導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 內(nèi)部均衡 外部均衡

一、內(nèi)部均衡目標(biāo)與外部均衡目標(biāo)

在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)可概括為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。與封閉經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不同，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，商品和資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素跨越國(guó)界流動(dòng)，通過(guò)商品與要素的跨境流動(dòng)，一國(guó)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)就緊緊聯(lián)系在一起。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要考慮更多的因素，政策環(huán)境與政策目標(biāo)更為復(fù)雜。這種開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，既為宏觀政策提供了封閉經(jīng)濟(jì)所不具備的許多有利因素，也對(duì)宏觀政策造成了較大的沖擊，而這一矛盾開(kāi)放經(jīng)濟(jì)依靠其自身運(yùn)作無(wú)法得到解決。因此，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的中心任務(wù)是在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的同時(shí)，確定合理的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放狀態(tài)，并解決二者之間的沖突。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡四個(gè)方面。其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，且應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的自身運(yùn)作來(lái)持續(xù)推動(dòng)，可暫不考慮，因而短期目標(biāo)只包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡三個(gè)。而上述三個(gè)目標(biāo)又可以分為兩類(lèi)：內(nèi)部均衡目標(biāo)和外部均衡目標(biāo)。內(nèi)部均衡目標(biāo)，即內(nèi)部經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定狀態(tài)；外部均衡目標(biāo)，即國(guó)際收支平衡。

二、內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系

在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部均衡與外部均衡相互影響，當(dāng)一國(guó)采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí)，該措施可能會(huì)同時(shí)帶來(lái)另一均衡目標(biāo)的改善，也可能會(huì)同時(shí)使得另一均衡目標(biāo)受到干擾和破壞，前者被稱(chēng)為內(nèi)外均衡的一致，后者被稱(chēng)為內(nèi)外均衡的沖突。

1.內(nèi)部均衡與外部均衡的一致性。如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)增加，且國(guó)際收支順差，為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，政府采取增加社會(huì)總需求的措施進(jìn)行調(diào)控，這會(huì)通過(guò)邊際進(jìn)口傾向的作用導(dǎo)致進(jìn)口的相應(yīng)增加，在出口保持不變時(shí)，帶來(lái)經(jīng)常賬戶(hù)的減少，從而使原來(lái)的國(guó)際收支順差狀況得到改變而趨于平衡；同樣，如果一國(guó)通貨膨脹，且國(guó)際收支逆差，政府會(huì)采取消減社會(huì)總需求的措施，這會(huì)使進(jìn)口相應(yīng)減少，在出口保持不變時(shí)，導(dǎo)致經(jīng)常賬戶(hù)逆差減少，進(jìn)而改善國(guó)際收支逆差的狀況，使之趨向平衡。這樣，政府在采取措施實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的同時(shí)，對(duì)外不均衡也產(chǎn)生了積極影響。如表1中的第1種和第3種情況即為上面所分析的內(nèi)外部均衡。

2.內(nèi)部均衡與外部均衡的沖突性。表1中的第2種和第4種情況則意味著內(nèi)外均衡沖突。以第2種情況為例，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)增加且國(guó)際收支逆差時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)采取增加社會(huì)總需求的措施進(jìn)行調(diào)控，這會(huì)通過(guò)邊際進(jìn)口傾向的作用導(dǎo)致進(jìn)口的相應(yīng)增加，在出口保持不變的情況下，使經(jīng)常賬戶(hù)的逆差增加，使國(guó)際收支逆差更加惡化。這表明，政府在通過(guò)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡時(shí)，會(huì)使外部經(jīng)濟(jì)狀況距離均衡目標(biāo)更遠(yuǎn)，即此時(shí)內(nèi)外均衡存在沖突。

表1.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下內(nèi)外均衡的矛盾

三、內(nèi)部均衡與外部均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

1.以?xún)?nèi)部均衡為主，外部均衡為輔，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部均衡與外部均衡是宏觀經(jīng)濟(jì)四大目標(biāo)的具體化和形式化，內(nèi)部均衡目標(biāo)與外部均衡目標(biāo)之間是相互聯(lián)系、相互影響的。由于我國(guó)目前還缺乏能夠真實(shí)反映充分就業(yè)水平的失業(yè)率指標(biāo)，以及充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一致性，所以本文主要分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格穩(wěn)定與國(guó)際收支平衡之間的關(guān)系。一般而言，內(nèi)部均衡決定外部均衡，而外部非均衡也會(huì)反作用于內(nèi)部均衡，即一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢和物價(jià)的穩(wěn)定狀況，會(huì)對(duì)國(guó)際收支特別是經(jīng)常賬戶(hù)余額起到?jīng)Q定作用；而國(guó)際收支的不平衡，尤其是經(jīng)常賬戶(hù)的較大盈余或赤字，也會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定。內(nèi)外均衡之間關(guān)系的最終表現(xiàn)，正是上述作用力與反作用力的共同結(jié)果。

2.運(yùn)用政策工具實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性與合理開(kāi)放性，促進(jìn)內(nèi)外均衡發(fā)展。對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，它一方面在運(yùn)行中要保持自身的相對(duì)穩(wěn)定，避免通貨膨脹、失業(yè)等宏觀經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象；另一方面經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的最重要目的就是要通過(guò)商品、勞務(wù)、資本的國(guó)際流動(dòng)來(lái)增加本國(guó)福利，而內(nèi)外均衡的目標(biāo)實(shí)際上就是對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開(kāi)放性進(jìn)行描述。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，同時(shí)處于內(nèi)外均衡區(qū)間的情況很少，各種變量變動(dòng)造成的沖擊會(huì)使經(jīng)濟(jì)偏離最佳區(qū)間，政府必須運(yùn)用可控制的變量即政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與合理開(kāi)放。中國(guó)作為最大的發(fā)展中新興國(guó)家，要從本國(guó)國(guó)情出發(fā)，擴(kuò)大市場(chǎng)開(kāi)放，促進(jìn)貿(mào)易便利化，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡增長(zhǎng)。

參考文獻(xiàn)

[1]王巾英 崔新建 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué).清華大學(xué)出版社，2010。

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論文摘要　亞洲特別是東亞經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展使亞洲出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)和貨幣一體化的趨勢(shì)，亞洲金融危機(jī)加快了亞洲貨幣合作的步伐。亞洲實(shí)行貨幣合作存在充分的可行性，但從目前來(lái)看，實(shí)行區(qū)域貨幣合作的困難重重。展望亞洲區(qū)域貨幣合作的前景，如果亞洲各國(guó)能相互信任，互助合作，亞洲經(jīng)濟(jì)能夠相對(duì)平穩(wěn)發(fā)展，亞洲區(qū)域貨幣整合仍有巨大的空間。

現(xiàn)在，世界經(jīng)濟(jì)的重要特征是經(jīng)濟(jì)全球化，同時(shí)，在全球金融一體化的背景下，又出現(xiàn)了區(qū)域匯率協(xié)調(diào)安排和貨幣區(qū)域化。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者Robert Mundell在2000年就曾預(yù)言在未來(lái)十年內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)三大貨幣區(qū)，即歐元區(qū)，美元區(qū)和亞洲貨幣合作區(qū)。目前歐元區(qū)和美元區(qū)正發(fā)展得如火如荼。亞洲貨幣合作，在亞洲金融危機(jī)后也開(kāi)始啟動(dòng)。亞洲貨幣合作的直接動(dòng)因是亞洲金融危機(jī)。1997年7月發(fā)生的貨幣危機(jī)起始于泰國(guó)，在很短的時(shí)間內(nèi)擴(kuò)散到東亞其他國(guó)家，最終發(fā)展成為地區(qū)性的嚴(yán)重金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。作為世界經(jīng)濟(jì)的重要一極，亞洲各國(guó)有必要加強(qiáng)本地區(qū)內(nèi)的金融協(xié)調(diào)與合作，亞洲區(qū)域貨幣面臨著重新整合的必要和趨勢(shì)。以下從國(guó)際貨幣合作的目的開(kāi)始，到貨幣合作的形式以及成本收益分析去論述國(guó)際貨幣合作，之后結(jié)合亞洲發(fā)展現(xiàn)狀分析亞洲區(qū)域貨幣合作的前景，最后指出亞洲區(qū)域貨幣合作必須加強(qiáng)亞洲各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。

一、國(guó)際貨幣合作的目的

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中所有的宏觀經(jīng)濟(jì)原理和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的討論都涉及到固定匯率和浮動(dòng)匯率問(wèn)題。各國(guó)要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)充分就業(yè)，維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通貨膨脹以及國(guó)際收支平衡這樣一個(gè)內(nèi)外均衡的宏觀經(jīng)濟(jì)，必須協(xié)調(diào)貨幣政策，財(cái)政政策和匯率政策，此外，還要使本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和外國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策相協(xié)調(diào)。匯率政策是國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的核心之一。國(guó)際貨幣合作的第一個(gè)目的就是穩(wěn)定匯率。穩(wěn)定匯率的目的就是能夠保持與主要的貿(mào)易伙伴國(guó)之間的固定匯率，減少?lài)?guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。其目的是為了促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)專(zhuān)業(yè)化分工和世界范圍內(nèi)資源配置效率的提高。

第二個(gè)目的是政策自主。政策自主的目的是為了能夠擁有自主地制定貨幣政策的權(quán)利，為了能夠比較自由地選擇通貨膨脹率和失業(yè)率的各種組合，為更好的管理國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提供更多的政策選擇。第三個(gè)目的是防止投機(jī)。防止投機(jī)的目的就是為了能夠方便地控制投機(jī)性的短期國(guó)際資本流動(dòng)，以防止這種資本流動(dòng)可能帶來(lái)的不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)沖擊。

二、國(guó)際貨幣合作形式及成本收益

(一)國(guó)際貨幣合作形式

為了解決以上三者間的問(wèn)題，出路只有一條，就是實(shí)行國(guó)際貨幣合作和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，就像麥金農(nóng)和蒙代爾所建議的那樣建立最佳貨幣區(qū)，或者象歐盟那樣建立單一的貨幣聯(lián)盟或單一貨幣區(qū)。下面就國(guó)際貨幣合作程度的差別，簡(jiǎn)述貨幣合作的形式。

1.匯率聯(lián)盟。匯率聯(lián)盟要求各個(gè)成員國(guó)相互之間實(shí)行不可改變的，純粹的固定匯率，而且不允許做出任何邊際調(diào)整。這樣的國(guó)際貨幣合作顯然要求各個(gè)成員國(guó)對(duì)短期資本國(guó)際流動(dòng)進(jìn)行控制。否則，短期資本流動(dòng)會(huì)使固定匯率難以維持。

2.貨幣一體化。貨幣一體化也叫最優(yōu)貨幣區(qū)，它包括的內(nèi)容有:成員國(guó)之間相會(huì)實(shí)行固定匯率，而且不能作邊際調(diào)整;成員國(guó)實(shí)行貨幣一體化，即沒(méi)有外匯管制，成員國(guó)的貨幣可以自由兌換;金融市場(chǎng)一體化，即資本可以在成員國(guó)之間自由流動(dòng);成員國(guó)具有共同的貨幣政策。

3.貨幣單一化。這種貨幣合作形式有三個(gè)要素組成:統(tǒng)一貨幣，統(tǒng)一儲(chǔ)備，統(tǒng)一央行。成員國(guó)沒(méi)有匯率政策和貨幣政策的自主權(quán)，匯率水平以及儲(chǔ)備數(shù)量由統(tǒng)一的央行來(lái)決定。成員國(guó)和非成員國(guó)的外匯支付與平衡也由共同的央行來(lái)處理;每個(gè)成員國(guó)的金融當(dāng)局只能擁有少量的外匯儲(chǔ)備用于日常的周轉(zhuǎn)支付。

這些合作形式不能保證成員國(guó)同時(shí)獲得匯率穩(wěn)定，自主政策和控制的資本流動(dòng)這三個(gè)目的，充其量只能獲得其中的兩個(gè)。但是，為什么這么多國(guó)家還熱衷于進(jìn)行國(guó)際貨幣合作呢?這個(gè)問(wèn)題只能從國(guó)際貨幣合作的成本和收益分析中得到答案。貨幣合作不是最優(yōu)的政策選擇，但確實(shí)次優(yōu)的政策選擇。

(二)國(guó)際貨幣合作成本

國(guó)際貨幣合作的成本主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:

1.參與國(guó)際貨幣合作的成員國(guó)將因此失去匯率調(diào)整這個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。因?yàn)閰⑴c貨幣合作要穩(wěn)定匯率，所以成員國(guó)失去調(diào)整和選擇匯率的權(quán)利，參與貨幣合作的結(jié)果將合作前的匯率沖擊轉(zhuǎn)化成合作后的貿(mào)易沖擊。

2.參與國(guó)際貨幣合作的成員國(guó)將因此失去貨幣政策自主這個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。成員國(guó)不能自主控制貨幣政策，那就必須面對(duì)下列困境之一:要么是承受高于其他國(guó)家的通貨膨脹，要么承受高于其他國(guó)家的失業(yè)率。

(三)國(guó)際貨幣合作收益

國(guó)際貨幣合作的收益主要來(lái)自四個(gè)方面:

1.可以降低國(guó)際貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)際貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，不穩(wěn)定的匯率是它面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。通過(guò)貨幣合作可以形成相對(duì)固定的匯率，那么匯率變動(dòng)的不確定性就大大降低，就可以促進(jìn)各國(guó)貿(mào)易的增加和國(guó)民收入的增長(zhǎng)。

2.可以減少貿(mào)易商貨幣兌換的成本和投資商資本流動(dòng)的費(fèi)用。如果沒(méi)有國(guó)際貨幣合作，各國(guó)貨幣就難以自由兌換，那么貿(mào)易商貨幣對(duì)方成本和投資商資本流動(dòng)的費(fèi)用就大大增加。通過(guò)貨幣合作可以降低這種交易費(fèi)用，刺激國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展，帶動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3.可以減少?lài)?guó)際貨幣投機(jī)的沖擊。一方面成員國(guó)之間匯率和貨幣收益因?yàn)樨泿藕献鞫呄蛴诶?，貨幣差價(jià)縮少，減少投機(jī)利潤(rùn);另一方面因?yàn)橐惑w化之后貨幣的絕對(duì)規(guī)模擴(kuò)大，國(guó)際投機(jī)者沒(méi)有那么大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力沖擊一體化的貨幣體系

4.可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。由于貨幣合作而導(dǎo)致的貨幣一體化的結(jié)果將穩(wěn)定匯率和減少?lài)?guó)際貨幣兌換成本，推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展，由此產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)將大于自由貿(mào)易協(xié)定或直接跨國(guó)投資而產(chǎn)生的效應(yīng)。也就是說(shuō)貨幣合作將進(jìn)一步放大自由貿(mào)易協(xié)定或跨國(guó)直接投資產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

三、亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和貨幣合作的可行性

從最優(yōu)貨幣區(qū)理論來(lái)看，具有下列特征的國(guó)家適合組成貨幣合作區(qū):經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度較高，勞動(dòng)力和資本流動(dòng)性較強(qiáng)，工資價(jià)格具有充分的彈性，貨幣政策目標(biāo)相似等等。

(一)對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度。伴隨經(jīng)濟(jì)一體化的投融資活動(dòng)的一體化，因此，衡量一國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度不應(yīng)僅僅以對(duì)外貿(mào)易占GDP比重來(lái)衡量，還應(yīng)該考慮綜合開(kāi)放程度，以體現(xiàn)一國(guó)貿(mào)易，投資，金融三方面與世界經(jīng)濟(jì)融和的程度。東亞地區(qū)的綜合開(kāi)放度比較高，但國(guó)別差異較大，中國(guó)香港和新加坡是地區(qū)性的貿(mào)易中心和金融中心，對(duì)外開(kāi)放度很高;而中國(guó)，日本，韓國(guó)綜合開(kāi)放度較低。因此迫切需要穩(wěn)定匯率，進(jìn)行貨幣合作。

(二)工資價(jià)格剛性。亞洲地區(qū)的工資和價(jià)格具有較大的彈性。這是因?yàn)閬喼奘蔷哂休^高增長(zhǎng)速度的發(fā)展中地區(qū)，一些國(guó)家的工業(yè)化剛剛完成，而另一些地區(qū)則正處于工業(yè)化過(guò)程中。工業(yè)化過(guò)程伴隨著農(nóng)村勞動(dòng)力向城市的大批量轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移在滿(mǎn)足工業(yè)化過(guò)程對(duì)勞動(dòng)力的巨大的需求的同時(shí)，也保證了勞動(dòng)力市場(chǎng)的充分彈性。另外，亞洲國(guó)家工會(huì)力量與歐美國(guó)家相比較弱，談判能力低，失業(yè)保障也不健全，導(dǎo)致工資剛性不強(qiáng)。

(三)要素市場(chǎng)的靈活性。要素市場(chǎng)越靈活，資本及勞動(dòng)力的流動(dòng)性越高，成員國(guó)財(cái)政轉(zhuǎn)移的程度越大，這些國(guó)家越有可能組成最優(yōu)貨幣區(qū)。亞洲各國(guó)和地區(qū)目前限制勞動(dòng)力流動(dòng)的因素很多，包括語(yǔ)言障礙，法律障礙，文化障礙等，這都使亞洲各國(guó)的勞動(dòng)力流動(dòng)程度很低。其次，亞洲各國(guó)金融發(fā)展水平存在很大的差異。亞洲區(qū)域大國(guó)——中國(guó)，韓國(guó)，日本都存在一定程度的金融抑制，資本流動(dòng)存在一定的障礙，致使整個(gè)亞洲區(qū)域的資本流動(dòng)性不高。

(四)政策目標(biāo)的相似性。政策目標(biāo)相似性越高，在對(duì)付經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)貨幣合作各方的政策協(xié)調(diào)越容易，貨幣合作越容易成功。衡量各國(guó)政策目標(biāo)是否一致的一個(gè)重要指標(biāo)是通貨膨脹率。亞洲各國(guó)的通貨膨脹率差異很大，為建立貨幣合作區(qū)的政策協(xié)調(diào)帶來(lái)了一定的困難。

目前，亞洲貿(mào)易和投資自由化有所提高，但是整個(gè)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)一體化的程度存在差異，貨幣合作便經(jīng)常在兩國(guó)或三國(guó)之間進(jìn)行，以?xún)蓢?guó)或幾國(guó)簽訂協(xié)議的形式存在，具有雙邊性。此外，亞洲各國(guó)還沒(méi)有涉及匯率穩(wěn)定的嚴(yán)格的框架協(xié)議，只是進(jìn)行匯率穩(wěn)定的嘗試性合作，如建立雙邊或多邊的政府貨幣互換協(xié)議，緊急時(shí)刻貨幣援助協(xié)議，共同干預(yù)市場(chǎng)匯率的行動(dòng)等等。

四、亞洲區(qū)域貨幣合作要求加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)

