導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、 關(guān)注非銀行類不良資產(chǎn)，創(chuàng)新收購(gòu)端交易模式

金融資產(chǎn)管理公司在深耕銀行不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)高度關(guān)注非銀行金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)交易機(jī)會(huì)。通過(guò)拓寬收購(gòu)渠道，創(chuàng)新交易模式，擴(kuò)大不良資產(chǎn)處置規(guī)模，化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

1. 拓展不良資產(chǎn)收購(gòu)渠道。目前，盡管銀行業(yè)不良資產(chǎn)余額增加，但處置手段更加多樣化，除傳統(tǒng)處置方式外，商業(yè)銀行還開(kāi)展了不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，加大了通道代持轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)規(guī)模，真實(shí)的不良銀行貸款供給市場(chǎng)規(guī)模有限，并且對(duì)外出售的資產(chǎn)質(zhì)量下降。加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，將收購(gòu)不良資產(chǎn)的對(duì)象拓展到提供高息融資的非銀行金融領(lǐng)域?qū)⑹墙鹑谫Y產(chǎn)管理公司擴(kuò)大不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的重要一步。

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行并伴隨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，前期以債權(quán)或股權(quán)投資為企業(yè)提供中高成本融資的信托資產(chǎn)，在剛性兌付下未來(lái)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)將逐步暴露。另外，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)累積，企業(yè)負(fù)債率持續(xù)上升，流動(dòng)性趨緊，公司債、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)證券化等公募債違約漸成常態(tài)。與銀行相比，非銀行金融機(jī)構(gòu)資金端來(lái)源處于中下游，資金成本及杠桿率偏高，在宏觀政策及市場(chǎng)環(huán)境突變的情況下抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力更差，金融資產(chǎn)管理公司可加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，收購(gòu)其逾期或存在潛在償還風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)。此外，非金融企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模增長(zhǎng)、回收期拉長(zhǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)有所加大，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)非金融企業(yè)不良貸款仍將高企。金融資產(chǎn)管理公司可建立溝通渠道，及時(shí)了解企業(yè)狀況，擇機(jī)介入并尋求后期合作。

2. 創(chuàng)新收購(gòu)端交易結(jié)構(gòu)。金融資產(chǎn)管理公司資金來(lái)源的期限和成本決定了業(yè)務(wù)產(chǎn)品的模式和結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)期穩(wěn)定低成本的資金來(lái)源是真正實(shí)現(xiàn)“調(diào)結(jié)構(gòu)”，不斷拓展業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。金融資產(chǎn)管理公司目前的資金來(lái)源大部分是銀行貸款，貸款額度的限制疊加貨幣金融周期轉(zhuǎn)向的資金高成本預(yù)期限制了可開(kāi)展的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，而業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大受限在一定程度上阻礙了業(yè)務(wù)創(chuàng)新的拓展。因此金融資產(chǎn)管理公司要改變傳統(tǒng)“包來(lái)包去”的通道?I務(wù)模式，主動(dòng)調(diào)整策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，有效對(duì)接金融機(jī)構(gòu)形式多樣的不良資產(chǎn)處置需求，充分利用金融工具引入市場(chǎng)閑散資金，提高收購(gòu)處置效率。

（1）不良資產(chǎn)證券化。金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化可以將大量不良債權(quán)以證券化的方式轉(zhuǎn)化為眾多投資者手中的債券，增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。2016年，不良資產(chǎn)證券化在國(guó)內(nèi)重啟之后，四大國(guó)有商業(yè)銀行、交行和招行作為首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)累計(jì)發(fā)行14單證券化產(chǎn)品，起到一定的規(guī)模示范效應(yīng)。但相比國(guó)外成熟資本市場(chǎng)，本輪不良資產(chǎn)證券化仍存在不足之處：一是不良資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要以對(duì)公貸款和信用卡逾期貸款為主，基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)，難以體現(xiàn)不良屬性；二是產(chǎn)品分級(jí)層次較少，目前發(fā)行的不良資產(chǎn)支持證券都只分優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩個(gè)檔次，無(wú)法充分滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者的資金配置需求；三是不良資產(chǎn)證券化的次級(jí)證券投資者數(shù)量有限，除少量私募基金參與外，公眾參與度較低。

因此，金融資產(chǎn)管理公司欲開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，除不良資產(chǎn)包的收購(gòu)折扣率低于證券化的折扣率外，還需在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上進(jìn)行完善：第一，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益比的要求，將產(chǎn)品劃分更多層次，滿足不同投資者投資偏好。第二，自身購(gòu)買部分劣后級(jí)產(chǎn)品，降低其他投資者風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多投資者參與。第三，加大基礎(chǔ)資產(chǎn)處置力度，最大限度獲取超額收益?？傮w來(lái)說(shuō)，金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍處于起步階段，未來(lái)需要不斷嘗試走向成熟。

（2）結(jié)構(gòu)化信托。信托公司發(fā)行專項(xiàng)不良資產(chǎn)處置的集合信托計(jì)劃，用于收購(gòu)金融資產(chǎn)管理公司遴選的不良資產(chǎn)項(xiàng)目。金融資產(chǎn)管理公司作為投資顧問(wèn)及劣后級(jí)資金方，其他機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先級(jí)資金方，信托公司作為受托人，通過(guò)設(shè)立合伙企業(yè)用以受讓銀行的不良資產(chǎn)包并加以處置。另外，金融資產(chǎn)管理公司也可以將存量項(xiàng)目債權(quán)的本金收益權(quán)裝入專項(xiàng)信托計(jì)劃，外部投資者認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃中的存量項(xiàng)目的本息收益權(quán)，募集得到的資金支付給資產(chǎn)管理公司，專項(xiàng)信托計(jì)劃取得存量項(xiàng)目的本息收益權(quán)。該種業(yè)務(wù)模式利用外部資金與?炔看媼孔式鸕鬧沒(méi)唬?提升了存量項(xiàng)目的收益率，為資產(chǎn)管理公司受困于資本約束，沒(méi)有新??可用資金的情況下，擴(kuò)大不良資產(chǎn)收購(gòu)提供了一種思路。

結(jié)構(gòu)化信托模式的缺點(diǎn)是現(xiàn)有信托資金特性與不良資產(chǎn)處置匹配性較差。不良資產(chǎn)處置周期基本在3年～5年左右，大型資產(chǎn)包處置周期甚至?xí)L(zhǎng)。目前信托產(chǎn)品期限普遍在1年～2年左右，無(wú)法覆蓋長(zhǎng)周期的不良資產(chǎn)處置要求，容易對(duì)金融資產(chǎn)管理公司造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，首先要解決的是資金錯(cuò)配問(wèn)題，下一階段可嘗試發(fā)行中長(zhǎng)期信托產(chǎn)品，全面覆蓋不良資產(chǎn)處置周期。

（3）不良資產(chǎn)處置基金。金融資產(chǎn)管理公司可通過(guò)對(duì)接銀行、保險(xiǎn)、信托、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等資金，加強(qiáng)與地方政府、企業(yè)集團(tuán)合作，發(fā)行專項(xiàng)不良資產(chǎn)處置基金或不良資產(chǎn)收購(gòu)、并購(gòu)重組等主題投資子基金，專注于金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)和企業(yè)間不良債權(quán)投資。在與銀行合作過(guò)程中，通過(guò)成立普通合伙的形式引入銀行低成本資金，借助銀行深晰不良資產(chǎn)形成原因的優(yōu)勢(shì)加速不良資產(chǎn)處置，這種模式可以確保更大的資產(chǎn)收益。在與地方政府合作過(guò)程中，通過(guò)地方政府資金的介入，化解地方存量債權(quán)債務(wù)關(guān)系，助推地方產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)。地方政府資金的介入能夠保障不良資產(chǎn)處置過(guò)程的順暢，避免地方保護(hù)主義的干預(yù)和當(dāng)?shù)厮痉ǖ淖璧K。在與大型集團(tuán)公司合作過(guò)程中，通過(guò)不良資產(chǎn)基金的介入，可以有效疏通企業(yè)間債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通過(guò)提供流動(dòng)性支持幫助企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)。另外，對(duì)于處置時(shí)間成本較大的不良資產(chǎn)，金融資產(chǎn)管理公司還可以與市場(chǎng)處置機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，通過(guò)有限合伙的形式與處置方共同發(fā)起設(shè)立不良資產(chǎn)處置基金，引入投資機(jī)構(gòu)提供優(yōu)先級(jí)資金，有限合伙作為劣后級(jí)資金方，完成對(duì)不良資產(chǎn)包的收購(gòu)，并由處置方對(duì)其進(jìn)行處置。

（4）不良債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。債權(quán)收益權(quán)在金融市場(chǎng)上活躍已久，是一種常見(jiàn)的交易標(biāo)的，其實(shí)質(zhì)就是金融市場(chǎng)為實(shí)現(xiàn)特定的交易目的而創(chuàng)設(shè)的新型金融產(chǎn)品。債權(quán)收益權(quán)交易可以把一些流動(dòng)性較差但長(zhǎng)期來(lái)看在未來(lái)具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的債權(quán)，通過(guò)創(chuàng)設(shè)收益權(quán)的方式提前將這部分未來(lái)收益變現(xiàn)，從而達(dá)到融資的目的。資產(chǎn)管理公司通過(guò)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以盤活存量不良資產(chǎn)，加快不良資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，從而加大收購(gòu)規(guī)模，對(duì)一些不良資產(chǎn)包加快處置，提高收益水平。

二、 樹(shù)立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)理念，拓寬資產(chǎn)處置思路

在經(jīng)濟(jì)下行期不良資產(chǎn)處置難度增大的背景下，金融資產(chǎn)管理公司需要改變傳統(tǒng)處置策略，樹(shù)立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)理念，重點(diǎn)關(guān)注具有溢價(jià)潛力的資產(chǎn)，圍繞資本市場(chǎng)，充分借助債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、實(shí)物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等手段，提升不良債權(quán)高端收益。

1. 債務(wù)重組。金融資產(chǎn)管理公司針對(duì)無(wú)法按期清償債務(wù)的企業(yè)，通過(guò)收購(gòu)不良債權(quán)并對(duì)債務(wù)主體、償債期限、債務(wù)利率、擔(dān)保方式等債務(wù)要素進(jìn)行變更，消滅影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的不利條件，使債務(wù)人的償債能力與調(diào)整后債權(quán)的各項(xiàng)要素條件相匹配，提升債權(quán)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)債權(quán)收益。此類業(yè)務(wù)主要有以下三類：

（1）債務(wù)更新。債務(wù)更新主要是對(duì)債務(wù)公司當(dāng)前債務(wù)情況進(jìn)行更新，如降低債務(wù)公司的應(yīng)還利息、應(yīng)還賬款，延長(zhǎng)債務(wù)期限等，通過(guò)對(duì)債務(wù)公司負(fù)債狀況的調(diào)整來(lái)對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，使債務(wù)公司能夠?qū)⒏嗟木Ψ诺教?{經(jīng)營(yíng)效益上；另外，對(duì)抵押物進(jìn)行更新，通過(guò)增加抵押物或變更抵押物種類保證金融資產(chǎn)管理公司的權(quán)益；對(duì)債務(wù)主體進(jìn)行更新。通過(guò)變更債務(wù)公司，將經(jīng)營(yíng)不善的公司債務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到經(jīng)營(yíng)狀況良好、并且具有較大發(fā)展?jié)摿Φ钠渌局?，從而保證資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款不減少。

（2）折扣變現(xiàn)。折扣變現(xiàn)主要針對(duì)債務(wù)企業(yè)無(wú)發(fā)展?jié)摿Χ扇〉慕?jīng)營(yíng)策略。通過(guò)對(duì)債務(wù)企業(yè)所有債務(wù)進(jìn)行重組打折，金融資產(chǎn)管理公司可以短時(shí)間內(nèi)回籠資金，加快資金周轉(zhuǎn)。折扣變現(xiàn)可以分為一次性或分期方式執(zhí)行，但折扣額度及還款期限需要協(xié)商確定。

（3）資產(chǎn)置換。資產(chǎn)置換主要是債務(wù)企業(yè)或第三方償債主體用等價(jià)的其他資產(chǎn)來(lái)交換資產(chǎn)管理公司持有的企業(yè)債權(quán)。置換資產(chǎn)一般具有易變現(xiàn)或變現(xiàn)價(jià)值高的特點(diǎn)，如應(yīng)收賬款、上市公司股權(quán)、生產(chǎn)設(shè)備或地產(chǎn)、專利或知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。

債務(wù)重組過(guò)程中，對(duì)于抵押物的重新設(shè)定是保障資產(chǎn)管理公司自身權(quán)益的關(guān)鍵一步。為有效控制收購(gòu)債權(quán)的償付風(fēng)險(xiǎn)，金融資產(chǎn)管理公司在承接原有抵質(zhì)押擔(dān)保的基礎(chǔ)上，可以另外追加其他資產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保，以增強(qiáng)項(xiàng)目緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

2. 債轉(zhuǎn)股。金融資產(chǎn)管理公司以不良債權(quán)收購(gòu)切入，將持有的債權(quán)以債務(wù)人增資擴(kuò)股或共同成立公司的形式轉(zhuǎn)為股權(quán)，之后金融資產(chǎn)管理公司由債權(quán)人變更為財(cái)務(wù)投資者、階段性持股人，持股期間金融資產(chǎn)管理公司以股?|身份參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。持股到期后通過(guò)分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、控制人回購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)溢價(jià)退出。

（1）債務(wù)重組+債轉(zhuǎn)股模式。債務(wù)重組+債轉(zhuǎn)股主要針對(duì)上市公司的應(yīng)付賬款，金融資產(chǎn)管理公司首先對(duì)債務(wù)企業(yè)實(shí)施債務(wù)重組，對(duì)債務(wù)期限進(jìn)行展期，并按約定收取重組收益。在債務(wù)期限內(nèi)，上市公司通過(guò)定向增發(fā)募集資金，用于償還公司借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，金融資產(chǎn)管理公司可以持有的債權(quán)認(rèn)購(gòu)上市公司股份，并擇機(jī)在二級(jí)市場(chǎng)退出，獲得一、二級(jí)市場(chǎng)資本溢價(jià)收益。

（2）債轉(zhuǎn)股+上市退出模式。金融資產(chǎn)管理公司對(duì)所持債權(quán)實(shí)施債轉(zhuǎn)股后，借助股東身份為債務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供金融專業(yè)支持和服務(wù)，提高公司治理水平，待債務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善之后，推動(dòng)其改制上市并擇機(jī)出售其所擁有的公司股權(quán)，獲取收益。債轉(zhuǎn)股模式成功實(shí)施的關(guān)鍵在于金融資產(chǎn)管理公司對(duì)轉(zhuǎn)股企業(yè)的運(yùn)作。

（3）債轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換模式。債轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換主要針對(duì)旗下?lián)碛猩鲜泄镜拇笮推髽I(yè)集團(tuán)，運(yùn)用債權(quán)投資并結(jié)合債轉(zhuǎn)股模式，獲得大型企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股權(quán)，其后通過(guò)資產(chǎn)剝離和重組，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入上市公司，完成股權(quán)的置換。該模式的總體原則即是通過(guò)交易結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，將流動(dòng)性差的轉(zhuǎn)股股權(quán)置換為上市公司股份，從而提升股權(quán)價(jià)值和流動(dòng)性。

（4）債轉(zhuǎn)股+資產(chǎn)注入模式。金融資產(chǎn)管理公司對(duì)債務(wù)企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股后，為助推企業(yè)發(fā)展進(jìn)行商業(yè)化增資擴(kuò)股、股權(quán)投資、資產(chǎn)重組等資產(chǎn)注入手段，隨著上市公司盈利能力的不斷提高，作為股東，金融資產(chǎn)管理公司取得相應(yīng)資產(chǎn)增值收益。

3. 實(shí)物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。金融資產(chǎn)管理公司可以將具備一定使用功能的債權(quán)資產(chǎn)用于租賃，并按照約定收取租金，或?qū)碛械膶?shí)物資產(chǎn)作價(jià)入股到實(shí)體企業(yè)中，通過(guò)經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)改善實(shí)物資產(chǎn)狀態(tài)，提升使用價(jià)值和額外收益。實(shí)物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所涉資產(chǎn)主要是不良債權(quán)抵質(zhì)押所回收的土地、廠房、工程機(jī)械等資產(chǎn)。

三、 金融資產(chǎn)管理公司問(wèn)題資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略建議

不良資產(chǎn)處置憑借“包來(lái)包去”賺取差價(jià)或單純債務(wù)重組賺取利差的方式已難獲得較高收益，下一階段，金融資產(chǎn)管理公司必須創(chuàng)新處置策略，以債權(quán)收購(gòu)切入，通過(guò)財(cái)務(wù)整合、產(chǎn)業(yè)整合乃至行業(yè)整合的投行手段，盤活資產(chǎn)并最大限度挖掘價(jià)值，實(shí)現(xiàn)較高盈利預(yù)期。

1. 擴(kuò)大資產(chǎn)收購(gòu)規(guī)模，探索輕資本運(yùn)營(yíng)模式。面對(duì)新一輪的不良資產(chǎn)處置機(jī)遇，金融資產(chǎn)管理公司可創(chuàng)新收購(gòu)交易模式，積極開(kāi)展“基金化、證券化、結(jié)構(gòu)化”業(yè)務(wù)，降低項(xiàng)目投放對(duì)資金的依賴度，擴(kuò)大不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。一是拓展不良資產(chǎn)來(lái)源，除銀行渠道外，主動(dòng)介入非銀行金融機(jī)構(gòu)債權(quán)、股權(quán)及企業(yè)間應(yīng)收賬款類債權(quán)；二是積極推進(jìn)與保險(xiǎn)、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，拓寬不良資產(chǎn)收購(gòu)資金來(lái)源，以共同設(shè)立不良資產(chǎn)基金或結(jié)構(gòu)化信托的形式加大對(duì)商業(yè)化項(xiàng)目的投放；三是積極探索輕資本運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)整合各方資源從中收取財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)或資產(chǎn)管理費(fèi)的形式獲取收益。

2. 積極參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。除參與銀行主導(dǎo)的股權(quán)投資基金外，金融資產(chǎn)管理公司可與銀行合作成立債轉(zhuǎn)股子公司，由合資公司作為不良資產(chǎn)和債轉(zhuǎn)股的專門平臺(tái)，通過(guò)基金化方式，發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，以達(dá)到由資產(chǎn)到資本再到資金的轉(zhuǎn)化目的。另外，金融資產(chǎn)管理公司可設(shè)立債轉(zhuǎn)股并購(gòu)基金，加快推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施。在項(xiàng)目選擇上以產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)中遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)高杠桿成長(zhǎng)型企業(yè)作為重點(diǎn)對(duì)象，著力發(fā)掘結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩中的債轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)。

篇2

關(guān)鍵詞： 金融資產(chǎn)管理公司；商業(yè)化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)防范措施

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，不良資產(chǎn)收購(gòu)和管理依然是業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。資產(chǎn)公司為了開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，相繼涉足信托、證券、銀行、保險(xiǎn)、金融租賃、基金等一系列金融牌照，拓展多元化的業(yè)務(wù)渠道，但輔業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值依然根源于主業(yè)，只有在不良資產(chǎn)這一領(lǐng)域資產(chǎn)公司才能號(hào)稱權(quán)威。如今，資產(chǎn)公司商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)已成為中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，以下簡(jiǎn)要介紹資產(chǎn)公司的商業(yè)化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀：

（一）證券股票的發(fā)行及交易，即傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)。早在成立之初各家資產(chǎn)公司就已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券發(fā)行與承銷資格證書(shū)，獲準(zhǔn)從事資產(chǎn)管理范圍內(nèi)企業(yè)的股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)。早在2004年4月，長(zhǎng)城資產(chǎn)就擔(dān)當(dāng)了晉西車軸成功上市的主承銷商，當(dāng)次發(fā)行股票4000萬(wàn)新股，為企業(yè)成功籌集資金245億元。在此之前，該公司還成功推薦瀕臨退市的渝鈦白恢復(fù)上市；2012年由華融資產(chǎn)擔(dān)任副主承銷商的青島黃海橡膠股份有限公司股票發(fā)行上市。

（二）主導(dǎo)資本不良資產(chǎn)）運(yùn)作和增值，現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)。資本運(yùn)作是現(xiàn)資銀行的核心業(yè)務(wù)品種，資產(chǎn)公司在處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中，靈活運(yùn)用兼并、重組、破產(chǎn)等業(yè)務(wù)手段使不良資產(chǎn)資源煥發(fā)生機(jī)，達(dá)到保值增值的目的。對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，除了部分物理功能已經(jīng)完全滅失的實(shí)物資產(chǎn)外，大量的不良資產(chǎn)均可通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作后發(fā)揮第二次生機(jī)，這正是資產(chǎn)公司“點(diǎn)石成金”的魔力所在。在不良資產(chǎn)運(yùn)作和增值方面，四家資產(chǎn)公司已經(jīng)有了大量成功案例，他們頻繁通過(guò)跨部門、跨地區(qū)、跨所有制之間的企業(yè)重組，成功推動(dòng)了數(shù)百億元資產(chǎn)的重新配置，有效地把不良資產(chǎn)處置同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整聯(lián)系在一起，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。如長(zhǎng)城資產(chǎn)收購(gòu)某制藥公司債權(quán)并首發(fā)上市案例，華融資產(chǎn)通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式，與太重集團(tuán)重組太原重工并促其上市。

（三）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等不良資產(chǎn)增值業(yè)務(wù)。2013年8月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，為我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展釋放出了積極信號(hào)。為了加快不良資產(chǎn)的處置力度，盤活存量資產(chǎn)資源，提升不良資產(chǎn)價(jià)值，四大資產(chǎn)公司均在嘗試符合自身特色的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。資產(chǎn)公司擁有大量的不良資產(chǎn)資源，資產(chǎn)證券化項(xiàng)目將成為不良資產(chǎn)的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)新途徑，這符合資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的方向。早在2006年，東方及信達(dá)資產(chǎn)就推出了中國(guó)不良資產(chǎn)證券化的首批試點(diǎn)項(xiàng)目，引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注，長(zhǎng)城資產(chǎn)的首單資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也即將面世。

