導(dǎo)語(yǔ)：金融監(jiān)管變化英國(guó)的操作與評(píng)價(jià)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容摘要：以英國(guó)為代表的金融業(yè)“混業(yè)監(jiān)管”改革，正推動(dòng)著歐元區(qū)國(guó)家甚至全球金融監(jiān)管體制的革命。英國(guó)金融監(jiān)管體制改革的主要推動(dòng)力，在于20世紀(jì)80年以來(lái)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的迅猛發(fā)展。英國(guó)通過(guò)頒布新的金融監(jiān)管法律，設(shè)置世界上最強(qiáng)有力的金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了金融監(jiān)管權(quán)力的高度集中，以及金融監(jiān)管職能從中央銀行的分離。英國(guó)成為全球第一個(gè)完全實(shí)行統(tǒng)一金融監(jiān)管與“混業(yè)監(jiān)管”的國(guó)家。英國(guó)金融體制改革在很大程度上促進(jìn)了監(jiān)管效率的提高，適應(yīng)了全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。

關(guān)鍵詞：英國(guó)金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管改革

20世紀(jì)末，一些發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展的需要，先后對(duì)金融監(jiān)管模式作了重大改革，尤以英國(guó)最為典型。繼1997年英國(guó)工黨政府上臺(tái)以來(lái)，英國(guó)金融業(yè)已由分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向了混業(yè)監(jiān)管。一個(gè)金融的綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServicesAurhority)，已經(jīng)取代了若干個(gè)獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一行使對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管職能，從而成為英國(guó)整個(gè)金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局。英國(guó)金融監(jiān)管模式的改革，使英國(guó)成為全球第一個(gè)完全實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管與“混業(yè)監(jiān)管”的國(guó)家，對(duì)英國(guó)和全球金融業(yè)的發(fā)展都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、英國(guó)金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制的形成與特點(diǎn)

(一)英國(guó)金融監(jiān)管體制的形成

英國(guó)金融業(yè)發(fā)展及金融監(jiān)管的歷史比較悠久。早在1644年，世界上第一家股份制的商業(yè)銀行英格蘭銀行在英國(guó)倫敦誕生。1844年，根據(jù)英國(guó)議會(huì)通過(guò)的《皮爾條例》，英格蘭銀行成為世界上最早的中央銀行，壟斷貨幣發(fā)行權(quán)并集中其它商業(yè)銀行的部分現(xiàn)金準(zhǔn)備。從20世紀(jì)40年代開(kāi)始，英格蘭銀行行使對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管職能。1973年至1975年，英國(guó)發(fā)生銀行業(yè)危機(jī)，導(dǎo)致“1979年銀行法”的出臺(tái)。英國(guó)金融監(jiān)管向法制化、正規(guī)化的道路邁出了不小的一步。1984年10月，英國(guó)發(fā)生引起國(guó)際轟動(dòng)的約翰遜?馬休銀行（JohnsonMatthewBankersLimited）倒閉事件(簡(jiǎn)稱(chēng)“JMB事件”)①。對(duì)此，英國(guó)摳密院于1984年11月成立了由英格蘭銀行行長(zhǎng)任主席的雷?皮姆?巴頓委員會(huì)，著手研究金融監(jiān)管改革問(wèn)題，并于1985年11月由英國(guó)政府出面發(fā)表了改善和加強(qiáng)銀行監(jiān)督的白皮書(shū)。1987年5月15日，英國(guó)通過(guò)《1987年銀行法》，取代了《1979年銀行法》。這進(jìn)一步奠定了英國(guó)金融監(jiān)管工作的法律基礎(chǔ)，英國(guó)金融監(jiān)管的框架基本形成。

(二)英國(guó)金融監(jiān)管體制的特點(diǎn)

總體而言，英國(guó)1998年6月1日前的金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管體制，涉及到英格蘭銀行、財(cái)政部、證券與投資管理局、貿(mào)易工業(yè)部等政府部門(mén)，主要有9家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別是英格蘭銀行的審慎監(jiān)管司(SSBE)、證券與投資管理局(SIB)、私人投資監(jiān)管局(PIA)、投資監(jiān)管局(IMRO)、證券與期貨管理局(SFA)、房屋協(xié)會(huì)委員會(huì)(BSC)、財(cái)政部保險(xiǎn)業(yè)董事會(huì)(IDT)、互助會(huì)委員會(huì)(FSC)和友好協(xié)會(huì)注冊(cè)局(RFS)。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別行使對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券投資業(yè)、房屋協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能。英國(guó)貿(mào)易工業(yè)部則從公司法層面對(duì)違反公司法的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。這些機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)和約束所依據(jù)的法規(guī)主要有：(1)《1979年信用協(xié)會(huì)法》；(2)《1982年保險(xiǎn)公司法》；(3)《1986年金融服務(wù)法》；(4)《1986年建筑協(xié)會(huì)法》；(5)《1987年銀行法》；(6)《1992年友好協(xié)會(huì)法》。

