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篇1

醫(yī)藥行業(yè)在投資界擁有“永不衰落的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的美譽(yù)，20**年英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》500強(qiáng)企業(yè)所屬行業(yè)中，制藥業(yè)是僅次于銀行業(yè)的全球最有投資價(jià)值的行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩大組成部分，其中醫(yī)藥工業(yè)包括化學(xué)制藥工業(yè)（包括化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)）、中成藥工業(yè)、中藥飲片工業(yè)、生物制藥工業(yè)、醫(yī)療器械工業(yè)、制藥機(jī)械工業(yè)、醫(yī)用材料及醫(yī)療用品制造工業(yè)、其他工業(yè)八個(gè)子行業(yè)。

一、我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)

1、高技術(shù)醫(yī)藥制造業(yè)是一個(gè)多學(xué)科先進(jìn)技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體。20世紀(jì)70年代以來(lái)，新技術(shù)、新材料的應(yīng)用擴(kuò)大了疑難病癥的研究領(lǐng)域，為尋找醫(yī)治危及人類疾病的藥物和手段發(fā)揮了重要作用，使醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了革命性變化。

2、高投入醫(yī)藥產(chǎn)品的早期研究和生產(chǎn)過(guò)程GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）改造，以及最終產(chǎn)品上市的市場(chǎng)開發(fā)，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發(fā)（R&D）過(guò)程，耗資大、耗時(shí)長(zhǎng)、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費(fèi)15年的時(shí)間，耗費(fèi)8－10億美元左右。美國(guó)制藥界在過(guò)去的20年間，每隔5年研究開發(fā)費(fèi)用就增加1倍。20**年，世界制藥業(yè)的“三巨頭”——美國(guó)輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發(fā)費(fèi)用分別達(dá)71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發(fā)費(fèi)用占全年銷售額的比例均在15～16%之間。

3、高風(fēng)險(xiǎn)從實(shí)驗(yàn)室研究到新藥上市是一個(gè)漫長(zhǎng)的歷程，要經(jīng)過(guò)合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗(yàn)、制劑處方及穩(wěn)定性試驗(yàn)、生物利用度測(cè)試和放大試驗(yàn)等一系列過(guò)程，還需要經(jīng)歷人體臨床試驗(yàn)、注冊(cè)上市和售后監(jiān)督等諸多復(fù)雜環(huán)節(jié)，且各環(huán)節(jié)都有很大風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)大型制藥公司每年會(huì)合成上萬(wàn)種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過(guò)實(shí)驗(yàn)室測(cè)試，而最終也可能只有一種候選開發(fā)品能夠通過(guò)無(wú)數(shù)次嚴(yán)格的檢測(cè)和試驗(yàn)而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發(fā)的成功率還比較低，美國(guó)為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發(fā)成功、注冊(cè)上市后，在臨床應(yīng)用過(guò)程中，一旦被檢測(cè)到有不良反應(yīng)，或發(fā)現(xiàn)其他國(guó)家同類產(chǎn)品不良反應(yīng)的報(bào)告，也可能隨時(shí)被中止應(yīng)用。

4、高附加值藥品實(shí)行專利保護(hù)，藥品研究開發(fā)企業(yè)在專利期內(nèi)享有市場(chǎng)獨(dú)占權(quán)。由于藥品研究開發(fā)的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準(zhǔn)，其新產(chǎn)品的高昂售價(jià)將為其獲得高額利潤(rùn)回報(bào)。生物工程藥物的利潤(rùn)回報(bào)率也非常高，尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會(huì)形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)，回報(bào)利潤(rùn)能達(dá)十倍以上。5、相對(duì)壟斷醫(yī)藥制造業(yè)從根本上說(shuō)，是被以研究開發(fā)為基礎(chǔ)的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢(shì)。20**年，世界前10家跨國(guó)制藥公司占全球藥品市場(chǎng)的份額為43%，前20家占有率已經(jīng)達(dá)到60%以上。我國(guó)制藥業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)以仿制藥物為主，自主研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)，R&D投入較少，利潤(rùn)回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)性等產(chǎn)業(yè)特征也相應(yīng)表現(xiàn)得不如世界發(fā)達(dá)國(guó)家制藥業(yè)那樣突出。但隨著醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際化進(jìn)程加快，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)在自主開發(fā)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的發(fā)展道路上，對(duì)產(chǎn)業(yè)特性的感受將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)烈。

（二）醫(yī)藥行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位

自20**年以來(lái)，醫(yī)藥工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位穩(wěn)步提高，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)占全部工業(yè)總額的比重，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。醫(yī)藥行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重不大，以資產(chǎn)為主的規(guī)模比重僅為2%－3%，效益指標(biāo)相對(duì)高一些也僅為3%－4%，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定來(lái)源產(chǎn)業(yè)之一，但并未進(jìn)入支柱產(chǎn)業(yè)之列。醫(yī)藥行業(yè)與人民群眾的日常生活息息相關(guān)，是為人民防病治病、康復(fù)保健、提高民族素質(zhì)的特殊產(chǎn)業(yè)。在保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)發(fā)展中，起到了積極的、不可替代的“保駕護(hù)航”作用。

（三）我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)是目前僅次于美國(guó)的世界第二制藥大國(guó)，可生產(chǎn)化學(xué)原料藥1300多種，總產(chǎn)量80余萬(wàn)噸，其中有60多個(gè)品種具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；化學(xué)藥品制劑30多種劑型、4500余個(gè)品種；在全球已經(jīng)研究成功的40余種生物工程藥品中，我國(guó)已能生產(chǎn)18種，其中部分藥品具有一定產(chǎn)業(yè)化規(guī)模；中成藥產(chǎn)量60余萬(wàn)噸，中成藥品種、規(guī)格達(dá)8000多種；可生產(chǎn)醫(yī)療器械近50個(gè)門類、30**多個(gè)品種、110**余個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品。

1、近6年醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)值、產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，連年創(chuàng)出新高全國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由20**年的1712.8億元增長(zhǎng)至20**年的3876.5億元，年均增長(zhǎng)17.75%；工業(yè)增加值由20**年的468.3億元增長(zhǎng)至20**年的1133.2億元，年均增長(zhǎng)19.33%。20**年醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2962.1億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第18位；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)273.95億元，在39個(gè)工業(yè)行業(yè)中排第11位。

2、重點(diǎn)子行業(yè)中的化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，中藥工業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，生物制藥和醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)的重點(diǎn)子行業(yè)主要包括化學(xué)制藥、中藥工業(yè)、醫(yī)療器械和生物制藥業(yè)。

（1）化學(xué)制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)20**年，我國(guó)化學(xué)制藥業(yè)共完成總產(chǎn)值2383.76億元，完成增加值607.4億元，完成的總產(chǎn)值和增加值分別占醫(yī)藥工業(yè)的50%以上?；瘜W(xué)制藥業(yè)中的化學(xué)原料藥業(yè)和化學(xué)制劑業(yè)兩個(gè)門類增長(zhǎng)速度不一，化學(xué)原料藥業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭好于化學(xué)制劑業(yè)。我國(guó)已是全球第二大化學(xué)原料藥生產(chǎn)國(guó)和主要化學(xué)原料藥出口國(guó)，化學(xué)原料藥已經(jīng)成為醫(yī)藥工業(yè)的支柱，產(chǎn)值約占整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)的1／3，原料藥生產(chǎn)量約占世界化學(xué)原料藥市場(chǎng)份額的22%，原料藥產(chǎn)量約有50%出口。受跨國(guó)公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響，未來(lái)3－5年，我國(guó)化學(xué)原料藥業(yè)將保持較好增長(zhǎng)趨勢(shì)，化學(xué)制劑業(yè)隨著我國(guó)醫(yī)藥健康防疫體系的完善、醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面擴(kuò)大、農(nóng)村醫(yī)療擴(kuò)大等也將平穩(wěn)增長(zhǎng)。

（2）中藥行業(yè)是醫(yī)藥工業(yè)的第二大支柱中藥行業(yè)包括中藥飲片和中成藥兩大門類。20**年中藥工業(yè)完成總產(chǎn)值800.9億元，完成增加值294.9億元。20**-20**年間，我國(guó)中藥工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)15.54%，銷售產(chǎn)值年均增長(zhǎng)18.8%。從整體狀況看，目前我國(guó)中藥行業(yè)裝備水平和工藝水平還不高，缺乏行業(yè)技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性較難保證。20**年國(guó)家有關(guān)部門提出了中藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，將推動(dòng)中藥、生化藥出口列為科技興貿(mào)的基本戰(zhàn)略之一，這對(duì)中藥行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)將起到積極作用。

（3）生物制藥近年來(lái)發(fā)展迅速生物制藥業(yè)是我國(guó)受現(xiàn)代生物工程技術(shù)推動(dòng)而迅速發(fā)展起來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)發(fā)展非常迅速。20**年，生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值194.9億元，增加值72.3億元，較上年分別增長(zhǎng)16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生產(chǎn)發(fā)展很快，年均增長(zhǎng)速度超過(guò)20%。20**年國(guó)家加強(qiáng)衛(wèi)生防疫機(jī)構(gòu)建設(shè)和緊急防御體系，啟動(dòng)了十余億元的疫苗計(jì)劃，列出了今后幾年將重點(diǎn)發(fā)展的6類生物醫(yī)藥項(xiàng)目，這些舉措將帶動(dòng)我國(guó)生物制藥業(yè)的高速發(fā)展。

（4）醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期世界醫(yī)療器械市場(chǎng)主要由美國(guó)、日本、法國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷。我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)占世界市場(chǎng)的份額較低，但我國(guó)已成為全球醫(yī)療器械十大新興市場(chǎng)之一，是除日本以外亞洲最大的市場(chǎng)。20**年醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值188.7億元，增加值72.9億元，分別較上年增長(zhǎng)15.04%、16.27%。目前我國(guó)生產(chǎn)的醫(yī)療器械產(chǎn)品主要為常規(guī)、普及型產(chǎn)品，高精尖產(chǎn)品數(shù)量少，缺少能拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)整體升級(jí)發(fā)展的核心產(chǎn)品。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民自我保健需求的增加，醫(yī)療器械行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。

3、醫(yī)院下游市場(chǎng)發(fā)展趨于完善我國(guó)醫(yī)藥商品的銷售，以委托醫(yī)藥商業(yè)貿(mào)易公司和企業(yè)自銷為主。目前我國(guó)已有藥品批發(fā)企業(yè)7486家，藥品零售企業(yè)151760家。醫(yī)藥物流作為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的全新領(lǐng)域得到了飛速發(fā)展，一批具有一定規(guī)模、較為完善的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代管理水平的現(xiàn)代醫(yī)藥物流企業(yè)脫穎而出，一大批醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)正在向著醫(yī)藥物流企業(yè)轉(zhuǎn)變。

4、重點(diǎn)醫(yī)藥生產(chǎn)區(qū)域已經(jīng)形成從地域效益分布程度來(lái)看，20**年醫(yī)藥行業(yè)效益聚集的前10省市分別占全行業(yè)銷售收入總額的70.03%、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的73.12%。在華北、華東、華南及四川等具有醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)，有地方政府積極支持、將醫(yī)藥工業(yè)作為重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地區(qū)，成為醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對(duì)集中的區(qū)域格局基本形成。

（四）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境

20**年以前，我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件很低，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模較小，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重。20**年以來(lái)，國(guó)家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘，在醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)中強(qiáng)制實(shí)施GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）等；對(duì)藥品生產(chǎn)企業(yè)和藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)分別實(shí)行生產(chǎn)許可證、經(jīng)營(yíng)許可證制度，對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品制訂了藥品注冊(cè)制度，對(duì)中藥、醫(yī)療器械等各子行業(yè)制定了不同的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。這一系列制度的推廣與實(shí)施，保障了我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的有序發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)已形成了嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。近年來(lái)，國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列改革措施，其中與醫(yī)藥行業(yè)有密切關(guān)系的主要包括：基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、GMP認(rèn)證制度、藥品集中招標(biāo)采購(gòu)、藥品降價(jià)、降低出口退稅率等。

1、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的實(shí)施將促進(jìn)一些國(guó)產(chǎn)普藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展20**年底，國(guó)務(wù)院了《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革正式實(shí)施。對(duì)于醫(yī)藥制造業(yè)而言，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的影響，更多地表現(xiàn)為對(duì)藥品需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)。20**年6月，國(guó)家公布了《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥物目錄》，規(guī)定基本醫(yī)療保險(xiǎn)的基本原則是“低水平、廣覆蓋”，用藥范圍主要確定于療效確切、價(jià)格低廉的基本治療用藥。一些療效好、價(jià)格低、質(zhì)量可靠的普藥、國(guó)產(chǎn)藥生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)擴(kuò)大在醫(yī)療保險(xiǎn)用藥中的比重，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

2、處方藥與非處方藥分類管理制度的實(shí)施將使我國(guó)非處方藥發(fā)展進(jìn)入黃金時(shí)期20**年，我國(guó)頒布了《處方藥與非處方藥分類管理辦法》（試行）并正式啟動(dòng)了藥品分類管理工作。截止到20**年底，國(guó)家已正式公布了非處方藥物（OTC）目錄共六批。OTC藥物可以進(jìn)行廣告宣傳并無(wú)需醫(yī)生處方即可購(gòu)買，在宣傳和流通方式上有較大的優(yōu)勢(shì)。我國(guó)OTC市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展迅猛，1990年OTC銷售額為19億元，20**年達(dá)320億元，隨著人民生活水平不斷提高，消費(fèi)群體保健意識(shí)的不斷加強(qiáng)，自我藥療市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?，OTC市場(chǎng)將出現(xiàn)發(fā)展的黃金時(shí)期。

3、GMP認(rèn)證制度的實(shí)施淘汰了近千家規(guī)模小、資金實(shí)力弱的醫(yī)藥小企業(yè)，提高了我國(guó)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力20**年，國(guó)家醫(yī)藥行政管理部門在醫(yī)藥行業(yè)推行GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）認(rèn)證制度，其中影響最大的是針對(duì)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的GMP認(rèn)證制度。GMP的中心內(nèi)容是在生產(chǎn)過(guò)程中建立質(zhì)量保證體系，實(shí)行全面質(zhì)量保證，確保產(chǎn)品質(zhì)量。國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局要求所有藥品制劑和原料藥生產(chǎn)企業(yè)必須在20**年7月1日前通過(guò)GMP認(rèn)證，達(dá)不到要求的一律停止生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到20**年6月31日，全國(guó)累計(jì)有3101家藥品生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)GMP認(rèn)證，占全國(guó)藥品生產(chǎn)企業(yè)的60%，有1970家藥品生產(chǎn)企業(yè)和884家藥品生產(chǎn)車間未通過(guò)認(rèn)證。

4、藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購(gòu)制度的實(shí)施使強(qiáng)勢(shì)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額藥品定價(jià)采取政府定價(jià)、政府指導(dǎo)價(jià)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)三種定價(jià)方式，其中：列入國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄的10**多種藥品與醫(yī)保藥品目錄以外具有壟斷性生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的藥品實(shí)行政府定價(jià)和指導(dǎo)價(jià)；其他藥品實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)。20**年以來(lái)，國(guó)家先后10多次降低中央管理藥品價(jià)格，降價(jià)金額累計(jì)達(dá)160億元，平均降價(jià)幅度在15%以上。從20**年起，國(guó)家有關(guān)部門決定擴(kuò)大藥品集中招標(biāo)采購(gòu)在全國(guó)重點(diǎn)城市的試行范圍，要求醫(yī)療單位在采購(gòu)臨床上應(yīng)用普遍、用量較大的《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄》藥品時(shí)必須進(jìn)行集中招標(biāo)，以進(jìn)一步降低基本藥品價(jià)格。國(guó)家根據(jù)市場(chǎng)和醫(yī)療消費(fèi)情況實(shí)施藥品降價(jià)政策已成必然的發(fā)展趨勢(shì)。藥品降價(jià)和集中招標(biāo)采購(gòu)制度有利于降低藥品的“虛高”利潤(rùn)，促使藥品利潤(rùn)在生產(chǎn)、流通、使用環(huán)節(jié)合理分配，而強(qiáng)勢(shì)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)可以借助價(jià)格、成本、品牌上的優(yōu)勢(shì)，在此過(guò)程中進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

5、降低出口退稅率將使一些中小原料藥生產(chǎn)企業(yè)面臨淘汰，化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)的集中度將得到加強(qiáng)我國(guó)將從20**年1月1日起，降低出口退稅率。這項(xiàng)政策的實(shí)施，將對(duì)化學(xué)原料藥業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊和影響。我國(guó)是化學(xué)原料藥生產(chǎn)和出口的大國(guó)，原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)原料藥生產(chǎn)能力過(guò)剩，銷售價(jià)格不斷下降的情況下再受到降低出口退稅率的影響，其盈利空間將日趨狹窄。大型原料藥生產(chǎn)企業(yè)由于擁有規(guī)?；a(chǎn)效益，產(chǎn)品成本較低，在降稅后仍具有較大的比較優(yōu)勢(shì)，而一些中小型原料藥生產(chǎn)企業(yè)將被迫退出這一行業(yè)。

