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摘要：民營(yíng)資本參股中小商業(yè)銀行，有利于增強(qiáng)中小商業(yè)銀行實(shí)力、改變其股權(quán)結(jié)構(gòu)、減少地方政府的干預(yù)、解決中小企業(yè)貸款難題及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)資本；中小商業(yè)銀行；股權(quán)結(jié)構(gòu)

世紀(jì)之交，國(guó)外資本拉開(kāi)了參股中國(guó)銀行業(yè)的帷幕。先是IFC(國(guó)際金融公司)出資2．19億元人民幣購(gòu)得南京市商業(yè)銀行15％的股權(quán)，成為南京市商業(yè)銀行的第三大股東，緊接著香港上海匯豐銀行及先前已參股投資的IFC，共持有上海市商業(yè)銀行18％的股權(quán)，我國(guó)開(kāi)始兌現(xiàn)加入WTO后金融領(lǐng)域梯次開(kāi)放的承諾。與此同時(shí)，我國(guó)民營(yíng)資本也對(duì)參股銀行業(yè)表現(xiàn)出極大的興趣。2003年沈陽(yáng)瑞豐銀行、佛山南華銀行、深圳民華銀行、江陰商業(yè)銀行、西安長(zhǎng)城銀行5家民營(yíng)銀行試點(diǎn)，同年7月，向銀監(jiān)會(huì)提交了設(shè)計(jì)方案。2004年8月18日，前身為“浙江商業(yè)銀行”的“浙商銀行股份有限公司”正式開(kāi)業(yè)，廣廈集團(tuán)、吉利集團(tuán)等13家浙江民營(yíng)企業(yè)的股份占其總股本的85．71％，處絕對(duì)控股地位，是目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)資本比例最大的股份制商業(yè)銀行，被業(yè)界稱為我國(guó)內(nèi)地首家民營(yíng)銀行。浙商銀行的成立，預(yù)示著民營(yíng)資本控股銀行及民營(yíng)銀行的準(zhǔn)人已開(kāi)始起步。

一、民營(yíng)資本參股銀行業(yè)現(xiàn)狀分析

民營(yíng)資本已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要成分，隨著實(shí)業(yè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的加劇，擁有雄厚資金的民營(yíng)企業(yè)主，把目光投向仍居壟斷地位、尚待開(kāi)放的中小銀行業(yè)。然而資本充足率、不良資產(chǎn)占比、盈利模式遠(yuǎn)不如四大國(guó)有銀行的中小商業(yè)銀行，面臨著困境，包袱沉重，能否成為民營(yíng)資本增值和擴(kuò)張的載體?民營(yíng)資本改造中小商業(yè)銀行的熱情和動(dòng)力又源自何方?

民營(yíng)資本參與中國(guó)銀行業(yè)已是大勢(shì)所趨。自2002年到2005年，11家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，民營(yíng)股本增加了65．54億股，增長(zhǎng)144．9％，民營(yíng)股占比增長(zhǎng)了1．24％，而同期國(guó)家股、國(guó)有控股企業(yè)法人股占比分別下降了0．76％、17．19％。民營(yíng)資本已占民生銀行總股本的55．04％。

過(guò)去三年中，在我國(guó)115家城市商業(yè)銀行和大多數(shù)城市信用社的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，城市商業(yè)銀行的民營(yíng)股本占比增長(zhǎng)了10．19％，國(guó)有控股企業(yè)法人股和地方財(cái)政股的占比分別下降了4．33％和7．65％，民營(yíng)資本的控股地位僅次于國(guó)有控股企業(yè)法人股；在城市信用社中，三年來(lái)民營(yíng)股增長(zhǎng)了8．24億股，占比增長(zhǎng)了15．62％，同期國(guó)有控股企業(yè)法人股占比下降了12．66％。

注：以上數(shù)據(jù)源自“2006年金融專家論壇”銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧的主題演講

