導(dǎo)語：如何才能寫好一篇長(zhǎng)期投資和短期投資的利弊，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：工程；項(xiàng)目；成本；控制

一、我國(guó)企業(yè)面臨通貨膨脹的近況

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2015年8月13日公布的數(shù)據(jù)，7月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅同比達(dá)到5.8%。對(duì)消費(fèi)影響最直接的是，豬肉、蔬菜等消費(fèi)品價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲。專家認(rèn)為，我國(guó)存在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹一般是由于需求拉動(dòng)和成本推進(jìn)兩個(gè)因素引起的，但在通貨膨脹惡化的時(shí)期，需求和成本兩個(gè)會(huì)共同作用，形成螺旋形通貨膨脹，這時(shí)人們?nèi)菀仔纬煽只判睦恚斐赏ㄘ浥蛎涬y以在短期內(nèi)抑制。對(duì)于企業(yè)來說，最現(xiàn)實(shí)的問題就是，面對(duì)步步逼近的通貨膨脹，該用什么樣的策略應(yīng)對(duì)，以減少損失，渡過難關(guān)。在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)加強(qiáng)流動(dòng)資金的管理顯得格外重要。在物價(jià)不斷上漲時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升，國(guó)家緊縮銀根，即使是財(cái)務(wù)狀況較好的企業(yè)也很難貸到款。此時(shí)，因?yàn)閼?yīng)付款項(xiàng)在不斷貶值，在不影響企業(yè)信用的前提下，應(yīng)盡量推遲應(yīng)付款項(xiàng)的支付，越遲支付對(duì)企業(yè)越有利。由于貨幣性資產(chǎn)在不斷貶值，而進(jìn)貨成本在不斷上漲，應(yīng)盡快把貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)物資，以保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行。但是，值得一提的是，當(dāng)企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹時(shí)，很容易將通貨膨脹造成的損失轉(zhuǎn)移到下游企業(yè)，然后下游企業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)移，這樣企業(yè)無休止的轉(zhuǎn)移行為將導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格一輪又一輪排浪式上漲，這將對(duì)國(guó)家的宏觀調(diào)控造成障礙?？傊绻ㄘ浥蛎浀絹?，它對(duì)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)帶來的影響將是普遍性的，此時(shí)企業(yè)需要保持一個(gè)良好的心態(tài)積極應(yīng)對(duì)，切莫產(chǎn)生恐慌心理，因?yàn)閷?duì)通貨膨脹的恐慌其實(shí)比通貨膨脹本身更加可怕。

二、在通貨膨脹環(huán)境下公司理財(cái)?shù)膶?duì)策

1.合理確定現(xiàn)金持有量

一般來說，企業(yè)持有現(xiàn)金主要是滿足三個(gè)方面需要：預(yù)防性需要、交易性需要和投機(jī)性需要。發(fā)生通貨膨脹時(shí)，現(xiàn)金作為流動(dòng)資產(chǎn)，其購(gòu)買能力會(huì)下降，如果企業(yè)在此時(shí)持有大量現(xiàn)金，肯定會(huì)因貨幣貶值而遭受損失。但是，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的需求量卻增加了。這是因?yàn)?，通貨膨脹使得貨幣的供?yīng)量小于需求量，在貨幣供不應(yīng)求的情況下，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金量不足，不僅難以支持日常生產(chǎn)開支，錯(cuò)失良好的購(gòu)買機(jī)會(huì)，還會(huì)因無錢付款問題影響到企業(yè)的信譽(yù)和品牌。因此，通貨膨脹時(shí)期企業(yè)將會(huì)遇到許多未知因素，如果持有的現(xiàn)金不足將會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，更嚴(yán)重的還會(huì)給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)，因此，企業(yè)必須要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金來應(yīng)付各種不確定問題。為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹，企業(yè)現(xiàn)金管理目標(biāo)首先是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要合理確定現(xiàn)金持有量，然后才能考慮因通貨膨脹帶來的購(gòu)買力損失問題。

2.合理確定存貨數(shù)量

存貨對(duì)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所起到的作用是十分重要的，特別是在通貨膨脹時(shí)期。為了滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，企業(yè)最基本的目標(biāo)是及時(shí)供應(yīng)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中企業(yè)所必需的存貨。而儲(chǔ)存一定數(shù)量的存貨，會(huì)發(fā)生存貨的存儲(chǔ)成本、磨損成本以及存貨占用資金的機(jī)會(huì)成本等，所以，一般來看，企業(yè)應(yīng)該盡量減少持有的存貨數(shù)量。在通貨膨脹時(shí)期，首先，企業(yè)應(yīng)充分考慮通貨膨脹對(duì)存貨的影響，合理確定持有存貨數(shù)量。其次，通貨膨脹時(shí)期國(guó)家一般會(huì)采取通貨緊縮的政策，受政策的影響，在消費(fèi)、出口、投資等各方面對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求量會(huì)大大減少。因此，企業(yè)不宜儲(chǔ)存過多數(shù)量的存貨，應(yīng)結(jié)合自身情況權(quán)衡利弊，合理持有適當(dāng)數(shù)量的存貨。此外，不管是否發(fā)生通貨膨脹，企業(yè)在銷售產(chǎn)品時(shí)應(yīng)盡可能地與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，這樣可以降低因物價(jià)上漲給企業(yè)帶來的損失。

3.盡快收回應(yīng)收賬款

作為貨幣性資產(chǎn)，在通貨膨脹期，應(yīng)收賬款會(huì)因貨幣購(gòu)買力下降而給企業(yè)帶來?yè)p失，而且前面也分析了，在通貨膨脹時(shí)企業(yè)對(duì)資金的需求量會(huì)大大增加，企業(yè)本身資金會(huì)很緊張，企業(yè)間的資金也很緊張，這時(shí)，很難收回應(yīng)收賬款，出現(xiàn)壞賬的概率增大。因此，為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹，企業(yè)應(yīng)指派專人催收應(yīng)收賬款，設(shè)定更嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，并且要縮短信用期間，采取種種有效措施盡快回收應(yīng)收賬款，將其轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)金，以避免遭受不必要的壞賬損失。

4.科學(xué)調(diào)整長(zhǎng)期投資策略

投資有短期投資和長(zhǎng)期投資之分。短期投資，即是持有時(shí)間不超過1年（含）并能隨時(shí)變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資、基金投資等，短期投資流動(dòng)性僅次于現(xiàn)金，一般可以被認(rèn)為是現(xiàn)金的暫時(shí)形式，變現(xiàn)能力很強(qiáng)。因此，對(duì)于短期投資來說，其受通貨膨脹的影響微乎其微。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定下，通貨膨脹率的提高對(duì)短期投資的影響很小，短期投資就不需要考慮通貨膨脹的影響。但是對(duì)于長(zhǎng)期投資，就必須充分考慮通貨膨脹的影響。長(zhǎng)期投資是指持有時(shí)間超過1年并且不能夠隨時(shí)變現(xiàn)的投資，包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債券投資、其他長(zhǎng)期債權(quán)投資等。發(fā)生通貨膨脹時(shí)，通脹率的突發(fā)性較強(qiáng)，肯定會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資決策產(chǎn)生嚴(yán)重影響，如果企業(yè)能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)通脹率，會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資決策產(chǎn)生重要意義。因此，企業(yè)在長(zhǎng)期投資決策時(shí)，必須充分考慮通貨膨脹的影響，并應(yīng)根據(jù)其產(chǎn)生影響及時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期投資策略，以免造成更大的投資失誤和損失。

5.采取有效方法減少稅賦負(fù)擔(dān)

篇2

投資者在購(gòu)買或贖回基金時(shí)，需繳納一定的交易費(fèi)用。例如：購(gòu)買費(fèi)用、贖回費(fèi)用、轉(zhuǎn)換費(fèi)用等。

