導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財(cái)政政策如何運(yùn)用，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、扶持企業(yè)發(fā)展的必要性

近年來，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展整體環(huán)境下，各地財(cái)政收入增長迅速，財(cái)政運(yùn)行態(tài)勢良好。有數(shù)據(jù)顯示，××縣財(cái)政總收入20xx年僅2.19億元，至20xx年即達(dá)4.71億元，年均增長21%;一般預(yù)算收入從20xx年的1.45億元上升樂不為至20xx年的3億元，年均增長20%。雖然如此，但財(cái)政的整體形勢仍不容樂觀，主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)。

一是財(cái)政基礎(chǔ)薄弱。長期以來，××形成了以“七朵金花”為代表的傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)，即一枝筆、一根針、一盆花(煙花)、一瓶酒、一張網(wǎng)(鋼構(gòu))、一朵菇、一只蟹。這七大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在我縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。但從整體上講，企業(yè)基礎(chǔ)弱、底子薄的現(xiàn)狀仍然沒有改變。

由上表可見，我縣重點(diǎn)監(jiān)控的傳統(tǒng)企業(yè)，其本身所產(chǎn)生的稅收非常有限，而近幾年異軍突起的房地產(chǎn)企業(yè)，為財(cái)政收入的增長作出了巨大貢獻(xiàn)，但因?yàn)橥恋刭Y源的有限性及20xx年全國房地產(chǎn)市場的整體下滑態(tài)勢，房地產(chǎn)稅收在20xx年已有一定量萎縮。至20xx年4月底，××縣監(jiān)控的重點(diǎn)企業(yè)中，房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)地方稅收僅723萬元，同比上年下降59.9%，凈減額達(dá)1082萬元。

二是財(cái)政剛性需求壓力增強(qiáng)。增人增資、社會保障、公共安全以及社會事業(yè)發(fā)展的需求不斷加大，禽流感、甲型流感等突發(fā)公共事件支出的增加也對財(cái)政造成了一定壓力。

實(shí)踐證明，工業(yè)稅收具有有根稅源、可持續(xù)稅源的特點(diǎn)，對財(cái)政增長的貢獻(xiàn)舉足輕重。因此，我們要進(jìn)一步提高工業(yè)稅收的比重。要謀求財(cái)政的持續(xù)增長，關(guān)鍵是要采取得力措施，建立企業(yè)發(fā)展激勵機(jī)制，進(jìn)一步做大做強(qiáng)“七個一”特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，使之成為收入的主要增長點(diǎn)，為財(cái)政提供穩(wěn)固強(qiáng)大持續(xù)發(fā)展的財(cái)源。

二、扶持企業(yè)發(fā)展的基本原則

新形勢下按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，我們認(rèn)為，總體上要遵循兩個原則。一是轉(zhuǎn)變觀念。必須適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變工作方式和方法，牢固樹立為人民服務(wù)的理念，強(qiáng)化管理，嚴(yán)肅法紀(jì)，加快制度創(chuàng)新，才能進(jìn)一步提升解決公共問題的能力和水平，為支持企業(yè)發(fā)展奠定思想基礎(chǔ)。二是把握規(guī)律?？茖W(xué)發(fā)展觀重在“科學(xué)”二字，若用一句話概括的話，那就是：按規(guī)律辦事。要貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，正確引導(dǎo)和促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，最重要的就是把握企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，為企業(yè)按市場規(guī)律正確發(fā)展提供條件。千萬不能違背市場規(guī)律，生搬硬套，插手企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營和管理機(jī)制，那樣只會適得其反，費(fèi)力不討好，搬起石頭砸到自己的腳。

三、扶持企業(yè)發(fā)展的舉措

為幫助中小企業(yè)走出困境，今年以來中央財(cái)政就不斷完善政策舉措，加大對中小企業(yè)的投入力度。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年中央財(cái)政安排的中小企業(yè)專項(xiàng)資金達(dá)35.1億元，同比增長25%，并明確在增加投入的同時，要從多方面加大對中小企業(yè)的支持。要壯大我縣企業(yè)的發(fā)展，必須貫徹落實(shí)中央精神，結(jié)合我縣的實(shí)際 ，有步驟有計(jì)劃地推進(jìn)企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。

(一)、清理收費(fèi)項(xiàng)目，加大企業(yè)招商引資力度。一個企業(yè)從立項(xiàng)、規(guī)劃、設(shè)立、發(fā)展到變更，都需要有一個良好的政務(wù)環(huán)境。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政務(wù)環(huán)境更是區(qū)域競爭的重要手段。要想地方經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展，就必須優(yōu)化政務(wù)環(huán)境，轉(zhuǎn)變管理職能，逐步取消對企業(yè)設(shè)立的各項(xiàng)繁瑣的行政審批制度，努力推進(jìn)政務(wù)公開，調(diào)整行政審批流程，完善行政審批方式。在此基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)招商引資，不僅要進(jìn)一步創(chuàng)新招商方式，優(yōu)化招商環(huán)境，而且要做好財(cái)政稅收效益的可行性分析，招真商，引實(shí)資;不僅要注重新興產(chǎn)業(yè)的招商引資工作，也要在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增資、擴(kuò)張上下功夫。傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)往往具備了一定的規(guī)模，打下了良好的基礎(chǔ)，通過招商引資，資源整合，可以起到實(shí)質(zhì)性作用，20xx年李渡酒業(yè)與金六福酒業(yè)的整合就是個很好的例子。要在招商引資上下大力度，通過合理引導(dǎo)和資源整合，打造幾個強(qiáng)勢的企業(yè)集團(tuán)，以增強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的整體競爭力，形成對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的拉動作用?？梢钥紤]更新招商引資獎勵基金實(shí)施辦法，成立考評小組，嚴(yán)格考評細(xì)則，考評的結(jié)果向社會公開，使獎勵資金落到實(shí)處，對招商引資工作起到實(shí)實(shí)在在的促進(jìn)作用。

篇2

(一)財(cái)政政策的分類

根據(jù)財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用，財(cái)政政策可分為自動穩(wěn)定的財(cái)政政策和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。一些可以根據(jù)情況自動發(fā)生的經(jīng)濟(jì)波動不需要外包穩(wěn)定政策是自動穩(wěn)定政策。它可以直接經(jīng)濟(jì)狀況的波動來產(chǎn)生調(diào)控作用。如稅收和政府支出都是自動穩(wěn)定政策。與自動穩(wěn)定政策剛好相反，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策則需要通過外部經(jīng)濟(jì)力量。根據(jù)財(cái)政政策在國民經(jīng)濟(jì)方面的不同的功能，財(cái)政政策可以分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策，是指主要是通過增加財(cái)政赤字,如減稅、增支,以增加社會總需求。相反，緊縮性財(cái)政政策，是指主要通過增稅、減支進(jìn)而減少赤字或增加盈余的財(cái)政分配方式，減少社會總需求。

(二)財(cái)政政策的工具

稅收工具，稅收作為國家主要的收入政策工具，具有強(qiáng)制性、無償性等特征，因此也成為實(shí)施財(cái)政政策目標(biāo)的一個重要手段。公債工具，所謂的公債也是債券的一種，它的發(fā)行主體是國家或政府。作為發(fā)行主體，國家或政府以其信用為基礎(chǔ)，向國內(nèi)外舉借債務(wù)來取得的收入。經(jīng)常項(xiàng)目支出工具，主要指政府對社會公共的支出，購買性支出和轉(zhuǎn)移性支出是其主要部分。購買性支出，包括商品和勞務(wù)的購買，轉(zhuǎn)移性支出包括社會福利支出和政府補(bǔ)貼。

二、財(cái)政政策與稅收的關(guān)系

經(jīng)過以上的分析，稅收在財(cái)政政策中占有舉足輕重的地位，無論是在擴(kuò)張性財(cái)政政策還是在緊張性財(cái)政政策中都有著很大的調(diào)節(jié)作用，稅收作為財(cái)政收入的一部分，不僅是國家財(cái)政收支的基本來源和保證，也是政府執(zhí)行社會職能的主要手段，它更是國家參與國民收入分配最主要、最規(guī)范的形式，不僅為社會公共產(chǎn)品與服務(wù)提供財(cái)力支持，更是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要經(jīng)濟(jì)杠桿。稅收在財(cái)政政策中的主要意義有以下幾點(diǎn)：第一，稅收可以調(diào)節(jié)社會總供給與總需求的平衡關(guān)系，從而穩(wěn)定物價、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。第二，稅收可以調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。第三，稅收可以調(diào)節(jié)收入，實(shí)現(xiàn)公平分配。在宏觀調(diào)控方面，稅收是一種自動穩(wěn)定政策，在稅收體系,特別是企業(yè)所得稅和個人所得稅,反應(yīng)相當(dāng)敏感的經(jīng)濟(jì)活動水平的變化。舉例來說，如果政府預(yù)算平衡,稅率無變化,經(jīng)濟(jì)低迷,國民產(chǎn)出將減少,稅收收入會自動下降。稅收乘數(shù)的大小與財(cái)政政策的大小有很大的關(guān)系，稅收乘數(shù)表明的是稅收的變動（包括稅率、稅收收入的變動）對國民產(chǎn)出（GNP）的影響程度。其中b為邊際消費(fèi)傾向。稅收乘數(shù)為負(fù),稅收和國家輸出增加或減少為相反的方向；政府增稅時，國民產(chǎn)出減少，減少量為稅收增量的b/(1－b)倍。假定邊際消費(fèi)傾向b為0.8，則稅收乘數(shù)為－4?？梢?如果政府采取了減稅的政策,雖然可以減少收入,但將成倍提高社會有效需求,有利于民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

篇3

一、緊跟國家政策的調(diào)整,及時地更新和充實(shí)教材內(nèi)容。

《財(cái)政稅收》是一門政策性較強(qiáng)的學(xué)科,因而教材部分內(nèi)容的時效性較突出,特別是稅收部分。國家為實(shí)現(xiàn)特定的社會、經(jīng)濟(jì)、政治目的,在不同時期根據(jù)不同需要調(diào)整稅收政策,推出新的規(guī)定或修改舊的規(guī)定。因此,我們在教學(xué)過程中,教材中一些內(nèi)容難免已發(fā)生變化。

雖然我們使用的自編教材還較新,但少數(shù)內(nèi)容也已與現(xiàn)實(shí)不符。如教材中消費(fèi)稅的稅率形式尚未出現(xiàn)復(fù)合稅率,但現(xiàn)在國家規(guī)定對卷煙、糧食白酒、薯類白酒采用復(fù)合稅率,即在原比例稅率征收基礎(chǔ)上再按定額稅率加征,這樣在稅額計(jì)算方法上也發(fā)生了變化;又如,隨著護(hù)膚護(hù)發(fā)品的普及,其消費(fèi)稅的稅率由教材中的17%下調(diào)為8%;還有,隨著“費(fèi)改稅”的推行,“車輛購置費(fèi)”已改為“車輛購置稅”,教材中“財(cái)產(chǎn)行為稅類”應(yīng)增加該稅種等等。

這些變化就需要我們教師在課堂教學(xué)中及時根據(jù)國家稅收法規(guī)的調(diào)整來更新與充實(shí)相關(guān)的教材內(nèi)容,以保證教學(xué)內(nèi)容的準(zhǔn)確、科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)。

二、加強(qiáng)稅收習(xí)題庫和案例庫的建設(shè),培養(yǎng)學(xué)生實(shí)操技能,增強(qiáng)學(xué)生解決實(shí)際問題的能力?！敦?cái)政稅收》學(xué)科中稅收部分的內(nèi)容的實(shí)用性、操作性很強(qiáng),在教學(xué)過程中,應(yīng)輔以大量習(xí)題。講授每個稅種時,先介紹其納稅人、課稅對象、稅率、減免優(yōu)惠等要素,然后講解該稅種的計(jì)稅方法,最后講解例題。教師講授完后,必須給學(xué)生布置一些練習(xí)題,讓學(xué)生動手計(jì)算,引導(dǎo)學(xué)生在練習(xí)中對該稅種的知識進(jìn)行消化、理解和鞏固,并掌握計(jì)稅技能,達(dá)到學(xué)以致用的效果。因此,教師要根據(jù)各具體稅種的難點(diǎn)、重點(diǎn)設(shè)計(jì)有代表性的習(xí)題,建立一個能訓(xùn)練學(xué)生實(shí)操技能的對學(xué)科教學(xué)起重要輔助作用的稅收習(xí)題庫。

另外,在要求學(xué)生掌握計(jì)稅基本技能的基礎(chǔ)上,還應(yīng)就各個稅種在現(xiàn)實(shí)操作中容易出現(xiàn)差錯的情況開展案例教學(xué)。教師在長期的教學(xué)工作中應(yīng)有意識、有針對性地多渠道收集典型案例,建立起緊密扣緊教材內(nèi)容的系統(tǒng)的案例庫。如:現(xiàn)實(shí)中“以舊換新”促銷活動的增值稅應(yīng)如何正確進(jìn)行稅務(wù)處理的案例;搬家公司的搬家服務(wù)收入應(yīng)按營業(yè)稅中的“交通運(yùn)輸業(yè)”稅目3%稅率計(jì)稅,而不是按“服務(wù)業(yè)”稅目5%稅率計(jì)稅的相關(guān)案例;煙廠如何利用納稅環(huán)節(jié)的單一性來合法規(guī)避消費(fèi)稅的案例;企業(yè)如何巧妙安排捐贈可同時減納企業(yè)所得稅的案例;地方行政級別變動,如由鄉(xiāng)改鎮(zhèn),則對其所屬企業(yè)納稅行為、負(fù)擔(dān)有何影響的案例;學(xué)校鋪面出租所得租金收入如何納稅的案例等等。通過案例教學(xué)把課本抽象的內(nèi)容與現(xiàn)實(shí)具體的經(jīng)濟(jì)活動結(jié)合起來,有效地增強(qiáng)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣、提高學(xué)生解決實(shí)際問題的能力。當(dāng)然,案例教學(xué)要注意圍繞服務(wù)于教學(xué)的目的,不能把分析案例淪為單純的講故事、調(diào)劑氣氛,應(yīng)重視選擇恰當(dāng)?shù)哪苷f明問題的典型案例,要能從具體的案例分析中提煉、歸納出普遍性的結(jié)論。

