導(dǎo)語(yǔ)：金融改革的關(guān)鍵成分一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

一、利率市場(chǎng)化概述

第一，企業(yè)的債券中除了短期的債券利率實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，其余的大部分企業(yè)債券利率仍然需要相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管審批。

第二，商業(yè)銀行的存貸款利率仍在管制范圍內(nèi)，銀行不能自主制定。

第三，銀行對(duì)再貸款的利率管理不徹底，市場(chǎng)化只實(shí)現(xiàn)了部分。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)體制市場(chǎng)化改革的深入發(fā)展，央行對(duì)中長(zhǎng)期的債券市場(chǎng)利率有著較大的掌控，從而影響貨幣市場(chǎng)利率，但對(duì)短期的債券利率影響較小。

另一方面，由于市場(chǎng)化利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不徹底，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也不能形成一個(gè)完整的約束。利率市場(chǎng)化并不是一蹴而就的，它需要一定的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)，在這期間，非市場(chǎng)化利率與市場(chǎng)化利率得以共存。

二、利率市場(chǎng)化的必要性

（一）利率市場(chǎng)化是緩解小微企業(yè)融

資難的有效途徑之一就目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來(lái)看，雖然我國(guó)也采取了很多政策來(lái)扶助這些小微企業(yè)，但是效果都不太理想，融資困難仍然困擾著小微企業(yè)的發(fā)展，引起這個(gè)現(xiàn)象的主要原因是商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，使得小微企業(yè)貸款不易。雖然小微企業(yè)以高利率的承諾來(lái)得到銀行貸款，但這些高利率帶來(lái)的收益仍無(wú)法抵消銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。可想而知，小微企業(yè)的結(jié)局就是得不到銀行貸款，企業(yè)融資困難。同時(shí)，小微企業(yè)的其他融資渠道也受到阻礙，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，小企業(yè)對(duì)于抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，使得許多投資人對(duì)小微型企業(yè)沒(méi)有信心，融資困難就成為了必然。這時(shí)，利率的市場(chǎng)化改革是一個(gè)有效的解決措施。利用利率的市場(chǎng)化改革使商業(yè)銀行可以對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估定位，為企業(yè)提供銀行可以承受風(fēng)險(xiǎn)的資金，同時(shí)利率的市場(chǎng)化改革也為小微企業(yè)開(kāi)拓了其他的融資渠道，降低了小微企業(yè)的融資困難。

（二）利率市場(chǎng)化能夠提高貨幣政策的有效性

利率的市場(chǎng)化對(duì)貨幣政策也有著較大的影響，目前的貨幣政策的工具是數(shù)量型與價(jià)格型。但是，數(shù)量型的貨幣政策工具有體現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率與公開(kāi)市場(chǎng)操作兩個(gè)方面，而價(jià)格型的工具以利率為主。就目前現(xiàn)行的貨幣政策來(lái)看，央行更加側(cè)重于數(shù)量型的貨幣政策工具。近年來(lái)，央行的數(shù)量型貨幣政策工具中的準(zhǔn)備金率上調(diào)12次和下調(diào)1次，而利率卻只上調(diào)了3次下調(diào)1次，兩者對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格型的貨幣政策不受重視。貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著較大的作用。雖然在貨幣政策工具中數(shù)量型工具比價(jià)格型工具對(duì)貨幣的調(diào)控更加具有優(yōu)勢(shì)，但它的漏洞也是相對(duì)明顯的，它將資金的正常供求關(guān)系打破，使得諸多企業(yè)的資金來(lái)源受到影響，融資相對(duì)困難，使借助高利貸的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，小型企業(yè)的發(fā)展大受阻礙，影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融危機(jī)幾率大大增加。就目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制來(lái)看，經(jīng)濟(jì)體制的核心還是在于價(jià)格，只有將價(jià)格型工具的使用放在首位，才能使資源的配置得到優(yōu)化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益完善，提高我國(guó)貨幣政策的有效性。

（三）利率市場(chǎng)化是人民幣國(guó)際化的重要前提之一

利率市場(chǎng)化是人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)。第一，就目前來(lái)看，利率的市場(chǎng)化還未完全實(shí)現(xiàn)，國(guó)外許多人民幣的持有者找不到一個(gè)合適的投資渠道。所以，要實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化，使得人民幣在國(guó)際化市場(chǎng)中有一個(gè)合理的計(jì)價(jià)和定位，為諸多的投資者提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，使人民幣的國(guó)際化得以實(shí)現(xiàn)，同樣使多樣化的、以人民幣為標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品擴(kuò)展到世界各地。第二，人民幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化就必然要達(dá)到資本賬戶(hù)可控開(kāi)放的目的。只有利率的市場(chǎng)化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)達(dá)到同步的發(fā)展，才能有效的減小以人民幣計(jì)價(jià)資本交易的穩(wěn)定性，使得國(guó)內(nèi)國(guó)外的金融市場(chǎng)平穩(wěn)的發(fā)展，減少了金融危機(jī)的可能性。同時(shí)，商業(yè)銀行的收益來(lái)源就是息差，也因此具有較差的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。只有實(shí)現(xiàn)了利率的市場(chǎng)化，商業(yè)銀行才能打破這個(gè)經(jīng)營(yíng)格局，大力開(kāi)發(fā)出新的產(chǎn)品和改革經(jīng)營(yíng)體制，增加其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，這是使人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的一大助力。

