導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇生豬養(yǎng)殖盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關(guān)鍵詞】高職英語(yǔ);自主學(xué)習(xí);能力培養(yǎng)模式

【中圖分類號(hào)】G633.4 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1009-5071(2012)06-0139-01

1 概論

20 世紀(jì) 80 年代以來(lái)，“自主學(xué)習(xí)(learner autonomy)”這一詞受到外語(yǔ)教學(xué)工作者及研究者的關(guān)注。根據(jù)Holec(1981)的觀點(diǎn)，自主學(xué)習(xí)是學(xué)習(xí)者自我負(fù)責(zé)管理語(yǔ)言學(xué)習(xí)的能力，即能夠自己決定學(xué)習(xí)目標(biāo)，確定學(xué)習(xí)內(nèi)容和進(jìn)度，選擇學(xué)習(xí)方法和技巧，監(jiān)控習(xí)得過(guò)程及自我評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)效果。“自主學(xué)習(xí)”強(qiáng)調(diào)學(xué)生在英語(yǔ)學(xué)習(xí)過(guò)程中的自我管理能力、自我責(zé)任意識(shí)以及在不同學(xué)習(xí)環(huán)境下的自覺(jué)學(xué)習(xí)精神。作為一種學(xué)習(xí)能力，自主學(xué)習(xí)不僅有利于提高學(xué)生的在校學(xué)習(xí)成績(jī)，而且是其終身學(xué)習(xí)和畢生發(fā)展的基礎(chǔ)(龐國(guó)維:2003)。高職英語(yǔ)教學(xué)應(yīng)該以學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力的獲得作為教學(xué)的目標(biāo)，把培養(yǎng)自主學(xué)習(xí)作為教學(xué)的主要內(nèi)容。高職教育應(yīng)該注重培養(yǎng)學(xué)生的獨(dú)立性和自主性，引導(dǎo)學(xué)生質(zhì)疑、調(diào)查、探究，在實(shí)踐中學(xué)習(xí)，促進(jìn)學(xué)生在教師指導(dǎo)下主動(dòng)地、富有個(gè)性地學(xué)習(xí)。

2 高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)的基本特征

高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)的能動(dòng)性特征，主要表現(xiàn)在學(xué)生非智力因素對(duì)自主學(xué)習(xí)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果的積極影響。要求學(xué)生不僅在行為上參與學(xué)習(xí)，而且在情感上積極參與學(xué)習(xí)過(guò)程，提高自主學(xué)習(xí)的質(zhì)量；高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)的獨(dú)立性特征，主要是指學(xué)生按照教師傳授的科學(xué)的自主學(xué)習(xí)的方法進(jìn)行自主閱讀、自主練習(xí)、自我評(píng)價(jià)的學(xué)習(xí)活動(dòng)；高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)的選擇性特征，主要是指學(xué)生根據(jù)自身的認(rèn)知特征，選擇適合自己的學(xué)習(xí)方法，根據(jù)自身英語(yǔ)基礎(chǔ)，選擇適合自己的學(xué)習(xí)內(nèi)容，特別是對(duì)課外學(xué)習(xí)材料的選擇；高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)中的創(chuàng)造性特征，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是創(chuàng)造性地學(xué)習(xí)知識(shí)，即學(xué)生在英語(yǔ)學(xué)習(xí)中主要用探究、發(fā)現(xiàn)的方式進(jìn)行創(chuàng)造性地學(xué)習(xí)，通過(guò)查閱學(xué)習(xí)資料，借助字典等工具書(shū)和其他有效方式，獨(dú)立獲取知識(shí)。二是創(chuàng)造性地運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，即學(xué)生掌握英語(yǔ)知識(shí)分理解、復(fù)用和活用三個(gè)層次，能背誦和套用，最終能靈活、準(zhǔn)確運(yùn)用語(yǔ)言材料。

