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篇1

【關鍵詞】 金融改革； 民間借貸； 問題； 對策

一、溫州金融綜合改革試驗區(qū)的設立為民間借貸合法化提供了政策支持

（一）民間借貸合法化的必要性與緊迫性

自2011年4月以來，中小企業(yè)主“跑路”事件頻發(fā)。2011年9月，溫州信泰董事長胡福林因高利貸出逃；2011年11月，濟南市的兩個在建樓盤舜耕名筑和東城摩爾，因開發(fā)商“跑路”和被查封而停工；2012年3月，常熟鯉魚門酒店董事長周思揚、蘇州凱維隆貿(mào)易有限公司法人代表顧春芳在欠下巨額債務的情況下相繼跑路。全國各地的“老板跑路”事件頻頻發(fā)生。

一方面，中小企業(yè)融資非常困難。全國工商聯(lián)的一份調(diào)研報告顯示，90%的中小企業(yè)沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關系，而小微企業(yè)這一比例更是達到95%。中小企業(yè)與銀行信息不對稱，沒有各方認可的信用等級等原因，導致其難以從銀行籌集到資金。于是，他們將籌資的渠道轉(zhuǎn)向了民間資本。據(jù)調(diào)查，跑路的企業(yè)主幾乎都參與了民間借貸。目前溫州民間借貸年化利率非常高，有的企業(yè)的實際民間借貸成本已經(jīng)達到100%，而做實業(yè)的中小企業(yè)利潤率不過3%～5%，大大低于民間融資的利率。資金鏈一旦斷裂，停產(chǎn)、關門甚至“老板跑路”都會成為必然。

另一方面，浙江，尤其是溫州，存量民間資本數(shù)量巨大。人民銀行溫州中心支行公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，有89%的家庭、個人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸。溫州市存量的民間資本已達到6 000億元，其中參與民間借貸的就有1 200億元。

這種情況下，如何讓民間資本合法地流入融資困難的中小企業(yè)，使民間借貸規(guī)范化和陽光化，就需要架設一座橋梁。

（二）溫州金融綜合改革試驗區(qū)的設立

2011年10月，總理視察溫州期間，浙江省和溫州市提出了把溫州作為國家金融綜合改革試驗區(qū)的請求。10月底，溫州市起草了《溫州市人民政府關于申報溫州國家金融綜合改革試驗區(qū)的請示》，遞交到央行。2011年11月8日，溫州在全市金融工作會議上宣布了《關于進一步加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》的一個主要文件和八個配套文件。2012年3月28日，國務院批準實施了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，決定設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，確定了溫州市金融綜合改革的十二項主要任務。

經(jīng)濟學家馬光遠指出，溫州的金融改革綜合配套試驗，全國中小企業(yè)和民間資本都在關注，中國民間金融的陽光化、合法化將從這個試點方案正式起步。

二、在溫州金融改革中民間借貸合法化可能遇到的問題

設立溫州金融綜合改革試驗區(qū)，是民間借貸危機倒逼的金融創(chuàng)新舉措，是打破金融壟斷的破冰之旅。試點改革將以前不受監(jiān)管的、存在灰色地帶的、靠隱性手段運行的民間借貸陽光化、規(guī)范化，這將對民間借貸的有序運行起到積極作用。溫州金融改革是試驗，是創(chuàng)新，是在探索中前行。在探索的過程中，可能會遇到各種各樣的問題。

（一）“快錢文化”融入溫州民間資本，使其不愿扶持實體經(jīng)濟

溫州是中國市場經(jīng)濟改革的風向標，其民營經(jīng)濟的發(fā)展直接影響到我國其他地區(qū)民營企業(yè)的信心。希望通過溫州金融改革，引入大量民間資本來扶持實業(yè)，給民間資本以合理的名分，恢復民間借貸的信心。

然而，“快錢文化”已經(jīng)融入溫州的民間資本，投資者習慣了“投機”，習慣了追逐虛擬經(jīng)濟下不正常的高收益。投資者可以放高利貸，溫州民間高利貸的利率水平已超過歷史最高值；投資者也可以抱團炒房、炒煤、炒棉花、炒大蒜，短期內(nèi)便可獲得高額回報。投資于實體經(jīng)濟，回報率低、見效慢，投資者往往不滿足于正常的回報，他們在快錢文化的誘惑下，看不起行業(yè)的平均盈利。因此，如何吸引民間資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟是必須要解決的問題。

（二）溫州中小企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁，民間資本不愿進入

2008年的金融危機使溫州中小企業(yè)的發(fā)展遇到了瓶頸，投資大大減少，曾經(jīng)的“溫州速度”降下來了，溫州總體發(fā)展速度已明顯滯后于浙江其他地市。2011年8月開始的全球經(jīng)濟低迷的浪潮又波及到了溫州。溫州民間金融生態(tài)遭遇生存危機，部分企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張甚至斷裂，個別企業(yè)家跑路或自殺。溫州企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁。

溫州人具有游牧民族的性格，他們有一種“駱駝精神”。估計有160萬溫州商人遍布全國各地，大約有40萬溫州商人闖蕩海外。追逐利潤是資本的本質(zhì)，在溫州企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁的預期下，溫州民間資本很可能繞道溫州企業(yè)，投向可能帶來更高回報的異地企業(yè)。上海一位私募股權投資（簡稱PE）人士表示，“溫州本地資源匱乏以及產(chǎn)業(yè)面臨空心化，其他地方受國家鼓勵新興行業(yè)要比溫州當?shù)氐透郊又档膫鹘y(tǒng)制造業(yè)、紡織業(yè)更受PE的關注?！薄?1世紀經(jīng)濟報道》披露，溫州本地企業(yè)不受溫州本地創(chuàng)投的追捧，而溫州本地創(chuàng)投偏好外地項目股權投資。因此，溫州本地企業(yè)發(fā)展的滯后使創(chuàng)投無處著力，資金外溢的可能性加大。

（三）“溫州模式”發(fā)展遭遇瓶頸，民間借貸合法化難當重振溫州經(jīng)濟之重任

溫州的發(fā)展模式是我國多數(shù)民營企業(yè)發(fā)展的一面鏡子。溫州模式可以歸納為“三低模式”：低成本、低附加值、低水平模仿。幾十年了，溫州中小企業(yè)層出不窮，但是自主創(chuàng)新少，低水平模仿多，聞名國內(nèi)外的大企業(yè)少之又少。現(xiàn)在，全球經(jīng)濟低迷，經(jīng)濟環(huán)境變數(shù)大，“三低模式”難以為繼。辛苦積累的資金無法助推產(chǎn)業(yè)升級換代。僅憑溫州金融改革試點，民間借貸合法化，恐怕難以完成重振溫州經(jīng)濟之重任，而應多管齊下，打出一組綜合拳，出臺更多配套措施，溫州經(jīng)濟才能從“溫州模式”的藩籬中走出來。

（四）溫州的民間借貸文化，可能使民間借貸服務中心的運轉(zhuǎn)遭遇困難

2012年3月28日，溫州金融綜合改革試驗區(qū)獲批，3月29日，民間借貸登記服務中心注冊成立。中心有22位股東，其中8名為自然人。現(xiàn)在已經(jīng)有4家融資中介機構入駐該中心。溫州的民間借貸文化就是依靠熟人私下交易，現(xiàn)在要擯棄這種方式，并非一時就能實現(xiàn)。另外，大家都比較要面子，不愿意讓第三方知道自己在借錢，所以可能不會接受這種公開登記的民間借貸方式。因此，溫州的民間借貸文化，可能使民間借貸服務中心的運轉(zhuǎn)遭遇困難，甚至會是“死水一潭”。溫州民間借貸文化的重塑可能尚需時日。

（五）溫州的金融改革試點將有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，但是不能完全解決

在現(xiàn)階段，我國中小企業(yè)的發(fā)展面臨著諸多困難，如融資難、招工難、用電荒等問題，融資難、融資貴只是其中之一。溫州的金融改革，為民間資本找到了政策性的良好歸宿，為中小企業(yè)拓寬了融資渠道，融資難、融資貴的問題可以得到有效緩解。但是，溫州金融改革將民間借貸合法化、陽光化，并不等于完全可以解決民間借貸問題，國內(nèi)中小企業(yè)融資難的問題可能還會長期存在。

三、在溫州金融改革中針對民間借貸合法化可能遇到的問題的相應對策

溫州金融改革，可以緩解中小企業(yè)融資難問題，為民間借貸合法化提供了政策支持，但是要解決改革中可能遇到的問題，任重而道遠。

（一）溫州企業(yè)必須“調(diào)結構、轉(zhuǎn)方式”，加快產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，增加企業(yè)投資吸引力

溫州中小企業(yè)發(fā)展的“三低模式”已經(jīng)成為溫州經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。要突破瓶頸，重現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的活力，吸引“嫌貧愛富”的資本，溫州企業(yè)必須依據(jù)國家政策導向和自身發(fā)展實際情況，特別是在“國家鼓勵發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策”的指引下，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構。應該加快開辟新興市場、積極開拓國內(nèi)市場和國際市場，努力加大研發(fā)力度，著重培育自己的品牌，轉(zhuǎn)向發(fā)展技術密集型、知識密集型產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。積極創(chuàng)新將民間資本轉(zhuǎn)化為科技資本、產(chǎn)業(yè)資本的地方資本市場。資本逐利是其天性，當溫州本地企業(yè)重現(xiàn)活力，民間資本將會注入本地企業(yè)，外溢的資本也自然會回流。當然，現(xiàn)在的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟環(huán)境復雜多變，不確定因素多，機遇與挑戰(zhàn)并存，調(diào)整與轉(zhuǎn)變需要時間，更需要耐心，企業(yè)需要做好經(jīng)歷陣痛的準備。

（二）政府應出臺措施，加大力度，多方面扶持中小企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新

中小企業(yè)是溫州整體經(jīng)濟的中堅力量，他們興，則溫州經(jīng)濟興；他們衰，則溫州經(jīng)濟衰。政府從政策層面扶持中小企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新是當務之急，是民間資本流向中小企業(yè)和實體經(jīng)濟的敲門磚。第一，溫州民間資本豐沃，卻是泡沫制造者，民間資本似乎更多地與“炒”連在一起，溫州本地的創(chuàng)業(yè)投資卻是一個資本的“貧瘠之地”，與民間資本的發(fā)達程度嚴重脫鉤。政府應出臺措施，留住喜歡“炒來炒去”的民間資本，系統(tǒng)性地引導民間資金流向，使其投向?qū)嶓w經(jīng)濟，這是需要解決的首要問題。第二，制定切實可行的措施，鼓勵企業(yè)研發(fā)與自主創(chuàng)新。第三，從“稅”和“費”兩方面給中小企業(yè)減負。根據(jù)國家對企業(yè)結構性減稅的政策，給予中小企業(yè)更多的稅收優(yōu)惠。適當減免對中小企業(yè)的行政事業(yè)以及社會團體收費，對高科技創(chuàng)新企業(yè)稅費可全部減免。第四，政府可聘請專業(yè)培訓機構，對中小企業(yè)經(jīng)營者進行培訓，培育他們的風險投資意識，提升他們的經(jīng)營管理水平。

（三）“溫州十二條”只是為溫州金融改革搭建了框架，政府需要出臺更多可行措施

國務院批準實施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》確定的溫州市金融綜合改革的十二項主要任務，只是為溫州金融改革搭建了框架，指明了方向，政府需要出臺更多可操作性的細則和措施。這次改革，是一次金融創(chuàng)新，是摸著石頭過河，其中有太多的問題值得去發(fā)現(xiàn)和探索。例如，民間借貸的利率能否市場化的問題。實行浮動利率可吸引民間資本的流入，但是也有可能導致外地資本涌入，形成制度套利。能否搞“利率特區(qū)”需要政府的智慧。又如，中小企業(yè)債券融資問題?！皽刂菔l”明確支持中小企業(yè)債券融資。通常來說，中小企業(yè)債券的風險會比較高，甚至被人們認為是垃圾債或高收益?zhèn)?。企業(yè)債券的門檻應該設多高比較合適？如何保證中小企業(yè)債券能夠順利融資？這些問題，同樣考驗著政府的智慧，也等待著市場的檢驗。

長期以來，溫州的實體經(jīng)濟只是充當了融資的平臺，實體經(jīng)濟的低收益難以承受昂貴的資本成本，資金并未進入到實體經(jīng)濟再生產(chǎn)過程中去。通過溫州這次金融改革，希望民間資本能夠流向?qū)嶓w經(jīng)濟，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。筆者也希望通過民間借貸合法化，為民間資本找到合適的和滿意的投資渠道，更希望這次充滿著勇氣與智慧的金融改革試驗能夠成功，并盡快推向全國。

【參考文獻】

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[2] 曾剛.“溫州試點”影響幾何還待觀察評估[N].中華合作時報，2012-04-12.

