[內(nèi)容摘要]本文從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為金融學(xué)的特殊視角探討了信息不對(duì)稱(chēng)條件下我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)不安全的形成機(jī)理，并創(chuàng)造性地對(duì)銀行信貸資產(chǎn)安全內(nèi)涵進(jìn)行了界定，總結(jié)和提出了信貸交易中存在的5種主要信息不對(duì)稱(chēng)形式，特別是創(chuàng)新地提出了商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間、與信用中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，對(duì)于當(dāng)前形勢(shì)下加強(qiáng)和防范信貸經(jīng)營(yíng)中的超額授信、過(guò)度授信、關(guān)聯(lián)企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的實(shí)踐意義。

[關(guān)鍵詞]信息不對(duì)稱(chēng)；資產(chǎn)安全；逆向選擇；道德風(fēng)險(xiǎn)

Abstract:Fromtheinformationeconomicsandbehavioreconomics,thispaperanalyzestheformingmechanismofBankingcreditcapitalunsafety,definesthecreditcapitalsafetycreatively,andsummarizesfiveasymmetricinformationformsinbankingcreditmarket,inparticular,theasymmetricinformationamongcommercialbanksandbetweencommercialbanksandcreditratingagencies.Ithaspracticalimplicationstoavoidtherisksassociatedwithexcesscreditandotheractivities.

Keywords:asymmetricinformation;capitalsafety;adverseselection;moralhazard

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而銀行又是現(xiàn)代金融體系的核心。實(shí)踐表明，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)將首先反映在銀行業(yè)，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的高傳染性，銀行業(yè)的危機(jī)又將進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展力度。而在我國(guó)商業(yè)銀行目前經(jīng)營(yíng)模式下，信貸風(fēng)險(xiǎn)仍是我國(guó)商業(yè)銀行面臨的最主要和最重要的風(fēng)險(xiǎn)，大約占到了總體風(fēng)險(xiǎn)暴露的60%左右。因此，從某種意義上講，信貸資產(chǎn)的安全直接關(guān)系到一個(gè)銀行整體運(yùn)營(yíng)的安全，嚴(yán)重情況下還將影響一個(gè)國(guó)家金融、經(jīng)濟(jì)、政治的安全。特別是近年來(lái)出現(xiàn)的藍(lán)田、托普、德隆、普馬系、周正毅等事件給我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)帶來(lái)了巨大的損失，引起了人們對(duì)銀行信貸資產(chǎn)安全性的高度關(guān)注。影響銀行信貸資產(chǎn)安全的因素是多方面的，如外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、信貸契約的不完全、借款人的還款能力與還款意愿及銀行自身信貸管理缺陷等，但筆者認(rèn)為，信息不對(duì)稱(chēng)才是影響銀行信貸資金安全的深層次因素。

一、信貸資產(chǎn)安全內(nèi)涵的界定

編者按：本論文主要從中國(guó)上市公司信息不對(duì)稱(chēng)的表現(xiàn)等進(jìn)行講述，包括了中國(guó)上市公司強(qiáng)制性信息披露質(zhì)量低下、避免虧損、特別處理或摘牌的盈余管理、盡管中國(guó)資本市場(chǎng)歷經(jīng)十余年的建設(shè)已經(jīng)取得了巨大的成就、作為監(jiān)管者,中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)進(jìn)一步完善信息披露制度體系等，具體資料請(qǐng)見(jiàn):

【摘要】在普華永道的一份關(guān)于“不透明指數(shù)”的報(bào)告中,中國(guó)的不透明指數(shù)位列該報(bào)告所評(píng)估的35個(gè)國(guó)家之首,為最不透明的國(guó)家。這一研究結(jié)論引起了人們對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)狀況的關(guān)注。中國(guó)上市公司的信息不對(duì)稱(chēng)狀況如此糟糕嗎?本文基于有關(guān)學(xué)者以中國(guó)上市公司信息不對(duì)稱(chēng)為研究對(duì)象的實(shí)證文獻(xiàn),從強(qiáng)制性信息披露質(zhì)量和自愿性信息披露數(shù)量?jī)煞矫鎸?duì)中國(guó)上市公司的信息不對(duì)稱(chēng)狀況進(jìn)行考察,結(jié)果發(fā)現(xiàn),中國(guó)上市公司信息不對(duì)稱(chēng)確實(shí)相當(dāng)嚴(yán)重,主要表現(xiàn)為強(qiáng)制性信息披露質(zhì)量低下,自愿性信息披露水平極低。

【關(guān)鍵詞】信息不對(duì)稱(chēng);盈余管理;自愿披露

一、引言

資本市場(chǎng)不僅是各種信息的“集散地”,而且每時(shí)每刻都在生產(chǎn)和制造著新的信息,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的“信息源”。然而,資本市場(chǎng)也是信息最不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)性主要表現(xiàn)在信息在以上市公司為中心的資本市場(chǎng)的各方參與者之間的分布是不均勻的、不對(duì)等的。這種信息的不對(duì)稱(chēng)不僅直接影響著資本市場(chǎng)參與者的決策行為和利益差別,還會(huì)引起市場(chǎng)交易的不公平,降低資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率,引起市場(chǎng)萎縮甚至市場(chǎng)失敗(馬廣奇,2006)。因此,上市公司的信息不對(duì)稱(chēng)狀況備受有關(guān)各方關(guān)注。

