導(dǎo)語：小微企業(yè)融資模式研究10篇一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

第一篇：互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新下小微企業(yè)融資模式研究

摘要:本文主要介紹互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新下的小微企業(yè)融資模式，首先對(duì)我國小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析并指出其發(fā)展受限的原因，對(duì)其進(jìn)行認(rèn)真剖析，然后介紹了小微企業(yè)融資模式在今后的發(fā)展，以阿里金融為例，最后針對(duì)小微企業(yè)融資問題給出相關(guān)有效建議，以促進(jìn)小微企業(yè)融資更加安全、有效、快捷。

關(guān)鍵詞:小微企業(yè)融資;互聯(lián)網(wǎng)金融;阿里金融

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)、金融體系發(fā)生了巨大的變化，各種金融模式都由傳統(tǒng)的模式轉(zhuǎn)向新興的模式，都加入了互聯(lián)網(wǎng)因素。我國小微企業(yè)是我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在當(dāng)下的市場經(jīng)濟(jì)中，發(fā)展受到限制，原因是小微企業(yè)缺乏所需資金，而銀行體系借款門檻高，小微企業(yè)無法滿足銀行體系的借貸要求，因此無法通過傳統(tǒng)的融資模式銀行借貸獲得資金。本文主要研究互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新下小微企業(yè)融資模式，分析其現(xiàn)狀，并探討小微企業(yè)融資模式今后的發(fā)展，并給出小微企業(yè)融資難問題的相關(guān)建議，以促進(jìn)小微企業(yè)更好地發(fā)展。

一、文獻(xiàn)綜述

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新下小微企業(yè)融資模式的發(fā)展，其首先將傳統(tǒng)融資模式與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新下的融資模式進(jìn)行比較，然后著重研究阿里金融的信貸模式、資金鏈狀況等，并提出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制，最后得出互聯(lián)網(wǎng)金融在很大程度上促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展，使得小微企業(yè)融資狀況得到一定的緩解。林佳賢(2013)[3]提出了“麥克米倫”缺失現(xiàn)象還存在，指出小微企業(yè)融資難問題的根本原因是市場失靈下的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提出要解決小微企業(yè)融資難問題應(yīng)該從實(shí)際出發(fā)，優(yōu)化小微企業(yè)融資模式。

二、我國小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

我國小微企業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r很復(fù)雜，站在不同主體上考慮我國小微企業(yè)目前的現(xiàn)狀，分析在小微企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的問題。不同的主體都會(huì)在安全保證的情況下，實(shí)現(xiàn)利益的最大化。如微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提出的，個(gè)體都是理性的，不會(huì)盲目去做出選擇的。

（一）從銀行角度分析

銀行借貸是一種傳統(tǒng)的融資模式，很多企業(yè)在缺乏資金時(shí)都會(huì)向銀行尋求資金幫助。由于銀行借貸屬于間接融資，資金供給者無法追蹤自有資金的去向，而且銀行作為資金配置者，會(huì)根據(jù)借貸者對(duì)資金的使用狀況進(jìn)行初步調(diào)查判斷，判斷資金借貸后，對(duì)方是否會(huì)如期歸還借貸資金及利息。風(fēng)險(xiǎn)是難以控制的，隨著銀行借貸的不斷發(fā)展，不良貸款率很高，因此銀行提高借貸的門檻以降低資金風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)本身資金狀況不佳，沒有外來資金的支持其很難繼續(xù)發(fā)展。在向銀行借貸的眾多企業(yè)中，小微企業(yè)這一類屬于劣勢方，尤其自身狀況的限制，難以符合銀行的借貸標(biāo)準(zhǔn)，因此至目前，小微企業(yè)從銀行這一塊借貸的情況不是很好，由此也限制了小微企業(yè)的發(fā)展。

（二）從小微企業(yè)角度分析

從小微企業(yè)自身角度來分析小微企業(yè)融資目前面臨的狀況，小微企業(yè)規(guī)模小，是一種創(chuàng)新型企業(yè)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)成本需求高，因此小微企業(yè)在借貸資金時(shí)，難度很大，因?yàn)闆]有安全保證，不知道小微企業(yè)將來的發(fā)展?fàn)顩r如何。因此，至目前，我國小微企業(yè)發(fā)展受限，因?yàn)橘Y金借貸很難。

（三）從互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)新的角度分析

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，給小微企業(yè)的發(fā)展帶來了一定的契機(jī)。小微企業(yè)可以借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行融資，至目前，我國已經(jīng)有很多P2P融資平臺(tái)，小微企業(yè)可以從這些融資平臺(tái)獲取一定的資金?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)了小微企業(yè)的發(fā)展，使小微企業(yè)有了更多的融資渠道，使得資金盈余者能將資金借給資金需求者，從而達(dá)到資金有效利用的目的，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、小微企業(yè)融資受限的原因

小微企業(yè)規(guī)模較小，所從事的行業(yè)基本屬于新興行業(yè)、創(chuàng)新型行業(yè)，因此，小微企業(yè)在融資時(shí)會(huì)受到考察，考察所貸資金使用去向，資金是否具有可收回性。小微企業(yè)自有資金不足，規(guī)模較小，資金周轉(zhuǎn)較慢，因此當(dāng)投入資金之后，很有可能無法回籠。同時(shí)，小微企業(yè)自身公司財(cái)務(wù)制度、監(jiān)管制度不健全，內(nèi)部控制不完善，信息失真、信息披露缺乏等等，都會(huì)使得小微企業(yè)難以借貸資金，特別像銀行這樣保守的金融機(jī)構(gòu)，肯定會(huì)控制好資金的趨向，提高資金的安全性。

四、小微企業(yè)融資模式的發(fā)展———以阿里金融為例

小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展的大環(huán)境下逐漸發(fā)展，小微企業(yè)的融資渠道不斷增多，小微企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)，直接與資金盈余者之間進(jìn)行溝通、洽談，資金利用明確，具有可投資性的、平時(shí)的信用評(píng)價(jià)良好的小微企業(yè)可以很快融通到資金。現(xiàn)在以阿里金融為例，介紹小微企業(yè)的融資模式，今后小微企業(yè)融資模式會(huì)朝著這個(gè)方向發(fā)展的更好地發(fā)展，資金運(yùn)轉(zhuǎn)更快。[4]

（一）阿里巴巴大數(shù)據(jù)平臺(tái)形成

阿里巴巴電子商務(wù)平臺(tái)包括淘寶、天貓，還有其支付平臺(tái)支付寶，每天都會(huì)產(chǎn)生大量的交易數(shù)據(jù)，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行大量的整合、分類，再對(duì)其進(jìn)行建模，可將海量數(shù)據(jù)最終分析成為阿里巴巴有價(jià)值的信息。阿里巴巴小微借貸平臺(tái)就是借助大數(shù)據(jù)平臺(tái)分析得出的有用數(shù)據(jù)信息，建成自有征信體系，包括對(duì)所有的阿里巴巴電子商務(wù)平臺(tái)的小微企業(yè)以及個(gè)體購買用戶，其信用信息均被大數(shù)據(jù)平臺(tái)計(jì)算出。

（二）阿里巴巴小微企業(yè)融資模式

阿里巴巴小微企業(yè)融資模式是阿里巴巴借助其淘寶、天貓以及支付寶等平臺(tái)長期以來的海量交易數(shù)據(jù)，通過多種模型對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析，計(jì)算得出各家電商企業(yè)的征信狀況及評(píng)分。當(dāng)這些電商企業(yè)向阿里金融進(jìn)行借貸時(shí)，首先得了解這些電商企業(yè)的征信狀況及評(píng)分，由他們進(jìn)行借貸申請(qǐng)，阿里電商平臺(tái)進(jìn)行分析、判斷，最后得出是否可以進(jìn)行借貸。所有的借貸流程均在線上完成，而且阿里金融不需要深入企業(yè)進(jìn)行太多的調(diào)研，只需要根據(jù)往期的交易數(shù)據(jù)就可以判斷該企業(yè)狀況，整個(gè)流程方便、快捷，效率高。

（三）小微企業(yè)融資模式今后的發(fā)展

小微企業(yè)目前可以通過互聯(lián)網(wǎng)提供的各項(xiàng)平臺(tái)進(jìn)行融資，其融 資過程看似簡單、快捷，但是中間牽涉的主體還是很多，至目前，我國小微企業(yè)融資體系還不完善，監(jiān)管力度缺失，使得現(xiàn)在出現(xiàn)很多跑路的人。小微企業(yè)是我國市場經(jīng)濟(jì)的主體，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有關(guān)鍵作用，因此，發(fā)展規(guī)劃好小微企業(yè)的融資模式具有很大意義。在今后，小微企業(yè)融資監(jiān)管力度肯定會(huì)加大，對(duì)信用的要求與控制會(huì)更加嚴(yán)格，減少不良貸款的發(fā)生。

五、對(duì)小微企業(yè)融資問題的相關(guān)建議

（一）健全征信體系

目前，我國金融行業(yè)還沒有一個(gè)統(tǒng)一的征信體系，部分金融機(jī)構(gòu)有自己的征信體系，不統(tǒng)一的征信體系導(dǎo)致機(jī)構(gòu)之間無法比較。為了更好的促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)征信體系的發(fā)展，應(yīng)該建立、健全更加完善統(tǒng)一的征信體系。健全征信體系，首先要保證有用數(shù)據(jù)的可獲取性，其次，要保證數(shù)據(jù)的質(zhì)量和有效性。金融行業(yè)應(yīng)該建立一個(gè)統(tǒng)一的行業(yè)征信體系，健全的征信的體系，可以有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。[5]最后，應(yīng)該使得可用數(shù)據(jù)以及信息的共享性得到發(fā)揮，由于金融行業(yè)的數(shù)據(jù)龐大、復(fù)雜，依靠市場機(jī)構(gòu)難以完全挖掘出其作用，而且成本高昂，政府應(yīng)該加大投資力度，對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)挖掘提供一定的支持。龐大的數(shù)據(jù)庫只有被共享了，涉及面更廣，其作用才會(huì)被真正完全挖掘出來，發(fā)揮最大效用。

（二）加大法律法規(guī)作用

國家提出依法治國的觀念，目的是使用法律法規(guī)對(duì)國家進(jìn)行有效監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的時(shí)間并不久，國家關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)很不健全，很多不法分子經(jīng)常鉆空子，做一些違法違規(guī)的事情，這些都阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。小微企業(yè)融資過程中涉及到很多私密的客戶信息，這些信息如果沒有法律法規(guī)的有效監(jiān)管，很可能被不法分子利用。小微企業(yè)融資的過程基本是在線上完成的，借貸雙方的了解只能通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行。因此，國家應(yīng)加強(qiáng)法律監(jiān)管，有效促進(jìn)資金供需者之間的關(guān)系，金融風(fēng)險(xiǎn)的降低能夠促進(jìn)各種貸款平臺(tái)的發(fā)展，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（三）加強(qiáng)有效監(jiān)管

我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管缺失很嚴(yán)重，在互聯(lián)網(wǎng)金融交易的很多環(huán)節(jié)無法控制其存在的風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)的融資平臺(tái)如阿里金融、P2P等，因?yàn)榻栀J門檻低，現(xiàn)在很多小微企業(yè)在該平臺(tái)進(jìn)行融資，投融資雙方均通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易，政府在該環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度幾乎為零，因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展的今天，應(yīng)該加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，結(jié)合法律武器進(jìn)行監(jiān)管，用法律說話，形成一套完整的監(jiān)管體系，使得肆機(jī)犯罪者不能如愿以償，使更多的投融資者信任互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，使得資金更快、更有效得到配置。六、結(jié)束語本文從小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀入手，指出小微企業(yè)目前遇到的融資難題，然后分析了小微企業(yè)融資受限的原因，是小微企業(yè)規(guī)模較小、內(nèi)部監(jiān)管制度以及財(cái)務(wù)制度不健全等導(dǎo)致的，其次介紹了小微企業(yè)融資模式在今后的發(fā)展，以阿里金融為例，最后針對(duì)小微企業(yè)目前所遇問題給出相關(guān)建議，如健全金融行業(yè)的征信體系、加大法律法規(guī)的作用以及加強(qiáng)政府等部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管等。本文立足熱點(diǎn)問題，認(rèn)真剖析問題，提出有效意見，對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融的發(fā)展具有一定的借鑒意義。

作者:何玲 單位:安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

第二篇：小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與融資策略

小型微型企業(yè)（簡稱“小微企業(yè)”）在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和增加就業(yè)機(jī)會(huì)等方面發(fā)揮了重要作用，對(duì)我國的“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促和諧”具有重大意義。2015年以來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力、成本上升等多重因素影響，河北省部分小微企業(yè)出現(xiàn)資金困難、發(fā)展停滯等問題，成為政府和學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。本文對(duì)河北省小微企業(yè)資金情況與融資策略進(jìn)行深入研究，為緩解小微企業(yè)融資困難提供理論依據(jù)與實(shí)務(wù)參考。

