導(dǎo)語：如何才能寫好一篇民營企業(yè)如何融資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

千萬別碰民間借貸

我以前從事的是餐飲行業(yè)。小肥羊算上加盟店的收入有六七十億元，這個規(guī)模在內(nèi)地餐飲業(yè)里排名第一。但在人口只有700萬的香港，一個未上市的餐飲公司年銷售額也可以有這么大。除這家公司外，香港還有幾家年銷售額幾十億元的大型餐飲集團。為什么香港餐飲業(yè)的集中度如此之高，而內(nèi)地餐飲業(yè)的集中度如此之低？

這是因為中國的餐飲業(yè)習慣自我積累，掙點錢，開一家店，掙點錢，再開一家店，10年開了10家店，20年開了20家店。這也是中國很多民營企業(yè)的慣常之路，但香港的公司不是。以美星為例，它和一家房地產(chǎn)公司合作，每當有樓盤開業(yè)的時候，美星餐飲就跟著進駐，所以它發(fā)展得很快。另外幾家，則是通過上市保持了很好的發(fā)展。而本土自我積累型的企業(yè)發(fā)展太慢，想要快速發(fā)展，就需要借助外部的資金與力量。

傳統(tǒng)民營企業(yè)借助外部資金時有兩條路：一是銀行貸款；二是民間借貸。但這兩條路都很難走。

小肥羊曾經(jīng)找過銀行貸款。2004年年底，小肥羊要囤積來年秋天前的羊肉，于是找銀行貸款。銀行要抵押物，我們沒有，銀行讓我們找擔保公司，擔保公司也要抵押物，因此無法貸款。

我找到小肥羊的開戶銀行——包頭商業(yè)銀行，它了解我們的現(xiàn)金流。我說，你們要是給我們貸款3000萬元，以后就長期合作，小肥羊明年年初增資擴股，會增加大量資本金，這次要是貸不了，以后就不合作了。銀行內(nèi)部協(xié)商后，又做了上級領(lǐng)導(dǎo)的說服工作，最后批了這筆3000萬元的貸款，但是利率要上調(diào)70%。

第二年小肥羊增資擴股一億元，我兌現(xiàn)了承諾，將這筆錢存在了包商銀行。2006年后，又進來兩億元資本金，我們手頭有了3億元現(xiàn)金，不需要貸款了?？蛇@個時候，銀行卻希望我們貸款，還給出了很優(yōu)惠的政策，利率下浮30%。

再后來，我投資了一家馬鈴薯企業(yè)，貸款利率也要上浮，有些銀行還要求繳納50萬元的信用費。這對民營企業(yè)非常不公平，還沒貸款，就要先交信用費。銀行拿信用費干嗎呢？掙利潤！一個企業(yè)50萬元，二十個企業(yè)就是1000萬元，銀行業(yè)績一下子增加了，但民營企業(yè)的資金成本就高了。

這兩個故事可以看出，民營企業(yè)喜歡銀行，但是銀行不喜歡民營企業(yè)。中國的銀行貸款結(jié)構(gòu)有問題，民營企業(yè)獲得貸款的可能性非常小，尤其是小微企業(yè)，基本上貸不上款。小肥羊現(xiàn)金流特別大，在國外貸款是沒問題的，而在中國貸款要看資產(chǎn)規(guī)模，哪怕是一堆沒用的資產(chǎn)也行。

當前，中國的金融利率還是受管制的，這使得民間借貸大量存在。去年內(nèi)蒙古發(fā)生了好幾起高額利息的民間融資，其中包頭有兩三起，我的一個朋友把5.7億元借給高利貸，一年當中變成零，都沒了。不僅在內(nèi)蒙古，在長三角、珠三角也出現(xiàn)了很多中小企業(yè)主跑路的情況。

民間借貸通常二分、三分利，一年就要20%、30%的收益。在中國，很少有行業(yè)能達到這個收益，做實業(yè)基本上不可能靠民間借貸賺錢，所以企業(yè)最好別走向民間借貸的路，一旦走向民間借貸，離死就不遠了。

從間接融資轉(zhuǎn)向直接融資

那么，民營企業(yè)如何打破靠銀行貸款、民間借貸的傳統(tǒng)融資方式？其中很重要的一個方式是從銀行的間接融資轉(zhuǎn)向私募的直接融資。未來，中小民營企業(yè)私募融資的比例將顯著提升。

今年7月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了金融“國十條”，其中一條是放寬創(chuàng)業(yè)板的上市條件。此外，今年國家有一個很大的政策變化，就是搞場外交易，比如中關(guān)村、天津泰達開發(fā)區(qū)、武漢經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)電子交易平臺等。場外交易市場、新三板上市交易規(guī)模都在擴大，甚至內(nèi)蒙古最近也在籌辦一家股權(quán)交易所。小微企業(yè)的未來融資將從民間貸款、間接融資轉(zhuǎn)向直接融資。直接融資已經(jīng)有成熟的模式，先是天使投資，之后是VC投資，最后是上市。

直接融資有幾個好處：一是引資；二是引智，吸引好的團隊；三是定方向。一家企業(yè)被風投投資后，企業(yè)就變成毛驢，風投變成趕驢人，每天拿著鞭子讓企業(yè)快跑。企業(yè)如果不引進風投，自己慢慢發(fā)展，弄多大算多大；一旦引進風投，它跟你對賭，你發(fā)展慢了，就得多給風投股份。企業(yè)有了外力的督促，就會發(fā)展得更快。

在直接融資之前，你要想好自己是否真想做大。我接觸過很多民企老板，有的老板沒有很大的胸懷，覺得一年賺一兩百萬挺好，有車、有房、能出國旅游，沒必要搞大。事實上，不同的發(fā)展模式取決于老板的價值觀，如果覺得企業(yè)不大、自己經(jīng)營也蠻好，那就不要苛求自己。一些企業(yè)上市后，社會壓力很大，有點問題就被媒體炒得很厲害，創(chuàng)始人睡不著覺，頂著壓力忙公關(guān)，各種事兒很多。中國民營企業(yè)環(huán)境不好，大家必須理解這點。

如果你決定了融資，選擇做大及上市之路，那么就要從現(xiàn)在開始規(guī)范，不規(guī)范會有很大風險。中國的政策環(huán)境越來越要求規(guī)范，如財務(wù)規(guī)范、稅務(wù)規(guī)范等。不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在上市越來越難，想在銷售利潤方面做點文章，幾乎沒有可能性。有家企業(yè)為了早一年上市，想去補繳之前一年的稅。我勸那個老板千萬不要這么干，一旦你去補稅了，就證明你之前偷稅漏稅了，稅務(wù)局據(jù)此處罰就更麻煩了。

靠并購發(fā)展

以前，民營企業(yè)做大做強通常有三種類型：一是自我積累型；二是外力推動型；三是并購發(fā)展型?，F(xiàn)在，小微企業(yè)想做大，絕對不能單靠自我積累，必須靠外力推動。以近幾年發(fā)展很快的雙匯為例，它基本上把各個省的肉聯(lián)廠都收購了，成為中國最大的肉制品企業(yè)，集團銷售額達到500億元。

小肥羊發(fā)展也是靠并購。2004年年底時，小肥羊有上百家加盟店，直營店只有16家；2010年年底時，直營店從16家增加到240家，其中至少購買了五六十家加盟店，貢獻了很大的利潤。小肥羊收購加盟店時，給每家店三倍市盈率及一半裝修款，如果對方不賣，就取締對方到期后的加盟權(quán)。被收購的五六十家店，平均每家店增加100萬元利潤，總共有五六千萬元，每股收益增加五毛。小肥羊賣給百盛時的市盈率是35倍，給加盟商3倍的市盈率，卻得到了30多倍的市盈率，增加了10倍，很劃算。就此而言，小肥羊的資本運作是并購發(fā)展的一個典型。

篇2

【關(guān)鍵詞】“新36條” 民營經(jīng)濟 投資領(lǐng)域 融資困難

一、“新36條”下河北民營經(jīng)濟面臨的機會

民營經(jīng)濟對中國經(jīng)濟的發(fā)展有著巨大的貢獻：民營經(jīng)濟創(chuàng)造了中國80%以上的新產(chǎn)品、65%以上的科技成果和技術(shù)專利，在全國56個高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，民營經(jīng)濟的企業(yè)數(shù)量達到80%以上。為了推動民營經(jīng)濟的進一步發(fā)展，在“非公經(jīng)濟36條”頒布5年之后，國務(wù)院于2010年05月13日再次了“國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見”（簡稱新36條）?！靶?6條”出臺已兩年多的時間，河北省的民營經(jīng)濟在“新36條”下獲得了新的發(fā)展機會，同時也面臨著挑戰(zhàn)和困難。河北省民營經(jīng)濟如何借助“新36條”之風獲得更快、更好的發(fā)展，這是解決當前我省民營經(jīng)濟發(fā)展問題的一個重要途徑。

“新36條”為民營經(jīng)濟提供的最大機遇就是使民間投資的領(lǐng)域和空間大大拓寬?！靶?6條”實施細則指出，鼓勵民營資本進入金融、市政、鐵路、能源、水利、電信等多個領(lǐng)域，河北省民營經(jīng)濟擁有了更多的生存空間。

二、河北省民營經(jīng)濟生存環(huán)境分析

（一）法律環(huán)境需進一步改善

自2010年5月13“新36條”出臺后，歷經(jīng)兩年多的時間，截至2012年7月1日，國務(wù)院關(guān)于各領(lǐng)域引導(dǎo)民間投資的實施細全部出臺。然而細則并沒有給出具體性意見。比如例如在鐵路部出臺的細則中，諸如哪些干線線路民間資本可以參與、需要具備什么樣的條件，運營價格如何核定等都沒有給出清晰的界定。而民營經(jīng)濟的發(fā)展更多的寄希望于當?shù)卣唧w的細則上。自2011年開始，北京、廣東、浙江、江蘇、山西、湖北、重慶、四川等省市陸續(xù)出臺地方細則，明確鼓勵民資進入相關(guān)領(lǐng)域。而河北省與之相關(guān)的細則并沒有出臺。如何根據(jù)“新36條”結(jié)合出符合河北省省情的地方細則是發(fā)展當?shù)孛駹I經(jīng)濟的關(guān)鍵。

（二）民營投資領(lǐng)域仍受多方限制

盡管“新36條”對民間資本涉足領(lǐng)域拓寬了，但是在能源、電信和鐵路等領(lǐng)域，國家依賴的仍是國有壟斷央企，民營經(jīng)濟進入這些領(lǐng)域還存在一定的困難和障礙；一些國家投資的“鐵、公、基”項目基本上都是有國企來承擔；醫(yī)療、文化教育、城市公共服務(wù)等項目對民營企業(yè)的開放也非常有限；國家雖然鼓勵發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，河北省在這個領(lǐng)域?qū)γ駹I企業(yè)的扶持仍然欠缺。

（三）民營企業(yè)融資難的困境沒有得到有效解決

雖然我國的資本市場發(fā)展較為成熟，為企業(yè)融資提供了有力的場所。但是對于大多數(shù)民營企業(yè)來說通過上市融資的機會還是非常少的，同時通過發(fā)行債券融資也很難獲得批準。由于不能在資本市場獲得直接融資，那么銀行貸款就成為眾多中小民營企業(yè)融資的主要渠道。然而大多數(shù)民營企業(yè)存在規(guī)模小、信譽透明度低、財務(wù)不規(guī)范、缺乏專業(yè)人員等問題，加上商業(yè)銀行受經(jīng)營體制和各種規(guī)章制度的限制，使得民營企業(yè)很難獲得商業(yè)貸款，即便是獲得了商業(yè)貸款，企業(yè)也會承擔非常高的融資成本。另一方面，河北省市場上為中心型民營企業(yè)進行信用擔保機構(gòu)少，中小企業(yè)尋求擔保就更加困難。即使能夠拿出好項目，民營企業(yè)也往往因自身存量資產(chǎn)不足而找不到合適的擔保機構(gòu)得不到信貸的支持。由于資金短缺，即便是能源、電信和鐵路等領(lǐng)域民營企業(yè)開放，民營經(jīng)濟也很難進入。

（四）民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

河北省民營企業(yè)多為勞動密集型、資源型、粗放型的企業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)品附加值低、生產(chǎn)效率、風險抵抗能力差。其在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面良莠不齊，既存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低、模式雷同、重復(fù)建設(shè)嚴重、創(chuàng)新能力弱的中小企業(yè)，也存在著附加值高的中小企業(yè)，如部分優(yōu)秀的高科技企業(yè)。整體來看，河北省的民營經(jīng)濟處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致其核心競爭力不足，很難和國有企業(yè)競爭。