在相當(dāng)長(zhǎng)的一段歷史時(shí)期內(nèi)，英國(guó)金融監(jiān)管體制的顯著特點(diǎn)是監(jiān)管與自律相結(jié)合，自律的作用非常明顯。與大多數(shù)西方國(guó)家不同的是，英國(guó)金融監(jiān)管多采用“自我管理”的方式，通過(guò)“道義勸說(shuō)”對(duì)金融業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督管理。如英格蘭銀行往往以行長(zhǎng)的名義向當(dāng)事的金融機(jī)構(gòu)發(fā)出一封較為正式的信函，要求其規(guī)范自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)。盡管信函本身不具有法律的強(qiáng)制力，但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中幾乎不會(huì)遇到任何阻力。正如一位評(píng)論家所言：“任何一個(gè)精神正常的銀行家都不會(huì)與英格蘭銀行較勁”。①雖然這一時(shí)期英國(guó)金融監(jiān)管的法制化程度不斷加深，但法律賦予金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)廣泛的自決權(quán)，因而英國(guó)較為“奇特”的充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)“自我管理”職能、頗具“紳士風(fēng)度”的金融監(jiān)管方式并未發(fā)生動(dòng)搖。

二、英國(guó)金融監(jiān)管體制改革的背景分析

1．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制存在難以協(xié)調(diào)與配合等固有缺陷。

由9家主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及若干法律構(gòu)成的監(jiān)管體系，使英國(guó)成為較典型的多頭金融監(jiān)管的國(guó)家之一。眾多金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能復(fù)雜、相互交錯(cuò)，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)前主席恩斯曾將這種分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)象稱(chēng)為“惱人的職權(quán)糾纏”②。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別各自的指令，有時(shí)甚至是相互矛盾的指令。根據(jù)行政管理的組織原則，同類(lèi)性質(zhì)的行政活動(dòng)應(yīng)該歸入同一單位，否則容易造成彼此沖突或相互推諉。分業(yè)監(jiān)管的格局不僅使監(jiān)管成本增加，監(jiān)管效率降低，監(jiān)管者與被監(jiān)管者間容易產(chǎn)生爭(zhēng)議，而且某些被監(jiān)管者可以鉆多個(gè)監(jiān)管者之間缺少有效溝通、“信息不對(duì)稱(chēng)”的漏洞，實(shí)施“監(jiān)管套利”，如通過(guò)在不同業(yè)務(wù)類(lèi)別間轉(zhuǎn)移資金的辦法，人為抬高或降低盈利，以達(dá)到逃稅、內(nèi)部交易甚至洗黑錢(qián)等目的。多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的并存，也使每家監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏足夠的權(quán)威，當(dāng)一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)需要解救時(shí)，監(jiān)管部門(mén)協(xié)調(diào)一致行動(dòng)有時(shí)是費(fèi)時(shí)費(fèi)力的，很容易耽誤挽救的時(shí)機(jī)。分業(yè)監(jiān)管從體制上看，存在著協(xié)調(diào)與配合困難等固有缺陷。

2．金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的低效與倫敦在全球金融市場(chǎng)的重要地位不相稱(chēng)。

由于歷史的原因，倫敦金融市場(chǎng)已發(fā)展成在全球擁有舉足輕重地位的主要金融市場(chǎng)之一，現(xiàn)有全球金融市場(chǎng)上一應(yīng)俱全的金融交易產(chǎn)品，金融業(yè)從業(yè)人員有80萬(wàn)人，加上有關(guān)的會(huì)計(jì)師及審計(jì)師，從事金融行業(yè)的人員超過(guò)100萬(wàn)人。目前，在倫敦開(kāi)業(yè)的外國(guó)銀行約有500至600家，年金融交易量以萬(wàn)億美元計(jì)算。倫敦發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為英國(guó)帶來(lái)巨大的利潤(rùn)，使英國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了在世界經(jīng)濟(jì)中的重要地位。然而，近些年來(lái)，英國(guó)的金融企業(yè)對(duì)交叉重疊的金融監(jiān)管越來(lái)越難以忍受，認(rèn)為金融審批與監(jiān)管政出多頭，影響它們與全球金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的效率；而在英國(guó)的外資金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為金融審批頭緒太多，影響了它們?cè)谟?guó)的發(fā)展?？梢钥闯?，分業(yè)金融監(jiān)管效率不高不僅延誤辦手續(xù)時(shí)間，而且易形成監(jiān)管漏洞，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。雖然英國(guó)沒(méi)有加入歐元區(qū)，但倫敦金融市場(chǎng)上的歐元交易量卻是歐洲最大的。要保持倫敦獨(dú)特的金融市場(chǎng)地位，必須迅速確立統(tǒng)一高效的、“先進(jìn)”的金融監(jiān)管體系。對(duì)此，英國(guó)朝野上下近年來(lái)達(dá)成共識(shí)。