中國(guó)的信息不對(duì)稱(chēng)狀況如何呢?2001年1月,普華永道(priceWaterhouse&Coopers)了一份關(guān)于“不透明指數(shù)”(TheOpacityIndex)的調(diào)查報(bào)告。①在該報(bào)告所調(diào)查的35個(gè)國(guó)家和地區(qū)中,中國(guó)的“不透明指數(shù)”高居榜首,為信息最不透明的國(guó)家。無(wú)獨(dú)有偶,Gul和Qiu(2002)對(duì)包括中國(guó)、印度、韓國(guó)、墨西哥等在內(nèi)的22個(gè)新興國(guó)家的信息不對(duì)稱(chēng)程度進(jìn)行了評(píng)估,按從大到小排序,中國(guó)位列第9位。

一、引言

貧困問(wèn)題一直是世界各國(guó)無(wú)法規(guī)避的社會(huì)現(xiàn)象，為了解決窮人進(jìn)入正軌信貸困難的問(wèn)題，創(chuàng)立了小額信貸這樣一種新的適合窮人經(jīng)濟(jì)特征和社會(huì)特點(diǎn)的信貸形式。小額信貸組織的產(chǎn)生最早可以追溯到1971年哥倫比亞成立的帶有宗教色彩的非盈利組織“機(jī)遇國(guó)際”，最早且卓有成效的是20世紀(jì)70年代在孟加拉國(guó)成立的鄉(xiāng)村銀行。經(jīng)歷了40多年的發(fā)展，小額信貸作為一種補(bǔ)充信貸市場(chǎng)不足的工具，深受各個(gè)國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家的關(guān)注和親睞。國(guó)內(nèi)外學(xué)者，普遍將國(guó)際上的小額信貸發(fā)展劃分為三個(gè)階段:20世紀(jì)60年代起源到80年代中期依靠捐助資金的幼年期;80年代中期到90年代初期的收入覆蓋成本的成長(zhǎng)期;90年代后期到現(xiàn)在為實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的成熟期。而我國(guó)小額信貸的發(fā)展也可以劃分為三個(gè)階段:1993年到1996年的扶貧階段，當(dāng)時(shí)扶貧基金達(dá)到9000萬(wàn)元，主要在四川、云南、陜西等地發(fā)展;2000年到2004年的扶貧與商業(yè)小額信貸結(jié)合階段，該階段由于不良貸款率高，主要是政府主導(dǎo)農(nóng)村合作社向農(nóng)戶貸款;2005年以來(lái)向商業(yè)小額信貸過(guò)渡階段，這個(gè)階段主要是為了擴(kuò)大信貸覆蓋面以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們可以看到在2005年以后國(guó)家為了小額信貸的發(fā)展下發(fā)了不少文件，但是小額信貸在我國(guó)的發(fā)展仍然受到很大的阻礙。Stigliz和Weise(1981)指出，信貸領(lǐng)域內(nèi)的信息不對(duì)稱(chēng)直接導(dǎo)致信貸配給的出現(xiàn)，我國(guó)長(zhǎng)期“以農(nóng)補(bǔ)工”導(dǎo)致農(nóng)村發(fā)展緩慢?？梢园l(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)是導(dǎo)致我國(guó)小額信貸發(fā)展受阻的重要原因之一，本文將從小額信貸中信息不對(duì)稱(chēng)產(chǎn)生的原因入手，分析國(guó)際上小額信貸的典型發(fā)展模式對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的改善作用，對(duì)我國(guó)小額信貸發(fā)展予以借鑒，具體安排為第二部分講述小額信貸的典型發(fā)展模式，第三部分講述信息不對(duì)稱(chēng)與小額信貸的關(guān)系。

二、小額信貸

首先對(duì)小額信貸的概念做簡(jiǎn)單的闡述，本文引用了世界銀行的定義，認(rèn)為小額信貸是一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展途徑，其目的是為了使低收入的女性以及男性從中得到益處。以下是三種典型的小額信貸模式:(一)孟加拉鄉(xiāng)村銀行模式(GB)孟加拉鄉(xiāng)村銀行于1976年由默罕默德•尤努斯創(chuàng)建，到2006年已經(jīng)擁有600萬(wàn)客戶，并覆蓋了47.6%的貧困人口。格萊明銀行的特點(diǎn)是采取連帶責(zé)任小組貸款和強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄相結(jié)合的模式。(二)玻利維亞陽(yáng)光銀行模式(BancoSol)玻利維亞陽(yáng)光銀行成立于1992年，前身世一個(gè)以捐助為基金來(lái)源的非營(yíng)利性組織。該銀行以盈利為目的，許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)體現(xiàn)了聯(lián)合國(guó)普惠金融的小額信貸金融機(jī)構(gòu)由單一小額信貸向多元化金融服務(wù)轉(zhuǎn)變的理念。該模式成功的三個(gè)重要原因:一是相對(duì)寬松的外部環(huán)境和制度保障，二是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的比較優(yōu)勢(shì)，三是不依賴政府補(bǔ)貼解決外部性問(wèn)題。(三)印度尼西亞人民銀行模式(BRI)印度尼西亞人民銀行成立于1968年，是印度尼西亞五大國(guó)有商業(yè)銀行其中之一。其成立初期的目的是為農(nóng)村金融提供有效的服務(wù)，從而促進(jìn)該國(guó)的農(nóng)業(yè)發(fā)展。該模式的特點(diǎn)是:確實(shí)保證財(cái)務(wù)制度的獨(dú)立、建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度、制定有效的激勵(lì)措施和發(fā)展多元化的金融服務(wù)。