開放式基金的收費(fèi)方式，一般分為前端收費(fèi)和后端收費(fèi)。前端收費(fèi)是指在購(gòu)買基金時(shí)，就支付認(rèn)購(gòu)或者申購(gòu)的費(fèi)用；后端收費(fèi)則是在購(gòu)買基金時(shí)，不支付認(rèn)購(gòu)或者申購(gòu)的費(fèi)用，等到贖回該基金時(shí)，再支付認(rèn)購(gòu)或者申購(gòu)的費(fèi)用。有的基金公司設(shè)計(jì)后端收費(fèi)的目的，是為了鼓勵(lì)投資者能長(zhǎng)期持有該基金，因?yàn)榛鸸驹O(shè)計(jì)的后端收費(fèi)的費(fèi)率，是隨著所持基金時(shí)間的增加而遞減的，直至為零。一般來說，后端收費(fèi)適用于持有該基金兩年以上的投資者。如果你并不想進(jìn)行長(zhǎng)期投資，而是想趁股市火爆時(shí)賺取短期收益的話，那就應(yīng)選擇前端收費(fèi)，這樣可節(jié)約投資成本：因?yàn)槎唐谕顿Y的后端收費(fèi)，可能比前端收費(fèi)更高。所以，投資者如果能根據(jù)自己持有該基金時(shí)間的長(zhǎng)短，科學(xué)地選擇適當(dāng)?shù)幕鹗召M(fèi)方式，則可以節(jié)省投資成本，提高投資收益。

選擇合適購(gòu)買方式

購(gòu)買開放式基金，是通過基金管理公司及其指定的代銷網(wǎng)點(diǎn)銷售的。目前銀行是開放式基金主要的銷售渠道。

購(gòu)買開放式基金有兩種方式：即認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)。所謂認(rèn)購(gòu)，是指基金在刊登招募說明書后，在規(guī)定的上限內(nèi)和時(shí)間內(nèi)，首次向法定的投資對(duì)象進(jìn)行招募。投資者可在招募期內(nèi)，按基金的認(rèn)購(gòu)價(jià)格進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。若最后一天的認(rèn)購(gòu)份額加上在此之前的認(rèn)購(gòu)份額超過規(guī)定的上限時(shí)，則投資者只能按比例進(jìn)行公平分?jǐn)?。所謂申購(gòu)，是指基金宣布成立后，經(jīng)過規(guī)定的期限便進(jìn)入日常的申購(gòu)和贖回。該基金會(huì)在某一時(shí)間申購(gòu)公告。在日常的申購(gòu)中，基金原來的規(guī)模上限仍然有效，當(dāng)基金規(guī)模達(dá)到其上限時(shí)，就會(huì)停止申購(gòu)。因此，投資者可以在開放式基金發(fā)行期內(nèi)認(rèn)購(gòu)，也可以在發(fā)行后申購(gòu)。

雖然認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)各有利弊，申購(gòu)時(shí)的手續(xù)費(fèi)略高于發(fā)行認(rèn)購(gòu)時(shí)的手續(xù)費(fèi)，但投資者也不必一味在認(rèn)購(gòu)期追買，可以視大盤走勢(shì)和基金前期運(yùn)作情況，選擇最有利的申購(gòu)時(shí)機(jī)。另外，目前各商業(yè)銀行除了在柜面上可以購(gòu)買基金外，有的還開通了電話銀行、網(wǎng)上銀行的認(rèn)購(gòu)方式。因此，投資者也可以選擇電話銀行、網(wǎng)上銀行的認(rèn)購(gòu)方式，且不少銀行對(duì)于網(wǎng)上的申購(gòu)費(fèi)率都是有優(yōu)惠的。

由于不少基金公司采用限額申購(gòu)、認(rèn)購(gòu)，即一旦達(dá)到了既定購(gòu)買數(shù)量，該基金的發(fā)行期、申購(gòu)期就會(huì)提前結(jié)束，或是由于基金在認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)過程中出現(xiàn)異常波動(dòng)，基金也會(huì)暫停申購(gòu)。因此，購(gòu)買基金應(yīng)及時(shí)了解基金公司的公告，并做好事后核實(shí)。一般可在T+2后通過網(wǎng)上銀行的理財(cái)賬戶，查詢交易情況，或在網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)打印成交確認(rèn)書，以確保交易成功。

正確理解長(zhǎng)期投資

篇3

關(guān)鍵詞：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；長(zhǎng)期股權(quán)投資；核算方法

一、相關(guān)概念介紹

（一）長(zhǎng)期股權(quán)投資

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的平穩(wěn)進(jìn)行以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和逐步完善，我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式開始向多元化發(fā)展，長(zhǎng)期股權(quán)投資便是在這樣的背景下產(chǎn)生的。首先，生產(chǎn)性企業(yè)利用人力資源和物質(zhì)資源生產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)行銷售，以獲得經(jīng)濟(jì)收益。為了拓寬生產(chǎn)面、增加銷售渠道以增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，企業(yè)就會(huì)通過各種資本運(yùn)營(yíng)方式來擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資本增值。由于部分企業(yè)存在資金規(guī)模和運(yùn)作方式的制約，它們就會(huì)通過向被投資單位投放資金的方式來獲取收益。在這種運(yùn)作模式中產(chǎn)生的投資按照管理層的持有意圖來劃分可以分為三類，即交易性投資、持有至到期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。本文所要論述的主要對(duì)象即是企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及其核算方法。

（二）新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

會(huì)計(jì)工作是一項(xiàng)涉及面廣、精細(xì)度高的工作，又因?yàn)槠渖婕暗焦据^為敏感的經(jīng)濟(jì)信息，還要求會(huì)計(jì)人員具有很好的職業(yè)道德。因此，會(huì)計(jì)工作的進(jìn)行需要借助于一定的技術(shù)和方法，同時(shí)還要有相關(guān)的準(zhǔn)則去約束和規(guī)定會(huì)計(jì)工作。出于這方面的考慮和現(xiàn)實(shí)要求，我國(guó)在2001年完成了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具體內(nèi)容的修訂和編制工作，由財(cái)政部統(tǒng)一頒發(fā)，并在企業(yè)中廣泛施用。由于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則部分條款已不能適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，于是在2006年2月15日，財(cái)政部頒發(fā)了新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》并予以施行，在舊準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上做了較大的變動(dòng)。在長(zhǎng)期股權(quán)投資方面，新準(zhǔn)則與舊準(zhǔn)則相比，投資范圍、初始投資成本計(jì)算和核算方法應(yīng)用等都發(fā)生了很大變化，對(duì)于會(huì)計(jì)核算制度的完善意義重大。

二、新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資會(huì)計(jì)核算方法的差別

（一）規(guī)范的范圍不同

舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)工作的規(guī)范范圍包括股權(quán)投資和債權(quán)投資，并且把債權(quán)投資劃成了兩部分，分別是長(zhǎng)期投資和短期投資。而在新準(zhǔn)則中，由于金融工具這一新概念的引進(jìn)，僅對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資做了規(guī)范，把短期投資修改為了交易性證券投資，長(zhǎng)期債權(quán)投資修改成了持有至到期投資?？傮w來說，舊準(zhǔn)則把投資劃分為三種。即長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資和短期投資。而新準(zhǔn)則劃分成了四種，即交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資。

（二）長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量不同

舊準(zhǔn)則在長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算中對(duì)投資取得是以初始投資成本進(jìn)行計(jì)價(jià)的。初始投資成本的概念是為了取得相應(yīng)的投資而付出的全部?jī)r(jià)款，這些價(jià)款包括稅金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。而在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，則采用了不同的長(zhǎng)期股權(quán)投資初始計(jì)量，這種計(jì)量方式把交易性金融資產(chǎn)取得的價(jià)外稅費(fèi)規(guī)范為當(dāng)期損益，把初始計(jì)量進(jìn)行了概念和范圍上的區(qū)分，初始計(jì)量被劃分成了合并形成和非合并形成兩種模式。并且，合并形成又可以繼續(xù)劃分為同一控制下的合并和非同一控制下的合并。

（三）成本法和權(quán)益法應(yīng)用范圍的不同

舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)不同形式長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法做了明確規(guī)定，如果企業(yè)取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)于被投資單位無控制，或者無共同控制并且沒有產(chǎn)生重大影響時(shí)，就應(yīng)該采取成本法進(jìn)行核算；相對(duì)應(yīng)的，如果對(duì)被投資單位有控制或共同控制并且產(chǎn)生了重大影響，就應(yīng)該采取權(quán)益法進(jìn)行核算。但是在新準(zhǔn)則中，兩種方法的應(yīng)用范圍有了改變，研究后可以發(fā)現(xiàn)，兩種方法的應(yīng)用范圍都更加嚴(yán)格。具體來說，成本法的應(yīng)用在原來基礎(chǔ)上增加了條件，即對(duì)投資單位或子公司的投資在活躍市場(chǎng)上沒有報(bào)價(jià)，公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的采用成本法；對(duì)于權(quán)益法，新準(zhǔn)則中的應(yīng)用范圍是投資企業(yè)與被投資企業(yè)具有共同控制或重大影響這一情況。從分析中可以看出，新準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)有了更加深入的說明，并且對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員提出了更高的要求。