3．金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

自20世紀(jì)80年代以來(lái)，以新型化、多樣化、電子化為特征的金融創(chuàng)新，改變了英國(guó)傳統(tǒng)的金融運(yùn)作模式。發(fā)生在銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券投資業(yè)之間的業(yè)務(wù)彼此滲透，使英國(guó)金融業(yè)多元化混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)加強(qiáng)。特別是20世紀(jì)90年代以后一浪高過(guò)一浪的金融業(yè)并購(gòu)浪潮，使銀行、保險(xiǎn)、證券、信托實(shí)現(xiàn)了跨行業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)界限愈來(lái)愈模糊不清。越來(lái)越多的非金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，如英國(guó)的房屋建筑業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)開(kāi)展住房信貸業(yè)務(wù)日益銀行化，事實(shí)上已經(jīng)成為金融業(yè)的有機(jī)組成部分?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的日益發(fā)展，使英國(guó)迅速成為全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度最高的國(guó)家之一，同時(shí)也使英國(guó)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。1995年英國(guó)老牌銀行巴林銀行因其新加坡分行投資業(yè)務(wù)失控，出現(xiàn)數(shù)億英鎊的損失而宣告破產(chǎn)，最終被荷蘭一家銀行收購(gòu)。事件發(fā)生后，英國(guó)輿論嘩然，紛紛指責(zé)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力。英格蘭銀行作為中央銀行，受到更多的指控，指控的內(nèi)容包括：英格蘭銀行擁有貨幣政策與金融監(jiān)管雙重職能，一方面要負(fù)責(zé)貨幣政策的穩(wěn)定，要注意商業(yè)銀行的貸款規(guī)模與通貨膨脹指數(shù)；另一方面又要注意商業(yè)銀行的證券交易風(fēng)險(xiǎn)，保證商業(yè)銀行充足的流動(dòng)性，防止商業(yè)銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。這雙重職能勢(shì)必使英格蘭銀行陷入兩難選擇。事實(shí)上，英格蘭銀行主要關(guān)注貨幣政策的穩(wěn)定，客觀上存在只注意貨幣政策而忽視加強(qiáng)監(jiān)管銀行金融業(yè)務(wù)的可能，尤其是當(dāng)貨幣政策與銀行的流動(dòng)性需求之間產(chǎn)生目標(biāo)沖突時(shí)更為突出①。在20世紀(jì)90年代英國(guó)已形成一個(gè)跨行業(yè)的金融市場(chǎng)，銀行、保險(xiǎn)公司與投資基金都在爭(zhēng)奪共同的顧客，經(jīng)營(yíng)類(lèi)似產(chǎn)品的新形勢(shì)下，原有的金融監(jiān)管體系對(duì)金融經(jīng)營(yíng)構(gòu)成的障礙愈來(lái)愈突出。剝離中央銀行的監(jiān)管職能，合并多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)施統(tǒng)一的金融監(jiān)管，成為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的緊迫要求②。

4．政府承擔(dān)監(jiān)管失誤的責(zé)任無(wú)疑加大了政治風(fēng)險(xiǎn)，促使英國(guó)政府加速推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革進(jìn)程。

在英國(guó)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系中，證券與投資（SIB）具有特殊的性質(zhì)。SIB在其建立之初（1985年）是一個(gè)受保證約束的私人公司。讓一個(gè)私營(yíng)企業(yè)承擔(dān)較為廣泛的金融監(jiān)管職能，這是英國(guó)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體制的一個(gè)特色。為了約束SIB在涉及公眾利益等問(wèn)題上的監(jiān)管權(quán)力，1986年英國(guó)設(shè)計(jì)了一種“監(jiān)管授權(quán)模式”，即由英國(guó)財(cái)政部將監(jiān)管權(quán)力授與一個(gè)“指定機(jī)構(gòu)”，即SIB。不過(guò)，對(duì)監(jiān)管行為負(fù)首要責(zé)任的仍然是財(cái)政部及英國(guó)政府。財(cái)政部及英國(guó)政府可收回或撤銷(xiāo)監(jiān)管授權(quán)，這使英國(guó)政府保留了執(zhí)行監(jiān)管職能的自由裁量權(quán)，同時(shí)也使政府與日常金融監(jiān)管活動(dòng)聯(lián)系緊密。如果金融監(jiān)管出現(xiàn)失誤，英國(guó)政府將直接承擔(dān)責(zé)任，因而政治風(fēng)險(xiǎn)較高?；诖?，1997年工黨政府上臺(tái)后，迅速推進(jìn)金融監(jiān)管制度改革，通過(guò)立法拋棄了“監(jiān)管授權(quán)模式”，而將全面的監(jiān)管權(quán)力都直接賦予金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA），使FSA擁有廣泛的金融監(jiān)管立法權(quán)與處罰權(quán)。相應(yīng)地，金融監(jiān)管的主要責(zé)任也改由FSA承擔(dān)。

