摘要：監(jiān)管影響分析制度，意在幫助政府評估監(jiān)管產(chǎn)生的影響，從而提高監(jiān)管質(zhì)量。監(jiān)管影響分析制度建立與完善，為各國政府進(jìn)行監(jiān)管改革提供了基礎(chǔ)。截至2008年，OECD所有成員國家都已建立并貫徹了監(jiān)管影響分析。OECD的國際經(jīng)驗(yàn)，對于中國立法評估具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。我們應(yīng)該在充分學(xué)習(xí)與借鑒基礎(chǔ)上，建立一套符合中國實(shí)際國情的立法評估制度。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管影響分析；成本收益分析；立法評估

一、監(jiān)管影響分析的內(nèi)容與發(fā)展

（一）基本內(nèi)容

政府主要依靠各種各樣的監(jiān)管法規(guī)來實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)，因此，這些監(jiān)管法規(guī)成為了政策工具的主要部分，必然會對社會不同群體產(chǎn)生不同影響。其中，有些影響是可以直接觀察到的，但是，也有很多影響是“隱藏的”，不易在短期內(nèi)察覺的，或者至少是在考慮監(jiān)管法規(guī)時(shí)很難被識別出的。監(jiān)管影響分析運(yùn)用具有一致性的分析方法（如成本收益分析），系統(tǒng)地識別和評估新的監(jiān)管提案或現(xiàn)存的監(jiān)管制度，對社會造成的潛在成本、收益和影響，可以幫助監(jiān)管者認(rèn)識會受影響的群體以及影響的程度。

監(jiān)管影響分析是一個(gè)比較的過程，主要體現(xiàn)在對各種可供選擇監(jiān)管方案的比較之中，（當(dāng)然，這些可比較的方案必須是可測量的，而且需要基于同一種評估方法），通過比較，監(jiān)管影響分析可以為監(jiān)管者提供有關(guān)各種選擇的成本收益信息，以便他們最終選擇最為有效率和有效果的方案。此外，監(jiān)管影響分析中涵蓋公眾咨詢過程，可以為公眾的廣泛參與提供渠道與保障，通過廣泛的征求意見，獲得更好的信息，以便為分析提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

本文作者：彭章曉1,2江敏1吳昊1何琳1楊李1作者單位：1.上海海洋大學(xué)水產(chǎn)與生命學(xué)院2.上海交通大學(xué)藥學(xué)院

伊維菌素(Ivermectin，IVM)為阿維菌素的衍生物，是由鏈霉菌產(chǎn)生的一種大環(huán)內(nèi)酯類物質(zhì)，具有用量小、效果好、安全性高等特點(diǎn)，在農(nóng)牧業(yè)中常作為抗寄生蟲劑和殺蜻劑使用。隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模和密度的不斷擴(kuò)大，一些寄生蟲病如鲺病、車輪蟲病、指環(huán)蟲病和異尖線蟲病等給水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)造成的損失與日劇增，甚至可能危害人類健康［1］。作為一種新型、高效的魚類抗寄生蟲藥劑伊維菌素在國外水產(chǎn)養(yǎng)殖中已有一定范圍的使用。歐洲許多國家如蘇格蘭、愛爾蘭等將其添加到飼料中，用于鮭魚和海鯛養(yǎng)殖中的海虱防治［2－3］。我國主要將其應(yīng)用于淡水魚養(yǎng)殖中的斜管蟲、車輪蟲病防治［4－5］。目前，有幾篇文獻(xiàn)報(bào)道了IVM對哺乳動(dòng)物的毒性作用，如Lankas等［6］實(shí)驗(yàn)表明IVM不具遺傳毒性和潛在致癌性;Abeer等［7］實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，當(dāng)與P－糖蛋白抑制劑聯(lián)合使用時(shí)，IVM會影響雄鼠的生殖系統(tǒng);Muhamad等［8］研究發(fā)現(xiàn)，IVM還會一定程度上影響動(dòng)物的免疫力。IVM現(xiàn)在作為漁藥使用范圍越來越廣泛，因此除了要關(guān)注它的環(huán)境毒性外，研究它對養(yǎng)殖魚自身的毒性作用也是很有必要的，硬骨魚類的血腦屏障發(fā)育不完善，因此IVM較易到達(dá)魚的頭部，但目前關(guān)于IVM在魚體內(nèi)的毒理學(xué)方面研究甚少。魚類的血液指標(biāo)與許多因素有關(guān)，如機(jī)體的年齡、營養(yǎng)代謝狀況、健康狀況等。當(dāng)魚體受到外界因子的影響而發(fā)生生理或病理變化時(shí)，必定會在血液指標(biāo)中反映出來，因此血液指標(biāo)常被用來評價(jià)魚類的營養(yǎng)、健康狀況及對環(huán)境的適應(yīng)性，是重要的生理、病理和毒理學(xué)指標(biāo)［9］。本實(shí)驗(yàn)以不同給藥劑量研究了IVM對鯽(Carassiusauratus)血液成分的影響，以期評價(jià)IVM對鯽的毒性效應(yīng)，為IVM的科學(xué)使用和管理提供一定的依據(jù)。

1材料與方法

1.1實(shí)驗(yàn)動(dòng)物

鯽購自上海果園集貿(mào)市場，健康無傷病，平均體重(250±20)g。實(shí)驗(yàn)前在循環(huán)水養(yǎng)殖箱(250cm×150cm×70cm)中暫養(yǎng)30d，水溫控制在(25±1)℃，增氧機(jī)充氧，投喂全價(jià)魚飼料(浙江恒興飼料有限公司)，暫養(yǎng)期間死亡率低于5%。

