導(dǎo)語：如何才能寫好一篇交易市場(chǎng)論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

本文首先建立熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格序列的向量自回歸模型（VAR），并在此基礎(chǔ)上展開研究。其中C為常數(shù)項(xiàng)，F(xiàn)t為熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，St為熱卷軋板現(xiàn)貨價(jià)格，μ為殘差項(xiàng)。根據(jù)該VAR模型，我們可以給出最優(yōu)滯后階值并據(jù)此判斷熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格間是否存在協(xié)整關(guān)系。若協(xié)整關(guān)系存在，則進(jìn)一步構(gòu)建向量誤差糾正模型（VECM）分析遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格間的引導(dǎo)關(guān)系。其中，α11(i)、α12(i)、α21(i)、α22(i)為短期調(diào)整系數(shù)，ecmt-1為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨與現(xiàn)貨價(jià)格協(xié)整關(guān)系的誤差修正項(xiàng)，γ1和γ2為誤差修正項(xiàng)系數(shù)，p為滯后階數(shù)。γ1和γ2反映當(dāng)短期與長(zhǎng)期均衡關(guān)系偏離時(shí)的調(diào)整力度，如果|γ||2<|γ1，則說明現(xiàn)貨價(jià)格向長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的回復(fù)速度較慢，調(diào)整過程主要由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的價(jià)格波動(dòng)實(shí)現(xiàn)，也即遠(yuǎn)期現(xiàn)貨在價(jià)格發(fā)現(xiàn)中將起主導(dǎo)作用。

2實(shí)證分析

2.1數(shù)據(jù)來源

本文研究的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨品種為渤海商品交易所上市交易的熱卷軋板（中原），研究數(shù)據(jù)選用2011年12月7日上市以來至2013年3月22日的日收盤數(shù)據(jù)。渤海商品交易所是目前國(guó)內(nèi)最有影響的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易所，交投量居于行業(yè)前茅，熱卷軋板在鋼材生產(chǎn)總量中占有較高的比重，被廣泛應(yīng)用于造船、汽車、機(jī)械制造和輕工業(yè)等領(lǐng)域，而中原地區(qū)是國(guó)內(nèi)熱卷軋板的重要生產(chǎn)基地和核心集散地，上市以來熱卷軋板（中原）的交投一直較活躍，因此，選擇熱卷軋板（中原）進(jìn)行研究具有較好的代表性?，F(xiàn)貨品種選擇河北邯鄲地區(qū)牌號(hào)為Q235/SS400的9.5*1500的熱卷軋板產(chǎn)品，其質(zhì)量規(guī)格等同于渤海商品交易所熱卷軋板（中原）的交割標(biāo)準(zhǔn)品。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)來源于渤海商品交易所官方網(wǎng)站（），現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)西本新干線（），在上述時(shí)間跨度內(nèi)剔除周末和節(jié)假日等因素的影響，得到有效樣本301個(gè)。在不改變數(shù)據(jù)性質(zhì)的前提下為了避免數(shù)據(jù)處理中的異方差現(xiàn)象，分別對(duì)每個(gè)價(jià)格序列取自然對(duì)數(shù)，以變量Ft和St表示。

2.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格序列的平穩(wěn)性，選擇含常數(shù)項(xiàng)而不含趨勢(shì)項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)。從表1的檢驗(yàn)結(jié)果來看：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格Ft和現(xiàn)貨價(jià)格St有單位根的原假設(shè)在1%和5%的顯著性水平下都不能被拒絕，表明它們都是非平穩(wěn)序列；而其一階差分序列D(Ft)和D(St)在1%和5%的顯著性水平下有單位根的原假設(shè)都被拒絕，表明它們均為一階單整序列。

2.3VAR模型與Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

對(duì)建立的VAR模型進(jìn)行最優(yōu)滯后階數(shù)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)滯后階數(shù)為2時(shí)，AIC和SC信息準(zhǔn)則值最小，由此得到滯后2階的VAR估計(jì)結(jié)果。整體而言，AIC=-14.3378，SC=-14.2140，對(duì)擬合的VAR模型進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)可知存在的四個(gè)根都小于1，因此是一個(gè)平穩(wěn)的系統(tǒng)。進(jìn)一步，在VAR對(duì)象中應(yīng)用Jo-hansen協(xié)整檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果（見表2）表明，沒有協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)被拒絕，而至多有1個(gè)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)在5%的顯著性水平下不能被拒絕，即熱卷軋板的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格間存在1個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此，即便現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格間可能由于隨機(jī)因素的擾動(dòng)而在短期出現(xiàn)偏離，但從長(zhǎng)期來看，現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格間的這種長(zhǎng)期均衡關(guān)系仍然存在。

2.4向量誤差修正模型的參數(shù)估計(jì)

由于存在協(xié)整關(guān)系，熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格的VAR模型可以轉(zhuǎn)化為向量誤差修正模型（VECM），對(duì)估計(jì)結(jié)果整理后可得熱卷軋板的VECM模型為：DFt=0.9584ecmt-1+0.3532DFt-1+0.2190DFt-2-0.5201DSt-1-0.2186DSt-2+ε1t（7）DSt=-0.7242ecmt-1-0.2650DFt-1+0.0049DFt-2-0.1407DSt-1-0.1684DSt-2+ε2t（8）這一結(jié)果顯示了遠(yuǎn)期現(xiàn)貨與現(xiàn)貨價(jià)格間的長(zhǎng)期均衡狀況，同時(shí)，γ1=0.9584>0，表明熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格在t期的變化可以正向消除t-1期95.84%的非均衡水平；γ2=-0.7242<0，表明熱卷軋板現(xiàn)貨價(jià)格在t期的變化可以負(fù)向消除t-1期72.42%的非均衡水平。熱卷軋板現(xiàn)貨價(jià)格是短期現(xiàn)貨市場(chǎng)供求狀況的反映，而遠(yuǎn)期價(jià)格則是未來供求格局演變和價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)的反映。上式中γ2的絕對(duì)值較小，表明當(dāng)存在短期偏離時(shí)，熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格回復(fù)長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的調(diào)整中，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整力度較小而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整力度較大，這也在一定程度上表明，相比現(xiàn)貨市場(chǎng)來說，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)更具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

2.5格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗(yàn)

Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果對(duì)滯后期數(shù)的選擇非常敏感，本文相應(yīng)選擇不同滯后期數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)。從表2的檢驗(yàn)結(jié)果來看，在滯后1期和滯后3期時(shí)，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格不是現(xiàn)貨價(jià)格的Granger原因在5%顯著性水平下被拒絕，而現(xiàn)貨價(jià)格不是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的Granger原因則被接受，表明在熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約前3期內(nèi)，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)引導(dǎo)著現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)。當(dāng)滯后超過4期時(shí)，兩種原假設(shè)在5%顯著性水平下均被拒絕，說明當(dāng)滯后期大于4時(shí)，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價(jià)格間具有雙向Granger因果關(guān)系，即兩者互相引導(dǎo)。由此可見，在商品衍生品市場(chǎng)上，由于采取期貨或類期貨的交易模式，商品的金融屬性凸顯，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)給交易者帶來了更為便利的投機(jī)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)預(yù)期在短期內(nèi)得以集中體現(xiàn)，使得遠(yuǎn)期合約的價(jià)格波動(dòng)領(lǐng)先于現(xiàn)貨價(jià)格。隨著時(shí)間的推移，在無套利機(jī)制的作用下，現(xiàn)貨市場(chǎng)與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)間的聯(lián)系越來越緊密，從而形成現(xiàn)貨價(jià)格與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格間互為引導(dǎo)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

2.6脈沖響應(yīng)分析

對(duì)向量誤差糾正模型應(yīng)用脈沖響應(yīng)分析可以進(jìn)一步衡量隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊對(duì)內(nèi)生變量的動(dòng)態(tài)影響，本文據(jù)此來描述一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊對(duì)現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的動(dòng)態(tài)影響路徑?，F(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于來自遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊的反應(yīng)見圖1，從圖中可見，現(xiàn)貨價(jià)格的反應(yīng)是極其迅速和強(qiáng)烈的，在第三期價(jià)格即迅速增加到0.9%左右，并持續(xù)維持在0.95%的水平。圖2顯示了來自現(xiàn)貨價(jià)格一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的作用，反映出遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的反應(yīng)相對(duì)遲鈍，但這一反應(yīng)也是正向的，并隨著時(shí)間的推移在第10期逐漸增加到0.25%左右。脈沖響應(yīng)的結(jié)果表明，相對(duì)于熱卷軋板現(xiàn)貨對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的影響而言，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響更為迅速和強(qiáng)烈。

2.7方差分解

Hasbrouck（1995）提出的方差分解方法將模型中內(nèi)生變量的方差分解到擾動(dòng)項(xiàng)上，從而判斷每個(gè)擾動(dòng)因素影響模型中各變量的相對(duì)程度，借鑒這一思路，我們將對(duì)現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生影響的方差分解，從而可以定量地判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能中作用的大小。從表4中熱卷軋板的Hasbrouck方差分析結(jié)果來看，在遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的方差中，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的部分逐漸下降并趨近于96.64%，來源于現(xiàn)貨市場(chǎng)的部分逐漸上升并趨近于3.36%，可見遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)主要由其自身的變動(dòng)來解釋。另一方面，在現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的方差中，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的部分趨于87.01%，而來源于現(xiàn)貨市場(chǎng)的部分僅趨于12.99%，表明現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)也主要由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)來解釋。從最終趨勢(shì)值的平均數(shù)來看，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的方差（91.825%）要遠(yuǎn)大于來源于現(xiàn)貨市場(chǎng)的方差（8.175%），這也表明熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能中起到主導(dǎo)作用。

3結(jié)語

篇2

一、場(chǎng)外交易市場(chǎng)概念

場(chǎng)外交易市場(chǎng)簡(jiǎn)稱OTC市場(chǎng)，又稱場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是指在證券交易所外進(jìn)行證券買賣的市場(chǎng)。所不同的是場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒有固定的場(chǎng)所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度，主要采取一對(duì)一協(xié)商交易或報(bào)價(jià)交易方式，交易多樣化、個(gè)性化的非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。相對(duì)于證券交易所而言，場(chǎng)外交易市場(chǎng)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1.交易的分散性

場(chǎng)外交易市場(chǎng)不同于證券交易所交易，他是由許多經(jīng)過審核批準(zhǔn)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的證券公司來組織進(jìn)行的。不是一個(gè)集中的交易場(chǎng)所。

2.交易的直接性

在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上，大多數(shù)買賣都在證券公司和投資人之間發(fā)生，真正的過程是證券公司將證券賣給購買人，通過這個(gè)中介實(shí)現(xiàn)自營(yíng)買賣。

3.交易的協(xié)議性

場(chǎng)外交易屬于協(xié)議交易，證券的轉(zhuǎn)讓在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，雙方可以見面，私下達(dá)成協(xié)議。參與的雙方基本都是證券公司和投資人的關(guān)系。轉(zhuǎn)讓價(jià)格也是雙方協(xié)商調(diào)整之后達(dá)成協(xié)議。

二、我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

目前我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)主要包括兩個(gè)層次：一是全國(guó)性O(shè)TC市場(chǎng)即“新三板”；二是地方性O(shè)TC市場(chǎng)。我國(guó)現(xiàn)行的場(chǎng)外交易市場(chǎng)以新三板為主，券商自建場(chǎng)外并行，各地股權(quán)交易所為輔的多層次的結(jié)構(gòu)。

1.全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

三板市場(chǎng)的全稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年7月16日正式開辦。目前，我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)規(guī)模與主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)規(guī)模相比還不夠大。截至2014年5月底，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）的掛牌公司股票發(fā)行相關(guān)情況顯示，包括32次已掛牌公司股票發(fā)行和22次掛牌同時(shí)股票發(fā)行在內(nèi)，今年前5個(gè)月掛牌公司股票發(fā)行規(guī)模達(dá)到47.10億元，分屬30家主辦券商推薦的企業(yè)。新三板掛牌企業(yè)達(dá)到788家，總股本達(dá)到269.36億股。

2.地方各級(jí)產(chǎn)權(quán)交易中心

在我國(guó)尚未出現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的背景下，區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是指地方性或地區(qū)性的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。主要由地方政府推動(dòng)建設(shè)，首先服務(wù)于地方產(chǎn)權(quán)交易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展并能兼顧全國(guó)投資者的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。目前地方股權(quán)交易中心掛牌情況，以新疆為例，新疆股權(quán)交易中心自2013年10月正式開市以來，截止2014年5月末，新疆股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)已達(dá)441家、市場(chǎng)市值84.31億元人民幣；在交易中心登記托管的股份公司83家，總股本108.36億股。無論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模都無法與主板、創(chuàng)業(yè)板相比。也正反映出我國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為頂部大，底部小，并不穩(wěn)固“倒金字塔型”，而國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為“正金字塔型”（見圖1），我國(guó)的場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展還不完善。

3.券商場(chǎng)外交易市場(chǎng)

2012年5月創(chuàng)新業(yè)務(wù)廣泛開展，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》中，明確允許證券公司探索建立面向自己客戶的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。為證券公司開展場(chǎng)外交易業(yè)務(wù)奠定了政策基礎(chǔ)。2012年12月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)了《證券公司場(chǎng)外交易業(yè)務(wù)規(guī)范》，對(duì)證券公司場(chǎng)外交易的產(chǎn)品、進(jìn)行場(chǎng)外交易的業(yè)務(wù)資格及有關(guān)要求進(jìn)行了明確界定，至此，證券公司場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)方向基本明確，為證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展提供了政策保證。最近兩年更是強(qiáng)調(diào)發(fā)展多層次資本市場(chǎng)體系，建立券商場(chǎng)外交易市場(chǎng)?？梢钥闯?，場(chǎng)外交易市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成基礎(chǔ)，將迎來蓬勃發(fā)展的新時(shí)期。

三、發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)的必要性

場(chǎng)外交易市場(chǎng)作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的“塔基”，無論從規(guī)范資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度，還是從滿足資本市場(chǎng)多元化投融資需求角度，建設(shè)發(fā)展我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)都有其必要性和緊迫性。

1.促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的必要基礎(chǔ)

從西方國(guó)家成熟資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，均呈現(xiàn)出“正金字塔”型結(jié)構(gòu)。我國(guó)目前的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“倒金字塔”型，資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)失衡直接影響我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，導(dǎo)致我國(guó)直接融資占比不足。

2.滿足投資者多元化投資需求的必要措施

目前，由于主板市場(chǎng)交易品種有限，無法滿足投資者對(duì)交易品種及風(fēng)險(xiǎn)的多元化需求。通過發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為市場(chǎng)投資者提供各種投資品種和工具，滿足投資者多元化的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)需求，進(jìn)而有利于資本市場(chǎng)的良性健康發(fā)展。

