導(dǎo)語：如何才能寫好一篇基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】電力設(shè)計院；基礎(chǔ)設(shè)施；投融資；項目公司；項目建設(shè)管理

隨著城市化建設(shè)進(jìn)度的加快，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，企業(yè)投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施已成為擴(kuò)大內(nèi)需與惠及民生的主要結(jié)合形式，本文通過參與項目實施經(jīng)歷，在項目開發(fā)、建設(shè)管理、合同管理等方面為企業(yè)參與此類項目提供參考。

1現(xiàn)狀和創(chuàng)新思考

在目前基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的法律制度不夠健全和地方政府政策變化的狀態(tài)下，一些企業(yè)應(yīng)用多元化、多渠道的融資方法步入良性循環(huán)道路，也獲得了經(jīng)濟(jì)效益；但也有少數(shù)企業(yè)選擇項目，融資渠道出現(xiàn)問題，使項目中途夭折、政府回購償還拖延，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈出問題而失敗的案例也很多。所以企業(yè)想要在基礎(chǔ)設(shè)施項目上僅依靠原始積累、自有資金顯然無法長期發(fā)展下去。因此建立較完善的投融資渠道、平臺和能力成為了企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的重要條件。所以，對參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)和政府而言，均應(yīng)意識到資金融通和創(chuàng)新建設(shè)模式的重要性。以下有幾種創(chuàng)新模式供大家思考。（1）代建+BT方式。由政府確定項目投資及建設(shè)計劃，掛牌出讓項目代建權(quán)或招標(biāo)選擇工程代建單位，代建單位自行投資（籌資）建設(shè)并實施全過程管理，政府相應(yīng)職能部門監(jiān)督并組織項目驗收并移交，政府一次或分期償付建設(shè)資金等。（2）融資+EPC方式。由融資方（多種類金融機(jī)構(gòu)或?qū)嵤┢髽I(yè)）和大型施工企業(yè)或“設(shè)計+施工”的EPC企業(yè)組成“融資加工程總承包聯(lián)合體”，政府授權(quán)平臺公司為項目業(yè)主，以“融資加工程總承包”為實施范圍，以公開招標(biāo)（或競爭性談判）方式產(chǎn)生投資人。由聯(lián)合體負(fù)責(zé)按約制度融資計劃，按照工程進(jìn)度配套提供全方位的融資服務(wù)和按照約定對項目實行工程總承包建設(shè)，實現(xiàn)最終項目的建設(shè)目標(biāo)。（3）FBT（融資+BT）方式。此方式與與常規(guī)施工企業(yè)單獨實施BT的區(qū)別在于BT項目主辦人聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)（或聯(lián)合投資方）、施工、設(shè)計企業(yè)共同完成項目，融資工作由專業(yè)金融機(jī)構(gòu)完成。此模式的聯(lián)合體成員可更好地專業(yè)分工，優(yōu)勢互補(bǔ)，減少建設(shè)管理和協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)，利于形成融資建設(shè)的一體化優(yōu)勢和規(guī)模效益，同時又能發(fā)揮聯(lián)合體各方技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。

2經(jīng)營開發(fā)和決策

2.1立項基本原則

戰(zhàn)略一致性、項目收益和謹(jǐn)慎、合法的基本原則。主要體現(xiàn)在項目符合集團(tuán)和公司的戰(zhàn)略發(fā)展，有益于公司的可持續(xù)發(fā)展，不進(jìn)入與企業(yè)改革和發(fā)展戰(zhàn)略相違背的投資領(lǐng)域。收益須滿足集團(tuán)和公司的最低收益率要求。

2.2可行性研究

項目可行性研究主要包括：項目背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)、項目工期要求、投資額確定及分析、項目資金籌措及投入方式、回購及支付方式、擔(dān)保方式、合作方背景及財務(wù)狀況、項目財務(wù)指標(biāo)、風(fēng)險分析及應(yīng)對策略、可行性報告結(jié)論及建議。項目前期考察和調(diào)研必須進(jìn)行，主要涉及地方投資環(huán)境、項目背景、政府（或平臺公司）的盡職調(diào)查等各方面。完成可研報告后依據(jù)公司相關(guān)的投資項目評審標(biāo)準(zhǔn)對項目的合法合規(guī)及必要性方面、價格和成本情況、投融資方案、項目回購條件、項目財務(wù)評價及經(jīng)濟(jì)分析等方面進(jìn)行全面、深入、細(xì)致、科學(xué)的評審，形成明確的評審意見由公司最終決策。只有遵循項目考察的基本原則，真實、全面地反映情況，并能根據(jù)實際情況適時做出分析和判斷，才能為公司進(jìn)行項目評估和投資決策打下良好的基礎(chǔ)。

3制約因素和對策

3.1制約因素

（1）企業(yè)資產(chǎn)、資金、信貸規(guī)模有限由于設(shè)計企業(yè)體量不大，資產(chǎn)規(guī)模有限，受制于負(fù)債率考核等要求，表內(nèi)融資空間較為有限，企業(yè)無法直接通過自身實力或單獨進(jìn)行較大體量的基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資。但如要通過表外融資渠道，就又存在融資成本高、對凈資產(chǎn)規(guī)模要求過高等問題，所以，融資能力不足是目前設(shè)計企業(yè)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資業(yè)務(wù)的首要瓶頸。（2）相關(guān)設(shè)計、工程總承包資質(zhì)缺乏由于電力設(shè)計單位不同于傳統(tǒng)市政、公路等設(shè)計院，原有資質(zhì)里大都沒有公路、市政、園林等相關(guān)專業(yè)設(shè)計資質(zhì)，從而無法進(jìn)行此類項目的工程總承包（即EPC或BD），導(dǎo)致在實施基礎(chǔ)設(shè)施項目時會產(chǎn)生一些問題，如因政府采購或招投標(biāo)法規(guī)等，無法按融資+EPC、聯(lián)合體施工等模式實施，從而無法將總承包產(chǎn)值做營業(yè)收入。（3）單純投資，資金利用率低設(shè)計企業(yè)單純以注入資本金或股權(quán)方式參與基礎(chǔ)設(shè)施項目來獲得利潤收入，無法有效以投資撬動工程總承包，會使得資金的綜合利用率不高，僅能拓寬收益渠道，對總承包業(yè)務(wù)拓展作用不大。（4）基礎(chǔ)設(shè)施投資項目方面的投融資復(fù)合商務(wù)、工程技術(shù)管理人才缺乏由于設(shè)計企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項目也才剛開始嘗試，所以在基礎(chǔ)設(shè)施投資項目方面的投融資業(yè)務(wù)經(jīng)驗較少，水平和能力也急需更多項目實踐來磨練和提高，項目經(jīng)營開發(fā)和實施的復(fù)合型人才就更為缺乏。

3.2應(yīng)對上述制約因素的思考

（1）加強(qiáng)設(shè)計企業(yè)表外融資手段的研究和探索，重點加強(qiáng)與基礎(chǔ)設(shè)施類產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、專業(yè)金融機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)溝通聯(lián)系，從而建立起企業(yè)自身的投資管理和風(fēng)險、決策體系。除與傳統(tǒng)銀行、信托融資渠道加大聯(lián)系外，還可主動與保險、融資租賃、基金等嘗試探索合作的創(chuàng)新方式，從較大程度上轉(zhuǎn)變目前的投融資瓶頸狀態(tài)。同時，在投資項目的開發(fā)、洽談過程中不斷積累和增強(qiáng)設(shè)計企業(yè)的資源整合能力。（2）在適應(yīng)企業(yè)主要業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，考慮適度地完善企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)領(lǐng)域的設(shè)計和工程總承包資質(zhì)或資格，使得設(shè)計企業(yè)能以較多形式并合法、合規(guī)地參與項目實施。同時，在基礎(chǔ)設(shè)施項目的前期開發(fā)過程，應(yīng)加強(qiáng)與綜合實力較強(qiáng)的施工企業(yè)緊密聯(lián)系和溝通，拓寬項目資源渠道和積累操作經(jīng)驗，同時進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計企業(yè)的資源整合能力。（3）適當(dāng)?shù)娜藛T培養(yǎng)和儲備。由于目前大多設(shè)計企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)剛剛起步，公司沒有此類業(yè)務(wù)人員積累，可利于自有、聯(lián)合實施等項目在實踐中適度培養(yǎng)在投融資、市場經(jīng)營、項目管理、造價等方面的人員。專業(yè)性較強(qiáng)的技術(shù)人員，可利于社會資源和創(chuàng)新用工模式等來適時引進(jìn)。

4項目公司層級的工程管理

4.1技術(shù)管理

工程技術(shù)管理方面重點是協(xié)調(diào)施工方與業(yè)主、設(shè)計、監(jiān)理的溝通和聯(lián)系，協(xié)助施工單位解決與設(shè)計、監(jiān)理發(fā)生相關(guān)問題，監(jiān)督施工單位嚴(yán)格按照業(yè)主或行業(yè)規(guī)則制度履行各種技術(shù)資料的審批手續(xù)，對重大技術(shù)方案進(jìn)行內(nèi)部審核。

4.2進(jìn)度管理

項目進(jìn)度管理是項目公司的管理重點，主要體現(xiàn)在協(xié)助施工方協(xié)調(diào)業(yè)主解決項目前期征地、拆遷和“三通一平”等問題；及時、經(jīng)常性召開專題會議；監(jiān)督和考核施工單位進(jìn)度和工期；督促施工單位按計劃和要求投入資源以保證項目的順利完成。

4.3安全、質(zhì)量管理

項目公司在質(zhì)量、安全方面的管理職能與業(yè)主單位的職能有些類似，但也存在差別。主要是對工程建設(shè)的質(zhì)量、安全、文明施工等實施目標(biāo)考核管理，對工程建設(shè)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督管理，對工程建設(shè)過程進(jìn)行日常巡查和指導(dǎo)；監(jiān)督和指導(dǎo)施工單位完善竣工資料，協(xié)助業(yè)主、監(jiān)理完成各階段的工程驗收。

4.4計劃合同管理

基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的計劃合同管理工作較常規(guī)的建設(shè)項目存在一定的區(qū)別，主要體現(xiàn)在以下幾點：①協(xié)助市場、財務(wù)等部門進(jìn)行的項目開發(fā)、投融資相關(guān)的工作。②作為代建業(yè)主履行的招投標(biāo)、資金籌劃、進(jìn)度款結(jié)算等工作。③項目回購相關(guān)的計劃、策劃、實施。④項目竣工結(jié)算和政府審計。最重要的應(yīng)是項目的回購策劃和管理。

5結(jié)束語

電力設(shè)計院參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的案例還很少，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的經(jīng)驗還很有限，可適度謹(jǐn)慎嘗試規(guī)模相對小的項目，在實踐中積累投融資、市場開發(fā)、項目管理的經(jīng)驗和能力，同時積極主動向經(jīng)驗豐富的兄弟企業(yè)學(xué)習(xí)和加強(qiáng)交流，逐漸建立起設(shè)計企業(yè)在此業(yè)務(wù)領(lǐng)域的實施管理體系、流程，發(fā)揮設(shè)計引領(lǐng)策略，不斷創(chuàng)新項目合作模式，推動企業(yè)良性地開展基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，這可能是目前設(shè)計企業(yè)的發(fā)展思路。

參考文獻(xiàn)

[1]高貫偉.在BT建設(shè)模式中施工階段項目管理工作探討[J].財經(jīng)理論與實踐，2012，33（3）：72.

[2]張波.淺談設(shè)計企業(yè)如何更好參與BT項目建設(shè)管理[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2012，26（3）：36.

[3]周蘭萍，史夢清.非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資模式創(chuàng)新[J].重慶大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2014，20（5）：34.

