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摘要：創(chuàng)業(yè)投資對科技中小型企業(yè)具有重要的促進作用，是中小型企業(yè)融資的重要途徑，能夠促進科技型中小企業(yè)對產(chǎn)品、管理和市場的創(chuàng)新，為企業(yè)營造良好的市場形象，促進科技型中小企業(yè)的順利發(fā)展。從科技型中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，通過創(chuàng)業(yè)投資的引入，不僅有利于對資金問題的解決，同時還能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)管理的增值服務。文章對創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)的催化機制建設進行了分析。

關鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資;科技型中小企業(yè);催化機制;作用分析

科技型中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱性企業(yè)，有利于促進我國經(jīng)濟的升級和轉(zhuǎn)型，同時也是解決我國就業(yè)的重要途徑，對我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。但是從我國科技型中小企業(yè)的發(fā)展情況來看其中仍然存在很多問題，包括技術缺乏創(chuàng)新，體制構建不健全，融資難度大等。此外，創(chuàng)業(yè)投資機制建設滯后也是導致中小科技企業(yè)發(fā)展的限制因素，由于融資問題使得部分前沿研發(fā)成果無法及時轉(zhuǎn)化。而通過創(chuàng)業(yè)投資模式在中小科技企業(yè)的應用，不僅有效解決企業(yè)的資金問題，同時也能夠為企業(yè)發(fā)展提供一定的增值服務。但是由于我國創(chuàng)業(yè)投資起步晚，相關政策法規(guī)建設不完善，導致創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展速度慢。同時創(chuàng)業(yè)投資的資金來源不充分，財務中介和退出效率低，導致實施中存在較大的阻礙。

一、創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵

創(chuàng)業(yè)投資指的是一種金融制度，也是風險投資中的一個重要組成部分。當前針對創(chuàng)業(yè)投資并沒有權威性的定義和標準，但是通過對中外相關文獻的分析發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資定義的差別不大，只是創(chuàng)業(yè)投資的范圍以及側(cè)重點存在較大的差別。但是創(chuàng)業(yè)投資本身具有較強的依賴性，各國的創(chuàng)業(yè)投資政策以及發(fā)展程度等不同，定義也存在較大的差別。美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會首次提出創(chuàng)業(yè)投資的概念，指的是專業(yè)機構針對具有較大增長潛力創(chuàng)業(yè)公司投資的一種權益資本。隨著創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，投資范圍不再局限于新的企業(yè)，還涉及到很多沒有上市的企業(yè)，投資的資本特點和主體的多元化特點明顯。我國創(chuàng)業(yè)投資最權威的概念界定為《國務院辦公廳關于建立創(chuàng)業(yè)投資機制的若干意見》中提到的定義：創(chuàng)業(yè)投資指的是科技型高成長創(chuàng)業(yè)資本的投入，能夠提供咨詢和經(jīng)營管理服務，被投資企業(yè)發(fā)展完善后通過股權轉(zhuǎn)讓的方式獲得增值收益的投資方式。

二、創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)的催化作用分析

1.資金支持。科技型中小企業(yè)的投入高、風險高，導致企業(yè)的融資難度加大，傳統(tǒng)融資方式已經(jīng)無法滿足當前科技型中小企業(yè)的發(fā)展要求。創(chuàng)業(yè)投資是一種重要的融資機制，對科技型中小企業(yè)項目開展具有重要作用，為企業(yè)提供的資金方式可以分為兩種，其一為首次融資，其二為結(jié)合企業(yè)的發(fā)展情況進行后期的續(xù)資?？萍夹椭行∑髽I(yè)不同時期和成長階段對資金的需求不同，創(chuàng)業(yè)投資需要結(jié)合企業(yè)的實際發(fā)展需求提供相應的資金。以國外劍橋技術產(chǎn)業(yè)集群的風險投資情況來看，不同的投資需要結(jié)合不同階段的企業(yè)發(fā)展情況提供相應的資金，通過互補的風險投資為我國創(chuàng)業(yè)投資在科技型中小企業(yè)的應用提供一定啟示作用。2.增值服務。創(chuàng)業(yè)投資與其他融資方式最大的區(qū)別為創(chuàng)業(yè)投資能夠提供一定的增值服務?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資過程中除了需要得到一定資金支持，同時也希望能夠獲得更多的增值服務。由此可見創(chuàng)業(yè)投資增值服務對創(chuàng)業(yè)投資競爭力提升具有重要作用。創(chuàng)業(yè)投資機構會根據(jù)企業(yè)的發(fā)展做好投資的后續(xù)管理工作，為了保證后續(xù)投資工作的順利開展，會通過董事會、監(jiān)事會；企業(yè)會議、調(diào)研活動、派遣專人擔任相關崗位職責、利用契約做好后續(xù)管理、日常監(jiān)控以及私下溝通等方式，為科技型中小企業(yè)提供相應的管理支持。比如可以為企業(yè)提供一些戰(zhàn)略咨詢、加強企業(yè)內(nèi)部管理制度建設，或者創(chuàng)業(yè)投資機構給被投資企業(yè)對接上下游客戶資源，對接協(xié)調(diào)政府關系等增值服務工作。

