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篇1

關(guān)鍵詞:信貸斷點;互助金;俱樂部機(jī)制

Abstract:Base on the equity of information and spirit of cooperation,conform to the system of vipmembers,theMutual Fund of Zou Pin Country,is a systemic arrangement which is characteristic of club and non-government conduct.In term of safeguard for the risk of adverse selection and address the debt risk of members of enterprise,the organization exhibited higher efficiency and greater durative of market. It’s successful operation,relieve the pressureofthefundingdemand oflocalsmall businesseffectively.

Key Words:agency,mutual fund,club,guarantee,efficiency

中圖分類號:F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1674-2265(2010)06-0022-04

一、引言

在貸款份額較高且擔(dān)保鏈條冗長的一些縣域和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域,金融對實體經(jīng)濟(jì)的植入型供給與實體經(jīng)濟(jì)的依賴剛性并存,信貸供求以雙方的默契和企業(yè)還款再貸的穩(wěn)定預(yù)期為前提。此環(huán)境下的信貸斷點一旦出現(xiàn)且得不到及時解決,便有可能引發(fā)資金鏈斷裂風(fēng)險,使得銀行和企業(yè)陷入“雙輸”境地。

就微觀企業(yè)而言,因為作為信貸斷點已排除了貸款行即刻續(xù)貸、其他行補(bǔ)缺以及企業(yè)自有資金償還的三種可能?，F(xiàn)實中一般通過如下三種渠道予以彌補(bǔ):第一種,政府干預(yù),一般以政府資金救助或協(xié)調(diào)資金救助的方式解決,如山東省陵縣政府成立的還貸周轉(zhuǎn)金(劉吉運、曹黔然,2009)。第二種,其他企業(yè)幫助還貸,不借助任何中間組織的企業(yè)間道義或利益性援助。第三種,市場第三方介入還款。這里的第三方可以是行業(yè)協(xié)會、商會、工商企業(yè)聯(lián)盟,也可以是錢莊、貸款公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu),等等。

一般地,政府干預(yù)途徑相對簡單直接,但其卻承載了公眾財政負(fù)擔(dān)等問題;企業(yè)間一對一的借貸缺乏仲裁人,面臨道德信任或非預(yù)期風(fēng)險;第三種方式關(guān)鍵是看創(chuàng)立中間類組織的成本收益比。相對而言,由第三方介入還款模式運用比較廣泛。這一模式,又大致可劃分為純盈利性的獨立機(jī)構(gòu)行為和商會等介入的中間性組織行為兩類。借助貸款公司、錢莊以及經(jīng)營資金拆借業(yè)務(wù)的典當(dāng)機(jī)構(gòu)等渠道來解決信貸斷點問題與其他市場交易沒有本質(zhì)區(qū)別,是以盈利為目的的私人物權(quán)排他易,其中的交易沒有第三者。而基于商會等的互助盟約類組織則介于銀行信貸投放市場與企業(yè)資金需求市場之間,通過提供“互助金”等準(zhǔn)公共產(chǎn)品解決企業(yè)的信貸斷點等風(fēng)險。

二、依托商會的鄒平企業(yè)資金互助

(一)成立背景

山東省鄒平縣地處省會城市經(jīng)濟(jì)帶內(nèi),以產(chǎn)業(yè)集群為支撐,該縣經(jīng)濟(jì)于2002年之后呈現(xiàn)突變躍遷式增長,2006年成為全國百強(qiáng)縣。高速增長的塊狀經(jīng)濟(jì)使其占有了所在市三分之一以上的貸款以及相當(dāng)于該貸款額度近50%的異地貸款。受2007年金融危機(jī)因素誘發(fā),該縣許多企業(yè)資金趨緊,尤其是銀行收回貸款后出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難,先后有兩家企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)鏈斷裂風(fēng)險。如2007年上半年該縣YK集團(tuán)公司因沒有能力按期償還貸款,向當(dāng)?shù)卣峤涣恕蛾P(guān)于資金鏈條斷裂問題威脅企業(yè)運行和可能引發(fā)其他事件的緊急報告》。受此消息影響,某銀行收回YK公司貸款4000萬元,居民提前擠兌集資款1800萬元。以上因素直接導(dǎo)致企業(yè)資金鏈條斷裂、經(jīng)營停頓,企業(yè)陷于破產(chǎn)倒閉的邊緣,導(dǎo)致為其擔(dān)保的企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),并引發(fā)系列社會問題。