四）財(cái)務(wù)咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。[JP2]

資產(chǎn)公司一直都在為客戶開(kāi)展管理咨詢和財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅華融資產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)就有三分之二的分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展過(guò)管理咨詢和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，已累計(jì)與近千戶企業(yè)簽訂了服務(wù)協(xié)議，內(nèi)容涉及財(cái)稅政策咨詢、投資與融資咨詢、資產(chǎn)債務(wù)重組、應(yīng)收賬款管理、委托資產(chǎn)管理、收購(gòu)兼并與反兼并、企業(yè)改制與法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、行業(yè)分析等業(yè)務(wù)。此外，資產(chǎn)公司還將管理咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)融合，創(chuàng)造出更具靈活性和競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)品種。據(jù)了解，僅2012年四家資產(chǎn)公司在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中就創(chuàng)收逾十億元。

二、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）自有資金不足，負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

資產(chǎn)公司與其他投資銀行不同，他們成立初期均以處置不良資產(chǎn)為唯一目標(biāo)。財(cái)政部作為唯一股東向每家公司注資100億元，以定向購(gòu)買“四大國(guó)有銀行”相應(yīng)的不良資產(chǎn)之后，四家資產(chǎn)公司還先后向央行及其他金融機(jī)構(gòu)舉債過(guò)萬(wàn)億元。雖然資產(chǎn)公司均完成了政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，但因此負(fù)擔(dān)了大量政策性再貸款的本息償還責(zé)任，產(chǎn)生了大量的掛賬虧損。有市場(chǎng)消息稱，即使是發(fā)展最好的信達(dá)，也有高達(dá)2000億元的掛賬損失。而開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)需要充足的資金支持，資產(chǎn)公司為了發(fā)展商業(yè)化業(yè)務(wù)，不得不再次向體系外金融機(jī)構(gòu)負(fù)債融資。目前四大資產(chǎn)管理公司商業(yè)化資金主要來(lái)自于商業(yè)銀行授信及保險(xiǎn)資金，融資成本已經(jīng)達(dá)到7%左右，要維持如此高的融資成本，四大資產(chǎn)管理公司需要不斷擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，消化大額融資的壓力。

（二）內(nèi)控機(jī)制不健全，法人治理結(jié)構(gòu)需完善

資產(chǎn)公司成立之初是按照國(guó)有企業(yè)序列配置管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)單位，內(nèi)部管理與大多數(shù)國(guó)企相似，缺乏現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)。信達(dá)和華融雖經(jīng)股改建立了股份公司的治理模式，但并未真正建立起激勵(lì)和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)及執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的制衡關(guān)系容易失控，其存在的問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)“形似神不至”，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、經(jīng)營(yíng)決策委員會(huì)、薪酬委員會(huì)等各管理機(jī)構(gòu)應(yīng)有盡有、門類齊全，但管理職責(zé)卻并未完全厘清；信達(dá)和華融公司也組建了“三會(huì)股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)）”，但新瓶裝舊酒，并未真正按“三會(huì)”的規(guī)則運(yùn)行，表現(xiàn)為公司治理運(yùn)作不協(xié)調(diào)，董事會(huì)會(huì)議召開(kāi)程序不規(guī)范，公司決策不公開(kāi)，行政色彩濃重，公司信息不透明，投資收益不能得到充分保障等。資產(chǎn)公司均有計(jì)劃的在完善內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)，提高公司整體決策效率及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但要取得實(shí)質(zhì)性的成效仍需時(shí)日。

（三）缺少穩(wěn)定的盈利模式，風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)于激進(jìn)

資產(chǎn)公司完成政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)并被允許續(xù)存后，信達(dá)、華融公司已基本完成商業(yè)化改制目標(biāo)。按照“一司一策”的方針，其他兩家也會(huì)相繼完成轉(zhuǎn)制。然而，資產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向不清一直是發(fā)展桎梏，要完全獲得市場(chǎng)認(rèn)可，快速的擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是發(fā)展的必經(jīng)之路。為了確保利潤(rùn)增長(zhǎng)的持續(xù)性，四大資產(chǎn)公司各顯神通，不斷在金融市場(chǎng)掀起陣陣資產(chǎn)公司熱潮。2013年四家資產(chǎn)公司的商業(yè)化利潤(rùn)均接近或超過(guò)100億元大關(guān)，資產(chǎn)規(guī)模全部進(jìn)入中國(guó)金融業(yè)前100強(qiáng)，這已是資產(chǎn)公司利潤(rùn)連續(xù)四年翻番增長(zhǎng)。

此外，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展的快速推進(jìn)，四家資產(chǎn)公司均大規(guī)模涉足房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，從2013年下半年至今，資產(chǎn)公司已向11家上市公司及其旗下的房地產(chǎn)企業(yè)提供融資超過(guò)120億元。他們通過(guò)商業(yè)化方式收購(gòu)涉房類的不良資產(chǎn)，變相向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款。當(dāng)然，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)公司也會(huì)要求融資方提供高于銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押和擔(dān)保措施，但在經(jīng)濟(jì)下行周期，房地產(chǎn)未來(lái)不被看好的情況下，四大資產(chǎn)公司過(guò)度依賴抵押物及上市公司擔(dān)保的房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

四）金融市場(chǎng)變幻莫測(cè)，市場(chǎng)本身的風(fēng)險(xiǎn)難以回避

金融業(yè)本身就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，且資產(chǎn)公司與其他金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)因素極易發(fā)生交叉感染，從而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)根源于經(jīng)濟(jì)周期的衰退性波動(dòng)或重大風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)事件，由此導(dǎo)致金融企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量惡化、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行失效而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間大多存在著非常密切而復(fù)雜的關(guān)聯(lián)，而系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生，就會(huì)影響到整個(gè)國(guó)家的金融企業(yè)發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。此外，經(jīng)濟(jì)全球化及金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，使金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)鏈接越發(fā)緊密，彼此之間的抗風(fēng)險(xiǎn)措施高度依存，對(duì)資產(chǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理和防控能力提出了更高的要求。

資產(chǎn)公司是開(kāi)展資產(chǎn)收購(gòu)與處置、投資投行業(yè)務(wù)的金融服務(wù)商，在從事資產(chǎn)收購(gòu)及投資業(yè)務(wù)時(shí)，不可避免的要持有大量債權(quán)資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、股票、債券等其他金融性產(chǎn)品，而金融資產(chǎn)大多數(shù)屬于虛擬資產(chǎn)，內(nèi)在價(jià)值無(wú)法準(zhǔn)確做出衡量，市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)性較大。價(jià)格受價(jià)值和市場(chǎng)供求關(guān)系的共同影響，當(dāng)市場(chǎng)信息不透明時(shí)，金融資產(chǎn)的價(jià)格受市場(chǎng)信心影響程度較高，一旦市場(chǎng)上出現(xiàn)不利因素，資產(chǎn)公司持有的大量非現(xiàn)金資產(chǎn)存在很大的貶值空間，即會(huì)對(duì)資產(chǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)消極影響。

三、資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范及啟示

加強(qiáng)資產(chǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)防控，對(duì)資產(chǎn)公司的健康發(fā)展至關(guān)重要。資產(chǎn)公司應(yīng)認(rèn)真反思金融危機(jī)中存在的問(wèn)題，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)的實(shí)際發(fā)展水平和客觀性，審慎推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，才能真正實(shí)現(xiàn)“百年金融老店”的夢(mèng)想。

（一）創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力

資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)起步較晚，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，為了使融資項(xiàng)目產(chǎn)生較高的收益，資產(chǎn)公司偏向于選擇收益高、風(fēng)險(xiǎn)較可控的產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)資產(chǎn)公司而言，高度依賴收益、回報(bào)高的業(yè)務(wù)品種，難以快速提高生產(chǎn)效率。這種業(yè)務(wù)模式僅僅在經(jīng)濟(jì)周期下行期間具備競(jìng)爭(zhēng)力，一旦經(jīng)濟(jì)向好，這種“壞銀行”的生存模式很難和好銀行競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)環(huán)境的變化以及偶然因素的變動(dòng)都可能給資產(chǎn)公司商業(yè)化業(yè)務(wù)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，資產(chǎn)公司在開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)時(shí)，要避免因資金集中進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免因資金期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，努力開(kāi)發(fā)適應(yīng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品及服務(wù)模式，在產(chǎn)品收益和投資風(fēng)險(xiǎn)兩者之間實(shí)現(xiàn)平衡。當(dāng)然，這個(gè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不是固定不變的，而是隨著資產(chǎn)公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的變化而每時(shí)每刻都在動(dòng)態(tài)調(diào)整的。

（二）培養(yǎng)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力

根據(jù)國(guó)際投行的經(jīng)驗(yàn)，合格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系涵蓋了各個(gè)業(yè)務(wù)單元和內(nèi)控部門、各業(yè)務(wù)產(chǎn)品及員工等風(fēng)險(xiǎn)因素。資產(chǎn)公司在政策性不良資產(chǎn)處置時(shí)期，特別重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)和選用，為不良資產(chǎn)處置和發(fā)展積累了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和人才資源。在開(kāi)展商業(yè)化業(yè)務(wù)時(shí)，要繼續(xù)依靠自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和人才優(yōu)勢(shì)，實(shí)行全面、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保障風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和人員擁有較高的工作效率，提高審核、評(píng)估、監(jiān)察、法律等部門準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和處置風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)資產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，要提高商業(yè)化業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，關(guān)鍵是要擁有一批專業(yè)的審計(jì)、法律、財(cái)務(wù)人員，培養(yǎng)和鍛煉一支具備知識(shí)結(jié)構(gòu)合理，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)化員工隊(duì)伍，適應(yīng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。隨著商業(yè)化業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，各資產(chǎn)管理公司逐步意識(shí)到加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控人才，加強(qiáng)人才選用機(jī)制的重要性。如2012年開(kāi)始，長(zhǎng)城資產(chǎn)為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，為全系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)單位配備專職風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，以此提高經(jīng)營(yíng)單位的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，為商業(yè)化業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

（三）發(fā)揮內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

經(jīng)過(guò)幾年的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，資產(chǎn)管理公司已經(jīng)積累了豐富的商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，也建立了比較完善、科學(xué)、有效的內(nèi)控管理制度、業(yè)務(wù)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。但資產(chǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范依然存在著諸多薄弱環(huán)節(jié)，如盡職調(diào)查不嚴(yán)謹(jǐn)、審核流程虛置、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不清，需要資產(chǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中繼續(xù)優(yōu)化和完善。因此資產(chǎn)公司需要在風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及訴訟處置制度上不斷完善。資產(chǎn)公司已出臺(tái)了百余項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和業(yè)務(wù)操作辦法，建立了經(jīng)營(yíng)決策委員會(huì)、資產(chǎn)處置審查委員會(huì)、財(cái)務(wù)審查委員會(huì)和資產(chǎn)評(píng)估審查委員會(huì)等各類專門委員會(huì)，使決策程序趨于規(guī)范化和科學(xué)化，正確把握整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況。長(zhǎng)城資產(chǎn)嚴(yán)格按照ISO9000質(zhì)量認(rèn)證體系的管理要求，使公司的內(nèi)控管理走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的道路。

此外，資產(chǎn)公司還需積極借助外部監(jiān)管、審計(jì)力量，有針對(duì)性的完善和改革內(nèi)部管理漏洞，提高外部監(jiān)管的全面性及有效性。政府主管部門可通過(guò)強(qiáng)化專項(xiàng)審計(jì)和不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查等措施，進(jìn)一步增加外部監(jiān)管力量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)因素，防范資產(chǎn)公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)定期會(huì)對(duì)資產(chǎn)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)檢查和窗口指導(dǎo)，以幫助資產(chǎn)公司完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理各類違法、違紀(jì)事件。

四）加強(qiáng)國(guó)際合作，審慎推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略

資產(chǎn)公司一直注重對(duì)外交流與合作，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置國(guó)際交流與合作經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)不良資產(chǎn)處置的國(guó)際招標(biāo)、國(guó)外資產(chǎn)證券化以及利用外資進(jìn)行不良資產(chǎn)重組，資產(chǎn)公司均已與國(guó)際上一些著名的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)、投資銀行等機(jī)構(gòu)建立了良好的合作聯(lián)系，在吸引外資參與我國(guó)不良資產(chǎn)處置方面探索和積累了豐富的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。國(guó)際合作為資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展積累了豐富的國(guó)際資源，也取得了不少成績(jī)。信達(dá)資產(chǎn)成功在港交所上市，東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)在境外成功發(fā)行美元債券，長(zhǎng)城資產(chǎn)與日本生命保險(xiǎn)合資成立保險(xiǎn)公司等。但是，資產(chǎn)公司在享受金融全球化的益處時(shí)，也應(yīng)時(shí)刻警惕來(lái)自國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素。20世紀(jì)80年代，日本金融業(yè)機(jī)構(gòu)大跨步推行國(guó)際擴(kuò)張策略時(shí)，片面追求海外資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，忽視了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育，最終遭遇金融慘敗。資產(chǎn)公司期望通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展自己固然值得鼓勵(lì)，但現(xiàn)階段更重要的立足自身發(fā)展現(xiàn)實(shí)，更加關(guān)注自身競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。

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篇3

新一輪央企改革迫切需要減輕部分歷史銀行債務(wù)，商業(yè)銀行受財(cái)稅監(jiān)管核銷政策限制及盈利壓力，難以對(duì)存續(xù)經(jīng)營(yíng)央企減債。債務(wù)處置矛盾博弈激烈，勢(shì)必影響央企改革和金融風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)度。壞賬銀行即金融資產(chǎn)管理公司（AMC）是緩解銀企債務(wù)、加快重組盤活、控制金融風(fēng)險(xiǎn)的有效制度設(shè)計(jì)，銀行亦可按政策核銷貸款轉(zhuǎn)讓時(shí)的打折部分。新一輪央企改革需突破現(xiàn)有四家商業(yè)化AMC追求利潤(rùn)、財(cái)務(wù)性處置、財(cái)務(wù)性債轉(zhuǎn)股等局限性，仿照省市政府AMC政策，在央企自身配套搭建AMC平臺(tái)，直接打折收購(gòu)部分處理難度大、關(guān)鍵性的銀行不良貸款，按照央企自身改革戰(zhàn)略目標(biāo)與進(jìn)度安排，進(jìn)行戰(zhàn)略性債務(wù)重組、戰(zhàn)略性債轉(zhuǎn)股。具體可選擇一家有不良資產(chǎn)處置，并具有豐富產(chǎn)業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的央企進(jìn)行試點(diǎn)，賦予其現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)以AMC職能，實(shí)行分賬核算、分類監(jiān)管，并給予其一定的收購(gòu)資金支持、稅費(fèi)優(yōu)惠或返還政策。

關(guān)鍵詞：

央企改革；銀行不良貸款；金融資產(chǎn)管理公司（AMC）平臺(tái)

國(guó)家正在深化央企改革，新一輪的國(guó)資劃轉(zhuǎn)整合、孵化盤活將迎來(lái)改革。央企做好資產(chǎn)、股權(quán)、債務(wù)的接續(xù)，尤其是處理好銀企債務(wù)中的歷史問(wèn)題，對(duì)改革成敗至關(guān)重要。央企受歷史原因、社會(huì)責(zé)任等因素制約，要達(dá)成改革目標(biāo)，需核減部分原有的銀行債務(wù)，輕裝上陣，激發(fā)活力；銀行雖因經(jīng)濟(jì)下行、不良率上升增強(qiáng)了壓降不良的意愿，但財(cái)稅監(jiān)管核銷的政策限制、公平信用環(huán)境建設(shè)、利潤(rùn)壓力等因素，制約了銀行對(duì)存續(xù)經(jīng)營(yíng)央企減債的能力，導(dǎo)致銀企債務(wù)處置矛盾多、難度大。如果銀企雙方為此展開(kāi)激烈的博弈，勢(shì)必影響央企改革和金融風(fēng)險(xiǎn)化解的進(jìn)度。實(shí)踐證明，壞賬銀行，即金融資產(chǎn)管理公司（AMC），是緩解銀企債務(wù)、加快重組盤活、控制金融風(fēng)險(xiǎn)的有效制度設(shè)計(jì)，銀行亦可按政策核銷貸款轉(zhuǎn)讓時(shí)的打折部分。對(duì)此，新一輪央企改革整合、孵化盤活、關(guān)閉清算可加以借鑒，并發(fā)揚(yáng)光大。新的央企改革配套AMC政策，需轉(zhuǎn)換現(xiàn)有四家商業(yè)化AMC追求利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)思維模式，突破其作為金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)性處置債務(wù)、財(cái)務(wù)性債轉(zhuǎn)股的局限性，仿照地方政府AMC的政策，嘗試在央企自身配套搭建AMC平臺(tái)，直接打折收購(gòu)部分處理難度大、關(guān)鍵性的銀行不良貸款，按照央企改革戰(zhàn)略目標(biāo)與進(jìn)度安排，用戰(zhàn)略性債務(wù)重組、戰(zhàn)略性債轉(zhuǎn)股方式，快速緩解、穩(wěn)步處置央企銀行債務(wù)，推動(dòng)央企改革深化，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。具體可選擇一家有不良資產(chǎn)需處置，并擁有產(chǎn)業(yè)整合豐富經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的央企試點(diǎn)，賦予其現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)以AMC職能，將AMC業(yè)務(wù)分賬核算、分類監(jiān)管，允許AMC業(yè)務(wù)不良率、對(duì)企業(yè)投資、房屋土地及固定資產(chǎn)比例超標(biāo)，允許AMC業(yè)務(wù)虧損，并給予一定的收購(gòu)資金支持、稅費(fèi)優(yōu)惠或返還政策。

一、央企改革重組中減輕銀行債務(wù)歷史包袱的迫切性

（一）央企歷史債務(wù)包袱問(wèn)題凸顯

國(guó)家明確了新一輪深化央企改革的方向。財(cái)政部、國(guó)資委將通過(guò)對(duì)現(xiàn)有企事業(yè)的國(guó)有股權(quán)劃撥、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算調(diào)整等方式，進(jìn)行整個(gè)央企的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；成立資本投資運(yùn)營(yíng)公司，接受優(yōu)良資產(chǎn)、主業(yè)資產(chǎn)、輔業(yè)資產(chǎn)，也包括不良資產(chǎn)、破產(chǎn)資產(chǎn)。這不可避免地會(huì)在接受資產(chǎn)的同時(shí)承擔(dān)巨大的負(fù)債，包括部分歷史包袱。較大規(guī)模央企的劃轉(zhuǎn)整合、孵化盤活、破產(chǎn)清算已成確定趨勢(shì)，改革中不良貸款處置和金融風(fēng)險(xiǎn)化解的矛盾局面，必然會(huì)表現(xiàn)出來(lái)。

（二）央企減債及債務(wù)重組的需求

國(guó)務(wù)院國(guó)資委和央企系統(tǒng)，在資產(chǎn)孵化盤活、破產(chǎn)處置領(lǐng)域有豐富的實(shí)踐，成功經(jīng)驗(yàn)、失敗教訓(xùn)也較多，其中大多數(shù)與銀行債務(wù)處置成敗有關(guān)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，國(guó)家鼓勵(lì)央企產(chǎn)業(yè)升級(jí)、引技、引資、引智等，會(huì)產(chǎn)生部分債務(wù)包袱，而在整合后成為被劃入企業(yè)的控股股東的央企，如果以其股本為限承擔(dān)責(zé)任，則無(wú)法、更無(wú)財(cái)力全部承擔(dān)被劃入企業(yè)的銀行貸款。巨大的償債難題阻滯了企業(yè)改革推進(jìn)。央企急需銀行對(duì)存續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)也能停息掛賬、減債減本，也希望銀行采取債轉(zhuǎn)股成為戰(zhàn)略投資者等方式，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營(yíng)成本。

二、銀行對(duì)存續(xù)經(jīng)營(yíng)央企減債的兩難困境

（一）商業(yè)銀行減債的財(cái)力有限

當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩、企業(yè)效益下滑，導(dǎo)致國(guó)有、非國(guó)有商業(yè)銀行不良率均大幅升高，不良資產(chǎn)面臨集中爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。2015年第三季度末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款1.2萬(wàn)億元，不良貸款率1.59%；關(guān)注貸款2.8萬(wàn)億元，關(guān)注貸款率近3.77%，總量龐大，比例較高。商業(yè)銀行是按照商業(yè)化和股東回報(bào)最大化原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的，在目前利差逐步縮小、利息回收率低、利潤(rùn)下降的情況下，如果以稅后利潤(rùn)核銷央企的不良貸款，財(cái)力有限，因而為央企減債減本的動(dòng)力不足。

（二）不良貸款核銷政策條件較嚴(yán)

即使銀行有壓降不良貸款、動(dòng)用撥備來(lái)核銷的意愿，實(shí)際執(zhí)行中也會(huì)面臨財(cái)政稅收、行業(yè)監(jiān)管等對(duì)不良貸款核銷的嚴(yán)格政策限制、復(fù)雜審批程序且耗時(shí)較長(zhǎng)的情況。銀行核銷的先決條件是窮盡一切追償手段，基本要求是必須嚴(yán)格履行司法追索程序，提供企業(yè)無(wú)法還錢的證明；同時(shí)須追究有關(guān)貸款人員的責(zé)任，并處理有關(guān)貸款人員后，才能核銷貸款。而在債務(wù)重組談判中，如果要求銀行以債轉(zhuǎn)股方式長(zhǎng)期直接投資企業(yè)，持有廠房、土地等，因不屬于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍，主債權(quán)銀行也無(wú)法實(shí)施。這些政策限制和銀企各自角色的利益沖突，勢(shì)必形成銀行面對(duì)正常存續(xù)央企減債的兩難困境。銀企博弈激烈，必然產(chǎn)生央企改革受阻、孵化盤活艱難的局面。