三、信息不對(duì)與小額信貸

(一)小額信貸中的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象產(chǎn)生原因。趙劍冰及郝瑩，將小額信貸中信息不對(duì)稱(chēng)產(chǎn)生的原因歸結(jié)為以下幾點(diǎn):1.信貸對(duì)象小額信貸針對(duì)的是貧困人群，這類(lèi)人一般文化程度比較低，居住地方不集中，很難對(duì)這個(gè)群體就貸款意愿、貸款方式、還款能力建立起完整的信用評(píng)級(jí)體系，就算建立起信用評(píng)級(jí)體系由于這部分人所居住地區(qū)信息傳遞慢，貸款機(jī)構(gòu)很難及時(shí)收到信息做出反饋。2.信貸方式由于每筆貸款金額小，一般采用信用貸款方式。這樣的方式使得借款人掌握更多的信息，貸款人則成為委托人一方。借款人可能出于自身原因隱瞞對(duì)自己不利的消息，易形成呆壞賬。早期的小額信貸依靠的是捐款，相當(dāng)于福利機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式，就造成了非常高的呆壞賬，但是這種模式由于資金的來(lái)源并不固定等是很難繼續(xù)下去的。3.信貸發(fā)放與監(jiān)管在Stasse與Stewart1992年的研究中，認(rèn)為影響決策的信息因素有:信息荷、信息共享程度、初始偏好、主觀概率判斷、群體規(guī)模、成員成熟度、決策任務(wù)性質(zhì)以及難度、專(zhuān)家角色指派、討論溝通方式以及關(guān)鍵信息的共享程度等等。信息收集過(guò)程中，借款人的信息，能力以及隨后的信息處理方式的不同，對(duì)信息的利用效率大大的降低了。這個(gè)問(wèn)題在中國(guó)更是嚴(yán)重，四川省涼山彝族自治州的資料顯示:全州有農(nóng)村信用社網(wǎng)點(diǎn)473個(gè)，職工1780人，以90萬(wàn)人口計(jì)算，平均每個(gè)信用社要服務(wù)505戶農(nóng)戶。這要做到上面所說(shuō)的信息收集，進(jìn)行監(jiān)管，是很難實(shí)現(xiàn)的。4.外部環(huán)境貧困收入人群不像中等收入人群，有一定的穩(wěn)定性，任何一些小的外部影響都有可能改變一個(gè)貧困家庭的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。由于信息的不對(duì)稱(chēng)，在發(fā)生這些外力的不可抗因素比如收成問(wèn)題等時(shí)風(fēng)險(xiǎn)容易轉(zhuǎn)嫁給借款人。(二)對(duì)小額信貸模型中信息不對(duì)稱(chēng)分析。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛在《信息不對(duì)稱(chēng)與小額信貸創(chuàng)新》的研究報(bào)告中將小額信貸發(fā)展以來(lái)的創(chuàng)新分為:聯(lián)保貸款、提供動(dòng)態(tài)激勵(lì)的個(gè)人信貸技術(shù)、新的擔(dān)保、質(zhì)押機(jī)制三個(gè)大類(lèi)。而在吳曉靈主編的《小額信貸》一書(shū)中還提到了個(gè)人貸款以及利率的問(wèn)題。詳細(xì)內(nèi)容為下面幾點(diǎn):1.聯(lián)保貸款與個(gè)體貸款聯(lián)保貸款是指，借貸合約產(chǎn)生的責(zé)任和義務(wù)不是簡(jiǎn)單的由個(gè)人承擔(dān)，而是由相關(guān)人員自愿組建的小組共同承擔(dān)違約責(zé)任。在孟加拉國(guó)成立的格萊明銀行在第一發(fā)展階段就是典型的聯(lián)保貸款。在貸款前，由于連帶責(zé)任的存在，只要貸款本息和大于確定性收益，就能改善信貸對(duì)象上的信息不對(duì)稱(chēng)減輕逆向選擇問(wèn)題，讓更多的人有機(jī)會(huì)享受到小額信貸。在貸款后，如果其他小組成員發(fā)現(xiàn)，代替無(wú)法還款人還款帶來(lái)的收益大于不替其還款，那么就會(huì)多一份還款的保障并且小組成員互相監(jiān)督，則能改善信貸監(jiān)管的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。雖然已有學(xué)者運(yùn)用簡(jiǎn)單的包括借款者和貸款者的不對(duì)稱(chēng)信息模型(Aghion和Morduch，2007)對(duì)聯(lián)保貸款改進(jìn)信息不對(duì)稱(chēng)作過(guò)研究。但是聯(lián)保貸款可能影響到個(gè)人貸款問(wèn)題，還沒(méi)有人做出回答。我認(rèn)為平衡這兩者的關(guān)系，發(fā)展一種更具有補(bǔ)充作用的信貸方式也是有可能的。2.市場(chǎng)利率化和貼息利率化市場(chǎng)利率化更能夠放映市場(chǎng)信息，但是我們也可以知道小額貸款對(duì)象由于有較高的資金收益，更高的利率更加適合風(fēng)險(xiǎn)控制，所以在上面三個(gè)模式中大多都是利率覆蓋成本，達(dá)到可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目的。目前還沒(méi)有文獻(xiàn)說(shuō)明哪種利率方式更能改善信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，這點(diǎn)會(huì)在論文中具體說(shuō)明3.提供動(dòng)態(tài)激勵(lì)的個(gè)人信貸技術(shù)該方法是激勵(lì)監(jiān)督機(jī)制的一種創(chuàng)新。