篇2

政府擔(dān)保給公共基礎(chǔ)設(shè)施投資提供保障的同時也為政府帶來了或有負(fù)債。在融資時，公共基礎(chǔ)設(shè)施項目的風(fēng)險分配原則是項目參與者的相互合作作為基礎(chǔ)和紐帶，按照最小成本進(jìn)行風(fēng)險控制一方的協(xié)議來進(jìn)行風(fēng)險分配，市場風(fēng)險由項目公司承擔(dān)，非市場風(fēng)險由政府部門進(jìn)行承擔(dān)，主要通過簽訂經(jīng)營方面的特許經(jīng)營范圍、特許經(jīng)營期限、投資回報率、經(jīng)營收入、沖突解決機(jī)制等項目后勤支持、法律一致性等特許權(quán)協(xié)議擔(dān)保條款體現(xiàn)，并改變了政府對項目其它參與方的作用見圖1所示。在圖1中虛線表示政府提供擔(dān)保的作用。項目總價值是由經(jīng)濟(jì)價值和社會價值共同構(gòu)成的，政府希望以最大的程度來提高項目的社會價值，而項目經(jīng)營者則關(guān)心的是如何獲得經(jīng)濟(jì)價值，將自身收益最大化是理性投資者的最終目標(biāo)。

二、公共基礎(chǔ)設(shè)施政府擔(dān)保的期權(quán)特征分析

假設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施項目的價值為V，非政府投資者投資價值為E，非政府投資主體的預(yù)期回報率為er。若綜合考慮項目在運營過程中面臨的各種市場風(fēng)險因素的影響，保證投資者在特許經(jīng)營期內(nèi)獲得不低于*I的運營收入，此時可以根據(jù)B-S期權(quán)理論可以得出，當(dāng)政府以向投資者提供擔(dān)保來進(jìn)行融資時，投資者相當(dāng)于在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目時獲得了一個看漲期權(quán)的投資收益。其中T為特許經(jīng)營期，E為T時刻期權(quán)的執(zhí)行價格。但如果公投資者在共基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)行投資經(jīng)營期間不進(jìn)行分紅，那就在特許經(jīng)營期T的期末，政府所擔(dān)保的期權(quán)收益價值為*G(T)max(0,IE)。

若考慮到在共基礎(chǔ)設(shè)施項目運營過程中所面臨的各種非市場分析因素的影響，保證投資者在特許經(jīng)營期內(nèi)獲得的運營收入不低于R，特許期內(nèi)投資者實際獲得的項目運營收入用V表示，TV表示V在特許經(jīng)營期結(jié)束時刻的價值。G隨著TV與TR之間大小關(guān)系的變化而取值不同：當(dāng)TTVR時，投資者的收益是獲得項目實際收入，此時政府擔(dān)保的價值為零（G0）；當(dāng)TTVR時，政府需要針對項目擔(dān)保收入和實際收入之間的差額部分給予投資者一定的補(bǔ)償，此時擔(dān)保的價值大于零，即TTGRV。綜合上述兩種情況，若政府提供擔(dān)保，則項目的運營收入始終為max,TTRV，政府擔(dān)保的價值為max0,TTGRV，因此，政府擔(dān)保其實是以V為基礎(chǔ)資產(chǎn)，R為執(zhí)行價格，T為到期日的歐式看跌期權(quán)。

三、結(jié)語

篇3

【關(guān)鍵詞】大型建筑企業(yè)，投資主體，基礎(chǔ)設(shè)施，PPP項目，角色分配

在進(jìn)入21世紀(jì)后，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，但基礎(chǔ)設(shè)施短缺問題的凸顯使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到阻礙。對此，我國在基礎(chǔ)建設(shè)方面采用了PPP模式，讓企業(yè)有了與政府合作的契機(jī)，共同完成基礎(chǔ)建設(shè)，如此不僅可以降低政府在基礎(chǔ)建設(shè)方面的投入，同時也促進(jìn)企業(yè)良好發(fā)展。然而，隨著外企的參與及復(fù)雜市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，使得我國企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目難度加大、風(fēng)險加劇。對此，筆者以我國大型建筑企業(yè)為例，究其作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中扮演的角色進(jìn)行研究，希望可以協(xié)助我國大型建筑企業(yè)更好運行PPP項目，促進(jìn)建筑企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的分析

（一）大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的必要性

PPP模式已經(jīng)成為新時代下各國政府面對極大基礎(chǔ)設(shè)施需求和財政壓力的兩全選擇，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目必然會在日后持續(xù)發(fā)展。在此種機(jī)遇下，大型建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)把握此機(jī)遇，將單純設(shè)施建設(shè)轉(zhuǎn)移到投資者身份，參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，如此可以擴(kuò)大建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，促使建筑企業(yè)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，在競爭激烈的市場環(huán)境中更好的發(fā)展。另外，大型建筑企業(yè)作為投資主體的身份參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目，可以培養(yǎng)建筑企業(yè)資本運作和融資能力，縮短企業(yè)與國際大型建筑企業(yè)之間的距離，為促進(jìn)我國大型建筑企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定的發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）大型建筑企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目面臨的問題

大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目，需要解決與政府之間的問題、與其他參與投資者之間的問題。

1、與政府之間存在的問題。政府在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中扮演者非常重要的角色，對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的制定與實施有很大影響。所以，建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的過程中，應(yīng)當(dāng)與政府協(xié)調(diào)，為科學(xué)合理的制定和落實基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目創(chuàng)造條件。但在政府未能合理履行自身的職責(zé)，使公共管理不健全、提出觀點危害到企業(yè)利益、投資決策不科學(xué)等問題出現(xiàn)情況下，需要建筑企業(yè)采用適合的處理措施來解決，以維護(hù)自身的利益。

2、與其他參與者之間存在問題。基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的參與者可以有多個企業(yè)或單位。因此，在政府提出基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中，除了建筑企業(yè)之外，還可能有其他參與者。而在具體制定基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目中，因多種因素的影響，可能使建筑企業(yè)在市場選擇、項目目標(biāo)確定、項目期望、風(fēng)險承擔(dān)等方面上與其他參與者產(chǎn)生分歧，此時就需要建筑企業(yè)正視此種局面，合理解決各種問題或矛盾。

二、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的角色分配

大型建筑企業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的投資主體，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的制定及落實直接關(guān)系建筑企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，因此建筑企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目，并在其制定和落實中扮演不同的角色，提出意見或?qū)Σ?，有利于PPP項目科學(xué)、合理的落實，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。

（一）建筑企業(yè)在PPP項目前期承擔(dān)的角色

1、組間項目時合作伙伴的選擇。因為組間項目中合作伙伴的選擇，對后續(xù)PPP項目能否良好的運營有一定的影響。為了使PPP項目良好的運營，在組間項目的合作伙伴選擇的過程中，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)參與組間聯(lián)合體的決策、綜合評價合作伙伴以及確定最佳備選合作伙伴，以選擇適合的、最佳的合作伙伴。

2、投資者之間合作方式的選擇。典型的PPP項目的制定與運營過程中，需要建立一個獨立的、專門的商業(yè)機(jī)構(gòu)，而這個商業(yè)機(jī)構(gòu)是由投資者組成的，因此投資者之間應(yīng)當(dāng)選擇適合的合作方式，如此才能夠在彼此合作中，更好的規(guī)劃制定和運用基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目。在選擇投資者合作方式中，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身投資方式及當(dāng)前公共部門融資情況，提出適合的合作方式。

（二）建筑企業(yè)在PPP項目制定與運營中承擔(dān)的角色

1、建筑企業(yè)在PPP項目制定中承擔(dān)的角色?；A(chǔ)設(shè)施PPP項目建設(shè)中最關(guān)鍵的問題就是融資資金的投入使用。為了可以降低投資風(fēng)險，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)在項目承包管理、分包管理中發(fā)揮作用，選擇信譽好的承包商，并監(jiān)督承包商的項目分包工作，確保項目各個方面的制定由適合單位負(fù)責(zé)。

2、建筑企業(yè)在PPP項目運營中承擔(dān)的角色?；A(chǔ)設(shè)施PPP項目運營好壞直接關(guān)系投資者經(jīng)濟(jì)利潤獲得的高低。為了保障建筑企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)在PPP項目運營中參與PPP項目運營方式選擇、PPP項目的試運營、PPP項目的優(yōu)化調(diào)整，促使PPP項目運營良好，降低運營風(fēng)險，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。

結(jié)束語：我國大型建筑企業(yè)作為投資主體，在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目制定與運營的過程中，應(yīng)當(dāng)扮演各種角色，參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目合作伙伴的選擇、項目承包管理、項目運營方式選擇、項目試運營等各個環(huán)節(jié)，以便項目可以良好的運營，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，使建筑企業(yè)獲得更多利潤，促進(jìn)我國大型建筑企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]石昕川.我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)計PPP項目的角色分配研究[D].重慶大學(xué)，2012.

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一、放寬投資領(lǐng)域，實行更加開放的投資準(zhǔn)入政策(一)最大限度地開放投資市場，放寬民間投資準(zhǔn)入領(lǐng)域。已向外資開放的領(lǐng)域，要同時向民間資本開放；已打破行業(yè)壟斷的領(lǐng)域，要積極鼓勵民間資本進(jìn)入；預(yù)期有回報的基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目，要創(chuàng)造條件引導(dǎo)民間資本參與。對列入《當(dāng)前國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄(2000年修訂)》(國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委第7號令)的28個領(lǐng)域的526種產(chǎn)品、技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，除國家法律、法規(guī)和政策明令禁止的以外，都要向民間資本開放。(二)打破行業(yè)壟斷，降低民間投資準(zhǔn)入門檻。水利、交通、能源、城建以及文化、教育、衛(wèi)生、體育等領(lǐng)域的行業(yè)主管部門，要按照政企分開的要求，進(jìn)一步深化改革，打破行業(yè)壟斷，引入競爭機(jī)制。公益性項目在體現(xiàn)政府投資主導(dǎo)作用的同時，在現(xiàn)階段要加快吸收民間投資。鼓勵民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施和社會發(fā)展領(lǐng)域，不斷優(yōu)化投資環(huán)境。各級政府可根據(jù)實際，建立基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資公司，經(jīng)營政府投資項目。對經(jīng)營性項目，要按照項目法人責(zé)任制要求成立項目公司。鼓勵和支持民間資本通過參股、聯(lián)合、聯(lián)營、并購等方式進(jìn)入投資公司或項目公司。(三)創(chuàng)新投資方式，引導(dǎo)民間資本投入。對重大基礎(chǔ)設(shè)施和大型公益性項目，采取“政府引導(dǎo)、市場運作”的方式建設(shè)和經(jīng)營。在政府發(fā)揮規(guī)劃、政策、資金引導(dǎo)作用的同時，要廣泛吸納民間資本投入，按觀代企業(yè)制度運作和管理。對新建的項目，可以通過招投標(biāo)方式公開選擇業(yè)主。對已建成的基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目，可通過實行特許經(jīng)營權(quán)招標(biāo)方式，選擇和變更項目法人。積極探索國際通行的投資或經(jīng)營方式，引導(dǎo)民間資本參與投資、建設(shè)和經(jīng)營。(四)支持基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營權(quán)或產(chǎn)權(quán)依法轉(zhuǎn)讓。對給排水和污水管網(wǎng)、配電網(wǎng)、天然氣管網(wǎng)和公路網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，在充分發(fā)揮國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營主體作用的同時，可吸收民間資本參與投資和經(jīng)營。對一些有收費來源、獨立經(jīng)營的水庫、電廠、水廠等基礎(chǔ)設(shè)施項目實體，積極實行多元化投資和經(jīng)營，逐步推行經(jīng)營權(quán)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。對城市公文，可按“有限放開、國有控股”的原則逐步放開。對沒有收費來源的城市道路、綠化養(yǎng)護(hù)等，鼓勵其通過招投標(biāo)方式與企業(yè)簽訂經(jīng)營業(yè)績協(xié)議、委托管理合同、服務(wù)承包合同等方式確定項目經(jīng)營權(quán)。

二、拓寬融資渠道，加強(qiáng)和完善對民間投資主體的金融服務(wù)(五)推廣多樣化信貸支持方式。鼓勵金融機(jī)構(gòu)實行信貸方式創(chuàng)新，積極開展票據(jù)業(yè)務(wù)、出口退稅賬戶托管貸款業(yè)務(wù)、保全倉庫業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、保付業(yè)務(wù)等．以適應(yīng)民間投資主體的間接融資需求。對項目資本金到位、運作規(guī)范的民間投資項目，貸款期限可適當(dāng)延長；貸款總額在25億元以上的，可優(yōu)先安排政策性貸款。并提倡以銀團(tuán)貸款形式解決其項目融資。鼓勵建立為民間投資項目提供信用擔(dān)保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，健全全省擔(dān)保體系，探索貸款信用保險，推行各種工程保險和經(jīng)營保險，分散銀行風(fēng)險。(六)積極探索多種貸款擔(dān)保方式。要按照省政府《關(guān)于房地產(chǎn)抵押登記問題的通知》(浙政發(fā)〔1999〕176號)精神，進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)抵押貸款的運作。同時，要積極創(chuàng)造條件，在城市供水、供熱、污水和固體廢棄物的處理與利用，以及公交、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，允許以建設(shè)項目的收益權(quán)、收費權(quán)及受讓后獲得的經(jīng)營權(quán)為質(zhì)押，或以項目資產(chǎn)折價為抵押，進(jìn)行貸款。各行業(yè)主管部門要建立和完善有關(guān)登記制度，確保貸款擔(dān)保行為的法律效力。(七)支持采取多種融資方式。對資本金到位、資金來源明確、運作規(guī)范的新建項目企業(yè)，允許發(fā)行債券，促進(jìn)企業(yè)債券流通，鼓勵民營企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨部門的資產(chǎn)重組。支持預(yù)期建成后有穩(wěn)定收益的新建基礎(chǔ)設(shè)施項目組建股份有限公司，通過上市籌集資金。積極鼓勵和支持實力較強(qiáng)的民營企業(yè)通過海外上市，吸收外資入股等形式從國際資本市場融資。同時，要推行新型融資方式，積極組建各種類型的產(chǎn)業(yè)投資基金和信托基金，推廣融資租賃，吸引民間資金投入基礎(chǔ)設(shè)施項目。進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展全省統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場，為投資者建立退出機(jī)制、并為銀行抵押資產(chǎn)變現(xiàn)提供便利。(八)進(jìn)一步發(fā)展區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。以現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平較好的各地城市商業(yè)銀行、坡市信用社為基礎(chǔ)，聯(lián)合其他有較大實力的民營企業(yè)、上市公司等，通過股權(quán)轉(zhuǎn)換、增資擴(kuò)股、資產(chǎn)兼并重組等多種形式，增大民營資本股份，探索組建股份制商業(yè)銀行。鼓勵各地方性金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開展跨地區(qū)金融業(yè)務(wù)，構(gòu)筑適應(yīng)我省中小民營企業(yè)發(fā)展需要的地方金融體系。

