一、入世對“三農(nóng)”、而非單獨(dú)對農(nóng)業(yè)構(gòu)成影響？？ 人們既然已經(jīng)比較普遍地接受了“三農(nóng)”問題這個提法，就先得弄清楚中國入世到底是對農(nóng)業(yè)有影響還是對三農(nóng)有影響。

在這幾年的討論中，已經(jīng)有越來越多的人認(rèn)識到，無論有沒有WTO的挑戰(zhàn)，無論入不入世，中國已經(jīng)面臨比較嚴(yán)重的農(nóng)民、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)問題，而且現(xiàn)在人們已經(jīng)注意到，單純講中國農(nóng)業(yè)問題似乎不太合乎時宜。人們已經(jīng)越來越多的開始把研究中國的所謂農(nóng)業(yè)問題，轉(zhuǎn)變?yōu)檠芯俊叭r(nóng)”問題。盡管“三農(nóng)”問題的提法在中國官方的文件和報紙里排序，還是農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民；但是對于做農(nóng)村政策研究的人而言，我們從一開始就是講農(nóng)民、農(nóng)村和農(nóng)業(yè)問題。這個排序的差別是明顯的。因為我們首先認(rèn)為中國是一個農(nóng)民人口大國，主要面臨的問題是農(nóng)民問題。盡管在說法上，學(xué)界還有不同意見。但新聞界的朋友問到我的時候，我說“中國的問題是農(nóng)民問題”并不是我提出的，是20世紀(jì)兩個最偉大的中國人：孫中山和，他們都曾說過，“中國的問題是農(nóng)民問題”。所以說，是他們把農(nóng)民放在三農(nóng)問題之首，我只不過按他們的提法延續(xù)下來做點(diǎn)研究而已。

因為農(nóng)民問題是第一位的，又因為農(nóng)民居住在農(nóng)村，而土地這個農(nóng)村最大的資產(chǎn)，它的產(chǎn)權(quán)是以村社為邊界的。所以如果講農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，也需要把這種客觀現(xiàn)實存在的產(chǎn)權(quán)制度作為基礎(chǔ)，來研究農(nóng)村的財產(chǎn)關(guān)系。如果從理論角度研究農(nóng)村基本經(jīng)濟(jì)制度，我們也首先應(yīng)該看到，中國農(nóng)村實際存在的是“小農(nóng)村社經(jīng)濟(jì)”這樣一種不同于西方的特殊制度。所以，我認(rèn)為第二位的問題應(yīng)該是農(nóng)村問題，也不是農(nóng)業(yè)問題。我在作一些非純理論化地探討問題的時候甚至說過，在中國，農(nóng)業(yè)問題是派生的——是因為有了農(nóng)民問題和農(nóng)村問題，才派生出農(nóng)業(yè)問題的。

假定中國有9億農(nóng)民這樣一個世界上最龐大的農(nóng)村人口基數(shù)，從中長期看不可能有根本的改變，就是說農(nóng)村的人口數(shù)量不可能在中長期大幅度下降，不可能下降到現(xiàn)在一般發(fā)達(dá)國家水平，即下降到10%以下，那么有限的耕地過去說14.5億畝，現(xiàn)在說19.5億畝，不管統(tǒng)計上說多少，相對于9億農(nóng)村人口來說，耕地的主要功能就不可能是生產(chǎn)資料，而是這么多農(nóng)民的基本生活保障。因此，這也就決定了另外一個制度基礎(chǔ)：誰能向農(nóng)民提供基本的生活保障，誰就是這種生活保障資料的所有權(quán)主體。比如說，國家向在座的大學(xué)生和學(xué)校的老師提供基本的保障，包括醫(yī)療、失業(yè)、養(yǎng)老保險等等，那國家就不僅是這種被稱為公共品的社會保障的提供者，而且是稅收財政資金的所有者。而在農(nóng)村，因為我國是城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，農(nóng)民得不到國家提供的社會保障，所以客觀上農(nóng)民的社會保障、也就是它的生存基礎(chǔ)只能是依托于土地的。那么誰來給農(nóng)民土地呢？是村社，從以來的50年里都是村社來給農(nóng)民分配土地，因此，也就形成了農(nóng)戶有土地的使用權(quán)，而村社有土地的所有權(quán)，這就是中國農(nóng)村的基本經(jīng)濟(jì)制度。？？