三、發(fā)展河北省民營經(jīng)濟的建議

如何借助“新36條”，使河北省的民營經(jīng)濟得到更大的發(fā)展，需要政府、企業(yè)和社會相關(guān)機構(gòu)的共同努力和合作。

（一）完善民營企業(yè)的生存法律環(huán)境

我省民營經(jīng)濟的發(fā)展離不開法律環(huán)境的支持。民營經(jīng)濟作為我省經(jīng)濟的重要組成部分，需要在法律層面上予以確認。這就要求，河北省結(jié)合“新36條”的內(nèi)容和要求出臺適合本省省情和實際情況的政策和法規(guī)來引導(dǎo)、鼓勵和扶持我省民營經(jīng)濟的發(fā)展，為民營經(jīng)濟營造公平競爭的市場環(huán)境，切實保護民營經(jīng)濟的合法地位和利益，消除民營經(jīng)濟在行政管理中存在的歧視，為民營經(jīng)濟的發(fā)展提供一個平等、自由的發(fā)展空間。

（二）進一步放寬民營經(jīng)濟的進入領(lǐng)域

“新36條”放寬了民營企業(yè)進入市場的領(lǐng)域。因此河北省應(yīng)在“新36條”的內(nèi)容指導(dǎo)下，放松對河北省民營企業(yè)市場準入的限制，支持和鼓勵民營企業(yè)進入利潤率較高的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)和壟斷行業(yè)。在民營企業(yè)進入的過程中使其享受到和國有企業(yè)一樣的待遇。

（三）改善民營經(jīng)濟的融資環(huán)境

一是銀行及相關(guān)的金融機構(gòu)要加大對民營經(jīng)濟的融資支持，比如建立對民營信貸的專門機構(gòu)和專項信貸資金；建立多種資產(chǎn)評估體系，比如通過建立健全文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估體系，通過版權(quán)、商標權(quán)、技術(shù)專利、品牌價值等作為質(zhì)押物來幫助民間文化企業(yè)融資，加大民營企業(yè)對河北省文化產(chǎn)業(yè)的帶動作用。二是河北省政府為民營企業(yè)建立政府擔保體系。比如蘇州市政府投入了50億元發(fā)展了57家擔保公司，銀行對此非常信任，民間投資者融資難問題得到了很大程度的緩解。通過對支持力度的加大，降低民間資本的投資風險，提高其積極性。河北省政府出面投資建立專門針對民營企業(yè)的擔保公司或機構(gòu)，為我省民營企業(yè)融資提供信用擔保，降低民營企業(yè)融資的難度。

（四）加快民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及升級

鼓勵民營企業(yè)通過科技創(chuàng)新帶動企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，這樣不僅會加快我省民營經(jīng)濟的發(fā)展速度，還會促進我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。因此政府要進一步完成相關(guān)的政策和法規(guī)，并通過資金、稅收優(yōu)惠、補貼等形式加大對民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，使河北省民營經(jīng)濟借助“新36條”之風獲得更快發(fā)展，這對優(yōu)化河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高技術(shù)創(chuàng)新水平、解決就業(yè)、提高人民消費水平將做出更大的貢獻。

參考文獻

[1]林智軍.民間金融發(fā)展對我國經(jīng)濟效應(yīng)的分析[J].民營科技，2011年08期.

篇3

【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè) 發(fā)展障礙 融資問題 產(chǎn)權(quán)問題 人才問題 管理問題

十六大以來，國家出臺了“中小企業(yè)發(fā)展29條”、“非公經(jīng)濟36條”等一系列政策，民營企業(yè)如魚得水，異軍突起，從“國有經(jīng)濟的有益補充”一躍成為“國民經(jīng)濟的重要組成部分”。在短短30年，民營企業(yè)由最初開始出現(xiàn)，逐步擴大發(fā)展成為我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱力量。但是，近年來民營企業(yè)卻發(fā)展緩慢，其經(jīng)營艱難日益為大家所感知，甚至在度過歐美金融危機的寒冬之后，也并沒有迎來明媚的春天。通過對民營企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境分析，本人認為影響民營企業(yè)健康發(fā)展的重要因素主要表現(xiàn)在融資、產(chǎn)權(quán)、人才、管理等四個方面。

一、融資困難制約發(fā)展

民營企業(yè)中99%是中小企業(yè)，其中77%面臨資金短缺問題，民營企業(yè)融資渠道狹窄，困難重重，這一直是阻礙民營企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。根據(jù)國際金融公司（IFC）對我國民營企業(yè)融資問題的調(diào)查顯示，我國民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，90%以上的初始資金都是由業(yè)主、金融機構(gòu)的抵押貸款、合伙集資等內(nèi)源性籌資方式籌集，并通過其他方式再投入。由于民營企業(yè)自身的局限性和外部環(huán)境的一些不利因素，民營企業(yè)面臨著融資渠道單一、融資成本高昂、資本供給結(jié)構(gòu)不均衡和私募股權(quán)的集體錯位等融資問題，不少企業(yè)甚至面臨著因資金不足而倒閉的風險。2011年接連發(fā)生的溫州幾十家民營企業(yè)老板“跑路”現(xiàn)象，主要就是融資難造成的嚴重后果。

一是從民營企業(yè)自身看。第一，民營企業(yè)融資成本較高、效益低，難以滿足銀行和投資者的贏利性需求。由于民營企業(yè)大多規(guī)模小，貸款一般要的急，多為流動資金貸款，貸款需求頻率高、數(shù)量少，管理成本高、風險大，造成民營企業(yè)融資困難。第二，民營企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況存在較大缺陷，難以滿足銀行貸款的擔保要求。金融機構(gòu)往往要求企業(yè)用固定資產(chǎn)來抵押，同時對抵押物的選擇一般僅限于土地、機器、設(shè)備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。而民營企業(yè)普遍具有經(jīng)營規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，土地、房地產(chǎn)等抵押物不足的特點，造成民營企業(yè)融資難。第三，民營企業(yè)融資風險相對較大，難以滿足銀行和投資者的安全性需求，從而也造成民營企業(yè)融資難。

二是從外部環(huán)境看。第一，我國一直沒能較好地發(fā)展起一個與非國有產(chǎn)業(yè)部門相適應(yīng)的非國有金融部門和與民營企業(yè)需求相適應(yīng)的非國有中小銀行，民營企業(yè)融資來源主要是信用社和商業(yè)銀行，所需要的資金需求量已遠遠超過信用社和商業(yè)銀行的貸款能力。第二，我國的產(chǎn)業(yè)政策仍然傾斜于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，國有銀行主要還是重點支持國有企業(yè)的脫困和改制，對于民營企業(yè)支持有限。第三，隨著金融機構(gòu)越來越注重內(nèi)部監(jiān)管，而民營企業(yè)貸款普遍存在抵押擔保難、跟蹤監(jiān)督難和債權(quán)維護難等問題，同時，國有銀行對民營企業(yè)的貸款需求也存在“惜貸”心理，使得金融機構(gòu)不敢貿(mào)然向其提供貸款。第四，直接融資渠道狹窄，政策缺乏公正性。我國的資本市場起步較晚，發(fā)育尚未成熟，為盡量縮減資本市場的風險，保護其穩(wěn)健運營，我國的資本市場對民營企業(yè)面向社會公開發(fā)行債券有諸多限制。第五，外資已經(jīng)對內(nèi)資形成沖擊。外資的大量進入，在一定程度上排斥了內(nèi)資的投資空間。

二、產(chǎn)權(quán)不清制約發(fā)展

產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)家的創(chuàng)始人科斯指出：“產(chǎn)權(quán)是一種權(quán)利，是人們所享有的權(quán)利，包括處置這些桌椅的權(quán)利?！痹诮?jīng)濟學(xué)者看來，清楚的產(chǎn)權(quán)是市場經(jīng)濟發(fā)展的本質(zhì)前提。但我國的民營企業(yè)，多數(shù)都存在產(chǎn)權(quán)不清的問題。

一是公司原始產(chǎn)權(quán)模糊。產(chǎn)權(quán)所有者界定不清，產(chǎn)權(quán)糾紛時有發(fā)生；或是公司股本沒有量化給股東，企業(yè)有了效益后無法按股分紅，股東意見大。產(chǎn)生這類產(chǎn)權(quán)問題主要是因為多數(shù)老板在公司創(chuàng)業(yè)伊始，把主要精力都放在項目上，特別關(guān)心產(chǎn)品、技術(shù)和資金等看得見的問題，而對公司如何構(gòu)建、如何運作以及公司產(chǎn)權(quán)怎樣量化和歸誰所有等問題重視不夠。

二是公司股權(quán)單一，甚至老板一股獨占。與老板一起創(chuàng)業(yè)的元老級員工，有些在技術(shù)、專利、營銷和管理等方面投入很大，本來對企業(yè)和老板寄予厚望，到頭來卻只不過是一個打工者，企業(yè)一旦做大了，他們在心理上便產(chǎn)生了不平衡，牢騷滿腹，與老板離心離德，甚至發(fā)生損害企業(yè)利益的行為，造成了極壞的影響。這種情況是民營企業(yè)做大了以后普遍出現(xiàn)的問題，也是一些民營企業(yè)骨干人才流失的主要原因之一。

三是公司股權(quán)平均化、分散化。由于股權(quán)過于分散，公司決策權(quán)集中不起來，“三會一層”的作用無從發(fā)揮，導(dǎo)致公司難以正常運轉(zhuǎn)。這類問題主要發(fā)生在一些改制企業(yè)中。有些國有企業(yè)或集體企業(yè)在改制成民營企業(yè)過程中，通過職工工齡補償金置換國有資產(chǎn)時，將工齡視為決定職工股權(quán)多少的惟一因素，結(jié)果導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)畸形。

三、人才匱乏制約發(fā)展

在影響企業(yè)經(jīng)濟效率的各個因素中，企業(yè)發(fā)展主要受人力資源投入因素、資金投入因素、科技投入因素和經(jīng)營管理投入因素等四個方面的影響。在這四個因素中，起決定作用的無疑是人力資源這一最關(guān)鍵的因素。

一是企業(yè)的所有者自身缺乏促進企業(yè)長遠發(fā)展的能力。企業(yè)的所有者通常也是企業(yè)的最高層經(jīng)營者，他們當中很大一部分是在中國的短缺經(jīng)濟時期靠自己的智慧、勤奮獲取了第一桶金。而當企業(yè)逐漸形成一定的規(guī)模時，他們的能力常常跟不上企業(yè)的發(fā)展，具體表現(xiàn)為經(jīng)驗不足、決策失誤較多、管理水平低、個人素質(zhì)信譽較差、自以為大、獨斷專行、不思進取等等。由于缺乏有效的監(jiān)督，他們很難看到自己的不足，正如管理經(jīng)濟學(xué)中講到的“水桶底”效應(yīng)，如果水桶底出現(xiàn)短缺或漏洞，其損失是不可估量的。

二是企業(yè)缺乏人才?，F(xiàn)代企業(yè)的競爭很大程度上是人才的競爭，然而中國民營企業(yè)由于其形成的背景，往往在“用人問題”上存在很多不當之處。主要表現(xiàn)在：第一，不任人唯賢而任人唯親，激勵機制落后導(dǎo)致人才流失等。其后果只有一個：企業(yè)缺乏人才，不能形成核心人力資本。第二，民營企業(yè)的“家長式管理、家族化用人”危害大。雖然民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初“家長”的個人魅力和家族成員的天然親和力對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生過重大作用，功不可莫，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，家長式管理越來越不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的要求，在企業(yè)的管理、決策、人才任用等一系列問題上不同程度地阻礙了企業(yè)的發(fā)展。第三，對企業(yè)元老的使用、安置問題處理不當。一方面，對待企業(yè)元老不公正，傷害了他們的利益，進而影響到現(xiàn)有員工的積極性；另一方面，企業(yè)元老跟不上企業(yè)的發(fā)展，但企業(yè)沒能及時作出調(diào)整，使得企業(yè)有能力的新人得不到施展才華的機會或受到壓制，最終不得不離開，甚至搞一些派系斗爭，削弱了企業(yè)的競爭力，制約了企業(yè)的發(fā)展。第四， “用錯人”。這其中有兩種情況，一種是對人才的能力估計失誤，被任用者雖然對企業(yè)很忠實，但他們的能力達不到企業(yè)的要求；另一種是人才的忠誠度不佳，繼而產(chǎn)生不同程度的“問題”，給企業(yè)造成直接的經(jīng)濟損失和企業(yè)價值觀的扭曲，同時引起企業(yè)的信任危機。其結(jié)果是導(dǎo)致企業(yè)人才危機：一方面急需人才，另一方面不敢用人。很多企業(yè)因此又回到用家族成員的老路，形成走不出去的怪圈，嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

在民營企業(yè)中，優(yōu)秀人才總是缺乏或是工作不穩(wěn)定，一個很重要的原因在于大部分企業(yè)招不進人才、留不住人才和培養(yǎng)不出人才，這導(dǎo)致了企業(yè)人才缺乏。在這種人力資源整體管理水平低下的狀況下，沒有資源、沒有地位、沒有成就感、沒有成長機會、沒有激勵機制，人才得不到重視，工作沒有動力，不但無法在企業(yè)里形成良好的招人、管人、服人、用人機制，難以形成系統(tǒng)的招聘、職能界定、考核、獎勵激勵運作體系，而且還進一步嚴重影響到企業(yè)發(fā)展以及企業(yè)文化的形成。