三、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資會(huì)計(jì)核算規(guī)定的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）新準(zhǔn)則的優(yōu)點(diǎn)

1、體現(xiàn)了實(shí)質(zhì)重于形式

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算相比舊準(zhǔn)則更加注重于實(shí)質(zhì)，使會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性大幅度提高。長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的成本法對(duì)投資企業(yè)和被投資企業(yè)的概念做了辨析，使被投資企業(yè)在發(fā)生凈利潤(rùn)或凈虧損時(shí)都不會(huì)直接對(duì)投資企業(yè)的利潤(rùn)和虧損產(chǎn)生影響。而在權(quán)益法中，投資收益客觀正確地反映了投資企業(yè)的收益，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值做出的隨時(shí)調(diào)整也真正體現(xiàn)了投資企業(yè)所具有的實(shí)際權(quán)力。此外，新準(zhǔn)則中對(duì)于成本法和權(quán)益法的選擇也不再僅僅是以投資份額作為標(biāo)準(zhǔn)，而是增大了投資企業(yè)實(shí)際權(quán)力在選用哪種方法時(shí)所占的比重，公允價(jià)值的引進(jìn)對(duì)于反映企業(yè)之間的相互聯(lián)系有著客觀的作用，這些都體現(xiàn)了新準(zhǔn)則注重實(shí)質(zhì)的原則。

2、細(xì)化了相關(guān)科目的規(guī)范對(duì)象

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是舊準(zhǔn)則的補(bǔ)充和完善，充分凝聚了財(cái)務(wù)界的研究成果。對(duì)于準(zhǔn)則規(guī)范的對(duì)象劃分一直是會(huì)計(jì)工作的重點(diǎn)內(nèi)容，只有進(jìn)行精確的定位，才能保證準(zhǔn)則在實(shí)行時(shí)具有針對(duì)性和有效性。例如在新準(zhǔn)則中引入金融工具這一概念，并進(jìn)行了細(xì)致的劃分，同時(shí)對(duì)不同的劃分內(nèi)容制定了相應(yīng)的規(guī)范。另外將長(zhǎng)期股權(quán)投資從舊準(zhǔn)則的三項(xiàng)重新細(xì)化成交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資，這些細(xì)化的相關(guān)科目為會(huì)計(jì)核算的精確性和實(shí)用性提供了有效的幫助。

3、簡(jiǎn)化了長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算

現(xiàn)代的計(jì)算技術(shù)和方式應(yīng)該是在保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的同時(shí)向著簡(jiǎn)單易操作的方向發(fā)展，新準(zhǔn)則正式適應(yīng)了這種要求。通過對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)的核算進(jìn)行簡(jiǎn)化，不但降低了核算的復(fù)雜性，提高了會(huì)計(jì)人員的工作效率，同時(shí)還避免了由于大量繁雜計(jì)算引起的失誤。首先，新準(zhǔn)則降低了由于長(zhǎng)期股權(quán)投資加大引起持股比例增加而進(jìn)行核算方法的變更造成的復(fù)雜計(jì)算。其次，新準(zhǔn)則去除了“股權(quán)投資差額”的明細(xì)項(xiàng)目，這一改動(dòng)在很大程度上降低了權(quán)益法核算的復(fù)雜度，并且對(duì)股權(quán)投資差額的攤銷和分配進(jìn)行了有效的規(guī)避。

4、提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

會(huì)計(jì)信息是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的重要依據(jù)，保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量是會(huì)計(jì)工作的直接目的。新準(zhǔn)則中關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法的適用范圍、明細(xì)科目等都做了科學(xué)的規(guī)范，基本保證了會(huì)計(jì)信息的安全可靠，為企業(yè)的投資決策提供了有力的保障。新準(zhǔn)則取消了關(guān)于投資差額的規(guī)定，使企業(yè)僅通過股權(quán)差額就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)調(diào)節(jié)的現(xiàn)象不復(fù)存在。這些新的規(guī)范有效地遏制了非法的盈余操作，為利用資產(chǎn)減值進(jìn)行經(jīng)濟(jì)犯罪設(shè)置了障礙，切實(shí)保證了企業(yè)會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性和可靠性。

（二）新準(zhǔn)則的缺點(diǎn)

1、背離了重要性原則

新準(zhǔn)則中對(duì)清算股利過分重視，從而造成對(duì)重要性原則的背離。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，成本法適用于投資企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，掌握股權(quán)較少的情況。投資企業(yè)進(jìn)行成本法的核算時(shí)，如果被投資企業(yè)由于累積凈利潤(rùn)超過投資企業(yè)應(yīng)收股利而存在差額，則這部分差額將會(huì)作為初始投資成本來沖抵投資賬面價(jià)值。在這種情況下，新準(zhǔn)則把簡(jiǎn)單的問題復(fù)雜化從而造成長(zhǎng)期股權(quán)投資核算成本的增加，嚴(yán)重背離了核算的重要性原則。

2、促成資產(chǎn)破泡沫的產(chǎn)生

這種資產(chǎn)泡沫的形成主要好是由于企業(yè)交叉持股引起的。我國(guó)的資本市場(chǎng)處于不斷的擴(kuò)大之中，其運(yùn)行的深度和影響的廣度在逐步提高，使我國(guó)的資本市場(chǎng)變得越發(fā)活潑。所謂交叉持股就是企業(yè)之間相互持有股份，這樣的企業(yè)已經(jīng)占到了相當(dāng)大一部分，使與此相關(guān)的會(huì)計(jì)工作量也越來越大。交叉持股按持股類型可以分為兩大類，一類是直接交叉持股，指的是兩個(gè)企業(yè)相互之間持有彼此的股份；另一類是非直接交叉持股，也就是多個(gè)企業(yè)之間相互參股，循環(huán)持股。由于交叉持股引起了會(huì)計(jì)工作的相互滲入，使得企業(yè)之間的聯(lián)系也更加緊密。但是在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，利用權(quán)益法對(duì)交叉持股企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算時(shí)會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算利潤(rùn)的現(xiàn)象，而且隨著交叉持股程度的加深，這種現(xiàn)象就越嚴(yán)重，從而更容易出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。

3、公允價(jià)值的引入給會(huì)計(jì)核算工作帶來挑戰(zhàn)

公允價(jià)值的概念是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)，這一新內(nèi)容對(duì)于提高會(huì)計(jì)質(zhì)量有很大作用，但是必須注意的是，新概念有積極的一面，也就會(huì)有消極的一面。例如，進(jìn)行交易的雙方相互之間比較了解，而且其交易是在自愿的基礎(chǔ)上達(dá)成的，那么在確定公允價(jià)值時(shí)就會(huì)出現(xiàn)很大的主觀性和無序性。公允價(jià)值的確定是由人的主觀判斷來完成的，而不同的人即使在看待同一個(gè)現(xiàn)象時(shí)也會(huì)有不同的評(píng)價(jià)，因此，新準(zhǔn)則中公允價(jià)值的使用增加了不確定性因素，使評(píng)價(jià)尺度難以統(tǒng)一，對(duì)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)能力也是較大的挑戰(zhàn)。

4、選擇核算方法時(shí)過分注重表決權(quán)比率

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在選擇長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法時(shí)，強(qiáng)調(diào)的是投資企業(yè)與被投資企業(yè)之間的控制關(guān)系，這種控制關(guān)系具體表現(xiàn)在投資企業(yè)擁有多少被投資企業(yè)的表決權(quán)。新準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)相對(duì)于被投資企業(yè)是影響重大但缺乏控制力的標(biāo)準(zhǔn)是投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)20%～50%的投票表決權(quán)。實(shí)際上，即使投資公司持有被投資公司的投票表決權(quán)沒有超過50%，仍可以實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資企業(yè)的控制，并且途徑有多種。例如，由于投資公司與被投資公司的相互關(guān)聯(lián)，通過企業(yè)之間的董事會(huì)成員協(xié)議或者長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上的合同關(guān)系等因素來實(shí)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)對(duì)另一個(gè)企業(yè)的控制。此外如果一個(gè)企業(yè)的股權(quán)較為分散，投資企業(yè)只要持有的投票表決權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他分散股東的持有份額，則該企業(yè)也具有對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)。因此，以既定的表決權(quán)率來選擇長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法存在一定程度的偏差，不能反映企業(yè)實(shí)際的會(huì)計(jì)信息。

