導(dǎo)語(yǔ)：公司投資風(fēng)險(xiǎn)控制研究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，系統(tǒng)性投資收益降低，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)要求政府更多的承擔(dān)服務(wù)社會(huì)的責(zé)任。政府投融資平臺(tái)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加速社會(huì)化進(jìn)程方面的作用不容忽視，而投融資平臺(tái)數(shù)量和規(guī)模的擴(kuò)大，競(jìng)爭(zhēng)的加劇也對(duì)其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。在新時(shí)代背景下，政府平臺(tái)公司只有進(jìn)行良好的投資風(fēng)險(xiǎn)控制才能確保其功能得以有效發(fā)揮，更好的服務(wù)于社會(huì)和人民，因此，本文在剖析政府平臺(tái)公司的概念、投資風(fēng)險(xiǎn)成因的基礎(chǔ)上，依據(jù)控制薄弱點(diǎn)，提出完善投資風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策建議，為政府平臺(tái)公司良好的運(yùn)營(yíng)發(fā)展提高理論支撐。

關(guān)鍵詞：投資平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)控制；政府

政府平臺(tái)公司是指由政府及其部門或者機(jī)構(gòu)經(jīng)財(cái)政撥款、股權(quán)注入或者其他資產(chǎn)所組建的一系列城市建設(shè)投資公司、投資開(kāi)發(fā)公司或者城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等從事各種投融資業(yè)務(wù)、擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其主要目的是服務(wù)于當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，具有政府公益性項(xiàng)目投融資的功能。投融資平臺(tái)設(shè)立的原因是公共財(cái)政的有限性，有限的資金資源無(wú)法滿足市政建設(shè)的需要，政府必須將有限、零散的資源進(jìn)行整合，進(jìn)而通過(guò)投融資的方式來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)盤活，以便提升資金的使用效率。近年來(lái)，政府投資平臺(tái)呈現(xiàn)出數(shù)量迅速增長(zhǎng)、規(guī)模不斷膨脹、融資方式多樣化的特點(diǎn)，為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)建設(shè)發(fā)揮了重要的作用，主要表現(xiàn)在：(1)政府平臺(tái)公司通過(guò)將資源整合、盤活，解決了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，完成了許多重大項(xiàng)目；(2)政府平臺(tái)公司作為地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分，承擔(dān)著公路、地鐵等交通運(yùn)輸項(xiàng)目的建設(shè)和優(yōu)化，同時(shí)也可保障供水、供氣等民生工程的投入；(3)政府平臺(tái)公司通過(guò)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)園、技術(shù)產(chǎn)業(yè)院等重大的科技文化項(xiàng)目建設(shè)的資金投入，對(duì)于地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、扶植重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)企業(yè)具有重要的引導(dǎo)功能。投資風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)投資收益的不確定性，屬于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，即可能損失本金也可能獲得高額回報(bào)。由于平臺(tái)公司的許多投資項(xiàng)目都是公益性的，項(xiàng)目本身的盈利能力弱，自然也就面臨著較高的投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，公益性項(xiàng)目的買方是地方政府，因此，其投資風(fēng)險(xiǎn)與政府有較為密切的關(guān)系。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

投資活動(dòng)本身受多種不確定因素的干擾，這些不確定的風(fēng)險(xiǎn)都造成了預(yù)期收益的不確定，政府平臺(tái)公司的屬性及其功能更加劇了其風(fēng)險(xiǎn)的多樣性及風(fēng)險(xiǎn)成因的多樣性，綜合來(lái)看，可分為宏觀經(jīng)濟(jì)、地方政府、企業(yè)自身三方面：(一)宏觀經(jīng)濟(jì)方面。宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是各社會(huì)單元生存和發(fā)展的基石，宏觀經(jīng)濟(jì)周期更替所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)的繁榮與緊縮都會(huì)給平臺(tái)公司造成不同程度的影響，在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，地方經(jīng)濟(jì)預(yù)期也會(huì)有所降低，收入保障性低，融資成本就會(huì)升高，償債能力也會(huì)出現(xiàn)較大的不確定性，此時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之升高。除此之外，國(guó)家未來(lái)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控而出臺(tái)的一系列財(cái)政政策和貨幣政策都會(huì)影響平臺(tái)公司的風(fēng)險(xiǎn)情況，政策緊縮時(shí)期，融資成本升高，融資能力降低，投資行為也會(huì)減少。當(dāng)然經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)全球化、人民幣利率的波動(dòng)等這一系列都會(huì)導(dǎo)致影響平臺(tái)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。(二)地方政府。地方政府是平臺(tái)公司投資項(xiàng)目的主要購(gòu)買方，那地方政府的資金實(shí)力直接影響到投入的資金能否收回并獲取利潤(rùn)，若地方政府財(cái)政實(shí)力不夠，或者地方政府后期延期支付，甚至違約等都會(huì)給平臺(tái)公司的投資行為帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)公司由政府的支持才得以成立，政府是其獲取項(xiàng)目并贏得利潤(rùn)、融資成功的關(guān)鍵，政府對(duì)平臺(tái)公司支持力度直接影響到平臺(tái)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)的大小以及能否持續(xù)健康發(fā)展。全球化進(jìn)程的加快使得平臺(tái)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，受重大外交事件、政治事件的影響，多方力量的干預(yù)可能也會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)公司投資行為的失敗。(三)企業(yè)自身。平臺(tái)公司具有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的資格，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響也不容忽視。從管理能力來(lái)看，平臺(tái)公司看似獨(dú)立，實(shí)質(zhì)與政府聯(lián)系緊密，平臺(tái)公司所承擔(dān)項(xiàng)目的決策權(quán)并不完全由企業(yè)自己決定，很多時(shí)候都受政府的控制，這樣就使企業(yè)忽視決策和管理，進(jìn)而導(dǎo)致管理效率低下，不可避免的提升投資風(fēng)險(xiǎn)。從資金實(shí)力來(lái)看，平臺(tái)公司投融資的特點(diǎn)要求其保持良好的財(cái)務(wù)管理和資金運(yùn)營(yíng)，若企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低，那經(jīng)財(cái)務(wù)信息所反映的投融資信息和市場(chǎng)信息就不能很好的得以利用，投資項(xiàng)目的選擇因政府功能性建設(shè)需要可能錯(cuò)失良機(jī)。若資金周轉(zhuǎn)率較差，盈利能力較低，那企業(yè)必然面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。從金融市場(chǎng)的影響來(lái)看，利率水平顯著負(fù)向影響投資價(jià)值，政府是平臺(tái)公司債務(wù)的主要承擔(dān)者，但政府也并不是其萬(wàn)無(wú)一失的保障，市場(chǎng)利率的波動(dòng)和政府的財(cái)政承擔(dān)能力都會(huì)影響平臺(tái)公司投資成功的可能性，進(jìn)而影響包括投資風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的一系列系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)策建議

