導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇民營(yíng)企業(yè)的融資途徑選擇，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、研究現(xiàn)狀

針對(duì)民營(yíng)企業(yè)抓住國(guó)有企業(yè)改革的契機(jī)進(jìn)行融資的研究成果較多，主要關(guān)注如何改善并購(gòu)融資環(huán)境、增加融資工具等方面。經(jīng)知網(wǎng)搜索，近五年來(lái)，基于民營(yíng)企業(yè)管理視角的、研究并購(gòu)融資方式的成果較少。馬志博對(duì)德隆企業(yè)在并購(gòu)擴(kuò)張中采用的融資方式進(jìn)行分析，提出了適合其并購(gòu)融資的選擇策略; 廖濤以江蘇省沙鋼集團(tuán)的并購(gòu)為例，提出了民營(yíng)企業(yè)圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力展開(kāi)并購(gòu)的方法; 周琳媛比較分析了中西方的融資方式，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資模式的選擇進(jìn)行了探討; 管娜針對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在并購(gòu)融資上存在的問(wèn)題，提出了從企業(yè)外部和內(nèi)部管理兩個(gè)方面解決問(wèn)題的建議; 涂永偉為浙江民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)上市的并購(gòu)策略提出了切實(shí)可行的措施。在并購(gòu)融資方式選擇的研究上，梅耶( Mayer) 的啄食理論( pecking financial order theory) 認(rèn)為: 內(nèi)部融資是并購(gòu)的最優(yōu)融資方式，債務(wù)融資其次，股權(quán)融資再其次。因此，從企業(yè)利益最大化的角度，在并購(gòu)時(shí)無(wú)交易成本的內(nèi)源融資當(dāng)然是首選; 把交易成本較低的債務(wù)融資作為第二選擇; 而對(duì)企業(yè)要求條件最多、最苛刻的股權(quán)融資才是最后的選擇。盡管啄食理論在西方得到了普遍印證，但在我國(guó)卻截然相反。許躍輝對(duì)20012004 年滬深兩市36 家民營(yíng)企業(yè)融資方式進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，這些民營(yíng)企業(yè)強(qiáng)烈偏好的融資方式是股權(quán)融資: 選擇外源融資的比例( 91. 26%) 遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)源融資( 8. 74%) ; 選擇股權(quán)融資的比例( 42. 37%) 遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券融資( 5%) 。顯然，研究結(jié)果與啄食理論相違背。在解決長(zhǎng)期資金需求方面，民營(yíng)上市公司更偏好股權(quán)融資，而不考慮選擇內(nèi)源融資和長(zhǎng)期債權(quán)融資這兩種方式，融資方式的成本效應(yīng)更不會(huì)從財(cái)務(wù)管理的角度去考慮。然而，以上研究都沒(méi)有從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度對(duì)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)中發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用進(jìn)行探討，本文擬為并購(gòu)企業(yè)融資后能更好地發(fā)展提出財(cái)務(wù)管理的建議。

二、民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)融資方式個(gè)案分析

( 一) 三六五網(wǎng)員工融資個(gè)案

2014 年6 月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》( 以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》) ，到10 月份就有海普瑞、特銳德、大北農(nóng)、三安光電等20 多家上市公司推出了自己的員工持股計(jì)劃。大北農(nóng)公司控股股東邵根伙自掏腰包無(wú)償贈(zèng)與的股票構(gòu)成員工持股計(jì)劃的主要來(lái)源，成為《指導(dǎo)意見(jiàn)》中新增的股東自愿贈(zèng)與方式的首個(gè)案例。2014 年11 月3 日，三六五網(wǎng)( 300295. SZ) 的員工持股計(jì)劃也華麗現(xiàn)身，將員工自購(gòu)市值與4 位實(shí)際控制人贈(zèng)予市值的比例設(shè)置為1 ∶ 2，無(wú)償贈(zèng)與360 萬(wàn)股，占全部關(guān)聯(lián)人當(dāng)時(shí)所持股份的近10%。贈(zèng)與比例空前，既保護(hù)了員工的持股風(fēng)險(xiǎn)，又激發(fā)了核心員工工作的使命感與積極性。公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理本員工持股計(jì)劃，為公司的長(zhǎng)久發(fā)展打下了牢固的激勵(lì)基礎(chǔ)。本案例的融資方式屬于民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)中的哪一類方式? 該方式是否有利于民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)其進(jìn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)控制呢?

( 二) 民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)融資方式的財(cái)務(wù)管理作用

債務(wù)融資、股票融資或債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合是民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)中常見(jiàn)的三種融資方式，三種方式對(duì)并購(gòu)后的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的影響如下。

1. 債務(wù)融資方式的影響

企業(yè)在并購(gòu)交易中，如果完全使用債務(wù)融資完成，并購(gòu)企業(yè)與新收購(gòu)的企業(yè)將共同承擔(dān)由此產(chǎn)生的所有新債務(wù)。該融資方式對(duì)并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要是: 融資企業(yè)的權(quán)益報(bào)酬率隨債務(wù)比率的提高而升高，杠桿效應(yīng)是并購(gòu)企業(yè)對(duì)債務(wù)融資感興趣的原因。要把這種杠桿效應(yīng)帶來(lái)的利益發(fā)揮到最佳，必須依靠經(jīng)驗(yàn)豐富、經(jīng)營(yíng)精明的融資企業(yè)家和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)管理制度。因此，并購(gòu)企業(yè)必須對(duì)債務(wù)融資對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響進(jìn)行分析。

2. 股票融資方式的影響

企業(yè)并購(gòu)時(shí)如果選用股票融資的方式進(jìn)行，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要有兩個(gè)方面: 1) 在進(jìn)行并購(gòu)期間，由于增加了股權(quán)數(shù)額，股東每股贏余的股值可能會(huì)被稀釋; 2) 如果通過(guò)股票方式融資，在此股票交易過(guò)程中，可能會(huì)誤導(dǎo)投資者認(rèn)為并購(gòu)企業(yè)的股票價(jià)格高于其股票價(jià)值。因此，股票融資方式的積極影響是增加投資者的信心，投資量增加，企業(yè)并購(gòu)獲得足夠資金; 消極的影響是，投資者被稀釋的回報(bào)會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)帶來(lái)毀滅性的打擊。

3. 債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合方式的影響

從上述兩種企業(yè)并購(gòu)的融資付款方式對(duì)財(cái)務(wù)狀況影響的分析可見(jiàn)，即使企業(yè)并購(gòu)時(shí)采取以債務(wù)融資與股票融資相結(jié)合的方式來(lái)支付價(jià)款進(jìn)行交易，積極與消極的因素也同時(shí)存在，對(duì)并購(gòu)之后企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響也是雙刃劍。此外，并購(gòu)的動(dòng)因、并購(gòu)價(jià)款的支付方式、企業(yè)支付價(jià)款的能力也會(huì)影響并購(gòu)后的業(yè)績(jī)，且這三種融資方式的影響還可能被所使用的融資方式放大。兩權(quán)相害取其輕，相對(duì)而言，并購(gòu)時(shí)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況更為有利的融資方式是債務(wù)融資。

( 三) 三六五網(wǎng)員工融資個(gè)案的財(cái)務(wù)管理分析

債務(wù)融資包括社會(huì)和個(gè)人資金( 如職工個(gè)人持股等) 、企業(yè)自留資金、金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)和單位的資金、境外資金等。在這些債務(wù)融資的資金來(lái)源中，只有企業(yè)自留資金和職工個(gè)人持股可以通過(guò)民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行控制，其他外部資金難以通過(guò)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理來(lái)控制。企業(yè)自留資金是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的企業(yè)資本積累和增值，主要包括未分配利潤(rùn)、資本公積金和盈余公積金等。與國(guó)有企業(yè)相比較，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)由于資本金不足、成立時(shí)間較短、積累少、增值慢等原因，大部分不擁有自留資金。這并非民營(yíng)企業(yè)的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)少，根本問(wèn)題在于會(huì)計(jì)科目不健全、財(cái)務(wù)制度不完善，從而造成企業(yè)賬面自留資金少。三六五網(wǎng)融資采用的員工和社會(huì)個(gè)人資金的個(gè)人持股方式，是符合啄食理論的企業(yè)內(nèi)部融資方式，是較可行和有益的債務(wù)融資方式。從財(cái)務(wù)管理的角度分析，分析發(fā)現(xiàn)，員工持股計(jì)劃不像股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃那樣，會(huì)給企業(yè)和員工帶來(lái)成本壓力。雖然公司委托浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司管理員工持股計(jì)劃，但是從具體運(yùn)作來(lái)看，上市公司的企業(yè)財(cái)務(wù)與員工持股計(jì)劃并沒(méi)有關(guān)系。也就是說(shuō)，上面分析的債務(wù)融資在財(cái)務(wù)管理上的消極影響顯而易見(jiàn)，該融資方式不能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的作用。因此，將融資置于財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制之下，探究財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)中與公司利益綁定在一起獲益的員工持股計(jì)劃的作用非常重要。

三、基于財(cái)務(wù)管理的民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)融資方式的思考

企業(yè)并購(gòu)是耗資成本巨大的一項(xiàng)投資活動(dòng)，欲并購(gòu)的企業(yè)必須為籌措足夠的并購(gòu)資金處心積慮、周密調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，精密策劃融資方案。首先，作為企業(yè)融資的重要組成部分的并購(gòu)融資，必須遵循一般融資的原則，還要保證并購(gòu)后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理; 其次，要考慮非同一般的企業(yè)融資行為并購(gòu)融資，必將會(huì)對(duì)并購(gòu)后的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及權(quán)益價(jià)值產(chǎn)生諸多影響。因此，在融資決策的過(guò)程中，并購(gòu)企業(yè)要根據(jù)具體情況，請(qǐng)專業(yè)人士分析融資方式的不同和融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整可能會(huì)對(duì)并購(gòu)后企業(yè)未來(lái)收益成本、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的多方面影響，審慎選擇適合企業(yè)自身情況、與并購(gòu)項(xiàng)目匹配的融資方式。

( 一) 融資方式的成本分析

并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)成本計(jì)算將變成兩類，一類是并購(gòu)融資主要涉及的個(gè)別資金成本計(jì)算方法，一類是一般經(jīng)營(yíng)條件下或投資項(xiàng)目下的成本計(jì)算方法。這兩種計(jì)算方法沒(méi)有太大區(qū)別，其區(qū)別在于: 在進(jìn)行融資成本分析時(shí)，并購(gòu)融資項(xiàng)目所涉及的融資方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般融資項(xiàng)目。因此，更應(yīng)該側(cè)重于加權(quán)平均。

( 二) 基于成本分析的融資原則

融資方式的選擇決定了并購(gòu)后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、成本與收益的效率。因此，并購(gòu)企業(yè)要嚴(yán)格遵循先內(nèi)后外、先簡(jiǎn)后繁、先快后慢的融資原則，綜合融資成本、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及并購(gòu)后資本結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行分析，審慎選擇。

( 三) 對(duì)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)中融資方式選擇的建議

1. 考慮企業(yè)的內(nèi)部積累

遵循上述先內(nèi)后外的原則，并購(gòu)企業(yè)選擇具有融資阻力小、保密性好、風(fēng)險(xiǎn)小、不必支付發(fā)行費(fèi)用、不必為企業(yè)保留更多融資能力等諸多優(yōu)點(diǎn)的內(nèi)部積累融資方式實(shí)屬上乘。但同時(shí)也必須考慮選擇匹配的外部融資方式( 如銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款) 作為完備的策略，以此解決并購(gòu)企業(yè)內(nèi)部積累資金有限，并購(gòu)資金量缺口很大的問(wèn)題。因?yàn)橘J款融資具有成本低、保密性好、彈性大、速度快等優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)然，這是并購(gòu)企業(yè)本身必須信用等級(jí)高才可能行得通的外部融資的絕佳途徑。

2. 通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行有價(jià)證券獲取融資

盡管證券市場(chǎng)發(fā)行的有價(jià)證券具有成本高、保密性差且速度慢等諸多缺點(diǎn)，但是該途徑可以籌集到數(shù)量非?？捎^的資金，因而在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中仍然是強(qiáng)有力的、并購(gòu)企業(yè)可最后考慮的融資途徑。但是，必須清醒地看到，該融資途徑的債券發(fā)行成本低于股票的發(fā)行成本，從財(cái)務(wù)管理的成本核算角度來(lái)看，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良的股市影響。因此，在選擇順序上股票次于債權(quán)。如果企業(yè)在自有資金有限的情況下，不得已要通過(guò)證券市場(chǎng)選擇融資方式，應(yīng)考慮兩方面: 1) 債券融資能發(fā)揮債務(wù)資本的杠桿作用，有利于進(jìn)行企業(yè)的并購(gòu)，且能取得更高的收益，因而將債券融資的發(fā)行作為首選，發(fā)行股票次之; 2) 債券融資將帶來(lái)過(guò)高的債務(wù)比例，以負(fù)債完成的融資交易，同樣存在與并購(gòu)企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資避免股權(quán)價(jià)值稀釋的初衷相違背的結(jié)局，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。因此，并購(gòu)融資企業(yè)在選擇債務(wù)融資方式時(shí)，應(yīng)當(dāng)特別重視從財(cái)務(wù)管理的角度核算會(huì)計(jì)成本，在發(fā)揮利益杠桿的作用與可能升高的負(fù)債比率之間尋找到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳決策點(diǎn)。

篇2

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資；拓展策略

我國(guó)目前的融資困境已隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而暴露出種種弊端，國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)融資以及民營(yíng)企業(yè)融資的理論和實(shí)務(wù)研究較多，所出的論文和編著的書(shū)也較多，但是關(guān)于在實(shí)踐中的應(yīng)用以及實(shí)證分析的案例分析方面較少，特別是針對(duì)一個(gè)省進(jìn)行廣泛調(diào)查和分析的尚不多見(jiàn)。當(dāng)前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)從資本市場(chǎng)上融資困難很多，雖然少數(shù)上了規(guī)模，有業(yè)績(jī)的民營(yíng)企業(yè)已上市或正在準(zhǔn)備上市，但就大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)而言，不論從規(guī)模上、資本實(shí)力上、業(yè)績(jī)上、管理上，甚至爭(zhēng)取上市指標(biāo)上，都存在問(wèn)題。民營(yíng)企業(yè)融資的重要性，不僅因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)，而且因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中不可取代的地位，同時(shí)，還因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)自身的規(guī)模、實(shí)力和潛在的發(fā)展能力。本文對(duì)國(guó)內(nèi)外融資理論進(jìn)行了梳理，結(jié)合民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀，形成了民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究理論體系，為進(jìn)一步的研究奠定理論基礎(chǔ)。結(jié)合我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和問(wèn)題，給出了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的目標(biāo)及路徑選擇，并提出了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)尋求最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)必須要考慮因素以及應(yīng)采取的對(duì)策，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要政府、金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)企業(yè)三方共同努力。

一、民營(yíng)企業(yè)融資概述

（一）民營(yíng)企業(yè)融資的定義

企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)策略與發(fā)展需要，經(jīng)過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，通過(guò)一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)一定方式在自身體內(nèi)進(jìn)行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活動(dòng)。

民營(yíng)企業(yè)融資是指民營(yíng)企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主動(dòng)進(jìn)行的資金籌集行為。

（二）民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)有的融資方式

1、可以選擇的融資方式

（1）統(tǒng)融資方式。傳統(tǒng)融資方式以注重企業(yè)財(cái)務(wù)狀況為特點(diǎn)，按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可供民營(yíng)企業(yè)融資選擇的方式有以下分類：內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資又可稱為內(nèi)部融資，是指企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，從其內(nèi)部融通資金，以擴(kuò)大再生產(chǎn)，主要包括折舊和留存收益，有些國(guó)家和地區(qū)還存在企業(yè)內(nèi)部集資的現(xiàn)象。內(nèi)源融資的實(shí)質(zhì)就是企業(yè)所有者向企業(yè)追加投資。外源融資指按照是否經(jīng)過(guò)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，又可以分為直接融資與間接融資。

（2）直接融資與間接融資。直接融資。相對(duì)于大企業(yè)來(lái)講，民營(yíng)企業(yè)很難直接從資本市場(chǎng)上取得發(fā)展所需資金，盡管股票融資對(duì)民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、資本結(jié)構(gòu)合理化和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更有好處，但民營(yíng)企業(yè)從公開(kāi)股票市場(chǎng)上的融資規(guī)模是非常有限的。

間接融資。由于民營(yíng)企業(yè)自有資金少、知名度不高，所以通過(guò)資本市場(chǎng)直接發(fā)行債券、股票融資比較困難，這就決定了民營(yíng)企業(yè)比大企業(yè)更加依賴間接融資。

（3）股權(quán)融資與債權(quán)融資。股權(quán)融資可以分為吸收直接投資和股票融資兩大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的來(lái)源，分成若干小的類型。債權(quán)融資可以分為銀行借款、債券融資和租賃融資三大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，分成若干小的類型。

