導(dǎo)語：工程項目融資金融風(fēng)險成因及對策一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：在目前政府工程項目中，PPP模式得到了廣泛的應(yīng)用。PPP模式不但可以降低政府的資金壓力，在引入了社會資金之后，實現(xiàn)了政府、投資方、施工方多方共贏的局面。由于PPP模式的工程項目普遍存在工程周期長、投資額度大、不確定因素多等特點，導(dǎo)致PPP模式下工程項目融資存在一定的風(fēng)險。如果不能有效降低融資風(fēng)險，PPP模式下工程項目融資會受到較大影響。本文分析了PPP模式下工程項目融資風(fēng)險的成因，重點探討應(yīng)對策略，保證PPP模式下工程項目融資風(fēng)險得到有效控制。

關(guān)鍵詞：PPP模式；工程項目；融資風(fēng)險；成因及對策

一、前言

從目前PPP模式下工程項目的融資來看，由于受到多種因素的影響，PPP模式下工程項目融資機(jī)遇與風(fēng)險并存，如何有效管控融資風(fēng)險，成了PPP模式下工程項目能否有效開展的關(guān)鍵?；趯PP模式工程項目的了解，以及對融資風(fēng)險的認(rèn)識，要想做到融資風(fēng)險的合理把控，就需要對融資風(fēng)險的成因進(jìn)行深入了解，做到根據(jù)融資風(fēng)險的成因制定有針對性的預(yù)防措施，保證PPP模式下工程項目融資風(fēng)險能夠得到有效地把控，提高PPP模式工程項目的融資有效性，推動PPP模式有效運(yùn)行。