投資活動(dòng)的不確定性決定了投資風(fēng)險(xiǎn)存在的必然性，要想對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，主要應(yīng)從降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率和降低損失幅度入手，通過(guò)以上分析，為保障政府平臺(tái)公司永續(xù)發(fā)展，更好的服務(wù)于社會(huì)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的最大化，提出以下對(duì)策建議：(一)制度方面。頂層設(shè)計(jì)對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)管控意義非凡是降低平臺(tái)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵部分，要想逐步優(yōu)化平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展，政策必須先行，給予良好的指引。要加快財(cái)稅制度改革，確保地方支付的財(cái)權(quán)和事權(quán)相對(duì)等，同時(shí)也保證宏觀經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行，以平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展降低平臺(tái)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，目前國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，去產(chǎn)能時(shí)期，平臺(tái)公司在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)一定要將收益與發(fā)展相結(jié)合，確保國(guó)有資產(chǎn)的保持增值與政策制度要求的方向保持一致。(二)政府方面。為降低各平臺(tái)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)地方各平臺(tái)公司的有序發(fā)展，地方政府應(yīng)建立完善統(tǒng)一的投融資平臺(tái)核算體系和監(jiān)管體系，政府帶頭建立平臺(tái)公司的投入和收入的對(duì)等平衡機(jī)制，從財(cái)政收支、投資效率、償債能力等各方面進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)制，在項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中也要加強(qiáng)監(jiān)管，不僅要控制項(xiàng)目質(zhì)量，更要控制資金預(yù)算，以確保投資風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)。除此之外，還要采取措施提升各平臺(tái)公司自身的償債能力建設(shè)和信譽(yù)建設(shè)，弱化政府擔(dān)保，逐步降低平臺(tái)的投資風(fēng)險(xiǎn)向政府轉(zhuǎn)移的情況。相應(yīng)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要充分考慮政府的財(cái)政情況，避免融資超額的情況。(三)企業(yè)方面。投融資平臺(tái)實(shí)質(zhì)上是在委托的基礎(chǔ)上政府與平臺(tái)公司所訂立的契約關(guān)系，依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理制度，建立健全委托機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略目標(biāo)的有機(jī)集合，提升企業(yè)管理水平是降低平臺(tái)投資風(fēng)險(xiǎn)的必行之路。第一，要明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)、政府的所有權(quán)都要明確界定并嚴(yán)格執(zhí)行，并且在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，政府要減少干預(yù)，給予其充分的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)；第二，建立健全企業(yè)的管理制度，完善組織架構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，形成相互制衡、決策科學(xué)、程序明確公平的管理和監(jiān)督過(guò)程，確保平臺(tái)公司能做出良好的投資決策，且擁有良好的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行效率；第三，建立約束和激勵(lì)制度，對(duì)于獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步詳細(xì)，并引入績(jī)效管理，以確保真正契合員工的需求并激起其工作的積極性；對(duì)于公司的財(cái)務(wù)人員、預(yù)算人員等，一定要嚴(yán)格控制準(zhǔn)入門檻，并按時(shí)進(jìn)行培訓(xùn)，以良好的財(cái)務(wù)管理，為保持良好的現(xiàn)金流量和盈利能力構(gòu)建良好的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)；第四，提升信息化管理水平，將信息的收集、評(píng)估、預(yù)警等都經(jīng)網(wǎng)絡(luò)傳輸，參與人員都能了解項(xiàng)目情況，降低信息的不對(duì)稱，也提升信息的利用效率，提升投資方案的可行性。

三、小結(jié)

為保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，各地區(qū)政府必須要重視投融資平臺(tái)公司的作用，同時(shí)注意防范可能發(fā)生的各種投資風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率和損失幅度盡可能的降低，這需要政府、投融資平臺(tái)、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)大眾的共同推進(jìn)。但風(fēng)險(xiǎn)的防范和降低是一個(gè)注意力高度投入且不能松懈的過(guò)程，相關(guān)部門和相關(guān)人員必須要加強(qiáng)重視，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，相關(guān)的政策要求和制度完善必須排在首位，風(fēng)險(xiǎn)管控人員的技能和素質(zhì)也必須要跟進(jìn)，而且各投融資平臺(tái)公司在實(shí)施現(xiàn)代企業(yè)管理制度，實(shí)現(xiàn)自身管理升級(jí)的同時(shí)也要牢記自己的使命，以便在經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)中發(fā)揮更大的作用。

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作者:邵成華 單位:揚(yáng)州新盛投資發(fā)展有限公司