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篇1

關(guān)鍵詞：金融海外戰(zhàn)略支持體系政策措施基本思路

實施“走出去”戰(zhàn)略，是我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要，目的在于利用國內(nèi)國外兩種資源、兩個市場，以增強中國經(jīng)濟發(fā)展的動力和后勁，對于促進我國國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展有著極其重要的戰(zhàn)略意義。但海外投資是一項高風(fēng)險經(jīng)濟行為，一些國際經(jīng)驗較為欠缺、競爭優(yōu)勢并不明顯的企業(yè)在這一過程中會遇到一系列問題和困難，其中最為突出的是資金實力和抗風(fēng)險能力較弱，難以解決海外投資過程中遇到的資金和風(fēng)險保障這兩大“瓶頸”問題。為幫助“走出去”的企業(yè)在國際市場上站穩(wěn)腳跟、做大做強，我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗對海外投資金融支持體系進行戰(zhàn)略性安排，從制度和政策層面入手加大“走出去”的金融支持力度。這既是世貿(mào)規(guī)則下所允許的政府干預(yù)與扶持行為，也是“走出去”戰(zhàn)略取得成功的關(guān)鍵所在。

一、構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路

正常市場條件下，商業(yè)性金融是一切經(jīng)濟活動的融資主渠道，但海外投資活動中的高風(fēng)險性及國家風(fēng)險因素等特點，使商業(yè)性金融在很多具體領(lǐng)域與項目上不敢、不愿或無力涉足。從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，在海外投資發(fā)展初期，由政府提供后盾支持的政策性金融一般都是金融支持的主導(dǎo)力量。政策性金融以國家信用為支持，通過向海外投資企業(yè)及參與的金融機構(gòu)提供條件相對優(yōu)惠的融資支持與風(fēng)險保障，使海外投資的起始風(fēng)險點相對降低，從而使社會中商業(yè)性資金介入意愿增強，吸引更多資金參與海外投資。當(dāng)海外投資企業(yè)逐步發(fā)展壯大，商業(yè)性金融進入的深度和廣度足以支撐企業(yè)發(fā)展時，政策性金融再逐步淡出，從而形成政策性金融與商業(yè)性金融相互補充、相互促進的良性互動。

目前，我國海外投資還處于起步階段，海外企業(yè)規(guī)模小，資金實力不足，商業(yè)性金融出于自身利益考慮，大多不愿意承擔(dān)企業(yè)發(fā)展初期的風(fēng)險，貸款條件苛刻且金額有限，遠遠不能滿足企業(yè)的融資需求。政策性金融雖然承擔(dān)了較多的金融支持職責(zé)，但在國家財力有限的情況下，“僧多粥少”的局面不可避免，資金供需矛盾十分突出。為有效解決這一問題，我國應(yīng)當(dāng)確立政策性金融和商業(yè)性金融分工合作、協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持體系，國家通過政策引導(dǎo)和扶持，鼓勵商業(yè)性金融采取多種形式，為企業(yè)“走出去”提供配套資金支持，同時充分發(fā)揮政策性金融的引導(dǎo)、輔助與補充作用，通過政策性金融的拓展，帶動更多商業(yè)性資本和民間資本介入。

二、圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求確定金融支持重點

走出去”既是企業(yè)戰(zhàn)略，也是國家戰(zhàn)略。在金融支持方面，政策性金融與商業(yè)性金融應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的特點合理進行分工，突出支持重點，充分體現(xiàn)海外投資的國家利益和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。

（一）根據(jù)企業(yè)類型確定支持重點

從投資目的上看，“走出去”企業(yè)大致可以分為資源開發(fā)、市場開拓、技術(shù)和品牌獲得以及勞務(wù)輸出四種類型。其中，資源開發(fā)型投資對于緩解我國資源緊張局面、保證工業(yè)對能源和原材料的需求具有重要的戰(zhàn)略意義，國家應(yīng)當(dāng)對這類投資提供專門的政策性金融支持，鼓勵企業(yè)擴大對資源開發(fā)業(yè)的投資。由于這類投資資金需求量大，投資周期長，投資風(fēng)險也大，為保證企業(yè)獲得充足的資金供應(yīng)，國家可以設(shè)立專項基金，由政策性金融機構(gòu)提供長期低息貸款，包括前期費用、勘查資金、專利使用費、其他取得資源開發(fā)權(quán)所需資金等。投資金額特別巨大的，政策性金融機構(gòu)還可以采取股權(quán)融資的方式，先占有海外投資企業(yè)的部分股權(quán)，一旦企業(yè)經(jīng)營步入正軌之后，再將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他的投資伙伴，從而分擔(dān)企業(yè)的投資風(fēng)險，減輕企業(yè)的資金負擔(dān)。對于勘探開發(fā)境外石油、天然氣、木材、礦產(chǎn)等國內(nèi)短缺資源的企業(yè)，其自產(chǎn)產(chǎn)品運回國內(nèi)，國家應(yīng)當(dāng)給予進口配額、稅收和外匯等方面的優(yōu)惠政策。在其他類型的投資中，政策性金融的支持重點應(yīng)當(dāng)放在帶有國際合作性質(zhì)或涉及國家戰(zhàn)略利益的投資項目上，優(yōu)先考慮擁有自主品牌和自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、能夠帶動大宗物資出口的境外承包工程項目以及家電和輕紡等具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域。對于企業(yè)自主的投資行為，特別是一些規(guī)模小、競爭力不強的投資項目，則以商業(yè)性金融支持為主，要求其自籌資金、自擔(dān)風(fēng)險，充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行境內(nèi)外分支機構(gòu)的作用。與此同時，政府部門通過放松管制、簡化手續(xù)創(chuàng)造一個寬松的政策環(huán)境，支持企業(yè)采取多種融資方式在境內(nèi)外融資，推動有條件的企業(yè)在國內(nèi)外資本市場發(fā)行股票、債券，拓寬資金來源渠道。

（二）根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段確定支持重點

按照企業(yè)生命周期理論，企業(yè)發(fā)展一般會經(jīng)歷四個階段：創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和持續(xù)發(fā)展期（或衰落期）。一般而言，“走出去”的企業(yè)在前兩個階段各種投入比較多，流動資金短缺，由于在當(dāng)?shù)厝鄙傩庞糜涗?，再加上?jīng)營情況不理想、不熟悉東道國的金融和法律環(huán)境等原因，“融資難”的問題比較突出。此時，國家要加大政策性金融的支持力度，一方面通過提供優(yōu)惠貸款、財政貼息、內(nèi)保外貸、稅收減免等手段解決制約企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，提高企業(yè)的自生能力；另一方面，通過與東道國簽訂投資保護協(xié)定、提供出口信用保險和風(fēng)險管理咨詢等方式為企業(yè)提供有力的風(fēng)險保障，避免企業(yè)因非正常原因遭受財產(chǎn)損失。一旦企業(yè)在國外市場站穩(wěn)腳跟并實現(xiàn)盈利，能夠憑借自身信用籌集資金，政策性金融就可以逐步退出，轉(zhuǎn)而由商業(yè)性金融充當(dāng)企業(yè)資金供應(yīng)的主渠道。

（三）根據(jù)企業(yè)投資方式確定支持重點

近年來，我國企業(yè)對外直接投資的方式日趨多樣化，除傳統(tǒng)的設(shè)備、技術(shù)、現(xiàn)金投資外，逐步出現(xiàn)了并購、參股、換股或BOT等更為靈活的投資方式。2005年，我國通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資占到當(dāng)年流量的一半。國內(nèi)企業(yè)通過并購可將其優(yōu)勢與國外企業(yè)的強項相結(jié)合,形成協(xié)同優(yōu)勢；或通過并購獲得帶有壟斷性、稀缺性資源,包括具有特殊價值的人力資源和專有技術(shù)等。隨著我國參與經(jīng)濟全球化程度的加深，特別是隨著我國企業(yè)國際化經(jīng)營水平的提高，跨國并購將成為我國企業(yè)“走出去”的主要方式。大型跨國并購?fù)鶗婕熬揞~資金籌集，不僅項目前期投資數(shù)額巨大，并購后的整合階段也需要持續(xù)的資金投入，因此，能否獲得強有力的資金支持是并購成功的關(guān)鍵因素。為了積極有效地運用跨國并購方式，培養(yǎng)更多的世界級跨國公司，我國應(yīng)當(dāng)將跨國并購列為政策性金融支持的重點，在政策和資金上予以扶植和鼓勵。對于采取現(xiàn)金并購方式的企業(yè)，政策性金融機構(gòu)可以通過銀團貸款、股權(quán)融資、對外擔(dān)保等方式為其提供多層次的資金來源，外匯管理部門則適當(dāng)放寬外匯匯出限制，滿足其合理的用匯需求。對于采取股票置換、資產(chǎn)折股等其他并購方式的，有關(guān)部門要完善管理規(guī)定，研究制定配套政策。同時，我國還要大力推動投資銀行業(yè)的發(fā)展，充分發(fā)揮投資銀行在跨國并購中的專業(yè)顧問和媒介作用，積極開展銀企聯(lián)合或戰(zhàn)略合作，鼓勵企業(yè)采取股票上市、發(fā)行債券、杠桿收購、海外存托憑證等手段拓寬融資渠道，逐步減少對政策性金融支持的依賴。

（四）根據(jù)企業(yè)投資地域確定支持重點

境外企業(yè)出現(xiàn)“融資難”既有自身的原因，也與東道國投資環(huán)境欠佳有一定的關(guān)系。截至2005年底，我國對外直接投資企業(yè)遍布全球163個國家和地區(qū)，其中一些發(fā)展中國家國家和地區(qū)的投資環(huán)境還不夠成熟，金融市場欠發(fā)達，對外國投資者采取一些限制性政策，致使我國企業(yè)在當(dāng)?shù)睾茈y獲得穩(wěn)定的、低成本的資金來源，這在一定程度上也影響了我國企業(yè)在這些區(qū)域的投資規(guī)模。從發(fā)展趨勢看，廣大發(fā)展中國家（包括經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家）擁有眾多的人口和龐大的消費群體，自然資源豐富，經(jīng)濟增長較快，并且我國的許多產(chǎn)業(yè)相對于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強的競爭優(yōu)勢，是許多國內(nèi)企業(yè)進行對外直接投資理想的目標國。為進一步拓展對外直接投資市場的多元化，鼓勵企業(yè)擴大對發(fā)展中國家的投資，我國應(yīng)當(dāng)對這些有資源、有市場、有效益和雙邊關(guān)系友好的國家和地區(qū)提供更多的政策性金融支持，以彌補商業(yè)性金融的不足，免除企業(yè)的后顧之憂。

三、“走出去”金融支持的具體措施

（一）盡快研究制訂《海外投資法》等專項立法，建立完善我國海外投資的法律體系

目前，國內(nèi)還沒有一部完整、全面規(guī)范海外投資行為的法律，立法滯后造成多頭管理、責(zé)任不清、監(jiān)管不力等體制性問題，不利于我國對海外投資進行統(tǒng)籌規(guī)劃，影響“走出去”戰(zhàn)略的有序推進。為保證海外投資政策的系統(tǒng)性、長期性和穩(wěn)定性，我國應(yīng)借鑒世界各國的成功經(jīng)驗，盡快制訂《海外投資法》等相關(guān)法律，將現(xiàn)有的海外投資政策和條例納入法制化的軌道，建立和完善海外投資的制度保障體系、監(jiān)管和調(diào)控體系、金融支持體系以及市場服務(wù)體系。為有計劃、有重點、有步驟地推動企業(yè)“走出去”，防止盲目投資和重復(fù)建設(shè)，《海外投資法》應(yīng)當(dāng)對中國海外投資方向、投資主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、地域分布、產(chǎn)業(yè)布局、金融支持等進行法律上的規(guī)范和指導(dǎo)，同時加強對海外投資市場經(jīng)營秩序的監(jiān)管，避免惡性競爭。

此外，《海外投資法》還應(yīng)明確海外投資監(jiān)督制度，對企業(yè)“走出去”以后的發(fā)展狀況給予積極關(guān)注，注重提高“走出去”的質(zhì)量和效益，提高境外項目的成功率、境外企業(yè)的存續(xù)率和對國民經(jīng)濟的貢獻率。根據(jù)我國的具體情況，應(yīng)針對不同的投資主體，采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，對于國有企業(yè)，監(jiān)管重點是建立境外國有資產(chǎn)管理制度、經(jīng)營責(zé)任制度和健全考評、評價體系，確保國有資產(chǎn)的保值增值；對于民營企業(yè)，要著重防止投資移民、資本外逃和境外非法經(jīng)營等問題。

（二）進一步改變“寬進嚴出”的外匯管理政策，為企業(yè)“走出去”提供外匯便利

“走出去”必然涉及跨境資金流動，企業(yè)在外匯管理方面的需求主要有：取消在外匯資金來源審核、購匯審核、利潤匯回等方面存在的不必要的限制；適當(dāng)延長境內(nèi)公司對境外投資企業(yè)出口收匯核銷期限；簡化對外擔(dān)保的審批和履約核準手續(xù)；放寬境外放款在資格條件和資金來源方面的要求；境內(nèi)外資金集中管理和調(diào)撥；非貿(mào)易項下資金有效運作和高效管理；規(guī)避匯率風(fēng)險、提供更多金融創(chuàng)新產(chǎn)品等。隨著我國經(jīng)濟融入全球化的程度不斷加深，在外匯短缺時期形成的管理思路和政策亟需改變，外匯局應(yīng)當(dāng)在審慎監(jiān)管、風(fēng)險可控的前提下，不斷提高用匯和匯出的便利化程度，滿足企業(yè)合理的業(yè)務(wù)需求。

（三）支持中資銀行的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，為“走出去”企業(yè)提供本地化、多元化的全方位金融服務(wù)

實證研究表明，銀行海外分支機構(gòu)的增長和分布與一個國家的對外投資具有一致性，相關(guān)度幾乎達100%。外資銀行進入中國的一個重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰(zhàn)略，大多以本國企業(yè)為主要的目標客戶群體。近年來，我國對外直接投資的規(guī)模不斷擴大，企業(yè)實力逐步增強，為金融機構(gòu)開展國際化經(jīng)營創(chuàng)造了有利時機。2006年，國內(nèi)幾家大銀行都加快了海外發(fā)展的步伐，中國建設(shè)銀行收購美銀亞洲，中國銀行收購新加坡飛機租賃有限責(zé)任公司，中國工商銀行收購印尼Halim銀行。今年，國家開發(fā)銀行成功入股巴克萊銀行，更是我國最大的一筆海外投資。中資銀行通過在境外新設(shè)網(wǎng)點和開展跨國并購不僅能夠增強海外競爭力和影響力，也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù)，實現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。

（四）支持國內(nèi)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)“走出去”多樣化的融資需求

目前，國內(nèi)中資銀行還缺乏清晰的市場定位和明確的發(fā)展戰(zhàn)略，同質(zhì)化競爭嚴重，業(yè)務(wù)品種高度相似，客戶群體相對集中，金融創(chuàng)新意識和自主創(chuàng)新能力明顯落后于外資銀行。由于對中資銀行的服務(wù)不滿意，一些有意“走出去”的企業(yè)都會考慮和外資銀行成為全球合作伙伴。為防止優(yōu)質(zhì)客戶流失，中資銀行必須改變傳統(tǒng)的盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐，針對不同類型的海外投資企業(yè)設(shè)計金融產(chǎn)品，提供差異化的金融服務(wù)，如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、海外資產(chǎn)抵押貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種。

（五）明確政策性金融機構(gòu)的職能定位，改革政策性業(yè)務(wù)的運作機制

我國行使官方出口信用機構(gòu)的職能、為“走出去”提供信貸支持和投資保險的主要是國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國出口信用保險公司等三家政策性金融機構(gòu)。由于我國尚未對政策性金融機構(gòu)立法，在管理中存在一些模糊地帶，例如，如何定義政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)，如何確保有需要的企業(yè)能夠獲得低成本的政策性資金支持，如何處理銀行因經(jīng)營政策性業(yè)務(wù)造成的損失等。另外，對于一些高風(fēng)險的海外投資項目，商業(yè)銀行往往不愿涉足，尤其是一些動蕩地區(qū)的海外企業(yè)，更是難以獲得商業(yè)銀行的信貸支持。為打消商業(yè)性金融機構(gòu)的顧慮，國家可以通過海外投資保險等政策性保險來分擔(dān)企業(yè)和銀行的風(fēng)險。目前，我國政策性保險的滲透率遠遠低于發(fā)達國家平均水平，這里既有市場宣傳力度不夠、企業(yè)風(fēng)險意識較差等原因，也和中國出口信用保險公司的業(yè)務(wù)品種少、承保能力弱有一定的關(guān)系。要推動政策性保險的發(fā)展，必須多管齊下，中央財政撥付專項基金用于特定項目的保險，各級政府可以視情況對投保企業(yè)進行保費補貼，鼓勵更多企業(yè)參保，同時企業(yè)也要強化風(fēng)險意識，學(xué)會自我保護。

