導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇海外投資的方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[論文關(guān)鍵詞]海外投資 爭(zhēng)議 仲裁 國(guó)際條約 ICSID

我國(guó)投資者在海外投資中，因其投資活動(dòng)而產(chǎn)生的爭(zhēng)議有二種：一是我國(guó)投資者與在東道國(guó)境內(nèi)不同國(guó)籍的合作者之間的爭(zhēng)議，二是我國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議。確定恰當(dāng)?shù)慕鉀Q方法是投資爭(zhēng)議獲得順利而迅速解決的重要保證。

一、力爭(zhēng)由我國(guó)仲裁機(jī)構(gòu)解決內(nèi)外私人投資者之間的爭(zhēng)議

解決內(nèi)外國(guó)私人之間因?qū)ν顿Y合同的解釋、執(zhí)行、修改或廢除而產(chǎn)生的爭(zhēng)議，除雙方進(jìn)行協(xié)商以求友好解決這種最理想的解決方法以外，仲裁已作為解決投資糾紛一種重要方法被廣泛采用。雙方當(dāng)事人選擇運(yùn)用仲裁方法解決它們之間爭(zhēng)議的原因主要有以下兩個(gè)方面：一方面與其他第三者參與解決爭(zhēng)議的方式比，仲裁具有優(yōu)越性。如一般認(rèn)為仲裁比訴訟具有較大自治權(quán)和保密性、比調(diào)解具有強(qiáng)制性、仲裁具有很強(qiáng)的權(quán)威性等。另一方面選擇仲裁是雙方當(dāng)事人利益驅(qū)使的結(jié)果。我國(guó)投資者選擇以仲裁的方式解決其與外國(guó)合作者之間的爭(zhēng)議，這就回避了東道國(guó)的司法救濟(jì)，免去了對(duì)東道國(guó)司法機(jī)構(gòu)難以公正解決爭(zhēng)議的擔(dān)心。從外國(guó)當(dāng)事人角度看，本國(guó)的司法訴訟雖然可以減少許多麻煩，但對(duì)國(guó)際性仲裁也不反感，也不會(huì)因此而有太大損失。在合作談判成功之前，他所關(guān)心的是力爭(zhēng)合作的成功，不愿意因是在其本國(guó)訴訟還是以國(guó)際性仲裁解決將來(lái)可能發(fā)生爭(zhēng)議這個(gè)問題上爭(zhēng)執(zhí)不下，從而導(dǎo)致無(wú)法與我國(guó)投資者合作。此外，如果在以吸引外資為自己國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的東道國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資，一般情況下，投資者居于有利的地位，討價(jià)還價(jià)的力量較強(qiáng)。

需要注意的是：以仲裁方式解決糾紛，雙方當(dāng)事人之間原則上容易達(dá)成共識(shí)。但在簽訂仲裁協(xié)議時(shí)，關(guān)于仲裁地點(diǎn)的選擇往往成為雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。對(duì)此，我國(guó)投資者應(yīng)力爭(zhēng)在我國(guó)由中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“中國(guó)貿(mào)仲委”）仲裁，其原因主要有：

1.在海外投資中發(fā)生的內(nèi)外私人之間爭(zhēng)議屬于中國(guó)貿(mào)仲委的受案范圍，也不違背我國(guó)《仲裁法》。按照我國(guó)《仲裁法》規(guī)定，不能用仲裁方式解決的糾紛有婚姻、收養(yǎng)、撫養(yǎng)、繼承糾紛和依法由行政機(jī)關(guān)處理的行政爭(zhēng)議，未將投資列為排除之列。《中國(guó)貿(mào)仲委仲裁規(guī)則》第3條規(guī)定，其可以根據(jù)當(dāng)事人的約定，用仲裁的方式解決產(chǎn)生于國(guó)際或涉外的契約性或非契約性的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等爭(zhēng)議。而在我國(guó)海外投資中所發(fā)生的內(nèi)外私人投資者之間的爭(zhēng)議，既具有主體國(guó)際性或涉外性，而且爭(zhēng)議的性質(zhì)也符合其要求，屬于其受案范圍之中。

2.中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)堅(jiān)持獨(dú)立、公正的原則，具有很高的國(guó)際威望和可信度。中國(guó)貿(mào)仲委作為一個(gè)民間機(jī)構(gòu)，一直把公平合理、獨(dú)立、公正解決糾紛件為自已的基本原則和追求的目標(biāo)。為此，中國(guó)貿(mào)仲委采取國(guó)際上關(guān)于仲裁的慣常作法，如規(guī)定有仲裁員回避制度，聘請(qǐng)外籍專家擔(dān)任仲裁員（2013 年8月時(shí)，該機(jī)構(gòu)外籍仲裁員占仲裁員人數(shù)28%左右，來(lái)自30多個(gè)國(guó)家或地區(qū)）等。同時(shí)還結(jié)合我國(guó)仲裁實(shí)踐，針對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易糾紛當(dāng)事人愿意保持合作關(guān)系，有些糾紛責(zé)任難分等因素，采取調(diào)解與仲裁相結(jié)合的原則。中國(guó)貿(mào)仲委以獨(dú)立、公正、廉潔、費(fèi)用相對(duì)低廉、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)以及裁決的質(zhì)量得到了國(guó)內(nèi)外當(dāng)事人的廣泛贊譽(yù)，在國(guó)際上已樹立起自己的威望，選擇由中國(guó)貿(mào)仲委仲裁符合雙方的愿望。

3.方便我國(guó)投資者。在我國(guó)仲裁，可節(jié)省我國(guó)投資者的人力（如免請(qǐng)翻譯）、物力（如少支出旅差費(fèi)用等），還可因在我國(guó)仲裁而增加適用我國(guó)法律的機(jī)會(huì)。如在仲裁的程序法方面，仲裁的進(jìn)行一般都必須服從仲裁地法的強(qiáng)制性規(guī)定。而對(duì)這些法律，我方當(dāng)事人比較熟悉，適用起來(lái)比較得心應(yīng)手，在仲裁中具有更多的主動(dòng)性。此外，在我國(guó)仲裁，可減輕我方當(dāng)事人的心理壓力，減少到國(guó)外仲裁因語(yǔ)言差異等帶來(lái)的不便。需要注意的是：我國(guó)是l958年《承認(rèn)與執(zhí)行外國(guó)仲裁裁決公約》的參加國(guó)，而且我國(guó)同許多國(guó)家簽訂的司法協(xié)助協(xié)定中，大多數(shù)規(guī)定有相互承認(rèn)和執(zhí)行仲裁裁決條款，這就使在我國(guó)作出的仲裁裁決在得到其他國(guó)家的承認(rèn)和執(zhí)行方面有比較充分的保障。基于以上原因，我國(guó)投資者應(yīng)力爭(zhēng)在中國(guó)貿(mào)仲委仲裁，具體地點(diǎn)可在該院所在北京和設(shè)有分會(huì)的地點(diǎn)就近選擇。

二、利用國(guó)際條約解決我國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議

目前，我國(guó)境外投資遍布世界130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。這些國(guó)家，有的與我國(guó)是同一個(gè)國(guó)際公約（主要指華盛頓公約）的參加國(guó)，有的與我國(guó)簽訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定，有的二者兼有，也有的二者全無(wú)。我國(guó)投資者要針對(duì)不同情況，采取相應(yīng)對(duì)策，解決其與東道國(guó)之間的投資爭(zhēng)議。

（一）ICSID為解決我國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議提供了一個(gè)良好場(chǎng)所

如果我國(guó)投資者提出用國(guó)際商事仲裁的力式來(lái)解決其與東道國(guó)之間的投資矛盾，往往要遭到東道國(guó)的抵制。因?yàn)樵谖覈?guó)投資者與東道國(guó)之間的投資爭(zhēng)議中，主體地位的不對(duì)等構(gòu)成其最主要的特色。作為東道國(guó)，為了維護(hù)自己的主權(quán)和尊嚴(yán)，一般不同意將這種爭(zhēng)議置于某一國(guó)民間的常設(shè)仲裁機(jī)構(gòu)之下管轄。而作為投資者，出于對(duì)東道國(guó)法院不能秉公處理其與東道國(guó)爭(zhēng)議的擔(dān)心，東道國(guó)享有司法豁免權(quán)會(huì)使其在訴訟中享有特權(quán)而反對(duì)東道國(guó)法院解決與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議?！督鉀Q國(guó)家與他國(guó)國(guó)民之間投資爭(zhēng)議公約》即華盛頓公約或ICSID公約解決了這對(duì)矛盾，據(jù)此設(shè)立的“解決投資爭(zhēng)議國(guó)際中心”（即ICSID，簡(jiǎn)稱中心），為妥善解決外國(guó)投資者與東道國(guó)之間投資爭(zhēng)議提供了一個(gè)良好的場(chǎng)所。我國(guó)已是該公約的參加國(guó)，這不僅使中外一些雙邊投資保護(hù)協(xié)定的規(guī)定得到了落實(shí)（如中國(guó)與澳大利亞簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定中規(guī)定，當(dāng)中澳均為ICSID公約成員國(guó)時(shí)，將外國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議提交ICSID解決），更重要的是：在我國(guó)與ICSID公約一百多個(gè)締約國(guó)之間，為解決外國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議提供了一個(gè)被認(rèn)為較為公平、合理的方式，這就使得我國(guó)投資者有機(jī)會(huì)利用ICSID解決在海外投資中與作為ICSID公約參加國(guó)的東道國(guó)之間的爭(zhēng)議。

在海外投資中，我國(guó)投資者利用ICSID解決其與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議，要遵守《華盛頓公約》的規(guī)定。在這個(gè)問題上，應(yīng)特別注意以下幾點(diǎn)：（1）只有具有中國(guó)國(guó)籍的自然人或法人才可成為ICSID受理案件的當(dāng)事人。ICSID對(duì)適格當(dāng)事人的這一要求，使得在海外投資的我國(guó)非法人的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在想利用ICSID時(shí)陷入窘境；（2）提交ICSID仲裁，往往是最后的一種解決辦法。對(duì)于我國(guó)投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議，一般應(yīng)力爭(zhēng)協(xié)商解決。協(xié)商不成，我國(guó)投資者想利用ICSID仲裁時(shí)，往往受用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)規(guī)則的制約。因?yàn)楦鶕?jù)公約第26條規(guī)定，締約國(guó)可以要求用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)，作為其同意根據(jù)公約交付仲裁的一個(gè)條件。當(dāng)東道國(guó)接受條約時(shí)提出了這一條件，我國(guó)投資者必先用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)，方可在對(duì)方同意下，到ICSID仲裁。這樣就使得爭(zhēng)議的解決需要很長(zhǎng)的時(shí)間；（3）我國(guó)投資者與東道國(guó)一旦將爭(zhēng)議提交ICSID仲裁，中國(guó)政府便不得對(duì)其行使外交保護(hù)權(quán)；（4）在提交ICSID仲裁時(shí)，我國(guó)投資者應(yīng)與東造國(guó)協(xié)商訂好法律選擇條款。根據(jù)《華盛頓公約》第42條規(guī)定，我國(guó)海外投資者擁有與東道國(guó)協(xié)商選擇法律的權(quán)利。但我國(guó)投資者在行使這一權(quán)利時(shí)，既要考慮東道國(guó)能否接受我方的選擇，又要注意所選擇的法律對(duì)我有利。而且根據(jù)國(guó)際慣例，當(dāng)事人自己選擇的法律應(yīng)是某一國(guó)家的實(shí)體法，不包括沖突法。這就避免了因適用沖突法可能產(chǎn)生的反致而影響我方對(duì)裁決的預(yù)見性或裁決對(duì)我方不利的情況的發(fā)生；（5）華盛頓中心審理案件的時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高，對(duì)此我國(guó)投資者應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備。

篇2

【關(guān)鍵詞】中國(guó)企業(yè)；海外投資；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在海外投資風(fēng)險(xiǎn)中政治風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，特別是在一些非洲和拉美國(guó)家，這些國(guó)家由于具有豐富的資源，所以也是投資的熱點(diǎn)。但由于其政局不穩(wěn)定，一旦政權(quán)發(fā)生更迭，則可能引起對(duì)外政策發(fā)生變化。當(dāng)一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)后，由于其對(duì)外國(guó)投資者抱有敵對(duì)的態(tài)度，所以往往會(huì)撕毀前任政府的承諾或是書面合同，利用強(qiáng)制性方式來(lái)對(duì)外國(guó)投資者的合法權(quán)益進(jìn)行剝奪，從而給外國(guó)投資者嚴(yán)重的財(cái)產(chǎn)損失。還有部分國(guó)家政府對(duì)外資的政策總是在不斷變化，從而給外國(guó)投資者帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)損失。