[3] 葉檀.警惕溫州金融創(chuàng)新走偏[J].中國經(jīng)濟周刊，2012（4）.

[4] 溫州悖論：泡沫制造者缺席創(chuàng)投盛宴[N].21世紀經(jīng)濟報道，2012-04-14.

篇2

關鍵詞：民間金融；必要性；發(fā)展途徑；

中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2012）01-0164-01

1 民間金融的內(nèi)涵

民間金融，就是為了民間經(jīng)濟融通資金的所有非公有經(jīng)濟成分的資金活動。

民間金融的主要表現(xiàn)形式為資金供求者之間直接完成或通過民間金融中介機構間接完成的債權融資。主要運行形式有：（1）農(nóng)村信用社；（2）農(nóng)村合作基金；（3）合會；（4）民間借貸；（5）私人錢莊；（6）民間集資；（7）小額信貸。

2 我國發(fā)展民間金融的必要性

（1）中國現(xiàn)狀需求民間資本。

工廠倒閉、農(nóng)民工返鄉(xiāng)、樓市控制、物價上漲……現(xiàn)在中國面臨各種經(jīng)濟問題和就業(yè)壓力的挑戰(zhàn)。這個時候，保持經(jīng)濟增長，就不能只靠中央投資，要靠企業(yè)投資，要靠企業(yè)投資，充分調(diào)動民間資本，就要讓企業(yè)有競爭力，占領和擴大市場，同時能夠吸收勞動力。民營經(jīng)濟靈活而且大多在服務領域，可以解決就業(yè)問題。

（2）非公有制經(jīng)濟發(fā)展迫切需要。

隨著改革開放的深入，國家基本上已經(jīng)解除了對民間資本進入的“”，目前，民間金融已在相當廣泛的領域、尤其是國民經(jīng)濟急需發(fā)展的核心領域發(fā)揮作用。民間投資不僅能進入工商業(yè)、中小企業(yè)，而且也能進入航空業(yè)、房地產(chǎn)、金融服務業(yè)等。實踐證明，那種限制民間金融發(fā)展的觀點是站不住腳的。對于民間金融的發(fā)展前景，現(xiàn)在討論的重點并不是限制或不限制的問題，而在于如何發(fā)展。

3 我國民間金融的發(fā)展途徑分析

3.1 民間金融的公開化與合法化

（1）建立健全相關法規(guī)體系，營造民間借貸發(fā)展的法制環(huán)境。制定完善相關法律法規(guī)，明確民間借貸的法律地位。

（2）清晰界定民間借貸范圍，推動民間借貸走出灰色地帶。幫助灰色金融合法化。從權利義務、準入條件、投向范圍、利率水平、違法責任等方面健全規(guī)范。

（3）打擊違法金融活動，保障民間借貸合法權益。堅決打擊和取締非法集資、金融詐騙和地下錢莊等非法金融行為，維護民間借貸發(fā)展的良好市場秩序。

（4）發(fā)揮稅收調(diào)控功能，鼓勵民間借貸健康發(fā)展。

3.2 運用市場化方法構建民間資本運行的自組織系統(tǒng)

3.2.1 引導民間資金與地方中小金融機構的融合

（1）如何更好地有效地引導民間資金是一個政策和措施相結合的系統(tǒng)工程。第一，要完善商業(yè)銀行支持民營經(jīng)濟發(fā)展的融資機制；第二，發(fā)展規(guī)范為民營經(jīng)濟服務的地方性中小金融中介機構；第三，健全促進為民營經(jīng)濟發(fā)展的風險投資體系，這包括建立以民間資本為主體的風險資本構成體系，大力發(fā)展區(qū)域性的風險投資基金，積極發(fā)展地方性中小企業(yè)投資公司，建立風險投資的退出機制；第四，拓寬中小民營企業(yè)的直接融資渠道，大力發(fā)展以股票融資為主體的多層次資本市場；為中小企業(yè)開辟債券融資渠道；有條件地規(guī)范發(fā)展區(qū)域性的場外交易市場。

（2）加強服務體系建設，營造民間借貸發(fā)展的服務環(huán)境，加快征信體系建設。一是在完善企業(yè)和個人征信體系建設的基礎上，將征信體與服務對象由國家正規(guī)金融機構和金融市場延伸到公民個人，使征信服務社會化，成為一種社會公共資源，讓民間借貸主體通過征信系統(tǒng)及時了解和掌握對方的信用狀況，規(guī)避借貸風險，減少借貸糾紛。二是加快中介體系建設。鼓勵公證機構和律師事務所開展民間借貸合同公證、民事糾紛法律咨詢、代擬民間借貸合同等業(yè)務，為民間借貸提供法律中介服務。三是加強對民間借貸的監(jiān)控。人民銀行和金融監(jiān)管部門應密切關注民間借貸發(fā)展動態(tài)，較為準確地把握其規(guī)模、流向、利率變動情況，及時向社會各界動態(tài)信息，引導民間借貸理性發(fā)展。

（3）創(chuàng)新借貸運營模式，營造民間借貸發(fā)展的組織環(huán)境。針對民間借貸固有特點，可選擇三種發(fā)展模式：（1）社團互助型借貸模式。借助各種社會團體，延伸借貸雙方的人際關系和社會關系，擴大民間借貸籌資面。（2）個人委托型借貸模式。充分發(fā)揮銀行及專業(yè)投資機構的信用中介功能，大力開展個人委托信貸業(yè)務，歸集個人富余資金，為民間借貸主體雙方牽線搭橋。（3）自主投資型借貸模式。引導大額民營自有資本成立“只貸不存、自擔風險”的民間小額貸款組織，從事放貸業(yè)務，滿足中小企業(yè)的資金需求。在確定為弱勢群體服務的同時，又保障民間資本的充分權利與利潤空間，才能有效引導、推動民間資本與地方中小金融機構的融合向更積極方向發(fā)展。

3.2.2 解決我國現(xiàn)有金融體制效率低的問題

（1）支持民間金融發(fā)展，將其合法化并成為支撐地方經(jīng)濟、促進民營經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。

（2）成立民間金融管理組織，構建民資、民用、民管的民間投融資體制，解決民間資本供給與民營經(jīng)濟需求的“結構錯位”與市場失靈現(xiàn)象，搭建民間資本供求的橋梁和通道，支持民營經(jīng)濟發(fā)展。

（3）開展民間金融創(chuàng)新活動，允許發(fā)行民營企業(yè)債券與股票，成立區(qū)域性投資公司，如產(chǎn)業(yè)投資基金、行業(yè)投資基金和風險投資基金等，提高民間投資效率。

（4）建立必要的民間融資制度，限制民間違規(guī)融資，規(guī)范引導民間信貸、民間投資的發(fā)展。

民間金融的前景無疑是廣闊的。發(fā)展民間金融，擴大民營企業(yè)的融資渠道，不僅是擴大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要的，它是中國經(jīng)濟進一步健康發(fā)展、金融市場和金融體制進一步發(fā)展、健全的需要。

參考文獻

［1］朱金明，朱瑞雪. 淺談農(nóng)村金融市場問題和發(fā)展建議［J］. 中國城市經(jīng)濟，2011，（18） .

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關鍵詞：民間金融 金融風險 風險防范

民間金融指處于國家部門規(guī)范和管理之外的金融活動和金融機構。改革開放后我國民間金融市場逐漸繁榮，在農(nóng)戶和中小企業(yè)融資與發(fā)展過程中扮演了極其重要的角色，但同時也產(chǎn)生了融資借貸不規(guī)范、高利貸盛行、民間標會倒會、崩盤等諸多風險，民間金融風險防范備受關注。

一、民間金融風險簡介

民間金融風險是在市場經(jīng)濟條件下，民間金融活動中客觀存在的資產(chǎn)損失的不確定性。民間金融市場由于非規(guī)范化發(fā)展和缺乏監(jiān)管，容易發(fā)生風險積聚。所以我們應該把握該市場的本質(zhì)特征，不能一味的要求一個無風險的民間金融市場，要正確看到盈利和風險關系，從民間金融市場的區(qū)域特點和發(fā)展規(guī)律出發(fā)，探討如何有效地防范和化解民間金融風險。

金融市場都有一定的風險，而民間金融風險不同于正規(guī)金融市場的風險，有其復雜性和多樣性。其風險主要有制度風險、非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險。制度風險是指民間金融市場的交易行為受到國家法律制裁而導致資產(chǎn)損失的可能性。系統(tǒng)性風險是指宏觀經(jīng)濟及金融形勢的變化導致的借款人償債能力下降而遭受資產(chǎn)損失。非系統(tǒng)性風險是指民間金融市場上借款企業(yè)或個人特有的風險，取決于貸款人對借款人私人信息的掌握及對其違約行為的約束能力。

二、我國民間金融風險的成因

（一）民間金融市場的過度膨脹

經(jīng)濟抑制現(xiàn)象在發(fā)展中國家普遍存在，指的是正規(guī)金融市場的發(fā)展嚴重滯后于經(jīng)濟發(fā)展的需求。如在我國，雖然商業(yè)銀行網(wǎng)點數(shù)不斷增加，業(yè)務范圍不斷擴寬，但在農(nóng)村或城市遠郊還是有很多空白地帶，面對中小企業(yè)的貸款也是門檻高、手續(xù)繁瑣復雜。一方面民間資本急劇增長，急需投資途徑，錢花不出去；一方面民營企業(yè)急需資金，傾向數(shù)額更大、期限更長的貸款，錢借不進來。正規(guī)金融市場的種種矛盾導致了民間金融過度膨脹，貸款規(guī)模增大、期限增長，金融風險增加。

（二）宏觀經(jīng)濟政策的影響

國家的宏觀經(jīng)濟政策對民間金融市場規(guī)模和風險都有重要影響。如為2008年，為了抵御全球金融危機的沖擊，中央出臺了4萬億的巨額經(jīng)濟刺激計劃，這為民營企業(yè)注入了強心針，很多企業(yè)開始大肆借貸擴大生產(chǎn)規(guī)模，盲目擴張使得某些行業(yè)產(chǎn)能過剩。后來為遏制物價飛漲，央行取了有史以來最為嚴厲的信貸控制措施，信貸緊縮使得很多民營企業(yè)舉步維艱，甚至大批倒閉，民間金融風險也空前高漲。2013年大型國有銀行出現(xiàn)“錢荒”，隨后央行取消貸款利率下限管制，利率市場化揭開新的篇章，可以說這對民間金融的沖擊不容小覷，需要更加注意對民間金融風險的防范。

（三）監(jiān)管體系的滯后

我國雖然在一定程度上認可了民間借貸的合法性，但不肯降低銀行業(yè)的準入限制，大量的民間金融活動被迫轉(zhuǎn)入地下。金融當局消極的態(tài)度使得民間金融市場的監(jiān)管水平一直停滯不前，處于無具體負責的部門監(jiān)管、無詳細的法律法規(guī)限制，無有力的行政手段介入的“三無水平”。事先的預警防范機制嚴重缺乏，所以當民間金融大案要案出現(xiàn)時，政府往往只能做一些亡羊補牢的工作。

三、我國民間金融風險防范的建議

（一）民間金融合法化

要加強民間金融監(jiān)管，防范金融風險，首先就需要金融活動的合法化和公開化。首先以法律的形式承認民間金融的合法性，要在法律上對合法和非法的民間金融活動有明確的界定區(qū)分，如利率高低、規(guī)模大小等，對于那些非欺詐性的民間金融活動應盡量承認其合法性。其次要引導民間金融采取合法的規(guī)范化的經(jīng)營方式，如引入公司化管理，實現(xiàn)對民間金融活動的適度監(jiān)管。

（二）完善金融體系

想要從根本上防范民間金融風險，就需要完善的金融體系，正規(guī)金融市場和民間金融市場是可以共存共發(fā)展的。我們要轉(zhuǎn)變觀念，辯證的看待正規(guī)金融市場和民間金融市場的優(yōu)缺點，細分兩個市場的市場定位和服務人群，放寬金融行業(yè)的準入限制，改造民間金融。如鼓勵民間資本創(chuàng)辦以服務中小經(jīng)濟主體為宗旨的中小金融機構，在金融監(jiān)管當局的監(jiān)管下活動。

（三）加大政策支持

民間金融機構，如小額貸款公司、典當行等，相比較國有大型正規(guī)金融機構來說，絕對是弱勢群體，在吸收儲蓄、風險控制及盈利能力等方面處于劣勢。有的民間金融機構為了保證生存和發(fā)展就鋌而走險進行非法集資等活動。所以必要的國家政策支持和傾斜，可以為民間金融的發(fā)展提供強有力的后盾，能有效的引導和規(guī)范民間金融活動，做到更完善的風險防控和監(jiān)管。如可以給予民間金融機構稅收優(yōu)惠、放寬經(jīng)營范圍、增加政策性再貸款等。

（四）優(yōu)化投資環(huán)境

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民收入也迅速增長，人們的流動資金越來越多，為了抵制通貨膨脹，實現(xiàn)財產(chǎn)保值，人們對理財?shù)男枨笕找嬖黾?。但目前我國正?guī)金融市場的理財產(chǎn)品及其有限，缺乏多樣化和靈活性，所以不法融資才能蠱惑人心。目前我國民營企業(yè)發(fā)展越來越困難，有的民營企業(yè)不務實業(yè)而熱衷于民間融資，這也加速了民間金融市場風險集聚。只有優(yōu)化人們的理財途徑，優(yōu)化民間資本的投資環(huán)境，才能讓民間資本重新回歸實業(yè)，有效防范和化解民間金融風險。

參考文獻：

[1]李建軍.中國地下金融調(diào)查[M].上海：上海人民出版社，2006.

