導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融行業(yè)調(diào)查報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、調(diào)查對象：

趙德寧

中國工商銀行__分行__支行行長

劉佶

中國工商銀行__分行__支行信貸股股長

二、調(diào)查時間：20__年1月1日至3月1日

三、調(diào)查內(nèi)容：

1、新聞傳媒行業(yè)在我行辦理金融業(yè)務(wù)情況及其未來發(fā)展趨勢

2、我行營銷中的問題

四、調(diào)查體會

改進(jìn)對新聞傳媒業(yè)金融服務(wù)的建議

一、建議總行制訂明確的新聞傳媒業(yè)金融服務(wù)管理意見，為基層指明營銷方向

二、建議加強對新聞傳媒業(yè)的研究與行業(yè)風(fēng)險的預(yù)警分析，為基層行分析客戶、營銷客戶提供依據(jù)。

三、建議加強對新興行業(yè)營銷知識的培訓(xùn)，強化對新興行業(yè)的營銷力度。

我市共有__日報報業(yè)集團和__新華書店集團有限責(zé)任公司兩家新聞傳媒企業(yè)在我行建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，它們在我行辦理的金融業(yè)務(wù)情況如下：一、兩戶企業(yè)在我行辦理金融業(yè)務(wù)情況及其未來發(fā)展趨勢

1、__日報報業(yè)集團

__日報報業(yè)集團系由原__日報社改制組建，由__日報、晚報、晨報、新女報、華龍網(wǎng)等八報一網(wǎng)組成的國有獨資事業(yè)法人單位，于20__年10月正式掛牌成立。行政隸屬市委宣傳部，其經(jīng)營組織結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部管理較為規(guī)范，企業(yè)法定代表人及高層管理人員均由__市政府直接任命、管理，學(xué)歷均在大專以上。

該集團的主要媒體《__日報》系我市唯一機關(guān)黨報，多來來深受市府市委高度重視，長期享受工商、稅收等政策扶持，具有較強的行業(yè)壟斷地位和經(jīng)營優(yōu)勢，旗下的__晚報發(fā)行量居全市第一，屬我國為數(shù)不多的廣告收入上億元的報紙之一，__日報報業(yè)集團收編新5報后，進(jìn)一步壯大了經(jīng)營實力，通過報紙的不同定位，從多角度，多層次進(jìn)一步擴大報業(yè)市場占有份額，逐漸形成規(guī)模效益和集約經(jīng)營，現(xiàn)有八報在我市報業(yè)市場占比例達(dá)70以上，在我們新聞傳媒行業(yè)具有獨特的競爭實力。

該集團與我行有著長期的合作關(guān)系，基本帳戶及其他主要結(jié)算帳戶均一直在我行開立，建立信貸關(guān)系10已年有余，屬市分行牽頭營銷客戶，截止20__年6月末，在我行各項貸款余額為20800萬元，1999-20__年被我行評定為AA級客戶，從未發(fā)生過逾期欠息情況，信譽狀況良好。

目前我國報業(yè)體系改革的現(xiàn)狀是，全國僅成立26家報業(yè)集團，西南地區(qū)僅有三家，以后將不再設(shè)立新的報業(yè)集團，根據(jù)20__年17號文件，加入WTO后，我國仍不允許外國媒體辦報，故該行業(yè)受入世沖擊較小，行業(yè)具有壟斷性和不可替代性，行業(yè)風(fēng)險小。

據(jù)了解，__日報報業(yè)集團近五年發(fā)展規(guī)劃為：以報業(yè)為主體的營業(yè)收入每年按10的速度遞增，利潤按5的速度遞增，通過招商將__野生動物園，較場口報業(yè)大廈用地及鳳天路、樵坪新聞中心等土地進(jìn)行綜全開發(fā)，力爭發(fā)展成為長江上游綜合實力最強的報業(yè)集團，根據(jù)集團的規(guī)劃以及近年來報紙印刷高檔化及厚紙化的發(fā)展趨勢，該集團預(yù)計未來2-3年將會從德國引進(jìn)大型印報設(shè)備1-2臺，需投入設(shè)備款6000-120__萬元，預(yù)計將向我行申請5200-10400萬元的貸款，據(jù)該集團財務(wù)負(fù)責(zé)人稱，該集團今后引進(jìn)德國印刷設(shè)備將向我行申請外匯項目貸款，并進(jìn)行貨幣互換的掉期交易以規(guī)避歐元的匯率風(fēng)險。

2、__新華書店集團有限責(zé)任公司

__新華書店集團有限責(zé)任公司是我市大型商業(yè)連鎖企業(yè)，主營圖書，音像制品批發(fā)零售，面向__市各區(qū)縣收店和全國各主要城市，市場占有率較高，市場競爭力強勁，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

截止去年12月末，__新華書店集團資產(chǎn)總額113633萬元，負(fù)債總額86554萬元，資產(chǎn)負(fù)債率76.17，上半年累計實現(xiàn)銷售收入50339萬元，利潤總額為2581萬元，分別較同期增加10170萬元和1723萬元，在我行日均存款為4446萬元，流動資金余額為10100萬元，較去年增加2500萬元。

目前，__新華書店集團正在進(jìn)行股份制改造。并擬實行資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營，其國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營方案已于20__年4月29日經(jīng)市政府審批通過，具體操作方式為：集團將于年內(nèi)成立新的龍頭公司，各區(qū)縣新華書店的資產(chǎn)和負(fù)債將納入新公司統(tǒng)一管理，同時集團股份制改造完成后，加上外來年戰(zhàn)略投資者入股，預(yù)計公司的總資產(chǎn)將增加到20億元左右，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻一番，資產(chǎn)負(fù)債率也將下降到50左右，股份制改造完成后，在恰當(dāng)?shù)臅r候，公司將上市，因此這兩項重大舉措，將對公司的發(fā)展前景起著至關(guān)重要的作用，而根據(jù)公司多元化發(fā)展的思路，公司在今明兩年擬建“新聞出版智能大廈”項目，后年擬建“__書城”二期工程，在墊江的賓館也于今年3月完工，同時公司還在南坪、墊江等地買下幾塊土地，作為儲備。預(yù)計經(jīng)過幾年的發(fā)展，公司將擁有__市中心地帶位于解放碑的“__書城”兩座大廈，“新聞出版智能大廈”等三處核心資產(chǎn)，同時擁有位于解放碑、渝北、墊江等地的三個賓館，還擁有幾百畝土地，及“新華多媒體”“新圖多媒體”兩家經(jīng)營效益非常好的控股公司，更為重要的是，公司上市后，將籌集到大量資金，為公司未來發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，

__新華書店集團有限責(zé)任公司具有相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿?，將成為一個綜合實力非常強的大型集團公司，鑒于公司

在目前需對各區(qū)縣書店的貸款進(jìn)行集中，及以后公司的發(fā)展需要流動資金和新建項目上需要資金投入，而多家銀行都對其積極爭取，因此，我行應(yīng)對該公司在信貸資金上給予大力支持，同時也希望總行對該公司基本面的重大改變引起高度重視，上下聯(lián)動，加大投入力度，占據(jù)更多同業(yè)份額，以在將來獲得更為豐厚的回報。

二、我行營銷中的問題

（一）缺少明確的政策支行，營銷方向不明

雖然__日報報[本文來源于文秘站-www,,找范文請到文秘站網(wǎng)]業(yè)集團和__新華書店集團都是我行的優(yōu)質(zhì)客戶，但是由于總行尚未有明確的政策界定，我行目前還是把這類客戶作為一般的工商企業(yè)對待，在授信、評級、信貸審查等方面都等同于一般的工商企業(yè)，未考慮到新聞傳媒業(yè)的特殊經(jīng)營地位與經(jīng)營模式，往往不能滿足其多元化全方位的服務(wù)需求，導(dǎo)致客戶忠誠度與綜合回報下降。

