內(nèi)容摘要：金融結(jié)構(gòu)的演變應(yīng)該適應(yīng)于制度背景和金融功能的發(fā)揮、要素稟賦結(jié)構(gòu)特點以及技術(shù)演進特點。發(fā)展中國家金融結(jié)構(gòu)中民間金融和不發(fā)達的中小金融機構(gòu)普遍存在，它們在解決信息不對稱問題時具有一定的優(yōu)勢。我國實體經(jīng)濟要求中小金融機構(gòu)提供更多的服務(wù)，因此，金融機構(gòu)不斷推出金融創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：最適金融結(jié)構(gòu)原則民間金融中小金融機構(gòu)

美國著名經(jīng)濟學家Goldsmith(1969)認為金融結(jié)構(gòu)為一國金融工具和金融機構(gòu)之和，Stulz(2000)也有近似的表述，認為金融結(jié)構(gòu)是在一個時點上由金融機構(gòu)、金融技術(shù)和規(guī)定金融活動的博弈規(guī)則共同組成的。通過金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可以增強金融業(yè)的功能和市場競爭力，提高金融產(chǎn)業(yè)和金融市場的運作效率；可以分散風險，增強金融發(fā)展的穩(wěn)定性，迅速而順暢地傳導貨幣政策，有利于實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標。缺乏一個好的金融結(jié)構(gòu)，資本成本可能高到難以使企業(yè)家創(chuàng)設(shè)企業(yè)以及難以使這些企業(yè)有效率地投資。

金融結(jié)構(gòu)理論綜述

從已有金融結(jié)構(gòu)方面的文獻來看，可以把它們分為三類。一類是從比較金融的視角，包括市場主導論、銀行主導論、金融服務(wù)論和法律論等；第二類是從銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的視角，主要包括銀行業(yè)競爭和壟斷對銀行運營效率的影響，存在局部均衡和一般均衡分析的兩類文獻；第三類是關(guān)于最適金融結(jié)構(gòu)的原則性討論。前面兩類的文獻已經(jīng)有比較好的綜述（李木祥2004，周業(yè)安2005，殷劍鋒2006，林毅夫2006），在此不再贅述。下面僅就第三類文獻做一個簡單的評述。

第三類是就最適金融結(jié)構(gòu)的原則進行討論的文獻，它們進一步深化了金融結(jié)構(gòu)理論。首先是Stulz的金融結(jié)構(gòu)外生論，他認為金融結(jié)構(gòu)的形成很大程度上是外在于金融系統(tǒng)或經(jīng)濟系統(tǒng)的力量使然，就金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的關(guān)系問題，Stulz(2000)認為金融結(jié)構(gòu)的形成在很大程度上就是政府干預和法律管制的結(jié)果。在特定的經(jīng)濟條件下，任何一種結(jié)構(gòu)都存在著連續(xù)發(fā)展的過程，但是當某種金融結(jié)構(gòu)無法再容納經(jīng)濟和金融的發(fā)展要求時，非連續(xù)的結(jié)構(gòu)性改革就出現(xiàn)了，而這種非連續(xù)性變化可能就會使反映連續(xù)發(fā)展的某些指標出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)（如de-intermediation使銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)萎縮等）。

【內(nèi)容提要】

摘要貿(mào)易結(jié)構(gòu)是一國參與國際分工的國內(nèi)生產(chǎn)的組織方式，決定獲取貿(mào)易利益多寡。我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)長期以來以勞動力和自然資源為貿(mào)易主要優(yōu)勢，缺乏在高技術(shù)層面上的貿(mào)易結(jié)構(gòu)單元和多元化。探討了如何借助于當前我國金融發(fā)展的局面構(gòu)建我國中高層次的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

論文分類

國際經(jīng)濟國際貿(mào)易行業(yè)經(jīng)濟新經(jīng)濟學中國經(jīng)濟國債研究發(fā)展戰(zhàn)略稅收理論稅務(wù)研討財政稅收財政政策財稅法規(guī)財政研究金融研究證券金融證券投資債務(wù)市場地方戰(zhàn)略銀行管理公司研究經(jīng)濟學理論保險學西方經(jīng)濟經(jīng)濟貿(mào)易保險信托計量經(jīng)濟財務(wù)分析期貨市場

摘要貿(mào)易結(jié)構(gòu)是一國參與國際分工的國內(nèi)生產(chǎn)的組織方式，決定獲取貿(mào)易利益多寡。我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)長期以來以勞動力和自然資源為貿(mào)易主要優(yōu)勢，缺乏在高技術(shù)層面上的貿(mào)易結(jié)構(gòu)單元和多元化。探討了如何借助于當前我國金融發(fā)展的局面構(gòu)建我國中高層次的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞金融發(fā)展貿(mào)易結(jié)構(gòu)高級生產(chǎn)要素金融效率

摘要貿(mào)易結(jié)構(gòu)是一國參與國際分工的國內(nèi)生產(chǎn)的組織方式，決定獲取貿(mào)易利益多寡。我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)長期以來以勞動力和自然資源為貿(mào)易主要優(yōu)勢，缺乏在高技術(shù)層面上的貿(mào)易結(jié)構(gòu)單元和多元化。探討了如何借助于當前我國金融發(fā)展的局面構(gòu)建我國中高層次的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞金融發(fā)展貿(mào)易結(jié)構(gòu)高級生產(chǎn)要素金融效率