2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，一項(xiàng)正確的投資決策不僅會(huì)使企業(yè)的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，而且還能夠帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展速度。特別是在海外投資決策中，對(duì)于所需要投資的環(huán)境要全面了解，因?yàn)橥顿Y后企業(yè)會(huì)在一個(gè)不同的國(guó)家和不同的社會(huì)環(huán)境下進(jìn)行活動(dòng)，這樣只有對(duì)其經(jīng)濟(jì)、政治、文化和習(xí)俗有一個(gè)充分的了解后才能做出正確的投資決策。一旦投資決策失誤，則會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)較大的影響。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)在海外投資時(shí)存在著較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。由于受傳統(tǒng)體制的束縛，我國(guó)銀行在提供跨國(guó)服務(wù)進(jìn)具有較大的局限性，而且對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的海外融資缺乏足夠的支持。同時(shí)跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)也往往擔(dān)由中國(guó)企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿意對(duì)其海外融資給予支持，怕給自己帶來(lái)?yè)p失。另外很大一部分企業(yè)由于對(duì)國(guó)際融資環(huán)境缺乏深入了解和研究，不能熟練利用國(guó)際融資能力，從而導(dǎo)致海外融資風(fēng)險(xiǎn)增大。

4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)企業(yè)海外投資時(shí)，國(guó)家在其中沒有統(tǒng)一的導(dǎo)向和協(xié)調(diào)，這就導(dǎo)致企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)存在較大的隨意性。目前對(duì)于國(guó)外一般性的商務(wù)信息和政策法規(guī)的搜集和傳遞還沒有一個(gè)有效的渠道，各自為政，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)在海外投資時(shí)存在著重復(fù)投資及惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況發(fā)生，對(duì)我國(guó)境外投資整體效益的實(shí)現(xiàn)帶來(lái)較大的影響。另外，目前我國(guó)還沒有一個(gè)完善的制度來(lái)對(duì)海外投資企業(yè)的利益進(jìn)行保護(hù)，不僅境外投資法缺失，而且境外投資保險(xiǎn)也沒有實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，支持力度較小，相關(guān)于投資保護(hù)協(xié)定的簽訂工作也嚴(yán)重滯后。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施

1.投資前做好可行性研究

中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，需要做好對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r的調(diào)查研究，舍得在調(diào)查研究工作中付出成本，從而拿到全面、可靠的數(shù)據(jù)，依據(jù)這些數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行投資決策。同時(shí)還要遵循規(guī)律及人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過(guò)程來(lái)對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行分析，嚴(yán)禁領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷，科學(xué)分析項(xiàng)目可行性，這是投資成功的關(guān)鍵所在。

2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能

在企業(yè)海外投資過(guò)程中，行業(yè)協(xié)會(huì)需要充分的發(fā)揮指導(dǎo)作用。對(duì)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、合作方式、投資方向等進(jìn)行詳細(xì)的指導(dǎo)。同時(shí)行業(yè)協(xié)會(huì)還需要對(duì)企業(yè)海外投資國(guó)家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo)，在能力允可的情況下，行業(yè)協(xié)會(huì)要主動(dòng)協(xié)調(diào)企業(yè)海外投資中遇到的問題。對(duì)于政府來(lái)講，需要加強(qiáng)對(duì)本國(guó)海外投資活動(dòng)的支持力度，通過(guò)在海外設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，利用貸款或是出資的方式對(duì)海外投資活動(dòng)進(jìn)行支持。另外還要加快海外投資相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，進(jìn)一步完善海外投資信息服務(wù)和涉外企業(yè)稅收優(yōu)惠保護(hù)，充分的發(fā)揮政府宏觀服務(wù)的功能，實(shí)現(xiàn)對(duì)海外投資企業(yè)合法權(quán)益的有效保護(hù)。

3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度

中國(guó)企業(yè)在海外投資過(guò)程中不可必要的會(huì)遇到法律問題，而且所遇到的法律問題也較為繁瑣和復(fù)雜。例如國(guó)內(nèi)一家企業(yè)在進(jìn)入歐美市場(chǎng)后，其所生產(chǎn)的產(chǎn)品申請(qǐng)了專利和商標(biāo)，但在企業(yè)在海外發(fā)展過(guò)程中，當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)者相繼對(duì)其技術(shù)進(jìn)行仿冒，對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)造成侵犯，但由于缺少資金和法律援助，我國(guó)這家企業(yè)一直也無(wú)力提出訴訟。這就提醒眾多海外投資企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，需要從控制法律風(fēng)險(xiǎn)和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任方面來(lái)對(duì)公司的法律形式進(jìn)行選擇，通常情況下，無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家投資，有限責(zé)任公司是最佳的方式。另外還需要建立健全海外投資保險(xiǎn)制度，這樣也有利于降低我國(guó)眾多海外投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排

在海外投資結(jié)構(gòu)安排時(shí)，對(duì)于法治環(huán)境較好的投資目標(biāo)國(guó)可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮。就投資的行業(yè)而言，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張，為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值，對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的；而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場(chǎng)打交道的消費(fèi)品，持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，不妨以保證資源供給為首要目標(biāo)，采取無(wú)股權(quán)但有長(zhǎng)期服務(wù)合同的形式。

5.加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才

海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不僅要求經(jīng)營(yíng)者通曉國(guó)際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí)，熟悉國(guó)際慣例環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng)，還要求對(duì)東道國(guó)的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解。因此，中國(guó)要加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才，從而增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)海外投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

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[基金項(xiàng)目] 北京市社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“一帶一路背景下中國(guó)海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制研究”（16LJC012）；外交學(xué)院中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目 “一帶一路投資合作的最優(yōu)策略研究”（3162017ZYQB02）。

[作者簡(jiǎn)介] 李鋒（1984 ― ），山東濰坊人，外交學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向：跨國(guó)公司與對(duì)外直接投資。

一、科技行業(yè)海外投資現(xiàn)狀

科技行業(yè)的海外投資領(lǐng)域，中國(guó)是后起之秀，呈趕超之勢(shì)，主要通過(guò)獨(dú)資并購(gòu)等方式，對(duì)以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸加大投資。

1. 規(guī)模不大但前景樂觀。根據(jù)美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006～2017年上半年，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資額為577.9億美元，占同期全行業(yè)對(duì)外投資的6.1%（下文中未標(biāo)明出處的數(shù)據(jù)均來(lái)自美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)）。從數(shù)據(jù)不難看出，科技行業(yè)并不是海外投資的主要領(lǐng)域，但未來(lái)發(fā)展前景樂觀：其一，科技行業(yè)的重要性不言而喻，而且中國(guó)正不斷加大投入力度；其二，近幾年的數(shù)據(jù)也顯示出，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資規(guī)模發(fā)展較快，投資規(guī)模和所占比重較前幾年有很大的攀升。

2. 投資目標(biāo)集中在以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家。與發(fā)展中國(guó)家相比，科技行業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家較為先進(jìn)和成熟，中國(guó)在科技行業(yè)的海外投資也大多集中在發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是美國(guó)。2006～2017年上半年，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資中有504.2億美元（占87.2%）流向了發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)則成為首選目的地，投資金額達(dá)230.1億美元，占39.8%。中國(guó)對(duì)美國(guó)科技行業(yè)的海外投資，不論是投資規(guī)模還是投資項(xiàng)目數(shù)都遠(yuǎn)高于其他國(guó)家；印度則是發(fā)展中國(guó)家里面中國(guó)最大的投資目的地。

3. 投資方式主要是獨(dú)資加并購(gòu)。根據(jù)已披露的具體項(xiàng)目信息，如果按投資金額計(jì)算，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資傾向于獨(dú)資加并購(gòu)的投資方式：約一半的投資項(xiàng)目都是獨(dú)資的形式，73.2%的投資項(xiàng)目持股比例超過(guò)一半；93.2%的投資項(xiàng)目都是采用跨國(guó)并購(gòu)的便捷方式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)，而不是用綠地新建的慢動(dòng)作。

4. 民營(yíng)企業(yè)是投資主力軍，國(guó)有企業(yè)投資受阻案例較多。2006～2017年上半年，在科技行業(yè)的海外投資中，民營(yíng)企業(yè)共進(jìn)行了65項(xiàng)海外投資，投資金額431.2億美元，金額占比74.6%；國(guó)有企業(yè)共進(jìn)行了30項(xiàng)海外投資，投資金額146.7億美元，金額占比25.4%。不難看出，民營(yíng)企業(yè)是科技行業(yè)海外投資的主力軍。但同期，在科技行業(yè)海外投資的受阻案例中，國(guó)有企業(yè)居多。同期一共20件海外投資受阻案例，其中國(guó)有企業(yè)13件，涉及金額199.9億美元；民營(yíng)企業(yè)7件，涉及金額61.5億美元。

二、科技行業(yè)海外投資的機(jī)遇

科技行業(yè)的發(fā)展空間和投資潛力巨大，行業(yè)本身的重要地位決定了國(guó)家的重?程度，行業(yè)自身的發(fā)展活力和帶動(dòng)作用也決定了其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要意義。

1. 行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。科技是第一生產(chǎn)力?？萍夹袠I(yè)對(duì)一個(gè)國(guó)家的發(fā)展至關(guān)重要，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不竭動(dòng)力，因此各國(guó)都非常重視科技創(chuàng)新和研發(fā)。與此同時(shí)，與近年來(lái)環(huán)境污染加重形成鮮明對(duì)比的是，科技行業(yè)是一種環(huán)保型產(chǎn)業(yè)，而且附加值高，其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益都是正能量?？梢哉f(shuō)，科技行業(yè)是一種環(huán)保型的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，附加值高、污染少，還有正的外部性，能帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，行業(yè)自身有很大的發(fā)展前景。

2. 國(guó)家政策導(dǎo)向。近幾年，國(guó)家政策從不同層面體現(xiàn)了對(duì)科技行業(yè)的重視。表現(xiàn)在：（1）國(guó)家“十三五規(guī)劃”，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。具體到對(duì)外投資領(lǐng)域，推動(dòng)裝備、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)“走出去”，支持企業(yè)深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、物流鏈。（2）《中國(guó)制造2025》，提高國(guó)家制造業(yè)創(chuàng)新能力是戰(zhàn)略任務(wù)和重點(diǎn)，鼓勵(lì)和支持企業(yè)、科研院所、行業(yè)組織等參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定，加快我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化進(jìn)程。（3）“一帶一路”倡議，加強(qiáng)科技合作，共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室（研究中心）、國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)移中心、海上合作中心，促進(jìn)科技人員交流，合作開展重大科技攻關(guān)，共同提升科技創(chuàng)新能力。（4）《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，全方位融入和布局全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，完善科技創(chuàng)新開放合作機(jī)制，促進(jìn)創(chuàng)新資源雙向開放和流動(dòng)，加強(qiáng)與港澳臺(tái)的科技創(chuàng)新合作，深度參與全球創(chuàng)新治理。

3. 世界經(jīng)濟(jì)需要。受次貸危機(jī)、歐債危機(jī)等因素的影響，全球經(jīng)濟(jì)自2007年以來(lái)進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段，部分發(fā)達(dá)國(guó)家甚至陷入負(fù)增長(zhǎng)的困境，由金融業(yè)引發(fā)的危機(jī)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且短期內(nèi)難以消除其負(fù)面影響。在這一大背景下，一方面全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要中國(guó)的力量，需要中國(guó)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)復(fù)蘇浪潮，也需要中國(guó)的海外投資增強(qiáng)復(fù)蘇動(dòng)力；另一方面全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，需要重振制造業(yè)，也需要高科技的又一輪創(chuàng)新，更需要科技行業(yè)與制造業(yè)的良性互動(dòng)。因此，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資有發(fā)揮的空間和潛力，也順應(yīng)時(shí)展的需要。發(fā)達(dá)國(guó)家由于近幾年的經(jīng)濟(jì)低迷，需要中國(guó)資本的救急；而在廣大的發(fā)展中國(guó)家甚至部分發(fā)達(dá)國(guó)家，除了需要中國(guó)的資金，更需要技術(shù)、管理和經(jīng)驗(yàn)的雪中送炭。

三、科技行業(yè)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。在日新月異的高科技行業(yè)，其海外投資的高風(fēng)險(xiǎn)性也毋庸置疑，既有行業(yè)自身的因素，也有中國(guó)企業(yè)不成熟的因素，更有東道國(guó)抵制的因素。