三、堅(jiān)持收集積累財(cái)政實(shí)踐信息資料,建設(shè)系統(tǒng)的財(cái)政教學(xué)資料庫。

財(cái)政所研究的問題是完全建立在社會經(jīng)濟(jì)生活實(shí)踐的基礎(chǔ)上的,財(cái)政理論與現(xiàn)實(shí)的社會經(jīng)濟(jì)問題直接相關(guān)。財(cái)政分配的主體是國家,是通過國家財(cái)政政策與制度的運(yùn)行來實(shí)現(xiàn)的。因此,我們在《財(cái)政稅收》學(xué)科財(cái)政部分的教學(xué)中,應(yīng)緊密結(jié)合各時期的財(cái)政政策與制度來證明財(cái)政理論與規(guī)律,要引導(dǎo)學(xué)生將課本的財(cái)政理論與國家財(cái)政實(shí)踐結(jié)合起來考慮問題,從而加深對國家在不同時期所推出的財(cái)政政策、財(cái)政舉措的背景和目的的理解。也就是說,財(cái)政理論的掌握與運(yùn)用要以財(cái)政政策與制度為載體。

但是,教材內(nèi)容不可能全面地動態(tài)地反映各個時期的財(cái)政政策與制度,更不可能涵蓋至現(xiàn)階段的財(cái)政實(shí)踐。因此,我們教師自己必須建立一個財(cái)政教學(xué)資料庫,堅(jiān)持密切關(guān)注國家財(cái)政政策與制度的變化,隨時注意跟蹤收集有用的教學(xué)信息資料,并按教材內(nèi)容進(jìn)行分類整理,為教學(xué)服務(wù)。

如收集每年度政府預(yù)算計(jì)劃報(bào)告、國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展報(bào)告中經(jīng)濟(jì)增長、物價指數(shù)、失業(yè)率等重要的宏觀調(diào)控指標(biāo)及相應(yīng)的財(cái)政調(diào)控手段的有關(guān)資料,可讓學(xué)生了解不同經(jīng)濟(jì)背景下不同財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的不同調(diào)控效果,當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹時,國家如何通過緊縮性財(cái)政政策來抑制物價,而在經(jīng)濟(jì)蕭條、物價低迷、通貨緊縮、失業(yè)率高時,國家又如何通過擴(kuò)張性財(cái)政政策來刺激需求、拉動經(jīng)濟(jì)、減少失業(yè)。又如,收集近幾年國家完善社會保障制度的具體舉措的有關(guān)資料,可讓學(xué)生了解我國社會保障制度改革的進(jìn)程。而收集國家在東西部之間、不同產(chǎn)業(yè)之間的差別的財(cái)政稅收政策的具體資料,可讓學(xué)生了解國家財(cái)政稅收政策如何發(fā)揮平衡地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用等等。通過對相關(guān)財(cái)政實(shí)踐的剖析,讓學(xué)生對財(cái)政政策與制度的作用有較直觀和感性的理解。

四、堅(jiān)持學(xué)習(xí)專業(yè)知識,不斷豐富自身內(nèi)涵。

篇4

關(guān)鍵詞,通貨膨脹;財(cái)政政策;貨幣政策

中圖分類號,F810.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼,A 文章編號,1673-291X(2007)01-0157-03

一､財(cái)政政策與貨幣政策的有效性

財(cái)政政策､貨幣政策治理通貨膨脹的效應(yīng)如何,是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱點(diǎn)問題之一｡弗里德曼認(rèn)為,通貨膨脹只是一個貨幣現(xiàn)象,有研究證實(shí)價格變動與貨幣供應(yīng)密切相關(guān),片面地認(rèn)為只有貨幣政策有效｡羅伯特•狄夫納,湯馬斯•斯達(dá)克與赫伯特•泰勒(1996)實(shí)證研究和估計(jì)了貨幣政策如何影響通貨膨脹和收入增長的長期關(guān)系｡但是貨幣主義通貨膨脹決定理論存在局限性(龔六堂,2002),財(cái)政支出與通貨膨脹存在聯(lián)系,財(cái)政政策治理通貨膨脹也是有效的｡

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一般都認(rèn)為,赤字財(cái)政政策是通貨膨脹特別是高通貨膨脹和惡性通貨膨脹形成的原因｡通過創(chuàng)造過度總需求,不斷發(fā)生的財(cái)政赤字導(dǎo)致了通貨膨脹,如Thomas Sargent｡新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論認(rèn)為,央行不將赤字貨幣化的條件下,赤字仍然可能引發(fā)通貨膨脹｡米勒(1983)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),財(cái)政政策實(shí)行與通貨膨脹之間存在弱聯(lián)系｡

但在實(shí)際運(yùn)用中,更多的結(jié)論是關(guān)于貨幣政策與財(cái)政政策同時對通貨膨脹的有效性,達(dá)雷特(1985)發(fā)現(xiàn)貨幣供給和赤字都顯著影響通貨膨脹,但財(cái)政政策中赤字與通貨膨脹的關(guān)系比貨幣供給更可靠;哈姆雷特(1981)等發(fā)現(xiàn)一些證據(jù)證實(shí)赤字與通貨膨脹和貨幣供給存在聯(lián)系｡Sadananda Prusty協(xié)整分析的結(jié)果表明,1960―1961年與1990―1991年期間印度各州政府的財(cái)政貨幣政策有效影響價格水平｡多年來由于缺乏資金和發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要,印度中央政府一直實(shí)行赤字財(cái)政的政策｡由此導(dǎo)致居民需求加大,而供給的增長比例小于需求的增長幅度,從而導(dǎo)致通貨膨脹｡

印度在1991年改革之后,開始控制財(cái)政赤字,同時實(shí)行較為寬松的貨幣政策,使得通貨膨脹有了明顯好轉(zhuǎn),1993―2000年均通貨膨脹率是7.1%,2000―2004年均通貨膨脹率為4.32%,成為一個亮點(diǎn)｡通過研究印度通貨膨脹與財(cái)政政策和貨幣政策因素之間的協(xié)整關(guān)系,建立誤差修正模型(ECM),檢驗(yàn)1994年到2004年印度財(cái)政貨幣政策應(yīng)對通貨膨脹的有效性,同時進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),以具體分析通貨膨脹與財(cái)政政策､貨幣政策的具體因子之間是否存在因果關(guān)系,為具有相同國情的中國實(shí)施恰當(dāng)?shù)呢?cái)政貨幣政策有效治理通貨膨脹問題提供借鑒支持｡

二､模型分析

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家克萊夫•格蘭杰20世紀(jì)80年代提出的協(xié)整(co-integration)理論發(fā)現(xiàn),把兩個或兩個以上非平穩(wěn)的時間序列進(jìn)行特殊組合后可能呈現(xiàn)出平穩(wěn)性｡大多數(shù)經(jīng)濟(jì)總量的時間序列是非平穩(wěn)的,協(xié)整理論是處理非平穩(wěn)時間序列間協(xié)整關(guān)系的有效方法｡

格蘭杰在協(xié)整概念的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提出了格蘭杰協(xié)整定理,解決協(xié)整與誤差修正模型之間的關(guān)系問題｡這個定理證明了協(xié)整概念與誤差修正模型之間存在的必然聯(lián)系,協(xié)整關(guān)系的一種必然的等價表達(dá)形式就是誤差修正模型(ECM)｡如果非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系,那么必然可以建立誤差修正模型;而如果非平穩(wěn)變量可以建立誤差修正模型,那么該變量之間必然存在著協(xié)整關(guān)系｡格蘭杰因果檢驗(yàn)則是直接對兩個變量的因果關(guān)系做出判斷的重要方法｡

財(cái)政政策包括財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策,選取財(cái)政赤字(FD)分析財(cái)政政策效應(yīng)｡貨幣政策通過貨幣供應(yīng)量的三個層次流通中現(xiàn)金M0､狹義貨幣M1､廣義貨幣M2､更廣義貨幣M3為貨幣政策的代表衡量貨幣政策效應(yīng)｡通貨膨脹水平使用批發(fā)物價指數(shù)(WPI)來衡量｡

三､數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果

1.樣本數(shù)據(jù)的選取

選取印度物價消費(fèi)指數(shù)(WPI)､流通中現(xiàn)金(M0)､狹義貨幣(M1)､廣義貨幣(M2)､更廣義貨幣(M3)､財(cái)政赤字(FD)時間序列,取自然對數(shù)變換數(shù)列為LNCPI､LNGE､LNM0､LNM1､LNM2､LNM2｡采用月度時間序列,樣本期間從1994年4月至2004年3月,共132個樣本｡數(shù)據(jù)來源于印度儲備銀行:Handbook of Statistics on Indian Economy｡

2.ADF單位根檢驗(yàn)

進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)要求時間序列具有相同的單整階數(shù),首先對這些序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)｡根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知,LNCPI､LNM0､LNM1､LNM2､LNM3選擇含有常數(shù)項(xiàng)和時間趨勢項(xiàng)的模型中,均為I(1),而LNFD在不含有常數(shù)項(xiàng)和都含有常數(shù)項(xiàng)和時間趨勢項(xiàng)的模型中為I(1)｡總體而言,6個變量均含有單根,必須差分之后才能平穩(wěn)｡因此,所列的6個變量在水平值上都是非平穩(wěn)的｡如果繼續(xù)對這6個序列的1階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn),可以發(fā)現(xiàn)這6個變量都是差分平穩(wěn)的｡

3.協(xié)整檢驗(yàn)､協(xié)整分析與向量誤差修正模型VECM

通過單位根檢驗(yàn)得知指數(shù)序列都是I(1)過程,可以對指數(shù)序列進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)｡選擇4階滯后就能很好地滿足檢驗(yàn)要求,同時建立了ECM模型｡

軌跡檢定(trace test)中,在R=0時,軌跡統(tǒng)計(jì)量123.9478､大于5%顯著水平,拒絕5%水平下虛無假設(shè)｡而后在R≤1的情況下,軌跡統(tǒng)計(jì)量小于5%顯著水平,所以在軌跡檢定下變量之間存在1個共整合向量｡

接下來得到標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)的協(xié)整關(guān)系估計(jì):

LNICPI=0.32LNFD-2.31LNM0+0.54LNM1+2.73LNM2-0.9LNM3+vecm(1)

方程(1)表明,協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)說明在5個變量間存在著長期均衡關(guān)系,這意味著它們之間存在長期的相互作用和共同趨勢｡M1､M2序列和居民消費(fèi)物價指數(shù)序列有相同的變動趨勢｡LNCPI與M2成正方向變動,協(xié)整系數(shù)較大;而LNCPI和M1協(xié)整系數(shù)比較小,但M0和M3成反方向變動的協(xié)整系數(shù)較大｡

為了進(jìn)一步分析各變量間的相互作用,使用誤差修正模型檢驗(yàn)變量之間長期均衡關(guān)系對各自短期波動的影響｡將方程(1)代入誤差修正模型,得到方程(2)為, *表示在5%的水平下顯著,()表示標(biāo)準(zhǔn)誤,[]表示t-統(tǒng)計(jì)量,下同,

分析上述ECM方程我們發(fā)現(xiàn),首先,居民消費(fèi)價格指數(shù)調(diào)整與變量之間的長期均衡統(tǒng)計(jì)上的關(guān)系顯著((2)方程中協(xié)整誤差et的系數(shù)顯著),表明受長期均衡關(guān)系的影響較強(qiáng);其次,在短期調(diào)整當(dāng)中,居民消費(fèi)價格指數(shù)變量對財(cái)政赤字的作用顯著,這是財(cái)政政策短期有效的體現(xiàn),居民消費(fèi)價格指數(shù)對于各個層次貨幣供應(yīng)量的變化影響微弱,這說明貨幣政策短期對于抑制通貨膨脹作用微弱｡

4.因果關(guān)系檢驗(yàn)

我們檢驗(yàn)變量之間的格蘭杰影響關(guān)系(Granger,1969)｡選擇影響關(guān)系最為顯著的滯后階數(shù)得到附表的估計(jì)結(jié)果｡

5%的水平下,*表示拒絕原假設(shè),結(jié)果顯示財(cái)政赤字FD對CPI產(chǎn)生顯著作用,對CPI存在顯著格蘭杰影響;其次,各個層次的貨幣供應(yīng)量對CPI沒有顯著的格蘭杰影響,也驗(yàn)證了協(xié)整分析中協(xié)整關(guān)系不顯著,說明貨幣供應(yīng)量不是物價的主要決定因素,這說明貨幣政策作用對于抑制通貨膨脹作用微弱｡

