導(dǎo)語：如何才能寫好一篇互聯(lián)網(wǎng)金融論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不發(fā)達(dá)的時代，資金存取、支付、投資等的處理工作主要是靠人工，信息處理成本是很高的，所以投資金額的起點(diǎn)一般要求5萬、甚至100萬。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，貨幣介質(zhì)電子化將信息傳輸?shù)某杀編缀醮虻搅肆?，通過網(wǎng)銀、余額寶、第三方支付平臺、微支付等互聯(lián)網(wǎng)金融手段，資金轉(zhuǎn)移支付的處理變得簡單、快捷、起點(diǎn)更低且成本低廉。支付的便捷又為投資和消費(fèi)帶來便利。余額寶最低1分錢即可投資，據(jù)統(tǒng)計，70%的余額寶投資者的投資金額均低于1萬元。融資更加便捷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為投融資雙方搭建了信息交流的平臺，減少了中間環(huán)節(jié)，拓展了融資的渠道，降低了融資的成本。以LendingClub為例，投資人可以通過LendingClub在線尋找到可靠的借款人，貸出款項并獲取更高的回報，而借貸人通過LendingClub可以在線獲得更低利率的貸款。投資人和借貸人通過該平臺可以大大減少雙方的交易成本和復(fù)雜性。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，主要由計算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不需要排隊等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗(yàn)更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆。隨著社會信用體系的建立、法律法規(guī)的健全和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)及個人融資相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間巨大。風(fēng)險控制的成本降低。在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)不發(fā)達(dá)的時期，風(fēng)險控制的主要措施是用實(shí)物抵押、項目負(fù)責(zé)人員實(shí)地調(diào)查等?？紤]到實(shí)物拍賣和處理的成本，一般不可能做太小的貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控制風(fēng)險主要是利用大數(shù)據(jù)分析法對客戶信用分級、輔以各種各樣的模型、技術(shù)算法進(jìn)行測算，最終把整體壞賬率、違約率控制在一定范圍內(nèi)。這種風(fēng)險控制可以不需要實(shí)物抵押、甚至不需要實(shí)地考察，成本更低。以LendingClub為例，該公司利用各種技術(shù)算法和風(fēng)險測評，將放貸的主要目標(biāo)集中在那些高信用等級的貸款人群上，并將潛在風(fēng)險高的貸款者其對應(yīng)的還款利率提的較高，有效地降低了違約風(fēng)險。人們對金融產(chǎn)品和服務(wù)的要求更高。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，人們對產(chǎn)品、服務(wù)要求更快、更便捷、更低價、更個性化、更高品質(zhì)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷、高效、低價和個性化是傳統(tǒng)金融無可比擬的。通過互聯(lián)網(wǎng)金融，人們可以足不出戶購買到投資起點(diǎn)低、收益高、個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，投資成本幾乎為零?！暗妹裥恼叩锰煜隆?，互聯(lián)網(wǎng)金融用自身的優(yōu)勢征服了眾多消費(fèi)者的芳心?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢不可擋。

互聯(lián)網(wǎng)金融的大發(fā)展，對傳統(tǒng)金融未來構(gòu)成了一定的威脅。面對互聯(lián)網(wǎng)金融的來勢洶洶，傳統(tǒng)的金融行業(yè)從業(yè)人員該如何應(yīng)對呢？互聯(lián)網(wǎng)金融真的會顛覆一切嗎？從信息論角度看，信息（information）是客觀事物狀態(tài)和運(yùn)動特征的一種普遍形式，信息與客觀事物有著本質(zhì)區(qū)別。例如，我們可以一秒鐘之內(nèi)把一張照片發(fā)到美國了，那么有沒有可能把人一秒鐘之內(nèi)運(yùn)到美國去呢？信息和實(shí)物是兩回事。一張照片發(fā)到美國去，發(fā)的不是照片本身，而是信息。一秒之內(nèi)是可能的，更短的時間也是有可能的。但是把人移到美國去，那是實(shí)物的移動，并不是瞬間能夠完成的。不能把信息和實(shí)物弄混了?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的顛覆性只是體現(xiàn)在金融信息處理的成本、方式和方法等信息層面，并不能也不會顛覆金融本身。變的是信息的處理方式、方法，不變的是資金融通的本質(zhì)。

傳統(tǒng)的金融行業(yè)從業(yè)人員應(yīng)該積極研究和學(xué)習(xí)信息在產(chǎn)生、獲取、變換、傳輸、存儲、處理、顯示、識別和利用等方面的變化，與時俱進(jìn)，學(xué)習(xí)利用信息層面的變化，抓住信息之變，順應(yīng)時展。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融有其不足之處。現(xiàn)階段中國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險問題。同時，信息傳輸中的安全問題也不容忽視。傳統(tǒng)的金融行業(yè)從業(yè)人員在把握信息之變的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的金融專業(yè)知識，充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融工具的同時，揚(yáng)長避短，便可立于不敗之地。

作者：趙巧敏 單位：首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)

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（一）支付方式傳統(tǒng)的結(jié)算支付

是由商業(yè)銀行來完成的，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展改變了這一模式。第三方支付是指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單以及央行確定的其他支付服務(wù)。第三支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。目前市場上第三方支付公司的運(yùn)營模式可以歸為兩大類：一類是獨(dú)立第三方支付模式，是指第三方支付平全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負(fù)有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等為典型代表；另一類是以支付寶、財付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。第三支付切斷了商業(yè)銀行和客戶之間原來的直接聯(lián)系?？蛻糁苯用鎸Φ膶⒅皇堑谌街Ц稒C(jī)構(gòu)，傳統(tǒng)的銀行賬戶、基金賬戶全部后臺化，客戶甚至都感覺不到。隨著賬戶同一化趨勢的發(fā)展，“賬戶為王”時代即將到來，第三方支付賬戶可能會成為人們支付和消費(fèi)的首要甚至唯一入口，其他賬戶全部隱藏在第三方支付賬戶的后面，成為其附庸。

（二）融資模式不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和資本市場融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了第三種的融資模式，具體包含以下三種：1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。P2P網(wǎng)貸平臺為借貸雙方提供信息交互、資信評估、投資咨詢等中介服務(wù)，部分平臺還提供資金移轉(zhuǎn)和結(jié)算、催債等服務(wù)。典型的P2P網(wǎng)貸平臺機(jī)構(gòu)有“宜信”和“人人貸”。截至2014年6月，我國P2P網(wǎng)貸平臺為1263家。P2P網(wǎng)貸在我國迅猛發(fā)展是跟我國金融環(huán)境一直以來的高度管制以及民間金融的規(guī)模巨大分不開的。2.非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款。非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，也叫電商小貸，是指擁有海量數(shù)據(jù)的電商企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)、云計算等信息化手段，對其長期積累的平臺客戶交易數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析，通過自建小貸公司或與銀行合作方式，向其平臺上的小微企業(yè)提供信貸服務(wù)，即所謂的大數(shù)據(jù)金融，其運(yùn)營模式可分為以“阿里小額信貸”為代表的平臺模式和京東為代表的供應(yīng)鏈金融模式。截至2013年末，阿里金融旗下三家小額貸款公司累計發(fā)放貸款1500億元，累計客戶數(shù)超過65萬家，貸款余額超過125億元。3.眾籌融資（CrowdFunding）。即通過網(wǎng)絡(luò)平臺為項目發(fā)起人籌集從事某項創(chuàng)業(yè)或活動的小額資金，并由項目發(fā)起人向投資人提供一定回報的融資模式。按照出資和獲得回報的方式分為債權(quán)型眾籌、股權(quán)型眾籌、預(yù)售型眾籌和捐贈型眾籌。典型代表如“點(diǎn)名時間”和“天使匯”。從籌資規(guī)模來看，2014上半年，國內(nèi)眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。以上三種互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式與傳統(tǒng)的融資模式相比有兩個顯著的特征：第一，借助大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)，對信息多維采集與深度運(yùn)用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融融資模式主要通過網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，通過搜索引擎對信息進(jìn)行組織、排序和檢索，通過云計算處理信息，有針對性地滿足用戶在信息挖掘和信用風(fēng)險管理上的需求并顯著降低了交易成本。依靠大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)，能夠動態(tài)了解客戶的多樣化需求，計量客戶的資信狀況，有助于改善傳統(tǒng)金融的信息不對稱問題，提升風(fēng)險控制能力，推出個性化金融產(chǎn)品。第二，以供需雙方直接聯(lián)系并達(dá)成交易為基礎(chǔ)進(jìn)行金融資源配置?；ヂ?lián)網(wǎng)金融融資模式的資金和金融產(chǎn)品的供需信息在互聯(lián)網(wǎng)上，通過信息技術(shù)深入分析數(shù)據(jù)，全面、深入掌握交易對象的信息，并據(jù)此找到合適的風(fēng)險管理和分散工具，供需雙方可以直接聯(lián)系和達(dá)成交易，交易環(huán)境更加透明，交易成本顯著降低，定價完全競爭，最大化提升資金配置效率，金融服務(wù)的邊界進(jìn)一步拓展。

（三）金融產(chǎn)品的銷售渠道及其獲取方式

互聯(lián)網(wǎng)金融在銷售渠道和金融產(chǎn)品的獲取方式上改變了傳統(tǒng)金融，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.信息化金融機(jī)構(gòu)。是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過采用信息技術(shù)，對傳統(tǒng)運(yùn)營流程進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺。目前有兩類：（1）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為客戶搭建的電子商務(wù)和金融服務(wù)綜合平臺，客戶可利用平臺進(jìn)行銷售、轉(zhuǎn)賬、融資等活動。平臺不以賺取商品、服務(wù)的銷售差價為目的，而是通過提供支付結(jié)算、企業(yè)和個人融資、擔(dān)保、信用卡分期等金融服務(wù)來獲取收益。如建設(shè)銀行“善融商務(wù)”、招商銀行“非常e購”等。（2）不設(shè)立實(shí)體分支機(jī)構(gòu)，完全依靠互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)。如眾安在線財產(chǎn)保險公司通過自建網(wǎng)站和第三方電商平臺銷售保險產(chǎn)品。

2.基于互聯(lián)網(wǎng)的基金銷售。目前有兩類：一類是基于自有網(wǎng)絡(luò)平臺的基金銷售，實(shí)質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)化的傳統(tǒng)基金銷售渠道，即基金銷售機(jī)構(gòu)借由互聯(lián)網(wǎng)平臺提供基金銷售服務(wù)給投資人。另一類是基于非自有網(wǎng)絡(luò)平臺的基金銷售，實(shí)質(zhì)是其他互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)平臺助力基金銷售機(jī)構(gòu)開展的基金銷售行為，包括在第三方電子商務(wù)平臺開設(shè)“網(wǎng)店”販?zhǔn)刍?、通過第三方支付平臺的直銷基金等多種模式。以支付寶的“余額寶”為例：截止2014年2月底，用戶數(shù)達(dá)到8100萬戶，資金規(guī)模超過5000億元，成為全球四大貨幣基金；2014年3月31日，余額寶管理規(guī)模達(dá)到5413億元；目前，余額寶用戶數(shù)量已經(jīng)超過1億戶。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融門戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶是指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶最大的價值就在于它的渠道價值。它將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺上，用戶通過對比挑選合適的金融產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶多元化創(chuàng)新發(fā)展，形成了提供高端理財投資服務(wù)和理財產(chǎn)品的第三方理財機(jī)構(gòu)，提供保險產(chǎn)品咨詢、比價、購買服務(wù)的保險門戶網(wǎng)站等。目前在互聯(lián)網(wǎng)金融門戶領(lǐng)域針對信貸、理財、保險、P2P等細(xì)分行業(yè)分布有融360、91金融超市、好貸網(wǎng)、銀率網(wǎng)、格上理財、大童網(wǎng)、網(wǎng)貸之家等。

（四）貨幣理論傳統(tǒng)的貨幣基于國家信用的基礎(chǔ)上

而互聯(lián)網(wǎng)貨幣卻打破了這一理論基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣，又稱為虛擬貨幣、數(shù)字貨幣或者電子貨幣，這與我們現(xiàn)實(shí)中使用的貨幣全然不同。在“互聯(lián)網(wǎng)社會形態(tài)”里，人們根據(jù)自己的需求成立或者參與社區(qū)，同一社區(qū)成員往往基于同種需求形成共同的信用價值觀，互聯(lián)網(wǎng)貨幣就是在此基礎(chǔ)上形成的“新型貨幣形態(tài)”?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣不直接以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐，它的發(fā)行、使用、運(yùn)作都存在于虛擬社區(qū)之中。具體而言，互聯(lián)網(wǎng)貨幣就是采用一系列經(jīng)過加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實(shí)體而進(jìn)行的數(shù)字化交易媒介物。主要形式為電子錢包、數(shù)字錢包、電子支票、電子信用卡、智能卡、在線貨幣、數(shù)字貨幣等?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣還可以表現(xiàn)為“比特幣”、Q幣、亞馬遜幣、FACEBOOK幣、各種虛擬社區(qū)幣。