四、管理水平低制約發(fā)展

民營企業(yè)的經(jīng)營者往往就是企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，其管理水平較多停留在經(jīng)驗管理階段，對經(jīng)營管理缺乏科學(xué)系統(tǒng)的了解。在企業(yè)發(fā)展過程中，經(jīng)營者雖意識到有效的管理制度是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障，但絕大多數(shù)都流于形式，僅僅停留在表面上。民營企業(yè)在管理上主要存在三個方面的問題。

一是家族式管理導(dǎo)致低利率現(xiàn)象。家族式管理是我國民營企業(yè)的主要管理模式。這種模式下的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對非親屬的外來人員不太信任，在很多關(guān)鍵權(quán)利職位上企業(yè)所有者會安排自己的親信或是元老級職工。過分依賴親情，顧慮親情，在處理公司事務(wù)時就會出現(xiàn)低效率現(xiàn)象。

二是民營企業(yè)管理理念不強，管理方式落后。第一，缺乏科學(xué)的工作標準是民營企業(yè)管理混亂的一個重要原因。很多民營企業(yè)的經(jīng)營管理活動都是由管理者的主觀意志確定，這就很難做到公平對待每一位員工，公平處理工作事務(wù)，使得員工容易產(chǎn)生失衡心理，滋生不良情緒，最終導(dǎo)致工作效率低下。第二，規(guī)章制度執(zhí)行不科學(xué)。許多民營企業(yè)機械刻板地執(zhí)行規(guī)章制度，使得員工長期處于被壓制的狀態(tài)，容易產(chǎn)生反企業(yè)心理，不利于企業(yè)發(fā)展。

三是不重視企業(yè)文化建設(shè)。許多民營企業(yè)在建設(shè)企業(yè)文化方面認識不足，沒有制定企業(yè)文化發(fā)展規(guī)劃，不能充分認識到文化創(chuàng)新的重要性。而企業(yè)文化是全體員工認同的共同的價值觀，它具有較強的凝聚功能，對穩(wěn)定員工起著重要作用。人心不能凝聚，企業(yè)也很難健康發(fā)展。

在創(chuàng)業(yè)初期，民營企業(yè)這種非正規(guī)化的組織管理對促進企業(yè)業(yè)績的提高與資本的積累起到了不可低估的作用。但隨著企業(yè)從謀生、維持到發(fā)展階段，企業(yè)面臨的經(jīng)營問題越來越復(fù)雜，對資源整合的要求也越來越高，而且受安全性、創(chuàng)業(yè)成本、自身素質(zhì)等因素的影響，始終未能建立起一套與市場相適應(yīng)的管理機制。這種簡單明了的管理方式往往成為了民營企業(yè)比國有企業(yè)“更有效率”的美麗托辭。

黨的十報告明確提出，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟發(fā)展，保證各種所有制經(jīng)濟依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護。這為民營企業(yè)的發(fā)展增強了信心。然而，民營企業(yè)要想獲得長足、健康的發(fā)展，只有不斷發(fā)現(xiàn)自身發(fā)展的障礙因素，對癥下藥，才能越走越遠。

【參考文獻】

[1] 呂政、郭朝先：我國民營企業(yè)的新發(fā)展[J].國家行政學(xué)院學(xué)報，2002（1）.

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關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 融資困境 融資體系

同其他國家的中小企業(yè)一樣，隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，由于自身融資方式和外部融資環(huán)境的制約，我國民營企業(yè)也同樣遇到了融資難的困境，使其無法及時獲得發(fā)展資金，融資缺口的不斷擴大，融資結(jié)果的不合理性，成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。針對民營企業(yè)融資難問題，筆者認為，只有通過消除各項不利因素，制定切實有效的支持政策和最優(yōu)的金融策略，以此建立起分層次、多樣化的適合民營企業(yè)融資的融資體系，才能真正解決民營企業(yè)融資難問題，具體如下：

一、內(nèi)部融資體系

企業(yè)發(fā)展初期，由于前景不明朗、盈利較差、規(guī)模較小、可供抵押資產(chǎn)較少等原因，無法通過發(fā)行股票、債券、信貸等方式獲得足夠的外部資金，為此，企業(yè)內(nèi)部融資對其發(fā)展至關(guān)重要。企業(yè)在發(fā)展過程中，尤其是發(fā)展初期，要合理分配股權(quán)融資和債務(wù)融資比例，選擇合理的股利政策，構(gòu)建完善的內(nèi)部融資體系，真正降低企業(yè)融資加權(quán)資金成本，最大限度提高公司的價值。

二、間接融資體系

我國民營企業(yè)在相當長的時間里以間接融資為主要融資方式。但由于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)與民營企業(yè)間存在嚴重的信息非均衡，民營企業(yè)自身的高風險性，使得民營企業(yè)很難通過資金市場融資。為此，如何構(gòu)建一個適應(yīng)民營企業(yè)融資的間接融資體系尤為關(guān)鍵。

1、加強商業(yè)銀行對民營企業(yè)的支持

結(jié)合我國現(xiàn)行商行對民營企業(yè)的政策，轉(zhuǎn)變授信的所有制標準，以經(jīng)濟效益原則作為是否貸款的標準；在防范風險的前提下，簡化貸款手續(xù)，增強資金利用轉(zhuǎn)化效率；靈活運用多種貸款擔保方式，如信用、擔保、抵押等；降低門檻，擴大金融服務(wù)范圍，提供多元的服務(wù)。

2、搭建民營金融機構(gòu)的平臺

首先，應(yīng)逐步放松對民營金融中介機構(gòu)生長和進入的限制。國家政策導(dǎo)向應(yīng)著眼于放松民營經(jīng)濟進入金融行業(yè)的限制，大力培育各種適合民營企業(yè)特性的民營金融機構(gòu)，促進民營企業(yè)進入更大的發(fā)展空間。其次，應(yīng)矯正政府角色定位，消除政府在信貸資金來源上的壟斷。充分發(fā)揮政府職能，建立信用擔保體系和信息服務(wù)體系。另外，還應(yīng)開辟更多的民營企業(yè)融資渠道。我國目前融資渠道尚不發(fā)達，所以應(yīng)為民營企業(yè)開辟更多的融資渠道，使民營企業(yè)有更多的融資選擇余地。

3、大力發(fā)展民營金融機構(gòu)

活躍的股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等民營金融機構(gòu)在解決民營企業(yè)融資困難方面發(fā)揮著積極的作用，為此，筆者認為應(yīng)從以下幾方面拓展民間金融業(yè)務(wù)，如允許開辦私人銀行或民營股份商業(yè)銀行，加強對民間資本的管理和規(guī)范，創(chuàng)建市場化的擔保機構(gòu)等。

三、直接融資體系

直接融資是資金盈余部門在金融市場上購買資金短缺部門的證券的融資形式，它具有直接性、長期性、不可逆性、易流通等間接融資無法比擬的優(yōu)點。為此，解決民營企業(yè)融資難問題，必須建立直接融資體系。創(chuàng)造條件，推擠制度革新，大力發(fā)展二板市場，促進民營企業(yè)的債券投資和股票融資等主板市場融資，是構(gòu)建完善直接融資體系最為關(guān)鍵的問題。

四、信用擔保體系

由于民營企業(yè)存在著嚴重的信息非均衡、風險等級不一致和契約不完善等缺點而造成企業(yè)融資困難，貸款風險加大，最終成為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)信貸配給的對象，無法從正常渠道獲得融資資金。因此，建立民營企業(yè)信用擔保體系，對于民營企業(yè)擺脫融資困境很有必要。通過建立地市、省、國家分等級的擔保體系，組建信用擔保協(xié)會，發(fā)展社會服務(wù)機構(gòu)等形式，形成我國民營中小企業(yè)發(fā)展完善的信用擔保體系。

五、社會支持體系

民營企業(yè)融資難是我國民營企業(yè)發(fā)展過程中的必然問題。要從根本上解決這種困境，促進民營企業(yè)發(fā)展。僅僅依靠企業(yè)內(nèi)部融資、金融機構(gòu)、風險投資機構(gòu)、信用擔保機構(gòu)是遠遠不夠的，還需要建立高效、誠信的中介服務(wù)機構(gòu)，構(gòu)建強有力的民營企業(yè)社會支持體系和服務(wù)體系，為民營企業(yè)融資提供各種制度保障、環(huán)境營造和技術(shù)支持。政府特別是地方政府，必須從根本上樹立和強化對民營企業(yè)保護扶持的觀念，從財政補貼、稅收優(yōu)惠及創(chuàng)新基金等方面給予支持，切實解決民營企業(yè)融資難問題。大力發(fā)展會計事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、信用等級機構(gòu)等中介服務(wù)機構(gòu)，可以有利于民營企業(yè)做出準確企業(yè)價值判斷和風險投資判斷，降低企業(yè)融資難度，提高融資效率。加快中小銀行等金融機構(gòu)的發(fā)展，使之與中小民營企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，提高我國金融市場效率，可以有效化解借貸雙方信息非均衡問題，從而解決融資難的困境。

黨的十七大指出：“推進金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經(jīng)營形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系?！痹诿駹I企業(yè)快速發(fā)展現(xiàn)代社會，解決民營企業(yè)融資難問題，正如黨的報告中提出的一樣，只有建立健全民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)體系，推進我國金融體制深化和改革，才能不斷發(fā)展壯大民營企業(yè)，實現(xiàn)國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展，增強我國經(jīng)濟實力，彰顯社會主義市場經(jīng)濟的強大生機活力。

參考文獻：

[1]張承惠.民營企業(yè)融資現(xiàn)狀調(diào)研報告[J].國務(wù)院發(fā)展研究中心技術(shù)經(jīng)濟研究部

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關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資困境；對策建議

引言

隨著民營企業(yè)三十多年的發(fā)展，已經(jīng)被越來越多的人熟知、認可，在改革開放的春風沐浴下，不斷茁壯成長，中國經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長離不開數(shù)量眾多的民營企業(yè)，特別是在穩(wěn)定經(jīng)濟、吸納就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務(wù)等方面，民營企業(yè)的作用都是不可或缺的?？梢哉f如果沒有民營企業(yè)，中國經(jīng)濟的發(fā)展可能不會有現(xiàn)在的成就。但是民營企業(yè)的發(fā)展之路卻不是一帆風順，許許多多的問題困擾的企業(yè)，許多民營企業(yè)猶如曇花一現(xiàn)，在激烈的市場競爭中被淘汰，而融資問題就是讓企業(yè)倍感頭疼的問題，如何能讓民營企業(yè)更好的處理融資問題，同時讓它迸發(fā)更大的能量，這是我國民企和經(jīng)濟發(fā)展面臨的需要盡快解決的問題。

一、 民營企業(yè)及融資概述

1.民營企業(yè)的界定

民營企業(yè)，簡稱民企，公司或企業(yè)類別的名稱，是指所有的非公有制企業(yè)。除“國有獨資”、“國有控股”外，其他類型的企業(yè)只要沒有國有資本，均屬民營企業(yè)。

2.融資的定義

所謂融資，融資就是說企業(yè)為資金籌集所發(fā)生的行為，也就是說企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，通過科學(xué)分析和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，以保證公司正常生產(chǎn)需要和日常的生產(chǎn)經(jīng)營管理活動。

二、 民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因分析

1.民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀

改革開放30年來，民營經(jīng)濟克服了缺少“土壤”和“養(yǎng)分”等劣勢，已成為國民經(jīng)濟的不可或缺的一部分，同時是國民經(jīng)濟中最為活躍的經(jīng)濟增長點。民營企業(yè)的發(fā)展與我國取得的經(jīng)濟成就密不可分，而且民營經(jīng)濟在對外貿(mào)易中，也展示了不俗的“戰(zhàn)績”，三十年來，我國約50%以上的出貨值是由民營企業(yè)創(chuàng)造的。民營企業(yè)在面臨著廣闊的發(fā)展機遇的同時，也面臨著由于企業(yè)制度不完善，信心不對稱，體制不健全，渠道不暢通等諸多發(fā)展過程中的問題，銀行在企業(yè)融資中起著重要的原因，但是由于種種原因，企業(yè)從銀行貸款之難，令企業(yè)望而卻步。

2.民營企業(yè)融資困境的原因分析

（1）我國的民營企業(yè)普遍存在信用度低的現(xiàn)象。

據(jù)調(diào)查，有80%的民營企業(yè)會計報表不真實或沒有會計報表。并且，由于一些民營企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)、多頭抵押等情況，此引起了嚴重的信用危機問題。這在一定程度上損害了銀行的利益，所以商業(yè)銀行從貸款的安全性和效益性考慮，為民營企業(yè)提供貸款融資時比較謹慎，民企的貸款難可想而知。