金融全球化背景下，貨幣合作的形式主要有匯率聯(lián)盟、貨幣一體化、貨幣單一化三種形式。亞洲的最優(yōu)選擇應(yīng)該是第二種演進(jìn)路徑。貨幣一體化要求:成員國(guó)之間相會(huì)實(shí)行固定匯率，而且不能作邊際調(diào)整;成員國(guó)實(shí)行貨幣一體化，即沒(méi)有外匯管制，成員國(guó)的貨幣可以自由兌換;金融市場(chǎng)一體化，即資本可以在成員國(guó)之間自由流動(dòng);成員國(guó)具有共同的貨幣政策。與歐洲相比，亞洲貨幣合作的困難可能主要來(lái)自政治方面，長(zhǎng)期以來(lái)，東亞各國(guó)和地區(qū)一直存在分歧，如領(lǐng)土糾紛，文化傳統(tǒng)，宗教信仰，價(jià)值觀差異等，因此他們更多的是對(duì)方為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而不是潛在合作伙伴。其次，貨幣合作要求各國(guó)要讓度一部分經(jīng)濟(jì)政策的自主權(quán)，實(shí)行共同的貨幣政策，這就要求亞洲各國(guó)必須加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，就要做到:第一，協(xié)調(diào)各國(guó)的貨幣政策，實(shí)行相近的通貨配置率和失業(yè)率;要實(shí)現(xiàn)區(qū)域貨幣合作，就要實(shí)行共同的貨幣政策，亞洲國(guó)家和地區(qū)要顯示出愿意放棄貨幣自主權(quán)以換取貨幣合作成功的決心。第二，加強(qiáng)亞洲各國(guó)的政治文化交流與合作;交流各自對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法;交流說(shuō)實(shí)行政策對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的看法;只有這樣，成員國(guó)相互間才能增進(jìn)了解，才有可能最大限度的協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，從而為亞洲區(qū)域貨幣合作邁出堅(jiān)實(shí)的一步。

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篇3

【論文摘要】貨幣政策是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。隨著改革開(kāi)放不斷向縱深推進(jìn)，中國(guó)人民銀行已逐漸演變成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要宏觀調(diào)控部門(mén)，貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位也越來(lái)越重要。筆者闡述了貨幣政策理論及其相關(guān)研究，對(duì)近年來(lái)我國(guó)貨幣政策有效性問(wèn)題進(jìn)行探討。

1998年以來(lái)，受亞洲金融危機(jī)沖擊以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出通貨緊縮的明顯特點(diǎn)，國(guó)家采取了一系列宏觀調(diào)控政策，最主要的是貨幣政策和財(cái)政政策。2008年以來(lái)，在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下，中國(guó)宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，將實(shí)行適度寬松的貨幣政策，并在今后兩年多時(shí)間內(nèi)安排4萬(wàn)億元資金強(qiáng)力啟動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度。這次也是中國(guó)10多年來(lái)貨幣政策中首次使用“寬松”的說(shuō)法。適當(dāng)寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續(xù)穩(wěn)定價(jià)格總水平的同時(shí)，要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更加積極的作用。

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)的進(jìn)一步的深化，各個(gè)國(guó)家的中央銀行，更是以政府的銀行、發(fā)行的銀行、銀行的銀行的特殊身份在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著重要的作用。其貨幣政策的制定直接影響著本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在這樣一個(gè)背景下，我國(guó)的貨幣政策的有效性如何，是值得我們關(guān)注的問(wèn)題。

1 我國(guó)的貨幣政策

貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責(zé)之一。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)間接調(diào)控的重要手段，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位。

1993年以前我國(guó)的貨幣政策以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主要目標(biāo)，1993年，國(guó)務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》，把貨幣政策目標(biāo)規(guī)定為"保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)"。1995年3月，公布并實(shí)施《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，把這一貨幣政策目標(biāo)以法律形式規(guī)定下來(lái)，這樣就從本質(zhì)上堅(jiān)持了貨幣政策維護(hù)幣值穩(wěn)定這一單一目。

1998年在我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策的同時(shí)，實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。2007年下半年，針對(duì)經(jīng)濟(jì)中呈現(xiàn)的物價(jià)上漲過(guò)快、投資信貸高增等現(xiàn)象，貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“從緊”。如今，貨幣政策轉(zhuǎn)為“適當(dāng)寬松”，意味在貨幣供給取向上進(jìn)行重大轉(zhuǎn)變。

2 我國(guó)貨幣政策有效性分析

貨幣政策是否有效是各國(guó)中央銀行關(guān)注的問(wèn)題，而貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制與貨幣政策的有效性密切相關(guān)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的靈敏有效是貨幣政策有效的基礎(chǔ)。我想先從貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制方面分析貨幣政策有效的條件。

企業(yè)和居民的行為是貨幣政策傳導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，是決定性因素;金融機(jī)構(gòu)行為是影響貨幣政策傳導(dǎo)的中間環(huán)節(jié)，也是關(guān)鍵環(huán)節(jié);金融市場(chǎng)建設(shè)和中央銀行是影響貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和政策因素。貨幣政策的有效性也就對(duì)這四個(gè)方面提出了相應(yīng)的要求:首先，要求央行比較強(qiáng)大，足以干預(yù)和控制整個(gè)金融市場(chǎng)。在利率市場(chǎng)化的條件下，能有效地將股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，并能引導(dǎo)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款業(yè)務(wù);其二，在金融市場(chǎng)方面，要求一個(gè)市場(chǎng)容量大、信息傳遞快、交易成本低、交易活躍持續(xù)的貨幣市場(chǎng)和一個(gè)規(guī)模較大、競(jìng)爭(zhēng)充分、市場(chǎng)一體化程度高、運(yùn)作效率高、市場(chǎng)預(yù)期良好的資本市場(chǎng)，要有比較完善的金融機(jī)制;其三，在金融機(jī)構(gòu)方面，要求商業(yè)銀行等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)作為金融企業(yè)真正以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以成本為約束，以客戶(hù)為中心。其四，在微觀經(jīng)濟(jì)主體方面，要求工商企業(yè)是真正獨(dú)立的市場(chǎng)主體和法人，居民個(gè)人具備較成熟的消費(fèi)理念和消費(fèi)行為。

隨著我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的改革，我國(guó)已初步建立了“政策工具—中介目標(biāo)—最終目標(biāo)?”的間接傳導(dǎo)機(jī)制和“中央銀行—金融市場(chǎng)—金融機(jī)構(gòu)—企業(yè)居民戶(hù)”的間接傳導(dǎo)體系。但在中央銀行、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、微觀經(jīng)濟(jì)主體層面上存在的諸種障礙卻導(dǎo)致了我國(guó)貨幣政策的微效。這里僅就中央銀行層面上的障礙做簡(jiǎn)要分析。

貨幣政策傳導(dǎo)在中央銀行層面上遇到的障礙主要是我國(guó)以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)，但同時(shí)實(shí)行利率管制，利率并未完全市場(chǎng)化。我國(guó)雖然放開(kāi)了同業(yè)拆借利率的上限控制、銀行間債券市場(chǎng)利率和票據(jù)貼現(xiàn)利率，逐步擴(kuò)大貸款利率波動(dòng)幅度，但是我國(guó)仍然是以管制利率為主的國(guó)家，影響了利率對(duì)資源配置的結(jié)構(gòu)調(diào)整作用。同時(shí)，使貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率難以發(fā)揮作用，影響了貨幣政策信號(hào)的傳導(dǎo)。此外，在公開(kāi)市場(chǎng)上，由于資金寬松導(dǎo)致央行收回資金容易，投放資金困難;在外匯市場(chǎng)上，外匯儲(chǔ)備受貿(mào)易逆差影響和保持人民幣匯率穩(wěn)定的政策約束，央行只能被動(dòng)地買(mǎi)賣(mài)外匯，銀行結(jié)售匯差構(gòu)成了央行在外匯市場(chǎng)上的數(shù)量限制，導(dǎo)致公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)利率控制乏力，利率機(jī)制作用難以發(fā)揮。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高，特別是2001年底我國(guó)加入WTO標(biāo)志著我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放達(dá)到一個(gè)新的高度。因此有專(zhuān)家專(zhuān)門(mén)就開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下我國(guó)貨幣政策效應(yīng)從理論到實(shí)證進(jìn)行了分析，他們從固定匯率制下開(kāi)放經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣政策的影響入手，根據(jù)M-F(Mundell-Fleming)模型，得出結(jié)論:在固定匯率制下，封閉經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣政策效應(yīng)比開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣政策效應(yīng)大。

從而進(jìn)一步推出，貨幣供應(yīng)量的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正向影響，開(kāi)放度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明隨著經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的提高將導(dǎo)致貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率的降低。

在經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)下，我國(guó)必須借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，調(diào)整我國(guó)的貨幣政策操作模式，建立和完善適應(yīng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的貨幣政策運(yùn)行機(jī)制，應(yīng)加快利率市場(chǎng)化改革步伐;擴(kuò)大匯率浮動(dòng)范圍，完善人民幣匯率形成機(jī)制;準(zhǔn)確把握我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的調(diào)整;在積極推進(jìn)貨幣市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)上，努力擴(kuò)大公開(kāi)市場(chǎng)操作;積極參與國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)，以提高開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下我國(guó)貨幣政策的有效性。

貨幣政策在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中正發(fā)揮著重要的作用。我們應(yīng)當(dāng)更多地借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，適當(dāng)調(diào)整我國(guó)的貨幣政策操作模式，立主從制度上創(chuàng)新，改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更快更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇4

何傳添(1966-)，廣東梅縣人，廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院副教授、博士，國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究中心兼職研究員，主要從事世界經(jīng)濟(jì)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作研究。

摘要：隨著我國(guó)完善開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系和經(jīng)濟(jì)全球化的深入推進(jìn)，各國(guó)的體制機(jī)制、發(fā)展水平以及世界經(jīng)濟(jì)等的變化將給我國(guó)貿(mào)易安全帶來(lái)新挑戰(zhàn)。調(diào)整外貿(mào)戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式維護(hù)我國(guó)的貿(mào)易安全，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)效率的提高，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，需要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略思維，不僅要制定和執(zhí)行好國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策，提高政府的帶動(dòng)效率，完善外貿(mào)發(fā)展的促進(jìn)和支持體系，而且要在國(guó)際社會(huì)牢牢把握對(duì)我國(guó)維護(hù)貿(mào)易安全起關(guān)鍵作用的戰(zhàn)略資源。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化；開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)；貿(mào)易安全；WTO；戰(zhàn)略對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F752

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1002-0594(2009)03-0018-05　收稿日期：2008-12-11

改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)不斷深化外經(jīng)貿(mào)體制改革，推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易不斷發(fā)展，取得了顯著成效。隨著外貿(mào)總量的迅速增加，國(guó)際貿(mào)易正日益成為維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行和健康發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。維持貿(mào)易安全不僅對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展有著重要的作用，而且對(duì)提升我國(guó)的國(guó)際影響力至關(guān)重要。然而，在諸多因素影響下，2008年我國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨前所未有的挑戰(zhàn)，由于外部需求的不斷收縮，不少外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)虧損甚至倒閉，不僅影響到我國(guó)正常的外貿(mào)及就業(yè)，甚至嚴(yán)重影響到國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)行。為此，梅建持久的貿(mào)易安全支持和保障體系，實(shí)現(xiàn)外貿(mào)的可持續(xù)發(fā)展。不僅已成為我國(guó)完善開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系的客觀要求，也成為目前我們破解外貿(mào)發(fā)展難題的現(xiàn)實(shí)所需。

一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代貿(mào)易安全的內(nèi)涵

(一)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代貿(mào)易安全的提出冷戰(zhàn)結(jié)束后，世界經(jīng)濟(jì)多極化與全球化趨勢(shì)加速發(fā)展，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)，1993年2月克林頓在美利堅(jiān)大學(xué)演講時(shí)提出：“把貿(mào)易作為美國(guó)安全的首要因素的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)”(Well-Marshall，1993)。1993年9月克林頓政府在新增長(zhǎng)理論的指導(dǎo)下，一改戰(zhàn)后歷屆政府在外貿(mào)領(lǐng)域奉行的“自由放任”政策，制定了美國(guó)歷史上第一個(gè)《國(guó)家出口戰(zhàn)略》。該《戰(zhàn)略》宣稱(chēng)將促進(jìn)出口列為美國(guó)對(duì)外政策三大支柱之首，把開(kāi)拓海外市場(chǎng)繁榮經(jīng)濟(jì)，提高到國(guó)家安全的高度。為了體現(xiàn)通過(guò)貿(mào)易安全實(shí)現(xiàn)其國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的目的，克林頓政府首先放棄了冷戰(zhàn)時(shí)期制訂和實(shí)施的“星球大戰(zhàn)”計(jì)劃，決定把占聯(lián)邦政府科技經(jīng)費(fèi)1／3的700多個(gè)聯(lián)邦實(shí)驗(yàn)室的大部分工作轉(zhuǎn)向提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力方面，特別是大力發(fā)展以信息技術(shù)為代表的高科技產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品，以推動(dòng)民用公司的高科技開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新。其次，修改了《反壟斷法》、《通信法》等法規(guī)，鼓勵(lì)企業(yè)合并，培育有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)。再次，利用雙邊和多邊貿(mào)易協(xié)定減少貿(mào)易伙伴的關(guān)稅壁壘，建立關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，利用區(qū)域貿(mào)易機(jī)制鞏固和擴(kuò)大其既得利益。與此同時(shí)，克林頓政府十分重視經(jīng)濟(jì)外交，上至總統(tǒng)、下至一般官員都從事“推銷(xiāo)外交”活動(dòng)，推行以開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)外交。美國(guó)政府開(kāi)發(fā)和應(yīng)用高新科技、鼓勵(lì)企業(yè)合并，使美國(guó)企業(yè)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力得到了迅速提高，推動(dòng)了外貿(mào)的迅速發(fā)展。1990年到2000年的10年間，美國(guó)的外貿(mào)增長(zhǎng)了一倍多，推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)自1991年4月以來(lái)連續(xù)出現(xiàn)10年的增長(zhǎng)，失業(yè)率和通貨膨脹率都處于30年來(lái)最低水平(陳寶森，1999)。

貿(mào)易安全的提出，表明在全球經(jīng)濟(jì)條件下的開(kāi)放時(shí)代，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易安全已經(jīng)成為各國(guó)政府在制定本國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策時(shí)優(yōu)先考慮的問(wèn)題。繼美國(guó)之后，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始重視貿(mào)易安全問(wèn)題。

(二)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代貿(mào)易安全的內(nèi)涵在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)背景下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與外部世界經(jīng)濟(jì)變動(dòng)日益相互影響和制約，因此，一國(guó)外貿(mào)政策及貿(mào)易安全是否適合于本國(guó)，主要取決于該國(guó)特定的時(shí)期和特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。貿(mào)易安全內(nèi)涵的最終選擇主要是由這些因素的相對(duì)權(quán)重所決定的。沒(méi)有一種貿(mào)易安全目標(biāo)適合于所有的國(guó)家，在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，也沒(méi)有一種貿(mào)易安全目標(biāo)適合于所有時(shí)期。

加入wTO表明我國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體制的框架已初步建立，標(biāo)志著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展躍上了一個(gè)新臺(tái)階，對(duì)外開(kāi)放已經(jīng)進(jìn)入新階段，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已從外向型經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)。盡管人們目前對(duì)我國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)這一經(jīng)濟(jì)體系仍缺乏嚴(yán)密的論述，但其所特定包含的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象已是公認(rèn)的事實(shí)：我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境與國(guó)際規(guī)則基本接軌、我國(guó)與世界各國(guó)的雙邊與多邊關(guān)系全面發(fā)展、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位以及我國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響日益增加，與此同時(shí)，提高利用外資的質(zhì)量和水平、加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)的增長(zhǎng)方式以及實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本平衡等已成為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要內(nèi)容(裴長(zhǎng)洪，2008)。概括來(lái)說(shuō)，有中國(guó)特色的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系是以?xún)?nèi)外聯(lián)動(dòng)、互利共贏、安全高效為內(nèi)涵，是要充分利用國(guó)際及國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)，把我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)體系更加緊密聯(lián)系在一起。以全面提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)際化水平。

根據(jù)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的特征及目前我國(guó)所面臨的外貿(mào)發(fā)展環(huán)境，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易安全，可以概括為是指我國(guó)發(fā)展國(guó)際貿(mào)易能面臨較為有利的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。通過(guò)新觀念、新技術(shù)、新管理和其他技能等手段，推動(dòng)外貿(mào)的發(fā)展，以提升我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)生產(chǎn)效率的提高，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，提高人民生活水平以及為我國(guó)帶來(lái)相應(yīng)的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)地位。具體說(shuō)來(lái)貿(mào)易安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要組成部分，其包括五個(gè)方面的內(nèi)容：一是國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易利益不受擴(kuò)大開(kāi)放后外部和內(nèi)部因素的威脅和侵害：二是國(guó)際貿(mào)易的又好又快發(fā)展有良好的國(guó)內(nèi)外環(huán)境；三是避免國(guó)家利益來(lái)自國(guó)際貿(mào)易要素的影響而損失，或使本國(guó)的經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展受到來(lái)自國(guó)際貿(mào)易要素的過(guò)大打擊；四是保障國(guó)家在參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中外貿(mào)能維護(hù)國(guó)家的利益并爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)地位，及其能提高生產(chǎn)效率、經(jīng)濟(jì)效益和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；五是隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，我國(guó)生態(tài)環(huán)境不斷改善、國(guó)民的生活水平也不斷提高。

二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)貿(mào)易安全面臨的挑戰(zhàn)

隨著外貿(mào)的增長(zhǎng)，我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往無(wú)論數(shù)量還是質(zhì)量都實(shí)現(xiàn)了巨大的飛躍。但我們也應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到目前我國(guó)外貿(mào)發(fā)展所面臨的矛盾和問(wèn)題：一是外貿(mào)已經(jīng)出現(xiàn)“貧困化增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)。目前雖然我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易總量已達(dá)2萬(wàn)多億美元，但是出口規(guī)模的擴(kuò)大仍以數(shù)量增長(zhǎng)為主，價(jià)格上并無(wú)優(yōu)勢(shì)，出口商品的技術(shù)含量不高，我國(guó)從中獲得的比較收益并不大，資源要素逐漸耗竭，加劇了環(huán)境緊張，使我國(guó)蒙受了越來(lái)越大的經(jīng)濟(jì)利益損失，增加了宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控難度；二是國(guó)內(nèi)發(fā)展與對(duì)外開(kāi)放之間的不協(xié)調(diào)性越來(lái)越突出。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，外延式外貿(mào)增長(zhǎng)方式不僅嚴(yán)重制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展，而且導(dǎo)致了越來(lái)越多的國(guó)際摩擦，經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升溫。這種內(nèi)外夾困的局面，大大限制了我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的效力，對(duì)我國(guó)正常貿(mào)易構(gòu)成

巨大威脅，我國(guó)企業(yè)面臨著更為嚴(yán)峻的國(guó)外反傾銷(xiāo)壓力。這些矛盾和問(wèn)題表明，我國(guó)外貿(mào)發(fā)展不協(xié)調(diào)的狀況還沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，調(diào)整外貿(mào)戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式以維護(hù)我國(guó)的貿(mào)易安全已迫在眉睫。

