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在制造業(yè)中高新技術企業(yè)屬于主力軍，并且具有較高的技術含量和較高的附加值。隨著我國市場經濟的發(fā)展，在國際經濟一體化發(fā)展進程的大環(huán)境中，我國越來越多的企業(yè)逐漸走出國門，走向世界，參與到激烈的國際市場競爭中。全球科學技術的飛速發(fā)展使得我國高新技術企業(yè)在走出國門的同時必須加快科學技術的改革與創(chuàng)新，才能真正滿足市場提出的多樣化發(fā)展的要求和挑戰(zhàn)。作為高新技術產業(yè)的重要載體，近年來我國高新技術企業(yè)的發(fā)展速度令人震驚，并對我國經濟實力的提升做出了巨大貢獻。但是，科學技術的更新換代步伐的加快、市場競爭環(huán)境的加劇，使得我國高新技術企業(yè)在經營過程中面臨的問題更加復雜化，所取得的收益存在很大的不確定性。另外，再加之我國高新技術企業(yè)的發(fā)展還處于初級階段中，在企業(yè)內部存在著嚴重的重技術、輕管理的思想理念，導致企業(yè)內部管理混亂無章，從而加大了企業(yè)財務風險爆發(fā)的可能性。面對各種突如其來的危機和風險，我國高新技術企業(yè)必須盡早發(fā)現潛在的財務風險和問題，構建財務風險預警機制，及時將企業(yè)可能面臨的風險向企業(yè)的管理者匯報，幫助管理者采取有效的財務風險預警措施，將財務風險帶來的損失降到企業(yè)可承受的范圍內。