四､結(jié)論分析

以上對印度通貨膨脹下的貨幣政策和財(cái)政政策進(jìn)行了分析,由實(shí)證結(jié)果可以得出如下結(jié)論,

第一,印度財(cái)政赤字與物價水平長期呈正相關(guān)的關(guān)系,短期對物價水平的影響顯著,印度控制赤字財(cái)政政策對治理通貨膨脹有效,表明印度財(cái)政政策的效應(yīng)較強(qiáng)｡印度的政策執(zhí)行者認(rèn)為,通貨膨脹率控制在5%左右,財(cái)政赤字對經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會有利｡印度政府從增收和節(jié)支兩個方面采取了一系列的措施控制財(cái)政赤字控制通貨膨脹｡第一,簡化稅制､調(diào)整稅率､擴(kuò)大稅基,增加財(cái)政收人;第二,改變財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式,控制印度儲備銀行的信貸發(fā)行;第三,加強(qiáng)國債管理,減少補(bǔ)貼支出,征稅籌集的資金用于政府經(jīng)常性支出,債務(wù)資金則主要用于生產(chǎn)性投資,促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和國民收入的增加;第四,減少政府開支,合理調(diào)整支出結(jié)構(gòu),重點(diǎn)發(fā)展公共財(cái)政;第五,抑制貨幣供給總量的增長｡印度儲備銀行通過采取反通貨膨脹措施,降低實(shí)際貨幣供給增長速度,上調(diào)現(xiàn)金儲備率(GRR)實(shí)施公開市場業(yè)務(wù)銷售政府證券｡

第二,各個層次的貨幣供應(yīng)量對物價水平短期影響程度較小,作用不顯著｡但長期存在均衡關(guān)系｡長期M1､M2､M3和物價水平通向變動,符合經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)｡

第三,綜合以上,可以看出印度財(cái)政政策短期與長期控制物價水平的效應(yīng)大于貨幣政策,貨幣政策短期調(diào)節(jié)物價水平的作用不明顯｡由于印度的通貨膨脹的原因在于長期的赤字財(cái)政,治理通貨膨脹總量調(diào)節(jié)運(yùn)用的是財(cái)政政策,貨幣政策只成為輔工具,通過貨幣供應(yīng)量總量調(diào)整的作用并不明顯,貨幣供應(yīng)量中介的宏觀調(diào)控能力較弱｡印度主要運(yùn)用選擇性信貸控制,傳統(tǒng)的貨幣政策三大調(diào)控工具的作用不明顯｡

五､對我國的啟示

由于我國1998年至2004年實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健型的貨幣政策,對經(jīng)濟(jì)增長起了巨大作用,盡管目前通貨膨脹率較低,但考慮積極財(cái)政政策帶來的大量赤字,財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)型,淡出宏觀調(diào)控,主要用于供給結(jié)構(gòu)性調(diào)整,總量調(diào)整以貨幣政策為主｡

第一,謹(jǐn)慎運(yùn)用赤字財(cái)政,轉(zhuǎn)向中性偏緊的財(cái)政政策｡赤字財(cái)政政策的不合理容易導(dǎo)致財(cái)政風(fēng)險,加大通貨膨脹的壓力｡財(cái)政政策必須考慮削減赤字規(guī)模,轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,淡出總量調(diào)整,轉(zhuǎn)向公共性財(cái)政｡財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用就大于貨幣政策｡貨幣總量調(diào)控只能調(diào)節(jié)需求總量而不能調(diào)節(jié)供給總量,更不能調(diào)節(jié)需求結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)｡降低國債發(fā)行規(guī)模,逐步降低赤字率,縮減隱性債務(wù),調(diào)整支出結(jié)構(gòu),優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),防止局部性通貨膨脹｡

第二,建立綜合觀測指標(biāo)的貨幣政策,拓寬貨幣政策傳導(dǎo)渠道｡實(shí)證部分的分析表明,我國現(xiàn)階段以貨幣供應(yīng)量(M1為貨幣政策中介目標(biāo),M2､M0為觀測目標(biāo))作為貨幣政策中介目標(biāo)具有不穩(wěn)定性,無法及時敏感應(yīng)對通貨膨脹,存在著缺陷,因此考慮新的中介控制目標(biāo)｡貨幣政策應(yīng)直接盯住通貨膨脹率､GDP增長率,同時將貨幣供應(yīng)量､利率､經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等經(jīng)濟(jì)變量作為觀測指標(biāo),加強(qiáng)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性｡

篇5

4萬億投資細(xì)節(jié)

中國4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃成效初顯，半年間的投資細(xì)節(jié)值得審視。

《新理財(cái)》：去年為了擠上4萬億的經(jīng)濟(jì)列車，各地政府都期望能多申請項(xiàng)目和資金，您如何看待這個機(jī)遇？

史生榮：我認(rèn)為應(yīng)力求使4萬億資金安全、迅速、通暢地投向最合適的地方，國家可以向社會公眾公開資金投向和用途；對資金投向使用情況進(jìn)行同步審計(jì)，并定期全面公開審計(jì)結(jié)果，披露財(cái)政資金使用中存在的各種問題，強(qiáng)化審計(jì)機(jī)關(guān)的財(cái)政監(jiān)督職能，保障公眾的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

《新理財(cái)》：隨著投資力度的不斷加大，現(xiàn)成的項(xiàng)目可能越來越少，您說呢？

史生榮：所以應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)管理和監(jiān)督檢查工作；重點(diǎn)開展項(xiàng)目后評價工作，進(jìn)行重大資產(chǎn)損失責(zé)任追究，對重要問題要嚴(yán)肅查處。比如，檢查工程項(xiàng)目規(guī)劃和立項(xiàng)是否符合中央規(guī)定的投資方向，以及是否符合地方發(fā)展戰(zhàn)略，對地區(qū)和部門項(xiàng)目安排不當(dāng)、投資方向不符合的要收回投資，繳回中央國庫，核減該地區(qū)、部門安排投資的數(shù)額。

《新理財(cái)》：中央的每個項(xiàng)目都需要地方配套，但地方配額資金缺口很大，這怎么解決？

史生榮：今后一段時間內(nèi)，應(yīng)在保持分稅制財(cái)政體制基本穩(wěn)定的前提下，圍繞推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化和主體功能區(qū)建設(shè)，健全中央和地方財(cái)力與事權(quán)相匹配的體制，逐步建立縣級基本財(cái)力保障機(jī)制，提高基層政府提供公共服務(wù)的能力。

《新理財(cái)》：以前也發(fā)生過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展不配套，導(dǎo)致設(shè)施長期閑置，下一步如何操作？

史生榮：我覺得關(guān)口前移、跟蹤審計(jì)、公開透明是三個關(guān)鍵點(diǎn)。關(guān)口前移就是先看投資是否符合中央方向、是否及時開工、對“保增長”作用會怎樣。跟蹤審計(jì)的好處有兩點(diǎn)：一旦發(fā)現(xiàn)問題，可以及時做出相應(yīng)處理，規(guī)范資金運(yùn)作；另外，還可以從完善相關(guān)制度的層面上向各級黨政機(jī)關(guān)及時提出建議，發(fā)揮審計(jì)的建設(shè)性作用。此外，在投資項(xiàng)目實(shí)施過程中堅(jiān)持公開透明，通過社會監(jiān)督機(jī)制促進(jìn)投資監(jiān)管。

天量信貸解密

今年第一季度我國新增人民幣貸款合計(jì)為4.58萬億，同比增加3.25萬億，已完成全年新增貸款計(jì)劃（5萬億）的91.6%。此天量信貸背后意味著什么？

《新理財(cái)》：信貸增長是為了促進(jìn)投資、活躍生產(chǎn)和消費(fèi)，這么多錢投下去情況如何？

郭田勇：目前來看，中長期貸款（主要與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)）和票據(jù)融資占據(jù)了新增貸款的絕大部分。我們都知道，政府的投資應(yīng)該要能夠拉動社會投資，同時能夠幫助出口的企業(yè)把市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，再通過國內(nèi)消費(fèi)的增長來共同推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，到目前為止這個效果并不明顯。

《新理財(cái)》：不容回避的是，天量信貸增長畢竟不可持續(xù)，在信貸大潮之后，有哪些問題需要被關(guān)注？

郭田勇：我覺得要注意三方面：

一是要對通貨膨脹的壓力密切監(jiān)測。此次信貸增長，雖然在短期內(nèi)并不意味著有通脹，但長期來看還是要注意這個問題。

二是銀行需要關(guān)注高額信貸背后的風(fēng)險。雖然某些基建項(xiàng)目有政府信用支持，但其本身依然存在諸多風(fēng)險，比如項(xiàng)目倉促上馬容易導(dǎo)致實(shí)施過程出現(xiàn)問題。許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目商業(yè)化程度并不高，直接影響其未來收益，再加上大型項(xiàng)目通常耗資巨大，回收期較長，難以保證到期時的債務(wù)償還能力。

三是未來信貸的投向問題。流動性貸款分為大企業(yè)與中小企業(yè)貸款，此次高額信貸中，中小企業(yè)貸款不到20%，這比預(yù)期所獲得的貸款份額要少。

《新理財(cái)》：您剛才提到了信貸投向的問題，那么，下半年信貸投向應(yīng)該是怎樣的？

郭田勇：我覺得信貸政策應(yīng)該更多地給高效率的企業(yè)以貨幣，從而提升企業(yè)與消費(fèi)者的信心。此外，銀行現(xiàn)在要積極開拓中小企業(yè)信貸、消費(fèi)信貸和農(nóng)業(yè)信貸等，切實(shí)引導(dǎo)信貸資金的流向，讓資金流入真正需要錢的地方。

《新理財(cái)》：這也是對經(jīng)濟(jì)刺激的一種補(bǔ)充與完善？

郭田勇：是的。只是單純依靠投資來拉動GDP的方式并不具有連續(xù)性, 而信貸增長和投資擴(kuò)張的速度能否持續(xù)尚無定論。當(dāng)優(yōu)質(zhì)的基建項(xiàng)目貸款被銀行瓜分完畢，對于基建的貸款力度可能會衰竭下來，而出口、投資和消費(fèi)可能依然萎靡。所以，在信貸數(shù)量增長的同時，要保證信貸運(yùn)用的效率和質(zhì)量，要真正擺脫信貸和投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式，轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)，真正促進(jìn)消費(fèi)的升級，這才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的著力點(diǎn)。

快打“消費(fèi)補(bǔ)丁”

要使經(jīng)濟(jì)獲得長效、穩(wěn)定發(fā)展，最終還得讓國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“三駕馬車”協(xié)調(diào)運(yùn)行。我們期待在促進(jìn)出口恢復(fù)正常的同時，也更加期待“消費(fèi)馬車”跑穩(wěn)跑快。

《新理財(cái)》：您認(rèn)為未來的政策著力點(diǎn)是怎樣的?

馬曉河：我認(rèn)為下一步宏觀政策要從政府消費(fèi)轉(zhuǎn)向民間消費(fèi)。應(yīng)該把消費(fèi)力更多地導(dǎo)向城市，尤其是針對中低收入群體，讓他們購買指定家電產(chǎn)品也可享受同樣的補(bǔ)貼政策，并對城鎮(zhèn)低收入者給予購房補(bǔ)貼政策。

《新理財(cái)》：但我國目前消費(fèi)率太低，讓消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長動力并非易事，您有何建議？

馬曉河：我國消費(fèi)率低的原因之一是消費(fèi)政策的限制。目前我們銀行的政策多是生產(chǎn)性貸款政策，針對生產(chǎn)才能貸款，老百姓貸款來消費(fèi)就難了。我們應(yīng)該消除一些抑制老百姓消費(fèi)的政策或者是制度安排，把這些障礙掃除掉，使貸款更多地轉(zhuǎn)變成消費(fèi)。比如金融領(lǐng)域可以加快改革，開辟一些金融新產(chǎn)品，讓老百姓能為消費(fèi)貸款。

《新理財(cái)》：我國從外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)是一個艱難的進(jìn)程，您看呢？

馬曉河：因?yàn)檫@涉及一個國民收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整問題。在國民收入分配結(jié)構(gòu)里面，如何讓老百姓相對快地增加收入，調(diào)節(jié)高收入者，擴(kuò)大中等收入者群體，提高低收入者水平，是我國今后政策的主要目標(biāo)。

《新理財(cái)》：當(dāng)前和今后一個時期，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，我們還需如何去做？

馬曉河：我覺得財(cái)政政策可以更加積極，繼續(xù)大力推動投資，把一些項(xiàng)目盡快落實(shí)，多發(fā)一些國債，多搞一些民生工程。也許在農(nóng)村修一條路，就會帶來農(nóng)民大量購買摩托車；也許再給農(nóng)民增加一些消費(fèi)補(bǔ)貼，還會帶來農(nóng)村消費(fèi)的更快增長。

積極財(cái)政入手點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)危機(jī)中有著生存之道，而積極財(cái)政政策的入手點(diǎn)在哪里？

《新理財(cái)》：擴(kuò)張性的財(cái)政政策本身有很強(qiáng)的局限性，具體有哪些？

韓偉森：主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策約束和制度性約束兩方面。宏觀經(jīng)濟(jì)政策制約著財(cái)政政策的穩(wěn)定性。在當(dāng)前形勢下，采取不可持續(xù)的高筑債臺的手段將危害長期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，這種草率的政策并不可取。