所以說，首先得搞清楚中國農(nóng)村的問題是什么？中國農(nóng)村的問題不是一般的農(nóng)業(yè)問題，而首先是農(nóng)民問題，然后是農(nóng)民賴以生存的村社，可以歸結(jié)為農(nóng)村社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展問題，然后才是前二者派生出來的所謂的農(nóng)業(yè)問題。這個觀點(diǎn)和教育界、學(xué)術(shù)界長期教給大家的理論有很大的差別。因為，在我國的經(jīng)濟(jì)科學(xué)這個領(lǐng)域中，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一個微觀經(jīng)濟(jì)科學(xué)，已經(jīng)被作為大學(xué)教育內(nèi)容或者理論規(guī)范存在了很多年，我們只有農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)系，沒有農(nóng)村系，也沒有農(nóng)民問題研究所；我們有農(nóng)業(yè)大學(xué)，沒有農(nóng)村經(jīng)濟(jì)大學(xué)。研究土地，有土地經(jīng)濟(jì)系，也是把土地作為生產(chǎn)資料來研究的。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究土地的要素生產(chǎn)率，研究土地這個要素在市場這只看不見的手的作用下，當(dāng)它的邊際報酬遞減的情況下就會被其他要素替代，等等。但近年來沒有人將農(nóng)村、農(nóng)民作為教學(xué)科研的重點(diǎn)來作研究。所以我們說“三農(nóng)”問題是農(nóng)民為首，農(nóng)業(yè)是農(nóng)民和農(nóng)村派生出來的一個問題，對教育界、學(xué)術(shù)界恐怕是一個挑戰(zhàn)。當(dāng)然，我所說的這種學(xué)問能夠成立與否尚待實踐檢驗。？？

我基本上不認(rèn)為WTO對農(nóng)業(yè)構(gòu)成單獨(dú)的影響，而是對中國“三農(nóng)”問題構(gòu)成影響，主要對農(nóng)民構(gòu)成影響，其次對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)構(gòu)成影響。這顯然與其他人討論問題的出發(fā)點(diǎn)不太一樣。我們這些長期做農(nóng)村調(diào)查的人，在討論問題的時候首先想的是人，心里面裝的是農(nóng)民。因為我是長期搞農(nóng)村政策的，長期下鄉(xiāng)做調(diào)研，我認(rèn)為能不能做決策，第一條取決于你心里面裝的什么。如果你心里面裝的是農(nóng)業(yè)，對不起，你錯了，你的心里面得裝農(nóng)民，否則就沒有正確決策產(chǎn)生的可能。

摘要：加入WTO，對中國新興的證券市場而言，意味著駛?cè)肓藝H證券市場的快速直通道，證券市場的參與主體更加復(fù)雜，證券交易品種、方式更加多樣，證券市場更加多層次化，這些都對未來的證券市場的監(jiān)管提出了新的課題。國際化證券市場的創(chuàng)新需要證券監(jiān)管的理念創(chuàng)新，證券立法上的制度創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：入世證券監(jiān)管理念創(chuàng)新制度設(shè)計

我國已正式加入WTO，這圓了我國l5年來“復(fù)關(guān)”坎坷求索之夢，標(biāo)志著我國改革開放進(jìn)入一個全新的階段，經(jīng)濟(jì)、政治、文化乃至社會生活方式、價值觀念正發(fā)生著一場新的變遷，而且更帶來了一場全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的法制革命。具體針對中國新興的證券市場而言，意味著駛?cè)肓藝H證券市場的快速直通道，證券市場的參與主體更加復(fù)雜化(如有“洋面孔”的出現(xiàn))，證券交易品種、方式更加多樣化，證券市場更加多層次化(二板市場、網(wǎng)上交易等等)，這些都對未來證券市場的監(jiān)管提出了新的課題。無疑，國際化證券市場的創(chuàng)新迫切需要證券監(jiān)管的理念創(chuàng)新，證券立法上的制度創(chuàng)新。本文試從以下三個方面略加闡述。

一、從WTO的規(guī)則精神看，應(yīng)升華出“公正、高效、透明、最大限度保護(hù)投資者利益”的監(jiān)管理念，來引領(lǐng)、指導(dǎo)中國證券市場的監(jiān)管活動及制度安排。