在該縣兩起因還貸引起的風(fēng)波被當(dāng)?shù)卣c企業(yè)聯(lián)合化解之后,當(dāng)?shù)卣c民間探索建立某種應(yīng)急機(jī)制達(dá)成共識。在此氛圍下,鄒平縣工商聯(lián)(即鄒平總商會)經(jīng)過積極調(diào)研和考察,借鑒青州市和浙江諸暨市應(yīng)急互助金運作經(jīng)驗,于2007年10月牽頭成立“互助金理事會”,制定了《鄒平縣工商聯(lián)會員企業(yè)應(yīng)急互助金試行辦法》(下簡稱“辦法”),并在會員企業(yè)中進(jìn)行了推行。最初,加盟企業(yè)是工商聯(lián)執(zhí)委的9家副主席企業(yè),經(jīng)過1年的試行擴(kuò)大至執(zhí)委以下的36家企業(yè)。從加盟企業(yè)的構(gòu)成看,50%的為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭公司,30%為鋼鐵、機(jī)械、化工、紡織行業(yè)企業(yè),20%為其他企業(yè)。

(二)互助金原則與管理機(jī)制

根據(jù)辦法以及相關(guān)調(diào)查,應(yīng)急互助金實行自愿、誠信、互助、自治、共贏、救急不救窮的原則,成員加入以加盟公約的正式書面簽署為標(biāo)志。

1. 進(jìn)入與退出。根據(jù)辦法規(guī)定,凡是工商聯(lián)會員企業(yè)均可申請加入,提供營業(yè)執(zhí)照等資料,書面承諾在(加盟企業(yè))用資時無條件提供資金支持,簽署《框架公約》完成入會手續(xù)。會員退出實行強(qiáng)制退出和有條件退出制度,條件是提前一個月向互助金理事會遞交申請書,全部還清所使用互助金及其利息。會員企業(yè)如有違約行為,視情由互助金理事會負(fù)責(zé)強(qiáng)制退出。

另外,根據(jù)負(fù)責(zé)人介紹與運作情況調(diào)查,并非所有工商聯(lián)會員企業(yè)都可進(jìn)入。首先,規(guī)模過小的企業(yè)被排除在外;其次,真正持續(xù)面臨資金困境的企業(yè)沒有加入資格,也即“救急不救窮”;第三,已經(jīng)“抱團(tuán)”的企業(yè)不能加入。據(jù)理事長馬某陳述,如果幾家企業(yè)聯(lián)系過于緊密且互相之間已有借貸關(guān)系,則此類企業(yè)不能加入互助金。第四,過大企業(yè)不能加入。如WQ紡織等特大型企業(yè)即使申請過也被理事會排除在入選資格之外。

2. 組織機(jī)制。應(yīng)急互助金理事會作為互助金的管理機(jī)構(gòu),成立之初選舉產(chǎn)生理事長1人,由工商聯(lián)主席兼任,副理事長2人、理事7人,均由會員企業(yè)負(fù)責(zé)人擔(dān)任。理事會共有決定互助金的調(diào)度等六項職責(zé),并定期或不定期召開有關(guān)會議。