1. 行業(yè)發(fā)展困境。首先是創(chuàng)新點(diǎn)的選擇問題，如何找準(zhǔn)科技創(chuàng)新的著力點(diǎn)，找到合適而且有發(fā)展?jié)摿Φ牟①?gòu)目標(biāo)，關(guān)系到這筆海外投資的未來(lái)收益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。其次是海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題，發(fā)展中國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的相關(guān)法規(guī)不完善，而發(fā)達(dá)國(guó)家利用現(xiàn)有規(guī)則有針對(duì)性地抵制中國(guó)企業(yè)，再加上部分中國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)淡薄，導(dǎo)致貿(mào)易和投資過(guò)程中的糾紛案件時(shí)有發(fā)生。最后是中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)缺失問題，中國(guó)科技企業(yè)雖然邁出了國(guó)門，但在全球視野、國(guó)際經(jīng)營(yíng)、企業(yè)文化、社會(huì)習(xí)俗、當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)等方面還存在一些不足，在跨國(guó)公司管理方面與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司相比還存在一定差距。

2. 東道國(guó)有色眼鏡。鑒于科技行業(yè)的重要性，各國(guó)不斷加大投入力度和保護(hù)程度，而隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速崛起和科技行業(yè)的趕超之勢(shì)，中國(guó)的科技行業(yè)在國(guó)外也面臨不少歧視性待遇，在發(fā)達(dá)國(guó)家面臨國(guó)家安全審查的不公正對(duì)待，在發(fā)展中國(guó)家蒙受新殖民主義的負(fù)面輿論。

2017年，德國(guó)將出臺(tái)監(jiān)管新規(guī)，限制外國(guó)企業(yè)收購(gòu)德國(guó)的專有技術(shù)，防止具有戰(zhàn)略重要性的企業(yè)出售給外國(guó)投資者，并在其起草的《關(guān)于歐盟層面投資審查建議的要點(diǎn)》中，建議加強(qiáng)在歐盟層面的投資審查，旨在增加新的限制，保護(hù)歐洲的核心產(chǎn)業(yè)與關(guān)鍵技術(shù)。歐盟層面的外國(guó)投資審查框架也正在制定之中，對(duì)歐盟關(guān)鍵技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資將面臨更嚴(yán)格的審查。美國(guó)欲從立法上賦予美國(guó)外商投資委員會(huì)（CFIUS）更大權(quán)限，并設(shè)置一個(gè)敏感技術(shù)清單，目的是加強(qiáng)對(duì)中國(guó)在美國(guó)科技投資的并購(gòu)審查。截至2015年，中國(guó)已連續(xù)四年成為在美投資交易受到審查數(shù)量最多的國(guó)家。

3.??地政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳。中國(guó)科技行業(yè)的海外投資在進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)時(shí)，除了被西方媒體和當(dāng)?shù)剌浾撃ê?，還必須承受東道國(guó)不健全、風(fēng)險(xiǎn)高的投資環(huán)境。2006～2017年上半年，中國(guó)科技行業(yè)的海外投資共流入印度等11個(gè)發(fā)展中國(guó)家。以這11個(gè)國(guó)家為樣本，通過(guò)兩份數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)分析，不難看出當(dāng)?shù)卣魏徒?jīng)濟(jì)環(huán)境有待改善，東道國(guó)的投資環(huán)境現(xiàn)狀不利于海外投資的安全性和持續(xù)性，海外投資利益受到威脅，面臨很多不確定因素。

四、對(duì)策建議

鑒于科技行業(yè)的重要性和海外投資的風(fēng)險(xiǎn)性，我國(guó)有必要從微觀、中觀和宏觀三個(gè)層面，有針對(duì)性地采取相應(yīng)措施。

（一）企業(yè)夯實(shí)主業(yè)、做好風(fēng)控

微觀層面，企業(yè)是市場(chǎng)的主體，是海外投資的直接參與者，因此企業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)控制是最直接、最關(guān)鍵的。首先，術(shù)業(yè)有專攻，科技行業(yè)的海外投資應(yīng)緊緊圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)或核心技術(shù)，不斷夯實(shí)主業(yè)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，不宜廣撒網(wǎng)式地嘗試性投資。其次，增強(qiáng)危機(jī)意識(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范，雖說(shuō)科技投資高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，但完善嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策制度和合理有效的風(fēng)控體系不可或缺，海外投資決策不能盲目，應(yīng)膽大而不失謹(jǐn)慎地理性決策。最后，投資細(xì)節(jié)決定成敗，諸如分散投資、有效協(xié)商、文化認(rèn)同、社會(huì)責(zé)任等細(xì)枝末節(jié)的舉措能在一定程度上保障海外投資的順利進(jìn)行。

（二）行業(yè)加強(qiáng)自律、抱團(tuán)出海

中觀層面，行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)自律的因素至關(guān)重要，這在發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)行業(yè)已經(jīng)非常成熟，但相比而言，中國(guó)的行業(yè)協(xié)會(huì)或行業(yè)自律還有很大的提升空間。首先，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)競(jìng)標(biāo)的過(guò)程中可能出現(xiàn)窩里斗、競(jìng)相抬價(jià)的現(xiàn)象，需要行業(yè)組織的協(xié)調(diào)；其次，海外投資的高風(fēng)險(xiǎn)毋庸置疑，理性的選擇是企業(yè)抱團(tuán)出海、進(jìn)行聯(lián)合投資，這也需要行業(yè)協(xié)會(huì)的牽線搭橋；最后，海外投資過(guò)程中需要各種信息、咨詢、法律服務(wù)，同樣需要行業(yè)組織的資源整合和信息服務(wù)平臺(tái)。這些方面都需要中國(guó)的行業(yè)組織或行業(yè)協(xié)會(huì)出面，以非官方或半官方的身份進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，既能夠有效地解決問題，又能避免政府直接干預(yù)的爭(zhēng)議。

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關(guān)鍵詞：“走出去”；海外投資；海外投資保險(xiǎn)

2000年3月，同志在出席九屆人大三次會(huì)議的上海代表座談時(shí)指出：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我們要積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，并努力掌握主動(dòng)權(quán)，必須不失時(shí)機(jī)地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”緊密地結(jié)合起來(lái)，更好地利用國(guó)內(nèi)外兩種資源，兩個(gè)市場(chǎng)。截止到2010年底，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資累計(jì)達(dá)到2600億美元。“十二五”期間，我國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐將會(huì)更快。在快速發(fā)展的同時(shí)我國(guó)的海外投資現(xiàn)狀究竟如何呢？本文就該問題進(jìn)行了分析。

一、我國(guó)企業(yè)海外投資的原因分析

（一）解決我國(guó)資源匱乏的需要

鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資的一個(gè)主要原因即彌補(bǔ)我國(guó)國(guó)內(nèi)資源的不足。我國(guó)雖幅員遼闊，但人口眾多，人均資源占有量小，因此資源的有限性將直接威脅我國(guó)未來(lái)的發(fā)展。

（二）提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力促使企業(yè)國(guó)際化的需要

我國(guó)的企業(yè)對(duì)外進(jìn)行跨國(guó)投資有利于企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)，從而使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力提升，同時(shí)在海外投資辦企業(yè)，可以幫助我國(guó)企業(yè)順利繞開貿(mào)易壁壘，抵制外國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義。此外，進(jìn)行跨國(guó)投資是縮小與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)距離的一個(gè)重要途徑，也只有如此我國(guó)的企業(yè)才能真正向國(guó)際化邁進(jìn)。

（三）海外投資大趨勢(shì)的發(fā)展需要

2000年和2007年是兩個(gè)創(chuàng)全球直接投資增長(zhǎng)的記錄年份，2000年全球直接投資總額是1、4萬(wàn)億美元，2007年則達(dá)到了1、538萬(wàn)億美元。雖然受到美國(guó)金融危機(jī)的影響全球直接投資有所下降，但是聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織預(yù)計(jì)未來(lái)兩年內(nèi)全球直接投資將穩(wěn)步增長(zhǎng)，作為“金磚四國(guó)”之一的中國(guó)，在十二五期間必將在引進(jìn)外資的同時(shí)加快對(duì)海外市場(chǎng)的投資，以順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)。

二、我國(guó)企業(yè)現(xiàn)階段海外投資的分析

（一）海外投資“量多質(zhì)不高”

十年里我國(guó)雖然躋身于全球海外投資前五名的行列，但,也要看到，在全球100強(qiáng)的企業(yè)里中國(guó)的企業(yè)是屈指可數(shù)的，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織投資和企業(yè)司司長(zhǎng)詹曉寧認(rèn)為：中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展還只是量的劇增，并未達(dá)到質(zhì)的飛躍。有數(shù)據(jù)顯示我國(guó)的對(duì)外直接投資的績(jī)效明顯低于國(guó)際平均水平，造成該局面的原因更多的是我國(guó)企業(yè)自身對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足、融資困難、被投資國(guó)消費(fèi)者對(duì)我國(guó)品牌知之甚少及對(duì)中國(guó)商品品質(zhì)的擔(dān)心等，這些都成為了造成我國(guó)企業(yè)海外投資“量多質(zhì)不高”的原因。

（二）我國(guó)企業(yè)“中國(guó)創(chuàng)造”少

我國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)一直是世界上第一大出口國(guó)，但是“中國(guó)創(chuàng)造”的品牌在國(guó)際上的影響力卻微乎其微。品牌不僅是企業(yè)的資產(chǎn)和實(shí)力的象征，在國(guó)際市場(chǎng)上更代表的是一個(gè)國(guó)家的形象，也是世界了解這個(gè)國(guó)家的一個(gè)途徑，然而我國(guó)大量的自主的品牌都無(wú)法逃脫被收購(gòu)或被控股的命運(yùn)，大寶被強(qiáng)生收購(gòu)、小護(hù)士被歐萊雅收購(gòu)、有著響亮中國(guó)式名字的“中華”牙膏早已非中國(guó)的了……

作為中國(guó)企業(yè)應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到：只有企業(yè)擁有自主品牌并守得住品牌，才有機(jī)會(huì)和實(shí)力進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，能夠在國(guó)際市場(chǎng)占有一席之地。

（三）海外投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域過(guò)于“寬泛”

從最初投資集中于少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，時(shí)至今日我國(guó)的海外投資已經(jīng)發(fā)展到了周邊的國(guó)家和亞、非、拉丁美洲等國(guó)家和地區(qū)，而投資的領(lǐng)域也在不斷地變得寬泛，從早期主要集中在金融、貿(mào)易、對(duì)外承包、加工業(yè)、酒店、捕魚、餐飲、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，日益擴(kuò)大到石油、森林、鐵礦、銅礦、家電、輕紡、醫(yī)藥、機(jī)械、農(nóng)業(yè)、科研開發(fā)等行業(yè)，其中除了資源類項(xiàng)目規(guī)模較大外，其它企業(yè)都屬于中小型項(xiàng)目。盡管數(shù)據(jù)顯示我國(guó)海外投資涉獵的領(lǐng)域廣泛，但對(duì)于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)的投資卻明顯不足，雖然近幾年里對(duì)于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資有所增加，但從整體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)海外投資熱衷于此的還是少數(shù)。正因?yàn)槿绱?，不可避免地使我?guó)的海外投資的整體格局仍處于較低的技術(shù)層次上。

（四）海外投資尚未構(gòu)建完善的“海外投資保險(xiǎn)制度”

我國(guó)雖然一直鼓勵(lì)企業(yè)積極地到海外進(jìn)行投資，然而海外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)的威脅卻不可忽視，尤其是一些企業(yè)境外項(xiàng)目的利潤(rùn)占了公司整體利潤(rùn)的50%，如果遇到被投資國(guó)發(fā)生局勢(shì)動(dòng)蕩或恐怖襲擊等意外事件，大量的海外資金便難以收回。正因?yàn)槿绱?，我?guó)在與國(guó)際接軌的同時(shí)，也要充分考慮身處復(fù)雜多變的國(guó)際局勢(shì)之中，構(gòu)建符合我國(guó)海外投資發(fā)展特點(diǎn)、現(xiàn)狀和我國(guó)國(guó)情的海外投資保險(xiǎn)制度的必要性。只有構(gòu)建起完善的海外投資保險(xiǎn)制度才能更好地保護(hù)我國(guó)企業(yè)在海外投資的利益，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)海外投資健康的發(fā)展。

三、我國(guó)企業(yè)海外投資發(fā)展對(duì)策分析

（一）借鑒綠地投資的形式

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資方式中40%采用的是綠地投資，其優(yōu)勢(shì)在于：更加有利于海外投資公司在海外投資的生產(chǎn)規(guī)模、投資區(qū)位的選擇；對(duì)于投資經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)更易把握；因?yàn)榭梢詾闁|道國(guó)提升生產(chǎn)力、就業(yè)率和稅收，故跨國(guó)企業(yè)在法律和政策上不易受東道國(guó)的限制。此外，綠地投資具有廣闊發(fā)展的空間，且風(fēng)險(xiǎn)較小。

