導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

近來(lái)全球性的金融危機(jī)引起了人們廣泛的關(guān)注，探討其產(chǎn)生原因和影響的文章非常多。在很多文章尤其是媒體報(bào)道中，“金融危機(jī)”和“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”這兩個(gè)概念經(jīng)?；煜褂?，甚至互為替代，這種用法對(duì)嗎?這兩個(gè)概念究竟有何區(qū)別和聯(lián)系?

2007年開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)演變成的全球性金融危機(jī)，對(duì)當(dāng)前世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了較大的影響。無(wú)論從波及的范圍，還是從對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響看，這場(chǎng)金融危機(jī)都不亞于1929～1933年那場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這次全球性的金融危機(jī)引起了人們廣泛的關(guān)注，探討其產(chǎn)生的原因和影響的文章非常多。而很多文章尤其是媒體報(bào)道中，金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)這兩個(gè)概念經(jīng)?；煜褂茫踔粱樘娲@是不對(duì)的。搞清楚這兩個(gè)概念的區(qū)別和聯(lián)系，對(duì)于深入理解當(dāng)前金融信機(jī)的性質(zhì)和影響是必要的。

什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)

當(dāng)代多數(shù)中國(guó)人頭腦中的經(jīng)濟(jì)危機(jī)概念基本上來(lái)自于政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)：在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)指的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中周期爆發(fā)的生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)，是經(jīng)濟(jì)周期中的決定性階段。自1825年英國(guó)第一次爆發(fā)普遍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)；、資本主義經(jīng)濟(jì)從未擺脫過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，其表現(xiàn)為生產(chǎn)減少、工人大量失業(yè)、購(gòu)買(mǎi)力和需求下降、通貨膨脹等問(wèn)題。

但現(xiàn)代意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其內(nèi)涵要比傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)寬泛得多。從形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)主要是資本主義基本矛盾激發(fā)的結(jié)果。爆發(fā)于1929～1933年間的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其根本原因是資本主義體制下的社會(huì)財(cái)富嚴(yán)重分配不公，使得社會(huì)貧窮階層和人口不斷擴(kuò)大，從而制約了社會(huì)消費(fèi)能力，導(dǎo)致了社會(huì)生產(chǎn)的過(guò)剩。而現(xiàn)代意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其根源是多方面的，并非單一的。有政治，經(jīng)濟(jì)、金融和貿(mào)易體制等多方面的原因。二戰(zhàn)后，國(guó)家干預(yù)主義盛行，世界貿(mào)易一體化趨勢(shì)加強(qiáng)，資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，金融領(lǐng)域創(chuàng)新活動(dòng)頻繁，各國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的相互依賴(lài)性增強(qiáng)，虛擬經(jīng)濟(jì)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展。這些因素雖促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但也為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。

舉例來(lái)說(shuō)，1970年由石油危機(jī)引發(fā)的資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家兩大利益集團(tuán)的矛盾引發(fā)的；1996年亞洲金融危機(jī)則是由東南亞國(guó)家放松管制和過(guò)快的資本自由化、銀行體系不完善、金融監(jiān)管缺失，匯率制度僵化等原因造成的；2007年越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)則主要是資本項(xiàng)目開(kāi)放過(guò)早且金融體系不健全、監(jiān)管不到位造成的；2007年美國(guó)金融領(lǐng)域中次貸危機(jī)的原因是多方面的，如次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品設(shè)計(jì)上存在固有的缺陷、國(guó)際和國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩等因素，深層上還有社會(huì)政治原因：政府長(zhǎng)期以來(lái)為滿(mǎn)足民眾的愿望而偏好寬松的貨幣政策、財(cái)政政策和房貸政策。

什么是金融危機(jī)

金融危機(jī)又稱(chēng)金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。金融危機(jī)具體表現(xiàn)在金融萎縮，股價(jià)下跌，資金供給不足，流動(dòng)性低，并引發(fā)企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治動(dòng)蕩。

現(xiàn)代社會(huì)金融危機(jī)之所以頻繁發(fā)生并迅速蔓延，這與發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)密切相關(guān)。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，貨幣制度硬約束的不復(fù)存在(即布雷頓森林體系的崩潰)，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)特別是電子計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)超常規(guī)發(fā)展。金融市場(chǎng)異?；钴S，泡沫現(xiàn)象嚴(yán)重，這使貨幣流通速度加快，資本市場(chǎng)過(guò)度膨脹，流動(dòng)性過(guò)剩加劇。同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，各經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)系緊密，某一國(guó)或地區(qū)金融領(lǐng)域出現(xiàn)問(wèn)題，立即會(huì)波及到世界各地，世界經(jīng)濟(jì)形成了牽一發(fā)而動(dòng)全身的格局。這些因素就好像一把雙刃劍，既推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，也導(dǎo)致了金融危機(jī)的頻繁出現(xiàn)。

金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的聯(lián)系和區(qū)別

篇2

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，均與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張發(fā)展密切相關(guān)，但虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹又會(huì)引致泡沫經(jīng)濟(jì)，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前，我國(guó)正處于金融體制改革的關(guān)鍵時(shí)期，加入WTO后，金融服務(wù)業(yè)將被迫對(duì)外開(kāi)放，金融自由化和金融深化進(jìn)程將日益加快，研究虛擬經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)機(jī)制，以便在充分發(fā)揮金融深化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用的同時(shí)，防止金融深化過(guò)程中發(fā)生虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹進(jìn)而引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，已成為當(dāng)前迫切需要解決的的重要課題。21世紀(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到必須超越一國(guó)范圍之外、在實(shí)際范圍內(nèi)確保資源自由流動(dòng)，淘汰落后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理模式以及相關(guān)的政策措施，將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為時(shí)代的主旋律。

關(guān)鍵字：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融創(chuàng)新 困難與預(yù)期 虛擬經(jīng)濟(jì)模式 全球化 虛擬經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代

虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的一種異化。虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)外一般有三種叫法：一是fictitious economy， 是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權(quán)等等的交易活動(dòng)；二為virtual economy， 也譯作虛擬經(jīng)濟(jì)，指以信息技術(shù)為工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三是visual economy，是指用計(jì)算機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即用計(jì)算機(jī)模擬市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的模擬等等。而這三個(gè)方面是相互聯(lián)系的，而當(dāng)今的交易是離不開(kāi)信息技術(shù)這個(gè)工具，尤其是在金融領(lǐng)域，正確地看待虛擬經(jīng)濟(jì)，合理的運(yùn)用虛擬資本往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行起到至關(guān)重要的作用。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式與虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別與聯(lián)系

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)就是人們通常所說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成其特有的對(duì)虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。相對(duì)于人的需要的無(wú)限性而言，現(xiàn)實(shí)所能提供的滿(mǎn)足是永遠(yuǎn)也不夠的；虛擬經(jīng)濟(jì)作為一種有效的彌補(bǔ)現(xiàn)實(shí)不足的手段，經(jīng)歷了五個(gè)階段最終確立了其不可撼動(dòng)的地位。第一個(gè)階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)最初級(jí)的發(fā)展階段；第二個(gè)階段是生息資本的社會(huì)化，即通過(guò)銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個(gè)階段是有價(jià)證券的市場(chǎng)化，就是銀行發(fā)行的有價(jià)證券最后發(fā)展為企業(yè)的有價(jià)證券進(jìn)行市場(chǎng)交易，建立金融市場(chǎng)；第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化；最后一個(gè)階段是國(guó)際金融的集成化，虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已大大超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有進(jìn)一步發(fā)展的空間和余地。

雖然在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域呈現(xiàn)出弱化的趨勢(shì)，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和不斷發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無(wú)論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)將無(wú)從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也無(wú)法脫離虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)中各種金融工具及其衍生物已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須借助虛擬經(jīng)濟(jì)的支持。忽視虛擬經(jīng)濟(jì)，會(huì)給快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的障礙。

不可否認(rèn)，虛擬經(jīng)濟(jì)制造出空前龐大的金融財(cái)富體系，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是，有助于提高整體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、健康地運(yùn)行效率。憑借發(fā)行股票、債券，并購(gòu)等多種方式，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大開(kāi)辟了新的融資渠道，推動(dòng)了股份制及股份合作制企業(yè)的建立和完善，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，對(duì)勞動(dòng)力、技術(shù)、資金，自然資源等在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間合理調(diào)配，保證正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。二是，有助于優(yōu)化全社會(huì)資本的配置。虛擬資本通過(guò)市場(chǎng)發(fā)行并交易，并調(diào)節(jié)資金流向，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速發(fā)展；通過(guò)資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，實(shí)現(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的再次優(yōu)化配置。三是，有助于將低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產(chǎn)證券化、ABS(資產(chǎn)擔(dān)保證券)、期權(quán)交易等對(duì)企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要影響，在很大程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四是，虛擬資本節(jié)省了交易所需要的時(shí)間，充分的發(fā)揮了其作為貨幣數(shù)字化代表的作用。五是，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，不僅增加GDP的規(guī)模，同時(shí)也提供了大量的就業(yè)崗位，緩解了大多數(shù)國(guó)家普遍面臨的就業(yè)壓力問(wèn)題。

在虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過(guò)程中，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)存在著高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性，也就在很大程度上決定著經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行依賴(lài)于對(duì)虛擬資本的最優(yōu)化利用。但是，這并非意味著單方面地強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，不但不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。上個(gè)世紀(jì)90年代末東南亞爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是由虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹所導(dǎo)致的，一度對(duì)該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國(guó)，震蕩了全球的金融市場(chǎng)，上千億的資產(chǎn)在這次危機(jī)中流失。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生的幾率會(huì)不斷提高，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，蔓延到周邊國(guó)家甚至整個(gè)世界，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。價(jià)值，不同行業(yè)間的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融危機(jī)擴(kuò)展著自己的危害范圍，房地產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)，以及相關(guān)的服務(wù)行業(yè)都成為了危機(jī)延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產(chǎn)的數(shù)量已指數(shù)的速度增長(zhǎng)。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經(jīng)濟(jì)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)政策，追求企業(yè)規(guī)模，多樣化經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)等等，曾經(jīng)是中國(guó)人引以為榮的名字，也隨著這場(chǎng)空前的浩劫灰飛煙滅。

虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)困境以及人們的預(yù)期

不知道從什么時(shí)候開(kāi)始，提到“虛擬”，人們通常會(huì)習(xí)慣性的將之于“虛假”聯(lián)系起來(lái)，這其實(shí)是個(gè)誤區(qū)。實(shí)際虛擬是現(xiàn)實(shí)存在的一種活動(dòng)或一個(gè)過(guò)程，其活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果，盡管有些具有“無(wú)形”的特征，但是卻都是現(xiàn)實(shí)存在的。

然而，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)令許多人對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)開(kāi)始望而卻步了，更多地把精力放在對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注和支持上，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度一度減慢，并出現(xiàn)了短暫的局部停滯和失控狀態(tài)。2000年開(kāi)始，由于日本放松了對(duì)金融等虛擬資本的控制，造成了一段時(shí)間內(nèi)日元升值的巨大壓力，嚴(yán)重的影響了當(dāng)時(shí)正在經(jīng)歷泡沫沖擊的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加劇著已經(jīng)惡化的日本“兩頭在外型”的經(jīng)濟(jì)。但是這并未喚起人們對(duì)于虛擬資本的重視，而是回避它轉(zhuǎn)而將創(chuàng)造財(cái)富和分割財(cái)富的方式和范圍限制在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的范疇之內(nèi)，將“虛擬”等同于“虛假”，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)只是一系列虛假經(jīng)濟(jì)行為的美妙的變體。

雖然在所謂的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也處處需要有與其的支持，但是與其對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，則具有更為重要的意義。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，預(yù)期之所以重要，是由于人的行為動(dòng)機(jī)中，最有力的動(dòng)力就是對(duì)自己有利的預(yù)期，所以，預(yù)期就成為了人們進(jìn)行各種選擇判斷的基礎(chǔ)，必須先行做出。在虛擬經(jīng)濟(jì)模式中，因?yàn)槠渌褂玫氖侄问翘摂M的，源于人的思維活動(dòng)，于是其重要性就一目了然了。

預(yù)期的形成過(guò)程比較的復(fù)雜，是建立在對(duì)大量相關(guān)信息的綜合處理的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)對(duì)相關(guān)的信用、制度以及技術(shù)等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應(yīng)的反映。

預(yù)期維系著現(xiàn)存的所謂“正?！钡纳鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，反之，一種社會(huì)制度安排缺乏足夠的約束或穩(wěn)定性，就會(huì)造成人們預(yù)期的波動(dòng)，干擾正常的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，降低人們社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率。因而，具有復(fù)雜性，介穩(wěn)性，高風(fēng)險(xiǎn)，寄生和周期性的虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)被認(rèn)為是一種非常態(tài)的形勢(shì)，從而人們對(duì)于它的預(yù)期自然不會(huì)高。毋庸置疑，這是虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)常被冷落的原因之一，不過(guò)人類(lèi)的認(rèn)識(shí)能力會(huì)不斷的提高，對(duì)于它的把握也會(huì)更加客觀(guān)，公正。 我國(guó)金融改革過(guò)程中虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)

篇3

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融市場(chǎng)

十六大報(bào)告指出，要正確處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，這說(shuō)明虛擬經(jīng)濟(jì)在我國(guó)已經(jīng)在發(fā)揮著巨大作用，并且在將來(lái)一段時(shí)期內(nèi)會(huì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要課題。

正確地界定虛擬經(jīng)濟(jì)，研究世界經(jīng)濟(jì)中虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì)，探索虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)在加入WTO后盡快融入世界經(jīng)濟(jì)的潮流非常有現(xiàn)實(shí)意義。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次分析

虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)，是總體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分和一個(gè)現(xiàn)象。馬克思關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展初級(jí)階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價(jià)值尺度、流通和支付手段;但在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，支付環(huán)節(jié)和實(shí)物環(huán)節(jié)發(fā)生了分離，貨幣經(jīng)歷了信用化、資本化的進(jìn)程。從實(shí)質(zhì)上講，其屬性利功能己發(fā)生了變化，它具有與實(shí)物或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系、又相互分離的兩重性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)突然成了貨幣信用的天然載體。

兩者一旦分離，貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中就逐步超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制形成了全新的狀態(tài)和運(yùn)作體系。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展便突飛猛進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化以后，資本積累和生產(chǎn)集中成了生產(chǎn)力的內(nèi)在需求，資本市場(chǎng)便以資金集中的體系出現(xiàn)了，大量的社會(huì)閑散貨幣轉(zhuǎn)換為股票、債券等各種有價(jià)證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化，使以資金利資本流動(dòng)為代表的金融業(yè)對(duì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)超越又發(fā)展到了一個(gè)新的水平。航運(yùn)技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展，又為國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際化金融市場(chǎng)形成提供了發(fā)展的基本條件。二戰(zhàn)以后，世界貨幣體系幾經(jīng)變動(dòng)，使得金融資本市場(chǎng)的影響力日趨擴(kuò)大。

該體系的發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但己大大地超出了后者，并且，體系的運(yùn)作規(guī)律也部分地脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制，反過(guò)來(lái)又在很大程度上操縱了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何認(rèn)識(shí)這種背離，使之更好地為我所用，也許是我們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)最本質(zhì)和最具實(shí)踐意義的理解。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段

人大副委員長(zhǎng)成思危在會(huì)后提出了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)階段，第一個(gè)階段是閑置貨幣的資本化，即人們手中的閑置貨幣變成了可以產(chǎn)生利息的資本。第二個(gè)階段則是生息資本的社會(huì)化，即由銀行作為中介機(jī)構(gòu)將人們手中閑置的貨幣借入，再轉(zhuǎn)貸出去生息，人們還可用閑置貨幣購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)生息，這是人們手中的存款憑證有價(jià)證券也就是虛擬資本。第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化，即虛擬資本可以跨國(guó)進(jìn)行交易。

以上的階段論客觀(guān)地描述了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程，對(duì)人們把握虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)有很大的借鑒意義。

三、何為我國(guó)所提倡和追求的虛擬經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前，在西方“虛擬經(jīng)濟(jì)”一詞往往是指電子商務(wù)等“網(wǎng)上經(jīng)濟(jì)”活動(dòng)。

國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也贊同這一概念，以有形、無(wú)形來(lái)確定和劃分實(shí)物和虛擬兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)。電子商務(wù)的興起作為一種新的重大的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其本質(zhì)也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信用化的表現(xiàn)。

十六大以來(lái)，我國(guó)學(xué)界關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)論很多，大多集中在虛擬經(jīng)濟(jì)的界定上。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)代表性的論述圍繞著信用制度展開(kāi)，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài)，不能將建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。有學(xué)者認(rèn)為:虛擬經(jīng)濟(jì)是指信用膨脹形成的金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接聯(lián)系的金融交易活動(dòng)。上述界定本身并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的含義，僅僅是為了便于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述，這種觀(guān)點(diǎn)比較接近主流觀(guān)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)還有一種觀(guān)點(diǎn)是以馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論來(lái)劃分，把非物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)統(tǒng)統(tǒng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。這一劃分引出了關(guān)于價(jià)值和財(cái)富創(chuàng)造的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論問(wèn)題。

筆者認(rèn)為，以上觀(guān)點(diǎn)在認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)上很有幫助，但是并未結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要論及虛擬經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)用。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)，我國(guó)的資本市場(chǎng)運(yùn)作體系不完善，社會(huì)閑散資金投資渠道缺乏，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出架構(gòu)尚未具雛形，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏必要和充足的資金支持，中介服務(wù)組織極度不發(fā)達(dá)。只有以這些事實(shí)為基礎(chǔ)出發(fā)點(diǎn)，才能論及虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)和其重要性。

四、關(guān)于我國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行的幾點(diǎn)建議

通過(guò)以上的分析，可以看出，我國(guó)要發(fā)展的虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和功能應(yīng)該區(qū)別于世界上虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情和虛擬經(jīng)濟(jì)的一些發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為完善的市場(chǎng)體系建設(shè)、有力的法律保證、適時(shí)的政策調(diào)整是成功的關(guān)鍵。

1.盡快建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系，推動(dòng)民間資本運(yùn)營(yíng)的良性擴(kuò)展。我國(guó)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)還未實(shí)現(xiàn)高級(jí)化，集中表現(xiàn)在產(chǎn)品的附加值特別是科技含量不高，體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上就是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后。而制約其成長(zhǎng)的主要因素是投資渠道的不暢。美國(guó)的硅谷產(chǎn)業(yè)群是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先進(jìn)版本，它的成功應(yīng)該歸功于風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本投資已經(jīng)起步，但普遍面臨資本金嚴(yán)重不足的困難(平均資本金不足100萬(wàn)元)。為此，我國(guó)應(yīng)逐步建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制以拓展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金渠道，特別是解決科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資問(wèn)題。

實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，要從兩個(gè)方面入手。一是盡快建立和完善二板市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本，使投資主體多元化。我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)突破10萬(wàn)億，沒(méi)有多樣化的投資方式，既會(huì)造成社會(huì)范圍內(nèi)資金利用的低效率，也會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成巨大的壓力。

2.大力發(fā)展中介服務(wù)組織，增強(qiáng)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，嚴(yán)格控制泡沫經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹。我國(guó)證券市場(chǎng)上的各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)如投資銀行、審計(jì)機(jī)構(gòu)、證券分析機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等數(shù)量比較少，并且相比較國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)水平也比較落后。