篇2

一、建立我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的框架分析

(一)我國現(xiàn)有金融監(jiān)管體系存在的制度缺陷

1．有效銀行監(jiān)管的基礎(chǔ)沒有建立起來，缺乏社會聯(lián)合防范機制。金融機構(gòu)上級行對下級行缺乏科學(xué)有效的激勵和約束機制，導(dǎo)致下級行經(jīng)營者強化內(nèi)部控制的激勵不足。同時，作為商業(yè)銀行內(nèi)部控制重要內(nèi)容的稽核監(jiān)督體系隸屬于各級行經(jīng)營者，沒有有效獨立出來，其監(jiān)督職能也容易流于形式。由于法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度不健全，導(dǎo)致有效銀行監(jiān)管的基礎(chǔ)薄弱，中央銀行忙于外部監(jiān)管，其結(jié)果，往往是投入了很多人力和精力，但監(jiān)管效果不明顯。此外，社會信用秩序不健全，地方政府行政干預(yù)金融運行的問題仍然存在，金融機構(gòu)惡性競爭多，規(guī)范化的金融互律機制不健全，一個地方政府關(guān)心和支持、強化行業(yè)自律和社會力量參與監(jiān)管的機制還沒有建立起來。

2．缺乏一整套系統(tǒng)性的風(fēng)險預(yù)警、處置、緩沖、補救機制。金融監(jiān)管沒有形成有效的金融風(fēng)險監(jiān)測、評價、預(yù)警和防范體系，缺乏早期預(yù)警和早期控制，監(jiān)管信息沒有有效利用，風(fēng)險防范工作忙于事后“救火”；在當(dāng)前機構(gòu)市場退出主要采取撤銷(關(guān)閉)和破產(chǎn)等方式的情況下，穩(wěn)定的市場退出和保障機制(包括存款保險制度和完善的破產(chǎn)關(guān)閉程序等)沒有建立起來，導(dǎo)致金融機構(gòu)市場退出不得不由政府和中央銀行采取行政性的手段加以解決，國家財政和中央銀行為此投入了大量資金，同時，也帶來了一些不穩(wěn)定的因素?？傮w而言，系統(tǒng)化的事前預(yù)警、事中靈敏處置和緩沖化解、事后及時補救的風(fēng)險防范和控制機制沒有建立起來，不利于有效防范化解金融風(fēng)險。

3．基層中央銀行尚缺乏一套科學(xué)嚴密的監(jiān)管制度和監(jiān)管方法，監(jiān)管工作具有被動性，監(jiān)管權(quán)威有待于進一步加強。由于商業(yè)銀行報送數(shù)據(jù)可用性較差，中央銀行非現(xiàn)場監(jiān)管體系不能發(fā)揮應(yīng)有的作用，非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合的現(xiàn)代監(jiān)管方法體系沒有建立起來。從現(xiàn)場監(jiān)管情況看，檢查走過場、應(yīng)付上級行任務(wù)、工作主動性差等現(xiàn)象仍然存在。同時，對監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)的未達到監(jiān)管標準和違規(guī)違章的機構(gòu)和人員，有的沒有依法嚴肅處理，監(jiān)管工作中有法不依、執(zhí)法不嚴、違法不究的現(xiàn)象時有發(fā)生，降低了金融監(jiān)管的嚴肅性和中央銀行的監(jiān)管權(quán)威。

4．金融監(jiān)管存在分散性或孤立性問題，系統(tǒng)性和持續(xù)性監(jiān)管不到位。人民銀行金融監(jiān)管仍然是分層監(jiān)管，沒有實現(xiàn)按法人的集中監(jiān)管，無法全面系統(tǒng)掌握金融機構(gòu)經(jīng)營的整體情況；人民銀行內(nèi)部監(jiān)管職能分散，監(jiān)管工作孤立，各部門協(xié)調(diào)配合的合力監(jiān)管工作機制沒有建立起來。同時，監(jiān)管內(nèi)容不全面，監(jiān)管手段在許多方面仍然停留于手工操作，監(jiān)管標準隨意，監(jiān)管操作規(guī)范化、法制化程度不夠，社會中介機構(gòu)參與監(jiān)管、并表監(jiān)管等持續(xù)性監(jiān)管手段沒有建立起來，缺乏靈敏、準確、高效的監(jiān)管信息系統(tǒng)，無法實現(xiàn)對金融機構(gòu)的全過程系統(tǒng)監(jiān)管。另外，分業(yè)監(jiān)管使各監(jiān)管機構(gòu)自成系統(tǒng)，缺乏配合，存在監(jiān)管工作漏洞，出現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管與跨業(yè)違規(guī)經(jīng)營的矛盾。

5．金融監(jiān)管的核心仍然停留在合規(guī)性監(jiān)管。我國金融監(jiān)管仍然把重點放在機構(gòu)的審批和經(jīng)營的合規(guī)上，對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管尚未全面展開，對市場退出前的監(jiān)管基本空白。在現(xiàn)行監(jiān)管中存在著重審批、輕管理，重國有銀行、輕其他銀行和非銀行金融機構(gòu)，重傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、輕表外業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)等問題。

(二)建立我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的基本框架

建立我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的基本框架包括人民銀行金融監(jiān)管體系、金融機構(gòu)內(nèi)部治理體系、金融業(yè)行業(yè)自律體系、社會聯(lián)合監(jiān)管防范體系四個層次。

1．人民銀行監(jiān)管體系是我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的核心。金融監(jiān)管職能是一種政府行為?！吨腥A人民共和國中國人民銀行法》明確規(guī)定，中國人民銀行是我國金融業(yè)行政主管機關(guān)。因此，人民銀行金融監(jiān)管體系理當(dāng)成為現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的核心，其內(nèi)容包括：(1)人民銀行內(nèi)部各層次、各部門之間的職責(zé)明確、縱橫結(jié)合的合力監(jiān)管組織體系；(2)過程連續(xù)、銜接有序、運作規(guī)范、方法科學(xué)的現(xiàn)代化金融監(jiān)管操作體系；(3)內(nèi)容可靠、傳遞及時、部門共享、目標明確的金融監(jiān)管信息體系；(4)預(yù)警超前、處置快捷、靈敏有效的系統(tǒng)化風(fēng)險防范控制體系；(5)以風(fēng)險防范為核心的金融監(jiān)管指標體系，等等。

2．金融機構(gòu)內(nèi)部治理體系是我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)。如前所述，現(xiàn)代金融監(jiān)管體系重視發(fā)揮市場約束的作用，而市場約束依賴于充分的信息披露制度和科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。其中，科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)包括股東或者所有者對銀行的監(jiān)督約束體系以及由此形成的有效的內(nèi)部控制體系，稱之為金融機構(gòu)內(nèi)部治理體系，是在信息充分披露的情況下金融機構(gòu)實現(xiàn)自我約束的保證，因而是市場約束的實質(zhì)。因此，金融機構(gòu)內(nèi)部治理體系是現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的重要內(nèi)容之一。

建立金融機構(gòu)內(nèi)部治理體系要求加強所有者或上級行對金融機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)管職能。因為，所有者或上級行對金融機構(gòu)負有監(jiān)管責(zé)任。總分銀行體制下，分支行是總行或上級行的派出機構(gòu)，在總行或上級行的授權(quán)范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動，并不是獨立的責(zé)任和風(fēng)險承擔(dān)主體。總行或上級行作為分支行的所有者，必然負有監(jiān)管責(zé)任。

3．金融業(yè)行業(yè)自律體系是我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的補充。行業(yè)自律是指各類金融機構(gòu)通過行業(yè)協(xié)會或同業(yè)公會等自律性組織進行的自我監(jiān)督、自我約束和自我保護。金融同業(yè)協(xié)會在維護金融秩序方面具有不可替代的優(yōu)勢，是我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的重要補充。x=B.TJ!N+~z{t[+
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4．社會聯(lián)合監(jiān)管防范體系是我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的環(huán)境保障。金融活動涉及社會經(jīng)濟生活的各個方面，因此，誘發(fā)金融風(fēng)險的因素是多方面的、復(fù)雜的。加強金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險，沒有全社會各個方面的參與是不可能的。以各級地方政府為核心，包括人民法院、公安部門、工商行政管理部門、財政部門、新聞宣傳部門、會計或?qū)徲嫀熓聞?wù)所等社會中介機構(gòu)以及廣大社會公眾等在內(nèi)的社會聯(lián)合監(jiān)管防范體系，構(gòu)成有效銀行監(jiān)管的外部環(huán)境。全社會廣泛參與的聯(lián)合監(jiān)管防范體系是建立現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的環(huán)境保障。

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二、建立我國現(xiàn)代金融監(jiān)管體系對策研究

(一)建立中央銀行有效金融監(jiān)管體系，充分發(fā)揮其監(jiān)管的核心作用

1．合理劃分職責(zé)，強化合力監(jiān)管，努力構(gòu)建監(jiān)管與再監(jiān)管相結(jié)合的金融監(jiān)管組織體系。一是建立職責(zé)明確的縱向組織體系。人民銀行各分支機構(gòu)要根據(jù)本轄區(qū)情況，建立和健全分行、中心支行和支行三級監(jiān)管體系，實行“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級監(jiān)管、部門落實、責(zé)任到人”的工作制度，合理劃分各級行的監(jiān)管職責(zé)，使其各司其職，各負其責(zé)。在縱向監(jiān)管組織體系中，要逐步實現(xiàn)監(jiān)管操作與監(jiān)管政策制定的分離，合理進行監(jiān)管分工，提高金融監(jiān)管效率。二是建立合力監(jiān)管的橫向組織體系。建立人民銀行橫向金融監(jiān)管組織體系的核心是建立以金融監(jiān)管職能部門為主、其他職能部門為輔的職責(zé)明確、部門聯(lián)動的合力監(jiān)管工作體系，達到金融監(jiān)管的及時性、全面性和有效性。要探索建立金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)小組和工作協(xié)調(diào)會議制度，促進部門間的協(xié)調(diào)，使之形成監(jiān)管合力。金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)小組是各級行金融監(jiān)管核心和責(zé)任主體，主要職責(zé)是協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的業(yè)務(wù)，就共同的監(jiān)管事項制定統(tǒng)一規(guī)劃；根據(jù)轄區(qū)風(fēng)險情況和監(jiān)管實際，制定監(jiān)管政策；負責(zé)創(chuàng)建金融安全區(qū)；與政府及其各部門、保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)系溝通信息。成員由行長、分管副行長以及金融監(jiān)管職能部門負責(zé)人組成。在領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)小組下，由分管行長協(xié)調(diào)監(jiān)督各相關(guān)處(科)室，形成從金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)小組、分管行長、部門負責(zé)人至具體責(zé)任人的四級組織體系。工作會議制度采取定期會議制度和重大事項通報制度兩種形式。金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)小組要通過協(xié)調(diào)會議，建立起人民銀行內(nèi)部各部門在監(jiān)管操作和監(jiān)管政策兩個層次上的協(xié)調(diào)機制。同時，要結(jié)合完善金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，實施信息共享制度，建立監(jiān)管工作流程等，進一步探索建立人民銀行內(nèi)部各部門、各崗位的合力監(jiān)管工作機制。三是積極探索建立對監(jiān)管部門和人員的再監(jiān)管機制，切實防范監(jiān)管工作中的道德風(fēng)險。要建立監(jiān)管業(yè)績考核制度．結(jié)合年度考核、年度評優(yōu)，加強對監(jiān)管部門和人員的績效考核。建立金融監(jiān)管責(zé)任追究制度，對因監(jiān)管失誤或監(jiān)管不力導(dǎo)致金融風(fēng)險事件發(fā)生的部門和人員進行處罰。進一步健全對監(jiān)管人員的社會舉報制度，對被舉報部門和人員據(jù)有關(guān)規(guī)定進行處罰。為促進監(jiān)管部門加強金融監(jiān)管，提高監(jiān)管積極性，可以依據(jù)金融監(jiān)管指標體系對人民銀行分支行及其各監(jiān)管部門進行責(zé)任考核。

2．建立和完善系統(tǒng)連續(xù)、銜接有序的全過程監(jiān)管操作流程，實現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化、系統(tǒng)化、電子化。要通過建立全過程的監(jiān)管操作流程體系，真正使金融監(jiān)管成為一個由市場準入、日常營運、風(fēng)險防范與控制、跟蹤監(jiān)控和市場退出等各要素和環(huán)節(jié)構(gòu)成的系統(tǒng)、連續(xù)、完整、循環(huán)的過程。建立監(jiān)管操作流程，要在各部門之間以及各部門內(nèi)部各崗位之間做到工作銜接有序、運作規(guī)范、職責(zé)分明，使各環(huán)節(jié)能夠自動配合、自動運行。

在監(jiān)管操作的各環(huán)節(jié)上，要注意建立規(guī)范化的監(jiān)管操作文本規(guī)范。金融監(jiān)管文書體系包括：(1)《金融監(jiān)管操作手冊》。內(nèi)容包括監(jiān)管組織體系、監(jiān)管職責(zé)、監(jiān)管流程、操作方法等。(2)非現(xiàn)場分析報告和現(xiàn)場檢查報告。(3)金融監(jiān)管報告。同時，適應(yīng)金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢的要求，要不斷加強監(jiān)管操作的計算機軟件開發(fā)，逐步實現(xiàn)監(jiān)管操作的電子化和網(wǎng)絡(luò)化，提高金融監(jiān)管效率。要加強計算機安全管理，為金融監(jiān)管提供安全的現(xiàn)代化的技術(shù)保障。

3．建立科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警指標體系和金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫，充分發(fā)揮非現(xiàn)場監(jiān)管在風(fēng)險預(yù)警中的基礎(chǔ)性作用。一是建立科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警指標體系。要按照區(qū)別對待原則，對不同的監(jiān)管對象建立不同的預(yù)警指標體系。對于政策性銀行，重點監(jiān)測信貸資產(chǎn)質(zhì)量；對作為非法人機構(gòu)的國有獨資商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行的分支機構(gòu)，重點監(jiān)測信貸投向和資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、效益性，不考慮資本充足性指標；對法人機構(gòu)包括城鄉(xiāng)信用社實行全面監(jiān)測；對非銀行金融機構(gòu)重點監(jiān)測風(fēng)險性和合規(guī)性指標。非現(xiàn)場監(jiān)管部門要采用一定的分析方法，如水平分析法、歷史分析法、同業(yè)分析法等，對上述指標進行單一和組合分析，并根據(jù)預(yù)警指標在不同的變化區(qū)間所預(yù)示的風(fēng)險狀況，對金融機構(gòu)的風(fēng)險作出評價，判斷其所面臨的風(fēng)險狀況。要探索建立金融分析師制度，實現(xiàn)非現(xiàn)場監(jiān)管分析預(yù)警的專業(yè)化，為金融監(jiān)管提供充分的信息支持，提高金融監(jiān)管效率。二是建立金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫。充分發(fā)揮非現(xiàn)場監(jiān)管的作用，必須建立金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫。監(jiān)管數(shù)據(jù)庫是風(fēng)險預(yù)警、處置、補救等風(fēng)險防范體系的前提，是現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合的基礎(chǔ)。建立科學(xué)的金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫，必須實現(xiàn)預(yù)警指標的數(shù)據(jù)采集、匯總、加工、傳遞的電子化、網(wǎng)絡(luò)化。金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫要在金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，按金融監(jiān)管預(yù)警指標體系的內(nèi)容需要建立，由金融統(tǒng)計部門負責(zé)建設(shè)。條件成熟后，連通人民銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)庫與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使人民銀行能夠調(diào)閱金融機構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而可以更加科學(xué)準確地分析、評價金融機構(gòu)經(jīng)營情況，使風(fēng)險預(yù)警更加客觀。三是建立強制性信息披露制度和真實性責(zé)任追究制度。為確保監(jiān)管數(shù)據(jù)真實可靠，要建立金融機構(gòu)對人民銀行強制性信息披露制度和真實性責(zé)任追究制度。金融機構(gòu)必須按人民銀行的要求報送有關(guān)報表、報告，對人民銀行要求披露的信息，必須按要求披露。主要簽字負責(zé)人對有關(guān)報告、報表以及其他信息的真實性負責(zé)，人民銀行發(fā)現(xiàn)虛假行為，要追究簽字負責(zé)人責(zé)任。4．建立非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場監(jiān)管相統(tǒng)一的監(jiān)管方法體系，實現(xiàn)金融監(jiān)管的持續(xù)性、計劃性、超前性。非現(xiàn)場監(jiān)管為現(xiàn)場監(jiān)管提供分層次的早期預(yù)警信號，現(xiàn)場監(jiān)管據(jù)以制定檢查計劃，采取層次不同的檢查措施。非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場監(jiān)管相輔相承，互為補充。非現(xiàn)場監(jiān)管部門根據(jù)金融監(jiān)管預(yù)警指標體系和其他信息，從資產(chǎn)安全性、流動性、資本充足性、效益性等，對金融機構(gòu)風(fēng)險情況和經(jīng)營情況進行監(jiān)測，作出評價，提出預(yù)警報告，傳遞給相應(yīng)的專業(yè)監(jiān)管部門。專業(yè)監(jiān)管部門根據(jù)專項檢查方案和非現(xiàn)場監(jiān)管部門的初步評價和風(fēng)險信號，通過質(zhì)詢、談話、現(xiàn)場檢查、聘請社會中介機構(gòu)審計等手段，對風(fēng)險進行確認核實。同時，結(jié)合對金融機構(gòu)內(nèi)部控制、管理水平、市場風(fēng)險水平等的分析評價，對金融機構(gòu)進行綜合分析預(yù)警，提出整改措施。要強化現(xiàn)場檢查，根據(jù)檢查的目的、范圍和重點，對金融機構(gòu)開展全面檢查或?qū)ｍ棛z查、常規(guī)檢查或非常規(guī)檢查。全面現(xiàn)場檢查要涵蓋被檢查金融機構(gòu)的各項主要業(yè)務(wù)和風(fēng)險，以及管理內(nèi)控的各個領(lǐng)域，要對金融機構(gòu)的總體經(jīng)營和風(fēng)險狀況作出判斷。專項檢查要針對金融機構(gòu)的一項業(yè)務(wù)或幾項業(yè)務(wù)進行重點檢查，具有較強的針對性。對金融機構(gòu)的常規(guī)性全面檢查應(yīng)定期進行；非常規(guī)或?qū)ｍ棛z查的頻率視具體情況而定。對關(guān)注的高風(fēng)險或有問題的金融機構(gòu)，對其現(xiàn)場檢查的頻率應(yīng)更高。同時，在日常監(jiān)管工作中，監(jiān)管人員要注重與金融機構(gòu)建立經(jīng)常性的聯(lián)系制度，要建立社會中介機構(gòu)參與監(jiān)管工作制度，要建立跟蹤監(jiān)控工作制度，要強化對法人金融機構(gòu)的并表監(jiān)管和集中監(jiān)管，逐步克服當(dāng)前分層監(jiān)管工作中因“各管一段”所帶來的監(jiān)管信息零散或者不綜合的問題。