在證券監(jiān)管體制或行為活動中，證券監(jiān)管的理念是其靈魂。國際上一些證監(jiān)會每年都要出一個年度報告闡釋其理念。在香港，對每個進(jìn)證監(jiān)會工作的人都要作一個關(guān)于“理念”的報告。所謂理念，又叫“觀念”，最早為希臘哲學(xué)家柏拉圖所創(chuàng)立此范疇，原指永恒不變而為現(xiàn)實世界之根源的獨(dú)立存在的非物質(zhì)實體。引申至今，理念即是一種觀念、一種思想，在法律措辭上，則相當(dāng)于宗旨、目標(biāo)或原則之類的概念，有學(xué)者指出“理念者，事物(制度)最高價值與終極宗旨之謂也。它是以純文化、純精神的角度對事物(制度)本質(zhì)所作的高度抽象與概括”。臺灣學(xué)者史尚寬認(rèn)為，“……法律之理念，為指導(dǎo)法律之意欲，使制定理想的法律及運(yùn)用法律之原理。理念為理性之原理。

面對日益國際化的證券市場的監(jiān)管，外國中介機(jī)構(gòu)進(jìn)人中國證券市場提供金融服務(wù)、外國證券在中國證券市場發(fā)行和交易、外國資金進(jìn)人中國證券市場投資等一系列新業(yè)務(wù)，如何確立一個科學(xué)的理念呢?我們知道，WI’O不僅是一個多邊貿(mào)易組織，而且更重要的是國際貿(mào)易的“游戲規(guī)則”，是一部“基本法”—即《建立世界貿(mào)易組織的馬拉喀什協(xié)議》、兩項“程序法”—即《爭端解決規(guī)則與程序的諒解》和(貿(mào)易政策審議機(jī)制》、三大“協(xié)定”—即《關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》和《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》及16項協(xié)議(特別是《金融服務(wù)協(xié)議》)所構(gòu)成的規(guī)模宏大的法律體系。因此，我國加人WTO與其說是中國市場與國際市場的全面接軌，不如說是中國的一套市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)則和國際規(guī)則的接軌。其中，對于中國證券市場的發(fā)展與證券監(jiān)管來說，重中之重是將WTO規(guī)則的精髓、宗旨吸納為自己的理念、指導(dǎo)綱領(lǐng)。諸如國民待遇(平等)原則、非歧視(公正)原則、透明度(公開)原則貿(mào)易自由化(放松管制)原則，理應(yīng)成為我國證券監(jiān)管的至上理念的組成部分，以滿足人世后我國證券市場活動日益國際化的監(jiān)管需要，亦利于積極參與國際證券監(jiān)管的合作。對此，1998年9月在證監(jiān)會國際組織的內(nèi)羅畢會議上通過一份報告《證券監(jiān)管的目標(biāo)與原則》中就明確提出，“保護(hù)投資者、確保公正、有效和透明的市場，減少系統(tǒng)風(fēng)險”為各國證券監(jiān)管的共同奮斗目標(biāo)。

從1990年l1月26日上海證券交易所建立算起，中國證券市場重建已有十年。1999年7月1日我國《證券法》生效，確立了新的監(jiān)管體制。新的體制具有三個特點(diǎn)：(1)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，(2)證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管，(3)政府管理與行業(yè)自律相結(jié)合。由于市場的發(fā)展處于初級階段，我國現(xiàn)行證券監(jiān)管實際上反映了早期西方立法監(jiān)管的經(jīng)驗，對當(dāng)前證券監(jiān)管的新變革尚未跟進(jìn)反映。

2001年12月，中國正式加入世界貿(mào)易組織(WTO)。入世后，我國應(yīng)全面履行WTO法律體系中《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)、《GATS的金融服務(wù)附錄》、《有關(guān)金融服務(wù)承諾的諒解書協(xié)議擴(kuò)以及《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》等調(diào)整證券業(yè)和證券市場的協(xié)定。因此，當(dāng)前我國證券市場對外開放的立法取向也應(yīng)順應(yīng)WT0的要求做出相應(yīng)調(diào)整，以穩(wěn)步推進(jìn)我國證券市場的自由化、國際化。