篇5

論文提要：近年來(lái)，為順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，我國(guó)不斷簡(jiǎn)化手續(xù)、放寬限制，大力支持有條件的企業(yè)“走出去”，但對(duì)企業(yè)后續(xù)的金融支持還不夠重視，一些配套措施沒有及時(shí)跟上。本文提出構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路和具體措施，認(rèn)為我國(guó)應(yīng)當(dāng)把零散的金融措施納入一個(gè)基于國(guó)家戰(zhàn)略角度的金融支持框架，明確政策性金融與商業(yè)性金融的職能分工，依據(jù)海外投資的不同類型、不同發(fā)展階段實(shí)行有差別的支持政策，構(gòu)建一個(gè)多層次、寬領(lǐng)域、分階段推進(jìn)的金融支持體系。

實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，目的在于利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，以增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和后勁，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展有著極其重要的戰(zhàn)略意義。但海外投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)行為，一些國(guó)際經(jīng)驗(yàn)較為欠缺、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯的企業(yè)在這一過(guò)程中會(huì)遇到一系列問題和困難，其中最為突出的是資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，難以解決海外投資過(guò)程中遇到的資金和風(fēng)險(xiǎn)保障這兩大“瓶頸”問題。為幫助“走出去”的企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟、做大做強(qiáng)，我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)海外投資金融支持體系進(jìn)行戰(zhàn)略性安排，從制度和政策層面入手加大“走出去”的金融支持力度。這既是世貿(mào)規(guī)則下所允許的政府干預(yù)與扶持行為，也是“走出去”戰(zhàn)略取得成功的關(guān)鍵所在。

一、構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路

正常市場(chǎng)條件下，商業(yè)性金融是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的融資主渠道，但海外投資活動(dòng)中的高風(fēng)險(xiǎn)性及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素等特點(diǎn)，使商業(yè)性金融在很多具體領(lǐng)域與項(xiàng)目上不敢、不愿或無(wú)力涉足。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，在海外投資發(fā)展初期，由政府提供后盾支持的政策性金融一般都是金融支持的主導(dǎo)力量。政策性金融以國(guó)家信用為支持，通過(guò)向海外投資企業(yè)及參與的金融機(jī)構(gòu)提供條件相對(duì)優(yōu)惠的融資支持與風(fēng)險(xiǎn)保障，使海外投資的起始風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)相對(duì)降低，從而使社會(huì)中商業(yè)性資金介入意愿增強(qiáng)，吸引更多資金參與海外投資。當(dāng)海外投資企業(yè)逐步發(fā)展壯大，商業(yè)性金融進(jìn)入的深度和廣度足以支撐企業(yè)發(fā)展時(shí)，政策性金融再逐步淡出，從而形成政策性金融與商業(yè)性金融相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的良性互動(dòng)。

目前，我國(guó)海外投資還處于起步階段，海外企業(yè)規(guī)模小，資金實(shí)力不足，商業(yè)性金融出于自身利益考慮，大多不愿意承擔(dān)企業(yè)發(fā)展初期的風(fēng)險(xiǎn)，貸款條件苛刻且金額有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的融資需求。政策性金融雖然承擔(dān)了較多的金融支持職責(zé)，但在國(guó)家財(cái)力有限的情況下，“僧多粥少”的局面不可避免，資金供需矛盾十分突出。為有效解決這一問題，我國(guó)應(yīng)當(dāng)確立政策性金融和商業(yè)性金融分工合作、協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持體系，國(guó)家通過(guò)政策引導(dǎo)和扶持，鼓勵(lì)商業(yè)性金融采取多種形式，為企業(yè)“走出去”提供配套資金支持，同時(shí)充分發(fā)揮政策性金融的引導(dǎo)、輔助與補(bǔ)充作用，通過(guò)政策性金融的拓展，帶動(dòng)更多商業(yè)性資本和民間資本介入。

二、圍繞國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求確定金融支持重點(diǎn)

走出去”既是企業(yè)戰(zhàn)略，也是國(guó)家戰(zhàn)略。在金融支持方面，政策性金融與商業(yè)性金融應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的特點(diǎn)合理進(jìn)行分工，突出支持重點(diǎn)，充分體現(xiàn)海外投資的國(guó)家利益和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。

（一）根據(jù)企業(yè)類型確定支持重點(diǎn)

從投資目的上看，“走出去”企業(yè)大致可以分為資源開發(fā)、市場(chǎng)開拓、技術(shù)和品牌獲得以及勞務(wù)輸出四種類型。其中，資源開發(fā)型投資對(duì)于緩解我國(guó)資源緊張局面、保證工業(yè)對(duì)能源和原材料的需求具有重要的戰(zhàn)略意義，國(guó)家應(yīng)當(dāng)對(duì)這類投資提供專門的政策性金融支持，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)資源開發(fā)業(yè)的投資。由于這類投資資金需求量大，投資周期長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)也大，為保證企業(yè)獲得充足的資金供應(yīng)，國(guó)家可以設(shè)立專項(xiàng)基金，由政策性金融機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)期低息貸款，包括前期費(fèi)用、勘查資金、專利使用費(fèi)、其他取得資源開發(fā)權(quán)所需資金等。投資金額特別巨大的，政策性金融機(jī)構(gòu)還可以采取股權(quán)融資的方式，先占有海外投資企業(yè)的部分股權(quán)，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)步入正軌之后，再將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他的投資伙伴，從而分擔(dān)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)。對(duì)于勘探開發(fā)境外石油、天然氣、木材、礦產(chǎn)等國(guó)內(nèi)短缺資源的企業(yè)，其自產(chǎn)產(chǎn)品運(yùn)回國(guó)內(nèi)，國(guó)家應(yīng)當(dāng)給予進(jìn)口配額、稅收和外匯等方面的優(yōu)惠政策。在其他類型的投資中，政策性金融的支持重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在帶有國(guó)際合作性質(zhì)或涉及國(guó)家戰(zhàn)略利益的投資項(xiàng)目上，優(yōu)先考慮擁有自主品牌和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、能夠帶動(dòng)大宗物資出口的境外承包工程項(xiàng)目以及家電和輕紡等具有比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。對(duì)于企業(yè)自主的投資行為，特別是一些規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的投資項(xiàng)目，則以商業(yè)性金融支持為主，要求其自籌資金、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行境內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)的作用。與此同時(shí)，政府部門通過(guò)放松管制、簡(jiǎn)化手續(xù)創(chuàng)造一個(gè)寬松的政策環(huán)境，支持企業(yè)采取多種融資方式在境內(nèi)外融資，推動(dòng)有條件的企業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債券，拓寬資金來(lái)源渠道。

（二）根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段確定支持重點(diǎn)

按照企業(yè)生命周期理論，企業(yè)發(fā)展一般會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期、成熟期和持續(xù)發(fā)展期（或衰落期）。一般而言，“走出去”的企業(yè)在前兩個(gè)階段各種投入比較多，流動(dòng)資金短缺，由于在當(dāng)?shù)厝鄙傩庞糜涗洠偌由辖?jīng)營(yíng)情況不理想、不熟悉東道國(guó)的金融和法律環(huán)境等原因，“融資難”的問題比較突出。此時(shí)，國(guó)家要加大政策性金融的支持力度，一方面通過(guò)提供優(yōu)惠貸款、財(cái)政貼息、內(nèi)保外貸、稅收減免等手段解決制約企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，提高企業(yè)的自生能力；另一方面，通過(guò)與東道國(guó)簽訂投資保護(hù)協(xié)定、提供出口信用保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢等方式為企業(yè)提供有力的風(fēng)險(xiǎn)保障，避免企業(yè)因非正常原因遭受財(cái)產(chǎn)損失。一旦企業(yè)在國(guó)外市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟并實(shí)現(xiàn)盈利，能夠憑借自身信用籌集資金，政策性金融就可以逐步退出，轉(zhuǎn)而由商業(yè)性金融充當(dāng)企業(yè)資金供應(yīng)的主渠道。

（三）根據(jù)企業(yè)投資方式確定支持重點(diǎn)

近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的方式日趨多樣化，除傳統(tǒng)的設(shè)備、技術(shù)、現(xiàn)金投資外，逐步出現(xiàn)了并購(gòu)、參股、換股或BOT等更為靈活的投資方式。2005年，我國(guó)通過(guò)收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資占到當(dāng)年流量的一半。國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可將其優(yōu)勢(shì)與國(guó)外企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)相結(jié)合,形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)；或通過(guò)并購(gòu)獲得帶有壟斷性、稀缺性資源,包括具有特殊價(jià)值的人力資源和專有技術(shù)等。隨著我國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，特別是隨著我國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平的提高，跨國(guó)并購(gòu)將成為我國(guó)企業(yè)“走出去”的主要方式。大型跨國(guó)并購(gòu)?fù)鶗?huì)涉及巨額資金籌集，不僅項(xiàng)目前期投資數(shù)額巨大，并購(gòu)后的整合階段也需要持續(xù)的資金投入，因此，能否獲得強(qiáng)有力的資金支持是并購(gòu)成功的關(guān)鍵因素。為了積極有效地運(yùn)用跨國(guó)并購(gòu)方式，培養(yǎng)更多的世界級(jí)跨國(guó)公司，我國(guó)應(yīng)當(dāng)將跨國(guó)并購(gòu)列為政策性金融支持的重點(diǎn)，在政策和資金上予以扶植和鼓勵(lì)。對(duì)于采取現(xiàn)金并購(gòu)方式的企業(yè)，政策性金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)銀團(tuán)貸款、股權(quán)融資、對(duì)外擔(dān)保等方式為其提供多層次的資金來(lái)源，外匯管理部門則適當(dāng)放寬外匯匯出限制，滿足其合理的用匯需求。對(duì)于采取股票置換、資產(chǎn)折股等其他并購(gòu)方式的，有關(guān)部門要完善管理規(guī)定，研究制定配套政策。同時(shí)，我國(guó)還要大力推動(dòng)投資銀行業(yè)的發(fā)展，充分發(fā)揮投資銀行在跨國(guó)并購(gòu)中的專業(yè)顧問和媒介作用，積極開展銀企聯(lián)合或戰(zhàn)略合作，鼓勵(lì)企業(yè)采取股票上市、發(fā)行債券、杠桿收購(gòu)、海外存托憑證等手段拓寬融資渠道，逐步減少對(duì)政策性金融支持的依賴。

（四）根據(jù)企業(yè)投資地域確定支持重點(diǎn)

境外企業(yè)出現(xiàn)“融資難”既有自身的原因，也與東道國(guó)投資環(huán)境欠佳有一定的關(guān)系。截至2005年底，我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)遍布全球163個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中一些發(fā)展中國(guó)家國(guó)家和地區(qū)的投資環(huán)境還不夠成熟，金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，對(duì)外國(guó)投資者采取一些限制性政策，致使我國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)睾茈y獲得穩(wěn)定的、低成本的資金來(lái)源，這在一定程度上也影響了我國(guó)企業(yè)在這些區(qū)域的投資規(guī)模。從發(fā)展趨勢(shì)看，廣大發(fā)展中國(guó)家（包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家）擁有眾多的人口和龐大的消費(fèi)群體，自然資源豐富，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，并且我國(guó)的許多產(chǎn)業(yè)相對(duì)于其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是許多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資理想的目標(biāo)國(guó)。為進(jìn)一步拓展對(duì)外直接投資市場(chǎng)的多元化，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資，我國(guó)應(yīng)當(dāng)對(duì)這些有資源、有市場(chǎng)、有效益和雙邊關(guān)系友好的國(guó)家和地區(qū)提供更多的政策性金融支持，以彌補(bǔ)商業(yè)性金融的不足，免除企業(yè)的后顧之憂。

三、“走出去”金融支持的具體措施

（一）盡快研究制訂《海外投資法》等專項(xiàng)立法，建立完善我國(guó)海外投資的法律體系

目前，國(guó)內(nèi)還沒有一部完整、全面規(guī)范海外投資行為的法律，立法滯后造成多頭管理、責(zé)任不清、監(jiān)管不力等體制性問題，不利于我國(guó)對(duì)海外投資進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，影響“走出去”戰(zhàn)略的有序推進(jìn)。為保證海外投資政策的系統(tǒng)性、長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，我國(guó)應(yīng)借鑒世界各國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快制訂《海外投資法》等相關(guān)法律，將現(xiàn)有的海外投資政策和條例納入法制化的軌道，建立和完善海外投資的制度保障體系、監(jiān)管和調(diào)控體系、金融支持體系以及市場(chǎng)服務(wù)體系。為有計(jì)劃、有重點(diǎn)、有步驟地推動(dòng)企業(yè)“走出去”，防止盲目投資和重復(fù)建設(shè)，《海外投資法》應(yīng)當(dāng)對(duì)中國(guó)海外投資方向、投資主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、地域分布、產(chǎn)業(yè)布局、金融支持等進(jìn)行法律上的規(guī)范和指導(dǎo)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)海外投資市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序的監(jiān)管，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。