三、央企改革中自身配套搭建金融資產(chǎn)管理公司平臺(tái)的必要性

（一）壞賬銀行的作用

壞賬銀行即金融資產(chǎn)管理公司（AMC），是緩解銀企利益沖突、控制金融風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的制度設(shè)計(jì)。1999年，中國(guó)成立了四家AMC，政策性收購(gòu)、處置國(guó)有銀行的不良貸款，有效發(fā)揮了“金融穩(wěn)定器”的作用。一方面通過(guò)延緩償債，避免了企業(yè)大批停產(chǎn)、破產(chǎn)；另一方面，以時(shí)間換空間，剝離了國(guó)有銀行四成的貸款量（不到兩萬(wàn)億元的不良貸款），優(yōu)化了其整個(gè)貸款質(zhì)量。十年后，國(guó)有銀行用增長(zhǎng)的貸款量（約二十萬(wàn)億元）及收益及股改上市收益等來(lái)消化這不足總貸款量一成的貸款剝離舊賬，控制了金融風(fēng)險(xiǎn)，有效解決了銀企債務(wù)的困境。

（二）2007年四家AMC商業(yè)化后的現(xiàn)實(shí)局限性

自2007年始，四家AMC開(kāi)始商業(yè)化，進(jìn)行股份制轉(zhuǎn)型，大都成為金融控股公司，有的已上市。商業(yè)化運(yùn)作使四家AMC在收購(gòu)、處置不良貸款方面面臨諸多局限：一是作為追求效益利潤(rùn)和股東回報(bào)的股份公司、上市公司，其財(cái)力有限，商業(yè)化打折收購(gòu)不良貸款后，沒(méi)有動(dòng)力將打折利益讓渡給企業(yè)；二是四家AMC僅有金融背景，沒(méi)有實(shí)業(yè)支撐，無(wú)法從企業(yè)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略整合的角度思維、處置收購(gòu)的資產(chǎn)；三是四家AMC較多采取的財(cái)務(wù)性現(xiàn)金清收、變賣淘汰、財(cái)務(wù)性債轉(zhuǎn)股“打包、打折、打官司、轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)賺差價(jià)”的商業(yè)化處置方式，對(duì)銀行和AMC自身較為有利，但對(duì)地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的作用較小，對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)重組意圖和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用也很小，很難承擔(dān)化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重任，且因此還出現(xiàn)了一些新的銀企債務(wù)難題。

（三）地方政府AMC的模式及央企缺陷

對(duì)此，財(cái)政、銀監(jiān)部門2012年、2013年先后出臺(tái)文件，明確各省、自治區(qū)、直轄市政府原則上可設(shè)立或授權(quán)一家地方AMC，作為具有特殊政策性的非銀行金融機(jī)構(gòu)，從事當(dāng)?shù)胤秶鷥?nèi)不良貸款的批量收購(gòu)和處置業(yè)務(wù)。2015年9月已公布的18家地方AMC，分別制定了逐戶逐項(xiàng)、多方利益平衡的“重組盤活為主、處置清收為輔”的方案，旨在通過(guò)給因結(jié)構(gòu)調(diào)整不力暫時(shí)陷入困境的企業(yè)打強(qiáng)心針的方式激活一批，通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)做大、做強(qiáng)一批，借助資本市場(chǎng)重組并購(gòu)、債轉(zhuǎn)股、引入戰(zhàn)略投資者等孵化盤活一批。目前，在緩解地方債務(wù)困境、幫助企業(yè)脫困、維護(hù)地方金融安全、促進(jìn)地方結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面，效果初顯。從目前的情況看，上述地方AMC因?yàn)槭艿赜蚝蛯?shí)力的限制，無(wú)法更多地支持此輪的央企改革；而已商業(yè)化的原四家AMC，也難以適應(yīng)央企孵化盤活、結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略需求，對(duì)此次央企改革的配合力度和效果亦有限。國(guó)務(wù)院國(guó)資委、央企系統(tǒng)則缺乏AMC這種改革的配套政策。

四、央企自身配套搭建金融資產(chǎn)管理公司平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)

央企深化改革迫切需要解決銀企債務(wù)難題。對(duì)此，國(guó)資委和央企系統(tǒng)可順應(yīng)國(guó)家鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的導(dǎo)向，配套搭建自身的AMC平臺(tái)，打出產(chǎn)融協(xié)同的組合拳，處置部分銀行不良貸款。這一舉措在推進(jìn)央企改革和化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。第一，央企及自身配套AMC平臺(tái)，能清除不良貸款產(chǎn)生的根源，落實(shí)“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱”的規(guī)則，預(yù)防不良資產(chǎn)再次滋生蔓延。處置不良貸款，不能像韭菜，割了一茬又一茬。央企自身對(duì)不良資產(chǎn)的前因后果了解深入、透徹，央企配套AMC平臺(tái)也非常熟悉成員企業(yè)的情況，因而可以通過(guò)專業(yè)、高效的“抽絲剝繭”，探尋業(yè)務(wù)往來(lái)各個(gè)節(jié)點(diǎn)的問(wèn)題，有效把控不良資產(chǎn)產(chǎn)生的癥結(jié)，由此進(jìn)行流程改良，預(yù)防再次滋生不良資產(chǎn)。第二，央企及自身配套AMC依托產(chǎn)業(yè)背景支撐，優(yōu)于純金融背景的四家AMC，能實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)“物盡其用”。不良資產(chǎn)無(wú)非是資產(chǎn)擺放位置和定價(jià)錯(cuò)位，如正確重置，就能變?yōu)楹觅Y產(chǎn)。央企及配套AMC打折收購(gòu)銀行不良貸款后，不是一味追求本息回收和處置效益，而是從國(guó)有經(jīng)濟(jì)、央企健康發(fā)展的戰(zhàn)略意圖出發(fā)，對(duì)接產(chǎn)業(yè)，充當(dāng)“資源優(yōu)化器”，靈活、專業(yè)、有效地處置不良資產(chǎn)：或按需要將貸款打折利益讓渡企業(yè)，并進(jìn)行部分清收；或重新安排債務(wù)、孵化盤活企業(yè)，避免企業(yè)停工、停產(chǎn)出售經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)償債；或債轉(zhuǎn)股作為戰(zhàn)略性長(zhǎng)期投資，引進(jìn)外部資本，降低被重組央企的資產(chǎn)負(fù)債率；或主導(dǎo)破產(chǎn)清算、優(yōu)勝劣汰，將資產(chǎn)注入優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，確保對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起關(guān)鍵作用的抵債資產(chǎn)牢牢把握在國(guó)家手中，防止出現(xiàn)商業(yè)化AMC的一賣了事的方式，避免成員企業(yè)重要資產(chǎn)信息外漏，影響集團(tuán)整體信息安全。第三，央企AMC利用央企人資分離、安置優(yōu)勢(shì)，能比較順利地處置不良資產(chǎn)。這次央企改革、國(guó)資整合，涉及虧損、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)、政企不分、政資不分企業(yè)的戶數(shù)較多，人員規(guī)模較大。人員分流、安置是敏感問(wèn)題，企業(yè)穩(wěn)定是第一要?jiǎng)?wù)。企業(yè)重組、不良資產(chǎn)處置往往受制于人員問(wèn)題，需要在資產(chǎn)處置前，籌措大量資金，妥善進(jìn)行人資分離、人員剝離安置。央企配套的AMC，可協(xié)同央企戰(zhàn)略，必要時(shí)還可先墊付部分資金，用于具體安置、分流人員，以保證職工應(yīng)有的基本權(quán)益，并保持企業(yè)穩(wěn)定，然后再處置資產(chǎn)，或申領(lǐng)國(guó)有資本預(yù)算資金，償還債務(wù)及墊付的安置資金。有的央企還擁有人力資源平臺(tái)，專門承擔(dān)改革重組中的人員安置，更能有效支持央企AMC處置資產(chǎn)。這點(diǎn)，是央企AMC具備而其他AMC無(wú)法比擬的特殊優(yōu)勢(shì)。

五、對(duì)央企改革中自身搭建AMC平臺(tái)的幾點(diǎn)具體建議

一是在銀監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、財(cái)政部的指導(dǎo)下，試點(diǎn)以央企現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)，配套搭建AMC平臺(tái)，收購(gòu)、處置部分相關(guān)企業(yè)不良貸款。這是最快捷、有效的方式，具有成本低，風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)勢(shì)。該金融機(jī)構(gòu)在被賦予AMC特殊職能后，首先應(yīng)按照央企產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略目標(biāo)和進(jìn)度安排，打出組合拳，形成合力，推動(dòng)央企并購(gòu)重組、孵化盤活并化解償債危機(jī)；后續(xù)則可根據(jù)資產(chǎn)多元化狀況，逐步擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。二是試點(diǎn)的央企金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)行分賬核算、分類監(jiān)管。試點(diǎn)的央企金融機(jī)構(gòu)在行使AMC職能時(shí)，對(duì)打折收購(gòu)的與央企劃轉(zhuǎn)整合緊密相關(guān)的部分銀行不良貸款，需要分賬核算，分類監(jiān)管，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在經(jīng)營(yíng)上，要允許金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不良比例超標(biāo)，允許持有廠房、土地等比例超標(biāo)，允許債轉(zhuǎn)股直接對(duì)企業(yè)投資，允許虧損。三是給予試點(diǎn)央企AMC平臺(tái)以資金、政策支持。應(yīng)爭(zhēng)取央行提供部分再貸款作為收購(gòu)資金，如央企AMC同步承擔(dān)央行對(duì)不良貸款轉(zhuǎn)讓銀行的再貸款，抵付折讓后的收購(gòu)款；同時(shí)，爭(zhēng)取給予金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)稅費(fèi)優(yōu)惠、減免或返還政策，以提高處置收益，充實(shí)央企AMC的運(yùn)營(yíng)資金。

作者：何仕彬 林玲 單位：四川師范大學(xué)

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[1]中國(guó)銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)信息，2015-11-12

篇4

中國(guó)銀行業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)刻牽動(dòng)人們的神經(jīng)，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，商業(yè)銀行不良貸款率升至1.67%，不良貸款余額達(dá)1.27萬(wàn)億元，比上年末大幅增加51.25%。這意味著自從2011年三季度歷史低位至今，商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模和不良率“雙升”的態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了整整4年。不良資產(chǎn)儼然成為懸在各大銀行頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

資產(chǎn)質(zhì)量滑坡

持續(xù)的雙升讓“躺著賺錢”的銀行面臨“活著”的問(wèn)題，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不良資產(chǎn)進(jìn)一步惡化的狂瀾依舊難以逆轉(zhuǎn)，《經(jīng)濟(jì)》記者查閱多家銀行此前的2016年運(yùn)行展望報(bào)告看到，報(bào)告中都對(duì)不良貸款惡化的趨勢(shì)做出了預(yù)期，普遍認(rèn)為2016年不良率的上升將超過(guò)2%，興業(yè)證券研究人士也表示，2016年宏觀經(jīng)濟(jì)將持續(xù)下探，銀行業(yè)的不良貸款生成率難見(jiàn)拐點(diǎn)，在中性假設(shè)條件下，預(yù)計(jì)2016年商業(yè)銀行不良貸款新生成會(huì)達(dá)到1.13萬(wàn)億元?？紤]到不良貸款增量以最近兩年為主，難以滿足核銷標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行為了降低名義不良率，將以對(duì)外出售為主要處置手段，預(yù)計(jì)2016年不良貸款拍賣市場(chǎng)將達(dá)到6000億元。

不良資產(chǎn)主要是指逾期債務(wù)，于銀行而言主要包括逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款3種情況，還包括房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)組合。于企業(yè)而言不良資產(chǎn)主要是不能參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn)，例如債務(wù)單位長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收款項(xiàng)，企業(yè)購(gòu)進(jìn)或生產(chǎn)的呆滯積壓物資以及不良投資等。

不得不承認(rèn)隨著經(jīng)濟(jì)增速的下行，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，銀行業(yè)的順周期特點(diǎn)確實(shí)是不良率居高不下的原因之一。

“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，所以在經(jīng)濟(jì)回調(diào)時(shí)期，客觀上銀行的業(yè)務(wù)要受到約束，其主要表現(xiàn)之一就是不良率的上升。隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，銀行資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生變化都是正常的，關(guān)鍵是在這個(gè)過(guò)程中要關(guān)注警戒線在哪里，只要不高到警戒線以上，不良率的波動(dòng)都是很正常的”，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴《經(jīng)濟(jì)》記者。

除了受經(jīng)濟(jì)周期變化的影響，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革的大背景下，中國(guó)流動(dòng)性保持高位的同時(shí)經(jīng)濟(jì)增速放緩，也在影響著不良率的上升，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《經(jīng)濟(jì)》記者解釋，在金融危機(jī)之后我國(guó)持續(xù)加大信貸的支持力度去刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這導(dǎo)致僵尸企業(yè)和過(guò)剩產(chǎn)能形成銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降的局面。

“清單”暴露問(wèn)題

在銀行業(yè)的“壞賬清單”中，產(chǎn)能過(guò)剩、沿海地區(qū)和小微企業(yè)三大領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)位列前茅，“高?！鳖I(lǐng)域多集中于小微企業(yè)、鋼貿(mào)，礦業(yè)這類強(qiáng)周期行業(yè)，及高耗能和產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩領(lǐng)域。從地區(qū)來(lái)看，長(zhǎng)江流域小微企業(yè)不良貸款釋放已有蔓延趨勢(shì)，東北地區(qū)也是風(fēng)險(xiǎn)潛在高發(fā)區(qū)。

但相對(duì)來(lái)說(shuō)，第三產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的不良貸款甚微，“過(guò)去，銀行給第三產(chǎn)業(yè)的貸款額并不大，加上第三產(chǎn)業(yè)這些年也沒(méi)有第二產(chǎn)業(yè)的狀況變得那么迅速，尤其是人民幣有效匯率的高估首先沖擊了可貿(mào)易程度高的行業(yè)，這些行業(yè)從地域看就處在沿海地區(qū)”，魯政委向記者舉例稱，但目前，不良貸款逐漸走向內(nèi)地，受到?jīng)_擊的也是可貿(mào)易程度高的產(chǎn)業(yè)。“東北的豆子壓根不出口，但是由于可貿(mào)易程度比較高，國(guó)外的轉(zhuǎn)基因豆子都可以進(jìn)來(lái)，這樣?xùn)|北的豆子就被沖擊了，山西的煤炭也不怎么出口，如果澳煤拉進(jìn)來(lái)比山西的煤還便宜，那山西的煤就沒(méi)人要了?！?/p>

這種風(fēng)險(xiǎn)之間的傳遞性很高，在經(jīng)濟(jì)上行周期出現(xiàn)問(wèn)題容易被“放水沖沙子”掩蓋，但在經(jīng)濟(jì)下行周期，風(fēng)險(xiǎn)容易被暴露，上下游企業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性。中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)助理?xiàng)顫嬖V《經(jīng)濟(jì)》記者，在一個(gè)金融結(jié)構(gòu)相對(duì)優(yōu)化的體系內(nèi)，金融中介有可能通過(guò)不同的主體、市場(chǎng)進(jìn)行資源配置，我們國(guó)家現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)當(dāng)中，銀行又是絕對(duì)的主體，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)也容易向銀行業(yè)集中。

楊濤向記者回顧稱，在過(guò)去美國(guó)面臨金融危機(jī)的時(shí)候，多數(shù)的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，不是太愿意去放貸款，這也造成了其貨幣成熟度相對(duì)較低。“而我國(guó)銀行業(yè)在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模式下一方面要服從保增長(zhǎng)的目標(biāo)，另一方面，資產(chǎn)端的擴(kuò)張也一直具有慣性，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式還主要靠信貸擴(kuò)張，因此，靠這種不斷地持續(xù)擴(kuò)張來(lái)解決問(wèn)題，不良率自然在上升”。

如今面對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，銀行也會(huì)有不同的行為選擇，銀行在新增貸款方面更趨于謹(jǐn)慎，目前已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)收縮一些風(fēng)險(xiǎn)較高領(lǐng)域的貸款。

是底部也是風(fēng)口

如何尋找令“壞賬”涅重生的“解藥”，化解潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，成為監(jiān)管層、銀行以及“壞賬銀行”等機(jī)構(gòu)共同探索的問(wèn)題。

不過(guò)，銀行不良資產(chǎn)在業(yè)界素有“甲之砒霜，乙之蜜糖”的說(shuō)法。東方資產(chǎn)管理公司總裁張子艾曾公開(kāi)表示，不良資產(chǎn)在其他人眼中是“垃圾”，但在資產(chǎn)管理公司看來(lái)是“錯(cuò)配的資源”，資產(chǎn)管理公司和其他金融機(jī)構(gòu)的區(qū)別在于“變廢為寶”。

1999年，為應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行體系內(nèi)巨量不良貸款問(wèn)題，中央金融工作會(huì)議決定由財(cái)政部出資將工、農(nóng)、中、建四大銀行的1.4萬(wàn)億元巨款壞賬剝離，對(duì)口設(shè)立華融、長(zhǎng)城、東方和信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司。而長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)的不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)基本由四大AMC（資產(chǎn)管理公司）壟斷。不過(guò)隨著地方AMC的陸續(xù)成立，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的新生力量不斷涌現(xiàn)。

篇5

試點(diǎn)開(kāi)啟促發(fā)展良機(jī)

銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心8月2日信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的兩項(xiàng)細(xì)則，隨著該細(xì)則出臺(tái)，不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)將于近期實(shí)質(zhì)啟動(dòng)。目前第一批不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)機(jī)構(gòu)名單已定，包括銀行和信托公司；首單不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃將于近期落地發(fā)行。這意味著，銀行不良資產(chǎn)出表渠道將從不良資產(chǎn)證券化擴(kuò)大至不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。這將成為不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的一大利好。

不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作醞釀已久。在今年年初召開(kāi)的全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上，監(jiān)管層除了提及開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)之外，也提及了開(kāi)展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作。實(shí)際上，此前已有不少銀行在實(shí)際操作中開(kāi)展了信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，不過(guò)，此次相關(guān)細(xì)則的，是監(jiān)管層第一次對(duì)不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓作出單獨(dú)的嚴(yán)格規(guī)定。

細(xì)則規(guī)定，正常類信貸資產(chǎn)收益權(quán)與不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)應(yīng)分別轉(zhuǎn)讓，出讓方銀行不能構(gòu)建混合信貸資產(chǎn)包。這意味著將不良收益權(quán)包裝成正常類收益權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的行為將被嚴(yán)禁。

與此同時(shí)，細(xì)則還規(guī)定，開(kāi)展不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在繼續(xù)涉入情形下，計(jì)算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標(biāo)時(shí)，出讓方銀行應(yīng)當(dāng)將繼續(xù)涉入部分計(jì)入不良貸款統(tǒng)計(jì)口徑；不良資產(chǎn)收益權(quán)的投資者限于合格機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者參與認(rèn)購(gòu)的銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃和資產(chǎn)管理計(jì)劃不得投資。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，在不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，銀行通過(guò)對(duì)于未來(lái)的現(xiàn)金流和回收狀態(tài)的測(cè)算情況，將由此產(chǎn)生的未來(lái)收益權(quán)流轉(zhuǎn)給其他機(jī)構(gòu)，可實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的提前變現(xiàn)，在降低不良率的同時(shí)，也為不良資產(chǎn)的處置提供空間。此外，隨著國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革加速推進(jìn)，國(guó)內(nèi)銀行不良貸款將迎來(lái)爆發(fā)期，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

目前第一批127家可參與信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的名單已經(jīng)劃定，包括多家銀行和信托公司。這對(duì)當(dāng)前的不良資產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)疑將是個(gè)好消息。

“不良資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，政府開(kāi)始放寬對(duì)銀行不良資產(chǎn)的管控，這意味著民間資本的參與將越來(lái)越常規(guī)化，整個(gè)不良資產(chǎn)市場(chǎng)逐漸走向市場(chǎng)化，側(cè)面促進(jìn)不良資產(chǎn)處置方式的創(chuàng)新，進(jìn)而緩解當(dāng)前不良資產(chǎn)總量持續(xù)增加的壓力?！辟Y芽網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO張洛夫向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，盡管這是一個(gè)好的信號(hào)，但從深層次來(lái)看，此舉并不能解決不良資產(chǎn)市場(chǎng)的根本問(wèn)題，行業(yè)痛點(diǎn)依舊存在，信息不對(duì)稱、交易不規(guī)范等問(wèn)題讓不良資產(chǎn)市場(chǎng)難以實(shí)現(xiàn)健康有序的發(fā)展。

據(jù)此，張洛夫預(yù)計(jì)，在市場(chǎng)初期，業(yè)務(wù)開(kāi)展規(guī)模將會(huì)十分有限?！坝捎阢y監(jiān)會(huì)對(duì)銀行的監(jiān)管一直從嚴(yán)，在不能通過(guò)轉(zhuǎn)讓收益權(quán)實(shí)現(xiàn)不良出表的情況下，銀行對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的進(jìn)行可能不會(huì)有太大的投入?！?/p>

不良率攀升總額仍在增加

商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)總量仍在不斷攀升，不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域?qū)⒃杏鲆黄瑥V闊的藍(lán)海。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，不良貸款率從2013年二季度開(kāi)始連續(xù)上升，到2016年一季度，已連續(xù)11個(gè)季度上升。

近日，銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍透露，截至今年5月末，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額已超過(guò)2萬(wàn)億元，不良率突破2%，達(dá)2.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額14373億元，較上季末增加452億元；而商業(yè)銀行不良貸款率則為1.75%，與上季末持平。此外，同期商業(yè)銀行正常貸款余額80.8萬(wàn)億元，其中關(guān)注類貸款余額3.3萬(wàn)億元，較一季度增加1243億元。

信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁莊恩岳也向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，目前金融機(jī)構(gòu)不良貸款大幅增加。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在不良貸款約為1.98萬(wàn)億元，占比2.01%，其中，五大國(guó)有大型商業(yè)銀行7000多億元，股份制銀行2500多億元，城市商業(yè)銀行（1147家）1800多億元，外資銀行130億元左右。另外關(guān)注類貸款3萬(wàn)億元，企業(yè)應(yīng)收賬款11萬(wàn)億元，“這是隱患”。

對(duì)此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平向《經(jīng)濟(jì)》記者分析稱，2016年下半年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量運(yùn)行仍面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的挑戰(zhàn)，小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)暴露，化解過(guò)剩產(chǎn)能、出清“僵尸企業(yè)”的力度不斷加大，都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)狀況造成不利影響；同時(shí)，大型企業(yè)債務(wù)違約和房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步分化風(fēng)險(xiǎn)也需警惕，“預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)不良貸款增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)?！?/p>