（五）醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

在未來(lái)3－5年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，化學(xué)原料藥、中藥、生物制藥成為發(fā)展重點(diǎn)，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步加快，大批規(guī)模小、資金實(shí)力弱的小企業(yè)將在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的大公司、大集團(tuán)將不斷出現(xiàn)。外商投資企業(yè)所占比重將不斷加大，成為醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中一支骨干力量。

1、《醫(yī)藥行業(yè)十五規(guī)劃》明確了醫(yī)藥行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域及結(jié)構(gòu)調(diào)整方向重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域包括：發(fā)展優(yōu)勢(shì)原料藥業(yè)，繼續(xù)發(fā)揮化學(xué)原料藥方面的優(yōu)勝，分層次發(fā)展化學(xué)原料藥，重點(diǎn)突破一批大宗原料藥的關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)短缺的產(chǎn)品及具有高附加值的出口產(chǎn)品；充分發(fā)揮石家莊、哈爾濱、沈陽(yáng)和重慶等老醫(yī)藥工業(yè)基地的作用，加大技術(shù)改造力度，提高競(jìng)爭(zhēng)力，培育一批技術(shù)水平高、生產(chǎn)規(guī)模大、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的大企業(yè)；促進(jìn)中藥現(xiàn)代化，加快中藥現(xiàn)代化步伐，積極推進(jìn)中藥材生產(chǎn)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化和集約化進(jìn)程，建立中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)體系，推廣中藥材的規(guī)范化種植，加強(qiáng)重點(diǎn)中藥企業(yè)技術(shù)改造；在現(xiàn)代生物制藥方面，重點(diǎn)研究具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具有較好產(chǎn)業(yè)化前景、良好經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的生物工程技術(shù)藥物，加快研發(fā)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的防治嚴(yán)重傳染疾病的基因工程、微生物載體、核酸等新型疫苗，以及針對(duì)病毒性疾病的新型治療性疫苗。在醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，積極培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司、大集團(tuán)。引導(dǎo)企業(yè)投資方向，及時(shí)淘汰落后產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝，嚴(yán)格控制新開辦企業(yè)數(shù)量；仿制產(chǎn)品的生產(chǎn)審批將考慮市場(chǎng)供需情況和技術(shù)水平狀況；制假售假、污染嚴(yán)重、扭虧無(wú)望、達(dá)不到GMP要求的企業(yè)，依法關(guān)閉、破產(chǎn)；鼓勵(lì)中小企業(yè)在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上與大型企業(yè)進(jìn)行多種形式的協(xié)作與聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)20**年4月國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，制定了《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》，要求對(duì)其中的禁止類項(xiàng)目一律停止建設(shè)，對(duì)已建成的項(xiàng)目要堅(jiān)決限期淘汰、依法關(guān)閉；對(duì)限制類項(xiàng)目中的擬建項(xiàng)目停止建設(shè)，在建項(xiàng)目暫停建設(shè)并進(jìn)行清理整頓。其中涉及醫(yī)藥行業(yè)的目錄如下：禁止類限制類手工膠囊填充維生素C原料項(xiàng)目軟木塞燙臘包裝藥品工藝青霉素原料藥項(xiàng)目塔式重蒸餾水器勞動(dòng)保護(hù)、三廢治理不能達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的原料藥項(xiàng)目無(wú)凈化設(shè)施的熱風(fēng)干燥箱一次性注射器、輸血器、輸液器項(xiàng)目安瓿拉絲灌封機(jī)藥用丁基橡膠塞項(xiàng)目鉛錫軟膏管無(wú)新藥、新技術(shù)應(yīng)用的各種劑型擴(kuò)大加工能力的項(xiàng)目(填充液體的硬膠囊除外)粉針劑包裝用安瓿原料為瀕危、緊缺動(dòng)植物藥材，且尚未規(guī)模化種植或養(yǎng)殖的產(chǎn)品生產(chǎn)能力擴(kuò)大項(xiàng)目藥用天然膠塞直頸安瓿項(xiàng)目

3、外商投資指導(dǎo)政策20**年，國(guó)務(wù)院修訂頒布了新的《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，其中對(duì)外商投資醫(yī)藥制造業(yè)的指導(dǎo)政策：傳統(tǒng)中藥飲片炮制技術(shù)的應(yīng)用及中成藥*產(chǎn)品鼓勵(lì)類我國(guó)專利或行政保護(hù)的原料藥及需進(jìn)口的化學(xué)原料藥生產(chǎn)維生素類：煙酸生產(chǎn)氨基酸類：絲氨酸、色氨酸、組氨酸等生產(chǎn)采用新技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)解熱鎮(zhèn)痛藥新型抗癌藥物及新型心腦血管藥生產(chǎn)新型、高效、經(jīng)濟(jì)的避孕藥具生產(chǎn)采用生物工程技術(shù)生產(chǎn)的新型藥物生產(chǎn)基因工程疫苗生產(chǎn)（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋藥物開發(fā)與生產(chǎn)艾滋病及放射免疫類等診斷試劑生產(chǎn)藥品制劑：采用緩釋、控釋、靶向、透皮吸收等新技術(shù)的新劑型、新產(chǎn)品生產(chǎn)新型藥用佐劑的開發(fā)應(yīng)用中藥材、中藥提取物、中成藥加工及生產(chǎn)（中藥飲片傳統(tǒng)炮制工藝技術(shù)除外）生物醫(yī)學(xué)材料及制品生產(chǎn)獸用抗菌原料藥生產(chǎn)（包括抗生素、化學(xué)合成類）獸用抗菌藥、驅(qū)蟲藥、殺蟲藥、抗球蟲藥新產(chǎn)品及新劑型開發(fā)與生產(chǎn)

（六）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

1、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)集中度不高20**年，世界前20家醫(yī)藥公司在全球藥品市場(chǎng)份額的占有率達(dá)60%以上。20**年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)前20名企業(yè)（以銷售收入排序）的資產(chǎn)總額占全行業(yè)的16.5%，銷售收入占20.3%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占21.2%。前60強(qiáng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤(rùn)占全行業(yè)的比重也只有30%-40%。我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)過(guò)于分散，行業(yè)集中度較低。從數(shù)量上來(lái)看，20**年全國(guó)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)共有4600家左右，其中小型企業(yè)占79.1%，中型企業(yè)占13.9%，大型企業(yè)僅占7%。從效益情況看，20**年4600多家企業(yè)中微利和虧損企業(yè)占全部醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的85%以上。中小企業(yè)數(shù)量過(guò)多，不利于發(fā)揮規(guī)模效益和提高企業(yè)盈利水平，也難以適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值、相對(duì)壟斷的行業(yè)特性。推進(jìn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度已成為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

2、技術(shù)創(chuàng)新體系尚未形成，生產(chǎn)技術(shù)水平有待改善近年來(lái)，隨著我國(guó)“科教興藥”政策的實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)總體技術(shù)實(shí)力得到了提高，但是還存在一些問(wèn)題：一是科研開發(fā)投入不足?？鐕?guó)制藥公司的研究與開發(fā)投入一般都占銷售總額的15%以上，而在我國(guó)不足2%?？蒲型度氲牟蛔闶刮覈?guó)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品較少，產(chǎn)品更新慢，重復(fù)嚴(yán)重，化學(xué)原料藥中97%的品種是“仿制”產(chǎn)品；二是裝備水平亟待提高。我國(guó)大部分制藥企業(yè)的裝備還以機(jī)械化為主，距發(fā)達(dá)國(guó)已進(jìn)入以計(jì)算機(jī)控制為主的自動(dòng)化裝備生產(chǎn)階段還有較大差距；三是科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機(jī)制尚未完全形成。我國(guó)醫(yī)藥科技成果的轉(zhuǎn)化率僅8%左右，真正形成產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)只有2－3%。

3、產(chǎn)品質(zhì)量、性能有待提高我國(guó)是化學(xué)原料藥生產(chǎn)大國(guó)，產(chǎn)量已居世界第二，但藥物制劑研發(fā)水平低，多數(shù)制劑產(chǎn)品質(zhì)量不高，穩(wěn)定性差，難以進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)?，F(xiàn)階段我國(guó)平均一種原料藥只能做成三種制劑產(chǎn)品，而國(guó)外一種原料藥能做十幾甚至幾十種制劑產(chǎn)品。國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品大多是附加值較低的常規(guī)中低檔產(chǎn)品，產(chǎn)品返修率和停機(jī)率高，產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，造成臨床上所需的高、精、尖醫(yī)療器械與新型實(shí)用醫(yī)療設(shè)備多數(shù)依賴進(jìn)口。

4、醫(yī)藥流通體系不健全我國(guó)前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)份額的比例為17%，而美國(guó)前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占全美市場(chǎng)份額的60%，我國(guó)醫(yī)藥商業(yè)集中度較低。醫(yī)藥流通在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的*批發(fā)格局被打破以后，新的醫(yī)藥流通體系尚未完全形成。目前我國(guó)醫(yī)藥流通的批發(fā)環(huán)節(jié)以委托醫(yī)藥商業(yè)公司銷售和企業(yè)自銷為主。近年來(lái)，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)出于對(duì)產(chǎn)品價(jià)格加以控制和參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，加強(qiáng)了自營(yíng)自銷力量。

二、我行醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)況分析

（一）我行醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、近三年我行醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)根據(jù)信貸管理信息系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)，截止20**年底，全行公司類醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，信貸業(yè)務(wù)余額181.91億元，較20**年底增加35.3億元，增長(zhǎng)24.1%，其中：貸款余額168.3億元（含票據(jù)貼現(xiàn)10.21億元），占92.5%；票據(jù)承兌余額11.57億元，占6.4%；貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額1.19億元，占0.7%；保證及信貸證明余額0.85億元，占0.8%。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額近三年增長(zhǎng)較快，20**年底醫(yī)藥行業(yè)貸款余額為168.3億元，比20**年底增加29.5億元，增長(zhǎng)21.2%，與同期全行公司類貸款15.2%的增長(zhǎng)速度相比，高出6個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額占全行公司類貸款余額的比重由20**年底的1.13%上升到20**年底的1.28%。

2、醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額、不良貸款率有所下降，但資產(chǎn)質(zhì)量仍不容樂(lè)觀截止20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)不良貸款客戶389戶，占醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)的32.42%；五級(jí)分類口徑不良貸款余額29.5億元，比20**年底減少4.27億元，不良貸款率為17.55%，較20**年底下降6.8個(gè)百分點(diǎn)；“一逾兩呆”口徑不良貸款余額22.35億元，比20**年底減少3.56億元，不良貸款率為13.28%，較20**年底下降5.4個(gè)百分點(diǎn)；欠息戶409家（其中有息無(wú)本戶20家），占客戶總數(shù)的34.1%，欠息額7.33億元，比20**年底減少2.62億元，其中催收利息7.26億元，比20**年減少2.2億元。從不良貸款形成時(shí)間來(lái)看，20**年以前發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)形成的不良貸款（五級(jí)分類口徑）余額為19.95億元，占20**年底不良貸款總額的67.6%；欠息額6.3億元，占欠息額的85.9%。受醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整以及剝離因素的影響，20**年6月底，醫(yī)藥行業(yè)五級(jí)分類口徑不良貸款額下降為12.06億元，不良貸款率為7.61%；一逾兩呆口徑不良貸款余額10.23億元，不良貸款率為。雖然醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額及不良貸款率不斷下降，但醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量依然不容樂(lè)觀。醫(yī)藥行業(yè)的不良客戶數(shù)、欠息戶比例較高，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。20**年底、20**年6月底我行前十大不良客戶貸款余額分別為16.1億元、9億元，占全部不良貸款的54.5%、74.5%，不良貸款客戶集中度很高。

3、醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)減少，戶均信貸余額有所提高與20**年相比，20**年底醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)有所減少，其中商業(yè)客戶減少了近一半。工業(yè)客戶信貸余額有所增加，占醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)的比重有所提高。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，比20**年減少170戶，其中：工業(yè)客戶1095戶，比20**年減少41戶，信貸余額173.05億元，比20**年增加40.78億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的90.2%提高到95.1%；商業(yè)客戶105戶，比20**年減少129戶，信貸余額為8.86億元，比20**年減少5.44億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的9.8%下降到4.9%。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶戶均信貸余額為1516萬(wàn)元，比20**年提高446萬(wàn)元，其中：工業(yè)客戶戶均余額1580萬(wàn)元，比20**年提高416萬(wàn)元；商業(yè)客戶戶均余額844萬(wàn)元，比20**年提高233萬(wàn)元。

4、區(qū)域分布分析醫(yī)藥行業(yè)在我行地區(qū)分布廣且較為分散，與醫(yī)藥行業(yè)自身的地域發(fā)展分布不相匹配。截止20**年底，全行有39個(gè)分行（含總行公司業(yè)務(wù)部）有醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)，其中上海、河北、浙江、深圳、陜西、山東、廣東、四川等前八位分行信貸余額91.96億元，占醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)總額的50.55%，其余約50%的信貸資產(chǎn)分布在全國(guó)其他的31個(gè)省、區(qū)的醫(yī)藥企業(yè)中。從不良資產(chǎn)分布來(lái)看，除寧波、廈門、海南、、三峽等五家分行無(wú)不良貸款外，其余34個(gè)分行均有不良貸款，其中總行公司業(yè)務(wù)部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良貸款余額合計(jì)17.51億元，占不良貸款總額的59.30%，不良貸款分布區(qū)域較集中。從不良貸款率來(lái)看，總行公司業(yè)務(wù)部、河南、新疆、吉林、甘肅五個(gè)分行的不良率最高。

（二）我行在醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題

1、客戶結(jié)構(gòu)不合理，客戶規(guī)模偏小截止20**年末，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶共1200戶，其中：信貸余額10**萬(wàn)元及以上的403戶，占醫(yī)藥客戶總數(shù)的33.58%，不良戶56家，不良率15.61%；信貸余額1000萬(wàn)元以下的797戶，占總客戶數(shù)的66.42%，不良戶412家，不良率34.89%。我行對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的信貸支持重點(diǎn)不夠突出，信貸余額5000萬(wàn)元及以上的89戶，僅占總客戶數(shù)的7.41%，貸款投放多數(shù)集中在醫(yī)藥行業(yè)的中小客戶上，而中小客戶集中體現(xiàn)了不良戶數(shù)、不良貸款率雙高的特點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)不盡合理，在醫(yī)藥行業(yè)的營(yíng)銷工作中，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)和跨國(guó)公司在華投資企業(yè)的信貸投放，逐步退出小規(guī)模醫(yī)藥企業(yè)。

2、我行醫(yī)藥行業(yè)存量信貸資產(chǎn)的區(qū)域分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配我行醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)地區(qū)發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配，在部分醫(yī)藥行業(yè)實(shí)力較強(qiáng)、發(fā)展較快的區(qū)域，我行信貸市場(chǎng)份額較低

3、我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高由于歷史原因，醫(yī)藥行業(yè)客戶多在工行、農(nóng)行開戶，是工行、農(nóng)行的傳統(tǒng)客戶，企業(yè)基本結(jié)算戶主要開立在工行和農(nóng)行，在我行基本戶開戶率較低，資金結(jié)算量較小，我行對(duì)其資金回流及信貸資金風(fēng)險(xiǎn)的控制力度較弱。我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高，深層次的營(yíng)銷難度較大。

4、競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品無(wú)特色，缺乏個(gè)性化服務(wù)醫(yī)藥行業(yè)是比較特殊的一個(gè)行業(yè)，呈現(xiàn)出高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值的基本特征。醫(yī)藥行業(yè)受國(guó)家管制較嚴(yán)，在審批、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)需要經(jīng)過(guò)有關(guān)部門的多級(jí)審批，國(guó)家配套政策的變化對(duì)醫(yī)藥企業(yè)和產(chǎn)品有著直接的影響。

此外，醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)專業(yè)性強(qiáng)，產(chǎn)品分類細(xì)，種類繁多，需要對(duì)醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)進(jìn)行深入的分析。目前我行對(duì)醫(yī)藥行業(yè)客戶提供的產(chǎn)品比較單一，主要以資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)貸款為主，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外缺少與醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)相配套的服務(wù)模式，不能有效滿足醫(yī)藥行業(yè)多層次的市場(chǎng)需求。營(yíng)銷過(guò)程中缺乏對(duì)不同類型醫(yī)藥客戶的市場(chǎng)細(xì)分以及需求特點(diǎn)的研究，針對(duì)不同類型客戶提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。