5．建立靈敏快捷的系統(tǒng)性風(fēng)險防范控制體系，按分類處置原則，有效防范化解地方中小金融機構(gòu)金融風(fēng)險。在建立前面所述的現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合的風(fēng)險預(yù)警體系的基礎(chǔ)上，進一步健全信號傳導(dǎo)和風(fēng)險控制處置體系。監(jiān)管部門要在風(fēng)險綜合預(yù)警后，及時發(fā)出風(fēng)險警報。對一般問題警報，應(yīng)采取鞏固性或改善性措施，包括進一步加強和完善某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險控制，糾正違規(guī)行為，進一步改善和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高資本充足率和流動性比例等，由專業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)督金融機構(gòu)執(zhí)行。所采取的監(jiān)管行動可以是非正式的，包括向金融機構(gòu)發(fā)出信函、備忘錄和協(xié)約等，指出問題所在，提出整改措施或要求。如果信函或者備忘錄沒有產(chǎn)生明顯效果，特別是銀行管理層未給予積極配合，人民銀行可以采取正式的監(jiān)管行動，包括正式簽發(fā)停止辦理有關(guān)業(yè)務(wù)的命令，要求其立即增加資本、調(diào)整主要負責(zé)人等。對重大問題警報，要區(qū)別情況，采取以下措施：一是救措施。包括重組，政府出資，動用存款準備金，資金拆借，人民銀行緊急再貸款，人民銀行接管。二是市場退出。包括兼并或收購，行政關(guān)閉、破產(chǎn)。

6．建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，完善信息共享制度，努力提高金融監(jiān)管效率。金融監(jiān)管信息系統(tǒng)是持續(xù)性監(jiān)管的基礎(chǔ)，是提高金融監(jiān)管效率的重要手段。金融監(jiān)管信息系統(tǒng)要在完善金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上建立，內(nèi)容包括：非現(xiàn)場監(jiān)管的報表、報告資料；現(xiàn)場檢查報告和處罰記錄；高級管理人員任職檔案，其中包括有關(guān)部門的處罰記錄；市場準入和退出的有關(guān)資料；金融監(jiān)管報告。金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的主要功能是：為金融監(jiān)管提供連續(xù)、系統(tǒng)、動態(tài)的信息服務(wù)；通過信息共享制度，節(jié)省各監(jiān)管部門監(jiān)管信息的搜集成本，提高監(jiān)管效率。監(jiān)管信息系統(tǒng)實行集中管理與分散管理相結(jié)合的管理辦法。重要監(jiān)管信息實行集中管理。監(jiān)管職能部門和監(jiān)管員對所轄業(yè)務(wù)資料進行分散管理。有關(guān)信息管理責(zé)任人員對金融監(jiān)管的有關(guān)政策規(guī)定、領(lǐng)導(dǎo)批示、重要調(diào)研報告、有關(guān)高級管理人員資格檔案、市場準入監(jiān)管資料、有關(guān)數(shù)據(jù)，均應(yīng)科學(xué)分類，建檔保存。原件需送出的，應(yīng)復(fù)印保存(規(guī)定不易保存的除外)。必須注重監(jiān)管資料的積累，保持監(jiān)管資料的歷史連續(xù)性。各類信息資料應(yīng)統(tǒng)一口徑，實行電子化、網(wǎng)絡(luò)化管理。實行監(jiān)管信息共享制度，凡是經(jīng)過正當(dāng)途徑、手續(xù)齊備的，需要調(diào)閱有關(guān)監(jiān)管資料，有關(guān)部門要積極配合和協(xié)助，以最大限度地提高信息資源的利用效率。

要注重建立各職能部門之間協(xié)調(diào)通暢的信息傳遞渠道。各監(jiān)管部門之間要在監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)小組的組織下就市場準入、日常營運和市場退出監(jiān)管的情況互通信息，就存在的問題共同研究解決對策，將有關(guān)信息傳遞給金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。

7．建立金融監(jiān)管指標體系，制定年度金融監(jiān)管規(guī)劃，努力提高金融運行質(zhì)量。金融監(jiān)管指標應(yīng)根據(jù)轄區(qū)金融風(fēng)險情況，按“立足現(xiàn)狀、區(qū)別對待、簡單明確、突出重點、全面實用”的原則設(shè)立。監(jiān)管部門要根據(jù)金融監(jiān)管指標體系，制定年度金融監(jiān)管規(guī)劃。要根據(jù)上年度金融監(jiān)管指標完成情況，確定本年度金融監(jiān)管指標值，作為本年度金融監(jiān)管工作目標。監(jiān)管部門根據(jù)監(jiān)管目標，制定本年度監(jiān)管措施規(guī)劃，根據(jù)規(guī)劃展開本年度金融監(jiān)管。

(二)建立以央行監(jiān)管促進、所有者責(zé)任追究為核心的金融機構(gòu)內(nèi)部治理監(jiān)督體系，夯實中央銀行有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)

如前所述，金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度不健全、自我約束能力差嚴重制約了中央銀行監(jiān)管工作的有效性。進一步加強金融監(jiān)管必須強化金融機構(gòu)的內(nèi)部治理監(jiān)督體系建設(shè)。要通過建立中央銀行監(jiān)管促進和所有者責(zé)任追究等制度，促進金融機構(gòu)健全內(nèi)部治理體系，以中央銀行外部監(jiān)管，促進金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管職能發(fā)揮。

1．建立對金融機構(gòu)內(nèi)控監(jiān)測制度和備案制度。細化金融機構(gòu)內(nèi)控指標體系，包括重要單證印鑒保管制度、崗位牽制制度、內(nèi)部操作規(guī)程科學(xué)性、結(jié)算紀律、貸款審批程序、財務(wù)管理制度、“三防一保”措施、內(nèi)部審汁稽核制度以及內(nèi)控組織體系嚴密性等。依據(jù)細化指標，對金融機構(gòu)內(nèi)控制度進行跟蹤監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)問題，督促金融機構(gòu)采取措施，及時解決。同時，建立金融機構(gòu)內(nèi)控制度備案制度，金融機構(gòu)實施新的內(nèi)控制度必須事先報人民銀行同意。

2．建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題機構(gòu)的上級行責(zé)任追究制度。要建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題金融機構(gòu)的雙重處罰制度。即在對有問題金融機構(gòu)進行處罰的同時，要對有問題金融機構(gòu)上級行進行處罰，追究其監(jiān)督不力的責(zé)任，以此增強金融機構(gòu)上級行對下級行執(zhí)行人民銀行監(jiān)管制度的信號傳導(dǎo)，增強對下級行的監(jiān)督約束力度。

如前所述，金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度不健全、自我約束能力差嚴重制約了中央銀行監(jiān)管工作的有效性。進一步加強金融監(jiān)管必須強化金融機構(gòu)的內(nèi)部治理監(jiān)督體系建設(shè)。要通過建立中央銀行監(jiān)管促進和所有者責(zé)任追究等制度，促進金融機構(gòu)健全內(nèi)部治理體系，以中央銀行外部監(jiān)管，促進金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管職能發(fā)揮。

1．建立對金融機構(gòu)內(nèi)控監(jiān)測制度和備案制度。細化金融機構(gòu)內(nèi)控指標體系，包括重要單證印鑒保管制度、崗位牽制制度、內(nèi)部操作規(guī)程科學(xué)性、結(jié)算紀律、貸款審批程序、財務(wù)管理制度、“三防一保”措施、內(nèi)部審汁稽核制度以及內(nèi)控組織體系嚴密性等。依據(jù)細化指標，對金融機構(gòu)內(nèi)控制度進行跟蹤監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)問題，督促金融機構(gòu)采取措施，及時解決。同時，建立金融機構(gòu)內(nèi)控制度備案制度，金融機構(gòu)實施新的內(nèi)控制度必須事先報人民銀行同意。

2．建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題機構(gòu)的上級行責(zé)任追究制度。要建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題金融機構(gòu)的雙重處罰制度。即在對有問題金融機構(gòu)進行處罰的同時，要對有問題金融機構(gòu)上級行進行處罰，追究其監(jiān)督不力的責(zé)任，以此增強金融機構(gòu)上級行對下級行執(zhí)行人民銀行監(jiān)管制度的信號傳導(dǎo)，增強對下級行的監(jiān)督約束力度。

如前所述，金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度不健全、自我約束能力差嚴重制約了中央銀行監(jiān)管工作的有效性。進一步加強金融監(jiān)管必須強化金融機構(gòu)的內(nèi)部治理監(jiān)督體系建設(shè)。要通過建立中央銀行監(jiān)管促進和所有者責(zé)任追究等制度，促進金融機構(gòu)健全內(nèi)部治理體系，以中央銀行外部監(jiān)管，促進金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管職能發(fā)揮。

1．建立對金融機構(gòu)內(nèi)控監(jiān)測制度和備案制度。細化金融機構(gòu)內(nèi)控指標體系，包括重要單證印鑒保管制度、崗位牽制制度、內(nèi)部操作規(guī)程科學(xué)性、結(jié)算紀律、貸款審批程序、財務(wù)管理制度、“三防一?！贝胧?、內(nèi)部審汁稽核制度以及內(nèi)控組織體系嚴密性等。依據(jù)細化指標，對金融機構(gòu)內(nèi)控制度進行跟蹤監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)問題，督促金融機構(gòu)采取措施，及時解決。同時，建立金融機構(gòu)內(nèi)控制度備案制度，金融機構(gòu)實施新的內(nèi)控制度必須事先報人民銀行同意。

2．建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題機構(gòu)的上級行責(zé)任追究制度。要建立對有內(nèi)控問題和金融違規(guī)問題金融機構(gòu)的雙重處罰制度。即在對有問題金融機構(gòu)進行處罰的同時，要對有問題金融機構(gòu)上級行進行處罰，追究其監(jiān)督不力的責(zé)任，以此增強金融機構(gòu)上級行對下級行執(zhí)行人民銀行監(jiān)管制度的信號傳導(dǎo)，增強對下級行的監(jiān)督約束力度。

3．建立對金融機構(gòu)高級管理人員任職資格考核通報制度。人民銀行每年要對金融機構(gòu)高級管理人員的經(jīng)營業(yè)績、遵紀守法、金融違規(guī)行為及其處罰、個人處罰記錄、個人素質(zhì)等進行考核，將考核結(jié)果通報金融機構(gòu)的上級行或其股東、董事會，使金融機構(gòu)高級管理人員的任職情況能夠被其上級行或所有者所了解，以強化監(jiān)督約束。

4．建立金融機構(gòu)違規(guī)責(zé)任人處分建議制度。對金融機構(gòu)違規(guī)責(zé)任人除按有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章給予處罰外，記入其任職資格檔案。同時，對違規(guī)程度較重、尚不足以取消任職資格的高級管理人員，由監(jiān)管部門起草《金融機構(gòu)違規(guī)責(zé)任人處分建議書》，與紀檢監(jiān)察部門會簽后，經(jīng)行黨委(組)討論決定，由行長簽發(fā)，送有關(guān)違規(guī)責(zé)任人的任用機關(guān)。同時，要求任用機關(guān)反饋處罰措施。

5．將商業(yè)銀行各級行的內(nèi)部監(jiān)督體系獨立出來。即在金融機構(gòu)總行監(jiān)事會下設(shè)審計委員會，將金融機構(gòu)各級行內(nèi)部稽核部門分離出來，直接隸屬于該審計委員會。各分支機構(gòu)的內(nèi)審或稽核人員由上一級內(nèi)審或稽核委派，其人事關(guān)系不受分支行行長領(lǐng)導(dǎo)，工資待遇由上級行確定。在此基礎(chǔ)上，建立內(nèi)審或稽核人員的異地交流制度。

6.強化金融機構(gòu)的市場信息披露，強化對金融機構(gòu)的市場約束。要創(chuàng)造條件，逐步實行金融機構(gòu)的市場信息披露制度，提高金融機構(gòu)經(jīng)營透明度，從而逐步強化債權(quán)人和股東單位對金融機構(gòu)的市場約束，提高金融機構(gòu)的自我約束能力。

(三)建立銀行同業(yè)自律體系，強化金融機構(gòu)的相互監(jiān)督和自我約束機制

要在各省范圍內(nèi)分別成立銀行同業(yè)協(xié)會，各地市分別成立，接受省協(xié)會指導(dǎo)。銀行協(xié)會可以比照中國銀行業(yè)協(xié)會組織形式建立。建立人民銀行對同業(yè)協(xié)會指導(dǎo)監(jiān)督關(guān)系。銀行同業(yè)協(xié)會作為民間團體，按照國家有關(guān)法律法規(guī)獨立開展業(yè)務(wù)活動。人民銀行作為金融監(jiān)管行政機關(guān)，對其進行業(yè)務(wù)監(jiān)督和指導(dǎo)。同業(yè)協(xié)會應(yīng)積極監(jiān)督、引導(dǎo)各會員單位遵守人民銀行規(guī)章制度。人民銀行對有關(guān)違規(guī)機構(gòu)的行為及時通報同業(yè)協(xié)會，要求其監(jiān)督解決。人民銀行不干預(yù)同業(yè)協(xié)會正常的自律行為，但自律行為明顯違反國家法律或損害其他當(dāng)事人利益時除外。同業(yè)協(xié)會的自律公約、規(guī)章應(yīng)征求人民銀行意見，接受人民銀行指導(dǎo)。

篇3

1.互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展重要前提條件之一是安全高效的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，但現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)中的密鑰管理及加密技術(shù)不完善，當(dāng)某個程序被病毒感染，則整臺計算機甚至整個交易網(wǎng)絡(luò)都會受到該病毒的威脅，給互聯(lián)網(wǎng)金融交易、支付和結(jié)算造成不可估量的損失。

2.虛擬金融服務(wù)的業(yè)務(wù)風(fēng)險操作風(fēng)險包含內(nèi)部操作風(fēng)險、第三方風(fēng)險、客戶操作風(fēng)險。市場選擇風(fēng)險。首先是道德風(fēng)險，客戶為了自己的私利很容易犧牲互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的利益。其次是逆向選擇，我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)質(zhì)量參差不齊，高質(zhì)量的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)被市場擠出，而價格低而且服務(wù)質(zhì)量差的卻留在了市場。聲譽風(fēng)險。當(dāng)投資者遭受重大損失時，就會給交易平臺帶來不良影響，交易平臺的聲譽會大打折扣。法律法規(guī)滯后的法律風(fēng)險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展極為迅速，相關(guān)立法與政策法規(guī)跟不上其發(fā)展的速度。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管的具體建議