近幾年來，我國對外貿(mào)易發(fā)展呈現(xiàn)出強勁趨勢，既使國際貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)各種不利的事件，我國的對外貿(mào)易規(guī)模及貿(mào)易上所獲取的利益都出乎經(jīng)濟預言的料想之外，似乎中國對外貿(mào)易在現(xiàn)時代的“無約束”發(fā)展超脫了現(xiàn)存貿(mào)易理論的普遍解釋范圍，抑或是否中國所表現(xiàn)出來的貿(mào)易現(xiàn)象成為貿(mào)易理論界中一個值得探討的新課題。其實則不然，中國的對外貿(mào)易在改革的進程中，一直堅持自我為中心的貿(mào)易方針，即以自我所擁有的貿(mào)易上的比較優(yōu)勢——廉價的勞動力成本為主導，大力開展出口導向型貿(mào)易，以此來帶動其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的興起。同時以這些新興產(chǎn)業(yè)為依托，更深層次地改良優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，增強產(chǎn)品的國際競爭能力。其次，多年來的貿(mào)易成果積累了充盈的資本，為產(chǎn)業(yè)進行結(jié)構(gòu)升級和優(yōu)化提供了資金上的支持。無論是從產(chǎn)品規(guī)模和質(zhì)量上，都隨著貿(mào)易成果擴大而增強，延續(xù)了產(chǎn)品在國際市場上的成本優(yōu)勢，而且也在產(chǎn)品的國際信譽市場上異軍突起，為產(chǎn)品在國際市場上的市場擴充提供了保證。但在這個過程中，我國開放貿(mào)易在以勞動力成本為依托的貿(mào)易商品延續(xù)了幾十年，固然已取得不菲的經(jīng)濟效益，從長遠看整體國家貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了嚴重傾斜，沒有形成一個立體層次的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，即在高、中、低貿(mào)易層次中沒有形成一個均衡的結(jié)構(gòu)。而高、中層次的貿(mào)易商品在信息和科技為當今經(jīng)濟發(fā)展動力的局面中，往往成為一個國家經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。因此，穩(wěn)妥而快速地推動我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化是關(guān)乎經(jīng)濟發(fā)展的重要議題。長期以來，國家金融體系一直在開放的貿(mào)易環(huán)境下遵循著計劃經(jīng)濟時的經(jīng)營體制，在對國有的金融界進行大幅度的整合之后，我國的金融業(yè)將迎來一個全新的經(jīng)營市場。本文就是從當前我國金融體系改革中，以金融發(fā)展推動經(jīng)濟發(fā)展的過程中，討論如何借助于金融層面的經(jīng)濟發(fā)展力量來優(yōu)化我國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

1貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化概述

從貿(mào)易理論來分，大致可分為靜態(tài)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論和動態(tài)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論。

靜態(tài)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論中主要有兩種代表性理論：一是以大衛(wèi)·李嘉圖和赫克歇爾-俄林為代表的古典貿(mào)易理論。其代表觀點是產(chǎn)品在國際市場上的價格差是國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因，而導致價格差的原因則歸結(jié)于勞動生產(chǎn)率或技術(shù)差異；而赫克歇爾-俄林則是從生產(chǎn)要素的價格差異來討論國際貿(mào)易起因，進而指出生產(chǎn)要素的豐裕和稀缺程度決定生產(chǎn)要素價格差，從而致使商品的國際價格差異。二是以克魯格曼為代表的新貿(mào)易理論。該理論的構(gòu)建框架為規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異和不完全競爭三大分析要素上。在不完全競爭的市場條件下，追求產(chǎn)品規(guī)模的經(jīng)濟效應(yīng)和產(chǎn)品差異上的消費效應(yīng)是國際貿(mào)易產(chǎn)生的又一動因。新貿(mào)易理論是在突破古典貿(mào)易理論假設(shè)前提下對國際貿(mào)易理論的補充。但這兩種理論的出發(fā)點都只強調(diào)了現(xiàn)存的資源，是在資源總量恒定不變的前提下對生產(chǎn)要素的最佳配置的理論探討，是一個靜態(tài)過程。

一、文獻綜述

1.金融化促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

（1）需求角度。CostasLapavitsas（2011）認為金融危機之后，馬克思主義政治經(jīng)濟學將金融化與一蹶不振的經(jīng)濟生產(chǎn)強制聯(lián)系在一起，但這并不代表金融化是致使經(jīng)濟衰退的主導因素。金融化現(xiàn)象的產(chǎn)生標志著成熟的資本主義經(jīng)濟體正在進行系統(tǒng)的轉(zhuǎn)變，這是以企業(yè)、銀行、居民活動的轉(zhuǎn)變?yōu)樘卣鞯?。楊琳、李建偉?002）對中國金融結(jié)構(gòu)升級與實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)機制進行理論探討和實證研究，指出中國正處在金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的攻堅階段，實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級需要良好的金融結(jié)構(gòu)相配套。

（2）資源配置角度。Panitch和Gindin（2005）認為資本在金融領(lǐng)域的過度集中是資本主義本質(zhì)屬性的體現(xiàn)。他們反對金融化擠出實業(yè)投資的觀點，認為雖然金融利潤的份額增長了，但總利潤的增加為企業(yè)再投資提供了更多資金。金融化實際上增加了風險資金的流動性，促進高新技術(shù)在不同部門間擴散，資金配置由低盈利部門流向高盈利部門。避免產(chǎn)業(yè)空心化的關(guān)鍵不在于去金融化，而是合理安排生產(chǎn)投資計劃，較好地利用金融利潤。王芳（2004），陳峰（1996），范方志、張立軍（2003），惠曉峰、沈靜（2006）通過實證分析證明了這一結(jié)論。

2.金融化阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

國外大多數(shù)學者認為經(jīng)濟金融化雖然短期內(nèi)實現(xiàn)了利潤快速積累，形成了經(jīng)濟繁榮發(fā)展的表象，最終卻從負面影響了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

一、引言

上海作為中國的金融中心，金融程度在不斷深化，規(guī)模日益擴大，機制逐步健全，在很大程度上促進了上海產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。受金融危機的影響，上海的經(jīng)濟增長也遭遇了一定的瓶頸，經(jīng)濟增長率急劇下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整和優(yōu)化。因而，通過研究區(qū)域金融發(fā)展，在明晰其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)在傳導機制和作用機理后，運用區(qū)域金融發(fā)展來調(diào)控和指導產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，為經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展提供充足的動力，就具有重要的現(xiàn)實意義。

二、國內(nèi)外文獻綜述

金融作為經(jīng)濟發(fā)展的衍生物，隨著經(jīng)濟的發(fā)展而不斷發(fā)展完善，在經(jīng)濟發(fā)展的過程中扮演著越來越重要的角色，同時它對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響也逐漸受到人們的關(guān)注。

（一）國外關(guān)于區(qū)域金融發(fā)展對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響的相關(guān)研究