三、醫(yī)藥行業(yè)客戶金融服務(wù)需求分析

1、融資業(yè)務(wù)需求（1）固定資產(chǎn)貸款需求。20**年后國(guó)家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻，與此相關(guān)帶來(lái)的固定資產(chǎn)貸款需求主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是建設(shè)符合GMP要求的生產(chǎn)廠房和生產(chǎn)線的資金需求；二是醫(yī)藥企業(yè)為了自身發(fā)展的需要，進(jìn)行設(shè)備更新及技術(shù)改造的資金需求；三是為實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化，建設(shè)新醫(yī)藥生產(chǎn)基地和老醫(yī)藥工業(yè)基地技術(shù)改造的資金需求。（2）流動(dòng)資金貸款需求。醫(yī)藥企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為耗用或銷售而儲(chǔ)存的各類存貨、季節(jié)性物資儲(chǔ)備等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)性或臨時(shí)性的資金需要。（3）其他融資需求。一是醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的貿(mào)易融資需求；二是由于醫(yī)療器械行業(yè)大型設(shè)備采用租賃或分期付款方式所產(chǎn)生的融資租賃、買方信貸和保理業(yè)務(wù)需求；三是醫(yī)藥企業(yè)由于支付及結(jié)算需要所產(chǎn)生的法人帳戶透支等臨時(shí)性融資需求。

2、資金歸集及電子化產(chǎn)品需求（1）資金歸集需求。醫(yī)藥工業(yè)類客戶和醫(yī)藥商業(yè)類客戶具有各地分支機(jī)構(gòu)較多、資金結(jié)算量小但頻繁等特點(diǎn)，下游客戶（包括各地商、經(jīng)銷商以及醫(yī)院和藥店等）相對(duì)穩(wěn)定但數(shù)量較多。為降低資金成本，提高資金使用效率，越來(lái)越多的醫(yī)藥企業(yè)對(duì)加強(qiáng)資金歸集提出了要求，可通過(guò)網(wǎng)上銀行、重客服務(wù)系統(tǒng)等為醫(yī)藥客戶組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。（2）電子化結(jié)算產(chǎn)品需求。藥品、設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)網(wǎng)上信息平臺(tái)以及醫(yī)藥經(jīng)銷商物流配送體系的建設(shè)，需要銀行提供相配套的移動(dòng)POS、金融IC卡等電子化結(jié)算產(chǎn)品。

3、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中間業(yè)務(wù)需求醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整將推進(jìn)醫(yī)藥流通及生產(chǎn)企業(yè)的重組，由此產(chǎn)生資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)咨詢等業(yè)務(wù)需求。同時(shí)由于醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金制度的建立和籌資的多元化，可向企業(yè)提供資產(chǎn)管理和投資顧問(wèn)服務(wù)。隨著醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的推進(jìn)，醫(yī)療及保險(xiǎn)業(yè)與每個(gè)居民的生活緊密相連，可辦理銀行卡、代收費(fèi)、保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。

四、我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展定位

近兩年，我行在醫(yī)藥行業(yè)的信貸投放增長(zhǎng)較快，信貸余額年均增長(zhǎng)超過(guò)20%，在全行信貸余額中的占比逐年提高。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效，五級(jí)分類口徑不良貸款額和不良貸款率逐年降低，年均下降幅度超過(guò)25%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)。但是我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展依然還存在一些問(wèn)題，如客戶結(jié)構(gòu)不合理、信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不匹配、優(yōu)質(zhì)客戶不多等。針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，確定未來(lái)3-5年內(nèi)我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展的思路是：優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對(duì)醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)的營(yíng)銷力度，提高我行在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場(chǎng)份額；堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)和跨國(guó)公司在華投資企業(yè)，退出醫(yī)藥行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。

（一）優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，確定醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)從我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、經(jīng)濟(jì)總量較大的長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)，醫(yī)藥行業(yè)有著良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，發(fā)展較快、較穩(wěn)定。該區(qū)域醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入達(dá)到全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的70%以上，已成為醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對(duì)集中的區(qū)域，醫(yī)藥行業(yè)中的重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、跨國(guó)公司在華投資企業(yè)也集中在這些地區(qū)。根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的地域結(jié)構(gòu)，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，將江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龍江和陜西等十二個(gè)?。ㄊ校┳鳛槲倚嗅t(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)。

（二）堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)

1、重點(diǎn)支持類客戶各分行應(yīng)視本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，選擇本地區(qū)的重點(diǎn)支持類客戶。重點(diǎn)支持類客戶應(yīng)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：①符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；②有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中保持先進(jìn)水平；③我行信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)及以上。十二個(gè)醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)所在地分行可選擇1-5家醫(yī)藥企業(yè)作為分行重點(diǎn)發(fā)展的客戶，其他地區(qū)的分行可選擇1-2家醫(yī)藥行企業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展的對(duì)象。各分行應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及與我行合作情況等，及時(shí)對(duì)重點(diǎn)支持類客戶進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)分行確定的重點(diǎn)支持類客戶，應(yīng)根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的金融服務(wù)需求，制定個(gè)性化的金融服務(wù)方案，通過(guò)提供授信、組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、提供保理、投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、個(gè)人金融服務(wù)等一攬子金融服務(wù)，增加我行在醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶市場(chǎng)的業(yè)務(wù)份額。各分行在確定重點(diǎn)支持類客戶時(shí)應(yīng)注意：①企業(yè)所處的子行業(yè)。我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的子行業(yè)是化學(xué)制藥業(yè)、中藥業(yè)和生物制藥業(yè)，其中：化學(xué)原料藥業(yè)具有較大優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)，受跨國(guó)公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響將保持較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具規(guī)模、有成本優(yōu)勢(shì)的化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)藥品有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)以及跨國(guó)公司在華投資企業(yè)；中藥行業(yè)營(yíng)銷中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)、有傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢(shì)、拳頭產(chǎn)品突出、擁有中藥材生產(chǎn)基地和較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)暢通的大型中藥生產(chǎn)企業(yè)；我國(guó)生物制藥行業(yè)尚處于初創(chuàng)階段，表現(xiàn)出典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，目前不宜進(jìn)行大規(guī)模信貸投入，營(yíng)銷中重點(diǎn)關(guān)注疫苗和生物工程技術(shù)藥物生產(chǎn)企業(yè)。②企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)。將醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品列入醫(yī)保目錄的銷售額占企業(yè)銷售總額的比重作為衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)指標(biāo)；對(duì)仿制尚在專利保護(hù)期的國(guó)外新特藥的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度；關(guān)注非處方藥市場(chǎng)的發(fā)展，支持具有明顯品牌優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)大營(yíng)銷能力的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)；對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品品種相對(duì)單一的化學(xué)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的支持要慎重。

2、維持類客戶對(duì)目前在我行有存量信貸業(yè)務(wù)但未列入分行重點(diǎn)支持類的醫(yī)藥企業(yè)，密切關(guān)注企業(yè)發(fā)展動(dòng)向并采取不同的營(yíng)銷策略。對(duì)其中符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、管理規(guī)范、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高、進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)、科技含量高、成長(zhǎng)性及市場(chǎng)前景較好的企業(yè)，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r維持現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，但原則上不增加新的信貸投放。對(duì)維持類客戶應(yīng)注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力拓展表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，增加存款收益、中間業(yè)務(wù)收益，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。新晨

3、退出類客戶目前，中小型醫(yī)藥企業(yè)客戶數(shù)在我行醫(yī)藥行業(yè)客戶中占較大比重，這部分客戶集中表現(xiàn)出客戶數(shù)量多、戶均余額低、不良戶數(shù)及不良貸款率雙高的特點(diǎn)。各分行應(yīng)把醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一項(xiàng)重要工作，根據(jù)本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及與我行的合作關(guān)系等，制定本地區(qū)醫(yī)藥行業(yè)客戶退出標(biāo)準(zhǔn)和退出名單。退出類客戶應(yīng)包括：①未按照國(guó)家有關(guān)要求通過(guò)GMP、GSP、GCP、GAP認(rèn)證的醫(yī)藥企業(yè)；②不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)產(chǎn)品列入國(guó)家20**年《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》中禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，列入20**年《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》中的禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)；③產(chǎn)品無(wú)特色、競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)、發(fā)展前景不明朗，年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3000萬(wàn)元以下、資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)；④貸款余額在200萬(wàn)元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)及在我行有不良貸款記錄的醫(yī)藥企業(yè)。對(duì)退出類客戶應(yīng)制定具體的退出計(jì)劃，同時(shí)注意保全我行債權(quán)，以免債權(quán)被懸空或各種逃廢債行為的發(fā)生。

五、醫(yī)藥行業(yè)客戶營(yíng)銷中應(yīng)注意的問(wèn)題

（一）關(guān)注國(guó)家政策的變化醫(yī)藥行業(yè)是受政府管制較多的行業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、藥品降價(jià)、藥品集中招標(biāo)采購(gòu)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的變化以及出口退稅等與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的政策變化都會(huì)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，表現(xiàn)為對(duì)醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整及藥品供求結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，國(guó)家政策最終將影響企業(yè)產(chǎn)品的成本和價(jià)格。因此必須積極關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策的變化以及對(duì)醫(yī)藥企業(yè)帶來(lái)的影響，在確定醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目成本和收益時(shí)，也必須考慮這方面的因素。

（二）關(guān)注市場(chǎng)變化由于地方保護(hù)的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業(yè)重復(fù)投資過(guò)多，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。科技含量高、企業(yè)實(shí)力雄厚的大型醫(yī)藥企業(yè)逐漸會(huì)形成壟斷態(tài)勢(shì)，那些科技含量較低，沒有形成規(guī)模經(jīng)營(yíng)的小企業(yè)將會(huì)逐漸被淘汰。關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)變化，一是要關(guān)注產(chǎn)品的市場(chǎng)特征，如產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的替代性；二是產(chǎn)品的發(fā)展前景，產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力及潛力的持續(xù)時(shí)間；三是關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響。

（三）關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、相對(duì)壟斷，對(duì)技術(shù)要求較高，一旦技術(shù)失敗，整個(gè)項(xiàng)目的投資將不能收回，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是制藥項(xiàng)目的首要風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于新藥項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括新藥是否能夠研發(fā)成功、是否能夠通過(guò)國(guó)家臨床研究和生產(chǎn)上市的審批，以及取得生產(chǎn)批文后在工藝和技術(shù)上是否存在問(wèn)題等。對(duì)于仿制藥來(lái)說(shuō)，主要是生產(chǎn)的工藝路線是否成熟和穩(wěn)定。

（四）加強(qiáng)對(duì)客戶的審查

1、針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥客戶的準(zhǔn)入審查醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制極嚴(yán)格的行業(yè)，制藥企業(yè)從取得生產(chǎn)資格到藥品上市以及最后價(jià)格制訂都受到政府監(jiān)管部門的管制，如果不能獲得市場(chǎng)準(zhǔn)入資格，產(chǎn)品將不能在市場(chǎng)銷售。在客戶和項(xiàng)目審查中應(yīng)注意：（1）根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，審查企業(yè)產(chǎn)品是否符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的要求。目前國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策主要有醫(yī)藥“十五”發(fā)展規(guī)劃、20**年下發(fā)的《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、20**年下發(fā)的《外商投資企業(yè)目錄》；（2）根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)準(zhǔn)入要求，審查企業(yè)是否具備行業(yè)準(zhǔn)入資格：醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應(yīng)通過(guò)GMP認(rèn)證，具備藥品生產(chǎn)許可證、藥品生產(chǎn)批文、醫(yī)藥產(chǎn)品注冊(cè)證等；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是應(yīng)具有藥品經(jīng)營(yíng)許可證，通過(guò)GSP認(rèn)證，進(jìn)口藥品應(yīng)具有進(jìn)口藥品注冊(cè)證等。

2、借款人應(yīng)具備較好聲譽(yù)醫(yī)藥產(chǎn)品事關(guān)消費(fèi)者的生命健康，對(duì)于普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，由于缺乏專業(yè)知識(shí)，對(duì)藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時(shí)往往依賴以前的經(jīng)驗(yàn)。因此制藥企業(yè)以往的產(chǎn)品記錄對(duì)于現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售成功與否至為重要。

篇2

借鑒“雙匯”

近期“雙匯瘦肉精”可能是大家普遍關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，針對(duì)于這樣一個(gè)事件，醫(yī)藥行業(yè)里的我們，是否可以從這個(gè)事件中體會(huì)到一些東西呢？如果不能，單單把“瘦肉精”事件作為一個(gè)新聞看點(diǎn)，那這個(gè)新聞已經(jīng)過(guò)去，萬(wàn)隆董事長(zhǎng)也就此事做出了道歉和聲明，作為一個(gè)新聞應(yīng)具備的時(shí)效性應(yīng)該也已經(jīng)過(guò)了。

“雙匯”從一個(gè)小工廠發(fā)展到今天市值過(guò)百億的規(guī)模，這樣的企業(yè)是我們中小企業(yè)追求的目標(biāo)，也是我們努力的方向，但單單一個(gè)“瘦肉精”事件，雙匯每天損失大概是一個(gè)億，市值損失一百多億，這個(gè)數(shù)據(jù)大家有關(guān)心過(guò)嗎？為什么會(huì)發(fā)生這樣的情況？假如這些都不是我們關(guān)心的對(duì)象，那么一個(gè)如此大型的企業(yè)因?yàn)橐粋€(gè)事件就虧損如此之巨大，有時(shí)甚至?xí)屢粋€(gè)企業(yè)從此在市場(chǎng)上消失，這個(gè)問(wèn)題是否是我們?nèi)魏我粋€(gè)企業(yè)都應(yīng)該深思的問(wèn)題呢？

醫(yī)藥是生活必需品

醫(yī)藥行業(yè)是生活必需品，說(shuō)出這句話的時(shí)候，消費(fèi)者看到的話可能會(huì)擔(dān)憂，經(jīng)營(yíng)者看到的話可能會(huì)自豪，但我們更應(yīng)該關(guān)心的是前者而非后者。

假如醫(yī)藥行業(yè)是生活必需品，那么作為我們消費(fèi)者不就很被動(dòng)了，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)，許多的消費(fèi)者是不懂的，我們?nèi)タ床≠I藥，全憑醫(yī)生一張藥方，價(jià)格是天價(jià)這個(gè)可能許多消費(fèi)者都深有體會(huì)，這是一個(gè)暴利的行業(yè)，但我們卻無(wú)能為力，誰(shuí)叫我們要生病呢。

利潤(rùn)最大化，這是我們追求的目標(biāo)，這是任何一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該奉行的一句話，這句話可以算是真理，任何一家企業(yè)都是在為這個(gè)利潤(rùn)最大化而努力而付出。但醫(yī)藥是生活必需品并不意味著企業(yè)就可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，因?yàn)檫x擇的權(quán)利在消費(fèi)者手中。

消費(fèi)者作為產(chǎn)品的最終使用者，他有權(quán)利決定購(gòu)買哪個(gè)品牌的藥品?，F(xiàn)在有一種很普遍的現(xiàn)象，許多人發(fā)生一點(diǎn)小病小災(zāi)，第一個(gè)會(huì)問(wèn)的不一定是醫(yī)生，而是網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)上的信息量已經(jīng)大到人們無(wú)法想象的地步，什么信息我們都可以間接地了解到。好比感冒需要吃什么，大家會(huì)上百度搜索一下，咨詢一下網(wǎng)絡(luò)上的醫(yī)藥專家，根據(jù)消費(fèi)者自己提供的現(xiàn)象給予一定的回答。然后再到藥店進(jìn)行購(gòu)買，買哪個(gè)品牌、哪個(gè)牌子的藥品有效果、哪個(gè)牌子比較受歡迎，這些消費(fèi)者早已在購(gòu)買之前就已經(jīng)一一打探清楚。推銷人員這時(shí)候更像是一個(gè)“導(dǎo)游”告訴消費(fèi)者你需要的藥品放在第幾欄第幾排。

選擇權(quán)在消費(fèi)者手中

選擇權(quán)在消費(fèi)者手中，這是醫(yī)藥企業(yè)所必須認(rèn)識(shí)并了解的。如果思想觀念還停留在醫(yī)藥是生活必需品而不去考慮消費(fèi)者的內(nèi)在需求和消費(fèi)方式的轉(zhuǎn)變，那么這樣的企業(yè)可以說(shuō)是危險(xiǎn)的。

金融風(fēng)暴讓許多的大企業(yè)倒下了，而往往一些中小企業(yè)卻反而在金融危機(jī)中獲得了發(fā)展，產(chǎn)生了質(zhì)的改變。原因何在？是因?yàn)榇『谜{(diào)頭嗎？也許有這方面的可能，但更大的決定因素在于企業(yè)自身是否對(duì)于自己有一個(gè)很好的了解和定位，是否對(duì)于消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)方式有一個(gè)很好的研究和認(rèn)識(shí)。

任何事物都是相生相克的，醫(yī)藥作為生活必需品，相信很多的企業(yè)都可以意識(shí)到，但是否所有的醫(yī)藥企業(yè)都可以認(rèn)識(shí)到最終的選擇權(quán)掌握在消費(fèi)者手中，這個(gè)就無(wú)法給予一個(gè)肯定的回答。既然最終的選擇權(quán)掌握在消費(fèi)者手中，如何讓企業(yè)在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥行業(yè)中脫穎而出就成為企業(yè)最值得思考的問(wèn)題了。