（4）長(zhǎng)期融資與短期融資。從籌集資金使用的長(zhǎng)短，可分為長(zhǎng)期融資和短期融資方式。長(zhǎng)期融資方式指所籌集資金使用期限超過(guò)一年或可以永久使用，它包括權(quán)益融資、銀行長(zhǎng)期貸款、長(zhǎng)期債券等。短期融資方式指所籌集資金一般只能在一年內(nèi)使用，如銀行貸款、短期債券、商業(yè)信用和其他負(fù)債等。相對(duì)于長(zhǎng)期融資而言，短期融資具有成本低、限制少、靈活性較大的優(yōu)點(diǎn)。對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)講，一般很難獲取長(zhǎng)期融資。

（5）政策性融資、銀行信貸、資本市場(chǎng)。政策性金融的投資行為，能有效疏通所支持的行業(yè)或部門的“發(fā)展阻力”，改善投資環(huán)境，提高這些行業(yè)或部門的投資回報(bào)水平，真正增強(qiáng)民間資本對(duì)行業(yè)及行業(yè)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)的投資信心。銀行信貸。商業(yè)銀行是企業(yè)融資的主要渠道。資本市場(chǎng)的融資，同銀行融資渠道相比，具有期限長(zhǎng)和不償還本金的特點(diǎn)，但是要求比較高的投資回報(bào)和充分的資產(chǎn)流動(dòng)性。

2、創(chuàng)新的融資方式

與傳統(tǒng)的融資方式不同的是，創(chuàng)新的融資方式更加看重的不是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、良好的合作關(guān)系等。

（1）私募基金融資?！八侥肌保≒rivate placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與“公募”（Public offering）相對(duì)應(yīng)的概念。私募基金可以分為私募產(chǎn)業(yè)投資基金和私募證券投資基金。私募產(chǎn)業(yè)投資基金以風(fēng)險(xiǎn)資本投資為代表，而私募證券投資基金主要以對(duì)沖基金為代表。

（2）商品與貿(mào)易融資。商品與貿(mào)易融資作為一種“融資快餐”，已開(kāi)始成為企業(yè)獲取流動(dòng)資金的一種重要的補(bǔ)充渠道。商品與貿(mào)易融資注重的是企業(yè)從事的商品交易本身的細(xì)則以及交易項(xiàng)下的擔(dān)保，所以不論企業(yè)大小均可以通過(guò)商品與貿(mào)易融資方式融通資金。這無(wú)疑給貸款無(wú)門的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)拓了一條新的融資思路。

（3）戰(zhàn)略聯(lián)盟式融資。戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)間或者特定的事業(yè)部、職能部門之間，為了實(shí)現(xiàn)某種共同的目標(biāo)，通過(guò)公司協(xié)議或聯(lián)合組織等方式而結(jié)成的聯(lián)合體。企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以節(jié)約資本的投入，并能有效地利用外部資源。從這一角度看，戰(zhàn)略聯(lián)盟正式體現(xiàn)了擴(kuò)大資源利用范圍這一現(xiàn)代管理思想。

（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

民營(yíng)企業(yè)融資理論雖然是金融理論的一個(gè)重要組成部分，但是它在20世紀(jì)50年代以后才進(jìn)入主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的視野當(dāng)中，同時(shí)民營(yíng)企業(yè)的融資需求理論在很多領(lǐng)域沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一，而且各類實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果也會(huì)經(jīng)常完全不同。

（1）關(guān)于民營(yíng)企業(yè)融資難成因問(wèn)題研究。民營(yíng)企業(yè)融資難的主要原因是規(guī)模小、銀企信息不對(duì)稱、金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款存在信息成本和監(jiān)管成本過(guò)大的問(wèn)題。林毅夫認(rèn)為“民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)融資難的根本原因是民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)透明度比較低，財(cái)務(wù)制度不健全。”

（2）金融體制。在對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的研究過(guò)程中，越來(lái)越多的學(xué)者意識(shí)到了導(dǎo)致我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因不光有民營(yíng)企業(yè)自身的因素，更深層的原因在于制度障礙以及轉(zhuǎn)軌時(shí)期的制度創(chuàng)新，特別是金融體制上的障礙。因此在解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難題時(shí)，首先要解決制度方面的障礙。

（3）關(guān)于解決民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策研究。通過(guò)實(shí)證分析認(rèn)為發(fā)展天使投資企業(yè)債券市場(chǎng)和長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)等方法來(lái)拓展民營(yíng)企業(yè)融資渠道；湯敏認(rèn)為拓寬股權(quán)融資渠道是解決民營(yíng)企業(yè)融資難的出路；李富友、劉奕等認(rèn)為應(yīng)發(fā)展民間金融，提出必須構(gòu)建以“民資、民用、民管”為原則的內(nèi)生性融資機(jī)制；張建華，卓凱提出改善民營(yíng)企業(yè)融資與金融體制的改革，要利用非正規(guī)金融的優(yōu)勢(shì)和正面效應(yīng)；鐘加坤、錢艷英認(rèn)為，融資障礙是中國(guó)科技型民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的瓶頸；中國(guó)人民銀行研究局課題組認(rèn)為，支持民營(yíng)企業(yè)融資，應(yīng)加強(qiáng)信貸人權(quán)利保護(hù)、建立支持企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)體系、建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充和多層次風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等。林毅夫，孫希芳認(rèn)為政府或者銀行建立有效的民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系和融資擔(dān)保體系，有助于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供更多的貸款。呂薇、曹鳳歧強(qiáng)調(diào)建立健全民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系。

2、國(guó)外研究現(xiàn)狀

對(duì)于企業(yè)融資理論的研究，從研究方式來(lái)劃分大體可以分為三個(gè)體系。一是以杜蘭特為主的早期企業(yè)融資理論學(xué)派。二是以MM理論為中心的現(xiàn)代企業(yè)融資理論學(xué)派，三是進(jìn)入20世紀(jì)70年代以來(lái)，從非對(duì)稱信息理論研究的角度，諸多學(xué)者開(kāi)始對(duì)企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行研究，其中包括新代序理論、成本理論、控制權(quán)理論、信號(hào)理論等等。

MM理論是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的奠基石，其精髓在于它揭示了企業(yè)籌資決策中最本質(zhì)的關(guān)系――企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)及行為和投資者的目標(biāo)及行為之間的相互沖突和一致性。

20世紀(jì)80年代以后興起信息不對(duì)稱下的資本結(jié)構(gòu)理論。新的研究表明，資本結(jié)構(gòu)和融資方式至少會(huì)通過(guò)以下三種途徑影響企業(yè)的收入和市場(chǎng)價(jià)值：一是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的工作努力程度和行為選擇；二是作為外部投資者判斷企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的重要信息影響其對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的預(yù)期；三是影響企業(yè)控制權(quán)的分配。激勵(lì)理論、信息傳遞理論和控制權(quán)理論都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是把企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，分析資本結(jié)構(gòu)是如何通過(guò)影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)來(lái)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值的。

布蘭德和劉易斯（Branderand Lewis，1986）、迪特曼（Titman，1984）等共同創(chuàng)立以產(chǎn)品和要素投入市場(chǎng)相互作用為研究對(duì)象的資本結(jié)構(gòu)理論。它主要對(duì)以下兩個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了研究：一是在競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)中企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品策略的影響；二是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)客戶和供貨商的影響。盡管該理論目前尚處于初步探索階段，但它已觸及了資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品策略和產(chǎn)品特性之間的關(guān)系，而且這種關(guān)系是現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)所必須解決的重大問(wèn)題，只有這樣，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、營(yíng)銷和生產(chǎn)的一體化。

三、河北省民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀

從理論上講，現(xiàn)代社會(huì)中企業(yè)融資渠道和融資方式很多，而且呈現(xiàn)出越來(lái)越多的發(fā)展勢(shì)頭。一般而言，主要有三種：外部負(fù)債（銀行貸款）、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部積累。但由于制度和政策及企業(yè)內(nèi)部等原因，河北省民營(yíng)企業(yè)在融資方面受到了眾多限制，突出表現(xiàn)在：

（一） 稅收負(fù)擔(dān)制度過(guò)重

雖然《憲法》經(jīng)過(guò)了修改，提出非公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)并沒(méi)有寫入憲法，進(jìn)入國(guó)家保護(hù)體系。比如國(guó)有企業(yè)受《刑法》的保護(hù)，而民營(yíng)企業(yè)受《民法》的保護(hù)，如果貪污罪發(fā)生了，公安機(jī)關(guān)可以逮捕犯罪嫌疑人，但如果有人貪污了民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)，則屬民事糾紛，只能法院介入。嚴(yán)重威脅民企的內(nèi)部積累資金。同時(shí)河北省民營(yíng)企業(yè)無(wú)法享受營(yíng)業(yè)所得稅“三減三免”的優(yōu)惠政策，使得民營(yíng)企業(yè)稅負(fù)過(guò)重，降低了自我內(nèi)部積累水平。

（二）民企向銀行貸款困難重重

商業(yè)銀行和民生銀行對(duì)民企貸款金額小、期限短，向銀行貸款困難重重。從貸款總額度上講，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還不能滿足河北省民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展要求，另外貸款期限也不能滿足企業(yè)的需要，幾乎沒(méi)有一家銀行向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放建設(shè)貸款項(xiàng)目，因而民企經(jīng)濟(jì)只能獲得一年之內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，不能滿足長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)的需要。還有，民生銀行作為中國(guó)首家主要為非公有制企業(yè)入股建立的股份制商業(yè)銀行，主要服務(wù)于民企，但是其貸款規(guī)模太小。

（三）以獲得外部擔(dān)保

到目前為止，我國(guó)已有200多個(gè)城市建立了民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系和風(fēng)險(xiǎn)投資體系。以較完善的上海市為例，目前河北有民營(yíng)個(gè)體企業(yè)34萬(wàn)多家，而近年來(lái)，中投保上海分公司、技校交易所、創(chuàng)業(yè)投資公司以及區(qū)縣各類擔(dān)?；鹂偣彩菫?200多家企業(yè)（含國(guó)企、股份所有制企業(yè)）提供了融資服務(wù)。到2011年，河北省通過(guò)各種擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的5%左右，其中，小企業(yè)所占比重僅為30%，小企業(yè)通過(guò)擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%，全國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅能為民營(yíng)企業(yè)提供500億元的擔(dān)保支持。

篇3

中國(guó)民營(yíng)企業(yè)由于信息不對(duì)稱、抵押品缺失等原因而面臨著較強(qiáng)的融資約束，而融資約束是民營(yíng)企業(yè)尤其是中小型民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中面臨的主要障礙之一［1］。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)很難有效解決民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)透明度低的信息不對(duì)稱問(wèn)題，而非正規(guī)金融可以為這類企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)［2］。企業(yè)營(yíng)業(yè)資本資金來(lái)源包括內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資即依靠企業(yè)利潤(rùn)積累，外部融資即向銀行等正規(guī)金融渠道借款和向小微金融、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財(cái)務(wù)公司等非金融機(jī)構(gòu)借款，以及通過(guò)商業(yè)信用向親朋好友、民間借貸等民間金融渠道籌措。不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)由于其行業(yè)周期、產(chǎn)品特征、需求供給彈性的差異等使其經(jīng)營(yíng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力有很大差距，從而導(dǎo)致融資難易程度不同，面臨不同程度的融資約束和具有不同的融資渠道。但是，在可供選擇的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資和非正規(guī)金融融資渠道之間，不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在選擇上是否存在差異，是什么因素導(dǎo)致了這些差異，已有研究目前對(duì)這些問(wèn)題還缺乏有效的解答。本文旨在分析中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資約束、融資渠道和產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性之間的關(guān)系，從而為解決上述問(wèn)題尋找突破點(diǎn)。外部融資渠道中正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融的協(xié)調(diào)配合有利于促進(jìn)資金在不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)間更加有效的配置，促進(jìn)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）民營(yíng)企業(yè)面臨較高的融資約束資金短缺和融資約束是企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)面臨主要困難之一，民營(yíng)企業(yè)中以中小企業(yè)為主，而中小企業(yè)存在“麥克米倫缺口”，即資金供給方由于中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)高和缺乏抵押品而不愿按其需求向其提供資金，尤其是對(duì)于未上市的企業(yè)，因而這類企業(yè)資本缺口更明顯［3］。有75％的中國(guó)非金融類企業(yè)把融資約束看成制約企業(yè)發(fā)展的主要障礙，在被調(diào)查的國(guó)家中比例最高［4］。融資約束制約了中國(guó)企業(yè)的出口、績(jī)效乃至發(fā)展壯大［5－6］。

（二）不同行業(yè)面臨不同程度的融資約束企業(yè)所處的行業(yè)特征的異質(zhì)性導(dǎo)致企業(yè)面臨的融資約束程度的差異和不同的融資渠道，所以宏觀政策的制定應(yīng)考慮行業(yè)特征。已有的文獻(xiàn)大多是從某一具體行業(yè)的角度分析了該行業(yè)面臨的融資約束及影響因素，研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)受到融資約束的概率最大，建筑業(yè)受到融資約束的概率最小，文化傳播、批發(fā)零售、社會(huì)服務(wù)屬于低融資約束行業(yè)，且融資約束是抑制信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)投資的重要因素，并且不同行業(yè)的企業(yè)融資能力有很大差異，如高科技創(chuàng)新型企業(yè)作為資金需求方缺少向正規(guī)金融渠道融資的意識(shí)，同時(shí)也擔(dān)心外部投資者的進(jìn)入影響其企業(yè)的控制權(quán)，所以這類企業(yè)更依賴民間金融［7］。

（三）影響企業(yè)融資約束與融資渠道的因素關(guān)于融資約束的原因和渠道，包括產(chǎn)權(quán)差異因素，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)商業(yè)信用供給影響因素存在較大差異，這種差異主要因?yàn)槠髽I(yè)受到的融資約束水平不同導(dǎo)致，商業(yè)信用是企業(yè)之間民間融資的重要渠道；政治關(guān)系因素方面，政治關(guān)聯(lián)能通過(guò)信息效應(yīng)和資源效應(yīng)緩解企業(yè)面臨的融資約束［8］。企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征因素，如高級(jí)管理層是否為女性。高級(jí)管理層為女性的企業(yè)規(guī)模一般較小，多為服務(wù)業(yè)，且從正規(guī)金融渠道獲取貸款的概率低于男性管理層的企業(yè)，這類企業(yè)往往面臨更苛刻的貸款條件，比如較高的利率或被要求提供更多的抵押品［9－10］。已有文獻(xiàn)從不同角度研究影響企業(yè)融資約束的因素及融資渠道，分析中小企業(yè)融資約束的居多，分析民營(yíng)企業(yè)的較少。另外，已有研究大多把行業(yè)因素作為控制變量，考察企業(yè)融資約束及融資渠道產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性的文獻(xiàn)較少。本文以中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)為研究對(duì)象，分析不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資約束及融資渠道的異質(zhì)性，把企業(yè)規(guī)模和所屬行業(yè)特征都作為重點(diǎn)分析的自變量，同時(shí)考慮到其他變量的影響。和已有研究相比，本文利用世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，樣本足夠大，可以實(shí)證檢驗(yàn)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資在規(guī)模上和行業(yè)上的異質(zhì)性。

三、數(shù)據(jù)介紹與統(tǒng)計(jì)描述

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源數(shù)據(jù)來(lái)源于2011年11月至2013年2月世界銀行為跟蹤企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查，包括2700家民營(yíng)企業(yè)，但具體到各個(gè)變量上去除一些沒(méi)有回答或其他無(wú)效樣本，使得樣本總數(shù)減少至2627家。所有問(wèn)題的回答都是基于該企業(yè)2011年財(cái)務(wù)年度。樣本選擇通過(guò)分層隨機(jī)抽樣選擇被調(diào)查企業(yè)，按國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)把企業(yè)劃分為11個(gè)制造業(yè)行業(yè)和7個(gè)服務(wù)業(yè)行業(yè)。選擇此樣本原因有二：一是世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，可信度高，且涵蓋范圍廣，樣本分布合理，調(diào)查了涉及中國(guó)25個(gè)城市（北京、成都、大連、東莞、佛山、廣州、杭州、合肥、濟(jì)南、洛陽(yáng)、南京、南通、寧波、青島、上海、沈陽(yáng)、深圳、石家莊、蘇州、唐山、溫州、武漢、無(wú)錫、煙臺(tái)、鄭州）的2700家民營(yíng)企業(yè)，代表性強(qiáng)。二是大樣本，增強(qiáng)了實(shí)證分析的準(zhǔn)確度。