金融發(fā)展與經(jīng)濟增長一直是國外經(jīng)濟研究的永恒主題，并形成了較為完備的經(jīng)濟體系，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中的金融支持還不是很完善。金融發(fā)展理論根據(jù)思想流派和研究視角的不同，可以分為：①金融結(jié)構(gòu)論。Goldsmith（1969）開創(chuàng)性地用金融相關(guān)比率（FIR）衡量金融結(jié)構(gòu)發(fā)展程度、研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系，認為金融規(guī)模與結(jié)構(gòu)的差異是解釋各國金融發(fā)展和經(jīng)濟績效差異的關(guān)鍵因素，金融發(fā)展的基本功能在于合理安排儲蓄和投資、有效地配置資金，為經(jīng)濟增長提供資金支持。并提出隨著經(jīng)濟不斷發(fā)展，金融相關(guān)率不斷提高但有限度，經(jīng)濟發(fā)展至一定程度，產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心改變，速度更替。②金融抑制論。Mckinnon和Shaw（1973）認為經(jīng)濟的發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的動力和手段，通過研究發(fā)現(xiàn)在發(fā)展中國家，存在金融抑制，投資的利率彈性為正值。金融發(fā)展可以提高實際利率，促進儲蓄和投資的增加，以此促進經(jīng)濟增長。③金融功能論。Merton（1995）和Levine（1997）從金融功能入手，依據(jù)80個國家1960-1989年的數(shù)據(jù)，選取4個金融中介指標和4個經(jīng)濟增長指標，通過實證手段研究金融中介對經(jīng)濟發(fā)展的影響，結(jié)果表明，金融系統(tǒng)通過降低信息成本和交易成本、增強儲蓄的流動性、優(yōu)化資源配置、施加公司控制、促進風險管理、促進資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，不僅能夠加速資本積累的速度，而且有利于促進全要素生產(chǎn)率的發(fā)展，有力地推動經(jīng)濟的增長。同時，國外學者認為經(jīng)濟增長的一個重要特征就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是經(jīng)濟發(fā)展的重要載體，所以金融與以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動為特征的經(jīng)濟增長間存在著互為因果的關(guān)系，金融發(fā)展促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

理論基礎(chǔ)和文獻回顧

一、金融發(fā)展、金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長

現(xiàn)代經(jīng)濟學的核心問題之一就是對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系的研究。自1912年熊彼特《經(jīng)濟發(fā)展理論》的出版和1973年麥金農(nóng)、肖兩人正式提出金融發(fā)展理論以來，國內(nèi)外學者對金融發(fā)展做了大量研究，基本證實了金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有著至關(guān)重要的作用。一個好的金融體系可以減少信息不對稱性與交易成本，進而可以影響到儲蓄率、投融資決策、技術(shù)創(chuàng)新乃至整個地區(qū)長期的經(jīng)濟增長率。隨著后來研究范圍擴展到國家和地區(qū)層面，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用逐步被解剖開，金融結(jié)構(gòu)被納入到金融發(fā)展中去，形成了以銀行還是以股票市場為主的不同觀點。一種觀點強調(diào)銀行的地位和作用，認為銀行主導型金融體制更有利于經(jīng)濟增長；另一種觀點強調(diào)金融市場尤其是股票市場的地位和作用，認為市場主導型金融體制在經(jīng)濟增長中作用更大；還有學者從內(nèi)生性的角度出發(fā)，認為銀行和股票市場兩者對經(jīng)濟增長的作用是互補的。國內(nèi)也有很多關(guān)于金融發(fā)展對經(jīng)濟增長關(guān)系的經(jīng)驗研究，比如曹嘯和吳軍(2002)、李廣眾和陳平(2002)把中國作為一個整體來研究金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用；也有學者分省市或區(qū)域來研究兩者的關(guān)系(周好文和鐘永紅，2004；梁莉，2005等)；還有學者研究了金融發(fā)展怎樣影響經(jīng)濟增長的途徑，比如許長新(1996)、何楓等(2004)、徐瓊(2006)研究了金融發(fā)展對技術(shù)效率的影響?？v觀我國金融發(fā)展的研究史，前兩類研究較多，具體研究金融發(fā)展對經(jīng)濟增長貢獻途徑的比較少，并且基本沒有考慮各地區(qū)股票市場份額的影響。

二、金融結(jié)構(gòu)與債務(wù)融資

從最直觀的角度看，無論是銀行等金融中介還是股票市場，都是企業(yè)外部融資的重要渠道，其發(fā)達程度直接影響企業(yè)的融資決策乃至企業(yè)的成長。Demirguc-kunt和Maksimovic(1996)證實了這點，他們研究了30個國家長期融資對企業(yè)績效的影響，表明股票市場、銀行部門的發(fā)達程度與企業(yè)增長密切相關(guān)。金融中介的發(fā)展對企業(yè)債務(wù)融資的影響是多方面的：一是銀行等金融中介具有“儲水池”的功能，將不同期限的小資金匯集轉(zhuǎn)換成生產(chǎn)資金，作為資金的“集”“散”中心，它反映了國家和地區(qū)間資金供給量的大小。當資金完全由市場來調(diào)配的時候，利率、股息等融資信息就反映了適當?shù)钠髽I(yè)使用適當資金的能力；當資金完全由政府支配的時候，融資信息就反映了國家調(diào)控的方向。二是銀行等金融中介還有提高企業(yè)業(yè)績促進企業(yè)增長的作用。作為一種專業(yè)化的資金配置形式，他們有能力且有動機對資金的使用方進行監(jiān)管，因而在市場經(jīng)濟體制下資金總是流向效率高、業(yè)績好的企業(yè)。總體來講，在金融中介發(fā)展水平較高的地區(qū)，企業(yè)的融資環(huán)境變得比較寬余，在我國權(quán)益融資受限的情況下企業(yè)債務(wù)融資就會多一些，我們預期銀行等金融中介發(fā)展水平和債務(wù)比率成正相關(guān)關(guān)系。金融結(jié)構(gòu)還會影響企業(yè)債務(wù)融資的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。銀行等金融中介同時提供短期債務(wù)和長期債務(wù)，而股票市場提供的是長期性資金，因而股票市場的發(fā)展程度會影響到企業(yè)長期債務(wù)的融資水平?？梢灶A期，一個地區(qū)的企業(yè)在股票市場上融資的越多它的債務(wù)期限越短。