一、相關概念闡述

（一）高新技術企業(yè)。關于高新技術企業(yè)的界定，國際經合組織等比較權威的機構已經做出了明確規(guī)定，筆者結合我國的具體國情后為我國高新技術企業(yè)的概念做出界定：所謂高新技術企業(yè)就是從事高新技術開發(fā)、高新技術成果的轉化、轉化創(chuàng)業(yè)投資的資本運行活動。高新技術企業(yè)主要是從事高新技術產品的研發(fā)、生產、銷售、技術服務支持等活動，同時，高新技術企業(yè)還承擔著高新技術產業(yè)的培育、發(fā)展的重要使命。在高新技術企業(yè)中，產品的研發(fā)費用、研發(fā)專業(yè)技術人才的工資所占的比重較大。（二）財務風險。財務風險的內涵可以從廣義和狹義這兩方面來看。廣義的財務風險主要是指由于企業(yè)內部的各項經濟活動中存在著各種無法估計的、無法掌握的事件，使得企業(yè)在一定范圍內、一定時期內的實際結果與預期目標之間存在一定的差距，最終導致企業(yè)的經濟遭受損失、企業(yè)的收益遭受損失的可能性。狹義的財務風險主要是指企業(yè)由于舉債而引發(fā)的到期無法償還債務的可能性，這種風險僅僅表達的是企業(yè)在籌資活動中的風險。不論是廣義的財務風險還是狹義的財務風險，都具有一樣的基本特征，即：客觀性、普遍性、不確定性、兩面性。（三）財務風險預警理論。企業(yè)對財務風險的預警主要就是企業(yè)對可能發(fā)生的財務危機的預測、警報。任何企業(yè)要想保證生存和發(fā)展就必須對財務環(huán)境進行監(jiān)測，財務預警就是在一定時期內的財務危機的一種表現，一旦企業(yè)的經營者發(fā)現企業(yè)存在著潛在的財務風險，就必須立刻進行處理，企業(yè)一定要認真處理好財務危機和財務預警之間的關系，更好地構建財務預警機制，為企業(yè)合理規(guī)避財務風險的發(fā)生奠定基礎。（四）高新技術企業(yè)的基本特征。高新技術企業(yè)具有以下幾個基本特征：1．研發(fā)費用的支出較高。如前所述，通過對高新技術企業(yè)的基本內涵的敘述可知，高新技術企業(yè)主要是以新產品、新工藝、新技術來引領時展的企業(yè)，高新技術企業(yè)的產品具有較高的科學技術含量，這樣才能贏得市場、占領先機。但是，具有較高科技含量的高新技術企業(yè)在技術和產品的研發(fā)過程中需要投入大量的研發(fā)費用。雖然國家對高新技術企業(yè)中的研發(fā)經費（投入做了相關規(guī)定）金額做出了規(guī)定，但是，對于高新技術企業(yè)的新產品、新技術、新工藝的研發(fā)過程來說存在很大的不確定性，這些都是企業(yè)在未知領域中的探索，風險性也就可想而知。一旦高新技術企業(yè)的研發(fā)以失敗而告終，那么高額的研發(fā)費用和人力資源成本就如同泥牛沉海。2．智力資本成本較高。我國在對高新技術企業(yè)進行認定的過程中，明確規(guī)定了高新技術企業(yè)中必須擁有一定比例的大專以上學歷的科技人員，一般要占到企業(yè)職工總人數的30%以上，而企業(yè)中真正從事高新技術和產品研發(fā)高精尖人才應該占到10%以上。這也從另一個層面說明，在高新技術企業(yè)中，智力資本的重要性越來越強，智力資本也成為企業(yè)所有的生產要素中最活躍、最積極的因素，這也是高新技術企業(yè)不同于其他企業(yè)的明顯標志。3．存在較高的市場競爭風險。對于高新技術企業(yè)而言，市場競爭風險主要就是指同行業(yè)之間的競爭風險。高新技術企業(yè)要想使自己研發(fā)出的產品能夠準確、快速地占領市場先機，就必須保證自己研發(fā)產品能夠符合廣大消費者的心理需求、能夠切實適應時展的要求。作為高新技術企業(yè)的管理者經常在技術研發(fā)滯后性、專利成果的溢出性之間進行著博弈。技術研發(fā)的滯后性使得高新技術企業(yè)的產品并未在同行業(yè)產品中贏得擁有較高技術含量的產品帶來的附加值；高新技術企業(yè)的技術研發(fā)的溢出性有可能出現企業(yè)的研發(fā)成果被其他企業(yè)模仿的結局，模仿的企業(yè)由于并未在前期投入一定的研發(fā)資金而擁有絕對的成本優(yōu)勢，并且能夠很快占領市場先機?？梢?，對于高新技術企業(yè)而言市場競爭風險較高。（五）高新技術企業(yè)財務風險發(fā)生的過程。從產生發(fā)展至今，我國高新技術企業(yè)已經初具規(guī)模，對我國國民經濟的增長做出了巨大貢獻，對經濟發(fā)展起到了積極的促進作用。但是，我國的高新技術企業(yè)起步較晚，在前期的發(fā)展中經常會受到資金、人力、技術等因素的影響，從而使得我國的高新技術企業(yè)缺乏自主的知識產權、缺乏較強的技術創(chuàng)新能力。如：我國大部分高新技術企業(yè)開發(fā)的產品基本上還是模仿型、改進型的產品，這就導致我國高新技術企業(yè)在參與國際競爭的過程中缺乏擁有核心知識產權的、屬于自己的產品，國際競爭能力較弱。正是由于我國高新技術企業(yè)的這種發(fā)展歷程導致其出口的產品主要是一些低端產品和中間產品，國際競爭力嚴重不足。隨著我國高新技術企業(yè)的發(fā)展，在國家有利政策的支持下，我國高新技術企業(yè)增加了對研發(fā)費用的投入，但是投入的力度仍無法同西方經濟發(fā)達國家相比。再加之我國高新技術企業(yè)的技術轉化率比較慢，產品的科技含量較低，企業(yè)內部缺乏完善的公司治理結構、研發(fā)人員大量缺乏，管理層的決策能力不高，導致我國高新技術企業(yè)在發(fā)展過程中出現了諸多不確定性因素，從而增加了財務風險的發(fā)生幾率。

二、高新技術企業(yè)財務風險的影響因素

（一）宏觀因素分析。高新技術企業(yè)財務風險的影響因素，從宏觀方面來看，主要是指國家政策、經濟環(huán)境等企業(yè)無法主宰的因素。如：制度環(huán)境的不確定性，這主要是指產業(yè)制度缺乏完善、國家對利率的調整、國家稅收政策變化、通貨膨脹等；再如：產品市場的不確定性帶來的影響，雖然有的高新技術企業(yè)也進行了前期市場調研，但是產品的創(chuàng)新本身就是一個不確定的因素，市場前景也是不確定的，消費指導消費偏好、經濟條件、偶發(fā)事件等，都能帶來影響。（二）微觀因素分析。微觀影響因素主要是指企業(yè)內部的原因引發(fā)的。如：技術上的不確定性、研發(fā)技術轉讓為產品的不確定性、資金流動的不確定性企業(yè)內部管理的不確定性等，這些都能對高新技術企業(yè)的財務管理帶來風險。