3. 會員出資與使用管理。工商聯(lián)會費是每年2萬元,會員加盟互助金不需另外交納會費。理事會對互助金出資共有4種要求:①出資人必須以貨幣方式出資;②資金來源于企業(yè)備用金、閑散資金和臨時閑置資金;③出資人采取自愿方式,出資金額不低于使用金額的1/3;④出資人各自代管所出資金,會員用資時出資人無條件及時提供資金支持?；ブ鹩苫ブ鹄硎聲y(tǒng)一調(diào)度,在銀行開立互助金賬戶,根據(jù)企業(yè)申請積極籌資并存入互助金賬戶,及時為會員企業(yè)提供資金支持。

當(dāng)會員企業(yè)出現(xiàn)歸還銀行貸款資金周轉(zhuǎn)困難時,應(yīng)至少提前10天向互助金理事會提出申請,經(jīng)互助金理事會審查同意后填寫《借款審批表》,并簽署《借款合同》。企業(yè)使用資金額度最多為出資額的3倍,使用時限不得超過15天。企業(yè)須在規(guī)定期限內(nèi)將借款額及利息存入互助金銀行賬戶,互助金理事會事后及時將款項連同利息歸還出資企業(yè)。當(dāng)互助金出現(xiàn)逾期時,則按每日1‰的利率加收逾期利息;逾期一次,有關(guān)企業(yè)1年內(nèi)不得再次使用互助金;逾期超過15天將依法追回互助金本息,強(qiáng)制其退出。

4. 互助金使用成本與收益分配。據(jù)互助金理事會負(fù)責(zé)人介紹,原則上出資企業(yè)獲得相當(dāng)于銀行基準(zhǔn)利率的利息收入,剩余的價差(基本在兩個基點左右)由互助金理事會管理支配?；ブ鹗褂美试?007年10月份剛成立時為月息7.5‰左右,高于同期銀行貸款基準(zhǔn)利率2個基點。最初成立時作為一種應(yīng)急機(jī)制,會員企業(yè)之間通過互助金理事會發(fā)生的部分借款甚至沒有支付利息及其他費用。至2008年,互助金使用利率上升至平均11‰,2009年進(jìn)一步上升至13‰。

(三)互助金的外部合作與市場細(xì)分

為保證互助金周轉(zhuǎn)渠道暢通,理事會在調(diào)度資金時事先與企業(yè)貸款行聯(lián)系,在確保貸款行能夠?qū)ζ髽I(yè)重新發(fā)放貸款的前提下才對企業(yè)提供互助金。據(jù)互助金理事會負(fù)責(zé)人透露,為防范部分股份制銀行抽逃貸款、導(dǎo)致企業(yè)陷入信貸斷點的風(fēng)險,該互助金理事會只為工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村合作銀行的貸款提供資金支持。

(四)互助金運作規(guī)模與相關(guān)績效

從加盟成員數(shù)量看,鄒平縣互助金2007年11月僅有首批9戶加盟企業(yè),2008年11月至今加盟企業(yè)增加到36 家。其中,頻繁使用互助金的企業(yè)10家,偶爾使用的20多家,部分會員至今仍只是資金供給者。從互助金使用的規(guī)模情況看,單筆金額300-500萬元的用量最大;其次是1000萬元;再次是3000萬元,總體上單筆金額位于300萬元至3000萬元之間。