[2]付愛蓮.民間金融風險控制研究[D].西南財經(jīng)大學，2011.

篇4

【關鍵詞】溫州金改 民間資本

一、溫州金融綜合改革概述

2011年9月開始，溫州紛紛傳出老板“跑路”事件?；仡櫴录?，09年上半年，信貸制度寬松以鼓勵投資，企業(yè)紛紛加大融資規(guī)模。但在10年下半年政策收緊，銀行收貸，導致高利息的“過橋資金”被短債長用，民間小額貸款崩盤，最后企業(yè)資金鏈破裂，并形成連鎖現(xiàn)象，而這資金鏈極其之長，使得眾多企業(yè)信用破損，老板“跑路”。小企業(yè)融資困難，不得不采取民間借貸的方式來發(fā)展自己企業(yè)。不斷的跑路潮會給浙江尤其是溫州的金融體系帶來巨大的災難，使得國家開始重視溫州民間借貸的問題。2012年《溫州金融綜合改革試驗區(qū)實施方案》正式向社會公布，由此溫州金改拉開序幕。

溫州金改，把充裕的民間資金從地下引導到臺面上，賦予民間借貸合法地位，將民間借貸引入金融體系，具有相當大的破冰意義，標志我國民間資本進入金融領域改革正式破冰。金改不僅可以幫助溫州企業(yè)開拓資金來源，滿足金融需求，更重要的是對全國的金融改革和經(jīng)濟發(fā)展具有重要的探路意義，其中對于民營銀行而言，破題意義重大。

溫州金改，至今以施行近兩年，社會上褒貶不一。溫州企業(yè)融資正出現(xiàn)兩極分化，政府主要扶持大型企業(yè)，中小企業(yè)則因貸款門檻和銀行警惕性大幅提高，融資愈來愈難。加之過去兩年中政府更多地寄望于基建投資而相對忽略實體經(jīng)濟，改革成效遠不及預期。但也有聲音指出，金改是一場特殊的“邊緣革命”，肩負探路使命，金改以穩(wěn)健為基調(diào)，強調(diào)對風險的控制，五年才可能實現(xiàn)一個階段的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)如今還無法體現(xiàn)出金改的成效。

二、溫州金融綜合改革的意義

使得民間融資陽光化。民間資金一直活躍在溫州市場上，但民間融資處于沒有合法化的灰色地帶，此次金改將直接推動民間融資陽光化、規(guī)范化。在金改過程中，溫州推出衡量民間融資綜合利率指數(shù)的“溫州指數(shù)”，建立健全民間融資監(jiān)測體系，研究起草溫州市民間融資管理條例，建立民間融資法律保障。探索建立民間融資備案管理制度，引導融資主體特別是法人實體進行民間融資備案登記。開展民間借貸服務中心試點，引進一批中介機構入駐，提供民間借貸登記、合約公證、資產(chǎn)評估登記等服務，引導民間融資陽光化、規(guī)范化。這一系列舉措無疑將促使民間資金的運作更加規(guī)范、更加透明，氛圍更加寬松，將有助于提升整個金融體系的效率。

有利于修補實體經(jīng)濟。金融業(yè)滯后于實體經(jīng)濟發(fā)展使得溫州民間借貸市場出現(xiàn)混亂，金改無疑將使金融體系更加適應經(jīng)濟發(fā)展，并修補實體經(jīng)濟。多數(shù)企業(yè)，特別是中小型轉(zhuǎn)型企業(yè)，在發(fā)展過程中需要大量融資。以銀行為主的主要金融機構，它們的放貸對象主要是有穩(wěn)定收入的國營企業(yè)和穩(wěn)健的政府機構部門以及擁有豐厚資本的大型公司，出于收益與風險的綜合考慮，無法為提供中小型企業(yè)提供所需的信貸款項。通過金改，民間資金走入合法的信貸市場，拓寬了中小企業(yè)獲得資金渠道，大力扶持小微金融機構，有助于修補實體經(jīng)濟，對溫州建立完善的金融體系具有深遠意義。

溫州金改實施的不良現(xiàn)象。民間資本進入銀行業(yè)受限，不具優(yōu)勢。規(guī)范發(fā)展民間融資是此次溫州金改中最大的亮點，但在金改中卻未放松民間資本進入銀行業(yè)的相關限制，不得不說這是金改中的一大問題。由于個人和企業(yè)掌握的信息不夠多，資金盈余者和短缺者在尋找投資和融資渠道上耗費大量的時間和財力，交易成本較高，降低了民間資本放貸的吸引力。并且資金盈余者與資金短缺者間存在著嚴重的信息不對稱和道德風險，增加了投資風險和融資困難。民間資本分散在大量民營企業(yè)和家庭中，只能進行小規(guī)模的投資，資金不具備規(guī)模優(yōu)勢。上面講到的幾點，都使得民間資本進入銀行業(yè)受挫。

沒有切實推動利率市場化發(fā)展。雖然溫州金改看似邁出了改革的第一步，但是很多小貸公司所有者認為改革只是改改樣子，并未有什么實質(zhì)性的改變。換句話說，即使放低了民間資本進入銀行業(yè)的門檻，很多小貸公司也未必會愿意走上銀行的那條路。究其根本，還是利益在作怪。就目前而言，很多中小型企業(yè)急需資金卻無從獲取，于是小貸公司發(fā)放的幾倍于市場利率的貸款也被默然認可了。從已有的現(xiàn)金所獲取的豐厚的利潤驅(qū)使著小貸公司寧愿向長遠發(fā)展，逐步建立起良好的口碑來確保長期的穩(wěn)定超額利潤。盡管金改為企業(yè)開拓了民間融資渠道，但是在利率沒有市場化的前提下，中小型企業(yè)仍然不得不面臨較高的融資成本，沒有達成金改推動中小企業(yè)發(fā)展的目的。

三、溫州金融綜合改革的進一步發(fā)展

溫州金改實現(xiàn)了民間借貸的合法化，但是由于中國的利率沒有真正的市場化，削弱了金改的效果。金改本意是通過將民間資本從地下隱藏狀態(tài)引導到陽光狀態(tài)，為中小企業(yè)發(fā)展融資，但由于銀行基準利率和市場供求造成的真實利率的嚴重差距，使得民間資本被銀行的高額利潤吸引，大幅提升利率，使得企業(yè)融資成本反而加大。所以，利率市場化在溫州金改中是無法回避的改變。同時，既然要推進民間銀行，那么社會信用必須要重建。溫州曾經(jīng)出現(xiàn)的商人跑路等現(xiàn)象，動搖了民間借貸賴以生存的信用根基。信用體系的建立不是一蹴而就的事，需要通過相應法律法規(guī)的建立，長期積累社會信用，以促進民間借貸市場的持續(xù)健康發(fā)展。綜上，溫州政府應該在堅定既定方向的同時，大力推動利率市場化的探索，同時重樹社會信用，突破，將改革深入的進行下去。

四、結論

綜上所述，我認為，溫州金融改革的破題意義重大，可以使得民間融資陽光化，修補實體經(jīng)濟，以完善民間資本的運作和提升市場效率。現(xiàn)階段的金融改革雖然存在著民間資本進入銀行業(yè)受限，不具優(yōu)勢、沒有切實推動利率市場化發(fā)展的漏洞，但是，金融改革總體來說前景還是樂觀的?，F(xiàn)在金融改革改處于過渡期，但是隨著金融改革的深入，市場逐步規(guī)范，改革能取得一定的效果。

參考文獻：

[1]諸葛雋. 擔保鏈難題該如何化解[J].浙江經(jīng)濟，2013，（7）.

篇5

國務院正在研究開展溫州市個人境外直接投資試點，這一舉措意味著中國在放開資本管制上又前進了一步。而上述一攬子改革措施發(fā)出一個重要信號，那就是中國政府正在推進金融改革，而且在試圖引導更多資本流向私營和小型企業(yè)。

溫州是中國東部沿海的一個富裕城市，以民間金融活躍著稱。有分析指出，此次試點昭示著向金融系統(tǒng)開放式改革邁出了新的一步，將有利于化解民間金融風險及拓寬國內(nèi)投資渠道。同時，開展個人境外直投試點為合理引導資金外流開辟了一條出路。

國務院總理在會議上說，通過體制機制創(chuàng)新，構建與經(jīng)濟社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務明顯改進，防范和化解金融風險能力明顯增強，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國金融改革提供經(jīng)驗。

就在4月4日，中央人民廣播電臺播出了談及打破國有銀行壟斷地位的講話。表示，國有銀行獲利“太容易”，若現(xiàn)金短絀的民間企業(yè)要能適時取得資金，就要打破國有銀行的壟斷地位。

民間金融陽光化

3月28日下午，溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文飛往重慶，甫下機，手機赫然有20多個未接電話和十幾條短信，他感覺，有大事發(fā)生了。

確有大事。國務院常務會議是日決定，設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。其中批準實施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，確定了諸如如何規(guī)范發(fā)展民間融資、加快發(fā)展新型金融組織、深化地方金融機構改革等有關溫州市金融綜合改革的12項主要任務。

“去年10月溫總理來溫州調(diào)研，我向總理提出建議，溫州要進行金融體制改革，總理當場首肯，要浙江省拿出改革方案，報國務院批準。至今短短五個月時間，方案就批了，溫州成為全國第一個金融綜合改革的試點城市，搶得先機?！敝艿挛母嬖V記者。

在溫州經(jīng)營一小額貸款公司的陳道中當晚興奮得一夜未眠，與幾個朋友飲酒相慶?！芭瘟撕脦啄?，這下小貸公司算是徹底見陽光了，以前多少還有點像地下工作者。但我覺得步子還是小了點，比如小貸公司應該可以放開吸收存款，利率市場化也可以明確下來?！?/p>

陳道中說的“走到陽光下”，直接體現(xiàn)在“十二條”中的第二條，即加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐最大興趣點也在此。他告訴記者：“對民間金融，最大的意義是合法化、陽光化、規(guī)范化。過去我們把民間金融一律當高利貸、亂集資來打擊，現(xiàn)在從政策上為它正名，給了它合法性?！?/p>

“十二條”中的第一條，顯然也是對民間金融合法化的明確。第一條規(guī)定：規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測體系。

事實上，全國首創(chuàng)的溫州民間借貸登記服務中心正處于最后準備階段，可能將于4月中旬試營業(yè)。這家由鹿城區(qū)22家企業(yè)投資600萬元的登記服務中心，首次讓民間借貸浮出水面，對其實現(xiàn)備案管理。民間借貸登記服務中心總經(jīng)理徐智潛對記者透露，中心已與宜信、人人貸和速貸邦談妥，這三家機構正在登記入駐登記服務中心。

“借貸雙方產(chǎn)生借貸行為，我們免費引導他們登記，包括還款記錄等都要登記。原來借錢不還，只有借貸雙方知道，現(xiàn)在就會有個借款逾期記錄，借款人的信用就會受損，這樣就會幫助降低借貸風險。不碰資金、不承擔風險，是我們中心的原則，我們只是引導雙方面對面交易的平臺?！毙熘菨摻榻B。