制度背景

一、問題的提出

比如說，由大財政演變?yōu)榇筱y行出發(fā)點是改變資金的無償供給，殊不知發(fā)展到后期卻出現(xiàn)了畸形的單一銀行信用問題；八十年代中期，理論界就提出了發(fā)展金融市場，并開始了實踐嘗試但就是呼之不出，市場無響應(yīng)；而當多數(shù)人士轉(zhuǎn)而主張先發(fā)展貨幣市場，后發(fā)展資本市場的時候，股票市場卻在滬、深兩地海嘯般地涌了出來；股票市場歷經(jīng)一陣火熱，正當成為上下關(guān)注的焦點，似乎中國面臨的諸多改革及發(fā)展問題都可借助股票市場來解決之時，卻疲態(tài)盡顯、擴容維艱、問題四起，任憑管理層推出政策鼓動，也激不起投資者的入市熱情。與此同時，企業(yè)債券市場也是雖鼓噪不斷卻未見啟動。然而另一方面，儲蓄存款規(guī)模在屢屢調(diào)低利率的背景下竟依然快速擴大。上述局面或許又是有關(guān)當局在提出發(fā)展資本市場、降低間接融資比重的改革決策時未曾充分估計到的。如此等等，都令人去思考：

其一，中國在不同的發(fā)展階段，居民究竟需要什么樣的金融資產(chǎn)？企業(yè)究竟需要什么樣的融資品種？而從根本上講，社會的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最終是決定于居民的財富配置需要還是企業(yè)的融資要求？由此而另有所言的是，對于金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改革政策及措施，我們是否有必要重新審視其影響程度與著眼基點。

其二，變更金融結(jié)構(gòu)的政策無疑是著眼于改善金融體系的效率。而對效率的理解，此前無論是理論界還是決策層幾乎都是從單一金融資產(chǎn)的功能出發(fā)，去考慮拓寬企業(yè)融資渠道，進而希望實現(xiàn)社會資源的有效配置。雖然近年來風險的分布防范也開始被納入金融結(jié)構(gòu)政策的關(guān)注視野，但是，究竟怎樣才算實現(xiàn)了金融體系的配置效率？社會總體的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)又怎樣才算稱得上協(xié)調(diào)、適應(yīng)、合理？似乎都是模糊不清的。

其三，近十余年來，中國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的突出變化無疑當首推股票市場的發(fā)展，目前股市卻集中暴露出不少問題。應(yīng)該講，這些問題的形成原因，大都可歸咎于中國轉(zhuǎn)軌時期股份公司和股票市場自身制度構(gòu)建上的缺陷，以及法規(guī)制定和實施的不完善。但使人困惑的是，為什么每一個問題的凸現(xiàn)和解決，無一不觸及到股票擴容和資金擴容的矛盾？這一矛盾困擾股市已多年，管理層在平衡發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系上用心良苦，也常常導致具體政策搖擺不定。然而對此矛盾，在大力發(fā)展股票市場的總的政策取向下，人們的習慣思維往往是把它視為中國特有的背景關(guān)系，卻不是直接看作一個值得深究的問題。如果是一個問題，那么就有必要質(zhì)疑，中國的股票資產(chǎn)歷經(jīng)數(shù)年的快速增加是否已經(jīng)超越了居民現(xiàn)階段的實際需求？而我們對股市的地位和作用似乎看得過重？對其發(fā)展進程設(shè)想得是不是也過份樂觀？

二、金融體系的適應(yīng)效率與金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化的根本原因

一、引言

在我國城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的背景下，城鄉(xiāng)關(guān)系一直是研究農(nóng)村經(jīng)濟問題的基礎(chǔ)方面之一，而城鄉(xiāng)金融的研究又存在著同質(zhì)性，因為它們經(jīng)營的是相同的貨幣和資金，并且這些貨幣和資金在宏觀層面上是一致的。所以，在城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會一體化的視角下，合理的金融模式選擇可以成為推動城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的重要力量。作為我國金融市場不可分割的一部分，農(nóng)村金融的發(fā)展一直制約著整個中國金融的發(fā)展，究其原因，在于我國長期以來形成的特殊二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，城市與農(nóng)村市場一度割裂，導致了農(nóng)村金融和城市金融發(fā)展的極度不平衡，而在目前的城鄉(xiāng)一體化發(fā)展趨勢下，農(nóng)村金融和城市金融要融合、要對接、要發(fā)展，首先應(yīng)該研究的就是農(nóng)村金融與城市金融的不同之處。眾所周知，我國存在著明顯的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，城鄉(xiāng)經(jīng)濟差異顯著，分割嚴重。根據(jù)城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會一體化的全面發(fā)展的理念，從城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)調(diào)與和諧發(fā)展的角度來看，農(nóng)村金融的性質(zhì)具有二重性：一方面，作為農(nóng)村經(jīng)濟的重要組成部分，它具有專業(yè)性和針對性，是專門服務(wù)于“三農(nóng)”的金融；另一方面，作為全國經(jīng)濟的一部分，它又是一般意義上的金融，擔負著連接城鄉(xiāng)經(jīng)濟發(fā)展的功能。這是二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下農(nóng)村金融的本質(zhì)屬性，二者是相輔相成的。事實上，城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)的主要特征有三個方面：正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存、農(nóng)村金融市場分割程度高和農(nóng)村金融“邊緣化”。

