摘要:海外投資者在從事海外投資過程中不可避免地會(huì)遇到僅憑自身的力量無法克服的政治風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國加入WTO和海外投資的不斷發(fā)展,確立完善的海外投資保險(xiǎn)制度已勢在必行。本文在對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度進(jìn)行簡介的基礎(chǔ)上,對(duì)我國海外投資保險(xiǎn)法律制度的構(gòu)建進(jìn)行了一些思考。

關(guān)鍵詞:海外投資海外投資保險(xiǎn)制度政治風(fēng)險(xiǎn)

一、海外投資保險(xiǎn)制度基本情況考察

海外投資保險(xiǎn)制度(investmentinsurancescheme)是資本輸出國為保護(hù)與鼓勵(lì)本國私人海外投資而建立的一項(xiàng)重要的國內(nèi)法制度。

由于私人直接投資的特殊性,私人向海外進(jìn)行投資時(shí)會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),最令投資者憂慮的莫過于與東道國政治、社會(huì)、法律密切相關(guān)的非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn),即政治風(fēng)險(xiǎn)(politicalrisks)。例如:投資東道國基于本國公共利益的需要,對(duì)外國投資者的財(cái)產(chǎn)實(shí)行的國有化或征收;為了維持本國的國際收支平衡實(shí)行的外匯管制;東道國發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等等,這些事故將使外國投資者的財(cái)產(chǎn)遭受重大損失,乃至經(jīng)營不能繼續(xù)。政治風(fēng)險(xiǎn)均基于東道國主權(quán)權(quán)力而為,在強(qiáng)大的公權(quán)力面前,投資者只能望“險(xiǎn)”興嘆,而無法放心大膽地把手中的資金投向本是廣闊而具有巨大潛力的海外市場。

為消除投資者的顧慮,資本輸出國政府建立了海外投資保險(xiǎn)制度以保護(hù)本國投資者。該制度的運(yùn)行機(jī)制是資本輸出國通過特設(shè)的或指定的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)本國海外投資者在投資所在國(即東道國)所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供直接保險(xiǎn)或保證,一旦海外投資者的投資與投資利益因東道國發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失,即由該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)償,之后該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將取得代位求償權(quán),由其代表國家替代海外投資者的地位向東道國代位索賠。

一、中國民營企業(yè)海外投資概況

近年來，受競爭加劇、勞動(dòng)力成本上升、國內(nèi)市場趨于飽和等因素影響，越來越多的中國民營企業(yè)將目光投向了海外市場，希望在海外市場投資，拓展業(yè)務(wù)。同時(shí)，中國政府也放寬了中國企業(yè)對(duì)外投資的限制，鼓勵(lì)中國民營企業(yè)進(jìn)行海外投資。2012年6月國家出臺(tái)了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營企業(yè)積極開展境外投資的實(shí)施意見》，為中國民營企業(yè)海外投資提供了政策指引。中國民營企業(yè)海外投資取得了很大發(fā)展，投資金額和投資數(shù)量都有了快速增長，中國民營企業(yè)成為了中國企業(yè)海外投資的重要力量。2015年1月，商務(wù)部部長助理張向晨透露，在中國企業(yè)海外非金融類直接投資中，民營企業(yè)占到了40%。在一些民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，如浙江、廣東、江蘇，這一比例已經(jīng)超過了50%。已有1萬多家中國民營企業(yè)在世界160多個(gè)國家和地區(qū)投資了約1萬家企業(yè)。這些企業(yè)廣泛分布在制造業(yè)、采礦業(yè)、商貿(mào)業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)做出了貢獻(xiàn)。中國民營企業(yè)海外投資模式也從最初的辦事處、貿(mào)易公司模式逐漸向建立海外生產(chǎn)基地、海外資源基地、海外研發(fā)中心等模式轉(zhuǎn)變。中國民營企業(yè)海外投資具有市場化程度高、決策迅速、機(jī)制靈活等特點(diǎn)，但也面臨信息不暢、人才匱乏、風(fēng)險(xiǎn)管理能力差等問題。因此，中國民營企業(yè)海外投資應(yīng)該謹(jǐn)慎行事，需要謹(jǐn)防可能遇到的陷阱。