一、河北省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）小微企業(yè)資金情況普遍緊張

經(jīng)課題組實(shí)地走訪調(diào)查研究，小微企業(yè)資金使用主要是設(shè)備采購租賃、原材料購買和日常運(yùn)營現(xiàn)金流。其中：設(shè)備和原材料支出的資金量占資金總投入的50%以上，土地和廠房支出占比接近30%。上述費(fèi)用造成河北省小微企業(yè)普遍資金缺口較大，甚至部分企業(yè)資金缺口達(dá)到50%以上，對(duì)正常運(yùn)營產(chǎn)生一定影響。小型企業(yè)由于生產(chǎn)規(guī)模更大，資金需求更多，資金緊張情況比微型企業(yè)更為突出，資金緊張導(dǎo)致小微企業(yè)無法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)能無法充分發(fā)揮。

（二）小微企業(yè)的融資渠道較為單一

小微企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)渠道進(jìn)行融資較為困難。課題組調(diào)查發(fā)現(xiàn)，河北省小微企業(yè)中僅有20%擁有銀行信用等級(jí)，且信用等級(jí)偏低。因此，無論是國有四大銀行，還是其他商業(yè)銀行，均對(duì)小微企業(yè)貸款進(jìn)行限制。這就造成小微企業(yè)融資渠道主要通過向本地小額貸款公司、親戚朋友借款、民間借貸等非金融機(jī)構(gòu)渠道進(jìn)行融資，融資渠道較為單一。

二、河北省小微企業(yè)融資困難的根源剖析

（一）小微企業(yè)自身原因

1．缺乏抵押擔(dān)保難以獲得商業(yè)銀行貸款

銀行對(duì)信用等級(jí)不高、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大的小微企業(yè)貸款,要求其提供足額的抵押擔(dān)保，目前河北省銀行業(yè)缺乏對(duì)存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)的鑒別和定價(jià)能力，而更偏好固定資產(chǎn)抵押，尤其是房地產(chǎn)；而小微企業(yè)在自有資產(chǎn)少、符合銀行要求的可抵押資產(chǎn)更少的情況下，抵押資產(chǎn)的折扣率較高，加上銀行抵押擔(dān)保評(píng)估登記部門分散、手續(xù)繁瑣、評(píng)估費(fèi)用較高，致使小微企業(yè)很難通過抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。

2．財(cái)務(wù)制度不規(guī)范造成信息透明度低

小微企業(yè)與大企業(yè)相比信息不透明程度高，在廣義信用缺失條件下，銀行通過一般的渠道很難獲得小微企業(yè)的信息，對(duì)小微企業(yè)貸款與大企業(yè)相比成本要高的多。同時(shí)，小微企業(yè)在無序的惡性競爭中產(chǎn)生的失信，令銀行不敢對(duì)其提供資金支持，雖然小微企業(yè)中也有不乏信譽(yù)卓越的，但是在信用缺失的條件下，銀行很難將其與其它企業(yè)甄別出來，從而導(dǎo)致小微企業(yè)向國有銀行融資困難。

（二）金融服務(wù)體系和運(yùn)行機(jī)制的制約

1．缺乏真正服務(wù)于小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)

雖然河北省已建立起市場主體多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場趨同，沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)，小微企業(yè)難以得到有利的金融支持。

2．缺乏市場化的利率調(diào)節(jié)機(jī)制

銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度較高，又不能通過提高利率或其他方式來增加自身的收益，無疑會(huì)挫傷其向小微企業(yè)提供信貸服務(wù)的積極性。同時(shí)由于銀行實(shí)施審貸分離，推行貸款責(zé)任追究制等原因，使得銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的調(diào)查材料要求不斷提高，審批程序更為復(fù)雜使得申報(bào)貸款的成功率大為降低，這在一定程度上既挫傷了信貸人員對(duì)小微企業(yè)的放貸主動(dòng)性與積極性，又損害了小微企業(yè)尋求銀行融資支持的信心。

（三）政府政策環(huán)境的影響

1．缺乏公平競爭的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障

河北省的大企業(yè)戰(zhàn)略使銀行資金集中投向國有大型企業(yè)，而大量以民營企業(yè)為主體的小微企業(yè)則很難獲得銀行信貸，更談不上享受投資補(bǔ)貼和貸款貼息政策；同時(shí)，國家稅收政策不公平，民營企業(yè)為主體的小微企業(yè)既要繳納企業(yè)所得稅，又要繳納20%的個(gè)人調(diào)節(jié)稅，實(shí)際上承擔(dān)著雙重稅賦，稅賦過重。

⒉政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力

目前為止，雖然河北省多個(gè)城市已經(jīng)建立了小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)發(fā)展基金，但從整體來看，數(shù)量有限、資本實(shí)力薄弱，提供的擔(dān)保支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足小微企業(yè)發(fā)展的資金需求。同時(shí)對(duì)非國有企業(yè)融資的歧視，在政府和銀行方面，都認(rèn)為大型企業(yè)都是國有的，貸款給他們是國家對(duì)國家的企業(yè)，不會(huì)造成國有資產(chǎn)的流失。而小微企業(yè)大多數(shù)是非國有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽(yù)差，容易導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。

三、破解河北省小微企業(yè)融資困難的對(duì)策與政策建議

（一）加強(qiáng)政策指導(dǎo)和稅收補(bǔ)貼，減少小微企業(yè)負(fù)擔(dān)

首先，在河北省結(jié)構(gòu)性調(diào)整、減少企業(yè)稅負(fù)和取消不合理收費(fèi)的政策引導(dǎo)下，各級(jí)市政府要盡快根據(jù)相關(guān)精神出臺(tái)指導(dǎo)辦法和實(shí)施細(xì)則，幫助本地小微企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)資金緊張狀況。對(duì)于經(jīng)營困難但有助于解決勞動(dòng)就業(yè)和維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定的小微企業(yè)，可以考慮酌情給予免稅或稅收減免政策。其次，相關(guān)政府部門要加強(qiáng)引導(dǎo)民間資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步破除民間資本投資壁壘，放寬市場準(zhǔn)入，通過破除壟斷來保護(hù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)積極性，打開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利空間，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)資金緊張的狀況。

（二）加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)河北省小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

首先，小微企業(yè)要加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐。強(qiáng)化內(nèi)部管理，進(jìn)一步結(jié)構(gòu)合理、管理規(guī)范，促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展；進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，建立健全各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)內(nèi)部控制；進(jìn)一步完善小微企業(yè)信息披露制度，幫助小微企業(yè)樹立良好的信譽(yù)與信用，消除金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)間的信息不對(duì)稱。其次，小微企業(yè)要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐。進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)改造，加大新產(chǎn)品研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，再造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新優(yōu)勢，提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力；進(jìn)一步加快淘汰落后產(chǎn)能，使有限資源的利用效率提高，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；進(jìn)一步通過培育龍頭企業(yè)、加強(qiáng)專業(yè)化分工與協(xié)作，引導(dǎo)塊狀經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

作者:于禮 單位:邢臺(tái)廣播電視大學(xué)

第三篇：小微企業(yè)融資難問題研究

本文以信用保證保險(xiǎn)制度和金融風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估、博弈論、信貸違約等理論為基礎(chǔ)，用多元統(tǒng)計(jì)分析中的系統(tǒng)聚類法和模糊聚類法等分析方法建立模型后將企業(yè)的信用進(jìn)行分類。當(dāng)有新的企業(yè)申請(qǐng)時(shí)，只需要對(duì)其提交的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行判別分析就可判斷其信用等級(jí)。

一、分析問題

1、從小微企業(yè)的角度

在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，小微企業(yè)呈現(xiàn)融資難問題的整體現(xiàn)狀，該問題對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在強(qiáng)大的制約性。針對(duì)該問題的調(diào)查具體，本文選取了贛州菱鑫貿(mào)易有限公司和贛州同馳豐田汽車銷售服務(wù)有限公司兩家地方性小微企業(yè)為研究對(duì)象。在商業(yè)銀行融資方面，由于小微企業(yè)本身的實(shí)力、信用狀況不佳等因素，商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大于期望收益，因此存在商業(yè)銀行不愿意貸款的現(xiàn)實(shí)狀況。具體考察以江西省九江銀行、贛州銀行、上饒銀行進(jìn)行研究。

2、從保險(xiǎn)公司的角度

依據(jù)當(dāng)前形勢，通過分析小微企業(yè)貸款問題的可行性、收益性以及風(fēng)險(xiǎn)因素，統(tǒng)計(jì)模型具體分析方差和期望之間的關(guān)系能夠?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司進(jìn)入小微企業(yè)貸款問題提供數(shù)據(jù)和理論基礎(chǔ)。因此，小微企業(yè)貸款難問題的解決不僅有利于小微企業(yè)的發(fā)展，還可以進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)公司的發(fā)展。具體以江西省恒邦保險(xiǎn)公司和人壽保險(xiǎn)公司為研究對(duì)象。

3、從政府監(jiān)管的角度

在綜合探究貸款融資問題上，政府、小微企業(yè)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司四者緊密相聯(lián)，有著不可分割的關(guān)系問題。小微企業(yè)由于實(shí)力薄弱、資金匱乏的問題需要商業(yè)銀行的支持，借入更多的資金。由于信用風(fēng)險(xiǎn)的存在導(dǎo)致商業(yè)銀行不愿意進(jìn)行融資，此時(shí)就需要保險(xiǎn)公司介入進(jìn)行貸款的擔(dān)保，而為了減少保險(xiǎn)公司的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，政府必須加強(qiáng)監(jiān)管。

二、研究重點(diǎn)和難點(diǎn)

1、重點(diǎn)

（1）貸款保證保險(xiǎn)是解決小微企業(yè)融資難問題的可行性分析。目前小微企業(yè)的融資渠道雖然有很多，但從融資意愿和實(shí)際情況考慮，企業(yè)更加偏向于銀行貸款的方式。只有在小微企業(yè)與銀行之間引入保險(xiǎn)第三方，才能有效地解決銀行貸款難的問題。（2）怎樣的保險(xiǎn)設(shè)計(jì)才能在小微企業(yè)貸款中有效地為銀行分散風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)計(jì)方案是吸引小微貸款的關(guān)鍵點(diǎn)，能讓多方受益。大多數(shù)小微企業(yè)雖然市場前景好，投資回報(bào)高，但由于缺乏企業(yè)擔(dān)保物，以致銀行不愿貸款。如何設(shè)計(jì)出實(shí)際降低其信用風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品迫在眉睫。

2、難點(diǎn)（問題）

（1）江西省的小微企業(yè)數(shù)量龐大，貸款成為制約其發(fā)展的主要問題，亟待解決。小微企業(yè)在創(chuàng)造江西省經(jīng)濟(jì)收入、提高就業(yè)、增加財(cái)政稅收、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著重大作用。然而，在全省大部分地區(qū)普遍出現(xiàn)了資金緊張，融資渠道不暢，且無較大外資投入的問題，尤其以調(diào)研地贛州為突出點(diǎn)。（2）涉及銀行、保險(xiǎn)、企業(yè)三方的相關(guān)問題，難度大。要使三方受益，難度較大。本文首先研究銀行業(yè)、小微企業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)的具體宏觀情況，其次對(duì)上述調(diào)研對(duì)象，深度剖析三方問題，最后找到解決途徑。（3）采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法評(píng)估小微信貸風(fēng)險(xiǎn)防控效果的難度較大。研究項(xiàng)目涉及大量的調(diào)研及實(shí)際數(shù)據(jù)的收集與技術(shù)分析，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)能夠客觀準(zhǔn)確的分析出保險(xiǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控的效果，但也加大了難度。（4）針對(duì)小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)提出符合江西省實(shí)際情況的保險(xiǎn)介入手段。因?yàn)榇隧?xiàng)目在江西還未實(shí)施，無法預(yù)測其最終達(dá)到的效果，怎樣設(shè)計(jì)具體可行的方案是問題，并且是否符合江西的發(fā)展要求需要權(quán)衡。

3、總體來說，呈現(xiàn)出以下幾大特點(diǎn)

（1）融資難。首先是抵押難，小微企業(yè)普遍缺乏銀行貸款的有效抵押品。其次是擔(dān)保難，政府出資的融資擔(dān)保公司擔(dān)保門檻過高。最后是續(xù)貸難，主要是續(xù)貸時(shí)間過長。小微企業(yè)以流動(dòng)資金貸款為主，銀行要求1年后本息還清再續(xù)貸。（2）融資貴。小微企業(yè)貸款平均利率過高，優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)的貸款資金價(jià)格一般都在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%以上，涉及民間融資的年化利率普遍在20%~25%，短期過橋貸款月息就達(dá)25%以上。小微企業(yè)議價(jià)能力非常弱，只能被動(dòng)接受銀行給定的資金價(jià)格。（3）融資渠道單一。銀行貸款，其中以擔(dān)保貸款、信用貸款為主；民間借貸；企業(yè)自有資金籌集等方式。