無(wú)誠(chéng)信不營(yíng)銷

一個(gè)簡(jiǎn)單的負(fù)面新聞，可以讓一家市值過(guò)百億過(guò)千億的大型企業(yè)面臨生存的危機(jī)，這個(gè)是做企業(yè)應(yīng)該從“瘦肉精”事件中學(xué)習(xí)到的。在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的年代，在這個(gè)產(chǎn)品信息供過(guò)于求的年代，企業(yè)應(yīng)該花費(fèi)更多的精力在如何去打動(dòng)消費(fèi)者，如何去贏得消費(fèi)者的信任，而不是單純的考慮企業(yè)的利潤(rùn)最大化問(wèn)題。

“先交朋友后做生意”這句話可能許多人都知道，但這個(gè)朋友如何交卻是問(wèn)題的所在，這關(guān)系到后期的生意能否順利的進(jìn)行。交朋友貴在交心，古人有云“志不同、道不和，不相與謀”說(shuō)明的就是這樣一個(gè)道理。消費(fèi)者希望購(gòu)買到質(zhì)量有保證的產(chǎn)品，購(gòu)買到放心實(shí)用的產(chǎn)品，消費(fèi)者是帶著誠(chéng)意來(lái)選購(gòu)的，商家也應(yīng)如此回應(yīng)，生產(chǎn)高質(zhì)量的實(shí)用的產(chǎn)品，帶著誠(chéng)信來(lái)與消費(fèi)者進(jìn)行交流、互動(dòng)。

醫(yī)藥雖屬于生活必需品，但是它有別于我們的日常必需品，就拿買衣服來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者買到的衣服質(zhì)量不行，可以換可以再買，但醫(yī)藥不一樣，做醫(yī)藥就是做良心，醫(yī)藥如果質(zhì)量不過(guò)關(guān)，那可不是買到劣質(zhì)衣服這么簡(jiǎn)單，是關(guān)乎生與死的問(wèn)題，是關(guān)乎生命的。

篇3

通用名稱起爭(zhēng)議

“依馬打”通用起紛爭(zhēng)

——中國(guó)香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司訴深圳金活利生藥業(yè)有限公司侵害商標(biāo)專用權(quán)、擅自使用知名商品特有名稱糾紛

今年3月，北京市第一中級(jí)人民法院開庭審理“依馬打正紅花油 RED FLOWER Flos Carthami及圖”商標(biāo)爭(zhēng)議行政糾紛一案，使得香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司（下稱聯(lián)華藥業(yè)）與深圳金活利生藥業(yè)有限公司（下稱金活藥業(yè)）之間的多年商標(biāo)之爭(zhēng)再度升溫。兩藥企因“依馬打正紅花油”是否為通用名稱已展開數(shù)年較量。

爭(zhēng)議商標(biāo)為第4846264號(hào)“依馬打正紅花油 RED FLOWER Flos Carthami及圖”商標(biāo)，由中國(guó)香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司（下稱聯(lián)華藥業(yè)）于2010年獲得商標(biāo)專用權(quán)，核定使用在第5類人用藥油商品上，2011年深圳金活利生藥業(yè)有限公司（下稱金活藥業(yè)）對(duì)該爭(zhēng)議商標(biāo)提出撤銷申請(qǐng)。

金活藥業(yè)稱，早在2002年，相關(guān)《醫(yī)藥產(chǎn)品注冊(cè)證》上“依馬打正紅花油”藥品生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)已轉(zhuǎn)化為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)注藥品通用名稱為“依馬打正紅花油”，而在2006年金活藥業(yè)取得的仿制藥相關(guān)批件中，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局將“依馬打正紅花油”作為藥品通用名稱予以批準(zhǔn)。據(jù)此，金活藥業(yè)認(rèn)為“依馬打正紅花油”為商品通用名稱，不宜將其注冊(cè)為商標(biāo)，請(qǐng)求對(duì)爭(zhēng)議商標(biāo)予以撤銷。

而據(jù)聯(lián)華藥業(yè)介紹，“依馬打”系列商標(biāo)于上個(gè)世紀(jì)50年代由聯(lián)華藥業(yè)的母公司“依馬打聯(lián)華世界有限公司”創(chuàng)立，是該公司的字號(hào)，現(xiàn)“依馬打”系列商標(biāo)已轉(zhuǎn)讓至聯(lián)華藥業(yè)名下?！耙礼R打”系列商標(biāo)經(jīng)聯(lián)華藥業(yè)廣泛注冊(cè)和使用，已成為紅花油藥品上的馳名商標(biāo)，并在中國(guó)大陸注冊(cè)了多件“依馬打”系列商標(biāo)，其中第184933號(hào)“依馬打”商標(biāo)早在1982年已提出注冊(cè)申請(qǐng)，并對(duì)其進(jìn)行了全類別注冊(cè)保護(hù)。

國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)（下稱商評(píng)委）認(rèn)為，在相關(guān)藥品批件取得之前，聯(lián)華藥業(yè)已將“依馬打”作為商標(biāo)注冊(cè)在第5類紅花油商品上。據(jù)此，爭(zhēng)議商標(biāo)客觀上起到了標(biāo)識(shí)商品來(lái)源的作用，裁定維持了爭(zhēng)議商標(biāo)的注冊(cè)。

對(duì)此，金活藥業(yè)則表示，1982年聯(lián)華藥業(yè)申請(qǐng)的第184933號(hào)“依馬打”商標(biāo)被核準(zhǔn)注冊(cè)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)“依馬打正紅花油”尚不是藥品通用名稱，但自2002年起“依馬打正紅花油”被列入國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)起，在藥品領(lǐng)域已喪失商標(biāo)專用性，因此爭(zhēng)議商標(biāo)不應(yīng)予以核準(zhǔn)注冊(cè)。

隨后，金活藥業(yè)向法院提起行政訴訟。截至發(fā)稿前，記者獲悉，北京市第一中級(jí)人民法院一審判決撤銷了商評(píng)委的裁定，認(rèn)定爭(zhēng)議商標(biāo)在被核準(zhǔn)注冊(cè)之前已經(jīng)成為藥品通用名稱。

兩家藥企關(guān)于“依馬打正紅花油”的通用名稱之爭(zhēng)可追溯至2011年的一場(chǎng)商標(biāo)侵權(quán)民事糾紛。

在這場(chǎng)互為訴訟的民事糾紛中，金活藥業(yè)請(qǐng)求法院確認(rèn)，其自2006年起取得生產(chǎn)仿制藥“依馬打正紅花油”的《藥品注冊(cè)批件》開始，不構(gòu)成對(duì)聯(lián)華藥業(yè)第184933號(hào)“依馬打”注冊(cè)商標(biāo)權(quán)的侵害。

聯(lián)華藥業(yè)對(duì)此提起反訴，要求確認(rèn)金活藥業(yè)生產(chǎn)銷售的“依馬打正紅花油”侵害了“依馬打”注冊(cè)商標(biāo)，構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，并索賠400萬(wàn)元。

跨類保護(hù)有條件

“伲福達(dá)”無(wú)奈“泥福達(dá)”

——傅紹文訴國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)、第三人青島黃海制藥有限責(zé)任公司商標(biāo)異議復(fù)審行政糾紛

因認(rèn)為他人申請(qǐng)注冊(cè)的“泥福達(dá)”文字商標(biāo)構(gòu)成對(duì)其在先注冊(cè)的藥品類馳名商標(biāo)“伲福達(dá)”的惡意傍附，青島黃海制藥有限責(zé)任公司（下稱黃海公司）尋求跨類保護(hù)，但法院判決未將“伲福達(dá)”納入跨類保護(hù)的范疇。

被異議商標(biāo)為第3858497號(hào)“泥福達(dá)”文字商標(biāo)，由自然人傅紹文于2003年12月申請(qǐng)注冊(cè)，指定使用在國(guó)際分類第30類螺旋藻（非醫(yī)用營(yíng)養(yǎng)品）、非醫(yī)用營(yíng)養(yǎng)液等商品上。

引證商標(biāo)第3161595號(hào)“伲福達(dá)”文字商標(biāo)，由黃海公司于2002年4月27日申請(qǐng)注冊(cè)，核定使用在第5類人用藥、片劑等商品上，專用權(quán)期限至2023年6月27日止。

黃海公司認(rèn)為被異議商標(biāo)與其申請(qǐng)注冊(cè)在先的引證商標(biāo)“伲福達(dá)”構(gòu)成近似，而“伲福達(dá)”作為知名的藥品類商標(biāo)已經(jīng)達(dá)到了馳名程度，應(yīng)該受到跨類保護(hù)。

國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)（下稱商評(píng)委）支持了黃海公司的異議申請(qǐng)，駁回了“泥福達(dá)”的注冊(cè)，為此傅紹文訴至法院，要求撤銷駁回裁定。

傅紹文表示，“伲福達(dá)”本身是一種藥品名稱，在2002年黃海制藥公司將其注冊(cè)為商標(biāo)之前，“伲福達(dá)”一直作為治療高血壓和心絞痛藥品的硝苯地平緩釋片（Ⅱ）的通用藥品名稱進(jìn)行使用，消費(fèi)者并未將其與黃海制藥公司之間建立起緊密、唯一的聯(lián)系。在被異議商標(biāo)“泥福達(dá)”申請(qǐng)注冊(cè)時(shí)，引證商標(biāo)并未達(dá)到馳名的程度，也不應(yīng)獲得跨類保護(hù)的權(quán)利。

2013年9月，北京市第一中級(jí)人民法院作出判決認(rèn)為，引證商標(biāo)在被異議商標(biāo)申請(qǐng)日之前具有一定的知名度，但尚不足以達(dá)到馳名商標(biāo)的程度。在此情況下，盡管被異議商標(biāo)標(biāo)識(shí)與引證商標(biāo)近似，但并不屬于現(xiàn)行商標(biāo)法對(duì)馳名商標(biāo)跨類保護(hù)的范疇。據(jù)此法院撤銷了商評(píng)委作出的異議復(fù)審裁定。

“21金維他”幾經(jīng)波折終有果

——江西巨元醫(yī)藥生物工程有限公司訴國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)、第三人杭州民生藥業(yè)集團(tuán)有限公司商標(biāo)撤銷復(fù)審行政糾紛

杭州民生藥廠，即杭州民生藥業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱民生公司）前身，于1987年1月申請(qǐng)注冊(cè)引證商標(biāo)第297849號(hào)“21金維他”文字商標(biāo)，該商標(biāo)申請(qǐng)于1987年8月30日被核準(zhǔn)注冊(cè)，核定使用商品為第5類西藥。

2000年12月南昌匯日保健制劑有限公司，即江西巨元醫(yī)藥生物工程有限公司（下稱巨元公司）前身，申請(qǐng)了爭(zhēng)議商標(biāo)第1687032號(hào)“21金維他及圖形”組合商標(biāo)，2001年12月21日被核準(zhǔn)注冊(cè)，指定使用在第30類非醫(yī)用營(yíng)養(yǎng)液等商品上。

該案幾經(jīng)訴訟程序，2006年5月國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)重新作出裁定，撤銷巨元公司注冊(cè)的第1687032號(hào)爭(zhēng)議商標(biāo)，理由是：爭(zhēng)議商標(biāo)與引證商標(biāo)屬于非類似商品；從引證商標(biāo)使用的持續(xù)時(shí)間，宣傳工作的持續(xù)時(shí)間、程度和地理范圍以及作為馳名商標(biāo)受保護(hù)的記錄等方面來(lái)看，引證商標(biāo)已經(jīng)達(dá)到相關(guān)公眾知曉的程度，爭(zhēng)議商標(biāo)已構(gòu)成對(duì)引證商標(biāo)的摹仿。

2007年6月北京市高級(jí)人民法院作出終審判決，駁回巨元公司的上訴，維持了一審原判。

同源之爭(zhēng)待厘清

“片仔癀”難容“八寶丹”

——福建漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司訴廈門中藥廠有限公司商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛

今年2月，福建漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（下稱漳州片仔癀公司）將廈門中藥廠有限公司（下稱廈門中藥廠）訴至法院，稱其對(duì)“八寶丹”的藥品宣傳中與“片仔癀”進(jìn)行不正當(dāng)對(duì)比，構(gòu)成商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，同處市場(chǎng)多年的中藥產(chǎn)品訴起同源紛爭(zhēng)，目前福建省漳州市中級(jí)人民法院對(duì)該案尚在進(jìn)一步審理中。

漳州片仔癀公司表示，“片仔癀”與“八寶丹”并非同源，雖然兩種產(chǎn)品在成分上有類似的地方，也屬于同一個(gè)藥品大類，但畢竟是兩種藥品，功效是否相同需有臨床試驗(yàn)才能下結(jié)論。“八寶丹”在宣傳中故意與“片仔癀”進(jìn)行對(duì)比，有借“片仔癀”市場(chǎng)影響力提升自身銷售業(yè)績(jī)的可能，存在搭便車的嫌疑。

廈門中藥廠則認(rèn)為，“八寶丹”和“片仔癀”本屬同宗同源，有史可查，之前共存市場(chǎng)一直相安無(wú)事，不清楚漳州片仔癀公司為何突然提起訴訟。

2013年，廈門中藥廠的母公司上海市醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（下稱上海醫(yī)藥）曾表示，將發(fā)展上海醫(yī)藥旗下的“大品種”戰(zhàn)略，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行二次開發(fā)，旗下廈門中藥廠的八寶丹就是重點(diǎn)打造對(duì)象，并計(jì)劃申請(qǐng)八寶丹部分劑型的處方藥同時(shí)為非處方藥。如此，八寶丹將會(huì)成為與片仔癀正面競(jìng)爭(zhēng)的雙跨品種。這場(chǎng)突如其來(lái)的訴訟不知會(huì)不會(huì)擾亂上海醫(yī)藥“大品種”戰(zhàn)略的步伐。

字號(hào)同名惹尷尬

多少“雷允上”

——中國(guó)雷允上誦芬堂國(guó)藥有限公司訴國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)商標(biāo)異議復(fù)審行政糾紛

創(chuàng)始于清雍正年間的“雷允上”老藥店歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展，在民間有“北有同仁堂，南有雷允上”之譽(yù)，擁有的“九芝圖”商標(biāo)更是我國(guó)最早的注冊(cè)商標(biāo)之一，旗下的中藥保護(hù)品種“六神丸”廣為知曉。

今年4月，北京市第一中級(jí)人民法院對(duì)申請(qǐng)商標(biāo)“誦芬堂雷允上氏及圖形”異議復(fù)審行政糾紛進(jìn)行了開庭審理，多家“雷允上”數(shù)年商標(biāo)混戰(zhàn)局面浮出水面。

申請(qǐng)商標(biāo)“誦芬堂雷允上氏及圖形”被認(rèn)為與雷允上藥業(yè)有限公司（下稱雷允上公司）在先引證商標(biāo)“雷允上”構(gòu)成類似服務(wù)上的近似商標(biāo)被駁回，中國(guó)雷允上誦芬堂國(guó)藥有限公司（下稱雷允上誦芬堂公司）為此提起行政訴訟。

申請(qǐng)商標(biāo)第9311158號(hào)“誦芬堂雷允上氏及圖形”商標(biāo)，由雷允上誦芬堂公司于2011年4月提出注冊(cè)申請(qǐng)，指定使用在第36類保險(xiǎn)、金融、不動(dòng)產(chǎn)管理等服務(wù)上。

引證商標(biāo)第1744745號(hào)“雷允上”商標(biāo)，由雷允上公司于2001年1月提出注冊(cè)申請(qǐng)，指定使用在第39類貨物傳送、運(yùn)輸、貯藏等服務(wù)上，2002年獲得商標(biāo)專用權(quán)，經(jīng)續(xù)展該商標(biāo)目前處于有效期內(nèi)。

國(guó)家工商管理總局商標(biāo)局以該申請(qǐng)商標(biāo)與在先引證商標(biāo)“雷允上”構(gòu)成類似服務(wù)上的近似商標(biāo)，駁回了申請(qǐng)商標(biāo)的注冊(cè)。

雷允上誦芬堂公司不服駁回決定，向國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)（下稱商評(píng)委）申請(qǐng)復(fù)審。

據(jù)雷允上誦芬堂公司介紹，“誦芬堂藥號(hào)”由中醫(yī)藥學(xué)家雷大升先生于康熙年間創(chuàng)立，雷大升字“允上”，雷允上誦芬堂公司現(xiàn)法定代表人雷家荃先生系雷允上先生嫡系后人。申請(qǐng)商標(biāo)的文字部分也系取自雷氏家族親祖畫像上的說(shuō)明性文字，其中“誦芬堂”是雷允上先生開設(shè)的藥號(hào)名稱，雷允上氏為家族的姓氏。申請(qǐng)商標(biāo)不僅具有特定的含義及歷史意義，而且申請(qǐng)商標(biāo)的文字及圖形組合在表現(xiàn)形式上也具有顯著的家族烙印，為雷允上誦芬堂公司所獨(dú)有，足以與引證商標(biāo)相區(qū)別，申請(qǐng)商標(biāo)指定使用第36類服務(wù)，在服務(wù)的目的、內(nèi)容、方式、對(duì)象以及服務(wù)渠道習(xí)慣等方面上均與引證商標(biāo)核定的第39類服務(wù)沒有共同性，不構(gòu)成類似服務(wù)，