二、我國城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)的特征分析

（一）正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存。在我國的農(nóng)村金融市場中，正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存是其一大特色，農(nóng)村的民間金融至今仍然盛行。而正是因為農(nóng)村民間金融的盛行，使得城鄉(xiāng)之間形成了一種城市以現(xiàn)代商業(yè)金融為主、農(nóng)村以民間金融為主，或者說是以正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存為特點的城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)。農(nóng)村非正規(guī)金融的盛行，關(guān)鍵在于農(nóng)業(yè)的基本性質(zhì)，因為農(nóng)業(yè)是一種典型的自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟和小商品經(jīng)濟，為了與城市化和工業(yè)化發(fā)展相適應(yīng)，政府會以政策金融的形式介入，這樣，政策金融和初始存在的民間金融就形成了最初正規(guī)金融與非正規(guī)金融。此外，小農(nóng)經(jīng)濟的專業(yè)化程度低，且收益水平相對于工業(yè)來說也處于極低的水平，在這種條件下，大型的商業(yè)銀行就不具備生存的條件與空間，相反，小規(guī)模的金融機構(gòu)則存在著一定的活動空間，因為它與大型的商業(yè)銀行相比具有相對的比較優(yōu)勢：簡便的手續(xù)、信息和農(nóng)村中具有相對較高的收益水平的非農(nóng)業(yè)經(jīng)濟和經(jīng)濟型農(nóng)業(yè)的金融需求。在這個土壤中，民間的互助性金融就會得到一定的發(fā)展，同時，也不排除其中一些具有高利貸性質(zhì)的金融機構(gòu)。但是僅憑借民間金融，農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的支撐力還不夠，而且發(fā)展水平也會相對較低，所以，為了保障農(nóng)業(yè)與農(nóng)村的快速發(fā)展，政府還會以政策性金融的形式介入，農(nóng)村的正規(guī)金融與非正規(guī)金融就逐漸并存與發(fā)展起來。正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存作為城鄉(xiāng)金融二元結(jié)構(gòu)的重要特征，并不是一成不變的，而是動態(tài)發(fā)展的。正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存最初的存在形式是政策金融和以高利貸為主的民間金融與并存，后來發(fā)展為正式的商業(yè)金融、政策金融與民間的商業(yè)性和互助性的金融并存，將來，隨著合作金融的進一步發(fā)展與成熟，二元格局必將被一元格局所替代，所謂的一元格局是指以合作金融為主體、政策金融為后盾、商業(yè)金融為補充的城鄉(xiāng)金融體系。但即使在一元格局的階段，城鄉(xiāng)金融間仍將存在著差異：城市以商業(yè)金融為體，農(nóng)村以合作金融為主體。（二）農(nóng)村金融市場的分割程度高。相對于城市金融市場來說，農(nóng)村金融市場的重要特征之一就是市場分割的高程度。這種分割不僅是正規(guī)金融與非正規(guī)金融之間存在著市場分割，正規(guī)金融之間、民間金融本身也存在著高度的分割性，主要表現(xiàn)有市場不完善、主體殘缺不全和缺乏競爭機制等。農(nóng)村金融市場的這一特性主要原因在于農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟的高度分割性。而造成農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟的高度分割性原因一部分在于農(nóng)村經(jīng)濟的專業(yè)化水平較低，導致農(nóng)村經(jīng)濟主體之間內(nèi)在的依賴度太低，而使其呈現(xiàn)出較高的無規(guī)則狀態(tài)。但是，農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟的高度分割性的主要原因是農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟的空間分布的分散性。經(jīng)濟空間分布的分散性必然導致較高的交易成本，同時制約著經(jīng)濟活動發(fā)生的范圍、規(guī)模和頻率，把經(jīng)濟活動分割為分散的小規(guī)模狀態(tài)，降低資源的配置效率。這種空間的經(jīng)濟特性會影響經(jīng)濟生活的各個方面，當然也會影響金融活動。大型的正規(guī)商業(yè)銀行之所以不適合農(nóng)村金融市場，原因就在于這種空間的經(jīng)濟特性：農(nóng)村融資需求不僅額度小，而且空間分布很分散，這不僅導致了較高的交易成本，而且使得形成一定區(qū)域內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營所需最小規(guī)模的可能性大大降低。（三）農(nóng)村金融的“邊緣化”。從20世紀90年代后期開始，我國農(nóng)村金融的邊緣化現(xiàn)象已經(jīng)十分明顯，表現(xiàn)在：四大國有銀行從農(nóng)村市場中撤出，農(nóng)村資金嚴重外流或非農(nóng)化，農(nóng)村金融功能萎縮、缺乏競爭、效率低下等。造成農(nóng)村金融邊緣化的原因是多方面的，但最根本的原因是農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟被弱勢化。城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)比較利益差異、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式差異、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)和空間經(jīng)濟特性差異這四個方面因素的共同作用，造成了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的被弱勢化，而農(nóng)村金融邊緣化就是這種弱勢化的一種表現(xiàn)。同時，農(nóng)村金融邊緣化的原因還在于金融制度方面的轉(zhuǎn)換、調(diào)整和缺失。例如，四大國有銀行在商業(yè)化改革以前作為政策金融銀行進入農(nóng)村市場，支持農(nóng)村經(jīng)濟，甚至搶占地盤，而在商業(yè)化改革之后，因為沒有生存與盈利的空間，它們又陸續(xù)從農(nóng)村市場中撤出。

三、小結(jié)

根據(jù)以上的分析可以看出，城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)的主要特征可以概括為：在城鄉(xiāng)經(jīng)濟因城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)比較利益差異、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式差異經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)和空間經(jīng)濟特性差異這四個基礎(chǔ)因素的共同作用下，形成了城市以商業(yè)銀行為主，農(nóng)村以民間金融、合作金融與政策性金融組成的多元化體系為主的二元結(jié)構(gòu)，城市的金融需求是規(guī)模經(jīng)濟和高度集中的，農(nóng)村的金融需求則是非規(guī)模經(jīng)濟和高度分散的；農(nóng)村的金融不僅存在著市場分割程度高的問題，還存在著被孤立、被“邊緣化”的趨勢。因此，要完善農(nóng)村金融的發(fā)展模式，僅依靠金融方面的措施是不夠的，還需要依靠城市與農(nóng)村經(jīng)濟方面的一體化安排。在目前所大力倡導的普惠金融、“互聯(lián)網(wǎng)+金融”概念下，其重點服務(wù)對象就是農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體，這對于推動破解城鄉(xiāng)二元化的金融結(jié)構(gòu)難題有著重要的作用，但是，在具體的操作中，如何加快科技與農(nóng)村金融的融合、推動農(nóng)民金融理念的轉(zhuǎn)變等，都是需要解決的問題。