貸款對(duì)象仍為個(gè)人，但與傳統(tǒng)上對(duì)違約行為進(jìn)行懲罰不同，這種貸款技術(shù)試圖建立起一種正向激勵(lì)，對(duì)及時(shí)還款的借款人進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。具體包括:(1)黑名單制度與停止貸款威脅。事先確定規(guī)則，一旦借款人違約，將失去未來(lái)的貸款機(jī)會(huì)。(2)漸進(jìn)式貸款。將貸款條款與償還記錄掛鉤，隨著借款人履約次數(shù)增加，來(lái)調(diào)高借款人的貸款規(guī)模(或者降低其借款利率或延長(zhǎng)貸款期限)。(3)彈性貸款。也稱(chēng)為“活期貸款”以應(yīng)付客觀上不能還款的一些情況。這種方式在初期比較明顯的改善了信息不對(duì)稱(chēng)的情況，特別是在人口流動(dòng)性相對(duì)較低的地方有效。但是如果考慮到重復(fù)博弈則會(huì)出現(xiàn)困境。4.引入新的擔(dān)保、質(zhì)押機(jī)制這種方法的內(nèi)涵是通過(guò)提高違約成本，降低信貸中的道德風(fēng)險(xiǎn)，或者轉(zhuǎn)移影響貸款質(zhì)量的客觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。(1)拓展的抵押品機(jī)制。但是，這種創(chuàng)新雖然有助于提供有效的激勵(lì)機(jī)制，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，但卻并不能有效降低違約的客觀風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)借款人確實(shí)無(wú)力償還貸款的情形。(2)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄計(jì)劃。這個(gè)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄賬戶發(fā)揮著兩種功能:一是提高了貸款的實(shí)際利率，能有效規(guī)避貸款利率限制;二是能充作一種抵押品，當(dāng)借款人違約時(shí)，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄賬戶將用于彌補(bǔ)銀行的損失。(四)基于信息不對(duì)稱(chēng)視角控制小額信貸風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。關(guān)于小額信用貸款存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，張轉(zhuǎn)方曾經(jīng)提出主要的風(fēng)險(xiǎn)包括管理風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。信用風(fēng)險(xiǎn)是擔(dān)心借款人存在違約的情況，管理風(fēng)險(xiǎn)更多是基層金融服務(wù)人員操作不當(dāng)引起的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)則是跟市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率相關(guān)，利率的改變可能造成借貸資金成本發(fā)生變化。也有許多學(xué)者提出了控制風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)方法，李樹(shù)生認(rèn)為最好的解決辦法是商業(yè)化。在初期的時(shí)候小額信貸的發(fā)展重點(diǎn)在覆蓋率上，這也為小額信貸市場(chǎng)積累了風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在人們更多的意識(shí)到可持續(xù)發(fā)展才是發(fā)展小額信貸的關(guān)鍵，因此必須通過(guò)商業(yè)化的方式，通過(guò)市場(chǎng)的有效調(diào)節(jié)，來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題上，章嘉韡在《從信息不對(duì)稱(chēng)視角解讀小額信貸的風(fēng)險(xiǎn)控制》提出一個(gè)比較新穎的模式:運(yùn)用“農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)+訂單農(nóng)業(yè)”+“小額信貸”一體化風(fēng)險(xiǎn)管理工具?！稗r(nóng)業(yè)保險(xiǎn)+訂單農(nóng)業(yè)”+“小額信貸”即農(nóng)戶在從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之前與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)公司和農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)簽訂相應(yīng)的保單和訂單，之后農(nóng)戶直接將訂單合同抵押給信貸機(jī)構(gòu)以獲得小額信貸資金購(gòu)買(mǎi)，諸如:種子、化肥、農(nóng)藥等各種生產(chǎn)要素從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