篇2

（一）眾籌與股權(quán)眾籌

眾籌是指創(chuàng)新項目發(fā)起人基于網(wǎng)絡(luò)平臺項目并設(shè)置融資目標(biāo)金額，利用社交網(wǎng)絡(luò)面向社會大眾籌集資金的融資模式。眾籌最早起源于美國，2009 年金融危機后，Perry Chen創(chuàng)辦了kickstarter 以幫助創(chuàng)業(yè)者為他們的活動目標(biāo)籌集資金，隨后眾籌市場迅速發(fā)展，2014年全球眾籌融資總額已達(dá)162億美元。眾籌在發(fā)展過程中誕生了四種模式：捐贈型眾籌，預(yù)售型、獎勵型眾籌（支持者預(yù)先把資金支付給融資者，來獲得優(yōu)先得到產(chǎn)品的權(quán)利），債務(wù)型眾籌（P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸）以及股權(quán)型眾籌。股權(quán)型眾籌是指募資者通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺其創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目信息以吸引投資者進(jìn)行投資, 并以企業(yè)或項目股權(quán)作為投資者回報的融資模式。這種模式起步較晚，直到2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺Crowdcube 才宣告上線，但由于其能夠在一定程度上解決經(jīng)濟危機背景下企業(yè)融資難的困境，2014 年股權(quán)眾籌融資總額已迅速增長至38 億美元，約占當(dāng)年眾籌融資總額的1/4。

（二）股權(quán)眾籌的主要模式

個人直接股東模式：出資者通過瀏覽平臺提供的融資項目自行判斷并進(jìn)行投資，眾籌成功后通過一系列法律程序后直接成為融資企業(yè)的股東，并對公司決策具有投票權(quán)。個人直接股東模式的代表是英國股權(quán)眾籌平臺Crowdcube。

基金間接股東模式：股權(quán)眾籌平臺通過一系列審查后將符合條件的項目，合格投資者投資的資金不經(jīng)過平臺而是直接進(jìn)入一家風(fēng)投基金，再由風(fēng)投基金將資金注入初創(chuàng)公司，投資者是項目公司的間接股東。美國的Foundersclub 是基金間接股東模式的創(chuàng)立者。

“領(lǐng)投﹢跟投”模式：又稱集合直接股東模式。這種模式下由眾籌平臺認(rèn)定的具有行業(yè)經(jīng)驗和資源的人作為領(lǐng)投人，其他投資者跟隨投資項目，領(lǐng)投人并不必須是項目的第一個投資人。領(lǐng)投人通常需要負(fù)責(zé)項目分析、盡職調(diào)查、項目估值議價、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業(yè)的直接股東，但一般不參與項目方的直接交涉和運營管理。

二、中國股權(quán)眾籌發(fā)展概況

（一）行業(yè)發(fā)展

自2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺天使匯上線以后，我國的股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展十分迅速。根據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年由于政策鼓勵等因素，行業(yè)規(guī)模增長明顯，全年成功融資額約為50 億～ 55 億元，2016年上半年成功融資額已達(dá)35億～ 40 億元， 平臺數(shù)達(dá)144家，約占所有眾籌平臺數(shù)量的40%。從模式上來說，“領(lǐng)投－跟投” 模式是我國采用最為廣泛的股權(quán)眾籌模式，這種模式在一定程度上可以規(guī)避法律風(fēng)險，在我國投資者教育水平普遍不高的情況下降低投資風(fēng)險。

（二）“領(lǐng)投－跟投”模式的操作機制

大部分眾籌平臺采取的審核方式為線上材料審核，審核內(nèi)容集中于審核項目商業(yè)計劃書，只有少數(shù)幾家平臺會在線上初審后安排平臺投資團隊人員與項目方約談并進(jìn)行實地考察。（見圖1）

對于合格投資者認(rèn)定方面，跟投人通常認(rèn)定要求較低，具有一定個人資產(chǎn)和風(fēng)險投資意識的成年投資者均可以參與成為跟投人。而領(lǐng)投人承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)較大，因此認(rèn)定相對嚴(yán)格。目前股權(quán)眾籌平臺對于領(lǐng)投人資格認(rèn)定的條件包括：有較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗，資產(chǎn)或年收入達(dá)到一定金額，有成功投資經(jīng)驗等。

領(lǐng)投人在確定領(lǐng)投意向后，需要進(jìn)行項目分析、盡職調(diào)查、項目估值議價，協(xié)助項目方落實跟投、完成融資，領(lǐng)投人在項目中的投資額度依照各平臺的不同有5% ～ 30% 的最低額度限制，領(lǐng)投人在項目成功后能夠優(yōu)先收到占總體投資收益一定比例的額外管理收益。

在項目是否融資成功的認(rèn)定方面主要存在兩種模式：一是截至籌資最終時間，認(rèn)籌額達(dá)到融資額的一定百分比后由領(lǐng)投人決定是否追加籌資以補足籌資目標(biāo)完成項目籌資。二是當(dāng)認(rèn)籌額未達(dá)到最低額度時，項目方和領(lǐng)投方進(jìn)行協(xié)商選擇延長募集時間直到募集滿額后下線或者直接宣告失敗。

當(dāng)項目融資成功后，“領(lǐng)投－跟投”模式下股東對于項目的管理形式對于領(lǐng)投人投后管理是否盡責(zé)的依賴度很高。最為常見的模式是成立有限合伙企業(yè)對項目進(jìn)行投資，其中領(lǐng)投人擔(dān)任普通合伙人（GP），跟投人作為有限合伙人（LP）參與有限合伙企業(yè)。領(lǐng)投人作為代表人進(jìn)行投后管理，跟投人定期通過領(lǐng)投人披露的信息了解項目運營的情況，較少參與具體的運營管理環(huán)節(jié)。

三、“領(lǐng)投——跟投”模式下的盡職調(diào)查

（一）盡職調(diào)查必要性的理論基礎(chǔ)

根據(jù)信息經(jīng)濟學(xué)理論，投資者掌握的初始信息是有限且不完全的，信息的不對稱性使得其決策和行為面臨對巨大不確定性。根據(jù)逆向選擇理論，交易雙方信息不對稱和價格扭曲會導(dǎo)致劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，使得市場交易品總體質(zhì)量下降； 從委托－ 的角度出發(fā)，道德風(fēng)險產(chǎn)生于信息不對稱：擁有信息優(yōu)勢的一方（人）出于機會主義采取另一方（委托人）所無法觀測和監(jiān)督的隱藏性行動或不行動而損害另一方的利益。信息不對稱引致的逆向選擇和道德風(fēng)險的存在會對市場發(fā)展造成巨大的危害，甚至最終導(dǎo)致市場的萎縮和消亡，因此投資者必須進(jìn)行信息搜尋以消除信息不確定性，從而做出最優(yōu)決策，而盡職調(diào)查的本質(zhì)就是信息搜尋，通過實施恰當(dāng)有效的盡職調(diào)查有助于消除股權(quán)投資的信息差異問題。

（二）當(dāng)前“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查的實施

由于投資者自主從股權(quán)眾籌平臺獲取信息能力的有限性，“領(lǐng)投－跟投”模式下對于前期信息獲取的補充主要來源于盡職調(diào)查報告。盡職調(diào)查報告的撰寫者在“領(lǐng)投－跟投”模式下通常為領(lǐng)投人，在對籌資企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析后出具盡職調(diào)查報告上傳至項目頁面供跟投人查閱，部分眾籌平臺提供盡職調(diào)查報告模版供領(lǐng)投人填寫。跟投人通常不參與到具體調(diào)查中，所有相關(guān)信息均來源于領(lǐng)投人的盡職調(diào)查報告，盡職調(diào)查報告需要受到平臺方和項目方的審核。

領(lǐng)投人盡職調(diào)查報告通常包括的內(nèi)容主要有：項目公司基本情況（包括公司名稱、注冊地址、注冊資本、最新股權(quán)結(jié)構(gòu)以及其他重大事項），創(chuàng)業(yè)團隊成員背景調(diào)查（學(xué)習(xí)經(jīng)歷、職業(yè)經(jīng)歷、信用狀況），項目財務(wù)數(shù)據(jù)（包括原有股東投資款實際到賬、各項開支），項目運營數(shù)據(jù)（以運營指標(biāo)體現(xiàn)）和各方承諾及保證。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)信息來源于工商注冊數(shù)據(jù)，實際出資來源于公司基本賬戶銀行流水?dāng)?shù)據(jù)，創(chuàng)始人學(xué)歷由教育部學(xué)歷認(rèn)證網(wǎng)站核實，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的調(diào)查方式包括通過原單位人力資源部門確認(rèn)、通過行業(yè)人脈資源確認(rèn)和通過查看本人提供的書面合同或文件確認(rèn)， 信用記錄由人民銀行征信系統(tǒng)確認(rèn)，公司開支數(shù)據(jù)由相關(guān)合同及發(fā)票核實。