4、針對(duì)問題的應(yīng)對(duì)對(duì)策

（1）政府加大扶持力度，多種補(bǔ)償機(jī)制。在地方開展“政銀?！蹦Ｊ降男≠J險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，各地方政府應(yīng)建立不同額度的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，用于對(duì)小貸險(xiǎn)業(yè)務(wù)的財(cái)政支持，同時(shí)還應(yīng)推出一系列的相關(guān)配套政策。在補(bǔ)貼政策形式方面，主要包括兩種：一種是損失補(bǔ)償型，由財(cái)政出資設(shè)立專項(xiàng)基金對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)超賠部分給予補(bǔ)償；另一種是保費(fèi)補(bǔ)貼型。（2）銀行加強(qiáng)征信體系建立健全。從相關(guān)報(bào)表構(gòu)成來看，征信系統(tǒng)報(bào)表結(jié)構(gòu)含有企業(yè)名稱、信貸業(yè)務(wù)發(fā)生情況等影響經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)鍵指標(biāo)，通過征信系統(tǒng)相關(guān)信息，可以降低借款風(fēng)險(xiǎn)，從而作出準(zhǔn)確的判斷，實(shí)施監(jiān)督和保護(hù)產(chǎn)權(quán)的成本。（3）保險(xiǎn)公司學(xué)會(huì)化解風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，這是一次難得的發(fā)展機(jī)遇，可以設(shè)計(jì)新的保險(xiǎn)品種，涉及到新的領(lǐng)域。要通過完善的保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)來規(guī)避可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然，而不是簡單的排斥。（4）小微企業(yè)規(guī)范自身財(cái)務(wù)制度。加強(qiáng)小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理職能規(guī)劃建設(shè)，確保企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)企業(yè)市場競爭發(fā)展是極其重要的。應(yīng)從制度上防范不必要的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格把關(guān)，主要是建立定期的財(cái)務(wù)報(bào)表、錢帳分工管理、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理要有合理的培訓(xùn)管理標(biāo)準(zhǔn)等，充分保證小微企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全。

三、具體解決途徑

1、政府扶持力度一定要加大，在稅收優(yōu)惠、財(cái)政支持等方面出臺(tái)相關(guān)政策

一是在稅收方面進(jìn)一步優(yōu)惠，減輕小微企業(yè)負(fù)擔(dān)。如企業(yè)所得稅、增值稅、行政事業(yè)性收費(fèi)等。二是設(shè)立小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)保障專項(xiàng)資金，引入小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)。三是建立和健全信用擔(dān)保體系，進(jìn)一步簡化擔(dān)保手續(xù)，減低企業(yè)融資的成本。四是制定切實(shí)可行的法律法規(guī)，對(duì)擔(dān)保對(duì)象、擔(dān)保金額、保費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和用途等多方面進(jìn)行規(guī)范。

2、保險(xiǎn)公司敢于試水，不斷創(chuàng)新，結(jié)合相關(guān)政策

發(fā)展小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)一是針對(duì)小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)費(fèi)率較難厘定，保險(xiǎn)公司要結(jié)合江西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、融資環(huán)境以及發(fā)展戰(zhàn)略等多方面厘定合理費(fèi)率。二是明確服務(wù)對(duì)象，針對(duì)不同客戶群體設(shè)立相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品。如初創(chuàng)期的小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)種養(yǎng)大戶、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者等。三是加強(qiáng)小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)流程建設(shè)，簡化操作手續(xù)，降低投保成本。為小微企業(yè)提供“低門檻、低成本、易操作”的信用與保證保險(xiǎn)服務(wù)。四是引進(jìn)相關(guān)專業(yè)人才，對(duì)服務(wù)小微企業(yè)的專職人員加大培訓(xùn)力度，建立一支專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)。

四、結(jié)論

眾所周知，小微企業(yè)因信息透明度低、治理結(jié)構(gòu)簡單、抵押資源短缺、生產(chǎn)不確定性大和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)難以控制等因素，很難在直接資本市場上通過發(fā)行債券、股票解決資金短缺問題。如果不在國家政策支持和約束下，較高的融資成本很難使其成為小微企業(yè)融資的重要渠道和平臺(tái)。通過財(cái)政直接出資或銀行低利貸款解決小微企業(yè)融資難問題，依靠財(cái)政出資滿足大多數(shù)小微企業(yè)融資需求是脫離現(xiàn)實(shí)的，畢竟財(cái)政資金有限，而且其他方面財(cái)政支出很多，稅收優(yōu)惠的幅度也有限。商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款面臨高交易成本和高風(fēng)險(xiǎn)，依靠低利率在虧損條件下提供貸款是不可持續(xù)的，在損害商業(yè)銀行可持續(xù)經(jīng)營的同時(shí)，也不利于小企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。通過補(bǔ)貼風(fēng)險(xiǎn)貸款的方式支持商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款只能是杯水車薪，救不了江西省數(shù)以萬計(jì)的小微企業(yè)的燃眉之急。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)以及我國實(shí)踐來看，小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)才是符合小微企業(yè)融資特點(diǎn)的有效組織形式。總而言之，通過政府、銀行、保險(xiǎn)公司三方合作，簡化程序、提高效率，積極探索適合小微企業(yè)的信貸管理方法。同時(shí)，針對(duì)小微企業(yè)信貸的高風(fēng)險(xiǎn)性，需要盡快建立健全合適的小微企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)機(jī)制解決小微企業(yè)貸款存在的高風(fēng)險(xiǎn)問題，進(jìn)而提高商業(yè)銀行向小微企業(yè)提服務(wù)的積極性和主動(dòng)性。

作者:阿吉冬晴 張曦木 楊崇禧 單位:江西財(cái)經(jīng)大學(xué)

第四篇：小微企業(yè)融資問題探討

一、引言

小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，已占全國企業(yè)的七成以上，在推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著極為重要的作用，然而在我國經(jīng)濟(jì)體系中，小微企業(yè)仍屬于弱勢群體，融資困難是制約其發(fā)展壯大的一大重要因素。如何有效地整合金融資源，破解小微企業(yè)融資難困境，支持小微企業(yè)的發(fā)展，一直是我國各級(jí)政府及金融部門關(guān)注的重點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、投資、支付等新型金融業(yè)務(wù)模式。2013年以來，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資和電商小貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，并成為金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一方面對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，另一方面也為小微企業(yè)融資開辟了新渠道。在今年兩會(huì)上，“普惠金融”與“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為關(guān)注的熱詞。總理強(qiáng)調(diào)指出，支持小微企業(yè)，破解小微企業(yè)融資難、融資貴，直接關(guān)乎民生之本。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下小微企業(yè)的融資破解問題，并提出促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的對(duì)策建議，對(duì)于緩解小微企業(yè)融資難等問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國小微企業(yè)融資問題分析

在傳統(tǒng)金融背景下，小微企業(yè)融資普遍存在融資缺口大、融資渠道單一、融資成本高、融資結(jié)構(gòu)不合理等問題，使得小微企業(yè)深陷融資困境，其融資問題主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）小微企業(yè)融資渠道單一，融資結(jié)構(gòu)不合理

小微企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括自有資金及企業(yè)營業(yè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其又可分為直接融資和間接融資兩種形式，直接融資是指以股票和債券的形式公開向社會(huì)募集資金，間接融資是指以銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介的融資。由于小微企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)相統(tǒng)一，企業(yè)很少選擇股票這種直接融資方式，主要是通過企業(yè)自身利潤積累、親戚借款及商業(yè)銀行貸款等途徑籌集資金。但由于小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、會(huì)計(jì)制度不完善、信用級(jí)別差等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)等原因很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道非常狹窄。

（二）融資成本高

由于小微企業(yè)具有規(guī)模小、財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱等特征，達(dá)不到商業(yè)銀行放貸的標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行會(huì)在考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的基礎(chǔ)上，會(huì)上調(diào)小微企業(yè)的貸款利率，從而提高小微企業(yè)的融資成本。小微企業(yè)要想獲得融資，只能被動(dòng)地接受銀行較高標(biāo)準(zhǔn)的利率水平，再加上咨詢費(fèi)、保證金及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收取的信用評(píng)級(jí)費(fèi)用等，這就大大提高了小微企業(yè)的融資成本。

（三）傳統(tǒng)金融模式制約小微企業(yè)融資

我國傳統(tǒng)金融模式是以大型國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)，由于大型國有商業(yè)銀行對(duì)貸款有嚴(yán)格的限制，嚴(yán)重制約了小微企業(yè)資金融通。國有商業(yè)銀行因與國企產(chǎn)權(quán)相似，使其業(yè)務(wù)主要面向國有企業(yè)發(fā)放貸款，即使國有企業(yè)的貸款出現(xiàn)壞賬也會(huì)獲得政府救助，這種政府的隱性擔(dān)保使銀行更傾向于將資金貸給國有企業(yè)。而小微企業(yè)基本屬于個(gè)體工商戶，經(jīng)營存在不穩(wěn)定性，大型商業(yè)銀行很少放貸于小微企業(yè)。同時(shí)，小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、管理不規(guī)范及信息不對(duì)稱等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)及成本嚴(yán)格控制了對(duì)小微企業(yè)的放貸，制約了小微企業(yè)的融資。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)的融資模式創(chuàng)新

小微企業(yè)融資難是世界性難題，既有企業(yè)自身經(jīng)營不穩(wěn)定、信用風(fēng)險(xiǎn)較高的內(nèi)部因素，也有傳統(tǒng)金融模式不傾向?qū)π∥⑵髽I(yè)融資的外部因素。互聯(lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)打破了小微企業(yè)傳統(tǒng)的融資模式，為中小企業(yè)的融資拓展了新的路徑。目前互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資模式主要包括：P2P融資模式、眾籌融資模式、第三方支付和電商小貸模式等。

（一）P2P融資

P2P融資是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸的簡稱，又稱人人貸即個(gè)人對(duì)個(gè)人的信貸。P2P融資實(shí)質(zhì)是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把民間借貸網(wǎng)絡(luò)化。P2P公司通過搭建一個(gè)資金的需求與供給信息的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，促使資金供需的雙方無需通過銀行等中介機(jī)構(gòu)直接聯(lián)系，從而為用戶提供直接的投、融資服務(wù)。P2P貸款融資模式，通過互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將借貸雙方通過P2P網(wǎng)貸平臺(tái)聯(lián)系起來，促成融資業(yè)務(wù)完成。

（二）眾籌融資

眾籌是指項(xiàng)目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)動(dòng)群眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小微企業(yè)或個(gè)人或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資模式。相比傳統(tǒng)金融融資方式，眾籌的特點(diǎn)在于小額和大量，融資門檻低且不再以是否擁有商業(yè)價(jià)值作為唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)，而是獲得群眾的關(guān)注和支持，從而獲得資金。典型平臺(tái)包括眾籌網(wǎng)和點(diǎn)名時(shí)間等。

（三）第三方支付

第三方支付指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介提供獨(dú)立的交易支持平臺(tái)，其特點(diǎn)是快捷便利。隨著第三方支付公司實(shí)力增強(qiáng)和信譽(yù)保障，其業(yè)務(wù)己不僅是最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而發(fā)展成為線上線下相融合、應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。我們熟知的有支付寶、財(cái)付通等支付方式以及以銀聯(lián)商務(wù)、快錢等為首的金融型支付企業(yè)等。（四）電商小貸電商小貸模式，即電子商務(wù)小額貸款，指由電商發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司，它主要是為了滿足電商小微企業(yè)的融資需求。電商小貸是一種基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式，主要產(chǎn)生在供應(yīng)鏈上下游的金融服務(wù)中，具有“金額小、期限短、純信用、隨借隨還”的特點(diǎn)。當(dāng)前電商小貸模式分為兩種，一種是電商企業(yè)自建小額貸款公司，如“阿里小貸”；另一種是電商與銀行合作，如“京東商城”。電商小貸是一種供應(yīng)鏈金融模式，電商平臺(tái)的企業(yè)信息本質(zhì)上起到了征信體系的作用。小貸公司基于電商平臺(tái)積累的交易數(shù)據(jù)，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過建立定量化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和貸款發(fā)放模型對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)及確定信貸額度，整個(gè)信貸過程實(shí)行自動(dòng)放貸、自動(dòng)還款機(jī)制。電商小貸是互聯(lián)網(wǎng)金融中為小微企業(yè)提供融資服務(wù)的一種重要業(yè)態(tài)，它在很大程度解決了線上小微企業(yè)、個(gè)人融資難的問題。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融助推小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨的主要問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，因此，完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對(duì)促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)硬件設(shè)備要求很高，如果這些設(shè)備出現(xiàn)了問題，其信息被竊取或丟失會(huì)引發(fā)很大的風(fēng)險(xiǎn)；交易雙方人為失誤風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)存在漏洞、企業(yè)與客戶的信息數(shù)據(jù)保密性差等都屬于操作風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問題，也會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)行。另外如果加密技術(shù)不完善，遭到黑客“襲擊”，攻擊系統(tǒng)終端，最終會(huì)損害企業(yè)和客戶的利益。

