導(dǎo)語(yǔ)：論CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響的實(shí)證一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

研究假設(shè)

圖1展示了本文的研究模型，通過(guò)配對(duì)樣本對(duì)照法，分析研究cio表現(xiàn)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的影響，以及企業(yè)規(guī)模和所處行業(yè)的調(diào)節(jié)作用。接下來(lái)，本文將對(duì)模型中涉及的問(wèn)題進(jìn)行具體的理論闡述。(一)CIO對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的影響IT與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的關(guān)系一直是信息系統(tǒng)(InformationSystems，以下簡(jiǎn)稱IS)領(lǐng)域的重要課題。盡管現(xiàn)有的實(shí)證結(jié)果已經(jīng)在生產(chǎn)率等多項(xiàng)指標(biāo)上證實(shí)了IT的商業(yè)價(jià)值，然而，在IT能否改善企業(yè)盈利性等財(cái)務(wù)表現(xiàn)這一問(wèn)題上，文獻(xiàn)中并未給出一致的結(jié)論。一種解釋是只有將IT轉(zhuǎn)化為企業(yè)的IT能力才能為企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，Bharadwaj[9]采用實(shí)證分析證實(shí)了IT能力能夠改善企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并把IT能力定義為在整合與協(xié)調(diào)其他資源和能力中調(diào)動(dòng)和部署基于IT資源的能力。這里強(qiáng)調(diào)了IT能力的重要性，那么，企業(yè)的IT能力是如何形成的呢?我們從CIO角色的分析中可以得到答案。CIO的首要職責(zé)是一名技術(shù)專家。CIO是企業(yè)信息化建設(shè)中的關(guān)鍵人物，作為企業(yè)信息技術(shù)的專家，他們?yōu)槠髽I(yè)搭建并管理好企業(yè)的IT資產(chǎn)，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)計(jì)和改進(jìn)能夠促進(jìn)IT有效運(yùn)轉(zhuǎn)的管理流程，并且改進(jìn)與企業(yè)外部供應(yīng)商及合作伙伴間的管理流程[10]。在扮演好技術(shù)專家的同時(shí)，CIO還應(yīng)當(dāng)是個(gè)良好的溝通者。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面，CIO不應(yīng)只關(guān)注于技術(shù)管理，更重要的是應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的業(yè)務(wù)需求?；贛intzberg領(lǐng)導(dǎo)人的角色分析，作為聯(lián)絡(luò)者角色，CIO不僅需要關(guān)注IT部門內(nèi)部的工作進(jìn)展，還需要與企業(yè)的業(yè)務(wù)部門、外部的供應(yīng)商及客戶進(jìn)行有效的信息溝通，從而滿足企業(yè)內(nèi)部及上下游特定的需求[11]。另一方面，許多IT創(chuàng)新本身就是重要的組織變革[12]，因此CIO應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的溝通能力，影響其他部門積極支持信息化項(xiàng)目，以便實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期的效果，提高企業(yè)的IT能力。CIO表現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)規(guī)模行業(yè)圖1研究模型最后，CIO還扮演著發(fā)言人的角色，與企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行有效的信息溝通，獲得企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的支持，從而有效地推動(dòng)企業(yè)信息化建設(shè)。在信息化實(shí)施的過(guò)程中高管對(duì)企業(yè)IT商業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)起著至關(guān)重要的作用[10]。例如，Jarvenpaa和Lves[13]通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)的參與和公司對(duì)IT的使用之間存在著顯著正向的關(guān)系。為了更好地發(fā)揮高管在企業(yè)IT實(shí)施過(guò)程中的作用，他們首先要對(duì)IT的價(jià)值有充分的認(rèn)知，對(duì)此CIO發(fā)揮著重大的作用[15]。此外，基于高層領(lǐng)導(dǎo)力理論(upperech-elonperspective)的分析，IS學(xué)者發(fā)現(xiàn)CIO和高管團(tuán)隊(duì)之間的交互能夠?qū)T項(xiàng)目在組織中成功的實(shí)施發(fā)揮巨大的作用[2]?；谝陨螩IO角色的分析，CIO對(duì)企業(yè)IT能力的形成起著重要的作用，而IT能力又能夠改善企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。