（二）變量描述變量選擇上，本文和已有研究的差異在于：一是把正規(guī)金融和非正規(guī)金融占企業(yè)外部融資的比重作為衡量融資渠道的變量，可以直觀地看出企業(yè)外部融資渠道的選擇傾向以及正規(guī)金融與非正規(guī)金融的對(duì)比關(guān)系，二是把企業(yè)所屬行業(yè)變量看做重要的自變量，著重分析企業(yè)融資的產(chǎn)業(yè)差異。因變量有3個(gè)，分別是：1．融資約束（FD）。企業(yè)是否面臨融資約束，若被調(diào)查企業(yè)把融資難看做企業(yè)發(fā)展面臨的主要障礙，則認(rèn)為面臨融資約束。2．企業(yè)從非正規(guī)金融渠道融資占總?cè)谫Y的比例（IFC）。衡量企業(yè)從非正規(guī)金融渠道融通資金的程度，本文把企業(yè)外部融資渠道中從銀行借款之外的融資渠道均看做非正規(guī)金融，這也是廣義民間金融包括的范疇，主要包括向非銀行金融機(jī)構(gòu)的借款（包括小微金融、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財(cái)務(wù)公司）、商業(yè)信用和其他（包括向親朋好友借錢、民間借貸、向放債者借錢）。3．企業(yè)從正規(guī)金融渠道融資的能力（FC）。衡量企業(yè)從正規(guī)金融渠道融通資金的程度，包括從銀行借款。自變量分為五組，分別衡量企業(yè)所在行業(yè)特征、企業(yè)特征、企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境特征、企業(yè)與政府關(guān)系特征，共10個(gè)自變量。

（三）變量統(tǒng)計(jì)性描述各變量的統(tǒng)計(jì)性描述見(jiàn)表2。從表2可以看出，有21％的被調(diào)查企業(yè)把融資看成是企業(yè)發(fā)展的最大障礙，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)面臨著較大程度的融資約束。營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源中有89．7％源于內(nèi)部積累，外部資金來(lái)源大部分來(lái)自正規(guī)金融渠道（6．9％），非正規(guī)金融渠道占4．4％。被調(diào)查民營(yíng)企業(yè)中制造業(yè)居多，占62．7％，平均存續(xù)年限達(dá)15年以上。股份制所有權(quán)形式的企業(yè)較少，只有2％，大部分民營(yíng)企業(yè)所有權(quán)形式是獨(dú)資，有限合伙或合伙制，無(wú)法發(fā)揮股份制形式面向社會(huì)公眾大范圍籌措外部資金的優(yōu)勢(shì)，加重了民營(yíng)企業(yè)的融資約束。88．6％的被調(diào)查企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)中心城市，且面向全國(guó)或全世界范圍銷售產(chǎn)品，銷售分散化程度較強(qiáng)。被調(diào)查企業(yè)的高級(jí)管理層多為男性，女性只占11％，在本崗位工作時(shí)間平均為16年，積累了較豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。被調(diào)查企業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，41％的企業(yè)有著數(shù)不過(guò)來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)者與其搶奪市場(chǎng)與資金來(lái)源。被調(diào)查企業(yè)的高級(jí)管理層用于處理和研究政府相關(guān)規(guī)章制度的時(shí)間占比是1．284％，且只有5．3％的企業(yè)會(huì)在被官員約見(jiàn)或拜訪政府官員時(shí)送禮，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)高級(jí)管理層花費(fèi)在加強(qiáng)政企關(guān)系上的時(shí)間較少，這就減少了民營(yíng)企業(yè)可能從政府獲得的信息和可能的融資支持，使民營(yíng)企業(yè)面臨的融資約束更嚴(yán)重。從表3看出，被調(diào)查企業(yè)以中小型企業(yè)為主，中小型企業(yè)數(shù)量是大型企業(yè)的2．5倍。從融資難易程度上看，超過(guò)20％的企業(yè)認(rèn)為融資是企業(yè)發(fā)展的最大障礙，大型企業(yè)比重還略高一些，可能因?yàn)榇笮推髽I(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金龐大，對(duì)外部融資依賴更高的緣故。從融資渠道上看，很明顯中國(guó)民營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本資金來(lái)源中接近90％依賴于內(nèi)部融資，且規(guī)模不同的企業(yè)外部融資渠道差異大。大型企業(yè)對(duì)外部融資的依賴高于中小企業(yè)，有15％的營(yíng)運(yùn)資金來(lái)自外部融資，其中10％來(lái)自銀行借款；中小型企業(yè)外部融資中對(duì)正規(guī)金融（銀行，4．4％）和非正規(guī)金融渠道（5．5％）的依賴相差不大，可見(jiàn)中小型企業(yè)相較于大型企業(yè)更依賴于內(nèi)部融資，外部融資渠道更依賴于非正規(guī)金融渠道融資，原因是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金小，另一方面是中小企業(yè)從銀行借款難度大。從表4可以看出，被調(diào)查的企業(yè)以制造業(yè)為主，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量是服務(wù)業(yè)的1．6倍左右。從融資難易程度上看，企業(yè)融資難并沒(méi)有體現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)差異，超過(guò)20％的企業(yè)把融資看作企業(yè)發(fā)展的最大障礙。從融資途徑上看，各行業(yè)企業(yè)超過(guò)11％的營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源于外部融資渠道，制造業(yè)較服務(wù)業(yè)更依賴于銀行借款，服務(wù)業(yè)更依賴于非正規(guī)金融渠道，可能因?yàn)橹圃鞓I(yè)比服務(wù)業(yè)能提供更多的抵押品，從而更容易獲得銀行資金支持。

四、模型設(shè)定與估計(jì)結(jié)果

（一）模型設(shè)定企業(yè)融資難易程度以及可用的融資渠道受到多因素的影響，總體可分為內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素包括企業(yè)自身的特征，如企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)高級(jí)管理人員中是否有女性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、生產(chǎn)和銷售多樣化能力等。外部因素包括企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的個(gè)數(shù)）、所處城市是否為經(jīng)濟(jì)中心城市或省會(huì)、企業(yè)與政府的關(guān)系。雖然經(jīng)濟(jì)周期也會(huì)影響企業(yè)融資，但是由于對(duì)于所有產(chǎn)業(yè)的企業(yè)都產(chǎn)生影響，而我們主要想分析影響不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資異質(zhì)性的因素，故那些對(duì)所有企業(yè)都產(chǎn)生影響的共同因素不列入研究范圍。我們把自變量劃分為以下幾類：內(nèi)部因素包括企業(yè)特征變量（enterprise），行業(yè)特征變量（in－dustry），經(jīng)營(yíng)特征變量（operation）；外部因素包括競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變量（competition），政治關(guān)系變量（politi－cal）。本文想探討上述自變量對(duì)不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難易程度及融資渠道的異質(zhì)性影響。模型（1）說(shuō)明內(nèi)部因素和外部因素對(duì)不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難易程度的影響，即考察企業(yè)融資難易程度的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性。因變量FD考察企業(yè)融資難易程度，被調(diào)查企業(yè)若把融資看做是發(fā)展的最大障礙，則說(shuō)明存在融資困難，F(xiàn)D取1，否則取0，該變量為虛擬變量；模型（2）和模型（3）說(shuō)明內(nèi)部因素和外部因素對(duì)不同產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資渠道選擇上的影響，即考察企業(yè)融資渠道選擇的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性。本文考察的是企業(yè)2011年?duì)I運(yùn)資金的來(lái)源渠道，包括內(nèi)部融資和留存收益、向銀行借款、向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款（小微金融機(jī)構(gòu)、信用合作社、信貸聯(lián)盟、財(cái)務(wù)公司）、商業(yè)信用（賒銷和預(yù)付貨款）、民間借貸（向放債者、親朋好友借款）。因變量IFC和FC旨在考察企業(yè)融資渠道的差異，說(shuō)明企業(yè)融資渠道中來(lái)自非正規(guī)和正規(guī)金融渠道融資的比重。

（二）估計(jì)結(jié)果根據(jù)設(shè)定的3個(gè)模型，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表5。模型（1）（2）（3）分別用FD、IFC和FC做因變量，本文利用Stata10對(duì)以上變量進(jìn)行估計(jì)，用Sta－ta10軟件做變量之間的普通的OLS回歸，可以很容易得出自變量對(duì)因變量的影響結(jié)果及顯著程度。從以上估計(jì)結(jié)果可以看出。行業(yè)特征變量：industry對(duì)FD和IFC的影響不顯著，對(duì)FC的影響顯著，說(shuō)明企業(yè)融資難并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的行業(yè)差異，但是外部融資途徑上制造業(yè)更傾向于從銀行借款，說(shuō)明制造業(yè)的發(fā)展較服務(wù)業(yè)更依賴于正規(guī)金融。企業(yè)特征變量：year對(duì)IFC有顯著負(fù)影響，year對(duì)FC影響不顯著，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間越長(zhǎng)，從非正規(guī)金融渠道融資越少，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)期越長(zhǎng)，企業(yè)越有能力依賴內(nèi)部融資。企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)對(duì)企業(yè)融資影響不顯著。size對(duì)FD和FC有顯著正影響，對(duì)IFC影響不顯著，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模越大，融資難越是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的障礙，且越依賴于從正規(guī)金融渠道融資。locality對(duì)FD、IFC和FC都有顯著負(fù)影響，說(shuō)明企業(yè)所在位置若是經(jīng)濟(jì)中心城市，企業(yè)面臨的融資問(wèn)題就越少，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本大部分可依賴內(nèi)部積累，對(duì)正規(guī)金融和非正規(guī)金融的使用就越少。經(jīng)營(yíng)特征變量：diversification對(duì)因變量沒(méi)有顯著影響，說(shuō)明企業(yè)是否多樣化經(jīng)營(yíng)和銷售對(duì)于融資難易程度及融資渠道的選擇影響不大。female對(duì)FD有顯著負(fù)影響，對(duì)IFC和FC有顯著正影響，說(shuō)明企業(yè)管理層若是女性，企業(yè)面臨的融資障礙少，對(duì)外部融資的依賴越強(qiáng)，外部融資渠道兼具正規(guī)金融和非正規(guī)金融。experience對(duì)FD、IFC和FC有顯著正影響，說(shuō)明高級(jí)管理層在該企業(yè)工作時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)驗(yàn)越豐富，對(duì)企業(yè)越了解，越把融資看作企業(yè)發(fā)展的最大障礙，越傾向于外部融資增加企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本，且外部融資渠道兼具正規(guī)金融和非正規(guī)金融，但明顯傾向于正規(guī)金融渠道。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變量：competitors對(duì)IFC和FC有顯著負(fù)影響，說(shuō)明企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)者越多，對(duì)外部融資的依賴越少，更難從正規(guī)金融和非正規(guī)金融渠道獲得融資。政治關(guān)系變量：political和gift對(duì)IFC和FC有顯著正影響，說(shuō)明企業(yè)花越多時(shí)間研究政策和制度變化，政治關(guān)系越密切，信息效應(yīng)越能發(fā)揮作用，越容易獲得正規(guī)金融和非正規(guī)金融資金支持。

五、結(jié)論與建議

篇4

【關(guān)鍵詞】民企 財(cái)務(wù)管理 現(xiàn)狀 措施

一、前言

民營(yíng)企業(yè)在幾十年的不斷探索中形成了特有的經(jīng)濟(jì)模式，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中占有重要地位，最輝煌時(shí)期民營(yíng)企業(yè)占有經(jīng)濟(jì)份額過(guò)半，但是目前的民企發(fā)展可謂步履維艱，在前進(jìn)遇到各種阻礙，民企迫切需要做出改變來(lái)適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，一方面需要依靠國(guó)家政策的支持，另一方面企業(yè)本身要做出調(diào)整，民企初始都是由個(gè)人創(chuàng)辦，一人獨(dú)大在一定程度上可以統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)目標(biāo)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，但對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者本身有著很高的要求。另外，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展中經(jīng)常會(huì)遇到融資困難、企業(yè)管理不當(dāng)?shù)葐?wèn)題，其中限制發(fā)展的重要因素就是民營(yíng)企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。

二、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理普遍存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)制度不完善

基于民營(yíng)企業(yè)自身的特點(diǎn)，個(gè)人創(chuàng)辦企業(yè)后根據(jù)自己的想法帶領(lǐng)企業(yè)發(fā)展，始終沒(méi)有形成制度，這種做法在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)有很大的局限性。部分企業(yè)家意識(shí)落后一味的沿襲舊制，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和投資環(huán)境改變時(shí)不能夠及時(shí)更新觀念做出相應(yīng)調(diào)整，意識(shí)不到完善的制度對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的重要性，這種民營(yíng)企業(yè)屬于明顯的意識(shí)落后，還有部分企業(yè)逐漸建立了財(cái)務(wù)管理制度，原則上按照制度進(jìn)行工作，但是通常執(zhí)行力度不強(qiáng)，讓制度流于形式，久而久之財(cái)務(wù)管理制度又變成了虛設(shè)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)工作漏洞百出。

（二）民企財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題

民營(yíng)企業(yè)中的一部分性質(zhì)為家族企業(yè)，家族企業(yè)依靠家族成員的特別關(guān)系支撐運(yùn)營(yíng)，具有強(qiáng)大的凝聚力，但是家族式模式又礙于這種親緣關(guān)系彼此之間很難形成制約，當(dāng)出現(xiàn)不同意見(jiàn)時(shí)通常不能合理的商討解決，造成了企業(yè)管理的局限性，權(quán)力所屬模糊不清，財(cái)務(wù)工作模糊不清；企業(yè)中不能保證所有成員都有優(yōu)良的理財(cái)觀念，很多人做財(cái)務(wù)工作時(shí)不明晰成本、忽略效益最大化，憑主觀決策。

（三）人才素質(zhì)問(wèn)題

民營(yíng)企業(yè)在人才任用上有很大問(wèn)題，因其企業(yè)屬性為私有，導(dǎo)致企業(yè)家在用人時(shí)過(guò)分考慮個(gè)人的利益，尤其是財(cái)務(wù)方面重要崗位上，人才既要有過(guò)硬的業(yè)務(wù)能力還有讓企業(yè)家放心，而要兼顧這兩種很難，結(jié)果是兩者不能兼得時(shí)企業(yè)家會(huì)傾向于選擇讓自己放心的人才，不具備一定素質(zhì)的人自然不能勝任工作，財(cái)務(wù)工作需要從業(yè)人員具備專業(yè)技能和理財(cái)意識(shí)。人才整體素質(zhì)跟不上，人才隊(duì)伍不穩(wěn)定，企業(yè)的管理制度只能是空談。

（四）落后的理財(cái)意識(shí)和觀念

民營(yíng)企業(yè)在力求拓寬市場(chǎng)，提高在市場(chǎng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)相對(duì)重視技術(shù)的開(kāi)發(fā)，按照傳統(tǒng)的觀念，從前的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力確實(shí)依靠技術(shù)的進(jìn)步，但是新形勢(shì)下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不再是單一的技術(shù)強(qiáng)勢(shì)。良好的企業(yè)管理，優(yōu)秀完善的財(cái)務(wù)制度是現(xiàn)代民營(yíng)企業(yè)必須具備的，財(cái)務(wù)問(wèn)題在民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中有多種表現(xiàn)：融資是民企發(fā)展的枷鎖，民企都面臨著融資難的問(wèn)題，企業(yè)家們意識(shí)薄弱沒(méi)有正確的融資理念，融資途徑有限，民企創(chuàng)辦資金一般都是企業(yè)家自籌，發(fā)展中所用資金有限，缺少資金的支持企業(yè)發(fā)展有限；資金不足，民營(yíng)企業(yè)不敢放手大干，為求生存民企只能投入到短期高效益的業(yè)務(wù)中，就是所謂的“短平快”項(xiàng)目，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)不清晰，由于沒(méi)有準(zhǔn)確規(guī)范的財(cái)務(wù)信息，在制定擴(kuò)大規(guī)模時(shí)缺少科學(xué)持久的計(jì)劃，這種環(huán)境中成長(zhǎng)的企業(yè)更傾向于投機(jī)發(fā)展。

（五）控制監(jiān)督制度不健全

根據(jù)民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)，決策權(quán)都掌握在領(lǐng)導(dǎo)手中，使用時(shí)沒(méi)有合理的決策制度，缺少正確的控制制度讓決策者有據(jù)可依，而且在決策之后沒(méi)有適當(dāng)?shù)暮藴?zhǔn)程序；領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)不明確，同樣下管財(cái)務(wù)人員職責(zé)也沒(méi)有明確劃分好，工作時(shí)常常發(fā)生分工不明問(wèn)題，上級(jí)不得當(dāng)?shù)目刂茣?huì)影響財(cái)務(wù)工作效率；在監(jiān)督方面，民營(yíng)企業(yè)親戚紐帶關(guān)系嚴(yán)重，在我國(guó)的國(guó)企中均設(shè)立監(jiān)督部門，以便加強(qiáng)監(jiān)督管理以保證工作有序進(jìn)行，民營(yíng)企業(yè)缺少監(jiān)管機(jī)構(gòu)，管理執(zhí)行都顯得松弛無(wú)章。審計(jì)工作也容易讓民企忽略，部分企業(yè)家觀點(diǎn)片面，對(duì)審計(jì)工作的作用理解不到位，認(rèn)為審計(jì)工作會(huì)制約管理層的權(quán)力行使。

三、解決民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的有效措施

（一）完善民企基礎(chǔ)管理制度

建立完整的管理制度，明晰產(chǎn)權(quán)歸屬，最初一人管理制雖然能夠快速提高企業(yè)效益，當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大以后，這種收益將遞減，此時(shí)適合將企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜?，可以有效避免個(gè)人主義錯(cuò)誤，企業(yè)內(nèi)部設(shè)置控制標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格規(guī)范組織結(jié)構(gòu)，將制度規(guī)范落到實(shí)處，從科學(xué)的角度出發(fā)。企業(yè)家要懂得居安思危，以充分的準(zhǔn)備迎接不確定的風(fēng)險(xiǎn)，完善的管理制度就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保障，還要建立合理的決策機(jī)制，深入分析市場(chǎng)導(dǎo)向和國(guó)家有力政策，避免盲目決策。

