導(dǎo)語(yǔ)：去杠桿與金融風(fēng)險(xiǎn)防范探討一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)得到了穩(wěn)步提升，隨著當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和發(fā)展，讓我國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境變得愈發(fā)復(fù)雜，極大地增加了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。杠桿作為我國(guó)金融市場(chǎng)當(dāng)中的重要工具，杠桿過(guò)高就意味著金融風(fēng)險(xiǎn)的存在，因此當(dāng)下我國(guó)財(cái)政部門明確提出了去杠桿的目標(biāo)以此來(lái)規(guī)避系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，這一舉措的提出對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)的改革和發(fā)展具有重要的影響，本文以此為研究背景，對(duì)于如何降杠桿，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)給予科學(xué)的對(duì)策研究和指導(dǎo)，以此確保我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

關(guān)鍵詞：去杠桿；金融風(fēng)險(xiǎn)；防范對(duì)策

綜觀當(dāng)前我國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境，杠桿過(guò)高的問(wèn)題引起了我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及財(cái)政部門的關(guān)注，為了更好地引導(dǎo)我國(guó)金融市場(chǎng)的改革和發(fā)展，就需要迫切采取降杠桿的方式來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn)。筆者針對(duì)如何科學(xué)有效地降低杠桿，化解金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀論述。

一、杠桿以及去杠桿的內(nèi)涵

杠桿是我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論的重要內(nèi)容，主要是在自身較小的自有資金基礎(chǔ)上，通過(guò)運(yùn)用一定的財(cái)務(wù)方式和形容工具等來(lái)為自身籌集到更多的有效資金，在某種意義上來(lái)說(shuō)，其是一種以小博大的思想，具有明顯的風(fēng)險(xiǎn)因素，杠桿越高，其所潛在的風(fēng)險(xiǎn)就越大。去杠桿在某種意義上來(lái)說(shuō)是與杠桿相反的理論內(nèi)容，過(guò)高的杠桿會(huì)引起金融風(fēng)險(xiǎn)，因此就需要采取多元化的政策和手段等來(lái)降低杠桿效應(yīng)，其在本質(zhì)上是以組織和個(gè)人減少金融杠桿使用的過(guò)程，隨著當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的越發(fā)復(fù)雜，金融企業(yè)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就進(jìn)一步關(guān)注用去杠桿的方式來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn)，以此穩(wěn)定我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展秩序。

二、高杠桿帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)

就我國(guó)目前金融市場(chǎng)的發(fā)展環(huán)境來(lái)看，過(guò)高的杠桿會(huì)極大的增加了金融市場(chǎng)的負(fù)面影響，一方面從企業(yè)的角度來(lái)看，杠桿率的提高會(huì)大大增加企業(yè)的資本負(fù)債結(jié)構(gòu)，極大地影響企業(yè)的投資能力和水平，對(duì)于企業(yè)的盈利和未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展都是極為不利的。另外，杠桿過(guò)高也會(huì)進(jìn)一步增加企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)到期無(wú)法償還債務(wù)資金，讓企業(yè)進(jìn)一步面臨著違約風(fēng)險(xiǎn)。另一方面從我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)分析，杠桿過(guò)高也會(huì)進(jìn)一步影響了我國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查顯示，近些年我國(guó)影子銀行等金融機(jī)構(gòu)的興起和發(fā)展，讓越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)逃避有效的金融監(jiān)管，這對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定性和規(guī)范性是極為不利的。

三、新形勢(shì)下我國(guó)去杠桿的必要性分析

（一）我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。在我國(guó)社會(huì)現(xiàn)代化建設(shè)的過(guò)程中，無(wú)論是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是金融市場(chǎng)都呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)容和金融工具的不斷創(chuàng)新，極大地推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展以及金融市場(chǎng)的改革，杠桿效應(yīng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融建設(shè)中具有重要的影響，面對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展需求，還需要實(shí)現(xiàn)對(duì)杠桿的有效調(diào)控，以此來(lái)降低杠桿率，這對(duì)于我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化的建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有重要的戰(zhàn)略意義。（二）化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，我國(guó)的金融工具和金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)容越來(lái)越豐富，這個(gè)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)契機(jī)的同時(shí)也極大地增加了金融市場(chǎng)的管理風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)極大沖擊我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)主義現(xiàn)代化的建設(shè)，為了有效化解當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)，降低杠桿率是重要的途徑和方式，以此來(lái)更加穩(wěn)定地推動(dòng)我國(guó)金融體系的改革，降杠桿同時(shí)也是當(dāng)前我國(guó)維護(hù)金融市場(chǎng)安全和穩(wěn)定的重要保證。

