導(dǎo)語(yǔ)：緩解高額財(cái)政赤字論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從多國(guó)債務(wù)發(fā)出“SOS”；全球呼吁減赤“聲高浪急”；市場(chǎng)恐慌令歐元遭打壓；減赤也是一柄“雙刃劍”進(jìn)行論述。其中，主要包括：越來(lái)越多的國(guó)家被卷入主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的漩渦之中、四國(guó)財(cái)政赤字狀況超出歐盟所規(guī)定的上限，要求其削減赤字、國(guó)際貨幣基金組織日前發(fā)表的有關(guān)各國(guó)公共財(cái)政的報(bào)告預(yù)測(cè)、不少有識(shí)之士乃至政府要員都發(fā)出削減赤字的強(qiáng)烈呼吁、財(cái)政赤字和巨額國(guó)債將使投資者擔(dān)憂美國(guó)政府信用、歐盟聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織宣布出臺(tái)總額7500億歐元的救助機(jī)制、市場(chǎng)存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購(gòu)買(mǎi)政府債券可能會(huì)引發(fā)通脹、救助資金的出資國(guó)能否確保資金及時(shí)到位也備受市場(chǎng)關(guān)注、削減赤字是一把“雙刃劍”等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

[摘要]從歐洲到美洲，乃至亞洲，社會(huì)各界對(duì)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度正在日益增強(qiáng)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）5月14日更是在敦促發(fā)達(dá)國(guó)家采取“緊急措施”解決高額財(cái)政赤字問(wèn)題時(shí)警告說(shuō)，如果該問(wèn)題得不到有效解決，不僅歐洲債務(wù)危機(jī)得不到緩解，就連發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將受到極大拖累。

1多國(guó)債務(wù)發(fā)出“SOS”

自去年10月希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)家被卷入主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的漩渦之中。5月12日，歐盟委員會(huì)對(duì)丹麥、芬蘭、塞浦路斯及保加利亞4個(gè)成員國(guó)也發(fā)出警告，表示四國(guó)財(cái)政赤字狀況超出歐盟所規(guī)定的上限，要求其削減赤字。至此，歐盟27個(gè)成員國(guó)中已有24個(gè)成員國(guó)財(cái)政赤字狀況超標(biāo)，僅只有愛(ài)沙尼亞、瑞典和盧森堡符合歐盟規(guī)定的3%的上限。而英國(guó)當(dāng)前財(cái)政年度和下一財(cái)政年度的預(yù)算赤字規(guī)模也將超過(guò)政府預(yù)期，2010年英國(guó)預(yù)算赤字將為歐盟27個(gè)成員國(guó)中最高。

除了歐洲方面政府債務(wù)“告急”外，美國(guó)和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政狀況也是紅燈頻閃。5月12日美國(guó)財(cái)政部在月度預(yù)算公告中稱(chēng)，美國(guó)聯(lián)邦政府4月份預(yù)算赤字為826.9億美元，這是美國(guó)聯(lián)邦政府連續(xù)第19個(gè)月出現(xiàn)預(yù)算赤字。有預(yù)測(cè)說(shuō)美國(guó)2011年財(cái)政赤字將高達(dá)1.6萬(wàn)億美元，全部負(fù)債更是占到GDP的50%以上。而日本財(cái)務(wù)省發(fā)表的數(shù)據(jù)更是糟糕：日本國(guó)家債務(wù)總額已占其GDP的229%，位列發(fā)達(dá)國(guó)家之首。

國(guó)際貨幣基金組織日前發(fā)表的有關(guān)各國(guó)公共財(cái)政的報(bào)告預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)國(guó)家總體財(cái)政赤字占經(jīng)濟(jì)總量的比例將由2007年的73%增至2015年的110%。西方七國(guó)的這一比例將升至二戰(zhàn)以來(lái)最高水平。更有不少專(zhuān)家認(rèn)為，在希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)引爆后，西班牙、葡萄牙、日本，英國(guó)、以及美國(guó)都可能成為“下一個(gè)希臘”。從表面來(lái)看，金融危機(jī)是歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的“催化劑”，導(dǎo)致歐洲政府入不敷出現(xiàn)象加劇惡化。但從更深層次來(lái)看，這意味著原來(lái)高福利、低增長(zhǎng)、制度僵化的歐元體制已出現(xiàn)問(wèn)題，難以持續(xù)下去，削減赤字已是不可避免的事情。

2全球呼吁減赤“聲高浪急”

面對(duì)財(cái)政狀況惡化，不少有識(shí)之士乃至政府要員都發(fā)出削減赤字的強(qiáng)烈呼吁。英格蘭銀行行長(zhǎng)默文?金就在日前發(fā)出警告稱(chēng)，英國(guó)銀行業(yè)危機(jī)已轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓?chǎng)潛在的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，政府必須立即開(kāi)始解決財(cái)政赤字過(guò)高的問(wèn)題。他還表示，由于近年經(jīng)濟(jì)陷入衰退和工黨政府采取大力刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇措施，目前英國(guó)政府的財(cái)政赤字已急劇上升至1530億英鎊，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12%左右，這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景構(gòu)成潛在威脅。這也是英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最嚴(yán)重的問(wèn)題。

