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快速發(fā)展的連云港東方農(nóng)商銀行（以下簡稱“東方銀行”）有一個迫切的問題需要解決，即如何構(gòu)建一個對銀行發(fā)展有利的股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分有效地加強資本管理并且保持一個可持續(xù)的適度的規(guī)模。規(guī)模擴張為東方銀行解決了許多長期積累的問題，如不良資產(chǎn)比重問題，資本金不足問題，人員冗雜問題。規(guī)模帶來了收益和美好的前景，但是，也必須清醒地認(rèn)識到，規(guī)模擴張是否可持續(xù)、在管理與效益上是否有了切實提高，風(fēng)險控制是否得到了更好地執(zhí)行。

一、資本擴張與股份制改造

在市場經(jīng)濟中，銀行補充資本既可通過自身經(jīng)營積累，也可進行資本市場融資。經(jīng)營積累主要是通過資本公積、資本盈余和未分配利潤轉(zhuǎn)增資本的方式，但通過這種內(nèi)部積累來實現(xiàn)資本增量是緩慢的，難以適應(yīng)銀行發(fā)展的需要。因此，現(xiàn)代銀行主要依靠資本市場融資來擴大資本規(guī)模。國外商業(yè)銀行幾百年的歷史和國內(nèi)股份制商業(yè)銀行案例證明股份制是一種較為理想的產(chǎn)權(quán)模式，有著明確規(guī)范的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使商業(yè)銀行成為法人主體和市場主體。東方銀行要建立以市場為導(dǎo)向、客戶為中心的經(jīng)營機制，必須對現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進行改革，適當(dāng)引進外資、民營股份等資本，參與銀行的經(jīng)營與管理，變一元產(chǎn)權(quán)為多元產(chǎn)權(quán)。在適當(dāng)?shù)臅r候，東方銀行還可以進入資本市場直接融資，進行股本資金的籌集。有了充足的資本金，核銷不良資產(chǎn)也就有了堅實的基礎(chǔ)，還可以通過收購、兼并、聯(lián)合、托管等多種方式實現(xiàn)資本的有效運營，將銀行擁有的各種形態(tài)的存量不良資產(chǎn)激活為有效資產(chǎn)，從而減輕銀行負擔(dān)，迅速改善其經(jīng)營管理，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體的多元化。產(chǎn)權(quán)清晰和多元化對于東方銀行的發(fā)展極為有利，不僅可以拓寬資本融資渠道，還可以改變傳統(tǒng)銀行經(jīng)營中存在的體制問題。傳統(tǒng)銀行的所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系往往是一種以行政權(quán)力為主導(dǎo)的委托—關(guān)系，經(jīng)營者不關(guān)心銀行的經(jīng)濟效益，只關(guān)心自身職位的升遷。更有甚者，上級委托者與下級經(jīng)營者還有共同“合謀”造成銀行資產(chǎn)隱形流失的情況。產(chǎn)權(quán)制度的改革可以使銀行實現(xiàn)自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔(dān)風(fēng)險和自我約束，從而加強了銀行內(nèi)部的管理。要想取得股份制改造的成功，關(guān)鍵是要建立起有效的激勵—約束機制。只有建立科學(xué)的激勵機制，充分鼓勵員工努力工作，才可以創(chuàng)造出更多的效益，同時能防止出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，使銀行內(nèi)形成責(zé)、權(quán)、利結(jié)合的良好運行機制。因此，東方銀行走股份制商業(yè)化的改革道路的目標(biāo)應(yīng)十分明確，其著眼點就是要于建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度。通過明晰的產(chǎn)權(quán)制度和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)投資主體的多元化，才是防范金融風(fēng)險，提高經(jīng)營效率的根本途徑，從而切實解決銀行資本金不足的問題，不斷提高銀行自身的競爭力。