二、中國民營企業(yè)海外投資需謹(jǐn)防的幾個(gè)陷阱

1.“搶抓機(jī)遇”的陷阱。在中國民營企業(yè)的成長歷程中，搶抓機(jī)遇曾經(jīng)起到了很重要的作用。因此，許多民營企業(yè)在海外投資時(shí)沿用了這種做法，搶抓機(jī)遇、大干快上。一旦在國際商務(wù)考察、國際展會(huì)或者國際會(huì)議中偶遇商機(jī)，唯恐失去這難得的機(jī)遇，未經(jīng)深入和周密的調(diào)研論證，倉促上馬，干起來再說，“摸著石頭過河”。殊不知，海外市場與國內(nèi)市場有很大的不同，政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境都與國內(nèi)有很大的差別，盲目進(jìn)入海外市場將會(huì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期的收益往往不是真實(shí)的收益。許多看起來有利可圖的項(xiàng)目，由于存在各種各樣隱形的障礙和風(fēng)險(xiǎn)，最后可能無法盈利，甚至可能血本無歸。2.投資信息虛假或信息不全的陷阱。民營企業(yè)海外投資，往往會(huì)遇到投資信息虛假或信息不全的陷阱。民營企業(yè)由于自身實(shí)力的限制，缺少辨別投資信息的渠道。如果根據(jù)這些信息進(jìn)行投資，可能會(huì)帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。海外一些礦產(chǎn)資源投資類信息，可能會(huì)同時(shí)售給多家投資者，造成惡性競爭。另外一些投資信息，由于信息不全，往往只能看到表面，而無法深入的了解，真正投資時(shí)才發(fā)現(xiàn)還有很多隱含的債務(wù)或者投資限制，從而給企業(yè)帶來很大的損失。3.輕信中介機(jī)構(gòu)宣傳的陷阱。一些不正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)，為了吸引企業(yè)，常常會(huì)打出“熟悉當(dāng)?shù)厍闆r、人脈關(guān)系廣泛”的宣傳。中國民營企業(yè)如果輕信了這些宣傳，依靠這些中介機(jī)構(gòu)提供的信息進(jìn)行海外投資，可能會(huì)帶來很多問題。這些不正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)，看中的只是利益，他們只想盡快促使投資項(xiàng)目談成，拿到自己的傭金，至于項(xiàng)目的后續(xù)工作則不是他們關(guān)心的。當(dāng)投資后續(xù)工作遇到問題再去找這些中介機(jī)構(gòu)時(shí)，這些中介機(jī)構(gòu)則可能百般推諉。更有甚者，如果民營企業(yè)海外投資存在手續(xù)不健全或違反當(dāng)?shù)胤傻那闆r，這些中介機(jī)構(gòu)可能會(huì)利用當(dāng)?shù)匾恍﹦萘?duì)企業(yè)進(jìn)行要挾，給企業(yè)帶來更大損害。4.“打擦邊球”的陷阱。一些民營企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)，明明知道投資項(xiàng)目存在法律手續(xù)不全或不合法之處，但卻為眼前利益所惑，沿用早期國內(nèi)市場的一些做法，“打擦邊球”，先開工再辦手續(xù)，邊開工邊辦手續(xù)。這些做法在礦產(chǎn)資源類投資中較為突出，在涉及環(huán)評(píng)方面較為普遍。這種“打擦邊球”的做法在國內(nèi)部分地方可能不會(huì)帶來太大問題，補(bǔ)辦手續(xù)就可以繼續(xù)運(yùn)營，但在海外卻可能是一個(gè)很大的問題。一旦當(dāng)?shù)卣肪科饋?，?yán)格適用法律，投資項(xiàng)目可能被迫停工甚至取締，為企業(yè)帶來巨大損失。5.“拉關(guān)系”的陷阱。很多民營企業(yè)海外投資，首先想到的就是“拉關(guān)系”，認(rèn)為“關(guān)系”比東道國法律更重要。一些中國民營企業(yè)在一些國家進(jìn)行投資時(shí)，往往以認(rèn)識(shí)一些官員為榮，認(rèn)為有了這些官員的“關(guān)系”，有了這些官員的特殊關(guān)照，投資項(xiàng)目就會(huì)順利展開，出現(xiàn)問題也能夠很快擺平。實(shí)際上，由于政治、法律體制的不同，國外官員并沒有很大的權(quán)力，也不能給予企業(yè)特殊關(guān)照，這種“關(guān)系”在很多情況下都是靠不住的。如果民營企業(yè)靠“拉關(guān)系”進(jìn)行海外投資，往往蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險(xiǎn)。6.當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)帶來的陷阱。民營企業(yè)海外投資，由于不熟悉海外市場的情況，有時(shí)會(huì)選擇在當(dāng)?shù)卣衅腹芾韴F(tuán)隊(duì)。對(duì)于當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)，由于距離遙遠(yuǎn)或者出于節(jié)約成本的考慮，監(jiān)管和內(nèi)部控制上往往力不從心。短期內(nèi)，當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)可能和企業(yè)合作的很好。時(shí)間長了，尤其是企業(yè)有很多盈利時(shí)，則可能由于利益分配問題而產(chǎn)生沖突。如果當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)具有誠信還好，如果當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)的誠信存在問題，當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)往往會(huì)把自己的利益放在前面，把企業(yè)利益放在后面，從而影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。更為嚴(yán)重的是，當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)可能會(huì)經(jīng)濟(jì)師》2018年第2期與當(dāng)?shù)氐囊恍?huì)計(jì)師、律師勾結(jié)，將企業(yè)利益占為己有，給企業(yè)帶來巨大損失。因此對(duì)于當(dāng)?shù)卣衅傅墓芾韴F(tuán)隊(duì)的監(jiān)管和內(nèi)部控制應(yīng)該引起企業(yè)足夠的重視。7.忽視海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)的陷阱。民營企業(yè)海外投資，往往重視產(chǎn)品、技術(shù)、營銷、財(cái)務(wù)等能力的建設(shè)，但卻忽視了海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力的建設(shè)。實(shí)際上，海外投資面臨與國內(nèi)投資完全不同的環(huán)境，面臨著來自多方面的風(fēng)險(xiǎn)，最應(yīng)重視的恰恰是海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力的建設(shè)。許多海外投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)國內(nèi)經(jīng)營時(shí)所沒有遇到過的，例如：除了企業(yè)國內(nèi)經(jīng)常遇到的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)外，海外投資還會(huì)遇到政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、跨文化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)等等，遠(yuǎn)比國內(nèi)經(jīng)營復(fù)雜的多。如果民營企業(yè)海外投資忽視了風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，沒有做到相應(yīng)的預(yù)防和應(yīng)對(duì)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，可能會(huì)遭受很大的損失。8.缺乏長期規(guī)劃的陷阱。很多民營企業(yè)海外投資，往往追求短期利益，缺乏長期規(guī)劃，這會(huì)給企業(yè)帶來危害。民營企業(yè)片面地認(rèn)為這種方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)小，一旦有什么風(fēng)吹草動(dòng)，可以及時(shí)撤離，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而正是這種追求短期利益的做法，有時(shí)反倒放大了風(fēng)險(xiǎn)。由于只追求短期利益，缺乏對(duì)當(dāng)?shù)毓蛦T的技能培訓(xùn)，當(dāng)?shù)毓蛦T并不能長久受益，因此缺乏對(duì)企業(yè)的忠誠，甚至?xí)p害企業(yè)利益；由于只追求短期利益，沒有很好地履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，很難引起當(dāng)?shù)孛癖妼?duì)企業(yè)的認(rèn)同；由于只追求短期利益，往往忽視對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的保護(hù)，常常會(huì)引起當(dāng)?shù)厝说姆锤校挥捎谥蛔非蠖唐诶?，往往竭澤而漁，對(duì)當(dāng)?shù)刭Y源造成極大損害，可能會(huì)引起當(dāng)?shù)厝说目棺h和對(duì)立。在以上情況下，企業(yè)長期利益無從談起，短期利益也難以獲得。在這方面，中國的企業(yè)應(yīng)該向日本企業(yè)學(xué)習(xí)。日本企業(yè)在海外投資時(shí)，往往都會(huì)有長期的規(guī)劃，在當(dāng)?shù)貑T工培訓(xùn)、資源利用、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、政府關(guān)系、環(huán)境保護(hù)方面都做的較好。因此，日本企業(yè)在海外樹立了良好的形象，可以獲得長期的收益。9.忽視中國政府與當(dāng)?shù)卣献鳈C(jī)制的陷阱。很多民營企業(yè)海外投資，往往只是看到了投資項(xiàng)目本身，但卻對(duì)中國政府與當(dāng)?shù)卣献鳈C(jī)制卻沒有很好的了解，不能夠利用這些合作機(jī)制，維護(hù)自身的利益?，F(xiàn)在，世界上大多數(shù)國家的政府與中國政府的關(guān)系都比較好，中國政府與當(dāng)?shù)卣步⒘嗽S多合作機(jī)制。在這些國家投資，當(dāng)遇到困難時(shí)，通過中國政府與當(dāng)?shù)卣暮献鳈C(jī)制，中國企業(yè)維權(quán)會(huì)比較順暢。但是，在一些國家，當(dāng)?shù)厝藢?duì)中國人比較排斥，“中國威脅論”也有一定的市場，中國政府與當(dāng)?shù)卣策€沒有建立合作機(jī)制，中國企業(yè)維權(quán)會(huì)比較困難。因此，民營企業(yè)到這些國家進(jìn)行投資應(yīng)該格外慎重，不能只看到投資項(xiàng)目本身的收益，還要考慮遇到麻煩時(shí)能否順利解決的問題。10.“忍氣吞聲”的陷阱。民營企業(yè)海外投資，難免會(huì)遇到各種各樣的問題，有時(shí)需要訴諸法律加以解決。但許多情況下，民營企業(yè)往往會(huì)選擇“忍氣吞聲”或者認(rèn)繳罰款了事。長此以往，就在當(dāng)?shù)亓粝铝酥袊駹I企業(yè)好欺負(fù)的印象，這會(huì)帶來更多的問題。實(shí)際上，訴諸法律并不是那么困難，大多數(shù)東道國對(duì)國外企業(yè)投資持歡迎的態(tài)度，東道國的法律也很公正。只要企業(yè)的做法符合當(dāng)?shù)氐姆?，就?yīng)積極應(yīng)訴，維護(hù)自己的利益，從而避免不應(yīng)有的損失。