（二）信用體系不完善

信用是金融的前提和保證，完善的信用體系是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。而現(xiàn)階段我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新生事物，隨著其快速發(fā)展，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融存在著大量的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有完善的征信系統(tǒng)，同時(shí)缺乏信用信息共享機(jī)制。由于我國社會(huì)信用制度不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融公司無法通過第三方來獲取客觀的客戶相關(guān)歷史信息，僅僅憑借客戶自身提供的資料難以構(gòu)建客觀全面的信用評(píng)級(jí)體系。另外，由于各個(gè)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信息不能共享，使得評(píng)級(jí)人員不了解客戶的信用級(jí)別，如果隨意發(fā)放，就會(huì)使得貸款業(yè)務(wù)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患。信用信息的獲取是當(dāng)前面臨的最大難題，已經(jīng)成為制約互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的瓶頸。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融面臨監(jiān)管不嚴(yán)和法律風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國還處于起步階段，缺乏行業(yè)規(guī)范，缺少法律監(jiān)管和約束，使整個(gè)行業(yè)面臨監(jiān)管困境和法律風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還處于銀行、證券、保險(xiǎn)分管狀態(tài)，如阿里小貸，涵蓋了第三方支付、信貸、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，部分業(yè)務(wù)無組織監(jiān)管，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等新型融資工具也沒有具體的監(jiān)管主體。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)特殊的“隱蔽性”決定了對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管十分困難。目前，我國并沒有出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸等風(fēng)險(xiǎn)問題，制約互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

五、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，解決小微企業(yè)融資難的建議

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新為小微企業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇，其依托于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)及其低成本、高效率等特殊優(yōu)勢成為破解小微企業(yè)融資困境的突破口，然而其在發(fā)展中也存在著許多問題，針對(duì)這些問題提出以下幾點(diǎn)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、解決小微企業(yè)融資難的幾點(diǎn)建議：

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是否成熟決定了小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資新模式的質(zhì)量與水平。由于小微企業(yè)自身規(guī)模小、管理不規(guī)范、及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等問題要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有較高的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。首先，要引入先進(jìn)的軟硬件設(shè)備，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用于小微企業(yè)會(huì)涉及多個(gè)行業(yè)，需要有熟知互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、投融資管理等方面的復(fù)合型人才，更要有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，這是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控的基礎(chǔ)；再次，要有一整套的針對(duì)小微企業(yè)的融資借貸流程，采用先進(jìn)的技術(shù)手段全程控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系

小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)融資存在信用體系不完善的弊端制約著小微企業(yè)的發(fā)展，因此，建立互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系是緩解小微企業(yè)融資困難的重要舉措。一是依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，制定統(tǒng)一的小微企業(yè)信息征集數(shù)據(jù)口徑，建立針對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系和信用審核機(jī)制；二是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)信息的交流、共享，增強(qiáng)市場信息透明度；三是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融入中國人民銀行的征信系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)信息共享。

作者:于雅靜 李尋 單位:青島理工大學(xué)商學(xué)院

第五篇：科技型小微企業(yè)融資困境與破解對(duì)策

本文基于對(duì)河北省下轄的11個(gè)地級(jí)市科技型小微企業(yè)問卷調(diào)查的基礎(chǔ)上展開了研究，分別從政府、金融機(jī)構(gòu)和科技型小微企業(yè)三方面出發(fā)，對(duì)當(dāng)前河北省科技型小微企業(yè)的融資問題進(jìn)行了剖析，旨在為破解我國科技型小微企業(yè)的融資困境提供參考。

一、河北省科技型小微企業(yè)融資情況調(diào)研分析

1.調(diào)研基本情況。2.科技型小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況3.科技型小微企業(yè)的融資需求狀況4.科技型小微企業(yè)的融資狀況

二、科技型小微企業(yè)融資困境的形成原因

由以上調(diào)研結(jié)果可以看出，雖然河北省科技型小微企業(yè)普遍存在強(qiáng)烈的融資愿望，但由于金融政策門檻的限制或金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的不到位，致使其更多的經(jīng)營資金來自于自有資金或民間非金融機(jī)構(gòu)融資，科技型小微企業(yè)面臨嚴(yán)峻的融資困境。從科技型小微企業(yè)融資的市場系統(tǒng)來看，其背后的原因具體體現(xiàn)在市場系統(tǒng)個(gè)體利益的代表即科技型小微企業(yè)和金融企業(yè)的原因、集體利益代表的政府監(jiān)管方面的原因這三個(gè)主要方面。

1.科技型小微企業(yè)自身融資能力較弱。（1）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不完善。調(diào)查顯示，在企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度方面僅有7%的科技型小微企業(yè)明確表示財(cái)務(wù)制度很完善，另外有20%的企業(yè)表示有完善的財(cái)務(wù)制度，有24%的企業(yè)則明確表示沒有完善的財(cái)務(wù)制度。說明目前大部分科技型小微企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)管理不完善，無法通過銀行的貸款評(píng)審機(jī)制，直接導(dǎo)致了公司無法從銀行取得貸款。（2）直接融資渠道窄。目前常見的直接融資渠道包括股票融資、企業(yè)債券融資和風(fēng)險(xiǎn)投資三種方式。由于眾多的科技型小微企業(yè)不具備足夠的上市資格，多數(shù)科技型小微企業(yè)也缺乏足夠的規(guī)模和必要的擔(dān)保，無法通過股票融資和企業(yè)債券融資滿足融資需求，因而，科技型小微企業(yè)最常采用的直接融資方式是風(fēng)險(xiǎn)投資。但是，大部分科技型小微企業(yè)在制度和運(yùn)營上不成熟，通常利用風(fēng)險(xiǎn)投資籌集到的資金很有限，僅僅占到總投資的7.5%。而且，風(fēng)險(xiǎn)投資的年限一般是2年~3年，但是由于科技研發(fā)周期較長，科技型小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利一般在5年以上，無法滿足風(fēng)險(xiǎn)投資高收益的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資更加傾向于已經(jīng)成熟的科技型中小型企業(yè)，從而造成科技型小微企業(yè)直接融資渠道較窄。（3）企業(yè)融資成本高。在市場的作用下，大多數(shù)資本都已進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，而小微企業(yè)，特別是科技型小微企業(yè)由于具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，因而難以獲得低成本的融資。此外，過長的融資鏈條也使資本在流動(dòng)的多個(gè)環(huán)節(jié)中逐層加利，推高了科技型小微企業(yè)的融資成本。

2.金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型小微企業(yè)融資支持力度不夠。（1）科技型小微企業(yè)發(fā)展中面臨的主要問題是信貸資金缺少，前期投入大，市場收益不確定，回報(bào)周期較長，在逐利性作用下，大多數(shù)商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)發(fā)放貸款持有極為謹(jǐn)慎的態(tài)度，限制了科技型小微企業(yè)從商業(yè)銀行進(jìn)行融資。（2）由于商業(yè)銀行自主創(chuàng)新意識(shí)差，缺乏市場的洞察力和長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，金融產(chǎn)品創(chuàng)新較少，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，適合科技型小微企業(yè)的金融產(chǎn)品較少。（3）商業(yè)銀行現(xiàn)行的貸款評(píng)審機(jī)制并沒有充分考慮到科技型小微企業(yè)的創(chuàng)新能力及融資需求的特殊性，缺乏較為成熟的科技型小微企業(yè)放貸評(píng)定機(jī)制。（4）銀行風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制單一，對(duì)于貸款流向的監(jiān)控缺失，增加了金融機(jī)構(gòu)和科技型小微企業(yè)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。目前存在一種“銀行+大型企業(yè)+小額信貸公司+小微企業(yè)”的貸款發(fā)放模式。即先由大型企業(yè)從銀行取得貸款，然后將貸款交由小額信貸公司進(jìn)行托管，最后由小額信貸公司將這筆貸款加以高額利息貸給科技型小微企業(yè)。這種行為無疑是高風(fēng)險(xiǎn)的。

三、破解河北省科技型小微企業(yè)融資困境的對(duì)策建議

1.拓寬直接融資渠道，深入推進(jìn)我國金融體系市場化改革。進(jìn)行基于市場信用的商業(yè)銀行市場化改革，變現(xiàn)行以商業(yè)銀行為主體的間接金融為主的金融體系為以市場化直接融資為主的金融體系，在法律制度層面保證直接融資的合法性，深入推進(jìn)我國金融體系市場化改革，是解決科技型小微企業(yè)融資難問題的終極辦法。

2.完善金融服務(wù)產(chǎn)品，降低科技型小微企業(yè)融資難度?？萍夹托∥⑵髽I(yè)在創(chuàng)業(yè)初期的特點(diǎn)決定了其很難滿足銀行貸款的條件，而只能求助于天使投資或者民間借貸。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與政府、保險(xiǎn)公司、風(fēng)投公司的合作，推出各種業(yè)務(wù)發(fā)展模式。充分利用政府的信息優(yōu)勢，解決信息不對(duì)稱的問題；與保險(xiǎn)公司合作，通過共同開發(fā)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，為科技型小微企業(yè)貸款提供擔(dān)保，有效提高貸款成功率；與風(fēng)投公司合作，共享信息資源，真正將貸款和企業(yè)融資聯(lián)系起來，實(shí)現(xiàn)銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行直接融資。

3.建立健全銀行貸款評(píng)審機(jī)制。由政府部門牽頭，實(shí)現(xiàn)政府經(jīng)濟(jì)管理部門、金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門的信息共享，建立起一套完善的科技型企業(yè)征信系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)科技型中小企業(yè)征信評(píng)估的科學(xué)化，同時(shí)要降低金融機(jī)構(gòu)針對(duì)科技型小微企業(yè)的融資門檻。

4.在風(fēng)險(xiǎn)防控方面引入保險(xiǎn)機(jī)制。打破傳統(tǒng)單一融資渠道，促進(jìn)多元化融資發(fā)展。如以政府為主導(dǎo)，在出臺(tái)相關(guān)優(yōu)惠扶持政策的前提下，聯(lián)合商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司、創(chuàng)投公司、再擔(dān)保公司建立比例合理的融資風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制，如“4∶2∶2∶1∶1”這一相關(guān)浮動(dòng)比例作為政府、商業(yè)銀行、創(chuàng)投和風(fēng)投公司、擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司的融資風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙壤?/p>

5.構(gòu)建完善的法律保障體系。我國在科技型小微企業(yè)融資體系法律制度建設(shè)中，對(duì)融資體系、擔(dān)保體系、政府援助體系等多方面制度保障規(guī)定中，尚有不盡人意之處。因此，應(yīng)借鑒國外在融資體系方面成功的經(jīng)驗(yàn)，專門建立小微企業(yè)融資的法律保障體系。

6.完善科技型小微企業(yè)稅收政策。首先，政府應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)優(yōu)惠的稅收政策，擴(kuò)大對(duì)科技型小微企業(yè)提供的稅收減免或稅收抵扣范圍。其次，擴(kuò)大在初創(chuàng)期企業(yè)稅收政策的再優(yōu)惠。初創(chuàng)期的企業(yè)實(shí)力較弱而且資金缺口巨大，政府可以采取免交或者延遲上交等方式為企業(yè)盤活資金；為鼓勵(lì)科技型小微企業(yè)創(chuàng)新，對(duì)有突出創(chuàng)新成果的、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的企業(yè)予以免稅且給予獎(jiǎng)勵(lì)。

作者:吳玉霞 周明勇 吳娟頻 任勛 單位:河北金融學(xué)院

第六篇：新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下小微企業(yè)融資問題分析

“新常態(tài)”最早由美國太平洋基金管理公司總裁埃里安提出，是指世界經(jīng)濟(jì)已步入一個(gè)全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，稱之為“新常態(tài)”。此后，新常態(tài)就常被用作于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的代名詞。在我國，新常態(tài)的內(nèi)涵是指改變過去以犧牲資源作為代價(jià)來換取經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，將以經(jīng)濟(jì)高增長率為發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)橹械驮鲩L率同時(shí)統(tǒng)籌考慮高質(zhì)量、高科技含量、高國際競爭力，既保持經(jīng)濟(jì)增長，又維護(hù)好生態(tài)環(huán)境，提高國民生活質(zhì)量，同時(shí)還包括凈化經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貪腐問題，治理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境為中國夢的實(shí)現(xiàn)增添動(dòng)力。

一、新常態(tài)下小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀

在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越突顯，但是由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于一種放緩的狀態(tài)，導(dǎo)致了小微企業(yè)融資難度的提升。金融機(jī)構(gòu)和政府對(duì)此做出了一些政策上的應(yīng)對(duì)，但是由于小微企業(yè)的規(guī)模小、融資的金額低，信用度不高等原因，小微企業(yè)融資難一直未得到有效的解決，融資成本也居高不下。