3.證券公司創(chuàng)新發(fā)展的必要選擇

篇3

首先要注意衣著整潔。紐扣一定要扣好，手要清潔，指甲要剪短，胡須應(yīng)修剪好。

和人交談，要端莊和藹，彬彬有禮。雙方不可靠得太近，談話聲音不可太高；坐時(shí)忌蹺“二郎腿”，更不能抖腿部；談話要專注，忌在大庭廣眾面前耳語。初次交談切忌打聽對(duì)方的收入、家產(chǎn)、年齡和婚姻；異性之間交談時(shí)眼睛不能老是盯著對(duì)方；在路上與婦女交談應(yīng)當(dāng)邊走邊談，不能停下站著說話；與婦女同座時(shí)不要吸煙；同相識(shí)的婦女打招呼，男方應(yīng)起立，女的可以坐著回答。

到人家家里做客，要先脫帽而后入室。雨天走訪，雨具應(yīng)放在室外，不可穿雨衣入室。夫妻同到人家做客，告別時(shí)應(yīng)當(dāng)由妻子先起身告辭。

出行坐車，要讓客人坐在駕駛座旁邊的位置上，以此為上座。走在街上不可東張西望、左顧右盼，不可亂扔?xùn)|西與隨地吐痰。

到餐館就餐，如果與別人同桌，須征得先到客人的同意后方可入座，否則，會(huì)被視為粗魯。在美國(guó)的餐館，若用餐巾擦拭刀叉、盤子，服務(wù)員會(huì)馬上換一套餐具，在服務(wù)員看來，顧客擦拭餐具是被認(rèn)為餐具不干凈。

男女同行，男的應(yīng)走在外側(cè)，即靠車行道一邊，使女的多一分安全感；開始行走時(shí)應(yīng)讓女士先行。

出入商店等公共場(chǎng)所，男士應(yīng)該為女士開門；年輕的應(yīng)該為老年人開門。乘車坐船，男士應(yīng)向女士讓座；男女同座不要旁若無人地大聲喧嘩。

另外，還需要注意一些小動(dòng)作。如翹拇指，在我國(guó)和其他一些國(guó)家表示稱贊、了不起、第一的意思，而在美國(guó)、法國(guó)表示攔路搭車；伸食指和中指，在我國(guó)表示第二或數(shù)目字“2”，在英國(guó)則有兩種含義，當(dāng)做這一手勢(shì)時(shí)，手掌朝著對(duì)方，表示勝利，若手背朝著對(duì)方，則表示侮辱；單伸食指在我國(guó)表示數(shù)字“1”，還用于提請(qǐng)注意，而在美國(guó)表示請(qǐng)對(duì)方稍等，在澳大利亞則表示“請(qǐng)?jiān)賮硪槐【啤薄?/p>

在我國(guó)，食指作彎鉤狀表示“9”，在日本表示小偷；在泰國(guó)、菲律賓表示門匙、上鎖；印度尼西亞表示心腸壞、吝嗇；在新加坡是死亡的表示、還表示拳擊比賽中的擊倒。

拇指與食指在我國(guó)表示“O”，中指、無名指、小指翹伸直表示“3”。這兩個(gè)手勢(shì)合在一起，日本、韓國(guó)、緬甸是表示金錢；美國(guó)則表示同意、了不起、順利；印度尼西亞表示什么也干不成和干不了；突尼斯用來表示傻瓜、無用。

篇4

我國(guó)在財(cái)政稅收以及社會(huì)管理、金融、電力計(jì)劃等都是以省作為基礎(chǔ)責(zé)任單位，但是當(dāng)前區(qū)域市場(chǎng)卻是我國(guó)電力市場(chǎng)的重點(diǎn)建設(shè)對(duì)象。所以，當(dāng)前我國(guó)電力部門需要進(jìn)行分析的是大用戶直購電的開展層次，即首先在區(qū)域?qū)哟芜€是省這一層次開展的問題。下面便進(jìn)行相關(guān)的比較分析。

1省內(nèi)開展優(yōu)勢(shì)

1）當(dāng)前很多電力市場(chǎng)交易平臺(tái)都是省級(jí)平臺(tái)，因而大用戶直購電在省內(nèi)開展同實(shí)際的客觀環(huán)境較為匹配。2）省級(jí)政府對(duì)于電力市場(chǎng)的發(fā)展較為重視，因而政府的支持力度也相對(duì)較大，作為重點(diǎn)行業(yè)，電力工業(yè)在生產(chǎn)、消費(fèi)、計(jì)劃以及電價(jià)管理上都會(huì)得到省政府的直接指導(dǎo)，即各省政府對(duì)于這些內(nèi)容都有著直接的決定權(quán)，大用戶直購電模式在省內(nèi)直接開展，方便與資源配置，有助于省內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展，所以政府會(huì)更加支持，這是一個(gè)相互促進(jìn)的發(fā)展模式。3）同省的電網(wǎng)、發(fā)電企業(yè)以及大用戶相對(duì)較為熟悉，且所處的政策環(huán)境相同，供求關(guān)系信息傳遞較為方便，因而可以長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作。4）除了個(gè)別的地區(qū)外，電價(jià)在同一省內(nèi)基本相同，因而大用戶直購電在省內(nèi)開展遇到的阻礙也相對(duì)較少。5）目前電網(wǎng)規(guī)模不斷的擴(kuò)展，省內(nèi)的建設(shè)力度也越來越大，因而在直接交易網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展限制也相對(duì)減弱，所以省內(nèi)直接開展大用戶直購電模式具有良好的發(fā)展環(huán)境。

2區(qū)域開展優(yōu)勢(shì)

1）市場(chǎng)主體在區(qū)域電力市場(chǎng)中相對(duì)較多，并且每個(gè)主體所占據(jù)的份額相對(duì)較少，因而可以方便與對(duì)市場(chǎng)的控制，從而可以提高區(qū)域內(nèi)公平交易的水平。2）不同省份可能屬于同一區(qū)域，但是由于省份不同，所以所應(yīng)用的發(fā)電機(jī)種類以及用電習(xí)慣都不同，即用電高峰可能會(huì)存在差異，而在區(qū)域中直接采用大用戶直購電的模式可以錯(cuò)開用電高峰，并使得水火互補(bǔ)，將區(qū)域資源進(jìn)行優(yōu)化。

3區(qū)域開展的缺點(diǎn)

1）跨省交易。由于同一區(qū)域中可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)省份，因而大用戶直購電模式的開展有可能會(huì)跨省交易。當(dāng)前我國(guó)的電價(jià)體系大多以省作為基礎(chǔ)單位，因而同一區(qū)域中的不同省份之間會(huì)有較大差異的電價(jià)差，同區(qū)域大用戶直購電的模式有可能造成的跨省交易，由于輸配電價(jià)無法合理確定會(huì)受到嚴(yán)重的限制，所以，利益調(diào)整是在區(qū)域開展大用戶直購電必須要面對(duì)的難題。2）由于電網(wǎng)的建設(shè)力度不斷增大，因而電網(wǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，省間輸電規(guī)模也隨之?dāng)U大，輸電通道的建設(shè)也不斷加強(qiáng)，但是省間電力資源雖然流動(dòng)性得以增加，但是省間聯(lián)絡(luò)容量資源仍舊匱乏，這就限制了當(dāng)前區(qū)域大用戶直購電模式的開展。3）電力是當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)動(dòng)力，并且電力行業(yè)的發(fā)展會(huì)影響到一個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)水平，然而由于省間政策不同，因而在電價(jià)體系上存在較大的區(qū)別，區(qū)域開展該種交易模式會(huì)直接影響到供電的水平和質(zhì)量，改變一個(gè)省內(nèi)供電發(fā)行業(yè)發(fā)展的整體形勢(shì)，因而會(huì)受到政府以及企業(yè)的雙重反對(duì)。所以，為了保證大用戶直購電的交易方式能夠順利開展并得以推廣，必須首先對(duì)推廣試點(diǎn)層次進(jìn)行確定，初次試點(diǎn)可以在省內(nèi)開展，當(dāng)條件以及環(huán)境穩(wěn)定后可以適當(dāng)?shù)脑趨^(qū)域中予以施行。

二、交叉補(bǔ)貼分析

1現(xiàn)狀分析

交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象在我國(guó)當(dāng)前的電價(jià)體系中十分普遍，這種現(xiàn)象會(huì)在大用戶直購電模式推行的過程中得以解決，這是由于通過大用戶直購電的方式能夠?qū)﹄娏ο到y(tǒng)中的利益格局進(jìn)行有效調(diào)整。由于我國(guó)傳統(tǒng)的電價(jià)體系影響，在電價(jià)中交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象較為嚴(yán)重，例如電力企業(yè)對(duì)用戶進(jìn)行補(bǔ)貼、高壓用戶對(duì)低壓用戶進(jìn)行補(bǔ)貼、生活電用戶收到工商電用戶的補(bǔ)貼等。由于大用戶屬于高等級(jí)用戶，本身接入等級(jí)高、用電量相對(duì)較大，且用戶自身負(fù)荷率相對(duì)較高，因而在電價(jià)上會(huì)相對(duì)進(jìn)行調(diào)整，即降低其用電價(jià)格，這就造成了嚴(yán)重的交叉補(bǔ)貼狀況。為了解決交叉補(bǔ)貼問題，相關(guān)部門在近些年不斷開展工作，例如，在相同地域內(nèi)，相同電網(wǎng)的價(jià)格相同，這就使得區(qū)域直接所產(chǎn)生的交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象得以改善；而針對(duì)工商用電對(duì)居民用電的交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象則通過并價(jià)的方式進(jìn)行解決，從而使得不同類別的用電交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象得以改善。另外在此基礎(chǔ)上，嚴(yán)格管制居民用電以及農(nóng)業(yè)用電和生產(chǎn)用電，另外在電價(jià)的調(diào)整過程中，對(duì)農(nóng)業(yè)和居民生活生產(chǎn)用電調(diào)整幅度進(jìn)行限制，從而限制物價(jià)漲速過快，減輕民眾的生活壓力，穩(wěn)定社會(huì)。但是，這一政策加重了不同類別的交叉用電現(xiàn)象，短時(shí)間內(nèi)我國(guó)的主管部門還沒有尋找到行之有效的方式改變這一問題，而這也是大用戶直購電發(fā)展必須面對(duì)的障礙。

2收取方式分析

從目前我國(guó)的國(guó)情來看，短期內(nèi)完全取消交叉補(bǔ)貼是不現(xiàn)實(shí)的，交叉補(bǔ)貼將在一定時(shí)間和范圍內(nèi)長(zhǎng)期存在。因此，應(yīng)該循序漸進(jìn)地逐步減少交叉補(bǔ)貼，由暗補(bǔ)逐步變?yōu)槊餮a(bǔ)，由補(bǔ)貼多到補(bǔ)貼少，在條件成熟時(shí)取消補(bǔ)貼。

三、結(jié)語

篇5

關(guān)鍵詞：中國(guó)外匯市場(chǎng)改革前瞻

2005年，人民幣匯率機(jī)制改革邁出重要步伐，外匯市場(chǎng)建設(shè)加快。自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。近一年來一系列改革措施相繼推出，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，外匯市場(chǎng)得到長(zhǎng)足發(fā)展。匯率機(jī)制改革后，人民幣匯率總體保持平穩(wěn)波動(dòng)、略有升值的態(tài)勢(shì)，彈性逐漸增強(qiáng)。外匯市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò)大，新產(chǎn)品相繼推出，交易量有所放大。

一、外匯市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)和改革思路

匯改后，外匯市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)著眼于提高市場(chǎng)公平和效率，為尋找人民幣均衡匯率構(gòu)建了一個(gè)有彈性、有深度和廣度的平臺(tái)。匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)改革突出表現(xiàn)出如下思路：

(一)進(jìn)一步凸顯市場(chǎng)化取向

匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)改革，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)化的改革方向。首先，人民幣匯率不再單一盯住美元，改為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。匯率有升有貶，雙向浮動(dòng)，減少了套利機(jī)會(huì)，維護(hù)了多邊匯率的穩(wěn)定，有利于保持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣匯率隨市場(chǎng)供求關(guān)系總體呈現(xiàn)升值趨勢(shì)，更加真實(shí)地反映了市場(chǎng)供求格局、中外利差和市場(chǎng)預(yù)期，逐步恢復(fù)彈性，提高了匯率形成的市場(chǎng)化程度。

其次，銀行間外匯市場(chǎng)交易匯價(jià)和銀行美元現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯買賣價(jià)差幅度的放寬以及非美元貨幣買賣價(jià)格限制的取消，增強(qiáng)了銀行定價(jià)自，為增強(qiáng)匯率彈性提供了制度保障。匯改后，各銀行匯率定價(jià)機(jī)制趨于理性，掛牌匯價(jià)同步變動(dòng)、但都根據(jù)自身資金頭寸情況實(shí)行差異化報(bào)價(jià)。

再次，遠(yuǎn)期和掉期業(yè)務(wù)的價(jià)格沒有管制，央行也不入市干預(yù)，完全由市場(chǎng)根據(jù)本外幣供求關(guān)系決定，減少了市場(chǎng)扭曲。各行人民幣對(duì)外匯遠(yuǎn)期和掉期業(yè)務(wù)逐漸以利率平價(jià)作為定價(jià)依據(jù)，各行遠(yuǎn)期與掉期價(jià)格趨勢(shì)及水平逐漸趨于一致。這說明，隨著市場(chǎng)配套措施的不斷完善以及銀行的日趨成熟，人民幣外匯即期、遠(yuǎn)期、掉期價(jià)格形成的市場(chǎng)化程度逐漸增強(qiáng)。

第四，提高銀行結(jié)售匯綜合頭寸上限后，對(duì)銀行的本外幣轉(zhuǎn)換的數(shù)量管制得以放松，賦予了銀行調(diào)度本外幣資金的更大自和靈活性。

(二)著眼于擴(kuò)大外匯市場(chǎng)規(guī)模和提高運(yùn)作效率

降低外匯交易手續(xù)費(fèi)，活躍外匯市場(chǎng)交投。將中國(guó)外匯交易中心對(duì)做市商競(jìng)價(jià)交易征收的手續(xù)費(fèi)從原來的萬分之三降低到萬分之一，對(duì)詢價(jià)交易征收的手續(xù)費(fèi)更是大幅降低到十萬分之一，大大降低了外匯交易的成本和和風(fēng)險(xiǎn)，降低做市商在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)和詢價(jià)市場(chǎng)的做市成本，有利于市場(chǎng)會(huì)員利用價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行高拋低吸，平滑匯率走勢(shì)，在一定程度上改變單邊市格局。

在銀行間市場(chǎng)引入外幣對(duì)外幣交易，提供一個(gè)公共產(chǎn)品，通過招標(biāo)引入境內(nèi)外大型外匯交易商充當(dāng)做市商，為境內(nèi)中小銀行提供一個(gè)進(jìn)入國(guó)際外匯市場(chǎng)的直接通道。