三、規(guī)避中國民營企業(yè)海外投資陷阱的對(duì)策

1.進(jìn)行周密的投資前調(diào)研論證。民營企業(yè)海外投資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)很高的事情，因此，應(yīng)該避免倉促上馬的做法，需要在投資之前進(jìn)行周密的調(diào)研論證。首先，可以用PEST方法對(duì)東道國的宏觀投資環(huán)境進(jìn)行分析。PEST方法是指從P（政治）、E（經(jīng)濟(jì)）、S（社會(huì)文化）、T（技術(shù)）四個(gè)方面分析東道國的宏觀投資環(huán)境。PEST方法包含的內(nèi)容很多，有許多需要考察的指標(biāo)。以下幾個(gè)與海外投資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)最密切的指標(biāo)應(yīng)引起特別的重視：政治方面———東道國政局的穩(wěn)定性、與中國的關(guān)系、中國政府與當(dāng)?shù)卣欠窠⒘撕献鳈C(jī)制；經(jīng)濟(jì)方面———東道國政府廉潔程度、行政力量對(duì)市場活動(dòng)的干預(yù)程度、國際經(jīng)濟(jì)組織的參與度、外匯管制程度等；社會(huì)文化方面———當(dāng)?shù)孛癖妼?duì)中國人的態(tài)度、當(dāng)?shù)孛癖姷恼\信水平、當(dāng)?shù)孛癖妼?duì)于工作的態(tài)度、工會(huì)力量的大小、環(huán)境保護(hù)的相關(guān)法規(guī)等；技術(shù)方面———當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)水平、東道國政府對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)程度。其次，可以用利益相關(guān)者分析方法分析企業(yè)所面臨的微觀環(huán)境。利益相關(guān)者包括：消費(fèi)者、供應(yīng)商、競爭者、政府、雇員、工會(huì)、媒體、行業(yè)協(xié)會(huì)、股東、社會(huì)政治團(tuán)體、企業(yè)所處社區(qū)等。這些都會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生直接的影響。最后，還需要從企業(yè)經(jīng)營角度進(jìn)行可行性分析。細(xì)致調(diào)研市場，對(duì)于消費(fèi)者偏好、文化差異都應(yīng)認(rèn)真考慮；仔細(xì)進(jìn)行成本核算，將勞動(dòng)力成本、原材料成本、水電成本、稅收等調(diào)研清楚。在周密調(diào)研論證的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，可以降低很多不必要的風(fēng)險(xiǎn)。2.委托正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)。不正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)會(huì)給民營企業(yè)海外投資帶來很大的損害，因此，民營企業(yè)海外投資必須要委托正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)。正規(guī)的中介機(jī)構(gòu)能夠幫助企業(yè)對(duì)所投資的項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)研論證，協(xié)助確定營銷戰(zhàn)略、銷售渠道，建立和提升海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力。雖然正規(guī)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用可能高一些，但是相比于海外投資的巨大風(fēng)險(xiǎn)，這些費(fèi)用是值得付出的。3.制定長期的戰(zhàn)略規(guī)劃。民營企業(yè)海外投資應(yīng)該慎重，確實(shí)需要“走出去”才“走出去”，不能為了“走出去”而“走出去”。企業(yè)需要將“走出去”納入企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略中去考慮。同時(shí)，企業(yè)需要制定長期的戰(zhàn)略規(guī)劃，在當(dāng)?shù)貑T工培訓(xùn)、資源利用、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、政府關(guān)系、環(huán)境保護(hù)方面都要有相應(yīng)的計(jì)劃。應(yīng)該注意樹立企業(yè)良好的形象，這樣才能獲得長久的收益。4.組建優(yōu)秀的商務(wù)團(tuán)隊(duì)。優(yōu)秀的商務(wù)團(tuán)隊(duì)對(duì)于民營企業(yè)海外投資至關(guān)重要。如果需要招聘當(dāng)?shù)毓芾韴F(tuán)隊(duì)，那么業(yè)務(wù)素質(zhì)、語言水平、溝通能力都是考察商務(wù)團(tuán)隊(duì)成員的重要內(nèi)容，但更為重要的是商務(wù)團(tuán)隊(duì)的誠信水平。因此，借鑒外企常用的做法，對(duì)雇傭人員進(jìn)行背景調(diào)查是必要的。這樣在人員甄選環(huán)節(jié)就把缺乏誠信的雇員排除在外。此外，企業(yè)還應(yīng)建立起一套完備的監(jiān)管和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從機(jī)制上保護(hù)企業(yè)的利益。切不可為了省小錢，而給企業(yè)發(fā)展帶來隱患。5.履行完備的法律手續(xù)。民營企業(yè)海外投資應(yīng)該履行完備的法律手續(xù)?！按虿吝吳颉钡淖龇ㄊ遣豢扇〉?，那樣只會(huì)給企業(yè)埋下隱患。在法律手續(xù)沒有辦完之前，海外投資寧可等一等，也不可貿(mào)然上馬。另外，“拉關(guān)系”或者當(dāng)?shù)啬承┕賳T的口頭承諾并不可靠，只有完備的法律手續(xù)才能保障企業(yè)經(jīng)營的順利進(jìn)行。完備的法律手續(xù)也能夠保證當(dāng)企業(yè)合法利益受到侵害時(shí)，企業(yè)不必“忍氣吞聲”，能夠合理合法地維護(hù)企業(yè)的利益。6.建設(shè)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。民營企業(yè)海外投資，防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)放在最優(yōu)先考慮的位置，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建設(shè)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。民營企業(yè)在進(jìn)行海外投資之前，就應(yīng)當(dāng)充分考慮到可能會(huì)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、跨文化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)，并做好各種預(yù)案。在后續(xù)的企業(yè)經(jīng)營中，隨著外界環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)該不斷對(duì)預(yù)案進(jìn)行調(diào)整和修正，以便做出及時(shí)和正確的應(yīng)對(duì)。7.充分利用中國政府的支持。隨著“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國政府出臺(tái)了很多支持企業(yè)“走出去”的優(yōu)惠政策。近幾年，“一帶一路”倡議的提出，又為中國企業(yè)投資“一帶一路”國家提供了很好的契機(jī)。中國政府向“一帶一路”國家提供了大量贈(zèng)款、優(yōu)惠貸款和優(yōu)惠出口買方信貸，為企業(yè)到這些國家投資提供了很多便利。另外，亞投行、絲路基金的建立還為“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供了資金支持。中國民營企業(yè)可以積極參與對(duì)“一帶一路”國家的直接投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，企業(yè)自身不但能夠獲得收益，也能獲得了中國政府和“一帶一路”國家政府的投資安全保障。同時(shí)，民營企業(yè)海外投資遇到問題時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)與中國駐當(dāng)?shù)貒沂诡I(lǐng)館聯(lián)系，爭取使領(lǐng)館的支持，通過中國政府與當(dāng)?shù)卣暮献鳈C(jī)制，維護(hù)企業(yè)自身的合法權(quán)益。

編者按：本文主要從海外投資的戰(zhàn)略意義；我國企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失問題；我國企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失原因；結(jié)語進(jìn)行闡述。其中，海外投資的戰(zhàn)略意義從通過具有宏觀影響力和國家長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略意義的對(duì)外投資、通過提高引進(jìn)外資質(zhì)量和擴(kuò)大對(duì)外投資兩個(gè)輪子、通過對(duì)外投資主動(dòng)地從全球獲取資金、技術(shù)、市場、戰(zhàn)略資源、中國有實(shí)力的企業(yè)也應(yīng)利用跨國公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)進(jìn)行論述。我國企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失問題從經(jīng)營中忽視國家戰(zhàn)略、并購?fù)顿Y中惡性競價(jià)、國家對(duì)國企的海外投資缺乏控制力度、國有資產(chǎn)流失進(jìn)行論述。我國企業(yè)海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失原因從所有制缺位、企業(yè)資本實(shí)力的增強(qiáng),擺脫了對(duì)國家財(cái)政的依賴、政府對(duì)海外直接投資缺乏統(tǒng)一的宏觀管理和規(guī)劃布局進(jìn)行論述。本文對(duì)我國海外投資的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失的問題有著參考指導(dǎo)的意義。

我國企業(yè)海外投資始于1979年,隨著國家“走出去”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)和全球經(jīng)濟(jì)一體化的演進(jìn),尤其在最近兩年,我國企業(yè)在海外進(jìn)行較大規(guī)模的投資更是高潮不斷。當(dāng)前,無論從開拓市場空間、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、獲取經(jīng)濟(jì)資源、爭取技術(shù)來源,還是突破貿(mào)易保護(hù)壁壘、培育中國具有國際競爭力的大型跨國公司等方面來考慮,“走出去”都是一種必然選擇,也是中國對(duì)外開放提高到一個(gè)新水平的重要標(biāo)志。在這一點(diǎn)上,國家的“走出去”戰(zhàn)略與企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略具有一致性。

一、海外投資的戰(zhàn)略意義

1.在更加市場化、更加開放、更加相互依存的世界,國家必須考慮,通過具有宏觀影響力和國家長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略意義的對(duì)外投資,提高國家在全球經(jīng)濟(jì)中的地位,在國際資源分配中爭取一個(gè)更加有利的形勢并改善與相關(guān)國家和地區(qū)的關(guān)系。

2.在中國成為“世界工廠”、對(duì)外貿(mào)易依存度超過70%的情況下,國家必須考慮通過提高引進(jìn)外資質(zhì)量和擴(kuò)大對(duì)外投資兩個(gè)輪子,主動(dòng)地在更廣闊的空間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化資源配置。在保持制造業(yè)優(yōu)勢的同時(shí),向產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)邁進(jìn),提升中國在國際分工中扮演的角色。

3.無論從中國為全球制造產(chǎn)品,還是自身工業(yè)化、現(xiàn)代化的需要,都必須考慮如何通過對(duì)外投資主動(dòng)地從全球獲取資金、技術(shù)、市場、戰(zhàn)略資源。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，跨國公司研發(fā)國際化現(xiàn)象日益普遍。作為全球研發(fā)活動(dòng)的主要投資者，跨國公司是技術(shù)擴(kuò)散的重要載體，其海外研發(fā)行為必將對(duì)東道國產(chǎn)生影響。目前，對(duì)跨國公司海外研發(fā)對(duì)東道國影響的研究很多，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于跨國公司海外研發(fā)對(duì)東道國影響的研究在深度和廣度上都取得了一定的進(jìn)展，在一些方面有所突破和創(chuàng)新。有必要對(duì)這些研究成果進(jìn)行總結(jié)、梳理，為以后相關(guān)方面的研究提供參考。