（五）金融監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融、云計算、搜索引擎、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)

將推動金融決策更加科學(xué)，服務(wù)更加精細(xì)，交易更加高效。信息傳播的全息化、持續(xù)化、無差異化，將使運(yùn)營方式更加扁平化、彈性化，真正實(shí)現(xiàn)全方位、不間斷服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，帶來金融業(yè)競爭模式的深刻變化。手機(jī)銀行、微信銀行等遠(yuǎn)程移動金融服務(wù)，將逐步與物理網(wǎng)點(diǎn)并駕齊驅(qū)，成為越來越重要的業(yè)態(tài)形式。與之相伴的，是傳統(tǒng)金融模式監(jiān)管的低效率、繁瑣、滯后，顯然，傳統(tǒng)監(jiān)管不再適用于互聯(lián)網(wǎng)金融。因此，如何轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念、完善監(jiān)管制度和創(chuàng)新監(jiān)管方法，即有效的監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶的風(fēng)險，又能鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷創(chuàng)新，這是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶的新命題。

二、適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，改進(jìn)金融學(xué)專業(yè)課程設(shè)置和教學(xué)內(nèi)容

（一）金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容

始終處于發(fā)展變化中從金融學(xué)的發(fā)展演變來看，金融學(xué)是一個開放的、動態(tài)發(fā)展的學(xué)科，其內(nèi)容始終處于發(fā)展變化之中。傳統(tǒng)的金融學(xué)形成于20世紀(jì)初，主要研究貨幣、信用、銀行三個方面的內(nèi)容，之后隨著金融實(shí)踐的不斷發(fā)展大大豐富了金融學(xué)的內(nèi)涵，金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容也隨之豐富發(fā)展，如下表：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)深刻地影響傳統(tǒng)金融并豐富了金融學(xué)的內(nèi)容，因此，必須將互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)內(nèi)容納入到金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容中。

（二）將互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融學(xué)專業(yè)教學(xué)內(nèi)容的方式選擇

1.開設(shè)《互聯(lián)網(wǎng)金融》課程。在現(xiàn)行的金融學(xué)專業(yè)課程體系中單獨(dú)開設(shè)一門《互聯(lián)網(wǎng)金融》課程，根據(jù)不同的教育層次，可以將《互聯(lián)網(wǎng)金融》課程作為必修課或選修課程。教材內(nèi)容應(yīng)包括以下幾個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)金融概述：互聯(lián)網(wǎng)金融的定義、特點(diǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融的國內(nèi)外發(fā)展?fàn)顩r、互聯(lián)網(wǎng)金融興起和發(fā)展的緣由；二是互聯(lián)網(wǎng)金融的模式：第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶；三是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展相關(guān)問題：互聯(lián)金融的風(fēng)險、互聯(lián)金融的監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境。具體教學(xué)內(nèi)容和難度可根據(jù)不同教育層次的需要進(jìn)行選擇。

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操作風(fēng)險是指互聯(lián)網(wǎng)金融由于不完善或有問題的操作過程導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險，風(fēng)險源可能來自參與者、系統(tǒng)或外部事件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在發(fā)展的過程中由于人監(jiān)督不存在或不夠和內(nèi)部制衡機(jī)制不完善極有可能使得內(nèi)部業(yè)務(wù)活動和流程的改造出現(xiàn)操作風(fēng)險。特別是沒有專門的互聯(lián)網(wǎng)金融操作風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)來統(tǒng)籌管理、協(xié)調(diào)這些金融環(huán)境的工作，極易出現(xiàn)控制的重復(fù)和管理的真空地帶，或?qū)ν画h(huán)節(jié)產(chǎn)生不同的控制標(biāo)準(zhǔn)和辦法等現(xiàn)象，并有可能導(dǎo)致大規(guī)模數(shù)據(jù)泄漏風(fēng)險，讓參與者無所適從。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在法律風(fēng)險

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融參與者在遵守相關(guān)的商業(yè)準(zhǔn)則和法律原則的過程中，因?yàn)闊o法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融參與者不能履行合同將可能給各方造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險稱之為法律風(fēng)險。法律風(fēng)險主要強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融參與者所簽署的各類合同、承諾等法律文件的有效性和可執(zhí)行能力。法律風(fēng)險具有多樣性，主要表現(xiàn)為：互聯(lián)網(wǎng)金融合約不能受到法律應(yīng)予的保護(hù)而無法履行或金融合約條款不周密存在法律風(fēng)險；互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)跟不上金融創(chuàng)新的步伐，使創(chuàng)新金融交易的合法性難以保證，交易一方或雙方可能因找不到相應(yīng)的法律保護(hù)而遭受損失的法律風(fēng)險；各種違法及不道德行為給互聯(lián)網(wǎng)金融安全構(gòu)成威脅帶來的法律風(fēng)險；互聯(lián)網(wǎng)金融客戶隱私權(quán)及各權(quán)益被侵害的法律風(fēng)險；互聯(lián)網(wǎng)金融境外業(yè)務(wù)中的法律沖突風(fēng)險；互聯(lián)網(wǎng)金融參與者如果違反法律法規(guī)，將會受到法律的制裁風(fēng)險。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融存在清算風(fēng)險

在互聯(lián)網(wǎng)金融交易和結(jié)算時，因參與者的支付能力或業(yè)務(wù)處理等問題造成不能按合同結(jié)算所形成的風(fēng)險稱為清算風(fēng)險。具體包括參與者的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和業(yè)務(wù)風(fēng)險等。其中信用風(fēng)險是指參與者不能支付而造成無法按合同進(jìn)行結(jié)算；流動性風(fēng)險和業(yè)務(wù)風(fēng)險是指因業(yè)務(wù)失誤造成無法按合同期限進(jìn)行結(jié)算，參與者必須要籌措資金的風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉及面廣、金額大所以當(dāng)利率、匯率、信用、技術(shù)、流動性等波動過大時，互聯(lián)網(wǎng)金融參與者股本不足以抵償一種或幾種風(fēng)險引起的損失時，就必然產(chǎn)生清算風(fēng)險。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融存在系統(tǒng)性風(fēng)險

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1.針對個人類客戶利潤獲取方式保障性低，因?yàn)槿狈ΡO(jiān)管，所以易出現(xiàn)流動性風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融運(yùn)作模式主要是將大量個人儲蓄類存款轉(zhuǎn)化為單位存款，并將這批資金以企業(yè)單位形式轉(zhuǎn)存銀行，在這樣的情況下，如果出現(xiàn)集中性提取存款的行為，則會導(dǎo)致流動性風(fēng)險。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融不具備銀行間同業(yè)拆借的功能，因此無法應(yīng)對大規(guī)模資金提取風(fēng)險。

3.存在安全性問題。交易對象不清，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全隱患不確定，個人信息的保護(hù)沒有保障等，這三點(diǎn)都加大了互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為第三方支付中介無法承擔(dān)相關(guān)責(zé)任，而銀行則有保障客戶安全的義務(wù)。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融目前對于一些對識別性要求較高的交易業(yè)務(wù)顯得有些無能為力，網(wǎng)絡(luò)上傳送的合同顯然沒有當(dāng)面蓋章簽字可靠，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融安全性不夠的一方面。

4.同質(zhì)化嚴(yán)重，尚未形成差異化的競爭格局。目前中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展較快，但眾多互聯(lián)網(wǎng)金融公司在金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的研發(fā)以及管理經(jīng)營模式上都是極其相似的，沒有依托自身的特點(diǎn)和市場情況以及消費(fèi)者的需求，開發(fā)出具有較強(qiáng)競爭性和特點(diǎn)的服務(wù)。長此以往，既不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也有可能導(dǎo)致全局性的金融風(fēng)險。

5.作為實(shí)體金融機(jī)構(gòu)，銀行除了提供各項服務(wù)以外還承擔(dān)一部分支援經(jīng)濟(jì)建設(shè)的社會責(zé)任，而互聯(lián)網(wǎng)金融不具備這樣的社會責(zé)任?；ヂ?lián)網(wǎng)金融表現(xiàn)的社會責(zé)任主要是增加就業(yè)，保障收入。相比，銀行則能推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此也會導(dǎo)致銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融之間漸行漸遠(yuǎn)。日后，銀行的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)可能更多針對企業(yè)和單位，而互聯(lián)網(wǎng)金融則會吸引更多的個人業(yè)務(wù)。雖然互聯(lián)網(wǎng)也很有可能逐漸涉足企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但這需要強(qiáng)有力的監(jiān)管手段來保證安全性的一系列問題，勢必是個漫長的過程。

6.部分互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的合法性以及他們所經(jīng)營的業(yè)務(wù)的合法性難以界定，有違法違規(guī)的現(xiàn)象存在。例如，有些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展的業(yè)務(wù)超過了自身的業(yè)務(wù)范疇，有的進(jìn)行變相吸收存款，有的進(jìn)行非法集資活動，這都是違法的現(xiàn)象，侵害了消費(fèi)者的權(quán)益。由于互聯(lián)網(wǎng)金融管理缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，市場準(zhǔn)入沒有國家標(biāo)準(zhǔn)，投資者無法確認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的合法性，也無法了解互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、信用度等情況，投資者的合法權(quán)益難以得到保障。

7.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管措施欠缺。監(jiān)管政策、監(jiān)管手段、監(jiān)管隊伍缺失，但目前銀監(jiān)會正在出臺相關(guān)政策對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管，規(guī)范的同時也是在一定程度上對其提供保障。雖然余額寶等網(wǎng)絡(luò)金融理財產(chǎn)品的收益在降低，但其市場可行性卻在提高，對著時間推移，接受互聯(lián)網(wǎng)支付的人會越來越多，實(shí)體銀行的一部分業(yè)務(wù)也會逐漸被互聯(lián)網(wǎng)金融所取代。

二、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議

近一段時間，政府加強(qiáng)了對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，在兩會上，互聯(lián)網(wǎng)金融首入政府工作報告，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管已提上政府工作日程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展與監(jiān)管問題引起了國家有關(guān)管理部門的高度重視，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，也更加有益于整個行業(yè)的健康發(fā)展。一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)體系。法律法規(guī)是實(shí)施金融監(jiān)管、保障金融安全的根本措施，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的重要保證。首先，現(xiàn)有法律中有涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的，要及時進(jìn)行修訂、更新與補(bǔ)充。其次，可以從金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、社會體系構(gòu)建、信息網(wǎng)絡(luò)安全維護(hù)等方面加快立法進(jìn)程。二是建立有效的監(jiān)管體系。正因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融跨行業(yè)、跨地域的經(jīng)營模式，中國應(yīng)盡快建立起正規(guī)監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合，跨部門跨地域的多層次互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。加強(qiáng)金融監(jiān)管部門的溝通與協(xié)調(diào)，推動金融監(jiān)管的改革，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律的作用，可以嘗試建立網(wǎng)上互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺，實(shí)時對互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施監(jiān)管。三是完善市場準(zhǔn)入機(jī)制與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度。首先，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的監(jiān)管，可以根據(jù)不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)特點(diǎn)，進(jìn)行分類管理，嚴(yán)格審查機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、信用度等情況。其次，加強(qiáng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的監(jiān)管，實(shí)施有限牌照制度，對于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品要進(jìn)行登記備案，同時對其銷售和后期資金運(yùn)作進(jìn)行規(guī)范，防止其超過自身的業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)而損害消費(fèi)者的權(quán)益。再次，加強(qiáng)資格準(zhǔn)入的監(jiān)管，從業(yè)者要具備相關(guān)資格，高級管理人員要實(shí)行資格準(zhǔn)入管理，推行市場化原則，試行公開招聘制度，防范互聯(lián)網(wǎng)金融高管人員的道德風(fēng)險。四是加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全，保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。首先完善互聯(lián)網(wǎng)金融投訴機(jī)制，暢通互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)的投訴受理渠道。其次建立互聯(lián)網(wǎng)金融個人信息保護(hù)制度，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的個人信息保護(hù)，維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。第三建立互聯(lián)網(wǎng)金融咨詢中心，對消費(fèi)者提供咨詢服務(wù)。第四可以建立金融風(fēng)險投資預(yù)警平臺，對非法或者具有高風(fēng)險的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及時向參與者提出預(yù)警。