此外，《海外投資法》還應(yīng)明確海外投資監(jiān)督制度，對(duì)企業(yè)“走出去”以后的發(fā)展?fàn)顩r給予積極關(guān)注，注重提高“走出去”的質(zhì)量和效益，提高境外項(xiàng)目的成功率、境外企業(yè)的存續(xù)率和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率。根據(jù)我國(guó)的具體情況，應(yīng)針對(duì)不同的投資主體，采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，對(duì)于國(guó)有企業(yè)，監(jiān)管重點(diǎn)是建立境外國(guó)有資產(chǎn)管理制度、經(jīng)營(yíng)責(zé)任制度和健全考評(píng)、評(píng)價(jià)體系，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值；對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，要著重防止投資移民、資本外逃和境外非法經(jīng)營(yíng)等問題。

（二）進(jìn)一步改變“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯管理政策，為企業(yè)“走出去”提供外匯便利

“走出去”必然涉及跨境資金流動(dòng)，企業(yè)在外匯管理方面的需求主要有：取消在外匯資金來(lái)源審核、購(gòu)匯審核、利潤(rùn)匯回等方面存在的不必要的限制；適當(dāng)延長(zhǎng)境內(nèi)公司對(duì)境外投資企業(yè)出口收匯核銷期限；簡(jiǎn)化對(duì)外擔(dān)保的審批和履約核準(zhǔn)手續(xù)；放寬境外放款在資格條件和資金來(lái)源方面的要求；境內(nèi)外資金集中管理和調(diào)撥；非貿(mào)易項(xiàng)下資金有效運(yùn)作和高效管理；規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、提供更多金融創(chuàng)新產(chǎn)品等。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化的程度不斷加深，在外匯短缺時(shí)期形成的管理思路和政策亟需改變，外匯局應(yīng)當(dāng)在審慎監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，不斷提高用匯和匯出的便利化程度，滿足企業(yè)合理的業(yè)務(wù)需求。

（三）支持中資銀行的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，為“走出去”企業(yè)提供本地化、多元化的全方位金融服務(wù)

實(shí)證研究表明，銀行海外分支機(jī)構(gòu)的增長(zhǎng)和分布與一個(gè)國(guó)家的對(duì)外投資具有一致性，相關(guān)度幾乎達(dá)100%。外資銀行進(jìn)入中國(guó)的一個(gè)重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰(zhàn)略，大多以本國(guó)企業(yè)為主要的目標(biāo)客戶群體。近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)實(shí)力逐步增強(qiáng)，為金融機(jī)構(gòu)開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)。2006年，國(guó)內(nèi)幾家大銀行都加快了海外發(fā)展的步伐，中國(guó)建設(shè)銀行收購(gòu)美銀亞洲，中國(guó)銀行收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃有限責(zé)任公司，中國(guó)工商銀行收購(gòu)印尼Halim銀行。今年，國(guó)家開發(fā)銀行成功入股巴克萊銀行，更是我國(guó)最大的一筆海外投資。中資銀行通過(guò)在境外新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)和開展跨國(guó)并購(gòu)不僅能夠增強(qiáng)海外競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。

（四）支持國(guó)內(nèi)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)“走出去”多樣化的融資需求

目前，國(guó)內(nèi)中資銀行還缺乏清晰的市場(chǎng)定位和明確的發(fā)展戰(zhàn)略，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，業(yè)務(wù)品種高度相似，客戶群體相對(duì)集中，金融創(chuàng)新意識(shí)和自主創(chuàng)新能力明顯落后于外資銀行。由于對(duì)中資銀行的服務(wù)不滿意，一些有意“走出去”的企業(yè)都會(huì)考慮和外資銀行成為全球合作伙伴。為防止優(yōu)質(zhì)客戶流失，中資銀行必須改變傳統(tǒng)的盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐，針對(duì)不同類型的海外投資企業(yè)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，提供差異化的金融服務(wù)，如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、海外資產(chǎn)抵押貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種。

（五）明確政策性金融機(jī)構(gòu)的職能定位，改革政策性業(yè)務(wù)的運(yùn)作機(jī)制

我國(guó)行使官方出口信用機(jī)構(gòu)的職能、為“走出去”提供信貸支持和投資保險(xiǎn)的主要是國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等三家政策性金融機(jī)構(gòu)。由于我國(guó)尚未對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)立法，在管理中存在一些模糊地帶，例如，如何定義政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)，如何確保有需要的企業(yè)能夠獲得低成本的政策性資金支持，如何處理銀行因經(jīng)營(yíng)政策性業(yè)務(wù)造成的損失等。另外，對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)的海外投資項(xiàng)目，商業(yè)銀行往往不愿涉足，尤其是一些動(dòng)蕩地區(qū)的海外企業(yè)，更是難以獲得商業(yè)銀行的信貸支持。為打消商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的顧慮，國(guó)家可以通過(guò)海外投資保險(xiǎn)等政策性保險(xiǎn)來(lái)分擔(dān)企業(yè)和銀行的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)政策性保險(xiǎn)的滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，這里既有市場(chǎng)宣傳力度不夠、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差等原因，也和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)品種少、承保能力弱有一定的關(guān)系。要推動(dòng)政策性保險(xiǎn)的發(fā)展，必須多管齊下，中央財(cái)政撥付專項(xiàng)基金用于特定項(xiàng)目的保險(xiǎn)，各級(jí)政府可以視情況對(duì)投保企業(yè)進(jìn)行保費(fèi)補(bǔ)貼，鼓勵(lì)更多企業(yè)參保，同時(shí)企業(yè)也要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，學(xué)會(huì)自我保護(hù)。

篇6

影響國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的因素有許多，從理論上講，僅就國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國(guó)際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論，從一國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國(guó)際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》第423頁(yè)，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國(guó)尋求某種自然資源既是為了滿足母國(guó)本國(guó)的需要，也可以向其他國(guó)家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國(guó)自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國(guó)家之間的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場(chǎng)導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來(lái)還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場(chǎng)型投資。因此，在這種類型中，國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國(guó)公司在東道國(guó)投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來(lái)，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來(lái)服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國(guó)尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國(guó)家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國(guó)際分工，在初始乃至相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段中無(wú)疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國(guó)家在發(fā)展中國(guó)家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過(guò)對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國(guó)的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國(guó)內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國(guó)家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對(duì)其他國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場(chǎng)占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國(guó)出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過(guò)早，就有可能替代母國(guó)的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的替代影響將越來(lái)越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國(guó)（或跨國(guó)公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國(guó)際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來(lái)看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對(duì)這兩類國(guó)家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國(guó)外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國(guó)不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對(duì)外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過(guò)一定規(guī)模后，追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。隨著跨國(guó)公司國(guó)際化程度的提高，其對(duì)外直接投資與出口的競(jìng)爭(zhēng)（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國(guó)的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)上，美國(guó)的出口與美國(guó)海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國(guó)海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)伙伴中的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國(guó)、新加坡、菲律賓和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國(guó)外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國(guó)組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來(lái)主要投資于鄰近的國(guó)家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營(yíng)業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營(yíng)業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國(guó)際直接投資形勢(shì)與跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司低許多，發(fā)展中國(guó)家東道國(guó)更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，作為母國(guó)的發(fā)展中國(guó)家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國(guó)帶來(lái)原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場(chǎng)銷售戰(zhàn)略。無(wú)論是為保護(hù)原有的出口市場(chǎng)，或是開辟新的市場(chǎng)，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國(guó)家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過(guò)出口把國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)緊密連接的結(jié)果，從而使國(guó)際市場(chǎng)容量的不斷增大，并對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著越來(lái)越重要的作用。從1991年韓國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國(guó)制造業(yè)的國(guó)外投資經(jīng)營(yíng)成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國(guó)家／地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)》，2002年5月。）中，我們看到韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來(lái)講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場(chǎng)與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國(guó)整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明韓國(guó)對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對(duì)韓國(guó)電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國(guó)最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國(guó)就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國(guó)。李宏格指出，韓國(guó)電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長(zhǎng)了85%，顯示出韓國(guó)在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國(guó)電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國(guó)電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過(guò)對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。那么，這種對(duì)外直接投資的壓力主要來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，是韓國(guó)本身國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資，在國(guó)外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來(lái)自歐美國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國(guó)擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象——這一點(diǎn)對(duì)我國(guó)在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢(shì)是積極的，對(duì)外直接投資有利于一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乃至國(guó)際貿(mào)易；由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家的“專利”，它對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國(guó)海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國(guó)土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國(guó)對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國(guó)海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國(guó)海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國(guó)海外投資的步伐越來(lái)越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國(guó)家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國(guó)海外投資的區(qū)域分布。中國(guó)海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來(lái)看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國(guó)海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國(guó)家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國(guó)港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì)，可以說(shuō)是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國(guó)海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡(jiǎn)要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過(guò)以國(guó)家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序，我們就可以看到中國(guó)海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國(guó)家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國(guó)家（地區(qū)）成為中國(guó)海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國(guó)海外投資的行業(yè)分布。中國(guó)海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國(guó)政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國(guó)海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國(guó)海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國(guó)的境外投資狀況》，《國(guó)際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國(guó)海外投資在發(fā)達(dá)國(guó)家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國(guó)外開采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國(guó)在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國(guó)海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國(guó)進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)的全球體系成為必然。中國(guó)既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來(lái)”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開放，以充分利用國(guó)內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國(guó)內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國(guó)的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國(guó)海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國(guó)雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資，即對(duì)石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國(guó)資源長(zhǎng)期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無(wú)論是從中國(guó)政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對(duì)中國(guó)海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略》，中國(guó)發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國(guó)公司與當(dāng)代中國(guó)》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國(guó)企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)：對(duì)英國(guó)中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國(guó)外市場(chǎng)。在中國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，積極開拓新的國(guó)外市場(chǎng)是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場(chǎng)型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場(chǎng)型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國(guó)現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。特別是近年來(lái)，出口配額限制、對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來(lái)越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國(guó)企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國(guó)的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過(guò)對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國(guó)企業(yè)還在國(guó)外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國(guó)海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述，無(wú)論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國(guó)的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響無(wú)疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國(guó)相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來(lái)一定的進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)，但從整體上看對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國(guó)內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國(guó)出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長(zhǎng)期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口近150萬(wàn)美元；1998年海外銷售收入近600萬(wàn)美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬(wàn)美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來(lái)明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來(lái)的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說(shuō)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對(duì)國(guó)家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國(guó)的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國(guó)尚有未使用的配額，投資國(guó)便可以使用。中國(guó)在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國(guó)內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國(guó)家對(duì)此也有一定的限制；在有的國(guó)家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國(guó)產(chǎn)品出口或向第三國(guó)出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國(guó)際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國(guó)海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國(guó)海外投資對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國(guó)的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

篇7

中國(guó)企業(yè)海外投資行為影響世界

2014年，中國(guó)對(duì)外直接投資額達(dá)1029億美元，我國(guó)對(duì)外投資首次超過(guò)吸收外資，成為資本凈輸出國(guó)。經(jīng)過(guò)10年的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新階段。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，在2013年中國(guó)直接對(duì)外投資遍布183個(gè)國(guó)家，流量超過(guò)1070億美元。在水電開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、礦產(chǎn)開采等領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)的影響力已經(jīng)無(wú)可比擬。

如今，中國(guó)企業(yè)的海外的投資規(guī)模和數(shù)量如此之大、涉及范圍之廣，從某種程度是關(guān)乎著全球可持續(xù)發(fā)展的未來(lái)。不斷增多的中國(guó)投資所導(dǎo)致的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，逐漸成為中國(guó)企業(yè)海外投資所面臨的重要挑戰(zhàn)甚至困難。這次會(huì)上，與會(huì)專家與學(xué)者一致認(rèn)為，中國(guó)對(duì)外投資行為將影響世界未來(lái)發(fā)展，中國(guó)企業(yè)不僅要走出去，更要主動(dòng)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任、化解社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，才能走進(jìn)去、走下去。而只有這樣，中國(guó)才能從規(guī)則的遵守者成為規(guī)則的制定者。

探索企業(yè)海外投資成功模式

雖然中國(guó)企業(yè)在海外投資面臨的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)議題非常重要且緊迫，但是需要政府、企業(yè)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、非政府組織等各方力量共同合作，才有望攻破。

環(huán)保部環(huán)境保護(hù)對(duì)外合作中心副主任方莉建議，通過(guò)多方合作，搭建中國(guó)企業(yè)走出去信息平臺(tái)，讓中國(guó)企業(yè)在“信息航母”上直接起飛，避免遭遇海外投資政策、環(huán)境、社會(huì)等方面的陷阱。同時(shí)，盡快建立一種中國(guó)企業(yè)海外投資榜樣行為機(jī)制，讓企業(yè)有章可循。

