導(dǎo)語：匯率變動對商業(yè)銀行影響論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

人民幣匯率制度改革既對商業(yè)銀行的資本管理、資產(chǎn)負債配置及風(fēng)險管理等方面帶來了挑戰(zhàn)，更為其業(yè)務(wù)發(fā)展、盈利空間的增長以及國際化進程加快等各方面帶來了機遇，關(guān)鍵在于商業(yè)銀行自身能否通過加快改革來應(yīng)對挑戰(zhàn)，抓住機遇。

我國以“完善匯率形成機制”為核心的人民幣匯率制度綜合改革已經(jīng)實行了一年半，實踐表明，匯率變動對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理、資產(chǎn)負債配置以及業(yè)務(wù)發(fā)展等均有較大的影響，其對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理提出了更高的要求。

外匯資本金縮水

目前境內(nèi)商業(yè)銀行外匯資本金的來源主要有三類，且均以美元計價：一是在境外資本市場通過公開發(fā)行上市募集的外匯資金：二是由境外戰(zhàn)略投資者認購部分股權(quán)形成的外匯資本金：三是通過外匯儲備注資方式形成的外匯資本金。以中國工商銀行為例，2005年4月吸收了中央?yún)R金公司注入的150億美元的外匯資本金，2006年初與高盛集團、安聯(lián)集團及美國運通公司三家境外戰(zhàn)略投資者簽署戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，獲得總計37.82億美元的外匯資本金，隨后于2006年10月通過IPO在H股市場籌資約160億美元外匯資本金。

隨著人民幣兌美元升值頻率及幅度加大，商業(yè)銀行的外匯資本金不同程度地縮水，對資本充足率和經(jīng)營績效帶來了不利影響。例如中行、建行和工行3家商業(yè)銀行累計接受了600億美元的儲備注資，截至2006年12月12日，人民幣兌美元較匯改前累計升值約5.37%，外匯資本金折算為人民幣資本縮水了約355億元人民幣。外匯資本金保值成為商業(yè)銀行亟待解決的問題。另一方面，隨著人民幣匯率浮動區(qū)間的擴大及銀行間外匯期貨、期權(quán)市場的發(fā)展，商業(yè)銀行回避匯率風(fēng)險的渠道也增多了。

外幣負債結(jié)構(gòu)改變

近來，市場對人民幣升值的預(yù)期有所強化。受此影響，企業(yè)外匯存款和居民外匯儲蓄存款增速都出現(xiàn)大幅下滑，甚至在2006年二季度出現(xiàn)負增長(見圖1)。居民外匯儲蓄存款比企業(yè)外匯存款對人民幣匯率變動的敏感性更高，主要原因是企業(yè)必須保持足額外匯存款以滿足日常生產(chǎn)和經(jīng)營需要。

另一方面，匯率改革又使人民幣的匯率彈性加大，客戶對沖風(fēng)險、套期保值并提高收益的需求因此增加，商業(yè)銀行代客外匯衍生品交易逐步活躍，為銀行間外匯衍生品市場的形成和發(fā)展提供了必要條件，同時亦為商業(yè)銀行開發(fā)外匯理財產(chǎn)品、穩(wěn)定外匯儲蓄存款帶來機遇。例如，2006年4月份出臺的QDII外匯政策就為境內(nèi)居民和銀行開拓了新的投資渠道。

資產(chǎn)風(fēng)險加大

受人民幣兌美元升值加快及升值預(yù)期強化影響，近年來境內(nèi)外匯貸款需求持續(xù)旺盛，外匯貸存比攀升，外匯資金流動性風(fēng)險加大。2006年三季度末外匯貸款余額1615.22億美元，同比增幅達19.34%，同期外匯存款卻增長乏力，境內(nèi)外匯貸存比持續(xù)攀升(見圖2、圖3)，外匯資金短缺加劇。

人民幣升值預(yù)期還導(dǎo)致外匯貸款結(jié)構(gòu)不合理，中長期現(xiàn)匯貸款占全部外匯貸款的比重過高，已由2003年一季度末的35.63%升至2006年9月末的49.01%，而短期現(xiàn)匯貸款則由30.89%降至25.95%。目前銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中、貸款又向中長期貸款集中的趨勢無疑加劇了外匯資金短缺。削弱盈利能力