我認(rèn)為發(fā)展我國(guó)中介組織，要明確三個(gè)方向:一是增強(qiáng)中介組織的獨(dú)立性和權(quán)威性。這在美國(guó)有安達(dá)信事件的教訓(xùn)。建議采取審計(jì)評(píng)估輪換制，規(guī)定每個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)同一公司審計(jì)的員工連續(xù)年限，并嚴(yán)格執(zhí)行責(zé)任追究制。顯然審計(jì)成本會(huì)微有增加，但其社會(huì)效益是巨大的。二是延伸中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍。將更多有潛力的個(gè)小企業(yè)、高新企業(yè)納入中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)體系，為風(fēng)險(xiǎn)投資等行為創(chuàng)造更好的外在環(huán)境。三是培養(yǎng)一批高水平的經(jīng)濟(jì)分析和咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，同時(shí)，將大學(xué)研究界學(xué)者和社會(huì)體機(jī)構(gòu)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。學(xué)界的人力資源是寶貴的財(cái)富，內(nèi)部的爭(zhēng)鳴可以讓人們更好地認(rèn)清某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)。我國(guó)在這一方面確實(shí)有待提高。

3.進(jìn)一步規(guī)范證券市場(chǎng)，強(qiáng)化信息披露制度，完善市場(chǎng)監(jiān)管體制。近期著名的“藍(lán)田”事件竟然由一個(gè)業(yè)外的研究人員來(lái)引發(fā)，從某種程度上暴露出了我國(guó)證券市場(chǎng)上信息批露制度的不完備性，也對(duì)我國(guó)的行政性監(jiān)管提出了一個(gè)重要課題。嚴(yán)禁違規(guī)資金入市場(chǎng)，防范新信貸風(fēng)險(xiǎn)的政策具有長(zhǎng)期性。

參照國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)要大力推進(jìn)以下措施:首先，要嚴(yán)格股票交易實(shí)名制，每個(gè)投資者對(duì)自己的交易行為負(fù)責(zé)，打擊市場(chǎng)內(nèi)的惡意勾結(jié)，防上機(jī)構(gòu)投資者或其他人戶(hù)聯(lián)合炒作。其次，要加大對(duì)市場(chǎng)操縱者的處罰力度，切實(shí)保障中小股東的利益。要調(diào)動(dòng)社會(huì)閑散資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，保障中小股東的權(quán)益是個(gè)關(guān)鍵，另一方面，越來(lái)越成熟的中小股東也會(huì)成為市場(chǎng)上有力的監(jiān)督力量和影響力量。第三，要加強(qiáng)交易信息、重大決策信息的透明程度，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期及時(shí)公布上市公司的股東戶(hù)數(shù)的相關(guān)資料，對(duì)公司的重大信息披露要實(shí)行負(fù)責(zé)制，嚴(yán)厲處罰散布虛假信息的公司和個(gè)人。第四，要保持政策的穩(wěn)定性，增強(qiáng)中小股東、特別是社會(huì)資金的投資積極性。

4.加快金融創(chuàng)新步伐，在有條件的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)。金融創(chuàng)新是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。金融創(chuàng)新涵蓋內(nèi)容較廣，包括貨幣和信用形式的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)組織和經(jīng)營(yíng)管理上的創(chuàng)新、金融工具、交易方式和操作技術(shù)等技術(shù)上的創(chuàng)新、交易范圍的擴(kuò)大等。

嚴(yán)格地說(shuō)，由于市場(chǎng)體系仍未完備，新經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá)，國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新大發(fā)展的條件還未完全具備。但是，我們可以依托上海、深圳等經(jīng)濟(jì)金融中心大力培育和發(fā)展在小范圍內(nèi)的金融衍生工具市場(chǎng)，如期貨期權(quán)、外匯保值等。

5.積極與外資金融機(jī)構(gòu)合作，引進(jìn)先進(jìn)的管理模式和金融工具，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。外資金融機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入已經(jīng)邁出了第一步，并且已經(jīng)對(duì)我國(guó)的金融業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大影響。在這種情況下，合作與學(xué)習(xí)是明智的。

篇4

     關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融市場(chǎng)

十六大報(bào)告指出,要正確處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,這說(shuō)明虛擬經(jīng)濟(jì)在我國(guó)已經(jīng)在發(fā)揮著巨大作用,并且在將來(lái)一段時(shí)期內(nèi)會(huì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要課題。

正確地界定虛擬經(jīng)濟(jì),研究世界經(jīng)濟(jì)中虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì),探索虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)在加入wto后盡快融入世界經(jīng)濟(jì)的潮流非常有現(xiàn)實(shí)意義。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次分析

虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí),是總體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分和一個(gè)現(xiàn)象。馬克思關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展初級(jí)階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價(jià)值尺度、流通和支付手段;但在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,支付環(huán)節(jié)和實(shí)物環(huán)節(jié)發(fā)生了分離,貨幣經(jīng)歷了信用化、資本化的進(jìn)程。從實(shí)質(zhì)上講,其屬性利功能己發(fā)生了變化,它具有與實(shí)物或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系、又相互分離的兩重性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)突然成了貨幣信用的天然載體。

兩者一旦分離,貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中就逐步超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制形成了全新的狀態(tài)和運(yùn)作體系。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展便突飛猛進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化以后,資本積累和生產(chǎn)集中成了生產(chǎn)力的內(nèi)在需求,資本市場(chǎng)便以資金集中的體系出現(xiàn)了,大量的社會(huì)閑散貨幣轉(zhuǎn)換為股票、債券等各種有價(jià)證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動(dòng)為代表的金融業(yè)對(duì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)超越又發(fā)展到了一個(gè)新的水平。航運(yùn)技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展,又為國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際化金融市場(chǎng)形成提供了發(fā)展的基本條件。二戰(zhàn)以后,世界貨幣體系幾經(jīng)變動(dòng),使得金融資本市場(chǎng)的影響力日趨擴(kuò)大。

該體系的發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì),但己大大地超出了后者,并且,體系的運(yùn)作規(guī)律也部分地脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制,反過(guò)來(lái)又在很大程度上操縱了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何認(rèn)識(shí)這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)最本質(zhì)和最具實(shí)踐意義的理解。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段

人大副委員長(zhǎng)成思危在會(huì)后提出了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)階段,第一個(gè)階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產(chǎn)生利息的資本。第二個(gè)階段則是生息資本的社會(huì)化,即由銀行作為中介機(jī)構(gòu)將人們手中閑置的貨幣借入,再轉(zhuǎn)貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)生息,這是人們手中的存款憑證有價(jià)證券也就是虛擬資本。第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化,即虛擬資本可以跨國(guó)進(jìn)行交易。

以上的階段論客觀(guān)地描述了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程,對(duì)人們把握虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)有很大的借鑒意義。

三、何為我國(guó)所提倡和追求的虛擬經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前,在西方“虛擬經(jīng)濟(jì)”一詞往往是指電子商務(wù)等“網(wǎng)上經(jīng)濟(jì)”活動(dòng)。

國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也贊同這一概念,以有形、無(wú)形來(lái)確定和劃分實(shí)物和虛擬兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)。電子商務(wù)的興起作為一種新的重大的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,其本質(zhì)也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信用化的表現(xiàn)。

十六大以來(lái),我國(guó)學(xué)界關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)論很多,大多集中在虛擬經(jīng)濟(jì)的界定上。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)代表性的論述圍繞著信用制度展開(kāi),認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài),不能將建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。有學(xué)者認(rèn)為:虛擬經(jīng)濟(jì)是指信用膨脹形成的金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接聯(lián)系的金融交易活動(dòng)。上述界定本身并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的含義,僅僅是為了便于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述,這種觀(guān)點(diǎn)比較接近主流觀(guān)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)還有一種觀(guān)點(diǎn)是以馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論來(lái)劃分,把非物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)統(tǒng)統(tǒng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。這一劃分引出了關(guān)于價(jià)值和財(cái)富創(chuàng)造的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論問(wèn)題。

筆者認(rèn)為,以上觀(guān)點(diǎn)在認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)上很有幫助,但是并未結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要論及虛擬經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)用。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì),我國(guó)的資本市場(chǎng)運(yùn)作體系不完善,社會(huì)閑散資金投資渠道缺乏,風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出架構(gòu)尚未具雛形,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務(wù)組織極度不發(fā)達(dá)。只有以這些事實(shí)為基礎(chǔ)出發(fā)點(diǎn),才能論及虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)和其重要性。

四、關(guān)于我國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì),促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行的幾點(diǎn)建議

通過(guò)以上的分析,可以看出,我國(guó)要發(fā)展的虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和功能應(yīng)該區(qū)別于世界上虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀,結(jié)合我國(guó)的國(guó)情和虛擬經(jīng)濟(jì)的一些發(fā)展經(jīng)驗(yàn),筆者認(rèn)為完善的市場(chǎng)體系建設(shè)、有力的法律保證、適時(shí)的政策調(diào)整是成功的關(guān)鍵。

   1.盡快建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系,推動(dòng)民間資本運(yùn)營(yíng)的良性擴(kuò)展。我國(guó)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)還未實(shí)現(xiàn)高級(jí)化,集中表現(xiàn)在產(chǎn)品的附加值特別是科技含量不高,體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上就是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后。而制約其成長(zhǎng)的主要因素是投資渠道的不暢。美國(guó)的硅谷產(chǎn)業(yè)群是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先進(jìn)版本,它的成功應(yīng)該歸功于風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本投資已經(jīng)起步,但普遍面臨資本金嚴(yán)重不足的困難(平均資本金不足100萬(wàn)元)。為此,我國(guó)應(yīng)逐步建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制以拓展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資問(wèn)題。

實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),要從兩個(gè)方面入手。一是盡快建立和完善二板市場(chǎng),為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)突破10萬(wàn)億,沒(méi)有多樣化的投資方式,既會(huì)造成社會(huì)范圍內(nèi)資金利用的低效率,也會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成巨大的壓力。