（2）民營企業(yè)實力較弱

由于民營企業(yè)的在資金上不像國企有寬松的融資環(huán)境，所以企業(yè)在實力難以與之抗衡，企業(yè)對市場依賴過強，如果失去一個或者兩個大客戶，對企業(yè)的發(fā)展十分不利，同時在激烈競爭的市場中只有企業(yè)不斷研發(fā)新技術(shù)，開發(fā)新產(chǎn)品，才能是企業(yè)在市場這塊大蛋糕的一部分，但是企業(yè)融資困難，使技改資金短缺，對企業(yè)投入資金來提高市場競爭力十分不利，造成民營企業(yè)實力偏弱。

（3）當前仍然不同程度地存在著對民營企業(yè)的“歧視”現(xiàn)象

長期受計劃經(jīng)濟體制和傳統(tǒng)意識的影響，金融部門對非公有制企業(yè)尚不能一視同仁，許多地方反映，對同樣數(shù)額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業(yè)，銀行工作人員可以不承擔或少承擔責任，如果是私營企業(yè)就可能被有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)甚至司法機關(guān)予以追究。

（4）擔保公司和各類基金制度還未完善

民營企業(yè)信用貸款因擔保問題尚未解決而難以運作；抵押貸款因市區(qū)多數(shù)民營企業(yè)未能解決房產(chǎn)、土地等相關(guān)證件而被擱置。抵押擔保落實難是當前民營企業(yè)融資、特別是申請金融機構(gòu)貸款過程遇到的最大難題之一。

（5）銀行惜貸

由于銀行的的首要原則是盈利性，提高盈利水平，必須保證借貸的安全性，而對于企業(yè)來說，由于各種各樣的原因，企業(yè)的財務(wù)風險較高，而銀行對其報表審核，卻難以通過其資產(chǎn)進行放貸，銀行為了防范風險，不能將貸款貸給民營企業(yè)，而且在同樣的情況下，借給國有企業(yè)卻沒有這樣的顧慮，由于國家經(jīng)濟政策的變化，在遇到緊縮的貨幣政策的時候，各家銀行都在縮緊銀根，在此期間，企業(yè)更難貸到資金。

三、解決民營企業(yè)融資難現(xiàn)狀的對策建議

1.提高民營企業(yè)自身的素質(zhì)

對民營企業(yè)來說，提高自身素質(zhì)是解決融資難問題的根本途徑。重視企業(yè)的自主創(chuàng)新，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提高生產(chǎn)效率。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該自覺提高法律意識，遵守法律制度，不斷了解市場動態(tài)，掌握現(xiàn)代企業(yè)管理知識，積極提高企業(yè)員工的整體素質(zhì)，在財務(wù)方面，不做假賬，做到財務(wù)透明，和銀行做好溝通，提高企業(yè)的信用。

2.聘請專業(yè)的融資顧問

民企都對融資充滿期望，但是對企業(yè)如何能得到合理的融資卻不知所措，企業(yè)融資是非常專業(yè)的，融資顧問要有豐富的金融知識和經(jīng)常處理融資問題的經(jīng)驗，并有廣泛的融資渠道，有把握解決企業(yè)融資難的問題，要有很強的專業(yè)策劃能力，要考慮企業(yè)融資過程中遇到的各種問題及解決問題的。

3.政府支持科技型、成長型的民營企業(yè)融資實行減稅、貼息、補貼等優(yōu)惠政策

這樣可以調(diào)動金融機構(gòu)為民營企業(yè)融資的積極性。針對民營企業(yè)數(shù)量多、范圍廣、布局分散的特點，政府根據(jù)具體情況，實行分層分類指導(dǎo)，對于一些新型行業(yè)，一些有發(fā)展前景的企業(yè)，在政策上給與優(yōu)惠，鼓勵優(yōu)勝劣汰，采取適者生存的競爭性措施。

4.建立和完善為民營企業(yè)融資的信用擔保體系

政府要通過中介機構(gòu)，為企業(yè)建立經(jīng)濟檔案和為法定代表人建立相關(guān)的信用檔案，建立健全在當前體制下的的企業(yè)信用體系。目前我國國有商業(yè)銀行的貸款信用評級不利于民營企業(yè)的貸款，對民營企業(yè)有很大程度上的不信任。應(yīng)當為企業(yè)提供有償?shù)男庞脫７?wù)，積極為商業(yè)銀行化解、分擔貸款風險。

5.大力發(fā)展地方性金融機構(gòu)

地方性金融機構(gòu)是指由地方政府、經(jīng)濟組織和居民個人出資組成的地方（區(qū)域）性商業(yè)銀行、信用社、信托、租賃、典當?shù)榷喾N金融組織的總稱。只要符合《商業(yè)銀行法》規(guī)定標準，無論其所有制性質(zhì)如何，只要經(jīng)過央行機關(guān)批準，工商部門注冊就可以開設(shè)地方性金融機構(gòu)。并強化監(jiān)督、鼓勵競爭，形成規(guī)范的地方金融機構(gòu)優(yōu)勝劣汰的進入和退出機制。以聚集更多閑散資金，支持地方民營企業(yè)的發(fā)展。

6.加大政府的扶持力度

企業(yè)的發(fā)展與政府的扶持力度分不開，政府可以鼓勵民間資本參與商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機構(gòu)的改組改制；加快建立金融產(chǎn)業(yè)投資基金，推動分散、本小的民間資本形成組合投資，增強民間資本投資金融領(lǐng)域的能力；適當放寬小額貸款公司單一投資者的持股比例限制，鼓勵民間資本發(fā)起或參與設(shè)立小額貸款公司、融資性擔保公司。

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關(guān)鍵詞:民營企業(yè) 營運資金 管理

一、引言

在社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)過程中,我國的民營企業(yè)取得了令人矚目的成果,成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。認真研究和吸取我國民營企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)過程中的營運資金管理經(jīng)驗與教訓(xùn),加快建設(shè)和完善符合我國國情、又適應(yīng)二十一世紀競爭環(huán)境的民營企業(yè)營運資金管理模式,對我國民營企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

二、我國民營企業(yè)營運資金管理存在的主要問題

由于我國民營企業(yè)存在許多先天的不足,在營運資金管理中的主要問題有:

(一)融資困難,周轉(zhuǎn)資金嚴重不足

現(xiàn)在,我國一些民營企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系。地方各級政府也為一些中小型民營企業(yè)提供財政支持;中國人民銀行也鼓勵各商業(yè)銀行加大對中小民營企業(yè)的信貸支持。這些措施改善了一部分民營企業(yè)融資難的困境。但是,各金融機構(gòu)在改進金融服務(wù)、開發(fā)適合民營企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品、調(diào)整信貸等方面還有缺陷。所以,融資難仍然是擺在民營企業(yè)頭上最突出的問題。

(二)現(xiàn)金管理不嚴,造成資金閑置或不足

有些民營企業(yè)奉行“現(xiàn)金為王”的理念,認為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,導(dǎo)致現(xiàn)金的管理成本和機會成本上升;而且大多數(shù)民營企業(yè)沒有編制現(xiàn)金計劃,對閑置資金沒有充分利用;有些小規(guī)模企業(yè)的資金使用缺少計劃安排,過量購置不動產(chǎn),貸款投資所占的比例較高,面臨的風險也增大,它們總是盡快收回投資,很少考慮擴展規(guī)模。

(三)重錢不重物,資產(chǎn)流失嚴重

不少民營企業(yè)缺乏嚴謹?shù)膸旆抗芾碇贫?庫房管理者的文化素質(zhì)普遍不高,這些人對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等管理不到位,出現(xiàn)存貨過期變質(zhì),庫存數(shù)量不準確等問題是司空見慣的,而且出了問題也是草草收場,無人深入追究,資產(chǎn)浪費嚴重。

(四)不注重現(xiàn)金流量的管理,營運資金波動大

目前,很多民營企業(yè)存在重銷售、輕理財?shù)默F(xiàn)象,不注重日?，F(xiàn)金流量的管理,營運資金波動大。當出現(xiàn)經(jīng)濟繁榮時,不能正確預(yù)估經(jīng)營風險和財務(wù)風險,盲目擴大生產(chǎn)規(guī)模。一旦企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生變化,產(chǎn)品成本提高,經(jīng)營現(xiàn)金流入量銳減,或是新上項目見效慢,原有業(yè)務(wù)資金告急,或是債務(wù)到期,財務(wù)風險加大等情況出現(xiàn)時,問題與危機就充分暴露出來。因此,掌握好現(xiàn)金的流量管理勢在必行。

三、改善民營企業(yè)營運資金管理的對策

我國中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在的問題是由宏觀經(jīng)濟環(huán)境和自身雙重因素造成的。所以,我們要從以下幾個方面入手:

(一)了解和掌握民營企業(yè)現(xiàn)金管理規(guī)律

在加強營運資金管理過程中,中小民營企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)的生命周期有著密切的聯(lián)系。在企業(yè)剛剛建立時,往往具有大量的資金滿足企業(yè)的生存。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大,應(yīng)收賬款的增加,所需的流動資金的增加,企業(yè)將面對資金的壓力。由于資金的支出加劇,這一階段許多民營企業(yè)陷入財務(wù)危機,甚至倒閉。經(jīng)過了這一“化蛹為蝶”的困難階段,企業(yè)投資逐漸收回,現(xiàn)金也隨之充裕。

(二)轉(zhuǎn)變觀念,增加融資渠道

穩(wěn)定的融資渠道能夠為民營企業(yè)的成長壯大提供有力的保障。一般來說,在民營企業(yè)的初創(chuàng)階段,由于其規(guī)模小,主要依靠個人投資或利潤留存的方式來追加投資。但隨著規(guī)模不斷擴大,有限的內(nèi)源融資往往無法滿足企業(yè)需求,外源籌資逐漸成為企業(yè)的主要資金來源。因此,民營企業(yè)應(yīng)充分利用商業(yè)信用和短期銀行借款籌集短期資金。此外,籌集短期資金的方式還有短期融資債券、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤、應(yīng)付工資、應(yīng)付費用、票據(jù)貼現(xiàn)等,但無論哪種方式都有其優(yōu)缺點。民營企業(yè)的財務(wù)人員要在分析、比較的基礎(chǔ)上,選擇籌資組合,在盡可能多地使用流動負債的基礎(chǔ)上,注意本企業(yè)的清償能力,保證企業(yè)的信譽,給企業(yè)帶來最大的收益。

(三)加強存貨管理

建立健全存貨管理的規(guī)章制度,在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵住漏洞,維護安全。對存貨的管理和記錄必須分開,形成有力的內(nèi)部牽制,決不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查、核對等交由一個人做。結(jié)合企業(yè)的特點,采取定期盤點和輪番盤存的方法,清查財產(chǎn)物資的實有數(shù)量,妥善處理盤盈盤虧,確保賬實相符。盡可能壓縮過時的庫存物資,避免資金呆滯,并以科學(xué)的方法來確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。

(四)加強成本費用的控制與管理

“開源節(jié)流”一直被認為是企業(yè)制勝的法寶。由于會計利潤是當期收入和費用成本配比的結(jié)果,在任何收入水平下,都要加強成本費用的控制與管理,做好預(yù)算,減少不必要的支出,以提高利潤、增加企業(yè)價值。

(五)加強企業(yè)財務(wù)預(yù)算,提高企業(yè)營運效率

財務(wù)預(yù)算能使企業(yè)正確預(yù)測風險,及時得到資金的各種信息,并采取措施防范風險,提高效益。同時,還可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作,避免部門間沖突,提高內(nèi)部協(xié)作效率。此外,銷售部門在銷售、費用等預(yù)算指導(dǎo)下,還可事先對市場有一定了解,把握市場變化,減少存貨的市場風險。因此,財務(wù)管理應(yīng)站在企業(yè)全局的角度,構(gòu)建科學(xué)的預(yù)測體系,進行科學(xué)預(yù)算,包括銷售預(yù)算、采購預(yù)算、投資預(yù)算、人工預(yù)算、費用預(yù)算等。

總之,隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,我國的民營企業(yè)將在經(jīng)濟全球化的形式下面對更加激烈的競爭環(huán)境。只有通過積極扶持民營企業(yè),加強財務(wù)管理,才能有效的促進我國民營企業(yè)的改革與發(fā)展。

參考文獻:

[1]郭海芳,如何加強企業(yè)營運資金的管理[J]. 財務(wù)與會計, 2008, (19) :48.