（二）提高財(cái)務(wù)人員專業(yè)技能

僅有制度和有效管理還不夠，最終的工作質(zhì)量要靠財(cái)務(wù)人員的努力，民營(yíng)企業(yè)要精心挑選人才，做到人盡其才，物盡其用，這就需要制定人才選拔制度，在工作的過(guò)程中加大對(duì)人才的培訓(xùn)投入，培訓(xùn)包括專業(yè)技能培訓(xùn)，道德素質(zhì)培養(yǎng)，法律觀念培養(yǎng)等；經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)就是要適者生存，因此要通過(guò)專門的考核制度篩選人才，加強(qiáng)人才的危機(jī)意識(shí)；培養(yǎng)人才的全面發(fā)展，應(yīng)該達(dá)到對(duì)相近崗位都有一定的了解，便于各崗位間有效溝通，但是堅(jiān)決杜絕一人多崗現(xiàn)象，避免權(quán)責(zé)不清。

（三）開(kāi)拓民營(yíng)企業(yè)融資渠道

企業(yè)發(fā)展需要聚集資金，民營(yíng)企業(yè)原始資金基本上是企業(yè)家自籌，其他融資途徑主要有銀行貸款、捐贈(zèng)、民間私募，其中銀行貸款難度大，貸款業(yè)務(wù)主要面向國(guó)企，民間私募除個(gè)別大企業(yè)外收效甚微，因此這些融資途徑的結(jié)癥在于民營(yíng)企業(yè)的信譽(yù)，貸款和民間集資靠的都是企業(yè)信譽(yù)，信譽(yù)高的企業(yè)才能很好的聚集資金，所以企業(yè)要注重自身信譽(yù)的維護(hù)。

另一種途徑是將民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行改造，股份制改造將部分股份轉(zhuǎn)讓，在保留經(jīng)營(yíng)權(quán)的同時(shí)增加了企業(yè)流動(dòng)資金，大大拓寬了融資渠道，如債務(wù)融資等，同時(shí)股份制改造還能夠提高管理水平，讓企業(yè)規(guī)范化發(fā)展。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)壽命一般在3年左右，國(guó)外民營(yíng)企業(yè)大都在40年左右，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)都是因?yàn)槿谫Y困難沒(méi)有資金進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，企業(yè)受資金限制只能選擇短期投機(jī)式投資來(lái)獲取利益，雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)承認(rèn)能夠創(chuàng)造價(jià)值的投機(jī)行為，但這種企業(yè)注定只能短暫存在，而且對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利，民企股份制改造可以解決民營(yíng)企業(yè)短壽命問(wèn)題，提高企業(yè)生存競(jìng)爭(zhēng)能力。

（四）提高管理意識(shí)，更新管理觀念

首先要秉承以人為本的觀念，新的經(jīng)濟(jì)時(shí)代是市場(chǎng)的時(shí)代也是人才的時(shí)代。人才無(wú)論在哪個(gè)時(shí)期都是第一生產(chǎn)力，任何企業(yè)的發(fā)展成效都取決于人才的任用，民營(yíng)企業(yè)更應(yīng)該重視人才培養(yǎng)，促進(jìn)人才與企業(yè)文化的融合，只有以人為本，民企的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題才能規(guī)范化合理化。我們需要提高人才的管理意思，權(quán)責(zé)相結(jié)合，可以適當(dāng)應(yīng)用行為管理科學(xué)，如對(duì)人的獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)法，這樣能夠提高員工的工作積極性；除了以人為本還要注重知識(shí)管理，未來(lái)企業(yè)之間比拼的不單單是物質(zhì)、規(guī)模，未來(lái)將會(huì)是知識(shí)資本的競(jìng)爭(zhēng)，知識(shí)資本是一切技術(shù)創(chuàng)新、管理理論的基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展所需重要要素之一，民企應(yīng)致力于將知識(shí)合理的應(yīng)用于生產(chǎn)，加強(qiáng)企業(yè)間的知識(shí)交流，這樣才能與時(shí)俱進(jìn)，實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的再次飛躍。

（五）增強(qiáng)企業(yè)之間的合作

新形勢(shì)下的經(jīng)濟(jì)時(shí)代不再適合企業(yè)單打獨(dú)斗，單獨(dú)民營(yíng)企業(yè)的力量有限，現(xiàn)在是開(kāi)放的時(shí)代，無(wú)論技術(shù)還是知識(shí)都應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)交流，高速的信息流通可以加速市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，但這不是說(shuō)企業(yè)之間只有競(jìng)爭(zhēng)，只顧眼前利益的企業(yè)注定只能短暫的存在，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看更不利于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的健康發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)要謀出路就有爭(zhēng)取合作，實(shí)現(xiàn)資源共享互惠互利，合作是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)，不會(huì)被個(gè)別現(xiàn)象左右。在合作模式下，民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)問(wèn)題上能夠在更高的位置應(yīng)更深遠(yuǎn)的目光來(lái)考慮問(wèn)題，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短才能夠和諧統(tǒng)一共同發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，雖然民企的發(fā)展困難重重，但是從發(fā)展的角度看民企潛力更大，民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展的作用非同小可，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理力度，完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，通過(guò)良好的財(cái)務(wù)管理做好資源配置，遵循國(guó)家政策努力擴(kuò)大自身優(yōu)勢(shì)，加快民營(yíng)企業(yè)改革拓展融資渠道以提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展關(guān)系著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展，解決好財(cái)務(wù)管理問(wèn)題一定能夠幫助企業(yè)摸索出一條新的發(fā)展路線。

參考文獻(xiàn)

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篇5

關(guān)鍵詞：金融深化；民營(yíng)企業(yè)融資

一、民營(yíng)企業(yè)融資難的根源分析

首先，民營(yíng)企業(yè)融資困難的深層次根源在于金融壓抑。金融改革導(dǎo)致了投資主體和儲(chǔ)蓄主體都發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，而投融資體制也有政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有商業(yè)銀行主導(dǎo)，在這個(gè)過(guò)程中投資主體變?yōu)閲?guó)有企業(yè)，其他企業(yè)融資的主要渠道主要依靠國(guó)有商業(yè)銀行的貸款。企業(yè)融資渠道的單一性已經(jīng)成為金融體制改革的重要難題之一，國(guó)有銀行這個(gè)單一的融資渠道已經(jīng)不能滿足企業(yè)的融資需求了。政府通常在國(guó)有銀行主導(dǎo)的儲(chǔ)蓄―投資轉(zhuǎn)化機(jī)制中起到相應(yīng)的調(diào)控者角色作用，通過(guò)一系列的金融政策（比如利率管制）來(lái)引導(dǎo)投融資的方向和重點(diǎn)。其實(shí)從本質(zhì)上來(lái)看，利率管制是非常不利于金融發(fā)展的，因?yàn)閲?guó)有銀行存在逆向選擇的傾向，將資本都集中到了國(guó)有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)之中去，但是個(gè)體經(jīng)濟(jì)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)卻難以通過(guò)國(guó)有銀行體系的金融服務(wù)，導(dǎo)致我國(guó)信貸資源的配置效率極低。另外，我國(guó)金融市場(chǎng)分割畸形，市場(chǎng)發(fā)育走上極端化和落后的道路，難以形成規(guī)模效應(yīng)，金融服務(wù)專業(yè)化分工止步不前，我國(guó)金融市場(chǎng)和體系之中一直在較高的成本下維系，儲(chǔ)蓄資金難以轉(zhuǎn)化為投資資本。國(guó)有銀行體系在2014年末已經(jīng)達(dá)到了34億元的儲(chǔ)蓄規(guī)模，受到投融資體系不健全的限制，我國(guó)現(xiàn)有的過(guò)剩社會(huì)儲(chǔ)蓄難以轉(zhuǎn)化為投資資本，資源配置不合理愈加凸顯。企業(yè)投融資體制在金融壓抑的環(huán)境下呈現(xiàn)出扭曲發(fā)展的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)機(jī)制在我國(guó)已經(jīng)日趨完善，民營(yíng)企業(yè)得到了快速的發(fā)展，利率管制有一個(gè)最大的弊端就是民營(yíng)企業(yè)，尤其是中小型民營(yíng)企業(yè)難以從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的融資渠道獲得融資，在這種情況下，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展只能依靠?jī)?nèi)源融資，這導(dǎo)致我國(guó)民營(yíng)企業(yè)一直處于融資難的狀況中。

其次，我國(guó)融資格局以國(guó)有經(jīng)濟(jì)作為主導(dǎo)。近幾年來(lái)，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)漸漸在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到舉足輕重的重要作用，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出份額呈現(xiàn)出縮減和萎靡的趨勢(shì)，很多國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降、虧損嚴(yán)重，但是民營(yíng)企業(yè)卻呈現(xiàn)出如火如荼發(fā)展之勢(shì)。但是在融資的權(quán)利上，國(guó)有企業(yè)依然享有較大的特權(quán)，民營(yíng)企業(yè)融資依然困難，我國(guó)的融資格局依然呈現(xiàn)出國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)的局面，這就造成了投資績(jī)效和投資規(guī)模不匹配的現(xiàn)狀。

再次，金融機(jī)構(gòu)傾向于國(guó)有企業(yè)融資， 民營(yíng)企業(yè)難以融資。國(guó)有企業(yè)存在著很多貸款優(yōu)惠特權(quán)，國(guó)有商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)往往優(yōu)先選擇這些國(guó)有企業(yè)，這使得很多國(guó)有企業(yè)雖然處于虧損的狀況但是依然可以獲得資金。與之相反的是，民營(yíng)企業(yè)在銀行信貸體系中明顯處于劣勢(shì)狀態(tài)，它們想從銀行獲得貸款是非常困難的，當(dāng)難以從國(guó)有銀行正常的渠道獲得貸款，那么民營(yíng)企業(yè)只能從非正規(guī)的金融市場(chǎng)中獲取貸款，當(dāng)然融資成本是較高的。民營(yíng)企業(yè)獲得的工業(yè)貸款額在總貸款額中所占的比例不足百分之十，而大量的銀行貸款都用于國(guó)有企業(yè)彌補(bǔ)虧損了。造成這種情況的根本原因在于國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制欠缺，在發(fā)放貸款時(shí)只能謹(jǐn)慎和小心，尤其是在針對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)貸款時(shí)更是謹(jǐn)慎加謹(jǐn)慎。商業(yè)銀行在利率管制的前提下往往只選擇那些經(jīng)濟(jì)效益好、償債能力強(qiáng)的企業(yè)提供融資服務(wù)。即便是商業(yè)銀行獲得一定的利率浮動(dòng)權(quán)，那么它們也會(huì)對(duì)不同的貸款對(duì)象進(jìn)行信貸配給，而大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)往往被排斥在外。

最后，民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道發(fā)展緩慢，而間接融資渠道成為主要渠道。資本市場(chǎng)自從九十年代以來(lái)獲得快速的發(fā)展，但是融資依然沒(méi)有擺脫銀行間接信貸為主的局面。雖然直接融資的比例在上升，但是信貸融資依然占據(jù)主導(dǎo)位置?，F(xiàn)階段企業(yè)外部融資的主要來(lái)源依然停留在商業(yè)銀行貸款上，而民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得融資支持的可能性本就很低，所以民營(yíng)企業(yè)融資始終難以走出困境。

二、擴(kuò)展民營(yíng)企業(yè)融資質(zhì)量的措施

（一）民營(yíng)企業(yè)要努力提升自身素質(zhì)，增強(qiáng)自身內(nèi)在融資能力

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該不斷壯大自身發(fā)展規(guī)模、樹(shù)立良好的社會(huì)形象，這是提升其融資能力的重要渠道。民營(yíng)企業(yè)融資離不開(kāi)信用二字，良好的信用文化和健康的信用環(huán)境是其獲得銀行信貸體系支持和青睞的重要法寶，非公有制經(jīng)濟(jì)目前都已經(jīng)意識(shí)到誠(chéng)實(shí)守信是改善自身融資條件、構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系的重要途徑。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持誠(chéng)信和守信，做到有借有還，構(gòu)筑良好的融資信貸環(huán)境，真實(shí)的信息和良好的信用最終能夠獲得銀行的支持和維護(hù)。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該注重管理績(jī)效的提升，不斷提升自身的經(jīng)濟(jì)效益，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提升自己的市場(chǎng)地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能夠吸引到足夠的信貸資金。

第一，民營(yíng)企業(yè)要在總體上提升自身實(shí)力。企業(yè)應(yīng)該從提升自身管理效益上著手，在管理理念和管理方法上不斷更新，打造強(qiáng)有力的隊(duì)伍，構(gòu)筑專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和管理業(yè)務(wù)水準(zhǔn)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理體制和模式，讓自身的發(fā)展能夠迅速適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求，并盡快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)管理制度和模式，能夠保留和吸納專業(yè)性良好的管理人才和技術(shù)人才，讓民營(yíng)企業(yè)從家族式管理模式中走出來(lái)，真正走向現(xiàn)代管理模式，實(shí)現(xiàn)正規(guī)化和規(guī)范化管理、

第二，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該重視信用體系的建設(shè)。長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)總是和仿冒造價(jià)、拖欠工資、欠債不還、逃避銀行催款等負(fù)面形象聯(lián)系在一起，為了扭轉(zhuǎn)這種形象，民營(yíng)企業(yè)只能從自身做起。民營(yíng)企業(yè)要在市場(chǎng)中誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，樹(shù)立良好的信譽(yù)，構(gòu)筑良好的信用文化，提升自身的社會(huì)責(zé)任感和誠(chéng)信意識(shí)，不能為了眼前的小利而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。欺詐客戶和逃避銀行債務(wù)的思想是萬(wàn)萬(wàn)不能有的。

（二）完善和調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)

現(xiàn)階段五大國(guó)有商業(yè)銀行依然在我國(guó)銀行體系結(jié)構(gòu)中占據(jù)壟斷性地位，民營(yíng)商業(yè)銀行的數(shù)量還是少之又少，這種金融服務(wù)結(jié)構(gòu)大大地限制了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，并且在某種程度上加大了國(guó)有商業(yè)銀行的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。所以改革和創(chuàng)新金融社區(qū)服務(wù)模式，讓地方性的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到民營(yíng)企業(yè)之中去，實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共贏的局面。

第一，商業(yè)銀行貸款激勵(lì)機(jī)制要完善。很多商業(yè)銀行都針對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)置了相應(yīng)的融資貸款部門，針對(duì)民營(yíng)大中小企業(yè)提供配套服務(wù)，提供多種的資產(chǎn)組合，這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是化解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。另外，銀行還要專注于金融創(chuàng)新，加快進(jìn)程實(shí)現(xiàn)抵押證券化、風(fēng)險(xiǎn)證券化和資產(chǎn)證券化，成立間接融資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)體制。商業(yè)銀行內(nèi)部還要在內(nèi)部責(zé)任和權(quán)力之間進(jìn)行匹配和對(duì)稱，實(shí)施信貸管理激勵(lì)制度，在有效的激勵(lì)制度中讓信貸人員能夠積極地、主動(dòng)地收集民營(yíng)企業(yè)的貸款信息。

第二，建立針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的政策性銀行。政策性銀行應(yīng)該建立在國(guó)家信用的基礎(chǔ)上，在政府的支持下運(yùn)用各種特殊的金融手段，并嚴(yán)格地對(duì)融資業(yè)務(wù)范圍、融資經(jīng)營(yíng)對(duì)象、存貸利率進(jìn)行規(guī)定?，F(xiàn)階段，我國(guó)政府應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)來(lái)對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行政策性融資支持。市場(chǎng)機(jī)制在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中并不是萬(wàn)能的，在多方面因素的綜合作用下可能出現(xiàn)市場(chǎng)失靈的情況，政府需要在這個(gè)時(shí)候運(yùn)用行政手段來(lái)調(diào)節(jié)和干預(yù)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置和社會(huì)公正性有機(jī)結(jié)合。

第三，要構(gòu)筑適用于民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道。直接融資和間接融資相比具有很多優(yōu)勢(shì)，企業(yè)間接融資能力受到其自有資本的多少和質(zhì)量的限制。加大直接融資的比例就要大力地發(fā)展奉獻(xiàn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，完善債券市場(chǎng)的發(fā)債機(jī)制，大力地吸引民間資本。我國(guó)政府應(yīng)該從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和國(guó)情出發(fā)，嚴(yán)格地規(guī)范民營(yíng)企業(yè)上市的條件，擴(kuò)寬那些技術(shù)含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資渠道。積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，逐步放松發(fā)債企業(yè)規(guī)模限制并完善信用評(píng)級(jí)制度，適當(dāng)放開(kāi)發(fā)債利率，豐富債券品種，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)效益好、償債能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集資金。