三、創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)不同階段的催化機制

科技型中小企業(yè)需要的投資大，同時經(jīng)營風險也比較高，自身造血能力差，企業(yè)內(nèi)源性積累能力不足的情況下對外部融資的需求比較高。但是科技型中小企業(yè)的固定資產(chǎn)少，能夠提供抵押的財產(chǎn)有限，導致銀行融資難度加大。從股票融資方面來看，由于我國資本市場的上市交易門檻高，導致大部分科技型中小企業(yè)都無法滿足上市和股票發(fā)售要求。而創(chuàng)業(yè)投資能夠針對科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段采用相應的投資方式，而且能夠為科技型中小企業(yè)帶來增值服務。接下來將對創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)不同階段的催化機制進行分析。1.創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)種子期的催化機制?？萍夹椭行∑髽I(yè)的種子期，技術不夠成熟尚處于研發(fā)的初級階段，很多產(chǎn)品都處于剛開發(fā)或者測試階段，需要大量的資金投入進行科研。這個階段對于科技型中小企業(yè)來說尤為重要，同時也是資金比較匱乏的階段，這個時期的投入主要是從兩個方面進行：其一為資金；其二為創(chuàng)業(yè)者的才能。創(chuàng)業(yè)投資的投入是在企業(yè)尚未成立之前開始的，對企業(yè)的技術提升具有重要作用。這個階段處于基礎市場創(chuàng)新時代，發(fā)展存在阻礙，風險性比較強。這個階段的風險主要為技術風險，資金主要起到的是種子孵化的作用：第一，創(chuàng)業(yè)投資的資金支持主要針對的是企業(yè)研發(fā)工作；第二，提供技術能力支持。創(chuàng)業(yè)投資可以通過人際關系以及自身的經(jīng)驗等提升科技創(chuàng)新價值，促進科技型中小企業(yè)對新產(chǎn)品、新技術以及新服務等方面的創(chuàng)新，提升技術產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率；第三，信號作用。創(chuàng)業(yè)投資的投資篩選比較嚴重，在創(chuàng)業(yè)投資中會存在比較強的羊群效應，一個科技型中小企業(yè)能夠被一家公司看好的情況下，其他的創(chuàng)業(yè)投資公司也會紛紛拋出橄欖枝，這些創(chuàng)業(yè)投資合力的拉動必然會促進科技型中小企業(yè)得到更好的發(fā)展。2.創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)創(chuàng)建期的催化機制?？萍夹椭行∑髽I(yè)順利通過種子期后開始進入到創(chuàng)建期，這個階段主要是對產(chǎn)品、技術的創(chuàng)新和試銷。進入到創(chuàng)建期后企業(yè)開始加強對產(chǎn)品的開發(fā)和新產(chǎn)品推銷。這個過程中企業(yè)需要大量購置辦公用品和設備，在技術、資金以及人才方面都需要加大投入。但是由于企業(yè)的規(guī)模和技術人員數(shù)量限制，這個階段的風險相對來說并不大，通過創(chuàng)業(yè)領導團隊帶領能夠促進企業(yè)更好發(fā)展。創(chuàng)業(yè)人員雖然技術能夠提供保障，但是管理經(jīng)驗匱乏，所以創(chuàng)建期的創(chuàng)業(yè)投資主要作用是資金導入。首先加大資金支持。這些資金主要用于產(chǎn)品試銷和企業(yè)的初步設施建設；其次，提升企業(yè)生產(chǎn)能力。創(chuàng)業(yè)投資機構可以為企業(yè)的生產(chǎn)設備和建廠等提供一定的資金支持；再次提升企業(yè)管理能力。創(chuàng)業(yè)投資機構需要加強對科技創(chuàng)新中小企業(yè)管理團隊的組建，保證企業(yè)管理機制的有效落實。最后，提升企業(yè)的融資能力。創(chuàng)業(yè)投資機構在投資開始前需要先對企業(yè)的發(fā)展?jié)摿徒?jīng)營情況等進行評估，使金融機構能夠更加信任企業(yè)，提升企業(yè)的信譽度，為企業(yè)融資提供有利的條件。注重對企業(yè)資金與管理的結(jié)合，構建科學的企業(yè)管理制度和模式；此外，優(yōu)化企業(yè)治理能力。