篇7

【關(guān)鍵詞】并購；民營企業(yè)；財務(wù)風險

一、民營企業(yè)并購中存在的財務(wù)風險

民營企業(yè)并購中的財務(wù)風險是指由于并購定價、融資、支付、償債、運營等各項財務(wù)決策所引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性?；蛘哒f，企業(yè)并購的財務(wù)風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業(yè)并購過程中的不確定性因素對預(yù)期價值產(chǎn)生的負面作用和影響。財務(wù)風險在企業(yè)并購風險中處于非常重要的地位，小到支付困難，大到企業(yè)破產(chǎn)，都和財務(wù)安排不當有關(guān)。

(一)目標鎖定階段的財務(wù)風險

目標鎖定階段是并購的前期準備，也稱事前階段。企業(yè)在并購前必須對被并購企業(yè)的市場環(huán)境、行業(yè)前景及生產(chǎn)能力和企業(yè)價值做詳細的了解和評估。同時又要對本企業(yè)的自身價值和企業(yè)并購能力做出正確的衡量。目標企業(yè)的選擇、評估過程中可能會存在以下風險：

目標企業(yè)過去的運營狀況等信息披露的是否全面，如果是上市公司相對來說會全面一些，并購企業(yè)獲得信息相對容易一些。如果不是上市公司，那么信息獲取方面相對困難一些。另外，我國會計師事務(wù)所提供的審計報告水平不盡相同，有的披露的不夠充分，有的披露的不夠真實，這都使得并購企業(yè)處于劣勢地位，無法全面真實的了解目標企業(yè)，進而出現(xiàn)過高支付，使并購企業(yè)負責率過高，陷入困境。

（二）并購交易階段的財務(wù)風險

并購交易階段也稱事中階段，這階段最重要的工作就是融資和支付。由于企業(yè)選擇的支付方式和融資策略不同，從而會出現(xiàn)融資風險和支付風險。

企業(yè)并購?fù)ǔＰ枰罅康馁Y金，因此企業(yè)在籌集大量資金，選擇融資方式時出現(xiàn)風險，我們通常稱其為融資風險。融資方式包括內(nèi)部融資和外部融資，外部融資又包括權(quán)益融資和債務(wù)融資。如何利用內(nèi)部融資和外部融資在短期內(nèi)籌到所需資金是企業(yè)并購能否成功的關(guān)鍵。選擇內(nèi)部融資還是外部融資需要根據(jù)并購企業(yè)狀況，如大量采用內(nèi)部融資，就要看企業(yè)并購冬季了。企業(yè)外部融資的渠道主要有：銀行貸款、發(fā)行債券、股票、認股權(quán)證等。如果對目標企業(yè)只是短時期擁有，就需要大量的短期資金，這樣就可以選擇成本相對較低的短期借款，但還本付息負擔重。安排不當就會出現(xiàn)財務(wù)危機。若要長期持有，就應(yīng)根據(jù)資本運營結(jié)構(gòu)來確定融資方式。不論采取何種融資方式，都可能出現(xiàn)融資風險，這就需要根據(jù)目標企業(yè)情況，選擇適當?shù)娜谫Y方式，降低融資風險。

企業(yè)并購過程中的支付方式主要有三種：現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付。當前，國外大企業(yè)并購普遍采用換股并購或混合并購支付模式。我國民營企業(yè)的并購中則多以現(xiàn)金支付為主，現(xiàn)金支付不但簡易，而且目標企業(yè)股東樂于接受，有利于并購的順利進行。但同時現(xiàn)金支付也會給企業(yè)帶來較高的風險，使企業(yè)在并購后承擔過高的財務(wù)風險，不利于企業(yè)日后的發(fā)展。如何選擇支付方式事關(guān)重大，因此，我國民營企業(yè)應(yīng)當借鑒外國經(jīng)驗，選擇適當?shù)牟①彿绞健?/p>

（三）運營整合階段的財務(wù)風險

運營整合階段是并購的最后階段，也是最重要的階段。據(jù)統(tǒng)計，近一半多的并購失敗企業(yè)最終失敗在并購整合階段。因此，對運營階段要倍加關(guān)注。運營階段包括整合資源、生產(chǎn)運營、歸還債務(wù)等活動。在這些活動過程中會產(chǎn)生流動性風險、償債風險等財務(wù)風險。

目標企業(yè)的行業(yè)背景、企業(yè)狀況可能與并購企業(yè)有所不同。因此，并購企業(yè)經(jīng)營起來會耗用一段時間，在這段時間里，并購企業(yè)可能會遭到損失。

企業(yè)并購后，由于債務(wù)負擔過重，可能導(dǎo)致企業(yè)致富困難。尤其是采用現(xiàn)金支付的企業(yè)在并購時，使用了大量的流動資金。并購后，如果資金投入跟不上，企業(yè)必然舉債，這就造成目標企業(yè)的債務(wù)比率升高，股東權(quán)益下降，也會給并購企業(yè)帶來一定的風險。

（四）其他財務(wù)風險

1、財力不足風險

企業(yè)改革的不斷深入,伴隨著推進投資主體多元化的步伐。一些民營企業(yè)忽視了收益往往發(fā)生在遠期,而成本發(fā)生在近期,對自身實力認識不清,高估自己的整合能力,在資金實力、技術(shù)能力、管理能力還不足的情況下,僅憑一時熱情采取并購行為。這種超過自身財務(wù)能力進行并購“蛇吞象”式的并購行為,往往使民營企業(yè)陷入進退維谷的困境,財務(wù)協(xié)同效應(yīng)無法產(chǎn)生。

2信息不對稱風險

在并購過程中,信息是非常重要的。目標企業(yè)從自身利益考慮,往往不會在提供信息時使自己暴露無遺,并購方就不能順利獲得反映目標企業(yè)真實財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的完整信息資料,處于不利地位的民營企業(yè)承擔著最終導(dǎo)致并購決策失敗的風險。這種現(xiàn)象稱為“信息不對稱風險”。

3、非理智財務(wù)決策風險

企業(yè)并購活動是企業(yè)面對激烈的市場競爭為了生存和發(fā)展而主動選擇的一種企業(yè)擴張的發(fā)展戰(zhàn)略。然而,中國企業(yè)并購中一部分不完全是市場經(jīng)濟行為。政府出于挽救虧損國有企業(yè)、妥善安置職工、維護社會安定等方面的考慮,鼓勵優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)。而有些民營企業(yè)為了取得地方政府的支持,不從自身實力出發(fā),明知不可為而硬著頭皮并購,并購決策從一開始就潛伏著風險,給將來的發(fā)展帶來了負面效應(yīng)。

4系統(tǒng)風險

我國現(xiàn)階段一些企業(yè)并購帶有一定程度政府推動的特色,這種推動通常會以給并購方帶來經(jīng)濟利益的“優(yōu)惠政策”的形式出現(xiàn)。政府承諾的優(yōu)惠政策實際上是對民營企業(yè)的一種補償。政府從整個宏觀經(jīng)濟、社會穩(wěn)定出發(fā),為了解決國有困難企業(yè)嚴重虧損的難題,會向民營企業(yè)承諾一些如資產(chǎn)定價、稅收優(yōu)惠、土地出讓等方面的優(yōu)惠政策。然而有些收購案例中優(yōu)惠政策最終未能實現(xiàn),究其原因有以下幾種:

一些政府官員當時為盡快促使并購?fù)瓿?做出超越自身權(quán)限(如稅收減免、土地出讓等) 的承諾。

某些部門上一屆領(lǐng)導(dǎo)許下的承諾由于其調(diào)任,下一屆領(lǐng)導(dǎo)不予兌現(xiàn)。我國目前還沒有形成一個健全、有效的社會信用機制,對此缺乏相應(yīng)的約束治理辦法。

二、民營企業(yè)防范財務(wù)風險的對策

民營企業(yè)參與國企改制重組是一個涉及面廣、政策性強的系統(tǒng)工程。它的成敗不但影響到民營企業(yè)自身的發(fā)展,更影響到國有經(jīng)濟進行戰(zhàn)略性調(diào)整和國有企業(yè)進行戰(zhàn)略性改組的整體布局。為了防范這一過程中可能出現(xiàn)的財務(wù)風險問題,以下幾點需要引起足夠的重視。

（一）民營企業(yè)參與國有企業(yè)改制重組

民營企業(yè)要對自身實力有充分認識,量力而行,不要超越自身財務(wù)能力而僅憑一時熱情盲目并購。國有企業(yè)不同于民營企業(yè),其目標多元化、體制復(fù)雜,必須在進入前充分了解,要樹立可持續(xù)發(fā)展觀,忌超過自身財力盲目做大。比如個人養(yǎng)老金問題、國有職工身份轉(zhuǎn)換問題、離退休職工醫(yī)藥費報銷問題、企業(yè)辦社會職能分離問題以及國有企業(yè)的隱性債務(wù)問題等,這些問題加重了民營企業(yè)并購中的負擔。針對這一難題,可以采取的策略是在并購時,只買資產(chǎn),不買產(chǎn)權(quán)和人,不承擔債務(wù)。這種并購模式稱為資產(chǎn)并購,即由國有困難企業(yè)出資產(chǎn),民營企業(yè)出現(xiàn)金,共同組成一個新企業(yè)。利用國有企業(yè)的設(shè)備、場地、技術(shù)等方面的優(yōu)勢,與民營企業(yè)管理、市場、經(jīng)營的優(yōu)勢,深挖國有企業(yè)的潛力,為民營企業(yè)所用,實現(xiàn)揚長避短,優(yōu)勢互補。其好處是負擔輕,能順利解決隱性債務(wù)和職工安置等問題。

（二）信息對稱化

首先,民營企業(yè)要努力消除信息不透明、不公開現(xiàn)象,通過多方大量收集信息改善并購方所面臨的信息不對稱。民營企業(yè)可以聘請會計師事務(wù)所協(xié)助,利用其專業(yè)和經(jīng)驗優(yōu)勢,核查目標企業(yè)所提供的財務(wù)報表數(shù)據(jù)是否準確反映了該企業(yè)的財務(wù)狀況,特別是對資產(chǎn)負債、現(xiàn)金流量、獲利能力應(yīng)予以深入核查,及時發(fā)現(xiàn)可疑之處。在并購決策時,選擇風險較小或基本上沒有風險的方案,降低風險發(fā)生的可能性和損失的程度。

其次,企業(yè)并購過程中對目標企業(yè)價值的評估是確定并購交易價格的關(guān)鍵。企業(yè)并購工作的核心是資產(chǎn)評估,它對目標企業(yè)資產(chǎn)價值科學(xué)評價的同時也為企業(yè)并購提供了可靠的依據(jù)。實施并購的一方希望以適當?shù)膬r格(能使并購方的投資獲得滿意的回報) 對并購對象進行并購,但真正能做到這一點的企業(yè)并不多。在資產(chǎn)評估上,可以借鑒國際通行的盡職調(diào)查,全面考慮影響企業(yè)價值判斷的各項影響因素,對國有企業(yè)價值進行準確地評估。既不能讓國有資產(chǎn)評估價值高于國有企業(yè)凈資產(chǎn)的真實價值,使民營企業(yè)蒙受損失,也不能讓國有資產(chǎn)評估價值低于真實價值,避免國有資產(chǎn)流失。一些國有企業(yè)的賬面價值并不能代表企業(yè)的真實價值,企業(yè)價值有許多賬外因素和隱性成分。民營企業(yè)可以與目標企業(yè)簽訂責任書,明確相互責任,保證信息披露達到準確、完整和真實的標準。

（三）優(yōu)化決策程序

政府應(yīng)當大力鼓勵、支持、引導(dǎo)民營經(jīng)濟發(fā)展。一方面,要加快制定完善對民營企業(yè)重組國有企業(yè)有利的政策;另一方面,對于并購中出現(xiàn)的問題,政府有責任積極配合民營企業(yè)解決。同時,民營企業(yè)在進行并購決策時,應(yīng)當借助資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu),充分利用他們的優(yōu)勢。中介機構(gòu)作為獨立第三者能夠提供公正、專業(yè)、中立的判斷,確保民營企業(yè)的權(quán)益,降低民營企業(yè)并購國有困難企業(yè)的財務(wù)風險,在深化國企改革中達到雙贏的結(jié)果。（四）妥善處理好與政府的關(guān)系

民營企業(yè)要充分利用政府提供的機會,更要加強自身判斷能力。重點是消除并購過程中的摩擦和阻力,強化政府有利角色,營造一個有利于民營企業(yè)重組國有困難企業(yè)的良好的政務(wù)環(huán)境。同時,民營企業(yè)不能過分依賴政府所承諾的優(yōu)惠政策,應(yīng)當根據(jù)國有企業(yè)與市場的實際情況做出決策,只能將優(yōu)惠政策作為或然條件,而不是并購的基本條件。

【參考文獻】

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篇8

【關(guān)鍵詞】金融市場；民營企業(yè)；融資對策

十五大以后，黨和國家提出的以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本國策和從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟布局，使國有經(jīng)濟有進有退的措施，給民營企業(yè)的發(fā)展提供了機遇，民營企業(yè)正在進入發(fā)展的黃金時期。

但從現(xiàn)實情況來看，民營企業(yè)在我國還是“弱勢群體”，在經(jīng)濟的潮起潮落中，少數(shù)民營企業(yè)抓住機遇，決策得當，超越了初創(chuàng)期的艱難，實現(xiàn)了超常規(guī)的發(fā)展。但多數(shù)民營企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)后的成長期，有待于在競爭中壯大和發(fā)展。甚至有不少民營企業(yè)成立后不久就消失了；抑或一時顯赫；更多的民營企業(yè)則是在“夾縫”中慘淡經(jīng)營。政策環(huán)境的局限和民營企業(yè)的自身弱點阻礙了多數(shù)民營企業(yè)的生存和發(fā)展。尤為突出的是民營企業(yè)的融資問題，成為大多數(shù)民營企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。因此解決當前我國民營企業(yè)融資問題已刻不容緩。