雷允上誦芬堂公司特別提到，自2003年1月起，該公司及雷家荃先生就開始申請(qǐng)以“誦芬堂雷允上氏及圖形”作為商標(biāo)，至今“誦芬堂雷允上氏及圖形”已經(jīng)分別在12個(gè)類別上獲得注冊(cè)。尤其在第5類人用藥、中藥成藥等商品上，取得了“誦芬堂雷允上氏及圖形”的注冊(cè)商標(biāo)權(quán)，而第5類上同時(shí)共存的有上海雷允上藥業(yè)有限公司第4566324號(hào)“雷允上”注冊(cè)商標(biāo)，及該案引證商標(biāo)注冊(cè)人雷允上公司第560667號(hào)“雷允上”注冊(cè)商標(biāo)。據(jù)此，雷允上誦芬堂公司認(rèn)為申請(qǐng)商標(biāo)的注冊(cè)不會(huì)引起市場(chǎng)混淆。

由于歷史沿革原因，如今被冠之“雷允上”的藥業(yè)公司卻非一家，多家“雷允上”為字號(hào)、商標(biāo)紛爭(zhēng)不斷。

連鎖藥店?duì)幤放?/p>

“中聯(lián)”商標(biāo)拉鋸戰(zhàn)

——武漢中聯(lián)藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司訴國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)、第三人深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司商標(biāo)爭(zhēng)議行政糾紛

作為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上最早實(shí)行零售連鎖經(jīng)營(yíng)的藥店品牌，圍繞著“中聯(lián)大藥房”商標(biāo)，武漢中聯(lián)藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司和深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司展開了長(zhǎng)達(dá)14年的爭(zhēng)奪。

爭(zhēng)議商標(biāo)為第1299875號(hào)“中聯(lián)大藥房”商標(biāo)，由武漢中聯(lián)藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱武漢中聯(lián)）于1998年4月申請(qǐng)注冊(cè)，核定使用在第35類推銷（替他人）等服務(wù)上，目前處于法律保護(hù)有效期內(nèi)。

深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司（下稱深圳中聯(lián)）于2001年9月9日針對(duì)爭(zhēng)議商標(biāo)提出撤銷注冊(cè)申請(qǐng)，其主要理由為，中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司成立于1983年，1986年更名為中聯(lián)廣深醫(yī)藥有限公司，1993年改制為深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥股份有限公司，2001年更名為深圳中聯(lián)。中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司從1986年開始在醫(yī)療銷售領(lǐng)域?qū)嶋H使用“中聯(lián)”作為企業(yè)字號(hào)，并在宣傳推廣中將“中聯(lián)”作為商標(biāo)宣傳使用，因此，中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司是最早在藥品銷售服務(wù)上將“中聯(lián)大藥房”作為商標(biāo)使用。武漢中聯(lián)在明知中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司商號(hào)和商標(biāo)的情況下提出爭(zhēng)議商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，其目的在于借中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司知名度獲利并限制中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司發(fā)展，屬于搶注他人已經(jīng)使用已為公眾熟知的商標(biāo)的行為。綜上，請(qǐng)求撤銷爭(zhēng)議商標(biāo)。

武漢中聯(lián)表示，其前身是全國(guó)最早在企業(yè)字號(hào)、藥品生產(chǎn)、銷售等領(lǐng)域使用“中聯(lián)”商標(biāo)的企業(yè)?！爸新?lián)”二字為其獨(dú)創(chuàng)，并長(zhǎng)期獨(dú)家使用，深圳中聯(lián)對(duì)于“中聯(lián)”的使用存在“搭便車”的惡意和企圖。

2013年4月，北京市高級(jí)人民法院作出終審判決認(rèn)為，深圳中聯(lián)公司提交的證據(jù)不足以認(rèn)定其“中聯(lián)大藥房”商標(biāo)在爭(zhēng)議商標(biāo)申請(qǐng)時(shí)已為公眾所熟知，成為馳名商標(biāo)。因此，爭(zhēng)議商標(biāo)未構(gòu)成在相同類似商品上復(fù)制摹仿他人未注冊(cè)馳名商標(biāo)的情形。雖然深圳中聯(lián)公司早于爭(zhēng)議商標(biāo)提出注冊(cè)申請(qǐng)之前，于1986年即開始在企業(yè)名稱中使用“中聯(lián)”字號(hào)，但武漢中聯(lián)公司自上世紀(jì)50年代初即已使用“中聯(lián)”字號(hào)，歷經(jīng)數(shù)次變更企業(yè)名稱，其“中聯(lián)”字號(hào)一直未變。武漢市中聯(lián)藥品經(jīng)營(yíng)部作為武漢中聯(lián)公司的下屬企業(yè)最早于1984年即已開業(yè)，并且至申請(qǐng)注冊(cè)爭(zhēng)議商標(biāo)時(shí)也一直使用“中聯(lián)”作為其企業(yè)字號(hào)。武漢市中聯(lián)藥品經(jīng)營(yíng)部使用“中聯(lián)”字號(hào)在先，深圳中聯(lián)公司關(guān)于爭(zhēng)議商標(biāo)侵犯其在先商號(hào)權(quán)的主張不能成立。

包裝裝潢屢混淆

“999皮炎平”難止包裝之癢

——三九醫(yī)藥股份有限公司訴北京市云芝堂大藥房有限公司、天津太平洋制藥有限公司仿冒知名商品特有包裝裝潢糾紛

三九企業(yè)集團(tuán)（深圳南方制藥廠）于1987年開發(fā)了名為“999皮炎平”的復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品。自1990年初投入市場(chǎng)后，“999皮炎平復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”包裝裝潢經(jīng)歷多次變動(dòng)，但其主要特征一直延續(xù)，即其包裝裝潢由橫置長(zhǎng)條形外包裝彩盒與內(nèi)包裝牙膏式軟管藥膏構(gòu)成，采用紅白兩個(gè)主色的裝潢色彩和階梯狀的圖案。

三九醫(yī)藥股份有限公司（下稱三九公司）認(rèn)為，“999皮炎平”經(jīng)多年銷售和宣傳，藥品上的裝潢已成為其特有裝潢。天津太平洋制藥有限公司未經(jīng)許可，在其生產(chǎn)、銷售的“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品上使用與“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品極其近似的包裝裝潢，足以造成消費(fèi)者混淆誤認(rèn)，侵犯了三九公司的公平競(jìng)爭(zhēng)權(quán)。其生產(chǎn)銷售的“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品已經(jīng)行銷全國(guó)，造成了嚴(yán)重的市場(chǎng)混亂。北京云芝堂公司的平價(jià)藥房?jī)?nèi)對(duì)該公司的侵權(quán)“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品進(jìn)行銷售，三九公司認(rèn)為，自己依法享有知名商品“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品特有裝潢的專用權(quán)，天津太平洋制藥有限公司生產(chǎn)與“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品相近似裝潢的藥品，依法應(yīng)該承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任，而北京市云芝堂大藥房有限公司應(yīng)對(duì)其銷售行為承擔(dān)連帶責(zé)任。

2007年12月，北京市豐臺(tái)區(qū)人民法院一審判決，認(rèn)定“999皮炎平”為知名商品，其包裝裝潢對(duì)購(gòu)買群體具有影響，使人容易將之與同類其他商品區(qū)別開來(lái)，具有“特有性”。但通過(guò)比對(duì)，法院認(rèn)為，涉案商品的包裝裝潢在外形尺寸、背景顏色圖案等主要構(gòu)圖要素方面均存在較大差異，從整體印象上不會(huì)導(dǎo)致一般購(gòu)買者對(duì)兩種藥品生產(chǎn)來(lái)源產(chǎn)生混淆。據(jù)此判決被告產(chǎn)品包裝裝潢不構(gòu)成對(duì)原告知名商品特有包裝裝潢的仿冒。該案一審判決已生效。

商標(biāo)含義存疑問(wèn)

“大南藥”受困“南藥”

——廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司訴國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)商標(biāo)駁回行政糾紛

申請(qǐng)商標(biāo)為第8760427號(hào)“大南藥”商標(biāo)，由廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司于2010年10月20日提出注冊(cè)申請(qǐng)，指定使用在第5類人用藥、中藥成藥等商品上。

國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)認(rèn)為，“南藥”是指長(zhǎng)江以南、南嶺以北地區(qū)，包括湖南、江西、福建、臺(tái)灣等省區(qū)的全部或大部分地區(qū)所產(chǎn)的地道藥材。申請(qǐng)商標(biāo)“大南藥”使用在人用藥等指定商品上，易使消費(fèi)者對(duì)商品的產(chǎn)地產(chǎn)生誤認(rèn)，從而影響用藥安全，已構(gòu)成具有不良社會(huì)影響的標(biāo)志。據(jù)此決定申請(qǐng)商標(biāo)予以駁回。隨后廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司提起行政訴訟。

篇4

十二五期間的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)所處的中期背景，主要具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方向從出口拉動(dòng)向內(nèi)需推動(dòng)轉(zhuǎn)變、粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向節(jié)約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變；其次，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將逐漸替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為我國(guó)未來(lái)制造業(yè)發(fā)展的重要力量，最后，三大產(chǎn)業(yè)間以及東部、中部、西部地區(qū)間的再平衡發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃的大背景下，生物醫(yī)藥將成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新興產(chǎn)業(yè)的四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)之一。

醫(yī)藥行業(yè)兼具“內(nèi)需”和“新興”兩大關(guān)鍵詞。

從全球醫(yī)藥行業(yè)增速比較來(lái)看：國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)在過(guò)去幾年基本保持20％以上的增速，是全球平均水平的兩倍以上，較發(fā)達(dá)國(guó)家5-10％的增速更具活力。IMS對(duì)我國(guó)藥品市場(chǎng)未來(lái)5年的成長(zhǎng)空間給出了樂(lè)觀預(yù)計(jì)，20％以上的增速可以持續(xù)到2014年。

從衛(wèi)生總費(fèi)用來(lái)看，2009年達(dá)到17204億元，同比增長(zhǎng)18.4％，2009年衛(wèi)生費(fèi)用占GDP的比重達(dá)到5.13％，發(fā)達(dá)國(guó)家平均在11％左右。政府支出占衛(wèi)生總支出的比重也逐年增加，預(yù)計(jì)未來(lái)政府支出的增速仍然會(huì)快于個(gè)人支出和社會(huì)支出部分，這將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的需求增長(zhǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。

看好受益于高端?？扑幍男枨蟠_認(rèn)、資源整合繼續(xù)上演以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)化的優(yōu)秀企業(yè)。

行業(yè)增長(zhǎng)確定

人口老齡化及生活習(xí)慣改變推動(dòng)發(fā)病率提升，全民醫(yī)保及收入提升驅(qū)動(dòng)就診率提升，預(yù)計(jì)未來(lái)5年醫(yī)藥市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)20％以上?？紤]2011年30％左右利潤(rùn)增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)2011年P(guān)E33倍，建議從行業(yè)整合，創(chuàng)新，渠道&品牌、國(guó)際化及消費(fèi)升級(jí)方向精選個(gè)股。

預(yù)計(jì)醫(yī)藥市場(chǎng)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)約20％

醫(yī)藥市場(chǎng)，我們判斷，醫(yī)院終端仍將維持較高速度，OTC增速將較為穩(wěn)定，OTC終端正在尋求新的盈利模式，第三終端將是醫(yī)改改變游戲規(guī)則的第一步，我們判斷，2011年將是基層衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)生變化的第一年，很可能是基本藥物放量的拐點(diǎn)，我們看好擁有基本藥物獨(dú)家品種的上市公司，我們看好彈性最大的品種千金藥業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)2011年收入、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25％，30％，上市公司增速略快于行業(yè)整體。

板塊估值合理，但個(gè)股機(jī)會(huì)較多，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)：當(dāng)前2010年預(yù)測(cè)PE44倍，考慮明年30％左右利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)2011年預(yù)測(cè)PE33倍，估值已然合理，但當(dāng)前行業(yè)正處于集中化與差異化的裂變期，個(gè)股機(jī)會(huì)較多，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，建議從行業(yè)整合、差異化(創(chuàng)新、渠道&品牌、國(guó)際化)及消費(fèi)升級(jí)方向精選個(gè)股，未來(lái)2-3年千億市值旗艦公司值得期待。

商業(yè)并購(gòu)如火如茶，工業(yè)整合初露端倪

國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)集中度低，目前優(yōu)勢(shì)企業(yè)整合資本充足，加之國(guó)家鼓勵(lì)“大流通、大生產(chǎn)”的政策導(dǎo)向，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)大整合時(shí)代已經(jīng)開啟。

藥物創(chuàng)新加速推進(jìn)

創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的永恒主題，隨著產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，部分企業(yè)逐步從仿創(chuàng)向創(chuàng)新過(guò)渡，未來(lái)幾年有望出現(xiàn)具有國(guó)際專利的創(chuàng)新藥物，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)藥物創(chuàng)新正處于加速推進(jìn)階段。

渠道變革與品牌構(gòu)建并重傳統(tǒng)OTC企業(yè)單純注重品牌形象塑造面臨發(fā)展瓶頸，東阿阿膠控制營(yíng)銷的成功在業(yè)內(nèi)具有標(biāo)志意義，搭建適當(dāng)可控的分銷體系成為企業(yè)營(yíng)銷改革的重中之重，具有產(chǎn)品力的企業(yè)將最終勝出。

國(guó)際化終成正果

國(guó)內(nèi)藥企從生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)到具備一定技術(shù)積累，在全球化體系中，從大宗原料藥、特色原料藥出口升級(jí)到訂單生產(chǎn)及制劑出口，在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中賺取更高利潤(rùn)。

具有消費(fèi)屬性的藥品市場(chǎng)空間廣闊

生活水平及保健意識(shí)的提升，養(yǎng)生需求應(yīng)運(yùn)而生，而具有藥物成份的消費(fèi)品也易贏得消費(fèi)者好感，能夠向消費(fèi)領(lǐng)域延伸的企業(yè)市場(chǎng)空間廣闊。

分享細(xì)分龍頭醫(yī)藥股成長(zhǎng)

醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)“健康”運(yùn)行，未來(lái)10年產(chǎn)業(yè)集中度將加速提升。藥品市場(chǎng)近三年增速明顯高于以前年份，2010年醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)雙雙創(chuàng)下近10年來(lái)的最高盈利水平。未來(lái)3-5年伴隨醫(yī)療資源下沉，“全民醫(yī)?！碧崆皩?shí)現(xiàn)，基藥自2011年起進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，行業(yè)增速有望繼續(xù)保持20-25％快速增長(zhǎng)。

美國(guó)制藥工業(yè)歷經(jīng)50多年時(shí)間數(shù)量減少近70％，醫(yī)藥商業(yè)在2010年內(nèi)CR3集中度提高至95％。中國(guó)新醫(yī)改大背景，恰遇中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從重工業(yè)向大消費(fèi)轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)黃金十年發(fā)展期，“產(chǎn)業(yè)升級(jí)＋政策驅(qū)動(dòng)“有望促使中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)數(shù)量減少50％，醫(yī)藥商業(yè)CR3集中度提升至60％以上。

穿越陽(yáng)光風(fēng)暴，分享細(xì)分龍頭成長(zhǎng)。三輪驅(qū)動(dòng)細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司高成長(zhǎng)：分享行業(yè)高增速＋占領(lǐng)被淘汰者市場(chǎng)份額＋外延擴(kuò)張，是中長(zhǎng)期攻守兼?zhèn)?，長(zhǎng)線是金的稀缺投資品種，有望持續(xù)享受高估值和高配送，演繹“螺旋式”上升走勢(shì)。擾動(dòng)因素則主要來(lái)自“陽(yáng)光風(fēng)暴”―預(yù)計(jì)2011年迎來(lái)一波較密集政策出臺(tái)期。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，每一次大跌，都是增持優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭股的良機(jī)。

2010年完美演繹進(jìn)攻行情，2011年1季度估值水平有壓力。2010年醫(yī)藥指數(shù)以38％的絕對(duì)收益和49％的相對(duì)收益(相對(duì)滬深300)，列所有行業(yè)第一。國(guó)信重點(diǎn)公司11PE均值超過(guò)35X，相對(duì)滬深300溢價(jià)183％，創(chuàng)歷史新高。年末估值水平已部分反應(yīng)2011年增長(zhǎng)預(yù)期，使得2011年一季度估值水平上行存有壓力，需時(shí)消化，積蓄量能后二季度有望展開進(jìn)攻。

并購(gòu)擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸化解高估值風(fēng)險(xiǎn)