二、轉(zhuǎn)換股本，走徹底的股份制之路

目前東方銀行還是一種由股份合作制向徹底股份制轉(zhuǎn)變的形式，股份合作制本身有著內(nèi)在不穩(wěn)定性。股份制要求按股份承擔(dān)責(zé)任享有權(quán)利，強調(diào)的是資本的結(jié)合；而合作制要求合作經(jīng)營和連帶責(zé)任，更強調(diào)人的結(jié)合。隨著農(nóng)村合作銀行業(yè)務(wù)量的增多，銀行增資擴股擴大銀行規(guī)模時，合作制必然會更容易讓位于股份制。因為，合作制的股權(quán)設(shè)置實行投資股和資格股的區(qū)分，與現(xiàn)代金融企業(yè)制度不相符；農(nóng)村合作銀行的資格股持滿3年后可以退股，這種資格股的制度安排，容易導(dǎo)致股金不穩(wěn)定，資本基礎(chǔ)不牢靠，難以形成有效的法人治理；不以入股金額多少來確定相應(yīng)的投票權(quán)力，這樣的設(shè)置違背了商業(yè)銀行“同股同權(quán)"的原則，大股東權(quán)益得不到保障，不能體現(xiàn)股東權(quán)益之間的公平性。所以，通過徹底股份制實行資本的結(jié)合，能實現(xiàn)以個人產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的資本經(jīng)營，比股份合作制更具有效率。東方銀行目前己經(jīng)成立商業(yè)銀行，因此要完成二次改制，蛻變?yōu)檎嬲默F(xiàn)代金融企業(yè)，并達到“利潤最大化、客戶價值最大化”與“社區(qū)和諧發(fā)展”的追求目標(biāo)的統(tǒng)一。

三、增資擴股，擴大控股能力

農(nóng)村商業(yè)銀行的出現(xiàn)必將引起一些民營企業(yè)的高度關(guān)注，容易出現(xiàn)股權(quán)集中把持和少數(shù)股東聯(lián)手控制農(nóng)村商業(yè)銀行的問題；而強調(diào)股權(quán)的過于分散，又不利于管理，降低決策的效率；同時，還要處理好內(nèi)部股與外部股的關(guān)系，東方農(nóng)商銀行的股東體系既包括自然人性質(zhì)的員工股份，也包括單純的社會自然人和中小企業(yè)法人，如果內(nèi)部職工持股比例太低，將不利于調(diào)動員工的積極性，如果比例過高，又容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制，使外部的監(jiān)督流于形式。因此，在考慮東方農(nóng)商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計上，應(yīng)根據(jù)實際情況，采取法人股、內(nèi)部員工股、社會自然人股5．5∶1．5∶3．0的股權(quán)分配方案。目前，東方銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)是法人股占67．21％，自然人股占32．79％，其中職工內(nèi)部股占9．98％?？傮w看法人股份占主要，自然人占股較少。這一方面說明企業(yè)對東方銀行的經(jīng)營有信心，另一方面也會對東方銀行的貸款投向產(chǎn)生一些影響，要注意不能形成關(guān)聯(lián)交易。在法人股中東吳和常熟農(nóng)商銀行各占11．67％，占總股本的23．34％，所占比重較高，使股本有所集中。法人股東中外地企業(yè)較多，這些都說明外地企業(yè)在農(nóng)商銀行的投資意識高于本地企業(yè)。但是從另一角度說，本地企業(yè)和個人入股較少，對于通過入股來進一步提升東方銀行利用本地資源方面是一個缺憾。