將即期外匯交易的標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間改為T+2。改革前中國(guó)外匯交易中心交割時(shí)間為T+1，但是國(guó)際上外匯交易的交割時(shí)間是T+2(除加拿大元外)。因此，T+1清算的人民幣匯率并不能與國(guó)際匯率直接比較和套算。而且銀行在銀行間市場(chǎng)買賣非美元貨幣后，往往通過在國(guó)際市場(chǎng)平盤，因而形成T+2的頭寸。這就需要進(jìn)行掉期交易將T+2美元頭寸調(diào)度為T+1的美元頭寸。因此，為了提高市場(chǎng)效率，從2006年1月4日開始，參照國(guó)際慣例，將T+2的清算速度統(tǒng)一為一個(gè)行業(yè)慣例，作為競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的指定交割時(shí)間和詢價(jià)系統(tǒng)的默認(rèn)交割時(shí)間。但同時(shí)允許交易方在詢價(jià)方式下采取靈活方式，根據(jù)雙方約定，將清算交割速度改為T+0或T+1。

適當(dāng)延長(zhǎng)交易時(shí)間，開市日期與國(guó)際接軌。將詢價(jià)系統(tǒng)交易時(shí)間延長(zhǎng)到17：30，以便會(huì)員之間在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)15：30閉市后仍能進(jìn)行柜臺(tái)頭寸平補(bǔ)，避免隔日匯率風(fēng)險(xiǎn)。明確所有周六、周日，包括“黃金周”前后調(diào)為工作日的周六、周日，銀行間外匯市場(chǎng)閉市。這是因?yàn)榫惩馔鈪R市場(chǎng)和銀行不營(yíng)業(yè)，資金無法平補(bǔ)和交割。

為了規(guī)范交易秩序，外匯局確定了將所有的銀行間外匯衍生產(chǎn)品交易歸由一個(gè)主協(xié)議管轄的思路，以便統(tǒng)一交易慣例，減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露。為此，外匯局牽頭組織中國(guó)外匯交易中心和所有銀行間遠(yuǎn)期會(huì)員制定了銀行間人民幣外匯遠(yuǎn)期交易主協(xié)議。同時(shí)，針對(duì)掉期和遠(yuǎn)期同屬一類外匯衍生產(chǎn)品，銀行間市場(chǎng)掉期交易不再進(jìn)行準(zhǔn)入備案，并將對(duì)遠(yuǎn)期交易主協(xié)議適當(dāng)修改后擴(kuò)大到人民幣外匯掉期交易，以便銀行自由地在即期、遠(yuǎn)期和掉期三者之間自由組合和套利，提高效率和規(guī)模。

(三)追求外匯市場(chǎng)公平原則

匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)改革始終貫徹非歧視原則。例如，取消了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)階段規(guī)定的申請(qǐng)銀行年度即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)量須達(dá)到200億美元的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格從七家銀行擴(kuò)大到所有符合條件的銀行，不論是中資還是外資銀行，不論銀行規(guī)模大小，只要具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格和衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，符合遠(yuǎn)期結(jié)售匯風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控制度的基本條件，就可以向外匯局申請(qǐng)備案辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)。這一市場(chǎng)準(zhǔn)入原則同樣適用于銀行申辦對(duì)客戶的人民幣與外幣掉期資格，以及銀行間外匯市場(chǎng)遠(yuǎn)期和掉期交易資格。上述舉措使內(nèi)外資銀行、不同規(guī)模的銀行在外匯衍生產(chǎn)品服務(wù)上站到了同一起跑線上。又如，從9月22日起，實(shí)施結(jié)售匯綜合頭寸改革，對(duì)中外資銀行統(tǒng)一管理政策和限額核定標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)主體之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。

(四)推進(jìn)外匯市場(chǎng)多元化發(fā)展格局

首先，建立多層次市場(chǎng)主體。匯改前批發(fā)市場(chǎng)以銀行為主體。匯改后，銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員擴(kuò)大到非銀行金融機(jī)構(gòu)和大型非金融企業(yè)，擴(kuò)展了市場(chǎng)主體，增強(qiáng)了外匯市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。

其次，提高交易靈活性。國(guó)際上外匯市場(chǎng)主要有三種交易方式：指令驅(qū)動(dòng)、價(jià)格驅(qū)動(dòng)和經(jīng)紀(jì)中介。競(jìng)價(jià)市場(chǎng)屬于指令驅(qū)動(dòng)，價(jià)格由交易規(guī)則決定，過去在銀行間外匯市場(chǎng)，各銀行通過銀行間外匯市場(chǎng)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)集中撮合的競(jìng)價(jià)交易，并通過中國(guó)外匯交易中心集中清算，清算風(fēng)險(xiǎn)由交易中心承擔(dān)，交易費(fèi)用較高。匯改后，為了提高交易靈活性，銀行間遠(yuǎn)期和即期外匯市場(chǎng)增加詢價(jià)交易方式。市場(chǎng)會(huì)員根據(jù)自身的需求和對(duì)手的特點(diǎn)，選擇交易對(duì)手，定制外匯交易的價(jià)格、金額、期限等要素，有利于形成多樣化的外匯供求，進(jìn)一步豐富外匯市場(chǎng)的層次，活躍外匯市場(chǎng)交易，符合國(guó)際外匯市場(chǎng)交易發(fā)展的方向。

再次，遠(yuǎn)期結(jié)售匯定價(jià)也走過了從一價(jià)到多價(jià)的階段。匯改前，7家銀行采取協(xié)商定價(jià)、大家共同遵守的定價(jià)方式。匯改后取消了協(xié)商定價(jià)原則，由銀行自主確定遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)價(jià)格，銀行要靠資金成本、定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力贏得客戶，賺取合理利潤(rùn)。

(五)注重改革次序選擇

放松匯率浮動(dòng)區(qū)間采取了分步走的改革思路。第一步，先從匯率改革之初的2005年7月22日開始，將非美元貨幣的波幅管理從原來圍繞中間價(jià)對(duì)稱上下浮動(dòng)改為實(shí)行買賣價(jià)差幅度管理，從而允許銀行對(duì)客戶結(jié)售匯業(yè)務(wù)一日多價(jià)。第二步，從2005年9月24日開始，擴(kuò)大了銀行間市場(chǎng)的非美元貨幣交易匯價(jià)的波動(dòng)幅度，從匯改后的中間價(jià)上下1%提高到上下3%，同時(shí)，維持美元交易匯價(jià)波動(dòng)區(qū)間0.3%不變；另一方面，取消了銀行對(duì)客戶結(jié)售匯業(yè)務(wù)的掛牌匯價(jià)的價(jià)差限制。第三步是擴(kuò)大銀行間市場(chǎng)美元波動(dòng)區(qū)間。周小川行長(zhǎng)已經(jīng)表示，此舉將在今后國(guó)內(nèi)國(guó)際條件成熟時(shí)推出。

遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)準(zhǔn)入管理走的也是漸進(jìn)性開放的步伐。首先選擇中國(guó)銀行進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)售匯試點(diǎn)，然后過渡到結(jié)售匯經(jīng)驗(yàn)豐富、客戶基礎(chǔ)廣泛、容易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的大型銀行，最后擴(kuò)大到所有具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格和健全衍生產(chǎn)品內(nèi)控資質(zhì)的銀行。

從結(jié)售匯頭寸管理政策的演變也可以看出漸進(jìn)改革的道路。從1994年匯改后實(shí)行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理，主要為即期代客業(yè)務(wù)頭寸。對(duì)遠(yuǎn)期結(jié)售匯實(shí)行現(xiàn)金收付制管理，即遠(yuǎn)期結(jié)售匯只有到履約時(shí)才可以計(jì)入頭寸。結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸限額的管理區(qū)間下限為零、上限為外匯局核定的限額(即不能賣空美元)。銀行在遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約時(shí)不計(jì)入頭寸，不能到即期市場(chǎng)平盤。匯改后，企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)需求急劇增加，銀行強(qiáng)烈要求擴(kuò)大結(jié)售匯頭寸限額。為此，2005年9月23日后，從結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸改為結(jié)售匯綜合頭寸概念，涵蓋范圍擴(kuò)大到銀行代客、自身和遠(yuǎn)期結(jié)售匯和銀行間遠(yuǎn)期交易。由于銀行對(duì)客戶辦理的遠(yuǎn)期結(jié)售匯并不能做到自身平衡，銀行迫切要求在簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯的同時(shí)即可到即期市場(chǎng)平盤，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此，從2006年1月1日開始對(duì)做市商實(shí)行權(quán)責(zé)制頭寸管理，允許銀行對(duì)客戶簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約以及在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易后產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入結(jié)售匯頭寸，也就是說，遠(yuǎn)期簽約時(shí)即可到即期市場(chǎng)平盤。

(六)注重風(fēng)險(xiǎn)防范先行的原則

匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)改革特別注重防止出現(xiàn)劇烈市場(chǎng)振蕩。允許非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)入市，但規(guī)定了內(nèi)部控制制度和交易員的條件。遠(yuǎn)期結(jié)售匯和銀行間遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)會(huì)員資格準(zhǔn)入要求事先取得金融衍生產(chǎn)品資格和健全的內(nèi)部控制制度和管理。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化，外匯市場(chǎng)不斷拓展廣度和深度，人民幣匯率具有更大的波動(dòng)性。這些改革和變化，為市場(chǎng)主體帶來機(jī)遇的同時(shí)，也帶來更大的挑戰(zhàn)，需要市場(chǎng)主體結(jié)合市場(chǎng)條件的變化，運(yùn)用自己靈活調(diào)整的能力應(yīng)對(duì)變革。對(duì)企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)改變對(duì)浮動(dòng)匯率的恐懼，合理預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)，在財(cái)務(wù)管理、產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面盡快做出調(diào)整，不再僅僅盯住即期匯率，而應(yīng)圍繞未來的匯率進(jìn)行規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)。企業(yè)、個(gè)人在銀行辦理外匯業(yè)務(wù)時(shí)，要貨比三家。對(duì)銀行而言，外匯市場(chǎng)匯價(jià)管理改革后，銀行定價(jià)自增強(qiáng)，使得銀行間定價(jià)差異增加，這意味著誰的定價(jià)水平合理，誰就能贏得客戶。需要提高經(jīng)營(yíng)水平，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。詢價(jià)交易方式收費(fèi)低廉，但是通過雙邊清算，要求銀行加強(qiáng)雙邊授信管理，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

二、匯改后外匯市場(chǎng)表現(xiàn)

(一)即期外匯交易情況

2005年前半期，人民幣對(duì)美元繼續(xù)保持穩(wěn)定。美元對(duì)人民幣日加權(quán)平均價(jià)一直維持在8.2765元人民幣/美元)的水平。2005年7月21日，美元對(duì)人民幣交易中間價(jià)調(diào)整為8.11，人民幣升值幅度為2.05%。之后，人民幣有升有貶，雙向浮動(dòng)。美元對(duì)人民幣收盤價(jià)最低達(dá)到8.00040(2006年4月10日)，最高為8.1128(2005年7月27日)。上下波幅達(dá)到1088個(gè)基點(diǎn)。期間人民幣走勢(shì)分為兩個(gè)階段。從2005年7月22日至12月30日，美元對(duì)人民幣價(jià)格小幅振蕩，有升有降，總體保持平穩(wěn)波動(dòng)、略有升值的態(tài)勢(shì)，中國(guó)人民銀行公布的人民幣收盤價(jià)由8.11小幅升值至年末的8.0702。全年人民幣對(duì)美元升值了398個(gè)基點(diǎn)，升幅2.56%，日均升值3.5個(gè)基點(diǎn)。2006年，人民幣升值步伐加快。2006年4月21日人民幣匯率升至8.0210，升值了492個(gè)基點(diǎn)，升幅0.61%，日均升值6.7個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，人民幣匯率的波動(dòng)率也在增加。

從2005年7月22日到2006年4月21日，日均波幅21.3個(gè)基點(diǎn)。其中，從2005年7月22日到2005年12月30日，匯率日均波幅16.7個(gè)基點(diǎn)；從2006年1月4日到2006年4月21日，匯率日均波幅28.7個(gè)基點(diǎn)，較2005年下半年放大72%。2006年3月16日人民幣匯率為8.0350，較匯改之前8.2765升值幅度首次突破3%。

從2006年以來的市場(chǎng)成交情況看，銀行間即期外匯市場(chǎng)運(yùn)行基本良好，交易量較2005年底明顯上升。詢價(jià)交易成交較為活躍，交易量超過競(jìng)價(jià)交易，詢價(jià)和競(jìng)價(jià)成交量之比約為9：1。大中型金融機(jī)構(gòu)是詢價(jià)交易的主要參與者。同時(shí)，競(jìng)價(jià)交易也保持一定的規(guī)模，一些城市商業(yè)銀行和信用聯(lián)社等中小會(huì)員因授信不足，主要在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)交易，而做市商則為其提供流動(dòng)性。

從2006年以來的成交情況看，做市商全部進(jìn)行了詢價(jià)和競(jìng)價(jià)交易的買賣雙邊報(bào)價(jià)和交易。做市商交易總量約占市場(chǎng)成交量的四分之三。做市商平均每筆成交1000萬美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般會(huì)員。做市商報(bào)價(jià)也普遍優(yōu)于一般會(huì)員報(bào)價(jià)。在詢價(jià)市場(chǎng)，所有做市商美元買賣雙邊報(bào)價(jià)點(diǎn)差隨做市經(jīng)驗(yàn)積累而逐步走低，目前在10個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)。這些充分顯示做市商制度活躍了外匯市場(chǎng)交易，提高了外匯市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)了中央銀行調(diào)控的靈活性，進(jìn)一步提高了人民幣匯率形成的市場(chǎng)化程度，更好地發(fā)揮了市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)作用。

(二)銀行間市場(chǎng)遠(yuǎn)期外匯交易

2005年8月15日銀行間市場(chǎng)正式推出遠(yuǎn)期人民幣外匯交易業(yè)務(wù)，全年市場(chǎng)發(fā)生交易的有美元/人民幣的1周、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年七種期限品種，以及日元/人民幣的1周、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月四個(gè)期限品種。交割方式分兩種，既有全額交割又有差額交割。從美元1年期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)走勢(shì)看，美元遠(yuǎn)期價(jià)格穩(wěn)中趨降。1年期美元遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)在業(yè)務(wù)推出之初先上行并企穩(wěn)，8月末回復(fù)初始價(jià)位，此后在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定，并與境外NDF價(jià)格逐漸貼近。11月報(bào)價(jià)呈逐級(jí)下行之勢(shì)，12月止住跌勢(shì)，月末一度大幅上揚(yáng)，但隨即迅速回歸，以7.7500的全年最低點(diǎn)報(bào)收。2006年后由于允許做市商簽訂遠(yuǎn)期合約后即可到即期市場(chǎng)平盤，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)大幅反彈，向利率平價(jià)回歸，并與境外NDF逐漸拉開，相差超過1000基點(diǎn)。2006年2月9日達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)7.8370，隨后有所下跌。4月24日?qǐng)?bào)收7.7920(見圖3)。