篇5

面對激烈的競爭，金融機(jī)構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)金融有自己的看法和考慮，在不斷嘗試創(chuàng)新變革，努力選擇適合自己的發(fā)展方式。雖然傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始注重自身在互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)時代中的變革，并且取得了一定成效，有效緩解了互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭壓力，但是余額寶的出現(xiàn)卻使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融的分化更加顯著。余額寶這一金融產(chǎn)品的出現(xiàn)加劇了傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭，余額寶等于提供了活期存款業(yè)務(wù)，且利率客觀，這使其在金融業(yè)市場內(nèi)一時快速發(fā)展，并受到諸多關(guān)注。這使金融機(jī)構(gòu)不得不再次正視自身與互聯(lián)網(wǎng)金融的差異，積極尋求變革和創(chuàng)新，從而加強(qiáng)自身在互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)時代中的競爭力。

二、對于互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)及金融機(jī)構(gòu)的研究和分析

本文通過資料的查閱和數(shù)據(jù)的分析深入研究了互聯(lián)網(wǎng)電子金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及金融機(jī)構(gòu)在挑戰(zhàn)中所做的積極改變，并對金融機(jī)構(gòu)所面臨的利弊進(jìn)行了分析，得出了在互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)時代中適合金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式。綜合以上研究可知，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢，給金融機(jī)構(gòu)帶來了巨大的考驗(yàn)，也帶來了新的機(jī)遇。雖然金融機(jī)構(gòu)在電子商務(wù)領(lǐng)域起步慢，面臨的阻礙重重，但是金融機(jī)構(gòu)擁有龐大的客戶和硬資產(chǎn)，這是它的極大優(yōu)勢。金融機(jī)構(gòu)順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融時代的發(fā)展，有必要以新的理念審視自身的業(yè)務(wù)模式，并積極尋求創(chuàng)新。根據(jù)深入的研究，本文認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)在以后應(yīng)當(dāng)做到如下幾點(diǎn)：首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)樹立合作共贏的意識。金融機(jī)構(gòu)之所以難以與互聯(lián)網(wǎng)金融相融，很大一部分原因是由于金融機(jī)構(gòu)的封閉性，這使金融機(jī)構(gòu)沒有認(rèn)識到與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)公司合作雙贏的重要性。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在金融業(yè)領(lǐng)域一直占據(jù)主要地位，現(xiàn)在為了能夠順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)拓寬視野，積極將其他互聯(lián)網(wǎng)金融公司囊括進(jìn)來。這能夠推動金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)思路和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，構(gòu)建多層次金融服務(wù)體系，從而做到共贏。所以金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)擺正自己的位置，學(xué)會合作共贏。其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)努力抓住小眾客戶。隨著時代的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融服務(wù)需求趨于多元化，小微企業(yè)等小眾客戶也急需合適的金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)因?yàn)樾畔⒌呢S富高效而備受青睞?；ヂ?lián)網(wǎng)金融按照客戶的需求推出了相應(yīng)的業(yè)務(wù)，因?yàn)槠溟T檻較低，簡單便捷從而吸引了許多客戶。金融機(jī)構(gòu)的審慎意識強(qiáng)，雖然也有相應(yīng)的服務(wù)，但是出于風(fēng)險和效益考慮，許多小眾客戶被拒之門外。同時金融機(jī)構(gòu)的高門檻，復(fù)雜手續(xù)和嚴(yán)格要求也使許多客戶望而卻步。金融機(jī)構(gòu)想要在互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)領(lǐng)域占據(jù)一席之地，就需要深入了解金融市場，抓住潛在客戶，從客戶的需求出發(fā)，提供針對性的金融服務(wù)，并且適當(dāng)放寬標(biāo)準(zhǔn)，使服務(wù)更完善，客戶更滿意。再次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的無封閉特點(diǎn)。無封閉是互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)之一，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要特質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)想要抓住機(jī)遇，就應(yīng)當(dāng)減少金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的封閉性。互聯(lián)網(wǎng)是自由開放的，不存在封閉特性，信息的流通是如此，服務(wù)的提供也是如此。金融機(jī)構(gòu)則難以做到這一點(diǎn)，它的服務(wù)覆蓋范圍有限，這使互聯(lián)網(wǎng)金融更具競爭力?；ヂ?lián)網(wǎng)的無封閉使客戶能夠使用戶更多的參與其中，使金融交易更加透明和便捷。所以金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與互聯(lián)網(wǎng)金融有效融合，從而發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，增強(qiáng)自身競爭力和實(shí)力。最后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的開放信息。在過去，用戶以及金融市場的信息是非常私密并且受保護(hù)的，這雖然于有一定的合理性，但也使許多信息難以得到充分利用。這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確的認(rèn)識到市場動向，同時也難以拓寬客戶來源?，F(xiàn)在處于互聯(lián)網(wǎng)時代，信息的傳播和共享都很開放，這就使金融機(jī)構(gòu)能夠在不侵犯用戶合法權(quán)益的前提下瀏覽和分析一些有用信息。金融機(jī)構(gòu)對于用戶數(shù)據(jù)的分析能夠了解用戶的金融需求，從而挖潛在市場，為用戶提供更貼切的金融服務(wù)。所以金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)信息的公開化，拓寬客戶源，開發(fā)新的金融產(chǎn)品。

三、總結(jié)

篇6

P2P網(wǎng)貸是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金借貸雙方的匹配，需要借貸的人群可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力和意愿的人群。P2P網(wǎng)貸平臺整合了搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、信息處理和云計算的優(yōu)勢，能夠有效克服市場信息的不對稱性，達(dá)成點(diǎn)對點(diǎn)的直接交易，大大降低交易成本，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置。在該類業(yè)務(wù)中，借款項目的收益完全由市場決定，由平臺運(yùn)營方或第三方機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)提供擔(dān)保，多個資金出借人可共同分擔(dān)一筆借款項目的額度，以此分散風(fēng)險、共享收益。截至2013年上半年，以人人貸、拍拍貸為代表的P2P網(wǎng)貸平臺，已近400家，網(wǎng)貸平臺上成交規(guī)?；蚩蛇_(dá)到600億元。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行個人理財業(yè)務(wù)帶來了沖擊和替代

個人理財業(yè)務(wù)，又稱財富管理業(yè)務(wù)，是銀行利用掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品，分析客戶自身財務(wù)狀況，通過了解和發(fā)掘客戶需求，制定客戶財務(wù)管理目標(biāo)和計劃，并幫助選擇金融產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)客戶理財目標(biāo)的一系列服務(wù)過程，是商業(yè)銀行利潤的重要來源之一。而如今，互聯(lián)網(wǎng)金融以其“關(guān)注用戶體驗(yàn)”、“致力界面友好”的設(shè)計理念、獨(dú)特的經(jīng)營模式和迅猛的價值創(chuàng)造方式，對銀行個人理財業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的經(jīng)營模式形成直接沖擊甚至替代。

（一）銀行支付功能日益邊緣化隨著互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展，中國的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付已經(jīng)成為一個龐大的產(chǎn)業(yè)。在獲得第三方支付牌照的企業(yè)中，包括了阿里巴巴、騰訊、盛大、百度和EBay等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，在2012年度3.66萬億的互聯(lián)網(wǎng)支付規(guī)模中，支付寶和財付通兩家企業(yè)就占據(jù)了69.2%的份額①。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下第三方支付業(yè)務(wù)也已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)個人客戶的收付款、轉(zhuǎn)賬匯款、水電煤代繳、保險理財購買、繳納學(xué)費(fèi)等日常支付結(jié)算服務(wù)，對商業(yè)銀行的支付功能形成了明顯的替代效應(yīng)。這種替代主要體現(xiàn)為：在線上，網(wǎng)上支付市場被支付寶、財付通等網(wǎng)絡(luò)公司所占據(jù)，銀行開展網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)往往不得不依賴于這些第三方支付平臺的渠道；在線下，越來越多的傳統(tǒng)個人支付業(yè)務(wù)紛紛“觸網(wǎng)”，支持網(wǎng)上支付，繼而又被第三方支付公司的線上支付所取代。銀行傳統(tǒng)的通過網(wǎng)銀、USB-Key進(jìn)行認(rèn)證支付、轉(zhuǎn)賬的功能日趨被冷落。

（二）加快儲蓄存款利率市場化進(jìn)程互聯(lián)網(wǎng)余額理財模式的出現(xiàn)，將貨幣基金的投資價值、流動性、支付功能與用戶體驗(yàn)立體結(jié)合，既滿足了個人客戶的對流動性和支付便利性的需求，又提供了高于銀行儲蓄存款利率的收益，給銀行儲蓄存款，尤其是活期存款帶來了不小的競爭壓力。如上表可見，雖然從產(chǎn)品性質(zhì)上而言，互聯(lián)網(wǎng)余額理財產(chǎn)品掛鉤于貨幣基金，與銀行儲蓄存款類產(chǎn)品沒有可比性，但從其產(chǎn)品的變現(xiàn)能力、支付功能和風(fēng)險等級上看，已與儲蓄存款差別不大。個人客戶從實(shí)用性角度出發(fā)，當(dāng)然偏向選擇功能趨同、風(fēng)險相近但收益率更高的“余額寶”“、活期寶”產(chǎn)品。由于國家對存款利率的控制和銀行自身對存款利差的依賴，商業(yè)銀行之前并沒有動力調(diào)整利率或開發(fā)類似的個人現(xiàn)金管理賬戶或產(chǎn)品。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式下理財業(yè)務(wù)的日趨成熟和互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)的日益完善，在支付習(xí)慣和巨大利差的吸引下，會誘使越來越多的個人客戶選擇將存款從銀行搬離，導(dǎo)致銀行存款吸引力下降和大量流失現(xiàn)象。這將迫使銀行不得不主動尋求開放存款利率控制以及提高存款利率等途徑，有利于加快國家利率市場化改革的步伐，也對銀行未來的資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求。

（三）銀行間個人理財產(chǎn)品競爭更加激烈互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還帶來了銀行間理財產(chǎn)品的競爭加劇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的競爭基礎(chǔ)是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、信息技術(shù)和數(shù)據(jù)處理技術(shù)，其強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融核心業(yè)務(wù)的深度整合，以客戶體驗(yàn)為根本訴求，而需求響應(yīng)、期限匹配、管理等業(yè)務(wù)流程被大大簡化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，銀行理財產(chǎn)品銷售將不再遵照原有的自主推介銷售的模式，而是逐步轉(zhuǎn)向第三方銷售平臺的自銷售模式，對于一些同質(zhì)化程度較高的中低端理財產(chǎn)品，個人客戶可以不再通過銀行進(jìn)行了解、選擇、購買，而是在第三方網(wǎng)站上對所有銀行發(fā)售的所有同類產(chǎn)品直接搜索、比價（比較收益率），并完成購買。這種銷售模式上的改變將使得銀行對個人客戶的影響力減弱，銀行之間的競爭增加，銷售成本提升。

（四）銀行個人客戶跨行業(yè)分流加速客戶是銀行各項業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，個人理財業(yè)務(wù)就是基于銀行對客戶信息和財務(wù)狀況的分析，為客戶提供符合其收益需求和風(fēng)險偏好的金融產(chǎn)品。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的不斷成熟完善，銀行將不再是個人客戶辦理理財業(yè)務(wù)的首要選擇，也將不再是提供理財產(chǎn)品的主要機(jī)構(gòu)。目前，一些平臺化的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)可以依托自有客戶信息數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)來分析判斷客戶的消費(fèi)習(xí)慣和理財需求，如再能整合現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)和產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，建立金融產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫，則完全可以為個人客戶建立獨(dú)有的理財數(shù)據(jù)模型，提供個性化的理財方案。這將使銀行失去對客戶的話語權(quán)和影響力，并顛覆現(xiàn)有銀行理財管理體系。