1.建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系針對目前互聯(lián)網(wǎng)金融安全薄弱、發(fā)展仍處于初級階段等現(xiàn)實情況亟需構(gòu)建更加安全、有效的互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系。需要加大投入到計算機物理安全措施，加強計算機系統(tǒng)的防攻擊、防病毒能力，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在正常運行依賴的硬件環(huán)境中能夠安全正常地運轉(zhuǎn)。提高互聯(lián)網(wǎng)金融第三方平臺準入資格為了降低互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)風(fēng)險，應(yīng)提高第三方平臺的準入門檻。首先平臺的注冊資本要符合規(guī)定的最低限額，且必須是實繳資本，并有完善的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度。實行分類監(jiān)管按照監(jiān)管的力度可以將金融監(jiān)管分為四個層次，即市場自律、注冊、監(jiān)督和審慎監(jiān)管。針對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點，以及我國互聯(lián)網(wǎng)金融的影響力和風(fēng)險暴露情況，對不同規(guī)模和類型的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行評估，再根據(jù)評估結(jié)果有針對性的確定不同層次的監(jiān)管方法和力度，動態(tài)進行監(jiān)管。

2.建立健全籌資者的資格審查與信息披露首先將互聯(lián)網(wǎng)金融接入到中國人民銀行征信系統(tǒng)中，建立互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫，將籌資者在第三方平臺上的注冊申請（內(nèi)容包括財產(chǎn)狀況、經(jīng)營情況、消費習(xí)慣、信譽行為）和以前在互聯(lián)網(wǎng)金融中交易的履約情況等重要信息融合在一起制成加強安全防護后的“二維碼名片”（該名片需用專門的安全技術(shù)保證其不能轉(zhuǎn)載復(fù)制）放在第三方平臺網(wǎng)站上供投資者查閱選擇。如果將所有第三方平臺上的籌資者相關(guān)交易信息和信用評級全部匯入互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫，就能讓投資者得到籌資方信用資質(zhì)和盈利前景方面的完整信息。其次，在大數(shù)據(jù)金融庫的支持下，投資者可以在第三方平臺上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，并自行完成信息甄別，與籌資者進行匹配、定價和交易。這樣就可以大大的削弱信息不對稱，完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場。最后，在每一次交易完成后，籌資者和投資者可以對彼此進行互評，若對方有違約現(xiàn)象可及時報告第三方平臺，平臺核實后將違約信息及時更新到互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫中，在云計算的保障下，資金供需雙方信息被搜索引擎組織和標準化，形成時間連續(xù)、動態(tài)變化的實時更新信息，計算出籌資者的動態(tài)違約概率，以供其他投資者參考。

篇4

關(guān)鍵詞：金融供給小康社會農(nóng)村金融改革

在制約我國農(nóng)業(yè)增長、農(nóng)民增收及農(nóng)村繁榮的諸多因素中，農(nóng)村區(qū)域貨幣資金短缺，滿足不了農(nóng)村居民合理的貨幣需求和貸款需要，是重要的因素之一。全面建設(shè)農(nóng)村小康社會對融資服務(wù)提出了多方面的需求，如農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化培育和發(fā)展，農(nóng)村城鎮(zhèn)化過程中基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，農(nóng)村居民生活現(xiàn)代化過程中生活質(zhì)量的提高，衛(wèi)生、教育設(shè)施的改善均需要貸款的支持，比之于傳統(tǒng)現(xiàn)代農(nóng)村對融資的需求面更廣、量更大、質(zhì)更高。然而，去年舉辦的中國農(nóng)業(yè)國際投融資論壇上提供了一組數(shù)字令人吃驚：中國證券市場發(fā)展10余年，上市企業(yè)已逾千家，而“農(nóng)業(yè)板塊”企業(yè)尚不足40家；中國農(nóng)業(yè)吸收外商投資項目數(shù)占外商投資項目總數(shù)的比重不足3％，投資額還不足2％；農(nóng)業(yè)銀行全部貸款只有10％投向了農(nóng)村，而在20世紀80年代中期以前，這個比例是98％；當(dāng)前農(nóng)戶取得借款的主要渠道是民間私人借貸，農(nóng)戶借款中民間借款所占的比例超過70％；我國農(nóng)村“高利貸”有8000億元至1.4萬億元。因此，目前農(nóng)村金融供給不足，農(nóng)民貸款難，農(nóng)村融資難的問題十分突出，成為解決“三農(nóng)”問題，全面建設(shè)農(nóng)村小康社會的重要制約因素。

我國農(nóng)村金融市場的特點

金融的“欺貧愛富”致使資金的城市偏向

在我國，存在明顯的農(nóng)村資金城市化偏向。突出的表現(xiàn)是國有商業(yè)銀行在其經(jīng)營管理過程中，將市場定位轉(zhuǎn)移至大城市，通過嚴格的授權(quán)授信和提高上存資金利率的手段控制基層機構(gòu)資金運用，同時把資金層層上抽。而現(xiàn)有的農(nóng)村金融機構(gòu)、網(wǎng)點的主要任務(wù)也是吸收農(nóng)戶儲蓄。近年來農(nóng)業(yè)銀行進行了企業(yè)化改革，以盈利最大化為改革取向，并加強風(fēng)險管理，撤并農(nóng)村網(wǎng)點，收縮貸款權(quán)限，在農(nóng)村發(fā)放的主要是質(zhì)押貸款，且貸款數(shù)量有限。即便是農(nóng)村信用社改革，其非農(nóng)業(yè)化經(jīng)營傾向也相當(dāng)嚴重，農(nóng)民、個體工商戶很難得到貸款。目前我國郵政儲蓄及各商業(yè)銀行開設(shè)的縣以下農(nóng)村儲蓄網(wǎng)點，每年吸收農(nóng)村資金約5000——6000億元，這些資金通過其內(nèi)部運行機制全部流入了城市。以承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)，為農(nóng)副產(chǎn)品收購、農(nóng)業(yè)基本建設(shè)和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)提供貸款為初衷中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，目前僅僅承擔(dān)了收購貸款的責(zé)任，其支持農(nóng)村的力度明顯不足。以浙江金華市為例，九五期間，其轄屬縣市包括農(nóng)行在內(nèi)的國有商業(yè)銀行每年的增量存貸比例僅50％左右。一半左右的資金通過上存上級行、繳存準備金、調(diào)劑、拆借及購買國債等渠道流向城市。一些國有銀行在農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)的網(wǎng)點功能基本上限于吸收存款并以此為競爭目的發(fā)放黃金客戶貸款。即使是農(nóng)業(yè)銀行，2000年末各項存款存量達101.45億元，而合計農(nóng)業(yè)貸款、鄉(xiāng)鎮(zhèn)個私企業(yè)貸款（未剔除城市個私企業(yè)貸款）也不過31.98億元，僅占各項存款的31.28％。

正規(guī)金融“缺位”，資金市場動作不規(guī)范

正規(guī)金融長期被賦予保障正規(guī)經(jīng)濟資金需求的重任，而我國農(nóng)村企業(yè)難以從正規(guī)金融機構(gòu)得到所需資金，農(nóng)村居民個人與正規(guī)金融更是無緣。目前正規(guī)的農(nóng)村融資渠道單一，經(jīng)營范圍狹窄，農(nóng)村的直接融資發(fā)展非常滯后：絕大多數(shù)農(nóng)民不知股票為何物；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)幾乎還沒有開始利用債券進行融資。雖然以銀行、信用社為中介的間接融資在農(nóng)村金融領(lǐng)域占主體地位，但其金融服務(wù)遠不能支撐農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行名為農(nóng)業(yè)政策性銀行，實際上僅僅是一個發(fā)放糧棉油收購貸款的銀行，與農(nóng)業(yè)開發(fā)、農(nóng)技改造、農(nóng)田基本建設(shè)貸款幾乎無緣；農(nóng)業(yè)銀行的商業(yè)化經(jīng)營也轉(zhuǎn)向縣域以上城市而漸漸冷落農(nóng)村；農(nóng)村信用社因其規(guī)模小，服務(wù)技術(shù)滯后，難以承擔(dān)支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的主力重任。近年來，小額農(nóng)戶信用貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款的推廣，一定程度緩解了“三農(nóng)”貸款難問題，但因為農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的緩慢性、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的弱質(zhì)性、農(nóng)業(yè)保險的缺位、農(nóng)村資產(chǎn)流動性差及農(nóng)村擔(dān)保機構(gòu)孕育緩慢等，使農(nóng)業(yè)貸款存在較高風(fēng)險性，致使一些直接關(guān)系農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁的重要基礎(chǔ)設(shè)施項目的貸款投入甚少。在正規(guī)金融缺位的情況下，一些地方的農(nóng)民轉(zhuǎn)而致力于組成自己的金融供給系統(tǒng)。結(jié)果是助長民間信用，致使一些地方出現(xiàn)了金融失信、金融欺詐。

資金市場價格高，壓抑了農(nóng)村的資金需求

資金外流和民間借貸的高風(fēng)險，使農(nóng)村民間資金市場的利率往往高于農(nóng)業(yè)甚至生產(chǎn)性企業(yè)的利潤率，這種過高的利率壓抑了農(nóng)村資金的需求，并進一步加劇了資金的城市偏向。我國現(xiàn)有2.4億農(nóng)戶，只有15％的農(nóng)戶獲得過正規(guī)金融機構(gòu)的貸款，其余85％都是通過民間借貸融資。

同時，正規(guī)金融因受更為嚴格的金融管制，加之農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的生物性、季節(jié)性與農(nóng)產(chǎn)品需求的常年性、鮮活性決定了農(nóng)業(yè)是弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)。隨著人們生活水平的提高，我國農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系發(fā)生重大變化，農(nóng)產(chǎn)品需求彈性下降，農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)入買方市場，農(nóng)業(yè)的市場風(fēng)險加劇。特別是農(nóng)村的信息不暢，種植跟著感覺走，經(jīng)常面臨“賣難”降價的困境，又比工商業(yè)更多地遭受自然災(zāi)害，等等。農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)風(fēng)險性意味著農(nóng)業(yè)貸款風(fēng)險大，收益不穩(wěn)定，影響了信貸投入的積極性。農(nóng)村居民很難從正規(guī)金融得到貸款，金融的單一性與經(jīng)濟的多元化形成明顯反差。因而我國農(nóng)村“高利貸”市場迅速發(fā)展，農(nóng)村資金市場價格偏高，很大程度上壓抑了農(nóng)村的資金需求。

完善農(nóng)村金融服務(wù)體系

農(nóng)村資金市場的上述特點決定了現(xiàn)代農(nóng)村資金市場體系的構(gòu)成必須與城市、與傳統(tǒng)的農(nóng)村有所不同，僅僅商業(yè)金融、無序的民間金融，都不能滿足農(nóng)村各投資主體的融資需要，必須有農(nóng)民自己規(guī)范的合作金融和政府的政策金融參與其間，并發(fā)揮重要作用。

建立完善、有活力的農(nóng)村金融體系

我國迫切需要建立一個以農(nóng)民個人投資為主體，國家財政性投資為引導(dǎo)，信貸資金為支持，外資和證券市場資金等各類資金為補充的多元化的農(nóng)業(yè)融投資體制。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，僅限農(nóng)村義務(wù)教育、公共衛(wèi)生、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老救濟等社會保障、農(nóng)業(yè)科技等五項農(nóng)村公共服務(wù)體系的建立，就要上萬億元的資金。如此大的資金缺口，僅僅依靠捉襟見肘的基層政府財政支出是不現(xiàn)實的。需要拓展融資渠道。轉(zhuǎn)變單一依賴間接融資的思路，建立適應(yīng)民營、中小企業(yè)發(fā)展需要的中小資本市場，讓資金通過更多的直接融資渠道進入實質(zhì)經(jīng)濟部門。此外，調(diào)整農(nóng)村金融組織格局及界定各自職責(zé)?？梢钥紤]設(shè)立在農(nóng)村卻很少發(fā)放甚至不發(fā)放貸款的國有銀行基層網(wǎng)點逐步在農(nóng)村市場上退出；農(nóng)發(fā)行則需要按政策性銀行要求使資金到位而不致名存實亡；郵政儲蓄網(wǎng)點或完全退出農(nóng)村或?qū)⑵湓谵r(nóng)村吸收的資金以一定形式返還農(nóng)村；在民營經(jīng)濟發(fā)達的地帶可組建農(nóng)村民營商業(yè)銀行，以規(guī)范日益活躍的民間金融活動。完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，拓寬民間融資渠道，變單一的間接融資為直接融資，引導(dǎo)工商資本、民間資本、外國資本進入農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)。

明確各金融機構(gòu)的職責(zé)，發(fā)揮其對農(nóng)村經(jīng)濟的支持作用

強化農(nóng)業(yè)政策性銀行功能，發(fā)揮對農(nóng)村經(jīng)濟的基礎(chǔ)支持作用。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行要為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供多方位服務(wù)。加強小額信貸，尤其要加強農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料短期貸款、農(nóng)產(chǎn)品庫存貸款、農(nóng)村公共品貸款，低息為農(nóng)業(yè)基本建設(shè)、綜合開發(fā)提供資金，切實保護農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位。把農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行辦成經(jīng)營目標明確、治理結(jié)構(gòu)科學(xué)、資產(chǎn)狀況良好、業(yè)務(wù)管理規(guī)范、內(nèi)控機制健全、管理手段先進，具有較強政策執(zhí)行能力的政策性銀行。

建立農(nóng)村非正規(guī)金融機構(gòu)，發(fā)揮對農(nóng)村經(jīng)濟的補充作用。為了適應(yīng)農(nóng)戶多樣化、復(fù)雜化的信貸需求，在繼續(xù)改革和完善正規(guī)金融機構(gòu)的同時，使農(nóng)村一部分非正規(guī)金融機構(gòu)“浮出水面”。允許民營經(jīng)濟進入農(nóng)村金融市場，新設(shè)一批縣域小型商業(yè)金融機構(gòu)。發(fā)展民營的小額信貸銀行，補充國有商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社不愿給農(nóng)村個體私營經(jīng)濟貸款造成的融資缺口，使之與國有商業(yè)銀行進行競爭。積極調(diào)整農(nóng)村金融政策，向私人資本逐步開放農(nóng)村金融市場，允許在農(nóng)村開辦私人信用社、私人銀行和其他私人金融機構(gòu)。

健全農(nóng)業(yè)保險機制，發(fā)揮對農(nóng)村經(jīng)濟的補償作用。組建政策性農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)，專門從事農(nóng)業(yè)政策性保險業(yè)務(wù)，或委托農(nóng)業(yè)政策性銀行、商業(yè)保險公司開辦農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)。國家應(yīng)利用財政、稅收、金融、再保險等經(jīng)濟手段支持和促進農(nóng)業(yè)保險的發(fā)展，鼓勵商業(yè)性保險公司開辦涉農(nóng)保險，引導(dǎo)農(nóng)民建立互助保險組織。

深化農(nóng)村信用社改革，發(fā)揮對農(nóng)村經(jīng)濟的主體支持作用

對農(nóng)村信用社的改革以服務(wù)“三農(nóng)”為宗旨，全方位的為農(nóng)村經(jīng)濟服務(wù)，在組織形態(tài)、規(guī)模方式、經(jīng)營目的等方面應(yīng)具有多樣化、多層次性。根據(jù)實際情況，對農(nóng)村信用社進行分類改革。

對商業(yè)性經(jīng)營傾向嚴重的信用社，順其發(fā)展路徑改為商業(yè)性金融；對合作性堅持比較好的，繼續(xù)加以規(guī)范，使之真正成為農(nóng)民自己的合作金融組織，以使其適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的要求。在農(nóng)村合作金融薄弱的地區(qū)，廣泛宣傳合作金融知識，發(fā)展新型農(nóng)村合作金融組織，以適應(yīng)農(nóng)村家庭經(jīng)營和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展對合作金融的需要，幫助農(nóng)民脫貧致富。在組織結(jié)構(gòu)上宜實行二級法人層次，即設(shè)立鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村信用社和由鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村信用社入股組成的縣級農(nóng)村信用聯(lián)社，互為獨立法人。

地市及以上只設(shè)立負責(zé)在信息傳遞、網(wǎng)絡(luò)牽頭、風(fēng)險金統(tǒng)籌等方面服務(wù)的協(xié)會。在農(nóng)村信用社改革過程中應(yīng)注重開拓業(yè)務(wù)品種，擴大業(yè)務(wù)范圍，提高服務(wù)能力。

總之，只有更好地完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，才能使我國農(nóng)業(yè)增長、農(nóng)民增收、農(nóng)村繁榮，使農(nóng)村經(jīng)濟更快發(fā)展，加快建設(shè)農(nóng)村小康社會。

參考資料：

1.胡衛(wèi)東.“以城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的理念改革農(nóng)村金融”.《農(nóng)民日報》，2003.4.12