三、外匯市場(chǎng)改革前瞻

隨著銀行間人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)的順利開展，匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)改革第一階段政策已告一段落。匯改后，人民幣匯率彈性增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)得到很大發(fā)展。但升值壓力仍未消除，外匯市場(chǎng)改革的任務(wù)還很繁重。外匯市場(chǎng)發(fā)展的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，現(xiàn)代化的外匯市場(chǎng)離不開高效的交易系統(tǒng)和清算安排、多元化和專業(yè)化的市場(chǎng)主體、豐富的交易品種以及市場(chǎng)透明度。從更廣的視角看，貨幣可兌換是外匯市場(chǎng)供求的基礎(chǔ)，匯率制度安排和利率市場(chǎng)化是外匯市場(chǎng)活躍成熟的關(guān)鍵，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的保障。因此，還需多管齊下，進(jìn)一步從以下幾個(gè)方面改革和完善外匯市場(chǎng)：

(一)進(jìn)一步擴(kuò)大外匯市場(chǎng)主體和品種

擴(kuò)大即期和掉期交易市場(chǎng)準(zhǔn)入。降低非金融企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入即期市場(chǎng)的門檻。從第一家非金融企業(yè)中化集團(tuán)公司入市情況看，短短兩周，交易量已突破2000多萬美元，顯示了企業(yè)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。這主要來源于其早已獲得境外商品期貨交易資格，而期貨交易和外匯交易所要求的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制相似，交易員的交易經(jīng)驗(yàn)也相通。因此，建議即期和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)會(huì)員擴(kuò)大到有證監(jiān)會(huì)和外匯局頒發(fā)的境外商品期貨交易資格的非金融企業(yè)。降低掉期交易市場(chǎng)準(zhǔn)入。目前遠(yuǎn)期外匯交易準(zhǔn)入條件要求銀行取得金融衍生產(chǎn)品資格，但銀監(jiān)會(huì)對(duì)金融衍生產(chǎn)品資格的準(zhǔn)入控制較嚴(yán)，中小銀行難以取得資格。鑒于外匯掉期交易類似回購交易，在國(guó)際上普遍視為貨幣市場(chǎng)工具，僅僅涉及利率風(fēng)險(xiǎn)，不涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行面臨的市場(chǎng)和清算風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于遠(yuǎn)期交易(國(guó)際慣例中掉期交易風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為遠(yuǎn)期交易的4%)，為給中小銀行提供規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)渠道，建議修改有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，不再要求銀行具備遠(yuǎn)期交易資格6個(gè)月才能申請(qǐng)掉期資格，允許中小銀行直接申請(qǐng)掉期資格。

豐富市場(chǎng)交易品種。目前雖然推出了遠(yuǎn)期結(jié)售匯和掉期業(yè)務(wù)，但在外匯衍生產(chǎn)品的兩大類品種中，上述兩種產(chǎn)品都屬于遠(yuǎn)期衍生類產(chǎn)品，還沒有期權(quán)類衍生產(chǎn)品。而且這兩個(gè)產(chǎn)品還不是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，不同銀行之間的報(bào)價(jià)相差甚遠(yuǎn)，市場(chǎng)處于分割狀態(tài)，流動(dòng)性較差，存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)、清算風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)創(chuàng)造條件，適時(shí)拓寬匯率避險(xiǎn)和保值工具，推出外匯期貨、期權(quán)交易，適當(dāng)開放金融創(chuàng)新的空間。

(二)完善外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

適時(shí)擴(kuò)大銀行間外匯市場(chǎng)交易匯價(jià)日波幅限制。近期，國(guó)際外匯市場(chǎng)各主要貨幣波動(dòng)率在增加，美元經(jīng)過2005年的升值后已顯疲態(tài)，近期貶值力度加大。從理論上看，人民幣參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，波幅也將隨國(guó)際市場(chǎng)匯率波動(dòng)增大而擴(kuò)大。目前，人民幣匯率中間價(jià)彈性加大，3月28日最高達(dá)到0.16%。，超過允許波幅的一半。銀行間市場(chǎng)交易匯價(jià)每日上下波幅也在放大。人民幣交易匯價(jià)波幅不應(yīng)等到逼進(jìn)0.3%的上限才著手放松，而應(yīng)在波幅離邊界尚有一定距離時(shí)就擴(kuò)大交易匯價(jià)波幅限制。

延長(zhǎng)交易時(shí)間。2006年銀行間即期詢價(jià)交易推出后，時(shí)間延長(zhǎng)到17：30。這極大地方便了銀行柜臺(tái)交易和風(fēng)險(xiǎn)控制。但競(jìng)價(jià)市場(chǎng)仍然維持15：30閉市，造成兩個(gè)市場(chǎng)閉市不一致，客觀上對(duì)詢價(jià)市場(chǎng)授信不足、倚重競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的中小銀行不公平。而且，由于17：30詢價(jià)市場(chǎng)收盤后，新疆、等地銀行機(jī)構(gòu)仍然要營(yíng)業(yè)到19：30，造成新疆和地區(qū)銀行柜臺(tái)結(jié)售匯的頭寸存在隔夜風(fēng)險(xiǎn)。2006年人民幣匯率中間價(jià)由前日銀行間市場(chǎng)收盤價(jià)改為當(dāng)日做市商報(bào)價(jià)的加權(quán)平均價(jià)后，隔夜匯率風(fēng)險(xiǎn)成為銀行面臨的最大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，為減少銀行隔夜匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)延長(zhǎng)交易時(shí)間。在這方面，首先應(yīng)延長(zhǎng)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)閉市時(shí)間到17：30，以使詢價(jià)、競(jìng)價(jià)兩市統(tǒng)一閉市時(shí)間。這是因?yàn)榧雌诟?jìng)價(jià)和詢價(jià)交易清算時(shí)間已改為“T+2”，所以清算交割準(zhǔn)備時(shí)間的技術(shù)性問題已不存在。其次，可參照銀行間外幣對(duì)外幣買賣市場(chǎng)19：00閉市的做法，視情況將詢價(jià)和競(jìng)價(jià)市場(chǎng)延長(zhǎng)至19：00。

進(jìn)一步改進(jìn)交易方式。引入聲訊和電子經(jīng)紀(jì)相結(jié)合的交易平臺(tái)，方便交易員之間信息的即時(shí)溝通，減少市場(chǎng)不對(duì)稱性。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)和國(guó)外交易市場(chǎng)平臺(tái)的無縫對(duì)接。允許銀行在詢價(jià)市場(chǎng)閉市后雙邊直接交易，事后補(bǔ)錄在交易系統(tǒng)上。此外，鼓勵(lì)銀行企業(yè)入市交易，形成多元化的交易需求。

逐步降低交易費(fèi)用。目前，競(jìng)價(jià)交易仍然沿用匯率機(jī)制改革前按照順差交易金額萬分之三的比例收取手續(xù)費(fèi)，一買一賣來回手續(xù)費(fèi)高達(dá)0.6個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國(guó)際外匯市場(chǎng)通行百萬分之八左右的標(biāo)準(zhǔn)，不利于競(jìng)價(jià)市場(chǎng)的發(fā)展。實(shí)際上，競(jìng)價(jià)市場(chǎng)正在被邊緣化，目前競(jìng)價(jià)、詢價(jià)交易量之比約為2：8。而且競(jìng)價(jià)交易份額還在逐步縮小。另一方面，詢價(jià)交易和競(jìng)價(jià)交易手續(xù)費(fèi)相差過大，也是造成詢價(jià)市場(chǎng)和競(jìng)價(jià)市場(chǎng)價(jià)格系統(tǒng)性偏離的主要原因。因此，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)一步理順外匯市場(chǎng)收費(fèi)體系，降低競(jìng)價(jià)交易手續(xù)費(fèi)。

推進(jìn)外匯清算系統(tǒng)現(xiàn)代化和國(guó)際化，引入競(jìng)爭(zhēng)。引入清算所，消除中央銀行承擔(dān)最后清算風(fēng)險(xiǎn)的局面，降低競(jìng)價(jià)交易的清算風(fēng)險(xiǎn)，間接可以為降低競(jìng)價(jià)交易手續(xù)費(fèi)打下基礎(chǔ)，同時(shí)可以為加快期權(quán)、期貨市場(chǎng)發(fā)展提供制度保障。

(三)完善有關(guān)法律制度，提高外匯市場(chǎng)透明度。

修改有關(guān)法律，降低外匯交易的法律和清算風(fēng)險(xiǎn)。為了減少外匯交易的頭寸暴露，國(guó)際上一般采用軋差清算的做法以最大限度減少信用和清算風(fēng)險(xiǎn)。例如，國(guó)際掉期和衍生產(chǎn)品協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱ISDA)主協(xié)議規(guī)定，雙方所有的交易采取軋差清算(NETTING，或稱凈額結(jié)算)的方法。根據(jù)國(guó)際清算銀行2004年調(diào)查，全球場(chǎng)外(OTC)金融衍生產(chǎn)品名義金額為220.1萬億美元，通過軋差清算方法使得交易市值下降到到1.5萬億美元，風(fēng)險(xiǎn)暴露下降了99.3%。因此，應(yīng)提請(qǐng)修改我國(guó)破產(chǎn)法的有關(guān)規(guī)定，明確軋差清算原則。

提高外匯市場(chǎng)透明度。目前，基金公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等市場(chǎng)主體有興趣入市交易，但它們?nèi)胧械哪康耐幱谕顿Y性質(zhì)，入市交易往往通過模型進(jìn)行，迫切需要了解交易量數(shù)據(jù)，需要了解交易量。匯率形成機(jī)制改革推出一段時(shí)間后，外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。由于競(jìng)價(jià)之外還增加了詢價(jià)市場(chǎng)，市場(chǎng)行為與過去完全不同。而且央行已經(jīng)基本不在兩市干預(yù)，建議應(yīng)適時(shí)公布交易量。首先可以從公布上年數(shù)據(jù)入手，因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備數(shù)據(jù)已經(jīng)公布。然后按順序逐步恢復(fù)公布季度、月度、每周、每日的具體數(shù)據(jù)。

(四)加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管和自律，減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)外匯市場(chǎng)的自律性管理，建立市場(chǎng)會(huì)員行為準(zhǔn)則。建議成立交易員協(xié)會(huì)，制定交易行為規(guī)范和行業(yè)慣例。進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作程序和信息報(bào)告制度，防止市場(chǎng)欺詐行為，保障市場(chǎng)公平秩序。

加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的審慎監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，逐步建立市場(chǎng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。掌握異常交易信息，監(jiān)管交易的合規(guī)性。由于開辦銀行間掉期交易，外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的聯(lián)系更為緊密，因此跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題開始凸顯。建立跨市場(chǎng)的監(jiān)管框架，防止不穩(wěn)定資本流動(dòng)的沖擊，防止跨市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳播。

篇6

所謂轉(zhuǎn)移價(jià)格（又稱轉(zhuǎn)讓定價(jià)或劃撥定價(jià)），是指跨國(guó)公司根據(jù)其全球的戰(zhàn)略目標(biāo)，在關(guān)聯(lián)公司之間進(jìn)行交易活動(dòng)時(shí)所確定的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部?jī)r(jià)格，包括對(duì)貨物價(jià)格、特許權(quán)使用費(fèi)、貸款利息、租金、服務(wù)費(fèi)及其支付方式的確定?？梢院芮宄目吹睫D(zhuǎn)移價(jià)格是企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)格。存在兩種定價(jià)制度——市場(chǎng)定價(jià)制度和企業(yè)定價(jià)制度，市場(chǎng)定價(jià)制度的運(yùn)行有成本并會(huì)出現(xiàn)失效，所以才產(chǎn)生企業(yè)定價(jià)制度對(duì)其替代。轉(zhuǎn)移定價(jià)本質(zhì)上就是企業(yè)內(nèi)部定價(jià)制度對(duì)市場(chǎng)外部定價(jià)制度的替代，也即市場(chǎng)交易行為內(nèi)部化。

一、節(jié)約交易成本與提高效率的市場(chǎng)替代價(jià)格

內(nèi)部化的思想淵源，可以追溯到科斯(Coase,1937)的研究，在《企業(yè)的性質(zhì)》(TheNatureoftheFirm)中，科斯認(rèn)識(shí)到利用外部市場(chǎng)交易有一定成本，而企業(yè)內(nèi)部組織是提高效率的有效方法。當(dāng)市場(chǎng)交易所需成本高于企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)成本或企業(yè)組織成本時(shí)，企業(yè)內(nèi)部交易將取代外部市場(chǎng)交易。

1、為降低外部市場(chǎng)交易成本而導(dǎo)致內(nèi)部化。克服市場(chǎng)交易障礙所付出的代價(jià)構(gòu)成交易成本，包括：獲得必要信息的費(fèi)用、尋找合適貿(mào)易伙伴并與之進(jìn)行討價(jià)還價(jià)的成本；在合同上規(guī)定雙方權(quán)利與義務(wù)的成本；接受合同的風(fēng)險(xiǎn)成本和機(jī)會(huì)成本；因市場(chǎng)聯(lián)系時(shí)滯或中間產(chǎn)品供應(yīng)不及時(shí)產(chǎn)生的成本；各國(guó)政府設(shè)置的障礙，包括關(guān)稅、配額、稅收、資本輸出限制、匯率政策或其他政府干預(yù)等等，凡此種種使成本太高，以至阻礙了市場(chǎng)交易的形成，促使企業(yè)求助于內(nèi)部化。

2、為避免中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全性而產(chǎn)生內(nèi)部化。中產(chǎn)產(chǎn)品是指企業(yè)用于制造其他產(chǎn)品的半成品，以及研究與開發(fā)、營(yíng)銷技巧、技術(shù)、管理技能、人員培訓(xùn)等等?？鐕?guó)公司生產(chǎn)的一些中間產(chǎn)品，特別是具有專利權(quán)的技術(shù)和人力資本中的各種知識(shí)、信息的跨國(guó)流動(dòng)，更需要避免市場(chǎng)的不完全性。這是因?yàn)椋杭夹g(shù)、知識(shí)、信息等中間產(chǎn)品具有整體、專用、共享等特征，既難以分割讓渡，又要嚴(yán)格保密，從而使買方難以確信其實(shí)際價(jià)值和效果，不接受其報(bào)價(jià)。即便成交，買賣雙方都存在泄密的可能，使技術(shù)為社會(huì)共享。企業(yè)為避免知識(shí)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)喪失的風(fēng)險(xiǎn)，就組成自己的內(nèi)部化市場(chǎng)。

威廉姆森（Williamson,1971,1975,1979）將科斯的理論深化，指出企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的革新（包括創(chuàng)立一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)）能夠在很大程度上減少企業(yè)內(nèi)部控制的損失，威廉姆森的理論對(duì)大型企業(yè)的增長(zhǎng)問題已經(jīng)有了比較強(qiáng)的解釋力?？唆敻衤俚刂赋觯骸皟?nèi)部化是在企業(yè)內(nèi)建立一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)的過程。在這個(gè)過程中，企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)取代外部不規(guī)則市場(chǎng)，并且由行政命令來解決企業(yè)資源配置問題，企業(yè)組織由內(nèi)部?jī)r(jià)格（或轉(zhuǎn)移價(jià)格）來調(diào)節(jié)，并且使內(nèi)部市場(chǎng)象潛在的規(guī)則市場(chǎng)一樣具有效率”。