1.2儀器與試劑

摘要：隨著我國居民消費(fèi)水平的不斷提高及智能手機(jī)的快速普及，我國網(wǎng)絡(luò)營銷取得了快速發(fā)展。為更好的了解我國網(wǎng)絡(luò)營銷發(fā)展，本文對近十年我國網(wǎng)購交易規(guī)模及其相關(guān)影響因素進(jìn)行回歸分析，結(jié)論顯示：我國網(wǎng)購交易規(guī)模與手機(jī)網(wǎng)民、GDP及居民消費(fèi)水平高度相關(guān)，其中居民消費(fèi)水平對我國網(wǎng)購規(guī)模預(yù)測具有較強(qiáng)參考意義。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)購；影響因素；實(shí)證研究

一、我國網(wǎng)購規(guī)模及其影響因素

2007年我國網(wǎng)購規(guī)模為0.056億元，2016這一數(shù)字已增長至4.969億元，十年增幅高達(dá)8773%。因此，對網(wǎng)購規(guī)模影響因素的研究有助于更好的了解我國網(wǎng)絡(luò)營銷發(fā)展。通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告查詢及專家訪談，本文提出了我國網(wǎng)購規(guī)模的一些影響因素，具體如表-1所示：Y為網(wǎng)購規(guī)模(萬億元)；X1為網(wǎng)民規(guī)模(億人)；X2為互聯(lián)網(wǎng)普及率；X3為手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模(億人)；X4為移動(dòng)電話普及率(部/百人)；X5為GDP(萬億元)；X6為居民消費(fèi)水平(萬元)。

二、數(shù)據(jù)分析

1.信度及效度分析。本研究中八個(gè)變量的克朗巴哈α系數(shù)為0.734，其標(biāo)準(zhǔn)化后的α系數(shù)為0.994，說明量表信度較好；效度分析所得KMO值為0.757，說明效度較好，可以進(jìn)行相關(guān)及回歸分析。2.相關(guān)分析。由表-2可知我國網(wǎng)購規(guī)模與手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模、GDP及居民消費(fèi)水平的相關(guān)系數(shù)分別為0.927、0.940、0.958，高于網(wǎng)民規(guī)模、互聯(lián)網(wǎng)普及率及移動(dòng)電話普及率三項(xiàng)影響因素。3.回歸分析。由表-3可知，t統(tǒng)計(jì)量對應(yīng)的相伴概率均在0.05以下顯著的為模型1。因此，本文所建回歸方程如下。

摘要：本文在分析中國畜產(chǎn)品貿(mào)易現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，運(yùn)用全球貿(mào)易分析模型（GTAP）研究區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RCEP）的建立對中國畜產(chǎn)品進(jìn)出口產(chǎn)生的影響，并提出相應(yīng)的政策建議。研究表明：近年來中國畜產(chǎn)品貿(mào)易保持了較快的增長速度、貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化，貿(mào)易逆差問題日益嚴(yán)重；區(qū)域全面伙伴關(guān)系的達(dá)成會進(jìn)一步加重中國畜產(chǎn)品貿(mào)易逆差，并將對中國部分畜產(chǎn)品貿(mào)易產(chǎn)生較大影響，因此不同畜產(chǎn)品的貿(mào)易自由化政策應(yīng)有所區(qū)別。為應(yīng)對羊毛和奶產(chǎn)品等畜產(chǎn)品進(jìn)口沖擊，可以考慮設(shè)置敏感產(chǎn)品目錄或者非關(guān)稅壁壘等方式，保護(hù)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：RCEP；中國；畜產(chǎn)品貿(mào)易；影響

RCEP即區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RegionalCom-prehensiveEconomicPartnership，RCEP），是東盟10國邀請中國、日本、韓國、印度、澳大利亞和新西蘭共同參加的自由貿(mào)易協(xié)定，目標(biāo)是在目前東盟與上述6國建立的5個(gè)自由貿(mào)易協(xié)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步削減壁壘，擴(kuò)大貨物和服務(wù)貿(mào)易，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)投資及其他經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作，建設(shè)成多領(lǐng)域、高質(zhì)量和互惠的自由貿(mào)易區(qū)。作為成員國的澳大利亞、新西蘭、印度和中國，都是畜牧業(yè)生產(chǎn)大國，RCEP的建立將極大促進(jìn)區(qū)域內(nèi)畜產(chǎn)品貿(mào)易自由化，這將會導(dǎo)致中國畜產(chǎn)品出口競爭加劇，也會帶來畜產(chǎn)品進(jìn)口的增加。近年來中國畜產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模不斷擴(kuò)大，無論是增速還是進(jìn)口總量，均遠(yuǎn)超畜產(chǎn)品出口，由此畜產(chǎn)品貿(mào)易逆差問題日益嚴(yán)重。RCEP協(xié)議一旦達(dá)成，將對中國畜產(chǎn)品貿(mào)易逆差產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。就現(xiàn)有研究來看，多局限于單一自貿(mào)區(qū)對單個(gè)畜產(chǎn)品貿(mào)易的影響，且對RCEP的研究以定性描述和定量的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析居多[1-4]，關(guān)于RCEP對中國畜產(chǎn)品貿(mào)易影響的研究缺乏。在RCEP談判不斷取得進(jìn)展的情況下，有必要全面總結(jié)中國畜產(chǎn)品貿(mào)易的現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上，定量分析RCEP的建立對中國主要畜產(chǎn)品貿(mào)易帶來的影響。