（三）完善民營(yíng)企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境

筆者認(rèn)為針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的法律法規(guī)要盡快完善起來(lái)。為了能夠在法律上給予民營(yíng)企業(yè)融資的支持，除了頒布民營(yíng)企業(yè)融資的相關(guān)法律之外，還要借鑒國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，制定實(shí)施細(xì)則和相關(guān)的配套法規(guī)，尤其要加快腳步建立針對(duì)民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保的法律法規(guī)體系，形成完善的針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的管理和服務(wù)的法規(guī)體系，讓民營(yíng)企業(yè)的融資范圍、融資辦法和相應(yīng)的保障措施能夠以法律的形式獲得保障。

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篇6

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資；非公有制度；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-02

民營(yíng)企業(yè)，是指所有的非公有制企業(yè)。從狹義來(lái)說(shuō)，民間資產(chǎn)特指中國(guó)公民的私有財(cái)產(chǎn)，不包括國(guó)有資產(chǎn)和境外資產(chǎn)。

到目前為止，銀行貸款仍然是企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行貸款都本著“重大輕小”的經(jīng)營(yíng)觀念支配，主要供給國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)規(guī)模之渺小，經(jīng)濟(jì)實(shí)力之薄弱，在現(xiàn)行的體系之下，很難從銀行等中介機(jī)構(gòu)中籌措到滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的資金。

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析

（一）民營(yíng)企業(yè)自身因素

1.商業(yè)銀行跟蹤監(jiān)督難

民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)為中小型產(chǎn)業(yè)，主要是人們?yōu)閷?shí)現(xiàn)自身利益而自我經(jīng)營(yíng)的以擁有較多勞動(dòng)形體的企業(yè)，其自身資產(chǎn)規(guī)模比較小，財(cái)務(wù)實(shí)力不高，經(jīng)營(yíng)方式靈活，生產(chǎn)的不確定性大，資金需求率高，銀行不好固定跟蹤。

2.民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)制約難

民營(yíng)企業(yè)的管理模式大多數(shù)以家族式管理模式為主，集權(quán)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。企業(yè)的內(nèi)部多數(shù)是家族成員，這也就造成了職責(zé)不分明，財(cái)務(wù)監(jiān)控不嚴(yán)謹(jǐn)，會(huì)計(jì)信息失真等現(xiàn)象。財(cái)務(wù)方面得不到很好的制約，這嚴(yán)重?fù)p壞了民營(yíng)企業(yè)整體形象，與此同時(shí)挫傷了銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)資金支持的積極性。

3.民營(yíng)企業(yè)抵押擔(dān)保難

民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有較多的固定資產(chǎn)來(lái)做抵押，并且擔(dān)保體系不健全。從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，為了減少壞賬損失率，銀行只能選擇明哲保身，不愿意向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）市場(chǎng)因素

1.金融機(jī)構(gòu)不愿意向民營(yíng)企業(yè)貸款

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)追求安全性和收益性，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營(yíng)企業(yè)提供貸款；同時(shí)銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營(yíng)企業(yè)貸款。在考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本的基礎(chǔ)上，相比之下，銀行必然不愿意向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。

2.缺少專門為民營(yíng)企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

雖然近幾年，政府已經(jīng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)提供融資問(wèn)題積極的去給予解決，大力支持各國(guó)有商業(yè)銀行向民營(yíng)企業(yè)貸款，可是國(guó)有銀行體制內(nèi)的問(wèn)題還沒(méi)有解決完善，顯而易見(jiàn)，其對(duì)緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題效果還尚不明顯。

3.缺乏必要的直接融資渠道

目前我國(guó)的證券市場(chǎng)的“門檻”高度，還是讓民營(yíng)企業(yè)難以跨越，絕大部分的中小民營(yíng)企業(yè)是不可能享有上市資格的。這就意味著民營(yíng)企業(yè)很難通過(guò)公開(kāi)發(fā)行債券或股票的方式直接融資。

二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的解決對(duì)策

（一）切實(shí)提高民營(yíng)企業(yè)總體素質(zhì)

1.加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的治理建設(shè)

首先，重要的是先提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的整體素質(zhì)。其次，提升專業(yè)技術(shù)和文化知識(shí)水平，開(kāi)拓創(chuàng)新，把握產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)生命周期，積極進(jìn)行技術(shù)改造，促使產(chǎn)品不斷更新。

2.提高民營(yíng)企業(yè)信息透明度

民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部資金流向不明確，信息不夠透明化。所以要想使民營(yíng)企業(yè)很好的走下去，建立完善的企業(yè)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度，提高信息透明化至關(guān)重要。

3.樹(shù)立民營(yíng)企業(yè)融資的信用度

一直以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)留給人們的印象都不容樂(lè)觀，銷售偽劣產(chǎn)品、宣傳虛假?gòu)V告、賴賬逃債、拖欠工資等。改變?nèi)藗儗?duì)民營(yíng)企業(yè)的印象，切實(shí)提高自身信用，必須從自身做起。

（二）建立全方位、多層次的金融體系

1.擴(kuò)大商業(yè)銀行的融資渠道

商業(yè)銀行先應(yīng)聯(lián)合政府、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)民企進(jìn)行信用等級(jí)鑒定；然后下放貸款權(quán)限幅度，完善信貸機(jī)制；最后應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)，化解對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立專門融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

目前，我國(guó)金融秩序混亂，民間借貸無(wú)序發(fā)展。為改變這一現(xiàn)象，最有效的做法就是效仿日本設(shè)立中小企業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的作法，發(fā)展地方和民間的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，加快對(duì)農(nóng)村信用社改革，組建農(nóng)村合作銀行使其與城市商業(yè)銀行一樣能為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)。

3.擴(kuò)寬民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道

從我國(guó)的基本國(guó)情出發(fā)，結(jié)合民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀，必須建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁功能。所以，我國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)多元化融資并拓寬企業(yè)融資渠道，規(guī)范直接融資行為，使民營(yíng)企業(yè)有暢通的直接融資渠道。

4.完善民間資本市場(chǎng)

民間資本市場(chǎng)即非正式市場(chǎng)，是指民間借貸或股權(quán)籌集的融資活動(dòng)。政府應(yīng)保護(hù)和規(guī)范民間資本市場(chǎng)，來(lái)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效率?？梢酝ㄟ^(guò)三個(gè)途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是允許新建民營(yíng)銀行，以此規(guī)避民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)性；二是允許民營(yíng)資本進(jìn)入國(guó)有控股的城市銀行，讓民營(yíng)資本能充分跟進(jìn)，實(shí)現(xiàn)公平化；三是允許民營(yíng)資本進(jìn)入商業(yè)銀行，以確保民營(yíng)企業(yè)有暢通的融資渠道。

5.積極開(kāi)展融資租賃

融資租賃是指出租人對(duì)承租人所選定的租賃物件進(jìn)行以融資為目的的購(gòu)買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件中長(zhǎng)期出租給該承租人使用的一種資本運(yùn)作手段。民營(yíng)企業(yè)融資的重要目的就是采購(gòu)機(jī)械設(shè)備，這正好與融資租賃的方式相吻合。而融資租賃的特征決定了融資租賃與銀行貸款、發(fā)行股票、債券以及其他融資方式相比較，具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)福音。

篇7

一、走向國(guó)際市場(chǎng)：民企拓展空間的必然選擇

我國(guó)改革開(kāi)放已進(jìn)入了一個(gè)與國(guó)際體制接軌的新階段，前所未有的發(fā)展機(jī)遇和空前的競(jìng)爭(zhēng)壓力將民營(yíng)企業(yè)推上了一個(gè)全新的發(fā)展階段?？陀^上要求民營(yíng)企業(yè)必須自覺(jué)地走向國(guó)際市場(chǎng)，以此提高自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展空間。

過(guò)剩經(jīng)濟(jì)的全面來(lái)臨使民營(yíng)企業(yè)迎來(lái)了“爭(zhēng)奪市場(chǎng)”的競(jìng)爭(zhēng)。在短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代，旺盛的市場(chǎng)需求曾創(chuàng)造出不少民營(yíng)企業(yè)發(fā)家的神話，一些民營(yíng)企業(yè)只憑借一兩個(gè)產(chǎn)品馳騁市場(chǎng)，就可攫取高額利潤(rùn)迅速致富。但在過(guò)剩經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已到了白熱化程度，充裕的生產(chǎn)能力和不足的市場(chǎng)需求，完全有可能使任何一種產(chǎn)品在頃刻之間成為過(guò)剩的滯銷品，傳統(tǒng)市場(chǎng)的空隙越來(lái)越狹小，通過(guò)技術(shù)、管理、營(yíng)銷等方面的創(chuàng)新，去開(kāi)拓新市場(chǎng)、占領(lǐng)擴(kuò)張新市場(chǎng)成為每個(gè)企業(yè)發(fā)展的重要手段。在這樣嚴(yán)峻的生存競(jìng)爭(zhēng)壓力下，民營(yíng)企業(yè)要突破競(jìng)爭(zhēng)重圍、尋求發(fā)展空間、實(shí)現(xiàn)自身的二次創(chuàng)業(yè)，首先就必須樹(shù)立“放眼世界、走向國(guó)際市場(chǎng)”的全球化發(fā)展理念，以此規(guī)劃企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、找準(zhǔn)市場(chǎng)定位、有效配置資源、規(guī)范內(nèi)部管理。競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代逼迫民營(yíng)企業(yè)從更大范圍內(nèi)尋求增長(zhǎng)空間。

經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加快使民營(yíng)企業(yè)面對(duì)一個(gè)更為自由開(kāi)放的世界。市場(chǎng)空間不斷伸展，市場(chǎng)的邊界不斷被打破，使國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的邊界日趨模糊，企業(yè)無(wú)論是否走出國(guó)門都意味著是站在國(guó)際市場(chǎng)大舞臺(tái)上，面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是全球性的。如果說(shuō)，發(fā)展對(duì)外貿(mào)易、進(jìn)行跨國(guó)投資、實(shí)行國(guó)際合作是走向國(guó)際市場(chǎng)的一種選擇，那么在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上與國(guó)際跨國(guó)公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、合作，角逐市場(chǎng)，那也是走向國(guó)際市場(chǎng)的一種姿態(tài)和標(biāo)志。盡管我國(guó)目前大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)屬于中小企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)處于規(guī)模劣勢(shì)，但在一個(gè)更為自由開(kāi)放的多樣化市場(chǎng)上，民營(yíng)企業(yè)只要具有技術(shù)專業(yè)化、產(chǎn)品特色化、層次多元化等優(yōu)勢(shì)，同樣可以在國(guó)際市場(chǎng)中擁有一席立足之地。另外，民營(yíng)企業(yè)的制度優(yōu)勢(shì)和生長(zhǎng)潛能也可通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)得以體現(xiàn)。開(kāi)放的世界向民營(yíng)企業(yè)展示了廣闊的市場(chǎng)空間。

二、政策環(huán)境分析：民企走向國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)狀

從政府促進(jìn)企業(yè)發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)、提高國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的角度來(lái)分析，民營(yíng)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)的政策環(huán)境與國(guó)營(yíng)企業(yè)仍存在明顯的差異，由于準(zhǔn)人限制、政策性歧視等因素導(dǎo)致的不公平競(jìng)爭(zhēng)和非國(guó)民待遇，使民營(yíng)企業(yè)發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)相對(duì)遲緩。

外貿(mào)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的壟斷及準(zhǔn)入限制制約了民營(yíng)企業(yè)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的積極性和主動(dòng)性。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)體制進(jìn)行了一系列的改革，其中外貿(mào)公司一統(tǒng)天下的格局得到根本改觀。1999年，我國(guó)政府頒布了有關(guān)賦予私營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)外貿(mào)進(jìn)口經(jīng)營(yíng)權(quán)的試點(diǎn)辦法，政策禁煙終于被打破了，民營(yíng)企業(yè)被允許可以自營(yíng)進(jìn)出口了。外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的放開(kāi)有益于民營(yíng)企業(yè)更直接更廣泛地參與我國(guó)外貿(mào)活動(dòng)，這對(duì)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展具有非常重要的推動(dòng)作用。然而，從營(yíng)造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)各主體公平競(jìng)爭(zhēng)的政策環(huán)境來(lái)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易政策上主要還存在兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是外貿(mào)專業(yè)公司的行業(yè)壟斷依舊，主要允許國(guó)有資本準(zhǔn)入，對(duì)外資的進(jìn)入已開(kāi)始試點(diǎn)（如在上海浦東已試點(diǎn)設(shè)立中外合資外貿(mào)公司），但對(duì)于設(shè)立民營(yíng)專業(yè)外貿(mào)企業(yè)，目前政策上還沒(méi)有松動(dòng)的跡象。這種市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制對(duì)于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展是不公平的，從我國(guó)加入WTO、融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)來(lái)衡量，這種政策歧視是不符合國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)一規(guī)則的，必須加以改革。二是民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)獲得進(jìn)出口自營(yíng)權(quán)的門檻設(shè)得太高。從目前政策規(guī)定來(lái)看，賦予自營(yíng)進(jìn)出口權(quán)的民營(yíng)企業(yè)一般要求注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上、年進(jìn)口額100萬(wàn)美元以上。對(duì)于大多數(shù)中小型民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這樣的準(zhǔn)人條件是太高了，由此也就意味著它們?nèi)詿o(wú)緣獲得自營(yíng)進(jìn)出口權(quán)，仍必須按原有的方式和途徑進(jìn)出口。準(zhǔn)入門檻過(guò)高的后果是不能從根本上解決整個(gè)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展外貿(mào)的內(nèi)在需要，壓抑了其發(fā)展的積極性、主動(dòng)性。

制度結(jié)構(gòu)和相關(guān)政策歧視限制了民營(yíng)企業(yè)的助資渠道和利用國(guó)外資本的范圍規(guī)模。

利用國(guó)際資本市場(chǎng)，發(fā)展中外合資合作，是民營(yíng)企業(yè)增強(qiáng)規(guī)模實(shí)力、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、改善經(jīng)營(yíng)管理水平、提高市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要手段和途徑。但是，長(zhǎng)期來(lái)我國(guó)大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)是通過(guò)自籌資金或非正規(guī)融資渠道來(lái)創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行貸款和資本市場(chǎng)融資的比例很低；國(guó)外資本介人民營(yíng)企業(yè)的則是寥寥無(wú)幾；通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)渠道進(jìn)行融資，如海外上市、發(fā)行債券的民營(yíng)企業(yè)根本就沒(méi)有，更談不上國(guó)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)有什么信貸業(yè)務(wù)。據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委與國(guó)際金融公司1999年對(duì)北京、溫州等城市民營(yíng)企業(yè)的抽樣調(diào)查顯示，只有3－4家民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)上市，還沒(méi)有一家被調(diào)查企業(yè)曾從國(guó)外資本市場(chǎng)獲取資本。而有15％的企業(yè)計(jì)劃通過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行融資，有23％的企業(yè)希望跟外國(guó)公司建立合資企業(yè)，有11％的企業(yè)表示愿意向外國(guó)銀行借錢。

造成我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資渠道狹小和利用國(guó)外資本規(guī)模不大這一狀況的主要原因有兩個(gè)方面，一是我國(guó)目前的金融制度結(jié)構(gòu)安排客觀上不利于民營(yíng)企業(yè)。現(xiàn)行正規(guī)的金融體系仍處于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的全面壟斷之下，仍具有極強(qiáng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)烙印，信貸投放和證券發(fā)行的選擇主要向國(guó)有企業(yè)傾斜，處于傳統(tǒng)體制外圍的民營(yíng)企業(yè)是屬于完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，所以大多被排斥在現(xiàn)行金融體系之外，難以獲取相關(guān)的融資支持，表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)融資上尚且如此，國(guó)外融資則更是難上加難，政策限制緊上加緊。如在B股、H股發(fā)行的企業(yè)審批和安排國(guó)外發(fā)行公司債券等方面，國(guó)有企業(yè)優(yōu)先，民營(yíng)企業(yè)大多受到政策歧視。

另一方面，長(zhǎng)期來(lái)我國(guó)的外匯管制比較嚴(yán)格，國(guó)際資本流動(dòng)受到我國(guó)政府的嚴(yán)格控制，民營(yíng)企業(yè)利用外資條件限制較多。我國(guó)的外匯管理制度從改革前嚴(yán)格的計(jì)劃管制到目前有管理的浮動(dòng)匯率制，已經(jīng)顯示了很大的開(kāi)放性，人民幣在經(jīng)常性收支項(xiàng)目方面已實(shí)現(xiàn)了自由兌換。但在資本項(xiàng)目下的貨幣不可兌換制對(duì)外資流入具有相當(dāng)大的，表現(xiàn)在債務(wù)融資方面。但在資本項(xiàng)目下的傾向不可兌換制對(duì)外資流入具有相當(dāng)大的影響，表現(xiàn)在債務(wù)融資方面，只能允許少數(shù)幾家銀行或企業(yè)，以國(guó)家的名義對(duì)外從事債務(wù)融資，這使國(guó)內(nèi)企業(yè)在公司融資渠道方面受到相對(duì)多的限制，民營(yíng)企業(yè)作為體制外圍的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，在舉債方面的約束更多，一些國(guó)外金融機(jī)構(gòu)和有意于推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)的地方政府望而卻步。允許民營(yíng)企業(yè)與外商合資合作經(jīng)營(yíng)，這也是民營(yíng)企業(yè)利用外資的一個(gè)重要途徑，但是中外合資企業(yè)成立審批的條件對(duì)于大多數(shù)規(guī)模狹小的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有相當(dāng)多的限制力。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前上海市中外合資私有企業(yè)有近百家，相對(duì)于私營(yíng)企業(yè)總量比例是相當(dāng)?shù)偷摹?/p>

