導(dǎo)語(yǔ)：證券投資基金經(jīng)理跳槽因素及措施一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國(guó)公墓基金經(jīng)理頻繁“跳槽”的現(xiàn)狀

近年來(lái)，基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)已經(jīng)成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，基金經(jīng)理的離職次數(shù)逐年增多。根據(jù)晨星中國(guó)的研究報(bào)告，2006年共有130只基金基金經(jīng)理變動(dòng)公告。其中104個(gè)公告屬于基金經(jīng)理離職的情況，占295只基金總數(shù)的33.88%。這表明，有3成基金的基金經(jīng)理由于各種原因調(diào)離職務(wù)，共涉及97人次；而來(lái)自wind咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年12月20日，該年度共發(fā)生了353起基金經(jīng)理變動(dòng)公告，較去年有較大幅度的增加。而2008年以來(lái)，截至5月16日不到半年的時(shí)間里，30家基金公司離任基金經(jīng)理已達(dá)71人/次，相當(dāng)于現(xiàn)任基金經(jīng)理總數(shù)的1/8。在有記錄的615名基金經(jīng)理中，有232名現(xiàn)已不再擔(dān)任任何基金經(jīng)理職務(wù)，明顯有趕超去年的態(tài)勢(shì)。

二、公募基金經(jīng)理頻繁“跳槽”的動(dòng)因分析———基于幸福指數(shù)的思考

筆者認(rèn)為從基金經(jīng)理的幸福指數(shù)下降的角度可以解釋為什么大量的基金經(jīng)理會(huì)選擇跳槽。

1．有關(guān)幸福指數(shù)的研究

①幸福的概念和組成：幸福是主體對(duì)客體的一種心理反映，包含大腦能動(dòng)地認(rèn)識(shí)世界的理性思維認(rèn)知過(guò)程和認(rèn)識(shí)到自己需要得到滿足時(shí)產(chǎn)生的一種情緒狀態(tài)。幸福由認(rèn)知和情緒兩部分組成。

②幸福的維度：筆者認(rèn)為幸福感來(lái)自于生活的方方面面，因此幸福有多種維度。這些維度筆者認(rèn)為有六個(gè)，主要有：收入維、健康維、工作維、人際維、成就維、社會(huì)維。

③幸福的度量：幸福的度量方式主要是幸福指數(shù)。根據(jù)幸福的維度，衡量幸福的具體指標(biāo)是：收入幸福指數(shù)、健康幸福指數(shù)、工作幸福指數(shù)、人際幸福指數(shù)、成就幸福指數(shù)和社會(huì)幸福指數(shù)。

2．基于幸福指數(shù)的基金經(jīng)理頻繁“跳槽”的成因分析

①薪酬激勵(lì)機(jī)制不合理———收入幸福指數(shù)不高。公募基金在利益機(jī)制和靈活性上的相對(duì)匱乏，使公募基金經(jīng)理們的收入幸福指數(shù)不高，是引發(fā)基金經(jīng)理跳槽或轉(zhuǎn)做私募的主要原因。目前，公募基金經(jīng)理的收入由基本工資與浮動(dòng)工資兩部分組成。基本工資，占全年總收人的比例不到50%，而浮動(dòng)收人、福利和補(bǔ)貼超過(guò)了50%，主要是依據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)定。一般而言，只有業(yè)績(jī)總排名前25％的基金經(jīng)理才能拿到獎(jiǎng)金。而私募基金的激勵(lì)機(jī)制更為靈活。私募基金的業(yè)績(jī)與個(gè)人利益緊密掛鉤，采取根據(jù)實(shí)際投資收益提取分成的模式，盈利后的利潤(rùn)由基金經(jīng)理與客戶分成。同時(shí)，私募基金經(jīng)理也可以投資自己所管理的基金持有的品種，這也是一部分收益。據(jù)成都商報(bào)報(bào)道，2006年大牛市，公募基金經(jīng)理平均收入是50～200萬(wàn)元。而該年私募基金經(jīng)理平均收入在200萬(wàn)～數(shù)千萬(wàn)元。因此，與私募相比，公募的收入水平基本沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。