四、對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資會(huì)計(jì)核算的建議

新會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)在我國(guó)企業(yè)實(shí)行之后對(duì)長(zhǎng)期股份投資的核算方法產(chǎn)生了較大影響。從企業(yè)發(fā)展方面考慮，在新準(zhǔn)則施行后，應(yīng)該以新準(zhǔn)則對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的實(shí)際規(guī)范為目的，對(duì)企業(yè)的原有投資需要進(jìn)行必要的重新分類和測(cè)量，在此基礎(chǔ)上，重新設(shè)置財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)中的會(huì)計(jì)科目。如果是初次進(jìn)行新準(zhǔn)則的執(zhí)行，可能會(huì)存正投資差額，這種投資差額是由在合并企業(yè)中長(zhǎng)期股權(quán)投資中尚未完全攤銷二產(chǎn)生的，對(duì)于這種投資差額應(yīng)實(shí)行全額沖銷措施，并對(duì)留存收益進(jìn)行調(diào)整。

結(jié)論：

企業(yè)對(duì)外投資是實(shí)現(xiàn)盈利的重要方式，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資占據(jù)投資的很大部分。對(duì)成本法和權(quán)益法進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算的研究，能夠切實(shí)幫助會(huì)計(jì)工作安全有效地進(jìn)行。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，充分理解和掌握核算方法對(duì)于企業(yè)的會(huì)計(jì)信息、現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)成果等都有重要的意義。（作者單位：航天科工深圳（集團(tuán)）有限公司）

參考文獻(xiàn)：

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篇4

一、金融投資的分類

(一)按融資方式劃分

1.直接融資：是資金供給者與資金需求者直接見面，根據(jù)協(xié)議的條件直接融通資金。直接融資是以債券、股票為主要工具的一種金融運(yùn)行機(jī)制，其特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)單位直接從社會(huì)上吸收、籌措資金。

2.間接融資：是資金的供給者和需求者不直接見面，而是通過金融機(jī)構(gòu)為媒介進(jìn)行的間接資金融通。如銀行存款，就是資金供給者把資金存入銀行，由銀行把資金集中起來貸放給資金需求者，銀行充當(dāng)資金供求的中介，這是現(xiàn)代信用制度下典型的間接融資方式。

(二)按投資時(shí)間長(zhǎng)短劃分

1.長(zhǎng)期投資：是投資期限在一年以上的投資活動(dòng)。如一年以上的定期存款等，其償還期較長(zhǎng)；又如股票投資，是一種永久性、無期限的投資，沒有償還期。

2.短期投資：是投資期在一年以下的投資活動(dòng)，其償還期較短。如活期存款，其資金可以隨時(shí)抽回；又如短期國(guó)庫(kù)券，時(shí)間一般為3、6、9個(gè)月。投資時(shí)間的長(zhǎng)短與金融資產(chǎn)的性質(zhì)、收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等都有著緊密的關(guān)系。

(三)按收入性質(zhì)劃分

金融投資的主要目的是獲取收入，但證券種類很多，因其性質(zhì)、期限等因素各不相同，因而其收入的高低和支付方式也有所不同，歸結(jié)起來有兩類。

1.固定收入投資：是投資者購(gòu)買的某種金融資產(chǎn)應(yīng)得收入，事前即規(guī)定一個(gè)確定的收益率，定期支付或到期支付，并在金融投資的整個(gè)期限內(nèi)固定不變，如銀行存款、債券、優(yōu)先股投資等。這種投資一般風(fēng)險(xiǎn)性較小。

2.非固定收入投資：是投資者購(gòu)買的某種金融資產(chǎn)應(yīng)得收入，事前并不確定固定的收益率，也不一定會(huì)按期支付，而是因時(shí)而異，如普通股投資。這種投資一般風(fēng)險(xiǎn)較大，但獲利機(jī)會(huì)也較大，收益也較高。二、我國(guó)金融投資的現(xiàn)狀我國(guó)金融投資從實(shí)物投資中分離出來并發(fā)展壯大，是融合在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變進(jìn)程之中的，并已呈現(xiàn)出投資主體多元化和投資工具多樣化的發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)金融投資的發(fā)展面臨著種種困難，無論是融資工具的發(fā)行、流通、交易諸環(huán)節(jié)，還是資本市場(chǎng)現(xiàn)存的國(guó)有股癥結(jié)、股市結(jié)構(gòu)單一、吸收公司上市標(biāo)準(zhǔn)僵化等特點(diǎn)，以及證券業(yè)的組織、管理等方面都存在問題，發(fā)育不全的金融市場(chǎng)環(huán)境和運(yùn)行扭曲的金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，嚴(yán)重地阻礙著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。究其原因，一方面是由于商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的制約，但更現(xiàn)實(shí)的則是金融投資環(huán)境發(fā)育基礎(chǔ)的薄弱與其環(huán)境要素組合體系的殘缺不全。因此，改進(jìn)和完善我國(guó)的金融投資環(huán)境已成為我們培育金融市場(chǎng)，完善金融投資體系，發(fā)展金融投資的關(guān)鍵。

三、中國(guó)金融投資的策略分析

面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化和投資自由化趨勢(shì)給我國(guó)國(guó)際投資帶來的挑戰(zhàn)，我們應(yīng)當(dāng)順應(yīng)這一歷史潮流，充分利用外國(guó)投資來對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極因素，趨利弊害，制定正確的國(guó)際投資戰(zhàn)略，進(jìn)一步提高全球化下我國(guó)的綜合國(guó)力和競(jìng)爭(zhēng)力。

(一)適度保護(hù)民族工業(yè)

民族工業(yè)是以民族資本為主所建立的工業(yè)和工業(yè)體系。建國(guó)后，特別是經(jīng)過改革開放30年的高速發(fā)展，我國(guó)的民族工業(yè)具有了一定的規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，但正如前面所談到的，目前我國(guó)一些行業(yè)幾乎被外資壟斷，導(dǎo)致民族工業(yè)逐漸被跨國(guó)公司所控制。這與我們利用外資發(fā)展民族工業(yè)的初衷相悖。所以，現(xiàn)階段我們有必要在國(guó)際投資協(xié)議框架內(nèi)采取適當(dāng)?shù)拇胧?duì)民族工業(yè)，尤其是一些幼稚產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和具有高增長(zhǎng)性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保護(hù)。

(二)制定適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)傾斜政策

近幾年來，外國(guó)國(guó)際投資出現(xiàn)了資金加速流向高科技行業(yè)和服務(wù)業(yè)的趨勢(shì)，我們應(yīng)該順應(yīng)這種新趨勢(shì)，指定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)傾斜政策，調(diào)整利用外資的結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從以制造業(yè)為主的開放轉(zhuǎn)向以高科技和服務(wù)業(yè)為主的開放。統(tǒng)計(jì)資料顯示，合理引導(dǎo)外資投資方向，鼓勵(lì)外資進(jìn)入中西部地區(qū)，特別是根據(jù)我國(guó)廣大中西部地區(qū)資源豐富但基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)薄弱的特征，積極引導(dǎo)外資流向中西部地區(qū)的農(nóng)業(yè)、能源、交通等基礎(chǔ)領(lǐng)域。同時(shí)，引導(dǎo)外資和東部發(fā)達(dá)地區(qū)將加工業(yè)逐步向中西部轉(zhuǎn)移，不僅可以利用中西部地區(qū)的勞動(dòng)力和資源優(yōu)勢(shì)加速中西部地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程，而且有利于東部沿海地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有利于我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體協(xié)調(diào)發(fā)展。

篇5

[關(guān)鍵詞] 負(fù)債經(jīng)營(yíng) 財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)體系的完善，通過合理舉債籌集資金已成為絕大多數(shù)企業(yè)解決經(jīng)營(yíng)資金暫時(shí)短缺的主要方法。在財(cái)務(wù)管理中，不論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)的利息和優(yōu)先股的股利通常都是固定不變的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每1元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余，反之，就會(huì)減少普通股的盈余。這種由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使普通股每股盈余的變動(dòng)幅度大于息稅前盈余的變動(dòng)幅度現(xiàn)象，叫財(cái)務(wù)杠桿（從法律上講優(yōu)先股屬于自有資金，這里暫不討論優(yōu)先股籌資）。因此，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利弊，根據(jù)實(shí)際情況來決定企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略。