四、引進戰(zhàn)略投資，實現(xiàn)雙贏合作

按照世界著名投資銀行摩根士丹利的劃分方法，投資者可劃分為戰(zhàn)略投資者、財務(wù)投資者和公司投資者。其中，戰(zhàn)略投資者是在金融領(lǐng)域運作的大型金融企業(yè)，他們尋求戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過長期持有所進入銀行（或企業(yè)）的股權(quán)，以資本合作為基礎(chǔ)，在管理、業(yè)務(wù)、人員、信息等諸多方面進行深層次的長期合作。戰(zhàn)略投資者通常指具有資金、技術(shù)、管理、市場、人才優(yōu)勢，能夠促進企業(yè)經(jīng)營升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng)新能力，拓展企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求獲得長期利益回報和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展并積極參與公司治理的境內(nèi)外大企業(yè)、大集團，一般委派人有效參與所入股銀行的決策，非常注重在銀行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險管理戰(zhàn)略決策中發(fā)揮作用，目的是通過產(chǎn)業(yè)整合的手段，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強產(chǎn)業(yè)的競爭力以獲取長期的利益回報和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，主要著眼于長期利益和財務(wù)利益。財務(wù)投機者以獲得資本回報為目的，所持有的投資份額比較小，對投資對象的上市會有一定支持，特別是價值方面的認(rèn)可，但是在經(jīng)營管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場營銷等方面不一定帶來特別大的影響，他們只關(guān)注投資對象的中短期價值，在投資之前就設(shè)定各種退出的機制，一旦達到獲利目標(biāo)或在形勢發(fā)展不利的情況下，就設(shè)法撤出投資。公司投資者一般投資規(guī)模很小，投資簡單，無特定投資時限，但可能尋求較快結(jié)束投資以套利，大多數(shù)缺乏相關(guān)行業(yè)專長和經(jīng)驗，也不要求參加企業(yè)管理、治理。根據(jù)中國銀監(jiān)會規(guī)定：合格的機構(gòu)投資者是指原則上在5年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持財務(wù)公司股份的、具有豐富行業(yè)管理經(jīng)驗的外部戰(zhàn)略投資者，其不僅僅應(yīng)該在資金上、財務(wù)上與銀行合作，更重要的是要提供先進的經(jīng)營理念、管理經(jīng)驗、技術(shù)和專才，幫助完善風(fēng)險管理和內(nèi)控機制，改革股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)。目前比較普遍認(rèn)為：戰(zhàn)略投資者是指能夠通過注入雄厚資金、帶來現(xiàn)代管理方式，促使某個行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的總體運行質(zhì)量產(chǎn)生質(zhì)的飛躍的投資者。

東方銀行在制定增資擴股方案時，應(yīng)打破僅在現(xiàn)有股東中募股的限制，積極吸收外部素質(zhì)好、實力強的戰(zhàn)略投資者入股，形成由戰(zhàn)略投資者、普通投資者和內(nèi)部員工三大類股東共同構(gòu)成的股東隊伍?？梢砸M當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)民營企業(yè)，以及有資金實力的國內(nèi)投資機構(gòu)、股份制銀行。在條件成熟的情況下，可將優(yōu)質(zhì)的外資金融機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者引入。通過與戰(zhàn)略投資者進行股份合作，引進戰(zhàn)略投資者參與改革重組，不僅可以有效地補充農(nóng)村合作銀行的資本金、提高資本充足率、進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，有效解決農(nóng)村合作銀行增資擴股的難題，而且可以借助戰(zhàn)略投資者獨特的戰(zhàn)略地位，吸取他們先進的經(jīng)營管理理念、科學(xué)的管理方法和技術(shù)以及先進的企業(yè)文化，有助于快速提升東方銀行的經(jīng)營管理水平、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，從而全面提升銀行競爭力。所選擇的戰(zhàn)略投資者，首先，其本身必須具有較好的資質(zhì)條件，擁有比較雄厚的資金、核心的技術(shù)、先進的管理等，有較好的實業(yè)基礎(chǔ)和較強的投融資能力，對國際市場有非常深刻的理解，并在業(yè)務(wù)上與被投資對象具有優(yōu)勢互補；其次，其應(yīng)當(dāng)對目標(biāo)企業(yè)持股量較大，并能夠長期穩(wěn)定持股，真正關(guān)心被投資對象的價值成長，追求長期戰(zhàn)略利益而非短期市場行為，不會因為暫時的獲利而變現(xiàn)；最后，其不僅擅長資本運營，更要精通經(jīng)營管理，能夠參與和改善公司的經(jīng)營管理，提高被投資對象的管理和技術(shù)，并與所投資對象結(jié)成利益共同體。東方銀行吸收了東吳和常熟農(nóng)商行等作為戰(zhàn)略投資者，應(yīng)該說滿足了資本擴張的需要，而且對東方銀行的業(yè)務(wù)也有所助益，幫助東方銀行開展了相應(yīng)業(yè)務(wù)，在人力資源上也獲得了支持。不過，東吳、常熟農(nóng)商行與東方銀行在性質(zhì)和經(jīng)營方面基本一致，這些銀行的投資更多的可能是解決其自身投資收益和風(fēng)險分散問題。東方銀行要結(jié)成的戰(zhàn)略伙伴不僅是資本注入，更多的是在管理和技術(shù)上的支持，在今后必須繼續(xù)注意選擇優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者來解決銀行發(fā)展中的迫切問題。