與商業(yè)銀行不良資產(chǎn)同步攀升的是，網(wǎng)貸行業(yè)的不良率也屢創(chuàng)新高。中投顧問(wèn)的《2016-2020年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，截至2015年底，我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額約4300億元，如果按15%-20%的不良率估算，行業(yè)的壞賬規(guī)?？赡苓_(dá)到645億-860億元。

對(duì)于這一點(diǎn)，中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛向《經(jīng)濟(jì)》記者分析稱，不良率不斷攀升的原因在于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面的下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

此外，于學(xué)軍向記者表示，不良資產(chǎn)的大量產(chǎn)生與中國(guó)的外貿(mào)總量下降息息相關(guān)。

“金融危機(jī)前，我國(guó)長(zhǎng)期維持著外向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，對(duì)外貿(mào)易的依存度在2006年達(dá)到頂峰――65%，由于金融危機(jī)的出現(xiàn)，導(dǎo)致西方國(guó)家需求下降，對(duì)我國(guó)的出口產(chǎn)生了負(fù)面影響?！庇趯W(xué)軍分析稱，自2012年起，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行壓力就已經(jīng)顯現(xiàn)，2011年的外貿(mào)進(jìn)出口為增長(zhǎng)22.5%，2012年出現(xiàn)斷崖式下降，與之呼應(yīng)的是，2012年期，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)也大幅上升，“先是從浙江開(kāi)始，然后向長(zhǎng)三角和珠三角蔓延”。

于學(xué)軍認(rèn)為，由于浙江以民營(yíng)企業(yè)為主，而且具有“小而散”、勞動(dòng)密集型企業(yè)居多的特點(diǎn)，一旦世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)浙江的影響就會(huì)非常顯著。而現(xiàn)在，傳統(tǒng)能源地區(qū)如東北、山西日子都不好過(guò)。

于學(xué)軍把大量不良資產(chǎn)的出現(xiàn)歸結(jié)為4個(gè)因素，第一，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)生變化，從負(fù)債消費(fèi)轉(zhuǎn)向去杠桿，對(duì)我國(guó)外貿(mào)有非常嚴(yán)重的影響；第二，我國(guó)勞動(dòng)力成本大幅上升，成本優(yōu)勢(shì)難再回來(lái)；第三，人民幣面臨貶值壓力，對(duì)生產(chǎn)加工企業(yè)非常不利；第四，企業(yè)的稅費(fèi)成本持續(xù)上升，苦不堪言。

“雖然當(dāng)下不良資產(chǎn)總額和不良率連續(xù)上升，但未來(lái)不良率有可能平穩(wěn)甚至出現(xiàn)下降，但不良資產(chǎn)總額會(huì)持續(xù)增加?！庇趯W(xué)軍解釋稱，由于政府大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)使得不良貸款率的分母增多，民營(yíng)企業(yè)的不良資產(chǎn)增長(zhǎng)會(huì)使分子增加，但分子的增速不及分母，所以不良率可能不會(huì)增長(zhǎng)，但不良資產(chǎn)總額會(huì)增加。

供給側(cè)背景下如何抓痛點(diǎn)

如何處置不良貸款，化解不良貸款潛在風(fēng)險(xiǎn)，已成為商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的首要任務(wù)?！笆濉睍r(shí)期，我國(guó)不良資產(chǎn)處置的內(nèi)外環(huán)境都發(fā)生了變化。伴隨著不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)拉開(kāi)大幕，銀行處置不良資產(chǎn)的方式也再次得到擴(kuò)展。

莊恩岳表示，現(xiàn)如今不良資產(chǎn)處置正面臨一些新的形勢(shì)?！安涣假Y產(chǎn)剝離與處置將由政策性、準(zhǔn)商業(yè)性向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變。不良資產(chǎn)交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，AMC牌照價(jià)值的重要性下降，資產(chǎn)管理公司只有加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，盤活和提升不良資產(chǎn)價(jià)值，才能提高盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。不良資產(chǎn)處置應(yīng)與‘去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板’相結(jié)合?！痹谒磥?lái)，在不良資產(chǎn)處置中，要以開(kāi)放的心態(tài)引入產(chǎn)業(yè)資本。

在AMC生態(tài)鏈中，資產(chǎn)處置的公司處于相對(duì)核心的位置，連接著銀行和中介機(jī)構(gòu)，溢價(jià)能力強(qiáng)。

據(jù)莊恩岳介紹，不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)包括4個(gè)環(huán)節(jié)。在上游來(lái)源，為銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)；在處置環(huán)節(jié)，為國(guó)有四大AMC、地方性AMC以及不持牌AMC三類機(jī)構(gòu)；以律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、拍賣公司、征信公司、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券交易所為代表的服務(wù)性機(jī)構(gòu)；以及終端投資方，指需要這些不良資產(chǎn)（房產(chǎn)、廠房、設(shè)備、股權(quán)等）并最終購(gòu)買的買家，包括上市公司、個(gè)人投資者、境外投資者以及禿鷲基金。

在整個(gè)不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)中，民間處置機(jī)構(gòu)正面臨越來(lái)越多的機(jī)會(huì)。

“對(duì)于不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，可以看作是一個(gè)開(kāi)放的信號(hào)，正是民間不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)的發(fā)展契機(jī)，能否在此良好形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)，這是一個(gè)需要著重考慮的問(wèn)題。而這里就主要涉及民間不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)能否做好基礎(chǔ)，包括處置能力的提升和資金的提前準(zhǔn)備等。物競(jìng)天擇，適者生存，機(jī)遇往往都是伴隨著挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)將對(duì)民間不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)進(jìn)行新一輪的洗牌?！辟Y芽網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO張洛夫表示，這十分有利于不良資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行自我更新與完善，保持整個(gè)市場(chǎng)的活力。

實(shí)際上，從2014年、2015年以來(lái)，市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)各類“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”平臺(tái)，試圖從這個(gè)大市場(chǎng)中分一杯羹。

第一種為不良資產(chǎn)交易服務(wù)平臺(tái)，由第三方建立，搭建不良資產(chǎn)的垂直信息搜索平臺(tái)，撮合買賣交易雙方，平臺(tái)還會(huì)吸引法律、評(píng)估等第三方中介機(jī)構(gòu)。第二種為催收、債權(quán)交易類，以催收公司和律師事務(wù)所為主，以資產(chǎn)管理公司和營(yíng)銷公司為輔。第三種為數(shù)據(jù)查詢類，通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘?qū)ふ覀鶆?wù)人的隱匿財(cái)產(chǎn)，向不良資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)與處置團(tuán)隊(duì)提供以債務(wù)人財(cái)產(chǎn)信息為主的數(shù)據(jù)服務(wù)，并根據(jù)處置難度與回報(bào)情況對(duì)不良資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分層，最終向投資者提供不良資產(chǎn)收益權(quán)的金融產(chǎn)品。還有一種為資產(chǎn)眾籌類，從整個(gè)不良資產(chǎn)大的類別當(dāng)中挑選一些標(biāo)的，然后募集資金，做資產(chǎn)管理、競(jìng)價(jià)退出，然后給投資人分配收益。

新一輪不良資產(chǎn)市場(chǎng)逐漸發(fā)育成形，潛在規(guī)模有數(shù)千億之巨，未來(lái)不良資產(chǎn)處置將深度觸“網(wǎng)”，在新一輪的淘金熱中，什么樣的互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

在這幾類平臺(tái)中，各有各的發(fā)展短板，其中以綜合服務(wù)平臺(tái)的發(fā)展前景最被看好。

“目前涌現(xiàn)出一大批互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺(tái)，這些平臺(tái)共同開(kāi)辟出一條‘互聯(lián)網(wǎng)+’的解決道路，充分利用了互聯(lián)網(wǎng)的特性，打破不良資產(chǎn)處置的地域限制，解決信息搜集困難問(wèn)題，為不良資產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)范提供了一個(gè)新的正確思路?！睆埪宸蛘J(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)”的方式是解決當(dāng)前不良資產(chǎn)行業(yè)痛點(diǎn)的必經(jīng)之路，“如何在這些平臺(tái)中獨(dú)樹(shù)一幟就成為業(yè)界思考的問(wèn)題，不良資產(chǎn)處置服務(wù)商搜索引擎與資產(chǎn)債務(wù)信息數(shù)據(jù)庫(kù)的建立、打破信息不對(duì)稱做到無(wú)居間費(fèi)用、嚴(yán)格規(guī)范交易過(guò)程，以及安全保障，這都是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在?！?/p>

在張洛夫看來(lái)，不良資產(chǎn)超級(jí)綜服平臺(tái)的發(fā)展模式是可行的，但所有的發(fā)展都要抓痛點(diǎn)?！拔Ａ康娜珖?guó)不良資產(chǎn)持有者，匯集各類不良資產(chǎn)信息及相關(guān)需求，通過(guò)不良資產(chǎn)債權(quán)搜索引擎，就可以解決資產(chǎn)債權(quán)信息案源獲取難的問(wèn)題；整合海量相關(guān)處置服務(wù)機(jī)構(gòu)與投資方，為雙方搭建多樣化處置通道，建立起不良資產(chǎn)綜服生態(tài)產(chǎn)業(yè)體系，通過(guò)處置服務(wù)機(jī)構(gòu)搜索引擎，規(guī)范市場(chǎng)，就能解決服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的痛點(diǎn)問(wèn)題；嵌入社交屬性與智能綜服，打破信息不對(duì)稱的壁壘，就能推動(dòng)處置創(chuàng)新和處置效率；零交易成本，提供免費(fèi)信息服務(wù)，就能增加用戶黏性；傳遞行業(yè)聲音，關(guān)注焦點(diǎn)話題，普及法律常識(shí)，就能開(kāi)拓不良資產(chǎn)知識(shí)傳播的新形式?！?/p>

好包稀缺價(jià)格彈性較小

不良資產(chǎn)處置的收益率同樣不容小覷。以中國(guó)信達(dá)和中國(guó)華融為例，其2015年上半年同比凈利潤(rùn)增速高達(dá)40%，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要來(lái)自于不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

銀行業(yè)不良風(fēng)險(xiǎn)至少要持續(xù)攀升一段時(shí)間，后續(xù)不良貸款率的增長(zhǎng)幅度會(huì)有所下降，但總量依舊會(huì)繼續(xù)增加，直到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走上確定的復(fù)蘇之路。隨著銀行貸款償還風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，這些不良資產(chǎn)包在轉(zhuǎn)讓中的價(jià)格是否會(huì)有所調(diào)整？這也是市場(chǎng)關(guān)心的一大焦點(diǎn)。

對(duì)此，張洛夫表示，縱觀當(dāng)前整個(gè)不良資產(chǎn)市場(chǎng)，一直處于一個(gè)賣方市場(chǎng)的現(xiàn)狀，也就是說(shuō)，在不良資產(chǎn)包的交易過(guò)程中，不良資產(chǎn)處置者信息掌握完備，交易占據(jù)主動(dòng)，具有較強(qiáng)的議價(jià)能力?！皬恼麄€(gè)市場(chǎng)來(lái)看，仍舊是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，尤其是好的不良資產(chǎn)包，更是物以稀為貴。因而，不良資產(chǎn)包的價(jià)格彈性較小，調(diào)整不會(huì)太大?！?/p>

篇6

[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)證券化 商業(yè)銀行 模式選擇應(yīng)用

一、資產(chǎn)證券化的概述

將某種具有未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)以證券的方式銷售出去,使這些資產(chǎn)的原始所有人因此取得現(xiàn)金,使購(gòu)買了證券的人取得了這些資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的權(quán)利,這就是資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)容。對(duì)出售者來(lái)說(shuō),把具有未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)賣了,失去了未來(lái)獲取該資產(chǎn)收益的權(quán)利,但也不需要承擔(dān)持有這些資產(chǎn)可能遭受的損失,更重要的是他現(xiàn)在就可以把未來(lái)的收益以現(xiàn)金的方式收歸手中。對(duì)于投資資產(chǎn)支持證券的人來(lái)說(shuō),他可以取得由這些證券所代表的資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益,由于資產(chǎn)支持證券屬于固定收益類證券,收益率高于一般債券,因此,這是一種比較穩(wěn)妥的投資。正因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化既有利于資產(chǎn)的原始所有人,因此才能不斷發(fā)展,為越來(lái)越多的國(guó)家所接受和推廣。

二、資產(chǎn)證券化在我國(guó)商業(yè)銀行中的作用

近些年來(lái),我國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,規(guī)模龐大,難免會(huì)存在一些呆壞賬損失,風(fēng)險(xiǎn)由此也增大,眾多的金融工具以及金融衍生工具已滿足不了大眾更多的需求,于是出現(xiàn)的新型的金融工具---資產(chǎn)證券化日益逐步滿足人們的需求,增強(qiáng)了銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性,為商業(yè)銀行的日后發(fā)展提供了更重要的發(fā)展道路。以下談?wù)勝Y產(chǎn)證券化在商業(yè)銀行中所起的作用。

1.增加銀行資產(chǎn)流動(dòng)性,加快處置不良資產(chǎn)

前些年商業(yè)銀行存在大量的不良資產(chǎn),巨大的不良資產(chǎn)存量嚴(yán)重影響著銀行的利潤(rùn)空間,于是銀行把這些大批量的不良資產(chǎn)進(jìn)行證券化,通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的真實(shí)出售并在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券,能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和縮短現(xiàn)金收回時(shí)間,這樣不僅有利處置了銀行的不良資產(chǎn),更重要的是增強(qiáng)了銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性。

2.優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)

銀行的不良資產(chǎn)一旦得到很好處置,大范圍縮小,資產(chǎn)必然得到優(yōu)化,因此通過(guò)資產(chǎn)證券化,可以有效解決銀行由于實(shí)行短存長(zhǎng)貸導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配問(wèn)題,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

3.降低資金成本

銀行獲取資金的渠道也很多,或吸收大眾存款或發(fā)行債券等,但這些獲取資金的方式成本很高,而銀行可把住房抵押貸款,不良貸款甚至應(yīng)收賬款通過(guò)資產(chǎn)證券化及時(shí)獲取資金,這大大降低銀行的資金成本。其二,通過(guò)資產(chǎn)證券化,是得到信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的肯定和認(rèn)可,經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)男庞迷黾佣l(fā)行證券,可以使該證券能夠取得比發(fā)起人本身更高的信用評(píng)級(jí),因此可獲得較低成本的資金。

三、資產(chǎn)證券化在商業(yè)銀行中的模式選擇

目前在我國(guó)的商業(yè)銀行中,資產(chǎn)證券化還處于起步階段,并沒(méi)有大規(guī)模的實(shí)行,機(jī)構(gòu)運(yùn)作尚不成熟,有些模式也存在不可行性,因此在現(xiàn)階段我國(guó)的商業(yè)銀行證券化的模式選擇也是急需探討的。資產(chǎn)證券化的模式主要有住房抵押貸款模式(MBS)和資產(chǎn)支持模式(ABS)。

1.我國(guó)的住房抵押貸款是銀行的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,能獲得穩(wěn)定的收益,能改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提高銀行的資本充足率及降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),并且有助于帶動(dòng)房地產(chǎn)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但就我國(guó)目前情況來(lái)看,我國(guó)還缺少像美國(guó)聯(lián)邦住房貸款銀行等SPV性質(zhì)的機(jī)構(gòu),因此我國(guó)商業(yè)銀行暫時(shí)還不會(huì)運(yùn)用此種證券化模式。

2.另外一種就是資產(chǎn)支持模式,它也包括幾種模式:(1)不良資產(chǎn)證券化模式。這種模式在我國(guó)商業(yè)銀行中尤為可見(jiàn),此種模式對(duì)發(fā)起人對(duì)投資人都帶來(lái)利益,優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),充足資本流動(dòng)性,因此在我國(guó)這種模式常見(jiàn)且可行。(2)表內(nèi)模式。也就是銀行內(nèi)部直接發(fā)行證券,這種模式風(fēng)險(xiǎn)性比較大,而對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),最重要的就是減少銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn),而不是增加風(fēng)險(xiǎn),因此該模式也容質(zhì)疑。(3)應(yīng)收賬款等證券化模式。比如公路養(yǎng)費(fèi),旅游景點(diǎn)等未來(lái)現(xiàn)金的收入也可進(jìn)行證券化,它是以未來(lái)現(xiàn)金為基礎(chǔ)。這樣可以提前收回現(xiàn)金,增加資金周轉(zhuǎn)率,有利于企業(yè)和銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力,該模式可以成為商業(yè)銀行未來(lái)資產(chǎn)證券化探索的模式。

四、積極推行資產(chǎn)證券化的政策建議

資產(chǎn)證券化雖然在銀行中的作用甚為重要,也存在多種模式可供選擇,但對(duì)在我國(guó)發(fā)展不成熟的資產(chǎn)證券化來(lái)說(shuō)眾多問(wèn)題依然存在,下面就針對(duì)這些提出一些建議。

1.完善資產(chǎn)證券化的一些相關(guān)法律法規(guī)

最近才在我國(guó)發(fā)展的資產(chǎn)證券化,應(yīng)結(jié)合我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)出臺(tái)一部資產(chǎn)證券化法規(guī),進(jìn)一步明確各方參與者的權(quán)益。在法制構(gòu)建上提供完善的配套措施,進(jìn)而奠定市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)基礎(chǔ)。

2.積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)

我們要防止銀行簡(jiǎn)單地認(rèn)為資產(chǎn)證券化必然會(huì)降低資本要求,盲目開(kāi)展證券化業(yè)務(wù),也要防止不恰當(dāng)?shù)馁Y本要求給其帶來(lái)不必要的成本,不利于促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新,從而在我國(guó)金融市場(chǎng)規(guī)范、審慎地推進(jìn)資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。在不斷實(shí)踐中改進(jìn)其制度安排,增強(qiáng)法規(guī)體系的合理性和科學(xué)性,積極引導(dǎo)其朝著更加規(guī)范的方向發(fā)展。

3.規(guī)范發(fā)展信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

我國(guó)目前的資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量少,評(píng)估質(zhì)量不高,我國(guó)建立有深遠(yuǎn)影響和權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)勢(shì)在必行。并對(duì)這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理,使其獨(dú)立發(fā)揮作用,客觀公正的進(jìn)行評(píng)估公正,由此來(lái)提升我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的威信。

參考文獻(xiàn):

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[2]張?chǎng)蔚?淺談我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化[J].大眾商務(wù),2009(12)

[3]諶 玲:資產(chǎn)證券化研究 [J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2009年第18期

篇7

一、信貸工作思路及工作目標(biāo)

20****年全省農(nóng)村信用社的信貸工作思路是：深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,牢固樹(shù)立審慎經(jīng)營(yíng)意識(shí)，創(chuàng)新增長(zhǎng)方式，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)的理性發(fā)展。要突出“一個(gè)中心”，即以質(zhì)量效益為中心；著力“兩個(gè)提升”，即信貸隊(duì)伍素質(zhì)和信貸管理水平的提升；堅(jiān)持“三個(gè)服務(wù)”，即服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)社區(qū)、服務(wù)中小企業(yè)；推進(jìn)“四個(gè)創(chuàng)新”，即信貸機(jī)制、信貸產(chǎn)品、信貸服務(wù)和不良資產(chǎn)處置方式的創(chuàng)新。努力促進(jìn)信貸投放的持續(xù)平穩(wěn)協(xié)調(diào)增長(zhǎng)。

20****年全省農(nóng)村信用社信貸工作的目標(biāo)是：各項(xiàng)貸款余額較上年凈增500億元，增長(zhǎng)率達(dá)到15%；不良貸款（五級(jí)分類口徑）余額下降70億元，不良貸款率控制在16%以內(nèi)，其中新賬不良貸款率控制在2.8%以內(nèi)；抵債資產(chǎn)變現(xiàn)率達(dá)到30%。

二、主要工作重點(diǎn)及相應(yīng)措施

（一）深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。

1．堅(jiān)持以質(zhì)量效益為中心，促進(jìn)信貸投放合理增長(zhǎng)。各聯(lián)社要牢固樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)為本，資本約束，審慎經(jīng)營(yíng)，有效發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)理念。要通過(guò)有效地制約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過(guò)快擴(kuò)張，促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源的合理配置。積極拓展中間業(yè)務(wù)以及資本消耗少、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的抵（質(zhì)）押貸款、按揭貸款業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

在信貸業(yè)務(wù)發(fā)展中要正確處理三種關(guān)系，一是要正確處理擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)與提高質(zhì)量的關(guān)系。在繼續(xù)保持合理規(guī)模和有利市場(chǎng)地位的同時(shí)，注重提高發(fā)展質(zhì)量，努力做到規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效益和速度的有機(jī)統(tǒng)一；二是要正確處理提高自身效益與社會(huì)效益的關(guān)系。緊緊圍繞廣東經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)和任務(wù)，結(jié)合本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，廣泛提供多層次、多方位的金融服務(wù)，積極尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；三是正確處理加快創(chuàng)新與加強(qiáng)管理的關(guān)系。努力在改革和創(chuàng)新中積極探索面向“三農(nóng)”與商業(yè)化運(yùn)作有機(jī)結(jié)合的可持續(xù)支農(nóng)途徑，在不斷改善支農(nóng)服務(wù)中形成符合自身特點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。積極推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新工作的風(fēng)險(xiǎn)后續(xù)評(píng)估機(jī)制建設(shè)。有效增強(qiáng)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