三、銀行個人理財業(yè)務(wù)的應(yīng)對措施

（一）增強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究，提升傳統(tǒng)業(yè)務(wù)生命力活期存款因?yàn)槠渥儸F(xiàn)快、無風(fēng)險，被視為個人日常備用支付資金，用于零星小額的支付或周期性繳費(fèi)之用（如還信用卡、交水電費(fèi)等）?？蛻暨x擇“余額寶”類理財產(chǎn)品，就是因?yàn)槠洳粌H擁有以上功能特點(diǎn)，還較活期存款有更高的收益。因此，銀行在產(chǎn)品設(shè)計上應(yīng)該圍繞客戶對日常支付、提現(xiàn)、風(fēng)險和收益的需求，借鑒國外賬戶管理經(jīng)驗(yàn)，利用利率市場化的契機(jī)，創(chuàng)新儲蓄存款業(yè)務(wù)模式。例如，可采用對同一客戶的不同用途賬戶給予差異化利息收益的辦法，針對其用于刷卡消費(fèi)、網(wǎng)上購物、代扣繳費(fèi)、貸款還款等的支付結(jié)算賬戶，可提供比活期儲蓄賬戶高的利率；而針對定期購買理財產(chǎn)品、基金、保險、貴金屬等的理財類賬戶，則可提供比支付結(jié)算賬戶更高一級的利率。

（二）增強(qiáng)數(shù)據(jù)技術(shù)支持，提升理財產(chǎn)品競爭力在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，商業(yè)銀行的產(chǎn)品設(shè)計、數(shù)據(jù)處理、業(yè)務(wù)操作以及管理決策等各個環(huán)節(jié)都離不開信息技術(shù)的有力支撐，科技系統(tǒng)的研發(fā)能力和信息技術(shù)的應(yīng)用能力將是決定商業(yè)銀行競爭能力和經(jīng)營成敗的關(guān)鍵因素。對于理財業(yè)務(wù)而言，一是要充分整合銀行的客戶信息、產(chǎn)品信息，形成完善的信息數(shù)據(jù)庫，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)手段進(jìn)行系統(tǒng)化的數(shù)據(jù)收集、篩選、分析和應(yīng)用，建立理財產(chǎn)品的精準(zhǔn)營銷體系。二是充分利用銀行專業(yè)能力，大力開發(fā)不同特點(diǎn)、不同功能的理財、基金、保險產(chǎn)品，尤其是加大對中高端理財產(chǎn)品、理財業(yè)務(wù)的開發(fā)和拓展力度，在理財產(chǎn)品的質(zhì)量上做文章，用差異化的產(chǎn)品來滿足客戶個性化的需求。

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2013年，我國掀起了一場互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供了新渠道、為網(wǎng)民提供便捷支付、為市場降低交易成本。互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展對傳統(tǒng)商業(yè)銀行產(chǎn)生了巨大沖擊。一些高收益率的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可以在短時間內(nèi)迅速吸引大量資金，類似余額寶的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品搶奪了商業(yè)銀行的活期存款來源，存款數(shù)額的減少嚴(yán)重影響到商業(yè)銀行的放款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算等其他經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)而影響其盈利。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對商業(yè)銀行產(chǎn)生的沖擊動搖了商業(yè)銀行作為金融中介的地位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是指依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是在實(shí)現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后，自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)等工具，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融為大眾提供便捷服務(wù)的同時也帶來了前所未有的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)密切相關(guān)，除具有傳統(tǒng)的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險外，還有其特有的信息泄露風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險、支付風(fēng)險和法律風(fēng)險。這些風(fēng)險的成因不僅來自于金融業(yè)自身的高風(fēng)險性，而且互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合也使得風(fēng)險具有擴(kuò)大效應(yīng)，同時互聯(lián)網(wǎng)時代金融監(jiān)管難度的加大也使金融風(fēng)險更難控制。因此傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)如何有效控制風(fēng)險、建立風(fēng)險管理內(nèi)部控制體系來從容面對這場金融浪潮值得深思。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險

（一）商業(yè)銀行面臨的傳統(tǒng)風(fēng)險

商業(yè)銀行面臨的傳統(tǒng)風(fēng)險主要有操作風(fēng)險、信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險。操作風(fēng)險和信用風(fēng)險基本來自于銀行內(nèi)部的經(jīng)營操作程序，信用風(fēng)險還有一部分來自于銀行對外投資失敗和貸款客戶的還款能力下降。市場風(fēng)險和利率風(fēng)險主要?dú)w因于銀行外部環(huán)境的變化，是由市場價格、利率、匯率和股票價格的不斷變動給商業(yè)銀行帶來的不確定性風(fēng)險。操作風(fēng)險、信用風(fēng)險、利率風(fēng)險以及市場風(fēng)險等商業(yè)銀行傳統(tǒng)風(fēng)險都可以通過加強(qiáng)內(nèi)部控制的監(jiān)管、規(guī)范銀行員工的操作、嚴(yán)格信貸審查、靈活應(yīng)對市場變化來預(yù)防、降低風(fēng)險，經(jīng)過我國商業(yè)銀行近百年的發(fā)展歷程，其應(yīng)對傳統(tǒng)風(fēng)險的內(nèi)部控制體系已相對健全，風(fēng)險管理水平也逐步提高。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險

與商業(yè)銀行面臨的傳統(tǒng)風(fēng)險不同的是，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展給商業(yè)銀行帶來法律風(fēng)險、信息泄露風(fēng)險、信用風(fēng)險、支付風(fēng)險等。1.法律風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)還不完善，用于規(guī)范電子商務(wù)銀行的法規(guī)更是少之又少。2006年，中國人民銀行的《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》是我國目前唯一關(guān)于電子銀行監(jiān)管的法規(guī)。辦法第一條指出：為加強(qiáng)電子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，保障客戶及銀行的合法權(quán)益，促進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)的健康有序發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》和《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理條例》等法律法規(guī)，制定本辦法。該辦法所指電子銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利用面向社會公眾開放的通訊通道或開放型公眾網(wǎng)絡(luò)，以及銀行為特定自助服務(wù)設(shè)施或客戶建立的專用網(wǎng)絡(luò)，向客戶提供的銀行服務(wù)，電子銀行業(yè)務(wù)包括利用計算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)開展的銀行業(yè)務(wù)（簡稱網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)），利用電話等聲訊設(shè)備和電信網(wǎng)絡(luò)開展的銀行業(yè)務(wù)（簡稱電話銀行業(yè)務(wù)），利用移動電話和無線網(wǎng)絡(luò)開展的銀行業(yè)務(wù)（簡稱手機(jī)銀行業(yè)務(wù)），以及其他利用電子服務(wù)設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)，由客戶通過自助服務(wù)方式完成金融交易的銀行業(yè)務(wù)。該辦法第六條指出，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)電子銀行業(yè)務(wù)特性，建立健全電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系，設(shè)立相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，明確電子銀行業(yè)務(wù)管理的責(zé)任，有效地識別、評估、監(jiān)測和控制電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險。據(jù)2014年《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月，中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.18億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8%。龐大的網(wǎng)民數(shù)量以及互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)金融糾紛發(fā)生的概率大大增加。在支付領(lǐng)域，各種支付轉(zhuǎn)移的信息為洗錢提供了便利的通道，融資領(lǐng)域、理財領(lǐng)域存在爆發(fā)的風(fēng)險或者潛在的風(fēng)險，所以從監(jiān)管來看國內(nèi)對商業(yè)銀行的監(jiān)管體系已經(jīng)比較成熟，但是對網(wǎng)絡(luò)金融存在一定的空白，這就導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險的聚集，不利于整個金融體系的穩(wěn)定，也給電子銀行帶來法律風(fēng)險。2.信息泄露風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作依賴于大數(shù)據(jù)的龐大信息量，通過分析客戶的個人信息得出客戶的偏好、負(fù)債、還款能力等，進(jìn)而針對客戶設(shè)計出合適的金融產(chǎn)品。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的安全管理機(jī)制還不健全，用戶、消費(fèi)者、儲戶、企業(yè)等的個人信息安全無法得到保證?；ヂ?lián)網(wǎng)是個開放、互動的平臺，其信息具有透明、公開的特點(diǎn)，一旦發(fā)生信息泄露事件必將威脅到大量網(wǎng)民、企業(yè)、銀行的利益。2014年3月27日，有網(wǎng)友曝出通過“谷歌”搜索引擎，輸入特定關(guān)鍵字可以查看到大量支付寶用戶的詳細(xì)信息，包括轉(zhuǎn)賬信息、收付款賬戶、額度、用途等，該事件爆發(fā)后，馬上引起了“隱私泄露”恐慌。因此，商業(yè)銀行在建立自己的電商公司時，應(yīng)特別關(guān)注信息安全問題，保障銀行本身及客戶的信息安全。3.信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上已脫離傳統(tǒng)的金融媒介，是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融創(chuàng)新，但是其本質(zhì)仍然離不開金融，金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心，因此互聯(lián)網(wǎng)金融同樣存在信用風(fēng)險，傳統(tǒng)金融工具所具有的風(fēng)險也都存在于互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險中。當(dāng)前活躍于公眾視野的各大互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以其高收益率掩蓋了自身的信用擔(dān)保問題，網(wǎng)上理財產(chǎn)品的高收益率吸引來的資金額度巨大，托管銀行和金融企業(yè)都無法為如此巨大的資金做信用擔(dān)保，投資者的資金安全讓人堪憂，更無從談起融資者承諾的高收益。網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)方式的虛擬性可以使交易、支付雙方在不見面的情況下就可以通過網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)生交易，對交易雙方的身份、真實(shí)性驗(yàn)證具有很大難度，增大了網(wǎng)絡(luò)信用風(fēng)險。因此，商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系應(yīng)從評估潛在的信用風(fēng)險入手，實(shí)現(xiàn)事前發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險、事中控制風(fēng)險、事后及時反饋的一整套風(fēng)險控制系統(tǒng)。4.支付風(fēng)險。網(wǎng)上支付作為電子商務(wù)的中心環(huán)節(jié)存在著重大的潛在風(fēng)險，網(wǎng)上支付是采用先進(jìn)的技術(shù)通過數(shù)字流轉(zhuǎn)來完成信息傳輸?shù)?，信息?shù)字化后數(shù)據(jù)傳輸過程中信息丟失、重復(fù)、錯序、篡改等安全性問題飽受網(wǎng)民的質(zhì)疑。網(wǎng)上支付的工作環(huán)境是基于一個開放的系統(tǒng)平臺之中，交易雙方的身份有網(wǎng)絡(luò)的遮蓋而難以透明、虛擬的網(wǎng)絡(luò)更增加了電子支付的風(fēng)險。如若電商公司的電子信息技術(shù)不夠成熟，非常容易為黑客等不法分子提供可乘之機(jī)。同時，也存在有網(wǎng)民用虛假的信用卡行駛詐騙行為，或者采用虛假個人信息進(jìn)行詐騙。

三、商業(yè)銀行依托內(nèi)部控制體系完善應(yīng)對

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的對策為順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢，增強(qiáng)市場競爭力，商業(yè)銀行也紛紛推出了自己的電子商務(wù)銀行，中信銀行在2010年8月推出B2B電子商務(wù)，是國內(nèi)首次針對B2B電子商務(wù)客戶提供資金監(jiān)管、支付結(jié)算和資金融通功能于一體的電子商務(wù)解決方案；交通銀行于2011年底也推出了自有的電子商城平臺——交博匯，提供在線理財、在線融資、公共繳費(fèi)、企業(yè)收款、行業(yè)資訊等眾多服務(wù)功能；建設(shè)銀行于2012年推出了“善融商務(wù)”，提供從支付結(jié)算、托管、擔(dān)保到融資服務(wù)的全方位服務(wù)；農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、華夏銀行也都紛紛建立了自己的電子商務(wù)銀行。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶給商業(yè)銀行的不僅有挑戰(zhàn)還有風(fēng)險，除具有商業(yè)銀行經(jīng)營過程中的操作風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等還帶來了法律風(fēng)險、信息泄露風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險、支付風(fēng)險等一系列新的風(fēng)險。應(yīng)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)風(fēng)險的內(nèi)部控制體系已經(jīng)不能滿足新形勢下互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的風(fēng)險。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系包括風(fēng)險與資本管理委員會、獨(dú)立的審計委員會以及內(nèi)部控制評審委員會，各個內(nèi)部控制部門相互獨(dú)立、相互制衡。風(fēng)險管理的內(nèi)部控制流程包括風(fēng)險管理環(huán)境分析、風(fēng)險管理目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險控制活動、風(fēng)險及管理信息披露。傳統(tǒng)的內(nèi)部控制體系對風(fēng)險監(jiān)控的程序復(fù)雜、耗時長，難以適應(yīng)電子銀行業(yè)務(wù)信息傳遞迅速、服務(wù)便捷、風(fēng)險爆發(fā)快速的特點(diǎn)，因此，商業(yè)銀行在發(fā)展電子商務(wù)銀行時，應(yīng)依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)適度調(diào)整內(nèi)部控制程序，提高風(fēng)險防范水平，創(chuàng)新內(nèi)控風(fēng)險管理體系，有效識別、評價、控制風(fēng)險。