二、作為分權(quán)經(jīng)營(yíng)的有效激勵(lì)機(jī)制

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的方式有集權(quán)和分權(quán)兩種形式，分權(quán)方式是現(xiàn)代企業(yè)（尤其是跨國(guó)企業(yè)）主要經(jīng)營(yíng)方式。企業(yè)集團(tuán)分權(quán)化的出現(xiàn)，既是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部勞動(dòng)分工的一種表現(xiàn)，也是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)變遷的一種結(jié)果。企業(yè)的產(chǎn)生源于對(duì)交易費(fèi)用的節(jié)約的需要，但企業(yè)在節(jié)約交易費(fèi)用的同時(shí)，也增加了管理和監(jiān)督費(fèi)用。一般說來，企業(yè)規(guī)模越大，管理和監(jiān)督費(fèi)用也越大。當(dāng)經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性隨著企業(yè)的規(guī)模日益增大而增大時(shí)，由企業(yè)集團(tuán)總部來做出全部決策的集權(quán)化組織結(jié)構(gòu)顯然已不再經(jīng)濟(jì)可行，而分權(quán)化則是企業(yè)集團(tuán)可選擇的一種重要內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)形式。當(dāng)這種分權(quán)模式跨越國(guó)界就形成了跨國(guó)公司，形成跨越國(guó)界的垂直一體化或水平一體化的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

分權(quán)經(jīng)營(yíng)管理作為一種組織結(jié)構(gòu)形式，從其管理效率來看也不是完美無缺的。其中，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部“委托—”關(guān)系所產(chǎn)生的成本，是其弊端的主要表現(xiàn)之一。Amershi和Cheng(1990)指出，總部與分部目標(biāo)及利益的不一致，使總部在信息不對(duì)稱的情況下，難以保證分部能夠遵循其生產(chǎn)和銷售的指導(dǎo)，分部在自身利益驅(qū)動(dòng)下也可能具有敗德行為，二者間的非合作博弈狀態(tài)必然降低企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部資源配置效率。資源配置效率需求是產(chǎn)生資源配置機(jī)制的重要原因。在信息不完備和不對(duì)稱的條件下，實(shí)行分權(quán)經(jīng)營(yíng)管理的企業(yè)集團(tuán)必須在分權(quán)的同時(shí)，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理中引入相應(yīng)配套的資源配置機(jī)制，以適當(dāng)?shù)钠跫s來規(guī)定各種利益的索取和分配，充分發(fā)揮激勵(lì)制度的作用，提高企業(yè)內(nèi)部資源配置效率。

篇7

1.1市場(chǎng)營(yíng)銷課程教學(xué)現(xiàn)狀

市場(chǎng)營(yíng)銷課程對(duì)于技工院校的經(jīng)貿(mào)管理類專業(yè)而言是一門必修課程，同時(shí)也可作為其他專業(yè)的選修課程，它是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的綜合性學(xué)科。學(xué)校應(yīng)該以學(xué)生畢業(yè)進(jìn)入社會(huì)后能憑借在學(xué)校所學(xué)的理論知識(shí)快速應(yīng)用和實(shí)踐作為基本教學(xué)思路，但是在目前各類技工學(xué)校的市場(chǎng)營(yíng)銷課程教學(xué)過程中，方法和手段都存在一定的問題，這不僅限制了學(xué)生專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐能力的培養(yǎng)，同時(shí)也影響了整個(gè)教學(xué)質(zhì)量。

1.2市場(chǎng)營(yíng)銷課程教學(xué)過程中存在的問題

1.2.1教材內(nèi)容不符合實(shí)際需求首先教材的選擇是很重要的。但是目前大多數(shù)技工學(xué)校選用的市場(chǎng)營(yíng)銷教材都普遍存在兩個(gè)問題：

①理論教學(xué)，大多采用理論知識(shí)+案例的模式，缺少實(shí)踐指導(dǎo)；

②所選案例多為國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷案例，且多數(shù)為技巧和經(jīng)驗(yàn)介紹，而學(xué)生畢業(yè)后進(jìn)入國(guó)內(nèi)中小企業(yè)工作者居多，所以從實(shí)際上來說這些案例的指導(dǎo)意義不大。

1.2.2教學(xué)方式過于呆板，缺少創(chuàng)新從目前國(guó)內(nèi)技工院校的實(shí)際情況來看，大部分學(xué)生的基礎(chǔ)知識(shí)水平相對(duì)偏低，這也無形中成為專業(yè)老師的教學(xué)難題。同時(shí)技工學(xué)校的市場(chǎng)營(yíng)銷課程的實(shí)踐體系還不夠健全，無法為學(xué)生提供較好的實(shí)踐環(huán)境。以上兩個(gè)原因就造就了大部分教師的教學(xué)形式過于呆板，沒有創(chuàng)新性。

1.2.3課堂教學(xué)與實(shí)踐嚴(yán)重脫節(jié)在教學(xué)過程中，老師通常是以講授為主，通過多媒體的播放或填鴨式的方式將知識(shí)灌輸給學(xué)生，而學(xué)生又只將知識(shí)死記硬背的機(jī)械記憶下了。像這種課堂教授模式完全不能給學(xué)生留下深刻的印象，等到課程考試結(jié)束以后，學(xué)生基本已將知識(shí)遺忘。這種紙上談兵的教育，不僅使得學(xué)生所學(xué)的理論知識(shí)得不到檢驗(yàn)同時(shí)實(shí)際的營(yíng)銷能力也得不到提高。

1.2.4學(xué)生學(xué)習(xí)方式被動(dòng)目前學(xué)校的多數(shù)老師采用單一傳統(tǒng)的理論教學(xué)模式，對(duì)于學(xué)生知識(shí)掌握情況的不同，也沒區(qū)別對(duì)待，這種一視同仁和“填鴨式”的教學(xué)模式，不僅壓抑了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性和積極性，也使得課堂的學(xué)習(xí)變得索然無味。

1.2.5對(duì)課程學(xué)習(xí)效果考核方式有誤現(xiàn)在絕大一部分技工學(xué)校都是通過考試，以分?jǐn)?shù)來評(píng)定學(xué)生的學(xué)習(xí)情況。而試卷又是以理論知識(shí)為主，對(duì)于實(shí)踐性很強(qiáng)的市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)來說，通過考試是很難考核出學(xué)生的實(shí)踐和應(yīng)用能力不僅抑制了學(xué)生的創(chuàng)新也違背了教育的初衷。

2一體化教學(xué)模式的實(shí)踐和探討

市場(chǎng)營(yíng)銷課程要想有所創(chuàng)新和改變，培養(yǎng)出符合社會(huì)實(shí)際需求的人才，離不開教師隊(duì)伍素質(zhì)的提高，我們要以高素質(zhì)的隊(duì)伍帶動(dòng)學(xué)科的科學(xué)發(fā)展。其具體方法如下：

①強(qiáng)化師資力量，要打造一支善于一體化教學(xué)和勇于創(chuàng)新的教師隊(duì)伍，從源頭上進(jìn)行改革，不管哪門課程的教授都離不開教師隊(duì)伍的努力。積極探索新的授課形式，改革照本宣科的理論教學(xué)方法，讓學(xué)生主動(dòng)進(jìn)行學(xué)習(xí)。

②新鮮血液的注入，要組建一批年輕骨干，勇敢嘗試一體化教學(xué)模式，并開拓思維、發(fā)現(xiàn)解決好一體化模式中的問題，開創(chuàng)出一條新的教學(xué)路子。通過試點(diǎn)進(jìn)行推廣。

③要巧妙的將討論法、演講法、市場(chǎng)調(diào)研法和啟發(fā)式教學(xué)法等多種教學(xué)方法相結(jié)合，以案例教學(xué)為基礎(chǔ)，多重教學(xué)方式并進(jìn)，形成一種實(shí)踐和理論相結(jié)合的教學(xué)模式。其別要提到的是，教師在教授的過程中，要重視情景案例和電子科技教學(xué)相結(jié)合的教學(xué)方式。

（2）從教學(xué)方法上入手，要進(jìn)行改革和創(chuàng)新。因材施教結(jié)合實(shí)際情況，努力滿足不同層次和階段的學(xué)生需求。教師隊(duì)伍要積極探討市場(chǎng)營(yíng)銷課程的授課形式和手段，并拿出具體的解決方案。例如針對(duì)不同層次、不同階段、不同專業(yè)的學(xué)生在教學(xué)方法、內(nèi)容和課程設(shè)置上應(yīng)怎樣分別對(duì)待，才能滿足學(xué)生的實(shí)際需求。

（3）科學(xué)完善課程體系，健全教材、試題庫和案例庫。要組織經(jīng)驗(yàn)豐富的教師團(tuán)隊(duì)，集思廣益，修訂和完善市場(chǎng)營(yíng)銷教學(xué)大綱，編寫更符合市場(chǎng)實(shí)際情況的經(jīng)典案例，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)的課程建設(shè)，形成一個(gè)規(guī)范有效的教學(xué)體系。

（4）要加強(qiáng)學(xué)生的信息管理工作，尤其是學(xué)生畢業(yè)后進(jìn)入社會(huì)的就業(yè)情況，從而更好的把握市場(chǎng)對(duì)人才需求的變化。同時(shí)教師在向?qū)W生傳授課本知識(shí)的同時(shí)還要注重對(duì)學(xué)生其他方面的教育和引導(dǎo)，幫助學(xué)生提高學(xué)習(xí)興趣、樹立遠(yuǎn)大志向，提高學(xué)生的主動(dòng)性、創(chuàng)新性和積極性。加強(qiáng)對(duì)往屆畢業(yè)生的就業(yè)狀況的了解，掌握學(xué)生走入社會(huì)后的實(shí)際工作情況和適應(yīng)能力，及時(shí)掌握市場(chǎng)對(duì)人才的需求動(dòng)態(tài)，從而更好的調(diào)整教學(xué)計(jì)劃，改進(jìn)教學(xué)方式，最終提高教學(xué)水平，培養(yǎng)出更符合市場(chǎng)需求的專業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷人才。

3結(jié)束語

篇8

關(guān)鍵詞：黨?，F(xiàn)場(chǎng)教學(xué)

開展現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)是黨校創(chuàng)新干部教學(xué)培訓(xùn)模式的重要嘗試，作為一種新型的教學(xué)方式，目的就是要通過現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)這一方式，使學(xué)員們能夠親眼目睹各教學(xué)現(xiàn)場(chǎng)的發(fā)展變化，以及發(fā)展過程中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。筆者從近年來開展現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的實(shí)踐來看，要取得理想的教學(xué)效果，必須注意幾個(gè)關(guān)鍵問題。

一、結(jié)合主題選好教學(xué)點(diǎn)是開展黨?，F(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的前提

開展現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的備課過程要求教師在教學(xué)前做到確定主題和選擇現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)同時(shí)進(jìn)行，既要對(duì)教學(xué)主題所蘊(yùn)含的理論觀點(diǎn)有深刻認(rèn)識(shí)，又要對(duì)教學(xué)現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)踐狀況有較充分的把握。同時(shí)，在選擇教學(xué)點(diǎn)的過程中，應(yīng)當(dāng)注意以下幾個(gè)問題：

首先，現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)的選擇要結(jié)合教學(xué)主題而定。

一般要有正反兩個(gè)方面，既要有優(yōu)秀方面代表，也要有教訓(xùn)方面的代表，不僅要選擇企業(yè)、工廠，也要選擇鄉(xiāng)鎮(zhèn)、社區(qū)和農(nóng)村。這樣選擇現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)，對(duì)干部培訓(xùn)將有較強(qiáng)的針對(duì)性和實(shí)效性，是辦好現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的基礎(chǔ)性前提。因此，選擇企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)就要選擇科學(xué)發(fā)展上水平的，科學(xué)技術(shù)水平不斷提高的，節(jié)能降耗顯著的，環(huán)保意識(shí)強(qiáng)的，管理有特色的，循環(huán)經(jīng)濟(jì)鏈長(zhǎng)的和技術(shù)產(chǎn)能落后污染環(huán)境較明顯的，既有正面的教材，也有反面的教材。只有這樣現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)才富有針對(duì)性，提高實(shí)效性。[1]

其次，現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)的選擇要按照學(xué)員確定。

按常規(guī)，到黨校培訓(xùn)的黨政干部中以職務(wù)區(qū)分有處級(jí)干部、科級(jí)干部和村干部，以工作區(qū)分有機(jī)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、鎮(zhèn)、村領(lǐng)導(dǎo)。這就要根據(jù)不同培訓(xùn)對(duì)象選擇不同的現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)，以增強(qiáng)教學(xué)的針對(duì)性，提升培訓(xùn)效果。黨校干部培訓(xùn)班，安排綜合性的現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)，即既有發(fā)展經(jīng)濟(jì)板塊，又有社會(huì)事業(yè)板塊；既有工業(yè)經(jīng)濟(jì)，又有現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；既有鎮(zhèn)、街道的情況，又有村的面貌。這樣安排，使這類干部全方位了解本地經(jīng)濟(jì)社會(huì)事業(yè)發(fā)展情況及經(jīng)驗(yàn)，以利于學(xué)員開闊視野、解放思想、更新觀念，對(duì)以后的工作提供全方位的啟迪和借鑒。針對(duì)村級(jí)干部，要重點(diǎn)安排科學(xué)發(fā)展，管理上水平的村級(jí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)鏈條長(zhǎng)的現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)。針對(duì)管理企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)干部，要多安排看各類“重點(diǎn)”企業(yè)，到現(xiàn)場(chǎng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)話、交流，學(xué)習(xí)經(jīng)營(yíng)和管理理念，提升前瞻和決策能力。

二、做好互動(dòng)交流是提高黨校現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)實(shí)效性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

為辦好現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，使學(xué)員們?cè)诎l(fā)展思路上受到啟發(fā)或從中得到解決問題的好方法，提高教學(xué)實(shí)效性，要注重抓好學(xué)員、主持人、教學(xué)基地的當(dāng)事人、點(diǎn)評(píng)人之間的互動(dòng)環(huán)節(jié)。

