導(dǎo)語(yǔ)：證券公司完善危機(jī)管理的問(wèn)題與策略一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，證券公司是金融市場(chǎng)發(fā)展的核心環(huán)節(jié)。證券公司作為資本市場(chǎng)的重要有機(jī)組成部分和影響證券市場(chǎng)發(fā)展的主要力量，在過(guò)去的20年里，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展起了不可替代的作用。隨著證券發(fā)行和交易的全球化，我國(guó)證券市場(chǎng)步入了全球化競(jìng)爭(zhēng)的行列。目前，我國(guó)證券公司正面臨著證券市場(chǎng)不斷規(guī)范、監(jiān)管趨于嚴(yán)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的大環(huán)境，證券公司面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越復(fù)雜。在中國(guó)證券市場(chǎng)急劇波動(dòng)的今天，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理已成為經(jīng)營(yíng)管理永恒的主題。做好合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，不僅有利于證券公司自身發(fā)展壯大，而且關(guān)系到我國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和證券市場(chǎng)的安全。

一、證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類(lèi)

(一)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的含義。2005年4月29日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)了《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門(mén)》高級(jí)文件。該文件雖未直接對(duì)“合規(guī)”一詞的概念進(jìn)行界定，但卻指出:“本文件所稱(chēng)‘合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)’是指，銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則，以及適用于銀行自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)?！蔽覈?guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)在2008年7月14日的《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》也對(duì)“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行了定義:“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”是指因證券公司或其工作人員的經(jīng)營(yíng)管理或執(zhí)業(yè)行為違反法律、法規(guī)或準(zhǔn)則而使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財(cái)產(chǎn)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如，證券公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中違反證券公司客戶交易結(jié)算資金第三方存管規(guī)定而受到監(jiān)管當(dāng)局的制裁，證券公司違反客戶隱私保護(hù)、侵犯客戶利益等有關(guān)規(guī)定而被起訴，證券公司因未能遵守國(guó)家勞動(dòng)就業(yè)法規(guī)或者稅收法規(guī)而受到處罰并影響其聲譽(yù)等。從內(nèi)涵上看，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是強(qiáng)調(diào)因?yàn)楦鞣N自身原因主導(dǎo)性地違反法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則等而遭受的經(jīng)濟(jì)或聲譽(yù)的損失。這種風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)更嚴(yán)重，造成的損失也更大。

(二)證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)。證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行如下分類(lèi):一是制度風(fēng)險(xiǎn):主要是由于內(nèi)部制度的制定、更新跟不上外部法律、法規(guī)及監(jiān)管要求變化而造成制度缺陷的風(fēng)險(xiǎn);二是內(nèi)控缺失風(fēng)險(xiǎn):主要是證券公司缺乏有效的內(nèi)控管理，一些重大決策完全是某些領(lǐng)導(dǎo)的個(gè)人意愿而導(dǎo)致?lián)p失的可能性;三是執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn):指因內(nèi)部控制失效，交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺(tái)技術(shù)支持而導(dǎo)致的損失;(4)法律風(fēng)險(xiǎn):是由于證券公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中超越法定權(quán)限的行為而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

(一)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，忽視合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制。我國(guó)的證券行業(yè)發(fā)展時(shí)間尚短，因此在風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的能力存在缺陷，駕馭風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和意識(shí)嚴(yán)重不足。作為企業(yè)，盈利是其最終目的，而追求高利潤(rùn)、高回報(bào)是近年來(lái)整個(gè)證券業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性問(wèn)題的源頭。然而在追求高利潤(rùn)、高回報(bào)的同時(shí)，證券公司卻對(duì)于公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和管理存在著很多誤區(qū):一是風(fēng)險(xiǎn)管理控制部門(mén)定位缺失。雖然我國(guó)的證券公司均成立了風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)，但這些風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)很大程度上是因?yàn)楸O(jiān)管部門(mén)在政策法規(guī)上對(duì)證券公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和管理方面作了硬性規(guī)定而被迫成立的。由于這些部門(mén)并不直接給證券公司創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益，因此往往是處于流于形式或者是應(yīng)付監(jiān)管部門(mén)的檢查的尷尬境地;二是人力資源配備不足。從我國(guó)證券公司現(xiàn)行的組織體系表面看對(duì)合規(guī)管理有所涉及，如監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事制度等，但由于缺乏系統(tǒng)性、強(qiáng)制性的專(zhuān)職機(jī)構(gòu)與人員，缺乏有效的組織保障和科學(xué)的運(yùn)行程序，因此合規(guī)管理效果很不理想。