中國(guó)進(jìn)出口銀行首席國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析師趙昌會(huì)認(rèn)為，在“一帶一路”倡議的背景下，中國(guó)企業(yè)海外投資環(huán)境不會(huì)寬松，反而挑戰(zhàn)更大。因?yàn)槿澜缍荚陉P(guān)注中國(guó)，中國(guó)企業(yè)在海外代表著中國(guó)國(guó)際形象，必須以高規(guī)格的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范自身行為。

篇8

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；海外投資保險(xiǎn)；海外投資保險(xiǎn)制度；政治風(fēng)險(xiǎn)

2007年9月14日，商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合《2006年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，這是三個(gè)部門首次共同我國(guó)全行業(yè)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。公報(bào)從我國(guó)的對(duì)外直接投資概況、我國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)、我國(guó)投資主體的構(gòu)成、對(duì)外直接投資企業(yè)的分布、綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)五個(gè)部分對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)行闡述。概況部分主要揭示我國(guó)的對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及在全球?qū)ν庵苯油顿Y中所處的位置。公報(bào)顯示：

2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額（以下簡(jiǎn)稱流量）211.6億美元，其中非金融類176.3億美元，同比增長(zhǎng)43.8%，占83.3%，金融類35.3億美元，占16.7%；截至2006年底，我國(guó)5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個(gè)國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬(wàn)家，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（簡(jiǎn)稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元，占82.8%，金融類156.1億美元，占17.2%。

2006年，我國(guó)非金融類境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2746億美元，境外納稅總額28.2億美元，境內(nèi)投資主體通過(guò)境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額925億美元，2006年末境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)63萬(wàn)人，其中雇用外方人員26.8萬(wàn)人。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）的2006年世界投資報(bào)告顯示，2005年全球外國(guó)直接投資（流出）流量為7787億美元，存量為106719億美元，以此為基期進(jìn)行測(cè)算，2006年我國(guó)對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球?qū)ν庵苯油顿Y（流出）流量、存量的2.72%和0.85%；2006年我國(guó)對(duì)外直接投資流量位于全球國(guó)家（地區(qū)）排名的第13位。

由此可見，隨著近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)開始大量走出國(guó)門。海外投資已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。對(duì)于海外投資，我國(guó)現(xiàn)在僅僅是通過(guò)《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（又稱MIGA公約）以及一些雙邊投資保護(hù)協(xié)定（是指資本輸出國(guó)同資本輸入國(guó)間所訂立的投資保護(hù)協(xié)定）來(lái)予以保障，尚未建立起有效的與之配套的國(guó)內(nèi)法上的海外投資保險(xiǎn)制度，這顯然對(duì)我國(guó)海外投資的安全保護(hù)是極不充分的，對(duì)促進(jìn)我國(guó)海外投資事業(yè)的健康發(fā)展也存在極為不利的影響。因此，對(duì)于如何保護(hù)我國(guó)海外投資的安全、促進(jìn)我國(guó)海外投資事業(yè)的健康發(fā)展，也成為我們國(guó)家不容忽視的一大問題。必須建立起符合我國(guó)實(shí)際和發(fā)展的，國(guó)際法保護(hù)和國(guó)內(nèi)法保護(hù)相結(jié)合的海外投資保險(xiǎn)法律制度。

一、海外投資保險(xiǎn)制度概述

海外投資保險(xiǎn)制度（overseas investment insurance scheme）是指資本輸出國(guó)對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保證或保險(xiǎn)，投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失的制度。

這種制度是美國(guó)于1948年首創(chuàng)的，是投資者母國(guó)為了保護(hù)本國(guó)國(guó)民在國(guó)外的投資安全，依照本國(guó)國(guó)內(nèi)法的規(guī)定，對(duì)本國(guó)海外投資者實(shí)行的一種以事后彌補(bǔ)政治風(fēng)險(xiǎn)損失為目的的保險(xiǎn)制度。自從1948年美國(guó)建立海外投資保險(xiǎn)制度以來(lái)，日本、德國(guó)、法國(guó)、加拿大、英國(guó)等一批主要的資本輸出國(guó)都紛紛效仿美國(guó)建立起本國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度。

海外投資保險(xiǎn)制度是一種特殊的非商業(yè)性的保險(xiǎn)制度，具有濃厚的國(guó)際政治色彩和官方性質(zhì)，是一種國(guó)家或政府保險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)的制度，與一般的民間保險(xiǎn)是截然不同的。

首先，海外投資保險(xiǎn)是由政府機(jī)構(gòu)或公營(yíng)公司承保的，其保險(xiǎn)人即海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有國(guó)家特設(shè)的性質(zhì)，其承保的對(duì)象僅限于私人海外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

其次，海外投資保險(xiǎn)的根本目的并不在于營(yíng)利，而是在于保護(hù)和鼓勵(lì)本國(guó)私人對(duì)外投資，增強(qiáng)本國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和地位，同時(shí)也是資本輸出國(guó)推行其對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的工具。

再次，與一般民間保險(xiǎn)不同，海外投資保險(xiǎn)制度主要的意義不在于事后的補(bǔ)償而是在事前的防患于未然。

最后，海外投資保險(xiǎn)制度經(jīng)常與政府間的雙邊投資保證協(xié)定直接聯(lián)系，互為補(bǔ)充、相互為用。國(guó)家在簽訂雙邊投資保證協(xié)定時(shí)普遍對(duì)代位求償權(quán)做了規(guī)定，海外投資保險(xiǎn)的承保人向被保險(xiǎn)人支付賠償后，取得代位權(quán)，有權(quán)向東道國(guó)要求賠償。正因如此，海外投資保證制度已經(jīng)成為資本輸出國(guó)保護(hù)與鼓勵(lì)本國(guó)私人海外投資的國(guó)內(nèi)法制度，也是國(guó)際投資保護(hù)的重要法制之一。

二、海外投資保險(xiǎn)的必要性

（一）進(jìn)一步擴(kuò)大海外投資規(guī)模的需要

根據(jù)2006年度我國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2002年至2006年五年間，我國(guó)對(duì)外直接投資（非金融類）增勢(shì)強(qiáng)勁，年均增速高達(dá)60%。從我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)（簡(jiǎn)稱境外企業(yè)）的國(guó)家（地區(qū)）分布看，2006年底，我國(guó)的近萬(wàn)家境外企業(yè)共分布在全球172個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家（地區(qū)）的71%，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到91%和81%。從對(duì)外直接投資流量、存量的特點(diǎn)看：

1、2006年我國(guó)對(duì)外直接投資流量突破200億美元；通過(guò)收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資約占四成；非金融類對(duì)外直接投資的五成為境內(nèi)投資主體對(duì)境外企業(yè)的貸款；利潤(rùn)再投資較上年增長(zhǎng)幅度較大；行業(yè)分布廣泛，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)投資占比重較大；90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲。

2、2006年末我國(guó)對(duì)外直接投資存量規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資覆蓋的國(guó)家（地區(qū)）比上年增加9個(gè)；行業(yè)分布比較全面，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占七成；90%的我國(guó)非金融業(yè)對(duì)外直接投資存量分布在亞洲、拉丁美洲地區(qū)，其中中國(guó)香港、開曼群島、英屬維爾京群島占81.5%。

可見，企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場(chǎng)。不論是從投資地域、投資方式、還是投資的行業(yè)，出現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性在逐漸增大，海外投資保險(xiǎn)制度的缺乏成為我國(guó)投資發(fā)展中的嚴(yán)重障礙。要進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險(xiǎn)制度。

（二）使我國(guó)在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對(duì)等的需要

自1992年至2007年9月，我國(guó)已經(jīng)與107個(gè)國(guó)家簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。一旦投資國(guó)海外投資者的投資及投資利益因東道國(guó)發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)遭受損失，根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在對(duì)本國(guó)投資者因東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受的損失負(fù)責(zé)賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國(guó)政府進(jìn)行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險(xiǎn)制度相互配合的機(jī)制下，東道國(guó)所承擔(dān)的對(duì)外國(guó)投資進(jìn)行保護(hù)的義務(wù)很難回避。雙邊投資保證協(xié)定實(shí)際上對(duì)國(guó)內(nèi)的海外投資保險(xiǎn)制度提供了國(guó)際法上的保證。但是，由于我國(guó)尚未建立海外投資保險(xiǎn)制度，沒有建立專門的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，我國(guó)的海外投資無(wú)法在本國(guó)就政治風(fēng)險(xiǎn)獲得擔(dān)保，因此，我國(guó)的海外投資者一旦在東道國(guó)中遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)，將不可能在本國(guó)獲得賠償，當(dāng)然，由于我國(guó)政府沒有對(duì)投資者進(jìn)行賠償，也就不可能以投資者的名義行使相應(yīng)的代位求償權(quán)，致使一些協(xié)定中保護(hù)我國(guó)海外投資的規(guī)定在實(shí)踐中因難以執(zhí)行而流于形式。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中，我國(guó)投資者并未享有與外國(guó)投資者同樣的權(quán)利，為了彌補(bǔ)這一缺陷，我國(guó)應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度。

（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要

我國(guó)已加入《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（又稱MIGA公約），作為MIGA的成員國(guó)可以向其投保政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國(guó)投資者利用MIGA分擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)的作用卻是非常有限的。根據(jù)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)2003財(cái)政年度要點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)從1990年到2003年共簽發(fā)了656筆保險(xiǎn)，總保險(xiǎn)金額為1242.8百萬(wàn)美元，保險(xiǎn)費(fèi)和其他費(fèi)用的總收入為276.9百萬(wàn)美元。由此可見，該機(jī)構(gòu)平均每年只簽發(fā)了約47筆保險(xiǎn)，其平均保險(xiǎn)費(fèi)率約為2.2%。然而，到2003年7月，該公約已有163個(gè)成員國(guó)，其中141個(gè)成員國(guó)為發(fā)展中國(guó)家。這一系列數(shù)據(jù)足以表明，該機(jī)構(gòu)每年簽訂保險(xiǎn)合同的數(shù)量是非常有限的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足海外投資者保護(hù)其海外投資安全的需要，究其原因，其保險(xiǎn)費(fèi)用較高恐怕是一個(gè)非常重要的原因。與發(fā)達(dá)國(guó)家不同的是，發(fā)展中國(guó)家的海外投資規(guī)模往往較小，投資者的實(shí)力有限，對(duì)于他們而言，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)費(fèi)用顯然是其投保的一大障礙。

正是從這個(gè)角度，我國(guó)應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度，與MIGA相互配合，兩者相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)保只是起到一種重要的補(bǔ)充作用，通常只有當(dāng)其在本國(guó)無(wú)法投保時(shí)，才選擇到多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)投保。

我國(guó)建立海外投資保險(xiǎn)制度的目的是通過(guò)對(duì)我國(guó)海外投資所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供法律保障，維護(hù)海外投資者的經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)我國(guó)海外投資事業(yè)的發(fā)展。雖然我國(guó)的社會(huì)主義性質(zhì)、國(guó)情和海外投資的實(shí)際情況決定了我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)具有中國(guó)特色，但我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的總體性質(zhì)基于上述目的而不能脫離它所具有的世界共性。

因此，我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)與一般國(guó)家海外投資保險(xiǎn)制度的性質(zhì)一致，即具有國(guó)家保證的官方性質(zhì)和國(guó)際政治性質(zhì)。明確我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的這種性質(zhì)，不僅有利于我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度與世界各國(guó)同類法律制度及我國(guó)參加的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》的規(guī)定協(xié)調(diào)一致，充分預(yù)防東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保護(hù)我國(guó)海外投資者的投資，維護(hù)我國(guó)在東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，而且更重要的是有利于直接保護(hù)我國(guó)在東道國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)的投資。

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篇9

【關(guān)鍵詞】海外投資保險(xiǎn)制度；單邊模式；雙邊模式；混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國(guó)政府對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國(guó)際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國(guó)家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國(guó)海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類型介紹

（一）雙邊模式

雙邊模式是以雙邊保護(hù)協(xié)定的存在作為承保海外投資風(fēng)險(xiǎn)的前提，即美國(guó)與東道國(guó)訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定，投資者只有在于美國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，才可以申請(qǐng)保險(xiǎn)。當(dāng)規(guī)定的政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，美國(guó)向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權(quán)求償權(quán)。美國(guó)政府就有權(quán)向東道國(guó)索賠。

（二）單邊模式

日本的海外投資保險(xiǎn)制度采用的是與美國(guó)截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國(guó)訂立的雙邊保證協(xié)定為前提，只依據(jù)日本的國(guó)內(nèi)法，就可以對(duì)海外投資進(jìn)行保險(xiǎn)。