一、逆向選擇模型

喬治·阿克勞夫(GeorgeAkerlof)在1970年發(fā)表了名為《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制》的論文，被公認(rèn)為是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的開(kāi)創(chuàng)性文獻(xiàn)。在美國(guó)俚語(yǔ)中，“檸檬”俗稱(chēng)“次品”，這篇研究次品市場(chǎng)的論文因?yàn)闇\顯先后被三、四雜志退稿。然而，喬治·阿克勞夫(GeorgeAkerlof)在這篇論文中提出的逆向選擇理論揭示了看似簡(jiǎn)單實(shí)際上又非常深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理。

逆向選擇問(wèn)題來(lái)自買(mǎi)者和賣(mài)者有關(guān)車(chē)的質(zhì)量信息不對(duì)稱(chēng)。在舊車(chē)市場(chǎng)，賣(mài)者知道車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，而買(mǎi)者不知道。這樣賣(mài)者就會(huì)以次充好，買(mǎi)者也不傻，盡管他們不能了解舊車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，只知道車(chē)的平均質(zhì)量，愿平均質(zhì)量出中等價(jià)格，這樣一來(lái)，那些高于中等價(jià)的上等舊車(chē)就可能會(huì)退出市場(chǎng)。接下來(lái)的演繹是，由于上等車(chē)退出市場(chǎng)，買(mǎi)者會(huì)繼續(xù)降低估價(jià)，次上等車(chē)會(huì)退出市場(chǎng)；演繹的最后結(jié)果是：市場(chǎng)上成了破爛車(chē)的展覽館，極端的情況一輛車(chē)都不成交?，F(xiàn)實(shí)的情況是，社會(huì)成交量小于實(shí)際均衡量。這個(gè)過(guò)程稱(chēng)為逆向選擇。

為更加清楚地說(shuō)明逆向選擇模型。我們可以考慮最簡(jiǎn)單的情況，假定賣(mài)者出售的舊車(chē)有兩種可能類(lèi)型：θ=6000（高質(zhì)量）和θ=2000（低質(zhì)量），每一種車(chē)的概率分別是1/2；買(mǎi)賣(mài)雙方有相同的偏好且對(duì)車(chē)的評(píng)價(jià)等于車(chē)的質(zhì)量。顯然，如果買(mǎi)者知道車(chē)的質(zhì)量，均衡價(jià)格P=6000（高質(zhì)量）或P=2000（低質(zhì)量）。買(mǎi)者不能知道車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，如果兩類(lèi)車(chē)都進(jìn)入市場(chǎng)，車(chē)的平均質(zhì)量E[θ]=4000，由于買(mǎi)者不敢保證出高價(jià)就能買(mǎi)到高質(zhì)量θ=6000的車(chē)，所以愿意出的最高價(jià)格P=4000，希望能夠買(mǎi)到θ=6000的車(chē)。但在此價(jià)格下，高質(zhì)量車(chē)的賣(mài)者將退出市場(chǎng)，只有低量車(chē)θ=2000的賣(mài)者愿意出售。買(mǎi)者知道高質(zhì)量的車(chē)推出以后，市場(chǎng)上剩下的一定是低質(zhì)量的賣(mài)者。唯一的均衡價(jià)格是P=2000，只有低質(zhì)量的車(chē)成交，高質(zhì)量的車(chē)退出市場(chǎng)。如果市場(chǎng)上是θ=6000到θ=2000的連續(xù)分布，盡管推理稍微復(fù)雜一些，但同樣證明這一理論。

這個(gè)例子盡管簡(jiǎn)單，但給出了逆向選擇的基本含義：第一，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，市場(chǎng)的運(yùn)行可能是無(wú)效率的，因?yàn)樵谏鲜瞿Ｐ椭?，有買(mǎi)主愿出高價(jià)購(gòu)買(mǎi)好車(chē)，市場(chǎng)——“看不見(jiàn)的手”并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)將好車(chē)從賣(mài)主手里轉(zhuǎn)移到需要的買(mǎi)主手中。市場(chǎng)調(diào)節(jié)下供給和需求是總能在一定價(jià)位上滿足買(mǎi)賣(mài)雙方的意愿的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論失靈了。第二，這種“市場(chǎng)失靈”具有“逆向選擇”的特征，即市場(chǎng)上只剩下次品，也就是形成了人們通常所說(shuō)的“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)。傳統(tǒng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制導(dǎo)出的結(jié)論是——“良幣驅(qū)逐劣幣”或“優(yōu)剩劣汰”；可是，信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)出的是相反的結(jié)論——“劣幣驅(qū)逐良幣”或“劣剩優(yōu)汰”。逆向選擇理論深刻地改變了我們分析問(wèn)題的角度，可以說(shuō)給人們提供了逆向思維的路徑，會(huì)加深市場(chǎng)復(fù)雜性的認(rèn)識(shí)，由此能改變很多被認(rèn)為“常識(shí)”的結(jié)論，使市場(chǎng)有效性理念又一次遭受重創(chuàng)。