一、我國民營企業(yè)所處金融市場環(huán)境現(xiàn)狀

當前我國的金融市場存在著嚴重的資金供給和需求不平衡，缺乏完善的金融體系。金融市場依然是以國有大型商業(yè)銀行為主的間接融資比較發(fā)達的間接融資體系。企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中出現(xiàn)的資金余缺問題通過銀行來調(diào)劑解決，銀行在此過程中扮演著重要的角色。銀行出于風險考慮，在發(fā)放貸款等金融服務(wù)中不可避免的把追求質(zhì)優(yōu)的、有發(fā)展?jié)摿Φ膰屑按笾行推髽I(yè)作為自己的服務(wù)對象，而忽視了大量民營企業(yè)尤其是民營企業(yè)中的中小企業(yè)的正常融資需求。同時，銀行從成本、風險收益的角度考慮時，也往往把貸款成本高、風險大、收益具有較大不確定性、經(jīng)營環(huán)境競爭激烈、發(fā)展前景不明、各項管理制度尚不健全的民營企業(yè)排斥在服務(wù)范圍之外。在信貸管理上，商業(yè)銀行推行授信授權(quán)制度。強化風險管理，加大考核力度，放貸更加謹慎。對信貸人員實行以資產(chǎn)質(zhì)量為主要指標的考核，實行貸款責任終身追究制度，這就形成了在貸款管理上只有責任而沒有利益，從而使得銀行信貸人員對民營企業(yè)的貸款產(chǎn)業(yè)“懼貸”心理。依法收貸環(huán)境差，削弱了銀行放貸積極性。

二、我國民營企業(yè)融資困境及原因分析

（一）民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀

目前，我國民營企業(yè)融資渠道主要以自我積累的內(nèi)部融資為主。外部融資主要依賴于銀行信貸（預(yù)在國內(nèi)上市的民營企業(yè)很難獲得股票上市額度），但存在著銀行信任度低或是貸款擔保條件苛刻的問題。現(xiàn)實往往是商業(yè)銀行即便對民營企業(yè)發(fā)放貸款，也存在金額小、期限短的事實，遠遠無法滿足企業(yè)的發(fā)展要求。由于貸款期限過短，不能滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要。另外，擔保公司和各類基金較少，民營企業(yè)難以獲得外部擔保，通過資金市場直接融資的大門基本對中小企業(yè)是關(guān)閉的，民營企業(yè)上市融資艱難。目前我國民營企業(yè)要通過資本市場融資原則上只能到國內(nèi)主板市場及創(chuàng)業(yè)板市場融資或海外上市融資，但主板市場上市對中小民企而言幾乎是不可能的；創(chuàng)業(yè)板市場對企業(yè)內(nèi)質(zhì)要求過高，一般民企無法企及；海外市場更談何容易，不但要滿足海外市場較高的上市要求，而且受到國內(nèi)一些因素的阻撓。

（二）民營企業(yè)融資困境的成因分析

1.信用問題直接影響民營企業(yè)的外部融資

誠實經(jīng)營，講究信譽與消費者和企業(yè)密切相關(guān)，它既可以給消費者帶來好處，也可以給企業(yè)帶來利潤。好的信用會給銀行好的印象從而能比較順利地取得貸款，而不良信譽或信用等級偏低則會取到很少的貸款甚至得不到銀行的貸款支持。例如，中國工商銀行專門制定的面向民營中小企業(yè)貸款的指導(dǎo)性意見中有這樣一條：

出現(xiàn)以下情況之一者屬于禁止貸款類：①欠息，無償債能力；②貸款用途不大；③不守信譽；④企業(yè)管理混亂；⑤經(jīng)營無固定場所；⑥企業(yè)經(jīng)營不符合國家產(chǎn)業(yè)政策；⑦一般性加工企業(yè)的基建項目；⑧信用等級BB級以下。

當然，其它企業(yè)比如國有企業(yè)等也會出現(xiàn)一系列信用問題，但民營企業(yè)的資信狀況更差，中國人民銀行研究局焦璞先生提供的一個數(shù)據(jù)表明，60%以上的民營企業(yè)的信用等級是BBB級或BBB級以下的信用等級，而從評級經(jīng)驗和指標體系的嚴格程度來看，這仍是一個保守的數(shù)據(jù)，更別說依照國際指標體系。

民營企業(yè)內(nèi)部控制不健全，財務(wù)報告的隨意性大，透明度不高，信用等級偏低，難以滿足外部融資所要求的各項條件。與國有企業(yè)相較，大多數(shù)民營企業(yè)經(jīng)營范圍較廣，風險高，權(quán)益資金比較低，對貸款具有“急、頻、少、大、高”（貸款急、頻率高、額度少、風險大、成本高）的要求，加大了企業(yè)融資的復(fù)雜性，增加了融資成本，加之經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定易受經(jīng)營環(huán)境的影響，亦加大了經(jīng)營風險。信用的缺失、擔保體系的不健全也是民營企業(yè)間接融資困難的重要原因，國內(nèi)信用體系剛剛出現(xiàn)，處于起步階段，企業(yè)信用制度尚不健全，個人信用較為落后，商業(yè)信用遭到破壞，導(dǎo)致銀行對企業(yè)失去信任，貸款手續(xù)多、限制嚴，人為增大融資成本。另外，由于民營企業(yè)可抵押物少，銀行對抵押物的條件又比較苛刻，也導(dǎo)致民營企業(yè)貸款困難。

2.信息不對稱導(dǎo)致的銀行機構(gòu)不放心

銀行惜貸說到底是為了逃避風險，而風險的根源就是信息不對稱。因信息缺乏而在融資上造成的問題可能發(fā)生在兩個階段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不對稱造成的問題是會導(dǎo)致逆向選擇。金融市場上的逆向選擇指的是：貸款者和借款者之間存在著信息的不對稱性，即有關(guān)借款者的信譽、擔保條件、項目的風險與收益等，借款者比貸款者知道得更多，具有信息優(yōu)勢。這種優(yōu)勢使得貸款者在借貸市場上處于不利地位，為了消除不利的影響，貸款者只能根據(jù)自己所掌握的借款者過去平均的信息來設(shè)定貸款條件，而不是根據(jù)風險程度的高低確定利率。這樣，就會對那些高于平均條件的優(yōu)良借款者不利，后者就會退出借貸市場。這一過程的不斷重復(fù)，借貸市場上借款者整體素質(zhì)就會下降，那些最可能造成信貸風險的貸款者常常是那些尋找貸款最積極的人。這就是所謂的逆向選擇問題。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風險，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款，即便市場上有信貸風險很小的選擇。

道德風險是在交易之后由信息不對稱所造成的問題。金融市場上的道德風險，指的是借款者得到貸款后，可能改變原來的承諾，從事使貸款不能歸還的高風險投資或者故意逃廢債務(wù)。由于道德風險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。

民營企業(yè)的信息不對稱比國有企業(yè)、大企業(yè)更加嚴重，其原因是因為民營企業(yè)大多都有信息不透明問題。民營企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的，通過一般的渠道是很難獲得有關(guān)民營企業(yè)的信息的。民營企業(yè)在尋找貸款和外源性資本時很難向金融機構(gòu)提供證明其信用水平的信息。由于民營企業(yè)對資本和債務(wù)要求的規(guī)模較小，使得審查監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，金融機構(gòu)為了避免逆向選擇與道德風險，往往不愿向民營企業(yè)或民營企業(yè)提供貸款。

3.所有制的歧視造成民營企業(yè)融資難的局面

四大國有商業(yè)銀行只愿給國有企業(yè)貸款，同為民營企業(yè)，國有企業(yè)和民營企業(yè)受到的待遇就不一樣。在中國，大部分的銀行貸款首先給了國有企業(yè)，其次是“三資”企業(yè)，最后才輪到民營企業(yè)。而只要是民營企業(yè)貸款，大多都會出現(xiàn)手續(xù)繁瑣、條件苛刻、減少貸款額等諸如此類的現(xiàn)象。

三、我國民營企業(yè)融資對策

（一）轉(zhuǎn)變觀念，打破所有制上的歧視，給民營企業(yè)以“國民待遇”

應(yīng)減少民營企業(yè)貸款手續(xù)，加強民營企業(yè)與銀行的合作關(guān)系。銀行是否貸款以企業(yè)項目的風險高低為標準，而不以所有制性質(zhì)為標準。在銀行面前，民營企業(yè)與國有企業(yè)享有同等地位。應(yīng)既允許民營企業(yè)發(fā)信A股，也應(yīng)允許其在符合條件的前提下發(fā)行B股、H股、N股等特種股票和存托憑證以籌措外資。因此，有必要降低民營企業(yè)股票發(fā)行和上市的門檻，或另開二板市場或場外交易市場，為民營企業(yè)的股票發(fā)行和上市提供必需（下轉(zhuǎn)第189頁）（上接第186頁）的市場條件。在資本經(jīng)營已被企業(yè)普遍重視的今天，應(yīng)鼓勵和支持民營企業(yè)通過兼并、收購與股權(quán)置換等方式實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)重組，謀求更大發(fā)展。此外，企業(yè)債券市場也應(yīng)對民營企業(yè)敞開大門，允許民營企業(yè)在符合發(fā)行要求的條件下，通過發(fā)行債券籌資。

（二）建立和完善民營企業(yè)的信用擔保體系

建立民營企業(yè)信用擔保機制，可以解決融資機構(gòu)對民營企業(yè)貸款的后顧之憂，解決民營企業(yè)抵押難、擔保難的問題。各級政府要設(shè)立民營企業(yè)發(fā)展基金，重點用于支持民營企業(yè)信用擔保與再擔保等?？梢杂傻胤秸兔駹I企業(yè)共同出資成立民營企業(yè)信用保證基金（政府提供大部分資金，企業(yè)作為會員向基金出資），其目標是向那些業(yè)務(wù)經(jīng)營良好，具有發(fā)展?jié)摿Φ侨狈ω攧?wù)擔保的民營企業(yè)提供信用保證。還可以利用第三方擔保（商業(yè)銀行向民營企業(yè)進行風險貸款，同時將獲得第三方擔保人一定比例的貸款擔保）。充當?shù)谌綋Ｈ说耐ǔＪ钦鶎俚姆怯麢C構(gòu)，還包括保險公司以及投資公司等。另外，可以鼓勵建立民營企業(yè)互助擔?；?，互助擔?；鹩梢欢▍^(qū)域內(nèi)的民營企業(yè)組成，具有民間自質(zhì)，互助擔?；饡T可以利用聯(lián)合信用的方式向銀行取得融資。為解決大力發(fā)展小額資本市場，激活民間資本，多渠道為民營企業(yè)融集資金。盡快推動設(shè)立民營企業(yè)發(fā)展的各項專門資金，建立民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資和風險投資體系，進一步增加信用擔保業(yè)務(wù)品種，建立和完善形式多樣、管理規(guī)范的民營企業(yè)信用擔保體系，積極幫助擔保機構(gòu)規(guī)范化發(fā)展，并建立民營企業(yè)融資項目備選庫。通過市場化運作，參與資金籌措和項目投資，拓寬融資渠道，實現(xiàn)投資主體多元化

（三）民營企業(yè)在目前直接融資渠道不暢的情況下，要想通過間接融資從而解決資本金不足的問題，需要做的最大事情就是如何提高自己的信用程度

民營企業(yè)要構(gòu)筑信用體系，需建設(shè)好以下五個子系統(tǒng)：（1）信用體系法制保障系統(tǒng)；（2）企業(yè)信用信息系統(tǒng)；（3）企業(yè)信用評級系統(tǒng)；（4）信用激勵和失范懲罰機制系統(tǒng)；（5）公正、中立的信用中介系統(tǒng)。

綜上所述，民營企業(yè)發(fā)展過程中資金匱乏已是普遍現(xiàn)象，尤其是民營企業(yè)中的中小企業(yè)，在弱肉強食的今天，資金問題往往能使一個企業(yè)在市場經(jīng)濟大潮中無法立足，已趨于消亡。而在不斷完善民營企業(yè)融資體系的基礎(chǔ)上認清內(nèi)部問題，把我外部制約因素，適時引入風險投資機制，則會助民營企業(yè)走出“瓶頸”。扭轉(zhuǎn)當前困難局面。

參考文獻：

[1]羅國勛.二十一世紀:中國中小企業(yè)的發(fā)展[M].社會科學(xué)文獻出版社,1999.