（三）多邊模式

多邊模式又稱混合模式，以德國(guó)為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結(jié)合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用雙邊模式，未與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結(jié)合在一起后者，交相為用，以便更好得促進(jìn)海外投資事業(yè)的發(fā)展，保護(hù)海外投資。

三、關(guān)于建立我國(guó)海外頭投資保險(xiǎn)制度模式選擇的幾種學(xué)說(shuō)

目前，過(guò)于構(gòu)建我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的模式，學(xué)界的學(xué)說(shuō)基本可以歸納為三類：

第一種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)采取日本式的單邊主義模式。即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國(guó)與他國(guó)訂立的投資保護(hù)協(xié)定數(shù)量并不多，若實(shí)行雙邊模式，會(huì)使許多在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資的投資者，得不到投資保險(xiǎn)的保護(hù)，即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提，也會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度發(fā)揮作用的范圍受到限制。

第二種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)實(shí)行美國(guó)式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資才能加入保險(xiǎn)。也就是將國(guó)家間的海外投資保護(hù)協(xié)定作為投資母國(guó)國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的最大的優(yōu)勢(shì)是，有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

第三種主張，采用德國(guó)式的混合模式。一部分學(xué)者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)的大小而定，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)小的國(guó)家投資，采取單邊主義的模式，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家投資采取雙邊主義模式。另一部分學(xué)者主張，對(duì)于在于我國(guó)訂立雙邊投資保證協(xié)定的國(guó)家投資，采取雙邊模式；對(duì)于在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，采用單邊便模式。

我國(guó)在建立海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)充分考慮我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況和海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀。依據(jù)現(xiàn)實(shí)，根據(jù)實(shí)際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學(xué)合理有效的制度模式設(shè)計(jì)。

四、單邊模式與雙邊模式的比較分析

就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優(yōu)點(diǎn)：

1.雙邊保險(xiǎn)制度可以解決本國(guó)政府在私人海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)中的出訴權(quán)問題。出訴權(quán)是指，投資國(guó)母國(guó)政府將本國(guó)海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的向東道國(guó)政府行使代位求償權(quán)的請(qǐng)求提交國(guó)際法庭，或通過(guò)外交渠道支持這種代位求償請(qǐng)求權(quán)的資格。在海外投資保險(xiǎn)制度中經(jīng)常出現(xiàn)投保人國(guó)籍不連續(xù)的情況，在這種情況下，出訴權(quán)是否要遵守國(guó)籍連續(xù)原則，國(guó)際上尚無(wú)共識(shí)，而雙邊保護(hù)制度中投資國(guó)和東道國(guó)可以通過(guò)簽訂條約商定是否適用“國(guó)籍連續(xù)”原則。

2.雙邊保險(xiǎn)制度能加強(qiáng)本國(guó)海外投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位求償權(quán)的法律效力。投資母國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)代位權(quán)的行使將投資者與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資母國(guó)同東道國(guó)間的官方的關(guān)系。對(duì)于求償主體的變更往往會(huì)遭到東道國(guó)拒絕，在這種情形下，承保機(jī)構(gòu)可以尋求外交保護(hù)或簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，然而外交保護(hù)受很多不確定因素的影響和嚴(yán)格原則的制約，而雙邊投資保護(hù)協(xié)定可以使代位權(quán)確定化、公法化，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供了充分有效的制度保證。

但是，雙邊模式的保險(xiǎn)制度和單邊模式的保險(xiǎn)制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險(xiǎn)制度，以投資母國(guó)與東道國(guó)的雙邊保護(hù)協(xié)定為前提，這就排除了一部分與投資母國(guó)未簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)的投資者，這些投資者無(wú)法享有投資保險(xiǎn)制度的保護(hù)。而單邊模式投資保險(xiǎn)制度下的海外投資者不受雙邊投資保護(hù)協(xié)定的限制，在任何國(guó)家地區(qū)投資的海外投資者都可以受到平等的保護(hù)。但是單邊制度下通過(guò)外交權(quán)途徑行使代位權(quán)受到一定的限制。如“國(guó)籍連續(xù)原則”“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險(xiǎn)制度的施行處于不確定狀態(tài)。

五、我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度雙邊模式的確立

筆者認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)海外投資發(fā)展的現(xiàn)實(shí)以及我國(guó)國(guó)情，我國(guó)適合采用美國(guó)式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于能保證海外投資承保機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定承認(rèn)兩國(guó)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的前提下，國(guó)際法上的履約義務(wù)使得原屬國(guó)際私人契約關(guān)系的這類代位賠償關(guān)系上升為國(guó)際法上的法律關(guān)系，從而使得海外投資行為受到國(guó)際法層面的保護(hù)。相對(duì)單純依靠外交權(quán)追償?shù)膯芜叡ＷC模式，雙邊模式可以有效地消除東道國(guó)政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國(guó)依據(jù)外交保護(hù)提出國(guó)際索賠。也可以避免因“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”給糾紛處理帶來(lái)的不便。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)國(guó)際法原則，國(guó)家間的地位是平等的，任何國(guó)家都沒有權(quán)利將本國(guó)的意志施加給別的國(guó)家，因而海外投資保險(xiǎn)制度中最重要的權(quán)利——代位權(quán)，只有在東道國(guó)認(rèn)可的前提下，才可以順利實(shí)現(xiàn)。因而雙邊模式是在兩國(guó)訂立雙邊投資保障協(xié)議的前提下，投資母國(guó)的代位權(quán)得到東道國(guó)的認(rèn)可的前提下實(shí)施的，因而雙邊模式更有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

通過(guò)外交保護(hù)來(lái)行使代位權(quán)相比通過(guò)雙邊投資保護(hù)協(xié)定來(lái)行使代位權(quán)要受到更多的限制。外交保護(hù)權(quán)只有存在投資者在東道國(guó)受到不法侵害或不公正待遇時(shí)，東道國(guó)不提供救濟(jì)或救濟(jì)不合理時(shí)，投資者要求母國(guó)通過(guò)外交途徑對(duì)其進(jìn)行保護(hù)。但實(shí)踐中外交權(quán)的行使是相當(dāng)瑣碎復(fù)雜的。在國(guó)際慣例中，國(guó)家代表投資者通過(guò)外交途徑向東道國(guó)求償，要受到嚴(yán)格的條件（用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則、國(guó)際持續(xù)原則）制約。除非投資者得不到東道國(guó)合理的司法行政救濟(jì)，否則外交保護(hù)權(quán)利是不可以行使的。同時(shí)，要求投資者受侵害期間或提出外交保護(hù)時(shí)屬于被請(qǐng)求國(guó)國(guó)民?？梢娙绻环稀坝帽M當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”，便會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度中的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發(fā)展中國(guó)家認(rèn)可，投資者只有在放棄外交保護(hù)的前提下，才可以在東道國(guó)投資。目的在于防止發(fā)達(dá)國(guó)家濫用外交權(quán)以此損害東道國(guó)的國(guó)家利益。我國(guó)目前海外投資集中在發(fā)展中國(guó)家，在這種單邊模式下，通過(guò)外交途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)代位權(quán)是相當(dāng)困難的。

雙邊模式可以快捷地解決投資爭(zhēng)議。從對(duì)海外投資者提供的保護(hù)的實(shí)際效果來(lái)看，雙邊保護(hù)模式能跟有效的保護(hù)投資者的利益。濰坊學(xué)院教師王春燕認(rèn)為，投資者能否得到有效的保護(hù)不僅要看投資者的損失能否及時(shí)得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國(guó)的投資糾紛。效率對(duì)于海外投資事業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)之后，才可以向母國(guó)尋求外交保護(hù)，此過(guò)程耗費(fèi)時(shí)間和精力使整個(gè)運(yùn)作過(guò)程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險(xiǎn)制度可以使投資者及時(shí)得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設(shè)投資項(xiàng)目中去。及時(shí)得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無(wú)休止的繁瑣的政治紛爭(zhēng)絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，能使經(jīng)濟(jì)糾紛通過(guò)商業(yè)化途徑解決，避免了國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛的政治化。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度可以降低政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補(bǔ)救于已然”的功能。在單邊模式的保險(xiǎn)制度下，投資國(guó)與東道國(guó)之間沒有訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)不受協(xié)議約束，同時(shí)對(duì)投資國(guó)沒有保障對(duì)方投資安全的義務(wù)。這就造成了在東道國(guó)制造有可能損害投資者利益的行為時(shí)就可以肆無(wú)忌憚無(wú)所顧忌。尤其是在某些發(fā)展中國(guó)家，事后利用“卡沃爾條款”來(lái)拒絕投資母國(guó)的外交保護(hù)。而目前，我國(guó)的大部分的海外投資在發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)相對(duì)政局動(dòng)蕩、法律不健全，采用單邊模式風(fēng)險(xiǎn)太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優(yōu)勢(shì)在于，投資母國(guó)與東道國(guó)訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，兩國(guó)之間的關(guān)系由具有平等地位的國(guó)家關(guān)系，轉(zhuǎn)化為東道國(guó)對(duì)投資母國(guó)具有保護(hù)其投資安全的國(guó)際義務(wù)的關(guān)系。在東道國(guó)違約時(shí)就不得不顧及由違約導(dǎo)致的國(guó)家責(zé)任。在制造政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就會(huì)有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

用雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度符合我國(guó)國(guó)情，有利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。海外投資保險(xiǎn)制度的模式確立，應(yīng)由我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情和投資發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)決定。即根據(jù)國(guó)情需要，如何最大程度上維護(hù)好國(guó)家利益是選擇投資保險(xiǎn)制度模式的根本標(biāo)準(zhǔn)。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國(guó)的范圍受到一定的限制。但是這個(gè)缺陷與投資母國(guó)代位權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)相比，似乎是微不足道的。

改革開放三十年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，海外投資的規(guī)模、質(zhì)量、效益與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進(jìn)外資和國(guó)際融資一直是我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)的主旋律。目前，國(guó)家也鼓勵(lì)有能力的企業(yè)“走出去”，但是國(guó)家的政策只是鼓勵(lì)、支持，不是大力提倡。我國(guó)的海外投資還處于初級(jí)階段，發(fā)展還不成熟完善，需要國(guó)家的宏觀調(diào)控和引導(dǎo)。而雙邊模式的保險(xiǎn)制度，可以通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的審批，引導(dǎo)投資者的投資方向。向與我國(guó)訂立雙邊保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，這樣的國(guó)家一般與我國(guó)的關(guān)系比較友好，社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、法律發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定完善，在這樣的東道國(guó)投資會(huì)更有利于海外投資事業(yè)的發(fā)展。對(duì)海外投資的引導(dǎo)調(diào)控作用是單邊模式的保險(xiǎn)制度所不具備的。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)海外投資保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展也至關(guān)重要。根據(jù)國(guó)際慣例，海外投資保險(xiǎn)都是由國(guó)家財(cái)政支持，一旦代位權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，就等于用國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼私人海外投資的由政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。這對(duì)于海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展是相當(dāng)不利的，對(duì)海外投資事業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)帶來(lái)不利影響。

海外投資保險(xiǎn)制度與雙邊投資保護(hù)協(xié)定相輔相成，不可分而治之。國(guó)內(nèi)法層面上的海外投資保險(xiǎn)制度需要國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的支持。國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定具有“防患于未然的作用”，而國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度可以“補(bǔ)救損失于已然”，兩個(gè)功能相互補(bǔ)充、相互作用，從而防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，補(bǔ)救風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，促進(jìn)我國(guó)海外投資的發(fā)展。目前，我國(guó)已經(jīng)與世界100多個(gè)國(guó)家訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，其中已經(jīng)包括了我國(guó)海外投資的相對(duì)集中的20多個(gè)國(guó)家，其中絕大多數(shù)條款都規(guī)定了“代位權(quán)”，而且目前簽約國(guó)的范圍還在不斷擴(kuò)大。這樣從簽約的數(shù)量和范圍上看基本能滿足我國(guó)海外投資處于初級(jí)階段的發(fā)展要求。

綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險(xiǎn)制度中最核心最關(guān)鍵的代位權(quán)問題，具有單邊模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的建立對(duì)海外投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都十分有利。

參考文獻(xiàn)：

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[2]王傳麗。國(guó)際經(jīng)濟(jì)法。高教出版社，2005：367.