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融核心技術(shù)，構(gòu)建主動型的風(fēng)險管理模式

互聯(lián)網(wǎng)金融時代，信息技術(shù)是一切工作的核心，擁有先進(jìn)的技術(shù)是保障商業(yè)銀行風(fēng)險識別與控制的前提條件，也是保障銀行及客戶信息安全的前提，信息泄露風(fēng)險、支付風(fēng)險、信用風(fēng)險的監(jiān)控都依賴于強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融時代數(shù)據(jù)信息安全的重要性不言而喻，一旦發(fā)生數(shù)據(jù)信息泄露事件，銀行損失的將不僅是客戶資源還有自身的信譽(yù)。商業(yè)銀行在構(gòu)建自己的電商公司時應(yīng)同步建立信息技術(shù)管理與研發(fā)部門，部門內(nèi)部不僅應(yīng)有熟練的技術(shù)人員，還應(yīng)有風(fēng)險管理人員，將技術(shù)研發(fā)與風(fēng)險識別、風(fēng)險控制相結(jié)合，加強(qiáng)信息網(wǎng)絡(luò)安全管理，對重要的客戶信息及數(shù)據(jù)進(jìn)行加密處理，增強(qiáng)銀行信息系統(tǒng)防御黑客攻擊、過濾非法數(shù)據(jù)侵入的功能，在開發(fā)核心技術(shù)的同時將風(fēng)險水平降到最低。

（二）精簡風(fēng)險管理體系，提高風(fēng)險控制效率

商業(yè)銀行開設(shè)電子商務(wù)銀行應(yīng)在建立健全網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險管理體系的基礎(chǔ)上，精簡內(nèi)部控制風(fēng)險管理體系的程序，提高風(fēng)險識別、評價、控制的效率。風(fēng)險管理體系包括風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制、風(fēng)險反饋。首先，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)銀行對風(fēng)險的承受能力、銀行盈利目標(biāo)、風(fēng)險識別能力、客戶信息的數(shù)量、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等因素確定風(fēng)險管理目標(biāo)。風(fēng)險識別從最基本的嚴(yán)格審查客戶身份信息、數(shù)據(jù)信息及舉債能力入手，建立一整套高效可行的審查程序，對已經(jīng)通過信息審查的客戶及銀行接手項目還應(yīng)進(jìn)行不定時的后續(xù)檢查，實(shí)時監(jiān)測、排除風(fēng)險因素。銀行可以采用成本效益分析法、權(quán)衡分析法、風(fēng)險效益分析法、統(tǒng)計型評價法、綜合分析法等對風(fēng)險進(jìn)行評估，以確定風(fēng)險的大小值、銀行損失的范圍或獲益的可能性，從而綜合評定金融產(chǎn)品的可行性。風(fēng)險控制和風(fēng)險反饋是在風(fēng)險發(fā)生時的應(yīng)急處理及事后的總結(jié)反饋。建立機(jī)動靈活的風(fēng)險處理系統(tǒng)，當(dāng)風(fēng)險突然爆發(fā)時可以迅速作出反應(yīng)，在最佳時間內(nèi)控制風(fēng)險的擴(kuò)散、將風(fēng)險損失降到最低。

（三）加強(qiáng)人才培養(yǎng)以適應(yīng)商業(yè)銀行

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互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的第二階段是2000年左右至今。這期間傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一方面繼續(xù)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融業(yè)務(wù)的改造，如銀行、證券和保險公司的線上服務(wù)已經(jīng)從網(wǎng)絡(luò)銀行擴(kuò)展到手機(jī)銀行、移動銀行、手機(jī)證券、網(wǎng)絡(luò)保險淘寶模式[7]等新方式。另一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)營模式仍然在被互聯(lián)網(wǎng)所改變。2013年，阿里巴巴、中國平安和騰訊聯(lián)合設(shè)立了眾安在線財產(chǎn)保險公司，成為首家不設(shè)立實(shí)體分支機(jī)構(gòu)，純粹以互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷售和理陪等業(yè)務(wù)的保險公司。此外，由于電子商務(wù)的快速發(fā)展，促進(jìn)了第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司在與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作的過程中逐漸參與到金融領(lǐng)域的相關(guān)服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)公司逐漸在支付、投融資渠道等方面產(chǎn)生了新的解決方法和商業(yè)模式[8]，即被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融”的新模式。其中，不得不提的有風(fēng)靡全球的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付、眾籌融資(crowdfunding)、P2P(peertopeer)等模式。1)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付自從1998年12月以美國PayPal為代表的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺成立以來，通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)第三方支付功能得到了快速發(fā)展。目前，使用的支付終端已從計算機(jī)發(fā)展到手機(jī)等移動設(shè)備，即所謂的移動支付、手機(jī)錢包等模式。更為重要的是，通過對用戶數(shù)據(jù)的積累，衍生出新的金融產(chǎn)品創(chuàng)建和銷售渠道。在美國，PayPal成立后不久，1999年就推出了以PayPal支付賬戶數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的貨幣基金。在中國，2013年6月，阿里巴巴以第三方支付工具(支付寶)為基礎(chǔ)推出了“余額寶”。需要說明的是，“余額寶”雖然本質(zhì)上是一款由天宏基金管理的貨幣基金，但其產(chǎn)生和運(yùn)作方式卻是以第三方支付平臺積累的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、以互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)為技術(shù)保障。也許個人或商戶、第三方支付平臺和商業(yè)銀行之間的清算方式?jīng)]有變化，但如今以移動互聯(lián)技術(shù)為基礎(chǔ)的微信支付、二維碼支付等，在給用戶帶來更新體驗(yàn)的同時也在重新劃分支付市場的格局，影響個人的消費(fèi)和投資行為以及企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。2)眾籌融資美國ArtistShare于2003年10月在互聯(lián)網(wǎng)站上發(fā)起了第一個項目融資，主要面向音樂界的藝術(shù)家及其粉絲。粉絲通過網(wǎng)站出資資助藝術(shù)家，藝術(shù)家通過網(wǎng)站融資，解決錄制唱片過程中的費(fèi)用，而所有出資的粉絲以獲得藝術(shù)家的唱片為回報。ArtistShare可以說是互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資模式的鼻祖。奧巴馬2012年4月5日簽署的“JumpstartOurBusinessStartups(JOBS)”法案，允許通過社交網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)平臺向公眾銷售一部分資產(chǎn)，為眾籌融資掃清了法律障礙，使眾籌成為解決新創(chuàng)小企業(yè)融資的新渠道[9]。根據(jù)美國最受歡迎的眾籌網(wǎng)站Kickstarter的數(shù)據(jù)，已有超過500萬人承諾投資逾9億美元在1300萬個項目上，而其中43%的項目融資成功[10]。2012年獲得最高資助的前50個項目，已有45個轉(zhuǎn)型為企業(yè)化運(yùn)作[11]。截止2013年11月，美國有眾籌融資平臺344家，占全球數(shù)量的一半；英國有眾籌平臺87家，平臺數(shù)目排在第二。最初的眾籌模式，如果項目最終籌資成功、并運(yùn)作成功，投資者獲得的是產(chǎn)品或者服務(wù)等非金錢回報，即所謂的“產(chǎn)品眾籌”，其實(shí)質(zhì)類似于商品預(yù)售。隨后，出現(xiàn)了以資金回報為目的的眾籌平臺。項目發(fā)起人通過轉(zhuǎn)讓公司部分股權(quán)獲得資金，投資人通過獲得公司股權(quán)收益得到回報，即“股權(quán)眾籌”模式。無論商品眾籌模式，還是股權(quán)眾籌模式，眾籌平臺通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使得投資人和項目發(fā)起人能直接對接，繞開了金融中介機(jī)構(gòu)。但是，金融中介在投融資過程中的功能和作用是否被眾籌融資平臺所替代，還需要進(jìn)一步探討。3)P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸指“個人對個人”的借貸模式，通常由具有資質(zhì)的平臺公司作為中介，借款人(或融資方)在平臺發(fā)放借款標(biāo)，投資者(或理財方)進(jìn)行競標(biāo)向借款人放貸的一種網(wǎng)絡(luò)借貸行為。個人對個人之間的直接借貸本是一種非常古老的借貸方式，直到現(xiàn)在也大量存在于親戚朋友之間，一般屬于民間金融的范疇。但傳統(tǒng)的民間直接借貸，一般局限于熟人之間，局限在一個較小的社會網(wǎng)絡(luò)之內(nèi)，具有明顯的地域特征。2005年，世界上第一家P2P網(wǎng)貸平臺Zopa在英國成立；2006年，Prosper和LendingClub先后在美國創(chuàng)立；LendingClub目前已經(jīng)成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺，累計發(fā)起貸款數(shù)量約14億美元。P2P網(wǎng)貸借助于互聯(lián)網(wǎng)極大地擴(kuò)展了個人與個人直接借貸的范圍，而P2P網(wǎng)貸平臺主要為借貸雙方提供信息服務(wù)和支付清算等中介服務(wù)。國內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺“宜信”于2006年5月創(chuàng)立；2007年8月，純中介的P2P平臺“拍拍貸”成立。隨后，出于擴(kuò)大供需雙方參與者和風(fēng)險控制的考慮，國內(nèi)P2P平臺的經(jīng)營由純線上中介模式創(chuàng)新出以“宜信”為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、以“陸金所”為代表的擔(dān)保模式和以“愛投資”、“積木盒子”為代表的P2B模式；同時，不少平臺引入了第三方托管、風(fēng)險備用金制度、分散投資和自動投標(biāo)等一種或多種風(fēng)險控制機(jī)制。2013年以來P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，無論是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、還是一些上市公司、以及各路民間資本都在大舉搶占P2P網(wǎng)貸市場。截止2014年6月，國內(nèi)P2P平臺公司共1263家，2014年上半年的網(wǎng)貸成交總額為964.46億元，接近2013年全年的成交總額，有效投資人數(shù)29萬人。