三、高新技術企業(yè)財務風險管理和控制現狀分析———以A公司為例

（一）A公司基本情況介紹。A有限公司于2004年01月12日在深圳市市場監(jiān)督管理局南山局登記成立。，公司經營范圍包括研發(fā)、設計、經營新型電子元器件（片式元器件、電聲器件、新型機電元件）等。經過多年的不懈努力，該公司在技術上突飛猛進，在產品上不斷創(chuàng)新，并多次成功地將科研成果轉化成商品，并獲得了國家的專利，這些成效對A公司產品結構的調整，產業(yè)的升級等都起到了一定的促進作用。（二）A高新技術企業(yè)面臨的財務風險現狀。1．資金使用效率風險控制成效低。為了能夠在同行業(yè)中處于領先的地位，A公司這兩年來在研發(fā)費用的投入不斷上升，并且隨著市場競爭、行業(yè)競爭的日趨激烈，投入還在不斷增加。如：為了保證研發(fā)費用，A公司通過固定資產抵押的方式向銀行借入大量的貸款，在歸還了研發(fā)費用貸款利息和一部分本金后，A公司所持有的現金量十分有限。但是，A公司的正常運轉需要大量的資金作支持，這對于A公司而言是一個不小的壓力。目前A公司的預算制度還不到位，雖然預算項目比較詳細，但是并未實現與公司其他部門整體預算的完美融合。2．對信用風險的事后控制缺乏完善措施。就目前A公司對信用風險的控制來看，并不是很重視。由于和A公司合作的企業(yè)和客戶信用級別比較高，在產品銷售后或者技術轉讓后，存在一定的回收期，但是不論時間多久基本都能收回。另外，隨著公司規(guī)模的擴大，隨著企業(yè)市場的開拓，企業(yè)的營銷部門的員工更熱衷于產品的銷售，對產品貨款的追回缺乏積極性?？梢?，在信用風險的控制中該公司還是主要體現在銷售的事后控制上。3．融資方面存在風險（個人感覺這段沒有說清楚）。在企業(yè)籌集資金的過程中，負債經營是引發(fā)籌資風險的一個主要原因。如果企業(yè)出現過度的負債，必然會增加企業(yè)還本付息的壓力。如：A公司在成長期中，業(yè)務發(fā)展速度較快，公司的經營規(guī)模也在不斷擴大，但是其資金需求也在逐漸擴大，這就造成該公司的資產負債比率一直較低。再如：某位國家級科研人員曾經看中了該公司的實驗室，并與其進行了實驗合作，A公司的領導層也十分看好這個項目，在優(yōu)厚的資源優(yōu)勢上該公司與科研人員的合作非常愉快。但是，在后期由于該公司在一年內承接了一些大型項目的研發(fā)，于是就沒有多余的資金對科研人員的研究提供支持。由于經營中的保守態(tài)度，沒有資金支持的A公司只能中斷了合作，從而錯失良機，這對A公司而言是一大損失。4．財務風險控制機制缺乏健全性。財務風險控制機制是現代企業(yè)內部治理結構中的重要內容。財務風險控制機制的構建需要企業(yè)建立專門風險管理部門、指派專門的風險管理人員、制定專門的制度。但是，就目前A公司的現狀來看，在這三方面都存在問題。如：A公司并未成立專門的財務風險管理部門、缺乏專業(yè)的風險管理人士、未制定專門的財務風險管理制度。5．財務風險預警機制匱乏。企業(yè)財務風險控制是一個隨機的變化過程，但是，A公司并未構建完善的、科學的財務風險預警機制，一旦風險發(fā)生，A公司只能處于被動接受的狀態(tài)中。如：A公司在對風險的事前控制方面缺乏主動性，并未對財務風險的狀況進行主動監(jiān)控。