2.大力發(fā)展中介服務(wù)組織,增強(qiáng)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),嚴(yán)格控制泡沫經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹。我國(guó)證券市場(chǎng)上的各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)如投資銀行、審計(jì)機(jī)構(gòu)、證券分析機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等數(shù)量比較少,并且相比較國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)水平也比較落后。

我認(rèn)為發(fā)展我國(guó)中介組織,要明確三個(gè)方向:一是增強(qiáng)中介組織的獨(dú)立性和權(quán)威性。這在美國(guó)有安達(dá)信事件的教訓(xùn)。建議采取審計(jì)評(píng)估輪換制,規(guī)定每個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)同一公司審計(jì)的員工連續(xù)年限,并嚴(yán)格執(zhí)行責(zé)任追究制。顯然審計(jì)成本會(huì)微有增加,但其社會(huì)效益是巨大的。二是延伸中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍。將更多有潛力的個(gè)小企業(yè)、高新企業(yè)納入中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)體系,為風(fēng)險(xiǎn)投資等行為創(chuàng)造更好的外在環(huán)境。三是培養(yǎng)一批高水平的經(jīng)濟(jì)分析和咨詢(xún)機(jī)構(gòu),同時(shí),將大學(xué)研究界學(xué)者和社會(huì)體機(jī)構(gòu)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。學(xué)界的人力資源是寶貴的財(cái)富,內(nèi)部的爭(zhēng)鳴可以讓人們更好地認(rèn)清某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)。我國(guó)在這一方面確實(shí)有待提高。

3.進(jìn)一步規(guī)范證券市場(chǎng),強(qiáng)化信息披露制度,完善市場(chǎng)監(jiān)管體制。近期著名的“藍(lán)田”事件竟然由一個(gè)業(yè)外的研究人員來(lái)引發(fā),從某種程度上暴露出了我國(guó)證券市場(chǎng)上信息批露制度的不完備性,也對(duì)我國(guó)的行政性監(jiān)管提出了一個(gè)重要課題。嚴(yán)禁違規(guī)資金入市場(chǎng),防范新信貸風(fēng)險(xiǎn)的政策具有長(zhǎng)期性。

參照國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),我國(guó)要大力推進(jìn)以下措施:首先,要嚴(yán)格股票交易實(shí)名制,每個(gè)投資者對(duì)自己的交易行為負(fù)責(zé),打擊市場(chǎng)內(nèi)的惡意勾結(jié),防上機(jī)構(gòu)投資者或其他人戶(hù)聯(lián)合炒作。其次,要加大對(duì)市場(chǎng)操縱者的處罰力度,切實(shí)保障中小股東的利益。要調(diào)動(dòng)社會(huì)閑散資金進(jìn)入資本市場(chǎng),保障中小股東的權(quán)益是個(gè)關(guān)鍵,另一方面,越來(lái)越成熟的中小股東也會(huì)成為市場(chǎng)上有力的監(jiān)督力量和影響力量。第三,要加強(qiáng)交易信息、重大決策信息的透明程度,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期及時(shí)公布上市公司的股東戶(hù)數(shù)的相關(guān)資料,對(duì)公司的重大信息披露要實(shí)行負(fù)責(zé)制,嚴(yán)厲處罰散布虛假信息的公司和個(gè)人。第四,要保持政策的穩(wěn)定性,增強(qiáng)中小股東、特別是社會(huì)資金的投資積極性。

4.加快金融創(chuàng)新步伐,在有條件的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)。金融創(chuàng)新是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。金融創(chuàng)新涵蓋內(nèi)容較廣,包括貨幣和信用形式的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)組織和經(jīng)營(yíng)管理上的創(chuàng)新、金融工具、交易方式和操作技術(shù)等技術(shù)上的創(chuàng)新、交易范圍的擴(kuò)大等。

嚴(yán)格地說(shuō),由于市場(chǎng)體系仍未完備,新經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá),國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新大發(fā)展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經(jīng)濟(jì)金融中心大力培育和發(fā)展在小范圍內(nèi)的金融衍生工具市場(chǎng),如期貨期權(quán)、外匯保值等。

5.積極與外資金融機(jī)構(gòu)合作,引進(jìn)先進(jìn)的管理模式和金融工具,強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。外資金融機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入已經(jīng)邁出了第一步,并且已經(jīng)對(duì)我國(guó)的金融業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大影響。在這種情況下,合作與學(xué)習(xí)是明智的。

篇5

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 過(guò)度發(fā)展 平衡與發(fā)展

虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及范圍界定

虛擬經(jīng)濟(jì)（Economic Fictitious）的概念是由中國(guó)學(xué)者提出的，1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究大量涌現(xiàn)，用以形容金融資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，虛擬經(jīng)濟(jì)大量運(yùn)行的現(xiàn)象。在國(guó)外，多以符號(hào)經(jīng)濟(jì)（Symbol Economy）、非真實(shí)經(jīng)濟(jì)（Unreal Economy）等概念和理論來(lái)論述虛擬資產(chǎn)的存在和運(yùn)行對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生的影響。對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)（Economy Fictitious）概念的淵源，國(guó)內(nèi)研究普遍認(rèn)為最早是由馬克思《資本論》中虛擬資本的概念衍生而來(lái)，是與相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的。在《資本論》中，馬克思認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，包括股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押?jiǎn)蔚龋⒅赋鎏摂M資本本身并不具有價(jià)值，但卻可以通過(guò)參與經(jīng)濟(jì)過(guò)程的循環(huán)產(chǎn)生剩余價(jià)值，即所謂的利潤(rùn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上發(fā)展起來(lái)的，但虛擬經(jīng)濟(jì)又表現(xiàn)出與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同的運(yùn)行方式和運(yùn)行規(guī)律，呈現(xiàn)出相對(duì)獨(dú)立的特征。在現(xiàn)實(shí)中，虛擬經(jīng)濟(jì)的影響力伴隨著虛擬資本的自由流動(dòng)而擴(kuò)散。特別是在20世紀(jì)70年代以后，隨著布雷頓森林體系的解體，國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)的限制逐漸放寬，虛擬經(jīng)濟(jì)影響力迅速擴(kuò)大到世界各個(gè)角落，與人們的生活息息相關(guān)。

首先，虛擬經(jīng)濟(jì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái)的，但卻與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著不同的性質(zhì)與發(fā)展路徑。主要表現(xiàn)在：第一，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是以技術(shù)和生產(chǎn)資本為支撐的價(jià)格系統(tǒng)不同，虛擬經(jīng)濟(jì)是以心理因素為主要支撐的價(jià)格系統(tǒng)。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)受到從眾等心理因素影響，具有正反饋和邊際收益遞增的特性。第二，較之實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)有更強(qiáng)的敏感性和易變性。這是因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)本身是以資本化定價(jià)方式為基礎(chǔ)的價(jià)值關(guān)系體系，而資產(chǎn)化定價(jià)需要投資者對(duì)未來(lái)的收益進(jìn)行預(yù)期，本身并沒(méi)有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)，卻與投資者的心理變化戚戚相關(guān)。這就使虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)隨參與者的心理變化而波動(dòng)，從而在一定程度上增加整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的敏感性和易變性。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有相對(duì)獨(dú)立性，這是虛擬經(jīng)濟(jì)能夠自我循環(huán)與膨脹的前提。虛擬經(jīng)濟(jì)雖然是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái)的，但虛擬經(jīng)濟(jì)在發(fā)展到一定規(guī)模后，便形成一套自身的運(yùn)行規(guī)律和發(fā)展規(guī)律，具有相對(duì)獨(dú)立性，能夠獨(dú)立運(yùn)行及發(fā)展，這并不改變虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的基本前提。

其次，虛擬經(jīng)濟(jì)囊括但不僅僅是金融經(jīng)濟(jì)。由于金融經(jīng)濟(jì)已經(jīng)與人們的生活密不可分，深入到人們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷妫虼?，提及虛擬經(jīng)濟(jì)，社會(huì)大眾首先想到的便是金融經(jīng)濟(jì)。但金融經(jīng)濟(jì)所代表的虛擬經(jīng)濟(jì)與在整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)存在的虛擬經(jīng)濟(jì)并不等同，這兩者之間是一種內(nèi)涵關(guān)系，即金融經(jīng)濟(jì)僅僅是虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分。劉冠軍等（2010）認(rèn)為：“虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇不僅包括要素中以資本交易為一級(jí)市場(chǎng)的股票、債券等金融市場(chǎng)，而且包括以糧食等物質(zhì)產(chǎn)品為一級(jí)市場(chǎng)的期貨期權(quán)市場(chǎng)。并且，由這些市場(chǎng)所派生的經(jīng)濟(jì)實(shí)體、就業(yè)和勞務(wù)均從屬于人們?cè)谶@類(lèi)二級(jí)市場(chǎng)上所進(jìn)行的交易行為，從而均屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇”。并且預(yù)見(jiàn)，隨著標(biāo)準(zhǔn)化合同的逐漸普及，這種虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇還將更寬泛。所以，不能將虛擬經(jīng)濟(jì)片面的等同于金融經(jīng)濟(jì)。