1研究方法

RCEP的概念最早在2011年2月東盟經(jīng)濟(jì)部長會議上提出，2012年東盟與中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭和印度等國領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布開始RCEP談判，標(biāo)志著RCEP建設(shè)正式啟動(dòng)。2013年5月在文萊開始了第1輪RCEP談判，從2014年4月第4輪談判到2016年8月第14輪談判，各方圍繞RCEP的貨物、服務(wù)、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、競爭、經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作等一系列議題展開磋商，深入談?wù)摿素浳铩⒎?wù)和技術(shù)的市場準(zhǔn)入問題，并取得了一定進(jìn)展。2016年10月RCEP第15輪談判在中國舉行，各方完成了經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作章節(jié)內(nèi)容的磋商，這是RCEP完成的第1個(gè)章節(jié)談判。2016年12月第16輪談判在印度尼西亞結(jié)束，與會16國代表就中小企業(yè)章節(jié)達(dá)成一致，并在競爭政策章節(jié)談判取得了較大進(jìn)展。鑒于RCEP由16個(gè)成員國構(gòu)成，中國畜產(chǎn)品貿(mào)易不僅涉及了畜產(chǎn)品自身多個(gè)種類，還與畜產(chǎn)品相關(guān)的其他農(nóng)產(chǎn)品及工業(yè)產(chǎn)品密切相關(guān)，局部均2002年的28.51億美元迅速攀升到2011年的64.16億美元，增長了125%；近幾年來，畜產(chǎn)品出口仍保持較高的增速，但是受到全球貿(mào)易增速放緩的影響，2015年畜產(chǎn)品出口了62.71億美元，與2014年相比減少了13.7%。2.1.

2畜產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模

1資料與方法

1.1臨床資料：本次選取的71例研究對象均為我院2015年1月至2016年6月收治的行計(jì)劃生育患者，根據(jù)入院順序進(jìn)行編號并利用隨機(jī)數(shù)表法分組，現(xiàn)將資料整理如下：對照組患者年齡23~38歲，平均年齡（30.2±3.5）歲；手術(shù)類型：節(jié)育環(huán)置入術(shù)16例，人工流產(chǎn)術(shù)19例。觀察組患者年齡22~38歲，平均年齡（30.7±3.7）歲；手術(shù)類型：節(jié)育環(huán)置入術(shù)17例，人工流產(chǎn)術(shù)19例。所有患者均簽署知情同意書，排除手術(shù)禁忌證、血液系統(tǒng)疾病、認(rèn)知功能障礙等患者。在性別、年齡、手術(shù)類型等資料方面，兩組數(shù)據(jù)對比差異不顯著（P＞0.05），具有可比性。1.2方法：兩組患者術(shù)前均予以血常規(guī)、心電圖等檢查，根據(jù)檢查結(jié)果排除不符合手術(shù)標(biāo)準(zhǔn)患者。對照組患者予以常規(guī)手術(shù)治療，觀察組患者則于超聲引導(dǎo)下手術(shù)，具體步驟如下：1.2.1人工流產(chǎn)術(shù)：術(shù)前采用B超對患者孕周以及妊娠具體情況進(jìn)行探查，在靜脈復(fù)合麻醉后在超聲引導(dǎo)下將窺陰器緩慢置入陰道穹隆位置，了解宮腔形態(tài)、子宮大小、妊娠囊著床位置后根據(jù)超聲檢查結(jié)果將妊娠囊吸出，然后將蛻膜組織吸出，當(dāng)B超顯示子宮內(nèi)膜線清晰后停止操作，并將窺陰器退出。1.2.2節(jié)育環(huán)置入術(shù)：在超聲引導(dǎo)下，將窺陰器緩慢置入陰道后穹隆位置，采用鉗夾固定宮頸，對子宮深度進(jìn)行測量，根據(jù)測量結(jié)果將節(jié)育環(huán)套管送至宮腔，緩慢推進(jìn)手柄后促使環(huán)頂端線結(jié)進(jìn)入至子宮底基層10mm位置，釋放尾絲后退出置管和套管，然后對節(jié)育環(huán)的穩(wěn)定程度進(jìn)行檢查，如果無任何異?？稍趯m頸外口5mm處將尾絲剪短，手術(shù)結(jié)束后將窺陰器退出。1.3觀察指標(biāo)：①觀察對比兩組患者臨床相關(guān)指標(biāo)，包括手術(shù)時(shí)間、術(shù)中出血量。②統(tǒng)計(jì)兩組患者節(jié)育環(huán)脫落、陰道流血、流產(chǎn)不全、宮腔粘連等并發(fā)癥發(fā)生概率。③采用VAS（疼痛視覺評分法）對患者的疼痛程度進(jìn)行評價(jià)，總分10分，得分越高表示疼痛越嚴(yán)重。1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法：根據(jù)SSPS19.0統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件對收集到的資料分析處理，計(jì)量資料采用t檢驗(yàn)，以（x-±s）表示，計(jì)數(shù)資料（%、n）采用χ2檢驗(yàn)。P＜0.05表明差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。