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利弊

1.通過舉債的方式，籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金，其收益與風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)并存的，企業(yè)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行客觀的認(rèn)識(shí)，這樣才便于企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)已經(jīng)越來越被人們所認(rèn)識(shí)。

(1)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以為經(jīng)營(yíng)者帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。企業(yè)舉借債務(wù)一般都要支付相應(yīng)的利息費(fèi)用，而支付給債權(quán)人的利息是一項(xiàng)應(yīng)計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的固定費(fèi)用，因此如果企業(yè)的總資產(chǎn)收益發(fā)生變動(dòng)，就會(huì)因此而給權(quán)益資本帶來更大的波動(dòng)，從而產(chǎn)生杠桿效應(yīng)。一般情況下，企業(yè)股權(quán)收益率的變動(dòng)受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響很大，提高負(fù)債的比重，對(duì)股權(quán)收益率波動(dòng)的影響更大。

(2)負(fù)債經(jīng)營(yíng)在一定程度上可以降低企業(yè)的資本成本。一方面，由于債權(quán)性投資的收益率是相對(duì)固定的，投資者一般都能夠按期收回本息，其投資風(fēng)險(xiǎn)較小，相應(yīng)的報(bào)酬率也低;另一方面，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以從“減稅效應(yīng)”中獲得利益，一定比例的負(fù)債由于其利息是所得稅前支付的，也能夠降低企業(yè)的資金成本。在通貨膨脹條件下，企業(yè)的負(fù)債并不隨物價(jià)指數(shù)的變化而變化，而是始終以其賬面價(jià)值來確認(rèn)，負(fù)債可以使企業(yè)從中獲益。

(3)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于促進(jìn)企業(yè)對(duì)資金的科學(xué)管理。一方面給企業(yè)籌資的自由，企業(yè)可以成本較低的方案籌集資金;另一方面，還本付息的壓力迫使企業(yè)注重資金使用的效益，確立資金的時(shí)間價(jià)值觀念。

(4)舉借債務(wù)與發(fā)行股票籌資相比，舉借債務(wù)有利于保持股東對(duì)企業(yè)的控制。如果通過發(fā)行股票來籌集資金，勢(shì)必引起股權(quán)的分離，影響股東對(duì)企業(yè)的控制。而通過舉債籌集資金，在增加企業(yè)可利用資金的同時(shí)，并不影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，是股東比較容易接受的一種籌資方式。

2.盡管負(fù)債經(jīng)營(yíng)具有以上有利方面，同時(shí)應(yīng)看到負(fù)債經(jīng)營(yíng)也存在著風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)于那些資本結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，可能使企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，甚至造成破產(chǎn)。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面。

(1)可能引起財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的負(fù)面影響。盡管財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)能夠有效地提高權(quán)益資本的收益率，但是收益與風(fēng)險(xiǎn)是并存的。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低谷時(shí)，由于固定額度的利息負(fù)擔(dān)，會(huì)使企業(yè)的利潤(rùn)迅速下滑，權(quán)益資本的收益會(huì)隨之以更快的速度下滑。因此，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)同樣會(huì)帶來權(quán)益性資本收益率大幅度下滑的負(fù)面影響。

(2)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要承擔(dān)到期及時(shí)償債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，舉債經(jīng)營(yíng)不同于股份籌資，采用舉債的方式籌集的資金，企業(yè)負(fù)有到期償本付息的義務(wù)，如果企業(yè)籌得的資金，在經(jīng)營(yíng)過程中未能獲得預(yù)期的收益，或者企業(yè)資金運(yùn)作不當(dāng)，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，都會(huì)使企業(yè)面臨無力償債的風(fēng)險(xiǎn)。一方面由于債務(wù)利息而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增加;另一方面可以使一部分短期負(fù)債長(zhǎng)期化，影響企業(yè)的信譽(yù)，可能使企業(yè)產(chǎn)生不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)鹌飘a(chǎn)。

(3)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)增加企業(yè)再籌資的風(fēng)險(xiǎn)。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率一般都會(huì)增加，隨著負(fù)債的增加，對(duì)債權(quán)人債務(wù)清償?shù)谋ＷC程度也會(huì)隨之降低，企業(yè)再舉債的能力也會(huì)隨之而降低。

二、合理負(fù)債經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)中，收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，因此企業(yè)應(yīng)樹立正確的負(fù)債經(jīng)營(yíng)觀念。首先應(yīng)做好負(fù)債經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可行性研究，尤其是對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的投資項(xiàng)目，更應(yīng)充分調(diào)查研究，務(wù)求不僅技術(shù)上可行，而且經(jīng)濟(jì)上合理，確保預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。其次，要立足內(nèi)部管理，以系統(tǒng)觀念控制、協(xié)調(diào)、強(qiáng)化資金管理。另外，企業(yè)在負(fù)債中要守信用，信用是企業(yè)舉債的前提，信用的喪失必使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中無立足之地。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到，合理舉債不僅可以解決企業(yè)資金緊缺的問題而且會(huì)因負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的充分考慮而推動(dòng)企業(yè)科學(xué)經(jīng)營(yíng)與管理，提高資金使用效益。因此企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)應(yīng)引起足夠的重視。

1.一定要正確把握負(fù)債的量與度。一般情況下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的前提是其息稅前利潤(rùn)率要高于舉債利息率，否則企業(yè)就有陷入財(cái)務(wù)困境的可能，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的反面作用也會(huì)體現(xiàn)出來。因此，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般控制40%～50%為宜，當(dāng)然企業(yè)類型不同，負(fù)債的額度也不盡相同，但債務(wù)必須具有足夠的資產(chǎn)保證。同時(shí)，為了保證債務(wù)能夠及時(shí)償付，應(yīng)對(duì)企業(yè)特定時(shí)期的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，要考察企業(yè)的利息保障倍數(shù)，即企業(yè)的息稅前利潤(rùn)總額要大于其利息費(fèi)用。

2.分析最佳負(fù)債規(guī)模，選擇穩(wěn)健的籌資模式。企業(yè)應(yīng)該兼顧財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮企業(yè)未來的營(yíng)業(yè)收入狀況和增長(zhǎng)穩(wěn)定程度，以及企業(yè)所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素，據(jù)此分析確定企業(yè)最佳的負(fù)債規(guī)模。企業(yè)資本報(bào)酬率將受到外部環(huán)境的影響而上下?lián)軇?dòng)，具有很大的不確定性，因此，在負(fù)債成本過高或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能接受時(shí)，為滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資金，可以采取股份籌資的方式。在籌資時(shí)，既要防止企業(yè)盲目籌集資金，使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，又要促使企業(yè)克服保守觀念，合理籌資，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金。

3.選擇適合企業(yè)特點(diǎn)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。債務(wù)對(duì)企業(yè)來講，是一柄刃利劍，沒有負(fù)債經(jīng)營(yíng)，企業(yè)難以較快地發(fā)展，但債務(wù)結(jié)構(gòu)不良，會(huì)使企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)大大增加，甚至毀于一旦。隨著市場(chǎng)體系的健全，資本市場(chǎng)也日趨完善，企業(yè)舉債的渠道和方式呈多樣化。目前企業(yè)可以通過銀行借款、向資本市場(chǎng)拆借、發(fā)行企業(yè)債券、職工內(nèi)部集資和穩(wěn)妥的商業(yè)信用等籌集資金。各種籌集渠道都具有自身的特點(diǎn)，有的企業(yè)盡管資產(chǎn)負(fù)債率并不高，但由于債務(wù)結(jié)構(gòu)不良，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，債權(quán)人對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生懷疑，就容易造成債權(quán)人紛紛追債，企業(yè)聲譽(yù)下降，債務(wù)纏身；也有的企業(yè)雖然資產(chǎn)負(fù)債率很高，但債務(wù)結(jié)構(gòu)良好，企業(yè)也可以千方百計(jì)地度過難關(guān)。因此，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的特點(diǎn)，選擇適應(yīng)本企業(yè)的籌資方式，采取最經(jīng)濟(jì)的方式舉借所需的資金。在實(shí)際工作中，為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一般通過多渠道籌集資金，各種渠道籌集的資金，應(yīng)保持合理的結(jié)構(gòu)，與企業(yè)的償債能力和償債時(shí)間保持一致。