鄒平互助金累計交易金額超出諸暨互助基金運營規(guī)模2倍以上。首批加盟企業(yè)出資4500萬元;2007-2008年度,互助金加盟企業(yè)出資1.3億元,累計共享互助金66筆、金額3.8億元;2008-2009年度,互助金年累計共享規(guī)模達(dá)4億元,2010年1季度當(dāng)季累計1億元。從調(diào)查情況看,互助金有關(guān)檔案材料齊全、手續(xù)完備、操作規(guī)范,有短期(10天以內(nèi))逾期情況但未出現(xiàn)逾期不還的不良借款。從2007年10月互助金制度建立以來兩年半的運行績效看,應(yīng)急互助金在化解企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,破解企業(yè)資金難題,提高企業(yè)信用度等方面取得良好效果,得到了政府的肯定以及會員企業(yè)的支持?；ブ鹬贫冗\行對企業(yè)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)與績效,我們可以用該縣工商聯(lián)主席、互助金理事長馬某的兩段話來概括:“保證企業(yè)資金鏈條不斷裂,經(jīng)營業(yè)績不萎縮,現(xiàn)有市場不缺失,新的機(jī)遇不錯過”;“工商聯(lián)要做到政府信得過,企業(yè)用得著,行業(yè)有地位,縣內(nèi)有影響”。在行業(yè)評比中,該縣工商聯(lián)最近連續(xù)兩年獲省級先進(jìn)、2009年獲全國先進(jìn)稱號。

三、鄒平互助金組織的俱樂部效應(yīng)與比較優(yōu)勢

(一)排他與利益共享使互助金契合了俱樂部原理

鄒平互助金理事會之所以能夠替代市場和政府發(fā)揮作用,基本依賴于內(nèi)在的俱樂部機(jī)制。俱樂部是“一個群體自愿共享或共擔(dān)以下一種或多種因素以取得共同利益:生產(chǎn)成本、成員特點具有排他利益的產(chǎn)品”(桑德拉、謝哈特,1980)。鄒平互助金通過對成員資質(zhì)的篩選、排除,保證了其資金互助機(jī)制的穩(wěn)定性和有效性,其中最有效的排他設(shè)置是以交納會費為形式的工商聯(lián)會員資格,非會員加盟互助金的可能性是零。如,李某是工商聯(lián)主席、互助金理事長馬某關(guān)系相熟的同學(xué),李某另一同學(xué)開辦的企業(yè)欲歸還貸款急用1筆資金,李某感覺風(fēng)險不大便介紹其向互助金求助,并向馬某通報和撮合此事,馬某查清該企業(yè)不是工商聯(lián)會員企業(yè)便拒絕了申請,即使李某做出任何承諾、企業(yè)許以高利回報也沒有得到核準(zhǔn)。鄒平互助金對企業(yè)規(guī)模的篩選與排除是關(guān)鍵的,它有效避免了因規(guī)模差異過大造成的會員間價格與心理歧視現(xiàn)象,保證了企業(yè)經(jīng)濟(jì)偏好的相同性,而“偏好相同的俱樂部是最有效率的”。鄒平互助金排他機(jī)制獲得的信息對稱、相對穩(wěn)定的出資收益,以及排除了斷點風(fēng)險的正常資金循環(huán)收益是高于會費和利差損失成本的。

(二)信息對稱是互助金依存的核心基礎(chǔ)

互助金組織的會員共處一個信息對稱的“俱樂部”之內(nèi)。入會企業(yè)全部是工商聯(lián)旗下當(dāng)?shù)乜h域和村鎮(zhèn)民營企業(yè),相同的地緣文化背景與共同的成長經(jīng)歷,使他們都知根知底,相互了解。不僅如此,在該縣整個的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi),遍布著或大或小、不同級別與層次的基于生產(chǎn)合作信任、文化認(rèn)同、習(xí)性偏好相同的各種企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。據(jù)考察,工商聯(lián)以及互助金理事會正是數(shù)種不同層次網(wǎng)絡(luò)的組合體。在其中不同的“小圈子”中,老總們?nèi)逄煲痪蹚氖乱恍┪幕瘖蕵坊顒邮且环N常態(tài)。