首先，要明確參與現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的人的職責(zé)。

學(xué)員是現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的核心主體。在教學(xué)中，要求學(xué)員在課前做好思想準(zhǔn)備和知識(shí)準(zhǔn)備；課中要全身心地融入現(xiàn)場(chǎng)、感受現(xiàn)場(chǎng)；課后將實(shí)踐與理論相結(jié)合并內(nèi)化為指導(dǎo)實(shí)踐的認(rèn)識(shí)和方法。主持人是組織、協(xié)調(diào)、引領(lǐng)各方完成教學(xué)流程達(dá)到教學(xué)效果的導(dǎo)演。現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)對(duì)主持人教師的素質(zhì)要求比較高，一是要有理論功底，并能結(jié)合教學(xué)基地的實(shí)踐，達(dá)到理論與實(shí)踐的融合；二是具備主持技能，主要是指思維清晰、表達(dá)流暢等；三是要有應(yīng)變能力，能夠始終緊扣主題，掌控流程，及時(shí)調(diào)整教學(xué)中出現(xiàn)的偏離情況。當(dāng)事人一般是指向?qū)W員介紹情況并與學(xué)員互動(dòng)交流的教學(xué)參與者，是直接參與基地建設(shè)的負(fù)責(zé)人或熟悉情況的知情者。當(dāng)事人在介紹和交流互動(dòng)中，必須緊扣教學(xué)主題，使學(xué)員深度融入現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)中。點(diǎn)評(píng)人是指對(duì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)進(jìn)行全方位總結(jié)提升的教學(xué)參與者。一般來說，點(diǎn)評(píng)人應(yīng)是教學(xué)主題所涉及領(lǐng)域的專家，既要對(duì)教學(xué)基地的實(shí)踐探索有較深入的了解，又要密切關(guān)注現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)各環(huán)節(jié)尤其是交流互動(dòng)環(huán)節(jié)中學(xué)員的思想動(dòng)態(tài)。點(diǎn)評(píng)的過程應(yīng)該是點(diǎn)評(píng)人將理論與實(shí)踐深度結(jié)合之后，幫助學(xué)員實(shí)現(xiàn)澄清認(rèn)識(shí)、總結(jié)提升、啟發(fā)思維的目的過程。在教學(xué)實(shí)踐中，點(diǎn)評(píng)人與主持人可以由黨校教師兼任。以上四類教學(xué)主體中，學(xué)員是核心主體，主持人是主導(dǎo)，當(dāng)事人與點(diǎn)評(píng)人是實(shí)現(xiàn)教學(xué)內(nèi)容深化的關(guān)鍵。

其次，要在現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)基地實(shí)現(xiàn)互動(dòng)。

現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)一般是經(jīng)過看現(xiàn)場(chǎng)和聽典型介紹之后進(jìn)行點(diǎn)評(píng)互動(dòng)?？船F(xiàn)場(chǎng)，是學(xué)員對(duì)教學(xué)基地的直觀感受，既包含對(duì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)基地實(shí)踐場(chǎng)景的直觀考察，也包括對(duì)其曾經(jīng)經(jīng)歷的歷史場(chǎng)景的回顧。聽當(dāng)事人的介紹過程是將“看”的過程中得到的感性認(rèn)識(shí)進(jìn)行深化和提高的過程。如，以新農(nóng)村建設(shè)為主題的現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，其介紹過程既是新農(nóng)村建設(shè)歷史場(chǎng)景再現(xiàn)的過程，也是對(duì)新農(nóng)村建設(shè)的重要意義、實(shí)現(xiàn)路徑等挖掘的過程。之后的當(dāng)事人、主持人與學(xué)員之間的互動(dòng)交流過程，是基于“看”、“聽”的基礎(chǔ)上，使感性與理性進(jìn)行碰撞，澄清認(rèn)識(shí)，深入理解現(xiàn)場(chǎng)背后所體現(xiàn)的理念創(chuàng)新、實(shí)踐創(chuàng)新，并使感性認(rèn)識(shí)逐步上升為理性認(rèn)識(shí)的過程，要求學(xué)員的提問、現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)基地的當(dāng)事人的回答、主持人的引導(dǎo)均要緊扣主題，有思想、能啟發(fā)。在這一環(huán)節(jié)中，特別要對(duì)主持人的引導(dǎo)提出要求：一是對(duì)學(xué)員提問中可能出現(xiàn)的離題情況，及時(shí)調(diào)整和引導(dǎo)；二是對(duì)當(dāng)事人的回答進(jìn)行提煉或歸納，使其的觀點(diǎn)更加鮮明，更加切合主題。[2]

第三，點(diǎn)評(píng)要做到理論與實(shí)踐的統(tǒng)一。

對(duì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的全過程進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，是對(duì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的深化和內(nèi)化的過程。就教學(xué)主題而言，它是一個(gè)深化的過程。專家點(diǎn)評(píng)的過程既是一個(gè)用理論解釋實(shí)踐的過程，也是一個(gè)將現(xiàn)有實(shí)踐上升為理論認(rèn)識(shí)的過程。通過點(diǎn)評(píng)，使學(xué)員在現(xiàn)場(chǎng)所見的鮮活實(shí)踐與理論進(jìn)行對(duì)接，使實(shí)踐抽象化、理論具體化。就學(xué)員而言，它是一個(gè)內(nèi)化的過程。通過專家點(diǎn)評(píng)，學(xué)員在深化認(rèn)識(shí)的同時(shí)，獲得方法論層面的啟迪與指導(dǎo)，找到理論轉(zhuǎn)化為實(shí)踐并進(jìn)行創(chuàng)新的方法，并能用新的理論指導(dǎo)個(gè)人的實(shí)踐。因此，點(diǎn)評(píng)必須要深刻，符合三個(gè)基本要求：總結(jié)經(jīng)驗(yàn)要緊扣主題和現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)基地的實(shí)踐，達(dá)到理論與實(shí)踐的結(jié)合；提煉啟示要深入剖析理論與實(shí)踐之間的內(nèi)在聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的深化；啟迪思維要給予學(xué)員思想的觸動(dòng)和思維的啟發(fā)，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的內(nèi)化。

三、提升教師素質(zhì)是增強(qiáng)創(chuàng)新效果的根本保障

組織學(xué)員現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)，要求黨校教師不斷提升業(yè)務(wù)素質(zhì)，適應(yīng)新的教學(xué)方式，以增強(qiáng)黨校創(chuàng)新教學(xué)方式的效果。

首先，黨校教師要全面掌握教學(xué)基地的情況。

黨校教師既要有業(yè)務(wù)能力，更要有敬業(yè)精神；要事事處處做有心人，注意點(diǎn)滴積累，不斷提高。帶領(lǐng)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的老師要較全面地掌握教學(xué)基地的實(shí)際情況，在實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)時(shí)區(qū)分對(duì)象，有所側(cè)重、準(zhǔn)確生動(dòng)地講解，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候向不同學(xué)員提出有針對(duì)性的問題，給大家討論、交流，允許學(xué)員向講解員或現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)提問，形成互動(dòng)，達(dá)到教學(xué)相長(zhǎng)，學(xué)學(xué)相長(zhǎng)。針對(duì)不同層次的培訓(xùn)對(duì)象，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)講解的要求有所不同。如局級(jí)干部班，要求不但有面上的介紹，還要有理性的分析；對(duì)村級(jí)干部班只介紹面上的情況即可。帶領(lǐng)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的老師在介紹點(diǎn)上要學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)時(shí)，也要提醒學(xué)員注意教訓(xùn)的借鑒，不斷積累后發(fā)優(yōu)勢(shì)，使學(xué)員看得真切、聽得入耳，印象深刻，具有實(shí)效性。

其次，黨校教師組織教學(xué)要富有獨(dú)創(chuàng)性。

能夠充分調(diào)動(dòng)教師和學(xué)員的積極性，有效實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的結(jié)合。黨校在組織黨員干部培訓(xùn)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)時(shí)，既要有導(dǎo)游小姐的熱情、不庸俗，更要有黨校教師的嚴(yán)謹(jǐn)、不浮躁，增強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)的全面性，富有教學(xué)的獨(dú)創(chuàng)性。如在確定現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)點(diǎn)的過程中，既要結(jié)合黨的理論方針政策、又要考慮當(dāng)前的社會(huì)熱點(diǎn)難點(diǎn)問題。在實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)時(shí)，在每一個(gè)現(xiàn)場(chǎng)的介紹和講解之前都要向?qū)W員提出一個(gè)思考問題，讓學(xué)員帶著問題聆聽講解員的介紹和講解，促使學(xué)員邊聽邊思考，邊得到啟示而產(chǎn)生創(chuàng)意。學(xué)員才能夠有效結(jié)合其他環(huán)節(jié)，進(jìn)行比較分析，深度思考，體會(huì)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)基地實(shí)踐所體現(xiàn)的獨(dú)特性、創(chuàng)新性、典型性，才能啟迪思維。

參考文獻(xiàn)：

篇9

關(guān)鍵詞：移動(dòng)學(xué)習(xí)，C語言程序設(shè)計(jì)，教學(xué)

 

1 移動(dòng)學(xué)習(xí)

移動(dòng)學(xué)習(xí)（M-Learning）是借助移動(dòng)互連技術(shù)，使用移動(dòng)計(jì)算設(shè)備（智能手機(jī)、PDA、移動(dòng)電話等）實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)者隨時(shí)隨地進(jìn)行不同目的、不同方式的學(xué)習(xí)[1]。移動(dòng)的內(nèi)涵包括：形式上是移動(dòng)的，即學(xué)習(xí)者不再受時(shí)間、空間和有線網(wǎng)絡(luò)的限制，可以隨時(shí)隨地進(jìn)行不同需求、不同方式的學(xué)習(xí)；學(xué)習(xí)環(huán)境是移動(dòng)的，學(xué)習(xí)資源和學(xué)習(xí)者也是移動(dòng)的；內(nèi)容上是互動(dòng)的，進(jìn)行教學(xué)活動(dòng)的雙方實(shí)時(shí)交流，教育信息、教育資源與教育服務(wù)依靠移動(dòng)計(jì)算技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)雙向“移動(dòng)”，教與學(xué)相互促進(jìn)，才能更充分的體現(xiàn)移動(dòng)學(xué)習(xí)的優(yōu)越性；實(shí)現(xiàn)方式上是數(shù)字的，移動(dòng)學(xué)習(xí)是基于無線移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行的數(shù)字化學(xué)習(xí)，它是在數(shù)字化學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)發(fā)展的一個(gè)新階段[2] 。

現(xiàn)階段的移動(dòng)學(xué)習(xí)受技術(shù)條件的制約，通常作為高校教學(xué)的一種輔助學(xué)習(xí)模式，主要應(yīng)用于管理和為學(xué)習(xí)支持服務(wù)提供“交互”通道，學(xué)生和教師通過使用移動(dòng)設(shè)備(如手機(jī)等)方便、靈活地實(shí)現(xiàn)交互式教學(xué)活動(dòng)。高校移動(dòng)學(xué)習(xí)的主要應(yīng)用模式分為三大類：基于短信息的在線移動(dòng)學(xué)習(xí)，基于連接的在線移動(dòng)學(xué)習(xí)以及存儲(chǔ)移動(dòng)學(xué)習(xí)模式[3]?；诙绦畔⒌脑诰€移動(dòng)學(xué)習(xí)具有使用費(fèi)用低，設(shè)備普遍支持等優(yōu)點(diǎn)，主要應(yīng)用于通信數(shù)據(jù)少并且可用簡(jiǎn)單文字描述的學(xué)習(xí)活動(dòng)和學(xué)習(xí)服務(wù)，可用于向?qū)W習(xí)者發(fā)送課程安排、考試安排和考試成績(jī)等信息，提供指導(dǎo)、激勵(lì)和支持等作用?；谶B接的在線移動(dòng)學(xué)習(xí)和存儲(chǔ)移動(dòng)學(xué)習(xí)，需要建設(shè)WAP站點(diǎn)，提供能夠支持移動(dòng)設(shè)備訪問和下載的學(xué)習(xí)資源，著重選取能夠貼近學(xué)習(xí)者生活和工作同時(shí)又較為時(shí)尚和流行的主題作為學(xué)習(xí)內(nèi)容。存儲(chǔ)移動(dòng)學(xué)習(xí)和基于短信息的在線移動(dòng)學(xué)習(xí)將是目前在高校中最切實(shí)可行的移動(dòng)學(xué)習(xí)應(yīng)用模式[4] [5]。

2 C語言程序設(shè)計(jì)課程特點(diǎn)

C語言作為當(dāng)今最為流行的程序設(shè)計(jì)語言之一畢業(yè)論文范文，不僅是計(jì)算機(jī)專業(yè)的必修課，也是很多

非計(jì)算機(jī)專業(yè)的學(xué)習(xí)課程。隨著計(jì)算機(jī)的普及，學(xué)生運(yùn)用計(jì)算機(jī)的能力越來越強(qiáng)，但計(jì)算機(jī)程序設(shè)計(jì)課程因其較復(fù)雜的語法、編程等知識(shí)，依然是眾多學(xué)生學(xué)習(xí)上的“攔路虎”。

C語言程序課程知識(shí)點(diǎn)瑣碎，概念繁多，理論不易掌握；概念抽象且復(fù)雜，包含的數(shù)據(jù)類型和運(yùn)算符豐富，需預(yù)習(xí)與復(fù)習(xí)相結(jié)合才產(chǎn)生較好學(xué)習(xí)效果；對(duì)應(yīng)的規(guī)則繁多且易混淆，使用較為靈活，容易出錯(cuò)，使得學(xué)生容易產(chǎn)生畏難、厭倦情緒；理論與實(shí)驗(yàn)教學(xué)學(xué)時(shí)分布不均衡，導(dǎo)致課堂教學(xué)中，對(duì)如何分析和解決問題講得不夠充分，學(xué)生編程思路不清楚；實(shí)驗(yàn)過程中，不能將理論知識(shí)應(yīng)用自如，在處理實(shí)際問題時(shí)往往不知從何入手，需要在平時(shí)教學(xué)中注意培養(yǎng)學(xué)生動(dòng)手能力[6][7]。

C語言程序課程的這種特點(diǎn)，適合采用移動(dòng)學(xué)習(xí)作為其輔助教學(xué)方式。針對(duì)C語言理論性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以在課前課后發(fā)送定時(shí)短信，提示預(yù)習(xí)摘要求較高，不好的縮進(jìn)格式影響其呈現(xiàn)效果，結(jié)構(gòu)化風(fēng)格使得程序占用篇幅往往較長(zhǎng)等等，這些因素均會(huì)制約移動(dòng)設(shè)備的可讀性。