2互聯(lián)網(wǎng)金融在我國快速發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)背景

然而，與經(jīng)濟(jì)高速增長相伴，社會經(jīng)濟(jì)和金融體系結(jié)構(gòu)也顯現(xiàn)出一些問題。如從個人/家庭的貧富差距來看，自2005年起，國家統(tǒng)計局公布的全國居民基尼系數(shù)一直處于超過0.47的高位，而國際上通常把0.4作為收入分配差距的“警戒線”，屬于聯(lián)合國有關(guān)組織規(guī)定的“收入差距巨大”的類型。從大型和中小微企業(yè)的差距來看，對于大中型企業(yè)主導(dǎo)的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶和風(fēng)電等行業(yè)，近年先后出現(xiàn)產(chǎn)能利用率低下、產(chǎn)能過剩矛盾不斷加劇，并因此成為國務(wù)院化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的重點(diǎn)行業(yè)。與此形成鮮明對比的則是，中小企業(yè)尤其小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益增強(qiáng)，但長期受到“融資難”的困擾?！?013中國小微金融發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示：截止2012年底，全國工商登記實(shí)有小微企業(yè)1366.6萬戶，個體工商戶4059.27萬戶?！?014中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)深度研究報告》指出：中國小微企業(yè)納稅額度占國家稅收總額的50%，創(chuàng)造的產(chǎn)品和服務(wù)價值占GDP總額的60%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)。宜信的《三十六城市小微企業(yè)經(jīng)營與融資調(diào)研報告》也顯示，中國小微企業(yè)吸納就業(yè)人數(shù)超過2億，占總就業(yè)人數(shù)近25%。然而，在1366.6萬戶企業(yè)中，超過62%的企業(yè)目前沒有任何形式的銀行借款，即便是有銀行借款的企業(yè)，其中超過80%的企業(yè)最近一年中只有1次(約占47.5%)或2次(約占37.6%)借款經(jīng)歷。無論是個人/家庭還是大型與中小微企業(yè)，出現(xiàn)“貧富差距”現(xiàn)象無疑與現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)體制、產(chǎn)業(yè)政策和收入分配政策等諸多方面有關(guān)，但長期以來的金融體系的影響和作用也至關(guān)重要。圖1給出了2002～2013年間社會融資總量及其構(gòu)成的變化趨勢。由圖可見：盡管新增人民幣貸款在社會融資總量中占比逐年下降，但截至2013年底該比例仍高達(dá)51.42%，說明我國當(dāng)前的金融體系是以銀行為主的間接融資體系，而該體系對我國“貧富差距”的社會經(jīng)濟(jì)特征具有重要影響。從微觀機(jī)理來看，銀行信貸具有典型的非對稱信息特征，由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險兩類激勵問題使得“信貸配給”發(fā)生，即銀行無法或不愿提高利率，而是采取一些非利率的貸款條件(比如：有形資產(chǎn)抵押、擔(dān)保和健全完善的財務(wù)報表等)，使部分貸款者無法獲得銀行借款。信貸配給的自然結(jié)果是，銀行貸款尤其是能夠支持企業(yè)中長期發(fā)展的貸款流向能夠提供抵押和財報的大型企業(yè)，小微企業(yè)則自然淪落為融資難的困境。圖2給出了2000～2013年間滬深兩市非金融類A股上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢，由圖可見：我國上市公司整體的杠桿率大致為45%左右，這與超過62%的小微企業(yè)目前沒有銀行借款，以及63%的借款屬于低于1年的短期借款等形成鮮明對比。在以銀行為主的間接融資體系結(jié)構(gòu)下，銀行借款仍然是“明知難但不得不為之”的小微企業(yè)當(dāng)前外部融資的重要渠道。《2013中國小微金融發(fā)展報告》顯示：66.7%的小微企業(yè)把銀行借款作為其外部融資的第一選擇，但同時31.8%的小微企業(yè)認(rèn)為銀行借款是成本最高的融資方式。銀行為主的間接金融體系和資本市場尚不發(fā)達(dá)不僅是造成大企業(yè)和中小微企業(yè)迥異現(xiàn)狀的重要原因之一，而且還對個人/家庭的投資和理財產(chǎn)生重要影響。1)現(xiàn)階段我國個人/家庭的投資渠道相對狹窄，各級城市房地產(chǎn)市場曾經(jīng)的火爆和中國大媽對黃金、比特幣的瘋狂便是很好的佐證。2)利率尤其存款利率并未完全市場化和通脹指數(shù)CPI曾一度超過5%國際警戒線的雙重背景進(jìn)一步擴(kuò)大了個人/家庭的投資和理財需求。3)盡管過去幾年來各類銀行理財和銀信合作理財發(fā)展迅猛，一定程度上拓寬了個人/家庭的投資渠道，但2011年的旨在規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的“7號文”和2013年的旨在規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)尤其是非標(biāo)業(yè)務(wù)的“8號文”等一系列監(jiān)管政策的出臺，對銀行類理財投資產(chǎn)生了一定程度的負(fù)面沖擊，投資者亟需尋求新的投資理財渠道。

3互聯(lián)網(wǎng)金融的研究現(xiàn)狀

當(dāng)前，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究主要集中在以下幾個方面。1)無論是理論界還是業(yè)界都對互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)、概念、內(nèi)涵和范疇展開了廣泛的討論。如文獻(xiàn)[12-13]總結(jié)了現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融的研究主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融的理論淵源、發(fā)展動力、內(nèi)在屬性、發(fā)展模式、風(fēng)險與監(jiān)管以及對金融市場的影響五大方面，并取得一定的研究成果，但是也存在一些需要進(jìn)一步分析的問題，如互聯(lián)網(wǎng)金融的屬性研究、風(fēng)險測量研究、思維研究、權(quán)利異化研究等，對這些問題的梳理將會有助于互聯(lián)網(wǎng)金融理論研究進(jìn)展的新突破。2)P2P網(wǎng)貸平臺相關(guān)問題的研究。①P2P的借貸行為分析。當(dāng)2005年世界上第一個P2P網(wǎng)貸平臺Zopa出現(xiàn)后，文獻(xiàn)[14]就對Zopa上的借貸行為展開研究。文獻(xiàn)[15]討論了P2P網(wǎng)貸平臺的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是否有利于降低微小融資的交易成本，認(rèn)為基于互聯(lián)網(wǎng)Web2.0的技術(shù)平臺對降低交易成本的作用不大，實(shí)際上P2P借款交易離不開交易的中介方，即提供P2P網(wǎng)貸平臺的運(yùn)營商。文獻(xiàn)[16]認(rèn)為決定P2P網(wǎng)貸平臺上能否成功融資的因素來自融資項目的特性、地理因素和群體因素的影響。文獻(xiàn)[17-19]都發(fā)現(xiàn)貸款人和借貸人之間的地理位置越近，則借貸越容易成功。文獻(xiàn)[20]通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)貸款人喜歡借款給有同樣性別或同樣職業(yè)的人。文獻(xiàn)[21]也討論了P2P網(wǎng)貸成功融資的因素。文獻(xiàn)[22]還討論了P2P借貸行為的羊群效應(yīng)。②P2P借款利率的確定。文獻(xiàn)[23]認(rèn)為在P2P網(wǎng)貸平臺的利率應(yīng)該反應(yīng)交易者的搜尋補(bǔ)償。文獻(xiàn)[24]的研究結(jié)果表明更強(qiáng)的、更可驗(yàn)證的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系更有助于在P2P網(wǎng)貸平臺上以較低的利率成功融資，同時違約率較低。③P2P借款者的信用質(zhì)量分析。文獻(xiàn)[25]討論了P2P平臺是否可以根據(jù)“硬”信息和“軟”信息對借款者的信用質(zhì)量做出判斷。文獻(xiàn)[26]對比了中國和美國的P2P網(wǎng)貸平臺，發(fā)現(xiàn)中國的P2P交易者更依賴于“軟”信息做出決策。文獻(xiàn)[27]認(rèn)為借貸人信息的可評估性以及貸款人和借貸人之間的身份認(rèn)同是風(fēng)險控制的關(guān)鍵因素。④P2P借款者的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。文獻(xiàn)[28]研究了個人聲譽(yù)和社區(qū)聲譽(yù)對逆向選擇和道德風(fēng)險的影響。文獻(xiàn)[29]分析了社會網(wǎng)絡(luò)是否有助于解決信息不對稱的問題。文獻(xiàn)[30]實(shí)證分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中信任構(gòu)建機(jī)制的建立，認(rèn)為有效的信用構(gòu)建機(jī)制可以減少信息不對稱問題。為了避免信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇問題，很多研究者探討借貸者社會網(wǎng)絡(luò)的作用，如文獻(xiàn)[30-31]都發(fā)現(xiàn)借貸者的朋友網(wǎng)絡(luò)可以提升借貸者借款的成功率，降低違約風(fēng)險。⑤P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管問題研究。金融危機(jī)后，美國對P2P平臺的監(jiān)管參照對證券的監(jiān)管要求。文獻(xiàn)[32-35]分析了國外對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，并提出對中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管建議。此外，文獻(xiàn)[36-41]還從運(yùn)行模式、面臨的主要風(fēng)險等方面對國內(nèi)P2P平臺運(yùn)行現(xiàn)狀進(jìn)行了研究。3)眾籌融資的研究。文獻(xiàn)[42]研究了眾籌融資的運(yùn)作機(jī)制研究，后者將眾籌融資歸納為三類：捐助型、借貸型和獎勵型。其中捐助型眾籌模式很早就被很多非政府組織(NGO)使用，捐助者對他們的資助沒有回報期望。文獻(xiàn)[43]研究發(fā)現(xiàn)“非贏利”性項目更容易成功融資，生產(chǎn)產(chǎn)品的眾籌項目比提供服務(wù)的眾籌項目更容易成功融資。文獻(xiàn)[44]基于Kickstarter的5萬個眾籌項目的數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)“非贏利”性項目更容易融資成功，盡管此類項目的資助人相對較少。對于選擇眾籌項目融資的回報是產(chǎn)品還是分紅，文獻(xiàn)[45]發(fā)現(xiàn)：如果初期的資本需求相對市場較小，投資者將選擇產(chǎn)品作為回報；反之，則選擇未來的分紅。眾籌融資項目的風(fēng)險可能來源于項目發(fā)起人和投資人各自不同的融資和投資目的。項目發(fā)起人的目的可能是：融資、吸引公眾的注意力，從公眾中獲得產(chǎn)品或服務(wù)的反饋等等。項目投資人的目的則可能是獲得回報、志趣相投、分享自己的專業(yè)技能和設(shè)想等[46]。在應(yīng)用方面，眾籌融資在新藥的研發(fā)[47]、音樂唱片的制作[48]和出版業(yè)[49]等領(lǐng)域都得到了廣泛的應(yīng)用。4)文獻(xiàn)[50-51]對第三方支付企業(yè)“余額寶”的理財服務(wù)創(chuàng)新模式進(jìn)行了分析。文獻(xiàn)[52]以阿里小貸為例，討論了小微金融運(yùn)營模式。文獻(xiàn)[53]研究了傳統(tǒng)金融環(huán)境發(fā)展的KMV模型在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的適用性。5)文獻(xiàn)[54-55]總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響來自三方面：①互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司依托其平臺向傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)滲透；部分電商企業(yè)還依托對其掌握的龐大客戶信息以及大量客戶網(wǎng)上交易和資金支付信息的分析，從交易服務(wù)提供平臺走向信息服務(wù)提供商，進(jìn)入交易撮合、支付、融資保險、資產(chǎn)管理等金融領(lǐng)域。②基于互聯(lián)網(wǎng)，帶來了服務(wù)渠道的多元化。③金融交易成本不斷降低、服務(wù)效率得到進(jìn)一步提高。6)雖然文獻(xiàn)[56]較早關(guān)注了數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)與搜索引擎技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融信息檢索中的應(yīng)用，但互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的數(shù)據(jù)通常是數(shù)據(jù)量巨大、數(shù)據(jù)類型多樣、流動速度快等特點(diǎn)的大數(shù)據(jù)。有人測算過當(dāng)前世界上存儲的數(shù)據(jù)中，有90%的數(shù)據(jù)是最近兩年所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)[57]。到2014年，隨著我國互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的相互結(jié)合得到了業(yè)界和理論界的廣泛關(guān)注。文獻(xiàn)[58-59]在詳細(xì)介紹大數(shù)據(jù)理論和方法的基礎(chǔ)上，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景；進(jìn)一步，文獻(xiàn)[60]通過SWOT分析，研究了大數(shù)據(jù)下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展戰(zhàn)略。文獻(xiàn)[61]研究了銀行的計算機(jī)信息的大數(shù)據(jù)可視化分析；文獻(xiàn)[62]認(rèn)為大數(shù)據(jù)背景下傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必須全面認(rèn)識大數(shù)據(jù)技術(shù)變革帶來的影響。文獻(xiàn)[63]的研究也表明大數(shù)據(jù)分析無論對于傳統(tǒng)銀行業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)金融都非常重要。

4互聯(lián)網(wǎng)金融的研究趨勢

從近20年來互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐發(fā)展過程可知，其中還有相當(dāng)多的問題值得深思和進(jìn)一步的研究，盡管一些領(lǐng)域已有大量學(xué)者在關(guān)注。1)首先是對互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和內(nèi)涵的探討。對該問題的思考，有利于進(jìn)一步認(rèn)清互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展方向，以及驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的動力所在，為持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新提供理論依據(jù)和指導(dǎo)。在此基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融市場的關(guān)系、影響和變革作用同樣值得研究，以便促進(jìn)兩種金融模式的融合發(fā)展。2)作為傳統(tǒng)金融市場的老問題，信息不對稱性在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下衍生出新問題?；ヂ?lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的介入是否能減少信息不對稱，仍然是有爭議的問題。一些學(xué)者認(rèn)為有利于減少信息不對稱，而以傳統(tǒng)金融界為代表的觀點(diǎn)則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)并不能解決信息不對稱問題。所以，由信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，仍然是互聯(lián)網(wǎng)金融中值得研究的重要問題。就目前而言，無論哪一方的觀點(diǎn)，都還沒有給出詳細(xì)的實(shí)證研究。3)在解決投資和融資過程中，P2P網(wǎng)貸和眾籌融資模式都不需要傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)參與。但它們都需要以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的技術(shù)平臺的參與，只有通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺才能完成投資和融資過程。作為新出現(xiàn)的投融資模式，在投資者、融資者和平臺之間，如何設(shè)計有效的市場交易機(jī)制才能提高投融資成功效率，降低風(fēng)險的發(fā)生，從而保證投資者、融資者和P2P網(wǎng)貸平臺和眾籌融資平臺都能獲得最大的經(jīng)濟(jì)效用，或許是未來值得研究的一個方向。進(jìn)一步，在沒有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)參與的投融資過程中，其金融產(chǎn)品或者服務(wù)的價格是如何確定的問題同樣值得研究。此外，還可以分析在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融市場對價格的發(fā)現(xiàn)是否比傳統(tǒng)金融市場更為合理和有效，如P2P網(wǎng)貸利率的確定機(jī)理、股權(quán)眾籌融資的價格、余額寶的收益率等都是需要進(jìn)一步研究的重要問題。4)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險度量也是一個關(guān)鍵研究領(lǐng)域，包括信用風(fēng)險、交易對手風(fēng)險、流動性風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面。以信用風(fēng)險為例，在互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)環(huán)境下，交易對手涉及更多成員、分布于更廣泛的區(qū)域、缺乏規(guī)范的財務(wù)信息、交易的虛擬化等因素導(dǎo)致更難驗(yàn)證交易對手提供的信息的可信度。這些交易特征使得識別交易對手的信用風(fēng)險面臨與傳統(tǒng)金融模式下的不同生態(tài)環(huán)境，以及完全不同的技術(shù)要求。面對成千上萬的交易對手和海量大數(shù)據(jù)，顯然不可能按傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價那樣以評估專家為主導(dǎo)來評價交易對手的信用風(fēng)險。因此，需要基于在大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)脆片化信息環(huán)境下，開發(fā)新的基于大數(shù)據(jù)分析的信用風(fēng)險評估模型，從而降低評估成本，最終減少交易成本和信用風(fēng)險。