再者，虛擬經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)既可以作為投資品，又可以作為消費(fèi)品，兼有實(shí)物資產(chǎn)和虛擬資產(chǎn)的雙重屬性。當(dāng)房屋購(gòu)買(mǎi)者將其作為自用商品居住時(shí)，房屋就是可以滿(mǎn)足人們居住需求的實(shí)物資產(chǎn)，此時(shí)，房地產(chǎn)就不具備虛擬經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，也就不能被看作虛擬經(jīng)濟(jì)的組成部分。當(dāng)購(gòu)買(mǎi)房屋不再是為了滿(mǎn)足居住需求，而是追逐投資收益時(shí)，房產(chǎn)則作為投資品而存在，尤其當(dāng)房產(chǎn)投資嬗變?yōu)橥稒C(jī)行為，產(chǎn)生“地產(chǎn)泡沫”時(shí)，作為實(shí)物資產(chǎn)的房地產(chǎn)此時(shí)就被賦予了虛擬經(jīng)濟(jì)的某些屬性。于是，由于房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)持有者動(dòng)機(jī)的多樣性，會(huì)賦予其特定的經(jīng)濟(jì)屬性。這里引入準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)的概念，將具有實(shí)物資產(chǎn)的消費(fèi)屬性，同時(shí)又兼有虛擬資產(chǎn)的投機(jī)屬性的資產(chǎn)定義為準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)（李由等，2012）。以此類(lèi)推，當(dāng)產(chǎn)生準(zhǔn)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的條件具備時(shí)，任何一種實(shí)物比如說(shuō)郁金香、普洱茶、古玩字畫(huà)等都可以成為準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)。即具有相對(duì)短缺性質(zhì)、以投機(jī)為主要目的的、缺乏供給彈性的實(shí)務(wù)資產(chǎn)都可以轉(zhuǎn)化為準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)。借助“房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)”來(lái)引出準(zhǔn)虛擬經(jīng)濟(jì)的概念，則能更好地說(shuō)明現(xiàn)實(shí)社會(huì)中“類(lèi)房地產(chǎn)”現(xiàn)象，從而對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出更好的說(shuō)明。

本文中所指的虛擬資產(chǎn)是指廣義上的虛擬資產(chǎn)，即將具有投機(jī)屬性的準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)包含在內(nèi)。

虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展的原因

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)自身的虛擬性是其自我循環(huán)和膨脹的根本原因

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同，它本身并不直接創(chuàng)造價(jià)值，而是跨越了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)、服務(wù)等環(huán)節(jié)，通過(guò)自身具有的金融杠桿特性來(lái)發(fā)揮作用，這就使虛擬經(jīng)濟(jì)可以獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并遵循著不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的均衡機(jī)制自行運(yùn)作。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求基礎(chǔ)上派生而來(lái)時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張會(huì)受實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的約束，兩者之間更多的表現(xiàn)為相輔相成、相互促進(jìn)。但隨著虛擬經(jīng)濟(jì)自身的演進(jìn)，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的依賴(lài)性會(huì)逐漸降低，甚至完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的束縛，呈現(xiàn)自我循環(huán)和膨脹的特性。此時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)自身的虛擬性得到充分釋放，駛?cè)氇?dú)立發(fā)展的“快車(chē)道”，自我循環(huán)和膨脹成為自發(fā)行為。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)能與所代表的資金運(yùn)動(dòng)相脫離是其自我循環(huán)和膨脹的前提

當(dāng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值是由其潛在的、或可預(yù)見(jiàn)的收益派生出來(lái)時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)背后所代表的資金運(yùn)動(dòng)還能“按圖索驥”，虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)和膨脹還會(huì)受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約束。當(dāng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值是由上一級(jí)金融創(chuàng)新產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值，甚至是由派生出來(lái)的價(jià)值再派生出來(lái)時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張便與最初的資金運(yùn)動(dòng)相脫離。這一方面放大了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，掩蓋了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的現(xiàn)實(shí)，產(chǎn)生供求失衡的假象；另一方面又促使更多資金涌入虛擬經(jīng)濟(jì)，助推虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新一輪自我循環(huán)和膨脹。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生投機(jī)機(jī)制是其自我循環(huán)和膨脹的重要原因

虛擬經(jīng)濟(jì)具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特性，投資虛擬經(jīng)濟(jì)具有更明顯的投機(jī)性質(zhì)。市場(chǎng)上的許多參與者是在“用錢(qián)賺錢(qián)”的驅(qū)動(dòng)下加入到虛擬經(jīng)濟(jì)中，這種行為最大的特點(diǎn)是以“為賣(mài)而買(mǎi)”為交易目的，助推了“炒買(mǎi)炒賣(mài)”的盛行，扭曲了市場(chǎng)價(jià)格，形成經(jīng)濟(jì)繁榮的假象。虛擬經(jīng)濟(jì)這種內(nèi)生投機(jī)機(jī)制，若不能有效防控，便會(huì)使金融市場(chǎng)逐漸演變成一個(gè)充滿(mǎn)投機(jī)的市場(chǎng)，擾亂競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律和價(jià)值規(guī)律，以至于這種資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重偏離資產(chǎn)價(jià)值的形式，竟被視為理所應(yīng)當(dāng)?shù)某B(tài)。造成的后果就是虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)和膨脹的實(shí)質(zhì)被掩蓋，虛擬經(jīng)濟(jì)造成的虛假繁榮被廣泛認(rèn)可，進(jìn)一步助推虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)和膨脹。

（四）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率倒掛是其自我循環(huán)和膨脹的現(xiàn)實(shí)原因

近些年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率出現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，尤其是一些中小企業(yè)常常處于微利或虧損狀態(tài)，生存處境艱難。與此相反，我國(guó)房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域卻異?；钴S，高回報(bào)率甚至已經(jīng)成為眾矢之的。資本逐利的本性使得資本必然通過(guò)各種渠道和手段，向高回報(bào)領(lǐng)域匯集。于是，資金源源不斷地流入虛擬經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，由于虛擬經(jīng)濟(jì)所具備的正反饋性質(zhì)與邊際收益遞增性質(zhì)，又推高虛擬經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率，繼而增強(qiáng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的吸引力，開(kāi)始了新一輪循環(huán)。

虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展的危害

（一）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”

虛擬經(jīng)濟(jì)的自我循環(huán)和膨脹會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，形成產(chǎn)業(yè)“空心化”局面。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展到能夠自我循環(huán)和膨脹時(shí)，投資虛擬經(jīng)濟(jì)所能獲得的收益將遠(yuǎn)高于投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)所能獲得的收益，于是，大量資金逐漸從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中抽離，轉(zhuǎn)而進(jìn)入房地產(chǎn)、股票等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，并且，伴隨著資金的大量涌入，又進(jìn)一步推高了對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)收益的預(yù)期。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的表現(xiàn)是，一方面，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等部門(mén)紛紛因資本的“供血不足”而衰退，另一方面，房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)卻異?；钴S，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲。然而，懸于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上的虛擬經(jīng)濟(jì)，本身并不能創(chuàng)造真實(shí)的財(cái)富，其表現(xiàn)出來(lái)的巨大收益，要么是對(duì)現(xiàn)有財(cái)富的重新分配，要么是對(duì)未來(lái)預(yù)期財(cái)富的透支。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的虛擬經(jīng)濟(jì)的繁榮注定無(wú)法持久。

（二）導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)

虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)和膨脹往往會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)不同，虛擬經(jīng)濟(jì)的影響力主要體現(xiàn)在交換和分配環(huán)節(jié)。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展到能夠自我循環(huán)和膨脹時(shí)，價(jià)值創(chuàng)造的真實(shí)來(lái)源—生產(chǎn)資本被掩蓋，取而代之的是虛擬資本的價(jià)值被高估。由于預(yù)期收益被高估，大量資金被源源不斷地吸入虛擬經(jīng)濟(jì)的“黑洞”中，將經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的“泡沫”成分越吹越大，當(dāng)“泡沫”最終無(wú)法維系時(shí)，泡沫的破裂使得大量財(cái)富瞬間消失，擾亂包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的正常運(yùn)行，并最終引致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。

結(jié)合前文提到虛擬經(jīng)濟(jì)的正反饋性質(zhì)及邊際遞增性質(zhì)，本文將整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)簡(jiǎn)化為由實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)組成的閉環(huán)正反饋系統(tǒng)來(lái)說(shuō)明虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)與膨脹的危害，原理如圖1所示。圖1中將整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)看成由實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)組成的閉環(huán)正反饋系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起調(diào)節(jié)作用，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起正向促進(jìn)作用，甚至此時(shí)缺少虛擬經(jīng)濟(jì)，反而會(huì)減緩實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。不過(guò)，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的這種正向促進(jìn)作用并不是無(wú)限延展的，而是在一個(gè)圈定范圍內(nèi)發(fā)揮作用。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)?；蛩俣韧黄凭S持系統(tǒng)穩(wěn)定所能承受的“均衡”，超過(guò)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)所能承受的“閾值”，輕則引起經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動(dòng)蕩，重則引起整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩潰，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)造成巨大損失。

對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)與膨脹的危害，馬克思總結(jié)為“金融資本統(tǒng)治的世界”，并指出：“虛擬資本是信用制度升級(jí)后，資本人格化自我膨脹的必然結(jié)果，它必然完全脫離生活的邏輯，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邏輯，從而反過(guò)來(lái)對(duì)資本主義社會(huì)化大生產(chǎn)造成傷害，成為自己的敵人” 。

我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的問(wèn)題

與西方國(guó)家?guī)装倌甑慕鹑诎l(fā)展史不同，我國(guó)真正意義上現(xiàn)代金融制度的建立與發(fā)展始于20世紀(jì)改革開(kāi)放之后，只有30多年的發(fā)展歷史。在這期間，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)從無(wú)到有，從小到大，獲得了高速、超常規(guī)發(fā)展，但總體而言，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)還處于較淺層次，以金融經(jīng)濟(jì)為主要組成的虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品較為單一，沒(méi)有發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)配置資源的潛力。這也是我國(guó)一方面強(qiáng)調(diào)要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、培育多層次金融市場(chǎng)的同時(shí)，另一方面卻又不得不強(qiáng)調(diào)要防治虛擬經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)就虛”，避免虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)自我循環(huán)和膨脹的原因。