人民幣兌美元升值加快及人民幣升值預(yù)期強化導(dǎo)致境外資金入境量增加，客觀上加劇了境內(nèi)流動性過剩。截至2006年9月末，外匯占款余額已攀升至89668億元人民幣，基礎(chǔ)貨幣投放激增導(dǎo)致商業(yè)銀行體系的流動性過剩。同期境內(nèi)金融機構(gòu)人民幣存差超過10萬億元，是2000年末的4.37倍，貸存比降至67.44%，2006年新增量的貸存比更低至59.29%。

與此同時，外匯資金的流動性風(fēng)險和匯率風(fēng)險都在加劇。不斷走高的外匯貸存比對商業(yè)銀行外幣的資產(chǎn)負債管理形成挑戰(zhàn)，匯率風(fēng)險凸顯。2006年6月末境內(nèi)各主要商業(yè)銀行各類外匯敞口已達800多億美元。

大量外匯存款轉(zhuǎn)化為人民幣存款進一步加劇了商業(yè)銀行的人民幣流動性過剩，削弱了銀行的盈利能力。貨幣市場的低利率以及信貸市場的激烈競爭給商業(yè)銀行的盈利能力造成極大壓力。

另一方面，匯率改革的推進將促進信貸、資金尤其是本外幣一體化的產(chǎn)品創(chuàng)新加快，有利于商業(yè)銀行緩解外匯資金短缺而本幣資金過剩的難題。

匯率風(fēng)險管理成必須

交易風(fēng)險。即商業(yè)銀行在客戶外匯買賣業(yè)務(wù)或外幣貸款、投資及外匯兌換的經(jīng)營活動中，因匯率變動遭受的損失。以中國工商銀行為例，截至2005年12月31日，以美元進行的貸款和投資折算成人民幣分別為1323億元和919.8億元，按當(dāng)年底人民幣兌美元匯率升值約2.5%估算，交易風(fēng)險損失就達56億元人民幣。另外當(dāng)年工行304億美元的代客外匯買賣業(yè)務(wù)也承受了較大的交易風(fēng)險。

折算風(fēng)險。即匯率變動導(dǎo)致的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表某些外匯項目金額變動的風(fēng)險。按規(guī)定，境內(nèi)商業(yè)銀行對會計報表的外幣資產(chǎn)、負債項目要按照期末匯率折算成人民幣，而目前商業(yè)銀行的外幣資產(chǎn)主要以美元為主，人民幣兌美元升值使商業(yè)銀行的資產(chǎn)折算成人民幣的絕對額下降。以2005年6月末的數(shù)據(jù)為例，人民幣兌美元一次性升值2%后，境內(nèi)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額減少539億元人民幣，縮水0.16%。隨著2006年以來人民幣兌美元升值幅度及頻率加快，美元資產(chǎn)縮水對銀行的不利影響加大。

經(jīng)濟風(fēng)險。即由于匯率非預(yù)期變動導(dǎo)致商業(yè)銀行未來現(xiàn)金流變化，這將直接影響商業(yè)銀行整體價值。匯率波動可能引起利率、價格、進出口及市場總需求等經(jīng)濟指標(biāo)的變化，從而對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及結(jié)售匯、國際結(jié)算等業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。根據(jù)中國銀行和建設(shè)銀行2006年8月公布的半年報，上半年兩家銀行受結(jié)匯限制導(dǎo)致外匯資本金項目下外匯敞口產(chǎn)生的凈外匯損失匯率改革的推進從市場需求和產(chǎn)品供給兩方面推動T商業(yè)銀行貿(mào)易融資的快速增長。分別為35億和24億元人民幣。

同時，匯率改革的深入亦可望給商業(yè)銀行帶來更多的產(chǎn)品、工具和更大的市場空間，使其能夠利用結(jié)匯、遠期保值及海外直接投資等方式來加強匯率風(fēng)險管理。

有利于銀行國際化

有利于機構(gòu)國際化。人民幣升值使商業(yè)銀行的境外戰(zhàn)略投資者收益頗豐，其示范效應(yīng)及人民幣升值預(yù)期將吸引更多的戰(zhàn)略投資者參與我國商業(yè)銀行股份制改革，實現(xiàn)商業(yè)銀行資本來源和股權(quán)結(jié)構(gòu)國際化與多元化的最優(yōu)選擇。