2.位.“農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化：金融支農(nóng)的新視角”.《經(jīng)濟要參》，2003.11

篇5

摘要：針對目前我院金融保險專業(yè)建設(shè)的現(xiàn)狀，結(jié)合金融保險專業(yè)人才培養(yǎng)特點和要求，分析了我系該專業(yè)建設(shè)取得的成就與存在問題，認為問題主要集中表現(xiàn)為：教學(xué)改革方面存在欠缺，缺乏有效的校企合作機制，對科研的不重視導(dǎo)致科研力量薄弱。針對問題提出要重點從構(gòu)建人才培養(yǎng)模式，改革課程體系及其內(nèi)容，改革考試方法，建設(shè)第二課堂等方面完善新的專業(yè)體系建設(shè)。

關(guān)鍵詞：金融保險；實訓(xùn)基地；培養(yǎng)模式

金融保險專業(yè)旨在培養(yǎng)能適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展需要，德、智、體、美全面發(fā)展，具有現(xiàn)代金融、保險、理財、證券等方面知識；能夠綜合運用各種金融工具，解決金融實務(wù)問題，并能夠從事銀行信貸管理、公司和個人理財、證券投資、銀行風(fēng)險管理、保險業(yè)務(wù)等工作；能夠在保險公司、金融機構(gòu)、企事業(yè)單位等從事金融、保險、財務(wù)管理的專門人才。在具體人才培養(yǎng)實施方案中，結(jié)合職業(yè)技術(shù)院校學(xué)生層次特點，本專業(yè)注重培養(yǎng)學(xué)生扎實的保險理論基礎(chǔ)和實務(wù)應(yīng)用能力、金融基本理論和交易技巧，并注重培養(yǎng)學(xué)生較強的社會適應(yīng)能力、技能操作與應(yīng)用能力。要求畢業(yè)生考取英語、計算機、保險人等相關(guān)資格證書；掌握保險知識現(xiàn)代金融知識和金融業(yè)務(wù)操作技能,具備風(fēng)險意識；具有敬業(yè)精神和行業(yè)所需的綜合素質(zhì)；了解國家有關(guān)經(jīng)濟、保險、金融方面的政策法規(guī)；具有良好的職業(yè)道德操守和人文素養(yǎng)，能熟練處理業(yè)務(wù)。鑒于此，筆者認為應(yīng)針對我校實際情況，進一步調(diào)整、完善金融保險專業(yè)的理論與實踐教學(xué)體系。

一、金融保險專業(yè)建設(shè)概況

金融保險專業(yè)自開設(shè)以來，學(xué)校對該專業(yè)建設(shè)與改革傾注了大量人力、物力和財力，使該專業(yè)的辦學(xué)條件得到良好發(fā)展，專業(yè)優(yōu)勢明顯，特別是在基礎(chǔ)管理、師資隊伍、教學(xué)設(shè)施、等方面形成了一定優(yōu)勢。

(一)形成較為系統(tǒng)的課程建設(shè)體系，并取得一批成果

我系金融保險專業(yè)教學(xué)堅持“適應(yīng)發(fā)展、積極探索、適時改革、不斷進取”的原則，大力推進教學(xué)方法改革、教學(xué)課程改革，加強課程建設(shè)的整體性和綜合性，突出實際效果。主要措施有：在教學(xué)研究上狠抓基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，積極開展教研活動，堅持每周都搞，每個人都搞，并形成階段性經(jīng)驗積極進行推廣。重視理論教學(xué)中的實踐能力培養(yǎng)，堅持以課程建設(shè)為突破口，聘請校外專家參與教學(xué)改革與課程建設(shè)革新方案，把課程建設(shè)的與時具進性作為教學(xué)改革的重點。目前在金融保險專業(yè)中，遴選7門課程作為重點課程，即《貨幣銀行學(xué)》、《國際金融》、《社會保險》、《人壽保險》、《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》、《證券投資學(xué)》、《保險概論》。經(jīng)過幾年的努力，金融保險專業(yè)在教學(xué)大綱、多媒體課件、簡易網(wǎng)絡(luò)課程、試題庫、習(xí)題集建設(shè)方面取得了扎實有效的進展，同時在每學(xué)期的學(xué)生評教活動中，保險、證券、經(jīng)濟法、金融方面的專職教師都得到學(xué)生高度認可與好評。

(二)加強師資隊伍建設(shè)，優(yōu)化師資結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了師資力量提升

近兩年通過對外引進，補充了師資新力量，這些年輕老師通過努力，在教學(xué)一線取得了矚目的成績。此外，在已有師資基礎(chǔ)上深挖現(xiàn)有潛力，采取靈活的方式對教師實施能力提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，建立與校外專家的定期討論和研討制度，不斷完善教學(xué)中的技能與技巧。鼓勵中青年教師進修深造，目前金融保險專業(yè)的專職教師中已有5名教師考上了研究生或研究生已畢業(yè)，大大提高了師資隊伍的整體專業(yè)素質(zhì)和學(xué)歷水平。

(三)注重學(xué)生能力培養(yǎng)，專業(yè)教學(xué)成果豐碩

幾年以來我系金融保險專業(yè)教學(xué)質(zhì)量穩(wěn)步提高，這一成果得益于長期不懈地重視教學(xué)工作和學(xué)生能力培養(yǎng)。在日常教學(xué)中，每一位老師注重學(xué)生實際技能的培養(yǎng)，采用案例教學(xué)、技能培訓(xùn)教學(xué)、實踐觀摩教學(xué)、多媒體教學(xué)等方法措施，積極培養(yǎng)和調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的熱情與主動性；重視基礎(chǔ)知識和基本技能，鼓勵并支持學(xué)生在課余時間參與和專業(yè)相關(guān)的社會實踐。不同學(xué)科或同一學(xué)科的老師在同一學(xué)期、不同學(xué)期間相互聽課，取長補短，以提高彼此的教學(xué)水平與技巧。通過這些努力和付出，培養(yǎng)的學(xué)生取得了令人滿意的效果。04級金融保險專業(yè)畢業(yè)生55人，考取保險人資格證書的比率為98.1%，就業(yè)率達到100%。05級金融保險專業(yè)學(xué)生考取保險人資格證書的比率為100%，06級保險人資格考試一次通過率達到93.8%。此外，部分學(xué)生參與全國股票大賽，取得二等獎。本專業(yè)還制定了切合實際的科研規(guī)劃，鼓勵教師“以教學(xué)帶科研，以科研促教學(xué)”，近年來，共取得省市級科研成果3項，發(fā)表學(xué)術(shù)論文13篇，其中核心論文7篇。獲院級獎勵證書15件，市級獎勵證書3件。

(四)建立了實習(xí)實訓(xùn)基地，形成了能力和素質(zhì)并重的人才培養(yǎng)模式

經(jīng)過努力，金融保險專業(yè)與大唐聯(lián)合保險公司建立了長期合作關(guān)系，這為學(xué)生參與實踐提供了良好的實習(xí)機會。每一屆學(xué)生都可以根據(jù)開設(shè)專業(yè)的具體進展情況，分不同階段在實訓(xùn)基地進行實習(xí)，具體內(nèi)容由實訓(xùn)基地人員進行統(tǒng)一安排。實踐活動結(jié)束后，學(xué)生針對實習(xí)中出現(xiàn)的問題和不足進行總結(jié)，以便于在隨后的學(xué)習(xí)中彌補不足。在三年培養(yǎng)中，注重扎實的基礎(chǔ)理論知識和良好的綜合素質(zhì)，包括創(chuàng)新能力、綜合能力、實踐能力、創(chuàng)業(yè)能力和合作能力，并將這一理念貫穿于學(xué)生實訓(xùn)實踐中，與實訓(xùn)基地人員共同打造學(xué)生成長的平臺。

二、專業(yè)建設(shè)中存在的問題

金融保險專業(yè)建設(shè)在取得一系列成績的同時，還存在一些不足，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(一)在教學(xué)改革方面的欠缺

受制于實訓(xùn)基地的支持不足（實訓(xùn)基地太少）以及教師觀念、社會觀念等方面的因素，目前產(chǎn)學(xué)結(jié)合的人才培養(yǎng)模式難以真正推行和取得實質(zhì)性的突破，教育教學(xué)改革完善的同時沒有取得重大進展，難以形成有別于其他同類職業(yè)教育的鮮明特色。

(二)缺乏有效的校企合作機制

高職教育是面向生產(chǎn)、管理、經(jīng)營、服務(wù)第一線培養(yǎng)技術(shù)應(yīng)用型人才的教育，是以就業(yè)為導(dǎo)向的教育。這就決定了高職教育必須走產(chǎn)學(xué)結(jié)合之路，專業(yè)建設(shè)也必須強化校企合作。然而到目前為止，我們專業(yè)尚未真正形成校企互贏的合作機制。雖然建立了實習(xí)基地，但也存在很大的局限性，如很多同學(xué)反映實習(xí)時間太短，無法掌握更多的業(yè)務(wù)流程。

(三)對科研的不重視導(dǎo)致科研力量薄弱

由于職業(yè)技術(shù)院校的教師在評職稱中對是否承擔(dān)或參與過科研項目并沒有明確的要求，導(dǎo)致很多老師不重視科研項目，只重視發(fā)表學(xué)術(shù)論文，同時限于學(xué)校層次與激勵不足問題，致使專門研究、專題研究比較少，老師們?nèi)鄙賰?nèi)在動力，科研隊伍難以發(fā)展壯大。

三、對策建議

針對上述基本狀況與問題，為了進一步加快金融保險專業(yè)的發(fā)展，使之更適應(yīng)社會對該專業(yè)的需求，筆者建議重點從以下幾方面完善教學(xué)體系。

(一)完善知識、能力和素質(zhì)并重的人才培養(yǎng)模式

依據(jù)專業(yè)特點以及社會對金融保險人才的規(guī)格要求，在突出基本能力、崗位能力、應(yīng)變能力等各種能力培養(yǎng)的同時，加強基礎(chǔ)理論教學(xué)和應(yīng)用。如：充分利用社會資源，建立多處校外實訓(xùn)實習(xí)基地，并拓寬實習(xí)實訓(xùn)領(lǐng)域和增加時間，讓學(xué)生接受系統(tǒng)理論知識后，能夠有充足的機會得到鍛煉，而不僅僅單純追求一種形式。在目前已有模式上探索新的有效方案，突出實踐部分，注重實用性，與實踐單位形成有效的溝通機制，依據(jù)需要隨時調(diào)整培養(yǎng)方法和培養(yǎng)措施，使之具有針對性，讓學(xué)生做到學(xué)有所用，學(xué)有所長。

(二)改革課程體系及其內(nèi)容，優(yōu)化課程結(jié)構(gòu)

針對職業(yè)崗位特點實施教學(xué)計劃，注重課程開發(fā)與教材建設(shè)的實用性和時效性，構(gòu)建以綜合素質(zhì)為基礎(chǔ)，以能力培養(yǎng)為重點，適應(yīng)經(jīng)濟建設(shè)、社會進步、個性發(fā)展需要的具有職業(yè)教育特色的課程體系。根據(jù)學(xué)生不同年級的不同需要，制定多個人才培養(yǎng)方案和就業(yè)導(dǎo)向的人才培養(yǎng)辦法。重點從基本素質(zhì)、專業(yè)技能、專題講座三方面將理論和實踐結(jié)合起來。在老師講授中，理論以“必需，夠用”為度，將一些不需用的課程內(nèi)容加以削減；同時向?qū)W生傳授道德、禮儀、安全、健康、法律等基本素質(zhì)和修養(yǎng)的有關(guān)內(nèi)容，以此來培養(yǎng)學(xué)生綜合素質(zhì)。針對我系職專層次的學(xué)生加強專業(yè)技能基本平臺建設(shè)，包括主干核心課程和專業(yè)實訓(xùn)、實習(xí)等內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上，聘請校內(nèi)外專家開展為加深或拓展專業(yè)方向為目標的專題講座，開拓學(xué)生視野。

(三)改革考試方法，建立創(chuàng)新的評價體系

從改革考試制度入手，繼續(xù)完善對學(xué)生學(xué)習(xí)效果檢驗的評價體系。我們可以嘗試如下做法：一是文化課抽查考核必須掌握的內(nèi)容，專業(yè)課強化實踐考試；二是取消單純以考試成績?yōu)橹鞯脑u價方式，改為考試與綜合測評、多元評價、多證考核相結(jié)合的評價方式；三是實行彈性學(xué)制，鼓勵學(xué)生參加社會實踐；或利用課余時間參與實踐，半工半讀；鼓勵學(xué)生選修其它專業(yè)課程，掌握多門技能，參加技能實踐。在新的評價體系中，應(yīng)能夠充分調(diào)動各類型學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動性，使他們能根據(jù)自己個性特長，充分展露自己的才華。

(四)建設(shè)第二課堂，培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)能力

通過開展第二課堂活動和各項資格培訓(xùn)，培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力和職業(yè)適應(yīng)能力。將學(xué)生活動與核心課程、潛在課程的學(xué)習(xí)有機地結(jié)合起來，共同構(gòu)成學(xué)校實施素質(zhì)教育和職業(yè)教育的整體課程體系。發(fā)動骨干學(xué)生力量，組建多種形式的第二課堂，以傳幫帶形式培養(yǎng)學(xué)生自適應(yīng)力和社會適應(yīng)能力。

(五)充分發(fā)揮各方力量，擴充實習(xí)實訓(xùn)平臺

積極發(fā)揮老師、學(xué)校和畢業(yè)生力量，通過多種途徑和渠道建立有效的實踐基地，如證券、金融基地，給學(xué)生提供多種技能的操作與應(yīng)用平臺。采購支持相關(guān)技能訓(xùn)練的應(yīng)用軟件，建立校內(nèi)實驗室和實訓(xùn)平臺。

篇6

一、系統(tǒng)總體方案的研究

為了更好地為石油企業(yè)集團做好金融服務(wù)，中油財務(wù)公司在一些重要樞紐建立了自己的辦事處，有的辦事處還附設(shè)下級非獨立核算的業(yè)務(wù)代辦點，信息系統(tǒng)的建設(shè)要考慮跨機構(gòu)、跨地域的財務(wù)管理方式。以下是三種異地管理方式：

1、異地并帳。分散于不同地域的機構(gòu)共用同一數(shù)據(jù)庫，全部數(shù)據(jù)集中存儲在某一結(jié)點，在該結(jié)點設(shè)置服務(wù)器若干，其余結(jié)點作為該結(jié)點的遠程用戶（客戶機）?？蛻魴C結(jié)點不保留任何數(shù)據(jù)，在服務(wù)器端授權(quán)的前提下可對服務(wù)器帳務(wù)數(shù)據(jù)進行讀、寫和查詢處理，即遠程制作會計憑證，并完成遠程的通存通兌。服務(wù)器結(jié)點運行應(yīng)用系統(tǒng)的全部模塊，客戶機結(jié)點運行應(yīng)用系統(tǒng)的柜臺模塊。

由于這種異地并帳的工作方式可以做到通存通兌，適合于辦事處與其遠地代辦點之間的數(shù)據(jù)處理。金融辦事處作為服務(wù)器結(jié)點，保存該機構(gòu)的全部數(shù)據(jù)，并可對各個代辦點的數(shù)據(jù)進行合法的操作。代辦點直接管理客戶的開戶、結(jié)算、查詢工作，同一客戶在整個機構(gòu)中具有唯一的帳號，可以在任何代辦點辦理業(yè)務(wù)。

2、異地并表。分散于不同地域的機構(gòu)各自擁有獨立的數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)分散存儲在各自的服務(wù)器中，并各自建立內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)（LAN）。各結(jié)點間的數(shù)據(jù)不共享，獨自開展業(yè)務(wù)，獨立核算，分別運行應(yīng)用系統(tǒng)的各個模塊。各個結(jié)點定期傳送其財務(wù)報表到中心機構(gòu)，中心機構(gòu)運行應(yīng)用系統(tǒng)的合并報表模塊，將分支機構(gòu)之間的往來數(shù)據(jù)進行抵免處理。

異地并表方式下，各機構(gòu)自成體系，適合于金融機構(gòu)總部與其遠地辦事處（分支機構(gòu)）之間的數(shù)據(jù)處理。各機構(gòu)之間除報表數(shù)據(jù)之外，財務(wù)數(shù)據(jù)相互獨立，不可共享。

3、遠程查詢。應(yīng)用系統(tǒng)采用Browser／Server結(jié)構(gòu)，在存放數(shù)據(jù)的結(jié)點建設(shè)一個HTTP服務(wù)器，運行WWW服務(wù)。遠程用戶通過Internet／Intranet訪問服務(wù)器，對授權(quán)的數(shù)據(jù)進行查詢。遠程查詢方式有兩種用途：（1）適合于金融機構(gòu)總部查詢其遠地辦事處（分支機構(gòu)）之間的數(shù)據(jù)；（2）適合于金融機構(gòu)的用戶查詢其帳戶余額、結(jié)算記錄等。