三、英國(guó)金融監(jiān)管走向“混業(yè)模式”的重要舉措

1.頒布新的金融監(jiān)管法律。

為適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展形勢(shì)的變化，20世紀(jì)后期，英國(guó)制定了一系列用以指導(dǎo)相關(guān)金融業(yè)的法律、法規(guī)，使得金融監(jiān)管無(wú)法可依的局面有所改變。2000年6月，英國(guó)女王正式批準(zhǔn)了《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》(FinancialServicesandMarketsAct2000)。這是一部英國(guó)歷史上議院對(duì)提案修改達(dá)2000余次創(chuàng)下修改最多記錄的立法，也是英國(guó)建國(guó)以來(lái)最重要的一部關(guān)于金融服務(wù)的法律，它使得此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律、法規(guī)，如1979年信用協(xié)會(huì)法(theCreditUnionsAct1979)、1982年保險(xiǎn)公司法(theInsuranceCompaniesAct1982)、1986年金融服務(wù)法(theFinancialServicesAct1986)、1986年建筑協(xié)會(huì)法(theBuildingSocietiesAct1986)、1987年銀行法(theBankingAct1987)、1992年友好協(xié)會(huì)法(theFriendlySocietiesAct1992)等，都為其所取代，從而成為英國(guó)規(guī)范金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管者的權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了金融市場(chǎng)的運(yùn)作。這一整套新的“游戲規(guī)則”為英國(guó)適應(yīng)新世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了一個(gè)空前嶄新的改革框架。

2.設(shè)置新的金融監(jiān)管組織。

根據(jù)《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》的規(guī)定，英國(guó)成立了世界上最強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServicesAuthority，簡(jiǎn)稱(chēng)金管局，F(xiàn)SA)。FSA是英國(guó)整個(gè)金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局，其內(nèi)部職能部門(mén)設(shè)置分為金融監(jiān)管專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)和授權(quán)與執(zhí)行機(jī)構(gòu)兩大塊，前者包括銀行與建筑協(xié)會(huì)部、投資業(yè)務(wù)部、綜合部、市場(chǎng)與外匯交易部、退休基金檢審部、保險(xiǎn)與友好協(xié)會(huì)部，后者有授權(quán)部、執(zhí)行部、消費(fèi)者關(guān)系協(xié)調(diào)部、行業(yè)教育部、金融罪行調(diào)查部、特別法庭秘書(shū)處。FSA的機(jī)構(gòu)設(shè)置如下圖所示：

英國(guó)唯一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)FSA組織框架示意圖

*新興市場(chǎng)部門(mén)監(jiān)管針對(duì)33個(gè)國(guó)家的約100家銀行。①

FSA的目的和任務(wù)主要有：(1)保持公眾對(duì)英國(guó)金融系統(tǒng)和金融市場(chǎng)的信心；(2)向公眾宣傳，使公眾能夠了解金融系統(tǒng)及與特殊金融產(chǎn)品相連的利益和風(fēng)險(xiǎn)；(3)確保為消費(fèi)者提供必要的保護(hù)；(4)為發(fā)現(xiàn)和阻止金融犯罪提供幫助。FSA作為英國(guó)唯一的、獨(dú)立的、對(duì)英國(guó)金融業(yè)實(shí)行全面監(jiān)管的執(zhí)法機(jī)構(gòu)，擁有制定金融監(jiān)管法規(guī)、頒布與實(shí)施金融行業(yè)準(zhǔn)則、給予被監(jiān)管者以指引和建議以及籍以開(kāi)展工作的一般政策和準(zhǔn)則的職能。根據(jù)有關(guān)法律，F(xiàn)SA擁有監(jiān)管金融業(yè)的全部法律權(quán)限，并從2001年12月1日起開(kāi)始行使其全部監(jiān)管職能，但其并不是政府機(jī)構(gòu)，而是一個(gè)獨(dú)立的非政府的監(jiān)管組織，它的經(jīng)費(fèi)收入直接來(lái)源于它所監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)。FSA雖然要全面負(fù)責(zé)對(duì)擁有100多萬(wàn)員工的英國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管，但其機(jī)構(gòu)并不龐大，現(xiàn)有雇員僅2100人，現(xiàn)任主席為戴維斯(HowardDavies)②。

