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一、我國發(fā)展汽車金融公司的背景與初衷

2000年前后，為了加入WTO，我國與各締約方就開放服務貿易問題進行了艱苦的談判，其中一個重要內容涉及汽車金融服務。入世后，根據(jù)入世承諾，2003年10月3日中國銀監(jiān)會頒布了《汽車金融公司管理辦法》；同年11月12日，頒布《汽車金融公司管理辦法實施細則》，正式允許國內外符合條件的機構在國內開辦汽車金融公司，開放國內汽車消費信貸及相關業(yè)務。至今已先后有上汽通用汽車金融有限責任公司等8家公司獲得中國銀監(jiān)會批準，正式成立并開展業(yè)務。在這一過程中，國內有關金融和產業(yè)管理部門，對金融公司在我國的發(fā)展采取了積極的態(tài)度，這不僅僅是為了滿足入世的要求，同時也是看到汽車金融公司的健康發(fā)展有利于促進我國的汽車產業(yè)和銀行業(yè)的健康發(fā)展。首先，從發(fā)達國家的經驗看，汽車金融公司是現(xiàn)代汽車銷售體系中不可缺少的重要成員，它依托整車廠商，服務于廠商的市場開拓，帶動汽車消費需求的增長和整車企業(yè)生產資金的盡快回籠，使企業(yè)的再生產能夠在較為寬松的市場需求環(huán)境中順利進行。

汽車消費信貸，因其專業(yè)性強、風險構成復雜，其風險和成本一般高于普通的財險項目。因此在國外，汽車消費信貸主要由專業(yè)化的汽車金融公司提供。而在我國，商業(yè)銀行在汽車信貸市場上一度具有絕對的壟斷地位，幾乎包辦了全部貸款量的95%。但銀行直接面向消費者，工作量極其龐雜，為了規(guī)避風險，銀行通常要求顧客向保險公司投保車貸履約險，將風險轉嫁給保險公司。但在當前的制度和市場條件下，保險公司也無成熟經驗與手段控制汽車信貸中的風險。因此，發(fā)展汽車金融公司，通過協(xié)調廠商與金融服務機構的經營目標，提高服務的專業(yè)化水準和系統(tǒng)性，將從整體上降低我國金融服務業(yè)的經營成本和風險。

二、入世以來我國相關承諾的履行與汽車金融公司在我國的發(fā)展

1、我國加入WTO有關汽車金融服務的承諾及其在過渡期的履行狀況

加入WTO的談判過程中，我國按照WTO有關服務貿易的規(guī)定，在汽車金融服務方面承諾自加入WTO之日起，允許非銀行的外資金融機構在國內提供汽車貸款融資；在中國加入WTO兩年后，允許外國銀行進入當?shù)刎泿沤灰资袌觯诮洕貐^(qū)及部分特定地理區(qū)域內，享受與國內銀行同等權利；五年后，地域及客戶限制將全面取消。但國內有關管理部門本著開放必須有利于我國學習、借鑒國外先進的汽車服務貿易運作方式和管理經驗、對部分幼稚產業(yè)在WTO相關規(guī)則允許范圍內適當保護的原則，在具體的開放進程中，把握了一定的節(jié)奏和范圍。2003年通過頒布《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司管理辦法實施細則》，在出資人、經營地點、業(yè)務范圍和風險監(jiān)管方面作了適當規(guī)范。主要要求出資人必須是汽車企業(yè)或非銀行金融機構，業(yè)務范圍服務于汽車消費信貸或向汽車廠商及其銷售服務企業(yè)提供融資，不得設立分支機構，注冊資本不低于5億元人民幣，其中核心資本不低于資本的50%等。但在《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定的業(yè)務領域內，依照GATS的非歧視性、國民待遇和貿易逐步自由化等原則對境內外的投資人完全開放，基本上完全履行了入世前的有關承諾。

