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一、引言

當(dāng)前我國(guó)正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段站在改革的重要關(guān)頭，在過(guò)去的幾十年里中國(guó)的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)后中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上也積累了豐厚的經(jīng)驗(yàn)躋身于中等發(fā)展國(guó)家的行列，和其他亞洲國(guó)家一樣面臨著“中等收入陷阱”的難題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力是渡過(guò)難關(guān)的第一要?jiǎng)?wù)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于“三期疊加”的特殊階段，在2013年12月中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上首次提出“新常態(tài)”。新常態(tài)在中國(guó)具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)換擋回落由高速轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為新的發(fā)展動(dòng)力隨之也帶來(lái)新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)社會(huì)主義的發(fā)展模式。隨后2014年5月在河南考察時(shí)指出要從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段特征出發(fā)適應(yīng)新常態(tài)，11月在APEC演講時(shí)指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)主要體現(xiàn)在速度增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和動(dòng)力多元化三個(gè)方面。發(fā)展是第一要義，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題是金融研究的永恒主題，經(jīng)濟(jì)已從2012年開(kāi)始由將近20年10%的增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)為7.8%，到2013年的7.7%，2014年的7.4%，隨后將控制在7%到6%的增速。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的陣痛中企業(yè)特別是私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難度上升，其中小型和微型企業(yè)表現(xiàn)的更加突出，從而進(jìn)一步引起了小微企業(yè)貸款債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高不僅提升了小微企業(yè)自身融資成本而且銀行等金融機(jī)構(gòu)相對(duì)于穩(wěn)定的大中型企業(yè)在一定程度不愿意借貸給債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的小微企業(yè)，因此在這樣的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境交互的背景下，研究小微企業(yè)的融資問(wèn)題對(duì)于緩解小微企業(yè)融資難的困境以及實(shí)現(xiàn)銀行和企業(yè)之間的博弈均衡有很大的意義。在引言的的基礎(chǔ)上，本文第二部分結(jié)合河南省的實(shí)際情況對(duì)小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，第三部分從現(xiàn)狀中尋找困境的原因，最后第四部分針對(duì)原因給出相應(yīng)的政策建議。

二、新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下河南省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩，小微企業(yè)在融資方面難度進(jìn)一步提升。根據(jù)河南省工商局調(diào)查資料顯示截至2015年6月底全省小微企業(yè)共有68.5萬(wàn)戶占總企業(yè)數(shù)量的90.6%，私營(yíng)小微企業(yè)是小微企業(yè)的主體且增長(zhǎng)速度較快；鄭州是主要的發(fā)展城市；在行業(yè)分布上以第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)。增加了河南人口大省的就業(yè)、促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的情況下河南省小微企業(yè)的資金需求依然旺盛。根據(jù)工信廳數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)為融資方面比較困難或困難的小微企業(yè)占到快90%，融資問(wèn)題是阻擋其發(fā)展的一大當(dāng)路牌。由于小微企業(yè)自身對(duì)資金需求的特點(diǎn)，每次的融資需求量不大，資金需求頻繁，需求時(shí)間緊急多為解決臨時(shí)資金困境，但由于缺乏合適的抵押擔(dān)保物和無(wú)法滿足銀行信貸審批條件和時(shí)間的要求使得融資的利率提高。其次小微企業(yè)規(guī)模小、管理水平欠缺、創(chuàng)新型不足、教育水平和技術(shù)素養(yǎng)不高相對(duì)于大中型企業(yè)在吸引投資方面處于劣勢(shì)，更是由于信息的不對(duì)稱(chēng)性使小微企業(yè)的融資成本增加。河南省小微企業(yè)融資渠道受阻。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源中，銀行貸款占21.7%，大部分小微企業(yè)很難從銀行獲得貸款，僅商丘市永城市140多家面粉加工企業(yè)就缺少流動(dòng)資金7億多元，其中90%靠民間融資，銀行貸款僅占10%，從中可以看出河南省小微企業(yè)融資渠道的狹窄。受小微企業(yè)自身融資頻、急、少特點(diǎn)的限制使得小微企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行股票和證券的方式融資，加之政府對(duì)小微企業(yè)資金的支持力度有限使得小微企業(yè)只能通過(guò)有限的民間借貸、銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸、天使投資有限的方式進(jìn)行融資。首先民間的融資方式主要有小額貸款公司、高利貸、親近朋友是人之間進(jìn)行小額借款等。對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)雖然民間借貸的有些方式獲得的資金成本要高一下，但是由于河南省小微企業(yè)對(duì)資金需求的迫切，其他的融資方式會(huì)更加困難，使得民間融資成為河南省小微企業(yè)的主要融資渠道?？紤]到小微企業(yè)自身規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)周期快，資金流通周轉(zhuǎn)快，民間融資雖然成本高一些對(duì)于小微企業(yè)也能夠消化。對(duì)于銀行借款融資更是由于銀企之間的信息不對(duì)稱(chēng)出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。天使投資是一種非組織化的高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資，是指擁有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)家或者富人對(duì)小企業(yè)初創(chuàng)期進(jìn)行的前期投資，它將社會(huì)中的閑置資金和有潛力的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目溝通聯(lián)系在一起，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展輸入新鮮的血液和能量，推動(dòng)進(jìn)步和革新，但是也給投資人帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于大多數(shù)的河南省小微企業(yè)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力很難獲得天使投資者的青睞。由于小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制加之政府信貸支持力度不夠，金融環(huán)境的不利影響使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力和還貸能力評(píng)價(jià)不高，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象。盡管政府在一定程度上注意到要對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行政策扶持，也頒布了一些政策，但對(duì)政策的實(shí)施效果和執(zhí)行力度沒(méi)有很好的監(jiān)督,使小微企業(yè)的困境依然存在。