3.制定新的金融監(jiān)管規(guī)則。

根據(jù)英國(guó)《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》的授權(quán)，F(xiàn)SA已經(jīng)制定并公布了一整套宏觀的、適用于整個(gè)金融市場(chǎng)所有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“監(jiān)管11條”。其具體內(nèi)容主要有以下方面：(1)被監(jiān)管者一定要誠(chéng)實(shí)地開(kāi)展業(yè)務(wù)；(2)被監(jiān)管者一定要勤奮和細(xì)心地以應(yīng)有的技能開(kāi)展業(yè)務(wù)；(3)被監(jiān)管者在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制下，一定要負(fù)責(zé)和有效地采取適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎態(tài)度組織和管理其業(yè)務(wù)；(4)被監(jiān)管者一定要保持適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y源和財(cái)力以應(yīng)付可能的危機(jī)；(5)被監(jiān)管者一定要遵守相應(yīng)的市場(chǎng)行為準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn)；(6)被監(jiān)管者一定要公平對(duì)待其客戶(hù)，并對(duì)客戶(hù)的利益給予應(yīng)有的考慮和重視；(7)被監(jiān)管者一定要對(duì)其客戶(hù)的信息需求給予應(yīng)有的重視，提供給客戶(hù)的信息應(yīng)該明了、公平、不能誤導(dǎo)；(8)當(dāng)被監(jiān)管者對(duì)其客戶(hù)的資產(chǎn)負(fù)有責(zé)任時(shí)，一定要作出適當(dāng)?shù)陌才乓员Ｗo(hù)這些客戶(hù)的資產(chǎn)；(9)被監(jiān)管者一定要以公開(kāi)及合作的態(tài)度接受FSA的監(jiān)管，被監(jiān)管者一定要將必須及時(shí)通報(bào)的情況報(bào)告給FSA。

4．確立新的金融監(jiān)管理念。

監(jiān)管理念即監(jiān)管哲學(xué)，指的是金融監(jiān)管的指導(dǎo)思想及基本原則，如監(jiān)管尺度的“嚴(yán)”與“寬”、“松”與“緊”等①。改革后的英國(guó)金融監(jiān)管，不能一概而論是更松了還是更緊了，F(xiàn)SA的基本原則是圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理這個(gè)核心，對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)采用“量體裁衣”式的有效金融監(jiān)管。FSA對(duì)英國(guó)的銀行業(yè)，將采用以風(fēng)險(xiǎn)控制為基礎(chǔ)的監(jiān)管原則，并擬根據(jù)《巴塞爾資本協(xié)議》的規(guī)則和要求制定英國(guó)銀行業(yè)的實(shí)施法規(guī)。近期內(nèi)，F(xiàn)SA將對(duì)銀行業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的監(jiān)管進(jìn)行改革，給予從事批發(fā)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的銀行以不同的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件和監(jiān)管條例。對(duì)英國(guó)證券業(yè)，F(xiàn)SA將吸收歐共體改革證券業(yè)監(jiān)管的成果，將其有關(guān)內(nèi)容納入監(jiān)管英國(guó)證券業(yè)的法律框架。FSA將打破倫敦證券交易所(LondonStockExchange)壟斷證券市場(chǎng)信息的格局，推進(jìn)證券市場(chǎng)信息披露制度的改革。未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，F(xiàn)SA將逐條審查證券交易和基金管理的規(guī)章制度，修改現(xiàn)有的“上市規(guī)則”，制定新的資本守則(CapitalAccord)，以保護(hù)投資者的利益。對(duì)保險(xiǎn)業(yè)，F(xiàn)SA將在近期內(nèi)對(duì)其進(jìn)行大規(guī)模的整頓，并從嚴(yán)制定新的保險(xiǎn)業(yè)規(guī)則。概括起來(lái)，新時(shí)期內(nèi)FSA的監(jiān)管理念是：(1)運(yùn)用謹(jǐn)慎的規(guī)則來(lái)監(jiān)管，而不是以“控制”為基礎(chǔ)去實(shí)現(xiàn)監(jiān)管；(2)大量運(yùn)用在“外部”的保持一定距離的監(jiān)管，而不是以頻頻到銀行內(nèi)“查賬”為基礎(chǔ)去實(shí)施監(jiān)管；(3)在監(jiān)管中充分重視被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)報(bào)告；(4)充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員的作用進(jìn)行監(jiān)管。