一、證券監(jiān)管變革的主要內(nèi)容

(一)混業(yè)體制的回歸

在各國證券監(jiān)管變革前，各國對銀行與證券業(yè)的監(jiān)管立法主要有兩種體制，即混業(yè)體制與分業(yè)體制。混業(yè)體制，指商業(yè)銀行在其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外有權(quán)從事以證券金融業(yè)務(wù)為主的投資銀行業(yè)務(wù)，以德國全能銀行制度(UniversalBankingSystem)為代表。根據(jù)德國《銀行業(yè)務(wù)法>，全能銀行的經(jīng)營范圍是：存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)、財務(wù)業(yè)務(wù)、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。分業(yè)體制，指禁止商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)，投資銀行也不能從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，以美國1999年前的體制為代表。但是，隨著證券市場的全球化，各國為提高本國金融機(jī)構(gòu)的綜合實力和競爭力，逐漸改用混業(yè)體制。

(二)單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立

1．勞動密集型向勞動---資本密集型發(fā)展

中國勞動密集型產(chǎn)品是粗放型的，出口增長主要依賴低價格和數(shù)量推動，產(chǎn)品加工程度低，附加價值小，質(zhì)量低，缺少名牌。人們擔(dān)心工資成本提高，已不復(fù)存在。上千萬城市工人下崗，上億農(nóng)村過剩人口的流動，經(jīng)濟(jì)不可避免的蕭條，有力地降低了工資成本，1996年以后實際利率的逐年提高，正是反映了中國資本短缺，勞動力密集的現(xiàn)實。但是單位勞動力成本的提高，即提高每個工人的產(chǎn)出---收入比，則需要強(qiáng)有力的設(shè)備投資和教育培訓(xùn)。如果中國的政府和社會組織能夠加強(qiáng)對眾多過剩人口的教育培訓(xùn)，幫助提供就業(yè)機(jī)會，勞動密集優(yōu)勢還可以持續(xù)數(shù)十年。

中國廉價勞動力與國內(nèi)外資本結(jié)合，與國際資源和技術(shù)進(jìn)行交換，將成為中國外貿(mào)的基本格局，跨國公司一大部分制造活動遷到中國來，將變成國際制造業(yè)最大基地。這種趨勢如此之明顯，以至于日本人寫書聲稱：中國正在制造下一次亞洲金融危機(jī)，因為它將把鄰國的制造業(yè)全部吸收。

中國現(xiàn)有的勞動密集型產(chǎn)業(yè)在國際化背景下，面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。勞動力競爭優(yōu)勢不僅是低工資，而且是與資本，技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)結(jié)合的程度。熟練勞動與資本配合，就成為勞動―資本密集型，這類產(chǎn)業(yè)應(yīng)該成為中國比較優(yōu)勢升級的基礎(chǔ)。

中國的勞動―資本密集型產(chǎn)業(yè)，在關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)技術(shù)落后，裝備水平低。鋼鐵、有色金屬、石油化工、電力、煤炭、建材、建筑業(yè)、公路水運(yùn)、交通、鐵道、船舶、機(jī)械、電子信息、輕工、紡織、醫(yī)藥等15個行業(yè)，普遍技術(shù)水平比國際落后5-10年，有的落后20-30年。

在產(chǎn)業(yè)組織方面，企業(yè)小，形不成規(guī)模效益；自主研究開發(fā)能力差，技術(shù)水平低。在48種主要工業(yè)品中，低于國際價格的13種，高于國際價格的35種。有一半產(chǎn)品面臨激烈沖擊。

從1990年l1月26日上海證券交易所建立算起，中國證券市場重建已有十年。1999年7月1日我國《證券法》生效，確立了新的監(jiān)管體制。新的體制具有三個特點(diǎn)：(1)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，(2)證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管，(3)政府管理與行業(yè)自律相結(jié)合。由于市場的發(fā)展處于初級階段，我國現(xiàn)行證券監(jiān)管實際上反映了早期西方立法監(jiān)管的經(jīng)驗，對當(dāng)前證券監(jiān)管的新變革尚未跟進(jìn)反映。2001年12月，中國正式加入世界貿(mào)易組織(WTO)。入世后，我國應(yīng)全面履行WTO法律體系中《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)、《GATS的金融服務(wù)附錄》、《有關(guān)金融服務(wù)承諾的諒解書協(xié)議擴(kuò)以及《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》等調(diào)整證券業(yè)和證券市場的協(xié)定。因此，當(dāng)前我國證券市場對外開放的立法取向也應(yīng)順應(yīng)WT0的要求做出相應(yīng)調(diào)整，以穩(wěn)步推進(jìn)我國證券市場的自由化、國際化。