一、跨國公司海外投資的動(dòng)機(jī)研究

國外研究認(rèn)為，為適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌龅男枨髮?duì)現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行改造、利用國外的研發(fā)資源、為海外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營提供技術(shù)支持、獲取國外先進(jìn)技術(shù)是跨國公司進(jìn)行海外研發(fā)投資的主要?jiǎng)訖C(jī)［1-3］。國內(nèi)主要研究跨國公司在中國開展研發(fā)活動(dòng)的動(dòng)機(jī)，學(xué)者們一致認(rèn)為，跨國公司在中國進(jìn)行研發(fā)投資的主要?jiǎng)訖C(jī)是為了搶占中國巨大的市場份額，開發(fā)和利用中國現(xiàn)有的研發(fā)資源來降低研發(fā)成本［4-6］。

二、跨國公司海外R&D投資對(duì)東道國影響效應(yīng)研究

關(guān)于跨國公司海外R&D投資對(duì)東道國影響研究，國內(nèi)外研究沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論，大致可以分為以下三類：第一，跨國公司R&D投資對(duì)東道國技術(shù)創(chuàng)新有顯著的促進(jìn)作用。一些學(xué)者用專利申請(qǐng)數(shù)代表本土企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出，通過建立計(jì)量模型，證實(shí)了跨國公司研發(fā)活動(dòng)對(duì)我國企業(yè)的專利申請(qǐng)產(chǎn)生了正面的溢出效應(yīng)，特別是對(duì)實(shí)用外觀專利的申請(qǐng)溢出效應(yīng)最顯著［7-9］。Jefferson從企業(yè)層面出發(fā)，用新產(chǎn)品的銷售額代表企業(yè)研發(fā)活動(dòng)成果，證實(shí)了外資在新產(chǎn)品開發(fā)方面有顯著的溢出效應(yīng)［10］。第二，跨國公司R&D投資對(duì)東道國技術(shù)創(chuàng)新存在負(fù)面影響。如Kokko認(rèn)為當(dāng)跨國公司占有東道國較大市場份額且兩國技術(shù)水平相差太大時(shí)，無法證明FDI能夠?qū)|道國的技術(shù)進(jìn)步發(fā)揮作用［11］。蔣殿春通過構(gòu)建一個(gè)二階段博弈模型，證實(shí)了外商直接投資帶來的競爭效應(yīng)會(huì)惡化國內(nèi)企業(yè)R&D融資能力，降低R&D動(dòng)機(jī)［12］。第三，跨國公司R&D投資對(duì)東道國技術(shù)創(chuàng)新的影響具有雙面性［13-14］。一方面，跨國公司研發(fā)投資增加了東道國創(chuàng)新體系的研發(fā)資金，提高了東道國的技術(shù)開發(fā)能力。另一方面，跨國公司的海外研發(fā)行為占用了東道國研發(fā)資源，特別是高科技人員的大量流失，造成本土企業(yè)創(chuàng)新人才的短缺。

三、小結(jié)

在全球貿(mào)易預(yù)警（GTA）在今年7月20日所發(fā)表的報(bào)告中明確指出，現(xiàn)如今全球貿(mào)易保護(hù)主義的矛頭愈演愈烈，越來越多的國家為了使本國經(jīng)濟(jì)免受外國企業(yè)的競爭，采取封鎖外國企業(yè)的投資，特別是針對(duì)來自中國產(chǎn)品。中國的很多企業(yè)都遭受到外國貿(mào)易保護(hù)的投資壁壘而宣告投資失敗。所以現(xiàn)如今中國企業(yè)需要解決的頭等大事就是如何應(yīng)對(duì)國外的投資壁壘，從而提高對(duì)外投資的成功率和投資效益。

一、投資壁壘的含義

我國商務(wù)部所的《2011國別貿(mào)易投資環(huán)境報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）中參考WTO的有關(guān)規(guī)則及雙邊多邊協(xié)定，對(duì)我國所遭受的投資方面的壁壘進(jìn)行了明確的界定和分類。對(duì)外投資如果遭遇到以下情形者即視為投資壁壘：首先，違反該國家與我國簽署的與投資相關(guān)的雙邊、多邊協(xié)定或者與我國已經(jīng)簽訂雙邊、多邊協(xié)定但是未履行協(xié)定所規(guī)定的應(yīng)履行的雙邊投資協(xié)定所規(guī)定的義務(wù)；其次，針對(duì)我國的投資進(jìn)入或退出某個(gè)國家或地區(qū)，該國或地區(qū)進(jìn)行不合理的阻礙或限制。第三，在對(duì)我國投資企業(yè)的經(jīng)營過程中，對(duì)我多投資企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)可能造成或已經(jīng)造成造成不合理的損害的。根據(jù)《報(bào)告》，我們把國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的壁壘分為三類：第一，投資準(zhǔn)入壁壘，例如不合理限制外資企業(yè)的進(jìn)入，未按照WTO的約定和承諾對(duì)國外投資企業(yè)開放特定的投資領(lǐng)域；第二，投資經(jīng)營壁壘，對(duì)外資投資企業(yè)生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、人力、財(cái)力、物力等方面采取不合理的限制；第三，投資退出壁壘，采取不合理的方式制約國外投資的退出及外國資本利潤的離境。

二、企業(yè)應(yīng)對(duì)投資壁壘的對(duì)策及建議

2010年，全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)所造成的影響還在蔓延中，全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況并不平均，世界主要國家和經(jīng)濟(jì)體都面臨著不同的經(jīng)濟(jì)問題和危機(jī)，美國的失業(yè)人數(shù)持續(xù)增加、事業(yè)率高居不下，由經(jīng)濟(jì)危機(jī)所引發(fā)的通貨緊縮已經(jīng)日益顯現(xiàn)。歐盟方面，主要成員國紛紛陷入債務(wù)危機(jī)。其他主要經(jīng)濟(jì)體例如巴西、俄羅斯、印度的經(jīng)濟(jì)通脹也愈演愈烈。所以，為了保護(hù)本國的產(chǎn)業(yè)免受經(jīng)濟(jì)危機(jī)和外資企業(yè)的沖擊，各國紛紛出臺(tái)相應(yīng)的限制國外資本的進(jìn)入和對(duì)本國企業(yè)的保護(hù)措施，由此來降低國內(nèi)企業(yè)的壓力，提高就業(yè)率，保護(hù)國內(nèi)企業(yè)的利益。中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)發(fā)出報(bào)告指出，若中國的投資企業(yè)在海外的投資三分之一成功、三分之一失敗、三分之一不賠不賺的話，中國的企業(yè)還是具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢。可是現(xiàn)如今，由于國外投資壁壘和貿(mào)易保護(hù)主義使我國的投資企業(yè)屢屢受挫。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，經(jīng)濟(jì)發(fā)生著深刻的變化，認(rèn)真分析世界FDI市場環(huán)境的形勢，摒棄各類風(fēng)險(xiǎn)，理解各國家所設(shè)置的貿(mào)易壁壘并針對(duì)不同的貿(mào)易壁壘及時(shí)制定相應(yīng)的決定和決策，這是提高我國企業(yè)境外投資成功率，保證我國境外投資企業(yè)更好發(fā)展，更好的貫徹我國“走出去”戰(zhàn)略的先決條件。

1.對(duì)我國境外投資的相關(guān)資料進(jìn)行仔細(xì)研究自從中國加入WTO組織以來，我國政府已在鼓勵(lì)提高境外企業(yè)投資方面做出了大量的努力，出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)對(duì)外貿(mào)易的方針政策，其主要工作由商務(wù)部進(jìn)出口貿(mào)易局根據(jù)《中華人民共和國對(duì)外貿(mào)易法》、《中華人民共和國貨物進(jìn)出口管理?xiàng)l例》和《對(duì)外貿(mào)易壁壘調(diào)查暫行規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，在有關(guān)政府機(jī)關(guān)、行業(yè)組織及對(duì)外投資企業(yè)的大力配合下完成。從而為我國企業(yè)更好的了解國外市場環(huán)境，應(yīng)對(duì)國外風(fēng)險(xiǎn)和投資貿(mào)易壁壘，提高我國企業(yè)對(duì)外國貿(mào)易規(guī)則的應(yīng)對(duì)能力，提高我國企業(yè)對(duì)外競爭力，合理合法參與國際競爭方面起到了非常重要的作用。2003年5月20日所發(fā)表的年度《國別貿(mào)易投資環(huán)境報(bào)告》為總結(jié)和歸納了我國企業(yè)對(duì)外投資所遭遇的的各種狀況及遇到的問題，為我國加強(qiáng)企業(yè)的宏觀調(diào)控，對(duì)境外投資公司的管理和指導(dǎo)提供依據(jù)，有效的保護(hù)境外投資企業(yè)的利益，提高了對(duì)外投資的成功率。2004年建立了《國別投資經(jīng)營障礙報(bào)告》，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的提示，為我國企業(yè)及時(shí)通報(bào)國外投資信息。2009年2月所發(fā)表的《國外投資貿(mào)易壁壘信息月報(bào)》為對(duì)外投資企業(yè)提供了難等寶貴的資料。對(duì)各國政府所制訂的貿(mào)易保護(hù)措施進(jìn)行分析和總結(jié)，為我國企業(yè)對(duì)外投資指明方向，促進(jìn)了對(duì)外投資的成功率，提高了對(duì)外投資的競爭力。