（三）“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查存在的問題

1. 盡職調(diào)查報告粗放，欠缺有效信息

目前股權(quán)眾籌中投資者在參與眾籌前期所能接觸到的信息來源十分有限，領(lǐng)投人提交的盡職調(diào)查報告趨于流程化、簡單化。缺乏對投資項目所在行業(yè)的分析；部分財務(wù)指標(biāo)缺乏相關(guān)憑證；運營指標(biāo)的確定缺乏依據(jù)、同類項目之間不統(tǒng)一，確認(rèn)實現(xiàn)的指標(biāo)項目沒有在報告中提供相關(guān)證明；人事調(diào)查過于簡略。

盡職調(diào)查報告粗放出現(xiàn)的原因主要來源于兩方面：

項目方經(jīng)驗不足，提供信息有限。傳統(tǒng)線下融資中，被投資項目通常已經(jīng)度過前期天使投資、風(fēng)險投資階段且已經(jīng)運營相當(dāng)一段時間并有所盈利，創(chuàng)業(yè)者也已具備一定的運營管理經(jīng)驗，而目前一些線上股權(quán)眾籌項目仍處于尋求天使投資的階段，營業(yè)額較低、沒有或僅有較少盈利，創(chuàng)業(yè)者缺乏足夠的經(jīng)驗，沒有具有專業(yè)資質(zhì)的財務(wù)人員管理收支、編制報表，致使相關(guān)材料缺失嚴(yán)重。

領(lǐng)投人能力的局限性。與傳統(tǒng)融資方式中創(chuàng)司成立項目小組并廣泛借助第三方機構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查不同，線上股權(quán)眾籌由于籌資規(guī)模較小，盡職調(diào)查主要由領(lǐng)投人獨立完成。盡管有成功投資的經(jīng)驗，領(lǐng)投人也很難具有對項目從法律、財務(wù)、技術(shù)層面深入判斷的能力。出于成本－收益考慮，在沒有強制規(guī)定的情況下領(lǐng)投人也沒有動機主動尋求第三方機構(gòu)或?qū)＜規(guī)椭酝晟票M職調(diào)查報告。

2. 委托關(guān)系復(fù)雜，缺乏對領(lǐng)投人的有效監(jiān)督

領(lǐng)投人與項目方、跟投人和眾籌平臺之間均存在一定程度的委托關(guān)系。由于領(lǐng)投人與項目方及平臺之間存在潛在的利益關(guān)系、領(lǐng)投人相對于跟投人的信息優(yōu)勢，使得領(lǐng)投人在股權(quán)眾籌中權(quán)力巨大，實施對領(lǐng)投人是否切實履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督也較為困難。

具體表現(xiàn)為：

領(lǐng)投人與項目方之間：在股權(quán)眾籌中，相當(dāng)于GP 的領(lǐng)投人在投資項目中出資比例巨大，對項目方能否融資成功有巨大的影響力，因此項目方具有向領(lǐng)投人提供經(jīng)濟利益以使領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報告中隱瞞或編造項目信息的動機。

領(lǐng)投人與跟投人之間：線上股權(quán)眾籌普遍融資額度較小，每個跟投人出資的金額通常在幾萬元以內(nèi)，各跟投人的搭便車心理使得其很難對領(lǐng)投人和項目方實行有效的監(jiān)督，進(jìn)一步加劇了信息不對稱問題帶來的風(fēng)險，也為獲取真實可靠的盡職調(diào)查報告帶來挑戰(zhàn)。

領(lǐng)投人與眾籌平臺之間：由于領(lǐng)投人的參與程度與眾籌項目的成功息息相關(guān)，由此間接承擔(dān)了部分眾籌平臺運營的責(zé)任，眾籌平臺為提高項目成功率存在動機減弱對領(lǐng)投人是否履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督。因此目前一些股權(quán)眾籌盡職調(diào)查中由領(lǐng)投人和平臺經(jīng)理共同保證也并不能有效地提高盡職調(diào)查報告的質(zhì)量。

四、“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查建議

（一）擴大盡職調(diào)查范圍，細(xì)化盡職調(diào)查內(nèi)容

為解決線上股權(quán)眾籌“領(lǐng)投－跟投”模式下盡職調(diào)查報告粗放的問題，主要從以下三點入手：

1. 完善盡職調(diào)查框架

盡管由于領(lǐng)投人和項目方自身的局限性無法對網(wǎng)絡(luò)股權(quán)眾籌采取與傳統(tǒng)融資中盡職調(diào)查相同的標(biāo)準(zhǔn)，但建立更為完善的盡職調(diào)查框架對于股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展是不可或缺的。

從范圍上來說，盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)包括對項目所屬行業(yè)狀況的分析。作為資金提供者的投資者往往缺乏特定領(lǐng)域的專業(yè)知識，而每個投資者自行搜尋信息的成本較高，因此由領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報告中闡述項目公司所處的行業(yè)環(huán)境、所處生命周期、主要競爭對手等背景情況能夠大大降低投資者的交易成本。

目前企業(yè)管理理論中已經(jīng)有較為成熟的評估方法， 如PEST 分析、SWOT 分析等都能夠較為系統(tǒng)且明了地向投資者展示項目公司所面臨的內(nèi)外部環(huán)境。此外，眾籌項目的盡職調(diào)查報告中還應(yīng)當(dāng)拓寬法律盡職調(diào)查的范圍，在確保項目公司依法成立并擁有經(jīng)營業(yè)務(wù)的營業(yè)執(zhí)照以外，對于創(chuàng)新型眾籌項目還應(yīng)當(dāng)著重調(diào)查知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)領(lǐng)域。

從調(diào)查深度來說，一是盡職調(diào)查報告中創(chuàng)業(yè)團隊的信息披露程度應(yīng)當(dāng)更加詳細(xì)：對于處于成長初期的創(chuàng)業(yè)項目來說，創(chuàng)業(yè)者的個人水平對項目未來能否順利開展有重大影響。因此領(lǐng)投人還應(yīng)當(dāng)調(diào)查創(chuàng)業(yè)者曾經(jīng)任職公司的情況、離職原因、外界評價等。在了解每個團隊成員個人情況之后，還應(yīng)當(dāng)考察創(chuàng)業(yè)團隊的凝聚力，包括曾經(jīng)合作的經(jīng)驗、是否有過失敗經(jīng)歷等。二是項目運營數(shù)據(jù)方面，領(lǐng)投人應(yīng)當(dāng)在考察項目方提供選取特定運營指標(biāo)合理性的說明報告的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確地在盡職調(diào)查報告中反映項目目前發(fā)展的情況。對于重要合同和財務(wù)開支數(shù)據(jù)，領(lǐng)投人應(yīng)留存書面證明材料，在投資人要求時提供。

2. 提高項目準(zhǔn)入門檻，降低盡職調(diào)查難度

股權(quán)眾籌平臺對于項目準(zhǔn)入要求較低、最小化自身調(diào)查責(zé)任的操作方式使得進(jìn)入平臺的項目良莠不齊，領(lǐng)投人往往在已經(jīng)確認(rèn)領(lǐng)投并實施了部分盡職調(diào)查過程后才發(fā)現(xiàn)發(fā)票、合同缺失，為后續(xù)盡職調(diào)查造成很多不便。要求股權(quán)眾籌平臺對每個項目的各項證明的真實性一一考察缺乏可行性，但平臺在項目上線前應(yīng)當(dāng)對盡職調(diào)查中可能涉及的主要材料的存在性做出要求， 而非僅僅對商業(yè)策劃書進(jìn)行審查。通過提高項目準(zhǔn)入要求能夠促使經(jīng)驗不足的創(chuàng)業(yè)者完善項目，提高行業(yè)整體項目水平，消除由項目方材料缺失導(dǎo)致領(lǐng)投人客觀上無法詳細(xì)盡職調(diào)查的問題。

3. 引入項目分級制度，分擔(dān)領(lǐng)投人盡職調(diào)查壓力

對于籌資額度較小、處于傳統(tǒng)行業(yè)、投資風(fēng)險較小的股權(quán)眾籌項目，要求領(lǐng)投人咨詢專家以及第三方調(diào)查機構(gòu)進(jìn)行詳盡分析以出具全面盡職調(diào)查報告是不經(jīng)濟的；而對于籌資額度大、領(lǐng)域新的高風(fēng)險項目，投資人以實施調(diào)查存在困難而減少必要的調(diào)查程序也會導(dǎo)致巨大的投資風(fēng)險。