醫(yī)藥板塊“黃金十年”第一年開局良好。在經(jīng)歷了6月份的快速調(diào)整之后，醫(yī)藥板塊在2010年下半年呈現(xiàn)了單邊上揚(yáng)的局面，醫(yī)藥指數(shù)迭創(chuàng)新高。我們認(rèn)為在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩和市場(chǎng)前景不明朗的情況下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由于其確定的高增長(zhǎng)性，醫(yī)藥板塊整體在2011年仍有望跑贏大盤，其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更將層出不窮。

生物產(chǎn)業(yè)在2010年被列為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，同時(shí)還被提升到了國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)的高度，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望獲得政策上更多的支持。在2011年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望在政策，需求和資金三駕馬車的拉動(dòng)下，仍將較快發(fā)展。

篇5

期待已久的醫(yī)改方案沒有給市場(chǎng)太多的驚喜，但隨后國(guó)新辦針對(duì)醫(yī)改的新聞會(huì)卻給市場(chǎng)帶來(lái)了一陣眩暈，政府明確表態(tài)“8500億的投入是未來(lái)三年(2009年-2011年)投入的合計(jì)，而且是增量⋯⋯”。這種對(duì)“8500億元是增量”的表態(tài)實(shí)際上大幅超過(guò)市場(chǎng)之前的預(yù)期。

國(guó)金證券分析師認(rèn)為，如果8500億元僅是存量的話無(wú)法支撐醫(yī)改三年的資金需求。2008年全國(guó)用于醫(yī)療衛(wèi)生的財(cái)政投入為2300億元，按照此比例為來(lái)三年的資金投入也有7000億，三年1500億的增量投入稍顯不足。

如果8500億元作為純?cè)隽?，未?lái)三年財(cái)政投入將超過(guò)1.5萬(wàn)億，相對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)每年7500億元的銷售產(chǎn)值，未來(lái)三年1.5萬(wàn)億的政府投入將給行業(yè)帶來(lái)明顯的沖擊。

政府明確表達(dá)了要刺激醫(yī)藥市場(chǎng)的良苦用心，也明確了國(guó)家的財(cái)政信心。雖然沒必要去懷疑政府的實(shí)力，但也沒必要過(guò)于樂(lè)觀去奢求8500億元的純?cè)隽浚ó吘关?cái)政收入、經(jīng)濟(jì)情況還有不確定性），所以我們的觀點(diǎn)是：未來(lái)三年一定會(huì)有增量資金注入醫(yī)藥市場(chǎng)，即便最終少于8500億元，但這部分增量也已經(jīng)大大超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期，對(duì)行業(yè)是利好。

4月16日，中央財(cái)政下?lián)芰说谝还P醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革資金共198億元，用于新農(nóng)合的補(bǔ)助。國(guó)家用行動(dòng)表明了增量的存在，我們也相信后續(xù)將會(huì)不斷看到國(guó)家的資金注入醫(yī)藥行業(yè)。8500億的陽(yáng)光會(huì)比較溫暖的持續(xù)。

醫(yī)藥板塊連續(xù)三個(gè)月的整體低迷為上漲積攢了一定的勢(shì)能。醫(yī)藥行業(yè)是今年以來(lái)漲幅最小的板塊，而2009年估值又是非周期性行業(yè)中偏低的，因此也是相對(duì)安全的板塊。政府投入的持續(xù)刺激和政策的陸續(xù)出臺(tái)將成為上漲的推動(dòng)力。在行業(yè)可能有補(bǔ)漲需求的情況下，國(guó)金證券推薦二線組合（一線有估值壓力、三線估值高的離譜），包括華東醫(yī)藥、中牧股份、復(fù)星醫(yī)藥、三九醫(yī)藥、華邦制藥。

本周入選的30只股票中從今日投資個(gè)股安全診斷來(lái)看，18只股票的安全星級(jí)均為三星或以上級(jí)別。我們選擇其中的華邦制藥（002004）、海利得（002206）和北巴傳媒（600386）三只股票給予簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。

華邦制藥（002004）

投資貢獻(xiàn)高收益

公司24日公布一季報(bào)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.02億元，同比下降14.61%；凈利潤(rùn)0.30億元，同比增長(zhǎng)169.92%；EPS為0.23元。

一季度合并收入下降接近15%，主要是合并報(bào)表中包含的漢江藥業(yè)、華邦酒店等子公司收入合計(jì)有一定下降；投資收益導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)170%。一季度北京潁泰貢獻(xiàn)的收益為445萬(wàn)元，2008年同期只有3萬(wàn)元，這主要是由于潁泰2007年底設(shè)立，2008年剛開始進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并且只能進(jìn)行貿(mào)易，而今年一季度貿(mào)易業(yè)務(wù)得以發(fā)展，另外還能從事自有產(chǎn)品的出口，毛利率大大提高。

一季度主業(yè)略低于預(yù)期，北京潁泰收益與預(yù)期相符。不過(guò)從公司持續(xù)加大銷售力度、推廣新藥的舉措來(lái)看，主業(yè)可能會(huì)重回20%左右的增長(zhǎng)速度。潁泰有望達(dá)到30-40%的增長(zhǎng)預(yù)期，考慮到處置芙蓉江資產(chǎn)帶來(lái)的收益，長(zhǎng)江證券調(diào)整業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2009、2010年EPS分別為0.97、1.09元，并維持“推薦”評(píng)級(jí)。今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.71和0.85元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為27和23倍。當(dāng)前共有4位分析師跟蹤，1人建議“強(qiáng)力買入”， 1人建議“買入”，2人建議“觀望”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.25。

海利得 (002206)

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定

公司09年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比下降11.66%；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2332.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.04%；稀釋后每股收益0.19元，同比增長(zhǎng)11.76%。

09年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比下降11.66%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品滌綸工業(yè)絲和燈箱布的上游原材料為聚酯切片，原料成本占到產(chǎn)品價(jià)格一半以上。公司09年一季度，國(guó)內(nèi)聚酯切片平均價(jià)格為6693元/噸，與08年同期相比下降了37.64%，公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格跟隨原材料價(jià)格回落是公司收入下降的主要原因。

公司今明兩年的產(chǎn)能擴(kuò)張將進(jìn)一步提升規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)，平安證券認(rèn)為公司核心的競(jìng)爭(zhēng)力仍然在技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新：外購(gòu)先進(jìn)生產(chǎn)線加自主創(chuàng)新技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率，強(qiáng)占全球市場(chǎng)份額；在保持規(guī)模的前提下，重點(diǎn)發(fā)展高附加值的差別化滌綸工業(yè)絲，公司先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力將保持公司始終走在前列。預(yù)計(jì)09、10年的業(yè)績(jī)分別為1.00元、1.38元，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為1.00和1.29元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為19和15倍。當(dāng)前共有5位分析師跟蹤， 1人建議“強(qiáng)力買入”，4人建議“買入”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.80。

北巴傳媒（600386）

媒體主業(yè)增長(zhǎng)清晰

篇6

一、醫(yī)藥行業(yè)存在的主要涉稅問(wèn)題

(一)醫(yī)藥行業(yè)稅負(fù)明顯偏低

由于人們存在對(duì)醫(yī)藥行業(yè)日益增長(zhǎng)的巨大需求，使得醫(yī)藥行業(yè)高增長(zhǎng)和高收益性非常突出，據(jù)調(diào)查醫(yī)藥銷售行業(yè)經(jīng)營(yíng)中實(shí)際進(jìn)銷差價(jià)率在20%左右，粗略推算整體增值稅稅負(fù)不低于XX%，而醫(yī)藥銷售行業(yè)實(shí)際平均稅負(fù)僅為XX%左右，其中有的企業(yè)幾百萬(wàn)的銷售額應(yīng)納稅額僅為幾千元，稅負(fù)水平明顯偏低，與醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)潛力大，利潤(rùn)可觀等特點(diǎn)不相應(yīng)，存在明顯疑點(diǎn)。

(二)醫(yī)藥行業(yè)存在隱瞞銷售收入現(xiàn)象

醫(yī)藥零售業(yè)屬增值稅一般納稅人管理還比較規(guī)范，稅務(wù)機(jī)關(guān)基本能核定月銷售額。但醫(yī)藥零售業(yè)大多屬定期定額戶，不能提品進(jìn)銷存登記簿，導(dǎo)致稅務(wù)機(jī)關(guān)無(wú)法準(zhǔn)確核定月銷售額。即使是增值稅一般納稅人，也存在帳外經(jīng)營(yíng)、有意隱瞞銷售收入等現(xiàn)象，如現(xiàn)金收取貨款不申報(bào)納稅、購(gòu)進(jìn)貨物用于促銷獎(jiǎng)勵(lì)應(yīng)視同銷售未申報(bào)納稅等。這些情況說(shuō)明醫(yī)藥行業(yè)存在隱瞞銷售收入現(xiàn)象。

(三)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票管理混亂

醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票管理混亂，普遍存在未按規(guī)定領(lǐng)購(gòu)發(fā)票，未按規(guī)定使用發(fā)票，明顯違反了《征管法》和《發(fā)票管理辦法》。主要表現(xiàn)為三種情況：一是不開發(fā)票拒開發(fā)票，消費(fèi)者購(gòu)買藥品通常不索要發(fā)票，就不開發(fā)票；消費(fèi)者有時(shí)索要發(fā)票，找各種理由拒絕開具；二是不按規(guī)定開具發(fā)票，有的只填寫名稱和總金額，名稱一欄只填寫“藥品”，無(wú)具體品名，數(shù)量和金額，很難從普通銷售發(fā)票上看出具體商品的銷售價(jià)格；三是濫開發(fā)票，有些單位購(gòu)買的藥品與收費(fèi)單據(jù)上開具的藥品品目不相符，有些明明銷售的是日用品和護(hù)膚護(hù)發(fā)品，而在發(fā)票上開具的卻是醫(yī)藥品。

(四)醫(yī)藥行業(yè)稅收管理存在薄弱環(huán)節(jié)

稅務(wù)部門對(duì)醫(yī)藥行業(yè)稅收管理存在“疏于管理、淡化責(zé)任”的現(xiàn)象，少數(shù)稅收管理員長(zhǎng)期沒有更換，造成與醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系逐漸密切，在管戶過(guò)程中，存在巡而不查、查而不嚴(yán)、知情不報(bào)、以補(bǔ)代罰現(xiàn)象，極個(gè)別稅收管理員甚至與醫(yī)藥行業(yè)互通信息，應(yīng)付和蒙蔽稅收檢查。

二、醫(yī)藥行業(yè)存在涉稅問(wèn)題的原因

(一)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)者缺乏依法納稅意識(shí)

由于醫(yī)藥行業(yè)一直沒有納入規(guī)范化軌道管理，稅法宣傳力度不夠，為數(shù)眾多的醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)者了解、掌握稅法知識(shí)了解不多，不清楚如何計(jì)算稅款和申報(bào)納稅。同時(shí)，部分醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)者缺乏依法納稅意識(shí)，為利益驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)生偷逃稅心理，鉆稅收管理空子，采取非法手段偷逃稅款，給國(guó)家?guī)?lái)?yè)p失。

(二)醫(yī)藥行業(yè)稅收管理滯后

醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)形式的多樣化和經(jīng)營(yíng)渠道的復(fù)雜化，給稅務(wù)管理不斷帶來(lái)新情況、新問(wèn)題。一是醫(yī)藥管理體制未理順。醫(yī)藥與衛(wèi)生職能重疊，政策打架，醫(yī)藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序，引發(fā)管理混亂，給稅收管理帶來(lái)困難；同時(shí)稅制也沒理順，醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)征收增值稅，醫(yī)療衛(wèi)生征收營(yíng)業(yè)稅，對(duì)大量既經(jīng)營(yíng)醫(yī)藥又有衛(wèi)生診治的業(yè)戶如何征稅，標(biāo)準(zhǔn)不好掌握，國(guó)、地兩稅部門都可管可不管，不僅造成管理權(quán)矛盾，也極易發(fā)生漏征漏管現(xiàn)象。二是醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范。少數(shù)醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)核算不嚴(yán)，帳務(wù)不實(shí)，造成對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金、庫(kù)存難以有效控制，其應(yīng)繳增值稅計(jì)算很不規(guī)范，很不準(zhǔn)確，增加稅收管理困難。三是醫(yī)藥行業(yè)小規(guī)模納稅人進(jìn)貨不易控管，銷貨無(wú)法掌握，直接影響到增值稅的核算，從而造成稅款核定數(shù)額普遍偏低、稅收負(fù)擔(dān)率低的現(xiàn)象。

(三)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特性增加稅收管理難度

一是各醫(yī)藥公司下屬分支機(jī)構(gòu)較多，許多是個(gè)體經(jīng)營(yíng)者掛靠在其名下，名為公司的分支機(jī)構(gòu)，實(shí)際是自主經(jīng)營(yíng)、自行核算、自負(fù)盈虧。多數(shù)個(gè)體醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)者不辦理稅務(wù)登記，不申報(bào)納稅。二是醫(yī)藥公司與大多數(shù)商品零售企業(yè)一樣，生產(chǎn)商或上級(jí)經(jīng)銷商會(huì)在銷售額之外按銷售數(shù)量給予經(jīng)營(yíng)者一定比例的平銷返利，這部分返利就直接導(dǎo)致了稅款流失。三是收款形式多樣化，既有現(xiàn)金、銀行卡，又有醫(yī)保卡，各種收入形式存在不同特點(diǎn)，對(duì)稅務(wù)部門來(lái)說(shuō)不利于控管，稅收管理難度比較大。

(四)監(jiān)管部門職能協(xié)調(diào)不夠

醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管涉及多個(gè)部門，藥品監(jiān)管是藥監(jiān)局，行政管理衛(wèi)生局，稅款征收是國(guó)、地稅部門，雖然這些監(jiān)管部門的職能沒有交叉，但在職能行使過(guò)程中協(xié)調(diào)不夠，尤其是醫(yī)藥與衛(wèi)生之間政策不統(tǒng)一，各醫(yī)療機(jī)構(gòu)征收營(yíng)業(yè)稅不征收增值稅，造成事實(shí)上的征管困難。

三、解決醫(yī)藥行業(yè)涉稅問(wèn)題的對(duì)策與建議

(一)加強(qiáng)稅收法治建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化稅收環(huán)境

稅務(wù)部門要牢固樹立稅收法治觀念，真正做到依法治稅、依法征管。要加大稅法宣傳力度，突出宣傳各項(xiàng)稅收法律法規(guī)和政策，進(jìn)一步增強(qiáng)醫(yī)藥行業(yè)依法誠(chéng)信納稅意識(shí)、提高稅法遵從度，引導(dǎo)和規(guī)范醫(yī)藥企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)、照章納稅。要加強(qiáng)財(cái)務(wù)和納稅輔導(dǎo)，不斷完善發(fā)票管理制度和信息系統(tǒng)，督促有條件建帳的醫(yī)藥企業(yè)及時(shí)建帳，從源頭上堵塞監(jiān)管漏洞。要改進(jìn)和優(yōu)化納稅服務(wù)，切實(shí)增強(qiáng)為醫(yī)藥行業(yè)納稅人服務(wù)意識(shí)，規(guī)范納稅服務(wù)內(nèi)容，完善納稅服務(wù)措施，簡(jiǎn)化辦稅程序，構(gòu)建和諧的征納關(guān)系。要進(jìn)一步完善協(xié)稅護(hù)稅機(jī)制，增進(jìn)信息交換與數(shù)據(jù)共享，廣泛開展綜合治稅活動(dòng)，提高稅收?qǐng)?zhí)法力度。

(二)加大稅收控管力度，建立稅收監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制

加大醫(yī)藥行業(yè)稅收控管力度，建立醫(yī)藥行業(yè)稅收監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制，稅務(wù)部門要著重做好兩方面工作：一是加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票使用的管理。從藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)“進(jìn)、銷”兩個(gè)環(huán)節(jié)入手，抓住“發(fā)票”這一切入點(diǎn)，對(duì)使用發(fā)票、取得發(fā)票的程序進(jìn)行控管，有效堵塞稅收漏洞。要完善以票控稅的制度，醫(yī)藥品在一級(jí)、二級(jí)銷售過(guò)程中許多環(huán)節(jié)可能都不需要發(fā)票，有一部分直接收取現(xiàn)金交易，經(jīng)營(yíng)者收取現(xiàn)金后不開票也不入帳，財(cái)會(huì)信息具有更大的隱蔽性。稅務(wù)部門在“以票控稅”的基礎(chǔ)上要完善財(cái)會(huì)制度，建立健全嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑诒O(jiān)管制度，壓縮現(xiàn)金交易空間，管住醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金流。二是加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)零售環(huán)節(jié)收款形式的稅收監(jiān)管，協(xié)調(diào)醫(yī)保監(jiān)管部門，調(diào)取納稅人的刷卡銷售信息，獲取醫(yī)藥企業(yè)及批零業(yè)戶的經(jīng)營(yíng)情況，按一定比例測(cè)算納稅人的銷售收入。