2、入世以來汽車金融公司在我國的發(fā)展

2004年8月3日，中國銀監(jiān)會正式核準上汽通用汽車金融有限責任公司開業(yè)。這是銀監(jiān)會核準開業(yè)的第一家汽車金融公司。緊接著，豐田汽車金融（中國）有限公司、大眾汽車金融（中國）有限公司等也先后獲得中國銀監(jiān)會批準。截至目前為止我國境內已有八家中外合資的汽車金融公司正式開業(yè)營運（如表1所示），現(xiàn)代、寶馬等汽車金融公司也在籌備當中。

在已開業(yè)的汽車金融公司中，整體上發(fā)展并不平衡。像一些開業(yè)較早的金融公司，在銀行收縮車貸業(yè)務期間，通過與整車廠商的銷售服務網(wǎng)絡合作，獲得了穩(wěn)定的發(fā)展，如上海通用汽車金融公司截至2007年第一季度，共辦理了8萬多筆汽車信貸的零售業(yè)務，顧客通過貸款購買上海通用汽車公司產品的比例也從去年的8%增長至今年一季的11%。但另一些經營時間較短的汽車金融公司，則由于市場策略和管理經驗方面的問題，業(yè)務拓展不盡理想。從業(yè)務范圍來看，汽車金融公司針對廠商和銷售服務商的融資服務還不多見，業(yè)務主要還是集中在個人消費信貸上，產品主要包括彈性信貸和標準信貸兩類，在價格上，其貸款利率一般高于商業(yè)銀行1％－2％，但在審核程序和擔保費用上相對效率較高、成本較低，造成實際產品的總價格與商業(yè)銀行相差無幾。

3、當前我國汽車金融公司發(fā)展中存在的主要問題

盡管在加入WTO以后，汽車金融公司獲得了一定的發(fā)展，但依然存在一些困擾汽車金融公司發(fā)展的問題有待解決。

（1）個人征信體系仍不健全，經營風險難以控制。長期以來，汽車消費信貸的風險控制一直是困擾商業(yè)銀行開展車貸業(yè)務的瓶頸，要有效控制風險，根本解決辦法是建立一個信息暢通、覆蓋面廣的社會征信體系，建立誠實守信的市場交易氛圍。而我國的個人征信體系才剛剛開始構建，遠遠無法滿足汽車金融公司的現(xiàn)實需要。因此，汽車金融公司目前主要還是依靠自己收集、記錄、整理和分析客戶的信用檔案，進行信用調查和評級，不僅難以提高風險防范的效率，還無形中增加了成本，加大了經營風險，一定程度上制約了汽車金融公司甚至整個汽車市場的發(fā)展。

（2）融資渠道單一，資金成本較高。在發(fā)達國家中，汽車金融公司能夠通過商業(yè)票據(jù)、發(fā)行公司債券、購車儲蓄、以應收賬款質押向銀行借款、商業(yè)銀行等機構投資者出售應收賬款等多種渠道籌集資金。由于我國的資本項目受到管制，汽車金融公司也不能從事商業(yè)銀行的絕大部分業(yè)務，因此，汽車金融公司從其母公司獲得的資金支持非常有限，而向金融機構借款難度更大。一方面銀行本身也在開展汽車信貸業(yè)務，是汽車金融公司在車貸市場上的直接競爭對手。其次，由于汽車金融公司大都成立時間不長，不具備進入同業(yè)拆借市場所要求的主體資格，很難以同業(yè)拆借利率拿到錢，而中長期貸款所需的資金。如果向銀行借款，則1年期的貸款利率至少在5%以上，利率顯然過高；而通過轉讓和出售汽車貸款應收款業(yè)務籌集資金，由于汽車信貸目前本身屬于風險較大的業(yè)務，這種籌資方式在可行性和成本上存在較大的問題。所有這些造成了目前我國汽車金融公司籌資相對困難，資金運作成本較高，削弱了汽車金融公司專業(yè)化的優(yōu)勢。