因此按照一定標(biāo)準(zhǔn)對所有上線項目進(jìn)行分級，對高風(fēng)險級別的項目要求具有專業(yè)機構(gòu)調(diào)查報告并增加領(lǐng)投人數(shù)要求以分擔(dān)盡職調(diào)查壓力。如果采取領(lǐng)投人和項目方共同承擔(dān)相關(guān)費用的方式，還可以在一定程度上遏制項目方籌資額度遠(yuǎn)大于必要金額以獲取額外收益的行為。

2012 年美國出臺的JOBS法案中有關(guān)股權(quán)眾籌的法規(guī)就體現(xiàn)了這種分級思想：籌資額超過50 萬美元的項目需要提供經(jīng)審計的財務(wù)報表，籌資額在10 萬至50 萬美元之間的項目需要由符合SEC 要求的獨立專家調(diào)查核實財務(wù)數(shù)據(jù)，籌資額在10 萬美元以下的項目僅需提供以前年度的財務(wù)報表和納稅申報單即可。

（二） 強化領(lǐng)投人信息披露，建立領(lǐng)投人聲譽機制

篇3

《中國經(jīng)濟周刊》 記者 談佳隆︱上海報道

一個討論了4年的話題，至今仍然沒有答案。

今年1月召開的銀監(jiān)會年度工作會議上，中國銀監(jiān)會主席尚福林把“切實防范和化解金融風(fēng)險”列為今年主要目標(biāo)，并明確表示要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險底線是首要任務(wù)”。

自2009年開始，每年的全國兩會，地方融資平臺所滋生的不良貸款風(fēng)險都是熱點話題。但時至今日，無論銀監(jiān)會還是財政部等相關(guān)部門，至今沒有對地方融資平臺究竟存在多少不良貸款進(jìn)行過披露，這加深了市場的猜測和疑慮。

“從中長期看，地方政府融資平臺貸款仍存在一定隱憂?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“這主要是三方面的原因。其一，融資結(jié)構(gòu)的改變并未改善平臺公司的財務(wù)和經(jīng)營情況；其二，部分低層級地方政府償債能力較弱，不同層級政府之間的收入差距較大；其三，地方政府換屆后存在新一輪投資偏熱的風(fēng)險，可能對平臺貸款風(fēng)險增大帶來壓力?！?/p>

“關(guān)注類”貸款向不良貸款的轉(zhuǎn)移

“整體看，未來我國銀行業(yè)不良貸款余額和比率可能‘爬坡’，如何有效緩釋風(fēng)險，防止其快擴散和蔓延，不僅關(guān)系到商業(yè)銀行自身的經(jīng)營安全，也影響到金融支持實體經(jīng)濟的力度和效果。商業(yè)銀行不良貸款總量上升已不可避免，加之國有商業(yè)銀行有向大客戶集中放貸的習(xí)慣，未來仍需嚴(yán)密防范信貸風(fēng)險集中爆發(fā)。”東方資產(chǎn)管理公司的《2012：中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告》（下稱“《調(diào)查報告》”）提出了這樣的觀點。

3月1日，銀監(jiān)會2012年度監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至2012年12月末，商業(yè)銀行不良貸款余額4929億元，同比上升647億元，不良貸款率為0.95%，同比下降0.01個百分點?！耙簧唤怠?，是否說明不良貸款在信貸市場的“稀釋”下不足為慮呢？

一位接近銀監(jiān)會的消息人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“未來銀行系統(tǒng)可能存在的‘不確定’的風(fēng)險或許并不是在‘不良貸款’，而是在‘關(guān)注類’貸款向不良貸款的轉(zhuǎn)移。銀監(jiān)會還特別擔(dān)憂，地方銀行系統(tǒng)在上報不良貸款時并沒有嚴(yán)格按照貸款五類分類進(jìn)行統(tǒng)計?！?/p>

銀行貸款優(yōu)良情況被分為五類，分別是正常、關(guān)注、次級、可疑、損失，后三者被視為不良貸款。去年以來，銀監(jiān)會就開始針對工農(nóng)中建交五大行貸款五級分類自查工作，要求提高準(zhǔn)確性，特別強調(diào)了對于“關(guān)注類”貸款的真實性核查，以及對損失類貸款的核銷力度。

在《調(diào)查報告》中，東方資產(chǎn)管理公司總裁張子艾認(rèn)為，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款賬面風(fēng)險與實際風(fēng)險偏差最大，信貸風(fēng)險一定程度上被低估。

四大資產(chǎn)管理公司向地方金融擴張

“不良貸款的資產(chǎn)處理是一個專業(yè)性極高的工作，牽涉到銀行債權(quán)人，也牽涉到形形的債務(wù)人，評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、司法系統(tǒng)我們都要去打交道。”長城資產(chǎn)管理公司一位內(nèi)部員工告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

上世紀(jì)90年代末開始，在國務(wù)院主導(dǎo)之下，為解決中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行長期存在積壓的呆壞賬問題，國務(wù)院直屬的東方、華融、長城、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司（AMC）應(yīng)運而生，其目標(biāo)就是要為銀政不分所產(chǎn)生的“惡果”埋單。

“十幾年前，在一些地方，銀行就是政府的錢袋子，政府項目的貸款抵押不足，甚至沒有抵押。”一位曾在信達(dá)資產(chǎn)管理公司廣州辦事處、參與過銀行不良資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)的內(nèi)部人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“我們當(dāng)年負(fù)責(zé)工商銀行廣東省分行的不良資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)，在法律審查階段，發(fā)現(xiàn)幾家分行的貸款材料造假的情況很嚴(yán)重，甚至存在大批量人為偽造的情況?！?/p>

然而，當(dāng)時不少業(yè)內(nèi)人士便已經(jīng)指出，通過中央成立資產(chǎn)管理公司對地方金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離將會滋生“道德風(fēng)險”，后患無窮。

如今，伴隨著此輪經(jīng)濟政策帶來的后遺癥逐漸顯現(xiàn)，地方不良資產(chǎn)處理問題再次擺到了面前。上海銀行一位處理不良貸款業(yè)務(wù)的員工告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“首先會選擇提高撥備覆蓋率對于這部分貸款進(jìn)行計提，如果實在無法追回?fù)p失的貸款，我們會進(jìn)行核銷。一部分不良貸款的處理業(yè)務(wù)，會由銀行自己完成進(jìn)行拍賣、變賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，另一部分業(yè)務(wù)會向市場進(jìn)行出售。”

伴隨著四大銀行紛紛上市，四大AMC似乎完成了歷史使命，轉(zhuǎn)而向更為市場化的資產(chǎn)處理和綜合金融集團公司發(fā)展。將不良資產(chǎn)打包向四大AMC進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的通道，越來越多地向城商行等地方金融機構(gòu)開放。

張子艾預(yù)測，伴隨銀行不良貸款處置的緊迫性增強，近半數(shù)會向市場推出資產(chǎn)包，向市場推出資產(chǎn)包的本金規(guī)模多數(shù)在10億元以下和10億～50億元之間，資產(chǎn)類別以損失類、可疑類為主，推出不良資產(chǎn)的預(yù)期價格會略微下降。

《調(diào)查報告》顯示，2012年不良資產(chǎn)市場的主要買家排序情況為：內(nèi)資投資銀行/基金/公司>地方國資公司>外資投資銀行/基金/公司>有地方政府背景的公司>民營企業(yè)>外國投資者。

伴隨著社會融資和銀行信貸規(guī)模的不斷擴大，不良資產(chǎn)的處理業(yè)務(wù)也急劇膨脹，這也使得四大資產(chǎn)管理公司賺得“盆滿缽滿”。《調(diào)查報告》指出，多家資產(chǎn)管理公司都表現(xiàn)出對于商業(yè)銀行出售不良貸款的預(yù)期的強烈愿望，希望積極穩(wěn)健地參與不良貸款的收購。

地方資產(chǎn)管理公司爭食

不過，中國不良資產(chǎn)處理這一龐大市場寡頭壟斷格局正悄然被打破。去年2月，財政部、銀監(jiān)會印發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（下稱“《辦法》”）。《辦法》明確了四大資產(chǎn)管理公司對各類不良資產(chǎn)進(jìn)行批量收購的權(quán)限。