一、證券監(jiān)管變革的主要內(nèi)容

(一)混業(yè)體制的回歸

在各國證券監(jiān)管變革前，各國對銀行與證券業(yè)的監(jiān)管立法主要有兩種體制，即混業(yè)體制與分業(yè)體制?；鞓I(yè)體制，指商業(yè)銀行在其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外有權(quán)從事以證券金融業(yè)務(wù)為主的投資銀行業(yè)務(wù)，以德國全能銀行制度(UniversalBankingSystem)為代表。根據(jù)德國《銀行業(yè)務(wù)法>，全能銀行的經(jīng)營范圍是：存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)、財務(wù)業(yè)務(wù)、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。分業(yè)體制，指禁止商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)，投資銀行也不能從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，以美國1999年前的體制為代表。但是，隨著證券市場的全球化，各國為提高本國金融機(jī)構(gòu)的綜合實力和競爭力，逐漸改用混業(yè)體制。

(二)單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立

伴隨從分業(yè)體制到混業(yè)體制的轉(zhuǎn)變，各國和地區(qū)的監(jiān)管架構(gòu)也開始轉(zhuǎn)變。證券業(yè)與金融業(yè)的監(jiān)管體制，根據(jù)監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)、體系構(gòu)成以及各組成部分的分工職責(zé)、目標(biāo)安排和協(xié)調(diào)運(yùn)作可以分為三種形態(tài)：(1)多元監(jiān)管。對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分別由多個專職機(jī)構(gòu)實行分業(yè)監(jiān)管，如美國1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》以前的監(jiān)管體制；(2)一元監(jiān)管。由綜合機(jī)構(gòu)實行混業(yè)監(jiān)管，即對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)統(tǒng)一由一元機(jī)構(gòu)綜合監(jiān)管；例如韓國1997年宣布成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管委員會，該機(jī)構(gòu)直屬韓國財政部部長領(lǐng)導(dǎo)，將原來銀行監(jiān)管局、保險監(jiān)管局、非銀行儲蓄保險公司及證券監(jiān)管委員會對銀行、保險和證券業(yè)的監(jiān)管權(quán)力收攏，實行集中監(jiān)管；(3)前兩種類型的混合形態(tài)。

1999年11月15日中美兩國簽署關(guān)于中國加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議，為中國加入WTO掃清了最大的障礙。加入WTO之后，中國銀行業(yè)將得到眾多收益，同時，也將付出相當(dāng)成本。

一、收益

(一)引進(jìn)競爭機(jī)制外資銀行具有充足的資金實力和先進(jìn)管理經(jīng)驗和服務(wù)技術(shù)，高水平的服務(wù)效率和卓越的商業(yè)信譽(yù)，必然對中國銀行業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)大的競爭壓力。外部競爭力量的引進(jìn)，有利于推動中國銀行業(yè)素質(zhì)和各方面水平的提高，有利于推動中國銀行業(yè)改革和服務(wù)現(xiàn)代化的進(jìn)程。

(二)增加外部資金進(jìn)入渠道外資銀行的進(jìn)入增加了外部資金進(jìn)入中國的渠道，為中國境內(nèi)企業(yè)、特別是外商投資企業(yè)增加新的融資渠道。到1999年8月底，中國批準(zhǔn)的外商直接投資企業(yè)已達(dá)到33.55萬家，已開業(yè)的外商投資企業(yè)超過20萬家。毫無疑問，如此眾多的外商投資企業(yè)，如果單靠幾家中國國有商業(yè)銀行很難滿足其數(shù)額巨大的金融需求。

(三)有利于中資銀行擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)根據(jù)WTO互惠原則，在允許大量外資銀行進(jìn)入中國的同時，中資銀行開展海外業(yè)務(wù)將會較少受到市場準(zhǔn)入的限制，這就為國內(nèi)經(jīng)營狀況良好的一些商業(yè)銀行在國際金融市場上爭取更廣泛的生存空間創(chuàng)造了條件。

(四)改變中資銀行稅負(fù)不利地位目前外資銀行與內(nèi)資銀行之間的不平等競爭，突出表現(xiàn)在稅收負(fù)擔(dān)水平相差過大。外資金融機(jī)構(gòu)在中國可享受免征或減征營業(yè)稅、所得稅等稅收優(yōu)惠。由于外資金融機(jī)構(gòu)享受著眾多的稅收優(yōu)惠，因而極大地削弱了中資銀行的競爭力。中國加入WTO后，內(nèi)外資銀行的稅負(fù)水平將會統(tǒng)一，使內(nèi)資銀行能夠與外資銀行進(jìn)行平等的業(yè)務(wù)競爭。