不僅如此，隨著我國(guó)改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)全球化的深入推進(jìn)，各國(guó)的體制機(jī)制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展水平以及世界經(jīng)濟(jì)等的變化又給我國(guó)貿(mào)易安全帶來(lái)了新挑戰(zhàn)：首先，外部經(jīng)濟(jì)不確定因素的影響越來(lái)越頻繁、越來(lái)越大。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，隨著經(jīng)濟(jì)全球化特別是金融全球化的深入發(fā)展，經(jīng)濟(jì)、金融波動(dòng)和危機(jī)的傳導(dǎo)性急劇增長(zhǎng)，傳導(dǎo)路徑無(wú)所不及，傳導(dǎo)速度令各國(guó)猝不及防，任何主要國(guó)家的內(nèi)部失衡都會(huì)較快地引起其他國(guó)家甚至全世界的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。給他國(guó)造成外部失衡，甚至導(dǎo)向危機(jī)。這一點(diǎn)從目前美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融危機(jī)是最好的例證。其次，面對(duì)越來(lái)越多國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的考驗(yàn)。在外部市場(chǎng)上，國(guó)際貿(mào)易中的主導(dǎo)力量已從貿(mào)易自由化轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略性貿(mào)易政策及管理國(guó)際貿(mào)易，以非關(guān)稅壁壘和管理協(xié)調(diào)貿(mào)易為主要表現(xiàn)的新貿(mào)易保護(hù)主義盛行。無(wú)論何時(shí)我國(guó)在向海外大量輸出有比較優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的商品和資金時(shí)，我們都必然要面對(duì)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易主義抬頭并向其它領(lǐng)域擴(kuò)散的新考驗(yàn)。再次，超國(guó)家組織將不斷威脅我國(guó)貿(mào)易安全。隨著一國(guó)開(kāi)放深入及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化、國(guó)內(nèi)政治國(guó)際化和非國(guó)家組織強(qiáng)勢(shì)化，現(xiàn)代國(guó)家越來(lái)越多地受到區(qū)域性和全球性超國(guó)家組織的影響。此外，大量非國(guó)家組織，如跨國(guó)公司、行業(yè)協(xié)會(huì)等也同樣在左右著國(guó)家的走向。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，從已有的范例中可以預(yù)見(jiàn)，貿(mào)易摩擦或沖突的超國(guó)家組合傾向愈加鮮明，一個(gè)開(kāi)放的國(guó)家在謀求實(shí)現(xiàn)國(guó)家貿(mào)易安全和貿(mào)易戰(zhàn)略利益時(shí)，將受到主要由發(fā)達(dá)國(guó)家所控制的跨國(guó)家與非國(guó)家組織的嚴(yán)重制約。與此同時(shí)，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退以及我國(guó)的和平崛起、在全球政治經(jīng)濟(jì)地位的上升，國(guó)際社會(huì)要求我們多承擔(dān)國(guó)際義務(wù)的要求越來(lái)越多，不僅涉及國(guó)際安全及世界環(huán)境問(wèn)題，也包括經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、多邊貿(mào)易談判等，壓力不僅來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家，也來(lái)自發(fā)展中國(guó)家。

近期美國(guó)的金融危機(jī)正加速向世界各地蔓延。雖然我國(guó)的資產(chǎn)證券化水平很低，美國(guó)的金融危機(jī)不可能對(duì)我國(guó)有實(shí)質(zhì)性影響，我們也應(yīng)對(duì)全球需求收縮將給我國(guó)帶來(lái)的威脅有充分認(rèn)識(shí)。畢竟當(dāng)今我國(guó)面臨的困境是如何在“三架馬車(chē)”的拉動(dòng)下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。由于金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落和美國(guó)出現(xiàn)衰退是在預(yù)料當(dāng)中，外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化必然影響國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，出口增幅的減緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，會(huì)使國(guó)內(nèi)外投資商對(duì)我國(guó)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)，這些擔(dān)憂(yōu)會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有更大的不確定性。由此可見(jiàn)，維護(hù)我國(guó)的貿(mào)易安全顯得更加重要。

三、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代維護(hù)貿(mào)易安全的思路及對(duì)策

追求和維護(hù)本國(guó)貿(mào)易利益的最大化，是每一個(gè)國(guó)家維護(hù)貿(mào)易安全的基本出發(fā)點(diǎn)，也是其維護(hù)貿(mào)易安全的動(dòng)力。我們維護(hù)貿(mào)易安全涉及貿(mào)易、金融、政治等多個(gè)領(lǐng)域，也會(huì)對(duì)美國(guó)、歐洲和亞洲的經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)影響，并受到國(guó)際社會(huì)的高度關(guān)注。因此，要審時(shí)度勢(shì)，牢牢把握國(guó)際機(jī)遇，韜光養(yǎng)晦，理性處理。

(一)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代維護(hù)貿(mào)易安全的思路貿(mào)易安全從來(lái)就不是一個(gè)單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，它是一國(guó)經(jīng)濟(jì)利益與其在國(guó)際上的政治地位和經(jīng)濟(jì)實(shí)力相融合的產(chǎn)物，是國(guó)家利益在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的具體體現(xiàn)。因此，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代維護(hù)貿(mào)易安全，首先要轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展的觀念：一是以出口創(chuàng)匯為核心的外貿(mào)發(fā)展指導(dǎo)思想應(yīng)向進(jìn)出口創(chuàng)利為核心的指導(dǎo)思想轉(zhuǎn)變。樹(shù)立實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易基本平衡的理念；二是針對(duì)人口資源環(huán)境制約要轉(zhuǎn)變?cè)诎l(fā)展國(guó)際貿(mào)易中片面追求總量、速度的觀念以及對(duì)比較優(yōu)勢(shì)、工業(yè)化的片面理解，突出國(guó)家的綜合承載力和可持續(xù)發(fā)展能力建設(shè)，積極探索效益優(yōu)先、生態(tài)優(yōu)先、富民優(yōu)先的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展新路。其次，是要在外貿(mào)增長(zhǎng)路徑上理順各種關(guān)系，以提高防范外部沖擊的能力和技巧。一是出口與進(jìn)口的關(guān)系。實(shí)現(xiàn)外貿(mào)規(guī)模、效益同步增長(zhǎng)，進(jìn)出口基本平衡，外向度及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率明顯提高，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易同步協(xié)調(diào)發(fā)展；二是政府與市場(chǎng)的關(guān)系。政府在促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展中擔(dān)負(fù)著重要責(zé)任，但政府的引導(dǎo)和推動(dòng)必須建立在遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律、發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用的基礎(chǔ)上；三是中央與地方的關(guān)系。促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，需要國(guó)家的統(tǒng)籌和支持，特別是中央政府應(yīng)在健全貿(mào)易發(fā)展法規(guī)、制定和實(shí)施國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策等方面承擔(dān)更多責(zé)任，但關(guān)鍵還是要靠地方政府根據(jù)各地自身的比較優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展國(guó)際貿(mào)易；四是政府與企業(yè)的關(guān)系。開(kāi)放條件下國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)雖然已表現(xiàn)為國(guó)家總體實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，但是競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)歸根到底是企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，因此在開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)過(guò)程中要協(xié)調(diào)好政府和企業(yè)的作用；五是重點(diǎn)與一般的關(guān)系。促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，既要統(tǒng)籌兼顧，更要抓住重點(diǎn)，綜合運(yùn)用戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，大力推動(dòng)高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，著力優(yōu)化和改善對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，注重走質(zhì)量效益型之路，培育新的對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)極。

(二)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)時(shí)代維護(hù)貿(mào)易安全的對(duì)策措施開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下維護(hù)貿(mào)易安全已經(jīng)不單純是中國(guó)自家的事情，也從來(lái)就不是一個(gè)單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，我們實(shí)現(xiàn)貿(mào)易安全是一個(gè)長(zhǎng)期的歷史過(guò)程和巨大的系統(tǒng)工程，需要從現(xiàn)有國(guó)情和現(xiàn)階段國(guó)際經(jīng)濟(jì)的實(shí)際出發(fā)，重點(diǎn)做好如下幾項(xiàng)工作：

1　完善外貿(mào)與內(nèi)需協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制。當(dāng)務(wù)之急，是要建立和完善出口、進(jìn)口及內(nèi)需協(xié)調(diào)發(fā)展的新機(jī)制，把“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”更好地結(jié)合起來(lái)。我們應(yīng)堅(jiān)持貿(mào)易政策自由化，把擴(kuò)大進(jìn)口作為推動(dòng)出口、引進(jìn)技術(shù)、緩解資源壓力及優(yōu)化國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重要措施。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，安全之道無(wú)它，首在自強(qiáng)。我國(guó)要實(shí)現(xiàn)貿(mào)易安全，必須加強(qiáng)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)科技水平和現(xiàn)代化有質(zhì)的突破。第一，國(guó)家要集中力量，有選擇、有重點(diǎn)地對(duì)較有把握的高科技項(xiàng)目加以研發(fā)，培育有持續(xù)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)業(yè)和新產(chǎn)品。第二，通過(guò)“戰(zhàn)略性貿(mào)易政策”安排，培育我國(guó)戰(zhàn)略貿(mào)易型產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品，優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，著力走質(zhì)量效益型之路。第三，建立以自主知識(shí)積累、管理創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步為主要支撐的外貿(mào)內(nèi)生性增長(zhǎng)機(jī)制。第四，根據(jù)不同行業(yè)不同區(qū)域在我國(guó)增創(chuàng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的定位，配套實(shí)施更有針對(duì)性的外貿(mào)政策，形成全國(guó)各地各具特色的經(jīng)貿(mào)發(fā)展格局，保持中低端產(chǎn)品或生產(chǎn)環(huán)節(jié)的比較優(yōu)勢(shì)，提高和實(shí)現(xiàn)中高端產(chǎn)品或生產(chǎn)環(huán)節(jié)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2　健全一致連貫的法規(guī)體系。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下將更加體現(xiàn)國(guó)際因素在我國(guó)貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略中的重要性。在降低關(guān)稅、減少進(jìn)口配額、放松外匯管制的同時(shí)，適時(shí)運(yùn)用世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和WTO的一般原則，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際重新構(gòu)建和完善具有中國(guó)特色的政策法規(guī)體系。一是應(yīng)認(rèn)真研究WTO規(guī)則和各國(guó)的相關(guān)法律，按照WTO規(guī)則繼續(xù)完善和修訂我國(guó)的《對(duì)外貿(mào)易法》，迅速構(gòu)建產(chǎn)業(yè)救濟(jì)和安全保障體系；二是加速制定和完善技術(shù)貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)與市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，

運(yùn)用WTO允許的關(guān)稅、反傾銷(xiāo)與反補(bǔ)貼、保障機(jī)制等公平貿(mào)易法規(guī)，創(chuàng)造一個(gè)更加公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，確保進(jìn)一步開(kāi)放對(duì)我們發(fā)展貿(mào)易有利，合理保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)；三是要制定《境外投資促進(jìn)法》等法規(guī)，維護(hù)我國(guó)企業(yè)在國(guó)外的利益，并為培育我國(guó)的跨國(guó)公司提供法律保障。在此基礎(chǔ)上，按照赫伯特西蒙(Herbent Simon，1989)的“有限理性決策模式”原則，力求政策相對(duì)穩(wěn)定及一致連貫。

3　制定和執(zhí)行好國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策。開(kāi)放時(shí)代政府的經(jīng)濟(jì)職能不僅是要通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)并促使經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，而且還要制定和執(zhí)行好國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策，加快貿(mào)易強(qiáng)國(guó)建設(shè)。一是我國(guó)政府應(yīng)在政治層面上，通過(guò)外交與談判的努力促使他國(guó)減少貿(mào)易和投資壁壘，消除他國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙，修改其有關(guān)對(duì)華反傾銷(xiāo)等法律，放開(kāi)對(duì)華出口限制，承認(rèn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，以追求和維護(hù)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易利益的最大化；二是要維護(hù)本國(guó)企業(yè)的利益，保障我國(guó)“走出去”的企業(yè)與投資國(guó)企業(yè)享受同等的國(guó)民待遇；三是要把開(kāi)展對(duì)外援助與開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)相結(jié)合：四是在區(qū)域貿(mào)易機(jī)制上，要立足東亞，優(yōu)化亞太，加強(qiáng)周邊國(guó)家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。要繼續(xù)大力改善我國(guó)同周邊國(guó)家的政治經(jīng)貿(mào)關(guān)系，建立有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制，營(yíng)造更加有利的周邊環(huán)境，并以此作為我國(guó)拓展全球經(jīng)貿(mào)關(guān)系的基石。

4　構(gòu)建外貿(mào)健康發(fā)展的支持體系。實(shí)現(xiàn)貿(mào)易安全需要政府部門(mén)、出口企業(yè)和行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)聯(lián)手，不懈努力，共同完善的外貿(mào)發(fā)展的促進(jìn)和支持體系。首先，政府要提高對(duì)維護(hù)貿(mào)易安全的帶動(dòng)效率，發(fā)揮民族合力為國(guó)家和企業(yè)在國(guó)際上獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)服務(wù)。第二，企業(yè)必須加速培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)是實(shí)現(xiàn)貿(mào)易安全的主體，要根據(jù)自己的比較優(yōu)勢(shì)，搶奪世界產(chǎn)業(yè)的高技術(shù)和高附加值的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，選擇具有國(guó)際、國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平的產(chǎn)品進(jìn)行集中投入、重點(diǎn)開(kāi)發(fā)，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制建立現(xiàn)代企業(yè)制度，積極開(kāi)拓新興的海外市場(chǎng)。第三，要充分發(fā)揮各專(zhuān)業(yè)商會(huì)的協(xié)調(diào)管理作用。一要注重對(duì)出口產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)的調(diào)研工作，了解并掌握其同行對(duì)手生產(chǎn)能力、市場(chǎng)銷(xiāo)量和價(jià)格水平：二要加速建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的行業(yè)價(jià)格運(yùn)行機(jī)制，切實(shí)做到行業(yè)商品價(jià)格由市場(chǎng)決定。從而使某些國(guó)家在反傾銷(xiāo)中對(duì)我國(guó)實(shí)行價(jià)格歧視和借口失去依據(jù)；三要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的宏觀調(diào)控和協(xié)調(diào)管理，嚴(yán)禁出口企業(yè)低價(jià)競(jìng)銷(xiāo)，防止一哄而上過(guò)量出口，以避免出口企業(yè)自相殘殺而導(dǎo)致肥水外流。

5　把握和利用起關(guān)鍵作用的國(guó)際資源。維護(hù)我國(guó)貿(mào)易安全應(yīng)堅(jiān)持“有所作為”的原則，要利用國(guó)際社會(huì)的各種資源：第一，超國(guó)家組合將是開(kāi)放時(shí)代，一個(gè)國(guó)家在更大范圍內(nèi)，謀求實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易安全目標(biāo)和戰(zhàn)略利益的有效手段。我國(guó)應(yīng)借鑒別國(guó)的經(jīng)驗(yàn)。盡量在合理的范圍內(nèi)利用超國(guó)家組織尤其是WTO。優(yōu)化外貿(mào)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境。第二，中國(guó)被發(fā)展中國(guó)家倍受推崇，這是我國(guó)一筆寶貴的戰(zhàn)略資源。我國(guó)目前推行外貿(mào)市場(chǎng)多元化、實(shí)施區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、倡導(dǎo)建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序，特別是參與國(guó)際規(guī)則的修改和制定等，都必須要充分利用廣大發(fā)展中國(guó)家的力量。第三，是需要借重國(guó)際智源和全球華人華僑的力量。優(yōu)化國(guó)際環(huán)境、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)及加快對(duì)外投資。

篇5

關(guān)鍵詞：貨幣政策；匯率政策；沖突；國(guó)際協(xié)調(diào)；美元霸權(quán)

JEL分類(lèi)號(hào)：F4；E5中圖分類(lèi)號(hào)：F820文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428f2012104-0050-08

一、引言

關(guān)于我國(guó)貨幣政策與匯率政策之間的沖突及協(xié)調(diào)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)學(xué)者已經(jīng)進(jìn)行了許多研究。金雪軍、王安安(1999)通過(guò)對(duì)匯率目標(biāo)區(qū)理論進(jìn)行分析，認(rèn)為可通過(guò)建立人民幣匯率目標(biāo)區(qū)，促進(jìn)中國(guó)的貨幣政策和匯率政策協(xié)調(diào)。謝平、張曉樸(2002)基于弗萊明一蒙代爾模型和三元悖論實(shí)證分析了1994-2000年我國(guó)貨幣政策與匯率政策的三次沖突并提出了若干協(xié)調(diào)建議，認(rèn)為從中長(zhǎng)期看，加強(qiáng)貨幣政策和匯率政策協(xié)調(diào)的根本出路在于穩(wěn)步、深入推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)各類(lèi)市場(chǎng)的良好銜接，以及擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間等。劉錦虹(2004)認(rèn)為我國(guó)的貨幣政策、匯率政策、資本市場(chǎng)并沒(méi)有擺脫三者不可調(diào)和的“三元悖論”，逐步開(kāi)放資本項(xiàng)目，完善外匯監(jiān)管體系，改革匯率決定制度，實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率制度是解決矛盾的根本途徑。徐長(zhǎng)生、蘇應(yīng)蓉(2006)通過(guò)分析我國(guó)的新斯旺模型。發(fā)現(xiàn)在當(dāng)前面臨內(nèi)外部失衡的狀況下，我國(guó)應(yīng)采取利率上調(diào)與人民幣升值的“雙升”的政策組合。魯方生、陳恩情(2009)以弗萊明一蒙代爾模型為理論基礎(chǔ)，在運(yùn)用IS-LM-BP模型完成對(duì)我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析后，再通過(guò)IS-LM-BP模型分析貨幣政策與匯率政策如何結(jié)合才能解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡，強(qiáng)調(diào)貨幣政策的短期性和匯率政策的中長(zhǎng)期性。曹強(qiáng)、虞文美(2010)在“三元悖論”的理論基礎(chǔ)上，闡明了我國(guó)的匯率政策和貨幣政策的矛盾，并且解釋了當(dāng)前我國(guó)面臨的人民幣升值壓力來(lái)源，分析了人民幣升值給我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的制定和實(shí)施帶來(lái)的影響和困難，認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)在亟需重視兩者之間的協(xié)調(diào)。

綜上所述，我們發(fā)現(xiàn)，盡管?chē)?guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)我國(guó)貨幣政策與匯率政策之間的沖突及協(xié)調(diào)問(wèn)題已經(jīng)進(jìn)行了許多研究，但這些研究基本上都是基于現(xiàn)有的西方經(jīng)濟(jì)理論，如“匯率目標(biāo)區(qū)理論”、“三元悖論”、“斯旺模型”和“弗萊明一蒙代爾模型”等，對(duì)我國(guó)兩種政策之間的沖突進(jìn)行解釋?zhuān)诶碚撋蠋缀鯖](méi)有產(chǎn)生新的突破。另一方面，這些研究大都著重從國(guó)內(nèi)視角而很少?gòu)膰?guó)際視角來(lái)探究我國(guó)貨幣政策與匯率政策之間沖突的成因及對(duì)策。在世界經(jīng)濟(jì)一體化、金融市場(chǎng)全球化時(shí)期，我國(guó)作為一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策必然要與區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策或其他大國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”和“溢入效應(yīng)”，而根據(jù)國(guó)際政策協(xié)調(diào)理論，區(qū)域經(jīng)濟(jì)體之間或大國(guó)之間進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)是有益的。事實(shí)上，我國(guó)與東盟之間以及我國(guó)和美、日、歐等大國(guó)之間也確實(shí)進(jìn)行了一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面的磋商、協(xié)調(diào)或合作，但在國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制不健全的條件下，這些區(qū)域或大國(guó)政策協(xié)調(diào)必然也是不完美的，可能會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生不利沖擊和影響。因此，本文擬從國(guó)際協(xié)調(diào)的視角來(lái)分析和解釋我國(guó)貨幣政策與匯率政策沖突的成因，并試圖形成一個(gè)新的理論解釋。