1.小微企業(yè)對(duì)資金的需求加大。近年來，小微企業(yè)的高速發(fā)展對(duì)我國GDP的快速增長作出了重要的貢獻(xiàn)，從2000年至今，小微企業(yè)的數(shù)量擴(kuò)大了一倍多，達(dá)到了30萬戶，其資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了6倍，達(dá)到了24萬億，小企業(yè)的總產(chǎn)值在2015超過40萬億，增長了10倍。體現(xiàn)出近年來小微企業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展與擴(kuò)張對(duì)于我國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用。隨著“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，小微企業(yè)將成為推進(jìn)這一戰(zhàn)略實(shí)施的基礎(chǔ)而重要的平臺(tái)和載體。其發(fā)展模式將由過去主要是量的擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)和量協(xié)同發(fā)展與進(jìn)步，才能肩負(fù)起這一重要的歷史使命。那么小微企業(yè)必將在技術(shù)研發(fā)、設(shè)備更新、人才培養(yǎng)及引進(jìn)上投入更多的資源，對(duì)企業(yè)的資金投入將會(huì)加大。小微企業(yè)的資金資金需求將會(huì)出現(xiàn)較快的增長。

2.小微企業(yè)的資金供應(yīng)渠道不通暢。小微企業(yè)的融資渠道主要有：直接融資、間接融資、民間融資。在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下，導(dǎo)致小微企業(yè)融資難的直接原因就是小微企業(yè)的資金供應(yīng)渠道不通暢。

（1）直接融資渠道準(zhǔn)入門檻相對(duì)較高。近年來，我國為創(chuàng)新企業(yè)，尤其是中小微企業(yè)開通了創(chuàng)業(yè)板塊、新三板等股票市場直接融資渠道。這類直接融資渠道在一定程度上解決和滿足了小微企業(yè)的資金需求，但也是由于創(chuàng)業(yè)板塊、新三板等市場容納能力有限，開放程度不夠及準(zhǔn)入門檻相對(duì)較高等原因，如對(duì)小微企業(yè)的規(guī)模、盈利狀況、償債能力及其未來的發(fā)展前景都有相對(duì)不低的要求和準(zhǔn)入門檻，而當(dāng)前相當(dāng)數(shù)量的小微企業(yè)都達(dá)不到這樣的要求，這類小微企業(yè)就不能從創(chuàng)業(yè)板塊、新三板等直接融資渠道獲取資金支持，導(dǎo)致在直接融資這一渠道上能夠給予小微企業(yè)的幫助是很有限的。

（2）間接融資渠道受阻。小微企業(yè)的間接渠道主要是以獲取銀行信貸資金為主。自2008年以來，我國頒布了一系列對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信貸支持的政策和文件，在2009年，中央政府出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，2011年，中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)頒布了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》的政策性文件，要求各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)成立針對(duì)中小微企業(yè)的專門結(jié)構(gòu)，單獨(dú)設(shè)立對(duì)小微企業(yè)的考核機(jī)制；2013年，中央政府再度頒布了以對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信貸支持的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》以及《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》；2015年中國銀監(jiān)會(huì)《小微企業(yè)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》。相對(duì)于小微企業(yè)來說，這一系列政策文件的陸續(xù)出臺(tái)與，在一定程度上緩解了其在獲取銀行信貸資金所面臨的困難和難度，使小微企業(yè)相對(duì)于過去來說，獲取了更多的銀行信貸資金，其獲取信貸資金的絕對(duì)量和增速相對(duì)過去來說都有一定程度的增長。但是，銀行業(yè)的信貸資金主要還是集中于投資大中型企業(yè)的項(xiàng)目，相對(duì)小微企業(yè)對(duì)資金上的需求來說，銀行業(yè)的信貸資金供給遠(yuǎn)不能滿足需求，不能從根本上解決問題。

3.社會(huì)資金分配不合理。從整個(gè)社會(huì)的資金面來看，我國的資金市場供給規(guī)模并不小，相反的，其供給量還相對(duì)較大。截至2015年末，中國社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)到138.14萬億元，同比增長12.4%；顯示出我國的社會(huì)資金規(guī)模是相對(duì)比較大的，然而卻無法滿足小微企業(yè)資金的需求。在這種相對(duì)比較充足的資金供給環(huán)境下，如果分配比較合理的話，應(yīng)該會(huì)有比較充裕的資金流向小微企業(yè)的需求渠道，從而減緩小微企業(yè)的融資問題。但是由于社會(huì)資金分配不合理，使得社會(huì)資金的結(jié)構(gòu)分布不均勻，也間接造成了小微企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀。如果要解決這一問題，就需要打破社會(huì)資金分配不合理的現(xiàn)狀，建立一個(gè)相對(duì)分配合理的社會(huì)資金結(jié)構(gòu)，從而疏通資金的供求渠道，緩解小微企業(yè)的融資問題。

二、小微企業(yè)融資問題分析

1.內(nèi)部原因。

（1）自身?xiàng)l件不夠。這也是小微企業(yè)融資難的一大難題。由于小微企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于偏高的狀態(tài)，而且可以用于銀行抵押貸款的物品也十分匱乏，與此同時(shí)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款也給出了相關(guān)的規(guī)定，其中銀行對(duì)于小微企業(yè)的抵押品設(shè)定的折扣率就比較高，且對(duì)小微企業(yè)抵押物品的資產(chǎn)評(píng)估還有一系列嚴(yán)格的操作過程，使得小微企業(yè)的抵押成本過高，從而造成抵押融資過于困難。

（2）信用度缺乏。我國目前融資體制的社會(huì)基礎(chǔ)是一種縱向的信用關(guān)系。這種關(guān)系主要是以國家信譽(yù)為依托的自上而下的信用關(guān)系，控制著信用體系的運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展。小微企業(yè)的信用關(guān)系評(píng)價(jià)往往是沒有被列入其中的。因此在這種縱向的信用體系中，大多數(shù)的小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)機(jī)制都是以政府的評(píng)價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致小微企業(yè)信用度評(píng)價(jià)不高。此外，小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)擔(dān)保體系不健全，擔(dān)保制度不夠完善。這主要體現(xiàn)在為小微企業(yè)的提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)較少、即使有相應(yīng)的為小微企業(yè)提供擔(dān)保的小公司，其可提供擔(dān)保的物品也較少，擔(dān)保能力不足，不能滿足小微企業(yè)的擔(dān)保需求。目前的信用擔(dān)保法律機(jī)制也不符合小微企業(yè)負(fù)債多，資產(chǎn)少的實(shí)際情況，成為小微企業(yè)達(dá)不到銀行貸款要求的主要原因之一。

（3）競爭力弱。小微企業(yè)由于自身的原因，使其在抗風(fēng)險(xiǎn)方面較弱，與此同時(shí)對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度也較高，使得其經(jīng)營的業(yè)績一直處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，在同類行業(yè)中的競爭力也不強(qiáng)。而且小微企業(yè)在管理機(jī)制上很不健全、在財(cái)務(wù)制度的管理方面也相對(duì)比較為落后。所以小微企業(yè)相對(duì)于大中型企業(yè)來說，其被淘汰的可能性相對(duì)較高，而且對(duì)于銀行來說，貸款風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)較大的。小微企業(yè)對(duì)于資金的需求次數(shù)較多，但每次的資金貸款量不是很大，這也使得其貸款率高于大中型企業(yè)。因此小微企業(yè)的競爭力相對(duì)較弱。

2.外部原因。

（1）融資市場的專業(yè)化水平低。大部分類似于商業(yè)銀行的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于小微企業(yè)的融資貸款并不給予重視，缺乏針對(duì)于小微企業(yè)的貸款產(chǎn)品，導(dǎo)致商業(yè)銀行中的大多數(shù)信貸產(chǎn)品難以滿足小微企業(yè)的融資需求。金融機(jī)構(gòu)還是立足于發(fā)展大中型企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。相反的，對(duì)于小微企業(yè)的貸款產(chǎn)品匱乏，并且提高其獲取貸款的門檻，增大了小微企業(yè)的融資難度。

（2）融資渠道單一，直接融資渠道狹窄。近年來，我國證券市場出現(xiàn)了“創(chuàng)業(yè)板”，“新三板”等可以為小微企業(yè)提供直接融資的渠道，債券市場上也出現(xiàn)大量的基金公司也可以為小微企業(yè)尋求資金。但是由于這類渠道的市場體系、相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制不很健全同時(shí)缺乏政策性引導(dǎo)，相對(duì)缺乏針對(duì)小微企業(yè)的靶向性，小微企業(yè)要通過以上渠道獲取資金，準(zhǔn)入的門檻比較高，所以小微企業(yè)很難通過證券市場來獲取直接融資，同時(shí)由于小微企業(yè)是處于創(chuàng)業(yè)初期，發(fā)行企業(yè)債券也非常困難。

三、對(duì)策和建議

1.建立、健全小微企業(yè)的融資制度環(huán)境。從國家政策層面上，首先通過制定和完善一些相關(guān)的法律制度來維護(hù)小微企業(yè)的權(quán)益，從而使得小微企業(yè)在融資的過程中可以獲得合理公平的對(duì)待，建立一個(gè)適合小微企業(yè)發(fā)展的環(huán)境；其次成立一個(gè)專門管理小微企業(yè)發(fā)展的機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)主要管理和規(guī)劃小微企業(yè)合理、有效的發(fā)展，維護(hù)小微企業(yè)的合法權(quán)益，減少小微企業(yè)在融資時(shí)遇到的不公平待遇。從金融機(jī)構(gòu)的角度看，首先需要對(duì)于債權(quán)人和信貸人有一個(gè)權(quán)利保護(hù)，通過制定和完善市場主體失信的懲罰機(jī)制，使得小微企業(yè)對(duì)于誠信貸款有一個(gè)更深刻的認(rèn)識(shí)，培養(yǎng)小微企業(yè)的信用意識(shí)，從而保障了金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利，降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)；其次可以建立一個(gè)破產(chǎn)機(jī)制，讓小微企業(yè)在破產(chǎn)的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)快速地維護(hù)自身的權(quán)益，處置出現(xiàn)不良貸款的小微企業(yè)，這樣可以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)進(jìn)行融資和貸款的信心。也可以進(jìn)一步地提高小微企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)中的信譽(yù)，減少了小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問題。為小微企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的融資制度環(huán)境。

2.建立多層次的金融市場體系。為了減緩小微企業(yè)融資難的問題，首先就目前來說，小微企業(yè)主要還是以銀行貸款方式為主，小型的銀行發(fā)展不是很全面，因此大中型銀行在小微企業(yè)融資方面的地位和作用不容忽視，需要繼續(xù)鞏固和強(qiáng)化大中型銀行的作用。其次可以繼續(xù)改進(jìn)小微企業(yè)的專營制度，建立一個(gè)具有獨(dú)立性的考核機(jī)制和核算機(jī)制，專營部門獨(dú)立運(yùn)行，讓小微企業(yè)在貸款的同時(shí)遵守不一樣的授信審批制度和激勵(lì)制度；還可以加大對(duì)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)督，減少銀行在貸款方面對(duì)小微企業(yè)有不公平的待遇；最后還可以對(duì)政府主導(dǎo)的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制進(jìn)行合理地修改和補(bǔ)充，采取一些減稅的方式來減少債權(quán)方的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)采取一些措施，防止小微企業(yè)以正當(dāng)?shù)睦碛少J款之后，用在不必要的地方，導(dǎo)致銀行資金并沒有支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.建立和完善小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系。小微企業(yè)和貸款銀行間的信息的不對(duì)稱極大地阻礙小微企業(yè)向銀行獲取信貸支持，是融資需求和信貸資金供給不平衡的首要因素。為了解決這一問題，需要建立和完善小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系。首先，制定一套合理的小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)可以結(jié)合人民銀行的征信系統(tǒng)、工商、稅務(wù)、社保等相關(guān)數(shù)據(jù)，在服務(wù)的過程中摸索出適合小微企業(yè)的企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)制。相關(guān)的部門機(jī)構(gòu)和銀行機(jī)構(gòu)可以根據(jù)這些收集到的資料進(jìn)行總結(jié)，來判定什么樣的企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)制是最適合小微企業(yè)的。

4.增強(qiáng)小微企業(yè)的融資競爭力。小微企業(yè)的融資競爭力弱也是導(dǎo)致小微融資難的直接原因，為了增強(qiáng)小微企業(yè)的融資競爭力，必須先從小微企業(yè)自身的角度出發(fā)。第一，小微企業(yè)應(yīng)該建立一個(gè)科學(xué)的公司管理方式，制定一個(gè)長遠(yuǎn)的目標(biāo)和階段性的目標(biāo)，提高自身的發(fā)展空間；第二，擁有合格的管理人員，對(duì)于公司的整體發(fā)展有一個(gè)明確的把握，對(duì)于公司上的問題有果斷的處理能力；第三，建立、健全企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，防止出現(xiàn)為了貸款而弄虛作假，不僅影響企業(yè)自身的信譽(yù)度，更加損害了金融機(jī)構(gòu)的利益，從而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資競爭力進(jìn)一步地被削弱；第四，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，爭取做到自身的融資信息可以及時(shí)更新，以防止信息滯后，造成不必要的麻煩；第五，企業(yè)應(yīng)該做到按時(shí)還款，提升自身在網(wǎng)絡(luò)融資市場上的信用級(jí)別，提高在金融機(jī)構(gòu)之間的信用度。