【摘要】改革開放三十年，尤其是在加入WTO之后，我國越來越的企業(yè)開始走出國門進(jìn)行海外投資，參與國際競爭，在海外投資事業(yè)取得可喜進(jìn)展的同時(shí)，海外政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國的海外投資的危脅是不容忽視的，因而，與國際接軌建立海外投資保險(xiǎn)勢在必行。建立海外投保險(xiǎn)制度國際通行的模式一般有三種：單邊模式、雙邊模式、混合模式。我國的海外投資保險(xiǎn)制度立法模式選擇應(yīng)該根據(jù)具體國情而定。

【關(guān)鍵詞】海外投資保險(xiǎn)制度；單邊模式；雙邊模式；混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國政府對(duì)本國海外投資者在國外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類型介紹

（一）雙邊模式

近十年來中國企業(yè)海外投資蓬勃發(fā)展，自2015年起中國已經(jīng)成為世界第二大資本輸出國。中國農(nóng)業(yè)海外投資也快速發(fā)展，年度對(duì)外投資流量由2003年0．81億美元增長到2015年的25．72億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到41．3％，而同期對(duì)外投資存量也由8．37億美元增長到114．76億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到29．9％。但與此同時(shí)，中國企業(yè)在走向海外的過程中也遭遇到不少滑鐵盧，僅2005年至2017年6月間，中國企業(yè)海外投資交易額過億的擱淺項(xiàng)目就達(dá)到217個(gè)。隨著近十年貿(mào)易保護(hù)主義與資源保護(hù)主義重新抬頭，以及難民危機(jī)、英國脫歐與特朗普政府貿(mào)易政策沖擊為代表的逆全球化事件屢屢發(fā)生，農(nóng)業(yè)全球化進(jìn)程出現(xiàn)跌宕起伏的波動(dòng)狀態(tài)。中國農(nóng)業(yè)海外投資也面臨著貿(mào)易與資源保護(hù)主義、國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系轉(zhuǎn)軌沖擊、東道國經(jīng)濟(jì)政治文化風(fēng)險(xiǎn)、顯著的融資約束、與企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平初級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)疊加挑戰(zhàn)。在本文中，我們基于中國農(nóng)業(yè)海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)上述五項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的討論和闡述，并立足于此針對(duì)促進(jìn)中國農(nóng)業(yè)海外投資健康發(fā)展提出了四點(diǎn)對(duì)策建議。

一、中國農(nóng)業(yè)海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀

當(dāng)前中國農(nóng)業(yè)海外投資主要包括以下三方面發(fā)展現(xiàn)狀。（一）中國農(nóng)業(yè)海外投資金額與項(xiàng)目數(shù)量分別以大中型企業(yè)與小型企業(yè)為主其一，由農(nóng)業(yè)部對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作中心所的《中國對(duì)外農(nóng)業(yè)投資合作報(bào)告2015》統(tǒng)計(jì)的600多個(gè)農(nóng)業(yè)海外投資項(xiàng)目來看，超過一半以上仍為大中型國資控股企業(yè)及其分支機(jī)構(gòu)，主要是各地方國資委下屬的農(nóng)墾、糧油、農(nóng)發(fā)、林業(yè)、漁業(yè)集團(tuán)等，以及具有與國資合資背景的大中型民營企業(yè)。而從商務(wù)部《對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的農(nóng)業(yè)對(duì)外直接投資流量來看，大中型企業(yè)對(duì)外直接投資流量占據(jù)80％的投資金額。事實(shí)上，一方面農(nóng)業(yè)屬于典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)，大中型企業(yè)具有顯著的規(guī)模競爭優(yōu)勢；另一方面，中國農(nóng)業(yè)海外投資仍處于初級(jí)階段，加工、物流、倉儲(chǔ)及基地服務(wù)等一系列產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)都沒有構(gòu)建起來，導(dǎo)致投資項(xiàng)目平均需要的回報(bào)周期長，平均資本需求單位大，此外還需要產(chǎn)業(yè)鏈整合能力與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)技術(shù)成熟度較高。因此在投資金額與體量上，仍以大中型企業(yè)為主的現(xiàn)狀特征實(shí)際上是一國農(nóng)業(yè)總體海外投資經(jīng)歷初級(jí)階段的必然結(jié)果。其二，從《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》與商務(wù)部的《境外投資企業(yè)名錄》相匹配，其中農(nóng)業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目中，年銷售規(guī)模超過500萬元的企業(yè)項(xiàng)目數(shù)量僅占30％左右，這表明70％的中國農(nóng)業(yè)海外投資項(xiàng)目都是由年銷售規(guī)模低于500萬元的小型企業(yè)發(fā)起的。從這個(gè)角度看，也說明中小型企業(yè)的積極活力在中國農(nóng)業(yè)海外投資中不容忽視。（二）中國農(nóng)業(yè)海外投資前十大產(chǎn)業(yè)設(shè)立企業(yè)數(shù)量占總體94．3％根據(jù)商務(wù)部《境外投資企業(yè)名錄2016》，截止至2016年底，中國在海外涉農(nóng)投資設(shè)立企業(yè)數(shù)量達(dá)到28703家，其中前十大產(chǎn)業(yè)與設(shè)立企業(yè)數(shù)量如下表1所示，合計(jì)占中國農(nóng)業(yè)海外投資設(shè)立企業(yè)數(shù)量的94．3％。而其中前三大產(chǎn)業(yè)為食品、畜牧業(yè)、林業(yè)，其合計(jì)占中國農(nóng)業(yè)海外投資設(shè)立企業(yè)數(shù)量一半以上，達(dá)到了56．6％。（三）中國農(nóng)業(yè)海外投資主要模式由綠地投資向跨國并購轉(zhuǎn)變近十年來中國農(nóng)業(yè)海外投資的模式選擇，逐漸改變了之前單一以“綠地投資”為主的模式，以跨國并購為代表的“褐地投資”占比逐年上升。綠地投資（GreenFieldInvestment）又稱為新建投資，是指直接在投資東道國境內(nèi)設(shè)置獨(dú)資或合資企業(yè)與工廠的模式。而褐地投資主要指通過跨國并購（Cross－BorderMerger＆Acquisition）的模式開展海外投資。在21世紀(jì)的頭十年，中國農(nóng)業(yè)主要的對(duì)外投資動(dòng)機(jī)是自然資源獲取與市場開拓，來彌補(bǔ)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易快速增長的需求［1］，投資所涉產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)也大多處于低附加值的初級(jí)環(huán)節(jié)，因而采用綠地投資為主要的投資模式。而全球次貸金融危機(jī)與兩次糧食危機(jī)以后，跨國并購在中國農(nóng)業(yè)海外投資中占據(jù)了主流。中糧并購史密斯菲爾德以及荷蘭來寶集團(tuán)，中化集團(tuán)并購先正達(dá)，都已經(jīng)成為全球農(nóng)業(yè)領(lǐng)域跨國并購的領(lǐng)先案例。這種變化源自兩方面的原因：一方面是國外許多大型農(nóng)業(yè)跨國企業(yè)受到次貸危機(jī)后的長期經(jīng)濟(jì)低迷沖擊致使估值降低，而中國農(nóng)業(yè)企業(yè)入世以來已經(jīng)積累了一定資本的比較優(yōu)勢，正好可以彌補(bǔ)國外許多農(nóng)業(yè)企業(yè)迫切的發(fā)展融資需求；而另一方面隨著全球范圍內(nèi)農(nóng)業(yè)自然資源與初級(jí)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的保護(hù)主義興起，中國農(nóng)業(yè)海外投資被迫沿著產(chǎn)業(yè)鏈，由低附加值環(huán)節(jié)投資逐漸向高附加值環(huán)節(jié)投資轉(zhuǎn)移，而由于國外企業(yè)在高附加值環(huán)節(jié)已經(jīng)形成一定壟斷競爭優(yōu)勢，使得跨國并購成為中國農(nóng)業(yè)走出去的新常態(tài)。