3移動(dòng)學(xué)習(xí)在課程教學(xué)中的應(yīng)用

根據(jù)上述分析，設(shè)計(jì)移動(dòng)學(xué)習(xí)方式如下：總體原則，以傳統(tǒng)教學(xué)方式為主，移動(dòng)學(xué)習(xí)方式為輔，移動(dòng)學(xué)習(xí)方式充當(dāng)課堂教學(xué)的重要補(bǔ)充，能夠?qū)崿F(xiàn)課堂知識(shí)的延伸，指導(dǎo)和激勵(lì)學(xué)生進(jìn)行更深層次的學(xué)習(xí)和實(shí)踐。實(shí)現(xiàn)方式，主要采用基于短信息的在線移動(dòng)學(xué)習(xí)方式，配合基于連接的移動(dòng)學(xué)習(xí)空間、論壇，以及存儲(chǔ)移動(dòng)學(xué)習(xí)資源建設(shè)。針對(duì)課堂教學(xué)，精心設(shè)計(jì)課前案例，提出驅(qū)動(dòng)式問題，相關(guān)預(yù)習(xí)提示，課后設(shè)計(jì)相關(guān)重點(diǎn)回顧，知識(shí)點(diǎn)延伸，以短信形式發(fā)給學(xué)生，對(duì)于短信不能很好顯示的內(nèi)容可以郵件形式發(fā)送給學(xué)生，或者放在相關(guān)網(wǎng)站上，以消息的形式提醒學(xué)生查收。軟硬件支持：考慮到學(xué)生普遍擁有設(shè)備的程度，將移動(dòng)設(shè)備限定在普通移動(dòng)手機(jī)，軟件使用中國(guó)移動(dòng)飛信校園版（EFetion_campus）[10]，可以支持PC端向移動(dòng)手機(jī)的短信群發(fā)，通過飛信、群、語音、郵箱、空間等多種方式實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)間的無縫互通畢業(yè)論文范文，還可以使用日程提醒，郵件提醒等功能打造個(gè)性化的學(xué)習(xí)指導(dǎo)。移動(dòng)學(xué)習(xí)具體實(shí)現(xiàn)方式如圖1。

圖1 移動(dòng)學(xué)習(xí)應(yīng)用模式圖

3.1功能模塊介紹

移動(dòng)學(xué)習(xí)做為一種輔助教學(xué)模式，能夠參與到C語言課堂教學(xué)的課前準(zhǔn)備，課后輔導(dǎo)以及實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)等方面。

3.1.1短消息學(xué)習(xí)模塊

（1）課前預(yù)習(xí)提示?？蓪⒚抗?jié)的學(xué)習(xí)目標(biāo)、重點(diǎn)、難點(diǎn)發(fā)送給學(xué)生，也可發(fā)一典型程序，加驅(qū)動(dòng)式問題，發(fā)送到郵箱里，同時(shí)設(shè)置郵件提醒功能。

（2）課堂內(nèi)容回顧。對(duì)前面課程學(xué)習(xí)過的知識(shí)內(nèi)容以短信形式發(fā)給學(xué)生，提醒其回顧。

（3）作業(yè)提示、階段測(cè)試。也可仿照上述短信設(shè)置方式，定時(shí)群發(fā)給所有的學(xué)生。

3.1.2移動(dòng)學(xué)習(xí)空間或論壇

移動(dòng)學(xué)習(xí)空間既可以方便學(xué)生在線瀏覽，也要努力適應(yīng)基于連接的移動(dòng)學(xué)習(xí)訪問，其資料下載模塊提供的學(xué)習(xí)資源，也要支持移動(dòng)終端設(shè)備。移動(dòng)學(xué)習(xí)論壇，實(shí)現(xiàn)學(xué)生自由交流空間。在移動(dòng)學(xué)習(xí)論壇上定期設(shè)置討論專題，既可以是關(guān)于某個(gè)錯(cuò)誤進(jìn)行分析，也可以針對(duì)相關(guān)程序選題集思廣益，還可以是對(duì)當(dāng)前教育進(jìn)行探討等等。

（1）課堂內(nèi)容延伸。可提供諸如：MSDN使用介紹，幫助學(xué)生自如設(shè)計(jì)C/C++程序等；CSDN論壇介紹，提供同資深程序員交流學(xué)習(xí)的平臺(tái)。

（2）常見錯(cuò)誤提示分析。提供調(diào)試程序基本步驟，常見錯(cuò)誤解讀及可能出錯(cuò)原因。

（3）課程設(shè)計(jì)選題。設(shè)計(jì)相關(guān)程序選題，使其能夠體現(xiàn)課程各個(gè)階段的進(jìn)度，并且具有一定的實(shí)用性，趣味性，能夠調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。

（4）測(cè)試空間。提供一些歷年試題，可以幫助學(xué)生鞏固理論學(xué)習(xí)。

（5）教育思考。定期對(duì)教學(xué)進(jìn)行總結(jié)，尋求更好的教學(xué)方式，也可以一些高校精品課程網(wǎng)站鏈接。

（6）資料下載。課程內(nèi)容的各種學(xué)習(xí)資源，如PPT課件、多媒體課件、部分課程的錄音、錄像等；有關(guān)課程的各種輔導(dǎo)資料，如各章節(jié)的知識(shí)要點(diǎn)、課程設(shè)計(jì)任務(wù)庫、程序設(shè)計(jì)案例庫、試題庫等都可以作為下載的資料。

3.2移動(dòng)學(xué)習(xí)內(nèi)容設(shè)計(jì)

在高校教育中，學(xué)生同時(shí)需要進(jìn)行多門課程的學(xué)習(xí)，如果在針對(duì)某一門課程實(shí)施基于短信息的移動(dòng)學(xué)習(xí)方式時(shí)，設(shè)計(jì)過多的短信內(nèi)容，或者發(fā)送較多的次數(shù)，都將會(huì)給學(xué)生造成信息轟炸，帶來過重的信息負(fù)擔(dān)。配合C語言程序課堂教學(xué)，在課前課后發(fā)送兩條飛信，每次不超過5頁，對(duì)于無法以短信內(nèi)容呈現(xiàn)的資源就發(fā)送到郵箱，同時(shí)以短信形式提醒學(xué)生注意查收。程序設(shè)計(jì)課程所涉及程序?qū)Ω袷揭筝^嚴(yán)格，一個(gè)程序案例通常占用較多篇幅，此時(shí)以郵件的方式發(fā)送較為合適，同時(shí)在相關(guān)論壇上設(shè)置討論專題，根據(jù)學(xué)生回答設(shè)置最佳答案，統(tǒng)計(jì)學(xué)生活躍度，作為平時(shí)成績(jī)參照。圖2為課前預(yù)習(xí)的飛信基本內(nèi)容設(shè)計(jì)。

圖2 飛信基本內(nèi)容設(shè)計(jì)

把課程內(nèi)容按照“章-節(jié)-知識(shí)點(diǎn)”的層次模式進(jìn)行組織，整理出每章每節(jié)的學(xué)習(xí)目標(biāo)、重點(diǎn)、難點(diǎn)、學(xué)習(xí)指導(dǎo)、參考資料等內(nèi)容畢業(yè)論文范文，并概要總結(jié)出每個(gè)知識(shí)點(diǎn)的核心內(nèi)容和若干測(cè)試題目，學(xué)習(xí)者可以通過短信息隨時(shí)隨地自由學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)這些重要的知識(shí)點(diǎn)，并對(duì)學(xué)習(xí)的效果進(jìn)行測(cè)試。設(shè)計(jì)短信內(nèi)容時(shí)需考慮程序格式問題，屏幕顯示行數(shù)，盡量控制在8行*5屏=40行，每行8字以內(nèi)，不要以圖片的形式發(fā)送（涉及彩信資費(fèi)問題）。

另一方面，為課程的核心內(nèi)容提供文檔、PPT課件、課程錄音、課程錄像等多種媒體格式、適合多種移動(dòng)終端的學(xué)習(xí)資源，滿足學(xué)習(xí)者不同的學(xué)習(xí)需求和學(xué)習(xí)習(xí)慣。學(xué)習(xí)者只要把這些資源通過教學(xué)網(wǎng)站，下載到自己的移動(dòng)終端上，當(dāng)他們?cè)诮淌彝饷?、公共汽車上等地方時(shí)，都可以通過移動(dòng)終端來瀏覽這些學(xué)習(xí)內(nèi)容，充分享受移動(dòng)學(xué)習(xí)的便捷與方便，而且不需要承擔(dān)高昂的移動(dòng)通訊費(fèi)用。但是供下載的資料要充分考慮移動(dòng)學(xué)習(xí)的特點(diǎn)，不僅要考慮學(xué)生的設(shè)備支持程度，還要考慮移動(dòng)學(xué)習(xí)的片段性特點(diǎn)，對(duì)其中的部分資料需要進(jìn)行特殊處理使其適合移動(dòng)學(xué)習(xí)方式，主要處理原則，按知識(shí)點(diǎn)，將文檔，影音資料都處理成片段，確保一個(gè)片段一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，每個(gè)片段持續(xù)10分鐘左右。

4 實(shí)驗(yàn)分析

借助中國(guó)移動(dòng)飛信校園版，上述大部分移動(dòng)學(xué)習(xí)方式都可以實(shí)現(xiàn)，從PC端到手機(jī)客戶

端可以方便的實(shí)現(xiàn)短信群發(fā)，只要不超過一定數(shù)量，免費(fèi)且易于操作。學(xué)生也分常樂意參與到這種形式的移動(dòng)學(xué)習(xí)中來，非移動(dòng)用戶除了在接收短信受限之外，也可以加入飛信校園版PC端，可以共享資源。實(shí)驗(yàn)證明，使用移動(dòng)學(xué)習(xí)方式作為程序設(shè)計(jì)課程的輔助教學(xué)方式能夠大大調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。但是在學(xué)生中間出現(xiàn)了兩級(jí)分化的現(xiàn)象，部分同學(xué)興趣高漲，能夠充分利用提供的學(xué)習(xí)資源，學(xué)習(xí)進(jìn)度甚至出現(xiàn)超前現(xiàn)象，另外一部分同學(xué)上課時(shí)也在查看手機(jī)，學(xué)習(xí)不僅沒有進(jìn)步，反而沉迷于手機(jī)上網(wǎng)。這種現(xiàn)象提醒大家不僅應(yīng)該注意實(shí)施移動(dòng)學(xué)習(xí)的方式，同時(shí)還要加強(qiáng)大學(xué)生的思想教育，使其認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)資源的便利性和危害性，能夠主動(dòng)的去尋求有益的資源來提高自己。

使用飛信實(shí)現(xiàn)移動(dòng)學(xué)習(xí)還有以下必須注意的地方：(1)飛信中涉及大量廣告，容易分散學(xué)生注意力。(2)短信數(shù)量過大，易給學(xué)生造成信息轟炸，要限制性的使用。(3)需警惕不法分子盜取飛信或手機(jī)號(hào)，進(jìn)行詐騙?？梢岳蔑w信的二次開發(fā)功能，屏蔽其他模塊，使其更適合校園使用。

移動(dòng)學(xué)習(xí)對(duì)學(xué)習(xí)者也要有一定要求畢業(yè)論文范文，比如說需要一定的自學(xué)能力，自制能力，以及較強(qiáng)的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)等[8][9]?，F(xiàn)階段的移動(dòng)學(xué)習(xí)在高校教學(xué)中應(yīng)該起輔助作用，但不能排除其對(duì)研究生，博士生及在職人員充電的作用，所以還是要做好移動(dòng)資源的建設(shè)工作，注意打上數(shù)字簽名保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

5 結(jié)論

當(dāng)前，移動(dòng)學(xué)習(xí)是教育界的研究熱點(diǎn)。將移動(dòng)學(xué)習(xí)方式引入語言類課程的教學(xué)中已取得較大進(jìn)展，但將其應(yīng)用到C語言程序設(shè)計(jì)課程教學(xué)中來，還屬于嘗試階段。移動(dòng)學(xué)習(xí)給教學(xué)改革注入新鮮活力，其對(duì)高校教學(xué)的促進(jìn)作用，不僅依賴教師的合理使用和學(xué)生的大力配合，還依賴于軟件平臺(tái)的設(shè)計(jì)。本文所使用的飛信校園版，受到發(fā)送短信條數(shù)，廣告綁定等不利因素的限制，不僅要考慮課程特點(diǎn)，還要考慮軟件的使用規(guī)則，不能充分發(fā)揮移動(dòng)學(xué)習(xí)的優(yōu)勢(shì)。下一步需要改進(jìn)的地方，不僅在于移動(dòng)學(xué)習(xí)資源的建設(shè)，還要建設(shè)實(shí)施移動(dòng)學(xué)習(xí)的軟件平臺(tái)，不僅要適合移動(dòng)終端在線瀏覽，還要能夠與校園各個(gè)系統(tǒng)整合，充分利用現(xiàn)有資源，更加適應(yīng)程序設(shè)計(jì)課程的要求。

參考文獻(xiàn)：

[1]德斯蒙德·基更.移動(dòng)學(xué)習(xí)：下一代的學(xué)習(xí)[J].開放教育研究.2004

[2]劉豫鈞，鬲淑芳.移動(dòng)學(xué)習(xí)——國(guó)外研究現(xiàn)狀之綜述[J].現(xiàn)代教育技術(shù).2004

[3]王建武.3G網(wǎng)絡(luò)下基于彩信的被動(dòng)式移動(dòng)學(xué)習(xí)實(shí)踐研究[D].西安：陜西師范大學(xué).2009

[4]張瓏，王建華，張軍，邸佳奇.移動(dòng)學(xué)習(xí)在高等學(xué)校教學(xué)改革中的應(yīng)用[J]. 計(jì)算機(jī)教育.2010(6):34-37

[5]王偉,鐘紹春,呂森林.大學(xué)生移動(dòng)學(xué)習(xí)實(shí)證研究[J].開放教育研究,2009,15(2):22-27.