（一）我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域缺乏類(lèi)似歐美國(guó)家資本市場(chǎng)上多種投資渠道，我國(guó)民間資本缺乏多樣化的投資選擇，這直接導(dǎo)致我國(guó)大量民間資本找不到合適的投資渠道，轉(zhuǎn)而進(jìn)入投機(jī)領(lǐng)域，造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的紊亂。以我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)為例，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)從經(jīng)營(yíng)理念、價(jià)格波動(dòng)、套型設(shè)計(jì)等諸多方面都表現(xiàn)出以投資為主導(dǎo)的特征。同樣，在藝術(shù)品市場(chǎng)、古玩市場(chǎng)等領(lǐng)域，也出現(xiàn)了炒買(mǎi)炒賣(mài)現(xiàn)象，吸引大量資金進(jìn)入其中。這與同時(shí)期我國(guó)部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域資金缺乏，無(wú)法從正規(guī)渠道融得資金形成鮮明對(duì)比。對(duì)于我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題，馮維江（2011）指出：虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一，意味著中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張過(guò)程中容易通過(guò)結(jié)構(gòu)失范渠道產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。并認(rèn)為，中國(guó)更重要和迫切的任務(wù)是在有結(jié)構(gòu)監(jiān)管的情況下推進(jìn)金融創(chuàng)新為手段的更高層次虛擬經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的發(fā)育 。

（二）我國(guó)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)監(jiān)管也存在一定的“監(jiān)管真空”

這里講的“監(jiān)管真空”，是指我國(guó)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管無(wú)法有效覆蓋虛擬經(jīng)濟(jì)的所有層次，這與我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史背景有關(guān)。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家自下而上的發(fā)展史不同，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)自出現(xiàn)伊始，其衍化發(fā)展的每一步都源自于自上而下的政府強(qiáng)制性供給行為，而不是由自下而上的微觀(guān)主體誘導(dǎo)性需求所致。因此，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的生成、發(fā)展和演化基本上沿著政府需求展開(kāi)，表現(xiàn)在監(jiān)管層面，則是我國(guó)金融監(jiān)管呈現(xiàn)出與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)的特征，主要表現(xiàn)在：我國(guó)金融監(jiān)管行政色彩過(guò)濃，對(duì)于一些本該由市場(chǎng)規(guī)律主導(dǎo)的領(lǐng)域，常常出現(xiàn)“加強(qiáng)監(jiān)管”、“統(tǒng)一監(jiān)管”，呈現(xiàn)出“過(guò)度監(jiān)管”的特征，這在一定程度上限制了金融創(chuàng)新、金融工具的研發(fā)和推廣；另一方面，對(duì)于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的過(guò)度投機(jī)卻又無(wú)法有效制止，造成經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

（三）出現(xiàn)了將虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)人為割裂的傾向

我國(guó)金融行業(yè)的高利潤(rùn)，絕非源于創(chuàng)新過(guò)度，而是由于要素使用、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、監(jiān)管體系、準(zhǔn)入機(jī)制等一系列因素共同決定的，并且，即使在發(fā)達(dá)國(guó)家，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在資本投入、效益實(shí)施等方面也表現(xiàn)出特定的差異，是普遍現(xiàn)象。對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的高收益，應(yīng)當(dāng)將焦點(diǎn)集中在如何結(jié)合我國(guó)國(guó)情，引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)更好的為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，避免出現(xiàn)制度投機(jī)、打球等投機(jī)行為等方面，而非討論如何限制虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果這種人為將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展割裂的現(xiàn)象不制止，甚至認(rèn)為將虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)立起來(lái)，這會(huì)限制住虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并最終對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生消極影響。

對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的建議

首先，理順我國(guó)金融監(jiān)管體系，做到有“松”有“緊”，切實(shí)發(fā)揮政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)作用。我國(guó)金融體制改革主要依靠自上而下的行政主導(dǎo)，所以，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還會(huì)在我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展演進(jìn)過(guò)程中扮演主導(dǎo)角色。我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)一方面要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)作過(guò)程的監(jiān)管，做好虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和防范，防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需資金被過(guò)度抽離，進(jìn)入投機(jī)市場(chǎng)，引發(fā)虛擬經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮。另一方面要拓深金融監(jiān)管所能達(dá)到的虛擬經(jīng)濟(jì)層面，加強(qiáng)對(duì)影子銀行、民間資本、地下錢(qián)莊的監(jiān)管，在積極為民間閑置資本拓展投資渠道的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)民間資本的掌控力度。從宏觀(guān)角度看，隨著民間資本的不斷壯大，僅僅著眼于宏觀(guān)調(diào)控帶來(lái)的“漏損”效應(yīng)，是社會(huì)資金脫實(shí)向虛的一個(gè)重要原因。金融宏觀(guān)調(diào)控要實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)社會(huì)流動(dòng)性支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型的目的，就應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)調(diào)控模式，擴(kuò)大調(diào)控范圍，讓調(diào)控的作用達(dá)及民間資本層面。

其次，要在政策上加大對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的支持力度，著眼于我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為虛擬經(jīng)濟(jì)后續(xù)發(fā)展拓展渠道和空間。針對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后，與虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)布局不合理并存的現(xiàn)狀，建議今后監(jiān)管部門(mén)在制定政策法規(guī)時(shí)，要結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要以及我國(guó)實(shí)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局狀況，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向加以引導(dǎo)。通過(guò)合理分配虛擬經(jīng)濟(jì)的種類(lèi)、數(shù)量及資金，用虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條，長(zhǎng)遠(yuǎn)衡量虛擬經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景規(guī)劃和整體設(shè)計(jì)，為虛擬經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展預(yù)留足夠的空間。為借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，可以考慮在不放棄控制權(quán)的前提下，適當(dāng)放寬金融開(kāi)放程度，引進(jìn)國(guó)際高水平的戰(zhàn)略投資者，提高我國(guó)金融創(chuàng)新能力，提升我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展質(zhì)量。通過(guò)提升我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，輔助我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

最后，加快我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，同時(shí)注重對(duì)我國(guó)中小銀行、專(zhuān)業(yè)化銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的培育。多層次資本市場(chǎng)的建立，有利于拓寬企業(yè)融資渠道，推進(jìn)股權(quán)置換、資產(chǎn)重組、兼并收購(gòu)和破產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易方式的創(chuàng)新，是促進(jìn)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮、發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)作用的有效途徑。林毅夫的“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論”指出，只有金融體系的結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互匹配，才能有效發(fā)揮金融體系的基本功能，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最主要的參與者，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮著不可替代的作用，是連接虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)系統(tǒng)，因此，只有在我國(guó)強(qiáng)勢(shì)銀行體系之外著重發(fā)展我國(guó)中小銀行、專(zhuān)業(yè)化銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，才能夠有效補(bǔ)充我國(guó)金融市場(chǎng)的參與者，更好地滿(mǎn)足不同層次的經(jīng)濟(jì)實(shí)體對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的需求。

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篇6

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，均與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張發(fā)展密切相關(guān)，但虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹又會(huì)引致泡沫經(jīng)濟(jì)，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前，我國(guó)正處于金融體制改革的關(guān)鍵時(shí)期，加入WTO后，金融服務(wù)業(yè)將被迫對(duì)外開(kāi)放，金融自由化和金融深化進(jìn)程將日益加快，研究虛擬經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)機(jī)制，以便在充分發(fā)揮金融深化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用的同時(shí)，防止金融深化過(guò)程中發(fā)生虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹進(jìn)而引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，已成為當(dāng)前迫切需要解決的的重要課題。21世紀(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到必須超越一國(guó)范圍之外、在實(shí)際范圍內(nèi)確保資源自由流動(dòng)，淘汰落后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理模式以及相關(guān)的政策措施，將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為時(shí)代的主旋律。

關(guān)鍵字：虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融創(chuàng)新困難與預(yù)期虛擬經(jīng)濟(jì)模式全球化虛擬經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代

虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的一種異化。虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)外一般有三種叫法：一是fictitiouseconomy,是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權(quán)等等的交易活動(dòng)；二為virtualeconomy,也譯作虛擬經(jīng)濟(jì)，指以信息技術(shù)為工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三是visualeconomy,是指用計(jì)算機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即用計(jì)算機(jī)模擬市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的模擬等等。而這三個(gè)方面是相互聯(lián)系的，而當(dāng)今的交易是離不開(kāi)信息技術(shù)這個(gè)工具，尤其是在金融領(lǐng)域，正確地看待虛擬經(jīng)濟(jì)，合理的運(yùn)用虛擬資本往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行起到至關(guān)重要的作用。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式與虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別與聯(lián)系

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)就是人們通常所說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成其特有的對(duì)虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。相對(duì)于人的需要的無(wú)限性而言，現(xiàn)實(shí)所能提供的滿(mǎn)足是永遠(yuǎn)也不夠的；虛擬經(jīng)濟(jì)作為一種有效的彌補(bǔ)現(xiàn)實(shí)不足的手段，經(jīng)歷了五個(gè)階段最終確立了其不可撼動(dòng)的地位。第一個(gè)階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)最初級(jí)的發(fā)展階段；第二個(gè)階段是生息資本的社會(huì)化，即通過(guò)銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個(gè)階段是有價(jià)證券的市場(chǎng)化，就是銀行發(fā)行的有價(jià)證券最后發(fā)展為企業(yè)的有價(jià)證券進(jìn)行市場(chǎng)交易，建立金融市場(chǎng)；第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化；最后一個(gè)階段是國(guó)際金融的集成化，虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已大大超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有進(jìn)一步發(fā)展的空間和余地。

雖然在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域呈現(xiàn)出弱化的趨勢(shì)，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和不斷發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無(wú)論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)將無(wú)從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也無(wú)法脫離虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)中各種金融工具及其衍生物已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須借助虛擬經(jīng)濟(jì)的支持。忽視虛擬經(jīng)濟(jì)，會(huì)給快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的障礙。