2結(jié)果

2.1兩組臨床相關(guān)指標(biāo)對比：觀察組節(jié)育環(huán)置入術(shù)患者手術(shù)時(shí)間、術(shù)中出血量分別為（8.7±2.2）min、（5.5±1.1）mL，對照組分別為（8.4±2.0）min、（7.0±2.5）mL。對照組人工流產(chǎn)術(shù)患者手術(shù)時(shí)間、術(shù)中出血量分別為（6.7±2.3）min、（63.7±12.8）mL；觀察組分別為（6.3±2.1）min、（44.5±11.1）mL。兩組患者手術(shù)時(shí)間對比無明顯差異（t值分別為0.427、0.576；P＞0.05），但是觀察組術(shù)中出血量明顯低于對照組，結(jié)果具有顯著性差異（t值分別為6.741、7.832，P＜0.05）。2.2兩組并發(fā)癥發(fā)生情況對比：對照組并發(fā)癥發(fā)生率40.0%（14/35），其中節(jié)育環(huán)脫落2例、子宮穿孔1例、陰道出血3例、宮腔粘連2例、流產(chǎn)不全4例、人工流產(chǎn)綜合征2例。觀察組患者36例，術(shù)后發(fā)生宮腔粘連2例（5.6%），陰道出血、人工流產(chǎn)綜合征各1例（各占2.8%），并發(fā)癥發(fā)生率11.1%。觀察組并發(fā)癥發(fā)生率明顯低于對照組，結(jié)果具有顯著性差異（χ2=7.854，P＜0.05）。2.3VAS評分對比：觀察組VAS評分為（4.1±0.5）分，明顯低于對照組（5.2±0.6）分，結(jié)果具有顯著性差異（t=6.051，P＜0.05）。

3討論

計(jì)劃生育是國家控制人口數(shù)量、提高人口素質(zhì)的重要舉措，在該政策的號召下，婦科計(jì)劃生育手術(shù)在臨床實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用[2]。人工流產(chǎn)術(shù)、清宮術(shù)是常見的計(jì)劃生育術(shù)式，以往臨床醫(yī)師多憑借感覺以及經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行操作，雖然術(shù)式簡單，但是如果患者存在“子宮過度屈曲、子宮畸形、合并子宮腺肌癥”等特殊情況，就會導(dǎo)致簡單的手術(shù)變得錯(cuò)綜復(fù)雜，造成手術(shù)失敗或者增加子宮穿孔、盆腔粘連等并發(fā)癥發(fā)生概率[3-4]。介入超聲并在實(shí)時(shí)引導(dǎo)下進(jìn)行操作，能夠幫助醫(yī)師對患者病灶的位置、形態(tài)等具體情況進(jìn)行探查，有助于器械直接到達(dá)病灶問題，并且通過轉(zhuǎn)動(dòng)超聲探頭可觀察器械與病灶之間的空間，對操作角度以及深度進(jìn)行調(diào)整，清除病灶更加徹底。節(jié)育環(huán)置入術(shù)是當(dāng)前育齡婦女避孕的重要手段，使用率較高，但是在常規(guī)操作中，可能會受到子宮畸形、肌瘤等因素的影響，導(dǎo)致放環(huán)位置出現(xiàn)偏差；操作中由于存在盲目性，器械會反復(fù)在宮腔內(nèi)鉤拉、夾取以致引發(fā)子宮肌層損傷，甚至可能由于動(dòng)作猛烈造成節(jié)育環(huán)斷裂[5]。且患者絕經(jīng)后，生殖器官萎縮以致節(jié)育環(huán)發(fā)生移位，甚至與宮腔粘連、尾絲消失，造成取環(huán)難度明顯增加[6]。在超聲實(shí)時(shí)引導(dǎo)下行手術(shù)操作，可避免盲目性，因此對子宮造成的創(chuàng)傷將會明顯降低。

提要：負(fù)債融資作為公司的主要融資方式之一，它在為企業(yè)提供資金來源的同時(shí)，一方面負(fù)債融資產(chǎn)生了成本問題；另一方面負(fù)債融資也具有公司治理效應(yīng)。對這一領(lǐng)域的研究對我們理解和認(rèn)識上市公司在不同資本結(jié)構(gòu)下的投資行為，完善公司治理和加強(qiáng)公司監(jiān)管，具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。本文主要回顧了國內(nèi)外學(xué)者對負(fù)債融資對企業(yè)投資行為影響研究的發(fā)展、成果及未來趨勢。

關(guān)鍵詞：負(fù)債融資、投資行為、模型

眾所周知，凱恩斯主義與新古典理論的投資理論是西方投資理論發(fā)展走向成熟的重要奠定時(shí)期，但是對于哪一種因素最能影響企業(yè)的投資行為卻存在著實(shí)質(zhì)性的爭論。問題的焦點(diǎn)在于投資與金融因素的聯(lián)系問題上。新古典主義認(rèn)為投資是一個(gè)純粹的“實(shí)際問題”，從長期看只與技術(shù)偏好、產(chǎn)出有關(guān)。尤其是1958年Modigliani和Miller以完善的資本市場假設(shè)為前提，提出了企業(yè)投資與資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)格無關(guān)的命題，而且認(rèn)為企業(yè)的最佳投資是由經(jīng)濟(jì)中的偏好和技術(shù)決定的。后來新古典理論者對此作了大量的實(shí)證分析，他們以J•喬根森新古典投資模型為基礎(chǔ)，加入了一些新的變量進(jìn)行修正，多種模型估計(jì)結(jié)果顯示：在資本市場的信息不對稱情況下，在新古典模型中加入金融變量（如現(xiàn)金流量、利息費(fèi)用等）可以有力地增強(qiáng)對投資模型的解釋能力。而凱恩斯主義則拋開以資本生產(chǎn)率的技術(shù)條件為微觀基礎(chǔ)的分析框架，強(qiáng)調(diào)不確定性、資本結(jié)構(gòu)等金融因素是影響投資的關(guān)鍵因素。他們認(rèn)為投資波動(dòng)是由金融因素造成的，而且金融和貨幣條件影響企業(yè)的實(shí)際資本支出。從宏觀上看，西方投資理論，無論是凱恩斯主義還是新古典主義都是贊同或逐步認(rèn)識到了金融因素在投資決策中的重要作用。投資與融資已成為現(xiàn)代企業(yè)資金運(yùn)作中不可分割的兩個(gè)方面,經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家和財(cái)務(wù)學(xué)家一直對企業(yè)投資與融資的關(guān)系非常感興趣。而負(fù)債融資無疑是企業(yè)極其重要的一種融資方式，它對企業(yè)投資行為的影響更是許多學(xué)者研究的熱點(diǎn)。