4.加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的管理，保證債務(wù)按時(shí)償還。企業(yè)應(yīng)存有可以應(yīng)付一般意外和危機(jī)的一定數(shù)量的資金，以備緊急情況下，可以隨時(shí)支付。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該對(duì)所掌握的資金嚴(yán)格管理，合理運(yùn)作，企業(yè)借入資金的投資方向不同，其產(chǎn)生效益的時(shí)間和水平也就不同。一般而言，長(zhǎng)期投資產(chǎn)生效益的時(shí)間間隔較長(zhǎng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；短期投資產(chǎn)生效益的時(shí)間較短，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但未來的收益都是預(yù)測(cè)值，而未來的不確定因素是客觀存在的，因此，為了提高投資效益，保證債務(wù)的如約償還，企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的管理，這也正是企業(yè)將償債壓力變?yōu)榻?jīng)營(yíng)動(dòng)力的基礎(chǔ)。

5.努力優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，抵御負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了抵御負(fù)債經(jīng)營(yíng)而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)除了充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之外，最重要的是要建立抵御風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制。首先應(yīng)努力優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動(dòng)資產(chǎn)的比重，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)， 其次，應(yīng)提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，消除無效資產(chǎn)，為合理籌集資金提供正確的依據(jù)，保證企業(yè)債務(wù)能夠按期償還。

總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債資金可以發(fā)揮與自有資本同樣的作用，但收益與風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)并存的，企業(yè)只有保持合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)，并加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的管理，才能發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅利于企業(yè)合理配置資源，而且可以使企業(yè)從負(fù)債經(jīng)營(yíng)中獲得財(cái)務(wù)杠桿效益,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇6

一、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的確認(rèn)

1.確認(rèn)時(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)行《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中規(guī)定，企業(yè)于會(huì)計(jì)期末，至少在年末檢查是否發(fā)生了資產(chǎn)減值損失，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。新準(zhǔn)則第四條規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試?！币?guī)定體現(xiàn)了靈活性和原則性的統(tǒng)一，要求企業(yè)在年度終了或資產(chǎn)負(fù)債表日必須對(duì)有關(guān)資產(chǎn)按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)[1]，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失必須計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而平時(shí)各會(huì)計(jì)期末則可檢查或不檢查是否發(fā)生了資產(chǎn)減值損失，也可計(jì)提或不計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，平時(shí)會(huì)計(jì)期末是否計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備由企業(yè)根據(jù)具體情況自主決定。

2.確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。主要分為永久性標(biāo)準(zhǔn)、可能性標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)。永久性標(biāo)準(zhǔn)不符合“資產(chǎn)是能產(chǎn)生未來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源”這一觀念，不承認(rèn)未來經(jīng)濟(jì)利益的波動(dòng)，在實(shí)務(wù)中，識(shí)別減值損失是永久性的還是暫時(shí)性非常困難，給會(huì)計(jì)人員和管理當(dāng)局帶來不少麻煩[2].可能性標(biāo)準(zhǔn)主要采用資產(chǎn)賬面價(jià)值直接與界限比較，在賬面價(jià)值高于界限時(shí)，即確認(rèn)資產(chǎn)減值的發(fā)生，并不關(guān)注賬面價(jià)值高于界限發(fā)生的可能性。經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)引入了可收回金額的概念，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》采用的是永久性與經(jīng)濟(jì)性相結(jié)合的標(biāo)準(zhǔn)。

3.確認(rèn)范圍。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，如果存在資產(chǎn)可能減值的跡象，應(yīng)估計(jì)單個(gè)資產(chǎn)的可收回金額。如果不可能估計(jì)單個(gè)資產(chǎn)的可收回金額，則企業(yè)應(yīng)確定資產(chǎn)所屬的現(xiàn)金產(chǎn)出單元的可收回金額[3].與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比較，新準(zhǔn)則沒有采用產(chǎn)出現(xiàn)金單元的定義，而是結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況采用了資產(chǎn)組和資產(chǎn)組組合的定義。

4.確認(rèn)方法。由于內(nèi)外因作用，導(dǎo)致資產(chǎn)的可收回價(jià)值低于其賬面價(jià)值時(shí)，應(yīng)確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。確認(rèn)資產(chǎn)減值的方法有備抵法和直接沖銷法[4].我國(guó)目前采用備抵法，備抵法更體現(xiàn)披露目的，具有體現(xiàn)謹(jǐn)慎性原則、配比原則、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則等優(yōu)點(diǎn)，但相對(duì)煩瑣；而直接沖銷法優(yōu)缺點(diǎn)正好與備抵法相反。

二、資產(chǎn)減值損失的計(jì)量

資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的計(jì)量由于不確定因素多，對(duì)外部信息做出正確估計(jì)和判斷較為復(fù)雜。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和新準(zhǔn)則采用了多重標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)不同類別和不同性質(zhì)的資產(chǎn)，具體問題具體分析，采用最能體現(xiàn)其現(xiàn)實(shí)價(jià)值的計(jì)量屬性[5].對(duì)于未來短期內(nèi)將要收回的流動(dòng)資產(chǎn)，可以按可變現(xiàn)凈值計(jì)量；對(duì)于以使用為目的的短期資產(chǎn)，可以按現(xiàn)行成本進(jìn)行計(jì)量；對(duì)于以出售為目的的短期資產(chǎn)，可以按現(xiàn)行市價(jià)、公允價(jià)值或可變現(xiàn)凈值計(jì)量；對(duì)于將會(huì)持續(xù)使用的長(zhǎng)期資產(chǎn)，可以按可收回金額計(jì)量；對(duì)于將會(huì)出售的長(zhǎng)期資產(chǎn)，可以采用銷售凈價(jià)、公允價(jià)值或可變現(xiàn)凈值計(jì)量。

三、資產(chǎn)減值的恢復(fù)

對(duì)資產(chǎn)減值的恢復(fù)有兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為確認(rèn)資產(chǎn)減值損失后，資產(chǎn)的賬面價(jià)值成為新的成本計(jì)量基礎(chǔ)，企業(yè)不應(yīng)在以后期間調(diào)整資產(chǎn)的成本，即不允許轉(zhuǎn)回已確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失，F(xiàn)ASB是這種觀點(diǎn)的主要代表。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為最后一次確認(rèn)資產(chǎn)減值損失后，只有在確定資產(chǎn)可收回金額所使用的估計(jì)發(fā)生改變時(shí)，才能轉(zhuǎn)回以前年度已確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失，資產(chǎn)的賬面價(jià)值應(yīng)增至其可收回金額，由資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回而增加的資產(chǎn)賬面價(jià)值，不應(yīng)高于資產(chǎn)以前年度沒有確認(rèn)資產(chǎn)減值損失時(shí)的賬面價(jià)值[6].兩種觀點(diǎn)各有利弊，如果準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)偏好謹(jǐn)慎，更重視準(zhǔn)則可能產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)影響，力圖避免因允許轉(zhuǎn)回造成的利潤(rùn)操縱，那么就會(huì)采納禁止轉(zhuǎn)回的觀點(diǎn)；如果制定機(jī)構(gòu)更重視準(zhǔn)則和相關(guān)理論的關(guān)聯(lián)，希望更完美地再現(xiàn)理論的精髓，并不特別重視因允許轉(zhuǎn)回可能造成的利潤(rùn)操縱，那么它就會(huì)采納允許轉(zhuǎn)回的觀點(diǎn)。

我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定年度終了，企業(yè)應(yīng)計(jì)提的減值損失準(zhǔn)備如果高于已提損失準(zhǔn)備的賬面價(jià)值，應(yīng)按差額補(bǔ)提損失準(zhǔn)備；如果低于已提損失準(zhǔn)備的賬面價(jià)值，應(yīng)按差額沖回已提的損失準(zhǔn)備；已確認(rèn)并轉(zhuǎn)銷的資產(chǎn)減值損失，如果以后又收回，應(yīng)當(dāng)調(diào)整已計(jì)提的減值準(zhǔn)備?；谥?jǐn)慎性原則的考慮，我國(guó)對(duì)資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的情形嚴(yán)加限制，強(qiáng)調(diào)只有原來導(dǎo)致資產(chǎn)發(fā)生減值的因素在當(dāng)期發(fā)生有力變化，使得其可回收金額超過賬面價(jià)值時(shí)，才允許轉(zhuǎn)回以前期間已確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失。但從實(shí)際的情況來看，我國(guó)企業(yè)利用減值轉(zhuǎn)回人為調(diào)整利潤(rùn)現(xiàn)象頻頻發(fā)生，對(duì)2004年度減值損失轉(zhuǎn)回金額最大的前20家上市公司年報(bào)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)這些公司，通過轉(zhuǎn)回前期資產(chǎn)減值損失不同程度地人為調(diào)整損益，2家ST公司分別增加當(dāng)年利潤(rùn)32495萬元和4500萬元，占各自當(dāng)年凈利潤(rùn)的309%和581%，成功地摘除了ST；4家上市公司分別增加當(dāng)年利潤(rùn)28080萬元、6885萬元、6373萬元和5003萬元，避免當(dāng)年出現(xiàn)虧損；6家上市公司維持或提升了公司的業(yè)績(jī)[7].為了杜絕這些現(xiàn)象，新準(zhǔn)則明確規(guī)定已經(jīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備不允許轉(zhuǎn)回。