2．明確市場(chǎng)定位，進(jìn)一步鞏固農(nóng)村金融主力軍地位。各聯(lián)社必須堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”的方向不動(dòng)搖，立足縣域，緊緊抓住國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、推進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)的有利時(shí)機(jī),按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)前景積極拓寬服務(wù)領(lǐng)域。支持傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、傳統(tǒng)農(nóng)戶向新型農(nóng)戶的轉(zhuǎn)變；拓展農(nóng)民消費(fèi)信貸領(lǐng)域，支持城鎮(zhèn)化建設(shè)；加大對(duì)優(yōu)質(zhì)高效農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)的支持力度；做深做細(xì)做好現(xiàn)有客戶，培植一批符合農(nóng)信實(shí)際的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶群；正視地域差異，進(jìn)行差別化定位：一是對(duì)東西兩翼及粵北等農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)比重大、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，要堅(jiān)持為“三農(nóng)”、個(gè)體工商戶和微型企業(yè)服務(wù)。在滿足農(nóng)戶小額貸款和基本資金需求的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)支持種養(yǎng)專業(yè)大戶、農(nóng)業(yè)基地、農(nóng)業(yè)園區(qū)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展。實(shí)現(xiàn)支農(nóng)貸款投放總量、覆蓋面和受惠面的新突破；二是對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)占比較小的城鄉(xiāng)結(jié)合部，信貸營(yíng)銷的重點(diǎn)是城鎮(zhèn)居民、個(gè)體工商戶、中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流業(yè)、農(nóng)業(yè)園區(qū)和工業(yè)園區(qū)建設(shè)、縣域經(jīng)濟(jì)及生產(chǎn)生活基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是對(duì)珠三角等城鄉(xiāng)一體化程度較高、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，在鞏固和優(yōu)化現(xiàn)有中小客戶群體的基礎(chǔ)上，積極培育優(yōu)質(zhì)客戶群體。著力拓展以個(gè)人按揭貸款為主的個(gè)人消費(fèi)性貸款。要重點(diǎn)支持一批科技含量高、有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、有規(guī)模、有效益、有市場(chǎng)的中小型企業(yè)；資金寬裕的聯(lián)社還可通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新，適度支持一批高端客戶和優(yōu)質(zhì)大客戶。

3．加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)業(yè)政策研究，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。20****年國(guó)家將繼續(xù)強(qiáng)化宏觀調(diào)控，人民銀行將進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，實(shí)行從緊的貨幣政策。各聯(lián)社應(yīng)有效控制信貸投放規(guī)模和節(jié)奏，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

（1）有效促進(jìn)信貸投放合理增長(zhǎng)。各聯(lián)社要牢固樹(shù)立大局意識(shí)、責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、金融和產(chǎn)業(yè)政策的變化趨勢(shì)，按照省聯(lián)社“總量控制，有進(jìn)有退”的信貸政策，加大對(duì)“三農(nóng)”、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、節(jié)能環(huán)保企業(yè)和自主創(chuàng)新企業(yè)的信貸支持。嚴(yán)格貸款條件，堅(jiān)決控制對(duì)高耗能、高污染、高排放和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款投放；準(zhǔn)確把握國(guó)家房地產(chǎn)政策導(dǎo)向，加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理，關(guān)注住房供給結(jié)構(gòu)及住房?jī)r(jià)格，遏制投機(jī)需求，努力化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。采取措施，為普通商品住房開(kāi)發(fā)、中低收入家庭住房發(fā)展與消費(fèi)提供信貸支持，限制對(duì)高檔、大戶型以及高檔寫字樓的信貸投放。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，科學(xué)把握貸款投放節(jié)奏；省聯(lián)社將建立相應(yīng)的監(jiān)測(cè)機(jī)制，依照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和央行從緊貨幣政策的有關(guān)要求，督促指導(dǎo)各聯(lián)社制定科學(xué)合理的信貸投放計(jì)劃。促使信貸增長(zhǎng)保持在合理水平。

對(duì)轄內(nèi)各聯(lián)社的信貸投放規(guī)模，省聯(lián)社將采取差別化管理的辦法加強(qiáng)指導(dǎo)。對(duì)20****年底存貸比超過(guò)75％的聯(lián)社必須做好貸款規(guī)模的壓縮工作，省聯(lián)社重點(diǎn)跟蹤其壓縮進(jìn)度；對(duì)存貸比在70—75％之間的聯(lián)社在保證農(nóng)業(yè)貸款合理增長(zhǎng)的前提下，要壓縮和收回高風(fēng)險(xiǎn)貸款，放緩貸款投放的節(jié)奏，把存貸比控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)；對(duì)存貸比在70％以下的聯(lián)社，要適當(dāng)控制貸款總量，把握投放節(jié)奏，防范新增貸款風(fēng)險(xiǎn)。

（2）優(yōu)化和調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。轄內(nèi)各聯(lián)社要重點(diǎn)加大對(duì)存量貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和額度結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、效益和規(guī)模的協(xié)調(diào)發(fā)展。一是優(yōu)化存量貸款結(jié)構(gòu)，規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。各聯(lián)社要加強(qiáng)對(duì)不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的“兩高一?！逼髽I(yè)及其他高風(fēng)險(xiǎn)存量貸款的清理。參照國(guó)家行業(yè)政策、環(huán)保政策標(biāo)準(zhǔn)以及節(jié)能減排要求，及時(shí)加強(qiáng)貸后監(jiān)管。在風(fēng)險(xiǎn)排查的基礎(chǔ)上，對(duì)存量貸款進(jìn)行分類排隊(duì)。對(duì)不符合政策要求的高風(fēng)險(xiǎn)貸款要制定一定的退出比例，加大考核力度，責(zé)任到人。對(duì)退出不力造成貸款損失的機(jī)構(gòu)和個(gè)人要嚴(yán)格責(zé)任追究，加大處罰力度；對(duì)監(jiān)管部門多次警示的集團(tuán)關(guān)聯(lián)客戶貸款、不符合政策要求的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、出口退稅依賴型企業(yè)貸款等要予以重點(diǎn)關(guān)注，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的企業(yè)要逐步退出；二是控制中長(zhǎng)期貸款規(guī)模，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。各聯(lián)社要從審慎經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，高度關(guān)注貸款中長(zhǎng)期化的趨勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的預(yù)測(cè)和分析，建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，提高避險(xiǎn)能力，防范存貸期限錯(cuò)配可能產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格按照資產(chǎn)負(fù)債比例管理要求，強(qiáng)化管理，對(duì)中長(zhǎng)期貸款比例較高的聯(lián)社要制定壓縮計(jì)劃，合理地控制中長(zhǎng)期貸款投放的規(guī)模和節(jié)奏，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持存款結(jié)構(gòu)與貸款期限的動(dòng)態(tài)平衡，從根本上改善期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的狀況；三是加強(qiáng)大額貸款管理，限控大戶貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)。各聯(lián)社要結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，嚴(yán)格按照央行、監(jiān)管部門及省聯(lián)社有關(guān)管理要求，加強(qiáng)對(duì)轄內(nèi)大額貸款監(jiān)控，尤其是對(duì)超億元貸款客戶及十大戶的監(jiān)控和管理，對(duì)于單戶貸款余額超比例的聯(lián)社，要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)其進(jìn)行壓縮和調(diào)整，切實(shí)有效地落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制管理措施，防范信貸集中風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要落實(shí)對(duì)大額貸款定期檢查分析制度、貸后管理制度以及統(tǒng)一授信制度，及時(shí)掌握大額貸款的相關(guān)信息，把握風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)，有針對(duì)性落實(shí)風(fēng)控措施；四是合理安排貸款投放，優(yōu)化增量貸款結(jié)構(gòu)。各聯(lián)社要根據(jù)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策，結(jié)合本地實(shí)際和自身發(fā)展要求，積極促進(jìn)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。堅(jiān)持審慎投放，在確保滿足支持“三農(nóng)”資金需要的前提下，加大對(duì)微型企業(yè)、中小企業(yè)和個(gè)人住房按揭貸款為主的消費(fèi)信貸的資金支持力度。選擇、挖掘和營(yíng)銷抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好、有一定技術(shù)含量和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)客戶予以支持。嚴(yán)防承接其他商業(yè)銀行退出的劣質(zhì)客戶，嚴(yán)格控制向新開(kāi)工項(xiàng)目發(fā)放貸款。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷提升信貸管理水平。

20****年省聯(lián)社將通過(guò)信貸能力等級(jí)評(píng)定、信貸制度后續(xù)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警三大機(jī)制以及完善貸款報(bào)備體系、規(guī)范信貸擔(dān)保行為等措施，著力提升信貸管理水平。

1．深化信貸能力等級(jí)評(píng)定工作。為進(jìn)一步加大省聯(lián)社對(duì)全省農(nóng)信社信貸管理的工作力度，提升全省農(nóng)信社的管理能力，積極引導(dǎo)各信用社由粗放式管理轉(zhuǎn)向精細(xì)化管理，確保全省農(nóng)信社信貸業(yè)務(wù)的健康可持續(xù)發(fā)展。省聯(lián)社將對(duì)全省99家縣級(jí)聯(lián)社從資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)、效益指標(biāo)、監(jiān)管指標(biāo)等方面，完善細(xì)化信貸能力評(píng)定指標(biāo)體系，在全省范圍內(nèi)逐步建立起全面、科學(xué)、有效的信貸等級(jí)評(píng)定機(jī)制。按照“區(qū)別對(duì)待、分類指導(dǎo)”的原則，對(duì)各聯(lián)社實(shí)施差別化管理，將評(píng)定結(jié)果與報(bào)備權(quán)限、信貸人員等級(jí)、信貸業(yè)績(jī)考評(píng)等掛鉤，在有條件的地區(qū)試點(diǎn)與經(jīng)營(yíng)權(quán)限掛鉤。在全轄范圍內(nèi)培育“比進(jìn)步、創(chuàng)先進(jìn)、上檔次、求發(fā)展、控風(fēng)險(xiǎn)”的信貸經(jīng)營(yíng)理念。

2．建立信貸制度的后續(xù)評(píng)估機(jī)制。為適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，確保信貸制度的有效性和實(shí)用性，省聯(lián)社將著手創(chuàng)建信貸制度后續(xù)評(píng)估機(jī)制，圍繞信貸制度的執(zhí)行效果及風(fēng)險(xiǎn)狀況，組織抽調(diào)轄內(nèi)部分業(yè)務(wù)骨干，組成評(píng)估小組，針對(duì)信貸制度的科學(xué)性、有效性、可操作性和適用性進(jìn)行后續(xù)評(píng)估，以便及時(shí)完善相關(guān)制度，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。20****年省聯(lián)社將根據(jù)國(guó)家金融政策、監(jiān)管要求和相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合現(xiàn)有制度的執(zhí)行情況，進(jìn)一步規(guī)范信貸法律文本，完善與修訂信貸與資產(chǎn)管理制度。一是規(guī)范全轄主要信貸合同文本。我省農(nóng)信社目前所使用的信貸業(yè)務(wù)合同文本千差萬(wàn)別，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和要求，存在著一定的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)隱患，隨著《新公司法》《物權(quán)法》出臺(tái)，現(xiàn)有合同文本適應(yīng)不了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。對(duì)此省聯(lián)社將制定全省農(nóng)村信用社統(tǒng)一規(guī)范的信貸業(yè)務(wù)主要合同范本；二是完善修訂相關(guān)信貸管理制度。結(jié)合信貸管理制度執(zhí)行情況、市場(chǎng)定位和全省農(nóng)信社信貸客戶結(jié)構(gòu)情況，完善和修訂中小企業(yè)授信、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款、貸款五級(jí)分類相關(guān)制度等；三是充實(shí)不良資產(chǎn)管理基礎(chǔ)制度。為進(jìn)一步規(guī)范不良資產(chǎn)處置工作，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，防范因不良資產(chǎn)處置不規(guī)范所帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，確保票據(jù)兌付工作的順利進(jìn)行，省聯(lián)社將制定《不良貸款管理辦法》《廣東省農(nóng)信社抵債資產(chǎn)拍賣管理辦法》等規(guī)范性制度，以正確引導(dǎo)不良貸款的轉(zhuǎn)化工作。

3．逐步構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。為充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警在風(fēng)險(xiǎn)防范方面的主動(dòng)性、連續(xù)性和系統(tǒng)性特點(diǎn)，逐步構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，20****年省聯(lián)社將引導(dǎo)轄內(nèi)各聯(lián)社做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基礎(chǔ)工作。一是要強(qiáng)化政策引導(dǎo)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及金融動(dòng)態(tài)，引導(dǎo)轄內(nèi)聯(lián)社把握信貸投放，著力提高政策敏感度，樹(shù)立穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的理念，建立健康的信貸文化；二是要加強(qiáng)信貸案例分析，通過(guò)收集整理轄內(nèi)及他行的信貸案例，分析預(yù)測(cè)信貸風(fēng)險(xiǎn)、掌握風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的技巧，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)提示。促進(jìn)轄內(nèi)信用社能依據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，梳理歸類，一戶一策，調(diào)整信貸投向，最大限度降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；三是要建立信貸管理聯(lián)動(dòng)機(jī)制，確保信貸管理中每個(gè)環(huán)節(jié)捕捉到的信息均能準(zhǔn)確、快捷地傳遞到信貸管理的各個(gè)層次，搭建信息共享平臺(tái)。要重點(diǎn)抓好貸后管理，改變貸后管理反饋機(jī)制不靈的弊端，充分利用貸后管理捕捉到的信息，及時(shí)完善信貸管理，有的放矢加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

4．進(jìn)一步完善貸款報(bào)備體系。為了加大對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)控力度，正確引導(dǎo)貸款投向，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，有效規(guī)避國(guó)家經(jīng)濟(jì)及行業(yè)政策調(diào)整帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，省聯(lián)社將進(jìn)一步完善貸款報(bào)備體系，深化分類指導(dǎo)。一是實(shí)施分類指導(dǎo)，加大貸款二級(jí)報(bào)備力度，充分發(fā)揮各辦事處強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的積極作用，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口的前移，及時(shí)有效地防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，以確保貸款的安全性和操作的合規(guī)性。要在全轄范圍內(nèi)初步形成省、市、縣三級(jí)聯(lián)動(dòng)，齊抓共管，防堵信貸風(fēng)險(xiǎn)的局面；二是加大對(duì)大額貸款、特殊行業(yè)貸款的報(bào)備管理力度，凡屬省聯(lián)社公布的特殊行業(yè)貸款，均實(shí)行單筆報(bào)備，并著力推行綠色信貸，將造紙、印染等高污染行業(yè)貸款也列入特殊行業(yè)貸款管理；三是根據(jù)全省信貸能力等級(jí)評(píng)定結(jié)果，對(duì)各聯(lián)社貸款報(bào)備實(shí)施差別化管理。重點(diǎn)是要加大對(duì)資本充足率、經(jīng)營(yíng)狀況和信貸人員素質(zhì)等較差以及資產(chǎn)質(zhì)量不高、制度建設(shè)與執(zhí)行力不強(qiáng)聯(lián)社的貸款管理力度；四是進(jìn)一步完善報(bào)備貸款的檢查通報(bào)制度。組織報(bào)備貸款專項(xiàng)檢查，重點(diǎn)檢查省聯(lián)社（含辦事處）報(bào)備貸款風(fēng)險(xiǎn)提示的落實(shí)情況，并就檢查的情況以及報(bào)備貸款的基本風(fēng)險(xiǎn)狀況及時(shí)通報(bào)全轄。

5．逐步規(guī)范信貸擔(dān)保行為。要嚴(yán)格擔(dān)保人及評(píng)估機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，防范信用和操作風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)把風(fēng)險(xiǎn)控制措施落到實(shí)處。一是要規(guī)范個(gè)人貸款擔(dān)保行為。各聯(lián)社要重點(diǎn)關(guān)注個(gè)人貸款的互保、交叉擔(dān)保、循環(huán)擔(dān)保的問(wèn)題，督促轄內(nèi)各信用社加強(qiáng)個(gè)人貸款擔(dān)保人的資信審查。嚴(yán)格禁止不具備擔(dān)保資格、擔(dān)保能力和變相違法違規(guī)擔(dān)保的主體向個(gè)人提供擔(dān)保，防范因擔(dān)保能力不足引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)；二是完善抵（質(zhì)）押物評(píng)估機(jī)制。對(duì)抵（質(zhì)）押物的評(píng)估各聯(lián)社應(yīng)挑選資質(zhì)較好的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，并堅(jiān)持外部評(píng)估與內(nèi)部評(píng)估相結(jié)合，以此作為合理確定抵（質(zhì)）押物價(jià)值的參考依據(jù)，合理確定抵押率，嚴(yán)防高估抵押物而形成新的信貸風(fēng)險(xiǎn)；三是嚴(yán)格擔(dān)保公司準(zhǔn)入條件。省聯(lián)社將制定有關(guān)擔(dān)保公司準(zhǔn)入的指導(dǎo)意見(jiàn)，規(guī)范擔(dān)保行為。積極引導(dǎo)轄內(nèi)各聯(lián)社增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，選擇符合條件的擔(dān)保公司，進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。各信用社在引入擔(dān)保公司為客戶貸款提供擔(dān)保時(shí)，要嚴(yán)格審查擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資質(zhì)。

6．強(qiáng)化信貸制度執(zhí)行力檢查。20****年全轄的信貸檢查將突出“四個(gè)重點(diǎn)”，做到“兩個(gè)結(jié)合”，即要突出貸款制度執(zhí)行情況、新增貸款投向、大額新賬貸款和壓降不良資產(chǎn)真實(shí)性四個(gè)重點(diǎn)，做到綜合檢查與專項(xiàng)檢查、落實(shí)整改與結(jié)果運(yùn)用“兩個(gè)結(jié)合”。一是有重點(diǎn)地組織信貸綜合檢查。加強(qiáng)對(duì)審貸分離、權(quán)限管理、責(zé)任追究、貸審會(huì)運(yùn)作機(jī)制等規(guī)范化建設(shè)的檢查。檢點(diǎn)是大額貸款、新增貸款、房地產(chǎn)貸款的審批條件落實(shí)情況、貸款用途真實(shí)性、貸后管理情況；二是有針對(duì)性地開(kāi)展專項(xiàng)檢查。針對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及我省農(nóng)信社風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，組織開(kāi)展小水電貸款運(yùn)營(yíng)情況、征信系統(tǒng)使用情況等專項(xiàng)檢查；三是加強(qiáng)不良貸款壓降自查和交叉檢查工作。檢查覆蓋面力爭(zhēng)達(dá)到100%。加強(qiáng)對(duì)不良貸款壓降真實(shí)性的檢查。

（三）加強(qiáng)信貸創(chuàng)新，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

轄內(nèi)各聯(lián)社要確立“立足縣域，拓展城區(qū)，做實(shí)做好批發(fā)業(yè)務(wù)，積極拓展零售業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略思想,更新理念，創(chuàng)新辦法。積極探索適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自身發(fā)展要求的風(fēng)險(xiǎn)控制體系；深入了解市場(chǎng)，加大創(chuàng)新力度，加快創(chuàng)新產(chǎn)品推廣步伐。在確保貸款質(zhì)量的前提下，積極開(kāi)展服務(wù)營(yíng)銷創(chuàng)新；大力推進(jìn)信貸產(chǎn)品和信貸機(jī)制的創(chuàng)新，爭(zhēng)取更大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

1．穩(wěn)步推進(jìn)與產(chǎn)權(quán)模式相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系創(chuàng)新。為了強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，提高貸款質(zhì)量，積極培育專業(yè)化的信貸隊(duì)伍，要積極創(chuàng)新信貸機(jī)制。一是要規(guī)范信貸資產(chǎn)管理部門的設(shè)置。轄內(nèi)各聯(lián)社必須明晰客戶的貸款業(yè)務(wù)在農(nóng)信社部門之間、機(jī)構(gòu)之間以及崗位之間的運(yùn)行機(jī)制。充分體現(xiàn)一線業(yè)務(wù)發(fā)展和二線風(fēng)險(xiǎn)管理之間分工協(xié)作和互相制衡的關(guān)系。信貸管理部、資產(chǎn)保全部、貸款審批委員會(huì)負(fù)責(zé)日常信貸業(yè)務(wù)操作的管理及監(jiān)督工作，合規(guī)部（或風(fēng)險(xiǎn)管理部門）負(fù)責(zé)獨(dú)立識(shí)別、評(píng)估信貸相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，為信貸管理工作提供及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)信息及客觀的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略；二是規(guī)范理事會(huì)與經(jīng)營(yíng)班子之間的信貸審批授權(quán)機(jī)制。隨著農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)模式的變更，各聯(lián)社要通過(guò)書(shū)面授權(quán)的方式明確在信貸管理上理事會(huì)與經(jīng)營(yíng)班子各自所負(fù)的職責(zé)和權(quán)利，規(guī)范兩者之間的授權(quán)模式，搭建暢通的信息反饋渠道，完善兩者的制衡機(jī)制；同時(shí)進(jìn)一步明確理事長(zhǎng)、聯(lián)社主任不得參與貸款審批委員會(huì)，基層信用社主任不得參與貸款審批小組，規(guī)范貸款審批流程；三是創(chuàng)新貸款審批機(jī)制。為提高貸款審批質(zhì)量，在各市縣聯(lián)社逐步推行專家審貸委員會(huì)及主任審貸委員會(huì)二級(jí)貸款審批機(jī)制。專家審貸委員會(huì)隸屬經(jīng)營(yíng)班子，條件成熟的聯(lián)社可推行專職審貸制度。專家審貸委員會(huì)成員由信貸管理、合規(guī)管理（或風(fēng)險(xiǎn)管理）等部門負(fù)責(zé)人、法律人員及另聘的轄內(nèi)信貸業(yè)務(wù)水平較高的人員組成，行使原來(lái)貸款審批委員會(huì)的職能，聯(lián)社主任具有一票否決權(quán)；主任審貸委員會(huì)隸屬理事會(huì)，由經(jīng)營(yíng)班子成員及其專家審貸委員會(huì)成員等組成，理事長(zhǎng)不得參加該委員會(huì)，但具有一票否決權(quán)。主要負(fù)責(zé)對(duì)超聯(lián)社經(jīng)營(yíng)班子審批權(quán)限、疑難貸款、兩次以上審批復(fù)議未能通過(guò)等貸款進(jìn)行最后決策；四是要構(gòu)建信貸綠色通道，提高信貸效率。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，針對(duì)不同的客戶和業(yè)務(wù)品種，制定不同的授信權(quán)限，簡(jiǎn)化信用戶、銀票貼現(xiàn)、抵押貸款和取得授權(quán)額度的優(yōu)質(zhì)客戶、低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的貸款流程；五是要逐步建立信貸業(yè)務(wù)專業(yè)化管理體制，提高垂直、條塊化管理能力。從過(guò)去以塊為主的經(jīng)營(yíng)管理模式，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闂l塊結(jié)合的管理模式。條件成熟的縣級(jí)統(tǒng)一法人聯(lián)社可對(duì)個(gè)人按揭、票據(jù)業(yè)務(wù)、信貸檔案實(shí)行集中管理，成立相應(yīng)的放款中心、個(gè)人按揭中心和票據(jù)中心等。