(二)合規(guī)管理缺乏有效的考核。證券公司在其激勵(lì)考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)上，風(fēng)險(xiǎn)尤其是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重小、占比低;而且，合規(guī)操作本身沒(méi)有得到應(yīng)有的重視，發(fā)展性的業(yè)務(wù)量指標(biāo)仍然是考核體系的主導(dǎo)，合規(guī)行為本身所創(chuàng)造的價(jià)值并沒(méi)有在證券公司的價(jià)值體系中得到形式和程度上的體現(xiàn)。雖然在《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》中明確規(guī)定證券公司合規(guī)管理人員的工資水平不低于同等崗位的平均工資水平，但在實(shí)際發(fā)放過(guò)程中，合規(guī)管理人員的工資水平并未達(dá)到平均水平。證券公司合規(guī)考核也基本停留在制度建設(shè)上，沒(méi)能將合規(guī)考核與證券公司的長(zhǎng)期發(fā)展相結(jié)合。

(三)責(zé)任追究效果難發(fā)揮。隨著證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)一步規(guī)范化和專(zhuān)業(yè)化，公司內(nèi)部控制部門(mén)對(duì)于違規(guī)問(wèn)題的揭示程度也在不斷深入，但在相關(guān)問(wèn)題的處理上，責(zé)任追究力度相對(duì)不足。目前來(lái)看，證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任追究已經(jīng)出現(xiàn)了以下不良的傾向:一是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)處理責(zé)任單位不夠明確，很多證券公司對(duì)于責(zé)任追究往往只是結(jié)合合規(guī)部門(mén)的意見(jiàn)，由公司人力資源總部和相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)違規(guī)人員進(jìn)行處罰，致使合規(guī)處罰和責(zé)任追究處理分寸把握各不相同;二是在處罰種類(lèi)上，表現(xiàn)為分支機(jī)構(gòu)或者公司內(nèi)部處理多，行政處罰少;三是在處罰對(duì)象上，表現(xiàn)為對(duì)具體人員的處理多，對(duì)分支機(jī)構(gòu)的處理少;四是在層次上，表現(xiàn)為對(duì)基層操作人員處理多，對(duì)高級(jí)管理人員處理少。以上種種不良傾向?qū)е伦C券公司在合規(guī)管理責(zé)任追究的實(shí)際落實(shí)中很難有良好的警示效果。一些人員和分支機(jī)構(gòu)在違規(guī)時(shí)往往不會(huì)受到合規(guī)處罰，而另一部分人一旦遭到合規(guī)處罰，往往抱怨待遇不公，而不會(huì)查找自身原因。在違規(guī)責(zé)任得不到有效追究的情況下，合規(guī)管理的權(quán)威性、有效性和執(zhí)行的嚴(yán)肅性都會(huì)受到潛在的、不可避免的動(dòng)搖。進(jìn)而，會(huì)對(duì)公司管理層或者決策層的違規(guī)行為形成事實(shí)上的縱容。一旦所謂的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，他們就會(huì)冒著巨大的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行違規(guī)操作。而當(dāng)冒險(xiǎn)失敗時(shí)，整個(gè)證券公司也就走到了盡頭。

(四)證券公司整體合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍不濃。我國(guó)證券公司實(shí)施合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理將是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的過(guò)程。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施聯(lián)系著公司企業(yè)文化、管理文化的重塑，涉及各個(gè)部門(mén)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)、各種產(chǎn)品的全方位風(fēng)險(xiǎn)管理理念。然而，目前我國(guó)證券公司沒(méi)能形成一套具有很強(qiáng)執(zhí)行力的制度，以至于至今沒(méi)有形成嚴(yán)格、有效執(zhí)行內(nèi)部管理制度的公司傳統(tǒng)習(xí)慣或公司文化，造成合規(guī)文化缺失。合規(guī)文化培育是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理體系能夠順利實(shí)施的內(nèi)部環(huán)境基礎(chǔ)，必須通過(guò)改革舊有的制度范式、變革落后管理理念方法才能實(shí)現(xiàn)。而這個(gè)觸及公司根本的改變涉及到公司的各個(gè)角落、各個(gè)業(yè)務(wù)、各責(zé)任人，這勢(shì)必?fù)p害部分人原有的利益關(guān)系，同時(shí)也意味著合規(guī)文化的培育面臨巨大障礙。