二、政策的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制和美元霸權(quán)：命題的提出

所謂政策國(guó)際協(xié)調(diào)，從狹義講是指各國(guó)在制定國(guó)內(nèi)政策的過(guò)程中，通過(guò)各國(guó)間的磋商等方式來(lái)對(duì)某些宏觀政策進(jìn)行共同的設(shè)置；從廣義看，凡是在國(guó)際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊?guó)國(guó)內(nèi)宏觀政策產(chǎn)生一定程度制約的行為均可視為政策國(guó)際協(xié)調(diào)(楊長(zhǎng)江和姜波克，2008)。本文采用的是廣義的政策國(guó)際協(xié)調(diào)概念。為了便于研究分析。我們根據(jù)協(xié)調(diào)的特點(diǎn)進(jìn)一步將協(xié)調(diào)分為顯性協(xié)調(diào)和隱性協(xié)調(diào)。顯性協(xié)調(diào)是指通過(guò)正式的協(xié)調(diào)機(jī)制明確對(duì)外公布的協(xié)調(diào)，如1985年美國(guó)與英、法、德、日等四國(guó)通過(guò)《廣場(chǎng)協(xié)議》展開(kāi)的匯率政策協(xié)調(diào)；隱性協(xié)調(diào)則指未通過(guò)正式的協(xié)調(diào)機(jī)制而不約而同地采取某些類(lèi)似政策行動(dòng)的協(xié)調(diào)。例如，2008年爆發(fā)國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)各國(guó)貨幣政策之間的協(xié)調(diào)都可看作是隱性協(xié)調(diào)。換個(gè)角度，我們還構(gòu)造了主動(dòng)協(xié)調(diào)和被動(dòng)協(xié)調(diào)兩個(gè)派生概念。所謂主動(dòng)協(xié)調(diào)是一國(guó)主動(dòng)采取某些政策措施與他國(guó)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)，例如，中國(guó)在1997年7月開(kāi)始的東亞金融危機(jī)中采取人民幣匯率不貶值的政策，這同時(shí)也是一種顯性協(xié)調(diào)，因?yàn)樗侵袊?guó)政府和貨幣當(dāng)局公開(kāi)對(duì)外承諾的；被動(dòng)協(xié)調(diào)則是指一國(guó)在某些國(guó)際壓力下被迫進(jìn)行的政策協(xié)調(diào)，如2005年7月以來(lái)的人民幣升值。另外，我們定義政策國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制是指進(jìn)行政策國(guó)際協(xié)調(diào)的制度、協(xié)議、對(duì)話(huà)、平臺(tái)、渠道、組織機(jī)構(gòu)等等。從成員國(guó)數(shù)量的角度可以進(jìn)一步將政策國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制分為雙邊協(xié)調(diào)機(jī)制和多邊協(xié)調(diào)機(jī)制。

篇6

一、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的基本原理

通俗地讓學(xué)生了解一門(mén)相對(duì)抽象和復(fù)雜課程基本原理，是學(xué)生對(duì)該學(xué)科產(chǎn)生興趣，取得感性認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)學(xué)科的發(fā)展受到物理學(xué)的分支動(dòng)態(tài)學(xué)的影響和啟迪，把動(dòng)態(tài)學(xué)這一術(shù)語(yǔ)應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析時(shí)構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)分析，其目的是探尋和研究變量的具體時(shí)間路徑，或者是確定在給定的充分長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，這些變量是否趨向收斂于某一均衡值。這方面的研究是非常重要的，因?yàn)樗梢詮浹a(bǔ)靜態(tài)學(xué)和比較靜態(tài)學(xué)的嚴(yán)重不足。在比較靜態(tài)學(xué)中，總是武斷地假設(shè)：經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)過(guò)程不可避免地導(dǎo)致均衡。而在宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)分析中，直接面對(duì)均衡的“可實(shí)現(xiàn)性”問(wèn)題，而不是假設(shè)它必然能夠?qū)崿F(xiàn)。動(dòng)態(tài)分析的一個(gè)顯著特征是確定變量的時(shí)間，這就把時(shí)間因素明確納入分析范圍。有兩種方式可以做到這一點(diǎn)：可以將時(shí)間視為連續(xù)變量，也可以將其視為離散變量。在前一種情況下，變量在每一時(shí)點(diǎn)都要發(fā)生某些變化（如在連續(xù)計(jì)算復(fù)利時(shí)那樣）；而在后一種情況下，變量?jī)H在某一時(shí)段內(nèi)才發(fā)生某些變化（如僅在每六個(gè)月才計(jì)入利息）。這兩個(gè)不同的時(shí)間概念在不同的內(nèi)容中各具優(yōu)勢(shì)。例如：假定已知人口規(guī)模H隨時(shí)間以速率dH/dt=t-1/2 變化。則要求的是：人口H=H（t）的何種時(shí)間路徑可以產(chǎn)生相應(yīng)的變化率？如果起初便知道函數(shù)H=H（t），那么便可以通過(guò)微分求得dH/dt，但現(xiàn)在面臨的問(wèn)題恰恰相反：要從已知的導(dǎo)數(shù)求出原函數(shù)，而不是從原函數(shù)求出其導(dǎo)數(shù)。在數(shù)學(xué)上，現(xiàn)在需要與微分法或微分學(xué)完全相反的方法。這種方法稱(chēng)作積分法或積分學(xué)。周知，滿(mǎn)足于如下觀察：H（t）=2t1/2+H（0）。因此，在現(xiàn)在的例子中，任意時(shí)點(diǎn)的人口規(guī)模由初始人口H（0）與另一個(gè)包含時(shí)間變量大的項(xiàng)的和組成。這個(gè)時(shí)間路徑的確描述了變量H隨時(shí)間變化的過(guò)程，因此確實(shí)構(gòu)成了此動(dòng)態(tài)模型的解。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的主要目的

為什么要學(xué)習(xí)和研究宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析呢？主要是基于它的目的和它的政策意義，以下讓我們先來(lái)考察它的主要目的，這也是學(xué)生首先需要認(rèn)識(shí)的問(wèn)題。

1、預(yù)測(cè)通貨膨脹

自20世紀(jì)70年代以來(lái)，西方經(jīng)濟(jì)關(guān)系被打破，滯脹成了許多西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的普遍現(xiàn)象，同時(shí)保守的經(jīng)濟(jì)政策變得更加突出。在理論界，凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論失效了。最顯著的變化是伴隨著上升的失業(yè)率而來(lái)的快速（或加速）上升的通貨膨脹率，這成為許多西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的特征。個(gè)人開(kāi)始預(yù)期價(jià)格會(huì)上漲并把這種預(yù)期考慮到他們的決策中去。如果這樣的行為要被模型化，那就不可避免地會(huì)涉及一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)模型――通貨膨脹預(yù)期的動(dòng)態(tài)模型。

2、分析浮動(dòng)匯率

自1973年浮動(dòng)匯率制的普遍推行以來(lái)，商品和服務(wù)貿(mào)易在絕大多數(shù)國(guó)家都是快速增長(zhǎng)的，更加明顯的是國(guó)際間資本流動(dòng)的不斷增加。早期的貿(mào)易理論關(guān)注經(jīng)常賬戶(hù)，但是，隨著資本流動(dòng)的增加，這樣的模型變得非常不符合現(xiàn)實(shí)。主體結(jié)構(gòu)的變化和資本流動(dòng)增長(zhǎng)的結(jié)合意味著匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)的影響力。現(xiàn)在已不太可能把宏觀經(jīng)濟(jì)看作是封閉的并建立相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型了。但是隨著浮動(dòng)匯率制的廣泛實(shí)施，匯率變動(dòng)需要被模型化。像通貨膨脹一樣，市場(chǎng)參與者開(kāi)始形成有關(guān)匯率變動(dòng)的預(yù)期，并且開(kāi)始根據(jù)預(yù)期來(lái)行動(dòng)。因而建立匯率預(yù)期模型就變得非常重要。這個(gè)模型的建立一定是動(dòng)態(tài)的。

3、了解資本流動(dòng)

無(wú)論是封閉經(jīng)濟(jì)模型還是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型都要產(chǎn)生的一個(gè)重要特征的資本流動(dòng)方面。凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)了流量理論，這是因?yàn)閯P恩斯自己對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行非常感興趣。如果僅僅考慮一個(gè)或兩個(gè)時(shí)期，這可能是一個(gè)合理的近似，然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們要預(yù)測(cè)跨越五年或更長(zhǎng)的時(shí)期。更重要的是，債券發(fā)行量的變化（一個(gè)流量）改變了國(guó)債（一個(gè)存量），以及有關(guān)這項(xiàng)借款的利息支付。需要認(rèn)真考慮政府支出及其對(duì)財(cái)政預(yù)算平衡的影響，但是財(cái)政預(yù)算，或更為顯著的國(guó)債，對(duì)資本規(guī)模有長(zhǎng)期的影響。政府不能不關(guān)心國(guó)債規(guī)模。對(duì)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)同樣也是如此，支出的平衡是一個(gè)流量。早期的模型，特別是那些忽視資本項(xiàng)目的模型，只關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)的進(jìn)出口差額帶來(lái)的沖擊，換句話(huà)說(shuō)，就是針對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)的流入和流出。但是赤字導(dǎo)致了一個(gè)國(guó)家資本準(zhǔn)備金存量水平的下降，盈余的作用恰恰相反。反復(fù)的赤字會(huì)導(dǎo)致反復(fù)的資本準(zhǔn)備金存量和貨幣存量水平的下降，后者當(dāng)然可以用增發(fā)貨幣（中性）來(lái)彌補(bǔ)，但這只會(huì)使調(diào)整過(guò)程復(fù)雜化，它最多只是延遲了所需要的調(diào)整。即使這樣，調(diào)整仍要求流量和存量都發(fā)生變化。流量常常是（也不都是）在一個(gè)時(shí)期，如在一年內(nèi)發(fā)生，在這期間存量維持在一個(gè)固定值。要改變存量水平達(dá)到一個(gè)期望的數(shù)量常常需要多個(gè)時(shí)期才能實(shí)現(xiàn)，這就要有存量調(diào)整的流量，這些在本質(zhì)上就是動(dòng)態(tài)的。這種存量調(diào)整的流量在20世紀(jì)70年代變得非常重要，應(yīng)當(dāng)包含在模型的建立過(guò)程中。如果模型想要變得更加切合實(shí)際，成為更好的預(yù)測(cè)工具，它就必需更加動(dòng)態(tài)化。

4、掌控經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

無(wú)論是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)還是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中各種宏觀經(jīng)濟(jì)總量在不同的階段具有不同的性質(zhì)，使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出波動(dòng)性，并且由于這些性質(zhì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中階段性地重復(fù)出現(xiàn)，這就使得經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有周期性的特定現(xiàn)象。通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的分析以及編制相應(yīng)的景氣數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明經(jīng)濟(jì)動(dòng)作處于經(jīng)濟(jì)周期的何種階段（繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇），并對(duì)下一階段或下一周期的到來(lái)時(shí)間、程度進(jìn)行預(yù)測(cè)，以便提出順向或逆向調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)建議。這種分析是很有必要的。但是必須建立在相關(guān)指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，即動(dòng)態(tài)信息的采集與動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的預(yù)警分析。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的政策意義

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中動(dòng)態(tài)特征的普遍性，使得現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析受到越來(lái)越多的注意。經(jīng)濟(jì)分析的最終目標(biāo)是為了設(shè)計(jì)或制定有效的經(jīng)濟(jì)政策，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的目的就是為了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。以下以宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析中常用的非線(xiàn)性方法和混沌方法說(shuō)明其政策意義。

1、非線(xiàn)性分析的政策意義

一個(gè)系統(tǒng)中的非線(xiàn)性是指一個(gè)系統(tǒng)的后一期狀態(tài)以非線(xiàn)性的方式依賴(lài)于它的前一期狀態(tài)。設(shè)xt+1是一個(gè)系統(tǒng)的后一期觀察值，xt是它的前一期觀察值，它們兩者之間存在關(guān)系xt+1=?蕊（xt），x?綴Rt。如果?蕊（xt1+xt2）≠?蕊（xt1）+（xt2），則稱(chēng)?蕊是非線(xiàn)性的。非線(xiàn)性、多重均衡和局部穩(wěn)定性或不穩(wěn)定性都是互相關(guān)聯(lián)的。以下以一個(gè)簡(jiǎn)單的非線(xiàn)性差分方程：xt=?蕊（xt-1）為例進(jìn)行說(shuō)明。當(dāng)x?鄢=?蕊（x?鄢），存在一個(gè)均衡點(diǎn)（不動(dòng)點(diǎn)）。假設(shè)如圖1（a）所示的情形，則?蕊（xt-1）與450線(xiàn)相交的那一點(diǎn)就是一個(gè)均衡點(diǎn)。但是在這個(gè)例子中，有三個(gè)這樣的點(diǎn)：x1?鄢，x2?鄢和x3?鄢滿(mǎn)足這個(gè)條件。而一個(gè)線(xiàn)性系統(tǒng)卻只能與450線(xiàn)相交于一點(diǎn)（在這里排除了函數(shù)與450線(xiàn)重合的情況），如圖1（b）和圖1（c）所示。由此可知，非線(xiàn)性的存在導(dǎo)致了多重均衡。

可以在一個(gè)不動(dòng)點(diǎn)鄰域內(nèi)取線(xiàn)性近似這個(gè)事實(shí)并不否認(rèn)可以有多個(gè)不動(dòng)點(diǎn)。就算把它限制在只有穩(wěn)定均衡的條件下，仍然會(huì)有多個(gè)不動(dòng)點(diǎn)。這導(dǎo)致地一些新的有趣的政策含義，在簡(jiǎn)單的情形下，如用圖1（a）來(lái)說(shuō)明，則與x1?鄢點(diǎn)相聯(lián)系的福利是不同于與x3?鄢相聯(lián)系的福利的。如果是這樣，對(duì)政府來(lái)說(shuō)就有可能在兩個(gè)不動(dòng)點(diǎn)之間進(jìn)行選擇。或者是，經(jīng)過(guò)考察以后發(fā)現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)定的均衡總是要比另一個(gè)均衡更好。

2、混沌分析的政策意義

周期性的變化往往被認(rèn)為是由于外部沖擊或復(fù)雜系統(tǒng)所造成的。然而，簡(jiǎn)單的確定性非線(xiàn)性系統(tǒng)會(huì)引發(fā)非周期的或混亂的變化，導(dǎo)致這一變化的關(guān)鍵因素是系統(tǒng)的非線(xiàn)性。對(duì)一個(gè)線(xiàn)性系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，一個(gè)參數(shù)值的微小變化（甚至特別小的變化），系統(tǒng)的定量和定性過(guò)程可能發(fā)生劇烈的變化。奇怪的是，非線(xiàn)性卻是常態(tài)。但是無(wú)論是自然科學(xué)還是經(jīng)濟(jì)學(xué)，三百年來(lái)一直以研究線(xiàn)性為主要模式。非線(xiàn)性是系統(tǒng)最常見(jiàn)的特性，因而需要包括社會(huì)科學(xué)家們給予注意，非線(xiàn)性系統(tǒng)會(huì)導(dǎo)致非周期或混亂的狀態(tài)產(chǎn)生了一個(gè)新的研究分支――混沌理論。所謂混沌是指確定性的非線(xiàn)性系統(tǒng)產(chǎn)生一種貌似隨機(jī)的動(dòng)態(tài)行為。

在研究確定性系統(tǒng)時(shí)必須了解系統(tǒng)的三個(gè)特征，即時(shí)間變化值、參數(shù)值、初始條件。所有三個(gè)特征都具備的系統(tǒng)稱(chēng)為確定性的。如果這樣一個(gè)確定性系統(tǒng)表現(xiàn)為混沌，則它對(duì)初始條件就非常敏感。如果初始條件有微小的變化，系統(tǒng)在一定時(shí)期后的表現(xiàn)會(huì)非常不同。但這主要意味著系統(tǒng)是不可預(yù)測(cè)的，因?yàn)樵诖_定初始條件時(shí)總有一些不精確的地方，即使系統(tǒng)本身是確定的?；煦绲拇嬖诋a(chǎn)生了一個(gè)問(wèn)題，即經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是由于系統(tǒng)的“內(nèi)生傳導(dǎo)機(jī)制”還是由于對(duì)系統(tǒng)的外部沖擊而產(chǎn)生的？支持內(nèi)生傳導(dǎo)機(jī)制的理論往往建議來(lái)自政府的強(qiáng)有力的穩(wěn)定性政策。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期主要由外部沖擊造成的理論認(rèn)為政府的穩(wěn)定性政策充其量是一種無(wú)益的實(shí)踐，弄得不好還會(huì)有害。這一點(diǎn)非常重要。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)，沒(méi)有外部沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)是漸近穩(wěn)定的。如果混沌是存在的，這一假設(shè)就是錯(cuò)誤的。另一方面，新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)經(jīng)濟(jì)是內(nèi)在不穩(wěn)定的。所不清楚的是，這種不穩(wěn)定是因?yàn)殡S機(jī)沖擊產(chǎn)生的還是由于混沌的存在而產(chǎn)生的。由于非線(xiàn)性的存在，一個(gè)簡(jiǎn)單的凱恩斯模型可以表現(xiàn)出混沌，因?yàn)榛煦绲拇嬖?，?duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測(cè)即使不是危險(xiǎn)的也可能是無(wú)用的。因此，應(yīng)用混沌理論，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的歷史數(shù)據(jù)，建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，再利用這一模型分析經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生穩(wěn)定的、混沌的和不穩(wěn)定行為的條件，以便設(shè)計(jì)出更為有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的教學(xué)難點(diǎn)

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【關(guān)鍵詞】固定匯率制度 貨幣政策效應(yīng) 制度選擇 匯率目標(biāo)區(qū)

匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所做的一系列安排或規(guī)定。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，匯率不僅是影響貿(mào)易收支的變量，而且是影響一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)際收支平衡、國(guó)內(nèi)物價(jià)水平和就業(yè)的重要變量。不同的匯率制度安排決定政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策（貨幣政策和財(cái)政政策）的效力。匯率制度與貨幣政策之間相關(guān)關(guān)系的研究可以為一個(gè)國(guó)家制定和實(shí)施貨幣政策提供重要的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)。我國(guó)匯率制度在相當(dāng)程度上制約了我國(guó)貨幣政策有效性的實(shí)現(xiàn)。

一、固定匯率制度下貨幣政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

（1）資金不完全流動(dòng)。中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策基礎(chǔ)貨幣（貨幣乘數(shù)作用）貨幣供應(yīng)量利率。一方面，從經(jīng)常賬戶(hù)來(lái)看：利率國(guó)民收入邊際進(jìn)口傾向進(jìn)口經(jīng)常賬戶(hù)收支逆差；另一方面，從資本與金融賬戶(hù)看：利率資本流出資本與金融賬戶(hù)收支逆差?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)際收支逆差本幣貶值傾向（為維持固定匯率）中央銀行入市干預(yù)售出外匯購(gòu)買(mǎi)本幣外匯儲(chǔ)備基礎(chǔ)貨幣貨幣供應(yīng)量利率投資國(guó)民收入。這一調(diào)整過(guò)程將會(huì)持續(xù)下去，直到國(guó)際收支平衡。由于匯率固定不變，這便意味著國(guó)民收入恢復(fù)原狀時(shí)調(diào)整過(guò)程才能結(jié)束。此時(shí)貨幣供應(yīng)量恢復(fù)期初水平，經(jīng)濟(jì)中其他變量均與貨幣擴(kuò)張前狀況相同，但中央銀行基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化（外匯儲(chǔ)備下降）。因此，在固定匯率制下，當(dāng)資金不完全流動(dòng)時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)國(guó)民收入等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的長(zhǎng)期影響是無(wú)效的。