財(cái)政政策的制度性約束主要是指，制定財(cái)政政策應(yīng)與一國的行政與制度能力相一致，一些應(yīng)對措施可以超出現(xiàn)行的正常預(yù)算周期，尤其是當(dāng)我們追求消費(fèi)增長與增加市場對長期財(cái)政政策穩(wěn)定性時，更應(yīng)如此。在許多發(fā)展中國家，政策的延誤與滯后是預(yù)算過程的一個規(guī)律性特征，而在對經(jīng)濟(jì)危機(jī)下弱勢群體的幫扶過程中，政府的行政管理能力極為重要。因此，建議中央政策應(yīng)該與下一級政府的政策理解與執(zhí)行同步進(jìn)行，以確保實(shí)施的及時與正確。

《新理財(cái)》：財(cái)政政策的效果與政府的實(shí)施能力有著至關(guān)重要的聯(lián)系。您看呢？

韓偉森：政策應(yīng)能區(qū)分出短期還是中期，短期政策致力于預(yù)測危機(jī)，中期政策目標(biāo)應(yīng)在于維持財(cái)政政策的可持續(xù)性。當(dāng)前危機(jī)下，各國根據(jù)財(cái)政政策空間的大小可以分為三類。

一是沒有財(cái)政政策空間的國家，這包括需要依賴外援的國家。這些國家面臨的挑戰(zhàn)是如何促進(jìn)事關(guān)經(jīng)濟(jì)增長與社會發(fā)展的核心消費(fèi)，并避免影響經(jīng)濟(jì)增長的增稅政策的出臺。同時,選擇性地消除無效消費(fèi)和擴(kuò)大稅基等行為，因?yàn)橛行У膰袷杖牍芾矶紝⒕徑馕C(jī)對公共財(cái)政的不利沖擊。

二是存在一定政策空間，但沒有能力制定實(shí)施新計(jì)劃的國家。這些國家可以重點(diǎn)落實(shí)現(xiàn)有的消費(fèi)計(jì)劃。此外，發(fā)掘易于實(shí)施的新的財(cái)政措施，同時制定機(jī)動政策以便應(yīng)對可能超出現(xiàn)有財(cái)政資源的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

三是擁有財(cái)政政策空間與實(shí)施管理能力的國家。這類國家的政策可以包括強(qiáng)化社會安全網(wǎng)的新型措施，或旨在加速長期增長的基礎(chǔ)設(shè)施支出措施，以便在近期提供反周期的財(cái)政政策刺激。中國就是這類國家的典范。

《新理財(cái)》：您認(rèn)為中國在實(shí)施積極財(cái)政政策中應(yīng)注意什么？

篇6

（四平市中心人民醫(yī)院財(cái)務(wù)科，吉林四平136000）

［摘要］在當(dāng)今各國經(jīng)濟(jì)中宏觀調(diào)控都發(fā)揮著舉足輕重的作用，已經(jīng)成為彌補(bǔ)市場調(diào)節(jié)的不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展的重要手段。在宏觀調(diào)控中，財(cái)政政策和貨幣政策是其中最重要的兩種調(diào)控手段。面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如何更有效地使用財(cái)政和貨幣政策，無論對于學(xué)術(shù)理論界還是政府部門都是一個迫切而現(xiàn)實(shí)的問題。

［

關(guān)鍵詞 ］財(cái)政政策；貨幣政策；政策工具；經(jīng)濟(jì)增長

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.094

1財(cái)政政策和貨幣政策的聯(lián)系

財(cái)政政策和貨幣政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段。在一般條件下財(cái)政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用和影響，達(dá)到政府既定的目標(biāo)。

（1）財(cái)政政策和貨幣政策都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)波動是市場經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，財(cái)政貨幣政策的首要任務(wù)就是要防范經(jīng)濟(jì)波動，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)繁榮狀態(tài)總會交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。解決問題的方法之一就是要求政府運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，間接作用于經(jīng)濟(jì)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定狀態(tài)，而財(cái)政政策和貨幣政策正是政府經(jīng)常使用的兩大經(jīng)濟(jì)政策。

（2）財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。政府運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控要達(dá)到的最終目標(biāo)有四個：經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。這四個目標(biāo)的本質(zhì)都是要保持一國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

（3）在一般條件下，財(cái)政政策與貨幣政策相互配合起作用。財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期調(diào)整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點(diǎn)。由于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行發(fā)揮調(diào)控作用。

2財(cái)政政策和貨幣政策的主要政策工具

2.1財(cái)政政策的主要政策工具

財(cái)政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關(guān)，主要有稅收、財(cái)政支出、政府投資、財(cái)政補(bǔ)貼和公債等。

（1）稅收。稅收是形成財(cái)政收入的主要部分，是國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策工具。其法律特征是強(qiáng)制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)作用。稅率的確定是財(cái)政政策實(shí)行調(diào)節(jié)目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財(cái)力的大小和聚集分散程度。稅負(fù)的分配是國家對于稅收結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其可以起到調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。

（2）國債。國家發(fā)行國債主要目的是彌補(bǔ)財(cái)政赤字和發(fā)展社會公共建設(shè)。隨著信用制度的發(fā)展，國債的發(fā)行漸漸成為了財(cái)政政策的重要工具，具有調(diào)節(jié)貨幣供給、私人消費(fèi)和投資的作用。國債的調(diào)節(jié)作用主要表現(xiàn)在：貨幣效應(yīng)；擠出效應(yīng)；收入效應(yīng)。

（3）財(cái)政支出。財(cái)政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發(fā)行國債等形式籌集來的資金的運(yùn)用。一般性的財(cái)政支出包括日常政務(wù)支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉(zhuǎn)移支付。政府的投資力度和投資方向?qū)σ粐a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及調(diào)整具有重要的作用。

2.2貨幣政策的主要政策工具

（1）法定準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準(zhǔn)備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大或收縮商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，加強(qiáng)央行的基礎(chǔ)貨幣吞吐實(shí)力，從而通過影響貨幣存量而對整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

（2）再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)時的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

（3）公開市場業(yè)務(wù)操作。發(fā)達(dá)國家將公開市場操作當(dāng)作中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量的主要貨幣政策工具，通過中央銀行或貨幣當(dāng)局與指定交易商進(jìn)行有價證券，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，以達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。公開市場操作業(yè)務(wù)具有市場化程度高、靈活性和微調(diào)性的特征。

3當(dāng)前我國財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐

我國改革開放已經(jīng)歷經(jīng)了30多年的實(shí)踐，實(shí)踐表明，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對于加快我國經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，我國政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策取得了巨大成就。然而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐中，還有很多要素制約了財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，從而使得政策效果大打折扣。

2008年，為應(yīng)對國際金融危機(jī)的不利影響，我國實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩(wěn)定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴(kuò)大國內(nèi)需求，并取得了較好的政策效果。進(jìn)入后危機(jī)時期，我國宏觀調(diào)控在總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的任務(wù)越來越繁重，財(cái)政政策和貨幣政策不僅要在各自領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用，還要加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控互補(bǔ)的聯(lián)動效果，避免政策運(yùn)用的相互掣肘。在市場經(jīng)濟(jì)中，追求利潤最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費(fèi)者和追求收益最大化（或風(fēng)險最小化）的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)。經(jīng)過2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得我國國民經(jīng)濟(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的重心也由刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需和防止通貨膨脹。政策組合繼續(xù)保持了積極的財(cái)政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，而年末則調(diào)整為穩(wěn)健偏緊，在產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)等領(lǐng)域緊縮性政策的調(diào)控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

對我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，可以得到以下結(jié)論：

第一，財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制已逐漸向市場化調(diào)控方向轉(zhuǎn)變。在發(fā)展公共財(cái)政的總體結(jié)構(gòu)下，從財(cái)政政策影響經(jīng)濟(jì)的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉(zhuǎn)變到通過公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等多種工具的綜合運(yùn)用。隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深化，貨幣政策的制定實(shí)施，不僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經(jīng)濟(jì)國家的特征。

第二，在財(cái)政貨幣政策作用效果方面，財(cái)政政策的作用效果由強(qiáng)至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強(qiáng)。改革開放最初，國家進(jìn)行宏觀調(diào)控是以財(cái)政政策為主導(dǎo)，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^對信貸規(guī)模的控制從而影響貨幣的供給。

第三，目前的財(cái)政貨幣政策的配合使用，更多的關(guān)注總需求管理，主要以經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定為目標(biāo)。我國面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與體制轉(zhuǎn)軌的雙重任務(wù)，財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長期來看，還必須關(guān)注金融制度在開放經(jīng)濟(jì)條件下的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的問題。

4財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

4.1加強(qiáng)政策制訂的預(yù)見性與時效性

從過去來看，我國財(cái)政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財(cái)政貨幣政策的實(shí)行存在時滯問題，需要做的就是提高預(yù)測能力，為政策調(diào)控及協(xié)調(diào)打下余量。

4.2財(cái)政貨幣政策在配合中要有針對性

財(cái)政政策應(yīng)更多地利用區(qū)別對待的方式，利用財(cái)政收支來控制資金流向，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費(fèi)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，有效調(diào)節(jié)整個社會收入構(gòu)成。貨幣政策應(yīng)當(dāng)著重考慮未來經(jīng)濟(jì)的走勢，避免出現(xiàn)通貨膨脹，通過各種手段抑制經(jīng)濟(jì)過熱，在調(diào)整結(jié)構(gòu)方面，貨幣政策應(yīng)當(dāng)通過有保有壓、區(qū)別對待的方式，推動經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。所以，在實(shí)施財(cái)政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。

4.3完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，靈活運(yùn)用貨幣政策調(diào)控工具

要全面發(fā)揮貨幣政策工具對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，大力發(fā)展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標(biāo)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間的資金融通，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)間資金的良性循環(huán)。

4.4加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，提高政策效果

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距以及居民收入差距等結(jié)構(gòu)問題日益突出，內(nèi)需不足，因此要實(shí)施積極擴(kuò)張的財(cái)政政策。綜上分析表明，現(xiàn)實(shí)兩大政策的配合模式應(yīng)是適度寬松的貨幣政策與積極擴(kuò)張的財(cái)政政策相結(jié)合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。

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篇7

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)危機(jī) 財(cái)政政策 貨幣政策

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融危機(jī)被認(rèn)為是自1929年以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī),雖然我國經(jīng)過30年改革開放積累了一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,但這場危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的降溫效應(yīng)非常明顯,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速全面回落:工業(yè)增加值增速由2008年6月份的16%迅速下降到2008年12月份的5.7%,工業(yè)品出廠價格指數(shù)由6月份的8.8%迅速下降到12月份的-1.1%,當(dāng)月出口額同比增速由6月份的17.2%下降到12月份的-2.8%, 國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增速也由2008年第二季度未的10.4%下降到第四季度未的9%。面對經(jīng)濟(jì)急速下滑的嚴(yán)峻形勢,國務(wù)院迅速作出調(diào)整:經(jīng)濟(jì)工作首要任務(wù)由2008年初的“防通脹、防過熱”轉(zhuǎn)為“保增長,促內(nèi)需”,財(cái)政貨幣政策也由年初的“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策” 微調(diào)為七月份的“穩(wěn)健的財(cái)政政策和靈活審慎的貨幣政策”,再到十一月份的“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”,由此可見,宏觀決策層對此次危機(jī)及其對我國經(jīng)濟(jì)影響程度認(rèn)識明確,措施出臺迅速及時,意義重大。

一、財(cái)政政策和貨幣政策綜合運(yùn)用的理論綜述

1、財(cái)政政策和貨幣政策綜合運(yùn)用的理論基礎(chǔ)

凱恩斯“有效需求理論”認(rèn)為,社會的就業(yè)水平取決于社會總需求的水平,存在失業(yè)或者難以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的原因在于有效需求不足(有效需求指一國有貨幣支付能力的總需求或總購買力),有效需求不足的原因在于“邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律”、“資本邊際效率遞減規(guī)律”和“流動性偏好規(guī)律”這三個基本“心理規(guī)律”的影響。凱恩斯從有效需求不足和市場機(jī)制無法使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)均衡的論斷,提出以需求管理為主,通過財(cái)政政策和貨幣政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)和調(diào)節(jié)。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)處于非均衡狀態(tài),出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時,只有采取相機(jī)抉擇的經(jīng)濟(jì)政策,才能使之趨向于物價穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱時期,財(cái)政政策的效用不明顯,要通過緊縮性貨幣政策抑制通貨膨脹;在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時,貨幣政策的效用不明顯,要通過擴(kuò)大政府支出、減稅、增發(fā)國債等來應(yīng)對通貨緊縮,拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時,凱恩斯理論認(rèn)為,財(cái)政政策和貨幣政策的作用機(jī)制和效用不相同:財(cái)政政策作為政府的收支政策,主要作用于產(chǎn)品市場,進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整,而貨幣政策的調(diào)節(jié)功能主要作用于貨幣市場,適合總量調(diào)節(jié);財(cái)政政策調(diào)整有法定的程序和規(guī)范的審批手續(xù),時滯性長,貨幣政策相比則更為靈活和富有時效性。因此,在具體運(yùn)用以上兩種政策時,要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的不同目標(biāo)適當(dāng)選擇,合理搭配,以便起到理想的宏觀調(diào)控效果。