政府政策鼓勵(lì)支持體系的不健全影響了民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展。

選擇跨國(guó)投資和進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，主要有三種形式：一是市場(chǎng)指向型的。為了拓展產(chǎn)品出口市場(chǎng)、發(fā)展對(duì)外貿(mào)易；二是資源導(dǎo)向型的。為了利用比較優(yōu)勢(shì)，建立原材料生產(chǎn)基地；三是技術(shù)引進(jìn)型的。為了吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理水平，收購(gòu)兼并、參股或控股國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)。另外，發(fā)展海外工程承包和國(guó)際招標(biāo)、開(kāi)展國(guó)際租賃業(yè)務(wù)、買殼上市和BOT投資方式等，也是企業(yè)實(shí)行跨國(guó)投資的重要方式。目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)投資主要還是屬于市場(chǎng)指向和資源導(dǎo)向型的，盡管也有一部分具有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，嘗試用收購(gòu)兼并等對(duì)外投資的形式，介入高新技術(shù)行業(yè)，但大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)還停留于以“邊貿(mào)活動(dòng)”為主體的小型對(duì)外投資上，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作總體上還處于相當(dāng)初級(jí)的自發(fā)階段。這不僅是由于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的整體實(shí)力規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次偏低，而且還因?yàn)槲覈?guó)對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展還存有較多的限制條件，缺乏健全的鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)投資的政策支持體系。

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平尚低，目前跨國(guó)投資的發(fā)展還比較落后，主要屬于政府主導(dǎo)推進(jìn)型的。為此，金融型跨國(guó)公司、技工貿(mào)結(jié)合集團(tuán)，民營(yíng)中小企業(yè)主要通過(guò)適當(dāng)“跟進(jìn)”方式對(duì)外投資來(lái)參與國(guó)際分工的。從財(cái)政金融支持的政策措施來(lái)看，政府設(shè)立的一些對(duì)外投資基金主要面向國(guó)有大企業(yè)集團(tuán)，財(cái)政稅收優(yōu)惠也往往從這些企業(yè)角度考慮。從擴(kuò)大資本供給、拓展融資渠道來(lái)看，對(duì)外投資項(xiàng)目的國(guó)內(nèi)外信貸、國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行B股與債券、資本流出的外匯管制等政策措施，國(guó)有大企業(yè)都優(yōu)先于民營(yíng)中小企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)大多處于被忽視的地位。從信息咨詢和輔助系統(tǒng)來(lái)看，政府有關(guān)服務(wù)部門的設(shè)立和運(yùn)作主要面向國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)難以有效獲得海外經(jīng)濟(jì)信息、商業(yè)咨詢等服務(wù)；從風(fēng)險(xiǎn)防范和補(bǔ)償系統(tǒng)來(lái)看，多邊投資保障體系是政府為保護(hù)企業(yè)對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)利益而設(shè)立的措施，一般由政府、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)企業(yè)、互助基金、特定企業(yè)組成，現(xiàn)階段我國(guó)政府出面建立的多邊投資保護(hù)協(xié)定所覆蓋的國(guó)家微乎其微，民營(yíng)企業(yè)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范還難以得到政府政策的有效保護(hù)。

另外，民營(yíng)企業(yè)與外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，也顯得缺乏相應(yīng)的政策保護(hù)環(huán)境。民營(yíng)企業(yè)是民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要主體，是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放中必須加以大力扶植和鼓勵(lì)發(fā)展的。但在政府的實(shí)際操作上，三資企業(yè)有享受著越國(guó)民待遇政策優(yōu)惠的傾向，而民營(yíng)企業(yè)則承受著非國(guó)民待遇的政策歧視，兩者的反差在行業(yè)準(zhǔn)入和稅收優(yōu)惠上體現(xiàn)得十分明顯，這也是兩者不公平競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)，使民營(yíng)企業(yè)在走向國(guó)際市場(chǎng)過(guò)程中顯得更為困難重重。

三、若干對(duì)策建議：民企需要怎樣的政策環(huán)境

政府營(yíng)造一個(gè)寬松自由、公平公正、統(tǒng)一規(guī)則的政策環(huán)境，是民營(yíng)壯大的根本制度保護(hù)，也是民營(yíng)企業(yè)加快走向國(guó)際市場(chǎng)的重要前提條件。從民營(yíng)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)狀和存在的來(lái)看，我國(guó)政府要集中進(jìn)行的政策環(huán)境建設(shè)主要應(yīng)包括三個(gè)方面：一是進(jìn)一步放寬行業(yè)投資、市場(chǎng)準(zhǔn)人范圍的政策；二是逐步改變不同所有制企業(yè)在財(cái)稅、、技術(shù)創(chuàng)新等方面的政策落差；三是完善民營(yíng)企業(yè)財(cái)產(chǎn)利益等方面保護(hù)的政策。具體落實(shí)到對(duì)外關(guān)系層面，可以作重點(diǎn)突破的政策環(huán)境建設(shè)表現(xiàn)為：

放寬民營(yíng)企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的準(zhǔn)入條件，允許發(fā)展民營(yíng)外貿(mào)公司。

從世界經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)和我國(guó)加入WTO后的情況來(lái)看，改變外貿(mào)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)的壟斷權(quán)，使所有相關(guān)工商企業(yè)包括民營(yíng)企業(yè)機(jī)會(huì)均等地都享有外貿(mào)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)，并將外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的審批制改為注冊(cè)登記制。打破外貿(mào)專業(yè)公司國(guó)有壟斷格局，是我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的趨勢(shì)，也是外貿(mào)體制改革必然的選擇目標(biāo)，屆時(shí)各種類型的企業(yè)將按照統(tǒng)一的國(guó)際貿(mào)易規(guī)則開(kāi)展對(duì)外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。當(dāng)然，這需要一個(gè)過(guò)程，短則3－5年，長(zhǎng)則10年以上。為此政府應(yīng)利用加入WTO后的這一過(guò)渡時(shí)期，盡快提升我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以對(duì)付強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因?yàn)橥赓Y一旦進(jìn)入我國(guó)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)十分明顯。放寬民營(yíng)企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的準(zhǔn)入條件、允許發(fā)展民營(yíng)外貿(mào)公司，使更多的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)人國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，提高民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這不僅有利于加快提升民族產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)層次，而且也有益于提高國(guó)有外貿(mào)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理方式。另外，政府要進(jìn)一步完善進(jìn)出口配額的管理辦法，完善招標(biāo)制度，擴(kuò)大招標(biāo)范圍，允許有出口實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)參與招投標(biāo)。因此，政府如不利用過(guò)渡期在外貿(mào)經(jīng)營(yíng)上給民營(yíng)企業(yè)一個(gè)寬松、公平的政策環(huán)境，讓民營(yíng)企業(yè)更多地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，那么就會(huì)錯(cuò)失民營(yíng)企業(yè)加快發(fā)展的良機(jī)，最終不利于我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的振興和整個(gè)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

在上認(rèn)同民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)具有相同的外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)也許相對(duì)要容易些，但在實(shí)際操作中，還存在許多難以逾越的困難和問(wèn)題，突出表現(xiàn)在原有利益格局難以突破。一方面由于大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小、信用等級(jí)低、產(chǎn)品技術(shù)含量不高，在開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)方面具有交易成本高、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，這一定程度上了政策制定者的視線，以為過(guò)多賦予其外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)不僅是政策資源的浪費(fèi)，同時(shí)還不利于我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，并可能會(huì)影響到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)際形象。另一方面，外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)作為政府掌握的一塊重要的侍權(quán)資源，具有為政府帶來(lái)高收益的特性，政府之所以賦予國(guó)有企業(yè)是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)是國(guó)有的，其利潤(rùn)和收益能匯入政府口袋。如果讓所有企業(yè)都來(lái)分享這一權(quán)利，那么其原有的壟斷收益也就會(huì)逐漸遞減乃至消失。這就是為什么在體制改革卓越有成效、市場(chǎng)化進(jìn)展加快的條件下，外貿(mào)特權(quán)還根深蒂固、不易徹底改革的根本原因。匆匆使政策操作能順利進(jìn)行，我們認(rèn)為取決于三點(diǎn)：一是政府與企業(yè)關(guān)系的界定程度，其前提是政府機(jī)構(gòu)改革落到實(shí)處，政府職能規(guī)范化；二是民營(yíng)企業(yè)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革推進(jìn)的深化，其關(guān)節(jié)點(diǎn)是企業(yè)制度建設(shè)順利推進(jìn)；三是WTO后跨國(guó)公司角逐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的力度和強(qiáng)度增強(qiáng)，其影響力可喚起人們對(duì)民族產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。

加快國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放，允許發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。

融資難是我國(guó)目前民營(yíng)企業(yè)生存狀態(tài)的最典型特征，也是民營(yíng)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)難以成氣候的一個(gè)關(guān)鍵原因，規(guī)模小、資金短缺、投資方式單一勢(shì)必造成民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)難、市場(chǎng)開(kāi)拓能力弱、風(fēng)險(xiǎn)承受能力差，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。這客觀上反映了支撐民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境存在缺陷，所以加快國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放，是改善民營(yíng)企業(yè)發(fā)展政策環(huán)境的一個(gè)重要方面。從信貸市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)家大政策上已允許和鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行向民營(yíng)企業(yè)貸款，但實(shí)際操作效果并不理想，目前國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的比例很低，不足三％。造成這一狀況的主要原因，是由于缺乏與之相配套的化、商場(chǎng)化程度較高的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為此銀行與企業(yè)之間由信息不對(duì)稱造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就無(wú)法有效化解，銀行從規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮對(duì)中小型民營(yíng)企業(yè)的信貸就比較謹(jǐn)慎。針對(duì)目前我國(guó)設(shè)立民營(yíng)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)控制比較嚴(yán)格的現(xiàn)狀，我們建議，政府可加快中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的民營(yíng)化改造步伐，并適當(dāng)放開(kāi)民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保領(lǐng)域，依靠市場(chǎng)化運(yùn)作與化解銀行和企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。同時(shí)在加強(qiáng)金融監(jiān)管、整頓金融秩序的前提下，仍要積極發(fā)展各種形式的民間金融機(jī)構(gòu)，尤其可嘗試加快發(fā)展民營(yíng)商業(yè)銀行，如通過(guò)中小商業(yè)銀行的改制重組，導(dǎo)向民營(yíng)化；還可通過(guò)“增量”發(fā)展，在體制外圍新增民營(yíng)銀行。在此，政府只需設(shè)定規(guī)則，讓各個(gè)主體在競(jìng)爭(zhēng)中消長(zhǎng)變化，演進(jìn)，不必管得過(guò)多。

從我國(guó)資本市場(chǎng)形成和發(fā)展來(lái)看，政府政策長(zhǎng)期明顯偏向國(guó)有企業(yè)。改組上市、發(fā)行債券、收購(gòu)兼并等籌資途徑都向企業(yè)傾斜，民營(yíng)企業(yè)則缺乏相應(yīng)的政府支持。對(duì)此，政府應(yīng)從完善證券法，規(guī)范證券上市和交易的角度，讓符合上市條件的大型民營(yíng)企業(yè)盡快進(jìn)入主板市場(chǎng)。同時(shí)，加快推進(jìn)二板市場(chǎng)建立，以便使更多的有良好發(fā)展前景的高民營(yíng)企業(yè)及中小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)，能與其他企業(yè)一樣公平地改組上市融資，解決其企業(yè)和發(fā)展的資金供給。就開(kāi)放資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)籌資，如發(fā)行B股、H股及有關(guān)公司債券，政府在政策制定上應(yīng)賦予民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)以平等的權(quán)利。

提高政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)的政策支持力度，推進(jìn)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展。

篇8

中國(guó)對(duì)外貿(mào)易論文范文一：提高對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)論文

一、關(guān)于提高我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)效益的途徑

(一)實(shí)施科技興貿(mào)戰(zhàn)略,著力優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)

著力優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)。繼續(xù)優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、自主品牌產(chǎn)品和高附加值產(chǎn)品出口，擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品出口，進(jìn)一步限制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口。出口商品價(jià)格要全面反映勞動(dòng)力等要素成本和資源環(huán)境代價(jià)。鼓勵(lì)企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，規(guī)范出口秩序，遏制企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上低價(jià)競(jìng)銷和惡性競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)，抓住當(dāng)前國(guó)際石油價(jià)格回落的有利時(shí)機(jī)，適時(shí)擴(kuò)大原油進(jìn)口，充實(shí)國(guó)家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。進(jìn)一步提高進(jìn)口的便利化程度，適當(dāng)減少進(jìn)口自動(dòng)許可目錄產(chǎn)品。抓緊研究進(jìn)口信貸、進(jìn)口融資擔(dān)保等政策，為促進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備進(jìn)口創(chuàng)造條件此外，實(shí)施科技興貿(mào)工程，自主創(chuàng)新能力有所增強(qiáng)?？萍寂d貿(mào)工程是商務(wù)部13項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，通過(guò)建設(shè)一批科技興貿(mào)出口創(chuàng)新基地，運(yùn)用政府相關(guān)的特殊政策，如典型的技改貼息以及新型產(chǎn)品的研發(fā)和資助等，在最大程度上的鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新以及再創(chuàng)新，進(jìn)而使得企業(yè)能夠獲得屬于自己的高新技術(shù)產(chǎn)品，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)轉(zhuǎn)變政府職能,加強(qiáng)對(duì)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的扶持和管理

就目前的形式而言，我國(guó)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)效益的提高不外乎是外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)的提高,因此，在我國(guó)政府的角度來(lái)看，政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變期職能，即是必從過(guò)去的外貿(mào)經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)變?yōu)橥赓Q(mào)宏觀調(diào)控者,從直接的行政干預(yù)轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)匯率、關(guān)稅等經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行間接調(diào)控,進(jìn)而通過(guò)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的扶持和管理提高產(chǎn)品在國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)力，簡(jiǎn)單而言，由于我國(guó)現(xiàn)在實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，我國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的職能必須有所改變，必須要與目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求相適應(yīng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，政府在改變職能后可以起到以下的作用：

1、樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想，明確對(duì)外貿(mào)易在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要戰(zhàn)略地位，將一切工作的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的軌道上來(lái)。

2、轉(zhuǎn)換外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。要逐步推行股份制，朝著產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、科學(xué)管理的現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，使外貿(mào)企業(yè)真正走上自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的道路。

3、開(kāi)展工貿(mào)、技貿(mào)、農(nóng)貿(mào)結(jié)合，走實(shí)業(yè)化、集團(tuán)化、國(guó)際化道路。

4、抓緊出口生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)改造，以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低出口成本;提高出口商品質(zhì)量，增強(qiáng)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)能力;增加適銷對(duì)路產(chǎn)品的出口，提高外銷價(jià)格，從而提高外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

5、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)省費(fèi)用開(kāi)支。

6、改善經(jīng)營(yíng)管理，提高工作效率。

7、提高企業(yè)素質(zhì)，特別是提高外貿(mào)工作人員的素質(zhì).