(三)互助金是治理此類市場失靈現(xiàn)象的合理選擇

國內(nèi)相關(guān)互助金或互助基金類組織最早是浙江省諸暨市的企業(yè)應(yīng)急互助基金。綜合國內(nèi)同類實踐活動,大致可分為有政府介入和沒有政府介入兩類,主要應(yīng)用于還貸續(xù)貸間的應(yīng)急互助。這些試點實踐證明均為當(dāng)期有效的選擇,但發(fā)起者、資本構(gòu)成以及機(jī)制的不同將導(dǎo)致社會最終效率的差異。如陵縣、海安等案例中的互助金是由政府出資或政府與企業(yè)、行業(yè)等資本合股成立。政府主導(dǎo)型相較市場主導(dǎo)的機(jī)制更具資金和統(tǒng)一協(xié)調(diào)優(yōu)勢,但“危機(jī)效應(yīng)”過后便至少遺留了兩個問題:一是政府撤不撤資?二是作為純公共品的政府投資能否解決企業(yè)的搭便車問題?如果政府撤資影響到所在基金組織的存續(xù),那么此類中間組織只能稱之為臨時性應(yīng)急組織,無法談及制度化;如果政府不撤資并保持組織延續(xù),所使用的公共資源就面臨監(jiān)督機(jī)制的考驗,危機(jī)過后,勢必需付出更多的監(jiān)督成本。同時,若債務(wù)鏈中包含私有民營企業(yè),政府以全民性的福利長期去解決少數(shù)企業(yè)的資金需求便潛在損害了社會公平。反觀鄒平的情況,則是純粹民間資本自發(fā)性的市場自救行為,在同時實現(xiàn)銀行、借款人、出資人、互助金管理各方增值利益的基礎(chǔ)上無損于公眾利益,因而是一種帕累托最優(yōu)狀態(tài)。同時,因鄒平案例典型的俱樂部機(jī)制、契約信息的透明性以及成本收益比優(yōu)勢,更容易衍生為可持續(xù)的市場規(guī)范。

(四)俱樂部框架實現(xiàn)了擔(dān)保創(chuàng)新與擔(dān)保效率的層次化提升

互助金組織企業(yè)間的擔(dān)保實質(zhì)是信貸斷點期間銀行正規(guī)貸款擔(dān)保體系間的過渡性擔(dān)保。不僅如此,俱樂部機(jī)制提高了擔(dān)保效率、加載了擔(dān)保市場發(fā)現(xiàn)功能。鄒平互助金擔(dān)保機(jī)制是如下安排的:借款合同里嵌入保證合同,在一式三份的合同里同時載明借款人、保證人與互助金理事會三方的權(quán)利義務(wù),合同一經(jīng)簽署,不論互助金有沒有歸還,合約一年有效。年內(nèi)借款人再次申請借款,只要不更換保證人,原借款與保證合約繼續(xù)有效,不需另外簽署。當(dāng)然,此機(jī)制只對俱樂部會員企業(yè)有效。顯然,這種擔(dān)保機(jī)制不僅相對于銀行擔(dān)保機(jī)制是簡捷高效的,而且相對于農(nóng)民互助聯(lián)保中的擔(dān)保機(jī)制更具可重復(fù)博弈性。另一方面,俱樂部加載新?lián)ＹY源以嵌套鏈接實現(xiàn)。如,某經(jīng)營民族產(chǎn)品(玉米油)的企業(yè),剛獲民族貼息貸款支持,年內(nèi)尚有1億元的銀行授信承諾可用,沒有加入互助金的初衷。但由于該企業(yè)與一些入盟企業(yè)歷史上曾存在長期的資金協(xié)作關(guān)系,并為其中的多家企業(yè)做有銀行貸款保證,因此企業(yè)也加入了互助金。因為,如果不入會、不合作,便可能影響到關(guān)系企業(yè)的貸款歸還乃至資金鏈斷裂,該企業(yè)便會受到牽連損失。因此,俱樂部變相具有了擔(dān)保資源的市場開發(fā)與挖掘功能。