2．開(kāi)展信貸服務(wù)及產(chǎn)品創(chuàng)新。在農(nóng)村金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的形勢(shì)下，各聯(lián)社要與時(shí)俱進(jìn)，適時(shí)推出符合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的特色產(chǎn)品，切實(shí)拓寬金融服務(wù)渠道，提高服務(wù)意識(shí)與創(chuàng)新意識(shí)。一是要?jiǎng)?chuàng)新?tīng)I(yíng)銷理念，開(kāi)展特色服務(wù)。各聯(lián)社必須樹(shù)立以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心、以效益為目標(biāo)的營(yíng)銷理念，細(xì)分客戶市場(chǎng)，分類管理，結(jié)合不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)需求對(duì)客戶量體裁衣，提供規(guī)范化和個(gè)性化相結(jié)合的服務(wù)，同時(shí)通過(guò)電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)紙等媒體多形式、全方位地加大品牌宣傳，提高農(nóng)信社核心競(jìng)爭(zhēng)能力；二是要整合信貸要素，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。省聯(lián)社將對(duì)全轄原有信貸品種進(jìn)行梳理歸類、整合、打捆，推出廣東農(nóng)信品牌產(chǎn)品。通過(guò)對(duì)貸款擔(dān)保方式、貸款期限、貸款利率和還款方式等信貸要素組合創(chuàng)新，不斷豐富和推出特色產(chǎn)品。延伸訂單農(nóng)業(yè)貸款模式，把訂單貸款模式運(yùn)用到對(duì)中小企業(yè)與其上游企業(yè)的信貸管理中，促進(jìn)相關(guān)企業(yè)間信貸資金?？顚Ｓ谩⒎忾]運(yùn)作，有效控制中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)；拓展農(nóng)戶聯(lián)保貸款領(lǐng)域，將農(nóng)戶之間的聯(lián)保方式延伸到農(nóng)戶與小企業(yè)、小企業(yè)與小企業(yè)之間。

（四）加快不良資產(chǎn)處置，全面提升資產(chǎn)質(zhì)量。

20****年度省聯(lián)社將在加強(qiáng)考核、嚴(yán)格問(wèn)責(zé)、強(qiáng)化對(duì)新賬貸款管理的基礎(chǔ)上，積極為各地聯(lián)社搭建資產(chǎn)推介和處置平臺(tái)，引導(dǎo)各聯(lián)社創(chuàng)新清收處置方式，多管齊下壓降不良資產(chǎn)。

1．突出資產(chǎn)質(zhì)量考核重點(diǎn)，完善考核體系。一是要優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量考核機(jī)制。重點(diǎn)按五級(jí)分類口徑考核不良貸款下降額、新賬貸款不良率以及抵債資產(chǎn)變現(xiàn)率，確保不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)真正得到化解；二是要細(xì)化新賬貸款質(zhì)量考核。各聯(lián)社要認(rèn)真總結(jié)20****年新賬貸款管理的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合實(shí)際進(jìn)一步細(xì)化和完善新賬貸款考核的實(shí)施細(xì)則，通過(guò)每季度對(duì)貸款進(jìn)行五級(jí)分類統(tǒng)計(jì)，加強(qiáng)對(duì)新賬貸款質(zhì)量變化和遷徙情況的監(jiān)測(cè)和分析，并將新賬貸款的質(zhì)量變化和遷徙情況納入考核范疇；三是要從嚴(yán)控制，分類考核。20****年全省農(nóng)信社新賬貸款不良率將控制在2.8％以內(nèi)，對(duì)20****年末新賬不良率在4%以內(nèi)的聯(lián)社，20****年須將新賬不良率嚴(yán)格壓縮至2.8％內(nèi)，不得突破；對(duì)20****年末新賬不良率在4-6%的聯(lián)社，須進(jìn)一步嚴(yán)把新賬貸款質(zhì)量關(guān)，積極盤活新賬存量不良貸款，新賬不良率應(yīng)降低一個(gè)百分點(diǎn)以上；對(duì)20****年末新賬不良率超過(guò)6%的聯(lián)社，要制定壓降計(jì)劃，新賬不良率應(yīng)降低兩個(gè)百分點(diǎn)以上；各辦事處要重點(diǎn)監(jiān)控，進(jìn)行跟蹤、分析、督導(dǎo)和問(wèn)責(zé)。各聯(lián)社對(duì)轄內(nèi)信用社也應(yīng)按照新賬貸款質(zhì)量情況進(jìn)行細(xì)分，采取差別化措施，有針對(duì)性地加強(qiáng)新賬貸款質(zhì)量考核；四是要堅(jiān)持問(wèn)責(zé)制度，建立職責(zé)清晰、獎(jiǎng)罰分明的信貸約束機(jī)制。對(duì)不良貸款不降反升或抵債資產(chǎn)處置進(jìn)度緩慢的聯(lián)社，要嚴(yán)格問(wèn)責(zé)；要認(rèn)真落實(shí)不良貸款責(zé)任追究制度，對(duì)新賬貸款形成不良的，除根據(jù)《廣東省農(nóng)村信用社新賬貸款考核指引》及《廣東省農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)責(zé)任認(rèn)定及追究操作指引》進(jìn)行處罰并追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任外，造成新賬不良貸款率上升較大的，還將降低其機(jī)構(gòu)的信貸能力等級(jí)；五是建立嚴(yán)格的不良資產(chǎn)處置獎(jiǎng)懲機(jī)制，各聯(lián)社要結(jié)合自身的財(cái)務(wù)承受能力制定清收、處置的獎(jiǎng)懲辦法，注重將壓降業(yè)績(jī)和個(gè)人利益相掛鉤，嚴(yán)格考核，充分發(fā)揮考核機(jī)制的正面激勵(lì)和反向懲罰作用。

2．創(chuàng)新清收處置思路，力促不良貸款快速下降。各聯(lián)社要進(jìn)一步解放思想，更新觀念，積極創(chuàng)新清收處置的思路。一是要采取多種途徑、多種方式加大對(duì)涉政不良貸款的攻堅(jiān)力度。除繼續(xù)采取現(xiàn)金清收、以物抵債、打包處置、貸款重組等方式進(jìn)行處置外，要積極協(xié)調(diào)地方政府通過(guò)資產(chǎn)置換和債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式處置：即由政府提供優(yōu)質(zhì)主體承接，將債權(quán)整體打包轉(zhuǎn)讓，或政府以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換不良貸款，對(duì)接收的政府用于置換不良貸款的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可轉(zhuǎn)作自有資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)處理；有條件的地方還可探索不良資產(chǎn)證券化等渠道，以達(dá)到快速有效壓降不良貸款的目的；二是要根據(jù)不良資產(chǎn)項(xiàng)目清收的難易程度積極嘗試內(nèi)外招標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)、懸賞清收等辦法，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)力量清收、處置不良貸款；三是對(duì)有條件的統(tǒng)一法人聯(lián)社，要實(shí)行不良貸款集中管理，特別是大額不良貸款較多、戶數(shù)集中的聯(lián)社，要將所有不良貸款集中到聯(lián)社一級(jí)，集中力量統(tǒng)一清收處置，加大與政府的協(xié)調(diào)力度，提高不良貸款處置效率；四是要加快票據(jù)置換不良貸款的處置，特別是仍未完成票據(jù)兌付任務(wù)的聯(lián)社，要采取各種方式提高現(xiàn)金清收比例。對(duì)確實(shí)難以收回的要做好原因說(shuō)明，整理相關(guān)證明材料，確保處置率等指標(biāo)的完成；五是加大呆賬核銷力度，堅(jiān)持“嚴(yán)格認(rèn)定、證據(jù)確鑿、逐級(jí)審查、對(duì)外保密、賬銷案存、繼續(xù)追索”的原則，積極做好呆賬核銷工作，爭(zhēng)取多核多提，用好用足撥備提取政策。

3．加快抵債資產(chǎn)處置速度，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)收益最大化。要認(rèn)真分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，在充分考慮政策風(fēng)險(xiǎn)因素、最大限度減少損失的前提下，抓住有利時(shí)機(jī)，加快抵債資產(chǎn)的處置速度。一是要加快抵債資產(chǎn)的變現(xiàn)進(jìn)度。要結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)行情、政策變化、處置收益及票據(jù)兌付要求等進(jìn)行綜合分析，制訂處置計(jì)劃。原則上房產(chǎn)及2005年以前接收的土地可變現(xiàn)的要盡量變現(xiàn)；仍未完成票據(jù)兌付的聯(lián)社，對(duì)處置損失率小于50％的抵債資產(chǎn)要抓緊變現(xiàn)；對(duì)已完成票據(jù)兌付的聯(lián)社，也要從防范政策風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，加快處置；二是要加大資產(chǎn)推介力度。積極搭建資產(chǎn)處置平臺(tái)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、大型報(bào)刊、戶外廣告等方式，加大宣傳力度，拓寬資產(chǎn)推介面，提高抵債資產(chǎn)拍賣效果。20****年，省聯(lián)社將采取單項(xiàng)推介與好差搭配、捆綁推介相結(jié)合的方式，組織一批抵債資產(chǎn)項(xiàng)目集中向社會(huì)推介，力爭(zhēng)提高抵債資產(chǎn)的處置價(jià)值；三是要在切實(shí)防范道德風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的前提下，靈活運(yùn)用多種方式加快處置。加強(qiáng)與拍賣行、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、國(guó)土房產(chǎn)等部門的合作。對(duì)存在瑕疵較難處置的抵債資產(chǎn)，可通過(guò)現(xiàn)狀拍賣及權(quán)益拍賣的方式處置；對(duì)地方干預(yù)較大的抵債資產(chǎn)，可通過(guò)異地拍賣的方式處置；對(duì)農(nóng)信社優(yōu)質(zhì)客戶或股東作為抵債資產(chǎn)買受人的，在有其他資產(chǎn)抵押、擔(dān)保的前提下，可給予一定的信貸資金支持；對(duì)市場(chǎng)交易價(jià)格不理想或遺留問(wèn)題較多難以處置的土地類資產(chǎn)，可將抵債土地交給當(dāng)?shù)赝恋貎?chǔ)備機(jī)構(gòu)托管或協(xié)調(diào)地方政府（土地儲(chǔ)備中心）參考評(píng)估價(jià)協(xié)商一個(gè)較為合理的價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)；對(duì)于適合自用的抵債資產(chǎn)，在符合有關(guān)規(guī)定的前提下，盡快辦理抵債資產(chǎn)轉(zhuǎn)自用的手續(xù)進(jìn)行處置；四是積極總結(jié)和推廣先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。省聯(lián)社將召開(kāi)資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，推廣抵債資產(chǎn)處置成績(jī)較好聯(lián)社的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，督促各聯(lián)社加快處置進(jìn)度。

4．加強(qiáng)協(xié)調(diào)和溝通，營(yíng)造良好壓降環(huán)境。一是要構(gòu)建不良資產(chǎn)壓降的三大平臺(tái)，即與政府相關(guān)部門的溝通聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)渠道、與四大金融資產(chǎn)管理公司的長(zhǎng)期合作、定期舉辦抵債資產(chǎn)推介會(huì)。要進(jìn)一步發(fā)揮省聯(lián)社對(duì)不良資產(chǎn)壓降的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)作用；二是要爭(zhēng)取優(yōu)惠政策。省聯(lián)社將加強(qiáng)與省政府、財(cái)政、稅務(wù)、國(guó)土等部門的協(xié)調(diào)溝通，及時(shí)向省政府和有關(guān)部門反映壓降過(guò)程中的問(wèn)題和困難，提出有關(guān)建議和措施,爭(zhēng)取財(cái)政、稅費(fèi)、資產(chǎn)處置等方面的優(yōu)惠政策。對(duì)農(nóng)信社接收及處置抵債土地實(shí)行簡(jiǎn)化手續(xù)，創(chuàng)造良好的壓降環(huán)境；三是各辦事處及轄內(nèi)各聯(lián)社要積極利用當(dāng)?shù)氐娜司墶⒌鼐墐?yōu)勢(shì)，認(rèn)真做好與地方政府及有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)工作，力爭(zhēng)政府及有關(guān)部門在地方職權(quán)范圍內(nèi)給予扶持和政策優(yōu)惠。通過(guò)地方政府大力支持、稅務(wù)國(guó)土部門配合、公檢法等多方聯(lián)動(dòng)，全力打好不良資產(chǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，更好地支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（五）著力提高信貸人員素質(zhì)，全面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

各辦事處、各聯(lián)社要在思想上高度重視信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)和信貸人員從業(yè)資格考試工作。各辦事處要對(duì)轄內(nèi)信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一組織和集中管理，要把信貸培訓(xùn)工作開(kāi)展情況和考試合格率納入對(duì)各聯(lián)社信貸能力等級(jí)評(píng)定和對(duì)聯(lián)社班子的年度考核工作中。強(qiáng)化培訓(xùn)力度，提高培訓(xùn)質(zhì)量。

篇8

【關(guān)鍵詞】瑞典FAMC 轉(zhuǎn)型發(fā)展經(jīng)驗(yàn)啟示

20世紀(jì)以來(lái)，伴隨著金融全球化和創(chuàng)新而來(lái)的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)呈現(xiàn)多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢(shì)，且影響范圍和破壞力日益增大。無(wú)論是美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)，還是中國(guó)、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體等國(guó)家的金融體系或個(gè)別金融機(jī)構(gòu)都在曾經(jīng)歷過(guò)嚴(yán)重的危機(jī)。為應(yīng)對(duì)已經(jīng)發(fā)生或未來(lái)可能發(fā)生的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)本國(guó)金融體系的影響，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府采取了一系列措施防范化解風(fēng)險(xiǎn)。金融資產(chǎn)管理公司（Financial Asset Management Corporation，以下簡(jiǎn)稱FAMC）作為化解處置不良資產(chǎn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，成為各國(guó)處置金融體系不良資產(chǎn)的共同選擇。我國(guó)FAMC是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意設(shè)立，專門從事收購(gòu)和處置四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)。作為國(guó)有獨(dú)資機(jī)構(gòu)，F(xiàn)AMC在享有稅收優(yōu)惠等一系列政策保障的同時(shí)也受到了中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善背景下的制度約束?；诖?，我國(guó)FAMC在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中應(yīng)借鑒國(guó)外資產(chǎn)管理公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，積極探索創(chuàng)新，形成符合中國(guó)特色的運(yùn)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。

一、我國(guó)FAMC發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)FAMC改革發(fā)展歷程

1999年，肩負(fù)著化解國(guó)有銀行不良資產(chǎn)，促進(jìn)國(guó)有銀行化解包袱、輕裝上陣，深化改革重任的華融資產(chǎn)管理公司、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司和信達(dá)資產(chǎn)管理公司相繼成立，注冊(cè)資本各100億元。經(jīng)過(guò)26年的改革發(fā)展，我國(guó)四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司的改革定位經(jīng)歷了一個(gè)“限定十年處置政策性金融不良資產(chǎn)的存續(xù)期，到同意探索商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和存續(xù)轉(zhuǎn)型期，再到一司一策的商業(yè)化轉(zhuǎn)型”的過(guò)程，經(jīng)營(yíng)范圍逐步由單一的不良資產(chǎn)處置拓展到不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理、銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃、投資、期貨、置業(yè)等全牌照、多元化、一攬子綜合金融服務(wù)。截止2014年末，四大資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.74萬(wàn)億元，當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)447億元。

政策性金融業(yè)務(wù)階段：1999年～2005年，長(zhǎng)城、華融、信達(dá)和東方四家國(guó)有FAMC成立后專門從事收購(gòu)、管理和處置工農(nóng)中建四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，完成國(guó)務(wù)院下達(dá)的政策性處置任務(wù)和回收目標(biāo)。

商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段：2005年，隨著國(guó)有銀行商業(yè)化改革取得階段性成果，國(guó)有資產(chǎn)管理公司的政策性不良資產(chǎn)收購(gòu)任務(wù)的基本完成，存續(xù)和發(fā)展問(wèn)題擺在了國(guó)有資產(chǎn)管理公司面前。2005年12月，信達(dá)資產(chǎn)管理公司收購(gòu)上海銀行30億元不良貸款，開(kāi)啟了國(guó)有FAMC的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型之路。2007年，中央金融工作會(huì)議明確四家國(guó)有FAMC的轉(zhuǎn)型方向?yàn)椤皹I(yè)務(wù)有特色、運(yùn)作規(guī)范化的綜合性非銀行金融服務(wù)企業(yè)”。2008年，財(cái)政部牽頭，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等參與，組建FAMC轉(zhuǎn)型改革發(fā)展工作小組，負(fù)責(zé)制定和推動(dòng)實(shí)施四大FAMC的商業(yè)化轉(zhuǎn)型方案。2010年，按照“一司一策”的原則，國(guó)務(wù)院批復(fù)同意四家金融資產(chǎn)管理公司的改革方案。率先獲批試點(diǎn)的信達(dá)資產(chǎn)管理公司順利完成商業(yè)化改造并在香港證券交易市場(chǎng)上市，我國(guó)FAMC的商業(yè)化轉(zhuǎn)型取得標(biāo)志性成果。2012年10月，華融成為第二家改制掛牌的股份有限公司。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展階段：2009年，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司收購(gòu)廣電日生人壽50%股權(quán)，將保險(xiǎn)牌照納入旗下，邁出我國(guó)FAMC的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的第一步，四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司通過(guò)發(fā)起設(shè)立、收購(gòu)、重組等方式，逐步參控股銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、券商、基金和租賃等多家金融機(jī)構(gòu)。如今，四大資產(chǎn)管理公司均已發(fā)展成為全牌照的國(guó)有大型金融控股集團(tuán)。以長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司為例，直接或間接參（控）股金融機(jī)構(gòu)包括：德陽(yáng)銀行（58.14%）、長(zhǎng)城國(guó)瑞證券（67%）、長(zhǎng)城國(guó)興金融租賃（100%）、長(zhǎng)生人壽保險(xiǎn)（70%）、長(zhǎng)城新盛信托（35%）、長(zhǎng)城天津金融資產(chǎn)交易所（51%）、長(zhǎng)城國(guó)融投資（100%）、長(zhǎng)城寧夏資產(chǎn)（100%）等。

（二）我國(guó)FAMC發(fā)展中存在的問(wèn)題

1.法律法規(guī)的嚴(yán)重滯后導(dǎo)致FAMC的發(fā)展缺乏規(guī)范和引導(dǎo)。國(guó)務(wù)院2000年頒布實(shí)施的《金融資產(chǎn)管理公司條例》已遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展。近年來(lái)，隨著FAMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型和混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)了諸如并表監(jiān)管指引等政策，但仍然缺乏對(duì)FAMC經(jīng)營(yíng)發(fā)展明確、統(tǒng)一的規(guī)范和引導(dǎo)，F(xiàn)AMC的發(fā)展仍然處于“各行其道”的任性生長(zhǎng)階段。

2.現(xiàn)行監(jiān)管體制嚴(yán)重落后于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。2014年，財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)印發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》，明確由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)FAMC集團(tuán)母公司實(shí)施并表監(jiān)管，但仍未改變現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體系，監(jiān)管框架逐漸落后于FAMC的混業(yè)擴(kuò)張步伐，難以對(duì)FAMC實(shí)施有效監(jiān)管，具體表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：一是對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與集團(tuán)公司之間的交叉部分難以監(jiān)管到位；二是各分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)不清，權(quán)責(zé)不對(duì)稱，配合協(xié)同機(jī)制不完善，監(jiān)管部門對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管控處于被動(dòng)的地位；三是FAMC旗下的各金融機(jī)構(gòu)分別按照不同監(jiān)管部門的資本金、經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、任職資格等監(jiān)管約束要求進(jìn)行內(nèi)控管理和發(fā)展，但無(wú)法避免混業(yè)經(jīng)營(yíng)的FAMC憑借豐富金融工具和寬闊的金融平臺(tái)規(guī)避監(jiān)管，直接導(dǎo)致外部監(jiān)管約束的失靈和失效，無(wú)論是人民銀行還是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)都均難以有效組織對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)渠道的監(jiān)控；四是人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門監(jiān)管機(jī)構(gòu)架構(gòu)相對(duì)完整、獨(dú)立，但由于缺乏有效的、系統(tǒng)的、全面的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合難度大、配合效率低、信息溝通不暢等問(wèn)題突出，難以把握集團(tuán)內(nèi)部大量、復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易信息，難以及時(shí)有效的防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

3.公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以得到有效管控。四家國(guó)有FAMC是由財(cái)政部注冊(cè)成立的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)非常單一，導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司存在治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷。一是公司治理機(jī)制失效。從形式上看，國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司明確了出資人職責(zé)和義務(wù)，建立了監(jiān)事會(huì)，內(nèi)設(shè)了合規(guī)、監(jiān)察、審計(jì)等內(nèi)控部門，但由于產(chǎn)權(quán)主體缺失，股東和經(jīng)營(yíng)者相互制衡的公司治理機(jī)制緊緊浮于表面，難以有效貫徹執(zhí)行，權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)及執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的制衡關(guān)系不明確。即便是經(jīng)歷了股份制改革的信達(dá)資產(chǎn)管理公司和華融資產(chǎn)管理公司也未真正建立起激勵(lì)和制約相結(jié)合的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)。二是決策和經(jīng)營(yíng)機(jī)制失效。目前，國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司的主要領(lǐng)導(dǎo)由國(guó)務(wù)院指定，職業(yè)經(jīng)理人制度缺失，機(jī)關(guān)化色彩濃厚，公司決策不公開(kāi)、信息不透明，商業(yè)化及市場(chǎng)化程度較低，運(yùn)行效率較低。三是內(nèi)部“防火墻”機(jī)制失效。國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司混業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行、證券、保險(xiǎn)之間資金、業(yè)務(wù)相互摻雜、相互滲透，關(guān)聯(lián)交易和風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部傳染等隱患較為突出。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，有效的內(nèi)部“防火墻”體系一般是將金融機(jī)構(gòu)從事金融業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)由集團(tuán)直接承擔(dān)，但國(guó)內(nèi)的模式卻與之相反。