因此，本文提出第一個(gè)假設(shè):假設(shè)1:CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。(二)CIO對(duì)企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的影響CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響并非只表現(xiàn)在財(cái)務(wù)上。財(cái)務(wù)表現(xiàn)是衡量企業(yè)績(jī)效的一項(xiàng)主要指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)注意的是，基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究方法存在著一些先天性不足[14]:首先，在對(duì)IT投資產(chǎn)生的直接效益進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上，還應(yīng)考慮IT投資帶來(lái)的無(wú)形收益(如新技術(shù)帶來(lái)的新機(jī)會(huì)等)，而用傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)難以對(duì)此進(jìn)行量化;其次，財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量的是企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值，具有一定的滯后性，而基于股票市場(chǎng)的績(jī)效指標(biāo)卻具有一定的前瞻性。為了彌補(bǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)衡量企業(yè)績(jī)效的不足并更全面地認(rèn)識(shí)IT給企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的長(zhǎng)期影響，許多學(xué)者采用了基于市場(chǎng)的企業(yè)績(jī)效指標(biāo)對(duì)IT投資的效果進(jìn)行分析。例如，Bharadwaj等[14]通過(guò)對(duì)1988－1993年企業(yè)IT投資與托賓Q關(guān)系的分析，證實(shí)了IT投資與企業(yè)的未來(lái)表現(xiàn)存在顯著的正向關(guān)系;基于500多家“財(cái)富1000”企業(yè)1987－1994年的IT投資數(shù)據(jù)，Dewan等[15]分析了IT投入與公司總市場(chǎng)價(jià)值之間的關(guān)系，也發(fā)現(xiàn)兩者存在顯著的正向關(guān)系;DosSantos等[16]通過(guò)對(duì)美國(guó)金融業(yè)和制造業(yè)1981－1988年間IT投資公告的研究，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新型的IT投資能夠提高企業(yè)的市場(chǎng)回報(bào);Chatter-jee等[17]通過(guò)研究上市公司IT基礎(chǔ)設(shè)施投資的公告對(duì)股價(jià)和交易量的影響，證實(shí)了IT基礎(chǔ)設(shè)施投入的價(jià)值。以上諸多發(fā)現(xiàn)，說(shuō)明企業(yè)中的IT投資可以改善企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。隨著IT應(yīng)用的日益普及，IT投資的可模仿性使得IT能力在改善企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)上更加突出。優(yōu)秀的CIO能夠更加合理地利用IT，提高企業(yè)的IT能力，從而改善企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)，一些研究也證實(shí)了CIO對(duì)企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的這種影響，例如，Chat-terjee等[18]采用事件研究方法，發(fā)現(xiàn)新設(shè)立CIO這一事件能夠提高公司的市場(chǎng)價(jià)值;Karahanna和Chen[19]基于RBV理論對(duì)有效CIO與公司的股價(jià)表現(xiàn)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)擁有CIO的公司其在行業(yè)中的股價(jià)表現(xiàn)高于行業(yè)的平均水平[20]。因此，CIO的作用也會(huì)反映到資本市場(chǎng)上。綜合上述分析，我們認(rèn)為較好的CIO可以改善企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)，從而提出第二個(gè)假設(shè):假設(shè)2:CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的市場(chǎng)表現(xiàn)。(三)企業(yè)規(guī)模在CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)影響上的調(diào)節(jié)作用企業(yè)規(guī)模是組織與戰(zhàn)略管理關(guān)注的重要因素，它在IT采納和使用的過(guò)程中也起到一定的作用。在信息化實(shí)施的過(guò)程中，不同規(guī)模的企業(yè)對(duì)新技術(shù)的接受程度往往也是不同的。雖然整體來(lái)說(shuō)IT能夠提高企業(yè)的績(jī)效，進(jìn)而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但實(shí)際效果在各企業(yè)間卻存在著巨大的差異。