3 高職生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)現(xiàn)狀

學(xué)生是學(xué)習(xí)的主體，只有對(duì)學(xué)生充分了解，才能有針對(duì)性地實(shí)施教學(xué)目標(biāo)。高職院校學(xué)生與普通高校學(xué)生的最大不同點(diǎn)是在智能結(jié)構(gòu)和智力類型方面有著本質(zhì)的差異。具體表現(xiàn)在高職生英語(yǔ)學(xué)習(xí)上存在情感與認(rèn)知兩方面問(wèn)題，學(xué)生學(xué)習(xí)基礎(chǔ)低、學(xué)習(xí)能力弱、學(xué)習(xí)習(xí)慣不好。由于這種差異，目前我國(guó)高職院校學(xué)生英語(yǔ)整體水平不高且缺乏英語(yǔ)學(xué)習(xí)興趣，學(xué)習(xí)效果不顯著。英語(yǔ)學(xué)習(xí)從初中、高中到高等教育階段是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，很多人還是習(xí)慣于老師能采用那種手把手教學(xué)方式，而對(duì)那種以學(xué)生為中心的啟發(fā)式或討論式教學(xué)顯得不適應(yīng)和無(wú)奈。原因在于：一、部分學(xué)生確實(shí)基礎(chǔ)較差，無(wú)法理解老師的啟發(fā)或進(jìn)入討論; 二、缺乏相應(yīng)的學(xué)習(xí)策略，不知道針對(duì)不同的學(xué)習(xí)材料與任務(wù)進(jìn)行有效學(xué)習(xí); 如何選擇學(xué)習(xí)材料也是令學(xué)生困惑的一個(gè)問(wèn)題。綜合起來(lái)，高職學(xué)生在英語(yǔ)學(xué)習(xí)方面缺乏自主學(xué)習(xí)能力-對(duì)自己學(xué)習(xí)負(fù)責(zé)的一種能力。主要包括：缺乏有針對(duì)性的學(xué)習(xí)計(jì)劃；忽視對(duì)學(xué)習(xí)過(guò)程的評(píng)估和監(jiān)控；課堂上大多被動(dòng)接受，不愿積極參與課堂活動(dòng)；課外較少投入時(shí)間、精力學(xué)習(xí)英語(yǔ)。

4 高職學(xué)生英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)模式

人本主義教學(xué)觀認(rèn)為，情感和認(rèn)知是人類精神世界中兩個(gè)彼此融為一體的組成部分，教育的根本目的就是培養(yǎng)既能用情感方式也能用認(rèn)知方式行事的情智合一的人，即所謂的“完人”。人本主義教學(xué)觀體現(xiàn)了以下思想：承認(rèn)并尊重學(xué)習(xí)者個(gè)體間的差異，主張因材施教，因地制宜；主張為學(xué)習(xí)者創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境，為學(xué)生提供各種學(xué)習(xí)的資源，讓學(xué)習(xí)者根據(jù)自身的需要自主選擇教學(xué)資源，完成學(xué)習(xí)任務(wù)；重視教學(xué)過(guò)程和學(xué)習(xí)過(guò)程的評(píng)估，尤其強(qiáng)調(diào)學(xué)生的自我評(píng)估(秦秀白:2008)。在這一理論的指導(dǎo)下，結(jié)合高職學(xué)生的特征及學(xué)習(xí)現(xiàn)狀，我們認(rèn)為，要提高高職學(xué)生的英語(yǔ)自主學(xué)習(xí)能力，需要從以下幾個(gè)方面入手：

篇2

業(yè)內(nèi)人士表示，雨潤(rùn)食品主業(yè)業(yè)績(jī)一直不理想，營(yíng)業(yè)額逐年下滑，其盈利主要靠政府補(bǔ)貼，而這種模式不可持續(xù)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的主要原因是，雨潤(rùn)食品的渠道難以下沉到三、四線市場(chǎng)，制約了企業(yè)的發(fā)展。與此同時(shí)，雨潤(rùn)集團(tuán)雖然對(duì)外主營(yíng)業(yè)務(wù)是肉制品，但實(shí)際帶來(lái)效益的還是房地產(chǎn)，不過(guò)由于這兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，業(yè)績(jī)一度出現(xiàn)下滑，其多元化發(fā)展前景堪憂。

渠道下沉遇阻業(yè)績(jī)逐年下滑

7月13日，雨潤(rùn)食品業(yè)績(jī)虧損預(yù)警，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)將虧損不少于7億港元，而去年同期凈利潤(rùn)為1611萬(wàn)港元。雨潤(rùn)食品稱，業(yè)績(jī)虧損主要原因是高端餐飲及肉類消費(fèi)市場(chǎng)疲弱，經(jīng)營(yíng)環(huán)境日趨激烈。同時(shí)，生豬價(jià)格比去年同期上升，生產(chǎn)成本上漲。

對(duì)此，生意社生豬產(chǎn)品分析師李旭文認(rèn)為，從今年3月底開(kāi)始，生豬價(jià)格觸底反彈，反應(yīng)到市場(chǎng)上的價(jià)格應(yīng)該有一個(gè)滯后期，加之企業(yè)有一定的存貨儲(chǔ)備和提前簽訂的采購(gòu)合同，生豬價(jià)格的上漲不會(huì)立刻對(duì)業(yè)績(jī)有明顯的影響。