二、瑞典FAMC的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示

（一）瑞典FAMC的發(fā)展歷程

1.成立階段。二十世紀(jì)八十年代，瑞典經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均超過(guò)10%。長(zhǎng)期以來(lái)依靠高投資率和低利率驅(qū)動(dòng)、過(guò)度的繁榮滋生了大量的資產(chǎn)泡沫，1992年泡沫破滅，同時(shí)歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，房地產(chǎn)價(jià)格劇烈下跌，導(dǎo)致大量壞賬累積和金融機(jī)構(gòu)倒閉。為化解和處置主要商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，瑞典政府分別于1992年和1993年分別設(shè)立了兩家國(guó)有FAMC――Securum和Retriva。Securum和Retriva分別由兩家問(wèn)題最嚴(yán)重的Nordbanken和Gotha銀行各自設(shè)立，瑞典政府累計(jì)注入了423億瑞典克朗的資本金，分別負(fù)責(zé)Nordbanken和Gotha的不良資產(chǎn)處置，而其他經(jīng)營(yíng)相對(duì)平穩(wěn)的銀行不良資產(chǎn)則分別由Securum和Retriva下屬的資產(chǎn)管理公司來(lái)處理，瑞典國(guó)有FAMC主導(dǎo)的不良資產(chǎn)處置框架逐步確立。

2.貸款清償階段。Securum和Retriva成立時(shí)通過(guò)政策性購(gòu)買的方式吸收了巨額的銀行不良資產(chǎn)，涉及債務(wù)企業(yè)上千家。Securum和Retriva根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況決定對(duì)其采取破產(chǎn)清算還是重組，對(duì)涉及重組的企業(yè)斟酌選擇重組的模式，其中又涉及到業(yè)務(wù)重組和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)重組。具體的清償措施如下：第一，轉(zhuǎn)換貸款。對(duì)于貸款抵押物價(jià)值較高能夠基本覆蓋債務(wù)成本的不良資產(chǎn)，通過(guò)轉(zhuǎn)換貸款獲得抵押物的所有權(quán)。第二，通過(guò)談判明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時(shí)建立公正的聲譽(yù)，以資產(chǎn)價(jià)值最大化和穩(wěn)定金融市場(chǎng)為目標(biāo)，避免樹(shù)立低價(jià)變賣高成本接收的不良資產(chǎn)的形象。第三，企業(yè)重組。對(duì)盈利能力和生產(chǎn)能力較強(qiáng)，抵押物價(jià)值基本能覆蓋銀行債務(wù)的企業(yè)采取重組方式。第四，破產(chǎn)清償?？紤]到法庭清償或破產(chǎn)程序成本高、時(shí)間長(zhǎng)，Securum和Retriva將其作為資產(chǎn)管理公司和債務(wù)人之間的談判手段，僅在其為收回資金唯一方法的情況下對(duì)債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清償。

3.商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段。1994年中期，Securum和Retriva承接的大部分政策性不良資產(chǎn)處置基本得到有效處置，兩家FAMC在瑞典政府的支持和主導(dǎo)下逐步收購(gòu)合并了國(guó)內(nèi)其他的資產(chǎn)管理公司，開(kāi)啟了商業(yè)化不良資產(chǎn)收購(gòu)、處置的步伐，致力于通過(guò)各行業(yè)的資產(chǎn)持有公司創(chuàng)造價(jià)值，獲取收益。瑞典FAMC通過(guò)債轉(zhuǎn)股等方式，持有企業(yè)的資產(chǎn)或股份，進(jìn)而獲得管理權(quán)，之后通過(guò)并購(gòu)、收購(gòu)以及變賣資產(chǎn)等方式對(duì)持股公司進(jìn)行業(yè)務(wù)重組和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)重組，合理的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有助于將有限的資源配置在核心業(yè)務(wù)上，最終提高公司的生產(chǎn)能力和盈利能力，以適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格的需求。

瑞典FAMC通過(guò)不良資產(chǎn)的收購(gòu)、管理和處置，不斷提高持有的資產(chǎn)的吸引力。瑞典的兩家FAMC從根源入手，深挖債務(wù)人的問(wèn)題，進(jìn)而對(duì)癥下藥，具體體現(xiàn)在對(duì)工業(yè)公司和房地產(chǎn)公司的重組上。一是對(duì)工業(yè)公司的重組。資產(chǎn)管理公司對(duì)工業(yè)公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，保留盈利的業(yè)務(wù)，通過(guò)業(yè)務(wù)重組和削減雇員，使其有效運(yùn)轉(zhuǎn)。二是對(duì)房地產(chǎn)公司的重組。為方便處置具體的物業(yè)，通過(guò)和其他債權(quán)人協(xié)商談判，轉(zhuǎn)換或者購(gòu)買相關(guān)物業(yè)，重組地域分散的資產(chǎn)，化零為整，進(jìn)而使維護(hù)工作與服務(wù)更加有效。與此同時(shí)，通過(guò)提高現(xiàn)金流量減少空房率。這一階段的FAMC仍需要承擔(dān)政策性不良資產(chǎn)和問(wèn)題機(jī)構(gòu)的處置任務(wù)。

4.資產(chǎn)處置階段。瑞典FAMC在處置不良資產(chǎn)階段做到了“三合適，一創(chuàng)新”。一是把握合適的出售時(shí)機(jī)。瑞典FAMC運(yùn)作的目標(biāo)是在實(shí)現(xiàn)效益最大化的同時(shí)，兼顧經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)利益?？紤]到過(guò)快地把不動(dòng)產(chǎn)投入到脆弱的市場(chǎng)，會(huì)再一次導(dǎo)致資產(chǎn)的貶值，瑞典FAMC設(shè)立了長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃，即在10至15年處置完所有不良資產(chǎn)。二是建立合適的定價(jià)機(jī)制。在復(fù)蘇比較快的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，通過(guò)建立新的估價(jià)原則，在對(duì)不動(dòng)產(chǎn)定價(jià)時(shí)充分考慮未來(lái)幾年的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，從而在減少?zèng)Q策成本，加快銷售速度的同時(shí)實(shí)現(xiàn)利益最大化。三是選擇合適的出售方式。瑞典FAMC根據(jù)資產(chǎn)持有公司的實(shí)際情況在零散處置資產(chǎn)、一次性打包出售和變賣整個(gè)公司等三種處置方式中審慎選擇合理的出售方式。在出售整個(gè)公司時(shí)，考慮到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)條件，盡量通過(guò)與潛在收購(gòu)方協(xié)商談判變賣資產(chǎn)，避免采取拍賣方式產(chǎn)生流標(biāo)。四是資產(chǎn)證券化創(chuàng)新。瑞典FAMC將不良資產(chǎn)打包，將證券化的資產(chǎn)在本國(guó)和英國(guó)股票市場(chǎng)上市發(fā)行，成功取得低于平均水平的抑價(jià)率，在股票市場(chǎng)上發(fā)行募資獲得股權(quán)溢價(jià)。

5.徹底轉(zhuǎn)型為商業(yè)化機(jī)構(gòu)。1994年以后，瑞典逐步擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回升。1996年，在基本解決銀行不良信貸資產(chǎn)問(wèn)題后，瑞典政府逐步取消對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的隱性政策擔(dān)保，轉(zhuǎn)而尋求商業(yè)化、市場(chǎng)化的發(fā)展方式和道路。此時(shí)，Securum和Retriva收購(gòu)和管理銀行不良資產(chǎn)后持有的房地產(chǎn)類資產(chǎn)價(jià)格逐步攀升。出于市場(chǎng)化操作和效益最大化目標(biāo)等考慮，瑞典政府著手安排Securum和Retriva合并，組建一家以商業(yè)性業(yè)務(wù)為主、政策性業(yè)務(wù)為輔的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)Venantius，至于Securum和Retriva持有的以房地產(chǎn)類資產(chǎn)價(jià)值約100億克朗的資產(chǎn)，則通過(guò)直接注入的方式納入Venantius旗下。新組建的Venantius定位于專業(yè)化的房地產(chǎn)投資持股公司，在隨后一段時(shí)間內(nèi)逐步完成余下政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，徹底轉(zhuǎn)型為商業(yè)化的銀行不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)。

（二）瑞典FAMC對(duì)我國(guó)具有重要借鑒意義原因

從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不同的國(guó)家FAMC的處理方式、存續(xù)期間、存續(xù)方式、退出或轉(zhuǎn)型方式等都存在較大差異，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況和FAMC的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)照歐洲國(guó)家主要FAMC的發(fā)展模式，筆者認(rèn)為對(duì)我國(guó)FAMC的發(fā)展最具借鑒意義的是瑞典模式，具體原因體如下：

一是我國(guó)和瑞典具有大致相似的不良資產(chǎn)形成背景。20世紀(jì)90年代，由于金融體系自由化速度過(guò)快、信貸擴(kuò)張過(guò)快和實(shí)行固定匯率制度等原因，在刺激經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)導(dǎo)致瑞典通貨膨脹嚴(yán)重、資本外流、企業(yè)破產(chǎn)激增。與此相類似的是，我國(guó)的不良資產(chǎn)也主要來(lái)源于經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)過(guò)程中的結(jié)構(gòu)失衡造成。

二是我國(guó)和瑞典的不良資產(chǎn)處置方式相似。兩者都是用分散處置的模式來(lái)處置主要銀行機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)，Securum和Retriva分別負(fù)責(zé)處置Nordbanken和Gotha銀行的不良資產(chǎn)，我國(guó)的四大FAMC分別負(fù)責(zé)處置工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行的不良資產(chǎn)。

三是不良資產(chǎn)處置成效良好。瑞典模式的優(yōu)點(diǎn)是高效率和高收益。首先是高效率，Securum和Retriva僅僅用了不到五年的時(shí)間就完成了工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)不良資產(chǎn)的處置任務(wù)，比預(yù)期10～15年時(shí)間大大縮短。其次是高收益，瑞典金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)，獲得比預(yù)期好的收益，無(wú)論是Securum和Retriva還是合并后Venantius的所有成本幾乎都得到了補(bǔ)償。

四是采取轉(zhuǎn)型存續(xù)和多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方向。不同于匈牙利、波蘭等國(guó)的FAMC在完成處置不良資產(chǎn)的歷史使命后都被撤銷，存續(xù)期間較短情況不同，我國(guó)和瑞典對(duì)國(guó)有FAMC都采取了轉(zhuǎn)型存續(xù)的發(fā)展方式。我國(guó)FAMC從以不良資產(chǎn)處置為核心業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，逐步衍生保險(xiǎn)、證券、信托等全覆蓋全領(lǐng)域的綜合金融服務(wù)功能，多元化經(jīng)營(yíng)架構(gòu)已經(jīng)顯現(xiàn)，在后續(xù)發(fā)展中需要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家混業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。瑞典FAMC在內(nèi)部針對(duì)不同的類別和行業(yè)設(shè)立了不同下屬專業(yè)子公司，以專門管理如工業(yè)資產(chǎn)、房地產(chǎn)資產(chǎn)等不同類別的資產(chǎn)。這種模式可以加強(qiáng)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，有利于加快資產(chǎn)處理的進(jìn)度，從一個(gè)獨(dú)立單一金融企業(yè)的組織架構(gòu)向一個(gè)多層多級(jí)復(fù)合型企業(yè)聯(lián)合體轉(zhuǎn)變，各子公司在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中保持了相對(duì)的靈活性、獨(dú)立性、有分有合，既分又合。

（三）瑞典FAMC發(fā)展對(duì)我國(guó)的啟示

我國(guó)的FAMC收購(gòu)、管理和處置四大國(guó)有商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)時(shí)，處置方式相對(duì)單一和粗放，特別是對(duì)于政策性不良資產(chǎn)的處置并未將追求高效和高收益作為主要工作目標(biāo)，主要采取打折變賣回收等方式，在處置過(guò)程中市場(chǎng)化操作程度低，造成了不良資產(chǎn)處置過(guò)程中暴露出回收率低等問(wèn)題。因此，學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)和成熟的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)我國(guó)FAMC的穩(wěn)健高效發(fā)展，可以充分吸收了借鑒瑞典FAMC這種以市場(chǎng)化的運(yùn)作手段靈活處置不良資產(chǎn)、兼顧處置速度和效率的模式。

1.獲取有力的政策支持和配套的法律政策。首先，瑞典當(dāng)局針為鋪平FAMC的發(fā)展道路制定出臺(tái)了一系列保障措施。一是允許銀行下屬的FAMC的財(cái)務(wù)報(bào)表不實(shí)行并表監(jiān)管，也就是說(shuō)可以獨(dú)立考核，不進(jìn)入銀行母公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，保證了FAMC在收購(gòu)、管理和處置不良資產(chǎn)時(shí)保持一定的獨(dú)立性和主導(dǎo)型。二是在不良資產(chǎn)處置過(guò)程中，瑞典政府對(duì)不良資產(chǎn)處置實(shí)行大幅度的稅收減免政策。三是在處置后期，允許銀行的股東通過(guò)購(gòu)買、增資入股等方式持有FAMC的股權(quán)，從而徹底地將FAMC從銀行母公司的框架中分離。此外，雖然瑞典也屬于大陸法系，但其具備相對(duì)完備的貸款抵押物處理法律保障體系。四是，瑞典金融監(jiān)管部門建立系統(tǒng)防范措施，通過(guò)增進(jìn)決策和執(zhí)行的透明度盡快恢復(fù)市場(chǎng)信心。

2.采用不同類型金融資產(chǎn)管理公司分散處置不良資產(chǎn)。瑞典根據(jù)實(shí)際情況，針對(duì)兩家問(wèn)題嚴(yán)重的銀行先后分別設(shè)立了一家國(guó)有的FAMC，然后在國(guó)有FAMC處置完政策性不良資產(chǎn)任務(wù)后，將這兩家政策性國(guó)有FAMC合并成為一家商業(yè)化國(guó)有FAMC。

3.按長(zhǎng)期可實(shí)現(xiàn)價(jià)值的原則購(gòu)買和管理不良資產(chǎn)。為維持銀行業(yè)的公正、保證整個(gè)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展，瑞典政府要求FAMC在收購(gòu)不良資產(chǎn)時(shí)必須要按照長(zhǎng)期可實(shí)現(xiàn)價(jià)值，并將一定比例的不良資產(chǎn)留給銀行，不能照單全收。這種定價(jià)和收購(gòu)的方法既避免了收購(gòu)過(guò)程中道德風(fēng)險(xiǎn)。

4.按照專門化、市場(chǎng)化的方式處置不良資產(chǎn)。瑞典FAMC采用母公司統(tǒng)籌管理，并根據(jù)不同資產(chǎn)類別設(shè)立專業(yè)子公司，配備不同行業(yè)的專業(yè)管理人才和技術(shù)、法律等專家，組建專業(yè)化小組處置對(duì)應(yīng)行業(yè)的業(yè)務(wù)，在處置不良資產(chǎn)過(guò)程中，實(shí)行專門化、市場(chǎng)化。專業(yè)化處置有利于加速資產(chǎn)處理的進(jìn)程。

5.多元化經(jīng)營(yíng)提升FAMC資產(chǎn)管理的規(guī)模及抗險(xiǎn)能力。隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的放開(kāi)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)越發(fā)明顯，各機(jī)構(gòu)之間的合作成為大勢(shì)所趨。同一FAMC下的不同子公司或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)可共享客戶、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、分享投資、促進(jìn)FAMC業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。

6.確定合適的市場(chǎng)化改革發(fā)展方向。隨著FAMC政策性不良資產(chǎn)收購(gòu)、管理和處置的基本完成，存續(xù)和發(fā)展就成為攸關(guān)其自身的關(guān)鍵。FAMC要繼續(xù)存續(xù)下去，就必須要通過(guò)改革轉(zhuǎn)型來(lái)適應(yīng)外部市場(chǎng)的需要，要從純政策性目標(biāo)轉(zhuǎn)型為面向市場(chǎng)，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。FAMC在收購(gòu)、管理和處置不良資產(chǎn)過(guò)程中，如果能夠在有效處置不良資產(chǎn)的同時(shí)保證持續(xù)獲利，那么適時(shí)對(duì)其進(jìn)行商業(yè)化轉(zhuǎn)型是可行的。瑞典資產(chǎn)管理公司在完成處置不良資產(chǎn)的歷史使命后，持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)比重較大，因此，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)型中，瑞典轉(zhuǎn)型為商業(yè)化的房地產(chǎn)投資公司是合理的選擇。

三、推進(jìn)我國(guó)FAMC轉(zhuǎn)型發(fā)展的建議

（一）加快相關(guān)法律法規(guī)的制定和修訂進(jìn)程，明確FAMC的法律定位

建議借鑒瑞典為FAMC發(fā)展提供完備的法律保障經(jīng)驗(yàn)，盡快推動(dòng)修訂完善《金融資產(chǎn)管理公司管理?xiàng)l例》，制定相關(guān)配套制度，從法律層面明確我國(guó)FAMC的定位和發(fā)展方向，引導(dǎo)我國(guó)FAMC的專業(yè)化、多元化經(jīng)營(yíng)。

（二）加快金融監(jiān)管體制改革，完善FAMC監(jiān)管體制

近年來(lái)，銀監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門分別出臺(tái)了并表監(jiān)管指引等文件，但分業(yè)監(jiān)管的格局依然沒(méi)有得到根本性的改變，F(xiàn)AMC的混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管依然缺乏法律支撐。建議盡快出臺(tái)《金融控股公司監(jiān)管條例》，從宏觀審慎管理的角度出發(fā)，將混業(yè)經(jīng)營(yíng)的FAMC列入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，搭建市場(chǎng)準(zhǔn)入、日常監(jiān)管、發(fā)展評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管框架。

（三）進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有FAMC改革，健全內(nèi)部治理機(jī)制度

逐步引入社會(huì)資本、戰(zhàn)略投資者等多渠道資金，進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)有FAMC的股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確出資人職責(zé)，引入職業(yè)經(jīng)理人制度，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。借鑒瑞典模式，在FAMC內(nèi)部設(shè)立不同專業(yè)的子公司，構(gòu)建各子公司之間的“防火墻”，健全和完善內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)防范和管理制度，切實(shí)防范關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳染。

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篇9

論文摘要：銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好狀態(tài)經(jīng)營(yíng)的，不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。目前國(guó)際上處理銀行不良資產(chǎn)的方式有：折價(jià)出售、不良資產(chǎn)剝離、成立專門的資產(chǎn)管理公司，其中最為主要的是資產(chǎn)證券化。積極實(shí)施我國(guó)銀行不良資產(chǎn)證券化這種低成本的融資手段，對(duì)于加快貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的鏈接與融合，拓寬金融調(diào)控空間、擴(kuò)大投資者選擇范圍、促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的銀行資產(chǎn)，在此主要指不良貸款資產(chǎn)，包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆帳貸款等不能給銀行帶來(lái)正常的利息收入，或者不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常的利息收入或連本金都未能及時(shí)收回的貸款等銀行資產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料表明，截至2007年3月末，中國(guó)主要商業(yè)銀行(5家國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級(jí)分類不良貸余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。

一、銀行不良資產(chǎn)證券化的概念

所謂資產(chǎn)證券化，通常是指以證券進(jìn)行融資，包括債務(wù)融資證券化和資產(chǎn)證券化，其實(shí)質(zhì)是金融資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。銀行不良資產(chǎn)證券化就是將處于非良好狀態(tài)的，不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。

二、我國(guó)銀行推行不良資產(chǎn)證券化的意義

（一）不良資產(chǎn)證券化有利于提高我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性。通過(guò)證券化，可以將流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場(chǎng)上交易的證券，在不增加負(fù)債的前提下，商業(yè)銀行可以獲得一定資金來(lái)源。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度看，不良資產(chǎn)證券化能夠加快銀行資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。借助資產(chǎn)證券化，國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行有效解決了借短貸長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問(wèn)題，大大增強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性和靈活性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。

（二）有利于改善我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)。按照1988年的《巴塞爾協(xié)議》，銀行的核心資本和全部資本比例應(yīng)該分別達(dá)到4%和8%。這一監(jiān)管要求銀行為了提高和維持資本充足率，要么增加資本金，要么降低持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。通過(guò)資產(chǎn)證券化，一方面銀行大量的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，諸如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款、商業(yè)抵押貸款等從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，使銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)減少，從而達(dá)到了提高銀行資本充足率的目的；另一方面，利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資不會(huì)增加銀行的負(fù)債，是一種不顯示在資產(chǎn)負(fù)債表上的方法，即發(fā)行人可不通過(guò)增加負(fù)債獲得融資。

（三）有利于我國(guó)商業(yè)銀行分散風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況看，資本約束、利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革，已經(jīng)從如何有效配置風(fēng)險(xiǎn)層面對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理提出了要求。但是，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以貸款為主，而貸款中蘊(yùn)藏著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)金融市場(chǎng)不太發(fā)達(dá)的市場(chǎng)環(huán)境中，信用衍生工具使用較少，銀行信貸資產(chǎn)很難像證券那樣進(jìn)行及時(shí)的價(jià)格評(píng)估，更不能轉(zhuǎn)移給第三方。商業(yè)銀行還缺乏有效的、主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。鑒于資產(chǎn)證券化是一種將銀行靜態(tài)的、難以分割交易的資產(chǎn)，以標(biāo)準(zhǔn)化合約的方式，分散成小額的可交易資產(chǎn)，然后打包在金融市場(chǎng)上發(fā)售的活動(dòng)，它為我國(guó)商業(yè)銀行有效解決信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性、收益性和安全性，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力提供了一條新的途徑。

三、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的資產(chǎn)證券化的探索實(shí)踐先于理論。早期的資產(chǎn)證券化實(shí)踐可以追溯到1992年三亞地產(chǎn)投資券。在此以后，資產(chǎn)證券化的離岸產(chǎn)品取得了很大的成功，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有多家企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)證券化的嘗試，其中涉及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收入支持證券、出口應(yīng)收賬款支持證券以及不良資產(chǎn)的證券化等方面。

已發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化和建設(shè)銀行個(gè)人住房抵押貸款證券化等；已發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化則品種較多：如中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、中國(guó)網(wǎng)通專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、浦東建設(shè)BT項(xiàng)目資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、南京城建污水處理收費(fèi)資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等。