2、財(cái)政政策和貨幣政策綜合運(yùn)用的模式

(1)擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣,出現(xiàn)蕭條,同時又存在通貨膨脹的情況下,通過擴(kuò)張性財(cái)政政策如減稅、擴(kuò)大公共投資應(yīng)對經(jīng)濟(jì)蕭條;通過緊縮性貨幣政策控制貨幣供應(yīng)量的增長,緩解通貨膨脹的壓力。

(2)緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱,發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時,采取“雙緊”政策,如增加稅收、減少政府開支、減少貨幣供應(yīng)量等方式壓縮社會總需求,減少國民收入,減緩物價上漲,抑制通貨膨脹。

(3)緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策。當(dāng)政府開支過大,財(cái)政赤字較多而民間投資不夠旺盛時,可以采用這種模式。緊縮性財(cái)政政策有利于改善財(cái)政收支狀況,壓縮財(cái)政赤字;擴(kuò)張性貨幣政策促使銀根松馳,刺激投資并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

(4)擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退、社會有效需求嚴(yán)重不足時,采取“雙松”政策,在財(cái)政減收增支的同時,抑制利率上升,擴(kuò)大信貸,刺激企業(yè)投資,從而擴(kuò)大社會總需求,增加國民收入,緩和衰退,刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外,財(cái)政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性(穩(wěn)健)財(cái)政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配,又可產(chǎn)生多種不同配合。

二、我國實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的具體措施

1、積極財(cái)政政策的具體舉措

(1)在財(cái)政收入方面,實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅,減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)。2008年實(shí)施的稅費(fèi)減免措施主要包括實(shí)施企業(yè)所得稅新稅法、提高個人所得稅工薪所得扣除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、降低住房交易環(huán)節(jié)稅收負(fù)擔(dān)、多次調(diào)高部分產(chǎn)品出口退稅率、取消和降低部分產(chǎn)品出口關(guān)稅、下調(diào)證券交易印花稅稅率并改為單邊征收等。在此基礎(chǔ)上,2009年又全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革、取消和停征100項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)等新的舉措,這些政策全年將減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)約5000億元以上。

(2)在財(cái)政支出方面,擴(kuò)大政府公共投資并增加中低收入群體收入,以此帶動和引導(dǎo)投資與消費(fèi)需求。從2008年第四季度到2010年底,中央擬增加政府公共投資1.18萬億元,加上帶動的地方和社會投資,總規(guī)模約4萬億元。此外,通過進(jìn)一步增加對農(nóng)民的補(bǔ)貼、提高城鄉(xiāng)低保補(bǔ)助水平、增加企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金、提高優(yōu)撫對象等人員撫恤補(bǔ)貼和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)、對困難群體直接發(fā)放一次性生活補(bǔ)貼等途徑,提高中低收入群體收入。

2、適度寬松貨幣政策的具體措施

我國適度寬松貨幣政策的具體措施有五點(diǎn)。一是確保金融體系流動性充足,及時向金融機(jī)構(gòu)提供流動性支持。二是保持貨幣信貸的合理增長,加大銀行信貸對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度,取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制,合理擴(kuò)大信貸規(guī)模。三是加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo),著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。堅(jiān)持區(qū)別對待、有保有壓,配合積極的財(cái)政政策,加大對重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、三農(nóng)、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持,加大對技術(shù)改造、兼并重組、過剩產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持,同時繼續(xù)限制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的貸款,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變;鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大出口信貸的規(guī)模,探索在出口信貸中提供人民幣中長期融資。四是進(jìn)一步發(fā)揮債券市場的融資功能。大力發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,擴(kuò)寬企業(yè)融資渠道。加快發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的銀行間債券市場,為積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的實(shí)施提供平臺。五是進(jìn)一步改進(jìn)中央銀行金融服務(wù)。

三、積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的效應(yīng)分析

1、積極財(cái)政政策的效應(yīng)分析

此次積極財(cái)政政策的重點(diǎn)是“保增長,促內(nèi)需”,為此運(yùn)用各種財(cái)政手段,配合金融手段和其他手段來改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),擴(kuò)大國內(nèi)需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在運(yùn)用過程中積極財(cái)政政策可以達(dá)到收入效應(yīng)和擴(kuò)張效應(yīng)。從收入效應(yīng)來看,一方面通過積極的財(cái)政收入政策如減稅、取消或停征行政性收費(fèi)等舉措,既增加居民收入,直接拉動居民消費(fèi),又減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),如增值稅轉(zhuǎn)型改革,不僅減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),還刺激企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代,長時間起到拉動內(nèi)需的作用。另一方面通過積極的財(cái)政支出政策,主要是轉(zhuǎn)移性支出,提高中低收入群體收入水平,大力促進(jìn)消費(fèi)需求。調(diào)整國民收入分配格局,提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報(bào)酬在初次分配中的比重,增強(qiáng)居民消費(fèi)能力,擴(kuò)大消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)。如大幅度增加對農(nóng)民的農(nóng)資綜合直補(bǔ)、糧食直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼和農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼,提高城鄉(xiāng)低保補(bǔ)助水平,提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平,提高優(yōu)撫對象等人員撫恤和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)等。還有在全國范圍內(nèi)推廣家電下鄉(xiāng)政策,將財(cái)政資金直接補(bǔ)貼給消費(fèi)者,有效銜接和動態(tài)追蹤生產(chǎn)、流通、消費(fèi)環(huán)節(jié),直接拉動我國農(nóng)村的消費(fèi),擴(kuò)大內(nèi)需。從擴(kuò)張效應(yīng)來看,增加政府投資不僅能直接、迅速地拉動經(jīng)濟(jì)增長,而且具有促進(jìn)全社會投資的擴(kuò)張效應(yīng),能帶動企業(yè)和民間投資。

2、適度寬松貨幣政策的效應(yīng)分析

適度寬松貨幣政策實(shí)質(zhì)上就是適度放松銀根,降低融資成本,為企業(yè)提供相對寬松的融資環(huán)境,以此促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的進(jìn)一步活躍。適度寬松的貨幣政策具有擴(kuò)張效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。從擴(kuò)張效應(yīng)來看,一方面是直接的資金供應(yīng)擴(kuò)張,自2008年9月份以來,連續(xù)多次下調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率和法定存款準(zhǔn)備金率,保持貨幣信貸擴(kuò)張趨勢。取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制,合理擴(kuò)大信貸規(guī)模,據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松研究員預(yù)測,2009年全年信貸增長規(guī)模將達(dá)到10萬億元,確保金融體系流動性充足。另一方面,通過進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道,提高企業(yè)融資的機(jī)會和便利。包括加快企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)展,拓寬企業(yè)融資渠道。促進(jìn)股票市場平衡健康發(fā)展,提高企業(yè)直接融資比重,為適度寬松的貨幣政策提供展示平臺。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)來看,通過窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo),著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。堅(jiān)持區(qū)別對待、有保有壓,引導(dǎo)資金投向重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、三農(nóng)、節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等國家重點(diǎn)扶持行業(yè),同時繼續(xù)限制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的貸款,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

3、積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的綜合效應(yīng)分析

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況來看, 積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的的效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)急速下滑的趨勢已得到抑制,總體來看,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出筑底回升的態(tài)勢,積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策已顯現(xiàn)出積極效應(yīng)。從社會發(fā)展來看,民生得到一定程度的改善,通過加大財(cái)政轉(zhuǎn)移性支出,社會中低收入群體收入水平得以提高,通過政府公共投資性支出,社會就業(yè)形勢得以好轉(zhuǎn),社會穩(wěn)定性并未因金融危機(jī)的沖擊而產(chǎn)生大的變化,積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策較好地發(fā)揮了社會穩(wěn)定器的作用。

總之,在金融危機(jī)到來之時,我國及時采取的積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策真正發(fā)揮了“保增長、促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、重民生”的積極效應(yīng)。

四、積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策綜合運(yùn)用中應(yīng)注意的問題

1、“雙松”政策搭配要注意防止擠出效應(yīng)的發(fā)生

政府作為投資主體,以大規(guī)模的財(cái)政貨幣資金投資于基礎(chǔ)建設(shè),必然排擠其他經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)入競爭性的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目,抑制了投資需求的有效增長。2009年以來,地價高漲,國企頻當(dāng)?shù)赝蹙褪且粋€例證。美聯(lián)物業(yè)根據(jù)北京土地儲備中心公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示:截至2009年12月17日,北京合計(jì)拍賣涉及住宅類地塊為69塊,其中有30塊地為有國企背景的企業(yè)獲得,占市場總比例43%。特別是2009年下半年,國企高價拿地頻繁,明顯占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位,在下半年北京成交的30塊住宅地塊中更有18塊由國企拍得,占到了市場的60%。地王的頻繁出現(xiàn)與樓市過火存在必然的聯(lián)系,而國企地王過多的情況,與今年4萬億的投資不無關(guān)系。還有大規(guī)模的信貸資金與財(cái)政資金的配套,客觀上減少了商業(yè)銀行對民營企業(yè)(特別是中小民營企業(yè))的信貸資金的供應(yīng)量。銀行大量配套的貸款資金主要用于國有及國有控股企業(yè),銀行貸款向大城市、大客戶集中,小城市、城鎮(zhèn)、中小民營企業(yè)的資金匱乏并沒有得到根本性改善。

2、“雙松”政策搭配要注意天量信貸資金的動態(tài)流向

據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松研究員預(yù)測,2009年全年信貸增長規(guī)模將達(dá)到10萬億元,確保金融體系流動性充足。但與銀行放開信貸閘門“結(jié)伴而行”的是,A股市場牛氣沖天,截至2009年9月30日,滬指上漲幅度最高超過90%;還有在北京、上海等全國不少大中城市,房地產(chǎn)商們紛紛斥巨資“跑馬圈地”,地價、房價走出低谷,向上攀升。中國社科院金融專家彭興韻指出:“這說明,新增信貸資金有相當(dāng)一部分未能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),而悄悄進(jìn)入了股市、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,推動了這些領(lǐng)域的‘虛熱’?！币虼?相關(guān)部門要嚴(yán)查信貸資金的動態(tài)流向,確保資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),以保增長、促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu),而不是助推虛擬經(jīng)濟(jì)的火熱。

3、“雙松”政策搭配要警防通貨膨脹的發(fā)生

在本輪財(cái)政貨幣政策運(yùn)作之前,我國國內(nèi)剛剛經(jīng)歷較為嚴(yán)重的通貨膨脹,2007年居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI全年上漲4.8%,2008年前三個季度CPI同比上漲7.0%,經(jīng)濟(jì)過熱、投資過熱、結(jié)構(gòu)不合理的狀況并沒有得到根本解決。在外部環(huán)境發(fā)生巨變、國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境出現(xiàn)重大問題的背景下采用積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策搭配,要警防通貨膨脹的再次發(fā)生。當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,走出蕭條的陰影時,就要考慮“雙松”政策的逐步調(diào)整,如果擔(dān)心經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)不牢固,可以對“雙松”政策進(jìn)行微調(diào),積極的財(cái)政政策繼續(xù)實(shí)行,以確保擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。但適度寬松的貨幣政策則要微調(diào),如果擔(dān)心利率上調(diào)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)和人民幣升值壓力,則可以通過公開市場操作、法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整來回收流動性,以預(yù)防通貨膨脹的發(fā)生。

【參考文獻(xiàn)】

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篇8

一、國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作下的中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況

改革開放以來的中國財(cái)政收入絕對數(shù)呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，而且增長的速度不算慢，但從財(cái)政收入占gdp比重的相對數(shù)來看，則是 1995年以前逐年下降，1995年以后才逐步回升，2000年以后回升速度開始加快。因此，根據(jù)財(cái)政收入占gdp的比例劃分，中國財(cái)政運(yùn)行大體可分為兩個階段，第一階段是1979年～1995年，這一階段的特征是財(cái)政收入占gdp的比重逐年下降；第二階段是1996年至今，特別是1997年的亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致1998年開始實(shí)施積極的財(cái)政政策以后，財(cái)政收入占gdp的比重逐年上升。2007年，我國財(cái)政收入占gdp的比重突破20%，財(cái)政收入占gdp的比重比上年的18.79%提高了約1.89個百分點(diǎn)；2012年財(cái)政收入占gdp比重有望升為22%左右①。目前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本態(tài)勢是積極的，具備進(jìn)一步發(fā)展的潛力和有利條件。工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加快推進(jìn)，國內(nèi)需求潛力巨大；各項(xiàng)改革不斷深化，體制機(jī)制活力迸發(fā)；財(cái)政金融運(yùn)行穩(wěn)健，調(diào)控回旋余地較大。同時，也要充分認(rèn)識到，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出：一是經(jīng)濟(jì)增長存在下行壓力。受外需明顯減弱影響，出口面臨的困難加大。刺激消費(fèi)的政策效應(yīng)逐步減弱，城鄉(xiāng)居民收入差距仍然較大，消費(fèi)增速穩(wěn)中趨緩，新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)需加速形成。二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)艱巨。農(nóng)業(yè)特別是糧食生產(chǎn)在“八連增”的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持穩(wěn)定增長難度較大。“兩高”行業(yè)擴(kuò)張依然偏快，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、淘汰落后產(chǎn)能、促進(jìn)科技創(chuàng)新仍面臨制約。能源資源和環(huán)境約束問題日趨尖銳，節(jié)能減排形勢更趨嚴(yán)峻。三是推動物價上漲的因素仍然較多。2012年需求拉動和2011年價格翹尾的影響雖會有所減弱，但勞動用工、節(jié)能環(huán)保等成本上升趨勢短期內(nèi)不會改變，國際大宗商品價格走勢和國內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品供給存在較大不確定性，部分資源性產(chǎn)品價格關(guān)系亟待理順，加上全球貨幣流動性仍比較寬松，物價上漲的壓力較大。此外，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，就業(yè)總量壓力與結(jié)構(gòu)性矛盾并存局面更加復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險。