②考核機(jī)制不合理———健康幸福指數(shù)、成就幸福指數(shù)不高。在美國(guó)，很多公司的獎(jiǎng)金發(fā)放是根據(jù)三年的業(yè)績(jī)來(lái)考評(píng)。而在我國(guó)對(duì)公募基金經(jīng)理考核的主要指標(biāo)是短期業(yè)績(jī)排名。據(jù)2007年《基金經(jīng)理流動(dòng)報(bào)告》顯示，39%的基金公司認(rèn)為基金經(jīng)理壓力“很大”，59%的基金公司認(rèn)為“比較大”。而壓力的來(lái)源主要是市場(chǎng)針對(duì)基金的各種業(yè)績(jī)排名。此外，在承受巨大壓力的同時(shí)，有時(shí)還得背叛自己的投資理念，在《上海證券報(bào)》調(diào)查中，一位已經(jīng)“離場(chǎng)”的知名基金經(jīng)理表示：“很多時(shí)候，為了短期的目標(biāo)，你不得不放棄長(zhǎng)期的藍(lán)圖?！边@種為了倉(cāng)位平衡，為了應(yīng)對(duì)要求基金跟上市場(chǎng)節(jié)奏的投資人，會(huì)使基金經(jīng)理經(jīng)常會(huì)違心地操作，不利于他們的個(gè)人發(fā)展。綜上所述，不合理的考核機(jī)制，不能滿足基金經(jīng)理對(duì)個(gè)人身心健康、成長(zhǎng)發(fā)展的需要，導(dǎo)致基金經(jīng)理的健康幸福指數(shù)、成就幸福指數(shù)不高，這也是基金經(jīng)理離開(kāi)公募基金的原因之一。

③管理制度相對(duì)嚴(yán)格———工作幸福指數(shù)、成就幸福指數(shù)不高。公募基金管理制度相對(duì)嚴(yán)格，投資運(yùn)作不但受到證監(jiān)會(huì)的很多監(jiān)管，還要受到基金公司整體戰(zhàn)略的頗多限制，使基金經(jīng)理無(wú)法保持其相對(duì)獨(dú)特的投資風(fēng)格，不能很好的滿足他們對(duì)自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)的需求，相應(yīng)地，他們的工作幸福指數(shù)、成就幸福指數(shù)也會(huì)下降。據(jù)最新《上海證券報(bào)》調(diào)查顯示，“管理層對(duì)公募基金經(jīng)理個(gè)人投資的嚴(yán)格限制”成為公募基金投資人士對(duì)目前工作不滿意的又一個(gè)重要因素。有70%的公募基金投資人士在回答“當(dāng)前公募基金制度設(shè)計(jì)有何不合理之處”問(wèn)題時(shí)，提及了這一論斷。

④工作“軟”環(huán)境不夠舒適———社會(huì)幸福指數(shù)、人際幸福指數(shù)不高。工作“軟”環(huán)境不夠舒適，使得基金經(jīng)理的社會(huì)幸福指數(shù)、人際幸福指數(shù)不高，也是部分基金經(jīng)理跳槽的原因之一。某基金公司的一位投資總監(jiān)曾表示，“不論從收入、知識(shí)還是社會(huì)貢獻(xiàn)度來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理都應(yīng)該是一個(gè)受人尊敬的職業(yè)。如今卻頻頻和‘老鼠倉(cāng)’聯(lián)系在一起，不僅臉面無(wú)光，也覺(jué)得情感上無(wú)法接受?！贝送猓晃还善毙突鸬幕鸾?jīng)理也曾表示，自從監(jiān)管層拿上投摩根唐建“開(kāi)刀”后，基金經(jīng)理群體人心惶動(dòng)。他認(rèn)為，對(duì)不法行為加強(qiáng)監(jiān)管是好事，但是一上來(lái)就對(duì)基金經(jīng)理做“有罪假設(shè)”，會(huì)令所有基金經(jīng)理感到不安?！半娫挶讳浺簟⒕W(wǎng)絡(luò)被監(jiān)控、來(lái)訪被監(jiān)視，一有謠言便面臨公司內(nèi)外的巨大壓力，不管這個(gè)人是不是清白的，這樣的工作環(huán)境，都讓人覺(jué)得太不舒服?！?/p>

三、提升幸福指數(shù)，穩(wěn)定基金經(jīng)理隊(duì)伍

1．建立科學(xué)合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制———提升經(jīng)理的收入幸福指數(shù)