5.建立新的金融監(jiān)管制衡機(jī)制。

為確保FSA能夠正確地行使《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》所賦予的權(quán)力，全面履行其負(fù)有的監(jiān)管職責(zé)，避免冤、假、錯(cuò)案的發(fā)生，同時(shí)也為了制止FSA在金融監(jiān)管中可能發(fā)生的以權(quán)謀私、瀆職行為，英國(guó)成立了專(zhuān)門(mén)的金融監(jiān)管制約機(jī)構(gòu)“金融服務(wù)和市場(chǎng)特別法庭”(FinancialServicesandMarketTribunal)，并于2001年12月1日與FSA同時(shí)開(kāi)始運(yùn)作。該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間且經(jīng)雙方協(xié)商難以解決的問(wèn)題。根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，該法庭對(duì)金融監(jiān)管案件的審理采取閉門(mén)(對(duì)公眾保密)審理、公開(kāi)審理兩種方式，并以公開(kāi)審理為主?！敖鹑诜?wù)和市場(chǎng)特別法庭”的成立，無(wú)疑能夠促使FSA認(rèn)真依法進(jìn)行監(jiān)管，有助于提高英國(guó)金融監(jiān)管甚至整個(gè)金融業(yè)的法制水平。

四、英國(guó)金融“混業(yè)監(jiān)管”體制的特點(diǎn)分析

1.金融監(jiān)管的權(quán)力高度集中。

FSA繼承了原有9個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分享的監(jiān)管權(quán)力，如從英國(guó)的中央銀行英格蘭銀行手中將銀行業(yè)監(jiān)管的權(quán)力接過(guò)來(lái)；與英國(guó)財(cái)政部簽定協(xié)議，將原由財(cái)政部擁有的保險(xiǎn)立法的職能移交給FSaA；對(duì)上市公司的審核責(zé)任也從倫敦證券交易所轉(zhuǎn)到FSA手中。換言之，英國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及服務(wù)于該市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和個(gè)人、清算和支付系統(tǒng)、有問(wèn)題的金融案例進(jìn)行謹(jǐn)慎監(jiān)管的全部權(quán)力，都由“唯一”的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)FSA“統(tǒng)一”行使。FSA除接手原有各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能以外，還負(fù)責(zé)過(guò)去某些不受監(jiān)管的領(lǐng)域，如金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)合同中的不公平條款，金融市場(chǎng)行業(yè)準(zhǔn)則，為金融業(yè)提供服務(wù)的律師與會(huì)計(jì)師事務(wù)所等的規(guī)范與監(jiān)管。

2.金融監(jiān)管的職能從中央銀行分離。

英格蘭銀行的監(jiān)管職能始于20世紀(jì)40年代，但直到1987年，其監(jiān)管職能才被《1987年銀行法》所規(guī)范與定位，權(quán)力得到強(qiáng)化。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，英格蘭銀行由于對(duì)銀行業(yè)及金融市場(chǎng)具有精湛而透徹的了解，經(jīng)常對(duì)政府的貨幣政策與財(cái)政方針給予技術(shù)性的建議，其在整個(gè)金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用得到加強(qiáng)，獨(dú)立性亦有所提高。FSA成立后，英格蘭銀行對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管職能被整體移交，而操作貨幣政策的職能被強(qiáng)化。新的形勢(shì)下，英格蘭銀行負(fù)責(zé)英國(guó)金融和貨幣體系的整體穩(wěn)定，并對(duì)支付系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮獨(dú)特的支持作用。英格蘭銀行有權(quán)獨(dú)立地設(shè)定基準(zhǔn)利率，獨(dú)立制定并實(shí)施貨幣政策②。鑒于貨幣政策與金融監(jiān)管之間的密切聯(lián)系及相互影響，監(jiān)管職能從英格蘭銀行分離出去后，法律規(guī)定英格蘭銀行與FSA負(fù)責(zé)人交叉參加對(duì)方的理事會(huì)，實(shí)行互相介入，以保證二者之間的有效協(xié)調(diào)。這種安排能保證FSA負(fù)責(zé)的金融監(jiān)管與英格蘭銀行負(fù)責(zé)的貨幣政策，在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強(qiáng)的互通性①。