二、PPP模式下工程項目融資風(fēng)險成因分析

1.政治環(huán)境產(chǎn)生的風(fēng)險。PPP是Public—Private—Partnership的英文首字母縮寫，指在公共服務(wù)領(lǐng)域，政府采取競爭性方式選擇具有投資、運(yùn)營管理能力的社會資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績效評價結(jié)果向社會資本支付對價。這種模式在目前政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中應(yīng)用得較多。這種融資模式的優(yōu)勢在于引入了社會資本，降低了政府的資金支出，減少了政府的負(fù)擔(dān)。但是由于政府體制因素和社會資本的資金安全性及利潤分配比例等問題，對政府的誠信度要求較高。如果項目所在地的政府公信力出現(xiàn)問題，或者區(qū)域政治存在不穩(wěn)定性，都會給工程項目的融資帶來意想不到的風(fēng)險。所以，政治環(huán)境風(fēng)險是PPP模式下工程項目融資的最主要風(fēng)險。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生的風(fēng)險。PPP模式在推進(jìn)過程中，政府和社會資本都需要按照約定比例出資，任何一方違約都會給整個融資帶來風(fēng)險。受到市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，無論是政府還是社會資本在實際出資過程中，都會因為自身原因產(chǎn)生資金無法及時到付的問題，這種隱患對整個融資影響很大。此外，工程項目所在區(qū)域的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境也對項目融資有著直接的影響。目前國內(nèi)各個城市進(jìn)行的園區(qū)開發(fā)項目，在項目融資過程中，對地方政府的出資能力和參與投資的企業(yè)出資能力就有較高的要求。如果項目所在地的整體經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀，或者區(qū)域經(jīng)濟(jì)存在明顯的不足，就會導(dǎo)致項目融資出現(xiàn)問題。所以，做好項目所在地綜合經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析和風(fēng)險識別至關(guān)重要。3.工程技術(shù)產(chǎn)生的風(fēng)險。PPP模式下的工程項目多數(shù)都屬于政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程，國內(nèi)多個城市建設(shè)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)就屬于這種類型。PPP模式雖然為工程項目提供了融資模式的支撐，但是在具體的工程建設(shè)中，對項目所在地的地質(zhì)條件、自然環(huán)境、施工難度、施工技術(shù)成熟度等都有明確的要求。如果現(xiàn)有的工程技術(shù)不能完美的解決施工中存在的技術(shù)難題，那么工程在實施過程中就容易出現(xiàn)問題，對整個工程的推進(jìn)以及項目的后續(xù)融資都會產(chǎn)生非常不利的影響。所以，工程技術(shù)所產(chǎn)生的風(fēng)險是不可忽視的。如何做好工程項目的前期論證，是降低工程技術(shù)風(fēng)險的重要方式。因此，我們應(yīng)對工程技術(shù)風(fēng)險有較為深刻的認(rèn)識。4.經(jīng)營管理產(chǎn)生的風(fēng)險。從PPP模式來看，政府與社會資本的合作不但找到了雙方合作的平衡點，同時也形成了一種新的工程建設(shè)模式，對提高城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)質(zhì)量和推動城市轉(zhuǎn)型發(fā)展起到了積極作用。但是從PPP項目的實際運(yùn)營來看，經(jīng)營管理至關(guān)重要。在管理細(xì)節(jié)方面，稍有不慎就會出現(xiàn)違規(guī)甚至資金腐敗。新的10號文之后，對PPP項目做出了更加細(xì)致的要求，主要側(cè)重點在三個方面：首先，肯定了PPP模式的必要性和正確性。其次，明確了符合條件的PPP項目中政府支出義務(wù)不屬于政府隱性債務(wù)，并強(qiáng)化了政府誠信履約的義務(wù)。避免政府和民間資本在項目中扯皮。再次，鼓勵外資和民營企業(yè)平等參與PPP項目，同時也鼓勵保險資金對PPP項目進(jìn)行股權(quán)投資。所有10號文的規(guī)定，都是在提前規(guī)范PPP項目的經(jīng)營管理行為，避免因經(jīng)營管理出現(xiàn)風(fēng)險。5.不可抗力因素產(chǎn)生的風(fēng)險PPP項目從前期設(shè)計、融資到實際施工，外界影響因素較多，不可抗力因素的影響不可忽視。其中不可抗力包括自然現(xiàn)象（如地震、海嘯等）和某些社會現(xiàn)象（如戰(zhàn)爭等）。不可抗力是獨立于人的行為之外，并且不受當(dāng)事人的意志所支配的現(xiàn)象，它在各國法律中都是免責(zé)事由。因為不可抗力的特殊性，一旦PPP項目受到不可抗力因素的影響，工程項目的損失會很大，止損成本會很高，成本損失部分沒有辦法獲得賠償。這是導(dǎo)致PPP項目出現(xiàn)虧損的主要原因。雖然不可抗力出現(xiàn)的概率較低，但是一旦出現(xiàn)，所造成的損失是巨大的。