此外，借貸登記中心還將邀請公證處、會計師事務所、律師事務所、擔保機構、銀行結算等服務機構入駐，借助專業(yè)團隊形成強有力的配套服務體系，減少借貸雙方法律糾紛和借貸風險。

借貸登記信息服務平臺也是國內(nèi)首創(chuàng)，由全球網(wǎng)負責開發(fā)運營。該網(wǎng)策略規(guī)劃經(jīng)理宋杰也告訴記者：“試運營階段，平臺主要功能是登記。以后會逐步納入對資金的監(jiān)管?！?/p>

在“十二條”中，鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設立小企業(yè)信貸專營機構、創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務、積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品，推動更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資等，是為小微企業(yè)、“三農(nóng)”融資拓寬通道。而發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機構、培育地方資本市場、研究開展個人境外直接投資試點等條款，則在引導資金供給與需求對接的同時，注重為豐裕民資“開閘泄洪”。

“此次溫州金融綜合改革試點，有三點意義：一是針對前段時間民間游資狼奔豕突的狀態(tài)，不是堵，而是疏，等于給民間融資在正規(guī)或準正規(guī)金融領域開個口子，避免出現(xiàn)由于金融層面的波動造成宏觀經(jīng)濟的大幅度波動。二是民間資本不僅在國內(nèi)有更多出路，還可以出海，這使得投資組合更多元化，也有利于資本進出更加均衡，避免由于人民幣的過快升值壓力和熱錢向國內(nèi)堆積，導致國內(nèi)資產(chǎn)泡沫化加劇。三是在金融市場和金融工具上有些創(chuàng)新。因為實體經(jīng)濟面融資偏難，冀望這樣改革，把流動性引導到實體經(jīng)濟上去，使資金供給和需求的撮合更加完美?！睆V東金融學院代院長陸磊也對記者分析。

溫州市金融辦主任張震宇3月29日表示，目前相關部門正考慮推出二十幾條“一攬子”政策，引導不同層次的民間資本進入金融領域，服務于溫州的實體經(jīng)濟。張震宇甚至列出了一套針對不同層次投資者的“理財計劃”：對1萬～10萬元的投資者，可投資固定收益的基礎設施項目，相關部門正在考慮把部分市政項目拿出來，以每股1萬元作為投資起點，讓普通工薪階層參與。擁有10萬～50萬元的投資者，可投資中小企業(yè)私募債。

記者實地查看了位于民航路上的溫州股權運營交易中心。遺憾的是，這家成立一年多的股權交易中心頗顯冷清。大廳難覓登記或交易者身影，碩大的電子板上，循環(huán)播放著共8家股權托管登記企業(yè)和3家掛牌交易企業(yè)的信息。一工作人員透露，至今只有朗詩德一家企業(yè)成功交易，共轉(zhuǎn)讓400多萬股股份。平時也偶有人來問詢相關事宜，“不是天天有”。

在周德文看來，冷清有多個原因，包括股市不景氣拖累、人們不習慣于通過股權去融資、配套法律法規(guī)不健全等。而“此次綜合改革是一個最好的契機，有望完善、修訂一些條例，把它推上去”。

但陸磊則認為此類金融創(chuàng)新步伐并不大，“股權交易市場是零散的、非標準化的交易，跟各地的產(chǎn)權交易市場很難說有根本上的區(qū)別。至于地方債券市場，上世紀90年代搞過，發(fā)行地方企業(yè)短期融資券和地方企業(yè)債券，由國家發(fā)改委和央行審批，現(xiàn)在溫州也很難說市場容量有多大”。

放開更要監(jiān)管

對金融業(yè)“虎視眈眈”的溫州民資，因不能在金融機構中取得控股權就多怨言。而小額貸款公司由于不能吸收存款，也多覬覦最終轉(zhuǎn)制為持有金融牌照的村鎮(zhèn)銀行。此次“十二條”，雖未賦予小貸公司吸儲權，但在張震宇的解讀中，民資將比肩國資，同樣能夠控股村鎮(zhèn)銀行，具有破冰意義。

目前在銀監(jiān)會的規(guī)定中，村鎮(zhèn)銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業(yè)金融機構。但張震宇認為，此次“十二條”中明確提出鼓勵和支持民間資金依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行，“發(fā)起就是可以控股，這打破過去由銀行作為主發(fā)起人的制度，董事長可能就由民營企業(yè)主來做。還有個突破是小額貸款公司可以轉(zhuǎn)村鎮(zhèn)銀行，具體的條件、門檻，銀監(jiān)會會出臺相關政策，但國有資本、民間資本享受同等待遇”。

陳道中即為此說欣悅不已，“我已迫不及待地考慮下一步發(fā)展方向，爭取盡快轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行”。

位于溫州大道開元大廈15樓的鹿城捷信小額貸款公司，是溫州最大的小貸公司，公司注冊資本金有8億元之多，去年的貸款余額超過10億元。面對記者“鹿城捷信是否最有希望轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行”的提問，該公司一負責人出言謹慎：“我希望實施細則早點出臺，如政策出臺，任何一家小貸公司都有希望轉(zhuǎn)制成功?！?/p>

對此次并未觸及開放小貸公司吸儲權，該負責人認為理所當然。“省里放寬的政策”是指去年11月份，浙江省政府《關于深入推進小額貸款公司改革發(fā)展的若干意見》，允許小額貸款公司融資比率可達100%，但銀行至今沒允諾，鹿城捷信目前仍按照50%的比率進行融資。

可以預見，小貸公司、村鎮(zhèn)銀行將迎來迅速的擴張期?，F(xiàn)有28家小貸公司的溫州，已計劃在三年內(nèi)發(fā)展120家小貸公司、數(shù)十家村鎮(zhèn)銀行，實現(xiàn)中心鎮(zhèn)以上全覆蓋。

在放開的同時，曹鳳岐提醒，風險防范問題也不可忽視?！靶≠J公司并不一定都要轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。小貸公司相對風險小一些，靠注冊資本貸款，且貸的都是小額。而轉(zhuǎn)成村鎮(zhèn)銀行以后，信用度不夠，吸儲也比較困難。而土生土長的村鎮(zhèn)銀行管理并不是很強，很難防范一些違法亂紀的事。我的基本觀點是，應該放開，但放開并不等于不要監(jiān)管，不能一放就亂?！?/p>

社科院金融研究所研究員易憲容則警告稱，讓民營資本進入銀行業(yè)要慎之再慎，需警惕民資組建銀行的風險。易憲容認為，民資進入銀行業(yè)，在目前政府對銀行進行價格管制及信貸規(guī)模管制的狀況下，并不能有助于形成銀行業(yè)的競爭機制，相反，由于民營資本缺乏長期演化而來的信用擔保，其進入銀行業(yè)的信用就得由政府來擔保。這樣，民資就不會懼怕進入高風險項目，收益歸自己，風險或成本最終讓整個社會來承擔。在網(wǎng)絡銀行十分發(fā)達的情況下，它隨時可以將居民存款占為己有而逃走。

建立村鎮(zhèn)銀行來解決小微企業(yè)的融資難，是被普遍認可的一種說法。但易憲容對記者表示：“貸給小微企業(yè)無利可圖，他們會做嗎？能掙大錢的事情才會去做。很可能會把公眾存款拿去炒房炒地，后果難測。”

篇6

關鍵詞：金融改革；民間借貸；融資 ；中小企業(yè)

溫州是我國改革開放的先行區(qū)，溫州人率先走向市場經(jīng)濟，大力發(fā)展民營經(jīng)濟，創(chuàng)造了溫州模式。但是21世紀以來全國各地民營經(jīng)濟都已蓬勃發(fā)展，溫州原有優(yōu)勢不復存在，發(fā)展的資源要素得不到充分體現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展增速逐年下滑。2011年下半年溫州爆發(fā)的民間借貸危機、“跑路”事件，直接促成了溫州金融改革試驗區(qū)的設立。溫州金融改革的十二項任務主要圍繞民間金融的合法化，以及如何做大做強以民間資本為主的中小金融機構展開。它開啟了溫州發(fā)展的新模式，將給溫州推進改革創(chuàng)新、再創(chuàng)經(jīng)濟發(fā)展輝煌帶來重大機遇。

回頭看看：有不少教訓值得反思。

溫州金融問題的突出表現(xiàn)——“民間資本多而投資難、中小企業(yè)多而融資難”也是中國金融問題的一個縮影。一方面大量民間資本找不到出路，另一方面眾多中小企業(yè)融資困難。造成這種情況的根本原因是：實體經(jīng)濟經(jīng)過多年的快速發(fā)展，盈利能力明顯下降。特別是2010年以來，隨著宏觀政策調(diào)整、人民幣升值、歐美經(jīng)濟環(huán)境惡化，以及人工、原材料的漲價、招工難問題的出現(xiàn)，中小企業(yè)的利潤率普遍低于10%，有的只有3%—5%。原有的發(fā)展模式難以為繼，經(jīng)濟結構面臨調(diào)整。在實體經(jīng)濟盈利能力減弱的情況下，溫州民間資本開始炒作房地產(chǎn)，進而陷入“炒”的模式，炒煤、炒礦、炒黃金、炒農(nóng)產(chǎn)品……炒所有一切能炒的東西，直到最近的炒錢，以獲取高額收益。在國際金融危機大背景下，國家政策調(diào)控房地產(chǎn)市場、貨幣政策收緊等，銀行等大型金融機構暫?；驕p少對相關中小企業(yè)的支持，導致中小企業(yè)融資困難，促使中小企業(yè)轉(zhuǎn)向非正規(guī)的、缺乏制度與法律保障的民間借貸市場，借款年化利率高達50%-100%，融資成本居高不下。最終致使一些中小企業(yè)資金鏈斷裂，部分溫州企業(yè)主“出走”，觸發(fā)了較大的金融風險，從而危及金融穩(wěn)定。

回頭看溫州民間借貸風波，有不少教訓值得反思。過去幾年在高額的預期利潤下，不少做實體經(jīng)濟的溫州企業(yè)主，經(jīng)不起誘惑，精神衰退，呈現(xiàn)出“賺快錢”的浮躁心態(tài)。他們把從實業(yè)平臺取得的融資，轉(zhuǎn)而流向房地產(chǎn)、資源、投機性的 金融活動等高杠桿、高風險領域，也在一定程度上導致實體經(jīng)濟“空心化”從而阻礙溫州經(jīng)濟發(fā)展。在銀根緊縮、股市樓市不景氣的情況下，資本沒有去處，人們開始炒錢，錢變成一種商品。他們的精神層面，亟待提高；誠信、服務實體經(jīng)濟發(fā)展的社會責任等價值觀，需要重建。不過，聯(lián)系溫州人在改革開放過程中，歷來敢想敢干、先破后立的先行者勇氣，溫州有信心在金融政策中做出一番大作為，為未來全國范圍內(nèi)的金融體制改革闖出新路。

說說現(xiàn)在：金融改革要“三管齊下”。

對溫州金融改革可以理解為：挖池子、建管道和強監(jiān)管，三者并舉。所謂“挖池子”，就是構建區(qū)域資本體系，讓民間資金集聚到池子里來，據(jù)估計，溫州民間資本有8000億元，因為溫州不缺“水”，要有蓄水池。所謂“建管道”，就是鋪設立體化的投融資渠道，搭建多元化的金融平臺。破除“玻璃門”“彈簧門”，細化相關政策激活民間資本，拓寬實體企業(yè)的發(fā)展空間。為民資謀出路，賦予民企更多的金融領域投資機會，放寬金融市場準入，為小微企業(yè)搭建融資渠道，開辦金融超市，提供多種選擇，為民間資金向?qū)嶓w經(jīng)濟引流提供通道。所謂“強監(jiān)管”，就是制定游戲規(guī)則，讓參與者守規(guī)矩，不碰到高壓線，守底線，使金融活動合法化、陽光化、規(guī)范化。實現(xiàn)實體經(jīng)濟與金融體系的良性互動，實體經(jīng)濟是經(jīng)濟之本，讓金融回歸為實體經(jīng)濟服務的本位。否則，任由資本逐利性泛濫，會傷及實體經(jīng)濟，金融危機會禍害一方。