四、資產(chǎn)減值的列示

應(yīng)收賬款壞賬損失和存貨跌價(jià)損失記入“管理費(fèi)用”賬戶，因其均為流動(dòng)資產(chǎn)損失，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理密切相關(guān)；長(zhǎng)期投資減值損失、短期投資跌價(jià)損失以及委托貸款減值損失記入“投資收益”賬戶，三者均為投資損失；固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)減值損失記入“營(yíng)業(yè)外支出”賬戶，均為長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值損失，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)度較小。若某種無形資產(chǎn)不再給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入，則全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期管理費(fèi)用，而國(guó)際準(zhǔn)則列入其他費(fèi)用凈額。

企業(yè)的資產(chǎn)減值損失在利潤(rùn)表上分管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出、投資損失分別扣減利潤(rùn)總額，分別作為管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出凈額、投資凈收益3個(gè)項(xiàng)目列示。按《企業(yè)會(huì)計(jì)管理制度》的規(guī)定，企業(yè)單獨(dú)編制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表作為資產(chǎn)負(fù)債表的附表。將企業(yè)計(jì)提的減值本期增加數(shù)、本期減少數(shù)、資產(chǎn)賬面價(jià)值及凈值單獨(dú)反映，而以前則是在資產(chǎn)負(fù)債表主表上反映，現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表主表反映固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)凈額，這是重要性原則的體現(xiàn)。

五、資產(chǎn)減值的披露

對(duì)資產(chǎn)減值結(jié)果的披露闡述和規(guī)定較為詳盡的是IAS36，它不但要求披露當(dāng)期應(yīng)當(dāng)計(jì)入損益或直接沖減權(quán)益的資產(chǎn)減值的金額、在損益表中的項(xiàng)目、當(dāng)期沖回的減值損失，還對(duì)分部報(bào)告中應(yīng)披露的減值信息做出規(guī)定[8].我國(guó)新準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露與資產(chǎn)減值相關(guān)的下列信息：當(dāng)期確認(rèn)的各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失金額；計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備累計(jì)金額；提供分部報(bào)告信息的，應(yīng)當(dāng)披露每個(gè)報(bào)告分部當(dāng)期確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失金額。相對(duì)于《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中存在的對(duì)披露內(nèi)容要求過于簡(jiǎn)單的問題，新準(zhǔn)則有了很大的改進(jìn)。

篇7

作為企業(yè)財(cái)務(wù)工作的重要組成部分，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)制定投資決策，已經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方向的重要依據(jù)，科學(xué)，合理的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以全面的掌握企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果，并從發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊得失，進(jìn)而為改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理效力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)策略提供必要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展非常重要，具體分析如下：

（一）提升內(nèi)部管理效力

財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)發(fā)展過程中是不可缺少的環(huán)節(jié)，通過對(duì)報(bào)表盈利分析，能夠了解到企業(yè)的總體收入，支出等各方面的情況，并且可以將成本與前期預(yù)算相互對(duì)比，找到企業(yè)經(jīng)營(yíng)以及管理的薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)而完善管理策略，提升管理效率。另外，從外部市場(chǎng)形勢(shì)來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果得出企業(yè)的實(shí)際情況，結(jié)合外部市場(chǎng)的形勢(shì)隨時(shí)對(duì)企業(yè)各方面的工作進(jìn)行調(diào)整，比如通過對(duì)比分析報(bào)表找到企業(yè)最適合采購(gòu)的價(jià)格，降低企業(yè)成本投入。最后，財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合反映，企業(yè)管理層通過了解、分析、對(duì)比企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表查缺補(bǔ)漏，強(qiáng)化各項(xiàng)管理，提升企業(yè)的投資實(shí)力。

（二）提升風(fēng)險(xiǎn)控制效力

財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括企業(yè)償債能力、資產(chǎn)情況以及現(xiàn)金流量等方面，通過對(duì)這些方面的了解，能夠知道企業(yè)目前的總體投資能力，以及未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，制定相關(guān)的預(yù)警機(jī)制與控制措施，這樣企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低，投資行為也具備了科學(xué)性與合理性。在企業(yè)監(jiān)督控制力度被強(qiáng)化之后，企業(yè)資金使用也得到了優(yōu)化，員工在采購(gòu)、銷售以及其他生產(chǎn)方面活動(dòng)的時(shí)候，行為會(huì)更加規(guī)范，更加謹(jǐn)慎，資金亂用情況會(huì)減少，緩解了企業(yè)成本消耗的問題。在籌資方面，企業(yè)通過報(bào)表分析之后獲得自身的資產(chǎn)負(fù)債水平以及年度預(yù)算，進(jìn)而會(huì)對(duì)未來的防線進(jìn)行評(píng)估，并最終確定最佳的投資方案，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，總而言之，財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資中具有重要作用，必須要加以重視。

（三）為業(yè)績(jī)考評(píng)提供依據(jù)

通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析,可以反映出預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度情況及執(zhí)行差異的原因,從而為經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)考評(píng)提供依據(jù),為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。

二、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析之上進(jìn)行證券投資的必要性

對(duì)于公司來說，證券投資的由企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況來決定，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況則通過財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來，從這個(gè)方面不難看出研究財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。首先再進(jìn)行證券投資之前必須要分析權(quán)衡企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，不管是進(jìn)行投資還是進(jìn)行投機(jī)，必須要明確企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表以及損益上的各項(xiàng)數(shù)字所代表的具體含義，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析可以全面獲得公司的運(yùn)營(yíng)情況以及財(cái)務(wù)與盈利情況。證券投資策略更具財(cái)務(wù)分析的實(shí)際情況而定，能夠有效避免很多運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)總體運(yùn)營(yíng)的一種有效評(píng)估，其中包括企業(yè)盈余以及財(cái)務(wù)狀況等各個(gè)方面，從企業(yè)盈余的角度來說，財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠更好的對(duì)其進(jìn)行操控，可以幫助企業(yè)決策者更為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)未來盈利，也就說準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表信息是預(yù)測(cè)可靠性的保障。在證券投資過程中也是如此，必須要掌握操控盈會(huì)計(jì)信息對(duì)盈余預(yù)測(cè)的影響，并及時(shí)進(jìn)行調(diào)整從而確保預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。而進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的具體方法通常都是將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告以及其他相關(guān)的資料最為研究依據(jù)，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)與綜合分析，基于上市公司發(fā)展的前提下，財(cái)務(wù)報(bào)表分析具備包括對(duì)償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈余能力以及發(fā)展能力等四方面的分析和評(píng)估，并從中獲得最為直接的數(shù)據(jù)，這些數(shù)字對(duì)于證券投資來說非常重要，它反映了公司運(yùn)行各方各面，是其非?？煽康囊罁?jù)。