一、金融結(jié)構(gòu)內(nèi)涵及變動

1．金融結(jié)構(gòu)內(nèi)涵。美國金融學家戈德史密斯教授在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中提出，“金融結(jié)構(gòu)即金融工具和金融機構(gòu)的相對規(guī)模”，“各種金融工具和金融機構(gòu)的形式、性質(zhì)及其相對規(guī)模共同構(gòu)成了一國金融結(jié)構(gòu)的特征。”并且，金融結(jié)構(gòu)“隨時間而變化的方式在各國不盡相同”(戈德史密斯，1969)論文。其核心思想是認為，一國現(xiàn)存的金融工具與金融機構(gòu)之和構(gòu)成該國的金融結(jié)構(gòu)，其中包括各種現(xiàn)存金融工具與金融機構(gòu)的相對規(guī)模、經(jīng)營特征和經(jīng)營方式，金融中介中各種分支機構(gòu)的集中程度等，并且，金融結(jié)構(gòu)隨著時間推移而發(fā)生變動。因此，戈德史密斯教授主要是從宏觀上來研究金融結(jié)構(gòu)。我認為，金融結(jié)構(gòu)實際上包含宏觀和微觀兩個層次，在宏觀層次上是指在金融體系中金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融工具、金融資產(chǎn)等各個組成部分的比例、相互關(guān)系及其變動趨勢，在微觀層次上是指上述各個組成部分內(nèi)部的構(gòu)成、比例關(guān)系及其變動趨勢。

在宏觀層次上，金融結(jié)構(gòu)可以概括為四個方面：一是金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)——銀行、證券、保險、信托等不同行業(yè)在整個金融產(chǎn)業(yè)體系中的比重、地位與發(fā)展趨勢，包括融資規(guī)模、客戶數(shù)量、占全部金融資產(chǎn)的比重等。金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)反映金融產(chǎn)業(yè)中不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的地位與發(fā)展狀況。二是金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)——金融機構(gòu)的形式、種類、數(shù)量和各類金融機構(gòu)所占的比重。在不同歷史時期，一個國家金融機構(gòu)的組織形式及各種不同金融機構(gòu)所占的比重不盡相同，特別是金融創(chuàng)新使得新的金融機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，不斷地改變著這個結(jié)構(gòu)。三是金融工具與金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——金融工具與金融資產(chǎn)的主要形式及其在金融市場中所占的比重。此外，從金融業(yè)拓展的空間范圍角度看，宏觀金融結(jié)構(gòu)還表現(xiàn)為國內(nèi)金(融業(yè)務(wù)與國際金融業(yè)務(wù)兩大板塊，金融全球化背景下，國際金融業(yè)務(wù)是金融業(yè)的重要方面，并日益深刻地影響著國內(nèi)宏觀金融結(jié)構(gòu)的變動，它是衡量宏觀金融結(jié)構(gòu)的第四方面——金融業(yè)務(wù)國際結(jié)構(gòu)。

在微觀層次上，金融結(jié)構(gòu)是從金融機構(gòu)內(nèi)部角度進行考察，可以分為三個方面：一是金融機構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——所擁有的資產(chǎn)量及其構(gòu)成比例。由于各種不同金融機構(gòu)主要從事相對集中并各具特色的金融活動，因此其擁有的資產(chǎn)量和結(jié)構(gòu)的變化，一方面反映了金融機構(gòu)自身的變化，另一方面也反映出整個金融業(yè)的變化論文。例如在金融轉(zhuǎn)型時期，金融機構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化非常明顯。二是金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)——同一金融機構(gòu)在銀行、證券、保險、信托等不同金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)比重。例如，在分業(yè)經(jīng)營體制下，一種金融機構(gòu)主要從事一定范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，但隨著混業(yè)趨勢的加深，金融機構(gòu)通過各種創(chuàng)新逐漸地擴大或改變其業(yè)務(wù)范圍，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變動反映了金融趨向混業(yè)的程度經(jīng)濟論文。三是金融機構(gòu)的收益結(jié)構(gòu)——金融機構(gòu)在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益在總收益中的比重。收益結(jié)構(gòu)在很大程度上反映了金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但有時也存在背離的情形。

2．金融結(jié)構(gòu)變動。(1)宏觀金融結(jié)構(gòu)變動。從宏觀層面看，金融結(jié)構(gòu)有一個不斷高級化的動態(tài)發(fā)展進程，首先，金融業(yè)由最初比較單一的銀行信貸業(yè)發(fā)展到現(xiàn)代的銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)四業(yè)并舉階段，是金融產(chǎn)業(yè)的升級與發(fā)展，也是最重大的結(jié)構(gòu)變動；其次，在各業(yè)并舉的過程中，各種金融機構(gòu)也不斷產(chǎn)生，從而豐富和改變著金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)；再次，從金融工具、金融資產(chǎn)方面分析，由于金融創(chuàng)新與發(fā)展，金融工具、金融產(chǎn)品日益增多，金融資產(chǎn)的存在形式也日益多樣化，金融工具與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)向著全面發(fā)展的形態(tài)演進；最后，從金融業(yè)務(wù)的國內(nèi)與國際結(jié)構(gòu)看，在當代國際金融業(yè)全球一體化趨勢日益增強的條件下，世界各國獨立的國內(nèi)金融市場不斷融合成一個整體，隨之發(fā)展起來的跨國金融集團在全球市場上開展業(yè)務(wù)，國際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為重要的甚至是主導的業(yè)務(wù)。

(2)微觀金融結(jié)構(gòu)變動。在微觀層次上，宏觀金融結(jié)構(gòu)不斷發(fā)展與完善的同時，金融機構(gòu)本身及其資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、收益結(jié)構(gòu)也發(fā)生著持續(xù)的變革。在銀行統(tǒng)治信貸市場階段，存貸款業(yè)務(wù)居于主導地位，而隨著直接融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，債券、股票發(fā)行業(yè)務(wù)地位日漸突出，適應(yīng)這種變化以及市場需求的多樣化和日益加劇的競爭，金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍逐漸擴展。例如，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)中與證券相關(guān)的業(yè)務(wù)逐漸增加，證券公司也向商業(yè)銀行領(lǐng)域滲透，將證券業(yè)務(wù)與信貸等業(yè)務(wù)逐漸結(jié)合起來。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化直接影響收益結(jié)構(gòu)的變動，同時，為適應(yīng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也會發(fā)生相應(yīng)的變動。由于金融業(yè)的快速發(fā)展，微觀金融結(jié)構(gòu)始終處于持續(xù)復雜的變動之中。

［摘要］本文從內(nèi)蒙古綠色金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀以及綠色金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響出發(fā)，分析內(nèi)蒙古發(fā)展綠色金融推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級過程中存在的問題，為內(nèi)蒙古構(gòu)建綠色金融體系，踐行綠色發(fā)展理念，助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級提出對策建議。

［關(guān)鍵詞］內(nèi)蒙古;綠色金融;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);優(yōu)化升級