5結(jié)束語

篇9

厘清“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”兩個基本概念并進(jìn)行比較分析，不僅能回答上述問題，有助于我們理解圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融的各種爭論，而且還能幫助我們處理好互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系并思謀二者未來的發(fā)展，非常必要而且具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵各不相同

其實(shí)，目前國際上尚無機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)金融做出權(quán)威統(tǒng)一的定義，國內(nèi)研究中比較主流的觀點(diǎn)以謝平教授（2012）提出的區(qū)別于直接融資和間接融資的第三種融資方式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”為代表，他對這種模式的定義是“支付便捷，超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付統(tǒng)一；信息處理和風(fēng)險評估通過網(wǎng)絡(luò)化方式進(jìn)行，市場信息不對稱程度非常低；資金供需雙方在資金期限匹配、風(fēng)險分擔(dān)等上的成本非常低，可以直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行。市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可以達(dá)到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時，還能大幅減少交易成本”[1]。在這個模式設(shè)想里，很重要的一點(diǎn)是，這個模式要摒棄金融中介的存在，它試圖改變的其實(shí)是市場參與的主體和形式。

基于此，筆者認(rèn)為，區(qū)分“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”，目前最好的角度就是從行為主體和參與形式來理解。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)電商等非金融機(jī)構(gòu)依托于支付技術(shù)、云計算、大數(shù)據(jù)和社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)工具和手段，介入金融領(lǐng)域，從而提供更多的金融服務(wù)，主要形式包括第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸、基提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺、眾籌、網(wǎng)絡(luò)保險和金融理財產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售等模式。而金融互聯(lián)網(wǎng)（也被稱為金融互聯(lián)網(wǎng)化），則指的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)自我革新和自我變革，從而提升效率，降低成本，其參與形式表現(xiàn)在利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理，采用電腦、手機(jī)、移動終端等新的交易渠道、開辦電子商務(wù)等。前者是互聯(lián)網(wǎng)公司從事創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)，而后者則是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將自身業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化（見表1）。在這種區(qū)分界定下，二者的差異表現(xiàn)在很多方面。

表1 “互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”的行為主體和參與形式

（一）衍生的背景不同

互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)對人們?nèi)粘Ｉ畹臐B透、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與電子商務(wù)的快速發(fā)展和傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)逐漸不能夠滿足客戶需求的背景下，產(chǎn)生的一種具有互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”為特征的新興金融業(yè)態(tài)；金融互聯(lián)網(wǎng)固然離不開網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，但促其發(fā)展更直接的動因則是日趨激烈的同業(yè)競爭、互聯(lián)網(wǎng)金融強(qiáng)勢發(fā)展所帶來的巨大沖擊和金融脫媒的壓力，通過進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)，以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化與增值化。

（二）現(xiàn)實(shí)定位不同

互聯(lián)網(wǎng)金融定位于“平臺金融”、“平臺經(jīng)濟(jì)”，在平臺經(jīng)濟(jì)理念下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過搭建、開放網(wǎng)絡(luò)金融平臺，可以使客戶通過平臺實(shí)現(xiàn)在線融資、現(xiàn)金管理和跨行支付等功能；而金融互聯(lián)網(wǎng)的定位則是“渠道”，目前金融互聯(lián)網(wǎng)的步伐多是開設(shè)網(wǎng)上銀行、產(chǎn)品上線、進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和開辦電子商務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)在其中發(fā)揮的只是渠道的作用，最終不過是延伸或增加了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的交易渠道。

（三）資源配置特點(diǎn)不同

互聯(lián)網(wǎng)金融模式中資源配置的特點(diǎn)是去中介化，即資金供需信息直接在網(wǎng)上并匹配，供需雙方不再需要銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，信息更加對稱，市場更充分有效，從而接近一般均衡定理所描述的無金融中介狀態(tài)。而金融互聯(lián)網(wǎng)模式中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)雖然發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但始終無法改變其作為專門從事貨幣信用活動中介組織的特定身份。

（四）創(chuàng)新內(nèi)容不同

由于國內(nèi)金融監(jiān)管的要求和金融產(chǎn)品創(chuàng)新本身的復(fù)雜性，目前國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融主要還是基于服務(wù)手段和方式的創(chuàng)新，很難做到金融產(chǎn)品上的創(chuàng)新。而在金融互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程中，一直以來作為金融創(chuàng)新的主體的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，不僅可以創(chuàng)新服務(wù)手段和服務(wù)方式，更在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面大有用武空間。

（五）監(jiān)管要求不同

在監(jiān)管要求和力度上，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)未在同一層面之上。互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展中一方面由于業(yè)務(wù)涉及央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、工信部、商務(wù)部等多個監(jiān)管部門，另一方面由于業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度快，缺乏現(xiàn)成的行業(yè)法規(guī)，導(dǎo)致目前在風(fēng)險控制、技術(shù)安全隱患等方面監(jiān)管缺位，風(fēng)險隱憂值得關(guān)注。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為金融互聯(lián)網(wǎng)的主體，明確由銀監(jiān)會和央行監(jiān)管，在貸款業(yè)務(wù)、支付結(jié)算等方面有多個明文法規(guī)和一系列明確要求，監(jiān)管相對成熟。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)各有競爭優(yōu)勢

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢

1.龐大的網(wǎng)絡(luò)用戶群。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心第31次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》數(shù)據(jù)，截至2012年12月底，我國上網(wǎng)用戶數(shù)量為5.64億，位居世界第一位，互聯(lián)網(wǎng)普及率為42.1%。時隔半年，截止到2013年6月底，該中心公布第32次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》數(shù)據(jù)顯示，中國網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)到5.91億，較2012年底增加2656萬人；互聯(lián)網(wǎng)普及率為44.1%，較2012年底提升了2.0個百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)短期內(nèi)的快速增長，顯示出人們對互聯(lián)網(wǎng)越來越依賴，也意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)潛力巨大。（見圖1）

來源：中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心《第32次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》2013.7

圖1 中國網(wǎng)民規(guī)模與互聯(lián)網(wǎng)普及率

2.開放的資源平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)金融搭建的資源平臺是開放的，一方面是資源的開放，在這個平臺上實(shí)現(xiàn)了資源的共享；另一方面，是對參與主體的開放，運(yùn)算力強(qiáng)大的電子系統(tǒng)可以 將客戶拓展的邊際成本削減至幾乎為零，“二八定律”成立的前提也隨之消失，因而，以往被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所忽視甚至所排斥的80%的中小客戶可以進(jìn)入平臺，真正參與金融活動，這一點(diǎn)使得互聯(lián)網(wǎng)金融更具有普惠金融、民主金融的意義。

3.海量的信息和數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過電子商務(wù)平臺和第三方支付組織在運(yùn)營中積累了大量的客戶交易信息和信用數(shù)據(jù)，進(jìn)而構(gòu)建起互聯(lián)網(wǎng)信用評價體系和信用數(shù)據(jù)庫，可以識別中小客戶的信用情況，消除融資中信息不對稱的障礙。例如，阿里巴巴通過淘寶、天貓等平臺形成的數(shù)據(jù)，可以解決用戶的信用評級、風(fēng)險評估等問題，再通過阿里金融體系為符合條件的商家發(fā)放貸款。未來互聯(lián)網(wǎng)金融還可以依托海量的信息，利用云計算將消費(fèi)者的財產(chǎn)狀況、消費(fèi)習(xí)慣等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從中挖掘商業(yè)價值，智能滿足用戶需求。

4.便捷和高效的服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，尊重客戶體驗(yàn)，以客戶體驗(yàn)為主導(dǎo)，一切都是為了使客戶能夠更便捷、更高效、更低成本的完成交易；同時，智能搜索引擎通過對信息的組織、排序和檢索，能有針對性地自動匹配需求，大幅提高信息搜集效率。在這種方式下，信息充分透明，定價完全競爭，大幅度提升了服務(wù)的效率。

（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的比較優(yōu)勢

1.雄厚的資金實(shí)力?；ヂ?lián)網(wǎng)是真正“燒錢”的領(lǐng)域，為了爭奪市場、積累客戶、開發(fā)后臺技術(shù)，前期往往需要大量的投入，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是因?yàn)橥度腚y以為繼而不知所終。金融互聯(lián)網(wǎng)的行為主體是銀行等傳統(tǒng)金提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨融機(jī)構(gòu)，在其業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化的過程中，無論是做網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行還是開發(fā)電子商務(wù)，其雄厚的資金實(shí)力都足以支撐各項投入，這一點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是難以匹敵的。

2.良好的信用品牌。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過長期的發(fā)展運(yùn)營，積累了極高的公信力，在用戶心中的地位根深蒂固，相比較近年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)頻繁發(fā)生的“卷款跑路”現(xiàn)象，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的誠信品牌無疑可以為金融互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展吸引更豐富更穩(wěn)定的客戶資源。

3.較高的風(fēng)險管理能力。金融業(yè)是經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)，信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等等構(gòu)成了復(fù)雜多變的風(fēng)險環(huán)境，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中不斷優(yōu)化風(fēng)險管理流程，建立并完善風(fēng)險控制指標(biāo)體系，健全各項風(fēng)險控制規(guī)章制度，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融難以企及的風(fēng)險防控優(yōu)勢。

4.得天獨(dú)厚的政策保護(hù)。表現(xiàn)在監(jiān)管部門嚴(yán)格管制市場進(jìn)入，行業(yè)準(zhǔn)入門檻高。譬如現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定：“設(shè)立全國性商業(yè)銀行的注冊資本最低限額為十億元人民幣。設(shè)立城市商業(yè)銀行的注冊資本最低限額為一億元人民幣，設(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行的注冊資本最低限額為五千萬元人民幣”。從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲取銀行牌照的難度很大。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)是競合與共生的商業(yè)生態(tài)

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)是“競爭+合作”的關(guān)系

互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)有著千絲萬縷的聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，在理念和觀念上對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來沖擊，激發(fā)金融互聯(lián)網(wǎng)的崛起和發(fā)展；金融互聯(lián)網(wǎng)則打通了銀行卡賬戶與第三方支付賬戶資金的雙向互轉(zhuǎn)，為互聯(lián)網(wǎng)金融搭建的支付平臺提供了強(qiáng)有力的支撐。在業(yè)務(wù)上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)著力在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的盲區(qū)小微企業(yè)和個體貸款方面，與金融互聯(lián)網(wǎng)布局高端客戶形成錯位營銷，共同發(fā)展的態(tài)勢。

同時，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)各自的跨界實(shí)踐或者說競爭也越來越多。互聯(lián)網(wǎng)金融毋庸贅述，第三方支付、微型貸款、金融產(chǎn)品代銷、余額寶等都已經(jīng)有很成型的產(chǎn)品；金融互聯(lián)網(wǎng)方面包括手機(jī)銀行、微信支付、遠(yuǎn)程理財?shù)葎?chuàng)新也不少，特別是網(wǎng)上商城，譬如建行的融通商務(wù)、交行的交博匯、民生的民生電商等都做得風(fēng)生水起。應(yīng)當(dāng)看到，不論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融，還是金融企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，謀求的都是協(xié)同效應(yīng)，而非簡單多元化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)不是簡單取代和顛覆的關(guān)系，更多的則是“競爭+合作”的關(guān)系。