三、實施公平合理的配套政策，為民間投資營造寬松的環(huán)境(九)實行平等的財政支持政策。根據(jù)項目性質(zhì)和內(nèi)容采取不同的支持方式。對符合條件的建設(shè)項目，不論項目主體性質(zhì)，在安排國債資金、財政貼息資金時一視同仁。對民間資本投入國家重點扶持的項目，需政府支持的，鼓勵國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營主體參股。對準(zhǔn)經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目及公益性項目，為保證投資者獲得合理的收益，在一定時期內(nèi)可實行財政資金定額或定項補(bǔ)貼。(十)實行統(tǒng)一的稅費政策。要規(guī)范對民間投資者的稅費征收、堅決制止對民間投資主體的不合理收費，切實減輕民間投資者負(fù)擔(dān)。對民間資本投資國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)的項目，經(jīng)批準(zhǔn)允許加速固定資產(chǎn)折舊、技術(shù)開發(fā)費用不限比例稅前按實列支、土地出讓金分期支付。(十一)合理確定基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目的價格或收費標(biāo)準(zhǔn)。對不列入政府定價目錄的項目，應(yīng)由企業(yè)自主定價，對列入政府定價目錄的民間投資項目，與政府投資項目一視同仁。在實際操作中、對民間投資的基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目，在投產(chǎn)初期可采取一定的價格扶持政策。(十二)實行平等的用地政策。民間投資項目用地統(tǒng)一納入各級年度建設(shè)用地計劃，合理安排用地指標(biāo)。對經(jīng)營性項目按照公開、公平原則，通過招投標(biāo)、拍賣、掛牌等方式提供土地使用權(quán)；各項規(guī)費的收取與其他各類投資主體一視同仁。鼓勵和引導(dǎo)民間投資項目集約用地。(十三)實行同等的保障政策。各有關(guān)部門要調(diào)整、制定有關(guān)政策，使民間投資者在職稱評定、戶籍管理、子女就學(xué)以及因商務(wù)和技術(shù)交流需要辦理出國(境)手續(xù)等方面，享有與國有單位人員同等的待遇。

篇5

關(guān)鍵詞：EPB投資模式；關(guān)聯(lián)項目；有效投資組合；市場化定價機(jī)制

中圖分類號 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：

Research on EPB Portfolio Optimization Mode of Rail Transit Construction Project

CUI Hongwei WANG Wei ZENG Ying

（1. College of Economics Mathematics， Southwest University of Finance and Economics， Chengdu 611130；2. Chengdu Academy of Social Sciences， Chengdu 610023）

Abstract： The problems of difficulties in implementing investment funds and spillover of investment benefits coexist in the traditional mode of Rail transit construction projects investment. A fair benefit sharing mechanism was designed to avoid overly dependence on financial capital and to increase the financial burden. According to the new idea of modern development， the related project of planned Rail transit construction projects investment was mined. Master planned Rail transit construction projects and associated projects are combined effectively by EPB investment mode， making it become a portfolio projects with investment value through optimizing choice. The object and amount of investment were determined by means of mercerization. The overall planning and integration of resources are determined by the government， which construct the competition and set up the market competition platform. In that case， the market will play a critical role in the construction of Rail transit projects investment. The spillover effect of plans on invest in the construction project is constrained by EPB investment mode， which also increases the economic feasibility of the construction of Rail transit projects as well as promotes the rapid and sustainable development of Rail transit construction project.

Keywords： EPB investment mode； related project； effective portfolio； market-oriented pricing mechanism.

1 引言

基礎(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基礎(chǔ)和必備條件，各級政府高度重視投入力度。近年來，中國基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化程度顯著提高，推動了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活條件的不斷改善。新時期，有關(guān)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資建設(shè)和管理方面，如何處理好政府與市場的關(guān)系，如何更大程度讓市場定價，降低投資準(zhǔn)入門檻，使社會投資者廣泛參與，引發(fā)理論與實踐界的普遍關(guān)注。軌道交通作為重要的基礎(chǔ)設(shè)施，具有運能大、節(jié)能、省地、污染小等特點，可滿足乘客安全、便捷、舒適出行需求，是現(xiàn)代城鄉(xiāng)綜合交通體系的重要組成部分。該類建設(shè)項目具有自然壟斷性、建設(shè)周期長、耗資大、收益低等特點，主要包括地鐵、輕軌、單軌、有軌電車、磁懸浮、城際鐵路等交通服務(wù)方式。軌道交通所提供的產(chǎn)品具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，項目投資具有政府主體性、主導(dǎo)性的特點，負(fù)財務(wù)凈現(xiàn)值形成公共財政不斷輸血的直接投資機(jī)制，尤其是當(dāng)前地方政府負(fù)債率超高的情況下，更是制約著軌道交通快速、可持續(xù)發(fā)展。然而，由納稅人出資建設(shè)軌道交通，受區(qū)位的自然壟斷性的影響，建設(shè)項目對其他非投資主體創(chuàng)造了資源或資產(chǎn)增值的機(jī)會，存在著極其明顯的投資效益外溢現(xiàn)象。僅建設(shè)項目原因所溢出的效益，由非關(guān)聯(lián)主體獨自、無償享用，對一般納稅人來說存在一定程度的顯失公平，更有甚者因存在無償外溢效益，還可能滋生腐敗。傳統(tǒng)的軌道交通投資模式存在著投資資金落實困難與投資效益外溢并存的問題，究其原因是沒有處理好政府與市場的關(guān)系，有必要針對軌道交通建設(shè)的特點充分發(fā)揮市場公允定價作用，設(shè)計一種效益公平分享的投資市場化模式。

軌道交通的建設(shè)是一個世界性關(guān)注問題。一方面，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，城鄉(xiāng)居民出行頻繁，使各大城市普遍存在道路擁擠、車輛堵塞、交通秩序混亂的現(xiàn)象，低運量的交通工具已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足城鄉(xiāng)居民的出行需要。而城際軌道交通雖然可以較好地解決交通擁堵問題，但造價高昂。東歐各國地面有軌電車起步早、服務(wù)可靠，至今仍在延續(xù)上百年的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)，通過高稅負(fù)、高福利的財稅制度安排，交通基礎(chǔ)設(shè)施建、管、運主要發(fā)揮政府的主導(dǎo)、主體作用。另一方面，融資模式受制于投資模式，陳明莉[9]認(rèn)為以政府為主導(dǎo)的投資模式，不僅政府財政負(fù)擔(dān)重，且籌集資金面臨諸多限制。香港充分發(fā)揮投資公共交通的市場化機(jī)制，由市場化的投資主體建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，營運票價也通過市場定價。王俊豪[10]從改革政府管理體制角度，提高軌道交通供給能力的途徑，解決中國的軌道交通產(chǎn)業(yè)長期以來處于緊運行狀態(tài)這一“瓶頸”問題。隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，王延中[11]認(rèn)為國家放松對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資管制，可有效促進(jìn)西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。王建邦[12]提出跨國公司參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，須加強(qiáng)合作策略研究。劉新梅[13]從交易費用、產(chǎn)業(yè)需求變動、技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)融合的角度，對基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行了重新定位，提出了基礎(chǔ)設(shè)施“有限競爭”的產(chǎn)業(yè)特性，指出基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)應(yīng)建立以間接規(guī)制和經(jīng)濟(jì)性規(guī)制相結(jié)合的規(guī)制結(jié)構(gòu)。主張發(fā)揮市場配置資源的積極作用，促進(jìn)包括軌道交通在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展。于水[14]研究創(chuàng)新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)決策機(jī)制，建立起科學(xué)合理、符合農(nóng)民真正需求的供給決策機(jī)制。

組合投資理論是研究在不確定環(huán)境下對資產(chǎn)進(jìn)行有效配置，Markowitz[1]提出均值方差投資組合模型，在證券市場得到廣泛應(yīng)用。融入期權(quán)的投資組合模型更容易解決一般的多資產(chǎn)組合投資問題[2]。一些學(xué)者用模糊數(shù)學(xué)方法拓展了資本資產(chǎn)定價模型，提出證券收益率為模糊變量的模糊投資組合模型[3-4]。利用計算機(jī)智能優(yōu)化算法求解投資組合問題拓展組合投資模型的應(yīng)用范圍[5-8]。軌道交通建設(shè)項目效益波及范圍廣，可否將這些關(guān)聯(lián)項目進(jìn)行優(yōu)化組合，應(yīng)用組合投資理論和方法，對軌道交通建設(shè)項目以及關(guān)聯(lián)項目進(jìn)行費用效益識別，用“有無”對比分析方法，研究軌道交通項目的有效投資組合問題，以此解決我國軌道交通建設(shè)的資金來源問題。

2 軌道交通項目EPB投資模式概述

2.1 幾個概念

定義1. 公益性項目

對于特定的投資項目 ，任意的投資者 ，總有 ，稱投資項目 為公益性項目。其中：

：投資項目

：投資項目 的經(jīng)濟(jì)收益

比如，被各地軌道交通建設(shè)營運實踐反復(fù)證明軌道交通項目 為典型的公益性項目，這類項目是以謀求社會效益為目的，在經(jīng)濟(jì)效益方面是非贏利性，具有投資大，受益面寬，服務(wù)年限長，影響深遠(yuǎn)等特點。

定義2. 項目外溢效益

由特定投資者 出資 建設(shè)項目 ，其他利益主體 且 享有項目 的無投資收益 ， 且 。稱 且 為建設(shè)項目 的外溢效益。

比如，在其他條件均未變的情況下，規(guī)劃建設(shè)城市地鐵站周邊的土地及房價會增值，此種增值收益即為地鐵建設(shè)項目的外溢效益。

定義3.有效投資組合

對相互關(guān)聯(lián)、相互補(bǔ)充的多個投資項目 所組成的項目集合 ，對于第i個投資者，若 ，且 （ ），稱項目組合P對于第i個投資者為有效投資組合。

其中：

：關(guān)聯(lián)項目集

：項目組合P對第i個投資者的投資風(fēng)險，表示投資者i投資項目集的一攬子總風(fēng)險（當(dāng)然與投資者i的投資比例是有關(guān)的）

：第i個投資者對投資第s個項目 的投資風(fēng)險

：項目組合P對第i個投資者的投資回報

：第i個投資者投資第s個項目 的投資回報

一般地，項目組合集的總風(fēng)險是非線性的，而不是線性的[1]，同時與投資者i投資在項目 上的投資比例有關(guān)，與其他投資合作主體投資能力和合作關(guān)系順暢程度也有關(guān)。

對于給定的被評價項目，其關(guān)聯(lián)項目是指按照評價者認(rèn)可的關(guān)聯(lián)規(guī)則所挖掘出的項目集。關(guān)聯(lián)項目的挖掘過程是一個創(chuàng)新過程。比如對于軌道交通建設(shè)項目 ，與其配套的營運項目 ，按照P+R（停車換乘）建設(shè)思路[15]規(guī)劃建設(shè)的樞紐站項目 ，按照TOD（交通引導(dǎo)城市發(fā)展）[16]城市建設(shè)模式建設(shè)的商業(yè)項目 ，以及與項目 及其所有關(guān)聯(lián)項目所派生的廣告媒體公共資源項目 等，均為軌道交通項目 的關(guān)聯(lián)項目集 的子項目。