三、我國(guó)利率市場(chǎng)化的條件基本具備

（一）市場(chǎng)化利率體系已具雛形

從目前建立的機(jī)制來(lái)看，首先，我國(guó)已經(jīng)初步建立了貨幣政策直接和間接傳導(dǎo)機(jī)制并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行完善和發(fā)展。另外，我國(guó)已經(jīng)去除了存貸款的利率限制，利率的市場(chǎng)化在債券和貨幣市場(chǎng)都得到了實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，央行實(shí)現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)利率的引導(dǎo)和貸款利率的調(diào)控。其次，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民理財(cái)和企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)管理中的利率重視得以提高，以便于調(diào)整資金的走向，這是實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的另一個(gè)基礎(chǔ)。

（二）金融市場(chǎng)體系趨于完善

利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)就是金融市場(chǎng)的發(fā)展與完善。隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣緊縮環(huán)境尤為突出，引起了各大商業(yè)銀行對(duì)于存款的激烈爭(zhēng)奪，但由于存款利率受到限制，銀行不能隨意更改利率的高低來(lái)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)客戶(hù)，所以就激起了銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與完善，使得金融體系也得到了完善。同時(shí)，在法律制度和規(guī)范上，關(guān)于金融方面的制度日益完善，為金融體系的發(fā)展提供了基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)不斷開(kāi)發(fā)出新的金融工具來(lái)完善金融體系，在一定程度上促進(jìn)了利率的市場(chǎng)化。

（三）金融監(jiān)管體系日趨完善

金融體系的逐漸完善為利率市場(chǎng)化提供了良好的基礎(chǔ)，為利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化提供了較好的環(huán)境。19世紀(jì)末，中行開(kāi)設(shè)了九個(gè)分行，這是金融監(jiān)管體系逐步完善的一個(gè)典型的例子，分行的設(shè)立實(shí)現(xiàn)了銀行分業(yè)監(jiān)管，降低了死賬壞賬等賬目問(wèn)題的幾率，提高了金融管理的質(zhì)量，減少了面臨風(fēng)險(xiǎn)的可能。另一方面，國(guó)家出臺(tái)了一系列的法律法規(guī)并對(duì)存款的準(zhǔn)備金率進(jìn)行了改革，這些金融監(jiān)管手段使得金融的管理不斷加強(qiáng)，同時(shí)完善了金融監(jiān)管體系。

（四）宏觀經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型期

就目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為迅速而且平穩(wěn)，整體發(fā)展?fàn)顩r也處于良好的環(huán)境中，所以整個(gè)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段。由對(duì)經(jīng)濟(jì)體制的研究和國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)正處于實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵時(shí)期，因?yàn)槲覈?guó)具備兩個(gè)條件，即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于調(diào)整階段和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好、迅速而穩(wěn)定。而又由于經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的差異，我國(guó)的利率市場(chǎng)化有利于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)這個(gè)轉(zhuǎn)型又可以促進(jìn)利率市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與利率市場(chǎng)化同步進(jìn)行、相互推動(dòng)。

四、利率進(jìn)一步市場(chǎng)化的途徑

從國(guó)際利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率市場(chǎng)化主要是改善利率浮動(dòng)的制度和范圍來(lái)減少對(duì)金融正常運(yùn)行的影響。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制下，為了完成利率的市場(chǎng)化可以擴(kuò)大開(kāi)放資本項(xiàng)目，主要從下面幾點(diǎn)進(jìn)行考慮。

其一，向市場(chǎng)化完成程度較高的國(guó)家學(xué)習(xí)，取消超額存款準(zhǔn)備金利息。

其二，促進(jìn)利率市場(chǎng)化的發(fā)展與運(yùn)用，減少企業(yè)融資困難等難題，完成債券和存貸的利率市場(chǎng)化。

其三，促進(jìn)金融企業(yè)對(duì)金融工具的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)金融工具在各類(lèi)市場(chǎng)的運(yùn)用。另外，利用非存貸金融工具與銀行存貸款的相互競(jìng)爭(zhēng)，取消存貸款的利率設(shè)置的限制。銀行存貸款對(duì)著企業(yè)融資有著較大的影響，解決企業(yè)的融資困難的問(wèn)題同時(shí)又避免對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)體系的穩(wěn)定造成較大的影響，是利率進(jìn)一步完成市場(chǎng)化的核心所在。

第一，中長(zhǎng)期債券利率市場(chǎng)化已經(jīng)基本完成，而短期的債券的利率市場(chǎng)化還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，所以要加大金融工具的開(kāi)發(fā)力度、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

第二，選擇一個(gè)市場(chǎng)化程度較高和各方面能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行作為一個(gè)試點(diǎn)，實(shí)行利率市場(chǎng)化，找出缺陷和解決方案。

第三，健全市場(chǎng)化的利率體系，使得商業(yè)銀行可以合理定位風(fēng)險(xiǎn)，逐步發(fā)展。

第四，建立一些特殊的制度和機(jī)制，減少利率的進(jìn)一步市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響，維持社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

五、結(jié)語(yǔ)

金融改革的目標(biāo)包括貨幣政策的調(diào)控手段由直接調(diào)控手段為主向間接調(diào)控手段為主轉(zhuǎn)變、促進(jìn)市場(chǎng)化的金融交易和商業(yè)銀行法人治理結(jié)構(gòu)完善、建設(shè)富有競(jìng)爭(zhēng)力的金融組織機(jī)構(gòu)，這三個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)離不開(kāi)利率市場(chǎng)化。所以，利率市場(chǎng)化將成為金融改革中的最關(guān)鍵因素，利率市場(chǎng)化的實(shí)施已經(jīng)具備了基本條件，所以需要按照科學(xué)的途徑實(shí)現(xiàn)金融改革的目標(biāo)，從而促進(jìn)中國(guó)夢(mèng)的實(shí)現(xiàn)。

作者：孫靚