記者從雨潤(rùn)食品2014年年報(bào)中查閱到，雨潤(rùn)與賣方集團(tuán)，即祝先生（代表多家由他擁有及控制而主要從事生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的實(shí)體）簽訂了生豬采購(gòu)框架協(xié)議。其中第三條規(guī)定，價(jià)格不超過(guò)雨潤(rùn)經(jīng)公平磋商及按正常商業(yè)條款于該月份內(nèi)向其他獨(dú)立第三方支付同類生豬的平均價(jià)格。協(xié)議時(shí)間為期三年，從2013年1月1日起至2015年12月31日止。

從產(chǎn)品來(lái)講，雨潤(rùn)主要是以冷鮮肉為主，這種產(chǎn)品在城市里有一定的市場(chǎng)份額，但在一、二線城市之外的市場(chǎng)卻非常小。相比而言，冷鮮肉行業(yè)另一龍頭企業(yè)雙匯主要經(jīng)營(yíng)的是常溫產(chǎn)品，其適應(yīng)面特別廣，即使在農(nóng)村市場(chǎng)也很容易被接受。其次，雨潤(rùn)食品主要是以經(jīng)粗加工的分割肉為主，冷鮮產(chǎn)品深加工的產(chǎn)品做得不是很成功，他們也嘗試做低溫的腸產(chǎn)品，但優(yōu)勢(shì)并不明顯，加之渠道不匹配，市場(chǎng)表現(xiàn)平平。

雨潤(rùn)食品2014年年報(bào)顯示，冷鮮肉的銷售額為171.63億港元，同比減少10.4%；冷凍肉為19.98億港元，同比減少24.2%；深加工肉制品銷售額（抵銷內(nèi)部銷售前）為27.59億港元，比2013年減少6.4%。李志起認(rèn)為，冷鮮肉的成本要比常溫肉的成本高很多，儲(chǔ)存需要冰柜的低溫環(huán)境，物流同樣需要配套的冷鏈系統(tǒng)，這就制約著雨潤(rùn)食品沒(méi)有辦法把產(chǎn)品下沉到三、四線市場(chǎng)，下沉成本太高。

多元化發(fā)展難解整體困局

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍表示，雨潤(rùn)集團(tuán)除了主業(yè)食品之外，多年來(lái)一直在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，過(guò)度擴(kuò)張不僅造成資金緊張，也加大了公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司董事長(zhǎng)祝義財(cái)被查也給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)了負(fù)面影響。

根據(jù)雨潤(rùn)控股集團(tuán)官網(wǎng)介紹，雨潤(rùn)是一家集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)。目前，雨潤(rùn)旗下?lián)碛杏隄?rùn)食品、中央商場(chǎng)兩家上市公司。

李志起表示，雖然雨潤(rùn)集團(tuán)表現(xiàn)看似是以雨潤(rùn)食品的經(jīng)營(yíng)為主，但行內(nèi)人都知道房地產(chǎn)才是支撐集團(tuán)最重要的利潤(rùn)，但房地產(chǎn)這兩年并不景氣，導(dǎo)致業(yè)績(jī)壓力很大。

然而在地產(chǎn)業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，商業(yè)也面臨著很大的挑戰(zhàn)。中央商場(chǎng)在報(bào)告中稱，2014年在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)趨弱的大背景下，多元化零售業(yè)態(tài)新起，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升級(jí)，網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)迅猛發(fā)展，實(shí)體商業(yè)仍被持續(xù)沖擊。公司主業(yè)為百貨零售業(yè)，由于區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇、網(wǎng)購(gòu)分流、招商難度加大等因素影響使得銷售規(guī)模增長(zhǎng)乏力，同時(shí)經(jīng)營(yíng)成本增加和勞動(dòng)力成本上升，盈利水平提高可能受到一定程度的限制。

而且雨潤(rùn)食品之前一直依靠政府補(bǔ)貼降低成本，增加利潤(rùn)，但是這種發(fā)展模式抗風(fēng)險(xiǎn)性差，不具備可持續(xù)性。