摘要：規(guī)范和發(fā)展是各國證券市場國際化中的兩大主題，我國也不例外。本文從分析當(dāng)前世界主要發(fā)達(dá)國家及組織對證券市場的監(jiān)管的發(fā)展方向入手，提出我國在入世后證券監(jiān)管方面需待完善之處。

關(guān)鍵詞：證券證券監(jiān)管

從1990年l1月26日上海證券交易所建立算起，中國證券市場重建已有十年。1999年7月1日我國《證券法》生效，確立了新的監(jiān)管體制。新的體制具有三個特點(diǎn)：(1)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，(2)證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管，(3)政府管理與行業(yè)自律相結(jié)合。由于市場的發(fā)展處于初級階段，我國現(xiàn)行證券監(jiān)管實際上反映了早期西方立法監(jiān)管的經(jīng)驗，對當(dāng)前證券監(jiān)管的新變革尚未跟進(jìn)反映。

2001年12月，中國正式加入世界貿(mào)易組織(WTO)。入世后，我國應(yīng)全面履行WTO法律體系中《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)、《GATS的金融服務(wù)附錄》、《有關(guān)金融服務(wù)承諾的諒解書協(xié)議擴(kuò)以及《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》等調(diào)整證券業(yè)和證券市場的協(xié)定。因此，當(dāng)前我國證券市場對外開放的立法取向也應(yīng)順應(yīng)WT0的要求做出相應(yīng)調(diào)整，以穩(wěn)步推進(jìn)我國證券市場的自由化、國際化。

一、證券監(jiān)管變革的主要內(nèi)容

(一)混業(yè)體制的回歸

關(guān)于加入wto的諸多對策，皆主張發(fā)展勞動密集型行業(yè)，以此為基礎(chǔ)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，最積極的思想不過“為國際資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)配件，或者從事其中手工裝配那一部分”，至于發(fā)展獨(dú)立的知識產(chǎn)權(quán)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，很少有人提倡。除去那些有意配合國際資本，誤導(dǎo)中國戰(zhàn)略發(fā)展的利益驅(qū)動和立場問題不談，僅就認(rèn)識偏差而言，有迷信“自由貿(mào)易”，厭惡國家保護(hù)，懷疑中國人的創(chuàng)新能力，脫離大國特征等一系列誤區(qū)，而忽視“比較優(yōu)勢”的動態(tài)性，可能是理論誤區(qū)之所在。本文從解釋比較優(yōu)勢的動態(tài)性開始，論證中國產(chǎn)業(yè)的升級，不應(yīng)僅僅利用現(xiàn)實比較優(yōu)勢，同時應(yīng)該是國家有意識地支持企業(yè)，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢的過程。利用現(xiàn)實比較優(yōu)勢和創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢的關(guān)系，不是前后順序發(fā)展的關(guān)系，而是并行不悖，互相促進(jìn)的關(guān)系。

國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)是“比較優(yōu)勢論”。

人們普遍認(rèn)為，居于經(jīng)濟(jì)學(xué)主流地位的“自由貿(mào)易”思想，是以靜態(tài)比較優(yōu)勢為基礎(chǔ)的，而主張國家保護(hù)的德國歷史學(xué)派才主張“培養(yǎng)動態(tài)比較利益”。實際恰恰相反：比較優(yōu)勢或者比較利益，從來就是動態(tài)的，發(fā)展變化的，不存在什么“靜態(tài)比較利益”。只不過在具體問題上，人們一般要從現(xiàn)實存在的比較優(yōu)勢出發(fā)，并且有意無意地，主動被動地，把它長期化，固定化而已。