定義4. 投資者報價空間

對于有效投資組合 ，當(dāng) 時， 表示為對第i投資者而言項目組合P的投資收益剩余，稱 為投資者 報價空間。

比如，香港地鐵的投資組合 ， ， ， ， }對于港鐵基金而言，存在報價空間（下文將進(jìn)行詳細(xì)論述）。

2.2 軌道交通典型投資模式的投資行為分析

（1）以政府為主承擔(dān)軌道交通建設(shè)資金的投資模式

政府設(shè)立特別交通稅種[17]，專項用于城市交通軌道交通的建設(shè)、維修以及支付有關(guān)的融資成本。比如，巴黎、東京、北京地鐵投資模式。此投資模式實際是將軌道交通建設(shè)項目 和營運項目 進(jìn)行組合，而兩個項目的投資收益 與 均為負(fù)值。對于軌道交通建設(shè)的項目組合 ={ ， }模式，其特點具有集中財政依賴性，軌道交通項目所產(chǎn)生的波及效益被沉沒，且外溢無主體指向。

（2）政府以定額補(bǔ)貼的方式由平臺公司為主體的投資模式

政府給予軌道交通投資平臺公司定額補(bǔ)貼或匹配資源，平臺公司通過商業(yè)化運作方式，比如：BT（建設(shè)移交，承包方墊資建設(shè)）、BOT（建設(shè)-經(jīng)營-移交，在一定期限內(nèi)的特許經(jīng)營）、EPC（工程總承包）等工程建設(shè)模式，實施軌道交通建設(shè)。如，上海地鐵投資模式。此投資模式實際是將軌道交通建設(shè)項目 和營運項目 與其他項目 （可能是關(guān)聯(lián)項目，也可能是非關(guān)聯(lián)項目）進(jìn)行組合，對于軌道交通建設(shè)的項目組合 ={ ， ， }模式，其特點具有政府資源的依賴性。當(dāng)前，國土資源部明令禁止以土地?fù)Q項目，此類投資模式受到極大制約。

（3）政府以配套關(guān)聯(lián)資源的方式由軌道交通專營公司為主體的投資模式

軌道交通的投資、建設(shè)及經(jīng)營均由軌道交通專營公司承擔(dān)，政府在審批軌道交通項目規(guī)劃時，將項目所涉及的配套關(guān)聯(lián)項目均交軌道交通專營公司建設(shè)。比如，香港地鐵屬于此類投資模式。

此投資模式對于軌道交通建設(shè)的項目組合 ={ ， ， ， ， }模式（這里 ， ， 分別指按照停車換乘P+R建設(shè)思路，建設(shè)與 配套的含商業(yè)停車樓項目 ；按照交通引導(dǎo)城市發(fā)展TOD城市建設(shè)模式，在軌道交通項目 的過境站點，建設(shè)軌道交通站務(wù)管理及商住項目 ；與項目 關(guān)聯(lián)的 ， ，及 等項目，所派生的廣告媒體公共資源項目 ，收攏了軌道交通項目所產(chǎn)生的波及效益，是軌道交通建設(shè)的較為先進(jìn)的投資模式。

2.3 比較分析及存在的問題

當(dāng)前三種典型的軌道交通投資模式，其項目投資效益列表分析如下（如表1）。相比之下，香港地鐵的投資模式收攏了主項目的關(guān)聯(lián)效益，增加了主項目投資者的綜合投資效益。

用“有無”對比法，對軌道交通建設(shè)項目進(jìn)行效益評價。項目 與 互為存在的前提，但是，“有無”主項目 是針對關(guān)聯(lián)項目而言的，主項目 總是要建設(shè)的，但對關(guān)聯(lián)項目 ， ， 的價值卻存在有根本變化。通常情況下，政府對擬建軌道交通項目建設(shè)的匹配資源存在有三種價格。以土地資源為例，不妨假設(shè)政府獲取土地資源的成本為100萬元，當(dāng)“無”主項目 時，受道路等軌道交通條件的制約，每畝商住性質(zhì)的建設(shè)用地的出讓價為300萬元。當(dāng)“有”主項目 時，軌道交通的人氣可以帶動商氣，該宗商住性質(zhì)的建設(shè)用地將增值[18]，不妨假設(shè)土地出讓價增值到500萬元。200萬元（500-300）即為主項目 的直接外溢效益。

按“有無”對比法，若不考慮主項目 對關(guān)聯(lián)項目的貢獻(xiàn)，將有直接外溢效益 、 、 、 （如表2）。這里 、 分別指“有”主項目 與“無”主項目 時各關(guān)聯(lián)項目的收益或價值。

“投資模式三”收攏了軌道交通項目 所產(chǎn)生的波及效益，是學(xué)界普遍認(rèn)為有經(jīng)濟(jì)價值的投資模式。站在政府的角度，對于指定投資主體的投資模式（如表2所示），配套土地資源按300萬元/畝計價，未考慮因主項目 導(dǎo)致的增值（500-300）=200萬元/畝以及關(guān)聯(lián)項目開發(fā)增值 。主項目 的各關(guān)聯(lián)項目以評審定價機(jī)制的計價缺乏競爭性，也缺乏效率和公平性，均存在有報價空間 。

3 軌道交通項目EPB投資創(chuàng)新模式設(shè)計

3.1 研究思路

“基于定性分析、憑借經(jīng)驗、依靠行政措施、以項目審批方式實施”是傳統(tǒng)軌道交通投資模式的共同特點。那么，如何基于科學(xué)的理論、運用先進(jìn)城市發(fā)展理念，從投資制度、管理模式上進(jìn)行改革，發(fā)揮創(chuàng)新商業(yè)模式的關(guān)聯(lián)項目挖掘價值作用，以擬建基礎(chǔ)設(shè)施項目為主項目，集成多學(xué)科、展開定量分析，研究設(shè)計有效項目組合，發(fā)揮頂層設(shè)計對關(guān)聯(lián)效益的聚合作用，同時發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用具有重要的現(xiàn)實意義，研究思路如圖1。

圖1 軌道交通投資模式的研究思路圖

3.2 投資組合標(biāo)的確定

給定軌道交通建設(shè)項目 ，營運項目 為必然的關(guān)聯(lián)項目。挖掘所有可能的m個關(guān)聯(lián)項目組合 。m個關(guān)聯(lián)項目與 可形成 種投資組合。比如， 種指 ； 種指 ；以此類推， 種指 。

在以上被挖掘出所有可能的m個關(guān)聯(lián)項目中，若存在其中的t個關(guān)聯(lián)項目與項目 的組合 ，使得對于任意的 ，均有 且 ；對于任意的不屬于投資組合 的項目 ，均有 且 。投資組合 為最優(yōu)投資組合。

當(dāng)“無”項目 和 （即不考慮主項目的波及效益）時，投資組合

的收益為 。

這里的“無”項目 和 是一種假設(shè)狀態(tài)，此時關(guān)聯(lián)項目 的投資價值僅為 ，投資組合 實際是不存在的，測度投資組合 的投資收益或價值 僅為一種狀態(tài)值。

當(dāng)“有”項目 和 時，投資組合 的收益為 。若 為最優(yōu)投資組合，則有：

（1） （3-1）

事實上，項目組合 為 種投資組合中的一種，組合投資 稱其為最優(yōu)組合投資， ，則有 。式（3-1）中， 即為項目 的外溢效益。最優(yōu)組合投資 ，最優(yōu)地收攏了項目 的外溢效益。

挖掘關(guān)聯(lián)投資項目，通過優(yōu)化組合投資項目可收攏軌道交通項目外溢效益，緩解對財政集中依賴度。與此同時，站在政府角度，組合投資的風(fēng)險也將增加，即 ，需要規(guī)范運作程序，搭建競爭平臺加以防范和規(guī)避。

（2） （3-2）

事實上， ，對于軌道交通項目主項目自身 ，有 ， 。由表2得，對于任意的 ，項目 對 都有波及影響，即有 ，故有 ，即 。

為投資組合P的報價空間。對于指定了投資主體后，所匹配的資源本身的增值和開發(fā)價值存在有報價空間，評審定價機(jī)制缺乏競爭性，缺乏效率和公平性。應(yīng)通過建立競爭機(jī)制進(jìn)行利益分享，而非由指定投資者獨享。

3.3 投資主體及投資額的確定

假設(shè)：主項目 ，投資者k估算的投資成本為 和營運成本 ，其關(guān)聯(lián)項目 ，不妨以面積為L的關(guān)聯(lián)土地項目開發(fā)為例。投資者k投資項目 的條件是對投資項目組合 整體投資。

投資者k的投資項目組合收益為 ，見式（3-3）。

（3-3）

式（3-3）中：

：土地成本，土地面積L及報價單價

：投資者k投資土地項目 凈收益，開發(fā)成本 不含土地成本

設(shè)計選擇土地L為投資項目組合 的招標(biāo)標(biāo)的，投資者k土地報價 可由式（3-4）計算得到。

（3-4）

其中： 為投資者k的投資期望收益

投資者k投資項目 ，其商業(yè)運作的贏利點在于開發(fā)建設(shè)關(guān)聯(lián)項目 ，為此，投資者的投資報價 需考慮以下三項報價因素：一是對關(guān)聯(lián)項目 進(jìn)行效益費用測算，二是對主項目 及配套項目 的投資額及營運成本測算，三是預(yù)設(shè)投資者的回報標(biāo)準(zhǔn) 。

若招標(biāo)者預(yù)設(shè)的土地L攔標(biāo)單價 ，投資者k獲取土地成本申報單價應(yīng)滿足

市場的非排他性決定有多個投資者k 參與競標(biāo)

按照“價高者得”的競標(biāo)規(guī)則，土地L的中標(biāo)價為 ，見式（3-5）。

（3-5）

當(dāng)攔標(biāo)價設(shè)定過高， 時，組合項目 流標(biāo)，難以避免以政府主導(dǎo)方式投資項目 。

3.4 招標(biāo)流程

招標(biāo)人（主項目的建設(shè)發(fā)起人）優(yōu)選含主投資項目的投資組合，確定招標(biāo)標(biāo)的，根據(jù)招投標(biāo)的相關(guān)法律法規(guī)，委托產(chǎn)權(quán)交易所或產(chǎn)權(quán)交易中心實施項目組合的招標(biāo)，招標(biāo)流程如圖2。

圖2 招標(biāo)流程

4 結(jié)論及啟示

本文設(shè)計了一種效益公平分享的市場定價機(jī)制，以解決傳統(tǒng)的軌道交通投資模式存在著投資資金落實困難與投資效益外溢并存的問題，主要結(jié)論和啟示如下：

（1）EPB投資建設(shè)模式是民間資本進(jìn)入市政公用事業(yè)的有效模式。指定投資主體僅對公益項目進(jìn)行直接投資建設(shè)的方式，財政依賴性強(qiáng)，且投資效率低；對擬建公益項目進(jìn)行項目關(guān)聯(lián)度挖掘，政府把關(guān)聯(lián)資源或項目匹配給指定投資主體，可適當(dāng)減輕財政負(fù)擔(dān)，但因缺乏競爭性，投資效率低則不可避免；通過市場化方式選定投資主體僅對公益項目進(jìn)行直接投資建設(shè)，這種簡單的市場競爭方式，存在擬建項目外溢效益，財政依賴性強(qiáng)等特點；EPB投資建設(shè)模式，通過關(guān)聯(lián)項目挖掘，收攏外溢效益，同時，通過市場競爭方式，讓民間資本廣泛參與，在利益分享機(jī)制的作用下，可加快市政公用事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（2）主項目的建設(shè)、營運應(yīng)建立利益保障機(jī)制。根據(jù)軌道交通行業(yè)特點，實行附加部分關(guān)聯(lián)資源或項目的拍賣，推進(jìn)公共資源配置市場化，推進(jìn)社會資本的廣泛參與，是城市建設(shè)管理創(chuàng)新的有益探索。然而，社會資本的本質(zhì)屬性是追逐投資回報，主項目的公益屬性不能依賴于社會資本的“自覺施舍”，需從兩方面著力解決：一是在關(guān)聯(lián)項目挖掘時注重建立利益捆綁機(jī)制，即被挖掘出的關(guān)聯(lián)項目其效益要依賴于主項目的成功建設(shè)和成功營運。二是在市場化選擇投資主體時需預(yù)設(shè)主項目建設(shè)、營運的保障條件和措施。

（3）EPB投資模式的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于關(guān)聯(lián)項目挖掘。軌道交通項目的效益費用識別是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其關(guān)聯(lián)項目多、其建設(shè)的制約因素復(fù)雜。關(guān)聯(lián)項目設(shè)計屬于創(chuàng)新理論范疇。實踐中，需要集系統(tǒng)科學(xué)、評價學(xué)、投資學(xué)、行政管理、創(chuàng)新理論等學(xué)科和技術(shù)，用多學(xué)科研究理論和方法加以系統(tǒng)解決。