篇4

（被調(diào)查站長中，其網(wǎng)站黏度最高的是導(dǎo)航類網(wǎng)站）

（被調(diào)查站長中，其收入最高的是電子商務(wù)網(wǎng)站）

據(jù)中國B2B研究中心獲悉，本次調(diào)查共有1062名個人站長參與投票。數(shù)據(jù)還顯示，2008年開始的全球金融危機嚴(yán)重影響個人網(wǎng)站的收入，有超過50%的站點受此影響導(dǎo)致收入下降。但個人站長對整體經(jīng)濟環(huán)境和未來發(fā)展持樂觀態(tài)度，仍有49%的個人站長表示將繼續(xù)加大對網(wǎng)站的投入，而投入的主要方式為加強宣傳推廣和對網(wǎng)站程序進(jìn)行優(yōu)化。

篇5

數(shù)字營銷技術(shù)提供商Silverpop公布了2012年郵件營銷指標(biāo)比較分析報告。

該公司還對2011年和2012年第一季度由1，124位客戶發(fā)送的電子郵件信息進(jìn)行了分析。

該調(diào)查發(fā)現(xiàn)，旅游業(yè)在郵件打開率方面的表現(xiàn)(13.2%)在全球各行業(yè)中排名倒數(shù)第三，而在點擊率方面的表現(xiàn)(2.3%)在全球各行業(yè)中排名墊底。

在郵件打開率方面表現(xiàn)得最好的行業(yè)是金融服務(wù)(55.6%)和慈善業(yè)(52.2%)。

點擊率最高的行業(yè)是消費者軟件(8.6%)以及媒體出版業(yè)(8.9%)。

篇6

—、財務(wù)審慎調(diào)查的概念及其與審計的區(qū)別

（一）什么是財務(wù)審慎調(diào)查。財務(wù)審博調(diào)查，是委托方委托獨立的中介機構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對某一擬進(jìn)行并購或其它交易事項的對象的財務(wù)、經(jīng)營活動所進(jìn)行的調(diào)查、分析。

在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，常見的財務(wù)審慎調(diào)查有以下幾種：

1、為融資目的而進(jìn)行的財務(wù)審慎調(diào)查，企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機構(gòu)一般要對企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀、財務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確?？铐椀氖栈?。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對其投資前景作出理性的判斷。

2、收購、兼并中的財務(wù)審慎調(diào)查。在并購正式實施之前，往往要求對被并購方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個方面進(jìn)行：（1）商業(yè)調(diào)查。即對收購對象的市場現(xiàn)狀、市場前景的調(diào)查。商業(yè)諜查經(jīng)常涉及到收購價的確定方式，一般由專業(yè)的咨詢公司來做。（2）法律事務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購對象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購對象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事項、潛在的法律隱患等，該項工作一般由律師事務(wù)所來進(jìn)行，（3）財務(wù)方面的調(diào)查即財務(wù)審慎調(diào)查。財務(wù)審慎調(diào)查往往不會涉及到收購價的確定，但是，只要是并購方委托的事項，如了解被并購方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財務(wù)前景等，都可以成為財務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會對并購的進(jìn)行與否有直接的影響。

3、由于出售目的而對自身進(jìn)行的財務(wù)審慎調(diào)查。對于一家擬出售的企業(yè)，若買主尚不得而知，則為了讓潛在的買方感興趣，賣方一般會請專業(yè)機構(gòu)進(jìn)行財務(wù)審慎調(diào)查，以便在對方需要時提供調(diào)查結(jié)果。

（二）財務(wù)審慎調(diào)查與審計的區(qū)別。對受托進(jìn)行財務(wù)審慎調(diào)查的會計師事務(wù)所來說，雖然可能擔(dān)負(fù)著并購對象的常年會計報表審計任務(wù)，或者可能在并購交易完成后對并購對象實施審計，但是這種審計很難滿足委托人在進(jìn)行并購交易時對財務(wù)信息及其他相關(guān)信息的需要，審計與財務(wù)審慎調(diào)查的主要區(qū)別在于：

1、目標(biāo)不同。審計是一種鑒證服務(wù)，是注冊會計師按照獨立審計準(zhǔn)則，對被審計對象會計報表的編制是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則）和國家其他有關(guān)財務(wù)、會計的規(guī)定，會計報表是否在所有重大方面公允地反映了其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，以及會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見。而財務(wù)審慎調(diào)查則屬非鑒證服務(wù)，是對委托人所指定的對象的財務(wù)及經(jīng)營活動進(jìn)行調(diào)查、分析。其工作的性質(zhì)和程度取決于委托人的要求，調(diào)查的結(jié)果是出具一個財務(wù)審慎調(diào)查報告（在特殊情況下，財務(wù)審慎調(diào)查進(jìn)行當(dāng)中，如果委托人認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到了目的，也可能不要求出具正式的報告），在該報告中，注冊會計師需要從專業(yè)角度對調(diào)查的情況進(jìn)行分析，但是不需要也不宜對交易的應(yīng)否進(jìn)行提出建議。

2、委托人的出發(fā)點不同，企業(yè)之所以進(jìn)行審計，主要由于有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，是一種強制。而之所以進(jìn)行財務(wù)審慎調(diào)查，是自愿的，是出于了解交易中可能涉及到的事項，以減少變易風(fēng)險、最大限度地從交易中獲得利益的需要。

3、工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同。審計因其具有鑒證作用，故審計報告一發(fā)出，注冊會計師便要對審計報告的真實件、合法性負(fù)責(zé)，對所有可能的報告使用者負(fù)責(zé)。而財務(wù)審慎調(diào)查報告只對委托人負(fù)責(zé)，并且，只對委托人指定的事項的調(diào)查、分析結(jié)果負(fù)責(zé)，如果由于調(diào)查結(jié)果嚴(yán)重失實，則要對由此導(dǎo)致的后果負(fù)責(zé)。但是，由于財務(wù)審慎調(diào)查并不對委托人所擬進(jìn)行的交易應(yīng)否進(jìn)行提出明確的建議，故只是恪守獨立、客觀、公正的原則，做好所委托的事項，一般情況下很少會引起法律糾紛。

4、報告結(jié)果運用的范圍不同，審計報告呈送給委托者后，后者要提供給投資者、債權(quán)入、稅務(wù)機關(guān)等，公開上市的公司的審計報告還要公之與社會公眾，而財務(wù)審慎調(diào)查報告則嚴(yán)格按照委托人指定的對象范圍、只提供那些委托人認(rèn)為應(yīng)該了解調(diào)查結(jié)果的人士閱讀。

二、委托方如何做好財務(wù)審慎調(diào)查

目前，在我國大陸的并購實踐中，收購方很少在實施并購前對收購對象進(jìn)行財務(wù)審慎調(diào)查。失敗的并購案例中很多是因為收購方對收購對象的財務(wù)情況知之甚少，對其復(fù)雜性預(yù)計不足。本文以為，擬實施并購的企業(yè)（即委托方）應(yīng)從以下幾個方面做好財務(wù)審慎調(diào)查：

（一）選擇有實力的中介結(jié)構(gòu)，并購方往往并無專門的部門或人員去調(diào)有所需了解的財務(wù)事項。即使有，也很難保證獨立、客觀而帶有某種傾向性。而會計師事務(wù)所（或者其他中介機構(gòu)）屬第三方，獨立于交易雙方，可最大限度地保證客觀、公正，提供不帶有傾向性的調(diào)查、分析結(jié)果。

在選擇會計師事務(wù)所時，應(yīng)注意其專業(yè)勝任能力，財務(wù)審慎調(diào)查必竟不同于審計，它需要有專業(yè)經(jīng)驗的、高素質(zhì)的人員，若受托人不能及時地完成，則有可能使交易貽誤有利時機，而如果調(diào)查、分析結(jié)果與事實有較大的出入，則由此而作出的決策可能會給委托人造成難以挽回的損失。

（二）明確進(jìn)行調(diào)查的范圍、完成時間。在簽訂委托協(xié)議書時，必須明確調(diào)查的范圍、完成時間，所委托的調(diào)查、分析事項，應(yīng)是委托人尚不明確、但有可能對并購交易產(chǎn)生重大影響的事項，有時，并購方可向其財務(wù)顧問或進(jìn)行財務(wù)審慎調(diào)查的會計師事務(wù)所咨詢擬調(diào)查的范圍。不明確調(diào)查范圍，受托的會計師事務(wù)所無法開展工作；調(diào)查范圍過小，則可能不足以達(dá)到預(yù)定的目的，而調(diào)查范圍過大，則必然意味著調(diào)查的工作量和成本的上升，并且可能會導(dǎo)致交易決策不能及時進(jìn)行。事實上，會計師事務(wù)所在調(diào)查過程中，可能會不斷發(fā)現(xiàn)委托人事先未考慮到的事項，根據(jù)其反饋意見隨時調(diào)整財務(wù)審慎調(diào)查的重點，可能會對正確作出交易決策起到更有效的作用。