篇9

[關(guān)鍵詞]金融綜合改革；民營企業(yè)；融資問題；影響分析

[中圖分類號]C23 [文獻標識碼]B

在2008年經(jīng)濟危機后，我國的金融體制出現(xiàn)了明顯的失衡，銀行體系有錢，而中小民營企業(yè)卻貸不到錢。表明中國金融體系沒有很好地適應(yīng)中國當今經(jīng)濟的發(fā)展，沒有從分發(fā)揮其作用。如今的金融形式迫使中國不得不進行金融改革。國務(wù)院決定以溫州作為金融綜合改革試點，意義重大而深遠。選擇溫州，主要有兩點原因：一是因為溫州本身民間資金充裕、民間融資發(fā)達，但卻缺乏監(jiān)管，融資利率高引發(fā)高風險。二是因為在2008年經(jīng)濟危機后，民營經(jīng)濟發(fā)達的溫州受融資難等眾多問題的影響，經(jīng)濟開始下滑，出現(xiàn)一系列經(jīng)濟問題，前景令人堪憂。

由溫州一場民間借貸引發(fā)的“高利貸崩盤”連鎖式劇烈反應(yīng)，表明溫州民營企業(yè)和民間借貸方面存在的嚴重問題，也促成溫州進行金融綜合改革。溫州金融綜合改革是尋求金融市場改革的新的突破點對于全國的金融市場改革都有重要的意義，其示范性作用不容忽視。

溫州市金融綜合改革中，特別重視兩個方面，一是完善地方金融管理、建立金融風險防范機制=是消除溫州民營企業(yè)發(fā)展中突顯的障礙，規(guī)范民間融資發(fā)展，讓金融能更好的為溫州的實體經(jīng)濟服務(wù)。那么，溫州金融綜合改革至今，對民營企業(yè)融資的影響到底幾何？

一、溫州金融綜合改革取得的成效及與民營企業(yè)融資之關(guān)系分析

（一）溫州金融綜合改革融資問題解決初現(xiàn)成效

由于溫州市的經(jīng)濟以民營經(jīng)濟為主體，民營企業(yè)發(fā)展規(guī)模較大，民間資本充足，民間的融資活動非常頻繁。最近幾年，溫州的中小規(guī)模企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)財務(wù)危機，主要成因是資金不足，無法維持正常的經(jīng)營活動，甚至還有公司所有者外出逃避債務(wù)的現(xiàn)象。眾所周知，溫州老板跑路已經(jīng)不是新鮮事了。這項改革不僅僅對溫州經(jīng)濟的恢復(fù)發(fā)展意義重大，更是我國對新的金融體系的布局的一次嶄新的嘗試。

溫州金融綜合改革啟動已經(jīng)4周年，作為金融綜合改革的探路者，溫州市按照國務(wù)院確定的12項改革任務(wù)，以破解“兩多兩難”為目標導(dǎo)向，以構(gòu)建金融組織、產(chǎn)品和服務(wù)、資本市場、地方金融監(jiān)管“四大體系”為基本框架，推動金融服務(wù)實體經(jīng)濟的“三對接三升三降”，實現(xiàn)了15個先行先試的“全國率先”，形成9個“全國或全省復(fù)制”，改善了金融業(yè)“三個不協(xié)調(diào)一個缺陷”的狀況，金融改革取得階段性成果。金融風險處置方面，全市金融運行進入筑底回升、增長蓄勢階段，不良貸款爆發(fā)勢頭減弱，企業(yè)新出險數(shù)逐步降低，向好態(tài)勢基本明晰。

據(jù)報道，至2016年3月13日止，溫州市全部的4家民間借貸服務(wù)中心累計共借出219.8億元，成交總額75.94億元，借貸總體成功率穩(wěn)定在30%以上，平均月利率約13%。

在金融改革中，為了消除溫州民營企業(yè)的籌資障礙，溫州市人民銀行、商業(yè)銀行、證券機構(gòu)、保險機構(gòu)通力合作，制定了金融服務(wù)創(chuàng)新保障實體經(jīng)濟發(fā)展的“1+4”方案，即1個總體方案、4個實施細則子方案。其中明確了對中小民營企業(yè)貸款在全部貸款余額的占比“底線”。企業(yè)直接融資量比上年增加92億元，增量占全社會融資增量的11%。

據(jù)悉，作為我國第一部民間融資管理法規(guī)的《溫州民間融資管理條例》草案初稿已經(jīng)完成，在有關(guān)“地方金融管理職責權(quán)限、民間融資備案登記、放款人管理等制度設(shè)計”等方面都將取得突破。

（二）溫州金融綜合改革與民營企業(yè)融資的內(nèi)在聯(lián)系分析

財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理的核心，這是由企業(yè)具有的財務(wù)特點與作用決定的。財務(wù)管理是企業(yè)對資金運動所做的一種管理，資金的有效運行才能保證企業(yè)財務(wù)目標的整體實現(xiàn)。財務(wù)管理的實施應(yīng)保證籌措資金的流暢性、恰當運用資金，只有這樣才能達到企業(yè)所預(yù)期的經(jīng)營目標。作為企業(yè)財務(wù)管理活動中最基本的融資活動，是決定企業(yè)資金來源、債務(wù)風險的重要過程，自然成了財務(wù)管理的核心內(nèi)容。

溫州經(jīng)濟的發(fā)展動力主要來源于溫州民營經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，而民營企業(yè)是民營經(jīng)濟的主體。然而，在2008年金融危機之后，溫州民營企業(yè)的財務(wù)管理問題的弊端徹底突顯出來，融資問題暴露無疑，由此導(dǎo)致的全面經(jīng)濟衰退，民營企業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

融資難作為溫州民營企業(yè)財務(wù)管理原有的一大問題，在金融改革中已初見成效。金融改革12項內(nèi)容中“規(guī)范發(fā)展民間融資；加快發(fā)展新型金融組織，創(chuàng)新發(fā)展金融產(chǎn)品與服務(wù)；培育發(fā)展地方資本市場；重新發(fā)展各類債券產(chǎn)品”等措施確實減輕了企業(yè)融資的巨大壓力，明顯拓寬了企業(yè)籌資渠道；通過建設(shè)規(guī)范的地方金融體系，成立民間借貸服務(wù)中心與民間資本管理公司，達到規(guī)范民間融資行為的目的；另外，在監(jiān)管體系中，成立地方金融監(jiān)管局等相關(guān)部門，加強了對民間資本的監(jiān)控。一系列的措施明顯拓寬了民間資本的流通渠道，對于破解中小民營企業(yè)“融資難”問題表現(xiàn)出了突出的作用。

溫州市金融綜合改革方案中還著重談及如何解決企業(yè)融資難問題：一是規(guī)范發(fā)展民間融資。制定切實有效的民間借貸備案管理制度和民間借貸管理辦法，完善民間借貸監(jiān)測系統(tǒng)。二是加快發(fā)展新型金融組織。允許并鼓勵民間資本通過發(fā)起設(shè)立或入股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織的方式進入地方性的金融機構(gòu)，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。這些改革的目的是將使民間金融透明化、合法化、規(guī)范化，注重與解決溫州民營企業(yè)融資問題，使其更好地為溫州實體經(jīng)濟服務(wù)。

溫州金融綜合改革與溫州民營企業(yè)融資相互影響，相輔相成。在企業(yè)融資方面，溫州金融改革建立民間資本管理機構(gòu)，規(guī)范民間資本的投向.另外建立地方金融監(jiān)督機構(gòu)，防范融資風險。在金融綜合改革中，融資難問題明顯地得到了改善。投資方面，在企業(yè)資金充足的情況下，企業(yè)可以放心大膽的對多項實體經(jīng)濟項目進行投資，不必時時當心資金鏈的斷裂突然斷裂。

企業(yè)融資問題得到改善，即溫州民營企業(yè)財務(wù)管理中最大的難題得到緩解，讓企業(yè)有更大的發(fā)展空間。

溫州金融綜合改革所要達到的目標也正是溫州民營企業(yè)所需求的金融環(huán)境，可以說是他們所追求的最終目標都是一樣的，都是為了溫州經(jīng)濟的發(fā)展。

二、溫州金融綜合改革對民營企業(yè)融資的影響分析

（一）金融綜合改革前民營企業(yè)融資情況

一直以來，溫州是我國民營企業(yè)經(jīng)濟發(fā)達的城市之一。然而由于受到金融危機的影響，民營企業(yè)財務(wù)管理問題的爆發(fā)，使溫州人民對溫州民營企業(yè)失去了原有的信心。自2011年4月初江南皮革有限公司董事長黃鶴跑路起，溫州的民間借貸的高風險日益開始浮現(xiàn)。民間融資問題一時間成了掣肘溫州經(jīng)濟發(fā)展的一道不可逾越的障礙。然而并非僅僅如此，就像被推倒的多米諾骨牌效應(yīng)一般，溫州多家民營企業(yè)開始連續(xù)出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象，企業(yè)主“跑路”、溫州經(jīng)濟受到震蕩，社會穩(wěn)定受到影響，問題變得異常嚴重。

溫州企業(yè)家“跑路事件”將溫州中小民營企業(yè)的真實困境顯露無遺，并發(fā)的一系列民營企業(yè)融資難問題也隨之浮出水面，更是將溫州民間融資的丑陋面目展現(xiàn)在國民面前。

企業(yè)家外出逃避債務(wù)的現(xiàn)象不斷發(fā)生，同時企業(yè)在銀行的不良貸款率仍維持在高水平，溫州民營企業(yè)在銀行的信用度一降再降。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)③，“溫州市不良貸款率為3.8%，有的銀行甚至達到8%以上，遠高于全國銀行業(yè)的平均水平”。對于銀行來說，在風險和收益面前，他們往往會傾向于前者，這樣一來，對于原來就缺錢的溫州民營企業(yè)貸款更是舉步維艱。銀行有錢不愿意給企業(yè)，企業(yè)只能在民間進行高利率融資，存在很大的金融風險，一旦資金鏈斷裂，必然使企業(yè)陷入危機，面臨破產(chǎn)。

然而這些問題所帶來的損害遠不止于經(jīng)濟層面的傷害，更重要的是削弱了溫州銀行與企業(yè)間的信用關(guān)系。企業(yè)與融資機構(gòu)之間的信用度越來越低，銀行不相信企業(yè)，不愿意貸款給企業(yè)，企業(yè)拿不到錢來發(fā)展實體經(jīng)濟，開始轉(zhuǎn)為投機，惡性循環(huán)，使得溫州經(jīng)濟岌岌可危。不僅銀行與企業(yè)互不信任，就連企業(yè)與企業(yè)之間的信任基礎(chǔ)，也在不斷地削弱。溫州的金融體制遭受金融危機的沖擊岌岌可危。

（二）金融綜合改革后民營企業(yè)融資情況

溫州金融綜合改革的后幾項內(nèi)容改的是金融體系，使其更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。目的在于培育多層次的金融市場，完善金融服務(wù)體系。

金融改革一年來，新增籌建小額貸款公司26家，累計開業(yè)運營32家。2012年新增融資額為110多億元，占全社會融資量的13%，另外還推動4家民營企業(yè)上市。另外，完成382家小微企業(yè)信用貸款試點，新增信用貸款146億。此外，18家融資中介機構(gòu)被已營業(yè)的4家民間借貸服務(wù)登記中心引入，借貸成功率超過30%，月均利率為13%左右。

在溫州金改中，最具影響力的是“溫州民間借貸登記中心”的成立。這項改革改善了民間融資自身的合法性，也使民間資金借貸更加公開化。這項改革措施不但使企業(yè)的民間融資渠道得以拓展，還使得企業(yè)或個人的投資渠道得以暢通。

另外，建立地方金融監(jiān)管體系后，使民間融資管理機構(gòu)與企業(yè)之間消除了不必要的懷疑，使溫州信用體系得到重建。

隨著金融綜合改革的進行，溫州民營企業(yè)同時也在建立與現(xiàn)在企業(yè)制度相適應(yīng)的財務(wù)管理制度，使企業(yè)管理的內(nèi)部相互制衡及相互監(jiān)督，從而使企業(yè)財務(wù)管理職責分明，監(jiān)控嚴明，信息透明，使得企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理監(jiān)控得到進一步的加強。融資作為財務(wù)管理中一大重點，在企業(yè)中必須得到重視，金融改革只能在外部影響企業(yè)的融資問題，企業(yè)內(nèi)部的融資規(guī)范還需要企業(yè)內(nèi)部完善，使企業(yè)財務(wù)管理水平的提高與金融改革的推進相互配合，共同改善企業(yè)融資難的問題，從而促進溫州經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

三、溫州金融綜合改革中溫州民營企業(yè)在融資上還需解決的問題

隨著溫州金融綜合改革的實施，解決了一部分關(guān)于企業(yè)財務(wù)融資難的問題，然而令人遺憾的是，溫州金改還在初步試驗階段，并未取得重大突破，還有許多問題需要解決。

目前，發(fā)展村鎮(zhèn)銀行與貸款公司是溫州金融綜合改革的重中之重，然而現(xiàn)實的難點是，如何將小額貸款公司轉(zhuǎn)換到村鎮(zhèn)銀行。