三、PPP模式下工程項目融資風(fēng)險的應(yīng)對策略

1.利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。基于對PPP工程的了解，在PPP模式下工程項目融資的風(fēng)險管控至關(guān)重要。要想保證風(fēng)險得到合理的控制，就要根據(jù)PPP模式的規(guī)則，將政府和社會資本作為參與主體。按照政府和社會資本的出資比例，制定出詳細(xì)的合作方案。該方案不僅僅包括出資比例的約定，同時也包括風(fēng)險的承擔(dān)比例。簡而言之，PPP模式是政府與社會資本共同參與的項目，二者應(yīng)達(dá)成共識。在資金注入方面按照約定比例進(jìn)行，在利益分配方面按照約定比例分配，在風(fēng)險損失方面也要按照約定比例承擔(dān)。只有制定了詳細(xì)的約定之后，才能保證PPP工程項目的主體間的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)得到有效的履行。所以，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)，應(yīng)成為PPP模式下工程項目融資風(fēng)險應(yīng)對的主要策略。2.預(yù)備風(fēng)險準(zhǔn)備金。考慮到PPP項目的施工周期長、投資收益慢、施工隱性風(fēng)險高等問題，在融資風(fēng)險控制過程中，必須預(yù)留一定數(shù)量的風(fēng)險準(zhǔn)備金。主要是為了應(yīng)對突發(fā)事件帶來的損失。同時，積累起來的風(fēng)險準(zhǔn)備金也能夠抵御意外情況帶來的風(fēng)險，最大限度地保證PPP項目正常運(yùn)轉(zhuǎn)。避免因意外因素的影響給整個PPP項目帶來不可扭轉(zhuǎn)的損害，同時也避免意外風(fēng)險造成PPP項目延期甚至下馬。所以預(yù)備風(fēng)險準(zhǔn)備金必須按照PPP項目的整體規(guī)模進(jìn)行按比例預(yù)留，可以按照項目整體投資的10%預(yù)估。該項預(yù)備風(fēng)險準(zhǔn)備金包含在項目建設(shè)資金中，如果未發(fā)生突發(fā)事件，則該項資金用于工程建設(shè)資金。3.增加施工的專業(yè)性，減少技術(shù)風(fēng)險。PPP項目目前主要以城市基礎(chǔ)設(shè)施為主，近幾年產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建立也成了PPP項目的主流，對城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了良好的助推作用。雖然城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)難度可控，但是在某些特殊的路段或施工場地，施工難度隨之增加?；谶@一認(rèn)識，我們應(yīng)當(dāng)在PPP項目施工之前，做好相關(guān)信息的搜集和施工調(diào)研工作，保證施工的可行性達(dá)到要求，同時，還要增加施工的專業(yè)性，減少施工技術(shù)風(fēng)險，最大限度地提高施工質(zhì)量，滿足施工要求。4.建立完善的項目融資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。PPP項目在融資過程中，遇到的風(fēng)險是可以提前預(yù)估的。由于PPP項目融資風(fēng)險種類較為固定，風(fēng)險種類不會發(fā)生較大的變化。在具體的項目融資中，就要按照每一種風(fēng)險類別制定具體的項目融資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，保證PPP項目融資能夠有效識別存在的風(fēng)險，并做到提前預(yù)警和預(yù)防。風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的建立應(yīng)當(dāng)從三個方面入手：首先，應(yīng)當(dāng)對風(fēng)險的種類和細(xì)節(jié)進(jìn)行梳理，弄清楚有哪些風(fēng)險需要防控。其次，要根據(jù)PPP項目實際，按照風(fēng)險類別制定具體的預(yù)警方法，提早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險因素。再次，要將所有的風(fēng)險進(jìn)行綜合考慮，將風(fēng)險之間存在的聯(lián)系進(jìn)行梳理，做到掌握風(fēng)險類別，將風(fēng)險預(yù)警措施進(jìn)行整合，設(shè)定風(fēng)險預(yù)警觸發(fā)機(jī)制。5.合理預(yù)計風(fēng)險成本，制定止損措施。PPP項目的特殊性決定了這種模式在實施過程中存在一定的風(fēng)險，風(fēng)險造成的損失需要提前進(jìn)行估計。每一種風(fēng)險背后都對應(yīng)著一定的風(fēng)險成本，那么在具體的風(fēng)險防控過程中，就要根據(jù)每一種風(fēng)險的特點及可能發(fā)生的損失合理預(yù)計風(fēng)險成本，并按照風(fēng)險的類別制定止損措施，從根本上保證風(fēng)險造成的損失能夠在可控范圍之內(nèi)，解決風(fēng)險防控問題。

通過本文的分析可知，在PPP模式下的工程項目融資過程中，受到多種因素的影響，融資過程存在一定的風(fēng)險。這些風(fēng)險對整個PPP項目的健康運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生了非常不利的影響。為了保證PPP項目融資能夠正常進(jìn)行，并提高PPP項目的實施效果，我們應(yīng)從利益共享，風(fēng)險共擔(dān)、預(yù)備風(fēng)險準(zhǔn)備金、增加施工的專業(yè)性，減少技術(shù)風(fēng)險、建立完善的項目融資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制以及合理預(yù)計風(fēng)險成本，制定止損措施等方面入手，實現(xiàn)對PPP模式下工程項目融資風(fēng)險的合理管控。

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作者:張若初 單位:中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院