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信用風險對于銀行、債券發(fā)行者和投資者來說都是一種非常重要的影響決策的因素。若某公司違約，則銀行和投資者都得不到預期的收益?，F(xiàn)有多種方法可以對信用風險進行管理。但是，現(xiàn)有的這些方法并不能滿足對信用風險管理的更高要求。本部分對如何測量信用風險和信用風險對投資者、發(fā)行者和銀行的影響作了詳細說明。并對管理信用風險的傳統(tǒng)方法（如貸款出售、投資多樣化和資產證券化等）作了總結。

國際上，測量公司信用風險指標中最為常用的是該公司的信用評級。這個指標簡單并易于理解。例如，穆迪公司對企業(yè)的信用評級即被廣為公認。該公司利用被評級公司的財務和歷史情況分析，對公司信用進行從aaa到ccc信用等級的劃分。aaa為信用等級最高，最不可能違約。ccc為信用等級最低，很可能違約。另外一個對信用風險度量的更為定量的指標是信用風險的貼水。信用風險的貼水不同于公司償債的利率和無違約風險的債券的利率（如美國長期國債）。

信用風險的貼水為債權人（或投資的金融機構）因為違約發(fā)生的可能性對放出的貸款（或對投資的債券）要求的額外補償。對于一個需要利用發(fā)行債券籌資的公司來說，隨著該公司信用風險的增加，投資者或投資的金融機構所要求的信用風險貼水也就更高。某種級別債券的風險貼水是該類債券的平均利率減去十年期長期國債利率（無風險利率）。信用評級與信用風險貼水有很強的關聯(lián)。公司的信用評級越高，則投資者或金融機構所承擔的信用風險越低，所要求公司付出的信用風險貼水越低；而公司信用評級的降低，則投資者或金融機構所承擔的信用風險越高，則在高風險的情況下，投資者或金融機構要求公司付出信用風險貼水越高，則公司會很大程度上增加了融資成本。從以上分析可以看出，同一信用級別的債券，在不同的時間段里籌資所要求的風險貼水也不同。是依據無風險利率和該類債券平均利率的變化而確定的。