根據(jù)目前國內(nèi)外學(xué)者的研究，關(guān)于負(fù)債融資對企業(yè)投資行為的影響研究總體上可以歸納為理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)方面。理論分析又可以分為以下兩方面：其一是負(fù)債融資引起股東—債權(quán)人利益沖突對企業(yè)投資行為的影響；其二是負(fù)債融資對股東—經(jīng)理人利益沖突的相機(jī)治理作用對企業(yè)投資行為的影響。而實(shí)證分析主要集中在研究負(fù)債融資與企業(yè)投資規(guī)模之間的關(guān)系上。

負(fù)債融資引起股東—債權(quán)人利益沖突對企業(yè)投資行為的影響

1972年，F(xiàn)ama和Miller最早把股東與債權(quán)人之間的沖突引入到了公司資本結(jié)構(gòu)的研究中，他們指出，當(dāng)公司存在風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債的時(shí)候，能夠使公司價(jià)值最大化的經(jīng)營決策并不一定能夠同時(shí)使股東和債權(quán)人的利益達(dá)到最大。在成本理論中，明確提出了股東與債權(quán)人利益的沖突對投資行為存在兩大影響：過度投資(over-investment)和投資不足(under-investment)。Myers(1977)分析了負(fù)債對成長型企業(yè)的影響，提出了負(fù)債“懸掛”(debtoverhang)作用假說。就像二人擁有企業(yè)的特性資本一樣，股東控制下的管理人員擁有企業(yè)未來的投資機(jī)會，這好比是買方期權(quán)。這些投資機(jī)會通常在決定企業(yè)市場價(jià)值方面是重要的。如果企業(yè)未來的投資收益大部分流向己有的債權(quán)人手里，以至于股東不能獲得足夠的利益，股東可能不會投資。企業(yè)擁有的投資機(jī)會越大，股東和債權(quán)人沖突的可能性越大，結(jié)果是造成“投資不足”。Myers指出，企業(yè)可以通過以下幾個(gè)辦法減少股東和債權(quán)人的這個(gè)沖突問題:企業(yè)可以擁有較少的負(fù)債；或者在債務(wù)契約里加進(jìn)限制性條款；或者擁有更多的短期負(fù)債。

2003年初非典型性肺炎SARS(SevereAcuteRespiratorySyndrome)在最初在廣東境內(nèi)流行，SARS屬于不可抗力因素，其蔓延，給許多行業(yè)帶來了重創(chuàng)。深圳市作為口岸城市，連接大陸與香港，是新興的現(xiàn)代化城市。電子業(yè)、制藥產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)作為深圳的支柱產(chǎn)業(yè)，頻繁的商旅活動(dòng)帶動(dòng)了深圳酒店業(yè)的快速發(fā)展，知名連鎖酒店林立，高星級酒店（四星、五星）收入占深圳酒店業(yè)總體收入的70%以上，代表了行業(yè)的總體水平，引領(lǐng)了深圳酒店業(yè)發(fā)展。商務(wù)散客作為深圳酒店業(yè)的主要客源，商務(wù)型酒店在深圳所占比例高達(dá)85%以上，商務(wù)型酒店占高星級酒店的約90%，深圳南山區(qū)高星級酒店100%為商務(wù)型酒店。研究SARS對深圳南山區(qū)高星級商務(wù)酒店的影響，對研究SARS對深圳市酒店業(yè)的影響具有重要的代表意義。

1.SARS對酒店業(yè)影響綜述

SARS（SevereAcuteRespiratorySyndrome，嚴(yán)重急性呼吸道癥候群）在廣東乃至中國蔓延，對我國的出入境旅游、國內(nèi)旅游、酒店、餐飲、娛樂、服務(wù)等造成了重要的影響。SARS對我國旅游業(yè)造成嚴(yán)重影響已是不爭的事實(shí)，非典疫情對旅游的影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是旅游人數(shù)的下降；二是旅游人均支出和總支出的下降；三是旅游總支出下降的引致影響；四是沒有實(shí)現(xiàn)的本應(yīng)實(shí)現(xiàn)的增長。據(jù)國研網(wǎng)預(yù)計(jì)，2003年國內(nèi)旅游業(yè)的直接損失就高達(dá)1400億元，再加上其對經(jīng)濟(jì)的間接影響，總額為2100億元。吳必虎等呼吁關(guān)注旅游業(yè)經(jīng)受SARS后對國民經(jīng)濟(jì)所帶來的影響，估計(jì)SARS對我國2003年GDP損害超過11%。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2004年2月26日公布《2003年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，旅游業(yè)受非典疫情影響較大。全年入境人數(shù)9166萬人次，比上年下降6.4%；全年國內(nèi)出境人數(shù)達(dá)2022萬人次，增長21.8%；國內(nèi)旅游人數(shù)達(dá)8.7億人次，下降0.9%；旅游總收入3442億元，同比下降11.2%。旅游業(yè)在2003年3月至6月中旬，從往年的高潮期一下跌入淡季，有人偃旗息鼓，有人摩拳擦掌，大練“內(nèi)功”。