那么，企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)績(jī)效有什么樣的影響呢?對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面，大企業(yè)可以采用生產(chǎn)效率更高的設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)從而降低生產(chǎn)成本[20];另一方面，大企業(yè)可以通過(guò)大規(guī)模生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)分工在更深層次展開從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效率，為企業(yè)帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)。另外，與規(guī)模較小的企業(yè)相比，大規(guī)模企業(yè)的多元化程度相對(duì)較高[21]。隨著公司多元化程度加深，公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)變小[22]，從而有能力實(shí)施一些相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的IT投資項(xiàng)目?；谶@些因素，若大企業(yè)的CIO能夠充分發(fā)揮專業(yè)能力，整合企業(yè)的相關(guān)資源，就將為企業(yè)產(chǎn)生較大的協(xié)同效應(yīng)，從而為企業(yè)帶來(lái)更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而對(duì)CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)影響的實(shí)證研究于小型企業(yè)，它們做事相對(duì)靈活，能夠?qū)κ袌?chǎng)作出快速的反應(yīng)。此外，小企業(yè)在IT方面的培訓(xùn)和維護(hù)成本相對(duì)較低，各種業(yè)務(wù)模塊更易于集成。因?yàn)榫哂休^小的內(nèi)部惰性，企業(yè)IT建設(shè)帶來(lái)的阻力也相對(duì)大企業(yè)小很多[23]，因此，小企業(yè)的CIO能夠較快地實(shí)施IT決策，為企業(yè)帶來(lái)收益，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。文獻(xiàn)中關(guān)于企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用沒有一致的結(jié)論，出于實(shí)證檢驗(yàn)的目的，且考慮到大型企業(yè)CIO可能不僅是IT部門主管，更可能在企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)中發(fā)揮作用，我們提出第三個(gè)假設(shè):假設(shè)3:在大型企業(yè)中，CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)。(四)行業(yè)在CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)影響上的調(diào)節(jié)作用新技術(shù)采納在不同行業(yè)產(chǎn)生的影響有所不同，即使采用同樣的指標(biāo)進(jìn)行衡量，也可發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)的不同結(jié)論[24]。目前，針對(duì)行業(yè)環(huán)境的考察還十分有限，因此，Chiasson和Davidsson[25]呼吁更多地關(guān)注行業(yè)因素在研究中的影響。在不同行業(yè)，實(shí)施IT的目的有所不同，因此CIO的工作重點(diǎn)也存在一定的差異，為企業(yè)帶來(lái)的價(jià)值也會(huì)體現(xiàn)在不同的方面。文獻(xiàn)中，IT為制造業(yè)企業(yè)帶來(lái)的收益很多是有形的。例如，作為企業(yè)的一項(xiàng)重要投入要素，IT可大大提高企業(yè)的生產(chǎn)率[26]。另外，制造業(yè)企業(yè)的信息系統(tǒng)還可提高生產(chǎn)物料的管理能力、降低企業(yè)的生產(chǎn)與采購(gòu)成本以及提高企業(yè)整體的運(yùn)營(yíng)效率[27]。而對(duì)于非制造業(yè)企業(yè)特別是服務(wù)型企業(yè)，IT產(chǎn)生的效果多是無(wú)形的、難以直接測(cè)度。例如，在金融服務(wù)行業(yè)，IT投資的目的是對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效地監(jiān)管和控制以及提高客戶的滿意度，這些績(jī)效指標(biāo)較難量化和直接體現(xiàn)。綜合以上分析，我們提出第四個(gè)假設(shè):假設(shè)4:在制造業(yè)中，CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源與研究方法