(五)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的缺乏。我國(guó)證券公司普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，主要表現(xiàn)為:各個(gè)證券公司沒(méi)有一套符合自身業(yè)務(wù)要求的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視和度量控制模型，不能及時(shí)、準(zhǔn)確地了解證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，實(shí)現(xiàn)對(duì)證券公司的全過(guò)程監(jiān)管。當(dāng)證券公司某個(gè)控制環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，往往不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)。隨著問(wèn)題的逐步擴(kuò)大，還會(huì)影響到其他控制點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，并最終導(dǎo)致整個(gè)內(nèi)控體系的無(wú)效。同時(shí)，證券公司缺乏一套有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，不能對(duì)證券公司的內(nèi)部控制體系作出客觀的評(píng)價(jià)。

三、加強(qiáng)證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

(一)健全合規(guī)機(jī)構(gòu)和合規(guī)隊(duì)伍。合規(guī)機(jī)構(gòu)和合規(guī)隊(duì)伍的建設(shè)涉及到證券公司的董事會(huì)、高級(jí)管理層、具體職能部門(mén)和具體合規(guī)人員等各個(gè)層面。

1．董事會(huì)層面。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門(mén)》中專(zhuān)門(mén)規(guī)定了董事會(huì)的合規(guī)職責(zé)，包括審批合規(guī)政策并確保其制定適當(dāng)，監(jiān)督合規(guī)政策的實(shí)施，在全公司推行誠(chéng)信與正直的價(jià)值觀念等。證券公司董事會(huì)可以設(shè)置專(zhuān)門(mén)的合規(guī)委員會(huì)或要求審計(jì)委員會(huì)承擔(dān)上述職責(zé)。

2．高級(jí)管理層層面。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門(mén)》中指出，“每家銀行應(yīng)該有一位執(zhí)行官或高級(jí)職員全面負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管理，以及監(jiān)督其他合規(guī)部門(mén)職員的工作”，該執(zhí)行官或高級(jí)職員被稱(chēng)為“合規(guī)負(fù)責(zé)人”。合規(guī)部門(mén)的負(fù)責(zé)人必須是專(zhuān)職管理人員或者是證券公司內(nèi)部的高級(jí)管理人員，但不能參與證券公司的業(yè)務(wù)處理，能夠全面協(xié)調(diào)證券公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范，定期向高層匯報(bào)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，并對(duì)合規(guī)部門(mén)負(fù)責(zé)。

3．合規(guī)部門(mén)層面。合規(guī)部門(mén)是合規(guī)工作的職能部門(mén)，是合規(guī)管理體系的重要組成部分，保持其獨(dú)立性是最重要的原則。

(1)合規(guī)部門(mén)在證券公司內(nèi)部應(yīng)有正式地位，證券公司根據(jù)自身的實(shí)際情況在公司章程或者正式的文件中應(yīng)明確規(guī)定合規(guī)部門(mén)的地位、職權(quán)以及獨(dú)立性。董事會(huì)或者高級(jí)管理層有責(zé)任指導(dǎo)有關(guān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，審核證券公司有關(guān)合規(guī)方面的制度，并對(duì)其負(fù)責(zé)。

(2)合規(guī)部門(mén)雖然授予其獨(dú)立性，但是它的履行情況應(yīng)受到證券公司內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的監(jiān)管。內(nèi)審部門(mén)與合規(guī)部門(mén)應(yīng)當(dāng)分離，以保證對(duì)合規(guī)部門(mén)的工作進(jìn)行獨(dú)立的考核，審計(jì)部門(mén)也要將與合規(guī)有關(guān)的所有審計(jì)調(diào)查結(jié)果及時(shí)告知合規(guī)負(fù)責(zé)人或者相應(yīng)的高層領(lǐng)導(dǎo)。

(3)合規(guī)部門(mén)應(yīng)根據(jù)合規(guī)方案履行其職責(zé)，確定合規(guī)部門(mén)的日常工作計(jì)劃，定期考核評(píng)級(jí)。如具體政策和程序的實(shí)施與評(píng)審，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，合規(guī)評(píng)估的方式以及對(duì)員工合規(guī)文化的教育與培訓(xùn)等。制定合規(guī)方案應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)為本，并受到合規(guī)負(fù)責(zé)人的監(jiān)督，以確保部門(mén)之間的相互協(xié)調(diào)。