總的來看，國內(nèi)外形勢的變化沒有改變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，但面臨的形勢將更為復(fù)雜嚴(yán)峻。在此大背景下，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，需要繼續(xù)發(fā)揮財(cái)政政策的支持作用。同時，“十二五”規(guī)劃中有些重大項(xiàng)目需要開工，已經(jīng)開工的項(xiàng)目要保在建、保工期、保民生，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，支持重點(diǎn)領(lǐng)域改革等都需要進(jìn)一步增加財(cái)政投入。近幾年我國在實(shí)施積極的財(cái)政政策過程中，始終注重通過加強(qiáng)財(cái)政管理，控制和防范財(cái)政風(fēng)險，目前我國的赤字率和債務(wù)負(fù)擔(dān)率還處在安全的區(qū)間。綜合分析，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，既有必要，也有可能。

二、國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作下的中國財(cái)稅政策的具體實(shí)施

（一）實(shí)施積極的財(cái)政政策

從本質(zhì)上說，積極財(cái)政政策就是擴(kuò)張性的財(cái)政政策。積極財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)主要?dú)w因于凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)。凱恩斯在有效需求不足的理論基礎(chǔ)上，提出以需求管理為主，運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)、調(diào)節(jié)的政策主張。其政策工具的操作方向主要是減稅和增加政府支出。在國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作的時代背景下，我國近年實(shí)施的積極財(cái)政政策措施主要有：

第一，進(jìn)一步提高城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大居民的消費(fèi)需求。也就是說，要繼續(xù)運(yùn)用稅收政策調(diào)整國民收入分配格局，增加國家財(cái)政對低收入群體的各種補(bǔ)貼和轉(zhuǎn)移性支出，提高他們的收入水平，提高城鄉(xiāng)低收入群體消費(fèi)能力。通過加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的支持力度，促進(jìn)農(nóng)民增收。與此同時，進(jìn)一步完善促進(jìn)消費(fèi)的一系列政策措施，積極引導(dǎo)消費(fèi)。

第二，著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。十二五期間中央基本建設(shè)投資主要是用于保障性安居工程的建設(shè)，增加以水利為主要內(nèi)容的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力促進(jìn)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化等社會事業(yè)的發(fā)展。增加節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。與此同時，要積極引導(dǎo)社會資金的投入，安排好這些公共投資，既擴(kuò)大內(nèi)需，也為進(jìn)一步發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

第三，綜合改革和優(yōu)化稅制，實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅。在全國范圍內(nèi)實(shí)施消費(fèi)型增值稅，完善增值稅制度，調(diào)整小規(guī)模納稅人的劃分標(biāo)準(zhǔn)，降低小規(guī)模納稅人的增值稅征收率，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大投資、加快技術(shù)改造。順利推進(jìn)成品油稅費(fèi)改革，公平稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，推動節(jié)能減排，促進(jìn)科學(xué)發(fā)展。對住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)暫定減免一年?duì)I業(yè)稅。進(jìn)一步提高紡織、服裝、石化、電子信息等產(chǎn)品的出口退稅率，多次調(diào)整部分商品進(jìn)出口關(guān)稅。取消和停征100項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)。

第四，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)，保障和改善民生。我國在編制國家預(yù)算的時候，始終注意加大對民生財(cái)政的支出。壓縮一般性的支出，重點(diǎn)加大對三農(nóng)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等社會事業(yè)的支出，增加對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)境保護(hù)以及科技創(chuàng)新，進(jìn)一步保障和改善民生，促進(jìn)國家各項(xiàng)社會事業(yè)的發(fā)展。

第五，大力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。國家需進(jìn)一步加大對科技的投入，推進(jìn)自主創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。繼續(xù)大力支持節(jié)能減排，加快建立生態(tài)環(huán)境的補(bǔ)償機(jī)制，推進(jìn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)工作。進(jìn)一步落實(shí)各項(xiàng)財(cái)政稅收優(yōu)惠政策，促進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展，推動地區(qū)區(qū)域發(fā)展。尤其是大力支持少數(shù)民族地區(qū)、貧困地區(qū)、革命老區(qū)經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展。

（二）靈活運(yùn)用各種稅收政策，增加財(cái)政收入，促進(jìn)外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

1. 調(diào)整出口退稅政策，促進(jìn)外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

2005年，財(cái)政部等5部門聯(lián)合發(fā)出通知，下調(diào)了部分出口商品的出口退稅率，其中涉及很多“兩高一資”（高能耗、高污染、資源性）產(chǎn)品。此次出口退稅率的調(diào)整，有利于轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時在一定程度上抑制貿(mào)易順差。這次調(diào)整的一個突出特點(diǎn)就是降低了部分原材料和消費(fèi)品的出口退稅，另一方面提高了裝備工業(yè)、高科技產(chǎn)品的退稅，由此有望改變長期以來中國出口產(chǎn)品過多依靠價格優(yōu)勢的局面，在一定程度上緩解貿(mào)易順差過大的局面。

2. 降低企業(yè)稅負(fù)，增強(qiáng)企業(yè)活力，促進(jìn)外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變

擴(kuò)大進(jìn)口是轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式、充分利用國際資源、促進(jìn)貿(mào)易平衡的重要舉措。調(diào)整部分商品進(jìn)口關(guān)稅，為進(jìn)口企業(yè)提供多元化融資支持，清理進(jìn)口環(huán)節(jié)不合理的限制措施。進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口國別和地區(qū)結(jié)構(gòu)，積極擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件和能源原材料進(jìn)口，適度擴(kuò)大消費(fèi)品進(jìn)口②。我國政府應(yīng)立足于促進(jìn)貿(mào)易增長方式轉(zhuǎn)變，優(yōu)化進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)這一目標(biāo)，對所得稅和關(guān)稅領(lǐng)域的某些稅收政策進(jìn)行調(diào)整，如取消給予外商投資企業(yè)的全面稅收優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)“兩稅合一”；根據(jù)外商投資企業(yè)對民族經(jīng)濟(jì)的拉動作用靈活調(diào)整所得稅稅率；按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的要求，適當(dāng)調(diào)整進(jìn)口關(guān)稅的行業(yè)結(jié)構(gòu)等等。根據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年前11個月，中歐雙邊貿(mào)易總值為3，929.4億美元，增長22%。2010年中國國際貿(mào)易進(jìn)出口總值為29，727.6億美元，比上年同期增長34.7％，對外貿(mào)易總體向基本平衡的方向發(fā)展③。

三、國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作下的財(cái)政政策與貨幣政策等其他宏觀調(diào)控政策的配合

在對外開放的條件下，特別是在國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的大背景下，隨著商品與資本流動的自由化，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)越來越受到世界經(jīng)濟(jì)波動的影響，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定不僅取決于本國的經(jīng)濟(jì)周期和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而且更多地受到來自外部的沖擊。因此，財(cái)政政策與貨幣政策等其他宏觀調(diào)控政策的配合不但要有利于維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行，還應(yīng)當(dāng)促進(jìn)更有效的國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作機(jī)制的建立，應(yīng)對來自于外部的沖擊。

（一）我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]變

改革開放以來，我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]變可劃分為七個階段：

1. 從1979年至1992年

這一階段財(cái)政政策和貨幣政策配合更多著[于影響總供給，并且以“松”為主的擴(kuò)張性政策搭配出現(xiàn)更多。

2. 從1993年至1997年

該階段財(cái)政貨幣政策一直采取“雙緊”配合，政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。

3. 從1998年至2005年

1997年亞洲金融危機(jī)之后，為應(yīng)對當(dāng)時的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢，中國開始實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。1998年至2002年，中國面臨通縮壓力，那時穩(wěn)健的貨幣政策取向是增加貨幣供應(yīng)量。2003年以來，面對經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵開始發(fā)生變化，適當(dāng)緊縮銀根，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。2005年，鑒于國內(nèi)社會投資明顯加快，經(jīng)濟(jì)活力充沛，積極的財(cái)政政策實(shí)施7年后正式退場，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財(cái)政政策。

4. 從2005年至2007年

從抑制潛在通貨膨脹，防止經(jīng)濟(jì)過熱，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目標(biāo)出發(fā)，中國在2005 年實(shí)行了穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。“雙穩(wěn)健”政策延續(xù)至2007年，當(dāng)年第三、四季度，通貨膨脹迅速上升，四季度中三個月通脹率分別達(dá)到6.5%、6.9%、6.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到11.9%。由此，中國政府對通貨膨脹的擔(dān)心超過經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)心，每月一次提升存款準(zhǔn)備金率成為央行抵御通脹的必需手段，面對當(dāng)時國家經(jīng)濟(jì)中存在的過熱風(fēng)險和不斷增加的通脹壓力，2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議適時提出，要把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)向明顯的通貨膨脹”作為2008年國家宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”。

5. 從2008年年初至2008年年中

2008年初開始實(shí)行穩(wěn)健財(cái)政政策和從緊貨幣政策，年中，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。

6. 從2008年年中至2010年

2008年9月份以來，美國金融危機(jī)迅速惡化與擴(kuò)散，已對世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成實(shí)質(zhì)性影響。國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢急劇惡化，通貨膨脹的壓力迅速緩解，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險主要是經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。基于經(jīng)濟(jì)形勢的變化，2008年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，宏觀調(diào)控的基調(diào)確定為“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”，經(jīng)濟(jì)政策相應(yīng)調(diào)整為積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策。

7. 從2011年至今

2010年以來，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升向好，工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)力反彈，國內(nèi)需求強(qiáng)勁，三大增長動力協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈“高增長、低通脹”的良好態(tài)勢。中國社會科學(xué)院表示，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、消費(fèi)刺激政策逐步淡出等綜合因素影響下，2011年我國國民經(jīng)濟(jì)增長速度將有所放緩，預(yù)計(jì)gdp全年增長速度將達(dá)到9.2%左右，增速比上年回落1.2個百分點(diǎn)。我國經(jīng)濟(jì)將由政策刺激下的快速回升轉(zhuǎn)入穩(wěn)定增長階段，總體策略是“審慎、靈活、積極、穩(wěn)健”，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策④。

從我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)方式的歷史]進(jìn)，我

們可得出以下啟示：一般說來，財(cái)政政策與貨幣政策的搭配在運(yùn)用了一段時間以后，應(yīng)選用另一種搭配取而代之，形成相互交替運(yùn)用的政策格局。一方面，經(jīng)濟(jì)形勢是不斷變化的，固守一種配合方式，有可能因不適應(yīng)變化的形勢而達(dá)不到預(yù)期目的；另一方面，即使經(jīng)濟(jì)形勢是穩(wěn)定的，也不能一成不變的長期使用某一種政策，否則往往是正效應(yīng)遞減，而負(fù)效應(yīng)遞增，不僅不利于預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而且還可能產(chǎn)生相反的作用。因此政府本文由收集整理根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不同階段的特點(diǎn)，適時調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政策，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。

（二）協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策的建議

1. 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配必須適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展需要

根據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)、國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)管理體制的特征來選擇恰當(dāng)?shù)恼摺⒋胧┖秃侠淼拇钆浞绞?。?cái)政政策和貨幣政策組合產(chǎn)生政策效應(yīng)的關(guān)鍵之一就是要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及微觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，確定合理的政策取向。財(cái)政政策與貨幣政策的作用機(jī)制是不同的：財(cái)政政策主要通過稅收和政府支出直接影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，調(diào)控效果更為直接、力度更大。但長期采用，容易引起過度赤字、貿(mào)易逆差和擠出效應(yīng)。相比之下，貨幣政策屬于間接性的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，貨幣政策工具具有靈活性、伸縮性的特征，可以頻繁使用。但由于傳導(dǎo)過程復(fù)雜，政策傳遞帶有時滯，其作用發(fā)揮并不能達(dá)到預(yù)期效果。因此，對財(cái)政政策與貨幣政策的應(yīng)用，既要區(qū)別開來，又要配合使用。

2. 積極推進(jìn)匯率機(jī)制改革，增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性

在資本持續(xù)大量流入的情況下，作為貨幣政策工具之一的匯率機(jī)制是否完善，對于貨幣政策的有效實(shí)施起到至關(guān)重要的作用。選擇合適的時機(jī)，推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革，使人民幣匯率在合理、均衡的水平上保持基本穩(wěn)定已經(jīng)成為共識。人民幣匯率機(jī)制的調(diào)整應(yīng)采取逐步和有序的方式推進(jìn)，而且，要與宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)的結(jié)構(gòu)改革密切配套進(jìn)行，以避免政策可信度的喪失和經(jīng)濟(jì)成本加大。