人民幣升值降低了境內(nèi)商業(yè)銀行海外并購擴張的成本，從而可以加速國際化進程。近年來境內(nèi)商業(yè)銀行海外并購明顯增多(見表)。例如，工行近期正式收購印尼哈利姆銀行，擴大其在東南亞市場的影響力，建行于2006年10月收購了美國銀行(亞洲)的全部股份，其在港業(yè)務(wù)可望增長一倍。

有利于客戶國際化?？蛻糍Y源國際化是商業(yè)銀行國際化的重要依托，跨境經(jīng)營的公司、機構(gòu)客戶和有多幣種金融服務(wù)需求的個人客戶是主要的國際化客戶群體。隨著匯率改革的深入，全國57萬家外資企業(yè)、40多萬家外貿(mào)企業(yè)、3萬多家中資跨國企業(yè)以及近萬家境外中資企業(yè)對遠期結(jié)售匯、遠期外匯買賣、貨幣互換、外匯期權(quán)以及貿(mào)易融資等市場需求日益擴大。同時，個人客戶跨境、跨幣種金融服務(wù)需求，以及境內(nèi)居民出境購匯、境外消費、投資外幣金融產(chǎn)品以及境外居民投資國內(nèi)金融產(chǎn)品的需求增長迅速。業(yè)務(wù)發(fā)展隨勢而變

信貸結(jié)構(gòu)變動及貿(mào)易融資增長。從行業(yè)來看，受匯率改革影響最大的行業(yè)類型有三：一是外債型行業(yè)受益，其中航空業(yè)是負債國際化、收入國內(nèi)化的典型行業(yè)，其因購買、租賃飛機及相關(guān)航材等方面形成的外幣債務(wù)直接受益于人民幣匯率升值。據(jù)統(tǒng)計，境內(nèi)7家航空公司2005年共獲得20.6億元人民幣的匯兌凈收益。二是大宗原料進口行業(yè)受益，例如鋼鐵業(yè)、造紙業(yè)、石化、汽車、有色金屬及國際海運等行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，境內(nèi)24家鋼鐵業(yè)上市公司2005年凈匯兌收益9.49億元人民幣(2004年匯兌凈虧損4.43億元)。三是產(chǎn)品出口型行業(yè)，典型的如家電業(yè)。境內(nèi)26家家電制造企業(yè)2005年匯兌凈損失達2.33億元人民幣(2004年匯兌凈收益399萬元)。行業(yè)總體效益的變化影響到商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量及信貸市場需求。同時值得關(guān)注的是，匯率改革的推進從市場需求和產(chǎn)品供給兩方面推動了商業(yè)銀行貿(mào)易融資的快速增長。

國際結(jié)算業(yè)務(wù)增長。人民幣匯率變動對我國出口增長的影響并不大，出口結(jié)算增勢良好。2006年1—11月，我國進出口總值15936億美元，同比增長24.3%，同期境內(nèi)四大商業(yè)銀行的進出口貿(mào)易結(jié)算總額達9512億美元，同比增長26.4%，出口貿(mào)易結(jié)算量為5570億美元，同比增長26.8%。從進口看，人民幣匯率升值有利于進口增長，從而促進進口貿(mào)易結(jié)算增長。2006年前11個月我國進口總額7185億美元，同比增長20.6%，同期境內(nèi)四大行的進口貿(mào)易結(jié)算量達到3942.22億美元，增幅達25.9%。

結(jié)售匯業(yè)務(wù)競爭加劇。人民幣匯率彈性加大使商業(yè)銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險開始顯現(xiàn)。如果出現(xiàn)市場平盤價劣于對客戶的結(jié)算價，銀行將承擔(dān)其中的匯率損失。外匯市場產(chǎn)品增加和做市商制度也加大了結(jié)售匯業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險。匯率改革后，部分涉外收支量大的企業(yè)可直接在境內(nèi)外匯交易市場開展自營性結(jié)售匯交易，非銀行金融機構(gòu)也可申請結(jié)售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營資格。這可能導(dǎo)致商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)結(jié)售匯客戶流失，影響其中間業(yè)務(wù)收入增長。