不可否認(rèn)，虛擬經(jīng)濟(jì)制造出空前龐大的金融財(cái)富體系，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是，有助于提高整體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、健康地運(yùn)行效率。憑借發(fā)行股票、債券，并購(gòu)等多種方式，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大開(kāi)辟了新的融資渠道，推動(dòng)了股份制及股份合作制企業(yè)的建立和完善，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，對(duì)勞動(dòng)力、技術(shù)、資金，自然資源等在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間合理調(diào)配，保證正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。二是，有助于優(yōu)化全社會(huì)資本的配置。虛擬資本通過(guò)市場(chǎng)發(fā)行并交易，并調(diào)節(jié)資金流向，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速發(fā)展；通過(guò)資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，實(shí)現(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的再次優(yōu)化配置。三是，有助于將低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產(chǎn)證券化、ABS(資產(chǎn)擔(dān)保證券)、期權(quán)交易等對(duì)企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要影響，在很大程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四是，虛擬資本節(jié)省了交易所需要的時(shí)間，充分的發(fā)揮了其作為貨幣數(shù)字化代表的作用。五是，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，不僅增加GDP的規(guī)模，同時(shí)也提供了大量的就業(yè)崗位，緩解了大多數(shù)國(guó)家普遍面臨的就業(yè)壓力問(wèn)題。

在虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過(guò)程中，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)存在著高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性，也就在很大程度上決定著經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行依賴(lài)于對(duì)虛擬資本的最優(yōu)化利用。但是，這并非意味著單方面地強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，不但不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。上個(gè)世紀(jì)90年代末東南亞爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是由虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹所導(dǎo)致的，一度對(duì)該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國(guó)，震蕩了全球的金融市場(chǎng)，上千億的資產(chǎn)在這次危機(jī)中流失。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生的幾率會(huì)不斷提高，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，蔓延到周邊國(guó)家甚至整個(gè)世界，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。價(jià)值，不同行業(yè)間的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融危機(jī)擴(kuò)展著自己的危害范圍，房地產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)，以及相關(guān)的服務(wù)行業(yè)都成為了危機(jī)延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產(chǎn)的數(shù)量已指數(shù)的速度增長(zhǎng)。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經(jīng)濟(jì)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)政策，追求企業(yè)規(guī)模，多樣化經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)等等，曾經(jīng)是中國(guó)人引以為榮的名字，也隨著這場(chǎng)空前的浩劫灰飛煙滅。

虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)困境以及人們的預(yù)期

不知道從什么時(shí)候開(kāi)始，提到“虛擬”，人們通常會(huì)習(xí)慣性的將之于“虛假”聯(lián)系起來(lái)，這其實(shí)是個(gè)誤區(qū)。實(shí)際虛擬是現(xiàn)實(shí)存在的一種活動(dòng)或一個(gè)過(guò)程，其活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果，盡管有些具有“無(wú)形”的特征，但是卻都是現(xiàn)實(shí)存在的。

然而，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)令許多人對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)開(kāi)始望而卻步了，更多地把精力放在對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注和支持上，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度一度減慢，并出現(xiàn)了短暫的局部停滯和失控狀態(tài)。2000年開(kāi)始，由于日本放松了對(duì)金融等虛擬資本的控制，造成了一段時(shí)間內(nèi)日元升值的巨大壓力，嚴(yán)重的影響了當(dāng)時(shí)正在經(jīng)歷泡沫沖擊的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加劇著已經(jīng)惡化的日本“兩頭在外型”的經(jīng)濟(jì)。但是這并未喚起人們對(duì)于虛擬資本的重視，而是回避它轉(zhuǎn)而將創(chuàng)造財(cái)富和分割財(cái)富的方式和范圍限制在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的范疇之內(nèi)，將“虛擬”等同于“虛假”，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)只是一系列虛假經(jīng)濟(jì)行為的美妙的變體。

雖然在所謂的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也處處需要有與其的支持，但是與其對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，則具有更為重要的意義。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，預(yù)期之所以重要，是由于人的行為動(dòng)機(jī)中，最有力的動(dòng)力就是對(duì)自己有利的預(yù)期，所以，預(yù)期就成為了人們進(jìn)行各種選擇判斷的基礎(chǔ)，必須先行做出。在虛擬經(jīng)濟(jì)模式中，因?yàn)槠渌褂玫氖侄问翘摂M的，源于人的思維活動(dòng)，于是其重要性就一目了然了。

預(yù)期的形成過(guò)程比較的復(fù)雜，是建立在對(duì)大量相關(guān)信息的綜合處理的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)對(duì)相關(guān)的信用、制度以及技術(shù)等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應(yīng)的反映。

預(yù)期維系著現(xiàn)存的所謂“正?！钡纳鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，反之，一種社會(huì)制度安排缺乏足夠的約束或穩(wěn)定性，就會(huì)造成人們預(yù)期的波動(dòng)，干擾正常的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，降低人們社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率。因而，具有復(fù)雜性，介穩(wěn)性，高風(fēng)險(xiǎn)，寄生和周期性的虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)被認(rèn)為是一種非常態(tài)的形勢(shì)，從而人們對(duì)于它的預(yù)期自然不會(huì)高。毋庸置疑，這是虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)常被冷落的原因之一，不過(guò)人類(lèi)的認(rèn)識(shí)能力會(huì)不斷的提高，對(duì)于它的把握也會(huì)更加客觀(guān)，公正。

我國(guó)金融改革過(guò)程中虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)

在虛擬經(jīng)濟(jì)的重要金融領(lǐng)域，出現(xiàn)了許多按照傳統(tǒng)金融理論難以解答的問(wèn)題，對(duì)我國(guó)的金融制度提出了挑戰(zhàn)。一方面，全球經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)急速變化，尤其是政府管制的放松，全球金融正在經(jīng)歷著一個(gè)持續(xù)的字優(yōu)化和一體化的過(guò)程，從而導(dǎo)致金融制度的風(fēng)險(xiǎn)已指數(shù)方式增長(zhǎng)，另一方面，由于金融創(chuàng)新，新型的貨幣形式或者交易方式的出現(xiàn)，促進(jìn)了多元化貨幣體系的形成和交易空間的擴(kuò)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展該宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)也提出了挑戰(zhàn)。比如，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供了更多的金融資產(chǎn)，開(kāi)辟了多種的資金創(chuàng)造的途徑，從而改變了國(guó)家對(duì)貨幣供給量等的宏觀(guān)調(diào)控的相關(guān)政策，表現(xiàn)在股票市場(chǎng)就是對(duì)股價(jià)的宏觀(guān)干預(yù)。而傳統(tǒng)意義上所講的通貨膨脹理論——貨幣發(fā)行增多，已經(jīng)不會(huì)必然引發(fā)通貨膨脹了。在虛擬經(jīng)濟(jì)的耗散結(jié)構(gòu)的自組織弱混沌系統(tǒng)中，政府的作用漸漸弱化，市場(chǎng)的影響逐步擴(kuò)大。

除了給市場(chǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)之外，虛擬經(jīng)濟(jì)在各個(gè)行業(yè)間的不斷滲透給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，發(fā)展也新的問(wèn)題。原來(lái)被市場(chǎng)看好的上市公司在年報(bào)或者季報(bào)中顯示嚴(yán)重虧損，而退出金融市場(chǎng)，并表現(xiàn)為短期內(nèi)國(guó)際投機(jī)資本的撤出和巨額外債的歸還，新進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)又缺乏足夠的能力扭轉(zhuǎn)該經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備減少，甚至出現(xiàn)匯率貶值的現(xiàn)象。企業(yè)為償付外幣債務(wù)而出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，可能被迫降低轉(zhuǎn)讓未來(lái)的收益，而當(dāng)轉(zhuǎn)讓價(jià)低于債務(wù)總額時(shí)，流動(dòng)性缺乏將導(dǎo)致借款人失去清償力，并通過(guò)債權(quán)人使得金融市場(chǎng)無(wú)法為有清償力，并且缺乏流動(dòng)性的借款人提供新資金，從而流動(dòng)性危機(jī)變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，導(dǎo)致許多企業(yè)停業(yè)甚至破產(chǎn)。這使得追求虛擬價(jià)值增值的游資游離到其他領(lǐng)域，并通過(guò)金融傳染作用引起可待資本的減少，從而引發(fā)貨幣危機(jī)，甚至形成金融危機(jī)。

然而，一些已經(jīng)有一定經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，虛擬的經(jīng)營(yíng)方式使企業(yè)在組織上突破有形的界限，特別是在知識(shí)、技術(shù)等方面，虛擬化的形式，提高企業(yè)的應(yīng)變能力，促進(jìn)產(chǎn)品快速擴(kuò)張，發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分利用了虛擬資本追求盈利的特性，擴(kuò)大了市場(chǎng)的占有率。北京真維斯公司就是目前國(guó)內(nèi)成功運(yùn)用虛擬經(jīng)營(yíng)策略的典型企業(yè)之一。這家創(chuàng)立于80年代末、以生產(chǎn)休閑系列服飾為主的企業(yè)，目前已擁有上千個(gè)品種、年產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)500多萬(wàn)件。而這樣一個(gè)頗具規(guī)模的企業(yè)走的主要是外包加工的路子，借助外包給廣東、江蘇等地的多家企業(yè)加工制造的方式，節(jié)約了上億元的生產(chǎn)基建投資和設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用。在銷(xiāo)售上，公司也主要采取了在全國(guó)各大主要城市特許連鎖經(jīng)營(yíng)的方式。其店鋪已經(jīng)覆蓋了全國(guó)30幾個(gè)城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，與各地的其他相關(guān)企業(yè)相互之間以協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)，資源和利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，建立了一種雙贏的合作關(guān)系。