雖然雨潤(rùn)在黑龍江、遼寧等地不斷投資建廠，但實(shí)際開(kāi)工率并不足。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍表示，造成實(shí)際開(kāi)工率不足的原因在于生豬屠宰市場(chǎng)整體出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)非常微薄。而擴(kuò)大產(chǎn)能是因?yàn)閲?guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目給予了多方面的政策扶持，雨潤(rùn)這么做能夠獲取大量的補(bǔ)貼資金和優(yōu)惠政策，而借土地免費(fèi)、財(cái)政支持、收費(fèi)減免等惠農(nóng)政策進(jìn)行低成本擴(kuò)張是雨潤(rùn)做“虧本買賣”的主要目的。

數(shù)據(jù)顯示，2005年雨潤(rùn)食品上市至今，十年間的年報(bào)中，累積獲得的政府補(bǔ)貼超過(guò)40億港元，占到十年總利潤(rùn)的46.38%。2014年，雨潤(rùn)凈利潤(rùn)為5700萬(wàn)元（以下均為港元），而政府補(bǔ)貼、出售附屬公司的收益及冷庫(kù)租金收入為8.82億元。

篇3

《支點(diǎn)》記者 蔣李

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行，加之A 股市場(chǎng)發(fā)行制度變革，昂首數(shù)年的投資回報(bào)率和IPO增速曲線直轉(zhuǎn)而下，以IPO為主要退出模式的國(guó)內(nèi)PE行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型發(fā)展并購(gòu)基金。2012年，鼎暉、弘毅、中信等大型基金都紛紛在這一領(lǐng)域進(jìn)行布局。

成立于2000年的浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理集團(tuán)有限公司（下稱天堂硅谷），投資的企業(yè)有數(shù)十家陸續(xù)成功登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板。2009年，在旗下PE/VC業(yè)務(wù)漸入佳境時(shí)，天堂硅谷卻居安思危，率先殺入操作難度更大的并購(gòu)領(lǐng)域。這一決策使天堂硅谷享受到豐厚收益，其獨(dú)創(chuàng)的與單一上市公司合作發(fā)起設(shè)立小規(guī)模并購(gòu)基金的模式，更成為國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金的起步范本。

對(duì)接產(chǎn)業(yè)升級(jí)

“2008-2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始時(shí)，一夜之間中國(guó)誕生了成千上萬(wàn)家PE管理公司。我們都覺(jué)得這種暴增本身是不正常的，要提前做一些準(zhǔn)備?！碧焯霉韫葓?zhí)行總裁梁正說(shuō)。

最大變化，就是公司名稱的改變。2010年，浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司更名為浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理集團(tuán)有限公司，意味著轉(zhuǎn)型為投資和資產(chǎn)管理公司，業(yè)務(wù)從創(chuàng)投延伸到資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合方面。

接下來(lái)的一年多里，天堂硅谷將已發(fā)行股權(quán)投資基金的PE投資占比降低，新發(fā)行基金則明確規(guī)定PE投資比重降至25%以下，同時(shí)加大對(duì)中早期項(xiàng)目與并購(gòu)重組的投資力度，形成VC、PE與并購(gòu)重組雙管齊下的業(yè)務(wù)鏈。在集團(tuán)2012年“務(wù)虛會(huì)”上，天堂硅谷更確立了“2012年業(yè)務(wù)中只要有并購(gòu)，并購(gòu)必定優(yōu)先”的方針，將并購(gòu)作為公司發(fā)展的重中之重。

梁正從產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律著眼，分析了轉(zhuǎn)型并購(gòu)的必然性，“中國(guó)很多產(chǎn)業(yè)都存在產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，究其原因就是行業(yè)集中度低、信息不對(duì)稱。天堂硅谷轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，以金融力量促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的橫向集中和縱向整合，可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，從而消化過(guò)剩產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)節(jié)能環(huán)保。這不但為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造出一片藍(lán)海，更能促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)?！?/p>

天堂硅谷設(shè)定產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略還另有原因。一方面，2010年以來(lái)天堂硅谷的并購(gòu)嘗試獲得了很大成功，使他們相信這條道路會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不一樣的未來(lái)。另一方面，國(guó)際的私募股權(quán)投資公司中，70%的收入來(lái)自于企業(yè)的兼并重組，只有30%的收入通過(guò)投資IPO項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)，為這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了行業(yè)參考。

獨(dú)創(chuàng)定制并購(gòu)

目前，市場(chǎng)上很多機(jī)構(gòu)都在試水并購(gòu)基金，但其運(yùn)作的并購(gòu)基金大多采取一對(duì)多的模式。

梁正對(duì)此不以為然：“并購(gòu)基金如果為很多家企業(yè)去服務(wù)，那整合、退出能力便受到很大約束，尤其最后退出渠道也只能選擇IPO，但那就是做PE ，絕非并購(gòu)?！?/p>