四、當(dāng)前我國(guó)去杠桿的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題分析

（一）商業(yè)銀行的資本管理難度高。對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)去杠桿的實(shí)施，其一定程度上也面臨著諸多的挑戰(zhàn)和壓力，以我國(guó)當(dāng)前商業(yè)銀行的管理和發(fā)展來(lái)看，整體商業(yè)銀行主要是以流動(dòng)資產(chǎn)為主，但是當(dāng)前針對(duì)商業(yè)銀行的資本負(fù)債管理明確提出了商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債不超過(guò)全部負(fù)債的三分之一的管理要求，在此背景下，進(jìn)一步落實(shí)去杠桿的政策和措施會(huì)進(jìn)一步提高商業(yè)銀行的同業(yè)負(fù)債價(jià)格的波動(dòng)率。如今，市場(chǎng)資金價(jià)格一直保持著高位運(yùn)行的發(fā)展趨勢(shì)，這會(huì)極大地影響社會(huì)很多企業(yè)的融資需求，這給社會(huì)商業(yè)銀行的存款增長(zhǎng)和資本管理都帶來(lái)的很大的影響，進(jìn)一步增加了商業(yè)銀行的資本管理難度。（二）商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道相對(duì)狹窄。與國(guó)際化商業(yè)銀行的資本管理來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中其自身資本的補(bǔ)充渠道還相對(duì)狹窄，根據(jù)我國(guó)最新的商業(yè)銀行杠桿率管理辦法的指導(dǎo)，我國(guó)中央銀行已經(jīng)全面將資本充足率和杠桿率納入到了商業(yè)銀行的管理和考核中去，對(duì)于現(xiàn)階段商業(yè)銀行的資本數(shù)量和質(zhì)量也都提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前我國(guó)金融領(lǐng)域去杠桿思想的提出，極大地影響了商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)和資本管理，在此背景下，就需要商業(yè)銀行進(jìn)一步拓寬自身的資本補(bǔ)充渠道。（三）宏觀金融監(jiān)管政策和標(biāo)準(zhǔn)有待統(tǒng)一和完善。隨著我國(guó)金融去杠桿思想的提出，很多金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門之間存在著很大的爭(zhēng)議，尤其在去杠桿政策的落實(shí)過(guò)程中，其還存在著諸多的阻礙。不僅如此，從我國(guó)宏觀的政策環(huán)境來(lái)看，我國(guó)在宏觀的金融監(jiān)管與去杠桿措施的執(zhí)行方面還缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)，對(duì)于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展以及金融監(jiān)管的落實(shí)都帶來(lái)很大的難題。（四）企業(yè)去杠桿措施不當(dāng)加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。從企業(yè)的去杠桿的途來(lái)看，其在很大程度上還都依賴于于企業(yè)并購(gòu)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)股以及資產(chǎn)證券化，但是如果企業(yè)去杠桿的方式不當(dāng)，就會(huì)極大地加劇金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。一方面從資產(chǎn)證券化來(lái)看，其在一定程度上整體的流程相對(duì)復(fù)雜，不僅會(huì)增加企業(yè)資產(chǎn)證券化的成本，影響企業(yè)的資源配置和資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)也會(huì)大大影響企業(yè)自身資產(chǎn)證券化的效率，對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展都會(huì)帶來(lái)不利的影響。另外從資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，其產(chǎn)品的流動(dòng)性都不強(qiáng)，產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)存在著難度，這極大地降低了企業(yè)資產(chǎn)證券化的效率。