(三)嚴(yán)厲打擊醫(yī)藥行業(yè)稅收違法行為，維護(hù)正常稅收秩序

稅務(wù)部門對(duì)醫(yī)藥行業(yè)比較普遍的管理性違法行為，要及時(shí)提醒，使其做到管理規(guī)范。經(jīng)提醒，長(zhǎng)期不規(guī)范管理，拒不改正的要堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊；對(duì)醫(yī)藥行業(yè)偷、抗、騙稅行為一經(jīng)發(fā)生就依法處罰，構(gòu)成犯罪的，應(yīng)當(dāng)移交司法機(jī)關(guān)處理。通過(guò)嚴(yán)厲打擊稅收違法行為，讓違法者得不償失；要對(duì)醫(yī)藥行業(yè)違法犯罪行為實(shí)行公開處理，真正做到處理一個(gè)，教育一大片。長(zhǎng)期的實(shí)踐證明：對(duì)醫(yī)藥行業(yè)違法行為一味偏袒、遷就、放縱，甚至對(duì)應(yīng)繳的稅款還要打折扣，就會(huì)使稅務(wù)部門的執(zhí)法處于被動(dòng)，執(zhí)法質(zhì)量永遠(yuǎn)不高，難以形成醫(yī)藥行業(yè)自覺守法的氛圍。

篇7

醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

在分析醫(yī)藥行業(yè)時(shí)，通常將其細(xì)分成化學(xué)原料藥、生物制藥和中藥3個(gè)子行業(yè)，它們由于自身特點(diǎn)不同，表現(xiàn)也略有差異。截至7月15日，上證指數(shù)累計(jì)上漲7437％，而醫(yī)藥行業(yè)的3個(gè)子行業(yè)分別大幅跑贏上證指數(shù)23.54％、32.9％和24.13％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平。

預(yù)計(jì)在未來(lái)，隨著市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，資金的避險(xiǎn)需求增加，化學(xué)原料藥子行業(yè)具有的防御性特征可能會(huì)充分展現(xiàn)。另外，由于醫(yī)改配套政策，如基本藥物目錄等將陸續(xù)出臺(tái)，相信受益于醫(yī)改的化學(xué)原料藥上市公司將得到市場(chǎng)的關(guān)注。生物制藥行業(yè)在3個(gè)子行業(yè)中表現(xiàn)最強(qiáng)，這主要與甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆發(fā)有關(guān)，流感概念股中有部分公司基本面較為優(yōu)良，看點(diǎn)頗多。隨著這類公司估值壓力逐漸釋放，后市仍然值得積極關(guān)注。中藥保健品行業(yè)，從長(zhǎng)期來(lái)看，目前的估值處于歷史平均水平，相對(duì)較為合理。如果大盤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，整個(gè)行業(yè)將有望隨大盤同步上漲。

估值優(yōu)勢(shì)并不明顯

目前，上證指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)了3100的整數(shù)關(guān)口，大盤強(qiáng)勢(shì)特征明顯。炒股的主要思路有二：第一，尋找行業(yè)的估值洼地。個(gè)股和行業(yè)上漲的最大理由就是估值上有優(yōu)勢(shì)，通常情況下，估值洼地最容易吸引大資金介入，風(fēng)險(xiǎn)小而收益大。第二，尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的公司。上市公司2009年二季度報(bào)表陸續(xù)披露，從中尋找二季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司，逢低介入是最適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。

從估值角度看，由于目前上市公司贏利能力處在相對(duì)低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)來(lái)估值并不能反映市場(chǎng)正常的估值水平。這里主要用市凈率(PB)和市銷率(PS)作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)個(gè)股和行業(yè)進(jìn)行估值，因?yàn)檫@兩個(gè)數(shù)值波動(dòng)小，敏感性低，更能反映目前的真實(shí)水平。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的3個(gè)子行業(yè)而言，將目前階段的PB和Ps分

別與歷史上平均的PB和Ps進(jìn)行對(duì)比，如果偏低則表明行業(yè)估值仍然有優(yōu)勢(shì)，否則估值優(yōu)勢(shì)就不明顯。下表的數(shù)據(jù)表明，3個(gè)子行業(yè)中，中藥及保健品行業(yè)剛好處于歷史平均估值水平，相對(duì)合理；而化學(xué)及原料藥以及生物制藥則處于歷史平均估值水平的上端，估值優(yōu)勢(shì)并不明顯。

因此，目前階段整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)并不屬于市場(chǎng)上的估值洼地，由于股價(jià)已經(jīng)相對(duì)合理，走出獨(dú)立性行情的可能性相對(duì)較小。預(yù)計(jì)后勢(shì)整個(gè)行業(yè)同步于大盤的可能性較大，在大盤相對(duì)較強(qiáng)時(shí)，漲幅同步于大盤；在大盤相對(duì)較弱時(shí)，走勢(shì)有望稍強(qiáng)于大盤，顯示出明顯的防守型特征。整個(gè)行業(yè)的主要機(jī)會(huì)將集中在2009年中報(bào)大幅增長(zhǎng)的醫(yī)藥股。表2為醫(yī)藥行業(yè)2009年中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)30％以上的個(gè)股。

尋找有補(bǔ)漲潛力的品種

在醫(yī)藥股里面，除了上述提到的2009年中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)30％以上的股票值得關(guān)注外，還有一條思路就是尋找漲幅相對(duì)偏小，股價(jià)仍有優(yōu)勢(shì)的品種，宜積極跟蹤。通常情況下，在分析一個(gè)股票時(shí)，需要對(duì)該公司進(jìn)行合理的估值，也就是合理的股價(jià)是多少。這里把合理的股價(jià)定義為中樞價(jià)值，中樞價(jià)值空間就用來(lái)衡量現(xiàn)在的股價(jià)與合理的股價(jià)相比，是低估還是高估。如果一個(gè)公司股價(jià)相對(duì)低估，漲幅相對(duì)行業(yè)偏小，理論上它就存在一定的補(bǔ)漲要求。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)藥行業(yè)里面有補(bǔ)漲要求的股票有8只(見表3)。

若考慮到整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)性，醫(yī)藥行業(yè)的看點(diǎn)仍然非常多。從2009年中期開始，以基本藥物目錄制度正式實(shí)施為標(biāo)志，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將進(jìn)入一個(gè)新的階段，用于醫(yī)療服務(wù)的投資將不斷增加。在抗腫瘤等高端領(lǐng)域，高價(jià)藥品由于需求剛性，仍然保持快速增長(zhǎng)；而在一些需求彈性較大的領(lǐng)域，進(jìn)人基本藥物目錄的品種需求將會(huì)得到提升。因此未來(lái)幾年，醫(yī)藥行業(yè)仍能保持20％左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)，高端?？朴盟幒推放破账幧a(chǎn)企業(yè)將是最大的受益者，OTC市場(chǎng)年增速維持15％以上。

從投資邏輯上考慮，可以在以下幾個(gè)領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)：

1、把握維生素E、A、B2的上漲趨勢(shì)，關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等；

2、制劑中高端剛性的專科用藥，如恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、人?？萍?、華東醫(yī)藥等；

篇8

并購(gòu)重組機(jī)會(huì)多

“集中度”這個(gè)提法和做法，是國(guó)家完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)、解決歷史遺留問(wèn)題的手段。在集中度這個(gè)題材下，大企業(yè)實(shí)踐了中央政策抓大放小凈化市場(chǎng)環(huán)境的韜略。所有的利好政策都向大企業(yè)傾斜，越有實(shí)力的企業(yè)越能得到國(guó)家支持，可以利用各式各樣的資金（如研發(fā)補(bǔ)貼）和機(jī)會(huì)，迅速完成整合，完成對(duì)小企業(yè)的吸附，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和體量，搶占戰(zhàn)略高地。

近5000家制藥企業(yè)分幾個(gè)階段將被整合？這里有太多的想象空間，有太多的事情可以做，乃至于已經(jīng)上市的企業(yè)，其增長(zhǎng)模式都在幾年內(nèi)有所改變。藥企數(shù)量的改變帶來(lái)質(zhì)量的提高，這是結(jié)構(gòu)性改變的成果。企業(yè)的優(yōu)化與被優(yōu)化，整合與被整合，都是商業(yè)契機(jī)。

品種結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵

一方面，如果“三保合一”，質(zhì)量體系完善的大企業(yè)更具備競(jìng)爭(zhēng)力。若基金運(yùn)用高效，資金規(guī)模增大，醫(yī)保機(jī)構(gòu)可以更科學(xué)地統(tǒng)籌，鼓勵(lì)優(yōu)秀的、負(fù)責(zé)任的藥企加大藥物開發(fā)和生產(chǎn)力度，這是經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益雙豐收的良性循環(huán)。

另一方面，國(guó)家、地方對(duì)中藥的扶持是行業(yè)大發(fā)展的一個(gè)重要因素，擁有獨(dú)家品種是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重心。本次基藥目錄中，獨(dú)家藥物都是中藥產(chǎn)品，甚至發(fā)展中醫(yī)藥已經(jīng)成為國(guó)家發(fā)展規(guī)劃的一部分。制藥企業(yè)要考慮：如何剝離微利產(chǎn)品，加大投入做一些專利產(chǎn)品，提高產(chǎn)品集中度。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)帶來(lái)一些產(chǎn)品的淘汰。產(chǎn)品上市除了要求政策性優(yōu)勢(shì)，利用新藥強(qiáng)化企業(yè)的市場(chǎng)影響力日趨重要。目前崛起的一些企業(yè)，莫不是靠一些優(yōu)勢(shì)品種獨(dú)步天下，貝達(dá)就是一個(gè)例子。上市公司只要公示一個(gè)新藥批件，不管實(shí)際上銷售得怎么樣，股票市場(chǎng)也馬上呈現(xiàn)出一片漲幅，由此看來(lái)，不但醫(yī)藥圈關(guān)注新品，就是不懂行的市場(chǎng)，也唯新品馬首是瞻。

品種結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是企業(yè)由內(nèi)而外的調(diào)整，是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的核心基礎(chǔ)。這里不再贅述什么是好品種，需要明確的是，沒有科技含量高的品種，就沒有前途。全民理性消費(fèi)時(shí)代的來(lái)臨，首先就表現(xiàn)為消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品科技含量的選擇性依賴。

管理創(chuàng)新出效益

人工成本已成為營(yíng)銷中的第一成本，如何削減這個(gè)成本而不讓市場(chǎng)受到影響？傳統(tǒng)管理格局的市場(chǎng)反應(yīng)不夠敏捷，管理矩陣需要做適應(yīng)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)、渠道、終端等環(huán)節(jié)需要提出新的工作標(biāo)準(zhǔn)：服務(wù)更迅速、處理更快捷、信息更通暢、控制更有力。所有的營(yíng)銷年度規(guī)劃都應(yīng)圍繞這幾個(gè)方面來(lái)細(xì)化。

營(yíng)銷費(fèi)用要做調(diào)整，人海戰(zhàn)術(shù)要弱化。與專業(yè)公司的合作，分解企業(yè)非核心業(yè)務(wù)的外包。管理團(tuán)隊(duì)要集中精力，不要讓自己忙于事務(wù)（更準(zhǔn)確的說(shuō)是忙于會(huì)務(wù)）而失去獨(dú)立思考的時(shí)間。如果管理人員是沒有思想、沒有見解的執(zhí)行者，和送快遞的就沒有區(qū)別了。

篇9

2007年，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)累計(jì)完成工業(yè)生產(chǎn)總值6192.26億元，同比增長(zhǎng)20.95%；完成利潤(rùn)總額增565.45億元，同比增長(zhǎng)45.86%，醫(yī)藥工業(yè)出現(xiàn)了一個(gè)較快的增長(zhǎng)。中信證券認(rèn)為，2008年醫(yī)藥行業(yè)高增長(zhǎng)仍將持續(xù)：醫(yī)改初步方案已定，行業(yè)前景更加明朗。去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院組織力量研究深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革問(wèn)題，已經(jīng)制定一個(gè)初步方案，兩會(huì)后將向社會(huì)公開征求意見。醫(yī)改投入經(jīng)費(fèi)：在去年較大幅度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，今年預(yù)算安排260億元，加上去年預(yù)留的300億，一共是560億，準(zhǔn)備支持深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制的改革。通過(guò)推進(jìn)這項(xiàng)改革，逐步建立起公共衛(wèi)生、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療保障、藥品供應(yīng)保障四個(gè)體系，安排253億元，用于全面推進(jìn)新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度。國(guó)海證券認(rèn)為隨著我國(guó)整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的集中度不斷提高，有創(chuàng)新能力、綜合實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)將在規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，從醫(yī)改中真正獲益，取得長(zhǎng)期發(fā)展的可能。

本周入選的30只股票中有9只股票的2008年預(yù)測(cè)市盈率小于20倍，環(huán)比上周大幅增加。大于30倍的有8只，環(huán)比上周明顯減少。從今日投資個(gè)股安全診斷來(lái)看，23只股票的安全星級(jí)為三星或以上級(jí)別。本周30只盈利預(yù)測(cè)調(diào)高的股票中，我們選擇新和成（002001）和華發(fā)股份（600325）給予簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。

新和成（002001）受產(chǎn)品漲價(jià)及08業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)預(yù)期影響，自今年2月份以來(lái)，其二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)與大盤的盤整下跌大相背離，表現(xiàn)強(qiáng)勁。

公司主要從事原料藥、有機(jī)化工產(chǎn)品、食品添加劑、飼料添加劑的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有維生素E、維生素A及其衍生品、維生素H和乙氧甲叉等。公司是VA國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭，VA系列產(chǎn)品產(chǎn)能約5000噸左右，居國(guó)內(nèi)首位。

“優(yōu)化產(chǎn)品鏈組合+產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新”體現(xiàn)了公司獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。公司的競(jìng)爭(zhēng)力一方面來(lái)自于優(yōu)化產(chǎn)品鏈組合所形成的規(guī)模效益，特別是維生素A產(chǎn)品鏈組合降低了單位生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品附加值，形成了規(guī)模效益。另一方面產(chǎn)品創(chuàng)新及工業(yè)化大生產(chǎn)中的技術(shù)優(yōu)勢(shì)保證

了公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

今年2月21日，公司公告提高VE、VA報(bào)價(jià)，VE系列較07年10月提高約120%左右，VA系列較07年12月提高約60%左右。到目前為止，公司的VE價(jià)格已經(jīng)從06年初的45上漲到160元/公斤，VA價(jià)格從90上漲到185元/公斤，VH價(jià)格從88上漲到300元左右。中投證券表示，從產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，VE和VA現(xiàn)有生產(chǎn)者的利益高度一致，市場(chǎng)上還沒有出現(xiàn)新的生產(chǎn)者，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲趨勢(shì)仍將延續(xù)；VH目前國(guó)內(nèi)有新的產(chǎn)能可能將在08年下半年釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲動(dòng)力缺乏，但暫時(shí)仍然能夠維持高位。

申銀萬(wàn)國(guó)指出，大宗原料藥企業(yè)類似于化工企業(yè)，周期性較強(qiáng)，其核心競(jìng)爭(zhēng)因素是生產(chǎn)工藝水平和成本優(yōu)勢(shì)，這一壁壘在中國(guó)市場(chǎng)并不是太高，從投資角度是一種趨勢(shì)投資，價(jià)格上漲股價(jià)上漲，價(jià)格滯漲股價(jià)可能就開始回落，給市場(chǎng)提供的是交易性機(jī)會(huì)。天相投顧亦建議，公司業(yè)績(jī)對(duì)于產(chǎn)品提價(jià)較為敏感，把握產(chǎn)品提價(jià)機(jī)會(huì)。

中投證券調(diào)高公司08年盈利預(yù)測(cè)，08年EPS從前期的1.66元調(diào)高到2.46元，建議作為階段性品種進(jìn)行投資。

今日投資《在線分析師》顯示：公司08-10年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為2.09、2.00和2.07元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為19.1、20和19.3；當(dāng)前共有4位分析師跟蹤，1位分析師建議“強(qiáng)力買入”，3位分析師建議“買入”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.75。

風(fēng)險(xiǎn)因素：維生素原料藥的價(jià)格波動(dòng)巨大，會(huì)帶來(lái)公司業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)；目前A股市場(chǎng)估值水平明顯高于國(guó)際主要股票市場(chǎng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可不防，投資者宜謹(jǐn)慎控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

華發(fā)股份（600325）：未來(lái)2年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

華發(fā)股份（600325）：當(dāng)前珠海房地產(chǎn)銷售狀況良好，并未受到珠三角銷售低迷的影響。招商證券分析師長(zhǎng)期看好珠海房地產(chǎn)的前景并認(rèn)為珠海房地產(chǎn)價(jià)格短期將繼續(xù)上漲。公司作為珠海的房地產(chǎn)龍頭，未來(lái)將受益于珠海房地產(chǎn)市場(chǎng)的造好和公司結(jié)算面積的爆發(fā)增長(zhǎng)。