（4）關(guān)聯(lián)項目的優(yōu)化組合及項目建設(shè)的有效控制等問題直接影響項目的經(jīng)濟(jì)效益。采取EPB投資模式建設(shè)軌道交通項目需要考慮三方面因素。一方面，軌道交通項目關(guān)聯(lián)項目多，效益外溢嚴(yán)重，需要對主項目及各關(guān)聯(lián)項目的直接效益、費用進(jìn)行測度，還需要對其間接效益、費用測度，以此動態(tài)測度主項目的波及影響。另一方面，要根據(jù)主項目及關(guān)聯(lián)項目的不同組合，選擇有效組合并逐步優(yōu)化，以此整體設(shè)計招標(biāo)標(biāo)的，有效促進(jìn)軌道交通的發(fā)展。最后，項目建設(shè)的有效控制問題，軌道交通項目建設(shè)涉及利益調(diào)整分配問題，在依法合規(guī)條件下，需要提前謀劃，有序推進(jìn)，考慮信息與建設(shè)進(jìn)度的時序問題。配合項目規(guī)劃，盡可能提前整理并儲備關(guān)聯(lián)項目（尤其是關(guān)聯(lián)的土地資源、旅游資源、商業(yè)資源），使軌道項目投資與關(guān)聯(lián)項目的開發(fā)捆綁，聚攏主項目外溢效益，是解決主項目投資資金的有效辦法，有利于加快軌道交通的建設(shè)。

（5）發(fā)揮市場調(diào)節(jié)功能，合理消化交易費用。組合項目的投資招標(biāo)，涉及有關(guān)稅、費等問題，需要提前模擬測算，在招標(biāo)條件時予以公布，發(fā)揮市場的自動調(diào)節(jié)作用，以實現(xiàn)公允交易。

（6）EPB投資模式具有廣泛的應(yīng)用推廣價值?？赏茝V應(yīng)用于一些公益性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，比如：綜合交通樞紐站的建設(shè)、公共停車場項目的建設(shè)、非收費公路項目的建設(shè)等等，政府進(jìn)行整體規(guī)劃和搭建市場競爭平臺，發(fā)揮市場的決定性作用。按照EPB投資模式建設(shè)，可有效地解決建設(shè)資金短缺問題，促進(jìn)公益性基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐。

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篇6

第一條為加強(qiáng)政府宏觀管理，統(tǒng)籌安排區(qū)政府建設(shè)財力，規(guī)范政府投融資行為，控制政府債務(wù)風(fēng)險，依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的基本原則，結(jié)合區(qū)的實際，制訂本辦法。

第二條本辦法適用于區(qū)政府投資基礎(chǔ)設(shè)施、公益性社會事業(yè)項目產(chǎn)生的投資、融資、還貸、貼息行為。

政府建設(shè)財力資金主要來源包括：區(qū)財政預(yù)算內(nèi)撥款、預(yù)算外土地出讓收益、區(qū)屬投資公司代表政府進(jìn)行的債務(wù)融資。

第三條統(tǒng)籌建設(shè)財力遵循以下原則：

（一）統(tǒng)分結(jié)合，以統(tǒng)為主。圍繞全區(qū)建設(shè)項目統(tǒng)籌建設(shè)財力，統(tǒng)一安排政府投資項目、統(tǒng)一協(xié)調(diào)籌資、統(tǒng)一調(diào)度還債，構(gòu)建區(qū)政府主導(dǎo)的財力循環(huán)體系。

（二）適度集中，確保重點。適度集中區(qū)級建設(shè)財力，確保對重點基礎(chǔ)設(shè)施和公益性社會事業(yè)的投資。

（三）嚴(yán)格管理，規(guī)范操作。加強(qiáng)對政府投資、融資、還貸、貼息的全程監(jiān)管，規(guī)范投資項目運作，提高政府投資效益。

第四條區(qū)計委履行綜合平衡和統(tǒng)籌管理全區(qū)政府建設(shè)財力的工作職責(zé)，主要職能是：統(tǒng)籌、安排、使用建設(shè)財力資金；編制年度投資項目計劃、融資計劃、還貸計劃、貼息計劃；全程監(jiān)管投資項目;融資協(xié)調(diào)與創(chuàng)新;控制政府債務(wù)風(fēng)險;管理區(qū)屬投資公司涉及建設(shè)財力統(tǒng)籌的領(lǐng)域。

第二章建設(shè)財力資金管理

第五條區(qū)計委統(tǒng)籌、安排、使用區(qū)建設(shè)財力專戶資金和區(qū)屬投資公司政府性融資資金。

區(qū)建設(shè)財力專戶設(shè)在區(qū)財政局，預(yù)算內(nèi)撥款、預(yù)算外土地出讓收益納入建設(shè)財力部分要按時足額劃入。區(qū)屬投資公司要根據(jù)建設(shè)財力資金安排計劃，及時融通建設(shè)資金。

第六條在征求有關(guān)方面意見后，區(qū)計委制訂年度建設(shè)財力資金安排計劃，列明用于項目直接投資、貼息、投資公司還本付息、補(bǔ)充完善投資公司資本金的份額，報區(qū)政府常務(wù)會議通過后實施。

第七條區(qū)計委按照下達(dá)的建設(shè)財力資金安排計劃，適時開具資金撥付通知單，區(qū)財政局、區(qū)屬投資公司見單足額撥付。

第八條區(qū)計委會同區(qū)財政局定期向區(qū)政府匯報建設(shè)財力資金的執(zhí)行情況。

第三章投資管理

第九條政府投資項目應(yīng)符合國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃、城鎮(zhèn)總體規(guī)劃、土地利用規(guī)劃和各類專業(yè)規(guī)劃，有利于經(jīng)濟(jì)社會、人與自然的協(xié)調(diào)發(fā)展。

第十條各部門根據(jù)規(guī)劃，按輕重緩急上報年度建設(shè)項目和儲備項目，區(qū)計委編制區(qū)政府投資項目計劃（含儲備項目），經(jīng)區(qū)政府常務(wù)會議審議通過后下達(dá)；可根據(jù)實際每半年對計劃進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

政府投資項目計劃主要包括以下內(nèi)容：年度政府投資總規(guī)模；續(xù)建、新開工和擬安排項目的名稱、建設(shè)內(nèi)容、項目總投資額、累計安排資金額、本年度區(qū)投資額、區(qū)級投資主體。

第十一條區(qū)統(tǒng)籌建設(shè)財力原則上負(fù)責(zé)本級的基礎(chǔ)設(shè)施、公益社會事業(yè)項目投資建設(shè)。為加快重點地區(qū)的發(fā)展，區(qū)建設(shè)財力將優(yōu)先實施相關(guān)的道路、環(huán)保、醫(yī)院等項目設(shè)施。區(qū)計委將會同具體職能部門另行制訂相關(guān)實施細(xì)則。

第十二條政府投資項目的前期準(zhǔn)備工作、審批、管理和監(jiān)督按照《區(qū)政府投資項目管理試行辦法》（南府辦[]95號）執(zhí)行。

第四章融資管理

第十三條區(qū)土地儲備中心和城鄉(xiāng)建設(shè)開發(fā)投資總公司（以下簡稱城司）作為區(qū)政府主要融資平臺，負(fù)責(zé)建設(shè)財力的對外籌集。必要時區(qū)計委可統(tǒng)籌協(xié)調(diào)其他區(qū)直屬公司進(jìn)行項目融資；可安排區(qū)屬公司和專業(yè)公司實施“代建制”。

第十四條根據(jù)資金需求決定融資規(guī)模，降低資金閑置成本。區(qū)計委綜合平衡項目和資金后，編制年度建設(shè)財力項目融資計劃，報區(qū)政府常務(wù)會議審議。必要時可根據(jù)資金供求狀況，報區(qū)政府批準(zhǔn)后進(jìn)行提前融資，然后進(jìn)行項目綜合平衡。

第十五條以向商業(yè)銀行和政策性銀行借貸為主要融資方式，積極與有關(guān)銀行建立戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系。探索創(chuàng)新融資品種，降低融資成本。

第五章還貸管理

第十六條為控制地方政府的債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)格控制政府負(fù)債規(guī)模。根據(jù)我區(qū)實際情況，將政府負(fù)債控制在可接受范圍內(nèi)。

第十七條區(qū)計委每年編制政府債務(wù)償還計劃和補(bǔ)充完善投資公司資本金計劃，有序開展債務(wù)償還。

第十八條對各投資主體出現(xiàn)的短期資金周轉(zhuǎn)困難，區(qū)計委可根據(jù)實際情況安排短期周轉(zhuǎn)資金，或協(xié)調(diào)各公司進(jìn)行內(nèi)部調(diào)劑。

第六章貼息管理

第十九條原則上對投資總額1000萬元以上、列入?yún)^(qū)重點工程的非經(jīng)營性重大基礎(chǔ)設(shè)施項目實施貼息。年初由區(qū)計委會同有關(guān)部門提出貼息計劃，報區(qū)政府審定后實施。

第二十條貼息資金由區(qū)計委在建設(shè)財力中統(tǒng)籌安排使用，國有資產(chǎn)管理部門具體操作，結(jié)余可滾存下年使用。

第七章其它管理

第二十一條加大對區(qū)屬投資公司的培育扶持力度，完善股本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其自身融資能力。明晰土地儲備中心和城司代表政府的重點融資平臺職能，明確國資公司代表政府對開發(fā)區(qū)和政府控股國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)管理。

第二十二條建設(shè)財力資金實行?？顚Ｓ脜^(qū)財政局、區(qū)審計局、區(qū)監(jiān)委在各自職責(zé)范圍內(nèi)對投資項目和資金進(jìn)行監(jiān)管。

第八章附則

篇7

【關(guān)鍵詞】 BT 內(nèi)涵 定義 探討

一、引言

隨著我國工程建設(shè)領(lǐng)域投融資體制的改革，一種新型的、利用非政府資本進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項目投資與建設(shè)的方式，BT模式在我國獲得較快發(fā)展，一些省市政府也有越來越多的政府投資的工程項目采用BT方式進(jìn)行融資建設(shè)。比如：重慶市朝天門長江大橋、上海軌道交通13號線世博過江段、上海鐵路客運站、深圳地鐵5號線等重大市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目均因采用BT融資方式成功建設(shè)。作為一種新型的投融資建設(shè)方式，BT模式一方面使得公共基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)資金來源多元化的要求得到了進(jìn)一步滿足，有效緩解了政府重大公共基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)投資需求緊張與政府資金短缺之間的矛盾，對我國改善公共基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)起到了重要的推進(jìn)作用。另一方面，由于BT模式在我國應(yīng)用的時間比較短，在操作上還處于探索階段，對其相關(guān)理論和應(yīng)用研究也不充分，整個行業(yè)對BT模式的認(rèn)識以及相關(guān)立法工作還處在探索階段，沒有專門的法律對BT模式的相關(guān)行為進(jìn)行規(guī)范和調(diào)整，對BT模式的具體實踐造成了困惑。本文擬從BT模式的具體內(nèi)涵入手，探索BT模式的定義，以期為廣大業(yè)內(nèi)人士正確認(rèn)識BT模式提供一些有益的幫助，進(jìn)而共同促進(jìn)我國BT模式的規(guī)范化發(fā)展。

二、國外BT立法現(xiàn)狀

1、菲律賓BOT法及其基于安全和戰(zhàn)略的BT方式

1990年，菲律賓國會頒布了亞洲第一個BOT法，即共和國法律，當(dāng)時只定義了BOT、BT兩種方式。1994年菲律賓國會重新頒布了BOT法，定義了BOT、BT、BOO、BLT、BTO、CAO、DOT、ROT、ROO共9種方式。該法第1條[c]款定義：“建設(shè)―轉(zhuǎn)讓――一種契約性安排，項目建議人據(jù)此承擔(dān)授予的基礎(chǔ)設(shè)施或發(fā)展設(shè)施的融資和建設(shè)，并在建成后將它轉(zhuǎn)讓給政府機(jī)關(guān)或地方政府有關(guān)單位，后者按商定的分期付款時間表，支付建議人在項目上花費的總投資，加上合理比例的利潤。這種安排可應(yīng)用于建設(shè)任何基礎(chǔ)設(shè)施或發(fā)展項目，包括關(guān)鍵設(shè)施，由于安全或戰(zhàn)略的原因，這些設(shè)施必須由政府直接經(jīng)營?！?/p>

這是世界上第一個BT的法律定義。菲律賓BOT法規(guī)定，采用民間主動建議、公開招標(biāo)、直接談判三種方式選擇建議人。BT合同授予報價現(xiàn)值最低且合乎設(shè)計指標(biāo)和規(guī)范的投標(biāo)人。公開招標(biāo)的各個階段，如果只剩下一個投標(biāo)人，例如只有一個人報名投標(biāo)、只有一份投標(biāo)書合格等，則改用直接談判方式。