建立科學(xué)合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制是提升基金經(jīng)理幸福指數(shù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。第一，政府應(yīng)該統(tǒng)一制定與基金的投資組合績(jī)效掛鉤的基金管理人激勵(lì)規(guī)范化合約。根據(jù)不同基金類型、不同基金規(guī)模，制定公平、合理、公開(kāi)、透明的與基金績(jī)效密切關(guān)聯(lián)的基金管理人顯性激勵(lì)規(guī)范化合約指南。第二，政府應(yīng)該制定相應(yīng)的政策，具體明確基金的投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)和基金管理人顯性激勵(lì)的操作程序和辦法。第三，政府應(yīng)該推動(dòng)修改《公司法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等相關(guān)法律與規(guī)定，進(jìn)一步豐富、完善激勵(lì)手段。第四，逐步建立以3～5年業(yè)績(jī)?yōu)橹饕己酥笜?biāo)的薪酬管理制度，并實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。第五，通過(guò)實(shí)施基金經(jīng)理持基計(jì)劃、推進(jìn)基金經(jīng)理的股權(quán)激勵(lì)等措施，使其個(gè)人發(fā)展與公司利益緊密結(jié)合起來(lái)，切實(shí)提高基金經(jīng)理的收入。

2．尊重個(gè)人價(jià)值和提供成長(zhǎng)機(jī)會(huì)———提升經(jīng)理的成就幸福指數(shù)

尊重個(gè)人價(jià)值和提供成長(zhǎng)機(jī)會(huì)是提升基金經(jīng)理幸福指數(shù)的關(guān)鍵。首先，完善基金經(jīng)理的考核機(jī)制，摒棄短期業(yè)績(jī)排名的考核方式。應(yīng)該綜合基金的業(yè)績(jī)、操作的穩(wěn)健程度以及基金經(jīng)理的管理能力、個(gè)人魅力等多種因素對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行考核，為基金經(jīng)理的個(gè)性發(fā)展提供制度保障。其次，積極參與基金經(jīng)理的職業(yè)生涯設(shè)計(jì)，通過(guò)提供成長(zhǎng)學(xué)習(xí)環(huán)境、暢通科學(xué)合理的晉升渠道，給基金經(jīng)理一個(gè)充分的個(gè)人發(fā)展空間。以基金公司目標(biāo)引領(lǐng)基金經(jīng)理快速發(fā)展，用基金經(jīng)理快速發(fā)展實(shí)踐基金公司目標(biāo)，增強(qiáng)基金經(jīng)理的事業(yè)心和成就感。

3．健全剛?cè)岵?jì)的規(guī)章制度與行為準(zhǔn)則———提升經(jīng)理的工作幸福指數(shù)

剛?cè)岵?jì)的規(guī)章制度與行為準(zhǔn)則是提升基金經(jīng)理幸福指數(shù)的保障。對(duì)于公募基金管理制度過(guò)于嚴(yán)格的現(xiàn)狀，可以適當(dāng)增加其柔性，根據(jù)基金公司的規(guī)模、成立時(shí)間長(zhǎng)短及管理基金的總規(guī)模、個(gè)數(shù)等特點(diǎn)，制定不同層次的基金經(jīng)理管理制度。同時(shí)，可以通過(guò)設(shè)定一定的條件，將制度的內(nèi)容分為必須執(zhí)行和參照等，提高基金經(jīng)理管理制度的靈活性。此外，還可以建立基金經(jīng)理信譽(yù)機(jī)制，依據(jù)基金經(jīng)理的信譽(yù)的高低，進(jìn)行不同層次的監(jiān)管，比如，對(duì)于信譽(yù)良好的基金經(jīng)理可以適當(dāng)放寬個(gè)人投資的限制，給他們更加自由寬松的工作環(huán)境等，切實(shí)提升經(jīng)理的工作幸福指數(shù)。

4．營(yíng)造和諧的工作環(huán)境———提升經(jīng)理的人際幸福指數(shù)、社會(huì)幸福指數(shù)及健康幸福指數(shù)

營(yíng)造和諧的工作環(huán)境是提升基金經(jīng)理幸福指數(shù)的潤(rùn)滑劑。首先，要?jiǎng)?chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)環(huán)境，提升提升經(jīng)理的人際幸福指數(shù)。其次，要營(yíng)造良好的工作氛圍，提升經(jīng)理的社會(huì)幸福指數(shù)及健康幸福指數(shù)。一要相互尊重?；鸸颈仨殸I(yíng)造一種人人平等、互相幫助的企業(yè)文化氛圍，使員工明確尊重同事、重視自己的重要性，并以相互尊重和保持尊嚴(yán)的原則對(duì)待彼此。二要相互信任。基金公司必須營(yíng)造相互信任的環(huán)境，給予基金經(jīng)理足夠的信任與授權(quán)，讓他們自主地完成工作任務(wù)。最后，要重視基金經(jīng)理的身心健康，注意緩解他們的工作壓力，切實(shí)提升他們的健康幸福指數(shù)。