2005年12月28日，“徽商銀行”在安徽省合肥市成立，“徽商銀行”是我國(guó)首家由城市商業(yè)銀行合并重組而成的股份制商業(yè)銀行，整合之后徽商銀行的資本金為25億元，該行確立了“擴(kuò)股、引資、上市”的發(fā)展戰(zhàn)略。第一步增資擴(kuò)股20億元的鎖定目標(biāo)之一就是公司治理良好、符合投資入股條件的民營(yíng)企業(yè)。增資擴(kuò)股后，徽商銀行的資本金規(guī)模將達(dá)到45億元，資本充足率由現(xiàn)在的8．76％，提高到超過(guò)10％。“徽商銀行”模式，將成為各地城市商業(yè)銀行、信用社重組的模板，并可能掀開(kāi)了城市商業(yè)銀行、信用社大規(guī)模重組合并的序幕。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在“2006年金融專家論壇”上發(fā)出的信息已明確表示：民營(yíng)資本進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)不存在法律障礙；鼓勵(lì)符合條件的民營(yíng)資本積極參與我國(guó)銀行業(yè)的重組和改造，歡迎民營(yíng)資本，防止關(guān)聯(lián)交易、審慎設(shè)立機(jī)構(gòu)。由此看來(lái)，民營(yíng)資本對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的注入已水到渠成，而完全意義上的私有制銀行的準(zhǔn)入，仍要受制度的嚴(yán)格約束。

二、民營(yíng)資本改造中小商業(yè)銀行的目的歸根于其原始的趨利性

1997年?yáng)|南亞金融風(fēng)暴后，我國(guó)采取了一系列措施來(lái)控制銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。央行要求各大商業(yè)銀行按五級(jí)分類法增加呆壞賬準(zhǔn)備金，進(jìn)行審慎經(jīng)營(yíng)；政府發(fā)行2700億元的特種國(guó)債，補(bǔ)充銀行資本金，使得四大國(guó)有商業(yè)銀行的自有資本金，達(dá)到《巴塞爾協(xié)議》對(duì)資本充足率8％的要求(新的《巴塞爾協(xié)議》對(duì)發(fā)展中國(guó)家銀行資本充足率新要求達(dá)到12．5％)；成立四大資產(chǎn)管理公司，并且從四大國(guó)有商業(yè)銀行剝離了將近1400億元的不良資產(chǎn)，等等。

目前，中小商業(yè)銀行資本金嚴(yán)重不足，除已上市的股份制商業(yè)銀行和北京、上海、重慶、南京等大城市的城市商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況較好外，大多數(shù)中小城市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比例是四大國(guó)有商業(yè)銀行的1倍，且股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，管理模式落后，盈利能力鈍化。再有，銀行業(yè)并不是暴利行業(yè)，它的資產(chǎn)盈利率也就有2％，我國(guó)的銀行業(yè)管理成本高、效率低，是實(shí)實(shí)在在的微利行業(yè)。民營(yíng)資本要靠投資銀行業(yè)來(lái)獲取比實(shí)業(yè)投資更大的利潤(rùn)，現(xiàn)在看來(lái)還要走很長(zhǎng)的路。

此外，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)家并沒(méi)有為中小商業(yè)銀行背包袱的準(zhǔn)備，更缺乏堅(jiān)實(shí)的經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)基礎(chǔ)。吸引民營(yíng)資本參股銀行業(yè)的，應(yīng)該是多元化經(jīng)營(yíng)和自身的融資需求。

其一，經(jīng)過(guò)多年資本積累的民營(yíng)企業(yè)家們，雖然在企業(yè)規(guī)模與資本擁有量上有很強(qiáng)的實(shí)力，但要長(zhǎng)期確立在業(yè)界的領(lǐng)跑地位，僅僅依靠單一化經(jīng)營(yíng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)，大多由個(gè)體小作坊發(fā)展形成，具有家族背景，缺乏現(xiàn)代企業(yè)的諸多要素。因此，借鑒國(guó)際企業(yè)集團(tuán)先進(jìn)的公司架構(gòu)，走多元化經(jīng)營(yíng)道路，成為民營(yíng)資本流轉(zhuǎn)的誘因。介入金融業(yè)參股銀行，將會(huì)大大提升企業(yè)的信用指數(shù)和公眾形象，從而在實(shí)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，搶占有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。同時(shí)，借助銀行業(yè)現(xiàn)有的管理體系和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，把產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)有機(jī)結(jié)合，形成更大規(guī)模的寡頭經(jīng)營(yíng)，為資本找到更大的增值空間。因此，中小商業(yè)銀行開(kāi)啟的金融領(lǐng)域大門，激發(fā)了實(shí)業(yè)資本家的欲望。