對金融改革的期待是：一是融資成本更低，投資者心態(tài)更成熟。民資集聚，渠道多元化后，希望改變資金的供求關系，使小微企業(yè)融資更方便，成本更低，不再飲鴆止渴，實體經(jīng)濟發(fā)展可持續(xù)，更穩(wěn)健。期待投資者更理性，實現(xiàn)從投機炒作到價值投資的回歸，從追求賺快錢到追求長期回報的轉(zhuǎn)變。二是金融機構能優(yōu)化服務，提高效率。投資主體多元化后，通過競爭，讓金融機構為國有銀行的服務，提質(zhì)提速。存貸款的營業(yè)窗口服務，等待排隊不再漫長，不明不白的收費越來越少?？傊?，希望金融生態(tài)越來越好。

談談未來：溫州面臨最好的歷史機遇。

國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，這是國家首個金融綜合改革試驗區(qū)，不僅為溫州加快金融改革創(chuàng)新和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級帶來歷史性機遇，而且對全國的金融改革和經(jīng)濟發(fā)展具有重要的探索意義。國家戰(zhàn)略在溫州的實施，為溫州大建設大發(fā)展大轉(zhuǎn)型提供了重大契機?，F(xiàn)在，溫州是改革發(fā)展的熱土，溫州應搶抓機遇，緊緊抓住強化投入、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、優(yōu)化環(huán)境等重點工作，全力以赴推進轉(zhuǎn)型發(fā)展。

篇7

在國際金融危機的大背景下，中國企業(yè)的外向出口日益面臨嚴峻壓力。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度雖然并不算慢，但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢仍然面臨不小的下行壓力。在此情形之下，政府和各大國有銀行紛紛出臺了信貸緊縮政策，借以應對市場的不確定帶來的融資風險，由此導致廣大中小企業(yè)業(yè)已存在的融資形勢更顯嚴峻。我國金融機構和民間財團，尤其是各大國有商業(yè)銀行早就意識到中小企業(yè)貸款業(yè)務對自身發(fā)展的重要性，政府出于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式考慮，也需要引導、扶持中小企業(yè)走出融資困境，并希望通過金融創(chuàng)新化解中小企業(yè)融資難題，借以提升中小企業(yè)的技術層次，推進經(jīng)濟結構的轉(zhuǎn)型升級。有鑒于此，各大商業(yè)銀行已經(jīng)推出了一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如與大型物流企業(yè)合作，以中小企業(yè)存貨質(zhì)押貸款、以賬款質(zhì)押貸款以及預付賬款融資業(yè)務等，并在此基礎上專門針對中小企業(yè)推出了一些具有針對性的金融產(chǎn)品。國內(nèi)金融機構針對中小企業(yè)融資困境出臺的金融創(chuàng)新產(chǎn)品也的確收到了明顯效果，但對于從根本上緩解我國中小企業(yè)的融資困境仍然只是杯水車薪。中小企業(yè)融資困境并非中國所特有，很多發(fā)達國家在工業(yè)化發(fā)展的特定階段都曾出現(xiàn)過類似問題。因此，我國中小企業(yè)的融資困境顯然有著現(xiàn)代化進程中必然出現(xiàn)的某些共性因素。然而，導致中小企業(yè)融資困境的根本原因卻在于我國特有的金融體制及其資源配置方式。在市場經(jīng)濟條件下，我國基本實現(xiàn)了對除資金以外的各種生產(chǎn)要素的市場配置，但卻通過對國有商業(yè)銀行的高度管控對金融體系實行國家壟斷。于是，國有壟斷的金融體系與中小企業(yè)融資需要之間一直存在強烈沖突。加之，我國的中小企業(yè)一般規(guī)模較小，技術落后，一般采用家族式管理，既未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，也沒有完整的財務管理體系，甚至一般沒有完整的財務報表，銀行不傾向于為中小企業(yè)貸款也就無可厚非了?？梢哉f，中小企業(yè)出現(xiàn)融資難題，其原因是多方面的，既是企業(yè)資本運轉(zhuǎn)的規(guī)律使然，也有政府管制金融的宏觀背景，還有企業(yè)自身的經(jīng)營問題，總結起來，約有如下數(shù)點。

第一，我國的金融管制限制了資金的市場化流通，導致中小企業(yè)融資環(huán)境不健全。從根源上講，中小企業(yè)的融資難題是由我國比較嚴格的金融管控造成的。在現(xiàn)有金融體制下，我國貨幣市場上的貨幣利率并沒有反映實際的供求關系，而實際起作用的是由政府制定的管制利率。管制利率一般低于市場利率，造成國有大中型企業(yè)過度依賴銀行資金，壟斷了有限的金融資源。同時，廣大中小企業(yè)的融資需求卻難以有效滿足。此外，我國的國有金融機構基本壟斷了資本市場，非公有制金融機構的發(fā)展既面臨制度困境，也難以在高度壟斷的資本市場中求得發(fā)展，導致中小企業(yè)融資不僅渠道狹窄，而且成本很高，甚至超過了規(guī)模和實力遠較中小企業(yè)為強的國有企業(yè)。

第二，銀行與中小企業(yè)的信息不對稱，既難以實現(xiàn)供需對接，也推高了中小企業(yè)的融資成本。通過信息分析進行風險評估是一切金融行為的必備步驟。同時，信息不對稱也廣泛存在于企業(yè)與銀行的融資活動之中。中小企業(yè)對自身的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿芍^了如指掌，而銀行則很難通過外部渠道對中小企業(yè)的資本結構、產(chǎn)權結構、經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢等信息進行了解。如此，在銀行與中小企業(yè)的融資活動中，中小企業(yè)具有信息優(yōu)勢，而銀行也處于信息不對稱的地位，銀行因而會通過抬高中小企業(yè)的貸款門檻來降低貸款風險。在中小企業(yè)與銀行信息不對稱的情狀之下，中小企業(yè)即便能夠從銀行獲得貸款，其成本往往也會較國有企業(yè)高。因為，銀行在信息不對稱而無法對貸款風險做出有效評估的情況下，往往會通過增加資產(chǎn)抵押和提升貸款利率來降低銀行的貸款風險。

第三，我國金融結構以及中小企業(yè)的自身情況也是中小企業(yè)出現(xiàn)融資難題的重要根源。每個國家的金融結構設置都要服從于本國的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。在我國，以國有大中型企業(yè)為主的公有制經(jīng)濟是國家金融體系優(yōu)先扶持和保障的基本對象，因而對中小企業(yè)融資相對不利。我國的國有銀行壟斷了絕大部分金融資源，非公有制銀行及中小銀行貨幣資源有限。近年來，國有金融機構雖基本完成了市場化和公司化改造，但仍未能改變其壟斷地位，主要服務于國有企業(yè)，而廣大中小企業(yè)則始終處于金融資源分配的邊緣位置。另外，中小企業(yè)壽命較短，旋生旋滅，自身經(jīng)營具有較大的不確定性，其經(jīng)營管理落后，財務報表殘缺不全，產(chǎn)權歸屬紊亂，信用等級較低，也沒有合適的抵押擔保。中小企業(yè)的特點、經(jīng)營現(xiàn)狀與發(fā)展?jié)摿Φ茸陨硪蛩匾彩菍е轮行∑髽I(yè)陷入融資困境的重要根源。

二、金融創(chuàng)新在破解中小企業(yè)融資難題中的效能

（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以為中小企業(yè)提供創(chuàng)新性融資渠道

無論金融機構的產(chǎn)品創(chuàng)新，還是民間融資的合法化，都可以為中小企業(yè)提供新的融資渠道，并有力增強資本市場的活力。當前，隨著我國居民收入的顯著增加，居民手中的閑置資金存量極大。然而，傳統(tǒng)的居民儲蓄存款收益很低。因此，將居民手中的大量閑置資金通過合法的路徑集中起來，既可以有效拓展我國的金融資源社會基礎，也可以為中小企業(yè)融資提供更加寬裕的金融資源。實現(xiàn)民間融資的合法化，如批準設立小額借貸股份有限公司，為民間社會資本與中小企業(yè)之間架設一條合法的融資紐帶，既能為社會資本進入金融體系提供一條合法路徑，也可為中小企業(yè)在傳統(tǒng)的銀行融資外提供了一條額外選項。

（二）金融業(yè)務創(chuàng)新可以簡化中小企業(yè)貸款審批流程，有效壓縮貸款時間

中小企業(yè)通過銀行融資，程序復雜，周期過長，無奈之下，只好對銀行貸款退避三舍。銀行作為中小企業(yè)貸款融資的傳統(tǒng)途徑，可以將中小企業(yè)貸款服務納入金融服務創(chuàng)新之中，通過引進先進的金融設備和專業(yè)的金融人才，為中小企業(yè)融資成立專門的審批團隊，提高貸款融資的審批效率，有效縮短中小企業(yè)融資的時間周期。另外，民間社會資本合法化和金融化后，非公有制的民間金融機構和廣大中小銀行，其主要業(yè)務對象便是為中小企業(yè)提供融資服務。這些機構可以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，對中小企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿M行及時而準確的風險評估，并通過嚴格的業(yè)務流程和高效的審批途徑，極大簡化中小企業(yè)的貸款審批，并大大縮短其融資周期。

（三）金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以為中小企業(yè)融資創(chuàng)新貸款形式

傳統(tǒng)上，中小企業(yè)從銀行貸款，一般只有抵押貸款和信用借款兩種形式。而中小企業(yè)既無銀行方便管理的固定資產(chǎn)予以抵押，也無法在信用等級和信貸道德上給予銀行以充足保證，由此導致銀行因中小企業(yè)融資風險過大而不予放貸。通過金融創(chuàng)新，銀行可以以貿(mào)易融資、物流庫存抵押、訂單融資、應收賬款融資和預收賬款融資等創(chuàng)新形式，靈活處理中小企業(yè)的融資抵押和信用等級問題，在盡量分散和化解貸款風險的前提下，為中小企業(yè)融資提供創(chuàng)新性融資路徑。對于民間合法融資渠道，則可以根據(jù)中小企業(yè)的資產(chǎn)情況和社會信譽，采取更為靈活的融資路徑，通過創(chuàng)新抵押、中介擔保等形式為中小企業(yè)量身打造雙方都能接受的融資方案。

三、通過金融創(chuàng)新化解中小企業(yè)融資困境的路徑

（一）為中小企業(yè)建立、健全多層次、多元化的金融服務體系

各大商業(yè)銀行可以在充分整合現(xiàn)有金融資源的基礎之上，通過發(fā)行理財基金、政府債券等創(chuàng)新性理財產(chǎn)品，盡可能多的吸納社會閑散資金，擴大可貸資金規(guī)模，設立為中小企業(yè)提供融資服務的專門機構。如可在中小企業(yè)相對集中的產(chǎn)業(yè)園區(qū)開設中小企業(yè)金融服務性質(zhì)的分支機構、以服務中小企業(yè)為主要業(yè)務的特色支行，可在各商業(yè)銀行總部或綜合部門分設專門服務中小企業(yè)的營銷部門，甚至可以考慮到中小企業(yè)數(shù)量密集而金融服務相對空白的鄉(xiāng)鎮(zhèn)開設鄉(xiāng)鎮(zhèn)支行和信貸公司。以銀行的機構創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新為中小企業(yè)提供多層次、立體化和多途徑的信貸服務。

（二）放寬民間金融，允許民間融資合法存在，同時加強監(jiān)管

隨著我國城鄉(xiāng)居民收入的顯著增加，居民手中積聚了大量閑散資金，如何將這些資金集中起來并與中小企業(yè)建立起信息關聯(lián)，成為破解中小企業(yè)融資困境的重要出路。政府可以改變過去嚴格管控民間金融的做法，放寬民間金融，允許民間資本成立中小銀行以專門服務于中小企業(yè)。中小銀行與國有商業(yè)銀行相比，在服務中小企業(yè)方面具有明顯優(yōu)勢。民間私人銀行規(guī)模較小，運轉(zhuǎn)靈活，資金來源廣泛，對當?shù)刂行∑髽I(yè)的運營現(xiàn)狀和信用狀況等各方面信息比較了解，在為中小企業(yè)提供金融服務時，與大型商業(yè)銀行相比，可以更好的解決信息不對稱問題。此外，民間私人銀行還可以根據(jù)風險評估靈活確定貸款利率，形成價格優(yōu)勢，從而有效豐富中小企業(yè)的融資體系，以市場化方式破解中小企業(yè)融資渠道過窄的既有局面。