由于信息不對(duì)稱(chēng)在市場(chǎng)中是最普遍存在的最基本事實(shí)，因而喬治·阿克勞夫(GeorgeAkerlof)的舊車(chē)市場(chǎng)模型具有普遍經(jīng)濟(jì)學(xué)分析價(jià)值。他講的故事雖然是舊車(chē)市場(chǎng)，可以延伸到煙、酒等所有產(chǎn)品市場(chǎng)、勞動(dòng)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)等等。也能解釋為什么假冒偽劣產(chǎn)品充斥這些市場(chǎng)，是因?yàn)榻灰纂p方的信息不對(duì)稱(chēng)，一方隱藏了信息。逆向選擇的理論也說(shuō)明如果不能建立一個(gè)有效的機(jī)制遏止假冒產(chǎn)品，會(huì)使假冒偽劣泛濫，形成“劣幣驅(qū)良幣”的后果，甚至市場(chǎng)癱瘓。

[摘要]現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，是高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，也是高度信用化、信息化的商品經(jīng)濟(jì)。因此，研究和探討信貸關(guān)系中銀行與企業(yè)之間的信息分布、信息溝通、信息識(shí)別、信息處理等，對(duì)于防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，支持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都具有十分重要的意義。本文想就信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱(chēng)性作初步分析。

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，是高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，也是高度信用化、信息化的商品經(jīng)濟(jì)。因此，研究和探討信貸關(guān)系中銀行與企業(yè)之間的信息分布、信息溝通、信息識(shí)別、信息處理等，對(duì)于防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，支持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都具有十分重要的意義。本文想就信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱(chēng)性作初步分析。

（一）、信息不對(duì)稱(chēng)的主要表現(xiàn)形式

這里所說(shuō)的信息不對(duì)稱(chēng)，是指銀行與企業(yè)之間信息的不對(duì)稱(chēng)分布。在信貸關(guān)系中，作為信貸支持的每一個(gè)企業(yè)都可能隨時(shí)全面了解和掌握銀行的信貸政策、信貸制度、信貸監(jiān)管等銀行信息，而銀行卻不可能擁有和掌握每個(gè)貸款企業(yè)的全部信息，這就形成了信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱(chēng)性，而企業(yè)具有信息優(yōu)勢(shì)，使銀行經(jīng)常處于不利地位。信貸信息的不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，在目前我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、信用環(huán)境不完善的背景下，表現(xiàn)得尤為突出。主要有以下三個(gè)方面：

1、信息源占有不對(duì)稱(chēng)

企業(yè)與銀行相比，在信息源的占有上具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

電子商務(wù)中信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的問(wèn)題

信息的不對(duì)稱(chēng)性從不對(duì)稱(chēng)發(fā)生的時(shí)間可分為逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),也就是非對(duì)稱(chēng)信息可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約之前也可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約之后,事前發(fā)生的情況稱(chēng)為逆向選擇。事后發(fā)生的情況稱(chēng)為道德風(fēng)險(xiǎn)。

電子商務(wù)的核心是交易雙方用信息在Internet上的交流和溝通,可以說(shuō)現(xiàn)代信息技術(shù)與傳統(tǒng)的商務(wù)結(jié)合就變成了電子商務(wù)。電子商務(wù)是高級(jí)形態(tài)的商務(wù),體現(xiàn)了商務(wù)本身發(fā)展的要求,是商務(wù)發(fā)展的必然趨勢(shì)。但是信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的存在嚴(yán)重阻礙了電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展。信息不對(duì)稱(chēng)的存在將會(huì)導(dǎo)致以下問(wèn)題:

逆向選擇。是指信息不對(duì)稱(chēng)的狀態(tài)下,接受合約的人一般擁有私人信息并且利用另一方信息缺乏的特點(diǎn)而使對(duì)方不利,從而使市場(chǎng)交易的過(guò)程偏離信息缺乏者的愿望。

道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)指交易合同達(dá)成以后,從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一方在最大限度增進(jìn)自身效用做出不利于另一方的行動(dòng)。道德風(fēng)險(xiǎn)由于不對(duì)稱(chēng)信息和不完全的合同使負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為不能承擔(dān)行動(dòng)的全部后果引起市場(chǎng)交易各方效用沖突,導(dǎo)致市場(chǎng)低效。

“檸檬”問(wèn)題。如果一些銷(xiāo)售高質(zhì)量產(chǎn)品的商人將他們的產(chǎn)品從市場(chǎng)拉開(kāi),那么市場(chǎng)的整體水平將會(huì)下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這種不利的選擇潛在結(jié)果稱(chēng)作“檸檬”問(wèn)題?！皺幟省眴?wèn)題指的是一種會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量降低的不對(duì)稱(chēng)信息優(yōu)勢(shì)。

個(gè)人消費(fèi)信貸是指銀行向個(gè)人客戶發(fā)放的有指定消費(fèi)用途的人民幣貸款。近幾年來(lái)，我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展較快，但在發(fā)展過(guò)程中也暴露出許多問(wèn)題，直接影響到個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的健康發(fā)展。究其原因，筆者認(rèn)為，個(gè)人信用缺失是影響目前個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而信息不對(duì)稱(chēng)是產(chǎn)生個(gè)人信用缺失的主要原因。本文試圖利用信息不對(duì)稱(chēng)理論，對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)對(duì)策。