四、高新技術企業(yè)加強風險預警的有效建議和策略

（一）加快企業(yè)技術創(chuàng)新的步伐。高新技術企業(yè)不同于其他類型的企業(yè)，其自身的特征表明必須加強探索和創(chuàng)新。對于高新技術企業(yè)而言，如果技術創(chuàng)新能力弱，就必然無法同其他同行業(yè)企業(yè)進行競爭，也會引發(fā)財務風險的發(fā)生。高新技術企業(yè)的生命力、利潤的增加都來源于自身的技術創(chuàng)新，一旦企業(yè)出現技術創(chuàng)新危機，忽視了市場的變化和新技術的創(chuàng)新與引進，那么在市場經濟的洪流中，企業(yè)離被市場淘汰的時間也就不遠了。因此，對于高新技術企業(yè)而言，必須盡快加強對專項人才的引進，特別是高精尖人才的引進，在產品研發(fā)上一定要主張自主研發(fā)，這樣才能幫助企業(yè)形成強有力的科研競爭能力，只有企業(yè)的產品在市場中具有一定影響力才能站穩(wěn)腳跟，才能在同行業(yè)中占據領先的地位，才能降低財務風險發(fā)生的幾率，獲得長遠的發(fā)展。（二）完善企業(yè)公司治理結構。在高新技術企業(yè)中，企業(yè)核心競爭力主要表現在是否擁有科研能力較強的創(chuàng)新型人才。高新技術企業(yè)的創(chuàng)新不僅僅局限于技術的創(chuàng)新、知識的創(chuàng)新、產品的創(chuàng)新上，還應該更加關注企業(yè)管理方式的創(chuàng)新、管理理念的創(chuàng)新。就案例中的A企業(yè)而言，自身擁有較強的技術創(chuàng)新能力，并已經形成了一部分自主研發(fā)的產品和技術，具有較強的市場競爭力。但是，在企業(yè)管理上，A企業(yè)的問題也是較為明顯的。如：該公司的總經理和董事長是由一個人擔任的，董事會持股比例也不合理、監(jiān)事會更是流于表面形式?？梢?，該公司的公司治理結構弱化了公司的治理效率和效能，更為財務風險的發(fā)生提供了滋生的土壤。因此，高新技術企業(yè)必須要高度重視公司治理效能的提升，逐漸完善公司治理結構，充分發(fā)揮監(jiān)事會的重要作用，為企業(yè)的發(fā)展保駕護航。（三）對財務指標進行全程、動態(tài)化管理和關注。企業(yè)的財務循環(huán)是一個長期的、具有持續(xù)性的過程，高新技術企業(yè)在前期的產品和技術研發(fā)中投入了大量的費用，此時的技術并不太成熟，流出了大量的資金；在后期，企業(yè)的技術逐漸趨于成熟，但是，此時的企業(yè)又面臨著資金缺口及融資的財務風險，資金流入量也不穩(wěn)定。如果我們只從數據上對預警信號進行判斷是不完善的，也是很難識別企業(yè)財務風險的發(fā)展趨勢的。針對這些問題，要求高新技術企業(yè)在構建財務風險預警機制時必須要對財務指標進行長期的、動態(tài)化的監(jiān)控和關注，對于財務指標中所反映的預警信號、財務風險預警等及時進行識別。（四）實現高新技術企業(yè)業(yè)務流程的重組。根據高新技術企業(yè)的基本特征，必須在高新技術企業(yè)的內部建立一系列的流程控制體系，這種流程應該涵蓋企業(yè)中的研發(fā)、采購、生產、營銷、服務、行政管理等不同的環(huán)節(jié)中，并嚴格地遵照企業(yè)的各項規(guī)范對流程進行控制。而對于在運營中發(fā)現的新問題，必須及時進行總結與研究，及時修改和完善流程。

五、結束語

綜上所述，高新技術企業(yè)所擁有的獨特的行業(yè)特征決定著企業(yè)財務風險遠大于其他傳統(tǒng)行業(yè)。因此，各高新技術企業(yè)必須盡快構建一套完善的、長期的財務風險預警機制，防范財務風險的發(fā)生，為促進企業(yè)的發(fā)展提供保障。

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作者:寧燕 單位:瑞聲聲學科技（深圳）有限公司