其二，從央行貨幣政策導(dǎo)向來(lái)看，民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)，是以改造現(xiàn)有的中小商業(yè)銀行“存量”為主，而創(chuàng)辦新的民營(yíng)銀行，增加中小商業(yè)銀行的“流量”，其準(zhǔn)入為時(shí)尚早。目前中小商業(yè)銀行不良資產(chǎn)占比高于國(guó)有商業(yè)銀行1倍以上，資本充足率低，公司治理結(jié)構(gòu)不到位，如果都需要引入民營(yíng)資本為其買單，民營(yíng)資本是不愿往這個(gè)火坑里跳的。因此，一些民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)的主要目的，是為其下屬企業(yè)搭建一個(gè)融資平臺(tái)。民營(yíng)企業(yè)都面臨貸款難題，在企業(yè)再造過(guò)程中，急需大量資金，他們希望參股中小商業(yè)銀行為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展開(kāi)拓一個(gè)穩(wěn)定的融資渠道。

一方面，民營(yíng)資本看到了中國(guó)銀行業(yè)巨大的發(fā)展前景，希望在新一輪的銀行整合中搶占先機(jī)，謀求巨大的融資回報(bào)。另一方面，民營(yíng)資本為其關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)進(jìn)行借貸。參股的目的，不是從投資銀行自身賺錢，而是利用銀行來(lái)圈錢，即股東為其下屬企業(yè)或關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)大量貸款而不還，讓自己的銀行通過(guò)股東、董事會(huì)成員、企業(yè)的所有人或其親屬、或者關(guān)系人投資等不同方式為自己的企業(yè)融資。湯敏認(rèn)為，亞洲各國(guó)民營(yíng)銀行最大的問(wèn)題就是股東貸款。失敗的民營(yíng)銀行的一個(gè)共同點(diǎn)，就是股東一開(kāi)始就企圖用銀行來(lái)圈錢。日本銀行和企業(yè)之間的關(guān)系型融資失敗、韓國(guó)財(cái)閥企業(yè)辦金融的失敗，都驗(yàn)證了沒(méi)有太多銀行業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的民營(yíng)資本對(duì)參股銀行或控股金融機(jī)構(gòu)異乎尋常的熱情。我們對(duì)此應(yīng)高度警惕，必須抓緊建立新的銀行法規(guī)：準(zhǔn)人法規(guī)、監(jiān)管法規(guī)和退出法規(guī)；必須盡快建立銀行存款保險(xiǎn)制度，構(gòu)建我國(guó)完善的顯性存款保險(xiǎn)體系，遏制銀行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)；必須健全銀行業(yè)審計(jì)制度，按照國(guó)際慣例，有效約束銀行股東貸款行為，制止銀行與股東企業(yè)內(nèi)在的黑幕交易，防范新的金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

三、中小商業(yè)銀行資本的民營(yíng)化將帶來(lái)管理經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)化

金融領(lǐng)域的進(jìn)一步放開(kāi)，外資銀行與國(guó)有商業(yè)銀行、中小商業(yè)銀行形成全面的競(jìng)爭(zhēng)格局，加快中小商業(yè)銀行的改造已迫在眉睫。

黨的“十六大”報(bào)告提出：“凡是對(duì)外資開(kāi)放的，都應(yīng)當(dāng)對(duì)我國(guó)的民營(yíng)資本開(kāi)放?！?002年10月，央行《進(jìn)一步發(fā)揮中小商業(yè)銀行的作用》決定：“充分發(fā)揮現(xiàn)有中小商業(yè)銀行支持中小企業(yè)的作用，改變中小商業(yè)銀行以地方政府為主導(dǎo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過(guò)充分引進(jìn)民間資本和適度引進(jìn)外資來(lái)增強(qiáng)中小商業(yè)銀行的資本實(shí)力?！泵駹I(yíng)資本對(duì)中小商業(yè)銀行的改造，必將對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程產(chǎn)生巨大影響。

第一，有利于穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施，緩解政府投資規(guī)模過(guò)大和增長(zhǎng)過(guò)快的壓力。前幾年，社會(huì)投資與需求的不足，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為此，政府采取了積極的財(cái)政政策。1998年－2002年國(guó)家增發(fā)6600億長(zhǎng)期建設(shè)債券，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大型重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的投入，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的回暖，我國(guó)將逐漸淡出積極財(cái)政政策。民營(yíng)資本參股中小商業(yè)銀行，將大大補(bǔ)充其較低的資本金，增強(qiáng)銀行的實(shí)力，中小商業(yè)銀行大量貸款資金將會(huì)投向城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目(部分城市的基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施已試行公司化管理，盈利空間廣闊)，抓住國(guó)債項(xiàng)目建設(shè)“瘦身”帶來(lái)的投資機(jī)遇，為積極財(cái)政政策的淡出和穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施拓展空間。