五、新形勢(shì)下去杠桿與金融風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策分析

（一）有效創(chuàng)新金融工具和產(chǎn)品內(nèi)容。對(duì)于企業(yè)的金融市場(chǎng)發(fā)展來(lái)說(shuō)，其普遍采用債券融資的方式，利用較低的融資成本來(lái)獲得有效的資金，這在一定程度上可以有效地改變傳統(tǒng)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的單一化融資局面，為同時(shí)也能為降杠桿提供有效的支持。在此背景下，企業(yè)為了更有效地降杠桿，規(guī)避金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，還需要進(jìn)一步創(chuàng)新現(xiàn)有的金融產(chǎn)品和金融工具，例如：在資本市場(chǎng)發(fā)展優(yōu)先股、長(zhǎng)期收益?zhèn)⒕G色債券以及可轉(zhuǎn)換債券等，進(jìn)一步拓展現(xiàn)有的融資渠道。（二）強(qiáng)化宏觀層面的有效監(jiān)管和協(xié)調(diào)。為了讓去杠桿有效實(shí)施，促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，我國(guó)還需要在宏觀層面上積極利用一行三會(huì)的信息共享以及有效的政策協(xié)調(diào)，全面落實(shí)現(xiàn)有貨幣政策和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。同時(shí)，在去杠桿的過(guò)程中也要切實(shí)關(guān)注金融市場(chǎng)的變化，注意杠桿的政策節(jié)奏，以此來(lái)保證我國(guó)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的穩(wěn)定性。另外，就我國(guó)現(xiàn)有的貨幣政策來(lái)分析，不僅要具有一定的穩(wěn)定性和連續(xù)性，同時(shí)也要具有一定的靈活性特點(diǎn)，及時(shí)關(guān)注新形勢(shì)下國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，使用多元化的貨幣政策和工具，為去杠桿提供有效的指導(dǎo)和監(jiān)管。（三）進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)警示功能，利用輿論引導(dǎo)。面對(duì)去杠桿木目標(biāo)的提出，其最終是為了有效地化解金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)以及區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)此，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)等組織和機(jī)構(gòu)還需要及時(shí)的檢查銀行業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，完善現(xiàn)有的監(jiān)管制度和體系等，以此完善現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)警示功能，為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障。除此之外，金融市場(chǎng)降杠桿是一個(gè)持續(xù)性的過(guò)程，為了切實(shí)保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，還需要積極利用輿論引導(dǎo)的方式，以此為金融市場(chǎng)提供穩(wěn)定定科學(xué)的監(jiān)管預(yù)期，實(shí)現(xiàn)杠桿的平穩(wěn)降低。（四）有效完善宏觀政策和依據(jù)，為降杠桿提供指導(dǎo)。我國(guó)對(duì)于降杠桿方面還存在諸多的問(wèn)題，也缺乏一定的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，對(duì)此，我國(guó)就需要在進(jìn)一步完善現(xiàn)有的金融政策和管理依據(jù)，為降杠桿的實(shí)行提供統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，對(duì)于現(xiàn)有的金融政策也要進(jìn)一步明確細(xì)則，有效梳理政策中的內(nèi)容，對(duì)于降杠桿的思想和措施等提供具體的方向性指導(dǎo)，另外在去杠桿的過(guò)程中，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步梳理和明確各基層監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)和執(zhí)行力度，避免杠桿調(diào)整的不穩(wěn)定。（五）轉(zhuǎn)變金融思想，樹(shù)立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)觀念。我國(guó)相關(guān)的金融管理部門在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的管理不僅要具有一定的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，同時(shí)在地方經(jīng)濟(jì)的建設(shè)和金融市場(chǎng)的管理也要具有一定的競(jìng)爭(zhēng)思想，在降杠桿的過(guò)程中，還需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變金融思想，有效梳理市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)觀念，現(xiàn)有金融政策和金融工具的發(fā)展都要充分根據(jù)金融市場(chǎng)環(huán)境的變化。同時(shí)積極鼓勵(lì)現(xiàn)有的銀行等金融機(jī)構(gòu)走向市場(chǎng)，提高銀行等金融機(jī)構(gòu)的自我發(fā)展能力和水平，切實(shí)提升商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)資金的安全性、效益性以及流動(dòng)性，以此有效降低杠桿，化解金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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[2]陸岷峰,葛和平.中國(guó)企業(yè)高杠桿成因及去杠桿方式研究[J].金融監(jiān)管研究,2016(12)

作者:楊梅香 單位:天津瑞銀匯鑫黃金經(jīng)營(yíng)有限公司