（2）資金完全流動(dòng)。中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策措施基礎(chǔ)貨幣（貨幣乘數(shù)作用）貨幣供應(yīng)量利率資金迅速流出資本與金融賬戶(hù)收支逆差本幣迅速貶值（為維持固定匯率）貨幣當(dāng)局售出外匯購(gòu)買(mǎi)本幣外匯儲(chǔ)備迅速下降基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張性貨幣政策效應(yīng)抵消。因此，在固定匯率制下，當(dāng)資金完全流動(dòng)時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策在短期內(nèi)也無(wú)法對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，貨幣政策是無(wú)效的。

二、浮動(dòng)匯率制度下貨幣政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

（1）資金不完全流動(dòng)。中央銀行實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策貨幣供給量利率。一方面從經(jīng)常賬戶(hù)來(lái)看：利率國(guó)民收入邊際進(jìn)口傾向進(jìn)口經(jīng)常賬戶(hù)逆差；另一方面從資本與金融賬戶(hù)來(lái)看，利率資本流出資本與金融賬戶(hù)收支逆差?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)際收支逆差本幣貶值凈出口國(guó)民收入水平。因此，在浮動(dòng)匯率制下，當(dāng)資金不完全流動(dòng)時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)引起本幣貶值、收入上升，此時(shí)的貨幣政策是比較有效的。

（2）資金完全流動(dòng)。中央銀行實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策貨幣供給量利率資本迅速流出本幣立即貶值凈出口國(guó)民收入水平。因此，在浮動(dòng)匯率制下，當(dāng)資金完全流動(dòng)時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)引起本幣貶值、收入上升，此時(shí)的貨幣政策是非常有效的。

三、我國(guó)現(xiàn)行匯率制度的貨幣政策效應(yīng)分析

從1994年1月1日起，人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。經(jīng)過(guò)制度改革初期的大幅貶值后，人民幣匯率（兌美元）在近10年的時(shí)間跨度里始終處于一種“超穩(wěn)定”的狀態(tài)中，人民幣兌美元的匯率始終維持在8.3∶1左右，而且自1994年匯率并軌以來(lái)，人民幣對(duì)美元波動(dòng)幅度不足±1%。因此，人民幣匯率名義上是“有管理的浮動(dòng)匯率制”，在實(shí)際上已經(jīng)變成為一種釘住美元的固定匯率制。

（1）外匯儲(chǔ)備成為貨幣供應(yīng)的主渠道，貨幣政策獨(dú)立性降低。第一，固定匯率制度使貨幣供給的內(nèi)生性加強(qiáng)，中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的主動(dòng)性降低。隨著對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高，貨幣供應(yīng)越來(lái)越內(nèi)生于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。對(duì)外開(kāi)放的程度越高，與對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的貨幣供應(yīng)所占的比重越大、內(nèi)生性越強(qiáng)，于是中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的主動(dòng)性就越低。20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目長(zhǎng)期“雙順差”，外匯儲(chǔ)備規(guī)模迅速擴(kuò)張。第二，釘住美元的固定匯率制使我國(guó)制定貨幣政策受到很大的限制。釘住美元的固定匯率制度要求中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)周期存在比較大的一致性，否則將造成內(nèi)外政策目標(biāo)沖突。

（2）外匯儲(chǔ)備的內(nèi)生性增強(qiáng)和匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，增加了貨幣政策的實(shí)施難度。在我國(guó)現(xiàn)行匯率制度下，外匯儲(chǔ)備內(nèi)生于國(guó)際收支，外匯儲(chǔ)備的增減是國(guó)際收支的結(jié)果和殘差項(xiàng)。外匯儲(chǔ)備的內(nèi)生性增加了制定貨幣政策的難度。因?yàn)檠胄性谶M(jìn)行貨幣供應(yīng)量的調(diào)控時(shí)，必須特別注意對(duì)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并盡可能按月預(yù)測(cè)，避免外匯儲(chǔ)備波動(dòng)帶來(lái)基礎(chǔ)貨幣投放的不穩(wěn)定。外匯儲(chǔ)備量的波動(dòng)使人民幣匯率出現(xiàn)貶值或升值壓力，客觀上也為貨幣政策的實(shí)施增加了難度。

（3）違規(guī)進(jìn)出我國(guó)的資金增多，貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制被削弱。利率既是我國(guó)貨幣政策的重要工具，又是貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)的主要傳導(dǎo)機(jī)制，中央銀行貨幣政策的變化往往首先表現(xiàn)為利率水平的變化。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化程度低，銀行存貸款利率基本上由央行直接制定。央行根據(jù)貨幣政策的需要，通過(guò)直接調(diào)整利率水平來(lái)影響金融機(jī)構(gòu)可貸放資金量和企業(yè)借款量，進(jìn)而影響企業(yè)投資規(guī)模和經(jīng)濟(jì)總量。在釘住美元的固定匯率制度下，利率影響經(jīng)濟(jì)的效力大為降低。如當(dāng)央行企圖通過(guò)降低利率放松銀根，以擴(kuò)大企業(yè)投資和居民消費(fèi)時(shí)，套利資金就會(huì)千方百計(jì)將人民幣兌換成外匯資金并流往國(guó)外，引起外匯需求增大、匯率波動(dòng)。為了維持匯率的穩(wěn)定，央行往往會(huì)拋出美元買(mǎi)進(jìn)人民幣，從而減緩了降低利率所帶來(lái)的信用擴(kuò)張作用。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；外向型經(jīng)濟(jì)

中圖分類(lèi)號(hào)：F740　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1894(2011)04-0003-07

一、世界經(jīng)濟(jì)格局變化油擊我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)

2007年以來(lái)世界金融危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)格局變化，主要表現(xiàn)在：發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中心發(fā)生位移；金融危機(jī)過(guò)后，世界經(jīng)濟(jì)邁入蕭條期；貿(mào)易保護(hù)主義思潮泛濫，新貿(mào)易保護(hù)主義盛行。JEAN PISANI-FERRY(2009)…認(rèn)為金融危機(jī)及國(guó)家對(duì)危機(jī)的拯救改變了全球化進(jìn)程中政治與經(jīng)濟(jì)力量的平衡；當(dāng)前全球化浪潮的推動(dòng)力(開(kāi)放的市場(chǎng)、全球供應(yīng)鏈、跨國(guó)公司及私人所有制)正在受到侵蝕，貿(mào)易保護(hù)主義的幽靈再度出現(xiàn)；并且曾經(jīng)無(wú)約束的跨國(guó)公司正在向其本國(guó)回歸。黃海洲(2009)認(rèn)為由于美國(guó)開(kāi)始積極轉(zhuǎn)型，第三產(chǎn)業(yè)尤其是金融業(yè)有所收縮，第一、第二產(chǎn)業(yè)重新快速發(fā)展，因此全球資本流量和貿(mào)易量可能下降，這勢(shì)必對(duì)主要依靠貿(mào)易和國(guó)際資本的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成某種程度制約。

面對(duì)新貿(mào)易保護(hù)主義盛行，薛榮久(2009)認(rèn)為新貿(mào)易保護(hù)主義新在它的全球性、多樣性、虛偽性、復(fù)雜性、深層次和資本保護(hù)主義。新貿(mào)易主義抬頭對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊很大，統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國(guó)出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)率為負(fù)3.9個(gè)百分點(diǎn)。新貿(mào)易保護(hù)主義引起學(xué)者們對(duì)我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的反思。Kai Guo and Papa N’Diaye(2009)質(zhì)疑中國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否持續(xù)?柴慶春(2009)認(rèn)為中國(guó)傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)將不能應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn)。陸磊(2009)認(rèn)為我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為產(chǎn)能過(guò)剩，而現(xiàn)有擴(kuò)張性的貨幣政策，某種程度上會(huì)惡化產(chǎn)能過(guò)剩。

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局變化，國(guó)內(nèi)學(xué)者的觀點(diǎn)可以歸納為：第一，順應(yīng)金融和經(jīng)濟(jì)周期，壓縮和淘汰過(guò)剩產(chǎn)能或寄希望于世界經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；第二，擴(kuò)大內(nèi)需，以?xún)?nèi)需彌補(bǔ)外需的不足；第三，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。前兩種觀點(diǎn)不是積極態(tài)度，只是對(duì)問(wèn)題的回避。持第三種觀點(diǎn)學(xué)者，大部分主張要技術(shù)升級(jí)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但是沒(méi)有把世界經(jīng)濟(jì)格局變化作為解釋變量。本課題將以貿(mào)易格局變化為起點(diǎn)，以新型外向型經(jīng)濟(jì)為突破口，研究后危機(jī)時(shí)期我國(guó)的對(duì)策。

二、我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)不能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)格局變化

(一)外向型企業(yè)困境

經(jīng)歷了2008年國(guó)際金融危機(jī)洗禮之后，世界經(jīng)濟(jì)處于不穩(wěn)定的恢復(fù)時(shí)期，外部需求不明朗使得我國(guó)外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不是十分理想，在金融危機(jī)時(shí)期由于出口受阻，外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，部分企業(yè)處于歇業(yè)甚至倒閉狀態(tài)，也有一部分企業(yè)由外向型轉(zhuǎn)向內(nèi)向型?？傮w而言，我國(guó)外向型企業(yè)面臨著諸多經(jīng)營(yíng)困境，后危機(jī)時(shí)期我國(guó)外向型企業(yè)將何去何從?本課題將采用歷史比較分析方法，研究世界經(jīng)濟(jì)格局變化中的外向型企業(yè)發(fā)展規(guī)律，以期得出對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)不能簡(jiǎn)單全盤(pán)否定的結(jié)論。

外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境首先表現(xiàn)為由于人民幣匯率升值導(dǎo)致的匯率風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為人民幣升值影響中國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是相對(duì)較小的，因?yàn)樵诰徛档沫h(huán)境下，人民幣名義匯率與購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)相對(duì)應(yīng)的匯率相比還有差距，因而中國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)依然具有競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值主要是影響了外向型企業(yè)的利潤(rùn)。因?yàn)槿嗣駧派敌纬傻膮R率風(fēng)險(xiǎn)，加上人民幣對(duì)內(nèi)貶值的雙重效應(yīng)使得國(guó)內(nèi)外向型企業(yè)的利潤(rùn)空間被不斷地?cái)D壓，進(jìn)而形成外向型企業(yè)的不愿意進(jìn)一步生產(chǎn)，或者是轉(zhuǎn)型。

外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境其次表現(xiàn)為后危機(jī)時(shí)期貿(mào)易保護(hù)主義盛行導(dǎo)致的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡劣。自從中國(guó)加入WTO以來(lái)，中國(guó)是受到反傾銷(xiāo)投訴最多的國(guó)家之一，金融危機(jī)爆發(fā)后反傾銷(xiāo)更為盛行。究其原因，可以分為兩個(gè)階段，金融危機(jī)之前是國(guó)內(nèi)的因素多于國(guó)外的因素；金融危機(jī)爆發(fā)后是國(guó)外因素多于國(guó)內(nèi)因素。在金融危機(jī)爆發(fā)前，反傾銷(xiāo)更多是由于中國(guó)出口商品價(jià)格低，對(duì)進(jìn)口國(guó)家的產(chǎn)業(yè)形成巨大沖擊，進(jìn)而使他們提出對(duì)國(guó)內(nèi)商品和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保護(hù)的反傾銷(xiāo)議案。其次還因?yàn)橹袊?guó)出口企業(yè)或出口商品生產(chǎn)企業(yè)散、弱現(xiàn)象較為突出，行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)本身沒(méi)有對(duì)反傾銷(xiāo)采取積極的應(yīng)對(duì)措施，甚至主動(dòng)放棄市場(chǎng)。金融危機(jī)后，新貿(mào)易保護(hù)主義盛行，進(jìn)口國(guó)更多從文化、環(huán)境和經(jīng)濟(jì)安全等角度，一方面激活國(guó)民消費(fèi)本國(guó)商品、保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的意識(shí)，一方面為了促進(jìn)就業(yè)對(duì)制造業(yè)保護(hù)。因而外向型企業(yè)受到由金融危機(jī)滋生的無(wú)形的貿(mào)易保護(hù)。

外向型企業(yè)困境還表現(xiàn)為內(nèi)向型企業(yè)高回報(bào)率形成的沖擊。金融危機(jī)爆發(fā)后，受到?jīng)_擊的是外向型企業(yè)，而內(nèi)向型企業(yè)受到的沖擊較小，甚至很多內(nèi)向型企業(yè)在政府刺激經(jīng)濟(jì)的背景下投資回報(bào)率更高。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的背景下，外向型企業(yè)面臨的政策環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境一樣都存在惡化趨勢(shì)，進(jìn)而使得一部分外向型企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)，或者是由“內(nèi)生外銷(xiāo)”(在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，到國(guó)外銷(xiāo)售)轉(zhuǎn)變?yōu)橛伞巴馍鷥?nèi)銷(xiāo)”或者是走出去。以此來(lái)降低成本，提高利潤(rùn)率。

(二)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

世界貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化使得我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的壓力。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整分為兩個(gè)層次：內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力和外部環(huán)境變化產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。在中國(guó)出口導(dǎo)向的對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)政策下，金融危機(jī)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整更多從封閉式經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向開(kāi)放式經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變；金融危機(jī)爆發(fā)后，外向型經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，此時(shí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融危機(jī)前相比發(fā)生質(zhì)的變化。其一，以前不注重產(chǎn)業(yè)主體，現(xiàn)在注重結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)屬性。究其原因，主要因?yàn)橐郧案⒅厝蚧尘跋拢瑵M(mǎn)足出口需要而進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，金融危機(jī)后則注重國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和社會(huì)和諧發(fā)展下推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的安全和合理性。其二，以前注重對(duì)外開(kāi)放，現(xiàn)在注重“走出去”。究其原因，環(huán)境成本、勞動(dòng)力成本和其他社會(huì)成本發(fā)生了變化，以前以市場(chǎng)換技術(shù)、以廉價(jià)地租換資本、以犧牲環(huán)境換取產(chǎn)值等等做法已經(jīng)因?yàn)槌杀镜纳仙y以為繼。其三，以前注重產(chǎn)值，現(xiàn)在注重社會(huì)效應(yīng)。究其原因，追求GDP政績(jī)觀已經(jīng)受到多方面質(zhì)疑。

因此，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的決定性因素是要素稟賦發(fā)生變化。出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式主要源自我國(guó)市場(chǎng)化和工業(yè)化初期的資源和環(huán)境成本優(yōu)勢(shì)。我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也正是基于出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式基礎(chǔ)上形成的。外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本上是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的主要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在金融危機(jī)前，我國(guó)人民幣升值、環(huán)境保護(hù)和發(fā)展觀念的變化已經(jīng)觸及到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深層次問(wèn)題，但是矛盾沒(méi)有那么激烈。金融危機(jī)后，隨著外部市場(chǎng)約束(反傾銷(xiāo)和新貿(mào)易保護(hù))和生產(chǎn)要素約束(勞動(dòng)力成本上升、土地稀缺性增強(qiáng)、及原材料依靠進(jìn)口)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

從某種意義上說(shuō)，傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求。首先，人口紅利結(jié)束決定了勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)商品的邊際勞動(dòng)力成本上升，人口紅利結(jié)束主要標(biāo)志是

“民工荒”，因而勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)將發(fā)生結(jié)構(gòu)調(diào)整。其次，人民幣升值導(dǎo)致的出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力下降和原材料稀缺性增強(qiáng)導(dǎo)致成本上升決定外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展將受到客觀環(huán)境約束而進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。再次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整核心是以技術(shù)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。不可否認(rèn)，外向型企業(yè)在我國(guó)改革開(kāi)放初期和中期發(fā)揮了積極作用，但是以承接國(guó)外產(chǎn)業(yè)為主體的外向型經(jīng)濟(jì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新始終存在阻力。這種阻力主要來(lái)自對(duì)產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和依靠技術(shù)形成壟斷的保護(hù)。

(三)經(jīng)濟(jì)政策悖論

目前中國(guó)作為最大的債權(quán)國(guó)，而且人民幣升值預(yù)期持續(xù)存在，這與引進(jìn)外資和出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)扶持政策相悖，因而客觀上要求改變我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。如果追溯我國(guó)發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)根源可以有這樣的邏輯進(jìn)行解釋?zhuān)航?jīng)濟(jì)發(fā)展是強(qiáng)國(guó)的前提條件――閉關(guān)鎖國(guó)是中國(guó)近代史上貧弱的根源――發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須要對(duì)外開(kāi)放。在這一前提下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要資金、管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)――計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不利于提高人們的積極性――市場(chǎng)開(kāi)放引進(jìn)外資企業(yè)――吸引資金、學(xué)習(xí)西方管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。在這樣的邏輯下，首先解決資金問(wèn)題，改革開(kāi)放初期解決資金問(wèn)題是關(guān)鍵問(wèn)題，因而我國(guó)采取一系列政策鼓勵(lì)出口發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上是新重商主義。其次，解決技術(shù)問(wèn)題，合資、合作和外商獨(dú)資企業(yè)等方式吸引大量外資企業(yè)入住中國(guó)，有學(xué)者把這種模式冠名為“市場(chǎng)換技術(shù)”。在合作過(guò)程中，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受到?jīng)_擊，原有的品牌和技術(shù)淪為“三流”。再次，由于文化的不同，外企的管理經(jīng)驗(yàn)在中國(guó)存在嚴(yán)重的“水土不服”，外資企業(yè)依靠高工資吸引大量中國(guó)勞動(dòng)力。經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放后，凡是外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的地區(qū)均成為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，現(xiàn)在我國(guó)面臨的問(wèn)題是：從資金上看，中國(guó)是世界上最大債權(quán)國(guó)，流動(dòng)性過(guò)剩；從技術(shù)上看，市場(chǎng)開(kāi)放了，技術(shù)還是要靠自主創(chuàng)新；從管理上看，中國(guó)式的“以人為本”管理模式逐步取代了“物質(zhì)激勵(lì)”的管理模式。然而我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還沒(méi)有能夠完全順應(yīng)實(shí)際情況的變化做出調(diào)整。

首先，匯率問(wèn)題。管理浮動(dòng)匯率某種意義上保護(hù)了傳統(tǒng)外向型企業(yè)利益，因?yàn)楣芾砀?dòng)匯率使得人民幣升值被控制在一定范圍之內(nèi)，避免了匯率的大幅波動(dòng)，基本上能夠降低外向型企業(yè)遭受太多的匯率風(fēng)險(xiǎn)。不可否認(rèn)，我國(guó)匯率政策是基于諸多因素的綜合考慮，但是對(duì)于傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)而言，是否值得保護(hù)，或者保護(hù)的結(jié)果將會(huì)如何?起碼有一點(diǎn)是可以肯定的，保護(hù)傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)實(shí)際上就是維護(hù)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。此外，中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩、人民幣升值壓力和輸入型通貨膨脹與此不無(wú)關(guān)系。