創(chuàng)業(yè)投資是科技型中小企業(yè)治理以及管理活動開展的重要途徑，創(chuàng)業(yè)投資者在董事會中占有主導作用，即使創(chuàng)業(yè)投資所占的股權份額小，但是董事會中仍然需要預留出至少一個席位，有利于創(chuàng)業(yè)投資者加入到企業(yè)管理工作中，及時獲取相應的企業(yè)信息，加強對科技型中小企業(yè)經(jīng)營活動的監(jiān)控，為企業(yè)發(fā)展中的收購、財務以及戰(zhàn)略的制定等提供相應的參考建議。3.創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)成長期的催化機制?？萍夹椭行∑髽I(yè)進入成長期后，生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴大，進入到技術以及產(chǎn)品的推廣階段，這個時期企業(yè)技術優(yōu)勢凸顯，但是還需要加強對企業(yè)市場的開拓，促進產(chǎn)品市場更好的發(fā)展。但是這個階段技術以及產(chǎn)品的市場力如何，仍然無法有效確定，企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展仍然不夠穩(wěn)定。雖然科技型中小企業(yè)的技術開始逐漸成熟和完善，但是競爭壓力下無法保障企業(yè)的市場份額，容易因為外部市場環(huán)境的變動使企業(yè)面臨更大的風險問題。創(chuàng)業(yè)投資應用首先能夠提供資金支持，促進企業(yè)產(chǎn)品和技術的市場推廣；其次提升企業(yè)的營銷力，創(chuàng)業(yè)投資機構可以通過市場專家對當前市場發(fā)展現(xiàn)狀的分析幫助科技型中小企業(yè)對市場需求以及分銷渠道等方面的研究，協(xié)助企業(yè)拓展市場，明確自身的市場定位，促進創(chuàng)業(yè)投資者參與到企業(yè)的日常管理和運作工作中，防止由于信息不對稱問題導致財務風險；再次，提升財務能力，創(chuàng)業(yè)投資中需要加強對科技型中小企業(yè)財務制度的完善，保證成本控制與預算的科學性，降低財務風險；提升市場能力，雖然科技型中小企業(yè)已經(jīng)研發(fā)出比較完善的產(chǎn)品和技術，但是市場能否接受這個產(chǎn)品還存在很多不確定性。創(chuàng)業(yè)投資的融入能夠?qū)ο嚓P行業(yè)市場進行評估，了解市場的最新發(fā)展動態(tài)，使企業(yè)可以結(jié)合市場發(fā)展要求進行產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。這個階段中，創(chuàng)業(yè)投資主要體現(xiàn)在促進企業(yè)市場、財務等方面的催化。4.創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)成熟期的催化機制?？萍夹椭行∑髽I(yè)發(fā)展成熟期是企業(yè)產(chǎn)品和技術逐漸發(fā)展成熟的關鍵期，這個階段的企業(yè)發(fā)展規(guī)模擴大，資金的需求減弱，發(fā)展?jié)摿Ρ容^強，當前企業(yè)發(fā)展的方向主要為二次創(chuàng)業(yè)或者轉(zhuǎn)型。其中包括戰(zhàn)略方向、經(jīng)營模式等方面的重新配置。對于創(chuàng)業(yè)投資機構來說尤為重要，是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的收獲時期，創(chuàng)業(yè)投資有利于對企業(yè)資金的擴張，提升企業(yè)知名度，同時也為自身的退出做好準備工作。在推出的方式上包括股份、并購的回購，創(chuàng)業(yè)投資基本完成任務。在科技型中小企業(yè)成熟期創(chuàng)業(yè)投資機構在資金支持方面的作用比較弱，主要的作用體現(xiàn)在對各項制度的完善和對科技型中小企業(yè)的包裝，促進科技型中小企業(yè)上市，為自身的退出提供有效途徑。

四、結(jié)語

綜上所述，經(jīng)濟是科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要支撐，而由于科技型中小企業(yè)自身規(guī)模以及經(jīng)濟等方面的影響導致容易造成融資問題。通過創(chuàng)業(yè)投資的融入對科技型中小企業(yè)能夠起到催化作用，可以結(jié)合不同時期的企業(yè)發(fā)展需求為企業(yè)提供資金的同時也提供相應的增值能力，促進科技型中小企業(yè)的順利發(fā)展。

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作者:馬陽光 單位:蘇州敦行投資管理有限公司