二、全球化波動(dòng)背景下中國農(nóng)業(yè)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

在農(nóng)業(yè)全球化進(jìn)程跌宕起伏的波動(dòng)進(jìn)程中，中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著以下四方面主要風(fēng)險(xiǎn)。（一）全球范圍貿(mào)易與資源保護(hù)主義抬頭制約中國農(nóng)業(yè)海外投資健康發(fā)展進(jìn)入21世紀(jì)以后，在全球農(nóng)業(yè)投資議題中關(guān)于生態(tài)和自然資源的保護(hù)等議題變得越來越矚目。這主要源自于兩個(gè)方面的主要原因：一是過去歷史上發(fā)達(dá)國家持續(xù)的農(nóng)業(yè)海外擴(kuò)張，造成了第三世界國家中以土地為代表的農(nóng)業(yè)自然資源占有不平衡，致使這些國家希望重新劃分全球農(nóng)業(yè)資源布局的格局；二是全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭與國際農(nóng)業(yè)政治的博弈加劇。歷史上全球大致經(jīng)歷了三次以土地為代表的海外農(nóng)業(yè)資源投資浪潮：第一次是19世紀(jì)末至20世紀(jì)初，伴隨著殖民主義與自由貿(mào)易主義的興起；第二次是二戰(zhàn)后至20世紀(jì)80年代，跨國公司趁著各國復(fù)蘇之際放松了對(duì)外資進(jìn)入的監(jiān)管大肆擴(kuò)張；第三次是21世紀(jì)以來，2008—2009年與2011—2012年兩次全球糧食價(jià)格危機(jī)促使各國進(jìn)一步加大了海外屯田的力度。三次全球化農(nóng)業(yè)資源投資浪潮，直接造就了第三世界國家的農(nóng)業(yè)資源占有不平衡，發(fā)達(dá)國家利用第三世界國家的土地等農(nóng)業(yè)資源，不斷地往本國輸送給養(yǎng)，然而第三世界國家卻正在使用本來就極其有限的人均土地與自然資源，與糧食短缺貧窮饑餓作斗爭。這使得第三世界國家對(duì)于重新劃分土地資源格局以及開展土地保護(hù)發(fā)出越來越強(qiáng)烈的聲音，并進(jìn)而促使以土地為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)資源保護(hù)主義思潮向其他小農(nóng)利益與生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域延伸。農(nóng)業(yè)是一個(gè)與生態(tài)環(huán)境以及社會(huì)文化緊密相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，不少國家近年來加強(qiáng)了外國投資對(duì)本國生態(tài)、環(huán)境、社會(huì)、文化等方面可持續(xù)發(fā)展的沖擊問題的關(guān)注［2］，比如加拿大澳大利亞等明確要求外國投資項(xiàng)目必須通過環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡與生物多樣性可持續(xù)發(fā)展審查。而要達(dá)到這些要求可能會(huì)顯著增加經(jīng)營成本，致使海外投資項(xiàng)目效益不佳，同時(shí)影響投資項(xiàng)目的時(shí)間周期，甚至有時(shí)候致使項(xiàng)目直接流產(chǎn)。2008年韓國大宇集團(tuán)與馬達(dá)加斯加政府簽署合作協(xié)議，準(zhǔn)備租用130萬公頃的土地用于開展棕櫚樹和玉米種植與產(chǎn)品加工出口，而在2008年時(shí)，馬達(dá)加斯加全部已開發(fā)農(nóng)業(yè)用地僅僅只有約235萬公頃，糧食尚且不能完全自給，每年需要進(jìn)口20萬噸以上的糧食。這一系列項(xiàng)目引起了西方媒體的高度炒作，被冠以“新資本殖民主義”的帽子。馬達(dá)加斯加國內(nèi)反對(duì)黨趁勢而起，鼓噪該國居民發(fā)起了大規(guī)?？棺h，反對(duì)派支持者們發(fā)動(dòng)了政局變亂并推翻了執(zhí)政當(dāng)局，而新上任的過渡政府于2009年3月21日宣布取消與大宇集團(tuán)的合作協(xié)議。再比如2007年年初，中國吉林省與菲律賓農(nóng)業(yè)部剛剛簽署了在菲律賓開墾100萬公頃土地的協(xié)議，由于菲律賓國內(nèi)政治因素影響被迫于當(dāng)年9月份就宣布暫停。在全球范圍內(nèi)，農(nóng)業(yè)海外投資尤其是土地投資，早已不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)層面的爭議議題，更是一個(gè)國際農(nóng)業(yè)政治中各種力量角逐的舞臺(tái)。從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)層面來看，農(nóng)業(yè)是一個(gè)與當(dāng)?shù)孛裆c意見緊密相關(guān)，且為所有國家國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的重要產(chǎn)業(yè)，在全球農(nóng)業(yè)競爭愈發(fā)緊張的今天，農(nóng)業(yè)資源保護(hù)主義思潮逐漸抬頭是一種必然結(jié)果，這直接導(dǎo)致了是否支持適度的農(nóng)業(yè)保護(hù)主義成為了一件在任何國家內(nèi)部政治競爭中衡量是否具有政治正確（PoliticalCorrectness）的態(tài)度，即反對(duì)農(nóng)業(yè)資源保護(hù)主義者就必然會(huì)被推上新殖民主義的不利位置。這種政治因素使得農(nóng)業(yè)資源保護(hù)主義加速了在全球范圍內(nèi)的蔓延［3］。（二）國際貿(mào)易投資規(guī)則體系轉(zhuǎn)軌沖擊中國農(nóng)業(yè)海外投資可行性隨著美國宣布從2014年之后所有的雙邊投資協(xié)定均在新的“文本框架”上采取“準(zhǔn)入前國民待遇＋負(fù)面清單”的方式制定，中美中歐雙邊投資協(xié)定未來達(dá)成時(shí)，“準(zhǔn)入前國民待遇＋負(fù)面清單”的國際貿(mào)易投資規(guī)則新體系將逐漸取代“準(zhǔn)入后國民待遇＋正面清單”的傳統(tǒng)規(guī)則成為新主流，這將對(duì)中國農(nóng)業(yè)開展海外直接投資帶來一些不利因素。與此同時(shí)，難民危機(jī)、英國脫歐與特朗普國際經(jīng)貿(mào)政策不斷給全球化進(jìn)程帶來沖擊，給未來國際貿(mào)易投資新規(guī)則體系的建立帶來更多的不確定性。但從當(dāng)前涉及農(nóng)業(yè)海外投資的一系列規(guī)則的國際磋商來看，呈現(xiàn)出發(fā)達(dá)國家與第三世界國家對(duì)立的激烈交鋒。在涉及土地資源投資的國際規(guī)則方面，聯(lián)合國糧食與農(nóng)業(yè)組織（FAO）牽頭制定了《國家糧食安全范圍內(nèi)土地、漁業(yè)及森林全書負(fù)責(zé)任治理自愿準(zhǔn)則》，倡議各國對(duì)征地規(guī)模予以限制，在多輪談判中許多第三世界國家都要求對(duì)既有跨國公司在20世紀(jì)征購的土地進(jìn)行重新分配改革引起了強(qiáng)烈的爭議。而FAO下屬機(jī)構(gòu)糧食安全委員會(huì)牽頭制定《促進(jìn)農(nóng)業(yè)和糧食系統(tǒng)負(fù)責(zé)任投資準(zhǔn)則》，圍繞著是否應(yīng)該避免大規(guī)模土地轉(zhuǎn)移等議題各國展開了激烈的較量［4］。此外，由澳大利亞發(fā)起，美國倡議，關(guān)于國有企業(yè)開展國際投資的“競爭中立”問題，也有望在將來磋商達(dá)成一致。它的核心內(nèi)容是“要求無論其他國家采用什么樣的經(jīng)濟(jì)政治體制，本國政府都需要確保任何主體在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中享有平等競爭的地位”，這將改變現(xiàn)有的安全審查制度與國際投資規(guī)則體系。在中國企業(yè)海外投資中，國有企業(yè)的ODI占據(jù)了2／3［5］。而在中國農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資中，國有企業(yè)同樣是絕對(duì)主體，導(dǎo)致中國農(nóng)業(yè)企業(yè)在開展海外并購中，因?yàn)閲衅髽I(yè)性質(zhì)接受各種“安全審查”而導(dǎo)致并購計(jì)劃擱淺的案例不在少數(shù)［6］。目前，國際貿(mào)易投資新規(guī)則的主導(dǎo)方仍然是在全球農(nóng)業(yè)競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位的發(fā)達(dá)國家，尤其是同時(shí)兼具農(nóng)業(yè)對(duì)外輸出優(yōu)勢又同時(shí)處于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中主導(dǎo)地位的美加澳等國［7］。這些國家通過強(qiáng)有力的資本優(yōu)勢與歷史經(jīng)驗(yàn)積累，控制了全球農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈中的高附加值鏈節(jié)，推動(dòng)著國際農(nóng)業(yè)投資規(guī)則朝著有利于這些既有優(yōu)勢國家的方向前進(jìn)，而并不利于大部分發(fā)展中國家尤其是具有小農(nóng)特征的國家。（三）中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著顯著的東道國經(jīng)濟(jì)政治文化風(fēng)險(xiǎn)中國企業(yè)海外投資面臨著顯著的東道國經(jīng)濟(jì)政治風(fēng)險(xiǎn)，主要包括區(qū)域政治風(fēng)險(xiǎn)、東道國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與投資本地化風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面［8］。