作者:詹學(xué)剛 單位:重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

第七篇：小微企業(yè)融資難探討

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）融資渠道狹窄，內(nèi)部融資占比高。2013年10月阿里巴巴集團(tuán)對(duì)北京、成都、溫州、深圳等地800多家小型微型企業(yè)和個(gè)體工商戶進(jìn)行了融資方式的調(diào)查，本次融資方式的調(diào)查可作為我們了解小微企業(yè)融資渠道的一個(gè)重要途徑.根據(jù)調(diào)查資料顯示，我國小微企業(yè)融資渠道主要通過自我融資、非金融機(jī)構(gòu)、銀行貸款、其他融資渠道來進(jìn)行融資。69.2%的小微企業(yè)通過自我融資，資金來源于合伙人、員工籌資以及親戚朋友。從經(jīng)營年限看，小微企業(yè)不管是在創(chuàng)業(yè)初期，還是發(fā)展到一定階段，自我融資占據(jù)比重也都比較大，通過銀行貸款獲得資金的小微企業(yè)占8.1%，通過非金融機(jī)構(gòu)獲得資金的占17.7%，其他融資渠道占5.0%，說明我國融資渠道狹窄、內(nèi)部融資占比高。

（二）難以從資本市場融資，青睞非正規(guī)融資渠道。我國對(duì)發(fā)行股票和企業(yè)債券的公司在資產(chǎn)規(guī)模、償債能力、盈利情況、資金投向等方面都有非常嚴(yán)苛的要求，實(shí)力相對(duì)弱小的小微企業(yè)很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)中小企業(yè)協(xié)會(huì)提供的小微企業(yè)個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模分布表，資產(chǎn)符合發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)占小微企業(yè)總數(shù)的2%左右。2013年中國人民銀行公布的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，中國當(dāng)下非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)正快速發(fā)展，尤其在2009年，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，多數(shù)小微企業(yè)急需資金渡過難關(guān)，這樣的需求一年間令非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加了70多倍，并且我國每年非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量還在以2倍左右的速度增加。其提供的融資程序簡單、速度快，滿足了小微企業(yè)資金需求“短、頻、急”的特點(diǎn)，深受小微企業(yè)青睞。

二、小微企業(yè)融資難成因分析

（一）管理不到位，企業(yè)自身信譽(yù)差

1、財(cái)務(wù)管理不力。財(cái)務(wù)管理對(duì)于改善企業(yè)經(jīng)營管理和提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益都起著非常重要的作用。而我國小微企業(yè)管理者在財(cái)務(wù)管理方面并不很重視，管理思想落后，嚴(yán)重影響了公司的經(jīng)營管理和經(jīng)濟(jì)效益，損害了公司的利益。

2、信用等級(jí)偏低。小微企業(yè)信用等級(jí)偏低，一部分沒有過硬實(shí)力且不負(fù)責(zé)任的商人的失敗對(duì)整個(gè)小微企業(yè)團(tuán)體造成了負(fù)面影響。并且由于自身原因，小微企業(yè)可供擔(dān)保、抵押的財(cái)產(chǎn)少、實(shí)力弱和經(jīng)營的不確定性，導(dǎo)致小微企業(yè)信用等級(jí)偏低。

（二）市場環(huán)境不和諧，擔(dān)保體系不完善

1、人際關(guān)系較少。小微企業(yè)由于在資產(chǎn)總額、信用等級(jí)、技術(shù)水平上都不占優(yōu)勢，在人際關(guān)系中也就相對(duì)處于劣勢，多數(shù)小微企業(yè)負(fù)責(zé)人都無法與大企業(yè)高層人員接觸交流，在企業(yè)需要融資的時(shí)候也就產(chǎn)生不同程度的困難。

2、資本市場融資渠道狹窄（1）二板市場覆蓋面不全。雖然2004年建立了中小企業(yè)板以及2009年的創(chuàng)業(yè)板，使小微企業(yè)直接融資成為可能，但這實(shí)際上只能解決部分的高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技型企業(yè)的融資問題，對(duì)資產(chǎn)、管理、口碑、品牌等實(shí)力都相對(duì)比較薄弱的勞動(dòng)密集型小微企業(yè)則無法進(jìn)入二板市場進(jìn)行融資。（2）資產(chǎn)證券化發(fā)展不力。資產(chǎn)證券化從2005年開始實(shí)行，始終傾向于大型公司或機(jī)構(gòu)類客戶的債權(quán)類和收益權(quán)類資產(chǎn)項(xiàng)目，如水電氣資產(chǎn)、路橋港口收費(fèi)權(quán)、融資租賃資產(chǎn)等，資產(chǎn)證券化沒有普遍惠及小微企業(yè)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，這一新興事物的成長還一度戛然而止。（3）投資基金不完善。目前，我國有私募股權(quán)投資基金，針對(duì)私有企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，但是投資對(duì)象通常為已產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的上市前企業(yè)，對(duì)于絕大部分小微企業(yè)一樣不能受用，小微企業(yè)在資本市場融資同樣困難重重。

三、解決對(duì)策

（一）強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)自身實(shí)力

1、提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)。針對(duì)小微企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)偏低，應(yīng)定期派遣財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，拓展知識(shí)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的專業(yè)理論水平和會(huì)計(jì)職業(yè)道德，提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)。

2、加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度建設(shè)。小微企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，建立科學(xué)、合理、完善的財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范財(cái)務(wù)操作。如建立一套完整的內(nèi)部稽核和牽制制度、財(cái)務(wù)清查制度、成本核算制度、財(cái)務(wù)收支審批制度、財(cái)務(wù)崗位職責(zé)管理制度、財(cái)務(wù)人員獎(jiǎng)懲制度與考核制度。

3、規(guī)范企業(yè)籌資決策。小微企業(yè)應(yīng)按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)在規(guī)律和國家相關(guān)法律法規(guī)的要求，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制、管理層互相制約監(jiān)督機(jī)制。杜絕個(gè)人獨(dú)斷行為，成立籌資決策小組，對(duì)重大決定和重要決策采取少數(shù)服從多數(shù)的原則，堅(jiān)持民主決策，提高籌資決策的科學(xué)性。

（二）完善擔(dān)保體系，優(yōu)化市場環(huán)境

1、尋求合作，拓展人脈。小微企業(yè)可以把企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)放在與大企業(yè)的相互合作上，可以建立與大企業(yè)配套的服務(wù)體系，使小微企業(yè)與大企業(yè)之間形成協(xié)作配套關(guān)系，并使小微企業(yè)在專業(yè)化合作與社會(huì)化競爭中不斷挖掘人脈，積累高層次的人際關(guān)系。有了大企業(yè)的協(xié)作和高層次的人際關(guān)系，小微企業(yè)將更容易從銀行和其他投資方吸引到資金，這樣，不僅有利于解決融資問題，還可以帶動(dòng)和促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和市場競爭能力。

2、拓寬資本市場融資渠道（1）豐富融資板塊。對(duì)勞動(dòng)密集型小微企業(yè)，要模仿創(chuàng)業(yè)板市場，建立針對(duì)勞動(dòng)密集型小微企業(yè)的融資板塊，幫助其通過發(fā)行債券來解決自身資金需求。還要積極探索小微企業(yè)發(fā)行股票的出路，盡快實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)通過上市發(fā)行股票進(jìn)行融資，解決小微企業(yè)融資難題。（2）大力發(fā)展資產(chǎn)證券化融資。資產(chǎn)證券化不僅要針對(duì)大型公司和機(jī)構(gòu)，還要拓寬小微企業(yè)融資市場，聘請(qǐng)信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行資金和資產(chǎn)的托管，將小微企業(yè)缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券，使其具有流動(dòng)性，緩解小微企業(yè)的融資壓力。

（三）健全法規(guī)體系，加大政府扶持力度

1、健全法律法規(guī)體系。為了讓小微企業(yè)的融資能夠以法律平臺(tái)為依托，能夠在法律法規(guī)保障之下開展相關(guān)業(yè)務(wù)，我國應(yīng)健全小微企業(yè)融資、信用擔(dān)保和技術(shù)革新的相關(guān)法律制度，出臺(tái)諸如《小微企業(yè)融資法》、《小微企業(yè)信用保證公庫法》、《小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》等，使小微企業(yè)融資、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)和技術(shù)革新的開展均有法可依，從根本上解決小微企業(yè)融資難問題，保證小微企業(yè)正常有序發(fā)展。

2、加大政府扶持力度。所謂加大政府扶持力度，一是金融政策的傳導(dǎo)體系需要完善，在金融政策的頒布主體、執(zhí)行主體和受惠主體之間建立一個(gè)暢通的傳導(dǎo)機(jī)制，讓小微企業(yè)及時(shí)了解相關(guān)的政策優(yōu)惠；二是加大金融政策的覆蓋范圍，金融政策的制定層次不能僅停留在幫助小微企業(yè)進(jìn)行融資，還可以從對(duì)小微企業(yè)科技扶持、項(xiàng)目資助等方面入手，拓寬扶持范圍，通過技術(shù)和項(xiàng)目來推動(dòng)小微企業(yè)發(fā)展，從而間接擺脫融資難的局面；三是加大政策的落實(shí)力度，政府可以設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來監(jiān)督地方政策的執(zhí)行情況，對(duì)執(zhí)行不力、落實(shí)不到位的部門實(shí)行問責(zé)機(jī)制，提高執(zhí)行力度，真正讓小微企業(yè)享受到政策的優(yōu)惠。

作者:姜濤 袁靜芳 單位:江蘇省大豐中等專業(yè)學(xué)校

第八篇：小微企業(yè)融資難背景下銀行信貸政策研究

一、小微企業(yè)的性質(zhì)及意義

伴隨著地方的經(jīng)濟(jì)水平的飛速發(fā)展，地方企業(yè)尤其是小微企業(yè)也隨之迅速產(chǎn)生和發(fā)展起來。然而，因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)其自身的局限性，導(dǎo)致了其融資方式單一，運(yùn)營的相對(duì)困難。要想此類企業(yè)能夠又好又快的發(fā)展起來，就必須受到政府及銀行的關(guān)注，同時(shí)在融資等方面可以享受相應(yīng)的政策支持。與此同時(shí)，銀行對(duì)小微企業(yè)面臨的貸款困難，能夠建立起完整的管理的方式，制定合理的有利于小微企業(yè)健康發(fā)展的信貸綠色通道，從而最大程度的使得小微企業(yè)能夠得到放款的機(jī)會(huì)，為小微企業(yè)的健康發(fā)展推波助瀾。

1.小微企業(yè)劃分

目前我國小規(guī)模的企業(yè)分為：中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)三種類型。簡單來說，目前對(duì)于企業(yè)進(jìn)行劃分一般指標(biāo)有：在職員工數(shù)目、年收入情況、企業(yè)的總固定資產(chǎn)及企業(yè)內(nèi)部特點(diǎn)等幾個(gè)方面的因素，針對(duì)2012年公布的小型企業(yè)的幾個(gè)特點(diǎn)為：在運(yùn)輸業(yè)方面，該標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)在職職工數(shù)量在三百人一下或企業(yè)的總營業(yè)額在三千萬元一下；對(duì)于零售業(yè)，該標(biāo)準(zhǔn)是在職職工數(shù)目小于五十人或企業(yè)總營業(yè)額小于五百萬元。在不同行業(yè)，有不同的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，不過總體而言，小微企業(yè)的特點(diǎn)是：目前的社會(huì)的總體的數(shù)量較多、職工的人數(shù)很少、收入的總額少等等。

2.小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及意義

對(duì)于小微企業(yè)在我國發(fā)展的很多的方面都產(chǎn)生很大的影響，特別是最近幾年，伴隨著企業(yè)的數(shù)量的不斷的變多，對(duì)于我國的總體經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展做出了極其重要的作用。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近幾年，小微企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值總量巨大，不光如此，在稅收和財(cái)政的建設(shè)的方面，小微企業(yè)所產(chǎn)生的作用也非常的顯著。特別的是在今天的就業(yè)形勢下，剩余勞動(dòng)力突出的情況下，小微企業(yè)的生存和生長能夠在很大程度上增進(jìn)就業(yè)，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。小微企業(yè)的特點(diǎn)是需要的資金量較少、可以靈活應(yīng)付國內(nèi)外的形式變化，故此它們也逐漸成為了企業(yè)的改革進(jìn)行中的重要生力軍。