其次，產(chǎn)能問(wèn)題。在2008年國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)時(shí)期，我國(guó)外向型企業(yè)遭受外部需求銳減的沖擊，產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象較為突出。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化加強(qiáng)，各國(guó)資源稟賦比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生變化，傳統(tǒng)外向型企業(yè)均會(huì)面臨著產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，正是如此，產(chǎn)能才能在國(guó)際范圍內(nèi)流動(dòng)。但是，改革開(kāi)放30多年來(lái)積累的產(chǎn)能不可能人為地破壞掉，某種意義上說(shuō)在擴(kuò)大內(nèi)部需求沒(méi)有真正建立起來(lái)之前，我國(guó)所談的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，目前為止還沒(méi)有深層次觸及到外向型企業(yè)，特別是沒(méi)有涉及到外向型企業(yè)中的外資企業(yè)。更多的是從環(huán)境和資源保護(hù)角度，限制和約束一些外向型的內(nèi)資企業(yè)。更多宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是在鼓勵(lì)和支持引進(jìn)外資型外資企業(yè)。甚至環(huán)境污染性和資源浪費(fèi)型的外向型企業(yè)只是從中國(guó)的發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移到落后地區(qū)。

外向型企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是一個(gè)動(dòng)態(tài)問(wèn)題，當(dāng)外部需求上升，外向型企業(yè)產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象就不存在，當(dāng)外部需求下降時(shí)，會(huì)出現(xiàn)短期的產(chǎn)能過(guò)剩。因而外向型企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是經(jīng)濟(jì)全球化背景下的必然現(xiàn)象，就像正常市場(chǎng)需求變動(dòng)一樣。

再次，資本管理問(wèn)題。中國(guó)沒(méi)有放開(kāi)資本項(xiàng)目，資本管制相對(duì)較嚴(yán)。但是對(duì)于外國(guó)資本的直接投資依然持積極歡迎的態(tài)度，如綠地投資和產(chǎn)業(yè)投資。資本項(xiàng)目管制的目的和實(shí)際效果可以分為兩個(gè)階段：開(kāi)放的初期和中期以及開(kāi)放后期。開(kāi)放初期和中期的資本項(xiàng)目管制主要防止外資進(jìn)入到影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的領(lǐng)域和防止國(guó)內(nèi)資本外逃；開(kāi)放后期，進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，資本項(xiàng)目管制主要防止大量游資進(jìn)入中國(guó)制造經(jīng)濟(jì)泡沫。不可否認(rèn)，資本項(xiàng)目管制維護(hù)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，但是從外部來(lái)看，也保護(hù)外資的稀缺性和壟斷性，因而也等于保護(hù)外資企業(yè)的特權(quán)。然而目前來(lái)看，資本項(xiàng)目管制也約束了我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。首先，在人民幣升值背景下，我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)由對(duì)外開(kāi)放向“走出去”轉(zhuǎn)變，而我國(guó)的實(shí)際情況是走出去資本并不是外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展好的地區(qū)(表1)。

因而這也從側(cè)面說(shuō)明傳統(tǒng)外向型和走出去的非協(xié)同性。其次，資本項(xiàng)目管制給匯率變動(dòng)形成理性政策預(yù)期，資本只要能夠流入中國(guó)就可以獲得高回報(bào)，從而使得市場(chǎng)行為轉(zhuǎn)變?yōu)檎涡袨?。從而使得外向型?jīng)濟(jì)更難以轉(zhuǎn)變。

三，靳型外向型經(jīng)濟(jì)理論初探

我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)不能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)格局變化的同時(shí)，也不能滿(mǎn)足我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的要求，因而傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)必須要轉(zhuǎn)型，我國(guó)要適應(yīng)國(guó)際和國(guó)內(nèi)環(huán)境變化發(fā)展新型外向型經(jīng)濟(jì)。

(一)超越出口導(dǎo)向與進(jìn)口替代約束

從發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，不論是出口導(dǎo)向還是進(jìn)口導(dǎo)向均是發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)發(fā)展夢(mèng)想的路徑選擇。堅(jiān)持出口導(dǎo)向政策的好的結(jié)果是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和社會(huì)文明程度提高；堅(jiān)持出口導(dǎo)向政策的壞的結(jié)果是“荷蘭病現(xiàn)象”，出口越多越貧窮。中國(guó)出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策到底是好的結(jié)果還是壞的結(jié)果?難以定論，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展是不可否定的事實(shí)，社會(huì)問(wèn)題也是不可回避的客觀現(xiàn)象。在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況下，已經(jīng)擺脫了“小國(guó)的雙缺口模型”，因而面對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要以世界經(jīng)濟(jì)格局變化為導(dǎo)向，必須要走全面全球化道路。

1.超越出口導(dǎo)向　超越出口導(dǎo)向首先要揚(yáng)棄傳統(tǒng)的外向型經(jīng)濟(jì)，具體而言，要揚(yáng)棄對(duì)“三來(lái)一補(bǔ)、兩頭在外”的加工模式、勞動(dòng)密集型、低附加值和外資依賴(lài)等外向型經(jīng)濟(jì)形成的經(jīng)濟(jì)體系。揚(yáng)棄外向型經(jīng)濟(jì)才能真正走技術(shù)立國(guó)的發(fā)展道路，才可能真正擺脫我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“重商主義”思想，才能制定“以人為本”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。

2.超越進(jìn)口替代　首先，擴(kuò)大內(nèi)需和進(jìn)口替代戰(zhàn)略是不同層面上的概念。因?yàn)槿嗣駧派当厝粫?huì)導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口量加大，這種市場(chǎng)需求更多是由于中國(guó)資源短缺導(dǎo)致的價(jià)格上升，為了使生產(chǎn)順利進(jìn)行，必然要進(jìn)口原材料和能源，這種進(jìn)口不是商品進(jìn)口，而是原材料的進(jìn)口。進(jìn)口替代戰(zhàn)略更多是運(yùn)用國(guó)外資金與國(guó)內(nèi)資源相結(jié)合進(jìn)行生產(chǎn)。目前來(lái)看，我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需更多源自外部需求不足的積極反應(yīng)，然而實(shí)際產(chǎn)生的結(jié)果是除了家電下鄉(xiāng)之外，把房地產(chǎn)市場(chǎng)化擴(kuò)大到農(nóng)村。究其原因，在技術(shù)創(chuàng)新跟不上的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需只不過(guò)是為國(guó)際商品提供市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需沒(méi)有解決好內(nèi)部供給問(wèn)題，而是把外向經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能運(yùn)用行政手段加以保護(hù)。因而必須要超越進(jìn)口替代和擴(kuò)大內(nèi)需畸形結(jié)合。

總之，中國(guó)的全球化要以國(guó)家利益為根本，全方位推動(dòng)全球化和以中國(guó)為主體的一體化，而不是傳統(tǒng)意義上的“開(kāi)放把外資引進(jìn)來(lái)”，而是改變國(guó)際規(guī)則“走出去”。

(二)超越外資和內(nèi)資的界限

從全球經(jīng)濟(jì)來(lái)看，為了拯救國(guó)際金融危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛采取寬松政策，在后危機(jī)時(shí)期全球流動(dòng)性增強(qiáng)，資本的稀缺性減弱。目前，中國(guó)是世界上最大的債權(quán)國(guó)，手持25萬(wàn)億美元外匯

儲(chǔ)備，購(gòu)買(mǎi)近萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債，而且可以預(yù)期的未來(lái)是，只要人民幣升值預(yù)期存在，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備不可能減少。我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備是內(nèi)資還是外資?從某種意義上說(shuō)，如何合理使用外匯儲(chǔ)備必須在保證金融安全的基礎(chǔ)上超越內(nèi)資和外資界限，實(shí)現(xiàn)外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

首先，外資內(nèi)部化。經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，我國(guó)外資總量較大，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也很大。其中，外資形成的風(fēng)險(xiǎn)也較大，特別是如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)，國(guó)際資本外逃會(huì)使中國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)。因而超越內(nèi)外資首先要實(shí)現(xiàn)外資內(nèi)部化。其包含兩方面的含義，其一在通過(guò)股權(quán)交易或其他行為使外部在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)資本減少，實(shí)質(zhì)上是減少對(duì)外資的依賴(lài)(減少對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)的依賴(lài))；其二，資本市場(chǎng)開(kāi)放，新進(jìn)外資進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，受到金融市場(chǎng)調(diào)控。主要手段是通過(guò)外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)，這不僅可以增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全，還可以有效阻止輸入性通貨膨脹。

其次，內(nèi)資外部化。在中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程中，資源貨幣化使得人民幣資產(chǎn)極其豐富，有學(xué)者稱(chēng)之為“貨幣之謎”，筆者認(rèn)為某種意義上應(yīng)該為市場(chǎng)化紅利。如此財(cái)富積累和資本集聚，必然要為人民幣尋找出路。其中，貨幣資本“走出去”應(yīng)該是新型外向型經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)主要區(qū)別之一。人民幣直接走出去的重要條件是人民幣國(guó)際化，經(jīng)歷2008年金融危機(jī)之后，美元的地位受到?jīng)_擊，我國(guó)通過(guò)多種方式加快了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。只有人民幣國(guó)際化才有可能真正實(shí)現(xiàn)內(nèi)資外部化，才能構(gòu)建中國(guó)的跨國(guó)公司和中國(guó)為主導(dǎo)的外向型經(jīng)濟(jì)。

(三)超越國(guó)內(nèi)與國(guó)際政策界限

為了吸引外資我國(guó)制定了不少有利于外資和外資企業(yè)的政策，現(xiàn)在看來(lái)這些政策在我國(guó)資金短缺的情況下是非常正確和必要的。盡管如此，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是經(jīng)常受到外國(guó)學(xué)者和政府的批判。如我國(guó)的匯率政策、財(cái)政政策和就業(yè)政策等等。一定程度上，我國(guó)在2008年金融危機(jī)之前的政策更多著眼于經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下的外資利益，也即維護(hù)傳統(tǒng)的外向型經(jīng)濟(jì)。當(dāng)世界格局變化有利于中國(guó)時(shí)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策也要超越國(guó)內(nèi)和國(guó)際，而是面向全球化。

首先，內(nèi)部政策國(guó)際化。雙軌制是中國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，封閉經(jīng)濟(jì)向開(kāi)放經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變中的主要路徑之一，從實(shí)踐效果來(lái)看，漸進(jìn)式轉(zhuǎn)變雖然遺留一些難以解決的問(wèn)題，乃至長(zhǎng)期養(yǎng)成的路徑依賴(lài)以及左右政策制定的利益集團(tuán)，但是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡還是功不可沒(méi)的。盡管雙軌制政策有利于外資和外資企業(yè)，但是在中國(guó)積極面向全球化的時(shí)期，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策一致性這是中國(guó)要作為大國(guó)和強(qiáng)國(guó)必然要選擇的路徑。內(nèi)外政策一致相對(duì)有利于形成新型外向型經(jīng)濟(jì)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)雖然鼓勵(lì)企業(yè)走出去，但是由于政策的不一致，走出去的困難還是很多。以至于走出去的企業(yè)主體是國(guó)有企業(yè)。從國(guó)外來(lái)看，內(nèi)外政策一致可以增強(qiáng)其他國(guó)家對(duì)中國(guó)的信心，有利于中國(guó)資本融入世界經(jīng)濟(jì)中。

其次，外部政策一體化。新型外向型經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是要改變依賴(lài)外資、依賴(lài)外部市場(chǎng)和依賴(lài)外部技術(shù)的“三依靠”的外向型。正是基于依賴(lài)思維，傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)中政府制定優(yōu)惠的政策、營(yíng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，本質(zhì)而言，這是單方優(yōu)惠政策，長(zhǎng)期來(lái)看不符合國(guó)家利益。要發(fā)展新型外向型經(jīng)濟(jì)，對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策要與國(guó)際慣例有效接軌的同時(shí)，還要推動(dòng)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策一體化，由被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)，調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

四、簡(jiǎn)單建議

發(fā)展方式轉(zhuǎn)變本身是過(guò)去的揚(yáng)棄過(guò)程。盡管我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)不能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)格局變化，政策制定中還是要采取漸進(jìn)式的揚(yáng)棄，不能采取激進(jìn)政策。因?yàn)楫a(chǎn)能只能有序轉(zhuǎn)移和釋放，如果通過(guò)政策人為地破壞將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，乃至造成社會(huì)的不穩(wěn)定。因此，我國(guó)制定經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)是如何有效地把傳統(tǒng)外向型經(jīng)濟(jì)向新型外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，這主要工作是要尋找合理的外向型企業(yè)的轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑。

(作者單位：廣東省水利電力職業(yè)技術(shù)學(xué)院)

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篇9

關(guān)鍵詞：貨幣沖突；人民幣升值；美元貶值；內(nèi)外均衡

中圖分類(lèi)號(hào)：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2011)03―0027―07

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)，全球貨幣沖突也日益激烈，與之相關(guān)的貨幣政策、匯率政策、金融改革、貿(mào)易保護(hù)等都出現(xiàn)不同程度的沖突，尤其是匯率政策沖突有加劇的跡象。特別是進(jìn)人2010年9月以來(lái)，許多國(guó)家不斷出臺(tái)政策壓低本幣匯率。日本、巴西和印度等國(guó)接連以購(gòu)入美元、賣(mài)出本幣的方式來(lái)阻止本幣升值。泰國(guó)、哥倫比亞、秘魯、俄羅斯等國(guó)也對(duì)匯率進(jìn)行了干預(yù)。9月29日，美國(guó)眾議院更是高票通過(guò)了《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，旨在對(duì)所謂的“匯率低估國(guó)”征收特別關(guān)稅。歐洲、日本、巴西、印度等國(guó)也接連對(duì)人民幣升值進(jìn)行施壓，全球貨幣沖突的硝煙正冉冉升起。全球貨幣戰(zhàn)是否會(huì)爆發(fā)?它將會(huì)帶來(lái)什么后果?為此，本文首先討論了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的米德沖突、緩解內(nèi)外均衡矛盾的政策搭配以及經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，進(jìn)而分析了全球貨幣沖突的實(shí)踐，最后探討了全球貨幣沖突的潛在影響以及中國(guó)的應(yīng)對(duì)之策。

二、全球貨幣沖突的理論根源

一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是追求國(guó)際收支平衡，即實(shí)現(xiàn)外部均衡(External Balance，EB)和內(nèi)部均衡fIn―ternal Balance，IB)，前者是指與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理經(jīng)常賬戶(hù)余額，后者是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定，或是國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)。然而，當(dāng)一國(guó)在采取措施努力實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)時(shí)，它既可能導(dǎo)致外部均衡改善，也有可能對(duì)其造成某種程度的干擾或破壞。

(一)　開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的米德沖突

Meade(1951)認(rèn)為在固定匯率制度下，政府應(yīng)運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，因?yàn)樵陂_(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間通常會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。正常情況下，當(dāng)國(guó)際收支逆差與通貨膨脹并存時(shí)，減少總需求可以使二者均衡；當(dāng)國(guó)際收支順差與就業(yè)不足并存時(shí)，擴(kuò)大總需求可以使二者均衡。但是，對(duì)于既有國(guó)際收支順差又存在通貨膨脹，或既有國(guó)際收支逆差又存在嚴(yán)重失業(yè)問(wèn)題，就會(huì)發(fā)生內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突，使開(kāi)支變更政策陷入左右為難的困境。從全球的角度來(lái)看，前者以中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家為代表。中國(guó)近年來(lái)雖然名義上實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，但現(xiàn)實(shí)中又表現(xiàn)出強(qiáng)烈的釘住美元傾向，特別是在經(jīng)常賬戶(hù)大量盈余和國(guó)內(nèi)商品價(jià)格大幅攀升的背景下，中國(guó)面臨的米德“兩難”沖突正日益加劇，而美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策(Quantitative EasingⅡ，QE2)使這一沖突解決起來(lái)更為棘手。

(二)　開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下緩解內(nèi)外均衡矛盾的政策搭配

為解決內(nèi)外均衡的沖突問(wèn)題，Tinbergen(1952)指出要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的政策工具。Mundell(1962)提出當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支都處于失衡狀態(tài)時(shí)，需采用財(cái)政政策來(lái)解決經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題，擴(kuò)大預(yù)算。同時(shí)，應(yīng)采用緊縮性貨幣政策來(lái)解決國(guó)際收支問(wèn)題，二者反復(fù)搭配使用，才能實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。Mundell以預(yù)算作為財(cái)政政策的代表(用橫軸表示)，以貨幣供給作為貨幣政策的代表(用縱軸表示)來(lái)論述其搭配方法(見(jiàn)圖1)，其中，IB表示內(nèi)部均衡，在這條線(xiàn)上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡，在這條線(xiàn)的左邊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于衰退和失業(yè)，而右邊則表示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于膨脹；EB表示外部均衡，在這條線(xiàn)上國(guó)際收支處于平衡，這條線(xiàn)的上邊表示國(guó)際收支逆差。下邊表示國(guó)際收支順差。IB和EB曲線(xiàn)的斜率都為負(fù)，表示當(dāng)一種政策擴(kuò)張時(shí)，為達(dá)到內(nèi)部均衡或外部平衡，另一種政策必須緊縮，反之亦然。

就美國(guó)而言，其目前就處于I區(qū)間的A點(diǎn)，即同時(shí)面臨失業(yè)、衰退和國(guó)際收支逆差。此時(shí)理應(yīng)擴(kuò)大預(yù)算，采用擴(kuò)張性財(cái)政政策解決經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題，使A點(diǎn)向B點(diǎn)移動(dòng)。同時(shí)，應(yīng)采用緊縮性貨幣政策解決國(guó)際收支問(wèn)題，使B點(diǎn)向C點(diǎn)移動(dòng)。擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策的反復(fù)搭配使用，最終使A點(diǎn)切近0點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡。然而，美國(guó)的政治僵局和巨額債務(wù)阻礙了政府有效實(shí)施第二次財(cái)政刺激計(jì)劃，同時(shí)，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率雖已降至0.25％，但仍未能重新激發(fā)投資。因此，在上述政策搭配一直未見(jiàn)成效的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)鋌而走險(xiǎn)，2010年11月3日啟動(dòng)了第二輪量化寬松貨幣政策，宣布再印6000億美元，即以每月大約750億美元的速度購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，一直持續(xù)到2011年6月，希望以此拉低債券市場(chǎng)收益以及與之相關(guān)的長(zhǎng)期利率，讓房屋所有者能夠更容易走出經(jīng)濟(jì)困境，并以此希望投資者放棄國(guó)債，讓商業(yè)恢復(fù)景氣(Fed，2010)。

Salter(1959)和Swan(1963)提出用支出增減政策(Expenditure Changing Policy)和支出轉(zhuǎn)換政策(Ex―penditure Switching Policy)的搭配來(lái)解決開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡矛盾，前者指改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策，主要包括財(cái)政政策和貨幣政策；后者指不改變社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策，主要包括匯率政策、補(bǔ)貼、關(guān)稅和直接管制。其基本思路是，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于內(nèi)外失衡狀態(tài)時(shí)，應(yīng)搭配使用支出增減政策謀求內(nèi)部均衡、支出轉(zhuǎn)換政策謀求外部均衡。由于美國(guó)目前在支出增減政策上操作空間有限，而失業(yè)率又連續(xù)18個(gè)月停留在10％左右，是26年來(lái)最嚴(yán)重的一次，因而只能變“戲法”，通過(guò)增發(fā)美元，依靠支出轉(zhuǎn)換政策中的匯率政策――美元貶值來(lái)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)、執(zhí)行量化寬松政策是基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的考慮。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)70％依靠?jī)?nèi)需，而內(nèi)需的核心則是通過(guò)消費(fèi)信貸手段來(lái)拉動(dòng)。但截至2010年10月，美國(guó)消費(fèi)信貸出現(xiàn)超過(guò)26個(gè)月的環(huán)比負(fù)(零)增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心難以恢復(fù)。在這種情況下，金融杠桿推動(dòng)消費(fèi)信貸，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)的模式，暫時(shí)走不通了，必須轉(zhuǎn)向出口和投資。這就需要借助利率和匯率手段來(lái)調(diào)整金融價(jià)格，通過(guò)長(zhǎng)期低利率來(lái)降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本，通過(guò)本國(guó)貨幣貶值來(lái)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)的比較優(yōu)勢(shì)。但是，美國(guó)這樣做雖然考慮了其自身經(jīng)濟(jì)的需要，但沒(méi)有顧及其它國(guó)家可能做出的回波效應(yīng)(Repercussion Effect)。因?yàn)樵陂_(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)貨幣貶值。尤其是