在亞當(dāng)。斯密的“絕對比較優(yōu)勢論”中，就承認(rèn)比較利益的動態(tài)性。他把絕對優(yōu)勢分為兩大類，第一是自然優(yōu)勢，第二是“獲得性優(yōu)勢”，指工業(yè)發(fā)展所取得的經(jīng)濟(jì)條件，二者結(jié)合構(gòu)成一個國家在生產(chǎn)和出口某種產(chǎn)品上具有的勞動生產(chǎn)力的絕對優(yōu)勢。獲得性優(yōu)勢包括資本和技術(shù)因素的作用，因此絕對優(yōu)勢應(yīng)該是動態(tài)的。（楊圣明等，1999）李加圖的“相對比較優(yōu)勢論”證明了，生產(chǎn)力不同發(fā)展水平國家之間可以根據(jù)相對優(yōu)勢進(jìn)行交換，雙方獲利。

h―o―s模型以資源稟賦理論為基礎(chǔ)指出，一個國家應(yīng)出口那些密集使用其豐富要素的產(chǎn)品，進(jìn)口那些密集使用其稀缺要素的產(chǎn)品。通過國際自由貿(mào)易可以使生產(chǎn)要素得到有效配置，商品和生產(chǎn)要素的國際移動，可以促使“要素價格均等化”，并影響產(chǎn)業(yè)布局，這當(dāng)然是動態(tài)變化的過程。

里昂惕夫發(fā)現(xiàn)美國進(jìn)口資本密集產(chǎn)品而出口勞動密集產(chǎn)品，與美國資本充裕而勞動稀缺的現(xiàn)實不符。對里昂惕夫悖論的解釋是：美國熟練勞動比較充裕，所以出口大量熟練勞動型的產(chǎn)品，這可能是最初的“人力資本”概念，這就使比較優(yōu)勢更加顯示其動態(tài)性----熟練勞動和人力資本，都是后天培養(yǎng)并可較快形成的。

論文關(guān)鍵詞：入世證券監(jiān)管理念創(chuàng)新制度設(shè)計

論文摘要：加入WTO，對中國新興的證券市場而言，意味著駛?cè)肓藝H證券市場的快速直通道，證券市場的參與主體更加復(fù)雜，證券交易品種、方式更加多樣，證券市場更加多層次化，這些都對未來的證券市場的監(jiān)管提出了新的課題。國際化證券市場的創(chuàng)新需要證券監(jiān)管的理念創(chuàng)新，證券立法上的制度創(chuàng)新。

我國已正式加入WTO，這圓了我國l5年來“復(fù)關(guān)”坎坷求索之夢，標(biāo)志著我國改革開放進(jìn)入一個全新的階段，經(jīng)濟(jì)、政治、文化乃至社會生活方式、價值觀念正發(fā)生著一場新的變遷，而且更帶來了一場全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的法制革命。具體針對中國新興的證券市場而言，意味著駛?cè)肓藝H證券市場的快速直通道，證券市場的參與主體更加復(fù)雜化(如有“洋面孔”的出現(xiàn))，證券交易品種、方式更加多樣化，證券市場更加多層次化(二板市場、網(wǎng)上交易等等)，這些都對未來證券市場的監(jiān)管提出了新的課題。無疑，國際化證券市場的創(chuàng)新迫切需要證券監(jiān)管的理念創(chuàng)新，證券立法上的制度創(chuàng)新。本文試從以下三個方面略加闡述。

一、從WTO的規(guī)則精神看，應(yīng)升華出“公正、高效、透明、最大限度保護(hù)投資者利益”的監(jiān)管理念，來引領(lǐng)、指導(dǎo)中國證券市場的監(jiān)管活動及制度安排。

在證券監(jiān)管體制或行為活動中，證券監(jiān)管的理念是其靈魂。國際上一些證監(jiān)會每年都要出一個年度報告闡釋其理念。在香港，對每個進(jìn)證監(jiān)會工作的人都要作一個關(guān)于“理念”的報告。所謂理念，又叫“觀念”，最早為希臘哲學(xué)家柏拉圖所創(chuàng)立此范疇，原指永恒不變而為現(xiàn)實世界之根源的獨(dú)立存在的非物質(zhì)實體。引申至今，理念即是一種觀念、一種思想，在法律措辭上，則相當(dāng)于宗旨、目標(biāo)或原則之類的概念，有學(xué)者指出“理念者，事物(制度)最高價值與終極宗旨之謂也。它是以純文化、純精神的角度對事物(制度)本質(zhì)所作的高度抽象與概括”。臺灣學(xué)者史尚寬認(rèn)為，“……法律之理念，為指導(dǎo)法律之意欲，使制定理想的法律及運(yùn)用法律之原理。理念為理性之原理。