3.適時調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政策工具的運(yùn)用

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是我國宏觀調(diào)控面臨的難題之一。財(cái)政政策要以國債手段為主轉(zhuǎn)向以稅收和財(cái)政貼息手段為主刺激總需求；貨幣政策要更多地運(yùn)用利率、公開市場操作、再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率等間接手段調(diào)節(jié)總需求。要進(jìn)一步加快國債市場發(fā)展，改革國債發(fā)行交易制度，建立統(tǒng)一的國內(nèi)債券市場，活躍短期債券市場，增加中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的空間和靈活性以有效控制貨幣信貸的擴(kuò)張；在現(xiàn)有資金市場的基礎(chǔ)上，組建由中央銀行調(diào)控的資金市場系統(tǒng)，包括短期拆借市場、融資券市場、短期票據(jù)市場以及貼現(xiàn)市場等，為中央銀行運(yùn)用貨幣市場工具調(diào)控金融市場提供基礎(chǔ)，增強(qiáng)債券市場對信貸市場的傳遞性。

4. 建立和完善財(cái)政、銀行的配合機(jī)制，優(yōu)化宏觀調(diào)控體系

要健全和完善國家規(guī)劃和財(cái)政政策、貨幣政策相互配合的宏觀調(diào)控體系。國家規(guī)劃明確的宏觀調(diào)控目標(biāo)和總體要求，是制定財(cái)政政策和貨幣政策的主要依據(jù)。要通過國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中長期規(guī)劃對財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行統(tǒng)籌安排和政策協(xié)調(diào)。財(cái)政政策要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入分配方面發(fā)揮重要功能。貨幣政策要在保持幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡方面發(fā)揮作用，健全貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。要完善統(tǒng)計(jì)體制，健全經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測體系，加強(qiáng)各宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門的功能互補(bǔ)和信息共享，提高宏觀調(diào)控水平。

5. 完善財(cái)政政策和貨幣政策與其他宏觀調(diào)控政策的協(xié)調(diào)配合機(jī)制

當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中結(jié)構(gòu)問題甚于總量問題，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理造成局部需求過高和局部供給不足成為主要矛盾，必須重視財(cái)政政策、貨幣政策與其他經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。我國產(chǎn)業(yè)政策要通過鼓勵、限制或禁止某些產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)展，合理配置利用資源，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。目前部分信貸資金流向低水平重復(fù)建設(shè)領(lǐng)域，與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向出現(xiàn)了偏離，要求產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策要適時、適度進(jìn)行調(diào)整，形成動態(tài)協(xié)調(diào)配合機(jī)制，更好地發(fā)揮綜合調(diào)控作用。發(fā)展改革委要定期和適時調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策；人民銀行和銀行監(jiān)管部門要配合提出加強(qiáng)和改進(jìn)信貸管理、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的政策措施，為商業(yè)銀行適時調(diào)整信貸投向提供支持；商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策發(fā)放貸款。為解決投資需求和消費(fèi)需求增長不平衡現(xiàn)象，要重視通過調(diào)整收入分配政策刺激消費(fèi)需求增長。要加快進(jìn)行政府行政管理體制改革，從根本上抑制由地方政府推動的某些行業(yè)和地區(qū)出現(xiàn)的投資熱。只有各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)配合，我國經(jīng)濟(jì)才能步入自主增長的良性循環(huán)。

四、國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作下協(xié)調(diào)財(cái)政政策與貨幣政策應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

財(cái)政政策與貨幣的搭配模式可以是多種多樣的。采取何種搭配模式，主要取決于對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷。在此基礎(chǔ)上，還要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的變化，確

篇9

關(guān)鍵詞：IS-LM模型；貨幣政策；財(cái)政政策

一、IS—LM模型

IS—LM模型又稱為希克斯—漢森模型。由于凱恩斯有關(guān)利率的理論有兩個缺陷：一是利率的不確定性，二是貨幣市場均衡無法保證商品市場也達(dá)到均衡，因此希克斯于1937年第一次提出了IS—LL分析。20年后，漢森提出這一分析工具，并將LL曲線改稱為LM曲線，于是希克斯、漢森的IS—LM模型修補(bǔ)了凱恩斯理論的缺陷，把凱恩斯的收入決定論和貨幣理論結(jié)合起來，建立起一般均衡模型。IS—LM一般均衡模型是指在商品市場中，投資I是利率r的函數(shù)，I隨著r遞減而減少，儲蓄S是收入Y的函數(shù)，S是Y的遞增函數(shù)。希克斯認(rèn)為，將I=I(r)和S=S(Y)合在一起，就得到收入與利息率的另一種關(guān)系，形成IS曲線。同樣由于下式?jīng)Q定了均衡收入：I(r)=S(Y)，在貨幣市場上，名義貨幣供給量為M，貨幣需求為L=L(r,Y)。貨幣供給有政府決定，是個既定的量，貨幣的需求量是利息率和收入函數(shù)，當(dāng)下式成立時，貨幣市場達(dá)到均衡：M=L(r,Y)貨幣供求相等點(diǎn)的軌跡形成LM曲線。它表示在貨幣供給既定時，貨幣市場處于各種均衡態(tài)對應(yīng)的收入和利息率的各種組合。將方程I(r)=S(Y)與M=L(r,Y)聯(lián)立，可求得未知數(shù)(r,Y)的解，這個解就是IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)E。這就得到一個關(guān)于商品市場和貨幣市場共同均衡的一般均衡模型。交點(diǎn)E代表一般均衡態(tài)（如下圖）。這一利息率和收入的組合是產(chǎn)品市場和貨幣市場都達(dá)到供求相等的點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)體系達(dá)到一般均衡狀態(tài)時，收入水平達(dá)到穩(wěn)定均衡。

二、財(cái)政政策和貨幣政策的一般比較分析

1、財(cái)政政策和貨幣政策

財(cái)政政策和貨幣政策是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動的兩種行之有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。但是，兩種政策的效應(yīng)又會因?yàn)椴煌暮暧^經(jīng)濟(jì)形勢而有所差異。

所謂財(cái)政政策，是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施。它是由稅收政策、支出政策、預(yù)算平衡政策、國債政策等構(gòu)成的一個完整的政策體系。所謂貨幣政策，是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于調(diào)整貨幣供應(yīng)基本方針及其相應(yīng)的措施。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等具體政策構(gòu)成的一個有機(jī)的政策體系。

2、財(cái)政政策與貨幣政策效應(yīng)的IS-LM模型比較

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論，財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小取決于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM模型中IS曲線和LM曲線的斜率。這里有引入IS-LM模型對財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行分析

IS-LM模型中的LM曲線是表示貨幣市場達(dá)到均衡時，收入與利息率(簡稱利率)關(guān)系的曲線:IS曲線則是表示產(chǎn)品市場達(dá)到均衡時，收入與利率關(guān)系的曲線。無論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是通過影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中看出。

如果LM曲線不變，政府實(shí)行膨脹性財(cái)政政策，會使IS曲線向右上方移動，它和LM相交所形成的均衡利率和收入都高于原來的利率和收入:而實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，則會使IS曲線向左下方移動，使利率和收入下降。相反，如果IS曲線不變，政府實(shí)行膨脹性的貨幣政策，會使LM曲線向右下方移動，它和IS相交所形成的均衡利率低于原來的利率，收入則高于原來的收入。而實(shí)行緊縮性貨幣政策，則會使LM曲線向左上方移動，使利率上升，收入減少。

（1）財(cái)政政策效應(yīng)

從IS-LM模型看，財(cái)政政策效應(yīng)的大小是指政府收支變化(包括變動稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等)使IS變動對國民收入變動的影響。顯然，從IS和LM圖形看，這種影響的大小，隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別。

在LM曲線不變時，IS曲線斜率的絕對值越大，即財(cái)政政策效應(yīng)越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動時收入變化就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)越小。如圖1所示。

IS斜率大小主要由投資的利率系數(shù)所決定，IS越平坦，表示投資的利率系數(shù)越大，即利率變動一定幅度所引起的投資變動的幅度越大。若投資對利率變動的反應(yīng)較敏感，一項(xiàng)擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升時，就會使私人投資下降很多，就是“擠出效應(yīng)”較大.因此，IS越平坦，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時被擠出的私人投資就越多，從而使國民收入增加得就越，即政策效應(yīng)越小。圖1(a)中Y1y3即由于利率上升而被擠出私人投資所減少的國民收入，YOY1是這項(xiàng)財(cái)政政策帶來的收入。圖1(b)中IS曲線較陡，說明政府支出的“擠出效應(yīng)”較小，因而政策效應(yīng)較大。

在IS曲線的斜率不變時，財(cái)政政策效應(yīng)又隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)就越小。反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效應(yīng)就越大。如圖2所示。

從圖2(a)和(b)中可見，政府增加同樣大的一筆支出，在LM曲線斜率較大即曲線較陡時，引起的國民收入增量較小，即政策效應(yīng)較小；相反，在LM曲線較平坦時，引起的國民收入增量較大，即政策效應(yīng)較大。這是因?yàn)椤M曲線斜率較大即曲線較陡，表示貨幣需求增加將使利率上升較多，從而對私人部門投資產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)。結(jié)果，使財(cái)政政策效應(yīng)較小。相反，當(dāng)貨幣需求利率系數(shù)較大(從而LM曲線較平坦)時，政府由于增加支出，即使向私人部門借了很多錢(通過出售公債券)，也不會使利率上升很多，也就不會對私人投資產(chǎn)生很大的影響。這樣，政府增加支出就會使國民收入增加較多，即財(cái)政政策效應(yīng)較大。

（2）貨幣政策效應(yīng)

變動貨幣供給量的政策對總需求的影響，即貨幣政策的效應(yīng)，同樣取決于IS和LM曲線的斜率。

在LM曲線斜率不變時，IS曲線越平坦，LM曲線移動（由于實(shí)行變動貨幣供給量的貨幣政）對國民收入變動的影響就越大，反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越小。如圖3所示

LM曲線右移，貨幣供給增加，從而能夠增加國民收入。但實(shí)際上收入并不會增加那么多。因?yàn)槔蕰蜇泿殴┙o增加而下降，因而增加的貨幣供給量中一部分要用來滿足增加了的投機(jī)需求。IS的斜率主要決定于投資的利率系數(shù)。IS陡峭時，投資的利率系數(shù)較小。LM右移時會使利率產(chǎn)生較大幅度的下降，從而導(dǎo)致增加的貨幣供給中很大一部分用于滿足投機(jī)需求。國民收入水平不會有較大增加，政策效應(yīng)不大。相反，IS平坦時，投資利率系數(shù)較大。LM右移時，利率下降不大，投機(jī)需求較小，政策效應(yīng)較大。

在IS曲線不變時，LM曲線越平坦，LM曲線由于貨幣供給量變動時，國民收入的變動就越小，即貨幣政策效應(yīng)就越?。环粗?，則貨幣政策效應(yīng)就越大。如圖4所示。

為什么會這樣？這是因?yàn)長M曲線較平坦，表示貨幣需求受利率的影響較大，即利率稍有變動就會使貨幣需求變動很多。因而，貨幣供給量變動對利率變動的作用較小，從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會對投資和國民收入有較大影響。反之，若LM曲線較陡峭，表示貨幣需求受利率的影響較小，即貨幣供給量稍有增加就會使利率下降較多，因而使投資和國民收入有較多增加，即貨幣政策的效應(yīng)較強(qiáng)。

因此，IS-LM曲線的形狀與貨幣政策和財(cái)政政策的效應(yīng)關(guān)系如下:

IS或LM曲線移動時,均衡收入與均衡利率會發(fā)生變動。財(cái)政政策和貨幣政策通過推動IS或LM曲線向右移動,從而實(shí)現(xiàn)帶動經(jīng)濟(jì)增長,增加國民收入的目的。擴(kuò)張的財(cái)政政策增加自發(fā)性支出,通過乘數(shù)效應(yīng)引起總需求和均衡收入增加,從而推動IS曲線右移。LM曲線越平坦,財(cái)政政策越有效;受"擠出效應(yīng)"的影響,IS曲線的形狀與財(cái)政政策的有效性關(guān)系不確定。積極的貨幣政策通過法定準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)等方式增加貨幣供給,推動LM曲線向右移動。IS曲線越平坦,貨幣政策越有效；LM曲線越平坦,財(cái)政政策越有效。

三、從IS-LM模型分析我國的“雙穩(wěn)健”政策

近幾年,尤其是2002年之前,我國在對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控上,傾向?qū)嵭蟹e極的財(cái)政政策,即加大基礎(chǔ)設(shè)施投資,擴(kuò)大政府支出,刺激經(jīng)濟(jì)的增長。這與我國當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)增長速度和經(jīng)濟(jì)形勢是相適應(yīng)的。不過,從2003年開始,經(jīng)濟(jì)形勢開始發(fā)生變化,2003年我國GDP增長速度達(dá)到9.3%,2004年,全年國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到13.7萬億元,增長9.5%。在這種變化下,我國實(shí)施了7年的積極財(cái)政政策在2005年開始轉(zhuǎn)變。從抑制潛在通貨膨脹,防止經(jīng)濟(jì)過熱,保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的出發(fā),中國在2005年實(shí)行了穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。即貨幣政策和財(cái)政政策的"雙穩(wěn)健"。筆者擬運(yùn)用IS-LM曲線來討論這一“雙穩(wěn)健”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