[3]王春燕。我國(guó)海外投資保險(xiǎn)的法律模式研究。湖北法學(xué)，2007，（02）。

[4]孫曉暉。借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建我國(guó)對(duì)外直接投資信用保證制度的設(shè)想。財(cái)經(jīng)研究，2001，（3）。

篇10

關(guān)鍵詞：海外投資保險(xiǎn)制度單邊模式雙邊模式混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國(guó)政府對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國(guó)際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國(guó)家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國(guó)海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類型介紹

（一）雙邊模式

雙邊模式是以雙邊保護(hù)協(xié)定的存在作為承保海外投資風(fēng)險(xiǎn)的前提，即美國(guó)與東道國(guó)訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定，投資者只有在于美國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，才可以申請(qǐng)保險(xiǎn)。當(dāng)規(guī)定的政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，美國(guó)向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權(quán)求償權(quán)。美國(guó)政府就有權(quán)向東道國(guó)索賠。

（二）單邊模式

日本的海外投資保險(xiǎn)制度采用的是與美國(guó)截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國(guó)訂立的雙邊保證協(xié)定為前提，只依據(jù)日本的國(guó)內(nèi)法，就可以對(duì)海外投資進(jìn)行保險(xiǎn)。

（三）多邊模式

多邊模式又稱混合模式，以德國(guó)為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結(jié)合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用雙邊模式，未與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結(jié)合在一起后者，交相為用，以便更好得促進(jìn)海外投資事業(yè)的發(fā)展，保護(hù)海外投資。

三、關(guān)于建立我國(guó)海外頭投資保險(xiǎn)制度模式選擇的幾種學(xué)說(shuō)

目前，過(guò)于構(gòu)建我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的模式，學(xué)界的學(xué)說(shuō)基本可以歸納為三類：

第一種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)采取日本式的單邊主義模式。即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國(guó)與他國(guó)訂立的投資保護(hù)協(xié)定數(shù)量并不多，若實(shí)行雙邊模式，會(huì)使許多在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資的投資者，得不到投資保險(xiǎn)的保護(hù)，即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提，也會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度發(fā)揮作用的范圍受到限制。

第二種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)實(shí)行美國(guó)式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資才能加入保險(xiǎn)。也就是將國(guó)家間的海外投資保護(hù)協(xié)定作為投資母國(guó)國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的最大的優(yōu)勢(shì)是，有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

第三種主張，采用德國(guó)式的混合模式。一部分學(xué)者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)的大小而定，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)小的國(guó)家投資，采取單邊主義的模式，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家投資采取雙邊主義模式。另一部分學(xué)者主張，對(duì)于在于我國(guó)訂立雙邊投資保證協(xié)定的國(guó)家投資，采取雙邊模式；對(duì)于在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，采用單邊便模式。

我國(guó)在建立海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)充分考慮我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況和海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀。依據(jù)現(xiàn)實(shí)，根據(jù)實(shí)際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學(xué)合理有效的制度模式設(shè)計(jì)。

四、單邊模式與雙邊模式的比較分析

就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優(yōu)點(diǎn)：

1.雙邊保險(xiǎn)制度可以解決本國(guó)政府在私人海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)中的出訴權(quán)問題。出訴權(quán)是指，投資國(guó)母國(guó)政府將本國(guó)海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的向東道國(guó)政府行使代位求償權(quán)的請(qǐng)求提交國(guó)際法庭，或通過(guò)外交渠道支持這種代位求償請(qǐng)求權(quán)的資格。在海外投資保險(xiǎn)制度中經(jīng)常出現(xiàn)投保人國(guó)籍不連續(xù)的情況，在這種情況下，出訴權(quán)是否要遵守國(guó)籍連續(xù)原則，國(guó)際上尚無(wú)共識(shí)，而雙邊保護(hù)制度中投資國(guó)和東道國(guó)可以通過(guò)簽訂條約商定是否適用“國(guó)籍連續(xù)”原則。

2.雙邊保險(xiǎn)制度能加強(qiáng)本國(guó)海外投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位求償權(quán)的法律效力。投資母國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)代位權(quán)的行使將投資者與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資母國(guó)同東道國(guó)間的官方的關(guān)系。對(duì)于求償主體的變更往往會(huì)遭到東道國(guó)拒絕，在這種情形下，承保機(jī)構(gòu)可以尋求外交保護(hù)或簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，然而外交保護(hù)受很多不確定因素的影響和嚴(yán)格原則的制約，而雙邊投資保護(hù)協(xié)定可以使代位權(quán)確定化、公法化，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供了充分有效的制度保證。

但是，雙邊模式的保險(xiǎn)制度和單邊模式的保險(xiǎn)制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險(xiǎn)制度，以投資母國(guó)與東道國(guó)的雙邊保護(hù)協(xié)定為前提，這就排除了一部分與投資母國(guó)未簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)的投資者，這些投資者無(wú)法享有投資保險(xiǎn)制度的保護(hù)。而單邊模式投資保險(xiǎn)制度下的海外投資者不受雙邊投資保護(hù)協(xié)定的限制，在任何國(guó)家地區(qū)投資的海外投資者都可以受到平等的保護(hù)。但是單邊制度下通過(guò)外交權(quán)途徑行使代位權(quán)受到一定的限制。如“國(guó)籍連續(xù)原則”“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險(xiǎn)制度的施行處于不確定狀態(tài)。

五、我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度雙邊模式的確立

筆者認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)海外投資發(fā)展的現(xiàn)實(shí)以及我國(guó)國(guó)情，我國(guó)適合采用美國(guó)式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于能保證海外投資承保機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定承認(rèn)兩國(guó)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的前提下，國(guó)際法上的履約義務(wù)使得原屬國(guó)際私人契約關(guān)系的這類代位賠償關(guān)系上升為國(guó)際法上的法律關(guān)系，從而使得海外投資行為受到國(guó)際法層面的保護(hù)。相對(duì)單純依靠外交權(quán)追償?shù)膯芜叡ＷC模式，雙邊模式可以有效地消除東道國(guó)政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國(guó)依據(jù)外交保護(hù)提出國(guó)際索賠。也可以避免因“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”給糾紛處理帶來(lái)的不便。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)國(guó)際法原則，國(guó)家間的地位是平等的，任何國(guó)家都沒有權(quán)利將本國(guó)的意志施加給別的國(guó)家，因而海外投資保險(xiǎn)制度中最重要的權(quán)利——代位權(quán)，只有在東道國(guó)認(rèn)可的前提下，才可以順利實(shí)現(xiàn)。因而雙邊模式是在兩國(guó)訂立雙邊投資保障協(xié)議的前提下，投資母國(guó)的代位權(quán)得到東道國(guó)的認(rèn)可的前提下實(shí)施的，因而雙邊模式更有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

通過(guò)外交保護(hù)來(lái)行使代位權(quán)相比通過(guò)雙邊投資保護(hù)協(xié)定來(lái)行使代位權(quán)要受到更多的限制。外交保護(hù)權(quán)只有存在投資者在東道國(guó)受到不法侵害或不公正待遇時(shí)，東道國(guó)不提供救濟(jì)或救濟(jì)不合理時(shí)，投資者要求母國(guó)通過(guò)外交途徑對(duì)其進(jìn)行保護(hù)。但實(shí)踐中外交權(quán)的行使是相當(dāng)瑣碎復(fù)雜的。在國(guó)際慣例中，國(guó)家代表投資者通過(guò)外交途徑向東道國(guó)求償，要受到嚴(yán)格的條件（用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則、國(guó)際持續(xù)原則）制約。除非投資者得不到東道國(guó)合理的司法行政救濟(jì)，否則外交保護(hù)權(quán)利是不可以行使的。同時(shí)，要求投資者受侵害期間或提出外交保護(hù)時(shí)屬于被請(qǐng)求國(guó)國(guó)民?？梢娙绻环稀坝帽M當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”，便會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度中的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發(fā)展中國(guó)家認(rèn)可，投資者只有在放棄外交保護(hù)的前提下，才可以在東道國(guó)投資。目的在于防止發(fā)達(dá)國(guó)家濫用外交權(quán)以此損害東道國(guó)的國(guó)家利益。我國(guó)目前海外投資集中在發(fā)展中國(guó)家，在這種單邊模式下，通過(guò)外交途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)代位權(quán)是相當(dāng)困難的。

雙邊模式可以快捷地解決投資爭(zhēng)議。從對(duì)海外投資者提供的保護(hù)的實(shí)際效果來(lái)看，雙邊保護(hù)模式能跟有效的保護(hù)投資者的利益。濰坊學(xué)院教師王春燕認(rèn)為，投資者能否得到有效的保護(hù)不僅要看投資者的損失能否及時(shí)得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國(guó)的投資糾紛。效率對(duì)于海外投資事業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)之后，才可以向母國(guó)尋求外交保護(hù)，此過(guò)程耗費(fèi)時(shí)間和精力使整個(gè)運(yùn)作過(guò)程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險(xiǎn)制度可以使投資者及時(shí)得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設(shè)投資項(xiàng)目中去。及時(shí)得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無(wú)休止的繁瑣的政治紛爭(zhēng)絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，能使經(jīng)濟(jì)糾紛通過(guò)商業(yè)化途徑解決，避免了國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛的政治化。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度可以降低政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補(bǔ)救于已然”的功能。在單邊模式的保險(xiǎn)制度下，投資國(guó)與東道國(guó)之間沒有訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)不受協(xié)議約束，同時(shí)對(duì)投資國(guó)沒有保障對(duì)方投資安全的義務(wù)。這就造成了在東道國(guó)制造有可能損害投資者利益的行為時(shí)就可以肆無(wú)忌憚無(wú)所顧忌。尤其是在某些發(fā)展中國(guó)家，事后利用“卡沃爾條款”來(lái)拒絕投資母國(guó)的外交保護(hù)。而目前，我國(guó)的大部分的海外投資在發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)相對(duì)政局動(dòng)蕩、法律不健全，采用單邊模式風(fēng)險(xiǎn)太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優(yōu)勢(shì)在于，投資母國(guó)與東道國(guó)訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，兩國(guó)之間的關(guān)系由具有平等地位的國(guó)家關(guān)系，轉(zhuǎn)化為東道國(guó)對(duì)投資母國(guó)具有保護(hù)其投資安全的國(guó)際義務(wù)的關(guān)系。在東道國(guó)違約時(shí)就不得不顧及由違約導(dǎo)致的國(guó)家責(zé)任。在制造政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就會(huì)有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

用雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度符合我國(guó)國(guó)情，有利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。海外投資保險(xiǎn)制度的模式確立，應(yīng)由我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情和投資發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)決定。即根據(jù)國(guó)情需要，如何最大程度上維護(hù)好國(guó)家利益是選擇投資保險(xiǎn)制度模式的根本標(biāo)準(zhǔn)。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國(guó)的范圍受到一定的限制。但是這個(gè)缺陷與投資母國(guó)代位權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)相比，似乎是微不足道的。

改革開放三十年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，海外投資的規(guī)模、質(zhì)量、效益與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進(jìn)外資和國(guó)際融資一直是我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)的主旋律。目前，國(guó)家也鼓勵(lì)有能力的企業(yè)“走出去”，但是國(guó)家的政策只是鼓勵(lì)、支持，不是大力提倡。我國(guó)的海外投資還處于初級(jí)階段，發(fā)展還不成熟完善，需要國(guó)家的宏觀調(diào)控和引導(dǎo)。而雙邊模式的保險(xiǎn)制度，可以通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的審批，引導(dǎo)投資者的投資方向。向與我國(guó)訂立雙邊保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，這樣的國(guó)家一般與我國(guó)的關(guān)系比較友好，社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、法律發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定完善，在這樣的東道國(guó)投資會(huì)更有利于海外投資事業(yè)的發(fā)展。對(duì)海外投資的引導(dǎo)調(diào)控作用是單邊模式的保險(xiǎn)制度所不具備的。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)海外投資保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展也至關(guān)重要。根據(jù)國(guó)際慣例，海外投資保險(xiǎn)都是由國(guó)家財(cái)政支持，一旦代位權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，就等于用國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼私人海外投資的由政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。這對(duì)于海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展是相當(dāng)不利的，對(duì)海外投資事業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)帶來(lái)不利影響。

海外投資保險(xiǎn)制度與雙邊投資保護(hù)協(xié)定相輔相成，不可分而治之。國(guó)內(nèi)法層面上的海外投資保險(xiǎn)制度需要國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的支持。國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定具有“防患于未然的作用”，而國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度可以“補(bǔ)救損失于已然”，兩個(gè)功能相互補(bǔ)充、相互作用，從而防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，補(bǔ)救風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，促進(jìn)我國(guó)海外投資的發(fā)展。目前，我國(guó)已經(jīng)與世界100多個(gè)國(guó)家訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，其中已經(jīng)包括了我國(guó)海外投資的相對(duì)集中的20多個(gè)國(guó)家，其中絕大多數(shù)條款都規(guī)定了“代位權(quán)”，而且目前簽約國(guó)的范圍還在不斷擴(kuò)大。這樣從簽約的數(shù)量和范圍上看基本能滿足我國(guó)海外投資處于初級(jí)階段的發(fā)展要求。

綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險(xiǎn)制度中最核心最關(guān)鍵的代位權(quán)問題，具有單邊模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的建立對(duì)海外投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都十分有利。

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