（三）通過成立融資擔保機構，創(chuàng)新中小企業(yè)融資擔保方式

中小企業(yè)融資一般采用抵押擔保和信用借貸兩種方式。中小企業(yè)既沒有銀行喜愛的固定資產(chǎn)以提供有效質(zhì)押，其信用道德也難以在銀行的等級評定中取得較高認可，成為制約中小企業(yè)融資的瓶頸因素。因此，無論銀行還是民間私人金融機構，都可以通過融資擔保機構為中小企業(yè)提供的融資擔保取得質(zhì)押標的。政府可以鼓勵有條件、有資質(zhì)的金融機構成立融資擔保公司或在銀行成立相關的附屬擔保公司，在中小企業(yè)與銀行的借貸關系之間充當中介和擔保人的角色，以自身的專業(yè)服務，分擔和化解銀行的貸款風險，有效提高貸款效率，同時降低中小企業(yè)的融資成本，實現(xiàn)企業(yè)、擔保機構和銀行的三方互動與合作共贏。融資擔保機構還可以對中小企業(yè)進行金融拓展服務，以自身的理財優(yōu)勢，對中小企業(yè)的資產(chǎn)結構提出優(yōu)化建議，幫助中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善財務制度，加強運營管理，通過中小企業(yè)業(yè)務的改善和經(jīng)營的提升有效降低銀行的貸款風險。

（四）降低中小企業(yè)的上市門檻，通過資產(chǎn)證劵化實現(xiàn)中小企業(yè)的融資社會化

篇8

關鍵詞：民間金融；區(qū)域經(jīng)濟增長；實證分析；對策建議

中圖分類號：F2

文獻標識碼：Adoi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.002

1國民間金融的主要表現(xiàn)形式

1.1民間借貸

民間借貸廣義上來講是所有民間金融活動的總稱，狹義上來講是指沒有民間金融機構作為中介參與的，借款人與貸款人直接進行的金融交易行為，借款人要直接承擔項目失敗和違約風險。由于民間借貸較為分散，缺乏連續(xù)性，因此其規(guī)模較小。民間借貸主要包括民間自由借貸、民間集資、企業(yè)間借貸等形式。民間自由借貸是民間借貸最為主要的一種形式，指的是個人與個人之間，個人與企業(yè)之間，企業(yè)與企業(yè)之間的借貸行為。民間集資指的是個人或者企業(yè)通過籌集社會上分散的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動或者消費的總稱。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和民營企業(yè)是民間集資的主要使用者，通常這類企業(yè)通過企業(yè)內(nèi)部員工募集資金，用于生產(chǎn)經(jīng)營活動或者補充企業(yè)流動性。企業(yè)間借貸指的是部分企業(yè)需要資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，而部分企業(yè)有閑置的資金，雙方的借貸活動是一個雙贏的交易，需求資金的企業(yè)可以獲得資金用于業(yè)務的擴張，資金閑置的企業(yè)可以利用閑置的資金用于獲得利息收益，這類借貸行為主要發(fā)生于中小企業(yè)。

1.2民營金融

民營金融是相對于正式金融機構的非官方的金融機構，其與民間借貸有著相似的機制，但是其金融交易活動更專業(yè)、更富有調(diào)理、有較好的連續(xù)性。其主要形式包括私人錢莊、民間合會、典當行和小額信貸公司。民間合會是我國農(nóng)村較為普遍的一種融資方式，指的是基于地理位置、血緣關系、為了滿足消費和生產(chǎn)經(jīng)營活動而形成的合作互助的非正式金融機構和融資方式。

私人錢莊具有相似于銀行的功能，專門從事資金流通業(yè)務。相比民間合會，私人錢莊也是具有區(qū)域性，但是其吸收資金的范圍更廣，資金規(guī)模也更大。我國民間金融的主要表現(xiàn)形式包括民間合會、民間自由借貸、民間集資、私人錢莊、典當行、小額信貸公司等。這些民間金融形式從簡單的不組織的模式逐漸發(fā)展到更加有組織、標準化的模式，再到已經(jīng)進入金融監(jiān)管范疇的小額信貸公司，從其演變過程可以看出，民間金融正在從低級階段向高級階段發(fā)展。

2民間金融對區(qū)域經(jīng)濟增長實證分析

2.1數(shù)據(jù)的選取

本文對民間金融對區(qū)域性經(jīng)濟增長的實證分析選取安徽省1993年至2012年12年民間金融規(guī)模（IF）及GDP總量作為分析對象。

2.2平穩(wěn)性檢驗

首先對GDP的對數(shù)化數(shù)據(jù)INGDP和民間金融規(guī)模的對數(shù)化數(shù)據(jù)INIF進行ADF單根檢驗，檢驗兩者之間是否存在長期的均衡關系，ADF檢驗結果表1所示。

通過表1所示的檢驗結果可以看出，LNGDP和LNID測試值在1%、5%、10%的顯著水平下均大于相應的臨界值，因此原序列是非平穩(wěn)序列。DLNIF和DLNGDP在在1%、5%、10%的顯著水平下均大于相應的臨界值，因此可以看LNGDP和LNID序列都為一階單整。

2.3協(xié)整檢驗

LNGDP和LNID序列都為一階單整，因此對其進一步進行協(xié)整檢驗。利用E-G兩步法對LNGDP和LNID進行協(xié)整檢驗，對LNGDP和LNID建立回歸方程，然后對方程的殘差進行ADF檢驗。方程如下：

LDGDP=4.331377+0.57707LNIF+ε

（13.79437）（13.02656）

R2==0.9041

其中LNGDP為被解釋變量，LNIF為解釋變量，ε為殘差。

對方式中殘差ε進行ADF檢驗，檢驗結果如表2所示。

通過表2的檢驗結果可以看出，殘差ε為平穩(wěn)序列，LNIF與LNGDP之間是協(xié)整關系。也就是說安徽省民間金融的發(fā)展與GDP增長之間具有長期穩(wěn)定的均衡關系。通過方程可以看出，民間金融規(guī)模每增長1%，相應的會促進0.57%的GDP增長。

2.4格蘭杰因果檢驗

在上述檢驗的結果基礎上，進一步通過格蘭杰因果檢驗探究LNIF和LNGDP之間的因果關系。表3為格蘭杰因果檢驗結果。

通過表3的GDP和民間金融的格蘭杰因果檢驗結果可以看出，GDP和民間金融是彼此的格蘭杰原因。

2.5實證分析結論

通過對安徽省民間金融規(guī)模與GDP進行實證分析，可以看出兩者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系，同時民間金融沒增長1%，相應的會引起GDP增長0.57%，格蘭杰因果檢驗結果表明GDP和民間金融是彼此的格蘭杰原因。也就是說民間金融的發(fā)展會帶動經(jīng)濟的發(fā)展，對經(jīng)濟的增長具有顯著地正向推動作用，同時經(jīng)濟的發(fā)展使民間金融更加多樣化發(fā)展，刺激其規(guī)模的擴大。

3促進我國民間金融發(fā)展的對策

3.1建立健全法律法規(guī)，使民間金融合法化

我國民間金融法律法規(guī)的缺失嚴重制約了我國民間金融的發(fā)展，因此，為了促進我國民間金融的持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，我國應該盡快出臺相關法律確立民間金融的合法地位、規(guī)范其發(fā)展、保護各方當事人的合法權益、保證民間金融合理的生產(chǎn)和發(fā)展空間，使其成為金融體系不可份額的一部分。通過法律法規(guī)對民間金融進行管理，可以便于對民間金融規(guī)模進行測算、管理和把握民間金融的發(fā)展態(tài)勢、作為經(jīng)濟和金融調(diào)控政策的依據(jù)，同時能減少民間金融發(fā)生糾紛的可能性。

3.2擴寬民間金融的投資渠道

通過擴寬民間金融的投資渠道能更加充分地利用民間資本投資在經(jīng)濟發(fā)展中的潛在作用。民間金融之所以利率較高時因為其風險較高，如果民間金融機構能夠有效降低其風險，那么民間金融的利率也將下降。投資渠道的多元化是民間金融機構降低風險的主要手段之一，投資渠道多元化能提供民間金融機構更多的選擇，對不同的風險水平的借貸主體給予不同的利率，能有效降低民間金融機構的風險。通過對民間資本的金融化改造，將民間資本納入到整個金融體系中進行統(tǒng)一管理，使其流向國家鼓勵的實體經(jīng)濟，例如將民間資本引入到國家重點項目的建設，參與一些企業(yè)的并購和股份制改革中去，降低民間金融的經(jīng)營風險。

3.3加強民間金融組織的建設

民間金融對中小微企業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動作用，但是規(guī)模較小、較為分散、監(jiān)管缺失、缺乏保障的民間合會組織很容易由于信用風險和道德風險而導致投資者的損失。這類組織又不發(fā)被完全取締，但是任其發(fā)展又會對經(jīng)濟、金融造成不利影響，因此將其納入金融監(jiān)管體系中來，對其實施嚴格的監(jiān)管，才能真正防范其風險。

參考文獻

篇9

民間借貸亂象愈演愈烈

金錢永不眠――這是好萊塢電影《華爾街2》的一個副標題，道盡了金錢身上逐利本能的敏感嗅覺。然而金錢在奔向各種投資市場的同時，往往會被高額收益所蒙蔽，不再考慮收益與風險的關系，進而視風險為無物，一步步走向自我毀滅的深淵。如今，在中華大地上亂象頻生的民間借貸，便是最好的印證。

浙江溫州，一直以其雄厚活躍的民間資本蜚聲海內(nèi)外。溫州人向來富有冒險精神，敢于追逐利潤。自古以來民間借貸就非常發(fā)達。在最近人民銀行溫州中心支行做的一個調(diào)查顯示，調(diào)查對象中有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸，中小企業(yè)則有60%左右的企業(yè)參與其中。溫州的民間借貸可謂無處不在，牽涉到每家每戶。最近一年，民間借貸在原先不怎么普遍的浙西、山東、江蘇、內(nèi)蒙等地也興旺起來，不少市鎮(zhèn)都涌現(xiàn)出一批以高利貸和民間集資為主業(yè)的擔保公司，不少企業(yè)和家庭卷入其中。

2010年開始，民間借貸利率開始呈現(xiàn)上升的趨勢，根據(jù)人民銀行溫州中心支行的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010年10月份的民間借貸平均利率已經(jīng)達到39.19%。隨著2011年初的銀根收緊，民間借貸又開始“量價齊升”，溫州目前民間借貸的利率水平已超過歷史最高值，一般月息是2到6分，有的甚至高達1角5，年利率達180%。大多數(shù)中小企業(yè)的實業(yè)毛利潤不會超過10%，一般在3%到5%，借高利貸很容易把企業(yè)逼上絕路。

民間借貸已經(jīng)是暗流洶涌，危機四伏。當資金利率被炒得越來越高時，本來是銀行信貸有益補充的民間借貸，異化成一場近似“龐氏騙局”的游戲，沒有人關心錢去了何處，只盯著上家承諾的利率，滿腦子做著發(fā)財?shù)拿缐??！褒嬍向_局”得名于查爾斯?龐茲，這位1903年移民到美國的意大利人，編織了一個投資計劃，從1919年開始以高資金回報率為許諾，不斷吸納新投資者的錢，并將其付給前期投資者。前期投資者獲得了巨大的投資回報，就開始四處宣稱龐茲為投資天才，于是，更多的投資者攜帶更多的現(xiàn)金紛至沓來。而此時，這位“投資天才”卻悄無聲息地卷走了新投資者的錢財，逃得無影無蹤。大約4萬人被卷入騙局，被騙金額高達1500萬美元。盡管不是所有的民間借貸都異化為“龐氏騙局”，但如此高的借貸利率，究竟誰能承受，又能撐多久，恐怕沒有人知道。

從今年4月份開始，浙江溫州、臺州、衢州、寧波出現(xiàn)了較為明顯的中小企業(yè)老板“跑路”的事件，其中以溫州為甚。有統(tǒng)計顯示，目前溫州至少已有90多家企業(yè)老板逃跑、企業(yè)倒閉，其中9月份就發(fā)生26起。

據(jù)媒體報道，在內(nèi)蒙鄂爾多斯，9月24日鄂爾多斯市中富房地產(chǎn)開發(fā)責任有限公司法定代表人王福金自縊掀開了當?shù)孛耖g借貸危機的冰山一角，中富2.63億借款，按照平均的3分利息（月息3%）計算，中富每月僅支付利息一項就需要789萬元。幾乎同時發(fā)生的已經(jīng)進入鄂爾多斯市公安局東勝區(qū)分局正式立案偵查階段的蘇葉女非法吸收公眾存款案件，涉案金額達8.3~10億的資金，甚至達到了13個億，總受害者可能有4000人左右。