3.金融監(jiān)管的方式與內(nèi)容發(fā)生重要變化。

FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監(jiān)管方式，發(fā)表了《新世紀(jì)，新監(jiān)管》報(bào)告，闡析了FSA如何開(kāi)展監(jiān)管。FSA負(fù)責(zé)人也十分強(qiáng)調(diào)FSA金融管理的“嶄新性”。與昔日英格蘭銀行、證券與投資管理局等9個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不同的是，F(xiàn)SA在監(jiān)管中特別強(qiáng)調(diào)以下環(huán)節(jié)：(1)最節(jié)約和有效地使用資源進(jìn)行金融監(jiān)管；(2)被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)管理層是否盡職盡責(zé)是相當(dāng)重要的；(3)加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)盡可能不壓抑金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活力；(4)鼓勵(lì)被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)之間開(kāi)展有序的金融競(jìng)爭(zhēng)；(5)努力保持英國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及其金融服務(wù)和金融市場(chǎng)的國(guó)際化特征。另外，在監(jiān)管目標(biāo)方面，F(xiàn)SA將通過(guò)積極關(guān)注金融發(fā)展動(dòng)態(tài)，實(shí)現(xiàn)瞻前監(jiān)管，以維持一個(gè)“高效、有序且清潔”的金融市場(chǎng)，幫助客戶(hù)達(dá)成公平而合理的交易。在監(jiān)管手段與規(guī)則方面，F(xiàn)SA所擁有的監(jiān)管手段都是以風(fēng)險(xiǎn)控制為核心的，尤其是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制風(fēng)險(xiǎn)；FSA正在全面修定監(jiān)管條例，預(yù)計(jì)條例總數(shù)將比原有金融監(jiān)管條例減少30%；在監(jiān)管重點(diǎn)方面，F(xiàn)SA吸收了原監(jiān)管者英格蘭銀行對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)整個(gè)金融界特別是三大金融業(yè)務(wù)的“零售市場(chǎng)”實(shí)施“以控制風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)”的監(jiān)管；為此，F(xiàn)SA制定了清晰的市場(chǎng)行為守則(Codeofmarketconduct)，并將把嚴(yán)重違反市場(chǎng)行為守則的金融機(jī)構(gòu)送上法庭，其主要管理者也將同時(shí)受到懲處。顯然，傳統(tǒng)的以自律為主的金融監(jiān)管方式正逐步淡出英國(guó)金融監(jiān)管的舞臺(tái)。

五、對(duì)英國(guó)金融監(jiān)管體制改革的簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)

1.促進(jìn)了金融監(jiān)管效率的提高。

縱觀國(guó)際趨勢(shì)，選擇何種監(jiān)管模式主要取決于如何有效率地實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管，并以此促進(jìn)金融產(chǎn)品的供給②。英國(guó)的FSA專(zhuān)司金融監(jiān)管、英格蘭銀行負(fù)責(zé)貨幣政策的金融制度安排，能充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化分工帶來(lái)的效率優(yōu)勢(shì)。一方面，英格蘭銀行無(wú)須在貨幣政策與銀行監(jiān)管雙重目標(biāo)之間取舍，從而更有利于宏觀貨幣金融的穩(wěn)定；另一方面，F(xiàn)SA統(tǒng)一集中監(jiān)管，消除了多頭監(jiān)管時(shí)代司空見(jiàn)慣的交叉監(jiān)管現(xiàn)象，被監(jiān)管對(duì)象負(fù)擔(dān)的監(jiān)管費(fèi)用下降。盡管FSA的業(yè)務(wù)范圍比原有9個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍寬泛，但FSA在1999/2000年度的預(yù)算比原來(lái)9個(gè)機(jī)構(gòu)預(yù)算，總額低很多；更重要的是FSA的各業(yè)務(wù)部門(mén)通過(guò)有效利用集中的監(jiān)管設(shè)施，可以共享監(jiān)管信息，便于監(jiān)管人員全面地了解金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，從而提高FSA實(shí)施金融監(jiān)管的準(zhǔn)確性、權(quán)威性與有效性③。

2.適應(yīng)了金融混業(yè)發(fā)展的需要。

從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的回歸幾乎成為一種國(guó)際潮流。美國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)制度從“分業(yè)”到“混業(yè)”，經(jīng)歷金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管制度設(shè)計(jì)的中心目標(biāo)，是要在保證整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的同時(shí)，有效實(shí)現(xiàn)諸如消費(fèi)者與投資者利益保護(hù)，促進(jìn)金融的健康發(fā)展等，混業(yè)監(jiān)管被認(rèn)為卓有成效，能夠帶來(lái)效率的提升，有助于范圍經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)④。從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的回歸在21世紀(jì)初幾乎成為一種國(guó)際潮流，美國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)從“分業(yè)”到“混業(yè)”，經(jīng)歷了66年漫漫長(zhǎng)路；英國(guó)的綜合銀行體系，則已存在較長(zhǎng)時(shí)間。英國(guó)政府在金融服務(wù)發(fā)生巨大變化時(shí)進(jìn)行的以混業(yè)監(jiān)管為目標(biāo)改革，為金融業(yè)提供了一個(gè)金融監(jiān)管服務(wù)的“超市”，無(wú)疑是順應(yīng)這一變化的理性選擇。這一改革，不僅方便了英國(guó)的金融機(jī)構(gòu)及其全球客戶(hù)，而且提高了英國(guó)金融服務(wù)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化了倫敦的國(guó)際金融中心地位。5年來(lái)的實(shí)踐表明，英國(guó)設(shè)立FSA、實(shí)施混業(yè)監(jiān)管的改革是成功的，倫敦已成為世界同行公認(rèn)的具有杰出監(jiān)管機(jī)制的全球金融中心。