(二)建立全面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)。美國(guó)次貸危機(jī)給我們留下了許多警示，值得國(guó)內(nèi)證券公司反思。盡管摩根大通公司在1994年就將風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型作為主要的計(jì)量工具并出版了RiskMetrics系統(tǒng)，但美國(guó)主要投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型(Valueatrisk)并沒(méi)有能預(yù)測(cè)到次級(jí)債務(wù)爆發(fā)帶來(lái)的巨額損失，顯示出以歷史數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)方式存在重大缺陷。況且，VAR模型的有效性是基于市場(chǎng)有效性與市場(chǎng)波動(dòng)不存在自相關(guān)性的假設(shè)。但在政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)行為、信息披露的不充分性以及投機(jī)者的操縱行為的作用下，市場(chǎng)的波動(dòng)性具有一定的自相關(guān)性，不完全符合上述假設(shè)條件?？梢?jiàn)，對(duì)于高度金融創(chuàng)新的證券公司來(lái)說(shuō)，僅靠完全計(jì)算機(jī)化的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型仍難以避免重大風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。以此為鑒，證券公司的合規(guī)管理部門(mén)與風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)合作，通過(guò)對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行標(biāo)識(shí)與警示，將合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的控制點(diǎn)嵌入公司風(fēng)險(xiǎn)控制的流程中，形成全面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，并分析控制與效率的平衡性，找出較好的平衡點(diǎn)。同時(shí)，在依靠以歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型的同時(shí)，也不能忽視最新的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)警示信號(hào)，這對(duì)于提早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患具有十分重要的作用。

(三)建立完備的合規(guī)績(jī)效考核、合規(guī)問(wèn)責(zé)、誠(chéng)信舉報(bào)制度。第一，根據(jù)證券公司內(nèi)部的崗位職責(zé)、員工考核目標(biāo)建立有效的合規(guī)管理評(píng)價(jià)制度，將考核指標(biāo)盡可能地量化，以客觀評(píng)價(jià)各部門(mén)、業(yè)務(wù)線和分支機(jī)構(gòu)管理人的能力。第二，把合規(guī)評(píng)價(jià)結(jié)果作為內(nèi)部績(jī)效考核的重要指標(biāo)，要與相關(guān)人員的獎(jiǎng)罰相掛鉤，充分體現(xiàn)違規(guī)受處罰、合規(guī)受獎(jiǎng)勵(lì)的價(jià)值觀。第三，建立內(nèi)部責(zé)任追究制度，落實(shí)追究責(zé)任人，查處各種違規(guī)行為，并及時(shí)修正錯(cuò)誤，規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理。第四，建立誠(chéng)信舉報(bào)制度，敞開(kāi)員工舉報(bào)違規(guī)、違法行為的渠道和途徑，如在行內(nèi)設(shè)立舉報(bào)信箱、網(wǎng)上舉報(bào)信箱、舉報(bào)電話等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有80%的違規(guī)案件基層員工是知情的。因此，建立和完善有效的舉報(bào)機(jī)制，對(duì)于及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處置違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是很有益處的。

(四)開(kāi)展合規(guī)文化教育，培養(yǎng)合規(guī)自覺(jué)性。證券公司要通過(guò)不同的方式、用具體的例子和事實(shí)來(lái)向員工宣傳、闡述合規(guī)的目的、意義和作用，更要結(jié)合經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)一線員工的合規(guī)培訓(xùn)。既要讓員工知道為什么要這樣做，又要讓員工明白該如何去做。通過(guò)培訓(xùn)教育，使員工真正明白，違規(guī)行為不僅僅會(huì)造成證券公司有形資產(chǎn)的損失，還會(huì)造成無(wú)形資產(chǎn)的損失，合規(guī)不是領(lǐng)導(dǎo)的事而是與自己密切相關(guān)的事。只有讓不同崗位的員工對(duì)本崗位的應(yīng)知應(yīng)會(huì)熟記于心，才能在工作中自覺(jué)地按制度、按規(guī)定操作。并且了解相關(guān)崗位哪些行為是允許、被鼓勵(lì)的;哪些行為是絕對(duì)不能接受、不能容忍的，是必須禁止的，如果發(fā)現(xiàn)要加以制止。制止和糾正他人的違規(guī)行為，是推進(jìn)合規(guī)文化建設(shè)的重中之重。只有讓絕大多數(shù)員工對(duì)不合規(guī)行為敢于說(shuō)“不”，敢于糾錯(cuò)，合規(guī)文化建設(shè)才會(huì)體現(xiàn)良好的成效。