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源為了測(cè)度CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響，本文把作為研究樣本的企業(yè)分為兩組:CIO表現(xiàn)較好組稱為“樣本公司”，對(duì)照組稱為“配對(duì)公司”?？紤]到上市公司的信息相對(duì)比較透明且易于獲得，所以研究樣本中的兩組企業(yè)均來(lái)自中國(guó)上市公司。以IDC中國(guó)公司和《IT經(jīng)理世界》雜志在2002年共同發(fā)起并組織的中國(guó)“優(yōu)秀CIO”評(píng)選結(jié)果作為CIO表現(xiàn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，將2002年到2010年中國(guó)“優(yōu)秀CIO”榜單中的上市公司作為“樣本公司”，選擇同行業(yè)中規(guī)模接近但未出現(xiàn)在“優(yōu)秀CIO”榜單中的上市公司作為“配對(duì)公司”。雖然每年有50家企業(yè)的CIO上榜，但由于許多上榜企業(yè)并不是上市公司，所以本文中的樣本公司僅有76家企業(yè)，其行業(yè)分布如表1所示。(二)研究方法本文采用配對(duì)樣本對(duì)照法對(duì)研究問(wèn)題進(jìn)行分析，這一方法在國(guó)內(nèi)外有關(guān)IT商業(yè)價(jià)值的實(shí)證研究中得到廣泛的應(yīng)用(例如，Bharadwaj[28]、王立彥和張繼東[29]、楊道箭和齊二石[30])。具體來(lái)說(shuō)，在選取的研究樣本中，對(duì)“樣本公司”匹配“配對(duì)公司”，配對(duì)公司的規(guī)模和性質(zhì)應(yīng)與樣本公司類似，以便消除企業(yè)規(guī)模和行業(yè)的影響。參照Barber和Lyon[31]提出的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本公司中的每一企業(yè)進(jìn)行配對(duì)，具體規(guī)則如下:(1)參照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選取相同行業(yè)的企業(yè);(2)在同行業(yè)企業(yè)中，選擇資產(chǎn)規(guī)模相近的企業(yè)。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模用上一年的總資產(chǎn)來(lái)衡量，對(duì)于當(dāng)年剛上市的公司，選擇其當(dāng)年的總資產(chǎn)來(lái)衡量。接下來(lái)，通過(guò)對(duì)兩組上市公司披露的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)以及市場(chǎng)表現(xiàn)的數(shù)據(jù)進(jìn)行Wilcoxon秩和檢驗(yàn)，來(lái)比較樣本公司和配對(duì)公司在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上是否存在顯著的差異。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的衡量，主要從以下三個(gè)視角分析:第一，盈利性。我們采用了ROA、ROE和EPS來(lái)綜合衡量企業(yè)的盈利性。第二，費(fèi)用支出。我們主要分析企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本以及管理費(fèi)用。第三，運(yùn)營(yíng)效率。我們分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。此外，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，我們采用企業(yè)的年末總市值以及托賓Q來(lái)衡量。本文所選用的數(shù)據(jù)都來(lái)自銳思金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)(www．resset．cn)。具體來(lái)說(shuō)，各變量的界定如表2所示。

實(shí)證結(jié)果分析

(一)CIO表現(xiàn)與企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的關(guān)系樣本公司和配對(duì)公司的描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表3所示。從表3的描述統(tǒng)計(jì)分析中，我們可以發(fā)現(xiàn):樣本公司中的企業(yè)具有更好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。首先，從對(duì)兩組樣本企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的描述分析上，我們可以得出下面的結(jié)論:(1)在企業(yè)盈利性的分析上，樣本公司中的企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利性。具體來(lái)說(shuō)，樣本公司中企業(yè)的ROA、ROE以及EPS的均值均高于配對(duì)公司。為了剔除極值的影響，我們還采用了中位數(shù)指標(biāo)進(jìn)行了進(jìn)一步的分析，發(fā)現(xiàn)樣本公司中企業(yè)的ROE、EPS的中位數(shù)仍然高于配對(duì)公司中的相應(yīng)指標(biāo)。(2)在企業(yè)費(fèi)用支出上，樣本公司中的企業(yè)具有較低的營(yíng)業(yè)成本和管理費(fèi)用占比。具體來(lái)說(shuō)，無(wú)論在中位數(shù)還是對(duì)均值的分析上，樣本公司中的企業(yè)均具有較低的費(fèi)用占比。(3)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的分析上，樣本公司中的企業(yè)具有較高的運(yùn)營(yíng)效率。具體來(lái)說(shuō)，樣本公司中的企業(yè)具有較高的資產(chǎn)、存貨周轉(zhuǎn)效率。