(三)以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)向?yàn)橹鞯钠胶庑桶l(fā)展戰(zhàn)略

就目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式來(lái)看，出口導(dǎo)向戰(zhàn)略是我國(guó)的現(xiàn)行的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的基本戰(zhàn)略，由于該戰(zhàn)略使得對(duì)外貿(mào)易所帶來(lái)的利益并沒(méi)有與對(duì)外貿(mào)易數(shù)量同種程度增長(zhǎng)，這也使得粗放型經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)方式容易出現(xiàn)，從而影響了我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。因此，實(shí)行平衡型的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。根據(jù)我國(guó)的基本情況來(lái)看，我國(guó)的自然資源、資本、技術(shù)等資源稀缺，因此，必須要充分利用國(guó)外的優(yōu)秀資源。同時(shí)，當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)一體化、全球化趨勢(shì)正在加強(qiáng)，我國(guó)對(duì)世界各國(guó)的依賴性和競(jìng)爭(zhēng)性也在逐漸加強(qiáng)。所以，我國(guó)還要將競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)作為自己的導(dǎo)向，通過(guò)增加對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，增大就業(yè)和企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

二、結(jié)束語(yǔ)

總而言之,我國(guó)要根據(jù)目前國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的以及國(guó)情，因地制宜的制定提高我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)，也即是應(yīng)該實(shí)際努力的去發(fā)揮出我們所具有的資源優(yōu)勢(shì)，通過(guò)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)向，吸引國(guó)際投資，進(jìn)而達(dá)到發(fā)展金融等相關(guān)行業(yè)的目的。不僅如此，我國(guó)政府應(yīng)該鼓勵(lì)各企業(yè)及個(gè)人去培植資本優(yōu)勢(shì)，從而去盡快的發(fā)展我國(guó)的經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)我國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的提高，實(shí)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的可持續(xù)發(fā)展。

中國(guó)對(duì)外貿(mào)易論文范文二：民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易狀況分析

浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易現(xiàn)狀

1浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的結(jié)構(gòu)分析

從歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，浙江民營(yíng)企業(yè)中以勞動(dòng)密集型企業(yè)所占的比重相比于技術(shù)密集型企業(yè)大，這證明了浙江民營(yíng)企業(yè)出口商品的結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化，尤其應(yīng)加大技術(shù)密集型企業(yè)比重。2010年浙江出口額居前十位的商品見(jiàn)下表[1]：表2.22010年浙江出口額居前十位商品從表2.2可以看出，浙江省的出口商品以輕紡、服飾、鞋包等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，約占總出口量的31%。這類商品主要是靠其低廉的價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際化程度低，使其容易受到進(jìn)口國(guó)反傾銷等措施的限制。從下圖2006-2010年浙江省主要商品出口情況看(數(shù)據(jù)來(lái)源：浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒)，各類主要商品出口額均有上升趨勢(shì)，且機(jī)電產(chǎn)品所在比例較大。雖然機(jī)電產(chǎn)品比重有較大增加，但所出口的機(jī)電產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈比較短或處于產(chǎn)業(yè)鏈終端，附加值比較低。因此，總體而言，在浙江民營(yíng)企業(yè)出口的工業(yè)制成品中，低附加值的產(chǎn)品占較大比重。

2浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的貿(mào)易方式分析

貿(mào)易方式主要分為一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其他貿(mào)易方式。與全國(guó)及江浙滬等貿(mào)易大省有所不同的是，浙江對(duì)外貿(mào)易形成了以一般貿(mào)易為主導(dǎo)的獨(dú)特貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)。浙江省出口貿(mào)易中一般貿(mào)易額的比重如下表所示。從表中可以看出，1993年至2010年，在浙江省出口貿(mào)易中，出口額和一般貿(mào)易額都呈上升趨勢(shì)，一般貿(mào)易所占比重一直保持在75%～82%。一般貿(mào)易為主導(dǎo)成為浙江貿(mào)易的主要特征。因此，以一般貿(mào)易為主導(dǎo)的貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了浙江擁有發(fā)達(dá)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，也體現(xiàn)了長(zhǎng)期以來(lái)浙江外資比例偏小的特點(diǎn)。一般貿(mào)易的產(chǎn)品附加值較高，出口企業(yè)的利潤(rùn)也比較多，同時(shí)有利于創(chuàng)立與推廣出口品牌。從收益與成本分析來(lái)看，一般貿(mào)易更有利于出口企業(yè)的創(chuàng)利于發(fā)展。目前，浙江民營(yíng)企業(yè)出口模式已經(jīng)發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，從出口產(chǎn)品發(fā)展到輸出企業(yè)再發(fā)展到輸出產(chǎn)業(yè)集群，已經(jīng)有許多同行業(yè)企業(yè)組團(tuán)前往國(guó)外投資，在國(guó)外形成了有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群。這樣不僅可以及時(shí)了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求，也能繞開(kāi)出口國(guó)的貿(mào)易壁壘。

浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易面臨的主要問(wèn)題

受國(guó)際環(huán)境因素和國(guó)內(nèi)人民幣升值壓力、企業(yè)融資困難、貿(mào)易方式、管理模式落后等問(wèn)題的影響，浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的局面更加嚴(yán)峻，壓力和風(fēng)險(xiǎn)也逐步上升，嚴(yán)重制約了浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

1浙江民營(yíng)企業(yè)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、品牌效應(yīng)低

浙江民營(yíng)企業(yè)大多屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，依靠廉價(jià)勞動(dòng)力，控制產(chǎn)品成本以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的高科技產(chǎn)品很少。出口產(chǎn)品大多是檔次低、科技含量低的產(chǎn)品，在越來(lái)越精細(xì)的國(guó)際分工面前處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，如機(jī)電產(chǎn)品、服裝及衣著附件、紡織紗線、織物及制品、鞋類、家具等均屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，不少民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中忽視了產(chǎn)品科研和技術(shù)的投入，只計(jì)較眼前利益而忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，浙江民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)品品牌效應(yīng)弱，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)估，2005年《中國(guó)最具價(jià)值品牌》中，浙江有45個(gè)，品牌總價(jià)值為1463.17億元，而青島海爾一個(gè)品牌價(jià)值就達(dá)626.43億元[2]。雅戈?duì)柶放苾r(jià)值為28億元，是浙江省品牌價(jià)值最大的。在一些消費(fèi)者眼中，浙江產(chǎn)品就代表著價(jià)格低廉，質(zhì)量低下的產(chǎn)品，浙江的塊狀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品絕大部分還屬于大路貨甚至低檔貨。另外，在世界品牌實(shí)驗(yàn)室2007年《中國(guó)最具價(jià)值品牌》的評(píng)估結(jié)果中，雖然浙江品牌上榜率為48個(gè)有所增加，成為全國(guó)第三，但是在品牌價(jià)值排行前65名中卻沒(méi)有任何浙江民營(yíng)企業(yè)的品牌。浙江民營(yíng)企業(yè)只顧降低成本，不重視其品牌建設(shè)以及品牌意識(shí)不強(qiáng)的現(xiàn)象普遍存在。目前，浙江許多民營(yíng)企業(yè)都存在對(duì)品牌文化建設(shè)資金投入少，品牌文化設(shè)計(jì)推廣度和深度不夠，并且缺乏對(duì)企業(yè)品牌文化的核心價(jià)值的定位。另外，在品牌文化推廣過(guò)程中推行的重廣告輕品牌的營(yíng)銷手段，在生產(chǎn)過(guò)程中不能傳輸品牌文化，造成品牌推廣手段單一的局面。以上幾種誤區(qū)，均不利于提高品牌的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2浙江民營(yíng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不足、融資困難

浙江民營(yíng)企業(yè)一般都規(guī)模較小、資金不足，融資手段和工具還不規(guī)范和穩(wěn)定，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，一般來(lái)說(shuō)都不愿意對(duì)民營(yíng)企業(yè)提供綜合授信服務(wù)，并且往往實(shí)行業(yè)務(wù)分批審批，這樣以來(lái)就很容易導(dǎo)致出現(xiàn)延誤民企的商機(jī)，融資難已經(jīng)成為制約浙江民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要難關(guān)。目前，國(guó)有商業(yè)銀行主要還是服務(wù)于國(guó)有大中型企業(yè)和政府項(xiàng)目，不能滿足民營(yíng)企業(yè)的融資要求。調(diào)查數(shù)據(jù)表明，有80%的浙江民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有不同程度的資金缺口。其中11.15%的企業(yè)表示有很大資金缺口，急需融資在通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有融資主要渠道及各渠道的重要程度調(diào)查表明，銀行貸款和自有資金仍是目前企業(yè)的主要融資方式，民間借款正逐步成為企業(yè)融資的一個(gè)補(bǔ)充。另外從重要程度來(lái)看，自有資金仍是企業(yè)融資的最為主要的途徑，其次是銀行貸款、民間借款。銀行貸款雖然是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)最為重要的途徑，但并非是企業(yè)的第一選擇，可見(jiàn)貸款難的問(wèn)題在民營(yíng)企業(yè)中仍屬于普遍現(xiàn)象。

3浙江民營(yíng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)

浙江民營(yíng)企業(yè)大都是勞動(dòng)密集型企業(yè)，雖然經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，但是其盈利模式還是過(guò)于傳統(tǒng)，依然是四低打天下，即低成本、低價(jià)格、低技術(shù)和低附加值。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不大，浙江省大多數(shù)企業(yè)在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品時(shí)都是以仿造為主，遏制了企業(yè)的研發(fā)能力、創(chuàng)品牌能力和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的獲取。有句話說(shuō)的好，一流設(shè)備、二流質(zhì)量、三流價(jià)格，企業(yè)投入大量的研究開(kāi)發(fā)和裝備改造費(fèi)用，有制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的能力，卻無(wú)法在高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，只好以中檔產(chǎn)品立足于中端市場(chǎng)，最終導(dǎo)致奔馳轎車?yán)S沙的現(xiàn)象，這就是浙江許多民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)寫照。由于民營(yíng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)、產(chǎn)品科技含量較低，極大地降低了民營(yíng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

促進(jìn)浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的對(duì)策

浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易在發(fā)展中存在諸如對(duì)外貿(mào)易出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、品牌效應(yīng)低、融資困難等制約和限制性因素。為了進(jìn)一步促進(jìn)和優(yōu)化浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易，針對(duì)存在的問(wèn)題提出以下幾點(diǎn)對(duì)策：

1增加出口產(chǎn)品的附加值，實(shí)施品牌戰(zhàn)略

在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展，高新技術(shù)向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的速度明顯加快，新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)的今天，要在競(jìng)爭(zhēng)空前激烈的國(guó)際市場(chǎng)上保持優(yōu)勢(shì)，最重要的在于加快科技進(jìn)步、發(fā)揮科技在產(chǎn)品生產(chǎn)中的關(guān)鍵性作用。與此同時(shí)，為了提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施品牌戰(zhàn)略更是浙江民營(yíng)企業(yè)最有效的途徑。浙江民營(yíng)企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)主要依靠的途徑，一是借船出海，接受國(guó)外企業(yè)的委托加工，從事貼牌生產(chǎn)(OEM);二是主動(dòng)出擊，從事直接出口，逐步建立自己的品牌優(yōu)勢(shì)。但是，企業(yè)不能只停留在貼牌生產(chǎn)上，因?yàn)橘N牌生產(chǎn)只能獲得低廉的加工費(fèi)。浙江民營(yíng)企業(yè)要不斷地做大做強(qiáng)，必須得主動(dòng)出擊，從事直接出口，逐步建立自己的品牌優(yōu)勢(shì)。

2擴(kuò)大融資渠道，提高企業(yè)實(shí)力

浙江民營(yíng)企業(yè)要解決融資困境是一個(gè)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，需要協(xié)調(diào)各方面的力量，整合各方面的資源。首先要加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，在強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)、明確責(zé)任的同時(shí)，建立相應(yīng)的貸款激勵(lì)機(jī)制，對(duì)信用等級(jí)優(yōu)良的小企業(yè)可適當(dāng)發(fā)放信用貸款。因此，民營(yíng)企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到誠(chéng)實(shí)守信是增加民營(yíng)企業(yè)貸款、融洽銀企關(guān)系最好的辦法，要在社會(huì)上樹(shù)立起守信用、重履約的良好形象。同時(shí)，政府也應(yīng)該為保障我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易構(gòu)造一個(gè)完善的資金扶持系統(tǒng)。只有構(gòu)建完善的資金扶持體系，同時(shí)注重浙江中小型民營(yíng)企業(yè)資金的積累，才能更好地保障其對(duì)外貿(mào)易的迅速發(fā)展。浙江民營(yíng)企業(yè)過(guò)度依賴間接融資渠道，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)來(lái)看，結(jié)構(gòu)單一的間接融資方式在民營(yíng)企業(yè)自有資本不多、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的環(huán)境里不僅限制了民營(yíng)企業(yè)的融資規(guī)模，而且難以規(guī)避企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)的融資難度和融資成本，使企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，所以要想方設(shè)法拓寬民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道[4]。

3轉(zhuǎn)變貿(mào)易方式，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力

浙江省科技廳在金融危機(jī)爆發(fā)后的2008年年底組織人力到省內(nèi)各地企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研。其結(jié)果表明，那些常年致力于科研開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新型企業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期變化影響不大，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不利的形勢(shì)下有著穩(wěn)定的發(fā)展速度。這也驗(yàn)證了科研投入與產(chǎn)出，是呈正相關(guān)關(guān)系。歐美一些發(fā)達(dá)國(guó)家擁有世界先進(jìn)的管理和控制手段，也擁有世界一流的技術(shù)，如果我們走出去主動(dòng)與他們合作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間的技術(shù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和整合，形成新的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，這是發(fā)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的必不可少的環(huán)節(jié)。浙江民營(yíng)企業(yè)應(yīng)改變主要依靠加工貿(mào)易和出口廉價(jià)的貼牌商品來(lái)取得微薄利潤(rùn)的現(xiàn)狀，增強(qiáng)技術(shù)自主開(kāi)發(fā)能力，培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升產(chǎn)品質(zhì)量檔次，打造國(guó)際品牌，制訂品牌發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，抓好產(chǎn)品的提質(zhì)創(chuàng)新。為能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，浙江民營(yíng)企業(yè)必須提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，擁有屬于自己的產(chǎn)品以及核心技術(shù)，不斷加大科研開(kāi)發(fā)投入，增強(qiáng)技術(shù)自主開(kāi)發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造國(guó)際品牌[5]。

篇9

［關(guān)鍵詞］民營(yíng)企業(yè) 買殼上市 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

［中圖分類號(hào)］F27 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1009－5349（2012）01－0153－02

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要主體。民營(yíng)企業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)資金的需求也越來(lái)越迫切。但民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國(guó)有大中型企業(yè)占去了大多數(shù)的上市資格，留給民營(yíng)企業(yè)的上市名額極為有限。民營(yíng)企業(yè)直接上市花費(fèi)時(shí)間較長(zhǎng)，門檻較高，專門為中小民營(yíng)企業(yè)籌集資金的二級(jí)市場(chǎng)又遲遲沒(méi)有建立。在這種現(xiàn)實(shí)背景下，程序簡(jiǎn)便、耗費(fèi)時(shí)間短、入市門檻低的買殼上市成為民營(yíng)企業(yè)上市的便捷途徑。[2]然而民營(yíng)企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過(guò)程中難免存在諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響民營(yíng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

一、民營(yíng)企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）盲目買殼

民營(yíng)企業(yè)買殼上市方興未艾，可是部分民營(yíng)企業(yè)在買殼前并未對(duì)殼公司進(jìn)行細(xì)致調(diào)查，買殼活動(dòng)具有盲目性。對(duì)選擇買殼上市的民營(yíng)企業(yè)而言，收購(gòu)具有“無(wú)負(fù)債、無(wú)虧損、無(wú)法律訴訟”等特點(diǎn)的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實(shí)際中，具有上述優(yōu)點(diǎn)的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務(wù)或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產(chǎn)。[3]若民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)存在此類問(wèn)題的殼公司，不僅不能通過(guò)證券市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財(cái)務(wù)問(wèn)題，這無(wú)疑與民營(yíng)企業(yè)買殼上市的初始目的是相背離的。

（二）民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)資金實(shí)力有限

在我國(guó)特殊的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價(jià)格十分昂貴。民營(yíng)企業(yè)在整個(gè)買殼上市過(guò)程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購(gòu)成本、中期為獲取控股權(quán)、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒(méi)有強(qiáng)大的資金實(shí)力是難以承受其復(fù)雜的過(guò)程的。然而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營(yíng)企業(yè)資金實(shí)力有限，難以承受巨額的買殼成本，強(qiáng)行買殼只會(huì)提前透支，并可能由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）利益輸送行為明顯

很多民營(yíng)企業(yè)買殼上市后，急不可耐地運(yùn)用各種手段向殼公司輸入資產(chǎn)。這樣做的目的是通過(guò)大規(guī)模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過(guò)殼公司在證券市場(chǎng)上的市值膨脹獲取巨額利潤(rùn)，以防止民營(yíng)企業(yè)因在買殼中花費(fèi)了巨大成本而出現(xiàn)資金不足的問(wèn)題。這種迫切的利益輸送行為對(duì)殼公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并無(wú)裨益，可能會(huì)影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)，并可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府干預(yù)

由于我國(guó)絕大多數(shù)殼公司的國(guó)有股是第一大股東，殼公司不僅是企業(yè)的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業(yè)去收購(gòu)殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會(huì)干預(yù)買殼上市活動(dòng)的進(jìn)行。地方政府的干預(yù)往往會(huì)伴隨有地方保護(hù)主義，從而限制了殼資源的流動(dòng)，使買殼上市資產(chǎn)偏離最優(yōu)化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場(chǎng)行為，買殼上市存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、民營(yíng)企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別

（一）殼公司價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

民營(yíng)企業(yè)之所以收購(gòu)已經(jīng)虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產(chǎn)價(jià)值就顯得沒(méi)那么重要。價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)一方面是由于民營(yíng)企業(yè)與殼公司信息不對(duì)稱，另一方面來(lái)自于民營(yíng)企業(yè)評(píng)估工具和方法的不正確。由于民營(yíng)企業(yè)的管理者對(duì)買殼上市操作經(jīng)驗(yàn)的欠缺和風(fēng)險(xiǎn)的忽視，在對(duì)目標(biāo)殼公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)往往遺漏了重要的細(xì)節(jié)。從實(shí)踐來(lái)看民營(yíng)企業(yè)對(duì)殼資源價(jià)值的評(píng)估過(guò)于樂(lè)觀是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。