1.“雙穩(wěn)健”的政策含義。

“雙穩(wěn)健”的財(cái)政政策和貨幣政策,實(shí)質(zhì)上都是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策。所謂"中性"的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,是相對于擴(kuò)張性政策和緊縮性政策而言的,是一種有保有壓,有緊有縮,上下微調(diào),松緊適度的政策(劉國光,200A)。筆者個人認(rèn)為,“穩(wěn)健”是相對于“積極”而言,我國的財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)該說是穩(wěn)中趨于緊縮的,尤其從理性預(yù)期的角度,反應(yīng)在公眾的心理預(yù)期上,這種政策調(diào)整反應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)形勢的變化和應(yīng)運(yùn)而生的整個宏觀政策態(tài)度。雖然,穩(wěn)健政策并不等同于緊縮,但在經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期中,“穩(wěn)健”在某種程度上被認(rèn)為近似于緊縮。

2.我國“雙穩(wěn)健”政策的著力點(diǎn)。

“雙穩(wěn)健”政策的著力點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而非經(jīng)濟(jì)增長。IS-LM模型探討的是國民收入與利率水平的水平關(guān)系,沒有討論經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問題。而“雙穩(wěn)健”政策,作為宏觀的經(jīng)濟(jì)政策,更多考慮的是預(yù)防經(jīng)濟(jì)過熱,推動社會公平和減少失業(yè),調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu),應(yīng)付經(jīng)濟(jì)壟斷等各個方面。這一政策通過對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析,落腳于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn),致力于在經(jīng)濟(jì)過熱和增長緩慢中間尋找平衡點(diǎn)。

3.“雙穩(wěn)健”政策應(yīng)加大市場調(diào)控的力度。

我國的IS-LM模型沒有確定的形狀,用定量分析的方法無法精確擬合。因?yàn)槔蕸]有市場化等原因,一些變量實(shí)際上是政策性的,而定性分析存在許多無法克服的障礙,不能精確描述IS-LM曲線的形狀。所以,隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化,我國的IS-LM模型(筆者把它看作是在經(jīng)典理論中加入一些條件的定性模型)是不精確的。盡管長期趨勢十分明確,但在短期內(nèi),或者在一定的時期內(nèi),模型的形狀和趨勢并沒有準(zhǔn)確的界定。在不精確的IS-LM模型下,穩(wěn)健的政策,即中性政策,應(yīng)該說很好地配合了這種不精確性。因?yàn)榉€(wěn)健政策意味著政府干預(yù)的謹(jǐn)慎,意味著留給市場更充分的發(fā)展空間,意味著由市場機(jī)制的完善和市場力量的出清來實(shí)現(xiàn)商品市場和貨幣市場的雙均衡,從而通過市場的培育,使我國的IS、LM曲線由理論上的陡峭趨向正常,由實(shí)踐上的不精確趨向可計(jì)量的穩(wěn)定?！半p穩(wěn)健”政策是比較謹(jǐn)慎的政策選擇。這一政策應(yīng)在確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長的同時,更多地致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展各方面的協(xié)調(diào)性,以提供公共物品、解決外部性等市場失靈問題為主,并在此基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地實(shí)行其它配套的政府干預(yù),加大培育市場的力度,引導(dǎo)市場的完善,使市場的調(diào)控更加靈敏有力,從而促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的更加有效。

參考文獻(xiàn)：

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2．鄧子基、張馨、王開國：公債經(jīng)濟(jì)學(xué)，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1990

篇10

實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策是以社會上存在著一定數(shù)量的閑置資源為前提。也就是說，這部分閑置資源依靠市場力量不可能得到有效的利用，必須依靠國家的力量，運(yùn)用國債的形式，才能得以有效的利用。但是經(jīng)濟(jì)資源的總量畢竟是有限的，伴隨著經(jīng)濟(jì)不斷擴(kuò)張，資源的瓶頸約束遲早是會到來的。如果累計(jì)的財(cái)政赤字和累積的發(fā)債規(guī)模已經(jīng)很大，而擴(kuò)張性財(cái)政政策受慣性影響又收縮不下來，財(cái)政從金融市場籌集過量資金，就有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，引發(fā)通貨膨脹。因此，經(jīng)濟(jì)資源的有限性，決定了積極財(cái)政政策不可能長期實(shí)行下去，換句話說，從長期看，我們?nèi)匀槐仨殞?shí)行適度從緊的財(cái)政政策。況且，從理論上說，作為市場經(jīng)濟(jì)條件下政府經(jīng)濟(jì)行為的重要組成部分之一，積極財(cái)政政策本來的定位是對國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中短期性的總量失衡進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)，調(diào)控的對象主要是總供給與總需求之間的關(guān)系。但從1998年以來，我國已經(jīng)連續(xù)5年實(shí)施積極的財(cái)政政策，短時間內(nèi)仍無法淡出，這個時間跨度顯然已經(jīng)超出“短期”的范圍。

連續(xù)5年的擴(kuò)張性財(cái)政政策，其實(shí)施的目標(biāo)主要放在刺激投資需求上，也可以這樣說，即擴(kuò)張性的財(cái)政政策所籌集來的國債資金，其政策導(dǎo)向是積極地?cái)U(kuò)大固定資產(chǎn)投資，來拉動國民經(jīng)濟(jì)的適度快速增長。由于我國投資增長主要依賴于政府增發(fā)國債和由國債投資而帶動的貸款所拉動，社會投資增長則相對緩慢。這種性質(zhì)的投資，主要是靠政府政策性投資行為的推動，市場機(jī)制的內(nèi)在驅(qū)動因素較少。它一方面說明政府主導(dǎo)型的投資增長格局仍未有根本改變，另一方面也反映經(jīng)濟(jì)增長對政府政策性投資的依賴過大，社會投資明顯不足。由于政府投資在一定程度上會對民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，這將部分抵消財(cái)政政策所產(chǎn)生的“乘數(shù)效應(yīng)”。與此同時，財(cái)政投資主要是面向基建投資，技改投資明顯減少，且銀行配套資金的貸款部分，也是以中長期貸款為主，因而造成流動資金的明顯不足，即長期資金“擠出”短期資金。同時由于國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)面臨“相對過?！钡氖袌霏h(huán)境，且它們的創(chuàng)新能力較低，在“低物價、高成本”的雙重約束下，絕大部分行業(yè)的利潤很低。這是當(dāng)前難以啟動民間投資的一個重要原因。無論從防范財(cái)政風(fēng)險，還是提高投資效率來說，我們都不能再走政府主導(dǎo)型的投資路子，而是應(yīng)當(dāng)在穩(wěn)定市場的同時，促進(jìn)貨幣市場與資本市場的有機(jī)結(jié)合，大力發(fā)展資本市場，使企業(yè)可以在市場競爭中實(shí)現(xiàn)有生命力項(xiàng)目的融資投資。所以，持續(xù)擴(kuò)大投資需求的根本途徑，是以增加政府投資來帶動和擴(kuò)大信貸投資，以增加基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資來帶動和擴(kuò)大其他方面投資，最終形成全社會“投資乘數(shù)效應(yīng)”。

伴隨固定資產(chǎn)投資的快速增長已經(jīng)成為擴(kuò)大內(nèi)需的主要因素，使得連續(xù)多年的國民收入分配格局中，固定資產(chǎn)投資的增長速度明顯超過GDP的增長速度，使得投資占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到近40%的水平。與此相對稱，消費(fèi)占GDP比重呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。連續(xù)多年我國居民的人均收入增長速度明顯低于GDP的增長速度，這也是國民收入分配中存在的一個必須引起重視的問題。從投資與消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的作用特點(diǎn)看，投資需求對經(jīng)濟(jì)增長的短期拉動作用是很明顯的。但從社會再生產(chǎn)角度看，只有消費(fèi)需求才是經(jīng)濟(jì)增長的真正的持久的拉動力量。消費(fèi)啟動是以家庭為支柱的消費(fèi)性需求，投資啟動則是以擴(kuò)大企業(yè)投資為支柱的生產(chǎn)性需求。雖然在全部投資中會有一定份額形成居民收入，但這并不會改變投資啟動的基本屬性，即投資啟動主要是著眼于擴(kuò)大生產(chǎn)性需求。消費(fèi)需求既是社會再生產(chǎn)的終點(diǎn)，又是社會再生產(chǎn)的起點(diǎn)，投資需求歸根到底是由消費(fèi)需求派生出來的，在消費(fèi)需求沒有明顯回升的情況下，投資需求的大幅度回升，只能是行政力量的推動。如果沒有消費(fèi)需求的支持，不能將行政啟動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰡?，這種投資增長與經(jīng)濟(jì)回升是不會持久的。

2002年1月至4月，社會消費(fèi)品零售總額分別比2001年同期增幅回落4.4、0.1、1.2和1.5個百分點(diǎn)。從市場發(fā)展趨勢看，國內(nèi)消費(fèi)增幅確實(shí)出現(xiàn)令人不安的下滑跡象，必須引起人們的高度關(guān)注。2002年4月，全國固定資產(chǎn)投資增長28.7%，增速同比提高10.1個百分點(diǎn)。而社會消費(fèi)品零售總額僅增長8.2%，投入和供給資源的增長明顯大于國內(nèi)消費(fèi)的增長。2002年4月末，城鄉(xiāng)居民儲蓄額高達(dá)近8萬億元，同比增長15%，其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出城鄉(xiāng)居民收入的增長，反映出城鄉(xiāng)居民投資和消費(fèi)傾向降低。2002年4月，全國消費(fèi)品價格水平同比下降1.3%，是自2001年11月份以來連續(xù)5個月同比出現(xiàn)下降。2002年4月商品零售價格總水平繼續(xù)下降，同比下降2.1%，是自2001年6月份開始連續(xù)11個月出現(xiàn)同比下降。流通環(huán)節(jié)的生產(chǎn)資料價格下降4.4%，是自2001年5月份以來連續(xù)12個月出現(xiàn)下降。工業(yè)品出廠價格下降3.8%，原材料、燃料和動力的購進(jìn)價格下降4.5%，降價幅度繼續(xù)擴(kuò)大。所有這些都反映近兩年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，通貨緊縮的趨勢不僅沒有得到緩解，而且還進(jìn)一步加深。

實(shí)施積極財(cái)政政策5年來，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的突出問題，就是城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求增長的市場驅(qū)動力明顯不足，使得投資增長缺乏市場機(jī)制的內(nèi)在推動力。怎樣才能使投資需求旺盛起來呢？關(guān)鍵在于消費(fèi)需求的持續(xù)增長。如果沒有消費(fèi)需求的支持，不能將行政啟動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰡樱@種投資增長和經(jīng)濟(jì)回升都是不會持久的。從中長期看，只有把投資建立在消費(fèi)的有效需求上，共同拉動經(jīng)濟(jì)增長，才能有效擴(kuò)大內(nèi)需。消費(fèi)的拉動歷來在我國GDP增長中占居主導(dǎo)地位，消費(fèi)每增長一個百分點(diǎn)，就可拉動GDP增長0.6個百分點(diǎn)。

  二、積極財(cái)政政策的調(diào)整與淡出

自1998年起實(shí)施積極的財(cái)政政策，主要是通過增加財(cái)政支出及調(diào)整稅收政策，更直接、更有效地刺激經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)社會穩(wěn)定發(fā)展。從某種意義上說，這是一種適度擴(kuò)張的財(cái)政政策。它是針對國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化而采取的熨平經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)節(jié)措施。積極的財(cái)政政策實(shí)施多久，不能以具體時間界限來確定，只能根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)來確定。由于積極財(cái)政政策是一種以需求管理為主的擴(kuò)張性財(cái)政政策，它是以國民經(jīng)濟(jì)中存在閑置資源為前提，以擴(kuò)大政府財(cái)政赤字和增加債務(wù)為代價，不僅受到社會閑置資源有限性的制約，還受到財(cái)政承受能力的制約。因而不可能一直實(shí)行下去。

結(jié)合我國實(shí)際情況，積極財(cái)政政策的淡出，必須具備如下幾方面的條件：

（一）通貨緊縮趨勢得到扭轉(zhuǎn)，物價實(shí)現(xiàn)一定幅度的正增長，并保持一定的穩(wěn)定性。2002年以來，我國居民消費(fèi)價格和工業(yè)品出廠價格雙雙走低。到6月份，全國居民消費(fèi)價格已連續(xù)7個月出現(xiàn)同比下降，商品零售價格連續(xù)13個月同比下降，生產(chǎn)資料價格連續(xù)13個月同比下降，這種現(xiàn)象值得人們高度關(guān)注。

（二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動力增強(qiáng)，民間投資和居民消費(fèi)穩(wěn)定增長，并成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量，對政府財(cái)政投資依賴減弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1996年以前我國民間投資一直保持較快增速，1991-1996年年平均增速在20%以上，增速明顯放慢是從1997年開始的，當(dāng)年僅8.4%，增速比1996年的16%減緩近一半，此后的幾年間也基本上在10%左右的低位徘徊。1998年以來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的一個重要原因，就是投資增長比較快，而投資增長主要又是靠發(fā)行國債，增加基礎(chǔ)設(shè)施的投資。但是，連續(xù)搞了5年，很多人都提出，這種積極財(cái)政政策應(yīng)該淡出，財(cái)政部長項(xiàng)懷誠也在2002年4月份的國務(wù)院新聞會上表示，中國的積極財(cái)政政策要淡出。但淡出后如沒有其他投資來頂上，經(jīng)濟(jì)增長速度肯定會掉下來。誰來頂上呢？最關(guān)鍵是靠民營經(jīng)濟(jì)。雖然我國目前的經(jīng)濟(jì)增長速度較快，但經(jīng)濟(jì)效益差，所有制結(jié)構(gòu)不合理。僅僅依靠國有經(jīng)濟(jì)的效益來支撐經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展是不可能的。