三、河南省小微企業(yè)融資困境的原因分析

1.自身局限性。由于河南省小微企業(yè)自身先天性的限制，企業(yè)規(guī)模小多采用家族經(jīng)營(yíng)，員工的整體素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平的高度達(dá)不到要求，管理者管理水平經(jīng)驗(yàn)不足，多采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式使得經(jīng)濟(jì)效益低下，在企業(yè)的收益性和持續(xù)性方面不足，改革力度不夠，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)更傾向于投資大企業(yè)來(lái)獲得穩(wěn)定的收益。內(nèi)部的管理機(jī)制和組織形式不健全，沒(méi)有科學(xué)的管理制度來(lái)適應(yīng)其自身的發(fā)展從而帶來(lái)效率低下的一系列問(wèn)題。其次在信用、財(cái)務(wù)信息披露、抵押擔(dān)保等方面存在劣勢(shì)。資信是金融機(jī)構(gòu)投資時(shí)的主要考察項(xiàng)目，而小微企業(yè)在加強(qiáng)信用建設(shè)方面的意識(shí)薄弱，如果小微企業(yè)由于信用的缺失而造成的損失不僅對(duì)其經(jīng)濟(jì)有影響，企業(yè)的整體對(duì)外形象也會(huì)受到很大的損失，而投資者為了降低風(fēng)險(xiǎn)和損失就會(huì)出現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象，使得商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)借貸時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)成本增加、債務(wù)增多，進(jìn)而造成融資難的困境。由于管理水平和技術(shù)的問(wèn)題使財(cái)務(wù)信息的透明度不高，在進(jìn)行投資審核使增加的審核成本會(huì)體現(xiàn)在貸款的利率上?？傊瑥男∥⑵髽I(yè)自身來(lái)看生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)管理水平、技術(shù)創(chuàng)新和信用建設(shè)方面的欠缺都在一定程度上限制其融資和發(fā)展。2.融資模式有限。由上述現(xiàn)狀分析可以看出融資模式有限是河南省小微企業(yè)困境的因素之一。隨著民間借貸的高利率帶來(lái)的薄利潤(rùn)以及隨后的風(fēng)險(xiǎn)此融資方式還需要相關(guān)法律法規(guī)，政策制度的完善來(lái)保證借貸雙方的利益。其次對(duì)于銀行借款融資針對(duì)不同企業(yè)的需求，銀行專(zhuān)為小微企業(yè)設(shè)置了小微企業(yè)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)，為小微企業(yè)提供多種類(lèi)型的貸款。但是從銀行的視角河南省小微企業(yè)在貸款抵押擔(dān)保方面不足而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是一大障礙，所以需要有適應(yīng)小微企業(yè)貸款的程序、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系等配套機(jī)制來(lái)減少惜貸現(xiàn)象?？傮w來(lái)看，銀行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)是值得長(zhǎng)期投資的業(yè)務(wù)。天使投資是小微企業(yè)融資成本相對(duì)較低的融資模式，但是小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的限制缺乏創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力很難獲得天使投資者的青睞，使小微企業(yè)的融資模式受到限制增加融資的難度。由以上分析看出針對(duì)不同需求的小微企業(yè)河南省小微企業(yè)的融資模式有限，且都在一定程度上受到限制造成小微企業(yè)融資難的困境。3.政府信貸支持力度不夠。政府的扶持力度不夠也是造成河南省小微企業(yè)融資困境的主因之一。小微企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)政府的支持，但是河南省小微企業(yè)眾多，針對(duì)小微企業(yè)的政策卻很少。政府信貸支持力度不夠使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力和還貸能力評(píng)價(jià)不高，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)不愿意甚至拒絕向小微企業(yè)貸款造成對(duì)小微企業(yè)的惜貸現(xiàn)象造成小微企業(yè)融資難困境。而且政府在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行支持時(shí)多為指導(dǎo)、建議性不符合小微企業(yè)的實(shí)際需求。河南省小微企業(yè)的數(shù)量之大可以影響河南經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，但是政府頒布的有限的輔助政策不足以解決小微企業(yè)面臨的困境，可能由于政策制定者與企業(yè)管理者的交流溝通不足，也可能由于政策的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)高或政策的執(zhí)行實(shí)施力度不夠，監(jiān)督落實(shí)體系缺失。4.金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)環(huán)境的不利影響。針對(duì)小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)缺乏和金融服務(wù)體系不健全使市場(chǎng)環(huán)境中的有利因素流向大企業(yè)，相對(duì)于小微企業(yè)更愿意貸款給大企業(yè)。在金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)由于信息的不對(duì)稱(chēng)性使金融機(jī)構(gòu)的審查成本和貸款風(fēng)險(xiǎn)提高，為抵消這部分成本和風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)利率普遍提高。對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行貸款審批抵押時(shí)要求嚴(yán)格，審批時(shí)間長(zhǎng)，金融服務(wù)體系尚不完善。在河南省相對(duì)于小微企業(yè)數(shù)量來(lái)說(shuō)擔(dān)保中介數(shù)量不足，其中還存在體系不規(guī)范、制度不健全現(xiàn)象，這些市場(chǎng)中種種的不利因素都會(huì)造成河南省小微企業(yè)融資困難。在金融市場(chǎng)資源配置效率低下的環(huán)境下還出現(xiàn)金融壟斷的現(xiàn)象給小微企業(yè)的貸款雪上加霜。所以金融機(jī)構(gòu)的不健全、金融體系的不完善和金融壟斷的不利市場(chǎng)環(huán)境增大了小微企業(yè)的生存難度。

