導(dǎo)語：歐洲主權(quán)債務(wù)危機的演變和發(fā)展探究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響

1．延緩全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐。歐元區(qū)2011年二季度環(huán)比折年率僅0．9％，較1季度下降了2％。2011年7月份以來的歐元區(qū)經(jīng)濟信心指數(shù)仍處于快速下滑通道，經(jīng)濟增長放緩趨勢仍在延續(xù)。歐債危機及歐元區(qū)經(jīng)濟的疲弱除通過貿(mào)易和投資領(lǐng)域直接影響其他地區(qū)外，巨大的不確定性也會削弱企業(yè)部門的信心，導(dǎo)致全球性經(jīng)濟增長趨緩，各大投行已因此而調(diào)低了未來全球經(jīng)濟增長預(yù)期水平。歐元區(qū)銀行體系可能遇到的問題也會提高銀行間市場的風(fēng)險溢價水平，抑制金融體系和實體經(jīng)濟。3．全球流動性再次放松。歐央行與英格蘭銀行已經(jīng)分別提出其量化寬松政策措施。在銀行出現(xiàn)流動性危機的背景下，不論采用何種救助方式，擴大貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模都是不可逃避的選擇。而此舉也會給其他國家貨幣帶來顯著的升值壓力，美元指數(shù)的反彈已經(jīng)歷了一段時日，瑞士央行為了遏制瑞郎升值的步伐，已經(jīng)率先宣布將浮動匯率改為半固定，即干預(yù)匯市保證瑞郎不強于一歐元兌1．2瑞郎，并準(zhǔn)備以不設(shè)上限的規(guī)模買入其他外幣。全球可能再次陷入流動性放松和貨幣戰(zhàn)爭之中。4．對中國經(jīng)濟的影響。對中國實體經(jīng)濟的影響。對中國實體經(jīng)濟帶來的影響主要在出口方面。中歐歷來互為重要的經(jīng)貿(mào)伙伴，2011年，中歐貿(mào)易額達4797億美元，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)7年保持中國第一大貿(mào)易伙伴地位。而歐洲主權(quán)債務(wù)危機迫使歐元區(qū)國家經(jīng)濟動蕩，大幅放緩中國對歐出口。8月新出口訂單指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，回落至48．3％，環(huán)比下降2．1個百分點，成為環(huán)比降幅最大的分項指數(shù)。

歐債危機的發(fā)展趨勢

1．通過各國的努力走出危機。第一種發(fā)展方向是：歐元區(qū)國家甚至整個歐盟國家與國際貨幣基金組織一起努力，幫助發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機的國家走出危機。這種發(fā)展的可行性在于：（1）不救助危機國家會危及自身經(jīng)濟安全，甚至?xí)?dǎo)致歐元區(qū)解體，而歐元區(qū)解體將對大多數(shù)歐元區(qū)國家極為不利；（2）在對沖基金大舉做空歐元與歐洲股市的情況下，救助行動越遲緩就會導(dǎo)致危機越嚴(yán)重，即使僅有幾個國家爆發(fā)危機也會形成“蝴蝶效應(yīng)”，導(dǎo)致全球金融市場甚至實體經(jīng)濟大幅震蕩。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會議與財長會議之所以倉促地推出7500億歐元的救助方案，就是出于這樣的考慮。2．實施國際救援，提振市場信心。實施大規(guī)模國際救援，或由各主要國家增持國際貨幣基金組織的基金份額，再由國際貨幣基金組織擴大救助規(guī)模。這樣做的好處是全球各主要國家一致行動，既能大規(guī)模擴大救助規(guī)模，又能提高整個世界對救市前景的信心。但這種做法的最大缺陷是，救援資金沒有合法有效的安全保障，也不符合國際貨幣基金組織的相應(yīng)規(guī)定。3．發(fā)生危機的國家有序違約。這種情景發(fā)生概率最大。德法兩國對于希臘的堅決表態(tài)是為爭取更多的時間建立防火墻，避免希臘國債違約的影響向其他國家蔓延，也整固歐洲銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表，從而避免銀行體系受到大的波及。短期內(nèi)，仍會堅持“拖”字訣，貸款一筆一筆發(fā)放給希臘，但一次比一次不痛快。但在中期（一年之內(nèi)），由于希臘自身債務(wù)的不可持續(xù)性，其違約很難避免。4．發(fā)生危機的國家退出歐元區(qū)。歐盟把發(fā)生危機的主要國家逐出歐元區(qū)或這些國家主動退出歐元區(qū)。在希臘主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)后，德國總理默克爾立即提出了把希臘逐出歐元區(qū)的設(shè)想，但立即遭到德國央行行長的反對，也沒有得到歐元區(qū)其他國家的響應(yīng)，因為在歐元區(qū)的設(shè)計方案與制度安排中，并沒有把一個主權(quán)國家逐出歐元區(qū)的規(guī)定與機制。讓爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機的國家主動退出歐元區(qū)，也根本沒有可能。5．無序違約，歐元崩潰，歐元區(qū)解體。第五種發(fā)展趨勢就是，發(fā)生危機的國家出現(xiàn)無序違約，這種情景的危害最大，甚至可能出現(xiàn)類似2008年雷曼倒閉時的全球貿(mào)易驟停的情景。無序違約的情況出現(xiàn)，很可能導(dǎo)致歐元崩潰，歐元區(qū)解體。在上述五種發(fā)展趨勢中，最好的是第一種，最差的趨勢是第五種。需要指出的是，歐元的崩潰與歐元區(qū)的解體并不是夸大其詞與聳人聽聞，而是一種必須防范的可能發(fā)生的現(xiàn)實。全球三大評級機構(gòu)之一的穆迪公司曾發(fā)出警告，希臘主權(quán)債務(wù)危機具有傳染性，將導(dǎo)致英國、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等國金融體系受到?jīng)_擊；前美聯(lián)儲主席保羅•沃爾克表示，歐元區(qū)可能將崩潰，這是美國權(quán)威人士第一次對歐元區(qū)前景做出如此悲觀的估計。

本文作者：徐海濤工作單位：湖北理工學(xué)院國際學(xué)院