（三）正確運用財務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果，并購方必須將對并購對象財務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果與商業(yè)調(diào)查、法律審慎調(diào)查的結(jié)果綜合起來考慮，以決定是否進(jìn)行該項交易，不做調(diào)查或僅僅從其中某項調(diào)查的結(jié)果就作出決定難免有輕率之嫌，難以對股東作出負(fù)責(zé)任的交代。

三、會計師事務(wù)所如何做好財務(wù)審館調(diào)查

就接受委托的會計師事務(wù)所而言，應(yīng)注意以下幾個方面：

（一）明確委托的條款。在開始工作前，受托的會計師事務(wù)所必須與委托方就雙方的職責(zé)范圍達(dá)成一致，簽訂委托協(xié)議書。協(xié)議書應(yīng)包括調(diào)查范圍及委托目的、委托雙方的責(zé)任與義務(wù)、受托方的工作時間和人員安排、收費、財務(wù)審慎調(diào)查報告的使用責(zé)任，協(xié)議書的有效期間、約定事項的變更、違約責(zé)任等。

應(yīng)該說明的是，受托方如一開始就確知己方并無足夠的人力或?qū)I(yè)能力、或者無法在委托方限定的時間范圍內(nèi)完成委托事項，則不應(yīng)冒然簽署委托協(xié)議書。

（二）選派有專業(yè)勝任能力的工作人員。與審計相比，財務(wù)審慎調(diào)查是一項高收入的業(yè)務(wù)，這是因為其報告與委托人所擬進(jìn)行的交易有關(guān)。該交易可能導(dǎo)致收購或兼并的對象的所有權(quán)或資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，而給收購或兼并的一方或雙方帶來巨大的收益。按照西方慣例，從事財務(wù)審慎調(diào)查的會計師事務(wù)所，除正常收費外，還可收取一定比例的“成功費”。沒有相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識和經(jīng)驗，是決不能勝任調(diào)查、分析任務(wù)的，所以應(yīng)注意選擇熟悉交易對象的行業(yè)特征、專業(yè)能力強、業(yè)務(wù)素質(zhì)高的工作人員從事這項工作，并應(yīng)確定至少有一位事務(wù)所的高層領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)該項業(yè)務(wù)，以保證工作的質(zhì)量。

（三）及時、高效地完成委托事項。財務(wù)審慎調(diào)查一般分為計劃、調(diào)查與分析，報告階段。

1、計劃階段。在計劃階段，財務(wù)審慎調(diào)查的項目負(fù)責(zé)人應(yīng)根據(jù)與調(diào)查對象的有關(guān)負(fù)責(zé)人的交談、查閱有關(guān)介紹性的資料來制訂書面的工作計劃，并獲得事務(wù)所相關(guān)負(fù)責(zé)人的批準(zhǔn)。在此階段，應(yīng)特別注意要進(jìn)行項目風(fēng)險評估。對項目風(fēng)險的評估一般會影響到工作人員的選派。項目風(fēng)險越高，則越應(yīng)派經(jīng)驗豐富的人員。通過項目風(fēng)險的評估，還可能會建議委托人擴大或修訂財務(wù)審慎調(diào)查的內(nèi)容，從而涉及到委托協(xié)議書的有關(guān)條款的變更。

2、調(diào)查、分析階段。此階段實際上可細(xì)分為如下幾個步驟：

第一、事實調(diào)查。是指運用觀察、查詢等取證方法，來搜集充分、適當(dāng)?shù)馁Y料。應(yīng)盡量避免搜集的資料過多或者不完整、不準(zhǔn)確，避免遺漏重要的資料。

第二、分析。會計師事務(wù)所在搜集了足夠、相關(guān)的資料后，應(yīng)運用專業(yè)手段、方法，將其整理成為委托人易于理解的形式。因為財務(wù)審慎調(diào)查報告的使用者往往并無足夠的時間、精力去看會計師所搜集的所有資料。分析的重點應(yīng)是財務(wù)數(shù)據(jù)、非財務(wù)數(shù)據(jù)，以突出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。如財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，應(yīng)讓委托人了解到近期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，資金變動情況。

第三、解釋。如果說分析的目的是將所搜集的大量資料以分析的方法整理成委托人易于理解的形式，解釋則更多的帶有會計師的專業(yè)意見，以給委托人提供有意義的指引。其目的在于，使委托人對并購對象的業(yè)務(wù)性質(zhì)、管理層的經(jīng)營理念和思路、金融和市場背景、并購中可能會遇到的重大問題等有一個較為清醒的認(rèn)識，為此，需對擬并購的對象的總體情況發(fā)表意見，對擬進(jìn)行的交易從正、反兩方面發(fā)表意見（但不應(yīng)比較正、反兩方面說明交易應(yīng)否進(jìn)行，這應(yīng)該由委托人管理層來決定），對交易雙方在談判期間可能會涉及到的問題發(fā)表意見；對擬進(jìn)行的交易完成后可能會發(fā)生的問題發(fā)表意見。解釋工作一般由經(jīng)驗豐富的人員來承擔(dān)。

篇7

一、金融消費者隱私保護的理論基礎(chǔ)

（一）金融消費者

金融消費者是消費者在金融領(lǐng)域的延伸，因此，理解消費者是界定金融消費者的前提。我國《消費者權(quán)益保護法》第2條規(guī)定“消費者為生活消費需要購買、使用商品或者接受服務(wù)，其權(quán)益受本法保護”。由于金融消費者是金融領(lǐng)域的消費者，因此，金融消費者的定義可以借鑒消費者的定義，即為生活消費需要購買、使用金融商品或者接受金融服務(wù)的自然人。

明確了金融消費者的定義，隨之而來的第二個問題是，部分金融交易主體以投資為主要目的，他們是否應(yīng)被納入金融消費者的保護范圍？在回答這個問題時，我們要擯棄非此即彼的思維模式，金融消費者和個人投資者是自然人在金融領(lǐng)域的兩種身份，是在同一金融領(lǐng)域，甚至是同一金融活動中形成的兩種不同法律關(guān)系下的身份，[1]不能因這部分金融交易主體具有投資性而否定其消費者的身份。

此外，無論是一般金融消費者，還是個人投資者，其經(jīng)濟實力與專業(yè)化程度都無法與擁有龐大的組織機構(gòu)和各類專業(yè)人才的金融機構(gòu)相比。[2]隨著金融市場的發(fā)展，創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，購買者一般不具備專業(yè)知識，很難對這些金融產(chǎn)品的性質(zhì)和風(fēng)險做出準(zhǔn)確的判斷，金融機構(gòu)很可能利用雙方嚴(yán)重的信息不對稱，隱匿相關(guān)信息，誤導(dǎo)甚至欺詐交易方。[3]從這個意義上來講，個人投資者與一般金融消費者沒有本質(zhì)區(qū)別，他們都在金融交易中處于絕對劣勢的地位，因此，個人投資者應(yīng)被納入金融消費者的保護范圍。

（二）金融隱私權(quán)

金融隱私權(quán)是隱私權(quán)在金融消費者這一特殊群體上的具體體現(xiàn)，是指金融消費者對其與信用或交易相關(guān)的信息所享有的控制支配權(quán)。法學(xué)界和金融界普遍認(rèn)同美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》對金融隱私的界定，它包括：（1）消費者向金融機構(gòu)提供的信息；（2）金融機構(gòu)從與消費者進(jìn)行的任何交易或向消費者提供的任何服務(wù)中所獲得的信息；（3）金融機構(gòu)從其他途徑獲得的任何信息。金融隱私權(quán)在消極方面表現(xiàn)為，金融消費者有權(quán)對自己的金融隱私進(jìn)行隱瞞，使其不為人所知，并且在自己的金融隱私權(quán)受到非法侵害時，有權(quán)尋求司法救濟。在積極方面，金融隱私權(quán)表現(xiàn)為，金融消費者有權(quán)對自己的個人信息進(jìn)行積極使用，自主決定是否允許第三人知悉和使用其個人信息。