（二）基于合作實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的共生共贏

從長期看，資本短缺、是否有能力提升安全和穩(wěn)定性制約著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而對海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，整合與分析的能力的嚴(yán)重欠缺則是金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的瓶頸，未來只有充分發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，打造合作互惠的模式，才是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)突破局限、共生共贏的發(fā)展之路。

1.共享數(shù)據(jù)資源與客戶信息?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)從電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域積累了豐富的客戶資源與交易信息；金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)過多年的運(yùn)營，與交通業(yè)、制造業(yè)、物流業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)龍頭企業(yè)建立了長期的緊密合作關(guān)系。雙方可以有條件的資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)，在一定程度上實(shí)現(xiàn)交叉銷售。

2.聯(lián)合做大做強(qiáng)貸款業(yè)務(wù)。首先，是小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，其需求量巨大，與大企業(yè)信貸相比，能帶來更高的利差收益，成為時下亟待開發(fā)的信貸市場。其次，是消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，未來10年我國個人或家庭貸款購房、買車、婚慶、游學(xué)仍有巨大的市場需求。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的合作，借助互聯(lián)網(wǎng)金融積累提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨的海量信用交易數(shù)據(jù)和客戶評價、快速的市場應(yīng)變能力，可以有效發(fā)掘新客戶群，拓展信貸業(yè)務(wù)；同時充分發(fā)揮金融互聯(lián)網(wǎng)雄厚的資本實(shí)力、監(jiān)管賦予的吸收存款的能力和零售信貸風(fēng)險管理能力，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可以實(shí)現(xiàn)共贏。

3.合作開發(fā)全新的支付工具。在目前線上支付、包括傳統(tǒng)銀行線下支付相對飽和情況下，開發(fā)全新的支付工具可以是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)合作的又一個切入點(diǎn)。包括移動支付、二維碼支付、O2O（Online To Offline，即線上篩選服務(wù)，線下交易支付）等，在新技術(shù)日新月異的今天，通過合作開發(fā)全新的支付工具，使支付更加人性化，為客戶提供超一流支付服務(wù)，這方面前景廣闊。

4.共同開拓大眾理財市場。目前銀行重點(diǎn)布局高凈值客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)能力僅限于“屌絲”階層，而國內(nèi)廣大的中產(chǎn)階級特別是他們的財富管理和投資理財需求則屬于銀行和互聯(lián)網(wǎng)能力都不能顧及的真空地段。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的合作，將互聯(lián) 網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)信息、支付渠道與金融互聯(lián)網(wǎng)的專業(yè)能力和產(chǎn)品相結(jié)合，在大眾理財市場會有非常廣闊的未來。

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篇10

近期，國內(nèi)興起了以阿里巴巴等公司運(yùn)營的以余額寶為代表的新形式的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，以其方便、快捷、高回報率為新的吸引力的金融投資方式，這引起了對傳統(tǒng)金融業(yè)的新的互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)，面對挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融業(yè)該如何面對？

本文將分析目前形勢下的互聯(lián)網(wǎng)新形式的挑戰(zhàn)方式，分析其運(yùn)作方式、弱點(diǎn)、預(yù)測其發(fā)展方向等內(nèi)容，并將淺析現(xiàn)代金融行業(yè)將采取何種方式應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融分析，傳統(tǒng)金融行業(yè)，現(xiàn)代金融行業(yè)，應(yīng)對挑戰(zhàn)的措施

中圖分類號：F8文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概念

互聯(lián)網(wǎng)金融，顧名思義：互聯(lián)網(wǎng)的概念是超越計算機(jī)技術(shù)本身的，代表著交互、關(guān)聯(lián)、網(wǎng)絡(luò)。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新的參與形式，而不是傳統(tǒng)金融技術(shù)的升級。其中每個人作為其中某一個體，都有充分的權(quán)利和手段參與到金融活動之中，在信息相對對稱中平等自由地獲取金融服務(wù)。逐步接近金融上的充分有效性和民主化?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使這樣的藍(lán)圖成為了可能。尤其是數(shù)據(jù)產(chǎn)生、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)安全和搜索引擎技術(shù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融的有力支撐。社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、第三方支付、搜索引擎等形成了龐大的數(shù)據(jù)量。云計算和行為分析理論使大數(shù)據(jù)挖掘成為可能。數(shù)據(jù)安全技術(shù)使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行。而搜索引擎使個體更加容易獲取信息。這些技術(shù)的發(fā)展極大減小了金融交易的成本和風(fēng)險，擴(kuò)大了金融服務(wù)的邊界。其中技術(shù)實(shí)現(xiàn)所需的數(shù)據(jù)，幾乎成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的代名詞?！耙约夹g(shù)為驅(qū)動的數(shù)據(jù)金融業(yè)務(wù)”成為了京東商城的發(fā)展目標(biāo)之一。阿里巴巴也將“數(shù)據(jù)、平臺、金融”作為未來的三大業(yè)務(wù)發(fā)展方向。建行甚至也自建了電商平臺。很多機(jī)構(gòu)在爭搶第三方支付牌照?；ヂ?lián)網(wǎng)的便捷性和金融產(chǎn)品數(shù)據(jù)成為了戰(zhàn)略資產(chǎn)。

簡而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融就是利用互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行金融服務(wù)的金融交換形式。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品具有代表性的有，支付寶（余額寶）、財付通、微博錢包、盛付通、國付寶、掌柜錢包、至尊寶、理財通、零錢寶、百賺、現(xiàn)金寶、如意寶、點(diǎn)融網(wǎng)、拍拍貸、安心貸、翼龍貸、有利網(wǎng)、人人貸……多達(dá)上百種金融產(chǎn)品，經(jīng)過了幾年的發(fā)展，有些已經(jīng)發(fā)展壯大，有些已經(jīng)逐漸萎縮，甚至銷聲匿跡。

這其中有的是金融產(chǎn)品的輸入方，即借方，如：拍拍貸、安心貸、翼龍貸……,還有金融產(chǎn)品的輸出方：支付寶、財付通、盛付通……，在這其中做得比較成功的就是結(jié)合了借方和貸方的理財通、余額寶……

三、對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品挑戰(zhàn)的對策分析

以以下幾種金融產(chǎn)品為例，淺析現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對傳統(tǒng)金融業(yè)的挑戰(zhàn)。

下圖一為2014年4月1日互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率統(tǒng)計表。位居收益率榜首的依然是興業(yè)銀行發(fā)行的掌柜錢包，其收益率為6.1840%，緊隨其后的是廣州農(nóng)商銀行的至尊寶。愚人節(jié)里，銀行的“寶寶”仍包攬前二。但是我們不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)第一位和最后一位的收益率并不是相差太多，雖然兩大銀行產(chǎn)品暫居排行榜前兩位，但是這也是暫時的現(xiàn)象，其中依托互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的理財通、百賺、現(xiàn)金寶和依托互聯(lián)網(wǎng)銷售的蘇寧和支付寶也具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢，其實(shí)競爭仍然處在膠著狀態(tài)。

圖一、8款“寶”類產(chǎn)品最近7日年化收益率

下圖二為這幾種收益率的曲線比較表，由此表中明確地發(fā)現(xiàn)近7日以來各個理財展品的收益率變化曲線，除了兩大銀行的領(lǐng)先，其他產(chǎn)品其實(shí)是處在激烈競爭的階段

圖二、收益率播報表

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀及風(fēng)險管理

客觀上，數(shù)據(jù)給金融帶來了巨大的變化，也是降低成本和風(fēng)險的主要手段。但互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅是數(shù)據(jù)金融，而是現(xiàn)階段出現(xiàn)的一種新的金融形式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融引發(fā)的在交易主體、交易結(jié)構(gòu)上的變化以及潛在的金融民主化，才是具有革命意義的一個論述。而其也是未嘗不可期待的。

未來的互聯(lián)網(wǎng)金融可能銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及全款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，資金供需雙方直接交易，可以達(dá)到與直接融資和間接融資一樣的資源配置效率。市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)金融的形式既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資。

這樣判斷的假定條件過于完美，也不可能完全出現(xiàn)。金融媒介仍然會承擔(dān)一定的職能，但是其職能的大幅減小是極有可能出現(xiàn)的。個體間的直接金融交易值得期待，就像微博讓個體之間的信息交易直接化。雖然金融交易需要一定的風(fēng)險識別能力和交易安全保證，但是這個趨勢確實(shí)慢慢顯現(xiàn)出來。

若是金融的交易完全互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)成為一個巨大的公開的交易所，會給監(jiān)管造成很多挑戰(zhàn)。交易的發(fā)生小微密集，交錯復(fù)雜。但是金融的發(fā)展是為了好的社會，不是為了方便監(jiān)管。好的金融是讓更多的人享受金融服務(wù)，讓金融服務(wù)更加透明，最大限度減小信息不對稱和中間成本。只要金融行為是朝著這個方向去的，監(jiān)管跟上就行了。

中國人民銀行牽頭組建的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會已正式獲得國務(wù)院批復(fù)。該協(xié)會由央行條法司牽頭籌建，旨在對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行自律管理。

此前成立的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會為中國支付清算協(xié)會(一級協(xié)會)下設(shè)的專委會，而此次成立的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會為一級協(xié)會，級別更高。值得注意的是，該協(xié)會還邀請了基金公司等更多傳統(tǒng)金融業(yè)機(jī)構(gòu)加入，覆蓋面很廣。

據(jù)了解，央行對于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管早已明確五大原則，其中第一個原則便是政府監(jiān)管與行業(yè)自律并舉。成立中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正是為了充分發(fā)揮行業(yè)自律管理作用，推動形成統(tǒng)一的行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)履行社會責(zé)任。

其他四大原則包括：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須堅持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，合理把握創(chuàng)新的界限和力度；互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應(yīng)服從宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定的總體要求；切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益；維護(hù)公平競爭的市場秩序。

除了成立全國性的一級協(xié)會，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策也在加緊制定中。

由央行牽頭，包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部等多個部委正在加緊制定一份針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管辦法。央行條法司也已召集了騰訊、阿里、宜信等涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)進(jìn)行座談，聽取意見。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會與此前成立的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會可能是“一套班子、兩塊牌子”。盡管同屬自律組織，但相較于互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的級別更高。

2014年3月26日，籌備多時的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會正式成立，該專委會由央行下屬的中國支付清算協(xié)會組織并發(fā)起，其會員單位涉及銀行、券商、綜合性金融集團(tuán)、互聯(lián)網(wǎng)公司、支付清算、P2P借貸平臺等多個領(lǐng)域的75家機(jī)構(gòu)。

該專委會的陣容相當(dāng)“豪華”，不僅涉及多個領(lǐng)域和行業(yè)，其主任單位為中國平安保險集團(tuán)有限公司(下稱“平安集團(tuán)”)，主任委員為平安集團(tuán)董事長馬明哲。此外，還有騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的加入

此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的分工方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管辦法的出臺，監(jiān)管職責(zé)分工將進(jìn)一步明確，初步確定為：銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管P2P行業(yè)，眾籌由證監(jiān)會監(jiān)管，央行則負(fù)責(zé)第三方支付的監(jiān)管。

四、結(jié)論

互聯(lián)網(wǎng)金融有其領(lǐng)先于傳統(tǒng)金融業(yè)的優(yōu)勢，但是也有其不可回避的劣勢。優(yōu)勢在于其有方便快捷，隨時隨地可以進(jìn)行的金融交易方式，但是也有其安全性低，運(yùn)營機(jī)構(gòu)的合法性普通人士無法查證等等劣勢，造成了互聯(lián)網(wǎng)金融交易的風(fēng)險。

面對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融業(yè)正迎面趕上，完善現(xiàn)有的交易流程，增加互聯(lián)網(wǎng)交易方式，例如開通網(wǎng)上銀行，與新技術(shù)新服務(wù)聯(lián)盟推出同樣的服務(wù)，例如微信綁定經(jīng)過安全認(rèn)證的銀行卡進(jìn)行網(wǎng)上交易，傳統(tǒng)金融業(yè)必將用其現(xiàn)有的穩(wěn)定可靠、且被大多數(shù)人信賴的銀行金融交易系統(tǒng)及其不斷發(fā)展得外延互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)迎接互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，厚積而薄發(fā)，且能取得最后的勝利。

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