3．推動(dòng)了歐元區(qū)金融監(jiān)管一體化的進(jìn)程。

20世紀(jì)80年代以來(lái)，以歐盟國(guó)家為主的歐洲各國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)分化組合的過(guò)程，歐洲各國(guó)的金融市場(chǎng)逐步走向一體化。與此相對(duì)應(yīng)的是，金融監(jiān)管的合作及監(jiān)管法律制度的一體化不可避免①。英國(guó)雖未正式加入歐元區(qū)，但英國(guó)在歐洲舉足輕重的地位使其具有很大的直接影響力。受英國(guó)的影響，2001年德國(guó)曾一度擱淺的金融市場(chǎng)改革計(jì)劃重新啟動(dòng)，改革的目標(biāo)是建立“聯(lián)邦金融市場(chǎng)監(jiān)督局”(FederalAgencyfprFinacialMarketSupervison)，以取代過(guò)去并存的三個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。比利時(shí)、荷蘭、瑞典、芬蘭、丹麥等國(guó)的金融監(jiān)管體制基本上采取了英德兩國(guó)模式。作為歐洲一體化進(jìn)程的一部分，2001年3月，在斯德哥爾摩召開(kāi)的歐盟首腦會(huì)議批準(zhǔn)了歐洲貨幣局前任主席拉姆弗萊斯（famfalussy）提出歐洲金融監(jiān)管一體化的改革方案，計(jì)劃于2004年建成全歐統(tǒng)一的“市場(chǎng)監(jiān)管委員會(huì)”(Regulator''''sCommittee)。②屆時(shí)，歐洲金融市場(chǎng)上各自為政的40多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將完成歷史使命，以英國(guó)為代表的歐洲金融監(jiān)管體制改革基本完成，而歐元區(qū)及至整個(gè)歐盟的金融監(jiān)管、金融市場(chǎng)一體化也將初具規(guī)模。英國(guó)的金融“混業(yè)監(jiān)管”改革，無(wú)疑將促進(jìn)歐元區(qū)金融市場(chǎng)統(tǒng)一程度的提高，同時(shí)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和政治的一體化進(jìn)程也起到更大的推動(dòng)，全球第一個(gè)真正意義上的地區(qū)一體化目標(biāo)在歐洲的實(shí)現(xiàn)指日可待。

4.樹(shù)立了全球金融監(jiān)管改革的典范。

從全球?qū)用嫔峡?，英?guó)的金融監(jiān)管模式改革，代表著全球金融業(yè)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代的一種發(fā)展方向③，如日本、韓國(guó)、新加坡等也都相繼實(shí)行混業(yè)監(jiān)管。美國(guó)擁有全球最發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，雖然目前實(shí)行的仍然是分業(yè)監(jiān)管，但其對(duì)混業(yè)監(jiān)管的研究與探索早在1999年克林頓總統(tǒng)簽署《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》時(shí)就已開(kāi)始。英國(guó)的金融監(jiān)管改革顯然走在美國(guó)前面④。對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管走向“混業(yè)體制”將起到示范效應(yīng)；同時(shí)，英國(guó)的改革對(duì)亞太各個(gè)正在邁向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，也不無(wú)啟示與借鑒意義。其一，金融監(jiān)管要“專(zhuān)業(yè)化”，要由具備過(guò)硬專(zhuān)業(yè)知識(shí)、可靠人品和較強(qiáng)能力的專(zhuān)業(yè)人士從事金融監(jiān)管；其二，金融監(jiān)管要“規(guī)則化”，要以理性的規(guī)則、日程的監(jiān)督代替“運(yùn)動(dòng)式”監(jiān)管；其三，金融監(jiān)管要“責(zé)任化”，要對(duì)監(jiān)管失敗或?yàn)^職者予以警示與重罰，不得異地為官，也不得到其負(fù)責(zé)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)任職；其四，金融監(jiān)管要“國(guó)際化”，要面向瞬息萬(wàn)變的國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管；其五，金融監(jiān)管要適應(yīng)形勢(shì)的變革不斷創(chuàng)新，探討新時(shí)期金融監(jiān)管的理想模式與可行路徑。