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在設(shè)計公司全面績效評價方程時，筆者認為，以下四個方面的因素應(yīng)當被影響績效評估方程的重要變量，即：經(jīng)營戰(zhàn)略、與財務(wù)指標和股東價值最大化的聯(lián)系、行業(yè)特性、企業(yè)生命周期。

1.經(jīng)營戰(zhàn)略

財務(wù)指標傾向于過分關(guān)注公司經(jīng)營的短期效果，只能反映公司的過去。非財務(wù)指標強調(diào)為獲得長期成功而應(yīng)當采取的必要行動。以下將說明公司如何根據(jù)自身經(jīng)營策略選擇非財務(wù)指標。

當公司戰(zhàn)略需要將新產(chǎn)品加速市場化時，新產(chǎn)品市場份額指標應(yīng)在年度激勵計劃中占據(jù)較大的權(quán)重。同時，實施創(chuàng)新導(dǎo)向戰(zhàn)略的公司應(yīng)強調(diào)那些對新產(chǎn)品發(fā)展和未來獲利能力產(chǎn)品重要影響的關(guān)鍵因素。比如，美國運通公司在年度激勵計劃中加進了“創(chuàng)新指標”作為對原計劃的修正。默克公司則在決定紅利的指標體系中包括了“對研發(fā)能力持續(xù)承諾”這一戰(zhàn)略目標。而蘋果計算機公司在綜合記分卡中設(shè)計了“核心競爭力的發(fā)展”指標。

采取“質(zhì)量為本”競爭戰(zhàn)略的公司同樣也在年度激勵計劃中使用非財務(wù)指標，如質(zhì)量改進目標。富特汽車公司在其針對執(zhí)行經(jīng)理的年度激勵計劃中設(shè)計了基于售后服務(wù)和顧客滿意度的質(zhì)量指標。利物浦公司（Whirlpool）在激勵計劃中使用了“全面質(zhì)量”指標，它包括缺陷水平、產(chǎn)品周期和服務(wù)差錯率等。

實施質(zhì)量導(dǎo)向戰(zhàn)略的服務(wù)性公司，需要在績效評價時考慮給非財務(wù)指標更高的權(quán)重。因為根據(jù)一項調(diào)查，經(jīng)理人員認為財務(wù)指標只重視產(chǎn)出，而不重視投入，這就有可能會影響到服務(wù)質(zhì)量。國際萬事達信用卡公司（VisaInternational）每年都要評價持卡會員滿意度，并據(jù)以計算經(jīng)理紅利的比重。

2.聯(lián)系財務(wù)績效與股東價值

財務(wù)指標能準確地反映公司經(jīng)營結(jié)果，是財務(wù)績效和股東價值創(chuàng)造的標志。事實上，將財務(wù)指標和非財務(wù)指標相結(jié)合才能更好地反映公司股東長期價值的增長情況。在非財務(wù)指標與財務(wù)指標之間簡歷數(shù)量聯(lián)系，可以為評價經(jīng)理業(yè)績提供科學依據(jù)。

財務(wù)指標和非財務(wù)指標之間存在著內(nèi)在的關(guān)聯(lián)。舉個例子，營運資本水平和產(chǎn)品銷售成本水平是資本報酬率的關(guān)鍵驅(qū)動器。用資本報酬率（ROC）作為主要財務(wù)評價指標的公司可能需要同時關(guān)注經(jīng)營性指標（生命周期、總產(chǎn)量等），因為這些經(jīng)營性指標對營運資本水平和產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)生巨大影響。大陸航空公司（ContinentalAirlines）在其管理層和非管理層激勵計劃中運用了“航班準點率”指標，正是因為這一指標將對航空業(yè)的收入（通過對顧客保持度的影響）和獲利能力產(chǎn)生顯著的影響。