旅游業(yè)在受到SARS沖擊期間，從管理部門到研究學(xué)者到社會各界，都對旅游業(yè)的前景憂心忡忡，對酒店業(yè)的發(fā)展更是持悲觀的態(tài)度，我國大陸、香港、臺灣的酒店板塊的股票下跌嚴(yán)重。在疫情的拖拽下，旅游業(yè)經(jīng)歷了預(yù)兆期、疲軟期、休眠期等三個(gè)生死有關(guān)的階段，2003年5月份全國旅游業(yè)更是基本停滯，酒店業(yè)、旅行社業(yè)都處于歇業(yè)半歇業(yè)狀態(tài)。

SARS疫情的肆虐以及其所造成的快速而嚴(yán)重的影響，受到了最廣泛的關(guān)注，學(xué)者、評論員、行業(yè)人員等都通過各種渠道對SARS所帶來的影響進(jìn)行了短效的研究，發(fā)表了各自的看法與預(yù)測。然而，與SARS期間鋪天蓋地的傳媒報(bào)導(dǎo)、評論文章等形成對比的是，SARS過后，各界似乎形成有一種默契，對SARS的長效研究、后SARS的追蹤等相對乏力，對SARS的討論也迅速地偃旗息鼓。

本文通過采集2003年3月至2004年2月對深圳南山區(qū)高星級商務(wù)酒店的入住率、餐飲收入、酒店收入等數(shù)據(jù)，了解SARS從爆發(fā)到流行到結(jié)束，行業(yè)所受到的影響曲線，以及影響突出表現(xiàn)在哪些方面；同時(shí)通過深度訪談，了解酒店在應(yīng)對SARS所采取的措施，業(yè)內(nèi)人士對SARS中遠(yuǎn)期影響判斷，以及SARS過后酒店所采取的市場策略及市場補(bǔ)救措施等。

摘要：產(chǎn)能過剩是嚴(yán)重影響我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的因素之一。綜述對產(chǎn)能過剩的定義、成因、內(nèi)在機(jī)制等進(jìn)行闡述，并在此基礎(chǔ)上從金融抑制理論入手，分析信貸錯(cuò)配是如何通過引起企業(yè)過度投資而加劇產(chǎn)能過剩的。分析信貸錯(cuò)配的根本原因，進(jìn)一步深入分析信貸錯(cuò)配對產(chǎn)能過剩的影響：信貸錯(cuò)配在一定程度上加強(qiáng)了企業(yè)過度投資水平從而加劇了產(chǎn)能過剩。建議政府減少對信貸資源配置的干預(yù)。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)能過剩；金融抑制；信貸錯(cuò)配；過度投資

近年來，產(chǎn)能過剩抑制著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得企業(yè)行為扭曲，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、抑制產(chǎn)業(yè)升級。我國對產(chǎn)能過剩采取了一系列措施，但并未達(dá)到預(yù)期效果。在我國2014—2016這三年的政府報(bào)告中，化解產(chǎn)能過剩也被多次提及。通過對以往的梳理發(fā)現(xiàn)，對于造成產(chǎn)能過剩的原因認(rèn)同并不一致，雖說大多數(shù)學(xué)者是贊同產(chǎn)能過剩是由于體制性方面的原因引起的，但對于產(chǎn)能過剩體制性原因的研究主要是從政府不恰當(dāng)干預(yù)和財(cái)政分權(quán)制度缺陷出發(fā)，并未對現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體制缺陷進(jìn)行深入研究，也缺乏了將我國現(xiàn)存的金融抑制與產(chǎn)能過剩有機(jī)結(jié)合起來研究的文獻(xiàn)?，F(xiàn)有的文獻(xiàn)對于金融資源配置效率低這個(gè)問題也未深入研究，導(dǎo)致對影響產(chǎn)能過剩因素的分析不夠徹底，在進(jìn)行政策建議的時(shí)候也往往忽略了金融資源配置方面等因素。因此，有必要對造成產(chǎn)能過剩的原因進(jìn)行深入研究，為解決產(chǎn)能過剩提供合理的建議。