其一，中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著區(qū)域性政治風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)海外投資必須依賴于農(nóng)業(yè)資源，少數(shù)發(fā)達(dá)國家農(nóng)業(yè)資源較為豐富同時(shí)其自身農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)也較為成熟，而其他具備豐富農(nóng)業(yè)資源的國家則多為第三世界國家。而近年來全球區(qū)域性政治動(dòng)蕩與社會(huì)沖突層出不窮，第三世界范圍內(nèi)更是雪上加霜。農(nóng)業(yè)海外投資需要高度本地化的參與，而政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)亂沖突、族群矛盾等都會(huì)限制中國農(nóng)業(yè)海外投資的健康開展［9］。此外，農(nóng)業(yè)投資涉及敏感的自然資源，更容易被東道國政治沖突中某一方利用，尋找借口引起當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的公憤，致使項(xiàng)目擱淺或流產(chǎn)。其二，中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著東道國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。盡管近年來以美國為代表的少數(shù)發(fā)達(dá)國家開啟了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歷程，但是歐洲長期深陷次貸危機(jī)后的泥潭之中，除了金磚國家等少數(shù)發(fā)展中國家外，大部分第三世界國家都仍然處于增長停滯當(dāng)中。中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著在投資項(xiàng)目落定之后東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向動(dòng)蕩與下滑的風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)是事先難以預(yù)料且對(duì)投資項(xiàng)目績效影響極其顯著的［10］。其三，中國農(nóng)業(yè)海外投資還面臨著在東道國的本地化風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)作為與民生息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，開展海外投資項(xiàng)目需要較高的本地化要求，融入東道國當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)對(duì)保障農(nóng)業(yè)海外投資項(xiàng)目的績效至關(guān)重要。而近十年來中國農(nóng)業(yè)海外投資常常面臨勞工與社會(huì)文化融入等難題，由于國外勞工管理難題、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)關(guān)系與非政府組織抗議反對(duì)等原因致使項(xiàng)目流產(chǎn)等情況也屢見不鮮。（四）中國農(nóng)業(yè)海外投資面臨著顯著的融資約束中國農(nóng)業(yè)海外投資發(fā)展還直接面臨著融資困難的挑戰(zhàn)，這也是中國農(nóng)業(yè)海外投資發(fā)展中一個(gè)持續(xù)無法得到解決的難題。其一，農(nóng)業(yè)海外投資處于初級(jí)階段時(shí)，由于還沒有建立起成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，因此往往需要的投資回報(bào)周期長，資本需求單位大，市場需求在短期中具有顯著的剛性，而且在海外進(jìn)行農(nóng)業(yè)投資的效益受到自然條件、技術(shù)適應(yīng)性、國際市場價(jià)格波動(dòng)等客觀因素波動(dòng)影響大，給農(nóng)業(yè)海外經(jīng)營帶來了更多風(fēng)險(xiǎn)，大大降低了農(nóng)業(yè)海外投資的資本吸引力。其二，農(nóng)業(yè)企業(yè)缺乏可觀固定資產(chǎn)用于抵押貸款，在開展海外投資時(shí)獲得資本支持力度相比其他產(chǎn)業(yè)較小。而現(xiàn)有的融資評(píng)價(jià)規(guī)則往往不適用于農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目，進(jìn)一步導(dǎo)致農(nóng)業(yè)海外投資的資本吸引力匱乏。比如中國每年都要求政策性金融機(jī)構(gòu)加大支持農(nóng)業(yè)走出去的力度，但事實(shí)上政策性金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的是現(xiàn)有資本市場通行的投資考核評(píng)估體系，而以此作為標(biāo)準(zhǔn)往往選不出合適的農(nóng)業(yè)投資機(jī)會(huì)，結(jié)果導(dǎo)致每年配套的資金都沒有辦法落實(shí)到實(shí)際操作中去。其三，隨著國內(nèi)農(nóng)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)步，以及國民經(jīng)濟(jì)整體去杠桿化在未來逐漸完成，國內(nèi)農(nóng)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的投資潛力將會(huì)逐漸增大，將會(huì)進(jìn)一步削弱農(nóng)業(yè)海外投資項(xiàng)目的資本吸引力。總體來說，資本市場永遠(yuǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)更低、收益更高的投資機(jī)會(huì)，而去海外投資農(nóng)業(yè)可以說是既充滿風(fēng)險(xiǎn)又難以在短期內(nèi)提供可觀收益，在融資競爭中并不具有顯著優(yōu)勢，這是中國農(nóng)業(yè)海外投資發(fā)展必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。（五）中國農(nóng)業(yè)企業(yè)國際化經(jīng)驗(yàn)單一與風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足中國農(nóng)業(yè)企業(yè)融入國際化進(jìn)程時(shí)間短，造成在開展海外投資時(shí)具有經(jīng)驗(yàn)單一與風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足的顯著局限性。其一，盡管隨著中國農(nóng)業(yè)企業(yè)在不斷融入國際化的過程中積累起相當(dāng)?shù)馁Y本與技術(shù)優(yōu)勢，在海外開展的合作項(xiàng)目卻仍然舉步維艱，主要是由于融入國際化進(jìn)程時(shí)間短、理念不新、經(jīng)驗(yàn)不足，“地主思想”和“單干思想”仍然比較嚴(yán)重，對(duì)外農(nóng)業(yè)合作呈現(xiàn)“技術(shù)交流和進(jìn)出口貿(mào)易相對(duì)較多、政策溝通與農(nóng)業(yè)投資相對(duì)較少”的特點(diǎn)，無法滿足更加成熟穩(wěn)定的農(nóng)業(yè)國際合作發(fā)展需求。其二，中國農(nóng)業(yè)企業(yè)是在改革開放后經(jīng)濟(jì)政治社會(huì)環(huán)境都十分穩(wěn)定繁榮的環(huán)境中成長起來的，對(duì)于海外復(fù)雜的多層次多元化的經(jīng)濟(jì)政治社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)認(rèn)識(shí)與準(zhǔn)備不夠充分，在開展海外投資項(xiàng)目時(shí)缺乏前期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在開展海外項(xiàng)目投資過程中缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警機(jī)制與應(yīng)對(duì)措施準(zhǔn)備，當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏預(yù)案，無法有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的國際市場波動(dòng)與國際經(jīng)濟(jì)政治風(fēng)險(xiǎn)。

三、促進(jìn)中國農(nóng)業(yè)海外投資發(fā)展的對(duì)策建議

【摘要】加入世貿(mào)組織后,中國面臨更為廣泛和更為直接的國際競爭,實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是企業(yè)的微觀投資行為也是政府的宏觀管理行為。推動(dòng)有比較優(yōu)勢的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)開拓國際市場、擴(kuò)大利用國際資源,成為中國參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇。但是海外投資比境內(nèi)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大,因此中國企業(yè)要在政府的配合下努力加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范。