面對日益國際化的證券市場的監(jiān)管，外國中介機(jī)構(gòu)進(jìn)人中國證券市場提供金融服務(wù)、外國證券在中國證券市場發(fā)行和交易、外國資金進(jìn)人中國證券市場投資等一系列新業(yè)務(wù)，如何確立一個科學(xué)的理念呢?我們知道，WI’O不僅是一個多邊貿(mào)易組織，而且更重要的是國際貿(mào)易的“游戲規(guī)則”，是一部“基本法”—即《建立世界貿(mào)易組織的馬拉喀什協(xié)議》、兩項“程序法”—即《爭端解決規(guī)則與程序的諒解》和(貿(mào)易政策審議機(jī)制》、三大“協(xié)定”—即《關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》和《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》及16項協(xié)議(特別是《金融服務(wù)協(xié)議》)所構(gòu)成的規(guī)模宏大的法律體系。因此，我國加人WTO與其說是中國市場與國際市場的全面接軌，不如說是中國的一套市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)則和國際規(guī)則的接軌。其中，對于中國證券市場的發(fā)展與證券監(jiān)管來說，重中之重是將WTO規(guī)則的精髓、宗旨吸納為自己的理念、指導(dǎo)綱領(lǐng)。諸如國民待遇(平等)原則、非歧視(公正)原則、透明度(公開)原則貿(mào)易自由化(放松管制)原則，理應(yīng)成為我國證券監(jiān)管的至上理念的組成部分，以滿足人世后我國證券市場活動日益國際化的監(jiān)管需要，亦利于積極參與國際證券監(jiān)管的合作。對此，1998年9月在證監(jiān)會國際組織的內(nèi)羅畢會議上通過一份報告《證券監(jiān)管的目標(biāo)與原則》中就明確提出，“保護(hù)投資者、確保公正、有效和透明的市場，減少系統(tǒng)風(fēng)險”為各國證券監(jiān)管的共同奮斗目標(biāo)。

1999年11月15日中美兩國簽署關(guān)于中國加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議，為中國加入WTO掃清了最大的障礙。加入WTO之后，中國銀行業(yè)將得到眾多收益，同時，也將付出相當(dāng)成本。

一、收益

(一)引進(jìn)競爭機(jī)制外資銀行具有充足的資金實力和先進(jìn)管理經(jīng)驗和服務(wù)技術(shù)，高水平的服務(wù)效率和卓越的商業(yè)信譽(yù)，必然對中國銀行業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)大的競爭壓力。外部競爭力量的引進(jìn)，有利于推動中國銀行業(yè)素質(zhì)和各方面水平的提高，有利于推動中國銀行業(yè)改革和服務(wù)現(xiàn)代化的進(jìn)程。

(二)增加外部資金進(jìn)入渠道外資銀行的進(jìn)入增加了外部資金進(jìn)入中國的渠道，為中國境內(nèi)企業(yè)、特別是外商投資企業(yè)增加新的融資渠道。到1999年8月底，中國批準(zhǔn)的外商直接投資企業(yè)已達(dá)到33.55萬家，已開業(yè)的外商投資企業(yè)超過20萬家。毫無疑問，如此眾多的外商投資企業(yè)，如果單靠幾家中國國有商業(yè)銀行很難滿足其數(shù)額巨大的金融需求。

(三)有利于中資銀行擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)根據(jù)WTO互惠原則，在允許大量外資銀行進(jìn)入中國的同時，中資銀行開展海外業(yè)務(wù)將會較少受到市場準(zhǔn)入的限制，這就為國內(nèi)經(jīng)營狀況良好的一些商業(yè)銀行在國際金融市場上爭取更廣泛的生存空間創(chuàng)造了條件。

(四)改變中資銀行稅負(fù)不利地位目前外資銀行與內(nèi)資銀行之間的不平等競爭，突出表現(xiàn)在稅收負(fù)擔(dān)水平相差過大。外資金融機(jī)構(gòu)在中國可享受免征或減征營業(yè)稅、所得稅等稅收優(yōu)惠。由于外資金融機(jī)構(gòu)享受著眾多的稅收優(yōu)惠，因而極大地削弱了中資銀行的競爭力。中國加入WTO后，內(nèi)外資銀行的稅負(fù)水平將會統(tǒng)一，使內(nèi)資銀行能夠與外資銀行進(jìn)行平等的業(yè)務(wù)競爭。