其次，為了從統(tǒng)計(jì)意義上對(duì)得出的結(jié)論進(jìn)行檢驗(yàn)，我們還對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行了Wilcoxon秩和檢驗(yàn)，進(jìn)一步證實(shí)了假設(shè)1中提出的研究命題。(二)CIO表現(xiàn)與企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系樣本公司和配對(duì)公司的描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表4所示。從表4的描述統(tǒng)計(jì)分析中我們可以發(fā)現(xiàn):優(yōu)秀CIO能夠提升企業(yè)在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)、提高企業(yè)的市值。然而，通過(guò)對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行的Wilcoxon秩和檢驗(yàn)，盡管在對(duì)托賓Q的檢驗(yàn)中我們并沒有從統(tǒng)計(jì)意義上得出一致的結(jié)論，但是樣本公司中企業(yè)的年末總市值高于配對(duì)公司的總市值，這從某種意義上也證實(shí)了假設(shè)2中提出的研究命題。(三)企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用我們將企業(yè)按照資產(chǎn)的規(guī)模(以中位數(shù)為區(qū)分點(diǎn))分為兩組:大公司和小公司，分別對(duì)大公司樣本和小公司樣本進(jìn)行了描述統(tǒng)計(jì)分析和相應(yīng)的Wilcoxon秩和檢驗(yàn)，具體的分析結(jié)果如表5所示。從表5中我們發(fā)現(xiàn)，整體來(lái)說(shuō)小企業(yè)的優(yōu)秀CIO能夠?qū)ζ髽I(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有顯著的促進(jìn)作用，但這種作用在大企業(yè)中卻并不明顯，我們僅發(fā)現(xiàn)大企業(yè)的優(yōu)秀CIO能夠很好地降低企業(yè)的管理費(fèi)用。這些發(fā)現(xiàn)與假設(shè)3是相反的，我們認(rèn)為造成這種結(jié)果的原因可能是:在大企業(yè)中，CIO在協(xié)調(diào)部門間關(guān)系、企業(yè)業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)以及組織制度變革等方面都存在較大的阻力，因此CIO的一些決策難以很好地實(shí)施，而小企業(yè)機(jī)動(dòng)靈活的特點(diǎn)使得CIO可以迅速地為企業(yè)帶來(lái)影響。此外，大企業(yè)中CIO的角色可能已經(jīng)上升到戰(zhàn)略層面，實(shí)施信息化戰(zhàn)略、對(duì)企業(yè)流程進(jìn)行大規(guī)模變革都很難在短期的業(yè)績(jī)指標(biāo)中得到反映，因此我們得出了與假設(shè)3相反的結(jié)論。(四)行業(yè)的調(diào)節(jié)作用我們對(duì)優(yōu)秀CIO在制造業(yè)企業(yè)的作用和非制造業(yè)企業(yè)的作用進(jìn)行了比較，如表6所示。從表6中我們發(fā)現(xiàn)，在制造業(yè)企業(yè)中，優(yōu)秀CIO能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這證實(shí)了假設(shè)4中提出的研究命題。此外，我們也發(fā)現(xiàn)了一些有意義的結(jié)論，例如，在對(duì)年末總市值的分析上發(fā)現(xiàn):在非制造業(yè)中，樣本公司表現(xiàn)明顯好于配對(duì)公司，而這個(gè)結(jié)果在制造業(yè)中卻并不明顯。這與我們的預(yù)期是一致的，即IT能夠?yàn)橹圃鞓I(yè)企業(yè)帶來(lái)更多的有形收益，這些有形收益易于衡量;而IT為非制造業(yè)企業(yè)帶來(lái)的更多是無(wú)形的收益，這種無(wú)形收益在資本市場(chǎng)中能夠得到很好的體現(xiàn)，因此非制造業(yè)企業(yè)中優(yōu)秀CIO可帶來(lái)較高的年末總市值，而在財(cái)務(wù)表現(xiàn)指標(biāo)上卻沒有得到體現(xiàn)。

研究結(jié)論及未來(lái)研究方向

(一)主要結(jié)論本文通過(guò)實(shí)證分析了CIO對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響，得出的主要結(jié)論如下:(1)樣本公司中的企業(yè)在盈利性、成本控制以及運(yùn)營(yíng)效率上均好于配對(duì)公司。根據(jù)Wilcoxon秩和檢驗(yàn)，樣本公司中的企業(yè)具有較高的ROA、ROE以及每股凈利率、較低的運(yùn)營(yíng)成本和管理費(fèi)用，同時(shí)這些企業(yè)還具有較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。所以，CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。(2)與配對(duì)公司相比，樣本公司中的企業(yè)具有較高的年末總市值。從統(tǒng)計(jì)意義上看，盡管在托賓Q的指標(biāo)上難以發(fā)現(xiàn)兩組樣本有顯著的差異，但是在對(duì)企業(yè)總市值的比較上，我們還是能夠看到CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的市場(chǎng)表現(xiàn)。(3)在不同規(guī)模企業(yè)的分析中發(fā)現(xiàn)，在小企業(yè)中，CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與市場(chǎng)表現(xiàn)。