作為全球儲(chǔ)備貨幣的美元貶值，會(huì)引發(fā)國(guó)際外匯市場(chǎng)上的連鎖反應(yīng)，進(jìn)而引發(fā)全球貨幣沖突。

(三)　開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)

Copper Richard(1968)認(rèn)為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的互相依存是國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)。而政策溢出效應(yīng)(Spill-over Effect)是政策協(xié)調(diào)的原因。GotffriedHaberler(1977)認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是匯率穩(wěn)定的前提，政策協(xié)調(diào)應(yīng)在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之后。Williamson(1983)＆Mckinnon(1984)認(rèn)為在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下有效的國(guó)際貨幣合作是優(yōu)先追求的目標(biāo)。Currie，Levine＆vidalis(1987)認(rèn)為雖然各國(guó)為了確保宏觀經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)具有破壞性，但可以通過(guò)國(guó)際貨幣合作來(lái)分享合作體系帶來(lái)的福利增進(jìn)。KennethRogoff(1985)認(rèn)為市場(chǎng)主體的理性預(yù)期會(huì)使政府制訂的國(guó)際貨幣合作政策趨于無(wú)效，或使政策效果與政府預(yù)期偏離。Henning Randall(1987)認(rèn)為貨幣合作由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)會(huì)損害發(fā)展中國(guó)家的利益。Ghosh Atish，Paul Masson(1988)認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)是一個(gè)“噪音系統(tǒng)”，存在很多干擾因素和外生變量。因此，政府經(jīng)濟(jì)政策的制訂是相當(dāng)主觀的，人為判斷起到了很大作用，因而國(guó)際貨幣合作的效力令人懷疑。Martin Feldstein(1988)、Guido Tabellini(1990)認(rèn)為黨派競(jìng)爭(zhēng)和選舉等非經(jīng)濟(jì)因素將導(dǎo)致全球財(cái)政政策合作趨于無(wú)效。

Charles P.Kindleberger(1973)認(rèn)為在國(guó)際貨幣領(lǐng)域需要一個(gè)霸主以杜絕政策或市場(chǎng)溢出效應(yīng)，霸主的作用不僅限于充當(dāng)發(fā)行世界貨幣和全球最后貸款人角色，還應(yīng)發(fā)揮穩(wěn)定國(guó)際貨幣體系的職能。Robert 0.Keohane(1984)認(rèn)為霸權(quán)不是寡頭合作體系中出現(xiàn)貨幣合作的必要條件，而后霸權(quán)體系則是大國(guó)間的寡頭合作博弈過(guò)程，大國(guó)間可以自己提供集體利益，因?yàn)榘詸?quán)體制本身具有慣性，霸權(quán)的衰落并不意味著合作體系的消亡。Copper Richard(1968)、Barry Eichen-green(1989)進(jìn)一步發(fā)展了后霸權(quán)合作理論，將國(guó)家分為小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體和大國(guó)經(jīng)濟(jì)兩類(lèi)，小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體參與國(guó)際貨幣合作的可能選擇是或者保持浮動(dòng)匯率制度，或者釘住單一貨幣或固定匯率，大國(guó)經(jīng)濟(jì)由于在貨幣體系中沒(méi)有處于支配地位，因此，國(guó)際貨幣事務(wù)必須通過(guò)合作來(lái)解決。

基于上述理論，各國(guó)經(jīng)常不得不面臨兩種選擇：第一，完全獨(dú)立、分散決策。在考慮政策溢出效應(yīng)的情況下，盡可能地選擇使本國(guó)收益最大的政策，如根據(jù)Mundell的三元悖論(Impossilbe Trinity)，在資本自由流動(dòng)條件下，既然新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家選擇了釘住美元的匯率制度，它們就不得不放棄獨(dú)立自主的貨幣政策。這就意味著美國(guó)貨幣政策的變動(dòng)給其他國(guó)家貨幣政策造成了顯著的溢出效應(yīng)或者外部性(Externalify)。美國(guó)在制定貨幣政策時(shí)不必明顯地考慮匯率的波動(dòng)性，而其他國(guó)家必須給匯率一個(gè)較高權(quán)重。在美國(guó)與其他國(guó)家進(jìn)行貨幣政策博弈的納什均衡中。美國(guó)的偏好是占優(yōu)策略，最終均衡等于美國(guó)獨(dú)立制定全球貨幣政策(張明，2010)。第二，對(duì)各國(guó)政策進(jìn)行某種程度的國(guó)際協(xié)調(diào)。它既包括規(guī)則性協(xié)調(diào)(Rule-basedCoordination)，又包括相機(jī)性協(xié)調(diào)(Discretion-basedcoordination)。然而，在對(duì)現(xiàn)行牙買(mǎi)加體系改革呼聲日益強(qiáng)烈(主要是美元“一股獨(dú)大”的問(wèn)題)，規(guī)則性協(xié)調(diào)無(wú)法有效發(fā)揮作用的情況下，就必須輔之以相機(jī)性協(xié)調(diào)，如金磚四國(guó)(BRICs)、七國(guó)集團(tuán)(G7)和二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)、各國(guó)央行行長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會(huì)就全球經(jīng)濟(jì)政策達(dá)成某種協(xié)議等，但這種協(xié)調(diào)的缺點(diǎn)在于可行性與可信性較差。2010年11月在韓國(guó)首爾召開(kāi)的G20峰會(huì)并沒(méi)有就全球貨幣沖突達(dá)成任何有意義的協(xié)議，各國(guó)在極端條件下仍有可能會(huì)設(shè)置貿(mào)易壁壘來(lái)保護(hù)自身利益。

三、全球貨幣沖突的實(shí)踐

由于經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)實(shí)質(zhì)是各國(guó)政府間的討價(jià)還價(jià)行為，這就決定了它面臨著一些難以逾越的障礙：(1)從協(xié)調(diào)行為本身看，各國(guó)利益的差異導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)必然是相互之間缺乏完全的信任，都盡可能地少付出、多得利；(2)各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的不同看法、對(duì)貨幣政策目標(biāo)的不同偏好(Preferences)，各國(guó)貨幣政策工具運(yùn)用條件的差異，也都帶來(lái)了協(xié)調(diào)中的困難；(3)經(jīng)濟(jì)政策國(guó)際協(xié)調(diào)還面臨政治上的障礙。國(guó)內(nèi)不同政黨之間觀點(diǎn)的差異、政府與民眾觀點(diǎn)的差異都會(huì)使其難以進(jìn)行(楊長(zhǎng)江、姜波克，2008)，因此，全球貨幣沖突的可能性在增大。

(一)　全球貨幣沖突：波及的國(guó)家不斷增加

面對(duì)美元不斷走軟，其他國(guó)家貨幣為求自保而競(jìng)相貶值的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，巴西財(cái)政部長(zhǎng)曼特加(GuidoMantega)在2010年9月宣稱(chēng)一場(chǎng)新的“世界大戰(zhàn)”正要打響，子彈是各國(guó)貨幣，因此，巴西政府將采取措施應(yīng)對(duì)其它國(guó)家發(fā)動(dòng)的匯率戰(zhàn)。截至2010年10月份，歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)出2月份以來(lái)新高1.4022，英鎊兌美元也創(chuàng)下了2月份以來(lái)新高1.6017，澳元兌美元?jiǎng)t創(chuàng)出了28年來(lái)的新高1.002。美元兌日元刷新15年低點(diǎn)81.74，美元兌瑞士法郎創(chuàng)紀(jì)錄低位0.9554，美元兌加元?jiǎng)?chuàng)4月份以來(lái)新低1.0061。馬來(lái)西亞林吉特則是僅次于日元的亞洲國(guó)家升幅最大的貨幣，升值累計(jì)達(dá)9.4％。日本央行在外匯市場(chǎng)連續(xù)拋售日元、買(mǎi)入美元，希望借此壓低日元匯率。韓國(guó)也大量買(mǎi)人美元……貨幣沖突波及國(guó)的名單正變得越來(lái)越長(zhǎng)。

(二)　人民幣匯率：全球貨幣沖突的焦點(diǎn)

在全球貨幣沖突日益升級(jí)的過(guò)程中，人民幣匯率再次遭遇壓力并成為全球外匯市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2010年9月29日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以348比79的壓倒性投票結(jié)果通過(guò)了《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，允許美國(guó)政府對(duì)所謂低估本幣匯率的國(guó)家征收特別關(guān)稅。美國(guó)一方面試圖在國(guó)際多邊框架內(nèi)馴服中國(guó)，另一方面攪動(dòng)全球外匯市場(chǎng)，逼中國(guó)就范。WTO已經(jīng)拒絕為國(guó)際匯率做裁判，美國(guó)就將2010年IMF華盛頓年會(huì)作為新戰(zhàn)場(chǎng)，拋出胡蘿卜加大棒，建議將中國(guó)在IMF的權(quán)力和角色與匯率改革的意愿掛鉤，但被拒絕。另一個(gè)一廂情愿的計(jì)劃是達(dá)成某種區(qū)域性協(xié)定，讓其他亞洲國(guó)家和地區(qū)也允許本幣升值，中國(guó)無(wú)法排斥讓人民幣升值。美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所甚至提出了由G20達(dá)成“廣場(chǎng)協(xié)議Ⅱ”的設(shè)想，即G20成員共同接受一個(gè)類(lèi)似1985年廣場(chǎng)協(xié)議那樣的政策框架來(lái)實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的再平衡。

2010年10月5日，歐元集團(tuán)主席容克(JeanClaude Juneker)、歐洲中央銀行行長(zhǎng)特里謝(JeanClaude Trichet)和歐盟委員會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員雷

恩(01i Rehn)聯(lián)合向訪問(wèn)歐洲的總理表達(dá)了對(duì)人民幣升值的希望，宣稱(chēng)如果歐元繼續(xù)不成比例地承擔(dān)全球匯率調(diào)整負(fù)擔(dān)，歐元區(qū)的復(fù)蘇可能會(huì)被弱化。雖然中歐雙方一致同意必須避免貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，但認(rèn)為6月份的人民幣匯率改革“潛力未充分發(fā)掘”。巴西雷亞爾在2008至2010年對(duì)美元升值超過(guò)30％的同時(shí)，中國(guó)2010年對(duì)巴出口額激增到256億美元，遠(yuǎn)高于2009年的160億美元和2005年的53億美元。對(duì)巴西而言，中國(guó)現(xiàn)在是繼美國(guó)之后的第二大供貨商，其80％的對(duì)巴出口來(lái)自制造業(yè)，而這被視為正在破壞巴西工業(yè)，因此，巴西有可能與美國(guó)靠攏，在人民幣匯率問(wèn)題上向中國(guó)施壓。正在努力拋售日元，購(gòu)入美元的日本政府同樣把批評(píng)火力集中到了中國(guó)身上，認(rèn)為中國(guó)購(gòu)買(mǎi)日元國(guó)債的行動(dòng)正在推高日元匯率(見(jiàn)圖2)。西方國(guó)家眾口一詞地宣稱(chēng)擁有經(jīng)常賬戶(hù)盈余的中國(guó)在向內(nèi)需增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變道路上進(jìn)展緩慢，而其抑制人民幣升值而采取的外匯干預(yù)程度可能正在破壞全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初步成果。然而，現(xiàn)實(shí)的情況是，“中國(guó)制造”的價(jià)格優(yōu)勢(shì)是由于中國(guó)社會(huì)內(nèi)部生產(chǎn)要素價(jià)格抑制處于扭曲狀態(tài)，勞動(dòng)者工資、環(huán)保成本等生產(chǎn)要素長(zhǎng)期被嚴(yán)重低估，中國(guó)仍未擺脫“微笑曲線(xiàn)”的增長(zhǎng)陷阱。因此，要改變中國(guó)貿(mào)易格局，關(guān)鍵還是要加快生產(chǎn)要素價(jià)格正?；牟椒?，這樣中國(guó)制造的價(jià)格就會(huì)自然上漲。換言之，中國(guó)在世界貿(mào)易中占據(jù)的份額日益增大與貨幣低估毫無(wú)關(guān)系。相反，如果主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行方繼續(xù)實(shí)行極低利率和非常規(guī)的貨幣政策。將對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家制定和執(zhí)行貨幣政策造成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

(三)　貨幣沖突升級(jí)：發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體矛盾交織

國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)面臨很大的困難，各國(guó)貨幣政策操作的方向產(chǎn)生了很大的偏離，一方面表現(xiàn)在美、日、歐等一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇仍面臨很大的不確定性，采取了較寬松的貨幣政策，利率也基本接近零；另一方面，大多數(shù)的發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本確立，但面臨更多的通脹壓力，采取了一些偏緊的政策。于是，發(fā)達(dá)國(guó)家批評(píng)新興市場(chǎng)化國(guó)家進(jìn)行匯率干預(yù)并煽動(dòng)貨幣貶值，而新興國(guó)家則駁斥發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行寬松貨幣政策使得熱錢(qián)大量流入本國(guó)，造成了貨幣升值、資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。由于雙方貨幣沖突升級(jí)，矛盾似乎難以協(xié)調(diào)。

泰國(guó)和印度央行高級(jí)官員表現(xiàn)最為激進(jìn)，宣稱(chēng)由于尋求更高回報(bào)的西方資本大量流入，正在推動(dòng)本國(guó)貨幣升值。泰銖自2010年初以來(lái)已升值11.3％，10月6日對(duì)美元匯率更是創(chuàng)下13年來(lái)新高。印度盧比也對(duì)美元匯率創(chuàng)下兩年來(lái)新高?；诖?，泰國(guó)央行正在考慮限制資金流入，試圖控制泰銖。印度儲(chǔ)備銀行也正在想辦法解決資本流人的“潛在威脅”。馬來(lái)西亞、印尼和菲律賓央行也都宣稱(chēng)可能采取干預(yù)措施減少本幣波動(dòng)或避免突然起伏。巴西政府10月份批準(zhǔn)國(guó)庫(kù)從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)用于償還1500日(約4年)內(nèi)到期的外債所需的美元，希望遏制雷亞爾對(duì)美元的強(qiáng)勁升值勢(shì)頭，而此前國(guó)庫(kù)只能購(gòu)買(mǎi)用于償還750日內(nèi)到期外債的外匯。此外，為遏制短期投資并阻止美元下跌，還將外國(guó)人在巴西投資固定收益所得稅從2％提高到4％。與此同時(shí)。俄羅斯也放棄了在世界貨幣沖突中的中立地位。從2010年10月13日起，宣布對(duì)一籃子貨幣(美元占55％，歐元占45％)匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大l盧布。同時(shí)，取消2009年為穩(wěn)定盧布規(guī)定的匯率浮動(dòng)極限區(qū)間(26-41盧布)。11月23日，俄羅斯和中國(guó)達(dá)成協(xié)議，決定在雙邊貿(mào)易中放棄美元，改用人民幣和盧布進(jìn)行結(jié)算。面對(duì)全球貨幣沖突日益升級(jí)，日本在2010年9月結(jié)束了為期6年的不干預(yù)市場(chǎng)政策，拋售了價(jià)值200億美元的日元。此外，由于韓元受到韓國(guó)政府的高度干預(yù)，對(duì)日本工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生了影響，日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥也批評(píng)了韓國(guó)過(guò)于頻繁干預(yù)本國(guó)匯率。

在后危機(jī)時(shí)代，各國(guó)都希望本國(guó)貨幣保持低幣值，但在外匯交易中，一國(guó)貨幣貶值會(huì)引起對(duì)象國(guó)貨幣相對(duì)升值。如果一個(gè)國(guó)家讓本國(guó)貨幣貶值，其他國(guó)家紛紛效仿。結(jié)果會(huì)加劇不信任情緒，導(dǎo)致各方受傷。當(dāng)各國(guó)都為保持競(jìng)爭(zhēng)力試圖促使本國(guó)貨幣貶值，就有可能爆發(fā)一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)”。雖然目前行動(dòng)比言辭要更為謹(jǐn)慎，但如果貨幣戰(zhàn)最終爆發(fā)，它多半會(huì)發(fā)生在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵之年――2011年。

四、全球貨幣沖突的影響

當(dāng)前，在國(guó)際社會(huì)共同努力下，世界經(jīng)濟(jì)正逐步擺脫國(guó)際金融危機(jī)陰影，走向復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固、進(jìn)程也不平衡，存在較大不確定性。在后危機(jī)時(shí)代，世界各國(guó)更要同舟共濟(jì)。但是，隨著美元這趟高速列車(chē)迎著人民幣升值的汽笛聲，沿著“戰(zhàn)略性貶值”的方向，轟隆隆地沖向“戰(zhàn)略性違約”的終點(diǎn)，其結(jié)果就是剝奪出口對(duì)象國(guó)和出口競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的就業(yè)。

(一)　全球爆發(fā)貨幣戰(zhàn)將沒(méi)有贏家

在經(jīng)濟(jì)全球化日益加速的大背景下，各國(guó)都不太承認(rèn)有貿(mào)易保護(hù)主義傾向，因?yàn)槿蚧暮锰幉谎宰悦?。然而，各?guó)雖然不能再明目張膽地用關(guān)稅來(lái)保護(hù)自己，但其仍可以把貨幣作為擋箭牌。首先，幾乎所有的政府都想到讓本國(guó)貨幣貶值。美國(guó)的做法是印制美元，通過(guò)降低美元利率來(lái)強(qiáng)行拉低美元，但它的如意算盤(pán)很難實(shí)現(xiàn)，其可能后果有二種(見(jiàn)表1)。其他嘗試公開(kāi)干預(yù)的國(guó)家，如日本則效果不太顯著。一些國(guó)家特別是巴西將不得不自食苦果，守著估值過(guò)高的貨幣，因?yàn)槠湔龂L試限制貨幣流入。這正是貨幣戰(zhàn)的表現(xiàn)，如果匯率居高不下的輸家拿起關(guān)稅這一傳統(tǒng)的貿(mào)易武器，后果將是災(zāi)難性的；其次，全球外匯市場(chǎng)投資者仍試圖讓貨幣偏離其根本價(jià)值。于是，存在著雙重風(fēng)險(xiǎn)。一方面，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的“輸家”會(huì)突然行動(dòng)，發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)；另一方面，若各國(guó)都想削弱本國(guó)貨幣，那么結(jié)果就是對(duì)法定貨幣的信心降低，而其損失將會(huì)波及金融體系的其他領(lǐng)域，導(dǎo)致一發(fā)而不可收拾的局面。因此，在這場(chǎng)潛在的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中全世界將沒(méi)有贏家。