資金業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)加大。從有利的方面看，做市商制度將促進做市商銀行的資金業(yè)務(wù)發(fā)展：結(jié)售匯綜合頭寸區(qū)間擴大，有利于提高外匯資金營運和風(fēng)險管理水平，有利于增加資金業(yè)務(wù)收入，提高利潤率，擴大市場份額，可獲準同央行直接交易，提高資金價格發(fā)現(xiàn)能力和交易效率，可優(yōu)先嘗試外匯市場推出的新業(yè)務(wù)，有利于規(guī)避外匯風(fēng)險。另一方面，人民幣匯率彈性加大催生了外匯金融衍生業(yè)務(wù)需求，有利于商業(yè)銀行增加中間業(yè)務(wù)收入。近來市場上名目繁多的外匯理財產(chǎn)品就是例證。

從不利方面看，人民幣匯率彈性加大不僅使商業(yè)銀行自身的外匯投資和交易業(yè)務(wù)面臨匯率波動損失，還導(dǎo)致外匯資金選擇結(jié)匯，從而對外匯理財和其他外匯衍生業(yè)務(wù)的發(fā)展造成一定的不利影響。更為重要的是，人民幣升值加快及進一步升值預(yù)期加劇了境內(nèi)流動性過剩，推動債券價格走高，拉低市場利率，對商業(yè)銀行的交易類資金業(yè)務(wù)有利而對投資類資金業(yè)務(wù)不利。

衍生金融業(yè)務(wù)需求增加。從供給面看，人民幣遠期、掉期交易推出后，人民幣外匯期權(quán)交易也將推出，下一步各種新型本外幣衍生產(chǎn)品的推出節(jié)奏可望加快。從需求面看，金融機構(gòu)、企業(yè)和個人規(guī)避風(fēng)險及增加盈利的需求明顯上升。金融衍生業(yè)務(wù)因此逐漸成為境內(nèi)商業(yè)銀行新的利潤增長點，但同時也對商業(yè)銀行的定價、對沖及風(fēng)險管理能力提出了很高要求。目前，境內(nèi)衍生金融業(yè)務(wù)大體分為代客衍生業(yè)務(wù)、以套期保值為目的的衍生業(yè)務(wù)以及以盈利為目的的自營交易。在這方面，在華外資銀行在給中資銀行帶來示范效應(yīng)的同時，也給后者造成較大的競爭壓力。

投資銀行業(yè)務(wù)增加。隨著改革的深入，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)可望在跨國并購，項目融資、公司理財、投資咨詢以及資產(chǎn)證券化等方面取得較大進展。例如，中國銀行近日通過支付9.65億美元現(xiàn)金，收購了新加坡飛機租賃有限責(zé)任公司100%已發(fā)行股本。

建議

樹立本外幣一體化意識。長期以來，事實上的人民幣固定匯率導(dǎo)致商業(yè)銀行對人民幣匯率變動缺乏足夠的重視，“輕外幣、重本幣”較為突出。面對新形勢，商業(yè)銀行應(yīng)及時轉(zhuǎn)變觀念，高度關(guān)注匯率變動及其對商業(yè)銀行帶來的影響。

加強對外匯資本金的保值管理，全面提高外匯風(fēng)險管理水平。將外匯風(fēng)險管理意識貫穿于商業(yè)銀行所有的業(yè)務(wù)流程，準確計算外匯風(fēng)險敞口頭寸，全面建立和完善市場風(fēng)險管理體系，有效防范外匯交易的操作風(fēng)險，嚴格控制外匯衍生交易風(fēng)險。

拓展外匯存款，優(yōu)化外匯貸款。商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注外匯存款結(jié)匯后的資金流向，及時拓展新興市場，通過發(fā)展雙幣卡、國際卡及外匯理財產(chǎn)品和提供高效的外匯現(xiàn)金管理服務(wù)等措施穩(wěn)定外匯存款，同時大力開拓風(fēng)險相對較小的貿(mào)易融資、海外并購貸款等業(yè)務(wù)。

增強對衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。定價和風(fēng)險控制能力。建立并完善清晰的內(nèi)部資金價格轉(zhuǎn)移架構(gòu)和內(nèi)部交易系統(tǒng)平臺，實現(xiàn)產(chǎn)品統(tǒng)一報價、敞口頭寸集中管理以及交易權(quán)限的系統(tǒng)控制。

深化海內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動，推進國際化進程。完善為優(yōu)質(zhì)客戶全球統(tǒng)一授信、結(jié)算和現(xiàn)金管理等全方位的服務(wù)體系。利用跨境并購等資本運作方式，實現(xiàn)國際化的跳躍式發(fā)展。