一、個(gè)人信用缺失是影響目前個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素

近幾年來(lái)，隨著我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的推廣，人們逐漸接受這種新的消費(fèi)形式，人們的“積蓄——購(gòu)物——積蓄”的傳統(tǒng)消費(fèi)觀念已經(jīng)在向“貸款——購(gòu)物——積蓄還債”的觀念轉(zhuǎn)變，這一點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和大中城市的居民身上體現(xiàn)得尤為明顯。因此，雖然個(gè)人消費(fèi)觀念仍然影響著我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展，但已經(jīng)不再是主要的制約因素。

從目前個(gè)人消費(fèi)信貸的開(kāi)辦情況來(lái)看，由于它風(fēng)險(xiǎn)小、收益高，各家銀行競(jìng)相積極拓展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。但隨著業(yè)務(wù)的展開(kāi)，貸款風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露出來(lái)。根據(jù)各商業(yè)銀行的有關(guān)規(guī)定，個(gè)人消費(fèi)信貸的不良貸款比一般應(yīng)控制在5‰以內(nèi)，但據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前個(gè)人消費(fèi)貸款的還款率一般為70％～80％，而且還有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。應(yīng)該說(shuō)，貸款風(fēng)險(xiǎn)的加大是阻礙個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)發(fā)展的主要原因。

目前，理論界普遍認(rèn)為，個(gè)人消費(fèi)貸款風(fēng)險(xiǎn)加大除個(gè)人信用觀念淡薄外，關(guān)鍵原因還是由于我國(guó)以個(gè)人信用記錄為主體的信用管理制度尚未建立。應(yīng)該說(shuō)，這種觀點(diǎn)有其正確的一面，但并不完全準(zhǔn)確。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)交易離不開(kāi)信用基礎(chǔ)。從個(gè)人信用來(lái)看，它包括道德信用和資產(chǎn)信用兩部分。道德信用指誠(chéng)實(shí)守信的品質(zhì)，它的好壞往往通過(guò)市場(chǎng)交易中的信用記錄來(lái)反映。資產(chǎn)信用指?jìng)€(gè)人擁有的包括儲(chǔ)蓄、債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)所具有的信用等級(jí)，它的高低由個(gè)人所擁有的資產(chǎn)的多少來(lái)決定，資產(chǎn)越多，信用等級(jí)越好。上述觀點(diǎn)是把道德信用當(dāng)成了個(gè)人信用的主體，而忽略了個(gè)人資產(chǎn)信用的存在，因此這種觀點(diǎn)不完全準(zhǔn)確。筆者認(rèn)為，我國(guó)缺乏以個(gè)人信用記錄為主體的道德信用管理制度，以及以個(gè)人資產(chǎn)為主體的資產(chǎn)信用評(píng)價(jià)體系，這兩種信用的缺失直接影響著個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展。

二、信息不對(duì)稱(chēng)是個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中產(chǎn)生信用缺失的主要原因

1材料與方法

1.1調(diào)查對(duì)象

本次調(diào)查共涉及北京市、煙臺(tái)市、濱州市三個(gè)地區(qū)的6所醫(yī)院的600名住院患者。問(wèn)卷調(diào)查對(duì)象平均年齡為42歲，年齡區(qū)間15～85歲。工作涉及到農(nóng)民、工人、教師、醫(yī)生等不同領(lǐng)域。學(xué)歷涉及小學(xué)、初中、高中、中專(zhuān)、大專(zhuān)、本科、碩士、博士等不同層次的文化程度。

1.2研究方法

分析運(yùn)用信息不對(duì)稱(chēng)理論對(duì)個(gè)人醫(yī)療信息法律保護(hù)研究的文獻(xiàn)資料，設(shè)計(jì)個(gè)人醫(yī)療信息法律保護(hù)調(diào)查問(wèn)卷。問(wèn)卷內(nèi)容主要包括患者的基本信息、對(duì)個(gè)人醫(yī)療信息的法律保護(hù)的認(rèn)識(shí)、個(gè)人醫(yī)療信息的法律保護(hù)方面遇到的問(wèn)題及處理情況、需求及意見(jiàn)建議等。發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行調(diào)查，然后對(duì)回收的問(wèn)卷進(jìn)行核實(shí)計(jì)算，找出有效問(wèn)卷。所有數(shù)據(jù)資料全部經(jīng)過(guò)審核，沒(méi)有錯(cuò)誤或者遺漏項(xiàng)目的資料為合格資料，其余為不合格資料，對(duì)所有合格資料進(jìn)行雙軌錄入，用EXCEL，SPSS17.0等統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)描述，對(duì)部分變量進(jìn)行R×C列聯(lián)表χ2檢驗(yàn)。

2結(jié)果及其分析

一、信息不對(duì)稱(chēng)的法律規(guī)制遵循的原則

(一)交易活動(dòng)的成本原則

無(wú)論是利用信息工具和非信息工具去解決問(wèn)題，都具有一定的制度成本與交易成本。近年來(lái)，隨著科學(xué)技術(shù)的日益發(fā)展，解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題需要的成本在不斷的降低。這也是社會(huì)進(jìn)步的表現(xiàn)。信息不對(duì)稱(chēng)發(fā)生的情況中，總是分為處于優(yōu)勢(shì)的一方與處在劣勢(shì)的一方。這些成本不光要包括占優(yōu)勢(shì)一方向占劣勢(shì)一方發(fā)送某種信號(hào)的成本、占劣勢(shì)一方分析信號(hào)的成本，還包括一些社會(huì)成本。