(五)邊界有效性保證了俱樂部組織的穩(wěn)定性

中間組織有效規(guī)模呈現(xiàn)由小到大再由大到小的動態(tài)變化趨勢,而短期內(nèi)其有效規(guī)模則存在最優(yōu)值(楊蕙馨、馮文娜,2004),這個靜態(tài)的邊界由中間產(chǎn)品的交易效率決定。由此,信貸市場上的斷點數(shù)量等決定了互助金交易的頻率、成本、收益等效率水平。從鄒平互助金運行的實際看,互助金使用總價格與包括評估抵押在內(nèi)銀行信貸綜合費用大致相等,這就使互助金具有了比較成本優(yōu)勢,導(dǎo)致大量企業(yè)申請加入。隨著區(qū)域債務(wù)危機(jī)事件風(fēng)波的平息與銀行信貸市場的趨于平穩(wěn),成員數(shù)量經(jīng)歷了一個從相對膨脹到相對穩(wěn)定的狀態(tài),自2009年至目前基本沒有新的成員加入,也沒有成員退出,互助金成員規(guī)模穩(wěn)定在理論上“沒有新的退出與加入”的靜態(tài)邊界。

當(dāng)然,鄒平互助金因俱樂部制度本身固有的缺陷以及現(xiàn)實條件約束而存在一定的擴(kuò)展局限和待改進(jìn)之處。其一,鄒平互助金作為民間組織,僅依靠組織管理者的個人能力與威望行使有關(guān)職能。雖然提高了機(jī)制靈活性與運轉(zhuǎn)效率,但長期看,此種機(jī)制易步入“一言堂”或仲裁無力的弊端。互助金使用過程中個別借款人短暫逾期現(xiàn)象便是例證。但反過來看,如果對沒有社會危害性質(zhì)、本來就是一種非正式組織形式的俱樂部機(jī)制,加入相對正式的行政仲裁與監(jiān)督約束制度,機(jī)構(gòu)性質(zhì)與效率就會發(fā)生變化。如何在俱樂部制度框架內(nèi)尋求仲裁監(jiān)督與效率的對接點是值得進(jìn)一步探討的理論問題。其二,互助金內(nèi)在是一種信用保證,沒有其他擔(dān)保手段,雖然連帶擔(dān)保責(zé)任中載明了有關(guān)條款,但因無評估抵押等具體手續(xù)而等于財產(chǎn)零擔(dān)保,一旦發(fā)生互助金呆賬風(fēng)險,相關(guān)清償問題將變得相對復(fù)雜困難,因此,基于俱樂部協(xié)約的互助金在理論上便產(chǎn)生了信任機(jī)制與風(fēng)險規(guī)避機(jī)制之間的博弈困境。

四、結(jié)論

基于信任、合作與會費制度的鄒平互助金組織是一種俱樂部性質(zhì)的制度安排,其運作的成功緩解了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的信貸斷點難題。我們就此得到如下結(jié)論:一是非政府主導(dǎo)的“俱樂部”在防范信息逆向選擇風(fēng)險、化解會員企業(yè)債務(wù)鏈風(fēng)險等方面更具市場持續(xù)性和效率優(yōu)勢;二是俱樂部體制可以兼容正規(guī)與非正規(guī)金融擔(dān)保資源,可對擔(dān)保資源實現(xiàn)開發(fā)性鏈接和嵌套,具備擔(dān)保市場發(fā)現(xiàn)功能和機(jī)制創(chuàng)新功能;三是對于突發(fā)性及較嚴(yán)重的危機(jī)事件,政府主導(dǎo)的應(yīng)急機(jī)制有其必要性,并且僅適用于緊急狀態(tài);四是互助金制度不論在理論上還是在實踐中都有自身獨特的內(nèi)涵邊界,應(yīng)保持適度成員數(shù)量規(guī)模,制度本身也有待理論和實證的進(jìn)一步檢討與擴(kuò)展。

參考文獻(xiàn):

[1]楊蕙馨,馮文娜.中間性組織的運行機(jī)制、組織結(jié)構(gòu)及有效規(guī)模研究[D].2004.

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