四、河南省小微企業(yè)融資困境的對(duì)策建議

由分析可以看出造成小微企業(yè)融資困境的原因是多方面的，從以下幾個(gè)方面提出對(duì)策以期能緩解河南省小微企業(yè)的融資問(wèn)題。1.提升自身形象。河南省小微企業(yè)首先要從自身的局限提升起，完善小微企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度、規(guī)范信息披露，對(duì)員工進(jìn)行會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等方面專(zhuān)業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)提高其技能和辦事效率，制定完善的財(cái)務(wù)制度。建立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的科學(xué)管理體系，從家族經(jīng)營(yíng)管理模式的局限性走出來(lái)。使先進(jìn)的管理理念得到員工的認(rèn)可，提高員工的整體素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)技能，提高企業(yè)的穩(wěn)定性、收益性和持續(xù)性，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)在公眾心中的形象，增加投資者對(duì)企業(yè)的信心。普及會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理方面的法規(guī)政策，使報(bào)表規(guī)范，加強(qiáng)信息的透明度減少信息不對(duì)稱(chēng)性，提高融資信用。學(xué)習(xí)法律知識(shí)，在合同的制定和履約方面提高誠(chéng)信建設(shè)意識(shí)和投資者建立長(zhǎng)期的相互信賴(lài)的合作關(guān)系，保持好的誠(chéng)信記錄進(jìn)而可以用關(guān)系型借貸理論來(lái)緩解融資困境、降低融資成本。由于小微企業(yè)生產(chǎn)力落后多采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式，要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中立足，河南省小微企業(yè)需要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、不斷地技術(shù)創(chuàng)新來(lái)增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升自身的經(jīng)營(yíng)狀況，拓展融資方式，定位消費(fèi)者市場(chǎng)，通過(guò)創(chuàng)新迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，不斷的技術(shù)更新保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)博得投資者的眼球來(lái)改善融資困境。2.利用融資理論降低融資成本，擴(kuò)展融資渠道。利用關(guān)系型借貸理論可以通過(guò)增加企業(yè)與銀行之間的日常來(lái)往，使銀企之間更加了解，信息披露更加充分，在融資時(shí)可以降低信用評(píng)級(jí)的成本，在進(jìn)行抵押擔(dān)保來(lái)融資額度時(shí)也有潛移默化的促進(jìn)作用。由于雙方之間的相互了解，銀行等金融機(jī)構(gòu)在估測(cè)其信用和經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)就會(huì)減少由于信息不對(duì)稱(chēng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，減少融資成本，從“軟”方面拓展了小微企業(yè)的融資渠道。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展大背景下，經(jīng)濟(jì)中高速持續(xù)發(fā)展，天使投資作為一種新興的具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y行為，在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)中將會(huì)受到越來(lái)越多的重視，吸引企業(yè)家的眼球，它增加了小微企業(yè)的融資渠道，使科技研究成果快速轉(zhuǎn)化為財(cái)富，也為企業(yè)的生存發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。