這些民間借貸崩盤案例故事略有不同，但結局卻大致無二，頂層的人或逃跑或自殺，或破產(chǎn)或入獄，而底層的參與者，大都成為最終埋單者。民間借貸危機一旦處理不慎，極有可能產(chǎn)生多米諾骨牌，導致一場中國版的金融危機，最終受傷的是中國的實體經(jīng)濟，并且將引爆社會危機。

“步步驚心”――或許就是對民間借貸危機的最恰當?shù)男稳荨?/p>

民間借貸的資金鏈難以維系

自2010年10月，我國的貨幣政策由“寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”以來，央行已連續(xù)4次加息，8次上調(diào)銀行存款準備金率，大型銀行存款準備金率從15.5%上升到21.5%，中小銀行則從13.5%上升為19.5%。不僅如此，9月初央行下發(fā)通知，將商業(yè)銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，預計凍結銀行資金9000億元人民幣，相當于二至三次上調(diào)存款準備金率。

而CPI指數(shù)一直高企，通脹壓力不斷上升，加息的步伐跟不上CPI的上漲速度，一年期存款利率調(diào)高至3.5%，但是實際利率仍然為負。利率是資金的價格，合理的利率應該反映資金的供求關系。利率的波動，可以合理引導資金的供求：加息，可以將回報率低的項目淘汰，而負利率，一方面導致公眾存款意愿降低，另一方面放大了企業(yè)的貸款沖動。

一方面是負的實際利率，一方面是銀行可貸資金受限。雙重因素作用下，銀行資金成為供不應求的“稀缺資源”。在有限的資金規(guī)模下，國有資本控股的銀行自然在放貸時不可避免地會傾向政府和國企。一方面中小企業(yè)求錢若渴，愿意支付更高利率從銀行貸款；另一方面銀行又不能隨意加息，導致資金供求矛盾更為突出。在這樣的背景下，地下錢莊和高利貸的流行，是順應了強烈的民間融資需求。從高利貸的供給方來看，大量公眾為銀行存款負實際利率而憂愁，高利貸的誘人回報自然會使很多人飛蛾撲火。

民間借貸規(guī)模如此之巨，總體而言資金來源一般可分為自有資金、擔保公司等中介募集的資金、銀行貸款、熱錢這四部分。整個資金鏈可見圖1。

第一，個人自由資金參與民間借貸非常普遍。在信貸緊縮、樓市調(diào)控背景下，民間資金缺乏投資渠道，同時，中小制造類企業(yè)、房地產(chǎn)、礦業(yè)等行業(yè)資金需求量大，民間借貸空間迅速擴大。在溫州，幾乎每一個家庭都在做借貸業(yè)務。在內(nèi)蒙古鄂爾多斯，民間借貸已經(jīng)代替了炒股、買房，成為許多普通老百姓最重要的理財手段，鄂爾多斯更是流傳著“只放貸不炒股”的說法。民間高利貸異常繁榮，利率持續(xù)居高不下，以致于大量個人自由資金參與到民間借貸之中。而在其中，還涉及到某些公務員的“灰色收入”，民間借貸某些程度上成為這些人的洗錢途徑。

第二，實體經(jīng)濟的資金流入民間借貸。民間借貸的利率已經(jīng)遠遠高于實體經(jīng)濟的利潤率，擁有充足的自由資金的國企非常愿意借貸以獲取超額利潤。同樣上市公司也沒有閑著。僅在浙江一省，就有9家上市公司展開委托貸款業(yè)務，這些公司往往前腳從公眾投資者那里融到資金，后腳就馬不停蹄地將資金借貸出去。例如香溢融通子公司通過寧波銀行貸給浙江長興眾望物貿(mào)公司和長興縣振宇物貿(mào)公司的貸款利率均為18%，其給杭州地產(chǎn)公司東方巨龍和南通麥之香的委托貸款年利率更是高達21.6%，為當時銀行貸款利率6.31%的3.42倍。2010年5月5日，ST波導向青海中金創(chuàng)司委托貸款9000萬元；今年6月下旬，在半年報披露前，波導收回了中金創(chuàng)投的9000萬元本金，外加1404萬元的利息，而半年報顯示，其上半年凈利僅為3515元，借貸收益居然占其上半年凈利的40%左右！

第三，打著民間金融合法化的金融擔保公司、金融公司、財務公司、典當行等金融機構行高利貸之實。這些機構大都只在工商局注冊或只經(jīng)地方金融辦審批，并未納入央行及銀監(jiān)會監(jiān)管，這些機構往往就是在從事高利貸生意。

第四，部分企業(yè)騙貸轉(zhuǎn)貸，銀行資金流進高利貸市場。海外融資成本很低，海外熱錢也可能轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，然后進行借貸。

民間借貸的高利率已經(jīng)形成一個怪圈。借貸收益越高，越吸引實業(yè)家放棄實業(yè)，轉(zhuǎn)而投入借貸行業(yè)，而高利貸規(guī)模越大，高利貸崩盤越快，堅守實業(yè)經(jīng)營的企業(yè)倒閉也就越快。當借貸利率遠遠高于實業(yè)毛利的時候，民間借貸資金鏈的斷裂已是顯而易見的事情。

民間借貸，如何治理？

民間借貸，該不該救？該如何救？人不能貪心，企業(yè)亦是如此。天上從來都不會掉餡餅，在貪婪的金錢欲望下，無視風險，對高利貸推波助瀾的某些人和企業(yè)，苦果是自己吞，而不應該寄希望于政府和納稅人來背黑鍋。因此，準確的命題應該是“民間借貸，如何治理？”

面對人民幣不斷升值、人工成本和原材料成本不斷增長的壓力，以及不景氣的歐美市場，中小企業(yè)必須要保持清醒頭腦，企業(yè)的投資者和經(jīng)營者應專心于主業(yè)，選擇經(jīng)營方向上要做自己熟悉的行業(yè)，謹慎對待多元化。企業(yè)應始終將風險控制放在第一位，在財務管理上注重企業(yè)償債能力的分析，保持合理的資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流量債務比，保證企業(yè)收益大于融資成本。對于高利息的民間借貸，盡量不予考慮，除非是企業(yè)本身具有良好的現(xiàn)金流，只是短期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)上有困難，但能確保在短時間內(nèi)就能償還借款本息。

民間借貸自古有之，并非什么洪水猛獸，其游離于金融監(jiān)管體系和法律體系之外，但不意味著其具有原罪。民間借貸出現(xiàn)問題，政府部門不能不加區(qū)分地進行打壓，把某些借貸行為簡單粗暴地定義為非法集資案件，這是政府部門推卸責任的表現(xiàn)。

民間借貸應該得到其應有的正面評價，它是中小企業(yè)發(fā)展的推動力，在企業(yè)融資無門的情況下，民間借貸是中小企業(yè)度過難關的“救命稻草”。民間借貸危機，其實質(zhì)是中小企業(yè)融資難的問題長期積累下的爆發(fā)，是我國不合理的金融融資體系下的犧牲品。民間借貸宜疏不宜堵，應從源頭根本出發(fā)，改變民間資本的尷尬境地，通過法律手段為民間資本驗明正身，從地下走向地上，進行陽光化運作。在化解民間借貸危機的同時，此舉還能起到合理配置資源的作用。

首先，對內(nèi)開放國內(nèi)金融市場，以核準和規(guī)范性監(jiān)管允許符合條件的民間借貸機構進入正規(guī)金融市場，同時加快利率市場化改革，讓利率真正作為市場對風險的定價而存在。一年前，“新36條”提出“允許民間資本興辦金融機構。鼓勵民間資本發(fā)起或參與設立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機構，放寬村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)銀行中法人銀行最低出資比例的限制”。“新36條”出臺后沒有后續(xù)的跟進政策和保障政策，融資、行政審批、監(jiān)督管理等配套措施不到位?！靶?6條”將僅僅是“看上去很美”，民間資本在金融行業(yè)準入上仍會遇到一些“看得見、進不去”的“玻璃門”，和一些“看得見、進得去”但一進去就被彈回來的“彈簧門”。筆者建議，將“新36條”落到實處，盡快出臺相應的實施細則，并在一些領域能夠適當降低入門條件，政策要有一定的延續(xù)性和穩(wěn)定性。

第二，打破金融壟斷。對民間借貸進行立法，允許民間金融合法化、陽光化、規(guī)范化，讓“地下錢莊”走出灰色地帶，納入金融監(jiān)管體系之中。政府應該有所作為，自上而下地打破壟斷，放開民間金融監(jiān)管，鼓勵個人對個人放貸，企業(yè)對企業(yè)拆借，擴大直接融資領域，創(chuàng)新投融資方式。

對原先未納入金融監(jiān)管范圍、涉及到存貸款業(yè)務的民間金融機構，應當由銀監(jiān)會牽頭、地方政府配合，進行清理、整頓。對符合資質(zhì)、管理規(guī)范、未涉及非法活動的，可以允許其在金融監(jiān)管部門重新登記后在規(guī)定范圍內(nèi)繼續(xù)營業(yè)。對正規(guī)的小額貸款公司，銀監(jiān)會也應適度放松對其從銀行融資的要求。對于非法集資、涉及非法用途的高利貸行為以及為銀行信貸資金進入高利貸領域提供服務的支付型地下錢莊，央行、銀監(jiān)會與公安部以及地方各級政府應加強合作，加大查處打擊力度。

第三，國家宏觀調(diào)控政策應適度調(diào)整。在應對通脹和經(jīng)濟下行壓力并存的局面，財政政策應當接力貨幣政策，起主導性作用。給企業(yè)尤其是中小企業(yè)適當減稅，調(diào)低出口退稅和進口關稅，將農(nóng)業(yè)、物價補助與CPI掛鉤，以及落實水利建設和保障房項目等。如物價持續(xù)處于高位，適度加息仍有必要，也應同步調(diào)低存款準備金率，減少央票發(fā)行規(guī)模，以有效緩解資金緊張的局面。

篇10

【關鍵詞】金融市場 改革與開放 民間金融 正規(guī)金融

一、民間金融和正規(guī)金融的現(xiàn)狀

民間金融在中國歷史由來已久，特別是在溫州地區(qū)，有曾經(jīng)紅極一時的“溫州模式”。在2011年溫州爆發(fā)了民間借貸危機，老板“逃路”，企業(yè)倒閉。民間借貸危機最為嚴峻的是一南一北兩個城市。南面的是溫州民間借貸危機，北面的是內(nèi)蒙古的鄂爾多斯市的民間借貸危機。在以前溫州的民間借貸市場發(fā)展一直都很好，而且對我國經(jīng)濟發(fā)展具有很重要的借鑒作用。溫州模式在以前一直被國人作為典范，它的成功在很多地方可以為現(xiàn)代金融的發(fā)展提供借鑒意義。那么為什么曾經(jīng)風光一時的溫州模式此次卻爆發(fā)了民間借貸危機呢？它的產(chǎn)生有什么必然性嗎？

曾經(jīng)的溫州模式它之所以成功是因為它管理嚴格和對風險能夠進行有效的控制。對于一些中小民營企業(yè)，現(xiàn)金流就是他們的命脈，但是由于自身規(guī)模的原因，它不可能擁有非常雄厚的資金流，而對于那些銀行中介機構也就是正規(guī)金融來說，由于這些小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、資信狀況和還貸能力有限，所以通常會審慎的發(fā)放貸款，不借貸、惜貸情況嚴重。而且審查程序和流程復雜嚴格。這樣導致的結果就是這些中小民營企業(yè)無法在這些正規(guī)金融機構里進行融資，來投資實體企業(yè)，用于繼續(xù)擴大再生產(chǎn)。

上個世紀七八十年代，那時候有一種金融組織叫“呈會”，就是把那些規(guī)模比較小，經(jīng)營范圍也比較窄，融資能力差的小企業(yè)的人組織在一起，大家把錢全部湊到一起，形成一個資金池，誰有急用都可以進行挪用，但是要按市場利息率計算利息，到期連本帶利還款。這在當時很流行，通常都是熟悉的人或是一個宗族的人以這種方式籌集資金，以這種方式進行的融資可以解決這些中小企業(yè)貸款難的事實。而且風險又會得到有效的控制，對各個企業(yè)效益的提高，擴大再生產(chǎn)來說都是很有利的。至于風險如何得到控制，它們做的比較好，因為彼此都是一些知根知底的人，相互之間經(jīng)營什么，每天都在干些什么彼此都相互了解，相比較銀行放貸來說，它們這個組織管理起放貸風險成本更低，幾乎不會出現(xiàn)壞賬的可能。所以在溫州這種模式被沿用了很長一段時間。對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展做了巨大的貢獻。它的存在對正規(guī)金融進行了很好的補充。