第二，有利于提高貨幣政策傳導(dǎo)的有效性，引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。民營(yíng)資本通過(guò)參股中小商業(yè)銀行，并隨著中小商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，資本的增值效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。更多的民間資本(超過(guò)16萬(wàn)億以上的銀行儲(chǔ)蓄資金)，將會(huì)注入中小商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)，這能夠有效平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。同時(shí)，隨著貨幣市場(chǎng)存量資金流的增加，貨幣流動(dòng)性比例(M1／M2)也會(huì)大大提高，這更將刺激資本的投資意愿，增強(qiáng)社會(huì)投資者的未來(lái)預(yù)期，為穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施提供更加準(zhǔn)確的信息源。

第三，有利于中小商業(yè)銀行擺脫地方政府的干預(yù)。多數(shù)由城市信用社改制而成的中小商業(yè)銀行，很大一部分資產(chǎn)掌握在政府財(cái)政或國(guó)資部門。單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)，政企不分的管理體系，權(quán)責(zé)利三分的人事制度，導(dǎo)致中小商業(yè)銀行的生存和競(jìng)爭(zhēng)能力嚴(yán)重乏弱。民營(yíng)資本參股中小商業(yè)銀行，將使中小商業(yè)銀行股權(quán)多樣化，以完全“經(jīng)濟(jì)人”特征自主參與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使金融資源與行政資源優(yōu)化配置。

第四，有利于中小商業(yè)銀行的銀行再造。銀行再造理論是以有利于客戶價(jià)值的要求來(lái)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程、組織結(jié)構(gòu)、改造經(jīng)營(yíng)管理模式，從而使銀行獲得可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)資本的注入，改變了中小商業(yè)銀行的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高了資產(chǎn)質(zhì)量，加速銀行內(nèi)部控制機(jī)制和組織體系的形成，完成整體企業(yè)文化的轉(zhuǎn)型和重塑。

第五，有利于化解中小商業(yè)銀行“難貸款”和中小企業(yè)“貸款難”的矛盾。中小商業(yè)銀行以中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)為主要客戶群體。中小企業(yè)的誠(chéng)信指數(shù)很難測(cè)定，導(dǎo)致中小商業(yè)銀行難貸款、中小企業(yè)貸款融資難的局面。

民營(yíng)資本對(duì)中小商業(yè)銀行的介入，有利于化解這個(gè)矛盾。介入銀行業(yè)的民營(yíng)資本家對(duì)同一城市或同一產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)中哪些是賺錢的、哪些是賠本的，以及企業(yè)誠(chéng)信度有更多的了解，這將有助于減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款時(shí)，規(guī)范的審貸程序使不少需要小額貸款的企業(yè)望而卻步，而中小商業(yè)銀行操作靈活，成本較低，程序簡(jiǎn)單，更能及時(shí)滿足中小企業(yè)的需求。

第六，有利于推動(dòng)利率市場(chǎng)化。2002年初央行在全國(guó)八個(gè)縣農(nóng)村信用社進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革試點(diǎn)，貸款利率浮動(dòng)幅度由50％擴(kuò)大到100％，存款利率最高可上浮50％。2002年10月，浙江溫州357家農(nóng)村信用社也進(jìn)行了利率改革試點(diǎn)。隨著民營(yíng)資本的進(jìn)入，中小商業(yè)銀行的利率市場(chǎng)化改革指日可待。

民營(yíng)資本對(duì)中小商業(yè)銀行資本金的充實(shí)，會(huì)有效擴(kuò)大銀行的信貸規(guī)模。如果利率浮動(dòng)范圍放寬，中小商業(yè)銀行就能夠按照對(duì)市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)級(jí)次的理解，對(duì)不同的貸款客戶來(lái)決定貸款利率，銀行的利差收入可能會(huì)有一定幅度的增加，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)加強(qiáng)。特別是對(duì)中小企業(yè)，由于貸款彈性的提高，得到貸款就相對(duì)容易，而企業(yè)在支付相對(duì)多一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，又增加了中小商業(yè)銀行的利潤(rùn)，雙方很可能找到一個(gè)最佳平衡點(diǎn)。民營(yíng)資本的介入，將有力促進(jìn)中小商業(yè)銀行在對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)特性、不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)信貸業(yè)務(wù)上，增強(qiáng)靈活性，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程。