三、證券投資和價(jià)值投資

價(jià)值投資這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀(jì)30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明•格雷厄姆創(chuàng)立，經(jīng)過伯克希爾•哈撒威公司的CEO沃倫•巴菲特的使用和發(fā)揚(yáng)光大，價(jià)值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70到80年代的美國(guó)受到推崇。和價(jià)值投資法所對(duì)應(yīng)的是趨勢(shì)投資法。其重點(diǎn)是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價(jià)/帳面比率，去尋找并投資于一些股價(jià)被低估了的股票。證券投資是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的建立應(yīng)運(yùn)而生,而資本市場(chǎng)的形成和發(fā)展是把財(cái)務(wù)報(bào)表分析和證券投資聯(lián)系起來的根本原因。然而,現(xiàn)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)氣氛甚濃,財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資僅存在弱相關(guān)性,即廣大投資者在證券投資中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性認(rèn)識(shí)普遍存在弱化現(xiàn)象,這不僅是由于中國(guó)證券市場(chǎng)不成熟、不完善造成的,廣大投資者在證券投資中過于偏重于運(yùn)用技術(shù)分析方法也有很大的關(guān)系。誠(chéng)然技術(shù)分析方法在確定股票買賣時(shí)點(diǎn)和短期投資上具有優(yōu)越性,但是,它對(duì)于僅僅建立10余年、尚處于初級(jí)階段的中國(guó)證券市場(chǎng)來說,它的負(fù)面影響和局限性同樣不可忽視。因此,廣大投資者特別是中小投資者運(yùn)用基礎(chǔ)分析方法特別是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法來指導(dǎo)證券投資決策,不僅能夠有效避免被莊家操縱,優(yōu)化個(gè)人理財(cái),而且能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定,從而增進(jìn)整個(gè)社會(huì)的福利。具體來說各種證券類的投資實(shí)際上就是證券投資，比如股票、市場(chǎng)債券以及國(guó)債等等，這些都屬于證券，實(shí)際上各類資產(chǎn)權(quán)或債權(quán)憑證的統(tǒng)稱就是證券投資，證券投資還有一個(gè)特征那就是能夠作為證券持有人的證明。價(jià)值投資是一種價(jià)格低估的證券投資形式，簡(jiǎn)而言之就是指公司的市場(chǎng)價(jià)值低于其實(shí)質(zhì)價(jià)格，實(shí)質(zhì)價(jià)格我們可以理解為一個(gè)公司在其剩余手命中的所產(chǎn)生的現(xiàn)金折現(xiàn)值，當(dāng)然這是一個(gè)相對(duì)模糊的概念，通常都是在安全邊際比低估時(shí)低的時(shí)候才會(huì)進(jìn)行操作。

四、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的證券投資策略

通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析重要性以及基于此基礎(chǔ)上證券投資的研究不難發(fā)現(xiàn)，想要減少投資風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，那么必然會(huì)全面了解企業(yè)所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力，目前的財(cái)務(wù)狀況以及整體運(yùn)營(yíng)狀況等等，而這些統(tǒng)統(tǒng)都是反映在財(cái)務(wù)報(bào)表之上。而如何基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行證券投資策略的制定，下面具體進(jìn)行分析：

（一）根據(jù)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表選擇具有投資價(jià)值的公司

進(jìn)行投資之前，首先要考查一個(gè)公司所具備的投資能力與價(jià)值，而這個(gè)就是通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來完成的，具體來說，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表等部分，從資產(chǎn)負(fù)債表中可以獲得公司的總資產(chǎn)數(shù)量、其中流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資以及固定資產(chǎn)等都分別多少；公司負(fù)債分布情況，總負(fù)債值，流動(dòng)負(fù)債以及長(zhǎng)期負(fù)債分別是多少；上市公司的凈資產(chǎn)額。而利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配表中能夠可以獲得公司在一定時(shí)期內(nèi)的收入以及相關(guān)的會(huì)計(jì)費(fèi)用，并同成本進(jìn)行配比，最終獲得公司在這段時(shí)期的稅后凈利潤(rùn)，如果將該表與資產(chǎn)負(fù)債表相結(jié)合，還能夠算出有關(guān)上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的相關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)創(chuàng)立指標(biāo)等等?，F(xiàn)金流量表能夠分析出企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金獲取的能力，通過對(duì)這些內(nèi)容的分析和評(píng)估，必然可以確定該公司的總體投資價(jià)值，進(jìn)而做出選擇。

（二）基于財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)行價(jià)值投資和技術(shù)投資并重的策略

在進(jìn)行公司證券投資的過程中必須要將價(jià)值投資與技術(shù)投資兩者同時(shí)進(jìn)行，同時(shí)也對(duì)投資者的投資行為有所影響，投資者需要在進(jìn)行價(jià)值投資理念的同時(shí)充分的利用技術(shù)投資理論，并為自己的行為的做指導(dǎo)。在選擇好了投資公司之后，技術(shù)分析指標(biāo)比如MACD均線、KDJ指標(biāo)、WR指標(biāo)、Boolean指標(biāo)等方面的利用，并確定最為恰當(dāng)?shù)倪M(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。具體來說，從時(shí)間角度看，價(jià)值投資的延長(zhǎng)時(shí)間比較長(zhǎng)，并且是基于某一個(gè)上市公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值而進(jìn)行的投資，而技術(shù)投資則是以市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格情況所進(jìn)行的一種投資行為。投資者必須要在投資過程中集合價(jià)值投資與技術(shù)投資理論的兩個(gè)方面，這樣才能夠保障投資行為的合理性，并降低風(fēng)險(xiǎn)。

（三）確定投資策略時(shí)其他需要注意的內(nèi)容

在基于財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行證券投資的過程中，除去以上兩個(gè)方面的內(nèi)容，還應(yīng)該注意很多其他方面的內(nèi)容。比如，組合投資能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，單一的投資形式風(fēng)險(xiǎn)幾率加大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量采用組合投資，減少本身的投資風(fēng)險(xiǎn)，并增加收益。在投資操作時(shí)，企業(yè)應(yīng)該將不同的行業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行全面分析研究，并結(jié)合實(shí)際情況以及上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來確定股票的類型，而價(jià)值型股票其實(shí)質(zhì)價(jià)值會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，股票價(jià)格是會(huì)受到股票價(jià)值的影響，在這個(gè)時(shí)候投資者必須要準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)，從技術(shù)走勢(shì)進(jìn)行分析，恰當(dāng)當(dāng)我買賣點(diǎn)，并以高估時(shí)買入，低估時(shí)賣出，以獲取最大的收益。另外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的影響是很大的，不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于其影響也是不盡相同的，而對(duì)于各個(gè)行業(yè)和公司的影響也是不一樣的，因此通過宏觀的分析選擇具有投資潛力的行業(yè)是非常有必要的。

五、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行證券投資應(yīng)該注意的問題

投資者應(yīng)牢固樹立理性投資觀念,自覺學(xué)習(xí)和掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和技術(shù),把財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)分析方法和技術(shù)分析方法結(jié)合起來,這樣才能在股海中立于不敗之地。這一點(diǎn)隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織和資本市場(chǎng)更加完善和開放將變得愈發(fā)重要。在前面的分析中,我己試著從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流量等幾個(gè)方面,運(yùn)用趨勢(shì)分析法和結(jié)構(gòu)分析法,構(gòu)建了一套財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,在不借鑒其他任何分析工具的情況下,這一套指標(biāo)分析體系是能夠發(fā)現(xiàn)和揭示財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的問題的。在一般證券報(bào)刊雜志上和年報(bào)中普遍采用的一些指標(biāo),過于簡(jiǎn)單,有時(shí)并不能反映上市公司的客觀情況。因?yàn)?上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,首先就會(huì)對(duì)要對(duì)外公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行包裝。一般來說,上市公司的這幾個(gè)指標(biāo)都是很漂亮的,即使不是很理想,那也遠(yuǎn)比它在這幾個(gè)指標(biāo)上反映的問題嚴(yán)重。因此,投資者在看上市公司每年的年報(bào)時(shí),除了關(guān)注它已公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)外,更應(yīng)通過對(duì)它的年報(bào)的直接計(jì)算,得出它的一些更完整同時(shí)可能是它要隱瞞的一些情況。因此客觀的分析財(cái)務(wù)報(bào)表并辨別財(cái)務(wù)報(bào)表的真?zhèn)畏浅ｊP(guān)鍵。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是證券投資分析主流派,具有科學(xué)根據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券投資雖然存在弱相關(guān)性,但并不能據(jù)此否認(rèn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有用性,之所以存在弱相關(guān)性,并不是由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析本身的問題,而是有諸多其他方面的原因,諸如中國(guó)資本市場(chǎng)的不成熟、上市公司治理結(jié)構(gòu)問題、會(huì)計(jì)和審計(jì)準(zhǔn)則問題和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)問題等等。這些將在后面詳細(xì)論述。隨著中國(guó)入世,各項(xiàng)法規(guī)和制度必將逐步完善并與國(guó)際接軌,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用將日益重要。提倡財(cái)務(wù)報(bào)表分析特別是基礎(chǔ)分析方法,有利于培育投資者特別是中小投資者理性投資觀念,抑制過渡投機(jī),促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟。財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的,不是彼此孤立的,不同的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)之間往往能相互印證、相互補(bǔ)充。這就要求投資者在運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí),必須時(shí)刻注意相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)的一致性。

六、結(jié)束語