隨著溫州地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，這種組織逐步被一些金融擔保公司，典當行，資產(chǎn)管理公司等組織所利用。用錢生錢，因為放貸利率比市場上的利率高出好多倍，月利息5分或是1毛的都有，而且手續(xù)相對銀行來說簡單，而且也不需要進行嚴格的審查和抵押。這種風險的補償是通過高于同期銀行放貸利率的方式得到補償。盡管中小企業(yè)借貸成本高，但是這種方式的融資卻給那些中小型的民營企業(yè)得到很大的便利，但是同時又為金融風險的爆發(fā)埋下伏筆。因為這種非正規(guī)金融的融資行為沒有相應的風險防范機制，相互之間靠的是彼此的信任。一旦經(jīng)營不善或是經(jīng)濟形勢不樂觀，收不回款項就無法準時還貸，就會發(fā)生連鎖放應，波及范圍就會相當之廣，就會出現(xiàn)大面積的倒閉潮，失業(yè)率增加。

正是由于在2011耐爆發(fā)了民間借貸危機，國家加大了對非正規(guī)金融的打擊力度，整治我國的民間金融市場。這種對于民間金融市場的一刀切，不斷不會取到好的效果，還會使得中小企業(yè)陷入更加尷尬的境地，形勢會更加嚴峻。2014年金融市場改革將會迎來那些可喜的期待呢？開放民間金融市場，讓民營資本進入金融市場，降低門檻，放寬銀行的準入機制，讓民資開辦銀行，進入市場與正規(guī)金融進行競爭，發(fā)揮金融市場的效率，讓資本流向收益更高的企業(yè)。

正規(guī)金融在國民經(jīng)濟的發(fā)展中取到了中流砥柱的作用，對于工商業(yè)、農(nóng)業(yè)、基建、冶金等行業(yè)發(fā)展給予了巨大幫助。但是正規(guī)金融的貸款發(fā)放條件過于嚴苛，除了國企和大型上市公司能夠順利的待到款項，而對于中小企業(yè)的發(fā)展卻是不盡如人意。正是由于這種正規(guī)金融體制不完善，才孕育出民間高利貸的出現(xiàn)。

在民間有三種形式的高利貸，第一種是非法集資。第二是暴力高利貸。第三種是正規(guī)的高利貸。對于前兩種必須予以堅決打擊。但是對于第三種而言，我們是要給予支持的，因為它們的存在，一是彌補正規(guī)金融的不足，對銀行放貸進行相互的促進，并規(guī)范相應的金融體制問題。二是可以給那些中小企業(yè)的發(fā)展帶來有利的契機。因為依托于民間借貸他們能夠比較容易獲得貸款，投資實體，盤活企業(yè)而不至于倒閉。三是可以給中小企業(yè)得以喘息的機會，注入流動性，以解燃眉之急。

二、民間金融和正規(guī)金融在市場經(jīng)濟中的互補機制

銀行和企業(yè)應該是“魚水關系”，銀行應該支持企業(yè)發(fā)展，放水養(yǎng)魚，但實際上現(xiàn)在的兩者變成了“水煮魚”的關系，很多企業(yè)認為銀行將企業(yè)逼上了絕路。正規(guī)金融不完善或是不作為才引發(fā)非正規(guī)金融的出現(xiàn)，彌補正規(guī)金融的缺陷。中小企業(yè)由于自身缺陷，無法滿足正規(guī)金融的審核條件，自然也就貸不到資金，即使貸到款項，貸款大多是幾個月或是一年，無法和企業(yè)的生產(chǎn)周期匹配，短期回籠資金無法填補占用的資金，企業(yè)為了還貸，自然會求助于民間金融，也就是高利貸，用于歸還到期貸款?？墒窍乱淮蔚你y行貸款發(fā)放時間間隔又是兩三個月，而民間金融正是由于其程序簡單，不需要抵押，可是借貸利息大多會很高，以彌補其風險，兩三個月的高額利息負擔會進一步加重企業(yè)的負擔，循環(huán)幾次后，像滾雪球一樣越滾越大，資金缺口不大增大，最后成為壓垮駱駝的最后一根稻草。多數(shù)中小企業(yè)都在指責正規(guī)金融的不作為，貸款期限過于短小，機制不合理，無法發(fā)揮其應有的作用。只有大型國企，才能夠順利的待到款項，繼續(xù)其資源壟斷，發(fā)展壯大。

政府在扶持中小企業(yè)時，也出臺了一些利好政策，對中小企業(yè)的發(fā)展取到了一定的積極作用，但是中小企業(yè)應該有更好的生存土壤，更好的營養(yǎng)令其快速發(fā)展壯大，因為其所作的貢獻遠大于其他國有企業(yè)。無論是從數(shù)量，還是就業(yè)量，稅收規(guī)模等，中小企業(yè)這種實體企業(yè)在中國的偉大復興中，地位獨一無二。我國應該出臺更有利于中小企業(yè)的政策。目前國外有比較成功的例子我們可以借鑒和效仿。如美國設立了聯(lián)邦小企業(yè)行政管理局，這種組織專門負責幫助中小企業(yè)貸款，可以順利使中小企業(yè)得到其發(fā)展所需的資金，幫助其擴大再生產(chǎn)，更好的抓住機遇，發(fā)展壯大。日本成立中小企業(yè)公庫，這種組織是用來向中小企業(yè)發(fā)放長期貸款，它的利率比民間商業(yè)銀行還要低2%～3%左右，對于中小企業(yè)來說，這種環(huán)境無疑使其能夠迅速發(fā)展壯大，即使其自身經(jīng)營規(guī)模和資金實力不夠雄厚，其還是能夠順利的貸到款項。再比如新加坡，政府是想辦法把這些中小企業(yè)的貸款證券化，組團上市，來給中小企業(yè)融資，幫助其發(fā)展。

我國的金融市場改革方向應該是更加開放化，更加公平化，透過正規(guī)金融和民間金融的公平競爭，相互取長補短，發(fā)揮各自的效用，更高效、更快捷的為哪些需要貸款發(fā)展的中小企業(yè)注入新的血液，令其能夠有造血功能。

民間金融以不可爭辯的事實存在著，發(fā)揮正規(guī)金融應有的作用，這種“影子銀行”的存在，對于推動民間金融規(guī)范發(fā)展至關重要，應當有效地建立民間金融的正規(guī)借貸制度，加速相關立法進程和市場化進程。

（一）正規(guī)金融的不完善引發(fā)非正規(guī)金融

金融抑制現(xiàn)象是非正規(guī)金融出現(xiàn)的根本原因。所謂金融抑制現(xiàn)象是指政府對金融活動和金融體系的過多干預抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟落后的惡性循環(huán)。金融抑制現(xiàn)象中，低利率導致存款的低收益，因而儲蓄量很低。而由于利率由政府決定，銀行不能根據(jù)項目的風險程度來決定利率，因此在一定的貸款利率下，只能選擇風險性低的項目。高收益、高風險的中小成長型企業(yè)則很難獲得貸款，這些日益壯大的中小企業(yè)只能求助于非正式市場。這樣，非正規(guī)金融市場就出現(xiàn)了。

由于信息不對稱和非正規(guī)金融市場的特點，必然導致逆向選擇和道德風險，只有哪些資金鏈有問題的企業(yè)才會想要得到貸款，來發(fā)展自己。這樣一來就會千方百計地去籌集貸款，而哪些經(jīng)營狀況好的企業(yè)未必能夠得到貸款。還有就是道德風險，有些中小企業(yè)從銀行貸到款項后，投資實體企業(yè)，由于利潤率較低，正常發(fā)展收益率比貸款利率還低，他們就會進行投機行為，投資一些風險較高的行業(yè)，如房地產(chǎn)，冶金等行業(yè)，來換取高額利潤。一旦某一環(huán)節(jié)出了問題就會發(fā)生連環(huán)效應。正規(guī)金融正是基于這樣的考慮，所以對于中小企業(yè)的放貸比較謹慎。這也是民間金融廣泛存在的根本原因。

民間金融市場與經(jīng)濟增長存在顯著的相關性，民間金融和正規(guī)金融之間是互補、替代和轉(zhuǎn)化的關系。因此建立一種民間金融和正規(guī)金融的合作制度，可以很好地解決中小企業(yè)融資困境問題。

（二）民間金融促進正規(guī)金融發(fā)展

已有的研究以及中國金融改革實踐表明，民間金融的客觀存在性是不容置疑的。但由于民間金融的“地下性”，它并不在官方統(tǒng)計機構監(jiān)測范圍之內(nèi)。但從有關數(shù)據(jù)上看，現(xiàn)有中國正規(guī)金融規(guī)模和民間金融規(guī)模都呈逐年上升趨勢。其中，正規(guī)金融發(fā)展比較平穩(wěn)，而民間金融在近5年來發(fā)展迅速，規(guī)模龐大，目前甚至可以達到正規(guī)金融規(guī)模的三分之一左右。

中國正規(guī)金融規(guī)模的增加并不是民間金融規(guī)模壯大的原因，相反，民間金融卻可以促進正規(guī)金融的發(fā)展。原因在于民間金融主要服務于中小企業(yè)，處于發(fā)展萌芽時期的中小企業(yè)很難在銀行、證券市場等正規(guī)金融部門順利融資；而中小企業(yè)在萌芽時期從民間金融部門獲得融資，發(fā)展壯大之后則傾向于向正規(guī)金融融資。因此，民間金融間接推動了正規(guī)金融的發(fā)展。

當前，民間金融的規(guī)模日益龐大，導致這種現(xiàn)象的原因有二。一是中國民間游資龐大；二是中國中小企業(yè)眾多，且大多中小企業(yè)無法順利在正規(guī)金融市場融資，因此民間金融市場需求日益龐大。

（三）加強監(jiān)管合理利用民間金融

在中國民間金融產(chǎn)生和擴張的歷史過程中，盡管出現(xiàn)過高利貸等不規(guī)范行為，甚至在資金鏈斷裂時出現(xiàn)崩盤從而導致眾多投資者血本無歸等不良現(xiàn)象，但隨著金融市場制度的不斷改進與完善，尤其是沿海省份的改革與探索，其正向促進作用日益顯現(xiàn)出來，業(yè)已成為正規(guī)金融的必要補充。中國民間金融體現(xiàn)兩個方面的性質(zhì)，即促進國民經(jīng)濟發(fā)展的積極性和影響金融穩(wěn)定的不良性。因此，對于民間金融，還需要進一步正確引導、必要監(jiān)管、揚長避短、合理所用。

規(guī)范民間金融市場，加快相關立法進程。將有利于生產(chǎn)的民間融資行為區(qū)別于非法集資，有利于中小企業(yè)融資難問題的解決。監(jiān)管民間金融主體，建立正規(guī)借貸制度。對“標會”等風險性較高的民間金融主體進行注冊監(jiān)管，甚至可以將之“公司化”，在現(xiàn)行“一行三會”體系下建立相關的對民間金融調(diào)查、統(tǒng)計和監(jiān)管部門，嚴密控制可能出現(xiàn)的金融風險。

引導民間金融發(fā)展，加快市場化進程。市場化程度越高，民間金融的市場供求機制越完善，資金利率水平和風險溢價越趨于合理。同時，高度市場化下確定的自由利率能為央行制定利率提供參考。

發(fā)揮正規(guī)金融指導作用，推動民間金融規(guī)范發(fā)展。如何促使正規(guī)金融來指導和帶動民間金融的規(guī)范發(fā)展，以及如何利用正規(guī)金融和民間金融兩大力量來合理配置整個社會資源還有待進一步的研究。

三、民間金融未來的發(fā)展方向

2010年5月13日，國務院《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》鼓勵和引導民間資本進入基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施、市政公用事業(yè)和政策性住房建設、社會事業(yè)、金融服務等領域?！肮膭詈鸵龑耖g資本進入法律法規(guī)未明確禁止準入的行業(yè)和領域?！?《意見》明確提出，規(guī)范設置投資準入門檻，創(chuàng)造公平競爭、平等準入的市場環(huán)境。市場準入標準和優(yōu)惠扶持政策要公開透明，對各類投資主體同等對待，不得單對民間資本設置附加條件。