[6]張素芹，吳連生.獨(dú)立學(xué)院“C語言程序設(shè)計(jì)”教學(xué)改革實(shí)踐[J]. 計(jì)算機(jī)教育.2010

[7]顧鈞.程序設(shè)計(jì)語言課程的概念體系及教學(xué)策略探討[J].中國(guó)成人教育.2010

[8]李望秀.高校教學(xué)中的移動(dòng)學(xué)習(xí)[D].長(zhǎng)沙：湖南師范大學(xué).2008

[9]徐楠.M_Learning在現(xiàn)代遠(yuǎn)程開放教育中的應(yīng)用研究[D].南京：南京師范大學(xué).2005

[10]efeixin.10086.cn/product/category_15.html

篇10

論文關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)，股票，債券

 

引言

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，資本市場(chǎng)也完成了從無到有、從嘗試探索到深入發(fā)展的巨大轉(zhuǎn)變。目前，中國(guó)資本市場(chǎng)正處在一個(gè)歷史性的發(fā)展階段, 如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的資本市場(chǎng), 如何保持資本市場(chǎng)發(fā)展政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性, 如何在人民幣升值和流動(dòng)性過剩等金融環(huán)境下大力推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展,如何利用資本市場(chǎng)的平臺(tái)推進(jìn)包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融體系的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和市場(chǎng)化改革, 這都是我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重要問題。而要解決好上述問題，必須對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程和目前制約其健康發(fā)展的因素有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)。

一、我國(guó)資本市場(chǎng)制度變遷的簡(jiǎn)單回顧

資本市場(chǎng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。具體來說，資本市場(chǎng)的產(chǎn)生是與股份制的產(chǎn)生和發(fā)展相伴而生的。我國(guó)現(xiàn)代資本市場(chǎng)的建立始于20世紀(jì)80年代初期，發(fā)展至今大致經(jīng)歷了一個(gè)從起步、規(guī)范到發(fā)展的過程股票，基本可歸納為以下三個(gè)階段：

（一）從1980年到1990年基本處于起步階段

我國(guó)資本市場(chǎng)的興起是從1981年首期國(guó)庫券的發(fā)行開始的論文開題報(bào)告。在這一階段資本市場(chǎng)中發(fā)行量最大的是國(guó)債。從1981年至1984年，國(guó)庫券每年發(fā)行量為40億元，到1990年底共發(fā)行10年、5年和3年期國(guó)庫券484.92億元。從1988年起，國(guó)家陸續(xù)發(fā)行了財(cái)政債券、國(guó)家建設(shè)及特種國(guó)債等，期間發(fā)行量列第二、三位的分別是金融債券和企業(yè)債券，而發(fā)行量最[1]小的是股票。我國(guó)股票發(fā)行試點(diǎn)始于1984年7月，到1990年底，全國(guó)共發(fā)行股票45.9億元。在整個(gè)20世紀(jì)80年代，我國(guó)資本市場(chǎng)基本處于起步階段，投資者意識(shí)淡薄，市場(chǎng)規(guī)模狹小，主要以一級(jí)市場(chǎng)為主，且極不規(guī)范。

（二）從1991年到2005年是中國(guó)資本市場(chǎng)的探索期

1.1991年到1995年的初步發(fā)展階段

流動(dòng)性是證券的重要特性，面對(duì)國(guó)庫券和股票黑市交易現(xiàn)象的存在，政府以柜臺(tái)交易為試點(diǎn)進(jìn)行嘗試性探索。柜臺(tái)交易市場(chǎng)的發(fā)展使整個(gè)社會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)到了證券投資股票，尤其是股票投資的巨大的潛在利潤(rùn)，一舉扭轉(zhuǎn)了國(guó)債和股票發(fā)行的困難局面，相對(duì)降低了發(fā)行成本，促進(jìn)了企業(yè)的股份制改造，并為成立全國(guó)性的證券交易所奠定了基礎(chǔ)。1990年12月，上海證券交易所正式成立，1991年深圳證券交易所正式營(yíng)業(yè)。在國(guó)債的一級(jí)市場(chǎng)承購包銷發(fā)行方式的成功，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)步入了一個(gè)新的發(fā)展階段。從上市公司看，到1996年底，已由最初的十幾家發(fā)展到530家，投資基金已有75只，對(duì)境外投資者共發(fā)行B股85家、H股23家。從股票二級(jí)市場(chǎng)交易額看，1990年為18億元人民幣，而1996年已達(dá)22693億元。

2.1996年到2000年的規(guī)范化發(fā)展階段

自1995年以后，我國(guó)資本市場(chǎng)無論在市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面股票，還是在法制建設(shè)、投資主體構(gòu)成、管理體制等方面，都呈現(xiàn)出新的變化，使我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展步入了一個(gè)倡導(dǎo)理性投資、加強(qiáng)規(guī)范化建設(shè)的新階段。至1998年底，深滬兩有上市公司851家，總股本為2345.36億元，總流通股本為740.94億股，總市值為19506億元，投資者已達(dá)3700多萬戶，證券公司近百家，證券交易營(yíng)業(yè)部達(dá)2400多個(gè)論文開題報(bào)告。1998年12月29日人大審議通過并于1999年7月1日起正式實(shí)施的《中華人民共和國(guó)證券法》，對(duì)證券發(fā)行制度做了重大調(diào)整。這標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)逐步走上規(guī)范化、法制化的軌道?！?】

3.2001年到2005年的制度創(chuàng)新階段

1990年中國(guó)股票市場(chǎng)剛剛問世，面對(duì)種種不確定性以及要保持“公有”的特性，中國(guó)政府對(duì)股票發(fā)行上市采取了“規(guī)?？刂?實(shí)質(zhì)審批”模式，確保股票上市進(jìn)程的平穩(wěn)和有序進(jìn)而弱化供給沖擊。其基本操作模式是：中央政府事先確定一個(gè)年度總規(guī)模，然后按行政分配原則在不同部門、省市進(jìn)行分配。2001年4月股票，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式取消實(shí)行了9年之久的審批制和指標(biāo)制，代以“核準(zhǔn)制+通道制”的發(fā)行模式，為加速資本市場(chǎng)的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。在這將近15年的探索期間，我國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都有了長(zhǎng)足的發(fā)展。

（三）從2005年5月以后中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期

針對(duì)股權(quán)分置下大股東與小股東之間的利益不一致問題，我國(guó)從2005年4月29日開始啟動(dòng)股權(quán)分置改革，對(duì)這一存在缺陷的制度設(shè)計(jì)進(jìn)行了革新。這次變革將從根本上解決長(zhǎng)期困擾我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的頑癥。2005年5月以后，中國(guó)資本市場(chǎng)解決了制約市場(chǎng)發(fā)展的股權(quán)分置的制度平臺(tái)，進(jìn)而為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、國(guó)際化，為中國(guó)資本市場(chǎng)建立有利于上市公司長(zhǎng)期發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制打下了基礎(chǔ)。【2】

2006年股權(quán)分置改革完成之后, 由于中國(guó)資本市場(chǎng)不同利益主體之間利益關(guān)系的理順, 投資者預(yù)期發(fā)生了重大調(diào)整。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民幣升值預(yù)期和國(guó)際化趨勢(shì)使中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展面臨更優(yōu)的金融環(huán)境。中國(guó)資本市場(chǎng)在2006之后迎來了一個(gè)歷史上少有的快速發(fā)展期——短短2年時(shí)間, 股票市值從2005的3萬億元增長(zhǎng)到當(dāng)前的30余萬億元。更為重要的是, 隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張, 內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)大盤藍(lán)籌的承受能力不斷增強(qiáng), 2007年全年, 新入市資金逐月走高, 中國(guó)石油、神華股份、中鐵等公司的發(fā)行凍結(jié)資金量均在2萬億元～3萬億元,這標(biāo)志著目前的內(nèi)地資本市場(chǎng)已經(jīng)具備了相當(dāng)強(qiáng)的需求論文開題報(bào)告。

二、我國(guó)資本市場(chǎng)目前存在的問題

發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭20年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要意義。一是有利于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，更大程度地發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，將社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資；二是有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，加快非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展；三是有利于提高直接融資比例，完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)股票，提高金融市場(chǎng)效率，維護(hù)金融安全。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)主要存在以下兩個(gè)方面的問題：

(一)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面的問題

1、投資主體結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)資本市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不合理，投資者現(xiàn)在還是以個(gè)人投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量相對(duì)來說較少，兩者比重相差較大。【3】個(gè)人投資者的投資行為主要是以投機(jī)為主，其投資行為取決于個(gè)人對(duì)證券產(chǎn)品的投資偏好，這種投資偏好的市場(chǎng)隨機(jī)性很強(qiáng)，增加了不穩(wěn)定性；而機(jī)構(gòu)投資者則更注重對(duì)上市公司基本面分析，選擇策略投資對(duì)象進(jìn)行理性的價(jià)值投資，是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要力量。但是目前市場(chǎng)上養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者還比較弱小，難以適應(yīng)投資機(jī)構(gòu)化的需要，阻礙了這種穩(wěn)定資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮。

2、上市公司結(jié)構(gòu)不合理

(1)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。主要體現(xiàn)在：①國(guó)家股、法人股等過于集中，導(dǎo)致“一股獨(dú)大”現(xiàn)象；②公眾流通股的比重低，絕大部分股份不能上市流通（非流通陸續(xù)解禁后也有限售期）；③流通股過于分散股票，機(jī)構(gòu)投資者比重??；④上市公司的最大股東不是自然人，通常是一家控股公司。這樣，上市雖然有助于企業(yè)在市場(chǎng)上直接得到資金從而緩解經(jīng)營(yíng)困難，但長(zhǎng)期來看對(duì)其公司治理結(jié)構(gòu)的影響未必理想。同時(shí)，在國(guó)家股和法人股始終占主導(dǎo)地位的情況下，流通股規(guī)模較小，很容易形成機(jī)構(gòu)大戶操縱市場(chǎng)的局面，并且由于國(guó)有股不能自由地交易和轉(zhuǎn)讓，由市場(chǎng)所決定的資產(chǎn)兼并重組就不可能發(fā)生。在股市上所進(jìn)行的企業(yè)并購只是在政府部門授意下才可能發(fā)生，這就決定了我國(guó)的股市難免投機(jī)盛行。

(2)上市公司組成結(jié)構(gòu)不合理。主要體現(xiàn)在：①國(guó)有企業(yè)比重大，非國(guó)有企業(yè)比重小；②大中型企業(yè)比重大，小企業(yè)比重??；③國(guó)有控股上市公司多，企業(yè)整體上市公司少；④傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司多，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司少。例如，滬深兩市2000多家上市公司中股票，通過直接上市和買殼上市的民營(yíng)企業(yè)所占比例只有16%左右；行業(yè)分布存在較大缺陷，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量太多，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量超過85%論文開題報(bào)告。

3、金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理

(1)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。在銀行業(yè)，業(yè)務(wù)集中在信貸等傳統(tǒng)的零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，即使在傳統(tǒng)的零售業(yè)務(wù)中，也缺乏為企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的系列產(chǎn)品，金融中介等批發(fā)業(yè)務(wù)嚴(yán)重不足；而國(guó)外銀行業(yè)在企業(yè)的整個(gè)發(fā)展期、成熟期，甚至二次創(chuàng)業(yè)中都會(huì)提供一系列的金融服務(wù)品種。在證券市場(chǎng)，中國(guó)股票市場(chǎng)相對(duì)于債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，同樣存在法人股、國(guó)有股的流通問題以及A股和B股的合并問題。

(2)金融衍生工具發(fā)展滯后。衍生工具是企業(yè)規(guī)避或分散經(jīng)營(yíng)與投資風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。1991年中國(guó)建立了期貨市場(chǎng)，但交易品種局限于綠豆、有色金屬等商品期貨，至今尚未推出利率、匯率、股指期貨以及期權(quán)、貨幣互換、股權(quán)互換等來規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。【4】由于缺少組合投資所必需的金融衍生品，各類投資者行為趨同，容易形成市場(chǎng)的單邊運(yùn)行，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融調(diào)控方向發(fā)生變化時(shí)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚。

(3)金融手段創(chuàng)新不足。在金融業(yè)全球化、一體化的發(fā)展潮流中股票，各國(guó)金融業(yè)已借助電子技術(shù)的發(fā)展迅速實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化，為在日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中提高競(jìng)爭(zhēng)力、拓展生存與發(fā)展空間。中國(guó)銀行業(yè)和證券業(yè)已基本實(shí)現(xiàn)電子化，銀行、證券業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化也已起步，但與國(guó)外發(fā)達(dá)水平相比還有很大差距。同時(shí)，由于體制問題，金融機(jī)構(gòu)在電子化與網(wǎng)絡(luò)化過程中各自為戰(zhàn)，如各銀行的自動(dòng)取款系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)行、互不兼容，增加了金融業(yè)電子化與網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展成本，也因規(guī)模不經(jīng)濟(jì)和便利性不足而抑制了自身的快速發(fā)展。

(二)資本市場(chǎng)制度方面的問題

1、體制方面的問題

我國(guó)資本市場(chǎng)制度方面的問題主要是體制問題。我國(guó)資本市場(chǎng)由于政府和行政機(jī)構(gòu)的介入，行政化色彩較濃，是“計(jì)劃”的資本市場(chǎng)論文開題報(bào)告。首先，資本一級(jí)市場(chǎng)受到行政壟斷，影響了市場(chǎng)融資體系的社會(huì)化和融資渠道的多樣性，地方政府為了保證地方財(cái)政收入，在選擇上市公司時(shí)很少考慮其成長(zhǎng)性。所以股票，企業(yè)將主要精力放在“政府公關(guān)”和“包裝上市”上，而不是放在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整上。很多上市公司上市前并沒有實(shí)質(zhì)性改制，主要目的是“圈錢”，但沒能有效地利用圈來的錢。此外，發(fā)行市盈率也受到限制。券商不能發(fā)揮職責(zé)的原因之一就是一級(jí)市場(chǎng)“包賺不包賠”式的運(yùn)作，投資者的利益得不到保護(hù)。

2、機(jī)制方面的問題

從某種程度上說，體制方面的問題是造成我國(guó)資本市場(chǎng)緩慢發(fā)展的主要原因。正是由于體制滯后，我國(guó)資本市場(chǎng)存在競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制失效、約束機(jī)制弱化和激勵(lì)機(jī)制不健全等問題。(1)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制失效。在上市公司中，首先缺乏產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確的市場(chǎng)主體，其次缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制形成的市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致資本市場(chǎng)不能形成有效的資源配置機(jī)制，行政機(jī)制在一定程度上取代了市場(chǎng)機(jī)制。(2)約束機(jī)制弱化。我國(guó)大部分上市公司都是有國(guó)有企業(yè)改造而來，存在著“轉(zhuǎn)軌”不轉(zhuǎn)制現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在：一是“翻牌”。將未根本改制的原名企業(yè)改為股份有限公司并建立相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)論文開題報(bào)告。二是“圈錢”。在上市中按溢價(jià)募集資金，力保配股資格，達(dá)到圈錢的目的。上市公司中股票，國(guó)有股處于控制地位，處于“產(chǎn)權(quán)虛置”狀態(tài)，上市公司原主管部門以國(guó)有股代表的身份對(duì)企業(yè)進(jìn)行干預(yù)，又不對(duì)后果負(fù)責(zé)；而且董事會(huì)的成員大部分來自大股東和企業(yè)內(nèi)部，很難真正發(fā)揮監(jiān)督的作用。(3)激勵(lì)機(jī)制不健全。發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司的經(jīng)營(yíng)者實(shí)行即時(shí)薪金與長(zhǎng)期薪酬相結(jié)合的收入形式，具有較大的激勵(lì)作用；而我國(guó)只有即時(shí)薪金的激勵(lì)辦法，上市公司股票價(jià)格的變化與公司決策經(jīng)營(yíng)無利益關(guān)系。因此，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)者不太重視企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，往往為了眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

我國(guó)資本市場(chǎng)存在的種種問題，嚴(yán)重制約了它的健康發(fā)展，必須采取有效的對(duì)策與措施，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展，并趨于成熟和完善。從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，借鑒國(guó)外資本市場(chǎng)成功的經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)存在的結(jié)構(gòu)和制度方面的問題股票，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，不斷完善投資主體結(jié)構(gòu)，建立金融產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，不斷完善金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，不斷完善多層次資本市場(chǎng)體系，健全我國(guó)資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]邊小東：我國(guó)資本市場(chǎng)制度變遷的回顧與思考.《會(huì)計(jì)之友》2009年1期下.

[2]吳曉求：對(duì)當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)的若干思考.《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2007年9期.

[3]應(yīng)展宇：中國(guó)資本市場(chǎng)證券供給政策的回顧與戰(zhàn)略前瞻.《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》3008年3期.

[4]中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：csrc.gov.cn/pub/newsite/sjtj/.