3.制定扶持政策，完善法律法規(guī)。政府應(yīng)該完善相關(guān)法律來(lái)保護(hù)小微企業(yè)的權(quán)益，使其在融資過(guò)程中得到公平的對(duì)待，在宏觀上加強(qiáng)銀企之間的聯(lián)系合作，拓寬貸款途徑。再者要打破小微企業(yè)在準(zhǔn)入機(jī)制的不合理規(guī)定，完善市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。近年來(lái)政府缺乏針對(duì)小微企業(yè)制定相應(yīng)的政策，如稅收優(yōu)惠政策來(lái)減輕小微企業(yè)的負(fù)債，貸款優(yōu)惠政策來(lái)減少小微企業(yè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)等，制定針對(duì)小微企業(yè)的貸款審批程序來(lái)滿足小微企業(yè)的融資需求特點(diǎn)。制定合適的法律政策來(lái)緩解小微企業(yè)緊張的外部環(huán)境，為處在困境中的小微企業(yè)雪中送炭。為增加金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款的動(dòng)力，政府可以適當(dāng)降低其存款準(zhǔn)備金率鼓勵(lì)銀行對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展給予支持，補(bǔ)給范圍給予擴(kuò)大使投資的靈活性得到提高。根據(jù)小微企業(yè)的資金需求特點(diǎn)建立適合小微企業(yè)的一體化的審批部門(mén)，規(guī)范審批流程，縮短審批時(shí)間。再者在已頒布的政策中如《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問(wèn)題的通知》要加強(qiáng)政策的宣傳力度和執(zhí)行力度，避免只頒布不實(shí)施，使政策真正的惠及大眾。4.加強(qiáng)金融服務(wù)，推進(jìn)多層次體系建設(shè)。建立多層次的金融市場(chǎng)體系健全河南省小微企業(yè)的融資環(huán)境。多層次的金融市場(chǎng)體系可以適應(yīng)不同層次企業(yè)的貸款需求，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、中小型金融機(jī)構(gòu)和民間機(jī)構(gòu)等多元化的融資體系。在打破金融壟斷方面可通過(guò)引入民間資本來(lái)緩解。為促進(jìn)小微企業(yè)的良好發(fā)展，應(yīng)完善信用評(píng)級(jí)、建立信用檔案以提供違約成本來(lái)約束小微企業(yè)的違約行為。降低利率市場(chǎng)化帶來(lái)的不利因素，提高資金利用率將措施落實(shí)到實(shí)處。除了銀行機(jī)構(gòu)還要關(guān)注到非銀行機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展，通過(guò)獲得非銀行機(jī)構(gòu)的支持來(lái)拓展融資渠道。此外河南省政府應(yīng)該大力發(fā)展針對(duì)小微企業(yè)融資的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革和發(fā)展，建立完善的信用獎(jiǎng)懲機(jī)制，一方面使小微企業(yè)增強(qiáng)信用意識(shí)來(lái)降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，另一方面提高金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款的信心，在自律的同時(shí)政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管，使其持續(xù)健康發(fā)展，更好的為小微企業(yè)貸款服務(wù)。

作者:高雪雙 姚 遠(yuǎn) 單位:河南大學(xué)

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