而美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前也表示，財(cái)政赤字和巨額國(guó)債將使投資者擔(dān)憂美國(guó)政府信用，從而增加政府的借貸成本。到2020年，美國(guó)財(cái)政赤字依然要占到GDP的4%至5%。伯南克呼吁美國(guó)政府馬上拿出切實(shí)可行的削減赤字計(jì)劃。如果美國(guó)人不重視這個(gè)問(wèn)題，那么危機(jī)就會(huì)迅速顯現(xiàn)。日本財(cái)務(wù)大臣菅直人也于近日承認(rèn)，日本政府的舉債金額已接近上限，當(dāng)前的高債務(wù)狀況將難以為繼。

事實(shí)上，面對(duì)潛在的債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，不少?lài)?guó)家已開(kāi)始求解應(yīng)對(duì)之策。目前，大多數(shù)財(cái)赤超標(biāo)的歐元區(qū)國(guó)家已提出了明確的削減赤字計(jì)劃。隨著英國(guó)新首相的誕生，一個(gè)旨在年內(nèi)減少60億英鎊的政府開(kāi)支的緊急預(yù)算方案即將浮出水面。日本當(dāng)局也已開(kāi)始考慮提高消費(fèi)稅率，以降低公共赤字。美國(guó)參議院日前則全票通過(guò)一項(xiàng)舉措，將要求政府用不良資產(chǎn)救助計(jì)劃償還資金填補(bǔ)財(cái)政赤字。歐盟委員會(huì)5月12日提議，歐盟各國(guó)政府的預(yù)算在國(guó)家議會(huì)通過(guò)之前，應(yīng)先遞交歐盟進(jìn)行審核，并建議對(duì)藐視歐盟預(yù)算規(guī)定的國(guó)家將實(shí)行懲罰措施，可能包括削減它們的補(bǔ)貼，迫使它們?cè)趹?yīng)急資金中進(jìn)行儲(chǔ)蓄。

為大力削減財(cái)政預(yù)算赤字，另一些歐債危機(jī)可能的“重災(zāi)區(qū)”，像西班牙、葡萄牙兩國(guó)相繼推出預(yù)算削減計(jì)劃：西班牙公共部門(mén)工資在2010年將被下調(diào)5%；葡萄牙政府則將在2010年內(nèi)將其預(yù)算削減20億歐元；意大利隨后也公布了改善財(cái)政狀況的計(jì)劃。

3市場(chǎng)恐慌令歐元遭打壓

為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，歐盟聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織宣布出臺(tái)總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)，防止危機(jī)蔓延，力保歐元穩(wěn)定。同時(shí)歐洲央行宣布干預(yù)債市，并與美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)貨幣互換協(xié)議保證市場(chǎng)美元的流動(dòng)性。

對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，歐元區(qū)各國(guó)采取大規(guī)模的預(yù)算削減計(jì)劃，以及日后將實(shí)施更為嚴(yán)格的財(cái)政監(jiān)管政策都將使歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度大打折扣，這也構(gòu)成市場(chǎng)的不確定性因素，投資者對(duì)于歐債危機(jī)的憂慮繼續(xù)累加。

市場(chǎng)存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購(gòu)買(mǎi)政府債券可能會(huì)引發(fā)通脹。盡管歐洲央行行長(zhǎng)特里謝就表示，該行并未改變貨幣政策立場(chǎng)，不會(huì)容忍通脹，額外的流動(dòng)性將通過(guò)定期存款的方式回收。但歐洲央行內(nèi)部還是出現(xiàn)不同聲音。歐洲央行管委會(huì)委員斯塔克曾表達(dá)對(duì)公債購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)切；歐洲央行委員、德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯也曾表達(dá)過(guò)類(lèi)似觀點(diǎn)。

此外，救助資金的出資國(guó)能否確保資金及時(shí)到位也備受市場(chǎng)關(guān)注。日前，有英國(guó)媒體爆出法國(guó)總統(tǒng)薩科齊威脅說(shuō)，如果德國(guó)不同意援助深陷債務(wù)危機(jī)的希臘，那么法國(guó)將會(huì)撤出歐元區(qū)。

這些不確定性都對(duì)歐元構(gòu)成壓力，預(yù)期歐元對(duì)美元還可能進(jìn)一步下跌。一些投資機(jī)構(gòu)近來(lái)陸續(xù)調(diào)低歐元匯率預(yù)期。瑞銀集團(tuán)的報(bào)告預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾?梅勒則預(yù)計(jì)，今年底歐元對(duì)美元匯率可能跌至1∶1的平價(jià)水平。

4減赤也是一柄“雙刃劍”

在歐洲債務(wù)危機(jī)凸顯主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家削減赤字降低負(fù)債是不可避免的，也是應(yīng)當(dāng)?shù)?。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，各國(guó)逐步把關(guān)注點(diǎn)從應(yīng)為金融危機(jī)轉(zhuǎn)為確保可持續(xù)復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)問(wèn)題惡化不僅會(huì)給自身復(fù)蘇帶來(lái)陰影之外，還將影響其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。

不過(guò)，削減赤字是一把“雙刃劍”。

盡管2010年計(jì)劃并且實(shí)施削減財(cái)赤措施的國(guó)家可能會(huì)為數(shù)不少，但力度較大的緊縮措施將難以見(jiàn)到，預(yù)期效果更難“立竿見(jiàn)影”。