二、小微企業(yè)融資困難形式下的政策解讀

首先，國際金融危機(jī)對(duì)小微企業(yè)的融資問題產(chǎn)生了很多不利影響。另一方面，由于我國的貸款的政策的逐步的收縮，對(duì)于小微企業(yè)的融資產(chǎn)生更加不利的影響。由于小微企業(yè)的自身的局限性，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的有限、融資的渠道的狹窄，管理的水平低、信貸技術(shù)的落后，都成為了小微企業(yè)發(fā)展中的難題。通過分析更深的原因進(jìn)行發(fā)掘能夠發(fā)現(xiàn)，造成此類現(xiàn)象發(fā)生的本質(zhì)原因是政府針對(duì)小微企業(yè)沒有進(jìn)行相應(yīng)的寬松信貸的政策。部分企業(yè)在與銀行進(jìn)行信貸對(duì)接的過程里，因?yàn)槔实?、風(fēng)險(xiǎn)高，同時(shí)在信貸業(yè)務(wù)的開展中需要付出巨大的精力、物力及時(shí)間成本，因此就銀行來說，和小微企業(yè)進(jìn)行合作花費(fèi)的精力較大，所以絕大多數(shù)的銀行不愿意為小微企業(yè)主動(dòng)提供信貸服務(wù)，相同的條件下，它們希望選擇大型公司進(jìn)行信貸的業(yè)務(wù)。

1.信貸企業(yè)與銀行之間溝通不利

由于金融機(jī)構(gòu)的信貸產(chǎn)品較多，且種類復(fù)雜，而小微企業(yè)本身缺少相應(yīng)的信貸知識(shí)儲(chǔ)備，甚至部分企業(yè)對(duì)于信貸的基本流程都不太熟悉，因而很難收集和準(zhǔn)備銀行所需要全部貸款材料及手續(xù)，故此針對(duì)小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品種類非常的少。而小微企業(yè)在其進(jìn)行日常的運(yùn)行的過程中，財(cái)務(wù)信息大多缺少，銀行很難對(duì)此類的企業(yè)的信用的情況和固定的資產(chǎn)情況進(jìn)行相應(yīng)的審核，對(duì)于銀行業(yè)務(wù)就產(chǎn)生了很深的影響。針對(duì)部分小微企業(yè)在認(rèn)識(shí)的過程中有著一定的誤解，認(rèn)為只要有資金流就可以抵御公司可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，甚至根本沒有需要去和銀行對(duì)接信貸的業(yè)務(wù)，并且就算可以滿足信貸要求從銀行成功貸到錢，貸款的數(shù)目也相對(duì)較低，并不能解決自身成長和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的問題。少數(shù)的小微企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)困難問題出現(xiàn)時(shí)，第一時(shí)間想到的并不是向銀行求助，而是試圖采取借款速度相對(duì)較快的民間的借款手段，此類借貸手續(xù)并不能獲得法律的保護(hù)，一旦有問題出現(xiàn)，小微企業(yè)就會(huì)遭受到很大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

2.缺少相應(yīng)的信貸政策支持

銀行在針對(duì)小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)中獲得的收益其實(shí)是非常少的，不僅如此，大部分小微企業(yè)都或多或少的面臨著嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)，這就導(dǎo)致了很多的銀行都不愿對(duì)改類企業(yè)進(jìn)行放貸，此外我國央行對(duì)于小微企業(yè)向銀行借款也缺少相應(yīng)的扶持優(yōu)惠政策的鼓勵(lì)，長此以往，小微企業(yè)正常有序發(fā)展就會(huì)在這樣的情況之下受到極大的影響。同時(shí)，因?yàn)槲覈∥⑵髽I(yè)在信貸業(yè)務(wù)中沒有受到任何優(yōu)惠政策，故而在基本信貸情況一致的情況下，小微企業(yè)必然會(huì)遭到大型企業(yè)的排擠和打壓。雖然就目前來說我國的擔(dān)保體系已取得了飛速的發(fā)展和整合，然而這一情況在小微企業(yè)的融資中卻并不適用。究其原因，還是由于擔(dān)保體系的建立在我們國家相對(duì)開展的時(shí)間不長，部分配套機(jī)制尚未完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)目較少，可以擔(dān)保的范圍較小且成本較高，這些原因都是小微企業(yè)根不遠(yuǎn)進(jìn)行擔(dān)保的原因，從而最終使得小微企業(yè)融資難度增加。

三、提升小微企業(yè)信貸程度的政策建議

小微企業(yè)因?yàn)槠渥陨硪?guī)模較小、融資方式有限、管理及業(yè)務(wù)水平滯后等特點(diǎn)限制，筆者對(duì)上述特點(diǎn)進(jìn)行分析過后提出了幾點(diǎn)建議，有助于更好地幫助小微企業(yè)解決實(shí)際的困境。

1.設(shè)立適合小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品

銀行及政府機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)立足于小微企業(yè)的自身特點(diǎn)，設(shè)立適合小微企業(yè)良性發(fā)展的信貸產(chǎn)品，對(duì)于小微企業(yè)獨(dú)自進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)定，此外還應(yīng)強(qiáng)調(diào)不同小微業(yè)之間互相扶住及擔(dān)保；逐步建立根據(jù)訂單、不動(dòng)產(chǎn)權(quán)等憑證或單據(jù)作為抵押憑證；增加對(duì)于各種種類的信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展任務(wù)，盡量多開發(fā)小微企業(yè)的信貸方式，進(jìn)而滿足小微企業(yè)自身化、多樣化的發(fā)展需要。此外，銀行還需要對(duì)小微企業(yè)采用相對(duì)優(yōu)惠的浮動(dòng)型的利率，在統(tǒng)一利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行適當(dāng)放低，要區(qū)別對(duì)待不同規(guī)模企業(yè)之間的融資關(guān)系，采用有差別的利率制度。通過對(duì)利率的調(diào)整，讓小微企業(yè)享受到更多信貸資源，讓更多的資金流入小規(guī)模的企業(yè)當(dāng)中，從而支持小微企業(yè)的發(fā)展。

2.如何實(shí)現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)管理體系進(jìn)行強(qiáng)化

就像前文提到的商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變思路，重點(diǎn)關(guān)注小微企業(yè)的信貸，對(duì)業(yè)務(wù)水平進(jìn)行不斷加強(qiáng)。針對(duì)各種行業(yè)、各種模式的小微企業(yè)不是以不變應(yīng)萬變，而是要結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)量身定做與之配套的信貸業(yè)務(wù)。此外，銀行對(duì)于貸款的條件的適當(dāng)?shù)姆艑?，可以達(dá)到對(duì)貸款的審核流程的簡化，減少貸款業(yè)務(wù)的整體周期也是非常必要的，當(dāng)然，為了降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，在融資前也必須對(duì)小微企業(yè)的具體情況、運(yùn)營水平、管理模式、發(fā)展前景進(jìn)行取材和分析，不光如此，作為融資的主動(dòng)方小微企業(yè)自身也應(yīng)當(dāng)積極拓寬融資渠道，緩解自身融資問題，同時(shí)也間接的緩解了銀行壓力。

四、結(jié)論

對(duì)于對(duì)小微企業(yè)的信貸的管理的體系的轉(zhuǎn)型的方面，可以采用有助于小微企業(yè)快速、穩(wěn)健發(fā)展的信貸制度，這一轉(zhuǎn)型將是未來銀行及政府部門必須重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。如何使得小微企業(yè)獲得的相對(duì)寬松的信貸政策及融資環(huán)境直接影響到對(duì)我國的民生和就業(yè)的問題產(chǎn)生能否的到有效解決。從長遠(yuǎn)的發(fā)展來看，隨著國家對(duì)于此類問題的重視程度不斷加深，小規(guī)模企業(yè)的信貸融資制度將會(huì)逐步進(jìn)行調(diào)整，社會(huì)整體的信貸體系也將會(huì)最終得到完整，在這過程中我相信我國的小微企業(yè)也會(huì)從中得到真正的有序、健康發(fā)展。

作者:林方園 單位:浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)東方學(xué)院

第九篇：科技型小微企業(yè)融資模式探析

科技產(chǎn)業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，已經(jīng)成為帶動(dòng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。西安作為我國重要的科技資源大市，在科技企業(yè)數(shù)量方面已初具規(guī)模?？萍夹托∥⑵髽I(yè)作為科技轉(zhuǎn)化的重要載體，其發(fā)展的態(tài)勢已經(jīng)成為提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推手。而促進(jìn)科技型小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——融資問題也越來越受到社會(huì)各界的關(guān)注。

一、西安市科技型小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

科技型小微企業(yè)即從業(yè)人員10人以下或營業(yè)收入50萬元以下的，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售為主要內(nèi)容的企業(yè)。西安的綜合科技與教育實(shí)力在全國當(dāng)之無愧地名列前茅。可以說，西安是一座名副其實(shí)的知識(shí)城、科技城、人才城。西安是中國重要的航空、航天、機(jī)械、電子、化工、醫(yī)藥、紡織、兵器工業(yè)的重要基地，一大批科研院所總部都設(shè)在西安。西安現(xiàn)有普通高校、民辦高校在校生近80萬人，在校研究生近7萬人，大專以上學(xué)歷人口82萬，每年僅碩士、博士畢業(yè)生就多達(dá)1萬人以上，使西安的發(fā)展擁有豐富的人力資源和智力支持，人力成本、技術(shù)力量的競爭優(yōu)勢。

二、西安市科技型金融生態(tài)

1、西安市金融環(huán)境

金融機(jī)構(gòu)作為金融市場的重要組成部分，其數(shù)量和類型是制約當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素?！笆濉逼陂g，西安市不斷加大工作力度，本地法人金融機(jī)構(gòu)、全國性和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)總部加速聚集。截至2014年底，各類金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)量已達(dá)25家，占全省70%以上。由表1可以看出，在西安市政府及各方的努力和配合下，金融機(jī)構(gòu)類型和數(shù)量上占有明顯豐富和發(fā)展，特別是銀行與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)快速發(fā)展之勢。目前西安已成為西北地區(qū)科技金融機(jī)構(gòu)最密集的區(qū)域。無論是從數(shù)量上看，還是從類型上看，其都具備為區(qū)域內(nèi)科技型小微企業(yè)提供融資服務(wù)的實(shí)力。

2、科技型小微企業(yè)的資金來源

（1）科技型小微企業(yè)的資金來源包括內(nèi)融性資金和外融性資金?？萍夹托∥⑵髽I(yè)與一般企業(yè)一樣，其設(shè)立資金多來自于公司股東自有資本或者民間借貸所得。初創(chuàng)期經(jīng)營規(guī)模小，產(chǎn)品不成熟，有的還是實(shí)驗(yàn)室成果，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品還有一段距離，內(nèi)融性資金隨著研發(fā)的深入很快就消耗盡，并且由于技術(shù)和市場的不確定性后續(xù)的利潤留存很難保證。一般而言，科技型小微企業(yè)的內(nèi)源性融資大都難以滿足其資金需求，而且其營業(yè)收入無法在短時(shí)間內(nèi)獲得巨大的提升，因此，企業(yè)急需大量外源性融資。

（2）外源性融資是指來自于企業(yè)外部的融資。外源性融資可以分為股權(quán)融資，債權(quán)融資，政策性資金支持。a.股票融資。健全的多層次的資本市場融資環(huán)境是小微企業(yè)順利融資的前提，可以更好的滿足不同規(guī)模、不同行業(yè)、不同性質(zhì)企業(yè)在一個(gè)開放市場進(jìn)行直接融資。目前，科技型小微企業(yè)可以利用的資本交易市場主要包括：主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板。以科技企業(yè)集中的高新區(qū)為例：2014年高新區(qū)企業(yè)利用資本市場進(jìn)行股權(quán)融資規(guī)模達(dá)到47.22億元，較2013年的43.83億元增長了7.7%，境內(nèi)外上市企業(yè)總數(shù)僅為64，與其高新企業(yè)總數(shù)相比比重仍然很小，其中主要集中在主板市場和新三板，其在創(chuàng)業(yè)板市場的上市企業(yè)數(shù)量較少。b.創(chuàng)投融資。股權(quán)投資除了利用資本市場直接進(jìn)行股票融資外，還可以利用天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等各類創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)融資。高新區(qū)在創(chuàng)投建設(shè)中取得了顯著的成效，其創(chuàng)投機(jī)構(gòu)隊(duì)伍日益壯大。

三、科技型小微企業(yè)的融資模式研究

科技型小微企業(yè)除了具備一般企業(yè)的生命周期共性外，還有其行業(yè)的特殊性，根據(jù)愛迪斯企業(yè)生命周期理論，結(jié)合科技型小微企業(yè)的特殊性，本文提出與其各個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)特征和資金需求特征的相匹配的資金供給策略。