二、系統(tǒng)的設(shè)計方桌

（一）系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)。中油財務(wù)公司的信息網(wǎng)是一個廣域網(wǎng)，該網(wǎng)的拓撲結(jié)構(gòu)是星型結(jié)構(gòu)，公司總部局域網(wǎng)是網(wǎng)絡(luò)管理中心，各辦事處平等地聯(lián)入中心局域網(wǎng)。該信息網(wǎng)為公司總部及各辦事處之間的辦公及業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)通問提供基礎(chǔ)，也對Internet網(wǎng)絡(luò)等公共信息源的訪問提供通路。

中心局域網(wǎng)由一臺Internet服務(wù)器、一臺業(yè)務(wù)處理服務(wù)器、七臺打印服務(wù)器構(gòu)成服務(wù)器群體。該服務(wù)器群體通過100Mps交換式HUB構(gòu)成的局域網(wǎng)與由工作站（配給各部門的PC機）組成的客戶機群體互通連接，從而構(gòu)成一個完整的客戶機／服務(wù)器處理結(jié)構(gòu)。采用路由器作為廣域網(wǎng)接入設(shè)備，為公司總部進入幀中繼交換機，與各辦事處進行數(shù)據(jù)傳播提供通路。在路由器與交換式HUB之間引入防火墻設(shè)備，防止外部用戶的非法侵入。

廣域網(wǎng)是由幀中繼交換機、多路復(fù)用器、話視數(shù)據(jù)接入設(shè)備、路由器（數(shù)據(jù)接入設(shè)備）以及租用的數(shù)據(jù)專線構(gòu)成。幀中繼交換機采用幀中繼交換技術(shù)通過數(shù)據(jù)專線將各辦事處數(shù)據(jù)信息與總部數(shù)據(jù)信息進行交換。

系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)分為總部數(shù)據(jù)庫與辦事處數(shù)據(jù)庫兩級，庫之間通過數(shù)據(jù)專線的聯(lián)結(jié)，構(gòu)成一個統(tǒng)一的分布式數(shù)據(jù)。各庫分布于各機構(gòu)的數(shù)據(jù)庫服務(wù)器中，具有獨立處理本地數(shù)據(jù)庫中數(shù)據(jù)的能力。

（二）支撐環(huán)境。

1、硬件配置。

（1）UPS電源：APS公司Matrix-ups不間斷電源，輸出功率5000W，停電后可連續(xù)供電8小時。為系統(tǒng)的穩(wěn)定運行提供了可靠的保證。

（2）路由器：Cisco4500路由器采用100MLAN模塊，高速同步接口和低速異步接口的混合模塊。它將傳播信息進行幀中繼打包處理，并為用戶提供遠端異步通問公司總部的服務(wù)。

（3）交換機：Timeplex的ST-20幀中繼交換機，采用具有12個插槽的機架，G703接口模塊，V3.5接口模塊和FR交換模塊等部件。

（4）交換以大網(wǎng)HUB：3COM100MbpsHUB具有12個局域網(wǎng)接口。

（5）服務(wù)器：選用IBM8640PBO服務(wù)器，配置2塊9G可熱插拔硬盤以實現(xiàn)RAID5容錯，以及DAT8磁帶機備份設(shè)備。

2、軟件配置。

（1）網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)采用WindowsNTServer4.0.該系統(tǒng)支持Client／Server體系結(jié)構(gòu)，具有較高容錯能力；支持多種網(wǎng)絡(luò)協(xié)議；支持國際上通用的各種大型網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫。

客戶端操作系統(tǒng)采用界面友好、易操作的Windows98中文版?？蛻舳送ㄟ^數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)SQLServer7.0的開放式數(shù)據(jù)接口ODBC共享服務(wù)器數(shù)據(jù)資源。

（2）數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)采用MicrosoftSQLServer7.0系統(tǒng)支持Client／Server模式，支持關(guān)系數(shù)據(jù)庫。

三、應(yīng)用系統(tǒng)分析

技術(shù)人員對各業(yè)務(wù)部門進行深入的需求調(diào)查，形成需求報告。在此基礎(chǔ)上，研究各業(yè)務(wù)部門的業(yè)務(wù)主線和相互聯(lián)系，充分利用網(wǎng)絡(luò)特征，達到原始數(shù)據(jù)共享和各部門職能的分塊管理。具體有以下幾大系統(tǒng)：

1、保密授權(quán)系統(tǒng)。通過將操作人員劃分為系統(tǒng)員、主管員、操作員三級，有效地解決實行會計電算化后的人員的分工及相互牽制問題。通過操作日志，隨時監(jiān)督會計人員的日常工作。

2、帳務(wù)核算系統(tǒng)。該系統(tǒng)利用“總帳科目編碼+輔助編碼”的科目編碼體系和系統(tǒng)連接功能，妥善將會計電算化與企業(yè)內(nèi)部牽制制度容為一體。系統(tǒng)包括系統(tǒng)初始化（系統(tǒng)參數(shù)設(shè)置、建立科目編碼體系、帳務(wù)數(shù)據(jù)初始、標準分錄定義、自動分錄定義、計息維護、修改錄入?yún)R率等），憑證處理（制作會計憑證、復(fù)核會計憑證、批量打印憑證），對帳記帳（憑證匯總、科目匯總、試算平衡、記帳、結(jié)帳處理），自動算息，數(shù)據(jù)直詢，帳簿輸出，年終結(jié)轉(zhuǎn)。

3、報表管理系統(tǒng)。采用引導(dǎo)式的報表格式設(shè)計，集合全方位的報表數(shù)據(jù)來源，實現(xiàn)報表各種數(shù)據(jù)采集和基層報表與上級主管單位報表的匯總和合并。

4、合同管理系統(tǒng)。指對信托、委托存貸款合同的管理，包括合同文本項目的定義、修改與查詢；客戶資料內(nèi)容及格式的定義，建立客戶的檔案資料，并隨時查詢；定義計劃項目和實際項目，通過核算，跟蹤合同的執(zhí)行情況。

5、柜臺核算系統(tǒng)。包括系統(tǒng)、帳戶、憑證、柜臺和查詢五大部分。其數(shù)據(jù)管理方式為：柜臺系統(tǒng)的帳戶是后臺帳務(wù)系統(tǒng)科目體系的延續(xù)，其性質(zhì)等同于帳務(wù)系統(tǒng)的最明細級科目，即必須為參加核算的全部存貸款客戶建立帳戶，同時明確該帳戶對應(yīng)哪一個客戶，各類帳戶分別屬不同的后臺科目。

6、經(jīng)理查詢。通過Internet／Intranet，使用WWW瀏覽器對總部及辦事處數(shù)據(jù)進行查詢，使決策層了解財務(wù)管理運行狀況，使財務(wù)信息更具全局性和時效性。

7、客戶服務(wù)?？蛻粼谶h地可通過Internet／Intranet，使WWW瀏覽器對其在財務(wù)公司的開戶信息、余額、明細帳進行查詢。

四、系統(tǒng)的特點

1、服務(wù)性得到加強。系統(tǒng)為分布在全國各地的石油企業(yè)提供結(jié)算服務(wù)，實現(xiàn)資金的及時劃轉(zhuǎn)，最大限度地減少資金在途時間，提高了資金周轉(zhuǎn)速度和集中度，加強了集團的控制能力。

2、及時性?？偛款I(lǐng)導(dǎo)及有關(guān)業(yè)務(wù)部門每日可以及時看到前一天各辦事處會計科目的數(shù)據(jù)，對總部及辦事處業(yè)務(wù)進行實時監(jiān)控，極大提高控制風(fēng)險的能力，有利于加強資金的管理和使用。

3、遠程登錄訪問。只要擁有足夠權(quán)限，用戶可以方便地進入客戶查詢系統(tǒng)。總部領(lǐng)導(dǎo)可以非常及時準確地了解辦事處的金融經(jīng)濟情況，更好地進行統(tǒng)一管理。超級秘書網(wǎng)

4、安全管理。系統(tǒng)建立了嚴格的安全管理層次體系。全系統(tǒng)有一個唯一的系統(tǒng)授權(quán)人，每個部門也只有一個唯一的部門授權(quán)人，其他所有人員都屬于系統(tǒng)用戶。

系統(tǒng)采取的數(shù)據(jù)信息安全措施：一是系統(tǒng)管理使用SQLSERVER提供的備份工具對整個數(shù)據(jù)庫進行全面?zhèn)浞?，備份地點為服務(wù)器硬盤及磁帶機，其中磁帶機備份用于異地存放。二是利用SQLServer7.0的ODBC復(fù)制技術(shù)將重要的表格、庫結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為paradox數(shù)據(jù)庫，進行數(shù)據(jù)備份。

五、結(jié)論與思考

1、該信息系統(tǒng)的開發(fā)與應(yīng)用，極大地提高了我財務(wù)公司金融管理的現(xiàn)代化水平，保證了封閉結(jié)算業(yè)務(wù)的快速準確運行，同時對擴大業(yè)務(wù)范圍、提高對客戶的服務(wù)質(zhì)量都具有積極的意義。

篇7

按現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)，我國目前實行銀行、證券、保險和信托分業(yè)經(jīng)營與分類監(jiān)管的體制，商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資。我們認為，這是在我國市場經(jīng)濟體制不健全、信貸需求膨脹、不規(guī)范的非銀行金融機構(gòu)發(fā)展過快、金融風(fēng)險較大等特定條件下的正確選擇。近年來，這種選擇對規(guī)范金融程序、防范金融風(fēng)險等都發(fā)揮了積極作用。但是，變化了的情況也在呼喚我們適時作出新的抉擇。“十五”時期我國應(yīng)逐步考慮構(gòu)建混業(yè)經(jīng)營與分類監(jiān)管相結(jié)合的新型金融管理體制，這是關(guān)乎“十五”時期我國金融業(yè)能否繼續(xù)保持較快增長的一個十分重要的問題。

第一，社會資金供求的市場調(diào)節(jié)機制和政府宏觀調(diào)節(jié)機制基本建立，為混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了十分良好的外部條件。

改革開放以來，我國曾出現(xiàn)了幾次需求過熱、信用膨脹、價格漲幅過高的不利局面?？偲饋砜?，主要原因是在傳統(tǒng)經(jīng)濟體制占主導(dǎo)地位和短缺經(jīng)濟條件下，企業(yè)和地方政府忽視結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過非法融資渠道，盲目擴張投資，從而導(dǎo)致金融秩序混亂，“瓶預(yù)”制約突出，供求總量嚴重失衡。經(jīng)過6年多來的艱苦努力，我國的經(jīng)濟體制、經(jīng)濟運行機制和宏觀調(diào)控發(fā)生了根本性變化，為混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了十分良好的外部條件。一是長期困擾我國的短缺經(jīng)濟狀況已不復(fù)存在，買方市場初步形成，擴大內(nèi)需已成為保持國民經(jīng)濟持續(xù)增長的戰(zhàn)略性選擇。二是國有企業(yè)轉(zhuǎn)機建制和政府機構(gòu)改革取得重要進展，社會主義市場經(jīng)濟體制已基本建立，市場機制在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。三是金融體制改革步伐較快，整頓金融秩序取得顯著成效，在防范和化解金融風(fēng)險的過程中，國有商業(yè)銀行的內(nèi)控機制建設(shè)明顯增強。四是中央銀行金融調(diào)控手段的市場化改革有了實質(zhì)性突破。如借鑒國際經(jīng)驗，以資產(chǎn)負債比例管理和風(fēng)險管理取代貸款規(guī)模指令性管理，大幅度下調(diào)法定存款準備金率，適時多次降低存款貸款利率，擴大中小金融機構(gòu)貸款利率浮動范圍，穩(wěn)步推進貸款利率市場化進程。五是努力拓寬融資渠道，積極發(fā)展股票、債券、投資基金等直接融資方式。

第二，混業(yè)經(jīng)營體現(xiàn)了金融市場內(nèi)部相互溝通的基本要求，有利于提高金融市場配置資源的效率。

金融市場由貨幣市場和資本市場組成，二者之間及其內(nèi)部各子市場之間必須通過合理渠道相互溝通，協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，從這個意義上講，并不存在嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營。目前我國在金融市場領(lǐng)域推行的一些改革措施，如開辟證券公司和基金管理公司的合法融資渠道，允許其進入同業(yè)拆借市場進行信用拆借、債券回購和現(xiàn)券交易，以股票質(zhì)押取得融資；允許保險公司進入銀行間債券市場進行回購交易，以及允許保險資金通過證券投資基金進入股市等，都直接向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展了一大步。這可以說是對金融市場理論認識深化的結(jié)果。

第三，混業(yè)經(jīng)營是適應(yīng)跨國公司和大型企業(yè)集團實施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢，有利于促進金融資本更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本。

在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟決定金融，金融反作用于經(jīng)濟，金融服務(wù)必須適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要而進行相應(yīng)的拓展和創(chuàng)新?？鐕竞痛笮推髽I(yè)集團對金融服務(wù)的需求往往是多方面的，出于業(yè)務(wù)便利和財務(wù)經(jīng)營保密等方面的考慮，一般都優(yōu)先選擇能夠提供優(yōu)質(zhì)全能服務(wù)的金融機構(gòu)作為其主辦銀行?；鞓I(yè)經(jīng)營在以德國為代表的歐洲發(fā)展歷史最為悠久。進入90年代以來，一向堅持分業(yè)經(jīng)營的美國、日本等國家也紛紛解除禁令，鼓勵其大中銀行向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展，以適應(yīng)經(jīng)濟全球化和資產(chǎn)重組的要求。當(dāng)然，在混業(yè)經(jīng)營體制下，也不是說所有的金融機構(gòu)都全方位開展業(yè)務(wù)，除了少數(shù)金融寡頭外，大部分金融機構(gòu)仍是以一業(yè)為主或單業(yè)經(jīng)營。

第四，發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，允許金融企業(yè)和非金融企業(yè)相互持股，有利于改善金融服務(wù)，優(yōu)化金融企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，增強其國際綜合競爭力。

目前我國正面臨加入WTO的挑戰(zhàn)，首當(dāng)其沖的就是金融保險證券業(yè)。雖然我國金融保險證券業(yè)競爭力低下有多方面的原因，如經(jīng)營體制不健全、不良貸款比例較高、營銷方式落后、經(jīng)營規(guī)模偏小等，但實行分業(yè)經(jīng)營體制和不允許企業(yè)和非金融企業(yè)相互持股無疑也是其中的原因之一。我國近幾年來新組建的一些股份制商業(yè)銀行和今年以來證券公司的增資擴股主要是允許企業(yè)投資入股，即產(chǎn)業(yè)資本進軍金融資本。這為金融市場的發(fā)展注入了新的活力。為剝離不良資產(chǎn)，化解金融風(fēng)險，四大國有商業(yè)銀行先后成立了資產(chǎn)管理公司，實行債轉(zhuǎn)股。這在某種程度上可以理解為金融資本進軍產(chǎn)業(yè)資本。國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展的實踐已經(jīng)并將繼續(xù)證明產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互融合，有利于推動經(jīng)濟與金融的良性互動。第五，混業(yè)經(jīng)營與分類監(jiān)管可以相得益彰。作為金融企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身優(yōu)勢和客戶要求，確定適合各自的經(jīng)營發(fā)展策略和發(fā)展重點，以體現(xiàn)靈活、開放的原則；而作為政府分設(shè)金融監(jiān)管機構(gòu)，同有利于對各類金融業(yè)務(wù)提出符合實際的發(fā)展戰(zhàn)略和監(jiān)管對策。這也是大多數(shù)國家所采取的一種常見的金融管理體制。

根據(jù)以上論述，特提出如下建議：

1.適時修訂《商業(yè)銀行法》，逐步推行混業(yè)經(jīng)營，鼓勵產(chǎn)融結(jié)合，允許有條件的金融企業(yè)穩(wěn)步開展混業(yè)經(jīng)營，大型商業(yè)銀行可以直接持有一定額定的企業(yè)股份，培育具有國際綜合競爭力的金融企業(yè)，積極應(yīng)對加入WTO后的挑戰(zhàn)。為此，必須重建銀行內(nèi)部機構(gòu)，大力充實產(chǎn)業(yè)分析和項目評估力量，使金融業(yè)人員對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的技術(shù)水平、工藝流程、合理經(jīng)濟規(guī)模、管理模式、國內(nèi)外競爭與盈利狀況、發(fā)展趨向等方面都有一個較為準確的把握，逐步培育一大批曉市場、懂技術(shù)、會管理的適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展需要的金融企業(yè)和銀行家，促進產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的良性循環(huán)。