這一結(jié)論與我們的假設(shè)相反。理論上講，大企業(yè)具有較多的資源和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，因此在大企業(yè)中優(yōu)秀CIO的作用應(yīng)當(dāng)更加明顯。然而，實(shí)證分析的結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)小企業(yè)優(yōu)秀CIO的作用更加明顯。對(duì)此，我們認(rèn)為這可能是由于小企業(yè)具有較強(qiáng)的靈活性，能夠?qū)ζ髽I(yè)的變革產(chǎn)生較為快速的反應(yīng);而大企業(yè)由于內(nèi)在惰性和阻力，對(duì)變革需要更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化和吸收。(4)在制造業(yè)與非制造業(yè)兩個(gè)子樣本的對(duì)比分析中發(fā)現(xiàn)，在制造業(yè)中，CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)具有較優(yōu)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)兩組企業(yè)的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)在制造業(yè)企業(yè)中，樣本公司中企業(yè)的ROA、每股凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都顯著高于配對(duì)公司，而營(yíng)業(yè)成本比率則明顯低于配對(duì)公司。但是這些現(xiàn)象在非制造業(yè)企業(yè)中卻并不明顯。對(duì)于非制造業(yè)企業(yè)，優(yōu)秀CIO的作用表現(xiàn)在較高的企業(yè)總市值，而這一現(xiàn)象在制造業(yè)企業(yè)中并不顯著。這與我們?cè)诩僭O(shè)中的討論是一致的，即市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)能夠更好地反映企業(yè)的無(wú)形價(jià)值，而CIO在非制造業(yè)企業(yè)中的作用更多地體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)無(wú)形價(jià)值的影響上，CIO在制造業(yè)企業(yè)的作用多反映在由財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量的有形價(jià)值上。(二)研究貢獻(xiàn)本文從財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及市場(chǎng)表現(xiàn)兩個(gè)維度對(duì)CIO提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，并分析了企業(yè)規(guī)模和行業(yè)的調(diào)節(jié)作用，通過(guò)實(shí)證分析證明:優(yōu)秀CIO對(duì)提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有很大的作用。在實(shí)踐意義上，CIO對(duì)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的作用是與企業(yè)的信息化建設(shè)密不可分的，這有助于企業(yè)意識(shí)到提升CIO地位的重要性。近期一些針對(duì)我國(guó)CIO的調(diào)查[32]顯示，當(dāng)前大多數(shù)企業(yè)的IT主管還處于部門經(jīng)理級(jí)別，這不利于CIO在企業(yè)信息化中發(fā)揮更大的作用。CIO是企業(yè)信息化戰(zhàn)略的規(guī)劃者，一個(gè)優(yōu)秀的CIO應(yīng)該是企業(yè)中最有發(fā)言權(quán)的行家。本研究希望有助于增加CIO在企業(yè)中的話語(yǔ)權(quán)，使CIO能夠引領(lǐng)企業(yè)的IT方向，更好地推進(jìn)企業(yè)的信息化建設(shè)，進(jìn)而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(三)研究局限及未來(lái)研究方向本文選取了出現(xiàn)在中國(guó)“優(yōu)秀CIO”名單中的上市公司作為CIO表現(xiàn)較好的企業(yè)，由于受財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源的限制，研究中有效的樣本公司僅為76家企業(yè)。盡管研究樣本覆蓋范圍較廣，但是數(shù)目還是相對(duì)較少，使實(shí)證分析有一定的局限性，今后可以進(jìn)一步擴(kuò)展研究樣本，提高實(shí)證研究的說(shuō)服力。此外，雖然“優(yōu)秀CIO”榜單中的上市公司CIO都對(duì)提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)作出了很大的貢獻(xiàn)，但是，不同企業(yè)中的CIO工作重點(diǎn)可能不同。本文沒有考慮CIO個(gè)體間的這種差異，只是從整體上對(duì)CIO在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上產(chǎn)生的影響作出分析。今后的研究可以采取實(shí)地調(diào)研的方法獲取更為詳細(xì)的數(shù)據(jù)，從個(gè)體上差異上考慮CIO在不同企業(yè)中所發(fā)揮的作用，進(jìn)而得出更完整的結(jié)論。

本文作者：石川任菲李東工作單位：北京大學(xué)光華管理學(xué)院