較早開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)并享受到了豐厚投資收益，令天堂硅谷在本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中頗顯獨(dú)特，也給予了梁正做出以上評(píng)價(jià)的底氣。

天堂硅谷采取的是“一對(duì)一”的定制式并購(gòu)。在多數(shù)并購(gòu)案中，天堂硅谷并購(gòu)背后都站著一個(gè)上市公司，天堂硅谷發(fā)起的并購(gòu)基金作為并購(gòu)主體，并購(gòu)標(biāo)的最終被這個(gè)公司接手。運(yùn)營(yíng)過(guò)程則分工明確：共同尋找項(xiàng)目，天堂硅谷進(jìn)行并購(gòu)運(yùn)作，控股后由企業(yè)和并購(gòu)基金共同培養(yǎng)和整合，有一定盈利能力后再將項(xiàng)目裝入企業(yè)。

“并購(gòu)基金的參與，能夠解決上市公司對(duì)外收購(gòu)的很多問(wèn)題?！绷赫J(rèn)為并購(gòu)基金具有很多相對(duì)優(yōu)勢(shì)，與上市公司存在天然的合作契機(jī)。

“上市公司雖然坐擁融資平臺(tái)，但由于定增、配股的審批時(shí)限限制，通過(guò)股權(quán)融資的周期起碼在9個(gè)月以上。這對(duì)于機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝的并購(gòu)市場(chǎng)十分不利。如果把再融資比作跑馬拉松，并購(gòu)基金就是‘穩(wěn)、準(zhǔn)、狠’的短跑沖刺，上市公司與并購(gòu)基金合作，能彌補(bǔ)資金時(shí)效性的問(wèn)題?！?/p>

與湖南生豬龍頭企業(yè)大康牧業(yè)合作，就是在此思路之上的一次嘗試。

2011年9月19日，大康牧業(yè)與天堂硅谷共同設(shè)立了我國(guó)第一只圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的并購(gòu)基金“長(zhǎng)沙天堂大康基金”（下稱天堂大康）。天堂大康出資總額為3 億元，其中大康牧業(yè)和天堂硅谷各自出資3000萬(wàn)，其余2.4億由天堂硅谷分兩期對(duì)外募集。

資金到位前，天堂硅谷發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，由十多個(gè)分公司配合大康牧業(yè)在全國(guó)多處進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，選擇了多家并購(gòu)對(duì)象，并提供了交易結(jié)構(gòu)、支付結(jié)構(gòu)、稅務(wù)籌劃等一百多種設(shè)計(jì)方案，對(duì)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程做了充分規(guī)劃。

“跑馬圈地”從2012年開(kāi)始。3月22日，天堂大康正式簽約收購(gòu)武漢和祥畜牧。同年10月20日，大康牧業(yè)公告，湖南富華生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司將交由天堂硅谷共同管理。至此，大康牧業(yè)在完善養(yǎng)殖模式、拓展產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上，將長(zhǎng)株潭、武漢城市圈的市場(chǎng)收入囊中。

聯(lián)手天堂硅谷，大康牧業(yè)不僅以3000萬(wàn)撬動(dòng)3億元，更借助天堂硅谷的資源優(yōu)勢(shì)、品牌效應(yīng)及專業(yè)的投資管理能力，使得企業(yè)實(shí)力得到飛躍。而天堂硅谷則通過(guò)與行業(yè)龍頭上市公司成立合伙企業(yè)，助其培養(yǎng)整合產(chǎn)業(yè)鏈上、下游，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到一定能力時(shí)，則可裝入上市公司，一方面增強(qiáng)了其盈利能力，一方面并購(gòu)基金實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)退出。

“未來(lái)這些將由天堂大康控制的并購(gòu)標(biāo)的，可能以包括定增在內(nèi)的多種方式注入上市公司之中。”梁正表示，目前天堂硅谷還在與多家上市公司洽談共同設(shè)立并購(gòu)基金，涉及行業(yè)包括醫(yī)藥、高端制造業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，今后計(jì)劃每與一家上市公司合作即發(fā)行一只新基金。

就在與大康牧業(yè)合作后不久，天堂硅谷又綁定了另一家上市公司合眾思?jí)眩餐O(shè)立了重點(diǎn)以并購(gòu)整合衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)上下游相關(guān)企業(yè)為方向的新一只并購(gòu)基金。