根據(jù)公司披露的2007年年報(bào)：2007年，華發(fā)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21.6億元，同比增幅為158%；凈利潤(rùn)3.6億元，同比增加146％；每股收益為1.22元?？傮w盈利表現(xiàn)為收入和利潤(rùn)同比例大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，盈利質(zhì)量良好。公司2007年的主要利潤(rùn)來(lái)源于以下項(xiàng)目：華發(fā)新城一期413萬(wàn)元，華發(fā)新城二期3,384萬(wàn)元，華發(fā)新城三期183,026萬(wàn)元，中山華發(fā)生態(tài)園一期22,896萬(wàn)元，華發(fā)景園477萬(wàn)元，翠景廠房2000萬(wàn)元等。由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)多為按開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行結(jié)算，因此，各季甚至各年之間的項(xiàng)目竣工結(jié)算具有不均衡性。公司主要可結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目華發(fā)新城3期主要在第四季度結(jié)算，因此公司的業(yè)績(jī)也主要在第4季度體現(xiàn)。

東北證券分析師高建表示，截至2007年底，公司賬面預(yù)收賬款高達(dá)33.7億元，2008年全年的銷售收入已落入囊中，為未來(lái)2年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；同時(shí)，公司當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用仍為負(fù)數(shù)，顯示公司的項(xiàng)目銷售情況良好，大量的預(yù)售房款產(chǎn)生的利息收入完全可以抵償公司借款利息支出。公司賬面現(xiàn)金資產(chǎn)為15.7億元，折合每股現(xiàn)金含量高達(dá)5元。另外，公司擁有的在建工程建筑面積325.12萬(wàn)平方米，擁有的土地儲(chǔ)備建筑面積為209.43萬(wàn)平方米，完全能夠保障公司未來(lái)3－5年的高增長(zhǎng)，而且這些土地取得價(jià)格絕大多數(shù)較低，因此公司的現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量非常高。預(yù)計(jì)2008年，公司的收入來(lái)源主要為：華發(fā)新城4期，華發(fā)世紀(jì)城1期，華發(fā)九洲項(xiàng)目，中山華發(fā)生態(tài)園1期剩余項(xiàng)目等。

2008年1月，公司董事會(huì)通過(guò)“珠海華發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司首期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）”的議案。股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)公司業(yè)績(jī)要求是2007~2011年凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12%，如果把時(shí)間基點(diǎn)放到2006年，那么相當(dāng)于2006~2011年凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率需要達(dá)到31.03%，因此平安證券分析師劉細(xì)輝認(rèn)為公司股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件略顯保守。不過(guò)，股權(quán)激勵(lì)方案解決了管理層與公司利益一致的問(wèn)題，另外由于行權(quán)期較長(zhǎng)，行權(quán)價(jià)格的規(guī)定也使公司管理層有適度的壓力；并且新增股本的行權(quán)方式不增加公司費(fèi)用，對(duì)業(yè)績(jī)的攤薄只有1%。因此，股權(quán)激勵(lì)方案總體而言有助于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

國(guó)泰君安分析師孫建平按現(xiàn)有股本預(yù)計(jì)公司08-09年EPS為2.15和3.06元，主營(yíng)收入分別達(dá)到約40和64億元，凈利潤(rùn)分別為6.8和9.7億元，同比增長(zhǎng)87％和42％。公司為二線地產(chǎn)龍頭行業(yè)地位、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足、大規(guī)模預(yù)售房款增強(qiáng)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性、資金壓力小且具有擴(kuò)張條件和股權(quán)激勵(lì)實(shí)施，因此給予08年30倍PE，目標(biāo)價(jià)為64.5元，對(duì)應(yīng)09年21倍PE，維持增持評(píng)級(jí)。

篇10

今年醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)的質(zhì)和量均優(yōu)于A股平均水平，無(wú)論是贏利面、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率或是行業(yè)平均的資產(chǎn)負(fù)債率、銷售毛利率和凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，其中原料藥行業(yè)表現(xiàn)搶眼，生物醫(yī)藥行業(yè)盈利能力有較大提高，醫(yī)療器材行業(yè)進(jìn)步不大。全民醫(yī)保的實(shí)施將拉動(dòng)居民對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的需求，預(yù)計(jì)到2010年將新增醫(yī)藥市場(chǎng)容量600－800億元。新醫(yī)改方案將促使普藥市場(chǎng)集中度提高，并有利于研發(fā)能力較強(qiáng)的制藥企業(yè)、疫苗和診斷試劑企業(yè)。不利的影響在于藥品價(jià)格將進(jìn)一步下降，部分醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)的利潤(rùn)將下滑。

我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展周期可以劃分為四個(gè)階段，依次是初步發(fā)展期(1990－2000年)、行業(yè)整頓期(2001－2006年)、行業(yè)復(fù)蘇期(2007－2009年)和全民醫(yī)保期(2010年－)，預(yù)計(jì)明年醫(yī)藥行業(yè)增速將放緩。生物醫(yī)藥行業(yè)雖然規(guī)模較小，但增長(zhǎng)迅速，疫苗、診斷試劑、生物制藥領(lǐng)域的龍頭企業(yè)明年還將受到資金青睞，血制品行業(yè)明年因?yàn)槭艿皆瞎?yīng)和國(guó)家政策雙重?cái)D壓，短期內(nèi)業(yè)績(jī)趨于平淡。

電力行業(yè)：涅重生　且待春醉

長(zhǎng)城證券

目前用電結(jié)構(gòu)較98年危機(jī)相比，重工業(yè)結(jié)構(gòu)更顯著，意味著高耗能產(chǎn)業(yè)增速驟降必然導(dǎo)致用電量下挫程度更嚴(yán)重。我們分別采取自下而上的各行業(yè)用電需求法、電力需求彈性系數(shù)法，測(cè)算出明年電力需求的預(yù)測(cè)為3.51-5.44％。供給方面，電源投資在09年面臨收縮。隨著需求增速下滑，反映這一趨勢(shì)的核心指標(biāo)之一的利用小時(shí)也將呈減弱趨勢(shì)。隨著行業(yè)環(huán)境的變化，我們的敏感性分析預(yù)計(jì)明年全行業(yè)毛利水平，有望恢復(fù)至16％-19％。尤其是煤價(jià)驟降，顯著有利于發(fā)電量龐大的華能國(guó)際的業(yè)績(jī)回升，且其恢復(fù)性增長(zhǎng)優(yōu)于同業(yè)，此外我們認(rèn)為08年以來(lái)的降息將對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用減少52.89億元，降息為電力行業(yè)復(fù)蘇添翼。

長(zhǎng)城證券分析師賴禮輝，張霖電力行業(yè)已經(jīng)先于其他行業(yè)盈利能力見底，但是恢復(fù)過(guò)程艱辛而漫長(zhǎng)。目前趨勢(shì)向好，估值基本合理。謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)，我們遵循下列三大篩選邏輯，投資邏輯一：關(guān)注抗周期性、穩(wěn)定增長(zhǎng)的水電，投資邏輯二：尋找恢復(fù)性增長(zhǎng)顯著的低估值大火電；投資邏輯三：把握行業(yè)整合中的確定性外延式投資機(jī)會(huì)。推薦“2+4”組合：即，兩大火電：華能、國(guó)電；四家水電：長(zhǎng)電、川投、桂冠、文山。

證券行業(yè)：走過(guò)泥濘是坦途

東北證券

保守估計(jì)2009年及2010年底的流通市值將分別達(dá)到57200億元和68640億元。在悲觀、中觀和樂(lè)觀估計(jì)下，預(yù)測(cè)2009年整個(gè)市場(chǎng)的交易量分別為：650億元、1100億元和1500億元。上市的券商自營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大調(diào)整，權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)一步降低，固定收益類資產(chǎn)進(jìn)一步提高，投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，預(yù)測(cè)2009年券商加權(quán)平均投資收益率會(huì)有所上升。隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，預(yù)計(jì)債券融資的增長(zhǎng)勢(shì)頭可能給在2009年延續(xù)。另外，隨著市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，新股發(fā)行有望重新開閘，因此，2009年的承銷業(yè)務(wù)有望走出低谷。

在創(chuàng)新類券商中，有中信證券、海通證券、長(zhǎng)江證券、宏源證券和國(guó)元證券5家上市公司，其中，中信證券作為創(chuàng)新類券商的代表，開展融資融券業(yè)務(wù)的可能性極大，果真如此，給中信證券帶來(lái)的不僅是傭金收入及利息收入的增加，更重要的是帶來(lái)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量的增加。東北證券分析師趙新安保守估計(jì)中信證券2009年每股收益大約為1.09元，樂(lè)觀估計(jì)，每股收益大約為1.59元?？紤]到估值水平及行業(yè)地位，給予中信證券謹(jǐn)慎推薦的投資評(píng)級(jí)，暫時(shí)給予其它券商中性的投資評(píng)級(jí)。

華北制藥：戰(zhàn)略重組　產(chǎn)品升級(jí)

招商證券

華北制藥(002004)華北制藥集團(tuán)計(jì)劃引入DSM等戰(zhàn)略投資者，預(yù)計(jì)近期將取得戰(zhàn)略重組的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。DSM將向華北制藥輸入“綠色酶法”生產(chǎn)青霉素工業(yè)鹽，以替代目前的化學(xué)合成法，提高產(chǎn)品純度和收得率，降低環(huán)保成本和生產(chǎn)成本，提高其毛利率。華北制藥集團(tuán)新藥公司開發(fā)“培養(yǎng)基用白蛋白”已獲成功，車間在建設(shè)中，保守預(yù)計(jì)2010年開始生產(chǎn)和銷售白蛋白5噸，將貢獻(xiàn)銷售收入1.8億元和毛利1億元，華北制藥VC以簽訂1年期長(zhǎng)單為主，2009年銷售均價(jià)同比仍將有提價(jià)效應(yīng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

招商證券分析師張明芳預(yù)測(cè)：公司2008～2010年銷售收入將分同比增長(zhǎng)17％、6％和10％，銷售毛利率分別同比上升6.7、1.1和2.1個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)311％、33％和28％，分別實(shí)現(xiàn)EPS0.24元，0.32元和0.41元。給予“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

華新水泥：完善區(qū)域布局　加大節(jié)能降耗投入

安信證券

華新水泥(600801)產(chǎn)銷形勢(shì)較好，煤價(jià)回落明顯；截至11月底，華新水泥建成水泥熟料生產(chǎn)線16條，具有水泥熟料2000萬(wàn)噸／年、水泥3790萬(wàn)噸／年的能力。公司11條生產(chǎn)線布局在湖北省，其他分別在江蘇、云南和區(qū)域。由于華新主要生產(chǎn)線位于中西部地區(qū)，基建投入的快速增長(zhǎng)使得水泥需求較為旺盛。2009年將是公司產(chǎn)能投放的高峰期，Holcim控股公司后，其發(fā)展理念也影響到華新水泥。公司開始布局混凝土及骨料生產(chǎn)線，主要是在其水泥生產(chǎn)基地中心城市建設(shè)混凝土攪拌站，控制下游市場(chǎng)。公司考慮到資源的重要性，也著手新建骨料項(xiàng)目。另外，今年華新水泥開始加快了余熱發(fā)電等節(jié)能降耗項(xiàng)目的建設(shè)。

除國(guó)家重點(diǎn)支持的水泥企業(yè)外，中小水泥企業(yè)的建設(shè)進(jìn)度面臨放緩或暫停，對(duì)于緩解新增產(chǎn)能壓力有利，這是明年影響華新水泥區(qū)域景氣度的重要因素。安信證券分析師石磊調(diào)整公司08-10年的eps預(yù)測(cè)至1.06元、1.18元和1.91元，評(píng)級(jí)“增持-A”。

中核科技：在加大核電建設(shè)中獲益

東方證券

中核科技(000777)按照國(guó)家中長(zhǎng)期規(guī)劃，到2020年，我國(guó)核電運(yùn)行裝機(jī)容量爭(zhēng)取達(dá)到4000萬(wàn)千瓦，占電力總裝機(jī)容量的4％，2008年初國(guó)家能源局表示，將調(diào)整這一比例達(dá)到5％以上，達(dá)到6000萬(wàn)千瓦。核電建設(shè)的提速將帶動(dòng)核電閥門的銷售。另外，核電站花在閥門上的維修費(fèi)一般占核電站維修總額的50％以上，當(dāng)我國(guó)運(yùn)行的百萬(wàn)千瓦核電機(jī)組裝機(jī)容量達(dá)到2000萬(wàn)千瓦時(shí)，每年核電閥門的維修、更費(fèi)用就將達(dá)到6.7億元人民幣。在核電閥門領(lǐng)域，中核科技是國(guó)內(nèi)五家具備設(shè)計(jì)生產(chǎn)核I級(jí)閥門的企業(yè)之一，產(chǎn)品具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，作為核工業(yè)部下屬唯一一家上市公司，在我國(guó)大力發(fā)展核電的趨勢(shì)下，公司還具有核工業(yè)部資產(chǎn)整合的預(yù)期。

東方證券分析師周鳳武等給予公司股價(jià)25倍PE的估值水平，對(duì)應(yīng)2008年和2009年預(yù)測(cè)EPS的股價(jià)分別為6.52元和7.01元，絕

對(duì)價(jià)值4.30元，目前股價(jià)存在高估，投資評(píng)級(jí)中性。

紅寶麗：技術(shù)領(lǐng)先和服務(wù)先行迎穩(wěn)步增長(zhǎng)

長(zhǎng)江證券

紅寶麗(002165)在化工行業(yè)進(jìn)入下降通道，行業(yè)面臨利潤(rùn)下滑的行情下，公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?yōu)榛ば袠I(yè)中為數(shù)不多的逆勢(shì)飛揚(yáng)者，公司硬泡組合聚醚和異丙醇胺兩種拳頭產(chǎn)品在與BASF、BAYER等國(guó)際企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，對(duì)于公司的未來(lái)長(zhǎng)期看好。公司硬泡組合聚醚裝置產(chǎn)能為4萬(wàn)噸／年，預(yù)計(jì)08年銷量有望達(dá)到4.8萬(wàn)噸，募集資金項(xiàng)目5萬(wàn)噸組合聚醚計(jì)劃在09年底前順利達(dá)產(chǎn)，未來(lái)隨著產(chǎn)能逐步釋放，龍頭地位得到鞏固，毛利率也將穩(wěn)定在16％左右水平；公司異醇胺裝置采用獨(dú)特的超臨界萃取工藝，目前產(chǎn)能居亞洲第一，全球第三，產(chǎn)能為2萬(wàn)噸／年，開工率逐年提升，預(yù)計(jì)08年為70％左右；此外，公司目前逐步擴(kuò)大水泥外加劑產(chǎn)量，積極向醇胺產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。

長(zhǎng)江證券分析師郡祝兵，徐斌，李興預(yù)計(jì)0.8～10年EPS分別為0.556元、0.719元和0.880元，考慮到未來(lái)所得稅下調(diào)為15％，則對(duì)應(yīng)09、10年EPS分別為0.821元和1.017元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)于09、10年動(dòng)態(tài)PE為12.9和10.4左右，考慮到公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及未來(lái)幾年內(nèi)的明確成長(zhǎng)性，維持公司的“推薦”評(píng)級(jí)。

保利地產(chǎn)：繼續(xù)超越預(yù)期

海通證券

保利地產(chǎn)(600048)公司近日公告，2008年11月份，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積24.08萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售認(rèn)購(gòu)金額20.06億元。2008年1-11月公司實(shí)現(xiàn)銷售面積234.55萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)27.97％。實(shí)現(xiàn)銷售認(rèn)購(gòu)金額187.41億元，同比增長(zhǎng)21.02％。繼續(xù)逆市拓展項(xiàng)目，新近獲取上海、重慶、成都三個(gè)項(xiàng)目；全國(guó)化布局已經(jīng)完成，現(xiàn)正步入高速成長(zhǎng)期；公司業(yè)績(jī)確定性極高，明年業(yè)績(jī)縮定60.4％左右。公司全國(guó)化布局已經(jīng)基本完成，現(xiàn)正處于高速成長(zhǎng)期。截至目前，公司已進(jìn)入19個(gè)城市，土地儲(chǔ)備達(dá)2000多萬(wàn)平米，且項(xiàng)目多于2007年前后獲取，因此，未來(lái)兩年將進(jìn)入全國(guó)化布局的收獲期。另外，公司產(chǎn)品類型也逐步從高檔向中檔拓展，就長(zhǎng)期而言，產(chǎn)品線的豐富，有助于其市場(chǎng)占有率的提升。

海通證券分析師帥虎預(yù)測(cè)公司2008－2010年的EPS分別為0.99元、1.24元、1.71元。維持對(duì)其“增持”的投資建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)18.60元。

廣電網(wǎng)絡(luò)：經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善公司業(yè)績(jī)有望超預(yù)期增長(zhǎng)

銀河證券

廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)公司將是文化體制改革所得稅優(yōu)惠政策的最主要受益者。根據(jù)最新出臺(tái)的國(guó)務(wù)院文件，為了支持文化體制改革和有線網(wǎng)絡(luò)數(shù)字電視轉(zhuǎn)換，原先享受免稅政策的企業(yè)在獲得國(guó)家文化體制改革辦批復(fù)后有望繼續(xù)獲得減免5年所得稅的優(yōu)惠政策。