民營(yíng)企業(yè)在對(duì)殼公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，殼公司從自身利益出發(fā)，會(huì)隱瞞對(duì)自身不利的信息，使得民營(yíng)企業(yè)不能對(duì)殼公司的整體情況有一個(gè)全面、準(zhǔn)確的了解。許多殼公司存在財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表等問(wèn)題，例如，殼公司可能有意對(duì)債務(wù)進(jìn)行隱瞞，將很多債務(wù)不列入資產(chǎn)負(fù)債表中，或者對(duì)大量或有負(fù)債不加以披露。會(huì)計(jì)師事務(wù)所從自身利益的角度出發(fā)，可能不會(huì)嚴(yán)格地審查殼公司的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，這在很大程度上會(huì)造成報(bào)表信息不真實(shí)。民營(yíng)企業(yè)若以此信息作為參考，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場(chǎng)上殼資源的價(jià)格十分昂貴，如此昂貴的收購(gòu)價(jià)格要求民營(yíng)企業(yè)有充足的資金。民營(yíng)企業(yè)由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過(guò)程中還要支付法律費(fèi)用、會(huì)計(jì)費(fèi)用等大量稅費(fèi)和后續(xù)開(kāi)支等等。顯然，民營(yíng)企業(yè)僅靠自有資金是難以承擔(dān)買殼上市過(guò)程中所需的巨額資金的融資難可能會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，部分民營(yíng)企業(yè)買殼上市是通過(guò)在證券市場(chǎng)收購(gòu)?fù)瓿傻模绻谑召?gòu)的過(guò)程中被殼公司發(fā)覺(jué)，殼公司必然會(huì)采取反收購(gòu)的措施，雙方在證券市場(chǎng)的對(duì)弈會(huì)使股票的價(jià)格大幅度提高，民營(yíng)企業(yè)由于資金實(shí)力有限，很難籌集到足夠的資金來(lái)應(yīng)付股價(jià)大戰(zhàn)，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

再次，如果買殼上市成功后，無(wú)法進(jìn)行后續(xù)股權(quán)融資將是民營(yíng)企業(yè)致命的問(wèn)題。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進(jìn)而獲得融資收益。民營(yíng)企業(yè)在整個(gè)買殼上市的過(guò)程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經(jīng)營(yíng)不佳，無(wú)法達(dá)到配股再融資的條件，不能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現(xiàn)這種情況的原因通常有三點(diǎn)：其一，殼公司遺留問(wèn)題沒(méi)有處理干凈；其二，注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)利潤(rùn)水平不高；其三，收購(gòu)重組的波動(dòng)影響上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。

（三）支付風(fēng)險(xiǎn)

選擇合理的支付方式，不僅關(guān)系到買殼能否成功，而且關(guān)系到民營(yíng)企業(yè)與殼公司的收益、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化以及財(cái)務(wù)安排。民營(yíng)企業(yè)買殼上市的支付方式主要是現(xiàn)金支付。現(xiàn)金支付是指民營(yíng)企業(yè)直接支付給殼公司一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得殼公司的所有權(quán)，它是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)買殼上市支付的主要方式。但全部以現(xiàn)金的方式支付不便于經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，而且如何籌集到大量的現(xiàn)金，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難題。

三、民營(yíng)企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

在對(duì)民營(yíng)企業(yè)買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與類別進(jìn)行分析后，便可以采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。民營(yíng)企業(yè)管理者要對(duì)買殼上市的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，在進(jìn)行買殼上市財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，要始終樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，始終把風(fēng)險(xiǎn)思維貫穿于買殼上市的全過(guò)程。

（一）正確評(píng)價(jià)和選擇殼公司

1.對(duì)殼公司進(jìn)行全面調(diào)查。民營(yíng)企業(yè)在買殼前，應(yīng)對(duì)殼公司進(jìn)行全面的調(diào)查研究，對(duì)其公司背景、公司權(quán)力、合同、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、生產(chǎn)方面、市場(chǎng)方面、人力資源、股票市場(chǎng)表現(xiàn)等情況，都要進(jìn)行全面細(xì)致的分析。在對(duì)殼公司進(jìn)行選擇時(shí)，主要從以下幾點(diǎn)來(lái)分析：殼公司無(wú)重大法律、債務(wù)糾紛，能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；殼公司收購(gòu)成本相比較而言較小，在民營(yíng)企業(yè)承受能力之內(nèi)；所選殼公司的股本具有擴(kuò)張的能力；盡量選擇與自身業(yè)務(wù)相近、具有互補(bǔ)作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。

2.聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)。買殼上市是一項(xiàng)專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購(gòu)行為，買殼上市的過(guò)程需要有會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行和財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等中介機(jī)構(gòu)協(xié)同完成。中介機(jī)構(gòu)不但可以督促民營(yíng)企業(yè)和殼公司合法地進(jìn)行交易活動(dòng)，規(guī)范交易行為，還可以降低買殼上市活動(dòng)的信息成本和風(fēng)險(xiǎn)。同樣的財(cái)務(wù)報(bào)表，民營(yíng)企業(yè)管理者未必能從中得到很多信息，但是專業(yè)的會(huì)計(jì)師可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表為企業(yè)提供大量的信息。而且合伙制的會(huì)計(jì)師事務(wù)所與民營(yíng)企業(yè)簽訂合同，當(dāng)審核出現(xiàn)差錯(cuò)時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所也要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，這從一定程度上緩解了民營(yíng)企業(yè)買殼上市的壓力。民營(yíng)企業(yè)還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔(dān)哪些債務(wù)，明確表明買殼上市后對(duì)超出范圍的債務(wù)不負(fù)責(zé)任。

3.對(duì)或有負(fù)債的調(diào)查。殼公司的或有負(fù)債是指不確定其是否發(fā)生的事件。民營(yíng)企業(yè)在買殼上市過(guò)程中對(duì)或有事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查，有助于降低買殼上市的財(cái)務(wù)損失。調(diào)查事項(xiàng)包括：殼公司對(duì)外擔(dān)保情況及被擔(dān)保公司的經(jīng)營(yíng)狀況；近年來(lái)有關(guān)客戶投訴的記錄；任何潛在的、進(jìn)行中的訴訟事項(xiàng)或已結(jié)案件的判決協(xié)議。[4]

（二）多渠道籌措資金

鑒于買殼上市過(guò)程中存在融資難問(wèn)題，首先，民營(yíng)企業(yè)在買殼前應(yīng)綜合分析資金需求狀況與自身資金實(shí)力，并據(jù)此制定詳盡的資金籌集與使用計(jì)劃，在編制計(jì)劃時(shí)，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)仔細(xì)分析殼公司具體情況的不同，會(huì)造成買殼過(guò)程中短期資金與長(zhǎng)期資金需求量的不同；其次，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)事先考慮到取得公司控股權(quán)后可能會(huì)產(chǎn)生的相關(guān)支出；再次，盡可能選擇股本具有擴(kuò)張能力的殼公司，這樣民營(yíng)企業(yè)在取得控股權(quán)后，可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)籌措資金，從而為企業(yè)維持經(jīng)營(yíng)提供了資金保障。

（三）采取多種支付方式的組合

針對(duì)買殼上市中的大量資金需求，民營(yíng)企業(yè)買殼上市時(shí)可以采取下列支付方式。

1.民營(yíng)企業(yè)可以選擇現(xiàn)金或債務(wù)支付工具來(lái)籌集資金。買殼前，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)整個(gè)買殼過(guò)程的成本進(jìn)行估算，并對(duì)自身的資金實(shí)力進(jìn)行評(píng)估，據(jù)此來(lái)選擇合適的支付方式。民營(yíng)企業(yè)在選擇債務(wù)支付方式時(shí)，應(yīng)根據(jù)資金情況制定還款計(jì)劃。若自身能力有限，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負(fù)擔(dān)而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受阻。

2.以資產(chǎn)置換方式進(jìn)行買殼。民營(yíng)企業(yè)將自身的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司，將殼公司的不良資產(chǎn)置換出來(lái)，這種資產(chǎn)置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對(duì)現(xiàn)金的需求量，從而減輕了民營(yíng)企業(yè)的資金壓力。

3.用先注資、再收購(gòu)的方式進(jìn)行買殼。殼公司通過(guò)舉債購(gòu)買民營(yíng)企業(yè)的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，民營(yíng)企業(yè)再通過(guò)注資所得的資金收購(gòu)殼公司，這種支付方式可以減少民營(yíng)企業(yè)的資金需求量。

四、結(jié)論

總之，民營(yíng)企業(yè)買殼上市是一項(xiàng)非常復(fù)雜的收購(gòu)行為，買殼過(guò)程中的選殼、買殼、重組整合環(huán)節(jié)都不能忽視，否則會(huì)直接或間接帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響整個(gè)買殼上市活動(dòng)的效果。民營(yíng)企業(yè)在開(kāi)展買殼上市活動(dòng)之前，應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備工作，對(duì)整個(gè)買殼過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析和評(píng)估，積極采取措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，促進(jìn)買殼上市的成功。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]鄧秋妮.我國(guó)民營(yíng)企業(yè)買殼上市的績(jī)效評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)控制分析[J].價(jià)值工程,2009(2):158-160.

篇10

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；股份制改造；途徑

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）12-0-01

一、民營(yíng)企業(yè)管理過(guò)程中的弊端

（一）家族化的管理體制。大多數(shù)的民營(yíng)企業(yè)都是白手起家，在企業(yè)發(fā)展的初期階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、誠(chéng)信評(píng)價(jià)體系、市場(chǎng)監(jiān)管體制都還不完善，在這樣的背景下，人與人之間的信任成為企業(yè)信譽(yù)判斷的一個(gè)中重要影響因素。這部分企業(yè)為了能夠更好地發(fā)展，輕易不會(huì)將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)力交給不熟悉不信任的人。在這樣的背景下，任人唯親成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)必然選擇。根據(jù)相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的大多數(shù)的民營(yíng)企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)都處于統(tǒng)一的狀態(tài)，公司總裁、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)管理人員等主要部門的管理人員都是由家族內(nèi)部人員擔(dān)任。

（二）家長(zhǎng)制的管理思維。目前，在很多的民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部存在著這樣的情況：“我的公司我說(shuō)的算，不論是對(duì)還是錯(cuò)?！边@種思想是民營(yíng)企業(yè)管理的一個(gè)主導(dǎo)思想，而頭腦風(fēng)暴、群體決策等都成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一種輔措施。在企業(yè)內(nèi)部，如果決策與民營(yíng)企業(yè)的管理者的決策相同，那么其就能夠得到企業(yè)管理者的認(rèn)可，如果相悖，那么就會(huì)被企業(yè)管理者所拋棄。同時(shí)，企業(yè)的私有制性質(zhì)，也在一定程度上對(duì)家長(zhǎng)制的管理進(jìn)行了進(jìn)一步的加固，就算是在現(xiàn)代的企業(yè)管理制度下，所有權(quán)也就意味著決策權(quán)。對(duì)于所有權(quán)絕對(duì)集中的企業(yè)來(lái)說(shuō)，，個(gè)人的決策就是整個(gè)公司的決策，在這樣的制度下，公司內(nèi)的所有的人動(dòng)都不需要經(jīng)過(guò)程序，就算是公司建有相應(yīng)的管理制度，也僅僅是公司管理者一句話的問(wèn)題。

（三）融資渠道較少。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金始終是影響其發(fā)展的一個(gè)重要影響因素。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，常常由于融資不能夠得到滿足，而造成其失去發(fā)展的機(jī)會(huì)，從而阻礙了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。就目前來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)的融資渠道主要依靠親友的投資、銀行的帶快、企業(yè)債券的發(fā)行、股票的發(fā)行。而且，受限于民營(yíng)企業(yè)自身的影響，其的融資也受到了很多的限制。這主要表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)法律法規(guī)方面缺乏支持，銀行信貸方面更加偏向于大型企業(yè)。

二、民營(yíng)企業(yè)股份制改造的途徑分析

（一）企業(yè)內(nèi)部集資，提升員工的持股比例。將企業(yè)員工變?yōu)槠髽I(yè)股東，這樣能夠更好的激發(fā)員工的工作積極性。但是，對(duì)于一般員工來(lái)說(shuō)，資金是員工進(jìn)行認(rèn)股的一個(gè)重要影響因素。根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，在員工進(jìn)行認(rèn)股的過(guò)程中，可通過(guò)獲取銀行信貸支持的方式來(lái)對(duì)企業(yè)股份進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。企業(yè)員工及員工的機(jī)構(gòu)可以與銀行進(jìn)行相關(guān)協(xié)議的簽訂，開(kāi)設(shè)一個(gè)專門的賬戶，通過(guò)企業(yè)及員工的信用擔(dān)保，由銀行方面為企業(yè)員工提供部分貸款，使其能夠?qū)ζ髽I(yè)的股份進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，同時(shí)，員工所認(rèn)購(gòu)的股份也可以成為擔(dān)保物之一。員工所獲得企業(yè)紅利都作為償還銀行貸款的資金。在銀行貸款完全的償清之后，再將該部分抵押的股份歸還于企業(yè)員工。

（二）引進(jìn)戰(zhàn)略型投資機(jī)構(gòu)就行企業(yè)股份的認(rèn)購(gòu)。戰(zhàn)略型投資與戰(zhàn)術(shù)性投資是存在著一定的差異的，戰(zhàn)術(shù)投資屬于一種套利的行為，這屬于一種短期的規(guī)模較小的一種投資，而戰(zhàn)略型投資則是一種注重全局利益的一種長(zhǎng)期性的投資。企業(yè)通過(guò)戰(zhàn)略投資，能夠參與到其他公司的治理當(dāng)中，并且可以通過(guò)戰(zhàn)略投資企業(yè)的上下游企業(yè)當(dāng)中的方式，獲取原物料的供貨、技術(shù)的支撐、市場(chǎng)渠道等方面的發(fā)展支持。戰(zhàn)略型投資的投資規(guī)模一般較大，時(shí)間較長(zhǎng)，其不會(huì)因?yàn)椴荒茉诙唐讷@取市場(chǎng)收益而變成一種套利的行為。戰(zhàn)略性投資往往會(huì)注重企業(yè)之間的互補(bǔ)以及上下游企業(yè)直觀的關(guān)系。

在民營(yíng)企業(yè)的股份制改造的過(guò)程中，引入戰(zhàn)略性投資所取得的效果是立竿見(jiàn)影的，首先能夠獲得巨額的資金，其次能夠更快的學(xué)習(xí)到投資企業(yè)的新近管理理念，另外，還可以通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略性投資的方式，在最短的時(shí)間內(nèi)提升自身的軟實(shí)力，對(duì)現(xiàn)有的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行最優(yōu)化的調(diào)整。

（三）橫向聯(lián)合參股投資。民營(yíng)企業(yè)可以采取與其他企業(yè)相互投資的方式，彼此之間互相持有對(duì)方一定比例的股份，使兩者成為一種相互扶持、相互制約的公司聯(lián)合。最簡(jiǎn)單的一種形式就是A、B公司之間相互持股，較復(fù)雜的一種形式是三家甚至是三家以上的公司相互交叉持股，通過(guò)橫向聯(lián)合參股的方式，使企業(yè)之間形成公司聯(lián)盟，彼此之間相互制衡，但是又保持各自的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性。在參股的過(guò)程中，其可以以資金的形式，也可以采取技術(shù)入股的方式，這些都是股份制公司相互持股的一種方式。

（四）推行債轉(zhuǎn)股的方式。所謂債轉(zhuǎn)股是指將債權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)關(guān)系，將貸給企業(yè)的款項(xiàng)按一定比例折為債權(quán)人對(duì)企業(yè)的股權(quán)，使債權(quán)人變?yōu)槠髽I(yè)的股東，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來(lái)的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t，從而把一些“死款”變活，流動(dòng)起來(lái)。在我國(guó)目前的情況下，債轉(zhuǎn)股已被很多企業(yè)在一定范圍上所采用，但從整體來(lái)看，這種方式有利也有弊。

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，推行拽轉(zhuǎn)股最大的好處就在于能夠有效的降低企業(yè)的負(fù)債，對(duì)于企業(yè)的原有債權(quán)人，也就是公司的新股東，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不好的情況下，債轉(zhuǎn)股能夠?yàn)槠髽I(yè)注入更多的活動(dòng)資金，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是存在著積極的推動(dòng)作用。另外，通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式，能夠強(qiáng)化原有的債權(quán)人對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督，這對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有著積極的推動(dòng)作用。但是，債轉(zhuǎn)股對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，也存在著較的風(fēng)險(xiǎn)性，如果在債轉(zhuǎn)股后，企業(yè)持續(xù)的經(jīng)營(yíng)不善，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)后，就會(huì)給債權(quán)人造成巨額的損失。

三、結(jié)語(yǔ)

民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，但是，民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)在還存在著較多的問(wèn)題。其中，制約其發(fā)展的一個(gè)重要原因就在于其的家族式管理方式，這嚴(yán)重制約了其的發(fā)展。而股份制改造是民營(yíng)企業(yè)更好的發(fā)展的一個(gè)重要方向，通過(guò)股份制改造，能夠有效的彌補(bǔ)家族式管理的弊端，本文對(duì)民營(yíng)企業(yè)股份制改造途徑進(jìn)行了研究，這對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展有著積極的推動(dòng)作用。

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