2.借鑒國際規(guī)范，協(xié)調(diào)發(fā)展貨幣和資本市場，消除溝通梗阻，提高整體效率。在貨幣市場方面，一是改革結(jié)算方式，大力推廣使用資信良好的企業(yè)或銀行簽發(fā)的商業(yè)票據(jù)，建立全國統(tǒng)一的票據(jù)市場；增發(fā)短期國債和企業(yè)債券，為央行運用再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務(wù)手段創(chuàng)造條件。當(dāng)前可考慮允許現(xiàn)有房地產(chǎn)公司和汽車銷售商以現(xiàn)有房屋和汽車為抵押，滾動發(fā)行商業(yè)票據(jù)，以消費者分期付款收入為償還保證。二是繼續(xù)擴大同業(yè)拆借市場參與主體，保持拆借規(guī)模較快增長。在資本市場方面，一是目前我國直接融資的發(fā)展一定要以確保間接融資這個大頭的穩(wěn)定為基本前提，避免顧此失彼，得不償失。二是通過配售、回購等方式，在充分保證原有股東利益的基礎(chǔ)上，逐步平穩(wěn)解決國有股的上市流通問題。三是積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，特別是高科技風(fēng)險投資基金，培育高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進產(chǎn)業(yè)升級。

3.積極推行國有商業(yè)銀行股份制改造，加強銀行內(nèi)控制度創(chuàng)新。全面實行審貸分離和貸款責(zé)任終身制。根據(jù)績效原則，減少冗員，改革人事和分配制度，實行職位能上能下，工資能增能減。把防范金融風(fēng)險與增加盈利有機地結(jié)合起來，實行資產(chǎn)質(zhì)量和利潤目標的雙向考核，健全約束與激勵機制，賦予基層信貸機構(gòu)相應(yīng)的貸款權(quán)限，使金融從業(yè)人員既有壓力，更有動力，不斷開拓新的貸款增長點，改變當(dāng)前不少銀行簡單地通過提高貸款條件消極防范風(fēng)險的不恰當(dāng)做法。同時，加強以企業(yè)為重點的資信評價體系建設(shè)，依法制裁逃廢債務(wù)行為，探索增強居民個人信用的有效途徑和方法，大力整飭社會融資的外部環(huán)境。超級秘書網(wǎng)

4.健全中小金融機構(gòu)，全面發(fā)展各項金融業(yè)務(wù)。一是在進一步整頓金融秩序的同時，鼓勵地方政府和企業(yè)大力發(fā)展以股份制為主要形式的規(guī)范化中小金融機構(gòu)，重振其經(jīng)營活力，充分發(fā)揮其在滿足中小企業(yè)和居民個人貸款需要、促進金融競爭、改善金融服務(wù)等方面的重要作用。二是針對存款向國有商業(yè)銀行集中、存貸款不匹配的狀況，綜合運用再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，建立存款保險和再保險制度，增強中小金融機構(gòu)的貸款能力支付能力，有效防止局部金融風(fēng)險的擴散。三是大力扶持綜合類證券公司，繼續(xù)發(fā)展證券投資基金，顯著提高機構(gòu)投資者比例，促進證券市場平穩(wěn)發(fā)展。四是采用國際通行的營銷方式，加快發(fā)展各類商業(yè)保險和社會保險，降低經(jīng)營費率，規(guī)范發(fā)展信托業(yè)。

篇8

次級債是美國銀行針對信用記錄較差的客戶發(fā)放的住房貸款(即次級房貸)，是住房抵押貸款發(fā)放機構(gòu)（如商業(yè)銀行）將其持有的住房抵押貸款集合組成資產(chǎn)池，經(jīng)打包定價后出售給特殊目的機構(gòu)（Specialpurposevehicle，SPV），特殊目的機構(gòu)再將其以擔(dān)保、保險等形式進行信用增強(CreditEnhancement)，經(jīng)過信用評級后以抵押擔(dān)保證券的形式出售給投資者。證券每月支付的本息現(xiàn)金流，直接來源于資產(chǎn)池中抵押貸款每月獲得的計劃償還和提前償還的本息金額。

作為近30年來最重要的金融創(chuàng)新之一，住房抵押貸款證券化起始于20世紀70年代的美國，其核心在于通過嚴謹有效的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，使資產(chǎn)的客觀信用同原始權(quán)益人的整體信用相隔離，并提供住房抵押貸款資產(chǎn)本身信用和衍生信用兩個層次信用。目前，已在國際上得到了較為廣泛的運用與發(fā)展。美國次級債危機發(fā)端于2006年下半年，在2007年2月引發(fā)世人普遍關(guān)注，到2007年8月則升級成席卷全球金融市場的風(fēng)暴。其影響并不僅僅限于次級債市場，已經(jīng)蔓延至其他市場。在次級債危機的影響下，道瓊斯指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)都在下降。與2003年6月29日相比，道瓊斯指數(shù)2008年1月30日的市值損失了3000億美元，去年美國金融行業(yè)裁員15.3萬人，而2006年整個行業(yè)裁員僅5.03萬人。截至今年1月底全球因次級債危機而導(dǎo)致資本市場縮水約8萬億美元。

受此影響，中國股市牛市步伐嘎然而止并調(diào)頭向下，從2007年10月至2008年3月，上證指數(shù)下跌2000多點，許多股票被腰斬。我國的金融市場和房地產(chǎn)市場在一定程度上也受到了這場危機的影響，同樣也對中國的金融市場和房地產(chǎn)市場如何穩(wěn)健運行以防范金融危機的

發(fā)生提出了亟待解決的課題。

二、我國金融投資的現(xiàn)狀分析

我國金融投資從實物投資中分離出來并發(fā)展壯大，是融合在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變進程之中的，并已呈現(xiàn)出投資主體多元化和投資工具多樣化的發(fā)展趨勢。我國金融投資的發(fā)展面臨著種種困難，無論是融資工具的發(fā)行、流通、交易諸環(huán)節(jié)，還是資本市場現(xiàn)存的國有股癥結(jié)、股市結(jié)構(gòu)單一、吸收公司上市標準僵化等特點，以及證券業(yè)的組織、管理等方面都存在問題，發(fā)育不全的金融市場環(huán)境和運行扭曲的金融市場運行機制，嚴重地阻礙著金融市場的進一步發(fā)展。究其原因，一方面是由于商品經(jīng)濟發(fā)展程度的制約，但更現(xiàn)實的則是金融投資環(huán)境發(fā)育基礎(chǔ)的薄弱與其環(huán)境要素組合體系的殘缺不全。因此，改進和完善我國的金融投資環(huán)境已成為我們培育金融市場，完善金融投資體系，發(fā)展金融投資的關(guān)鍵。

三、次級債危機給我國金融投資改革的啟示

1.加強金融投資風(fēng)險防范意識，在實踐中自我完善金融體系。

（1）提高應(yīng)對金融危機的監(jiān)控水平；

（2）應(yīng)該警惕國內(nèi)住房按揭貸款的潛在信用風(fēng)險；

（3）謹慎加息，避免房貸資金成本過高引發(fā)的住房按揭貸款還款風(fēng)險增加的金融風(fēng)波；

（4）以美國次級債危機為前車之鑒，事先采取科學(xué)論證、試點推廣、風(fēng)險控制等手段，盡快推動住房按揭貸款證券化的進程，化解集中于銀行體系的金融風(fēng)險；

（5）嚴格控制并有效阻擊銀行資金尤其是境外資金非法流入國內(nèi)資本市場。

2.立足于本國金融資本，積極引導(dǎo)個人投資者參與金融投資，鼓勵機構(gòu)投資者的進入，同時吸收國外金融投資為補充，實現(xiàn)投資主體多元化。加強對機構(gòu)投資者進入金融投資領(lǐng)域的引導(dǎo)，降低其進入門檻，同時注意對其進行投資風(fēng)險意識教育，樹立投資理念。

3.根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度和市場經(jīng)濟的要求，實現(xiàn)中介機構(gòu)民營化，建立規(guī)范的行業(yè)自律制度和信用制度，強化會員和社會公眾的監(jiān)督作用，完善證券交易所的組織架構(gòu)和運作方式，建立嚴格規(guī)范的行業(yè)自律制度、信用制度和從業(yè)人員資格認證制度，增強從業(yè)人員的職業(yè)操守。

4.作為調(diào)控主體，政府退出對金融投資過程和投資行為的直接干預(yù)，成為整個社會金融投資活動的間接調(diào)控者。政府對金融投資的管理應(yīng)該包含以下幾個方面：

（1）按照國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展的目標合理確定金融投資活動的宏觀調(diào)控目標，明確發(fā)展方向；

（2）管好、用好政府投資；

（3）營造良好的投資環(huán)境，依法建立公平競爭的環(huán)境，保護投資主體的合法權(quán)益，規(guī)范參與金融投資各方的行為；

（4）防范國家金融風(fēng)險。

5.從實際出發(fā)，以切實滿足投資者的需要為宗旨，既改善金融投資環(huán)境中的物質(zhì)因素，又靈活地運用各種政策措施，改善金融投資環(huán)境中的非物質(zhì)因素。具體而言應(yīng)從以下方面著眼：

（1）保持政治、經(jīng)濟的長期穩(wěn)定和發(fā)展。

（2）建立一個符合國際規(guī)范的、成熟而發(fā)達的金融市場，尤其是證券市場。

（3）建立高效率的證券交易系統(tǒng)和現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡(luò)，改進和完善信息傳遞系統(tǒng)，提高金融服務(wù)質(zhì)量。

（4）建立和完善各種證券管理政策及法律，維持證券市場的正常運行秩序，保障投資者的利益。

（5）加快培訓(xùn)金融投資人才。

四、結(jié)束語

綜上所述，我國政府必須在堅持金融投資漸進式發(fā)展原則的基礎(chǔ)上，一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，穩(wěn)妥推進金融市場的開放；另一方面應(yīng)加大力度，合理控制對外證券投資的風(fēng)險。國內(nèi)各類投資機構(gòu)應(yīng)從此次危機中汲取深刻教訓(xùn)，在對外投資之前深入調(diào)查和研究，深入了解風(fēng)險，合理防范和控制風(fēng)險。

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篇9

一、引言

二十世紀七十年代以來，隨著金融期貨期權(quán)等衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展，現(xiàn)代經(jīng)濟運行的虛擬化程度逐漸提高，現(xiàn)代經(jīng)濟周期越來越表現(xiàn)出金融經(jīng)濟周期特征，微小的沖擊通過金融市場的加速和放大，會導(dǎo)致經(jīng)濟的劇烈波動。在眾多的金融經(jīng)濟周期理論中，以伯南克（Bernanke，1996）提出的“金融加速器理論”最具解釋力。該理論認為，由于金融市場存在著摩擦成本，最初的反向沖擊會因為金融市場狀態(tài)的改變產(chǎn)生加速效應(yīng)，因此金融市場的波動可能是非對稱的：即在金融加速機制作用下，沖擊的波動效應(yīng)依賴于金融市場的狀態(tài)，體現(xiàn)為相對于“擴張”金融市場狀態(tài)，“緊縮”金融市場狀態(tài)下沖擊的波動效應(yīng)更加劇烈。金融衍生工具的一個重要功能是通過價格發(fā)現(xiàn)提高市場的運行效率，但其越拉越長的金融衍生鏈條反而加劇了信息不透明的程度，當(dāng)金融現(xiàn)貨市場面臨系統(tǒng)性風(fēng)險時，恐慌性拋售金融期貨產(chǎn)品會導(dǎo)致衍生風(fēng)險的積聚和擴散。

股指期貨市場是股票現(xiàn)貨市場深化的產(chǎn)物，也是股票現(xiàn)貨市場發(fā)展的助推器，但股指期貨經(jīng)濟功能的發(fā)揮是以相對有效的股票現(xiàn)貨市場和風(fēng)險防范體系為基礎(chǔ)的。當(dāng)股票現(xiàn)貨市場出現(xiàn)猛烈的單邊下行行情時，股指期貨交易無法在短期內(nèi)有效分散系統(tǒng)性風(fēng)險，而其杠桿交易的特性反而會形成衍生風(fēng)險并導(dǎo)致其積聚和擴散，誘發(fā)金融加速器效應(yīng)。以此次美國次貸危機為例，股指期貨作為風(fēng)險對沖工具，在危機爆發(fā)的初期顯示出其資本市場穩(wěn)定器的重要功能，但隨著次貸風(fēng)險加速暴露和違約率的上升，直接沖擊到發(fā)放次級貸款的金融機構(gòu)時，市場恐慌快速蔓延，并引發(fā)資本市場劇烈波動。投資者為了轉(zhuǎn)移股市的系統(tǒng)性風(fēng)險，開始大量拋售S&P500股票指數(shù)期貨合約。指數(shù)期貨合約價格的下跌又引發(fā)了新一輪的股票拋售狂潮，導(dǎo)致美國股市單周急挫，全球股票市值一周蒸發(fā)超過6萬多億美元，創(chuàng)造了自1970年有紀錄以來的單周最大跌幅，并引發(fā)了持續(xù)性下跌。從2008年10月到2009年3月，美國S&P500股票指數(shù)由1176點下跌到666點，跌幅近50%，因此，本文以上述時間段內(nèi)S&P500現(xiàn)貨指數(shù)和期貨指數(shù)的日收盤數(shù)據(jù)為樣本，對S&P500股指期貨市場的金融加速器效應(yīng)進行計量檢驗。樣本數(shù)據(jù)來源于文華財經(jīng)網(wǎng)站。

二、股指期貨市場金融加速器效應(yīng)的計量檢驗

本文擬建立向量自回歸（VAR）模型來檢驗S&P500股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場之間衍生風(fēng)險的相互引導(dǎo)關(guān)系；金融加速器效應(yīng)能夠形成并持續(xù)的另一重要原因在于投資者的不穩(wěn)定預(yù)期和非理性決策，會導(dǎo)致投資者對利空信息的反應(yīng)過度和對利好信息的反應(yīng)不足，這一信息反應(yīng)模式可以通過非對稱信息廣義自回歸條件異方差（EGARCH）模型來檢驗。

（一）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

股指期貨合約具有不同的交割月份，它們的價格有機的、動態(tài)的、連續(xù)的反映著當(dāng)前變化中的及變化后的供求關(guān)系，實際上檢驗了眾多交易者對未來供求狀況的預(yù)測，因此能反映價格的動態(tài)走勢，表現(xiàn)出價格形成上的連貫性和指示調(diào)節(jié)作用上的超前性。由于股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，無論沖擊來自現(xiàn)貨市場還是期貨市場，率先進行反應(yīng)的是期貨指數(shù)。這一市場反應(yīng)模式可以利用脈沖響應(yīng)函數(shù)進行檢驗。VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是，在隨機擾動項上施加一個標準差大小的沖擊后，對模型中變量的當(dāng)期值和未來值所帶來的影響。本文的VAR模型如下：

式中，F(xiàn)代表S&P500指數(shù)期貨的日收益率，S代表S&P500指數(shù)的日收益率。k代表VAR模型滯后期，依據(jù)AIC準則確定為4階。當(dāng)μ1t=1，μ2t=0時，脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是S&P500股指期貨市場的一個標準差的沖擊對Ft和St產(chǎn)生的影響；反之，當(dāng)μ1t=0，μ2t=1時，脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是S&P500股票現(xiàn)貨市場的一個標準差的沖擊對Ft和St產(chǎn)生的影響。圖1和圖2表明，股災(zāi)期間無論是沖擊來自股指期貨市場還是來自股票現(xiàn)貨市場，都是Ft率先對沖擊做出明顯反應(yīng)，而St對市場沖擊的反應(yīng)微弱，也就是面對市場沖擊，投資者率先在股指期貨市場進行交易導(dǎo)致Ft顯著變動。

（二）預(yù)測方差分解

VAR模型的預(yù)測方差分解描述的是對模型中變量產(chǎn)生影響的每個隨機擾動項μt的相對重要性。市場沖擊會對Ft和St的預(yù)測方差產(chǎn)生影響，而Ft的預(yù)測方差可以分解為源自μ1t（S&P500股指期貨市場）的沖擊和源自μ2t（S&P500股票現(xiàn)貨市場）的沖擊；St的預(yù)測方差同樣可以分解為源自S&P500股指期貨市場的沖擊和S&P500股票現(xiàn)貨市場的沖擊。通過預(yù)測方差分解可知，次貸危機期間，F(xiàn)t的波動主要源于股指期貨市場的沖擊，而St的波動既源于股指期貨市場的沖擊，也源于股票現(xiàn)貨市場的沖擊。這說明機期間，投資者不僅通過拋售期貨合約避險，而且對市場信心的喪失引發(fā)了股票的直接拋售行為，兩種賣壓在股指期貨市場和股票現(xiàn)貨市場之間的傳遞，導(dǎo)致了股價與期價的雙雙狂瀉。這說明次貸危機期間股指期貨市場發(fā)現(xiàn)更多的是恐慌性信息，恐慌性拋售改變了股指期貨價格和股票現(xiàn)貨價格的波動形態(tài)。無論沖擊來自期貨市場還是現(xiàn)貨市場，股指期貨價格的變化總比現(xiàn)貨價格的變化表現(xiàn)出更大的波動。這種區(qū)別反映了兩個市場的特征，即期貨價格能比現(xiàn)貨價格更快地對沖擊作出反應(yīng)，也意味著現(xiàn)貨市場的沖擊最先帶來的是期貨價格的變化而不是現(xiàn)貨價格。