東方銀行要積極做好引進戰(zhàn)略投資者的工作，而在做這項工作時首先要明確引進戰(zhàn)略投資者是出于實現(xiàn)農(nóng)村商業(yè)銀行整體發(fā)展戰(zhàn)略的需要，還是單純?yōu)榱艘M管理技術(shù)；是為了擴充資本實力，還是提高自身聲譽、行業(yè)地位、社會知名度，或者兼而有之。根據(jù)國家農(nóng)村金融市場宏觀政策，農(nóng)村金融市場將形成激烈競爭的格局。東方農(nóng)商銀行只有主動引進戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平，引入金融產(chǎn)品創(chuàng)新，才能有效的充實提高自我，建立起現(xiàn)代的商業(yè)銀行制度，增強競爭能力。從這種意義上講，東方農(nóng)商銀行引進戰(zhàn)略投資者，必須根據(jù)自身的實際情況，充分考慮自身的發(fā)展戰(zhàn)略，所處的發(fā)展階段和經(jīng)濟金融環(huán)境等因素，明確引進戰(zhàn)略投資者的目的。考慮到農(nóng)村金融市場化程度現(xiàn)狀以及中資銀行的共同特點，就寬泛意義而言，東方農(nóng)商銀行引進戰(zhàn)略投資者并不僅是簡單的充實資本金，而是通過花錢買機制，針對自己的缺陷和競爭弱勢，有選擇的引進管理、技術(shù)、人才和產(chǎn)品，是以提高市場競爭力為前提，提高銀行核心競爭力，提升整體價值。要時刻明確“引智”比“引資”更重要，引進戰(zhàn)略投資者不是目的是手段。所以，在引進資本、產(chǎn)品和管理的同時，一定要注意消化、吸收，著力培育和提升東方農(nóng)商銀行自身的創(chuàng)新能力。此外，在與投資者合資、合作的過程中，一定要注意培養(yǎng)出一批本土化的、具有國際視野的高素質(zhì)經(jīng)營管理人才，通過這些人才進一步消化吸收先進管理經(jīng)驗和技術(shù)，提高東方農(nóng)商銀行的創(chuàng)新能力，實現(xiàn)東方銀行的可持續(xù)發(fā)展。

東方銀行引進戰(zhàn)略投資者，目的是為了提升自身的整體競爭力，因此在外來資本入股問題上，必須“以我為中心”，保持自主性。在吸收先進的管理方法和產(chǎn)品的同時，要保持自身值得保留的優(yōu)秀傳統(tǒng)，不能為了吸收外部經(jīng)驗而拋棄東方銀行長期實踐中創(chuàng)造出來的行之有效的管理辦法和服務(wù)產(chǎn)品。