2、韓國PPI法及其基于租賃的BTL方式

1994年8月，韓國國會頒布了《促進(jìn)民間資本參與社會間接資本設(shè)施投資法》。該法定義了BTO、BOT、BOO三種方式，并將基礎(chǔ)設(shè)施分為兩類：第一類為公路、鐵路、地鐵、港口、機(jī)場、供水、通訊等重要設(shè)施，規(guī)定必須采用BTO方式；第二類為發(fā)電、煤氣、汽車站、旅游區(qū)、綜合體育場等比較不重要和比較商業(yè)化的設(shè)施，可采用BOT或BOO方式。1998年12月韓國國會全面修訂了上述法律，更名為《基礎(chǔ)設(shè)施民間投資法》，2005年1月，韓國修訂了上述法律，更名為《民間參與基礎(chǔ)設(shè)施法》，俗稱“PPI法”。該法增加了BTL（建設(shè)―轉(zhuǎn)讓―租賃）方式：項目建成后所有權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給政府，在特許期內(nèi)，特許權(quán)人將項目出租給政府使用，租期滿后政府完全取得項目。韓國正大力推廣這種BTL方式，并用于興建學(xué)校、醫(yī)院等公益設(shè)施，租期為10―30年，視項目壽命期而定，以減輕政府財政赤字。

韓國的BTL與菲律賓的BT性質(zhì)雷同，兩者都是“公有公營”，“建設(shè)―轉(zhuǎn)讓”后由政府使用和經(jīng)營并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險。

3、越南的無償性BT方式

1996年，越南國會重新頒布了《越南外國投資法》，除了“三資企業(yè)”方式外，增加了BOT、BTO、BT三種方式。2000年，越南國會修訂了該法律。該法第1章第2條第13款定義：“建設(shè)―轉(zhuǎn)讓合同是指獲得授權(quán)的越南國家機(jī)關(guān)與外國投資者為建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施而簽署的書面文件；建設(shè)完成后，外國投資者將該設(shè)施轉(zhuǎn)讓給越南當(dāng)局，而越南政府創(chuàng)造條件給該外國投資者去實施其它投資項目，以償還投資和獲得合理利潤?！笨梢?，越南的BT項目是無償性的，投資人只能以其他項目的收益來抵償BT項目的投資。

4、“交鑰匙”（Turnkey）承包方式

美國的“建設(shè)―轉(zhuǎn)讓”稱為“交鑰匙”，政府通過招標(biāo)，“訂購”（Ordering）一項工程，采用固定總價、固定工期的總承包合同，承包商負(fù)責(zé)設(shè)計、融資、建造，竣工驗收合格后，政府一次性支付合同價款。

綜上所述，國外“建設(shè)―轉(zhuǎn)讓”（BT）有如下類型：一是政策性BT?；趪野踩驊?zhàn)略，有些基礎(chǔ)設(shè)施必須由政府直接經(jīng)營，因而將BOT變換為BT。二是租賃性BT。項目建成后所有權(quán)和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府，政府在很長一段時期內(nèi)以租金形式還款。三是無償性BT。政府提供優(yōu)惠條件給投資人實施其商業(yè)項目，并要求其無償建設(shè)一些公共基礎(chǔ)設(shè)施。四是采購性BT?！敖ㄔO(shè)―轉(zhuǎn)讓”后，政府以財政預(yù)算資金一次性支付或分期支付承包商的合同價款。

基于管理戰(zhàn)略的原因，有些公共基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展項目只能采用BT或BTL方式。例如，地鐵系統(tǒng)必須統(tǒng)一運營，因此，新發(fā)展一條地鐵支線應(yīng)采用BT方式，而不能采用BOT方式，單獨創(chuàng)立一家地鐵支線公司。如政府的地鐵公司以股權(quán)方式收購該地鐵支線，則屬于PPP（公私合作伙伴關(guān)系）方式。此外，由于BT、BTL是BOT的變換形式，有關(guān)項目必須合乎BOT項目的特征。例如，BT項目可以是一個水廠，但不能是水廠的一個水池，后者只是一個施工項目，而不是一個投資項目。

三、國內(nèi)BT立法現(xiàn)狀

1、國內(nèi)BT立法現(xiàn)狀

建設(shè)部2003年2月建市〔2003〕30號文《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）第四條第（七）款提出：“鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據(jù)業(yè)主的要求，按照建設(shè)―轉(zhuǎn)讓（BT）、建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)―擁有―經(jīng)營（BOO）、建設(shè)―擁有――經(jīng)營――轉(zhuǎn)讓（BOOT）等方式組織實施?！笔状卧趪艺焦嫉恼咝晕募幸肓薆T方式，但未闡述其定義。此后，BT方式如火如荼地在全國蔓延。

一般來說，國內(nèi)目前大家都認(rèn)同“BT”（Build―Transfer的簡稱，即建設(shè)―轉(zhuǎn)讓）是由項目融資BOT模式（建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓）發(fā)展而來，是BOT模式的一種衍生形式。但由于迄今為止我國還缺乏專門法規(guī)或權(quán)威性的解釋，對BT模式的具體含義和運作方式加以規(guī)定，因而人們對于BT模式的內(nèi)涵界定難免見仁見智，至今尚未統(tǒng)一。在各地方政府制定的地方規(guī)章中，由于各地實際情況的不同，對于BT投資人的確定方式及其資質(zhì)要求以及BT適用范圍缺乏一致性。有代表性的如：《中山市政府投資項目BT融資管理暫行辦法》（中府〔2010〕23號）規(guī)定：BT投資人的確定方式公開招標(biāo)方式；BT投資人必須具備良好的財務(wù)投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質(zhì)；BT適用范圍為城市基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用設(shè)施?！陡Ｖ菔姓顿Y項目BT融資管理暫行辦法》（榕政辦〔2010〕235號）規(guī)定：BT投資人的確定方式為招標(biāo)或競爭性談判；BT投資人必須具備良好的財務(wù)狀況、銀行資信和相應(yīng)的融資能力，可以是企業(yè)法人或聯(lián)合體（優(yōu)先鼓勵央企、大型國有企業(yè)或上市公司獨立承擔(dān)項目融資建設(shè)。根據(jù)項目實際情況，亦可接受具有投融資優(yōu)勢和相應(yīng)資質(zhì)、工程建設(shè)管理優(yōu)勢的不同獨立法人組成聯(lián)合體承擔(dān)項目融資建設(shè)）；BT適用范圍為基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)項目以及市政府確定的其他項目。

2、國內(nèi)BT立法現(xiàn)狀總結(jié)

從國內(nèi)BT立法現(xiàn)狀可以看出，我國現(xiàn)行有關(guān)BT的立法體系與保障BT模式順利實施還有一些缺陷，與實踐要求相比還有較大差距，難以指導(dǎo)項目的順利實施。首先，國家雖然出臺了一些相關(guān)的政策性文件，明確了BT的合法地位，但沒有更加具體和明確的規(guī)定，無法正確指導(dǎo)BT模式的實施。其次，個別省市雖然率先出臺了專門的BT地方性規(guī)范文件，但具有地方特點受區(qū)域局限，只能參考執(zhí)行而不能在全國范圍內(nèi)推廣適用。再次，與之相關(guān)的特許權(quán)法律制度，沒有明確對BT模式進(jìn)行針對性的規(guī)定，除具有參考價值外不具有適用性。

同時，BT模式涉及的現(xiàn)有法律管制文件中，有些規(guī)定與BT模式的特點發(fā)生沖突，給項目的實施造成法律障礙。主要體現(xiàn)在：BT模式中項目法人身份與責(zé)任的轉(zhuǎn)移的特點與目前的項目法人責(zé)任制和工程建設(shè)責(zé)任制在管理上有沖突；BT模式合同中項目發(fā)起人對項目回購的保證或承諾與《擔(dān)保法》中關(guān)于“國家機(jī)關(guān)不得為保證人”的規(guī)定產(chǎn)生沖突；項目投資人在實踐中法律身份多為施工企業(yè)的特點與建設(shè)部等四部委的《關(guān)于政府投資項目使用帶資承包方式進(jìn)行建設(shè)的通知》中關(guān)于“政府投資項目一律不得以建設(shè)企業(yè)帶資承包的方式進(jìn)行建設(shè)”之規(guī)定在政策理解上誤認(rèn)為BT模式被禁產(chǎn)生障礙；關(guān)于BT特許權(quán)項目的“資產(chǎn)所有權(quán)”在特許期間的歸屬問題現(xiàn)有立法對此規(guī)定互相矛盾；《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》關(guān)于“國家特許的項目”屬于強(qiáng)制招標(biāo)范圍之規(guī)定，以及《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》關(guān)于“以招標(biāo)的競爭方式選擇投資者和經(jīng)營者等”的規(guī)定與1995年原對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部《關(guān)于以BOT方式吸收外商投資有關(guān)問題的通知》中關(guān)于招商引資的方式存在沖突。

因此，為更好地引導(dǎo)BT投融資建設(shè)模式在我國的有效實施，有必要先對BT的具體內(nèi)涵，如BT的適用范圍、BT投資人的選擇對象、BT投資人的確定方式等做統(tǒng)一的界定。

四、BT內(nèi)涵及定義的界定

1、BT的適用范圍

從BT在國內(nèi)外的實踐來看，BT適用范圍一般為必須由政府直接投資建設(shè)的公共基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)等非經(jīng)營性建設(shè)項目。雖然國務(wù)院〔2004〕20號文《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》提出：鼓勵和引導(dǎo)社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，參與經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，但由于目前各級地方政府仍然承擔(dān)了大量經(jīng)營性公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)投資，故BT適用范圍既要包括非經(jīng)營性的公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目，也應(yīng)涵蓋經(jīng)營性的公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，直至政府從經(jīng)營性的公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)中完全退出。

2、BT投資人的選擇對象

一般來說，BT投資人的選擇對象主要為五類：一是大型施工總承包企業(yè)。優(yōu)勢：施工階段管理與服務(wù)能力強(qiáng)，資金實力雄厚；劣勢：設(shè)計階段技術(shù)和管理能力不強(qiáng)。二是項目管理公司。優(yōu)勢：專業(yè)化的項目管理、可以承接監(jiān)理業(yè)務(wù)；劣勢：沒有建設(shè)能力，需要二次招標(biāo)選擇施工承包商。三是投資公司。優(yōu)勢：融資能力較強(qiáng)、資金運作管理較強(qiáng)；劣勢：可能沒有建設(shè)管理經(jīng)驗，需要二次招標(biāo)選擇施工承包商。四是大型工程設(shè)計企業(yè)。優(yōu)勢：綜合技術(shù)和管理能力強(qiáng)、有資金實力、有的還可以承接監(jiān)理業(yè)務(wù)；劣勢：施工階段工程管理能力較弱。五是房地產(chǎn)企業(yè)。優(yōu)勢：有一定的資金實力和豐富的項目管理經(jīng)驗；劣勢：沒有建設(shè)能力，需要二次招標(biāo)選擇施工承包商。鑒于單一的項目管理公司、投資公司、大型工程設(shè)計企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)及投融資能力不強(qiáng)的工程總承包企業(yè)均難以獨自承擔(dān)BT項目的融資及建設(shè)任務(wù)，需要進(jìn)行二次招標(biāo)選擇工程施工單位，必然加大BT項目的投資。因此，各地一般都規(guī)定BT投資人必須具備良好的財務(wù)投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質(zhì)，可以是企業(yè)法人或企業(yè)聯(lián)合體。

3、BT投資人的確定方式

從各地實踐來看，BT投資人的確定方式主要為招標(biāo)或競爭性談判。由于我國目前對于是否必須通過招標(biāo)方式選擇BT投資人并無強(qiáng)制性規(guī)定。因此，有人認(rèn)為，BT項目可以不適用招投標(biāo)法，或變公開招標(biāo)為邀請招標(biāo)，以BT的名義來達(dá)到規(guī)避招標(biāo)的目的。按照我國《招標(biāo)投標(biāo)法》的規(guī)定，大型基礎(chǔ)設(shè)施項目屬于必須招標(biāo)的范疇。而根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》第四條的規(guī)定：“任何單位和個人不得將依法必須進(jìn)行招標(biāo)的項目化整為零或者以其他任何方式規(guī)避招標(biāo)?！盉T項目都是基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府是項目的真正業(yè)主，項目建成后，政府最終要用國有資金將其購回，因此，必須按照規(guī)定的范圍和規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行招標(biāo)發(fā)包。其次，BT是由BOT演變而來，而BOT通常采用國際招標(biāo)的方式確定投資商，BT也應(yīng)該采用這種國際慣例。因此，借BT之名規(guī)避招標(biāo)的行為既不符合國際慣例，也從根本上違反了《招標(biāo)投標(biāo)法》的強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)屬無效。

4、BT定義

綜上所述，筆者認(rèn)為對于BT應(yīng)這樣定義：“BT”是Build Transfer（建設(shè)―轉(zhuǎn)讓）的英文縮寫即建設(shè)―轉(zhuǎn)讓模式，指政府或其授權(quán)的單位（一般為BT建設(shè)模式項目發(fā)起人），按照《招標(biāo)投標(biāo)法》的法定程序選擇擬建的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)項目以及需政府投資建設(shè)的其他項目的投資人（BT投資人），并由投資人在工程建設(shè)期內(nèi)組建BT建設(shè)模式項目公司進(jìn)行投資、融資和建設(shè)，在工程竣工后按約定進(jìn)行工程移交并從政府或其授權(quán)的單位收回投資。BT投資人必須具備良好的財務(wù)投資實力及銀行資信能力和國家核定的同類工程施工承包資質(zhì)等條件，可以是企業(yè)法人或企業(yè)聯(lián)合體。設(shè)計、監(jiān)理由BT項目發(fā)起人委托。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 王雄信：基礎(chǔ)設(shè)施項目BT模式招標(biāo)管理探討[J].科技信息，2010（20）.