(二)遵循比例協(xié)調(diào)分配原則

不管是立法還是遵守法律規(guī)范都要遵循一個(gè)比例協(xié)調(diào)的分配原則。這樣才不會(huì)產(chǎn)生一些成本大于利益的產(chǎn)生的行為。信息的不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題一定要堅(jiān)持一個(gè)合適度，將成本降到最低，可能產(chǎn)生的傷害降到最小。

(三)最優(yōu)組合原則

摘要：在現(xiàn)實(shí)稅收中，稅收博弈雙方不可能快捷、無(wú)成本地獲取信息，信息的方和需求方擁有的信息量是不對(duì)稱(chēng)的，信息的方總會(huì)有意無(wú)意地隱瞞或省略一些對(duì)自己不利的信息，信息的需求方在獲取和證實(shí)這些信息時(shí)是要花費(fèi)成本的。因此，正確認(rèn)識(shí)信息不對(duì)稱(chēng)，分析我國(guó)當(dāng)前稅收征管中的信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)稅收流失的危害具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：稅收征管；信息不對(duì)稱(chēng)；稅收流失

稅收是國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源，是調(diào)控經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策的重要工具。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，國(guó)家征稅構(gòu)成了對(duì)納稅人經(jīng)濟(jì)利益的侵犯，因此偷逃稅款是納稅人本質(zhì)的、天然的心理動(dòng)機(jī)。據(jù)資料顯示，2004年度我國(guó)稅收流失的絕對(duì)額在4000億元左右，2005年我國(guó)總體流失在3200億元至4300億元之間，約占應(yīng)納稅款的30％以上。信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)我國(guó)稅收征管造成了嚴(yán)重的不利影響。從這個(gè)意義上看，任何完美的稅制都無(wú)法絕對(duì)避免稅收流失的發(fā)生，一些對(duì)治理信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失各項(xiàng)舉措的研究和探索也僅僅是立足于把稅收流失的規(guī)模控制在某一合理的范圍之內(nèi)，盡管合理的稅收流失規(guī)模范圍究竟應(yīng)為多少，目前在理論界尚無(wú)定論，但據(jù)有關(guān)資料顯示，我國(guó)的稅收流失規(guī)模無(wú)疑已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了這一合理范圍。

一、對(duì)資源配置的危害

信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失對(duì)資源配置的危害，是指信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失現(xiàn)象對(duì)經(jīng)濟(jì)體系中生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的各種資源流動(dòng)和組合的危害。從微觀的角度來(lái)看，信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失對(duì)于納稅人而言，更確切地說(shuō)是國(guó)家向偷逃稅的納稅人所支付的“財(cái)政補(bǔ)貼”。這種“財(cái)政補(bǔ)貼”的存在，使同類(lèi)企業(yè)或同類(lèi)產(chǎn)品的稅收成本不同，從而引起市場(chǎng)失真，錯(cuò)誤引導(dǎo)社會(huì)資源配置。同時(shí)，還會(huì)破壞優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。迫使那些守法納稅的經(jīng)營(yíng)看要么轉(zhuǎn)而改行，要么被擠出市場(chǎng)，這就是信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失市場(chǎng)效應(yīng)。從稅收與商品的價(jià)格關(guān)系看，由于稅收是商品價(jià)格的組成部分，因此，如果某些商品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在著信息不對(duì)稱(chēng)條件下的稅收流失，就會(huì)使這些商品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中與依法納稅的同類(lèi)商品相比具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，能夠以更低的價(jià)格進(jìn)行銷(xiāo)售或者在同樣價(jià)格條件下賺取更多利潤(rùn)，從而使得對(duì)該商品的需求擴(kuò)大，或者吸引更多的資源投人到該商品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中來(lái)。

另外，信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失對(duì)資源配置的危害還表現(xiàn)在它會(huì)造成社會(huì)資源的浪費(fèi)和虛耗。納稅人為了利用各種信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失漏洞，花費(fèi)大量精力和時(shí)間來(lái)研究各種偷逃避稅方案，有的還花費(fèi)大量錢(qián)財(cái)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)，或?qū)ψ约旱纳a(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方式進(jìn)行無(wú)謂的調(diào)整。而作為征稅人的稅務(wù)部門(mén)，為了防止信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失的發(fā)生，減少偷逃稅，不得不額外增加各種軟硬件設(shè)施，增加更多的稅收征管人員和稽核人員，導(dǎo)致稅收征管成本增加。最后，信息不對(duì)稱(chēng)條件下對(duì)稅收流失還會(huì)造成各種財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)信息的扭曲，從而危害人們的經(jīng)濟(jì)決策和投資決策，而決策的失誤往往是資源配置中最大的失誤。二、對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控功能的危害