一、內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

(一)內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展狀況。2016年3月，國家“十三五”規(guī)劃提出“創(chuàng)立綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券、創(chuàng)立綠色發(fā)展基金”，創(chuàng)立綠色金融體系已成為國家戰(zhàn)略。2017年，內(nèi)蒙古自治區(qū)頒布了《內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府關(guān)于建立綠色金融體系的實施意見》，對內(nèi)蒙古自治區(qū)綠色金融未來的發(fā)展做出了規(guī)劃，提出要建立多元化、互為補充的綠色金融體系的發(fā)展目標，其中包括大力發(fā)展綠色信貸、綠色保險、綠色債券、綠色發(fā)展基金、碳金融發(fā)展權(quán)和其他新的綠色金融工具，這有利于促進內(nèi)蒙古綠色金融的發(fā)展。2018年8月，內(nèi)蒙古綠色金融成果展覽會在內(nèi)蒙古呼和浩特舉辦，提出了促進綠色金融創(chuàng)新多元化發(fā)展的政策建議。中國人民銀行呼和浩特中心支行非常重視綠色金融發(fā)展，并將內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展放在重要戰(zhàn)略位置，持續(xù)制定綠色金融政策，加強政府、金融機構(gòu)和企業(yè)的合作，共同助推內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展。內(nèi)蒙古自治區(qū)積極貫徹落實國家相關(guān)政策要求，不斷完善地方發(fā)展制度、規(guī)劃發(fā)展思路、整合金融資源、創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。截至2018年上半年，內(nèi)蒙古綠色信貸余額1610．7億元，占全部貸款的7．3%，共發(fā)行綠色債券7．5億元，建立綠色環(huán)?；?0億元。(二)內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀。內(nèi)蒙古是中國西部重要的資源省，資源主導的工業(yè)化是內(nèi)蒙古經(jīng)濟騰飛的重要的推動力，如圖1所示，第二產(chǎn)業(yè)在內(nèi)蒙古自治區(qū)處于核心優(yōu)勢地位，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以“二、三、一”的趨勢增長，重工業(yè)占三大產(chǎn)業(yè)的很大比例。2017年，內(nèi)蒙古總產(chǎn)值16103．2億元，比2016年增加4．0%，其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1647．2億元，增加3．7%;第二產(chǎn)業(yè)增加值是6408．6億元，增長1．5%;第三產(chǎn)業(yè)增加值是8047．4億元，增長6．1%;并且2017年內(nèi)蒙古三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)比例依次為10．2:39．8:50．0，對比2004年內(nèi)蒙古三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比例是18．7:49．1:32．2，可以看出2004年至2017年近十五年的發(fā)展過程中，2017年內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)所占的比例首次超越第二產(chǎn)業(yè)所占比例，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由“二三一”向“三二一”的歷史性轉(zhuǎn)變已經(jīng)實現(xiàn)。進一步分析，內(nèi)蒙古的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍存在一些缺陷問題:第二產(chǎn)業(yè)的比例仍高于全國平均水平，第三產(chǎn)業(yè)的比例仍落后于全國平均水平;從第二產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，高耗能、高污染的重工業(yè)和資源產(chǎn)業(yè)占很大比例，在新常態(tài)的經(jīng)濟發(fā)展背景下，不利于促進和實現(xiàn)綠色發(fā)展觀。未來需要進一步調(diào)整內(nèi)蒙古的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，抑制高耗能高污染行業(yè)的擴張，培育綠色新型行業(yè)，促成內(nèi)蒙古經(jīng)濟的良好發(fā)展。(三)內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響分析。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個國家實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要支撐力量，所以對內(nèi)蒙古自治區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)運用綠色金融手段進行優(yōu)化調(diào)整，它可以有效遏制“兩高一?！碑a(chǎn)業(yè)的擴張，促進綠色低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速增長。1．綠色信貸對內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。綠色信貸是商業(yè)銀行通過信貸為環(huán)境保護、低碳經(jīng)濟和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，鼓勵其優(yōu)先發(fā)展，同時限制高污染和能源密集型產(chǎn)業(yè)的擴張。內(nèi)蒙古地區(qū)的經(jīng)濟運行正處在經(jīng)濟新常態(tài)下的關(guān)鍵時期，高消耗、高污染、高投入但低收益的傳統(tǒng)粗放式經(jīng)營企業(yè)依然存在，不能實現(xiàn)可持續(xù)與綠色發(fā)展的戰(zhàn)略目標。因此，綠色信貸通過對低碳環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)項目提供貸款支持，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)來促進內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整。2．其他綠色金融產(chǎn)品對內(nèi)蒙古產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。綠色債券也是重要的綠色金融產(chǎn)品。綠色保險主要是在發(fā)生重大環(huán)境污染事故后，對直接財產(chǎn)損失、人員傷亡以及期間發(fā)生的各種法律費用進行賠償。綠色基金是特地為節(jié)能減排戰(zhàn)略、經(jīng)濟低碳發(fā)展、和環(huán)保項目設(shè)立的投資基金。2016年內(nèi)蒙古政府頒布了《內(nèi)蒙古自治區(qū)綠色基金培育和發(fā)展工作規(guī)劃》，政府設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金，鼓勵更多社會資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)中來，擴大直接融資比例，解決綠色產(chǎn)業(yè)項目融資難、融資貴的問題。