探索背后奧妙

“天堂硅谷從2009年就開(kāi)始做產(chǎn)業(yè)整合，花了兩年時(shí)間做戰(zhàn)略籌備：一是與浙江大學(xué)共同成立金融研究院，為并購(gòu)業(yè)務(wù)提供行業(yè)指導(dǎo)；二是用兩年時(shí)間組建了并購(gòu)實(shí)務(wù)操作團(tuán)隊(duì)；三是研討確定了產(chǎn)業(yè)整合路線圖、各利益相關(guān)方的盈利模式；四是廣泛接觸產(chǎn)業(yè)龍頭，特別是細(xì)分行業(yè)處于領(lǐng)先地位的上市公司。最終，推出了適合中國(guó)國(guó)情的，主要針對(duì)上市公司的并購(gòu)基金。” 梁正這段描述，既是對(duì)于天堂硅谷并購(gòu)模式誕生過(guò)程的總結(jié)，又是對(duì)其背后經(jīng)驗(yàn)的梳理。

天堂硅谷“產(chǎn)業(yè)+資本”的并購(gòu)基金模式，在合作對(duì)象的甄別選擇上標(biāo)準(zhǔn)頗高：對(duì)方必須是有志于做大做強(qiáng)的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)已經(jīng)上市，并且有一定融資能力。

在具體行業(yè)的選擇方面，天堂硅谷有自己的獨(dú)特標(biāo)準(zhǔn)。首先要吃透產(chǎn)業(yè)政策，跟著國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策走，其次是做自己熟悉和擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，比如節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、高新科技、農(nóng)業(yè)等。

具體到每個(gè)項(xiàng)目，則要在投資前研究合作方的戰(zhàn)略思路是否與天堂硅谷對(duì)該行業(yè)的理解相吻合。梁正指出，在IPO熱潮期，一批企業(yè)上市圈錢，甚至大幅超募，飛速擴(kuò)大的資本控制規(guī)模讓上市公司很容易陷入戰(zhàn)略迷失，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了不少“什么賺錢干什么”、將商業(yè)機(jī)會(huì)作為戰(zhàn)略的公司，這些公司是天堂硅谷首先要規(guī)避的。

“并購(gòu)的難點(diǎn)在于它并不只是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、戰(zhàn)略目標(biāo)的簡(jiǎn)單堆砌，更涵蓋了產(chǎn)業(yè)分析、公司文化等軟性因素的有機(jī)整合，其風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)系統(tǒng)性工程?！绷赫硎荆①?gòu)前天堂硅谷會(huì)通過(guò)全國(guó)十多個(gè)分公司以及金融研究院進(jìn)行行業(yè)分析，繼而做出多個(gè)財(cái)務(wù)模型，分析企業(yè)并購(gòu)后議價(jià)能力、管理能力、銷售能力如何變化，經(jīng)公司決策委員會(huì)討論后，才決定是否開(kāi)始后期實(shí)質(zhì)性的運(yùn)作。

梁正將并購(gòu)基金成功的主要因素歸為積淀與創(chuàng)新：“只有具備系統(tǒng)化資源的機(jī)構(gòu)，才能做出讓人拍手叫好的并購(gòu)?！?/p>

迎接并購(gòu)浪潮

綁定上市公司的并購(gòu)基金能夠如此快速的被復(fù)制，并非天堂硅谷單方面的需求所致。

梁正認(rèn)為，上市公司對(duì)外并購(gòu)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力也是促使綁定上市公司的并購(gòu)基金未來(lái)得以發(fā)展的重要原因。

在充分市場(chǎng)化的行業(yè)中，經(jīng)過(guò)這幾年的密集上市，幾乎所有的行業(yè)龍頭或者細(xì)分行業(yè)龍頭都是上市公司?！斑@些企業(yè)要實(shí)現(xiàn)行業(yè)突破需要增加研發(fā)投入，而且孵化出來(lái)的產(chǎn)品不一定會(huì)受到市場(chǎng)認(rèn)可。因而，外延式并購(gòu)幾乎成為這些龍頭發(fā)展的必由之路?！绷赫赋觯@種對(duì)外擴(kuò)張的內(nèi)在動(dòng)力成為促使其與并購(gòu)基金合作的契機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，2012年7-10月，A股上市公司對(duì)外股權(quán)并購(gòu)案多達(dá)438起，超過(guò)了上半年上市公司并購(gòu)總數(shù)，表明上市公司并購(gòu)案近期明顯增多。