篇8

本文僅就農(nóng)村公共投資項目績效審計對象進(jìn)行探討，以就教于方家。

一、審計對象概述

審計對象是審計行為的客體，即審計監(jiān)督的目的物。

理論界對審計對象內(nèi)涵的認(rèn)識存在三種不同的觀點：一是指被審計單位；二是指被審計的具體事物；三是指被審計單位的有關(guān)具體事物。其中第二種觀點，針對被審計單位的具體事物，又可細(xì)分為三種不同解釋：①審計對象是會計憑證、會計賬簿和會計報表等會計資料，這種觀點主要反映了傳統(tǒng)財務(wù)審計的實踐要求，隨著審計領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，其局限性十分明顯；②審計對象是通過一定載體反映的，涉及被審計單位經(jīng)營管理和資源財產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，這種觀點將審計范圍大大擴(kuò)展，但內(nèi)容不夠具體、明確，與實際工作的感性認(rèn)識存在一定的距離；③審計對象是被審計單位的經(jīng)濟(jì)活動及其所體現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)信息。這種觀點將審計處理對象―經(jīng)濟(jì)信息與審計監(jiān)督及控制對象―經(jīng)濟(jì)活動有機(jī)結(jié)合起來，既滿足了審計領(lǐng)域擴(kuò)大對審計對象表述的要求，同時又符合審計人員的感性認(rèn)識，具有一定的可操作性。

綜合上述觀點，本文認(rèn)為審計對象一般是指被審計單位的財政財務(wù)收支及其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動以及作為提供這些經(jīng)濟(jì)活動信息載體的會計資料及其他資料。審計對象是對被審計單位和審計內(nèi)容、范圍所作的理論概括，審計對象的外延表現(xiàn)為審計實體（即被審計單位是誰），審計對象的內(nèi)涵表現(xiàn)為審計內(nèi)容或?qū)徲媰?nèi)容在范圍上的限定（即審計什么）。

根據(jù)我國《憲法》第九十一條和第一百零九條及《中華人民共和國審計法》的相關(guān)規(guī)定，我國國家審計對象的實體（即被審計單位）是指所有作為會計單位的中央和地方的各級財政部門、中央銀行和國有金融機(jī)構(gòu)、行政機(jī)關(guān)、國家的事業(yè)組織、國有企業(yè)、基本建設(shè)單位等；國家審計對象的主要內(nèi)容包括上述部門的財政預(yù)算、信貸、財務(wù)收支（資產(chǎn)、負(fù)債、損益）和決算，以及與財政財務(wù)收支有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動及其經(jīng)濟(jì)效益。

二、農(nóng)村公共投資項目績效審計對象

績效審計對象是績效審計行為的客體。上述有關(guān)我國國家審計對象的法律條文是按照財務(wù)審計的思路確定的，從審計對象概念的外延（審計實體）角度看，該法律規(guī)定，既適用于財務(wù)審計，也適用于績效審計，但相對于財務(wù)審計，績效審計的被審計單位，可以是單個，也可以是多個；從審計對象概念的內(nèi)涵（審計內(nèi)容、范圍）角度看，績效審計較之則要豐富的多，包括各項方針政策、各項活動、各個項目，不局限于財政收支和財務(wù)收支等資金方面。

農(nóng)村公共投資項目績效審計對象是農(nóng)村公共投資項目績效審計的客體，即農(nóng)村公共投資項目所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)活動及其所反映的經(jīng)濟(jì)信息。農(nóng)村公共投資項目績效審計對象是對農(nóng)村公共投資項目被審計單位和審計內(nèi)容、范圍所作的理論概括。

（一）農(nóng)村公共投資項目績效審計的被審計單位

由于績效審計不僅要關(guān)注被審計單位內(nèi)部的績效，還要關(guān)注被審計單位績效的外部性問題，加之農(nóng)村公共投資項目通常會涉及資金分配、再分配、管理、使用、監(jiān)督和項目設(shè)計、施工、監(jiān)理、運行等單位，農(nóng)村公共投資項目績效審計的對象通常會超過一個單位，即從審計對象概念的外延而言，農(nóng)村公共投資項目績效審計的被審計單位常常涉及多個。

（二）農(nóng)村公共投資項目績效審計的內(nèi)容、范圍

1．從農(nóng)村公共投資概念的外延角度認(rèn)識農(nóng)村公共投資項目績效審計的內(nèi)容、范圍

農(nóng)村公共投資是政府等公共部門為了公共利益對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)活動中具有公共物品屬性的資源和要素進(jìn)行的投資。由于農(nóng)村公共物品所包括的內(nèi)容極為廣泛，涉及到農(nóng)民生活、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)乃至農(nóng)村社會發(fā)展的方方面面，對農(nóng)村公共投資的分類標(biāo)準(zhǔn)也存在不同的認(rèn)識。根據(jù)農(nóng)村公共物品在消費過程中的性質(zhì)不同，農(nóng)村公共投資可以分為純公共物品投資及準(zhǔn)公共物品投資；根據(jù)公共物品的最終用途（功能）不同，農(nóng)村公共投資可以分為生產(chǎn)服務(wù)性投資及生活服務(wù)性投資。上述分類都有其重要的理論價值及實際意義，本文采納從我國農(nóng)村公共物品投資實踐出發(fā)考察農(nóng)村公共投資分類，在具體調(diào)查研究中，不對完整意義上的全部農(nóng)村公共投資進(jìn)行一個詳細(xì)列表或具體分類，而是選擇一些農(nóng)民感受相對較深、對農(nóng)村社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大、公共財政支出較多的農(nóng)村公共投資進(jìn)行研究。以此為依據(jù)，本文將農(nóng)村公共投資界定為農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資、農(nóng)村教育投資、農(nóng)村公用事業(yè)投資和其他公共投資。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資是指具有滿足農(nóng)民公共需要特征的、服務(wù)于農(nóng)村社會生產(chǎn)流通和農(nóng)民生活的各種硬件建設(shè)和服務(wù)的總稱；農(nóng)村教育投資是指一定時期內(nèi)農(nóng)村教育投入的人力、物力、財力的總和；農(nóng)村公用事業(yè)投資是指一定時期為滿足農(nóng)村公用事業(yè)發(fā)展需要所進(jìn)行的各類投資；其他公共投資，是指除農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資、農(nóng)村教育投資、農(nóng)村公用事業(yè)投資之外的一切農(nóng)村公共投資。

綜合上述觀點，農(nóng)村公共投資項目績效審計的內(nèi)容包含了農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資審計、農(nóng)村教育投資審計、農(nóng)村公用事業(yè)投資審計及農(nóng)村其他公共投資審計等，這是從農(nóng)村公共投資概念的外延來認(rèn)識農(nóng)村公共投資項目績效審計對象（審計的內(nèi)容、范圍）。

2．從農(nóng)村公共投資項目運行過程中所涉及的基本環(huán)節(jié)角度認(rèn)識農(nóng)村公共投資項目績效審計的內(nèi)容、范圍

農(nóng)村公共投資項目實施、運行涉及多個單位、多個環(huán)節(jié)，根據(jù)績效審計的特點及要求，農(nóng)村公共投資項目績效審計包括投資項目前期決策績效審計、項目過程管理績效審計及項目投資綜合效益審計。項目前期決策績效審計包括投資項目立項決策程序?qū)徲嫛㈨椖靠尚行匝芯繉徲?、設(shè)計概算審計、項目資金來源及落實情況審計等；項目過程管理績效審計主要包括項目法人制審查、項目招投標(biāo)審計、征地拆遷補(bǔ)償審計、施工過程審計、工程監(jiān)理審計等；項目投資綜合效益審計包括投資項目經(jīng)濟(jì)效益評價、投資項目社會效益評價及投資項目環(huán)境效益評價等。

篇9

[關(guān)鍵詞]政府投資 城市基礎(chǔ)設(shè)施 投資效率

2011年我國財政預(yù)算赤字為9000億元，比上一年減少1500億元，財政赤字占GDP的比重由10年的2.5%下降到2%左右。上述預(yù)算顯示，11年財政預(yù)算總支出達(dá)100220億元，比10年增加了10644億元。表面上看，類似金融危機(jī)4萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資在減少，但實際上地方政府的投資總額并未縮減。比如，“十二五”期間的水利建設(shè)投資，全國31個?。ㄊ?、自治區(qū)）的投資預(yù)算加起來超過4萬億元，另外還有高鐵建設(shè)、公路建設(shè)等項目，預(yù)算支出還在擴(kuò)大。2011年《政府工作報告》傳遞出來的另一個政府投資信號，是民生方面的投資大規(guī)模增長，與“十一五”時期相比，未來幾年政府對民生方面的投資將大大增加，甚至翻倍。面對未來大規(guī)模的政府投資，要想壓縮財政赤字，我們必須保持清醒的頭腦并采取有效措施防止出現(xiàn)大的投資失誤。下面以城市基礎(chǔ)設(shè)施為例來研究我國政府投資效率問題。

一、城市基礎(chǔ)設(shè)施需要政府投資

任何社會投資都可以分為政府投資和非政府投資。與政府投資相比，非政府投資的特點是：（1）投資是為追求可以利潤最大化；(2)在投資過程中難以顧及非經(jīng)濟(jì)的社會效應(yīng)。對于一些非經(jīng)營性項目如城市路網(wǎng)及河道治理等基礎(chǔ)設(shè)施項目外部效應(yīng)大，直接經(jīng)濟(jì)效應(yīng)卻難以計算，此時必須有政府來投資建設(shè)。政府投資還可以彌補(bǔ)場失靈，協(xié)調(diào)全社會的重大投資比例關(guān)系，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。政府投資的主要是經(jīng)濟(jì)收益較少或者無經(jīng)濟(jì)收益，但是涉及公眾普遍長遠(yuǎn)利益的公共產(chǎn)品領(lǐng)域和外部效益明顯的領(lǐng)域。

二、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資效率低下的表現(xiàn)

1.資源浪費嚴(yán)重

一個城市的資源既包括其境內(nèi)的土地、能源等自然資源，還有資金、人力、豐富的歷史文化等人文資源，它們共同構(gòu)成了一個城市生存和發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。然而，隨著城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，不少城市開始大興土木，盲目求新。更有甚者，政府為了追求速度，“邊勘察，邊設(shè)計，邊施工”，嚴(yán)重違反建設(shè)的基本程序，造成了大量半截子工程、爛尾樓。由于缺少長期的規(guī)劃，造成大量的不合理建設(shè)和重復(fù)建設(shè)項目，資源浪費現(xiàn)象極其嚴(yán)重。

2.項目建設(shè)周期過長

建設(shè)周期過長在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中普遍存在，許多地方政府為了趕進(jìn)度做政績，往往在項目資金預(yù)算和項目規(guī)劃還未完成的情況下，就急于上項目。這樣經(jīng)常會發(fā)生，在項目進(jìn)行到一半時預(yù)算就花光，此時不得不將項目閑置等待下次撥款，有的甚至留至下屆政府建設(shè)。而另一些政府純粹為了應(yīng)付上級檢查，對街道等城市基礎(chǔ)設(shè)施大肆重修擴(kuò)建，以造成建設(shè)繁榮的假象，這種不顧后果的人為拉長建設(shè)戰(zhàn)線和周期的行為，不僅損壞了城市的整體形象，給人民群眾的生活造成了極大的不方便，造成政府信用缺失；同時資金的低效率周轉(zhuǎn)也嚴(yán)重影響了其他建設(shè)項目的開展。