金融隱私權(quán)屬于隱私權(quán)，又具有不同于傳統(tǒng)隱私權(quán)的屬性特征。傳統(tǒng)隱私權(quán)屬于人格權(quán)，不具有財產(chǎn)屬性，而金融隱私指向的是具有財產(chǎn)利益的信息，以信用信息為核心，包括信息所有人經(jīng)濟與財產(chǎn)交易狀況方面的信息，[4]是人身權(quán)利與財產(chǎn)權(quán)利的有機統(tǒng)一。金融機構(gòu)可以通過所掌握的消費者個人信息，來了解消費者的資產(chǎn)狀況、信用等級、投資偏好、潛在需求等，作為其經(jīng)營決策的依據(jù)。因此，金融機構(gòu)過度收集和不正當(dāng)使用消費者信息存在強大的經(jīng)濟動因。此外，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，批量處理和傳遞個人信息變得輕而易舉，金融隱私權(quán)被侵犯的危險也日益增加，在此背景下，研究金融隱私權(quán)保護具有重大的現(xiàn)實意義。

二、金融消費者隱私保護的國外實踐

在金融消費者隱私保護方面，美國和歐盟有比較悠久的歷史，并形成了比較完善的法律體系。下文分析比較了歐美金融消費者隱私保護的法律制度，以期為我國金融消費者隱私保護制度的完善提供借鑒。

（一）美國金融消費者隱私保護的法律制度

美國對于金融消費者隱私的保護基本上形成了完整的法律體系。1970年通過的《銀行保密法》明確了銀行為客戶保密的原則。1978年美國國會通過了《金融隱私權(quán)利法案》，該法案旨在保護客戶隱私，限制聯(lián)邦政府獲得銀行客戶信息和記錄的權(quán)力，規(guī)定了聯(lián)邦政府獲得銀行客戶信息和記錄的途徑、程序及例外情況。1976年通過的《公平信用報告法》規(guī)范的對象是消費者信用調(diào)查報告機構(gòu)以及消費者信用調(diào)查報告的使用者，該法案規(guī)定了消費者有了解信用調(diào)查報告的權(quán)力，并規(guī)范了消費者信用調(diào)查報告機構(gòu)對報告的制作、傳播等事項。[5]1999年美國國會通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，該法案設(shè)專章規(guī)定了對金融隱私的保護，構(gòu)成了美國金融隱私權(quán)保護的主要規(guī)則。

除上述美國聯(lián)邦法律外，美國州法、金融行業(yè)自律規(guī)則、行為準(zhǔn)則和市場機制等也對金融消費者隱私的保護發(fā)揮了重要的作用。[6]在比較完善的法律框架下，美國主管當(dāng)局主要是通過鼓勵金融機構(gòu)的自律，促進(jìn)金融機構(gòu)的內(nèi)部完善來實現(xiàn)保護金融消費者隱私的目標(biāo)。

（二）歐盟金融消費者隱私保護的法律制度

歐洲國家由于二戰(zhàn)等特殊的歷史背景，歷來有保護隱私的法律傳統(tǒng)。1995年，歐盟通過了《關(guān)于對個人數(shù)據(jù)處理中的個體予以保護以及這些數(shù)據(jù)自由流動的指令》，這是歐盟在個人信息領(lǐng)域的第一個統(tǒng)一性立法。該指令有兩個目標(biāo)，一是對數(shù)據(jù)主體的隱私提供統(tǒng)一程度的保護，二是促進(jìn)個人數(shù)據(jù)的自由流動，它規(guī)定了個人數(shù)據(jù)處理合法性的一般規(guī)則，圍繞數(shù)據(jù)主體和數(shù)據(jù)處理人的權(quán)利與義務(wù)構(gòu)筑起了對個人數(shù)據(jù)隱私的法律保護網(wǎng)。

1997年，歐盟又頒布了第二個《數(shù)據(jù)保護指令》，以解決1995年《指令》在實際執(zhí)行中存在的問題?！稊?shù)據(jù)保護指令》明確規(guī)定了數(shù)據(jù)的收集和處理程序、數(shù)據(jù)的收集范圍、數(shù)據(jù)處理者的責(zé)任，并要求數(shù)據(jù)處理人在進(jìn)行任何的數(shù)據(jù)處理活動前都必須通知有權(quán)的國家監(jiān)管機關(guān)，[7]成為歐盟個人數(shù)據(jù)保護法律體系的核心規(guī)范。

（三）歐美金融消費者隱私保護比較

由于歷史文化和法律傳統(tǒng)不同，美國和歐盟在金融消費者隱私保護方面存在差異。從保護范圍的角度來看，歐盟《數(shù)據(jù)保護指令》中受保護的“個人數(shù)據(jù)”所含信息的范圍比美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中“非公開個人信息”的范圍要廣，這是因為美國針對不同行業(yè)各自的特點，分別做出隱私保護的規(guī)定，而歐盟對于所有行業(yè)的隱私保護實行同一標(biāo)準(zhǔn)，將金融隱私納入個人數(shù)據(jù)的范圍之內(nèi)給予保護。從保護方式的角度來看，美國對金融消費者隱私的保護主要采取自律方式，依靠金融機構(gòu)的自我約束和內(nèi)部完善來實現(xiàn)，體現(xiàn)更多的靈活性和適應(yīng)性。歐盟則主要采用政府管制的方式來全面保護金融消費者的隱私權(quán)，根據(jù)歐盟《數(shù)據(jù)保護指令》，各成員國必須建立獨立的監(jiān)管機關(guān)管理個人數(shù)據(jù)保護事務(wù)，并且數(shù)據(jù)處理人在進(jìn)行任何的數(shù)據(jù)處理活動前都必須通知有權(quán)的國家監(jiān)管機關(guān)。歐盟通過統(tǒng)一的立法確立了政府管制的保護方式，體現(xiàn)出更多的嚴(yán)謹(jǐn)性。

三、我國金融消費者的隱私保護：現(xiàn)狀與對策

（一）現(xiàn)狀與問題

在金融隱私權(quán)的保護方面，我國尚無專門的立法，僅有零散的相關(guān)法律規(guī)定。這些法律規(guī)定非常簡單籠統(tǒng)，無法應(yīng)對復(fù)雜多變的現(xiàn)實情況，缺乏可操作性。如我國《商業(yè)銀行法》第29條第1款規(guī)定，商業(yè)銀行辦理個人儲蓄存款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循為存款人保密的原則。該條雖然確立了“為存款人保密”的原則，但缺乏相應(yīng)的制度。又如，《商業(yè)銀行法》第53條規(guī)定，商業(yè)銀行的工作人員不得泄露其在任職期間知悉的國家秘密、商業(yè)秘密。但該條沒有對國家秘密和商業(yè)秘密做出明確的界定，如果根據(jù)《反不正當(dāng)競爭法》中“商業(yè)秘密”的定義來判斷，則金融消費者的個人信息顯然不屬于商業(yè)秘密，從而被排除在保護范圍之外。

另一方面，我國金融消費者的隱私權(quán)缺乏有效的救濟手段。如我國《商業(yè)銀行法》第87條規(guī)定，商業(yè)銀行工作人員泄露在任職期間知悉的國家秘密、商業(yè)秘密的，應(yīng)當(dāng)給予紀(jì)律處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任?？梢娢覈筛嗟氖菑男姓?zé)任和刑事責(zé)任方面來追究侵犯金融隱私權(quán)的行為，這種以行政責(zé)任和刑事責(zé)任為主，以民事責(zé)任為輔的責(zé)任體系，會導(dǎo)致金融消費者在其金融隱私權(quán)遭受侵犯時無法及時得到應(yīng)有的救濟。

（二）啟示與建議

歐美保護金融隱私權(quán)的理論和實踐對我國金融消費者隱私保護制度的完善具有重要的借鑒意義。鑒于目前我國金融消費者隱私保護的水平還比較低，一時很難達(dá)到歐盟高水平的一體化的保護標(biāo)準(zhǔn)，我們可以借鑒美國的隱私保護模式，在金融消費者的隱私權(quán)容易受到侵害的領(lǐng)域，立法進(jìn)行重點保護，兼顧行業(yè)利益和個人利益。具體而言，可以從以下兩個方面加以完善：

篇8

1979年后，短短二十幾年間，中國保險業(yè)積累第一個1萬億資產(chǎn)用了24年，積累第二個1萬億資產(chǎn)僅用了3年；保險產(chǎn)品達(dá)6000余個，擁有保險公司近百家，中國保險業(yè)已成為國民經(jīng)濟中增長最快的行業(yè)之一。按照這樣的發(fā)展趨勢，到2010年中國將成為全球十大保險市場之一。