四、我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行不良資產(chǎn)證券化需要注意的問(wèn)題

（一）需要完善的資產(chǎn)證券化法律環(huán)境體系比較而言，我國(guó)現(xiàn)行的與證券化相關(guān)的法律很不完善，物權(quán)法剛剛出臺(tái)，住房制度改革正在進(jìn)行中，房地產(chǎn)登記政出多門，破產(chǎn)法及證券法也無(wú)法滿足證券化需要，證券化本身特有的會(huì)計(jì)、稅收、評(píng)估方面的法律法規(guī)更是空白，證券化涉及的一些法理問(wèn)題也需進(jìn)一步梳理，這些都是我國(guó)資產(chǎn)證券化面臨的法律障礙。我國(guó)于2005年頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，其中初步體現(xiàn)出了以保護(hù)投資者利益為宗旨，涉及管理模式的規(guī)范、機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定、業(yè)務(wù)流程的設(shè)置等一系列機(jī)制。但是，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的建設(shè)應(yīng)該具有專門的資產(chǎn)證券化法律，而且一個(gè)完善的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)應(yīng)包含：發(fā)行制度、信息披露制度、退市制度、評(píng)級(jí)制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面的相互協(xié)調(diào)和制約，這些都需要建立起適應(yīng)資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律環(huán)境體系。（二）注重資產(chǎn)證券化過(guò)程控制，防范各類風(fēng)險(xiǎn)由于資產(chǎn)證券化流程的復(fù)雜性、資產(chǎn)證券化交易的多樣性，因此需要加強(qiáng)資產(chǎn)證券化的過(guò)程控制，防范可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益。

1、切實(shí)做好信用提升。信用提升是資產(chǎn)支持證券的投資者得到投資收益的信用保障，在資產(chǎn)證券化過(guò)程中要順利發(fā)行資產(chǎn)化證券，就要求提高企業(yè)資產(chǎn)的信用級(jí)別。信用提升有內(nèi)部信用提升和外部信用提升兩種。內(nèi)部信用提升是指特定的交易機(jī)構(gòu)（SPV）保留當(dāng)擔(dān)保資產(chǎn)的債務(wù)人違約時(shí)有直接追索的權(quán)利、SPV作超額儲(chǔ)備擔(dān)保、SPV發(fā)行優(yōu)先和從屬證券；企業(yè)的外部信用提升主要有信譽(yù)良好的保險(xiǎn)公司出具保單、更高信用級(jí)別的商業(yè)銀行出具信用證、第三方購(gòu)買從屬類證券。在資產(chǎn)證券化過(guò)程中商業(yè)銀行要切實(shí)做好信用提升，它是吸引投資者，防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益的必要環(huán)節(jié)。

2、證券評(píng)級(jí)嚴(yán)把關(guān)。資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)的核心因素是資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要求被評(píng)級(jí)的資產(chǎn)需與發(fā)起人的信用風(fēng)險(xiǎn)相分離，即證券化資產(chǎn)必須真正實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售以實(shí)施破產(chǎn)隔離。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)級(jí)的證券要保持經(jīng)常性的信用監(jiān)督并制度化，定期公告證券的信用等級(jí)的變化，使投資者及時(shí)了解所持證券資產(chǎn)的狀況。

3、完善資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的信息公告制度。作為資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，其信息公開(kāi)是基本原則之一，它包括信息披露制度、監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政公開(kāi)制度、責(zé)任追究制度等等。

（三）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新加快經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是不容置疑的。但是，在現(xiàn)有的融資制度和社會(huì)融資需求條件下，在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，仍存在大量獲利機(jī)會(huì)。信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)以后，商業(yè)銀行需要重新思考資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略和資本配置策略。最理想的狀態(tài)是，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，既大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，又不放松許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇，在更高層次上，充分實(shí)現(xiàn)資本充足率、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)和盈利之間的綜合平衡。

（四）鼓勵(lì)創(chuàng)新，推動(dòng)資產(chǎn)證券化品種的多樣性資產(chǎn)證券化的發(fā)展與產(chǎn)品的多樣性不無(wú)關(guān)系，產(chǎn)品的多樣性增加了市場(chǎng)的廣度和深度。在我國(guó)，對(duì)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有巨大的需求和供給潛力。鼓勵(lì)創(chuàng)新，推動(dòng)各項(xiàng)資產(chǎn)證券化，增加市場(chǎng)上資產(chǎn)證券化的品種，有利于資產(chǎn)證券化發(fā)展。因此我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新，增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的品種。

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篇10

關(guān)鍵詞：國(guó)有 商業(yè)銀行 不良資產(chǎn)

中圖分類號(hào)：F832.2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914(2011)03-189-02

一、不良資產(chǎn)及其危害

不良資產(chǎn)通常是指處于非良好經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的、不能在預(yù)定的時(shí)間按照預(yù)期的金額得到回報(bào)的銀行資產(chǎn)，其本質(zhì)是銀行經(jīng)營(yíng)成本的一種追加。商業(yè)銀行體系的不良資產(chǎn)主要包括兩類：一類是不良信貸資產(chǎn)，一類是不良非信貸資產(chǎn)。不良信貸資產(chǎn)是銀行不良資產(chǎn)最主要的構(gòu)成部分。按照金融資產(chǎn)的種類。可以分為不良住房抵押貸款、不良商用房地產(chǎn)貸款、不良商業(yè)貸款、非住房類不良個(gè)人消費(fèi)貸款等。非信貸資產(chǎn)主要包括短期投資、委托貸款及投資、買人返售證券、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)清理、待處理固定資產(chǎn)損失、其他風(fēng)險(xiǎn)性非信貸資產(chǎn)等。根據(jù)我國(guó)的金融現(xiàn)狀，由于資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)非信貸不良資產(chǎn)的信息基本上未披露，加之分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的體制約束，商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較單一，主要集中在貸款這一資產(chǎn)項(xiàng)目。

銀行不良資產(chǎn)的直接影響是降低了銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，減少銀行的經(jīng)濟(jì)效益。大批存量不良資產(chǎn)貸款滯留，制約著新的貸款投放，加劇銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負(fù)債業(yè)務(wù)流動(dòng)性的非對(duì)稱性，就可能會(huì)出現(xiàn)局部性的金融危機(jī)。

銀行不良資產(chǎn)擠壓正常資金運(yùn)用，導(dǎo)致社會(huì)中長(zhǎng)期信貸資金需求不能獲得充分滿足，從而削弱了銀行的貨幣創(chuàng)造功能，制約了政府貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，影響社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因

1 宏觀因素。

(1)經(jīng)濟(jì)體制改革遺留的問(wèn)題。國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的首要原因。是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下國(guó)家對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的資金扶持轉(zhuǎn)移造成。自上世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善和發(fā)展，一大批舊體制下的國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的負(fù)債。在國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行、政府干預(yù)這種三位一體的國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制下。國(guó)有經(jīng)濟(jì)這個(gè)整體對(duì)社會(huì)欠下的“壞賬”總會(huì)以各種形式發(fā)生，如：財(cái)政補(bǔ)貼、三角債、工資拖欠、垃圾股票、垃圾債券、通貨膨脹等。但以銀行壞債這種特殊形式發(fā)生，其中一個(gè)具體的原因就是從上世紀(jì)80年代開(kāi)始，政府逐漸地將國(guó)家財(cái)政對(duì)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)責(zé)任，轉(zhuǎn)移到了銀行。

(2)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)減速、房地產(chǎn)泡沫破裂、外匯匯率和本幣利率的突然調(diào)整、主要出口產(chǎn)品價(jià)格和進(jìn)口產(chǎn)品(如石油)的大幅波動(dòng)通常會(huì)使國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款上升。

(3)監(jiān)管體制薄弱。具體表現(xiàn)為：利率和匯率限制太死、結(jié)構(gòu)單一；管理人員應(yīng)具備的條件等執(zhí)行不嚴(yán)格；資本充足性管理達(dá)不到規(guī)定要求，多數(shù)國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率都低于國(guó)際通行的標(biāo)準(zhǔn)；貸款管理不規(guī)范．如集中貸款與內(nèi)部貸款限制不嚴(yán)。呆賬準(zhǔn)備金提取不盡合理，一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金沒(méi)有提?。粚?duì)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和早期預(yù)警體系沒(méi)有真正建立起來(lái)等方面。由于監(jiān)管不力，使金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)糾正其內(nèi)部控制薄弱、貸款管理不規(guī)范和違規(guī)經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，造成信貸資產(chǎn)質(zhì)量偏低。清償和支付能力不足等問(wèn)題日益嚴(yán)重，助長(zhǎng)了銀行不良資產(chǎn)的形成。

(4)商業(yè)環(huán)境和法律環(huán)境的影響。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立時(shí)間比較短。信用觀念淡薄，部分企業(yè)存在著賴賬心態(tài)，即有錢也不還；市場(chǎng)化程度還有待提高，很多領(lǐng)域都有非市場(chǎng)行為的過(guò)度介入。沒(méi)有企業(yè)良好的生存環(huán)境，也就會(huì)影響銀行的貸款安全。另外，我國(guó)現(xiàn)有相關(guān)法律體系還有待完善。地方政府出于地方保護(hù)主義介入司法程序，損害銀行的利益。

(5)個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人房貸和車貸是銀行一個(gè)新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)，但一旦個(gè)人收入下降，甚至由于下崗，或者房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致房租下降從而使已為數(shù)不少的“以租還貸”的資金鏈條脫落，個(gè)人購(gòu)房貸款是銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判斷就會(huì)受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，甚至一部分貸款會(huì)淪為新的不良資產(chǎn)。

2 微觀因素。

(1)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行真正商業(yè)化進(jìn)程的啟動(dòng)時(shí)間還不長(zhǎng)，并且速度還比較緩慢，加之國(guó)有商業(yè)銀行有國(guó)家作為最終擔(dān)保人的信念。使國(guó)有商業(yè)銀行自身的危機(jī)感并不強(qiáng)烈。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行的高層人員本質(zhì)上均由政府任命產(chǎn)生，基本是官員身份，并不是由銀行自身決定，這也導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)在一定程度上注重政府意志而輕視風(fēng)險(xiǎn)。

(2)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制能力差、內(nèi)部管理混亂。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是貸前風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控不力；二是貸中、貸后跟蹤監(jiān)控不力，不能及時(shí)掌握借款人貸款使用情況；三是出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后化解措施不力，銀行缺乏化解風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。另外，銀行在內(nèi)部控制方面也一定程度存在著混亂、內(nèi)控不力的現(xiàn)象，這使得很多銀行不良資產(chǎn)是由于內(nèi)外勾結(jié)、惡意騙貸形成的。

(3)國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度不完善。首先，我國(guó)大多數(shù)銀行開(kāi)展內(nèi)部評(píng)級(jí)的歷史不長(zhǎng)。面臨相關(guān)數(shù)據(jù)積累不足、數(shù)據(jù)真實(shí)性不高等問(wèn)題。其次。目前商業(yè)銀行對(duì)不同行業(yè)的分析和比較明顯不足，評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不能體現(xiàn)行業(yè)的不同特點(diǎn)。最后，我國(guó)銀行業(yè)的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)對(duì)現(xiàn)金流量充足性的分析和預(yù)測(cè)不夠充分，因而，難以反映受評(píng)對(duì)象未來(lái)的真實(shí)償債能力。

(4)國(guó)有商業(yè)銀行貸款管理制度不健全，信貸投向缺乏科學(xué)定位。首先，國(guó)有商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)管理體制不盡合理，資金與規(guī)模脫節(jié)，信貸人員素質(zhì)低，不利于風(fēng)險(xiǎn)防范。國(guó)有商業(yè)銀行的管理體制中缺乏一套有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)瞀系統(tǒng)，短期貸款的長(zhǎng)期化，增加了銀行貸款回收的風(fēng)險(xiǎn)。其次，國(guó)有商業(yè)銀行在選擇貸款客戶方面缺乏細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)研，信貸投向缺乏前瞻性、主動(dòng)性，導(dǎo)致一方面對(duì)市場(chǎng)前景好、業(yè)績(jī)優(yōu)良、守信用企業(yè)的投放力度不夠，影響銀行的經(jīng)營(yíng)效益；另一方面又給業(yè)績(jī)不良、沒(méi)有發(fā)展前景的企業(yè)注入了資金，最終無(wú)法收回而形成不良資產(chǎn)。

三、國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的防范及處置建議

1 不良資產(chǎn)的防范。

(1)建立合理的企業(yè)評(píng)估體系。評(píng)判客戶信用等級(jí)由兩個(gè)方面因素決定，一是客戶信用等級(jí)；二是客戶對(duì)銀行的貢獻(xiàn)等級(jí)。從銀行角度講，客戶對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響表現(xiàn)為三個(gè)方面：一是客戶的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是客戶的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是客戶的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，用作國(guó)有商業(yè)銀行貸款選擇和決策的重要依據(jù)的客戶信用等級(jí)，在評(píng)判上應(yīng)當(dāng)綜合考慮客戶守信程度、客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、客戶經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度三個(gè)層次因素，最大限度地揭示出信貸客戶的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度和道德風(fēng)險(xiǎn)程度，并綜合反映出信貸客戶的貸款安全性態(tài)類別。而信貸客戶對(duì)商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)等級(jí)，應(yīng)當(dāng)從信貸資源回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)成果依存度兩個(gè)方面進(jìn)行綜合考察、分析和評(píng)判。在國(guó)有商業(yè)銀行的信貸客戶中，經(jīng)營(yíng)成果依存度較大而單位資源回報(bào)率不高的企業(yè)屢見(jiàn)不鮮．單位資源回報(bào)率較高而經(jīng)營(yíng)成果依存度不大的信貸客戶也為數(shù)不少。為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可承受條件下的盈利最大化。必須緊緊抓住經(jīng)營(yíng)成果依存度較大的客戶，并努力提升單位資源回報(bào)率。因此，考察、分析和評(píng)判信貸客戶的貢獻(xiàn)度時(shí)，既要重視信貸客戶

為銀行貢獻(xiàn)的盈利額(營(yíng)業(yè)收入額)占銀行盈利總額(營(yíng)業(yè)收入總額)的比重大?。惨⒅貒?guó)有商業(yè)銀行所取得的信貸客戶營(yíng)業(yè)收入(盈利)與投入該信貸客戶的信貸資源、成本資源之間的比率大小。

(2)建立直觀科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指征體系。一是建立企業(yè)的承貸能力分析指標(biāo)體系，通過(guò)對(duì)企業(yè)最大限度所能承擔(dān)負(fù)債的能力分析，控制企業(yè)的貸款規(guī)模，可以有效抑制借款人投資膨脹欲望。減少信貸資金被其直接或間接移位現(xiàn)象的發(fā)生，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)度。二是充分運(yùn)用企業(yè)的現(xiàn)金流量指標(biāo)，搞好企業(yè)償債能力分析。三是加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的盈利能力分析，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景和趨勢(shì)。企業(yè)的盈利能力從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，是決定貸款安全性的根本。四是加強(qiáng)貸款客戶的綜合貢獻(xiàn)度測(cè)評(píng)分析，根據(jù)客戶依據(jù)其信用和貢獻(xiàn)狀況而作出授信先后順序及滿足程度的差異，對(duì)貸款客戶評(píng)定授信等級(jí)，并據(jù)以進(jìn)行貸款投放和管理決策。

(3)建立有效的審批流程策略。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要受制于審查部門對(duì)每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)關(guān)鍵潛在風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、監(jiān)視、識(shí)別的能力，因此國(guó)有商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范必須建立一套合理標(biāo)準(zhǔn)的審批流程以提高風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。針對(duì)目前國(guó)有商業(yè)銀行大部分信貸人員(客戶經(jīng)理)的素質(zhì)較低、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別測(cè)量的一般技能有限的實(shí)際情況，控制貸款風(fēng)險(xiǎn)最可行的辦法是建立一套標(biāo)準(zhǔn)化的貸款審批的流程體系，實(shí)現(xiàn)信貸審批過(guò)程在一定程度上的硬控制。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的審批流程由定量和定性兩部分組成：定量分析通過(guò)對(duì)客戶財(cái)務(wù)資源的評(píng)估得出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分結(jié)果；定性部分以行內(nèi)最好的信貸員根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)決策的方法為基礎(chǔ)，系統(tǒng)通過(guò)進(jìn)一步研究信貸員的判斷以及判斷得出的過(guò)程，歸納整理制定出可供其他信貸員效仿的確切定性標(biāo)準(zhǔn)。

(4)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理崗位設(shè)置。建議在國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系內(nèi)建立”風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理制”，其職能宜確定為以效益為中心，以風(fēng)險(xiǎn)控制和防范為責(zé)任．在貸款審查、檢查和不良貸款的管理中將風(fēng)險(xiǎn)控制在更低點(diǎn)。同時(shí)，設(shè)立首席信貸主管、資深信貸主管、高級(jí)信貸主管、中級(jí)信貸主管、信貸主管助理等5個(gè)業(yè)務(wù)職務(wù)序列，并相應(yīng)授予信貸業(yè)務(wù)審查、審批權(quán)限，統(tǒng)一實(shí)施“一個(gè)層次審查，雙人會(huì)簽審批”的信貸審查、審批模式，從機(jī)制上保證最終審批人不主導(dǎo)審查，有利于信貸人員、審貸人員、貸審委成員多角度揭示貸款風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。進(jìn)一步固化“集體決策、個(gè)人負(fù)責(zé)、權(quán)力制衡”的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

(5)改善激勵(lì)和約束機(jī)制。一是要提高客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展態(tài)勢(shì)、對(duì)銀行貢獻(xiàn)情況的監(jiān)測(cè)頻度，對(duì)每一信貸客戶的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展態(tài)勢(shì)、對(duì)銀行貢獻(xiàn)狀況都要按月進(jìn)行監(jiān)測(cè)。二是要從制度上規(guī)定客戶經(jīng)理完成并上報(bào)客戶信用和對(duì)銀行貢獻(xiàn)狀況評(píng)判與監(jiān)控分析報(bào)告的時(shí)限。三是要制定和落實(shí)客戶授信等級(jí)評(píng)判和監(jiān)控的崗位責(zé)任制，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和反饋責(zé)任人制度，并加強(qiáng)檢查、稽核．力促貸款風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范化、監(jiān)控到位化、競(jìng)爭(zhēng)高效化。四是優(yōu)化信貸風(fēng)險(xiǎn)控制獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制．在貸款營(yíng)銷考核時(shí)，要重點(diǎn)考核貸款投向和投量的合理性、合規(guī)性、潛在風(fēng)險(xiǎn)性，淡出對(duì)貸款發(fā)放量的考核獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的考核獎(jiǎng)勵(lì)，應(yīng)當(dāng)改為質(zhì)量?jī)?yōu)良的給予重獎(jiǎng)，對(duì)完成清收不良貸款目標(biāo)的不獎(jiǎng)不罰，超額完成清收目標(biāo)的給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)，完不成清收目標(biāo)的給予重罰，從而更有效地促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展、安全和效益的三相協(xié)調(diào)跨越。

2 不良資產(chǎn)的處置建議。

(1)設(shè)立統(tǒng)一的全國(guó)性不良資產(chǎn)處置中心。將銀行不良資產(chǎn)剝離出來(lái)成立資產(chǎn)管理公司(即AMC)，是許多國(guó)家解決銀行巨額壞賬的重要方法。我國(guó)已按國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)應(yīng)設(shè)立了四家資產(chǎn)公司，并且各個(gè)資產(chǎn)公司對(duì)應(yīng)設(shè)立眾多分支機(jī)構(gòu)，分散了資源，無(wú)法形成合力，無(wú)法對(duì)不良資產(chǎn)統(tǒng)一管理和集中處置。應(yīng)該成立統(tǒng)一的全國(guó)性不良資產(chǎn)處置中心，即將全行業(yè)不良資產(chǎn)歸集到一個(gè)AMC，由其統(tǒng)一進(jìn)行支配及管理，將四家AMC統(tǒng)―合并到該不良資產(chǎn)處置中心(以下簡(jiǎn)稱中心)。這樣能夠降低處理不良資產(chǎn)的成本．提高不良資產(chǎn)之化解效率。

(2)強(qiáng)化不良資產(chǎn)管理。一是以經(jīng)營(yíng)為中心建立自我約束機(jī)制．增強(qiáng)信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和憂患意識(shí)，提高信貸人員業(yè)務(wù)素質(zhì)；二是建立健全貸款風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度、審貸分離制度、貸款“三查”制度和貸款抵押制度等，使新增貸款嚴(yán)格建立在風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上；三是整體分析市場(chǎng)環(huán)境．并結(jié)合對(duì)借款企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、財(cái)務(wù)狀況分析、經(jīng)營(yíng)水平分析等，保證貸款的合理投放；四是建立健全貸款風(fēng)險(xiǎn)約束和激勵(lì)相對(duì)稱的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)貸款管理責(zé)、權(quán)、利的統(tǒng)一；五是構(gòu)筑銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)程序，將風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)葯C(jī)制納入到程序中，使貸款從發(fā)放到收回的全過(guò)程都處于系統(tǒng)的管理之中；六是加強(qiáng)和完善銀行內(nèi)部稽核制度，跟蹤分析不良貸款的變化．及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。開(kāi)展經(jīng)常性、制度化的貸款管理責(zé)任稽核，及時(shí)對(duì)臨界貸款實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)控，保證貸款的完整性。

總之，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的巨額不良資產(chǎn)成因復(fù)雜，而且銀行業(yè)目前仍然面臨著不良資產(chǎn)增加的巨大壓力。同時(shí)．我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革等根本問(wèn)題并沒(méi)有得到徹底解決，在我國(guó)目前金融市場(chǎng)不成熟、相關(guān)法律不配套的情況，增加了防范和處置不良資產(chǎn)的難度。要有效地防范和化解不良資產(chǎn)，就要國(guó)家創(chuàng)造相應(yīng)的有利環(huán)境。在處置不良資產(chǎn)的具體實(shí)施過(guò)程中，需要積極地探索適合我國(guó)國(guó)情的技術(shù)手段和制度安排，通過(guò)各方的共同努力，推動(dòng)和完善我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的防范和處置工作，化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)健康有序的發(fā)展。

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