【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范

海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤和布局網(wǎng)點(diǎn)的過程中,由于中國企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過強(qiáng)制性方式剝奪外國投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國投資者損失慘重。也有一些國家政府的外資政策朝令夕改,令外國投資者投訴無門。

一、關(guān)于保險(xiǎn)人

保險(xiǎn)人即保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),指海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)的承保者。在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)置上各國采用了不同的類型。(1)從性質(zhì)來看,海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可分為三種類型:政府公司型、政府機(jī)構(gòu)型、政府機(jī)構(gòu)和國營公司聯(lián)合型。美國的OPIC是典型的政府公司型的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。日本的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),即通商產(chǎn)業(yè)省貿(mào)易局,則屬于政府機(jī)構(gòu)型的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。德國的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),即信托監(jiān)察公司和黑姆斯信用保險(xiǎn)公司兩家國營公司,從性質(zhì)上看屬于第三種類型。(2)從海外投資保險(xiǎn)的審批機(jī)構(gòu)和具體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)是否分離來看,又可分為單一制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和分離制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。美國和日本的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的審批權(quán)和具體業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)均由同一機(jī)構(gòu)行使,屬于單一制的類型。德國的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則不然,其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的審批權(quán)和具體業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)分別由不同的機(jī)構(gòu)行使,屬于分離制的類型。

日本的政府機(jī)構(gòu)型海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在一定意義上來說也是由日本所奉行的單邊海外投資保險(xiǎn)制度決定的。因?yàn)?當(dāng)承保的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí),單邊海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將以外交保護(hù)的方式進(jìn)行代位求償,而外交保護(hù)權(quán)的行使主體只能是主權(quán)國家。因此,日本的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也只能采取政府機(jī)構(gòu)的類型而不可能是賦予獨(dú)立法律人格的政府公司的類型。鑒于單邊海外投資保險(xiǎn)制度的種種弊端,筆者認(rèn)為在海外投資保險(xiǎn)制度的選擇上我國宜采用雙邊海外投資保險(xiǎn)制度。并且從我國的國情來看,至2005年底我國已與108個(gè)國家簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定,而且在世界經(jīng)濟(jì)全球化與一體化的背景下,可以預(yù)見我國對(duì)外簽訂的海外投資保護(hù)協(xié)定的數(shù)量還會(huì)大量增加。因此,建立雙邊海外投資保險(xiǎn)制度是有優(yōu)勢的。而雙邊海外投資保險(xiǎn)制度的目的之一在于通過商業(yè)化的運(yùn)作使糾紛得到解決,盡量避免使用外交保護(hù)權(quán)招致發(fā)展中國家的反感。因此,在海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)類型的選擇上,我國也宜采用政府公司型的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

那么,我國到底應(yīng)該設(shè)立單一制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),還是應(yīng)該設(shè)立分離制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)呢?分離制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)其審批權(quán)是由政府行使的,因此政府可以通過控制審批權(quán)來推行本國的對(duì)外政策和戰(zhàn)略。但從長遠(yuǎn)來看這樣做是不利的。首先,審批權(quán)和具體業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)分別由不同的機(jī)構(gòu)行使可能引發(fā)權(quán)責(zé)的混亂,使糾紛復(fù)雜化,不利于糾紛的快速解決。其次,海外投資保險(xiǎn)制度的根本宗旨也是在于保護(hù)本國的海外投資,如果國家通過控制審批權(quán)過多地對(duì)投資流向予以控制,以此來推行國家對(duì)外戰(zhàn)略,就將使海外投資保險(xiǎn)制度與其宗旨相悖。因此,建立單一制的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更為適宜。

二、關(guān)于承保范圍

從各國的立法例來看,海外投資保險(xiǎn)的范圍一般只限于非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn),也稱為政治風(fēng)險(xiǎn),通常包括外匯險(xiǎn)、征收險(xiǎn)和戰(zhàn)爭險(xiǎn)。

摘要：在經(jīng)濟(jì)全球化的背景以及國家相關(guān)政策的推動(dòng)下，中國企業(yè)海外投資的情形越來越多。海外投資能尋求新的獲益機(jī)會(huì)，但也存在著較大風(fēng)險(xiǎn)。從“一帶一路”的視角出發(fā)，分析中國企業(yè)海外投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)也提出了更好推進(jìn)海外投資的一些建議，希望提供一定參考。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”；海外投資；金融風(fēng)險(xiǎn)

1引言

“一帶一路”致力于維護(hù)全球自由貿(mào)易體系和開放型世界經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置和市場深度融合，提倡與周邊國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來，促進(jìn)共同發(fā)展、實(shí)現(xiàn)互利共贏。“一帶一路”政策的提出，給新形勢下我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了重要影響，也使得越來越多的企業(yè)走出去，海外投資成為一種熱潮。但是，海外投資會(huì)遇到眾多金融風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)“走出去”時(shí)要識(shí)別這些金融風(fēng)險(xiǎn)并相應(yīng)加以控制。

2在“一帶一路”沿線國家海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

2．1債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)水平作為衡量一國經(jīng)濟(jì)增長水平和波動(dòng)程度的標(biāo)準(zhǔn)，它是決定這個(gè)地區(qū)和國家是否具有較優(yōu)越投融資環(huán)境的根本。經(jīng)濟(jì)條件體現(xiàn)勞動(dòng)力數(shù)量和質(zhì)量水平，也是國家的科技發(fā)展水平和還款能力的量化指標(biāo)。較好的經(jīng)濟(jì)條件總是能夠帶來較高投資收益和投資安全性保障水平。但是，“一帶一路”沿線國家眾多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)展不平衡、差異大，加之國內(nèi)政治、國家治理的路徑差異，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與結(jié)構(gòu)上的差異。同時(shí)，分析海外投資可能遇到的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)多集中在所在國的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上，國民經(jīng)濟(jì)往往受到債務(wù)“三率”的影響較大，尤其是發(fā)展中國家和重債貧窮國家?！耙粠б宦贰毖鼐€的絕大部分是亞洲國家，綜合考慮負(fù)債水平和還款能力，中國企業(yè)在對(duì)其進(jìn)行海外投資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。2．2外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資一般是靠在海外投資來獲得經(jīng)濟(jì)利益，所以，外匯的變化會(huì)直接影響到企業(yè)對(duì)外投資的利潤。海外投資一般具有投資金額大、投資回收期長的特點(diǎn)，通常在國際范圍內(nèi)收付大量外幣，由于各國本位幣之間的匯率時(shí)時(shí)變化，因此中資企業(yè)在對(duì)外投資和國際結(jié)算時(shí)，外匯風(fēng)險(xiǎn)是無法避免的。外匯風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一，再加之會(huì)計(jì)人員在編制企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，將海外子公司及相關(guān)業(yè)務(wù)納入報(bào)表過程中，可能會(huì)產(chǎn)生匯兌損益。由于外匯匯率的上下變動(dòng)，可能會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營利潤，從而給企業(yè)帶來一系列的經(jīng)濟(jì)發(fā)展難題。因此，企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資的過程中，需要合理的運(yùn)用外匯波動(dòng)，減少其對(duì)于企業(yè)對(duì)外投資效益的影響。2．3社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，在“一帶一路”沿線國家中，包含著較多的高風(fēng)險(xiǎn)國家，這些國家國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和成熟度低，安全環(huán)境復(fù)雜多變，政治沖突、武裝沖突和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)威脅影響社會(huì)穩(wěn)定。有些東道國的當(dāng)權(quán)者通過權(quán)力尋租的方式，將大量的社會(huì)公共資源占為己有，導(dǎo)致社會(huì)資源嚴(yán)重分布不均勻，他們行政效率不高、政策法規(guī)不完善，一些官員貪污腐敗比較嚴(yán)重，也是影響我國中資企業(yè)對(duì)外投資的重要原因。在一定程度上加大了中資企業(yè)投資發(fā)展的難度、減緩了項(xiàng)目談判的進(jìn)程。另一方面，中資企業(yè)開展的一些業(yè)務(wù)可能無意中會(huì)引發(fā)社區(qū)民怨和糾紛，并且如果處理不當(dāng)，可能會(huì)使得不滿的惡化，導(dǎo)致社區(qū)關(guān)系日益緊張，甚至?xí)谫Q(mào)易往來出現(xiàn)諸多的壁壘和障礙。