一、對產(chǎn)能過剩與信貸錯(cuò)配的認(rèn)識

1、對產(chǎn)能過剩的認(rèn)識。關(guān)于產(chǎn)能過剩問題，國外主流理論基本上認(rèn)為這是市場經(jīng)濟(jì)的一種自然現(xiàn)象，這是一個(gè)偽問題。具體而言，過剩產(chǎn)能要么被視為企業(yè)策略性投資行為的結(jié)果；要么被視為企業(yè)為應(yīng)對市場需求的不確定性而須保持的合理閑置產(chǎn)能。在此邏輯下，產(chǎn)能過剩現(xiàn)象既不需要政府干預(yù)而且政府也難以有效干預(yù)。產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)性、持續(xù)性與復(fù)雜性引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的全面關(guān)注，許多學(xué)者對產(chǎn)能過剩的成因機(jī)制進(jìn)行了探索。其中，具有代表性的觀點(diǎn)有：潮涌現(xiàn)象理論（林毅夫，2010）、“過度競爭”理論（何賢杰、朱紅軍、陳信元，2008；江飛濤、耿強(qiáng)、呂大國，2012）、政府補(bǔ)貼性競爭理論（白俊、連立帥，2012；）、政府干預(yù)失敗理論（盧峰、姚洋，2004；韓國高，高鐵梅，2011）等。我們可以從產(chǎn)業(yè)組織方面來看待產(chǎn)能過剩，學(xué)者們對此進(jìn)行了不少的討論，其主要觀點(diǎn)還是認(rèn)為產(chǎn)能過剩是企業(yè)蜂擁而至的結(jié)果。具體的結(jié)論是按照下面幾類看法得出的：第一種看法是指出企業(yè)在發(fā)展過程中將產(chǎn)能過剩當(dāng)作競爭的一種計(jì)策（Benoit&Krishna，1987；arham&Ware，1993）。然而這種看法只能解釋寡頭企業(yè)和在所述行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位的企業(yè)產(chǎn)能過剩的成因，并不足以解釋那些投資多而分散的行業(yè)。第二種看法認(rèn)為產(chǎn)能過剩的形成是因?yàn)樯a(chǎn)商不能準(zhǔn)確地判斷消費(fèi)者的需求。假設(shè)生廠商不能準(zhǔn)確地判斷消費(fèi)者的需求，最終導(dǎo)致產(chǎn)需不對等，供大于求的后果（Paraskevopouloset.al.1991）。從“羊群效應(yīng)”來考慮（Banerjee，1992），也就是生廠商不能有效獲取外部信息，以至于對市場進(jìn)行了錯(cuò)誤的判斷，不能得出合理的生產(chǎn)計(jì)劃，導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩，而企業(yè)與企業(yè)之間盲目模仿進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能過剩。也可以從市場因素來看待這個(gè)問題，市場失靈引起了產(chǎn)能過剩?，F(xiàn)關(guān)于市場失靈的文獻(xiàn)主要從兩方面來說明不確定性，一方面是市場波動(dòng)引起的，另一方面是競爭導(dǎo)致的。而市場波動(dòng)又主要是由于市場價(jià)格和產(chǎn)品生產(chǎn)成本等發(fā)生變動(dòng)而引起的，就造成了企業(yè)收益的不確定性（Hartman，1972；Abel，1983；Pindyck，1988；Hassett＆Metcalf，1999；Bartet．a(chǎn)l，2003）。從需求側(cè)的角度來看，規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，廠商保有過剩產(chǎn)能可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，形成進(jìn)入壁壘，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利潤最大化（Dixit，1979；Schmalensee，1981；Wenders，1971），并且在需求并不缺乏的時(shí)候，廠商的自愿投資生產(chǎn)并沒有達(dá)到理論的產(chǎn)能，造成過剩產(chǎn)能并不是需求側(cè)的無效。當(dāng)然除此之外，體制問題也可能引起產(chǎn)能過剩。正是由于體制存在缺陷，才導(dǎo)致產(chǎn)能過剩這個(gè)問題周而復(fù)始。2、對信貸錯(cuò)配的認(rèn)識。根據(jù)Chacholiades對錯(cuò)配的定義，信貸資源錯(cuò)配可以理解為由于市場不完善而無法形成信貸資源最優(yōu)化配置的一種客觀現(xiàn)象。近年來，產(chǎn)能過剩行業(yè)的整體投資和自籌資金并沒有得到抑制，資金仍被轉(zhuǎn)移到了產(chǎn)能過剩行業(yè)。產(chǎn)生錯(cuò)配是由于政府干預(yù)，導(dǎo)致銀行大量貸款被投向產(chǎn)能過剩行業(yè)。商業(yè)銀行在產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸退出機(jī)制不完善，銀行信貸資源配置行為受到了產(chǎn)能過剩環(huán)境的影響（譚勁松，2012；魏開華，2013）。“兩高”行業(yè)、傳統(tǒng)加工制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)等三類產(chǎn)能過剩行業(yè)的銀行信貸投放沖動(dòng)加劇了相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)能過剩，而信貸投放背后的原因又各有不同?？凳厮桑?014）在“解決產(chǎn)能過剩問題與商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整及風(fēng)險(xiǎn)防范”研討會上指出，產(chǎn)能過剩行業(yè)在經(jīng)濟(jì)上行階段由于資本利潤率一般高于其他行業(yè)，從而其獲得資金包括銀行信貸的能力也較強(qiáng)。產(chǎn)能過剩隨著經(jīng)濟(jì)周期變化是不可避免的，這也導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)無法避免。產(chǎn)能過剩與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)交織存在互為因果，企業(yè)負(fù)債水平在產(chǎn)能過剩出現(xiàn)下行拐點(diǎn)之后的較長時(shí)期都難以下降，從而導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，最終成為產(chǎn)能過剩企業(yè)高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。

二、信貸錯(cuò)配對產(chǎn)能過剩的影響

［提要］本文利用陜西省西安市閻良區(qū)和渭南市蒲城縣微觀經(jīng)濟(jì)主體調(diào)查數(shù)據(jù)，運(yùn)用多分類Logistic模型識別主要導(dǎo)致社員信貸配給的因素。實(shí)證結(jié)果顯示：（1）在剔除缺乏有效需求的農(nóng)戶之后，有73.68%的農(nóng)戶遭受不同類型、程度的信貸配給。（2）影響社員遭受信貸配給程度和種類的因素存在一定的差異。需求缺乏型信貸配給的主要影響因素包括戶主文化程度、職業(yè)類型、家庭純收入和合作社參與情況；戶主文化程度、職業(yè)類型、家庭固定資產(chǎn)原值、金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員關(guān)系、合作社參與情況、合作社金融服務(wù)提供情況、購買保險(xiǎn)和到銀行網(wǎng)點(diǎn)距離對需求型信貸配給影響顯著；戶主文化程度、職業(yè)類型、家庭固定資產(chǎn)原值和合作社參與情況對供給型信貸配給影響顯著。