(二)　匯率并非世界經(jīng)濟(jì)再平衡關(guān)鍵

金融海嘯席卷全球之后，世界經(jīng)濟(jì)再平衡的形勢(shì)非常嚴(yán)峻。首先，因?yàn)閾?dān)心政府負(fù)債增加、資產(chǎn)價(jià)格通脹和過(guò)度放貸，一些貿(mào)易順差國(guó)正在減小政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的力度；其次，經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得新興市場(chǎng)更加傾向于維持巨額儲(chǔ)備，而美國(guó)、西班牙等國(guó)的貿(mào)易逆差問(wèn)題很可能繼續(xù)存在。全球貿(mào)易不平衡雖然很自然地使人把注意力放在匯率問(wèn)題上，因?yàn)閰R率是政府可直接用來(lái)影響國(guó)際收支的唯一工具，但邏輯和經(jīng)驗(yàn)都表明，名義上的匯率調(diào)整無(wú)法解決貿(mào)易不平衡問(wèn)題，除非國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資模式發(fā)生改變。因此，各國(guó)內(nèi)部與全球性的結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題不能被貨幣爭(zhēng)論掩蓋并由貨幣重估所能解決，在多邊框架內(nèi)尋求全球經(jīng)濟(jì)再平衡的新途徑顯然比“以鄰為壑”的貨幣競(jìng)相貶值更有效。事實(shí)上，全球貨幣沖突的本質(zhì)還是美國(guó)利用其超級(jí)大國(guó)的余威讓各國(guó)屈服，而各國(guó)又不愿意像在美國(guó)如日中天時(shí)那樣屈服于美國(guó)的壓力，于是，才出現(xiàn)了美國(guó)和世界其它貨幣關(guān)系緊張。金融泡沫崩潰后，陷入長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)衰退的美國(guó)，想通過(guò)美元霸權(quán)來(lái)調(diào)整美國(guó)和世界的關(guān)系，刺激美國(guó)走出衰退。但這樣的伎倆算不上

高明，已被大多數(shù)國(guó)家所識(shí)破(龐中英，2010)。因此，當(dāng)下最重要的是美國(guó)承擔(dān)起全球儲(chǔ)備貨幣的責(zé)任，否則任憑各國(guó)打匯率戰(zhàn)，貿(mào)易保護(hù)主義甚囂塵上，國(guó)家間的不信任繼續(xù)加劇，最終可能演化為“逆全球化”，進(jìn)而引發(fā)更大的沖突。

五、中國(guó)的應(yīng)對(duì)之策

撇開(kāi)“世界匯率戰(zhàn)”、“世界貨幣戰(zhàn)”的各種輿論雜音，美元“戰(zhàn)略性貶值”的方向和結(jié)果都是“戰(zhàn)略性違約”，因?yàn)槊绹?guó)確信自己掌握著制勝的武器，如通過(guò)量化寬松政策讓美元貶值(潘成夫，2009)，或者對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)?？梢灶A(yù)計(jì)，在未來(lái)五年出口倍增計(jì)劃的重壓下，美國(guó)有可能根據(jù)《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》對(duì)中國(guó)施壓，貿(mào)易戰(zhàn)雖然將嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但陷入泥潭的美國(guó)有可能孤注一擲，因此，中國(guó)必須未雨綢繆。相機(jī)以對(duì)。

事實(shí)上，真正對(duì)中國(guó)構(gòu)成現(xiàn)實(shí)威脅的是美聯(lián)儲(chǔ)決定啟動(dòng)美元貶值的進(jìn)程。如果釘住美元的人民幣也隨之貶值，則會(huì)引起其他新興市場(chǎng)國(guó)家的指責(zé)。令人民幣承受?chē)?guó)際壓力。不過(guò)，威脅仍主要來(lái)自于市場(chǎng)，由于美聯(lián)儲(chǔ)再次啟動(dòng)寬松政策，美歐游資撲向大宗商品市場(chǎng)和新興國(guó)家資產(chǎn)以規(guī)避貶值。導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格膨脹，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，這會(huì)向中國(guó)輸入通脹、資產(chǎn)泡沫與炒作氣氛。如果美元貶值引起國(guó)際商品、能源與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，將會(huì)強(qiáng)化我國(guó)目前的通脹壓力。因此，中國(guó)必須及時(shí)發(fā)出嚴(yán)格抑制通脹的明確信號(hào)來(lái)降低市場(chǎng)炒作。需要指出的是，雖然中國(guó)有全球最多的外匯儲(chǔ)備，但也有因投資于大型基礎(chǔ)項(xiàng)目而出現(xiàn)的一些地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，如果因美元貶值向中國(guó)輸入炒作風(fēng)潮，會(huì)將更多的資金卷入這場(chǎng)資本游戲，非理性的投資者會(huì)增加中國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。因此，理性地看，人民幣匯率雖然面臨國(guó)際壓力，但主戰(zhàn)場(chǎng)是在國(guó)內(nèi)而非國(guó)外，因此，只有及時(shí)地控制炒作與通脹，發(fā)出貨幣緊縮的信號(hào)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，才能爭(zhēng)取更多的國(guó)際博弈時(shí)間和空間。

篇10

關(guān)鍵詞：貨幣政策 效應(yīng) 分析

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的發(fā)展伴隨著國(guó)際資本在國(guó)際間流動(dòng)，使貨幣政策的獨(dú)立性受到制約。我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)主要依賴(lài)于外部因素，持續(xù)多年的國(guó)際收支順差，使外匯占款隨著外匯儲(chǔ)備規(guī)模的擴(kuò)張而逐漸成為基礎(chǔ)貨幣的重要渠道，并逐步形成“人民幣升值”與“通貨膨脹”壓力并存狀況。蒙代爾-弗萊明模型利用IS-LM-BP曲線(xiàn)全面闡述財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策在經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡調(diào)控中的運(yùn)用，已逐漸成為分析經(jīng)濟(jì)政策效果的重要工具之一。其重要結(jié)論為，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下資本高度流動(dòng)時(shí)，采取固定匯率制度安排，則貨幣政策無(wú)效；而采取浮動(dòng)匯率制度安排，則貨幣有效。我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性，對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)實(shí)行較為嚴(yán)格控制和管理，隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)逐步對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際資本大量流入，弱化我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，加上運(yùn)營(yíng)成本和金融風(fēng)險(xiǎn)遞增的約束，使貨幣政策的有效性降低。本文擬從主要貨幣政策工具實(shí)施的效應(yīng)分析出發(fā)，探討貨幣政策實(shí)施效應(yīng)弱化的原因，并提出優(yōu)化貨幣政策的建議。

貨幣政策效應(yīng)分析

（一）提高法定存款準(zhǔn)備金率

提高法定存款準(zhǔn)備金率是中央銀行近期使用較多和頻繁的貨幣政策工具，中央銀行從2011年10月份首次加息以來(lái)，目前已經(jīng)連續(xù)5次加息、8次提高存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21%，再創(chuàng)新高。通常上調(diào)存款準(zhǔn)備金率使商業(yè)銀行上繳的準(zhǔn)備金增多，減少可用于放貸的資金，達(dá)到抑制過(guò)度放貸和控制過(guò)剩流動(dòng)性的目的。另外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還可以縮小貨幣乘數(shù)，調(diào)控貨幣供應(yīng)量。從實(shí)際運(yùn)作效果看，2011年前三季度M2增速為13%，余額78.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.0%，創(chuàng)下近7年來(lái)的新低，調(diào)控效果有所顯現(xiàn)，但通脹膨脹率短期仍處在高位。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)縮減由于外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣直接作用弱化，而主要是通過(guò)對(duì)貨幣乘數(shù)產(chǎn)生的影響來(lái)控制貨幣流動(dòng)性，但央行完全控制貨幣乘數(shù)還受到其他一些不可控因素的影響。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備近年來(lái)大幅增長(zhǎng)（見(jiàn)表1），截止2011年6月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額31974.91億美元，同比增長(zhǎng)30%。相應(yīng)通過(guò)外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣也同步增長(zhǎng)擴(kuò)大，截至2011年8月末，我國(guó)外匯占款總額達(dá)252645.6億元（見(jiàn)表2）。依據(jù)貨幣供應(yīng)量公式MS=Mb+m，貨幣供應(yīng)量同時(shí)取決于基礎(chǔ)貨幣Mb和貨幣乘數(shù)m，理論上提高法定存款準(zhǔn)備金率可以降低貨幣乘數(shù)，控制貨幣供應(yīng)量的變化，但實(shí)際上我國(guó)貨幣乘數(shù)幾年一直處于較高位置（見(jiàn)表3）。

貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、中央銀行存款率都是負(fù)相關(guān)的。法定存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)會(huì)引起貨幣乘數(shù)的變動(dòng)，對(duì)狹義貨幣乘數(shù)的效應(yīng)大，但對(duì)廣義貨幣乘數(shù)的效應(yīng)較??；短期內(nèi)，法定存款準(zhǔn)備金率的頻繁調(diào)整并沒(méi)有對(duì)貨幣乘數(shù)產(chǎn)生影響。貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式是：k=（Rc+1）/（Rd+Re+Rc）。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。由此可見(jiàn)，貨幣乘數(shù)不僅受法定存款準(zhǔn)備金率的影響，還受超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金漏損率等非央行所能控制的因素影響。

實(shí)際上我國(guó)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率普遍偏高，央行對(duì)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金需要支付利息，增加央行調(diào)控的財(cái)務(wù)成本，扭曲對(duì)商業(yè)銀行的調(diào)控功能，每次提高0.5個(gè)百分點(diǎn)對(duì)總的存款準(zhǔn)備金率影響不大，只有連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率以至緊縮銀行超額準(zhǔn)備金中的大部分閑置資金，存款準(zhǔn)備金率才能對(duì)貨幣乘數(shù)產(chǎn)生明顯影響。

（二）利率調(diào)整

調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率是我國(guó)“順經(jīng)濟(jì)周期”所頻繁采用的一種重要的貨幣政策工具，存貸款基準(zhǔn)利率對(duì)貨幣市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)是利率傳導(dǎo)過(guò)程中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

從理論上分析加息可以抑制通貨膨脹，調(diào)控貨幣供應(yīng)量變化，然而在貸款利率浮動(dòng)上限放開(kāi)的狀況下，加息幅度偏小產(chǎn)生的實(shí)際效應(yīng)并不大。由于我國(guó)利率傳導(dǎo)機(jī)制效應(yīng)缺失，通過(guò)金融市場(chǎng)利率以及公開(kāi)市場(chǎng)操作利率難以有效引導(dǎo)存貸款利率。另外銀行放貸、企業(yè)投資行為的調(diào)整受到加息影響而存在時(shí)滯效應(yīng)，在人民幣升值的預(yù)期下，加息也更易吸引國(guó)際游資流入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，加劇國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的波動(dòng)，匯率調(diào)控越加趨于困難。

此外，目前居民存在著較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄偏好和銀行存貸差存在一定的操作空間，但不斷加息必然會(huì)增加商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)中央銀行已經(jīng)運(yùn)用多種政策工具持續(xù)從緊貨幣供給量，資金融通緊張的情況已經(jīng)凸顯，如果中央銀行再提高基準(zhǔn)利率，將進(jìn)一步提高資金融通的成本，使企業(yè)處于更加困難的境地。

（三）發(fā)行央行票據(jù)

2011年1-10月已累計(jì)發(fā)行央行票據(jù)1.173萬(wàn)億元。作為貨幣政策工具的央行票據(jù)，在面對(duì)基礎(chǔ)貨幣持續(xù)剛性增長(zhǎng)，其對(duì)沖功能存在一定的局限性，央行票據(jù)發(fā)行短期會(huì)減少流通中的貨幣量，但到期兌付卻會(huì)使貨幣供應(yīng)量短期反彈，而且央行對(duì)央行票據(jù)支付一定的利息其實(shí)也是一種基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行過(guò)程，在規(guī)模很小的情形下，發(fā)行央行票據(jù)回籠的貨幣量多于到期兌付的貨幣量時(shí)，才會(huì)顯現(xiàn)一定效應(yīng)，如央行發(fā)行票據(jù)累計(jì)至一定規(guī)模，出現(xiàn)到期兌付央行票據(jù)利息的貨幣量多于發(fā)行回籠的貨幣量，發(fā)行央行票據(jù)短期調(diào)控失效。

目前央行發(fā)行票據(jù)的時(shí)間周期多為3個(gè)月、1年，具有短期回轉(zhuǎn)、靈活性強(qiáng)的特點(diǎn)，政策效應(yīng)持久性較弱。另外當(dāng)商業(yè)銀行資金短缺，可以在債券市場(chǎng)上出售央行票據(jù)以增加流動(dòng)性，以及央行要吸引商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)必須提高央行票據(jù)收益率，將加大央行回籠貨幣的成本，同時(shí)利率的上升會(huì)使央行票據(jù)市場(chǎng)價(jià)格趨于下降，增加發(fā)行困難，這都在很大程度上削弱央行票據(jù)的調(diào)控效應(yīng)。

貨幣政策實(shí)施效應(yīng)弱化的原因

（一）貨幣政策目標(biāo)多樣化難以兼顧內(nèi)外均衡

通常一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)主要為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡，根據(jù)政策配合的“丁伯根”原則與政策指派的“有效市場(chǎng)分類(lèi)原則”等理論，不同的政策目標(biāo)應(yīng)由不同的政策調(diào)控手段來(lái)實(shí)現(xiàn)。另外貨幣量增加是由經(jīng)濟(jì)社會(huì)內(nèi)部因生產(chǎn)和流通的需要而產(chǎn)生對(duì)貨幣的需求所決定，本身就具有內(nèi)生性，貨幣政策的目標(biāo)也就難以兼顧推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)充分就業(yè)。在克魯格曼的貨幣政策獨(dú)立性、資金自由流動(dòng)和匯率穩(wěn)定的“三元悖論”中，優(yōu)化選擇目標(biāo)，重點(diǎn)看中央銀行政策取向。我國(guó)貨幣政策實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重大政治和社會(huì)意義，在兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定雙重目標(biāo)的同時(shí)，更偏重于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而外匯儲(chǔ)備增幅較快時(shí)，無(wú)論偏重于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)和匯率，都會(huì)削弱貨幣政策效應(yīng)。

（二）貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的運(yùn)行障礙

貨幣政策不能直接對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，需要通過(guò)一定中介來(lái)傳導(dǎo)貨幣政策的意圖，凱恩斯主義認(rèn)為，利率是整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制的核心。但實(shí)際上我國(guó)現(xiàn)階段利率市場(chǎng)化程度很低，同時(shí)利率與投資、物價(jià)之間的相關(guān)性顯著，與消費(fèi)相關(guān)性微弱，貨幣需求和投資對(duì)利率的變動(dòng)并不敏感。雖然利率對(duì)投資和貨幣需求的誘導(dǎo)作用始終客觀存在，但現(xiàn)存利率機(jī)制下用凱恩斯學(xué)派觀點(diǎn)來(lái)發(fā)揮我國(guó)貨幣政策的作用十分有限。

而以弗里德曼為代表的貨幣主義認(rèn)為，當(dāng)貨幣供應(yīng)量供過(guò)于求時(shí)，可通過(guò)公眾的多余現(xiàn)金余額支出變動(dòng)來(lái)影響支出和收入，但貨幣供應(yīng)量難測(cè)難控，若社會(huì)居民新增貨幣只增加居民儲(chǔ)蓄，就不可能增加需求，自然短期也不會(huì)引發(fā)通貨膨脹，因此用資產(chǎn)相對(duì)價(jià)格變動(dòng)傳導(dǎo)途徑發(fā)揮貨幣政策的作用也是有限的。

（三）國(guó)際貨幣流動(dòng)性過(guò)剩與貨幣政策協(xié)調(diào)失衡

現(xiàn)行國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)格局下的美國(guó)、日本及歐盟等為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)施貨幣量化寬松政策，其貨幣政策的制定越來(lái)越呈現(xiàn)軸心國(guó)利益趨向，結(jié)果使國(guó)際貨幣流動(dòng)性伴隨主要儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)家的貨幣供應(yīng)量松緊周期而波動(dòng)。人民幣匯率雖然是有管理的浮動(dòng)匯率制度，但實(shí)際上具有盯住美元的固定匯率特性，自然形成發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策周期性影響貨幣流動(dòng)性的虹吸機(jī)制，外匯儲(chǔ)備增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣供給量擴(kuò)大而帶來(lái)的通脹壓力，中央銀行必須加大力度進(jìn)行沖銷(xiāo)操作以阻止貨幣供給量擴(kuò)大，但同時(shí)會(huì)形成信貸收縮，增加利率上調(diào)的壓力，迫使中央銀行買(mǎi)入外匯儲(chǔ)備，增加基礎(chǔ)貨幣供給，影響央行貨幣調(diào)控政策的效應(yīng)。

優(yōu)化貨幣政策調(diào)控的策略

（一）實(shí)施匯率浮動(dòng)制和推進(jìn)利率市場(chǎng)化

采取漸進(jìn)式不斷擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍，實(shí)施人民幣適度自由浮動(dòng)的匯率制度。人民幣升值可實(shí)現(xiàn)貨幣政策的緊縮，調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡，有利于減輕固定匯率目標(biāo)下外匯儲(chǔ)備規(guī)模擴(kuò)張的壓力，降低外匯占款的比率和外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，緩解國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。在外匯管理制度上實(shí)行嚴(yán)進(jìn)寬出，抑制外匯儲(chǔ)備超常增長(zhǎng)。同時(shí)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，提高利率變化對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)，央行適時(shí)將市場(chǎng)利率作為貨幣政策的中介目標(biāo),推出利率衍生產(chǎn)品以及長(zhǎng)期大額存款利率市場(chǎng)化，提高貨幣政策市場(chǎng)化的調(diào)控能力。

（二）加快推動(dòng)金融市場(chǎng)的建設(shè)

建立面向所有金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)法人和個(gè)人開(kāi)放的全國(guó)統(tǒng)一債券市場(chǎng), 加快推動(dòng)金融市場(chǎng)的建設(shè)。規(guī)范化促進(jìn)證券市場(chǎng)的現(xiàn)代化發(fā)展，推行股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、基金市場(chǎng)同步均衡跨越式發(fā)展，形成以機(jī)構(gòu)投資者為核心的市場(chǎng)投資主體，推進(jìn)利率互換，加快建立金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品，大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)和銀行票據(jù)，允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)，打通貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的通道，為利率風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化與分解提供操作手段和技術(shù)支持，全面發(fā)揮中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作的調(diào)控功能。

（三）建立財(cái)政政策為主導(dǎo)與貨幣政策相配合的調(diào)控機(jī)制

基于中國(guó)偏固定的匯率制度導(dǎo)致財(cái)政政策更為有效，財(cái)政政策應(yīng)成為主導(dǎo)政策,主要采取加大政府在各領(lǐng)域投資的直接干預(yù)手段,不僅政策乘數(shù)大，生效周期也更短，而貨幣政策改變投資的效果小，它只能在刺激經(jīng)濟(jì)過(guò)程中發(fā)揮穩(wěn)定物價(jià)、防止物價(jià)大幅上漲的作用。我國(guó)貨幣供給量變化很大程度受土地等要素資源的引導(dǎo)，而政府是唯一的土地供給者和調(diào)控者，政府的投資擴(kuò)張活動(dòng)實(shí)際上成為貨幣派生的主體?；A(chǔ)貨幣增加也許并不是我國(guó)貨幣量增加的主要因素，以房地產(chǎn)繁榮為支柱產(chǎn)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，根本的動(dòng)因還是財(cái)政問(wèn)題，它實(shí)際上構(gòu)成了地方政府的融資機(jī)制。因此，建立財(cái)政政策為主導(dǎo)與貨幣政策配合的宏觀調(diào)控機(jī)制是很有必要。

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