3.行業(yè)特性

對公用實業(yè)類等受政府管制較多的公司，非財務(wù)指標比財務(wù)指標往往能更精確地反映企業(yè)的實際狀況、這些公司經(jīng)營受以下兩個條件約束：（1）管制的特點在于保護公眾權(quán)益并使廣大利益相關(guān)人（包括顧客和股東）的價值最大化；（2）公用實業(yè)委員會限制了收費價格，公司因此可能導(dǎo)致政策性虧損。對此類公司，單純用財務(wù)指標評價管理當局工作績效顯然是不夠恰當?shù)?。在管理實踐中，上述公司可使用諸如顧客滿意度、安全性、雇員滿意度和保持度、服務(wù)可靠性等指標來彌補財務(wù)指標的缺陷。如在年度激勵計劃中，西北公用事業(yè)公司使用了遍及公司各部門的顧客滿意度指標，而PECO能源公司同時采用了顧客滿意度和員工行為指標。

行業(yè)周期性很強的公司也可選擇運用一些非財務(wù)指標來消除傳統(tǒng)財務(wù)指標和會計計量方法所可能引發(fā)的績效評價偏差。此類公司受行業(yè)周期性影響，經(jīng)常會面臨產(chǎn)品市場價格大幅度波動，會計利潤不可避免地受到重大影響。因此，僅用財務(wù)指標很難對這些公司管理當局的經(jīng)營績效進行公允評價。而非財務(wù)指標是面向長期的，它們不大可能像財務(wù)指標那樣受到非控制變量（如產(chǎn)品市場價格）的重大影響。在這些公司的非財務(wù)指標設(shè)計中一般可考慮市場份額、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量等諸方面。比如，*年聯(lián)合紙業(yè)的管理當局聲明中解釋了公司在激勵計劃中采用非財務(wù)指標的意圖：“公司注意長期目標，所以不希望因為行業(yè)周期性對短期財務(wù)業(yè)績的影響而導(dǎo)致對公司各層級管理人員工作業(yè)績的不恰當評價?！?/p>

4.企業(yè)生命周期

公司也有不同階段組成的生命周期。由于在公司發(fā)展的不同階段呈現(xiàn)出不同的特點，其財務(wù)目標也可能存在較大的差異，所以每一階段需要注意不同的變量。根據(jù)各階段特點設(shè)計與之相匹配的指標體系，就可以使公司管理當局在適當?shù)膶嵺`采取適當?shù)姆绞讲粩喔纳乒靖偁幜ΑＩ厦嫠械谋碚f明了企業(yè)生命周期不同階段的特點和相應(yīng)業(yè)績評價指標的重點。

當然，盡管非財務(wù)指標很重要，它并不能取代財務(wù)指標體系。相反，它應(yīng)當被視為是對激勵技術(shù)中財務(wù)指標的有益補充。為避免對非財務(wù)指標主觀性和易于操縱的批評，公司應(yīng)當考慮加強這些非財務(wù)指標的可執(zhí)行性。可采取的措施包括：（1）在實施前全面細致地評估和檢測指標；（2）將財務(wù)指標與非財務(wù)指標的聯(lián)系定量化，避免獎勵降低企業(yè)價值的行為；（3）理解和強調(diào)在現(xiàn)行評估過程中使用非財務(wù)指標的潛在困難；（4）評估非財務(wù)指標的持續(xù)價值時，應(yīng)注意到將管理事務(wù)基準化的困難和財務(wù)分析師對非財務(wù)指標評價的不確定性。

迄今為止，大量研究證實了顧客滿意度、購買行為和獲利能力三個因素間存在密切聯(lián)系。此外，許多公司已清楚地認識到，在報酬激勵計劃中加入非財務(wù)指標對提高公司長期股東價值意義非凡?？梢灶A(yù)料，不斷改進的數(shù)據(jù)分析和處理能－－特別是檢驗和證實財務(wù)指標和非財務(wù)指標關(guān)系的能力－－將幫助公司在報酬激勵計劃中建立一套內(nèi)容廣泛的業(yè)績評價指標體系，并與公司長期股東價值最大化目標有機地結(jié)合在一起。