（三）格蘭杰因果關(guān)系檢驗

在不同市場狀態(tài)下，股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場之間的引導(dǎo)關(guān)系存在著差異。Ahbyaknar(2001)運用GARCH模型對1996年至1999年英國FT-SE100現(xiàn)貨指數(shù)與期貨指數(shù)的日收盤數(shù)據(jù)的研究表明，交易成本是造成市場交易者比較偏好期貨交易的原因。在利好消息期間，領(lǐng)先—滯后關(guān)系不存在；在中性消息期間，期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨；在利空消息期間，領(lǐng)先—滯后關(guān)系不穩(wěn)定。高波動率時期，期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨；低波動時期，沒有明確的形態(tài)。股票市場本論文由整理提供出現(xiàn)高交易量與低交易量時，期貨大幅領(lǐng)先現(xiàn)貨。對期貨市場與現(xiàn)貨市場引導(dǎo)關(guān)系另一種思路是VAR模型中的格蘭杰因果檢驗。表1的數(shù)據(jù)表明，次貸危機期間St-i不是Ft的格蘭杰原因與Ft-i不是St的格蘭杰原因的原假設(shè)都被拒絕，這說明S與F因市場的恐慌性拋售而存在雙向引導(dǎo)關(guān)系，因此衍生風(fēng)險會在股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場之間形成反饋循環(huán)。隨著金融市場摩擦成本的增大，指數(shù)套利無法剔除非理對理的長期并且是實質(zhì)性的影響，恐慌性拋售致使風(fēng)險無法快速、平穩(wěn)地得到釋放，導(dǎo)致衍生風(fēng)險積聚。

（四）非對稱沖擊效應(yīng)檢驗

金融市場的運行實踐表明，許多時間序列的現(xiàn)期方差與前期的“波動”有關(guān)系，Engle（1982）將描述這類關(guān)系的模型稱為自回歸條件異方差（ARCH）模型：δ2t=α0+α1μ2t-1+α2μ2t-1+……+αpμ2t-p。為解決ARCH模型中的解釋變量之間的多重共線性問題，Bollerslev（1986）提出了廣義自回歸條件異方差（GARCH）模型：δ2t=α0+α1μ2t-1+βδ2t-1，隨后該模型被廣泛應(yīng)用于金融時間序列分析。但對于許多金融資產(chǎn)而言，負的沖擊似乎比正的沖擊更容易引起它的波動，而由Nelson（1991）提出的非對稱信息廣義自回歸條件異方差（EGARCH）模型可以反應(yīng)這一特征事實。EGARCH的條件方差模型可以表示為：

由于γ1和γ2的非負約束，如果模型中的γ3<0，則負向沖擊（μt-1<0）對lnσ2t的影響參數(shù)為γ2-γ3，而正向沖擊（μt-1>0）對lnσ2t的影響參數(shù)為γ2+γ3，由于γ2-γ3>γ2+γ3，所以負向沖擊對lnσ2t產(chǎn)生了更大影響。

本文首先對次貸危機期間S&P500指數(shù)期貨的收益率進行了ARCH效應(yīng)檢驗，發(fā)現(xiàn)S&P500指數(shù)期貨市場ARCH效應(yīng)顯著，即存在波動積聚效應(yīng)。進一步對次貸危機期間S&P500指數(shù)期貨的收益率進行非對稱沖擊分析，得EGARCH估計方程為：

令Zt-1=μt-1/σt-1，則f(Zt-1)=γ2Zt-1+γ3Zt-1為S&P500股指期貨市場的非對稱沖擊效應(yīng)曲線。如表2所示，當(dāng)μt-1>0，即S&P500股指期貨市場的沖擊為正向時，非對稱沖擊效應(yīng)系數(shù)為0.21；當(dāng)μt-1<0，即S&P500股指期貨市場的沖擊為負向時，非對稱沖擊效應(yīng)系數(shù)為-0.57。由此可見，次貸危機期間投資者對股指期貨市場上的負向沖擊反應(yīng)強烈，對股指期貨市場上的正向沖擊反應(yīng)較弱。也就是說，由于衍生風(fēng)險的積聚和擴散，導(dǎo)致股指期貨市場上產(chǎn)生了非對稱的金融加速機制，由此引發(fā)了市場的劇烈波動。

三、結(jié)論與建議

（一）股指期貨衍生于股票現(xiàn)貨市場，其價格發(fā)現(xiàn)、套期保值和指數(shù)套利等功能的有效發(fā)揮是以相對穩(wěn)定和有效的風(fēng)險防范體系為條件的。本文的實證分析表明，次貸危機發(fā)生后，股指期貨率先對市場沖擊做出反應(yīng)，使用組合資產(chǎn)保險交易策略的機構(gòu)通過在股指期貨市場上大量拋售合約，以實現(xiàn)對所持股票的保值。但隨著危機的深化，市場的悲觀預(yù)期引發(fā)了股市的拋售狂潮，股價的下跌又會引發(fā)對股指期貨合約的新一輪拋售，這個過程循環(huán)下去，導(dǎo)致股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場形成恐慌性雙向引導(dǎo)關(guān)系，形成衍生風(fēng)險的積聚和擴散，引發(fā)股指期貨價格和股票現(xiàn)貨價格雙雙下瀉。進一步的檢驗發(fā)現(xiàn)，隨著次貸危機的深化和蔓延，股指期貨市場摩擦成本逐漸增大，由此引發(fā)了非對稱波動的金融加速器效應(yīng)。

（二）馬可維茨的資產(chǎn)組合理論認為，投資的預(yù)期收益是風(fēng)險的線性函數(shù)，即每增加一個單位風(fēng)險，投資所要求的收益補償始終不變，因此理性的投資決策會遵循資本資產(chǎn)定價模型。而金融加速器理論認為，大多數(shù)投資者并非是標準金融投資者而是行為投資者，他們對收益的效用函數(shù)是凹函數(shù)，而對損失的效用函數(shù)是凸函數(shù)。表現(xiàn)為投資者在投資賬面值損失時更加厭惡風(fēng)險，而在投資賬面值盈利時，隨著收益的增加，其滿足程度遞減。即投資者由于虧損導(dǎo)致的感覺上的不快樂程度大于相同數(shù)量的盈利所帶來的快樂程度，投資者對損失更敏感。投資者投資時判斷效用的依據(jù)并不像有效市場理論中所論述的是最終的財富水平，而是總會以自己身處的位置和衡量標準來判斷行為的收益與損失，也就是選取一個決策參考點，在參考點上，人們更重視預(yù)期與結(jié)果的差距而不是價值本身。也正由于決策參考點的存在，使得預(yù)期具有不確定性和不穩(wěn)定性。當(dāng)股市的泡沫吹到了頂點，人們的盈利預(yù)期降低，價格回落時，就會出現(xiàn)下行的正反饋過程，形成“愈跌愈拋,愈拋愈跌”的態(tài)勢，導(dǎo)致股市泡沫破滅。股市泡沫的破滅最先在股指期貨市場表現(xiàn)出來，股指期貨市場上的反常價格在下行正反饋機制作用下，傳遞到股票現(xiàn)貨市場，形成風(fēng)險聯(lián)動。超級秘書網(wǎng)

（三）2010年2月20日中國證監(jiān)會正式批準中國金融期貨交易所開展滬深300股指期貨交易，標志著中國股指期貨交易的正式誕生。為防范股指期貨市場可能產(chǎn)生的金融加速器效應(yīng)，中金所規(guī)定了12%的保證金等嚴格的交易制度，但考慮到目前的市場環(huán)境和已有的10%的漲跌幅限制，中金所暫時取消了“熔斷制度”。而各國的股指期貨市場運行實踐表明，股指期貨市場的熔斷制度在股災(zāi)期間可對衍生風(fēng)險起到一定的預(yù)警和減震的作用。因此，本文建議當(dāng)滬深300股指期貨交易運行相對平穩(wěn)后，可考慮降低漲跌幅限制標準（如20%的漲跌幅限制）來提高市場的活躍性，而市場的預(yù)警機制通過恢復(fù)熔斷制度來實現(xiàn)。但目前滬深300股票指數(shù)期貨的熔斷制度缺乏針對金融加速器效應(yīng)的彈性設(shè)計。因此，考慮到投資者易出現(xiàn)對收益的反應(yīng)不足和對風(fēng)險的反應(yīng)過度的非理性決策，本文建議未來的熔斷制度應(yīng)考慮市場非對稱波動的特點，在單邊上升行情時，實行“熔而不斷”；在單邊下行行情時實行“熔而且斷”，以平抑股指期貨市場非對稱波動引發(fā)的金融加速器效應(yīng)。

（四）滬深300股指期貨的開發(fā)將有助于我國股票市場的深化和金融衍生品市場的發(fā)展，但現(xiàn)階段我國股票市場濃烈的投機氣氛以及制度性缺陷會制約股指期貨功能的有效發(fā)揮。特別是作為金融衍生工具，股指期貨的杠桿交易決定了其助漲助跌的性質(zhì)，因此當(dāng)投機資本對一國脆弱的金融體系進行攻擊時，會選擇操縱股指期貨引發(fā)衍生風(fēng)險的積聚和擴散，而限制交易、提高利率以及政府注資等反危機措施，往往會降低市場的流動性并加重投資者對股市下跌的預(yù)期，這種對衍生風(fēng)險的過度反應(yīng)會加劇股市與期市的風(fēng)險聯(lián)動，通過加速機制引發(fā)股市和期市的暴跌。我國匯率制度與貨幣政策的持續(xù)沖突已經(jīng)形成了人民幣對外升值和對內(nèi)貶值的雙重壓力，同時這種壓力也會成為國際投機資本狙擊人民幣的動力，而我國股指期貨的開發(fā)和外資銀行人民幣業(yè)務(wù)的開展，客觀上也為國際投機資本的立體攻擊創(chuàng)造了條件。因此，我國應(yīng)盡快完善由政府、同業(yè)協(xié)會和交易所共同參與、有機結(jié)合的“三級監(jiān)管制度”，完善套期保值和價格發(fā)現(xiàn)的市場環(huán)境，逐步形成有效的風(fēng)險預(yù)警體系和疏導(dǎo)機制，避免金融衍生風(fēng)險的積聚和擴散。

參考文獻：

[1]白欽先，譚慶華.美國次貸危機深層根源分析：從金融共謀結(jié)構(gòu)與機制新視角的考察[J].金融評論，2008;5

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論文摘要：二十年來中國農(nóng)村經(jīng)濟改革的實踐探索和理論創(chuàng)新，使中國農(nóng)村乃至全國經(jīng)濟、社會面貌發(fā)生了巨大的變化。中國農(nóng)村經(jīng)濟市場化改革的偉大實踐和成果，無論其深度、廣度、規(guī)模都是史無前例的。

我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，如何走出具有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展道路具有世界性意義。可喜的是，二十年來中國農(nóng)村經(jīng)濟改革的實踐探索和理論創(chuàng)新，使中國農(nóng)村乃至全國經(jīng)濟、社會面貌發(fā)生了巨大的變化。中國農(nóng)村經(jīng)濟市場化改革的偉大實踐和成果，無論其深度、廣度、規(guī)模都是史無前例的?？梢灶A(yù)見，從中國農(nóng)村改革實踐中產(chǎn)生并被實踐不斷修正的發(fā)展理論，必將為世界發(fā)展經(jīng)濟學(xué)說和廣大發(fā)展中國家的發(fā)展實踐做出重要貢獻。

1．概括地講，本課題研究的基本結(jié)論是：市場化改革是我國農(nóng)村經(jīng)濟與金融發(fā)展的必由之路；隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟市場化改革的深入，農(nóng)村金融的地位愈加重要；農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展不單是一個金融問題，必須把金融同國家發(fā)展戰(zhàn)略、制度創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境保護和可持續(xù)發(fā)展等問題結(jié)合起來。否則，金融的作用將十分有限；農(nóng)村金融改革要采取漸近方式，不斷地融入和推動整個農(nóng)村經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌和轉(zhuǎn)型：農(nóng)村金融改革必須注意制度創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，重新構(gòu)筑適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的商業(yè)金融、合作金融和政策性金融體系。

2．我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展雖然有中國特殊的國情，但這種發(fā)展畢竟寓于世界經(jīng)濟發(fā)展之中。應(yīng)該說，我國與其它國家的發(fā)展還是有一些共性的東西，這點不能否認。西方若干發(fā)展理論對我國農(nóng)村經(jīng)濟與金融的市場化改革缺乏指導(dǎo)意義，但有一定的借鑒價值。其中，二元經(jīng)濟理論、農(nóng)業(yè)制度及農(nóng)業(yè)資本理論，特別是舒爾茨的農(nóng)業(yè)發(fā)展理論應(yīng)當(dāng)引起我們的注意。

3．傳統(tǒng)體制下我國農(nóng)村經(jīng)濟的非市場化運行，在很大程度上受馬克思及發(fā)展中國家的發(fā)展思想影響。改革前，我國農(nóng)村經(jīng)濟的非市場化成因，主要源于集權(quán)式計劃經(jīng)濟體制下的宏觀經(jīng)濟制度與微觀經(jīng)濟制度。其中，超越國力的發(fā)展戰(zhàn)略和強制性的制度是突出表現(xiàn)；傳統(tǒng)體制下我國農(nóng)村金融壓制的性質(zhì)是制度性壓制，金融活動完全是被動和消極的。農(nóng)村資金運行非市場化的結(jié)果是大量農(nóng)村資金無償流向工業(yè)，尤其是無償流向重工業(yè)，導(dǎo)致國民經(jīng)濟偏斜運行，使農(nóng)村經(jīng)濟更加落后；傳統(tǒng)體制下我國農(nóng)村經(jīng)濟的非市場化運行是有特定歷史背景的，當(dāng)時的這種選擇，一方面使國家迅速奠定了工業(yè)化基礎(chǔ)，另一方面使國家為長遠發(fā)展付出了沉重代價。

4．農(nóng)村金融改革不能脫離農(nóng)村經(jīng)濟和國家金融整體改革而單獨進行，其市場化改革的深層次原因主要是：我國經(jīng)濟改革需要的指導(dǎo)理論在改革前后的實踐對比中得到了確認和創(chuàng)新，即我國任何經(jīng)濟部門的改革都有賴于社會主義市場經(jīng)濟理論的支撐；我國農(nóng)村經(jīng)濟和農(nóng)村金融改革的關(guān)鍵首先是制度安排的市場化選擇，在此基礎(chǔ)上才可能考慮管理、技術(shù)等方面的變革；農(nóng)村經(jīng)濟與農(nóng)村金融改革必須高度重視農(nóng)業(yè)在市場經(jīng)濟中的基礎(chǔ)性地位，否則，我國經(jīng)濟體制改革不僅在總體上難以深入下去，即使一時取得了某些成績，其代價也必然是喪失國家和農(nóng)村經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展后勁。

5．貨幣化是農(nóng)村經(jīng)濟與金融市場化改革的切入點。應(yīng)該從農(nóng)村貨幣化的廣度和深度出發(fā)，研究農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移和農(nóng)民收入等基本問題；市場化條件下的農(nóng)業(yè)資本投入與融通要以經(jīng)濟效益為核心。物質(zhì)資本投入要注意數(shù)量界限和勞動、技術(shù)對資本的吸納能力，同時，要特別重視對人力資本的開發(fā)和投入；市場化改革將會引起資金供求的迅速變化，農(nóng)村資金運行格局將改變傳統(tǒng)體制下“國家、集體”的框架，而演變?yōu)椤皣?、集體、農(nóng)戶、外資”的新框架，在這種變革中，金融將逐漸成為新框架的核心。

6．農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)化改革在農(nóng)村金融改革中具有先導(dǎo)性作用。因為國有農(nóng)業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌，將從根本上動搖傳統(tǒng)經(jīng)濟體制對農(nóng)村金融的影響，并對其它金融渠道產(chǎn)生示范效應(yīng)；農(nóng)業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌同其它國有銀行改革具有聯(lián)動效應(yīng)，但我們更要強調(diào)農(nóng)行自身的特點和弱點，以尋求改革的突破口；農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)化改革要關(guān)注社會效益，現(xiàn)階段主要是處理好這種改革與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的互動關(guān)系，使農(nóng)村商業(yè)金融改革同農(nóng)村經(jīng)濟改革協(xié)調(diào)配套。