當(dāng)然，與國際保險業(yè)相比，中國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段。中國GDP全球排名第4位，保費收入排名第11位；保費收入占GDP的比重，世界平均值為8%，而中國僅為2.8%；全球人均保費為512美元，而中國僅為56美元；中國保險資產(chǎn)僅占金融業(yè)總資產(chǎn)的4.2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家20%左右的平均水平。按照國際保險業(yè)普通的共識：一個家庭一般會拿出家庭年收入的10%至15%為家人購買保險。根據(jù)麥肯錫的調(diào)查報告，日本人均保單在5張以上，歐美一些國家人均保單甚至超過10張。在中國，即便是經(jīng)濟發(fā)達(dá)的北京，人均保單數(shù)量僅僅是0.6張，人均直接繳納保費27美元。

但是，已經(jīng)擁有巨額財富的中國其潛力有目共睹：未來的10-20年間將是中國中等收入階層形成的重要時期，中國保險需求每年將以15%的速度持續(xù)增長。瑞士再保險的一份調(diào)查報告稱，在人均GDP達(dá)到3500―5000美元時，該地區(qū)保險業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段。北京、上海等地和廣東、江浙一帶的一些城市，人均GDP已經(jīng)達(dá)到這一水平。

毋須置疑，中國已高速駛?cè)搿氨ｋU家時代”。

在中國金融界，過去有金融家、銀行家的稱謂，但是還尚未有把保險業(yè)杰出人士稱之為“家”的。然而，眾多國際國內(nèi)的因素決定著，中國經(jīng)濟的大潮正在催生著“中國保險家”的誕生；中國，乃至世界，無不正在以熱切的目光，期盼著“中國保險家”的輝煌。

我們所理解的“中國保險家”，首先應(yīng)該心懷華夏、心懷世界?！爸袊ｋU家”擔(dān)負(fù)著幫助每一個中國的投資者保護他們的果實，在財富增值與風(fēng)險控制之間，在這場全球化的競爭中立于不敗之地。這不僅僅是身體的健康、觀念的轉(zhuǎn)變，更應(yīng)該是風(fēng)險的合理規(guī)避與轉(zhuǎn)移。

我們所關(guān)注的“中國保險家”，更應(yīng)該是具有人文思想的大家?！氨ｋU家”是為人服務(wù)的，通過規(guī)避他人的風(fēng)險，讓保護無所不在，以此實現(xiàn)自身的價值。因此，一個高素質(zhì)的“保險家”必須切實地站在他人的角度，以維護客戶切身經(jīng)濟利益為目標(biāo)，使不同人群都能夠在專業(yè)化、個性化的服務(wù)中各有所求、各有所得，從而推進(jìn)中國和諧社會目標(biāo)的實現(xiàn)。

中國已經(jīng)快速駛?cè)搿氨ｋU家時代”。

與時代同步，在一批批高素質(zhì)的“保險家”的心路解讀中，最終推動中國的保險市場更加走向繁榮，讓老百姓生活更安定，讓國家更昌盛。

篇9

日前，總部設(shè)在倫敦的ArtTactic研究公司了中國當(dāng)代藝術(shù)市場信心調(diào)查報告=調(diào)查顯示，自去年12月以來，中國當(dāng)代藝術(shù)市場信心指數(shù)上漲了27％，樂觀情緒正在超過負(fù)面情緒的影響，有70％的受訪者表示，期待中國的藝術(shù)市場在兩年內(nèi)復(fù)蘇。

在2010年春季拍賣之前，曾有行業(yè)分析預(yù)測，由少數(shù)超級買家為首的中國本土消費群體會繼續(xù)保持其發(fā)展勢頭，而中國藍(lán)籌股藝術(shù)家作品的減少以及相對合理的價格，將會促進(jìn)流通市場出現(xiàn)活躍上揚的曲線。果不其然，2010年春拍結(jié)果顯示，中國本土的拍賣行已經(jīng)發(fā)展成了一支重要的地區(qū)力量，新興的中國藏家更多地涌現(xiàn)，也為市場注入了樂觀力量。按照這一趨勢發(fā)展，ArlTaetir認(rèn)為，中國當(dāng)代藝術(shù)家作品的成交價格將在今年恢復(fù)至接近金融危機前的水平。

ArtTactie調(diào)查報告的要點包括：

①7l％的受訪者認(rèn)為市場已經(jīng)反彈(35％)或?qū)⒂谝荒陜?nèi)出現(xiàn)反彈(36％)。這一數(shù)據(jù)明顯高于2009年12月的調(diào)查，當(dāng)時只有22％的受訪者持相同看法。

②53％的受訪者認(rèn)為，市場將在接下來的6個月中繼續(xù)攀升，39％的受訪者表示市場將呈穩(wěn)定態(tài)勢，只有8％的受訪者認(rèn)為市場會出現(xiàn)衰退。

③中國當(dāng)代藝術(shù)的低端市場(價格在5萬美元以下)的信心指數(shù)最高，高端市場(價格在100萬美元以上)的積極情緒也大于消極情緒。

④2009年2月，72.7％等的受訪者對中國當(dāng)代藝術(shù)當(dāng)前及短期前景持負(fù)面看法。2010年9月，71％的受訪者持正面看法。

⑤中國當(dāng)代藝術(shù)家平均信心指數(shù)為60.1，與去年12月相比增長了14.4％。調(diào)查范圍內(nèi)84％的當(dāng)代藝術(shù)家短期信心水平呈增長態(tài)勢。

⑥在藝術(shù)家信心指數(shù)榜上，曾梵志由第十八名攀升至第二位，蔡國強由第十三位上升至第四位，楊福東則是第二次占據(jù)榜首。其他排名前十位的藝術(shù)家還包括張洹、、艾未未等。

⑦中國當(dāng)代藝術(shù)市場的投機程度比2009年2月下降了8.3％。

⑧蘇富比和佳士得香港拍賣會的成交率都大幅增長，達(dá)到近80％。

篇10

2016年是“十三五”規(guī)劃實施元年，中國經(jīng)濟發(fā)展邁入新常態(tài)，雇傭市場日益成熟，薪酬水平繼續(xù)保持平穩(wěn)。2016年所有行業(yè)都鮮有30%的薪資漲幅，轉(zhuǎn)職者薪資漲幅穩(wěn)定在10%？ 15%，而留職者薪資漲幅在5%？7%。

隨著中國經(jīng)濟日漸成熟并趨向高增值和消費主導(dǎo)型發(fā)展，加之“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實施，新技術(shù)及電子商務(wù)領(lǐng)域無疑成為過去一年雇傭市場的強大驅(qū)動力，刺激并創(chuàng)造了大量的招聘需求。優(yōu)秀的IT專才繼續(xù)炙手可熱，特別是那些擁有互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字、電商、網(wǎng)絡(luò)營銷技能和經(jīng)驗的職場精英，成為了雇主們競相爭奪的“香餑餑”。預(yù)計2017年整體薪酬趨勢仍將維持2016年水平，但在軟件與互聯(lián)網(wǎng)、風(fēng)險管理與合規(guī)、銷售等發(fā)展強勁的職能和領(lǐng)域，轉(zhuǎn)職者有望獲得15%-20%的薪酬漲幅。而電子商務(wù)及數(shù)字領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的供不應(yīng)求，也將令該領(lǐng)域人才在2017年收獲更高的薪資。

過去一年金融精英的就業(yè)之路也是一片光明，特別是那些任職于發(fā)展迅速的國有及私營的醫(yī)療和高科技公司的中層金融人才。而從傳統(tǒng)銀行及金融機構(gòu)跳槽到新興、非傳統(tǒng)金融機構(gòu)，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融和P2P公司，也是去年金融人才市鲆桓鮒檔米⒁獾南窒蟆2017年，金融服務(wù)類公司有望繼續(xù)招聘風(fēng)險管理經(jīng)理及合規(guī)與審計專業(yè)人才，以此進(jìn)一步強化中后臺職能部門的競爭力。

報告顯示，盡管中國傳統(tǒng)制造業(yè)和工程行業(yè)增長放緩，但該行業(yè)對中層管理者仍有不少人才需求。2016年，汽車、醫(yī)療、化學(xué)行業(yè)的大公司對運營與精益生產(chǎn)人才的渴望十分強烈。2017年，來自小眾領(lǐng)域，諸如機器人及自動化行業(yè)，且具有創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力的專業(yè)人才仍將成為市場追逐的焦點。