關(guān)鍵詞：信貸配給；農(nóng)戶融資；影響因素；多分類Logistic模型

一、引言

國內(nèi)相關(guān)研究表明，資金的穩(wěn)定持續(xù)供給對于農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展有重要意義，對于解決農(nóng)村地區(qū)貧困問題，突破農(nóng)民增收“瓶頸”有重要作用。然而，包括中國在內(nèi)的眾多發(fā)展中國家的農(nóng)村地區(qū)，由于農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)地位不高、缺乏擔(dān)保人和有效抵押物、自身金融素養(yǎng)有限等原因，農(nóng)戶普遍面臨著嚴(yán)重的信貸配給現(xiàn)象，顯著降低了農(nóng)村金融市場資源配置效率。近年來，對于農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)回歸本源、回歸農(nóng)村的呼聲越來越高。但根據(jù)Boucheretal.（2008）的研究表明，長期以來，金融機(jī)構(gòu)的資金配給制度通過影響農(nóng)戶的行為預(yù)期和行為決策，從農(nóng)戶自身角度限制了農(nóng)戶的融資有效需求。但若僅從供給側(cè)增加金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的數(shù)量難以實(shí)現(xiàn)緩解農(nóng)戶正規(guī)信貸配給程度的要求。鑒于此，本文以實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)為依據(jù)，探究農(nóng)戶遭受的信貸配給類型及其影響因素，從而對農(nóng)戶面臨的融資約束問題提出針對性建議，對未來進(jìn)一步深化農(nóng)村金融改革提供參考依據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧

農(nóng)業(yè)信貸配給是農(nóng)戶信貸需求滿足程度的逆向指標(biāo)。劉輝煌、吳偉（2015）研究發(fā)現(xiàn)，社會資本、風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)營規(guī)模對農(nóng)戶遭受信貸配給程度的影響非常突出。楊汝岱（2011）、趙健兵（2017）都指出，部分農(nóng)戶只愿意在親友之間進(jìn)行借貸，排斥正規(guī)的信貸市場，對正規(guī)信貸的認(rèn)知偏誤是其遭受信貸配給的重要原因。龍海明等（2012）通過測算我國1981～2009年信貸配給程度變化，得出利率是影響信貸配給的主要因素之一。而除了上述因素，保險(xiǎn)購買、地理因素、風(fēng)險(xiǎn)因素、戶主個(gè)人特征、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、價(jià)格彈性等，成為部分研究者分析的著力點(diǎn)。已有研究雖然豐富，但是對于農(nóng)戶合作社參與情況和合作社內(nèi)部金融服務(wù)對農(nóng)戶遭受信貸配給程度的影響研究較少。鑒于此，本文運(yùn)用多分類Logistic模型研究社員遭受信貸配給的傾向和影響因素，并提出通過提升農(nóng)村金融產(chǎn)品數(shù)量、提高合作社金融服務(wù)等方法緩解農(nóng)村地區(qū)信貸配給程度。

【摘要】傳統(tǒng)文化差異會影響兩國的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系，如何讓中哈傳統(tǒng)文化助力“一帶一路”建設(shè)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略提出后，中哈兩國的貿(mào)易發(fā)展迎來了新的機(jī)遇。但是數(shù)據(jù)顯示，兩國的貿(mào)易總額在倡議推行的前幾年卻開始下滑。分析兩國的貿(mào)易現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)2019年中哈貿(mào)易總額重新突破200億美元大關(guān)，增幅較大。此外，中哈傳統(tǒng)文化差異主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：語言差異和民族風(fēng)俗差異。據(jù)此，文章建議中哈兩國加強(qiáng)跨文化貿(mào)易人才的培養(yǎng)。

【關(guān)鍵詞】“一帶一路”，中哈，傳統(tǒng)文化

2013年，提出“一帶一路”倡議，為沿線國家?guī)砹诵碌馁Q(mào)易機(jī)遇。哈薩克斯坦位于“絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶的重要位置，不斷加深與中國的貿(mào)易合作關(guān)系，其更是成為中亞五國中唯一與中國建立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的國家。傳統(tǒng)文化是國家、民族的根基，對其有著深遠(yuǎn)的影響。語言文化差異，造成跨國貿(mào)易的溝通障礙；民族風(fēng)俗差異，影響著各自的貿(mào)易習(xí)慣。因此，在跨國貿(mào)易中，文化顯得尤為重要。通過分析“一帶一路”背景下中哈兩國的貿(mào)易現(xiàn)狀以及兩國的文化差異，并據(jù)此提出相關(guān)建議，具有較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

有關(guān)中哈貿(mào)易現(xiàn)狀問題，不少學(xué)者從不同角度進(jìn)行了分析。李佳（2016）[1]通過研究指出，“一帶一路”背景下的中哈貿(mào)易依然存在較多問題，并從三個(gè)方面論證了中哈經(jīng)貿(mào)合作的必要性。葉那爾（2019）[2]研究指出，哈薩克斯坦在“一帶一路”戰(zhàn)略中占據(jù)較為重要的地位，雖然中哈貿(mào)易額在“一帶一路”倡議提出后有所降低，但是兩國的貿(mào)易結(jié)合度卻得到了提升，并通過模型論證出中哈貿(mào)易目前還是存在較大的發(fā)展?jié)摿?。徐勝利?016）[3]對中俄傳統(tǒng)文化的現(xiàn)狀及存在的問題進(jìn)行了研究，認(rèn)為文化在中俄兩國深化貿(mào)易合作關(guān)系中起著至關(guān)重要的作用。張帆，劉佳惠（2017）[4]對傳統(tǒng)文化的對外投資影響作用展開研究，分別從有利和不利兩個(gè)方面論證了中國文化在對外投資中的作用。同時(shí)，他們從思維方式、價(jià)值觀和人才培養(yǎng)等三個(gè)方面提出了建議。綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)較多聚焦在中哈貿(mào)易現(xiàn)狀研究方面，而針對中哈傳統(tǒng)文化的研究還相對較少，這是本文的選題意義所在。

二、中哈貿(mào)易現(xiàn)狀