3.部分項目功能缺失

在城市基礎(chǔ)建設(shè)中，項目功能缺失問題突出，許多地方政府沒有充分了解和重視市民對生活環(huán)境的真正需求，同時也缺乏對居民的行為活動規(guī)律進(jìn)行認(rèn)真研究，加之不能很好把握基礎(chǔ)設(shè)施提高的速度和節(jié)奏，造成基礎(chǔ)設(shè)施提供過度現(xiàn)代化、豪華化。“大廣場”、“寬馬路”、“音樂噴泉”等大而不當(dāng)?shù)脑O(shè)施泛濫。或者假借“樹立城市形象，打造品牌城市”之名，在公共物品經(jīng)營戰(zhàn)略選擇上，脫離居民生活實際，修建一些耗資巨大卻功能甚微的工程。

4.隱性的效率低下

城市基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建的不合理也是整體建設(shè)效率低下的表現(xiàn)之一。以地鐵和立交橋為例，隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，城市汽車數(shù)量在迅速增加，很多城市的交通擁擠嚴(yán)重，原有道路不能滿足現(xiàn)有城市交通的需要，不少城市如大連選擇建地鐵，而武漢選擇建立交橋來緩解交通擁堵，結(jié)果是大連的地質(zhì)不適合建地鐵，武漢的立交橋影響了城市街道空間完整性，都帶來了新的城市交通的環(huán)境脆弱性等問題。再如城市夜間照明問題。許多城市在如今電力能源緊張的情況下，大上夜景亮化工程，自然會引發(fā)大量的質(zhì)疑。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資效率低下的原因分析

1.政府單一投資,缺乏競爭機(jī)制

城市基礎(chǔ)設(shè)施投資由于其投資周期長，資金投入大等特點，致使其普遍有政府財政投資或者國有企業(yè)投資經(jīng)營，民間資本很少進(jìn)入，這種長期的政府單一投資，造成行業(yè)壟斷現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏競爭機(jī)制，投資效率低下。

2.政府機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，管理效率不高

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,政府既擔(dān)當(dāng)了管理者又擔(dān)當(dāng)了經(jīng)營者,雙重的身份常常使職責(zé)不明,分工不清。在機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，存在機(jī)構(gòu)龐雜和職能劃分不清的狀況，工程建設(shè)中的投資主體虛位、權(quán)力濫用現(xiàn)象經(jīng)?？梢姟Ｔ谖覈F(xiàn)行的投資管理體制中，有發(fā)展和改革部門負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的決策，建設(shè)部來負(fù)責(zé)實施，而實際中往往在各個環(huán)節(jié)都會受到地方領(lǐng)導(dǎo)的干預(yù)，不能做到對立行政，而監(jiān)督制約機(jī)制的缺失,又加劇了這種現(xiàn)象。

3.浮化風(fēng)、腐敗風(fēng)盛行

由于我國的官員選拔制度影響，許多官員為了個人前途，在項目選擇時會選擇能夠突顯個人功績的項目，而如教育設(shè)施、公共衛(wèi)生設(shè)施等關(guān)系到人民長期利益的基礎(chǔ)設(shè)施項目由于其效果需要較長時期才能顯示出來，而不會得到重視。地方官員為了在任期能做大政績，會熱衷于大力建設(shè)“形象工程”，大搞“政績項目”，以犧牲公眾的利益作為自己晉升的階梯。另一方面，在我國現(xiàn)行的投資管理機(jī)制下，基礎(chǔ)設(shè)施的投資決策由政府一手決定，而且缺乏監(jiān)督機(jī)制，這樣在承包商和供應(yīng)商的誘惑下，極易滋生官員的腐敗行為。

4.整體規(guī)劃效率低下

首先，表現(xiàn)為城市整體規(guī)劃過程中的“政府失靈”，即政府的無效干預(yù)（包括干預(yù)行為的低效率）和過度干預(yù)，其結(jié)果是造成一些編制得不錯的規(guī)劃因不符合領(lǐng)導(dǎo)的意志而成為廢紙一張。其次，表現(xiàn)在規(guī)劃師的素質(zhì)不夠齊備。經(jīng)驗和人才的缺乏是設(shè)計規(guī)劃失敗的主要原因，手段手法的貧乏、設(shè)計人員和決策者指導(dǎo)思想的偏差都會造成規(guī)劃設(shè)計的不成熟。

四、關(guān)于改善城市基礎(chǔ)設(shè)施政府投資效率的建議

1.由全能政府逐步走向有限政府

政府的基本職責(zé)在于糾正市場失靈，發(fā)揮資源配置的職能。當(dāng)前，各級政府運行仍然秉持“全能政府”的理念，大規(guī)模投資于以營利為目的的競爭性行業(yè)，對于最需要政府發(fā)揮作用的公共產(chǎn)品領(lǐng)域，卻往往“分身乏術(shù)”。這樣既限制了該領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展，又未履行好自身職責(zé)。因此，由全能政府逐步走向有限政府，做到“術(shù)業(yè)有專攻”，將提高政府投資于公共產(chǎn)品的效率。

2.建設(shè)項目整體規(guī)劃，公眾監(jiān)督

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一項任重而道遠(yuǎn)的事業(yè)，一個合理的長期整體規(guī)劃，能夠有效地防范重復(fù)建設(shè)、資源浪費現(xiàn)象的產(chǎn)生，提高投資的整體效率。同時，城市總體規(guī)劃編修要轉(zhuǎn)變單一由部門編制的方式，實現(xiàn)公共決策從封閉和半封閉向公開透明的轉(zhuǎn)變。從我國實際情況看，采取民主集中制原則決策比較合適。即先廣泛聽取城市居民意見，通過投票或召開聽證會的形式了解民意，并向有關(guān)專家進(jìn)行咨詢，采取政府組織、專家領(lǐng)銜、部門合作、公眾參與、科學(xué)決策、依法辦事的方式。

3.政府投資要和私人投資相互配合，相得益彰

在經(jīng)濟(jì)處于低谷、民間投資不足時，政府投資可發(fā)揮引導(dǎo)作用刺激整個經(jīng)濟(jì)的回暖，但也要注意政府投資范圍和職能的界定，政府投資應(yīng)該主要投向公共工程領(lǐng)域。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢好時，政府可適量減少投資，以防止社會總投資過熱、需求過度和通貨膨脹。從長遠(yuǎn)來看，政府投資與民間投資兩者不可或缺，二者相輔相成。

4.建立集中高效的資金管理體制

政府性資金要實現(xiàn)逐步整合和集中，通過集中資金使用權(quán)和投資決策權(quán)來統(tǒng)籌安排,可以發(fā)揮有限政府資金的最大使用效益，減少決策成本和提高決策效率。對于建設(shè)實施階段的資金管理應(yīng)實行建設(shè)費

用報賬制。建立政府投資建設(shè)項目資金財政集中支付機(jī)制。在政府投資項目建設(shè)過程中，由建設(shè)單位提出資金撥付申請，財政部門根據(jù)項目的進(jìn)度、合同、結(jié)算結(jié)果及資金情況，與施工單位直接結(jié)算，將款項支付給施工單位。

5.加強(qiáng)投資項目的后評估工作

一個投資項目的建設(shè)效率如何，它對公眾產(chǎn)生的效用有多大，其對環(huán)境是否造成了某些現(xiàn)實的或潛在的危害，能否尋找到更好的方式來解決建設(shè)前后及過程中發(fā)現(xiàn)的諸多問題……這一系列問題的解決都有賴于項目完成后的評估過程和結(jié)果。因此，建立一個良好而真實的項目后評估工作體系模型，構(gòu)建科學(xué)的效率評價指標(biāo)體系，使之真實準(zhǔn)確地反映建設(shè)項目的績效，有助于政府隨時總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，及時解決存在的問題和困難，從而有效地促進(jìn)和改善新型項目的投資、規(guī)劃、開發(fā)、管理建設(shè)條件和效率，提高項目的決策科學(xué)化水平。

參考文獻(xiàn)：

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[3]張宏銘.政府投資建設(shè)項目必要性分析.合作經(jīng)濟(jì)與科技，2008年11月

篇10

律師：深化“國退民進(jìn)”投融資模式，釋放社會投資利好訊息。60號文對生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、市政設(shè)施、交通、能源設(shè)施、信息和民用空間設(shè)施、社會事業(yè)等七個重點領(lǐng)域提出了吸引社會投資的政策措施，根據(jù)國家發(fā)改委投資司負(fù)責(zé)人的解釋，這些領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，也是民間資本介入較少的領(lǐng)域，而政府投資不論從規(guī)模還是進(jìn)度上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于日益增長的公眾需求。

按照60號文的要求，此次“國退民進(jìn)”的政策支持主要體現(xiàn)在如下幾個方面。

一是在投資權(quán)益方面，明確社會資本對投資項目的合法權(quán)益，保障其通過投資享有繼承、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)租、抵押等相關(guān)權(quán)益。二是在投資方式方面，在較為成熟的市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，鼓勵社會資本通過特許經(jīng)營、投資補(bǔ)助、政府購買服務(wù)的方式參與：在社會事業(yè)領(lǐng)域，社會資本可通過獨資、合資、合作、聯(lián)營、租賃等途徑以特許經(jīng)營、公建民營、民辦公助等方式參與：至于能源設(shè)施、交通、電信等行業(yè)，則需要由各主管部門制定各自行業(yè)的適用準(zhǔn)則以及合同范本，確保社會投資有法可依；三是在投資待遇方面，資本投資可與國有、集體投資項目享有同等政策待遇；四是與城鎮(zhèn)化政策相結(jié)合，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的范圍擴(kuò)張至縣城、重點鎮(zhèn)，通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善吸納農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口：五是在資金投入方面，除了投資補(bǔ)助、基金注資、擔(dān)保補(bǔ)貼、貸款貼息等政策支持承諾，還進(jìn)一步要求完善稅收優(yōu)惠政策，減輕投資、運營企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。

雖然此次60號文對“國退民進(jìn)”的范圍作了擴(kuò)大，但真正能夠落實的深度和程度，是要依據(jù)具體實施細(xì)則或操作指引來實現(xiàn)的。60號文在附件中對相關(guān)行業(yè)重點政策措施文件指定了負(fù)責(zé)單位、出臺時間，盡管有關(guān)項目核準(zhǔn)、財政預(yù)算、市政特許經(jīng)營等多部法律法規(guī)、規(guī)章、文件已經(jīng)或即將配套出臺，如此緊張的時間安排能否確保制定出切實可行的政策措施，還是個疑問。

公共設(shè)施和服務(wù)的定價機(jī)制改進(jìn)有利于保障社會投資獲取合理收益。60號文繼續(xù)強(qiáng)調(diào)推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，將項目通過法定方式授予投資人，政府不再對項目承擔(dān)無限責(zé)任，這就意味著未來項目投資收益的實現(xiàn)即不再享有政府背景，而是實實在在地依靠項目運營收益，所以項目的收費定價和財政補(bǔ)貼應(yīng)當(dāng)是社會投資人在投資決策時重點關(guān)注和測算的問題。60號文明確在水利工程、市政基礎(chǔ)設(shè)施、能源、社會事業(yè)，公共產(chǎn)品或服務(wù)的價格按照合理成本、合理收益的原則進(jìn)行定價。因此，在收費定價的問題上，投資人除了注意按照發(fā)改委頒布的價格法令執(zhí)行收費定價，鑒于項目運營的長期性和不確定性，還應(yīng)當(dāng)注重在合同談判的過程中考慮各種調(diào)價因素，詳盡地落實在合同條款中，敦促政府協(xié)調(diào)物價部門對收費定價、調(diào)價的問題開通“綠色通道”，盡可能使合同中的調(diào)價條款得到切實履行。

創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的措施貼近實踐。60號文在第35條至第39條中對融資方式、融資渠道的拓寬提出了更接地氣的指示，例如：允許在供水、供熱、發(fā)電、污水處理、垃圾處理等工程領(lǐng)域利用預(yù)期收益進(jìn)行質(zhì)押融資；要求政策性金融機(jī)構(gòu)對生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、中西部鐵路和公路、城市基礎(chǔ)設(shè)施等重大工程提供長期穩(wěn)定、低成本的資金支持；鼓勵民間資本通過設(shè)立私募投資基金的方式籌集資金，政府可以使用財政性資金認(rèn)購基金份額等予以支持；鼓勵投資項目采用企業(yè)債券、項目收益?zhèn)?、公司債券、中期票?jù)、資產(chǎn)證券化等方式通過公開債券市場籌措投資資金；地方政府按照法律規(guī)定可發(fā)行地方政府債券用于重點領(lǐng)域建設(shè)。

與以往不同的是，60號文要求央行（牽頭）、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和財政部共同對“創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道”負(fù)責(zé)落實政策文件。隨著政府融資平臺公司的逐漸清理和重組整合，曾經(jīng)大熱的城投債將會被多元化、多渠道的融資產(chǎn)品所取代，特別是“一會兩所”有關(guān)資產(chǎn)證券化的指引，資產(chǎn)支持證券、項目收益?zhèn)刃滦腿谫Y產(chǎn)品將有可能為基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域注入新的活力。