（3）業(yè)務單一，抵御風險的能力不足。我國《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定，汽車金融公司可從事購車貸款業(yè)務、經銷商采購貸款和營運設備貸款等8類業(yè)務。但從入世這幾年的實踐來看，受資金、人才和政策的限制，其業(yè)務主要還是集中在汽車消費信貸上，與發(fā)達國家相比，在業(yè)務范圍上存在著明顯的差距（如表2所示）。國外汽車金融公司豐富的業(yè)務組合，使之能夠對顧客價值進行深入挖掘，獲得多樣化的利潤來源，同時還分攤和平抑了各項業(yè)務的經營風險。而我國，汽車金融公司業(yè)務單一，無法滿足顧客在舊車貸款、置換、租賃、及其它服務上的需求。業(yè)務主要集中在當前風險較大的消費信貸上，使得汽車金融公司的風險管理的手段單一，造成汽車金融公司在開展業(yè)務時不得不大幅提高信用門檻，限制了其市場開拓的力度，服務汽車產業(yè)的能力受到限制。

（4）服務網(wǎng)絡不健全，服務質量難以控制。同樣是受《汽車金融公司管理辦法》的限制，汽車金融公司不得開設分支機構。這也就是說汽車金融公司不能在國內構建自己的銷售服務網(wǎng)絡，經營地點僅限于注冊地。因此，一些公司為了更大限度的提高市場的覆蓋率，采取與整車廠商的銷售網(wǎng)點合作的形式，由經銷商代為銷售其信貸產品。但經銷商在經營目標、風險評價與管理能力方面與汽車金融公司相比有很大的差異，汽車金融公司往往也只能通過其母公司對經銷商施加有限的影響力，難以想象汽車經銷商能夠為客戶提供優(yōu)質、專業(yè)化的金融服務。

三、保護期過后我國汽車金融公司未來發(fā)展的思考

1、汽車金融公司與銀行汽車信貸業(yè)務的競爭與合作

汽車消費信貸在發(fā)達國家是一項利潤豐厚的金融業(yè)務。前幾年，國內商業(yè)銀行紛紛收縮這項業(yè)務并不是因為市場本身不夠成熟，而是銀行在風險評估、客戶管理方面未能形成有效率的運營模式。汽車金融公司特別是經營時間較長的公司經過這幾年的發(fā)展，借助與廠商和經銷商天然的密切聯(lián)系，逐步摸索出了一套較為成熟的客戶開發(fā)與風險管理經驗。但離開商業(yè)銀行的支持，其服務網(wǎng)絡和資本規(guī)模都難以適應市場的需要。這就為汽車金融公司和商業(yè)銀行雙方重新規(guī)劃各自在市場中的比較優(yōu)勢與定位提供了契機。商業(yè)銀行擁有雄厚的資本積累、完備的服務網(wǎng)絡、方便的融資與再融資渠道，可以專心地向汽車金融公司提供融資服務和銷售完成后的網(wǎng)點支持，而將需要較高專業(yè)化服務的小額零售業(yè)務與客戶跟蹤管理交由汽車金融公司去完成。

2、汽車金融公司的功能定位與業(yè)務領域的拓展

入世之初，開放國內汽車金融市場的同時，在開放的范圍和節(jié)奏上進行了適當把握，主要為了避免對國內的汽車產業(yè)和金融服務業(yè)造成劇烈的沖擊?，F(xiàn)在國內市場環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。首先，外資銀行已逐步獲準經營絕大部分的人民幣業(yè)務，國內汽車產業(yè)在產能、制造水平和服務網(wǎng)絡上也已取得了長足的進步。金融公司的服務對象也主要是購買國產汽車的消費者（主要是合資品牌），不僅未對國內汽車產業(yè)和金融服務業(yè)造成沖擊，還推動了國內汽車市場需求的發(fā)展。因此，適應現(xiàn)實條件的發(fā)展，有關部門應當對汽車金融公司對國內汽車產業(yè)的影響進行重新評估，從服務于產業(yè)發(fā)展的角度重新對其功能和業(yè)務領域做出界定，適度放松對汽車金融公司在融資、網(wǎng)絡、業(yè)務范圍等方面的限制，以其專業(yè)化的服務來服務于汽車產業(yè)的整體發(fā)展。