二、內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級面臨的問題

(一)政府層面存在的問題。1．推動綠色金融發(fā)展的相關(guān)法規(guī)不完善，監(jiān)管制度缺失?，F(xiàn)階段，內(nèi)蒙古自治區(qū)積極主動地發(fā)展綠色金融，政府部門出臺了相關(guān)的指導意見，但綠色金融發(fā)展的相關(guān)法規(guī)不完善，特別是綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)、和綠色金融發(fā)展的監(jiān)管機制并不完善。導致綠色金融發(fā)展僅僅停留在口號和理念上，還未有效落實到實際工作中去。與此同時，綠色金融的實施缺乏風險防范體系和監(jiān)管機制。相比較于傳統(tǒng)投資項目，綠色金融投資項目技術(shù)復雜，投資主體缺少識別和準確評估綠色技術(shù)領(lǐng)域風險的能力，從而有著更多的技術(shù)、市場、和道德風險，由于缺乏綠色金融風險防范體系，其市場運作更加有不確定性。2．尚未形成完善的綠色金融體系。內(nèi)蒙古地區(qū)主要以銀行的綠色信貸為主要發(fā)展業(yè)務(wù)，而且各商業(yè)銀行和政策性銀行真正落實綠色信貸要求的動力和積極性不高，其他如綠色保險、綠色證券和綠色基金仍然相對緩慢，基本處于初步發(fā)展狀態(tài)。綠色證券是上市公司在發(fā)行證券時，監(jiān)管部門對公司環(huán)境保護方面提出要求，目前作用范圍存在一定的局限性，起到的作用也十分有限;綠色保險主要是在發(fā)生重大環(huán)境污染事故后，對直接財產(chǎn)損失、人員傷亡以及期間發(fā)生的各種法律費用進行賠償，承保的范圍十分有限，這樣也限制了綠色保險促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整的作用。3．綠色金融發(fā)展缺少激勵機制。內(nèi)蒙古尚未構(gòu)建起綠色金融發(fā)展所需的激勵機制，而綠色金融激勵機制的缺失，導致企業(yè)和金融機構(gòu)的綠色環(huán)保理念和社會責任意識不強。特別是內(nèi)蒙古自治區(qū)還未建立起與發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)相配套的一系列制度規(guī)范，環(huán)境保護考核評價標準對企業(yè)的約束力比較弱，投資者的綠色消費投資理念淡薄。政府的財政資金投入方式單一，主要依靠政府普惠性的財政補貼政策，來使得綠色產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟價值增加。政府的支持力度小，沒有形成有效地激勵機制，金融機構(gòu)與企業(yè)缺少發(fā)展綠色金融的積極性。因此，政府相關(guān)部門必須構(gòu)建促進綠色金融發(fā)展的激勵機制，更好的發(fā)揮綠色金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。(二)金融機構(gòu)層面存在的問題。1．綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏多樣性。內(nèi)蒙古綠色金融發(fā)展起步較晚，綠色金融發(fā)展的理論基礎(chǔ)、產(chǎn)品設(shè)計、技術(shù)研發(fā)等方面還比較落后，綠色金融產(chǎn)品種類少，缺乏多樣性的革新，綠色環(huán)保行業(yè)投融資渠道單一。內(nèi)蒙古的綠色金融產(chǎn)品主要以商業(yè)銀行的綠色貸款為基礎(chǔ)，綠色保險、綠色投資基金和綠色股票的增長非常滯后。綠色金融產(chǎn)品多樣性創(chuàng)新的缺失，往往很難滿足不同群體對綠色金融產(chǎn)品的多元化需求，成為了阻礙內(nèi)蒙古綠色金融進步的重大原因。在內(nèi)蒙古綠色信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，金融機構(gòu)往往關(guān)注如何限制“兩高一?！焙蛯Νh(huán)境有危害的企業(yè)的貸款資金，缺乏研發(fā)滿足市場需要的新型綠色金融品種的意識。2．加入“赤道原則”的金融機構(gòu)數(shù)量很少。截至2017年，全球已有92家金融機構(gòu)宣布采用赤道原則，它們分布在全球37個國家和地區(qū)。其中，中國興業(yè)銀行于2008年加入赤道原則，變成中國第一家赤道銀行?！俺嗟涝瓌t”的實施可以為項目融資的環(huán)境和社會發(fā)展提供最低行業(yè)標準，并為金融機構(gòu)持續(xù)推進低碳環(huán)保和綠色發(fā)展理念提供一種手段。目前內(nèi)蒙古地區(qū)加入“赤道原則”的銀行數(shù)量很少，這也制約了內(nèi)蒙古綠色金融的進一步發(fā)展。3．風險控制力度不足，缺乏有效的信息。與傳統(tǒng)投資項目對比，綠色投資項目有更高的技術(shù)要求，有著更多的市場、技術(shù)、政策、道德風險，投資主體缺乏風險識別能力，無法準確評估綠色金融項目的風險隱患，在實際操作中經(jīng)常發(fā)生欺詐和“洗綠”的事件。此外，金融機構(gòu)與環(huán)保部門之間尚未建立有效的合作機制，兩者之間尚未共享信息。企業(yè)的環(huán)境污染情況沒有納入征信系統(tǒng)進行有效的管理，使得金融機構(gòu)在發(fā)放綠色貸款時，難以全面了解每個企業(yè)的實際情況，給綠色信貸的發(fā)展帶來了一定的困難。另一方面，環(huán)保部門也很難獲得金融機構(gòu)在實際放貸過程中對企業(yè)的考察情況，不利于環(huán)保部門對企業(yè)信息進行完善。(三)社會層面面臨的問題。1．缺乏專業(yè)的綠色金融人才支撐。內(nèi)蒙古高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重相對較低，對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻相對較低，傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)科技研發(fā)能力不足，綠色金融領(lǐng)域缺乏相應(yīng)的專業(yè)人才。由于金融機構(gòu)缺乏對綠色金融產(chǎn)品具有風險管理知識的人才，無法估算項目可能帶來的環(huán)境風險，造成一部分商業(yè)銀行不敢輕易對一些環(huán)保低碳的項目提供綠色貸款，甚至一些金融機構(gòu)還沒有推出綠色信貸交易。一些符合綠色發(fā)展的產(chǎn)業(yè)項目不能及時獲得準確的環(huán)境風險評估，阻礙了綠色產(chǎn)業(yè)的進步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。2．綠色金融發(fā)展的市場基礎(chǔ)還未建立。大力發(fā)展鋼鐵煤炭電力等經(jīng)濟效益較高的產(chǎn)業(yè)，自然資源消耗大、自然生態(tài)環(huán)境破壞嚴重。因此，建立環(huán)境友好型資源節(jié)約型社會經(jīng)濟發(fā)展觀，為人與自然和諧共生奠定良好的市場基礎(chǔ)。另外，公眾的環(huán)保意識較為薄弱，而且綠色金融產(chǎn)品、節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要付出比普通產(chǎn)品更高的短期成本，能耗高、污染大、收益好的“兩高一?！碑a(chǎn)業(yè)還在一定程度上存在市場需求，這也限制了內(nèi)蒙古地區(qū)綠色金融的快速進步。綠色金融的市場需求不高，缺乏綠色金融所需的市場基礎(chǔ)，這使得綠色金融在支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中成長比較緩慢。