1、初創(chuàng)期

在創(chuàng)立初期，企業(yè)剛剛成立，各類資產(chǎn)規(guī)模很小，一般情況下為節(jié)約成本，僅按照維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)配置資產(chǎn)，大部分產(chǎn)品還是處于研發(fā)測試階段。在產(chǎn)品進(jìn)入市場前，企業(yè)需要進(jìn)行大規(guī)模的宣傳，但此時(shí)企業(yè)的營業(yè)收入幾乎為零，相關(guān)的研發(fā)和宣傳卻需要巨額的資金投入，其資金缺口較大。此階段是企業(yè)發(fā)展最困難的時(shí)期，其主要面對(duì)研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)和其研究成果能否被市場接受的風(fēng)險(xiǎn)。這一階段融資渠道首選政府資金支持。從2013年起，市財(cái)政在工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金中設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金不低于1億元，優(yōu)先扶持成長性好、競爭力強(qiáng)的中小企業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)支持“專、精、特、新”中小企業(yè)的升級(jí)改造、擔(dān)保補(bǔ)貼、地產(chǎn)品配套獎(jiǎng)勵(lì)、服務(wù)體系建設(shè)等，并逐步擴(kuò)大專項(xiàng)資金規(guī)模。西安市制定融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼政策，對(duì)開展小型微型企業(yè)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保公司，按照其年新增擔(dān)保額的1%給予補(bǔ)償。對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際發(fā)生的代償損失按10%的比例給予補(bǔ)償。充分利用政府在科技成果立項(xiàng)、轉(zhuǎn)化中的資金支持政策，保證研發(fā)資金的持續(xù)穩(wěn)定供給，同時(shí)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲得初創(chuàng)階段的經(jīng)營資本。

2、成長期

經(jīng)過2—3年的發(fā)展，企業(yè)逐漸由初創(chuàng)期向成長期過渡。在成長初期，科技型小微企業(yè)開始接受小額訂單，營業(yè)收入開始穩(wěn)步提升，但其遠(yuǎn)不能滿足產(chǎn)品創(chuàng)新和完善的資金需求，而且該階段，市場對(duì)新產(chǎn)品的接受能力仍然較弱，企業(yè)還需要加大宣傳力度。面對(duì)巨大的融資需求，企業(yè)應(yīng)該采取多樣化的融資方式，保證資金來源的穩(wěn)定。該階段的融資方式主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資、商業(yè)信用、融資性租賃、資產(chǎn)證券化、在成長后期企業(yè)還可以選擇新三板市場進(jìn)行融資。

3、成熟期

企業(yè)在進(jìn)入成熟期后，其產(chǎn)品為市場所接受，擁有穩(wěn)定的客戶資源，營業(yè)收入穩(wěn)定增長，金額較成長期相比有了顯著的提高，其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，該階段企業(yè)的主要資金支出還是進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)，保證穩(wěn)定的市場份額，同時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低邊際成本，獲取更高的利潤。

4、衰退期

隨著行業(yè)競爭加劇，企業(yè)的創(chuàng)新能力不斷減弱，新產(chǎn)品開發(fā)越來越少，加之新型替代產(chǎn)品的出現(xiàn)，使得企業(yè)業(yè)務(wù)量不斷萎縮，整體實(shí)力下降，面臨嚴(yán)重的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此在這一階段企業(yè)是很難獲得資金支持的。在該階段企業(yè)不應(yīng)大量融入資金，而應(yīng)當(dāng)采取收縮型的融資策略，最大限度地回收資金或者是將資金投入新的產(chǎn)業(yè)或項(xiàng)目，同時(shí)著手擇機(jī)尋求轉(zhuǎn)讓技術(shù)和產(chǎn)品。

作者:康英 單位:西安文理學(xué)院

第十篇：小微企業(yè)融資新途徑探討

一、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

全球金融危機(jī)之后,小微企業(yè)“融資難”問題日益突出,已成為其生存和發(fā)展的主要障礙之一。中國小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

（一）和銀行間供需矛盾難以調(diào)和

銀行和企業(yè)間的供需矛盾主要表現(xiàn)在企業(yè)融資缺口巨大和銀行放貸和企業(yè)需求不對(duì)稱這兩個(gè)方面。根據(jù)資料顯示，目前小微企業(yè)融資的主要渠道是在整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)占比不到20%的城市信用社、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),對(duì)應(yīng)到企業(yè)總量97.3%的小微企業(yè)[1]顯然無法滿足融資需求①。

（二）過度依賴內(nèi)源融資

小微企業(yè)的資金來源由內(nèi)外融資兩部分組成，內(nèi)源融資主要包括初始股本、留存收益、折舊、定額負(fù)債等,企業(yè)利潤額和利潤分配政策是企業(yè)獲得資金的主要依據(jù)。國際金融公司的數(shù)據(jù)顯示,我國小微企業(yè)56%的資金來源于內(nèi)源融資,其中，50%來自所有者投資和企業(yè)積累。這直接說明小微企業(yè)過分依賴內(nèi)源融資，造成融資結(jié)構(gòu)不合理這一現(xiàn)象[2]。

（三）融資成本過高

我國的融資方式主要包括銀行借貸和民間借貸。就銀行借貸而言，即使通過嚴(yán)苛的審核，由于存在高違約風(fēng)險(xiǎn),小微企業(yè)的貸款利率一般大于大中企業(yè)利率，甚至有些銀行會(huì)執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮100%的標(biāo)準(zhǔn),顯然這樣的借貸成本對(duì)小微企業(yè)而言太高。小微企業(yè)在急需資金，短時(shí)間無法通過正規(guī)機(jī)構(gòu)審核的情況下，會(huì)選擇民間借貸這樣一種借貸手續(xù)便利但利率高的方式融資。顯然，過高的融資成本給企業(yè)帶來了資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，加重了小微企業(yè)的融資成本。

二、眾籌融資簡述

（一）眾籌融資的由來及分類

眾籌實(shí)際上就是借助群眾力量募集資金，其定義沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。眾籌起源于藝術(shù)家為了自身發(fā)展需求或完成某個(gè)項(xiàng)目募集資金。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這一融資方式被更多的企業(yè)和個(gè)人而使用，完成了從募捐到商業(yè)化的籌資模式的轉(zhuǎn)變。眾籌也稱為大眾集資，在籌資過程中，籌資者主要借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)尋找項(xiàng)目資金贊助者，對(duì)于投資者而言，投資回報(bào)一般為一定的實(shí)物或者是股權(quán)及一定參與權(quán)。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，眾籌可分為不同的種類，本文依據(jù)眾籌的回報(bào)形式將眾籌融資劃分為獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌，捐贈(zèng)式眾籌，股權(quán)式眾和債券式眾籌等[3]。

（二）眾籌融資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

由于顯著的高效性，眾籌融資對(duì)某些行業(yè)有顯著的吸引力。2011年以后，眾籌模式主要以網(wǎng)絡(luò)為載體進(jìn)入中國市場，主要形式為眾籌網(wǎng)站。2011年7月我國的第一家眾籌融資網(wǎng)站建立，隨后眾多的網(wǎng)絡(luò)籌資平臺(tái)如春筍般涌現(xiàn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)和微公益平臺(tái)的發(fā)展，眾籌融資逐漸被企業(yè)及大眾了解和應(yīng)用。顯然，眾籌融資在改變著中國的市場。

三、眾籌融資對(duì)小微企業(yè)融資的適用性

（一）眾籌融資對(duì)小微企業(yè)融資的積極作用

1.資金來源廣泛，提高融資效率。眾籌融資依靠廣大的互聯(lián)網(wǎng)用戶即社會(huì)大眾，互聯(lián)網(wǎng)的高效性和無空間差異性，使得參與眾籌的投資者的資金迅速聚攏，以小聚大，最終完成數(shù)額較大的資金項(xiàng)目。其融資效率顯然高于需要對(duì)借貸者信息進(jìn)行嚴(yán)格審查，評(píng)估企業(yè)實(shí)力及貸款風(fēng)險(xiǎn)，以降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)。顯然，在對(duì)兩種融資方式進(jìn)行比較后，我們發(fā)現(xiàn)，由于眾籌融資平臺(tái)的快捷便利，小微企業(yè)的融資效率得以提高。在眾籌融資中每一個(gè)投資者都可以根據(jù)自己的興趣和自己持有的資金狀況來進(jìn)行資金的投放，從而打破了傳統(tǒng)的融資的限制。

2.降低信息不對(duì)稱性。對(duì)金融行業(yè)而言，市場信息是其建立及發(fā)展的核心。相對(duì)于傳統(tǒng)的金融市場通過金融中介和信用評(píng)級(jí)中心，來收集借款人的信息，以降低信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)的方式，眾籌融資則利用互聯(lián)網(wǎng)的快速傳播性，來推送融資信息，最終達(dá)到降低成本及高效的目的[4]。

3.充分滿足投資者的個(gè)性化需求。眾籌融資平臺(tái)為投資者提供個(gè)性化的需求。借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，項(xiàng)目發(fā)起人和投資者可以圍繞項(xiàng)目內(nèi)容進(jìn)行相互交流，這時(shí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)兼顧了市場調(diào)研的作用。在需求者和供給者充分互動(dòng)后，使項(xiàng)目能充分適應(yīng)市場的需求。

（二）小微企業(yè)眾籌融資的問題

1.潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。眾籌融資基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行資金的融合及操作，涉及到資金問題，具有非法集資、股權(quán)代持等風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理者在運(yùn)營項(xiàng)目時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)防范這些風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國法律部門的規(guī)定，非法集資即未經(jīng)過核查部門核實(shí)和批準(zhǔn)，向社會(huì)大眾公開宣傳金融產(chǎn)品，并承諾給予物質(zhì)回報(bào)的融資方式。這與眾籌融資充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行宣傳，并承諾給予投資者以相應(yīng)的物質(zhì)回報(bào)來籌集資金的籌資方式十分相似。因此，如果運(yùn)行不慎，眾籌融資易轉(zhuǎn)變?yōu)榉欠Y。根據(jù)我國當(dāng)前《公司法》的規(guī)定，有限責(zé)任公司和股份有限責(zé)任公司的股東人數(shù)有明確的限制，但是眾籌融資的最大特點(diǎn)之一就是資金來源廣，項(xiàng)目投資者眾多。因此，如小微企業(yè)利用眾籌平臺(tái)籌集資金，投資者總計(jì)顯然易違背《公司法》的規(guī)定，對(duì)于項(xiàng)目投資者而言，在不違背對(duì)股東數(shù)量限定的前提下來募集項(xiàng)目所需要的資金，經(jīng)常利用股權(quán)代持的手段來實(shí)現(xiàn)投資[5]。但是另一方面，股權(quán)代持的風(fēng)險(xiǎn)也很明顯：隱名股東將可能被顯名股東惡意侵害隱名股東權(quán)益，并且其股東身份也較難證實(shí)，最終導(dǎo)致受損權(quán)益無法通過法律途徑維護(hù)。

2.潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要來自于籌資方，而項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和籌資者信用風(fēng)險(xiǎn)是此類風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。首先，小微企業(yè)通過眾籌模式融資，主要通過以下步驟：向眾籌平臺(tái)投遞項(xiàng)目資料———眾籌平臺(tái)審核資料———審核通過，直接向社會(huì)融資。顯然，眾籌平臺(tái)在此融資過程中的作用至關(guān)重要。然而，眾籌平臺(tái)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否專業(yè)、以及項(xiàng)目資料是否真實(shí)、由于與項(xiàng)目融資者存在相關(guān)利益聯(lián)系，是否會(huì)忽略審核的公正性，投資者無從得知。并且，由于起步晚，發(fā)展速度過快，國家尚未將眾籌融資數(shù)據(jù)庫與央行征信系統(tǒng)聯(lián)接，使項(xiàng)目投資者失去了獲取項(xiàng)目發(fā)起人信用的主要途徑，這同樣有可能增加眾籌項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，獲知資金的真正用途、發(fā)起人對(duì)投資者承諾的項(xiàng)目回報(bào)，也缺乏相應(yīng)法律保護(hù)。其次，由于小微企業(yè)的眾籌項(xiàng)目缺乏創(chuàng)新，在創(chuàng)新領(lǐng)域的技術(shù)具有一定的不成熟性，無法向投資者確切保證市場的實(shí)際競爭力，因此，較易產(chǎn)生無法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

四、對(duì)小微企業(yè)眾籌融資的建議

通過以上比較，我們可以得出，運(yùn)用合理的方式，眾籌融資將為小微企業(yè)融資提供強(qiáng)大的動(dòng)力。以下，筆者參考國內(nèi)外眾籌融資的一些經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中小企業(yè)運(yùn)用眾籌融資提出一些建議。建立完善的信用制度及信息披露制度，完善運(yùn)營體系，提高“售后”服務(wù)水平。針對(duì)眾籌融資的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)，建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系勢在必行，同時(shí)，建立完善的信息披露制度也將有效地規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)及投資者雙方的切實(shí)利益[6]。其次，小微企業(yè)應(yīng)建立包括人力資源，金融顧問等產(chǎn)品管理體系，完善投后服務(wù)，建立健全企業(yè)監(jiān)督制度，從而提高服務(wù)水平。提高平臺(tái)推廣力度，增強(qiáng)創(chuàng)新。推廣應(yīng)分為兩個(gè)路線，線上及線下。對(duì)于線上推廣工作，筆者認(rèn)為，可以通過聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的合作展開。對(duì)于線下推廣，筆者認(rèn)為，可以通過購買衛(wèi)視的廣告、在賣場等人流多的場所開展一些創(chuàng)新性的活動(dòng)開展。

作者:魯婷婷 程代娣 單位:安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院