困難的原因主要在于以下幾個方面：第一，與正規(guī)金融相比，小貸公司在吸儲與利率方面并不具有優(yōu)勢，因此轉(zhuǎn)換成村鎮(zhèn)銀行的意愿性不強；第二，按照系統(tǒng)制度設(shè)計，如果小額貸款公司轉(zhuǎn)為農(nóng)鎮(zhèn)銀行，就需要滿足銀行的資本監(jiān)管政策，從而使小額貸款公司的自由和靈活性降低；第三，民營企業(yè)作為控股人并不具備的優(yōu)勢，因為銀行貸款前審查平臺和信用風險跟蹤平臺民間都需要與銀行合作才能實施。

同時，溫州中小民營企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)數(shù)額少、財務(wù)制度不健全，加之銀行與中小企業(yè)之間往往存在財務(wù)信息不對稱等問題。而這些方面的缺陷往往很難符合銀行放貸的要求，從而無法獲得貸款，這就使得民營企業(yè)在銀行方面融資陷入進退兩難的困境。

溫州金融改革的主要目標之一是為了解決溫州民營企業(yè)融資的問題，使民間資本規(guī)范化和組織化，更好地為溫州民營企業(yè)服務(wù)，從而促進溫州實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。

根據(jù)溫州市金融辦的數(shù)據(jù)，“在2015年9月21日至12月31日這三個月間，溫州利率水平一直處于20.86%-22.24%之間的高位”。

作為金融改革主要內(nèi)容之一的利率市場化，是金融綜合改革時的必然之舉。為了讓民間組織可以吸收更多的存款，就必須實行自由、公開的金融交易準入審核標準，在這樣一個公平的市場競爭，讓村鎮(zhèn)銀行等民間金融機構(gòu)和國有銀行展開公平競爭，從根本上解決民營企業(yè)融資難的問題。

陽光化、規(guī)范化的民間借貸無論如何能夠為中小民營企業(yè)，特別是那些難以從銀行獲得貸款的小微企業(yè)提供更多合法有效的資金渠道，而這與原來的民間高利貸相比，也確實可以在一定程度上降低企業(yè)的融資成本。

篇10

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè) 融資瓶頸 環(huán)境分析

著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉2002年在《中國民營企業(yè)發(fā)展面臨五大難題》中曾明確提出,“中國民營企業(yè)還面臨融資環(huán)境不良的挑戰(zhàn),實行間接融資和直接融資都有一定的難度。”厲以寧也在2005年提出這樣的觀點,“民企融資難如不解決,將成為民營經(jīng)濟發(fā)展的最大瓶頸,會使非正常融資得不到遏制,增大金融業(yè)風險,社會就業(yè)壓力也無法緩解,國企改革將大大放緩。”①據(jù)此可以認為,中小型民營企業(yè)融資瓶頸分析及對策研究具有重要的理論和實踐意義。

民營企業(yè)與中小民營企業(yè)的界定

民營企業(yè),是指個體、私營企業(yè)、自然人和私營企業(yè)控股或由其運營的各種組織形式的企業(yè)。廣義的民營企業(yè)可理解為各類民營企業(yè)的統(tǒng)稱;狹義的民營企業(yè)是指個體、私營等非公有制企業(yè)。一般所說的民營企業(yè)指的都是狹義的概念,即非公有制企業(yè)。值得強調(diào)的是個體經(jīng)濟雖然屬于非公有制經(jīng)濟成份,但由于個體戶不是企業(yè),因此,本文所說的民營企業(yè)就是指私營企業(yè)。

中小民營企業(yè),根據(jù)國經(jīng)貿(mào)中小企(2003)143號文件和《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》中的論述,對于個體工商戶、私營企業(yè)(含獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè))、集體企業(yè)、非國有法人出資的企業(yè)、有自然人出資但不是國家控股的混合所有制企業(yè)、全部由自然人出資的企業(yè)、民間中外合資企業(yè)、合作企業(yè),凡是它們所在的行業(yè)的從業(yè)人員、銷售額和資產(chǎn)總額的指標數(shù)值達到中型標準或以下的(就業(yè)人數(shù)在3000人以下、銷售額在30000元以下、資產(chǎn)總額在40000元以下的),就是本文所指的中小民營企業(yè)。

中小民營企業(yè)外部環(huán)境現(xiàn)狀分析

金融環(huán)境。第一,現(xiàn)有的金融制度還不完善。在經(jīng)濟比較落后的國家,普遍存在著金融壓抑現(xiàn)象,最突出的主要是價格和利率扭曲,現(xiàn)存的金融制度不能如實反映資金稀缺程度的問題尤為突出。

第二,金融機構(gòu)面臨著較大的壓力與風險。目前,我國企業(yè)融資的主要渠道仍是銀行貸款,在資本市場上能夠籌集到資金的企業(yè)少之又少。融資渠道的單一性,一方面制約了企業(yè)的發(fā)展,另一方面也給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來了巨大的風險與挑戰(zhàn)。

第三,受商業(yè)銀行管理模式所限,企業(yè)信貸門檻高。一直以來,我國國有商業(yè)銀行實行的都是高度集中的信貸管理體制,在中小企業(yè)密集的市(縣)兩級行政區(qū)域范圍內(nèi),金融機構(gòu)往往沒有對中小企業(yè)的直接貸款權(quán),即使有貸款權(quán),國有商業(yè)銀行也對貸款范圍進行嚴格限定,原則上是重點支持出口創(chuàng)匯的龍頭企業(yè)或大的企業(yè)集團,或者是那些有大企業(yè)集團提供擔保的客戶,從而將為數(shù)眾多的中小型民營企業(yè)排除在信貸門檻之外。

第四,提供的信貸服務(wù)單一。一直以來,大多數(shù)金融機構(gòu)能夠提供給中小民營企業(yè)的信貸方式主要是抵押擔保貸款。其他類型的服務(wù)方式,比如信用貸款、銀行承兌匯票、票據(jù)貼現(xiàn)等較少提供,客觀上也造成了中小民營企業(yè)的信貸困難。

第五,地方金融機構(gòu)受資本規(guī)模所限,不能發(fā)揮應(yīng)有作用。地方的中小金融機構(gòu)或者主觀上缺乏支持中小型民營企業(yè)的意愿,將資金大量上存或購買國債獲得利息收入;或者因為自身的實際資本充足率就很低,在給中小民營企業(yè)發(fā)放貸款時心有余而力不足。

法律環(huán)境。發(fā)達國家總結(jié)了多年來中小民營企業(yè)融資的實踐操作經(jīng)驗,建立了一套比較健全的關(guān)于中小民營企業(yè)融資的法律法規(guī)。而我國目前還缺乏一套相應(yīng)的關(guān)于中小民營企業(yè)融資的法律、法規(guī)及保障體系。②直到2002年6月,我國才頒布了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》,允許中小民營企業(yè)通過各種方式進行直接融資,從法律層面上為解決中小民營企業(yè)融資提供了一定的保障,但是在配套體系的建設(shè)上,至今還沒有設(shè)置能夠扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的專門金融機構(gòu),配套的法律體系建設(shè)也有待加強。首先,法律、法規(guī)還需進一步健全。當前還沒有專門針對中小民營企業(yè)融資的立法,導(dǎo)致中小民營企業(yè)在融資問題上缺乏平等的法律地位和權(quán)利。其次,法律的執(zhí)行環(huán)境較差。地方政府可能默許或縱容企業(yè)逃避銀行債務(wù),這使得銀行大大削弱了對中小民營企業(yè)投放貸款的積極性。

政府宏觀調(diào)控。我國為了搞活企業(yè),曾提出這樣的要求:商業(yè)銀行應(yīng)重點扶持國有企業(yè)或大企業(yè)集團,首先確保國有企業(yè)或大企業(yè)集團的信貸,這樣的要求客觀上加劇了金融機構(gòu)對中小型民營企業(yè)的信用歧視和信貸支持的不平等。一些銀行甚至規(guī)定,對在一定金額以下或注冊資本不足100萬元的企業(yè)不予批準貸款,從而切斷了“銀行”這個中小民營企業(yè)融資的主要渠道,使得中小民營企業(yè)的融資瓶頸問題更加突出。

中小民營企業(yè)內(nèi)部環(huán)境現(xiàn)狀分析

中小民營企業(yè)總體經(jīng)濟規(guī)模較小。目前,中小民營企業(yè)總體經(jīng)濟規(guī)模小,固定資產(chǎn)較少,直接后果是競爭能力較差、經(jīng)營風險高,進而導(dǎo)致抵御風險能力差,償還貸款的可能性受到質(zhì)疑,從而使金融機構(gòu)對中小型民營企業(yè)的放貸慎之又慎。③

傳統(tǒng)上中小民營企業(yè)獨特的管理方式,導(dǎo)致信用度較低。傳統(tǒng)上,中小民營企業(yè)給人的印象往往是家族式企業(yè),使用貸款有較大的隨意性,信用程度容易受到質(zhì)疑。

中小民營企業(yè)要受抵押擔保資產(chǎn)的限制。目前,抵押擔保貸款是中小民營企業(yè)融資的主要方式,但是,符合銀行抵押條件的資產(chǎn)很有限,而且銀行設(shè)定了較低的抵押率,往往只占抵押物價值的30%～50%,導(dǎo)致企業(yè)實際貸到的款項額度較低,限制了中小民營企業(yè)的發(fā)展。

改善內(nèi)部環(huán)境、適應(yīng)外部環(huán)境是破解融資難的關(guān)鍵

通過以上對中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析,我們不難得出結(jié)論:只有基于環(huán)境視角,積極建設(shè)和改善內(nèi)、外部環(huán)境,才是解決中小民營企業(yè)融資瓶頸的正確思路。任何企業(yè)生存都要依賴其所處的環(huán)境,包括內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。由于外部環(huán)境建設(shè)受到諸多因素的影響,其改善不是一朝一夕之事,因此,中小民營企業(yè)積極加強自身環(huán)境建設(shè),通過改變自身條件,積極適應(yīng)外部環(huán)境的變化才是走出困境的上策。換句話說,內(nèi)部環(huán)境改善是解決中小民營企業(yè)融資瓶頸的關(guān)鍵,外部環(huán)境是中小民營企業(yè)發(fā)展的支撐。具體措施如下:

第一,強化信用觀念,建立中小民營企業(yè)內(nèi)部信用機制。④首先,銀行不會放棄信用好的企業(yè),如何建立銀行對企業(yè)的信任是首要的問題。為此,中小民營企業(yè)要加強內(nèi)部信用機制建設(shè),并從基礎(chǔ)做起,切忌浮躁。包括建立規(guī)范的企業(yè)財務(wù)管理制度,比如按會計準則的要求編制財務(wù)報表,保證會計資料的真實性、完整性,為銀行提供詳實、可信的申請貸款的資料。其次,提高中小民營企業(yè)自身防范風險的能力。建立客戶信用檔案,隨時記錄客戶的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況等信息,隨時登記,隨時補充、修改信息,實行動態(tài)管理,通過提升企業(yè)的信用水平,爭取銀行的信賴,解決融資難的問題。

第二,對資金需要量進行預(yù)測。⑤融資不是融到的資金量越多越好。中小民營企業(yè)融資不足也許會喪失很多投資機會,但也不能盲目追求融資總額越多越好,資金過剩閑置會增加機會成本,造成沉重的債務(wù)負擔。

第三,提高投資的準確性,保證預(yù)期收益。與大企業(yè)相比,銀行不愿意向中小民營企業(yè)放貸的原因之一是,投資效果有很大的不確定性,加上中小型民營企業(yè)抗風險的能力較差,增加了不能償債的風險。

第四,確定最佳資金結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。最佳的資金結(jié)構(gòu)是指使綜合資金成本最低的資金來源。

第五,提高企業(yè)人員素質(zhì)也是內(nèi)部建設(shè)的主要內(nèi)容。⑥企業(yè)的競爭就是人才的競爭,加強培訓(xùn)學(xué)習至關(guān)重要。

第六,增強財務(wù)透明度,取得銀行等金融機構(gòu)的信任。中小民營企業(yè)可以適當公開企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況信息,使銀行充分了解企業(yè)狀況,提高信貸效率,這樣也會降低中小民營企業(yè)的融資難度。

通過以上分析,本文認為,中小民營企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境建設(shè)是其發(fā)展的基礎(chǔ),外部環(huán)境是發(fā)展支撐。解決中小民營企業(yè)融資難題的關(guān)鍵,最終還是要靠加強自身環(huán)境建設(shè),適應(yīng)外部環(huán)境的變化,內(nèi)外兼修。(作者為秦皇島職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授)

注釋

①劉露:“中小型民營企業(yè)融資瓶頸及路徑優(yōu)化研究”,碩士學(xué)位論文,北京交通大學(xué),2008年6月。

②孫俊,杜信立:“改善中小企業(yè)融資監(jiān)管環(huán)境策略探析”,《金融論壇》,2008年第2期,第37～41頁。

③胡松:“我國中小民營企業(yè)融資困境的成因及對策”,碩士學(xué)位論文,華中科技大學(xué),2006年5月。

④周文娟:“我國私營企業(yè)融資問題研究”,碩士學(xué)位論文,暨南大學(xué),2003年。