3、汽車金融公司服務于自主品牌汽車企業(yè)的政策引導

在探討汽車金融公司對汽車產業(yè)發(fā)展的支撐作用時，不容忽視的一個事實是，當前國內的汽車金融公司，基本上都有外資背景，業(yè)務也主要是服務于其母公司的國內合資企業(yè)。如前所述，一旦市場進一步開放，汽車金融公司將很有可能成為汽車消費信貸領域中的主導者，其拉動母公司產品市場，提高母公司盈利能力的效用將日益明顯。由于汽車金融公司的母公司一般都是整車廠商，這種服務效用具有典型的排他性。而國內自主品牌的汽車廠商和有關金融機構，出于種種原因，目前尚未涉足這一領域。而汽車廠商僅僅依靠銀行能否獲得穩(wěn)定的金融支持是值得懷疑的，這是因為汽車金融公司與商業(yè)銀行在服務于汽車產業(yè)上具有本質上的不同，銀行開展相關業(yè)務的目的在于獲得存貸款利差，而不在于保證對一個具體汽車企業(yè)提供穩(wěn)定連續(xù)的金融服務，缺乏保證汽車銷售穩(wěn)定增長的自身利益關聯(lián)。這一現(xiàn)實顯然不符合近年來產業(yè)管理部門推動自主品牌汽車企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略需要，有關部門應適時考慮通過整合自主品牌汽車的需求，聯(lián)合有關銀行、保險公司和自主品牌整車企業(yè)等，共同構建專門服務于自主品牌汽車企業(yè)的金融平臺。這將改變以往單純由產業(yè)鏈的前端推動企業(yè)發(fā)展為產業(yè)鏈末端的市場拉動與前段推動相結合，做到既在創(chuàng)新和產業(yè)發(fā)展方向上積極引導，同時充分發(fā)揮市場在資源配置上的積極作用，政策支持的效率將大大提升。

4、推動汽車金融公司服務于國內汽車企業(yè)國際化經營

近幾年來，國內汽車產業(yè)的對外出口獲得了長足的進步，2006年整車出口達到34萬輛，國內汽車廠商紛紛籌劃國際化經營，以求獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的空間。但從目前的實際情況分析，國際化經營對企業(yè)在資金、網(wǎng)絡、技術和消費者研究上提出了更高的要求。相對于國外汽車廠商，國內企業(yè)在這些方面居于弱勢地位（如以資產規(guī)模來看，即便中國最大的汽車企業(yè)東風汽車公司，至2000年其總資產也不及戴克公司的四分之一），這就加大了國內汽車廠商拓展海外市場的難度。如果能夠獲得汽車金融公司穩(wěn)定連續(xù)的金融支持，一方面使企業(yè)能獲得低成本融資的渠道，同時可以幫助企業(yè)進行客戶開發(fā)，增強企業(yè)集團自身的盈利能力，而通過向經銷商提供流動資金貸款、庫存車、不動產融資等服務，可有效協(xié)助整車企業(yè)構建海外營銷服務網(wǎng)絡，加速海外市場開拓的進程。因此，國內產業(yè)管理部門和金融監(jiān)管部門應適當考慮鼓勵汽車金融公司服務于整車企業(yè)的國際化經營，進一步開放相關業(yè)務，在其融資渠道和業(yè)務領域和機構設置上做出適當安排，鼓勵他們隨國內汽車企業(yè)一同走向國際市場，為汽車企業(yè)提供持續(xù)有效的金融支持。

四、結論

綜上所述，入世以來，我國無論是汽車產業(yè)還是汽車金融公司都獲得了長足的發(fā)展，面臨的市場環(huán)境也經歷了巨大的變化。在保護期過后，從不斷提升我國汽車產業(yè)國際競爭力的目標出發(fā)，應積極推動汽車金融公司的進一把發(fā)展，并將其發(fā)展置入汽車產業(yè)整體發(fā)展的規(guī)劃之中，與推動自主品牌汽車企業(yè)發(fā)展和整車企業(yè)加入國際化競爭相結合，才能充分發(fā)揮汽車金融公司服務于汽車產業(yè)的作用，確保我國汽車產業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

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