由此可見(jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，雖然來(lái)勢(shì)洶洶，大有讓人應(yīng)接不暇之勢(shì)，不過(guò)，這只不過(guò)是暫時(shí)的現(xiàn)象，大可不必“草木皆兵”。這正如在沙堆累積的過(guò)程中，偶爾會(huì)有一顆沙粒引起一個(gè)小的崩塌，隨著沙堆越來(lái)越大，穩(wěn)定性也就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相脫離實(shí)際上是一個(gè)異化的過(guò)程。最初為充分利用和優(yōu)化配置各種資源而出現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟(jì)最終會(huì)異化為徹底獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，人們對(duì)財(cái)富的追求便異化為對(duì)并不增加社會(huì)財(cái)富真正的虛擬利潤(rùn)的追求。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林頓·拉魯什指出，現(xiàn)在全球每天的金融交易中，僅有2%與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，而世界衍生工具交易總量已突破40兆億。國(guó)際外匯市場(chǎng)上每天約有2萬(wàn)億的交易額大多與實(shí)際貿(mào)易活動(dòng)無(wú)關(guān)。這種倒金字塔結(jié)構(gòu)圖就清楚地說(shuō)明了金融上層和實(shí)物經(jīng)濟(jì)的巨大反差?？梢?jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的過(guò)度背離已經(jīng)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)，成為貨幣危機(jī)爆發(fā)前所潛伏的最典型的特征。

金融的創(chuàng)新過(guò)程總是伴隨著技術(shù)的革新，特別是網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一種新的媒介。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過(guò)系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件，以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)就成為虛擬經(jīng)濟(jì)。在信息爆炸的時(shí)代，對(duì)于信息的掌握程度在很大程度上決定了一個(gè)企業(yè)、一個(gè)行業(yè)、甚至一個(gè)國(guó)家的興衰成敗。比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,也是人們獲取信息的重要渠道，從IT業(yè)的變遷中可以窺見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展因此而經(jīng)歷了一場(chǎng)前所未有的重大變革，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的不確定因素隨之增多。

21世紀(jì)——虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代

經(jīng)過(guò)20世紀(jì)的快速發(fā)展，人類(lèi)已經(jīng)踏入更加光明的21世紀(jì)。在新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，虛擬經(jīng)濟(jì)將全面展開(kāi)，并隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的全面滲透，技術(shù)的進(jìn)步，以及人們信用意識(shí)的增強(qiáng)，進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的時(shí)代。經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步?jīng)_擊下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到必須超越一國(guó)范圍之外、在實(shí)際范圍內(nèi)確保資源自由流動(dòng)，淘汰落后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理模式以及相關(guān)的政策措施，將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為時(shí)代的主旋律。

經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，提出了更多地將交易對(duì)象符號(hào)化的要求，極大地推動(dòng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而在經(jīng)濟(jì)生活中，信用對(duì)于交易合法權(quán)利的尊重和維護(hù)，則是涉及到虛擬經(jīng)濟(jì)能否順利發(fā)展的關(guān)鍵。因此，交易方式的演變，提高了效率降低了成本；而信用體系的缺失或者不健全，會(huì)提高成本降低效率，使得交易者合法權(quán)利受到損失，引發(fā)信用危機(jī)。為此，國(guó)債回購(gòu)幾經(jīng)風(fēng)波、不得不暫停交易；柜臺(tái)交易市場(chǎng)勉強(qiáng)維持了近10年，最終被迫關(guān)閉；期貨市場(chǎng)近幾年不斷畏縮；企業(yè)債券市場(chǎng)也已多年陷于停頓，導(dǎo)致投機(jī)成為市場(chǎng)交易主體的主導(dǎo)。相比之下，當(dāng)引入虛擬經(jīng)營(yíng)方式之后，股票、期貨市場(chǎng)的發(fā)展速度加快，成效顯著，成為經(jīng)濟(jì)走向的“晴雨表”。

為適應(yīng)新世紀(jì)的諸多變化，人類(lèi)需要一種新秩序，使各國(guó)都能安全生存并發(fā)展，而不同的，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，不同利益之間的相互碰撞與沖突，需要以一種更為全面的視角來(lái)審視和分析，而虛擬經(jīng)濟(jì)在人類(lèi)提高技術(shù)的過(guò)程中，有效性會(huì)逐漸為人們所發(fā)現(xiàn)，通過(guò)其強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)作用補(bǔ)償實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不足，建立起更加完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。

參考書(shū)目：

1.劉駿民：《從虛擬資本到虛擬經(jīng)濟(jì)》，山東人民出版社，1998年

2.劉駿民：《穩(wěn)定虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是關(guān)鍵》，《人民日?qǐng)?bào)》2003年4月1日

3.曾康霖：《虛擬經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)新領(lǐng)域》，中國(guó)金融出版社，2003年9月

3.成思危：東亞金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，《經(jīng)濟(jì)界》，1998年第四期

4.張寶林、但凌《虛擬經(jīng)濟(jì)與貨幣危機(jī)（上）（下）》，中華財(cái)會(huì)網(wǎng)

5.《“虛擬經(jīng)濟(jì)”導(dǎo)致“泡沫經(jīng)濟(jì)》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2003年1月15日

6.程思危：《虛擬經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)》，南開(kāi)覺(jué)悟

篇7

許多人預(yù)測(cè)或斷言各國(guó)量化寬松貨幣政策必然導(dǎo)致全球惡性通貨膨脹。事實(shí)如何呢？量化寬松貨幣政策既沒(méi)有像一些人樂(lè)觀(guān)預(yù)期的那樣，刺激經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，也沒(méi)有像另外一些人悲觀(guān)預(yù)測(cè)的那樣，導(dǎo)致全球出現(xiàn)惡性通貨膨脹。這究竟是為什么呢？

事實(shí)迫使我們必須修正甚至放棄經(jīng)典貨幣理論，從新的角度來(lái)反思和改造貨幣理論。我以為，新的貨幣理論必須著力闡釋三個(gè)基本課題。

其一，經(jīng)濟(jì)體系為何會(huì)陷入負(fù)利率的流動(dòng)性陷阱。凱恩斯《通論》首次系統(tǒng)闡述流動(dòng)性陷阱，但他強(qiáng)調(diào)的是低利率水平的流動(dòng)性陷阱，并不認(rèn)為名義利率會(huì)降低到零水平以下，成為名義負(fù)利率。過(guò)去數(shù)年里，美、歐、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷負(fù)利率的流動(dòng)性陷阱，確實(shí)是一個(gè)完全嶄新的現(xiàn)象，我們至今沒(méi)有滿(mǎn)意的解釋。名義負(fù)利率條件下，不僅常規(guī)貨幣政策失效，非常規(guī)的量化寬松貨幣政策亦失效。

其二，名義負(fù)利率條件下，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與通常情形下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制顯然不同。一旦經(jīng)濟(jì)墮入名義負(fù)利率的流動(dòng)性陷阱，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制究竟如何？有許多理論模型試圖回答此問(wèn)題，不過(guò)滿(mǎn)意的答案還沒(méi)有浮出水面。

有一點(diǎn)可以肯定，一旦經(jīng)濟(jì)體系墮入名義負(fù)利率的流動(dòng)性陷阱，中央銀行所創(chuàng)造的貨幣洪水，就無(wú)法流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，或者主要部分流不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系。原則上，中央銀行創(chuàng)造的流動(dòng)性或基礎(chǔ)貨幣，至少可以流到四個(gè)池子里：第一個(gè)池子是貨幣市場(chǎng)（包括債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)）；第二個(gè)池子是股票和房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)市場(chǎng)；第三個(gè)池子是銀行體系，形成銀行體系的超額儲(chǔ)備；第四個(gè)池子才是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一旦經(jīng)濟(jì)體系墮入名義負(fù)利率的流動(dòng)性陷阱，銀行、公司、家庭和個(gè)人都處于漫長(zhǎng)而艱苦的去杠桿化過(guò)程，信貸供給和需求必然受到嚴(yán)重遏制?；A(chǔ)貨幣難以形成信用創(chuàng)造，貨幣就流不到第四個(gè)池子里，反而主要流到另外三個(gè)池子里去了。

多輪量化寬松貨幣政策之后，銀行體系超額儲(chǔ)備急劇增加，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，資產(chǎn)通貨膨脹日益嚴(yán)峻，債券市場(chǎng)持續(xù)火爆，外匯交易與日俱增，衍生金融交易恢復(fù)天量，股票指數(shù)連創(chuàng)新高。這一切皆說(shuō)明新的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制完全取代了傳統(tǒng)的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。

既然央行創(chuàng)造的貨幣洪水沒(méi)有流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，通常意義上的惡性通貨膨脹就不會(huì)發(fā)生。當(dāng)然，資產(chǎn)價(jià)格通脹，虛擬經(jīng)濟(jì)暴漲，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離，亦是另外一種意義的通貨膨脹，亦可能最終導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡性通脹。它們之間的傳導(dǎo)機(jī)制亦是貨幣理論需要重點(diǎn)研究的課題。

篇8

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 人民幣國(guó)際化 流動(dòng)性膨脹 對(duì)外輸出

引言

我國(guó)的貿(mào)易雙順差在短期內(nèi)不會(huì)改變，依賴(lài)出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況在短期內(nèi)也不會(huì)改變，因此大量資金的涌入必然導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫化，如何吸取美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，完善我國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)體系，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)完美著陸，本文認(rèn)為首先要利用虛擬經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)備作用，消除資金流動(dòng)性膨脹帶來(lái)的影響，再通過(guò)金融體系資產(chǎn)品種和數(shù)量的擴(kuò)充，用虛擬經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)人民幣的對(duì)外輸出渠道，促進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。文章首先分析我國(guó)貨幣流動(dòng)性膨脹的根源，在此基礎(chǔ)上分析了美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，最后根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，提出了促進(jìn)人民幣國(guó)際化的政策建議。

我國(guó)貨幣流動(dòng)性膨脹的根源

（一）國(guó)際收支順差與現(xiàn)行貨幣機(jī)制

根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2012》的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2000年以后，國(guó)際收支順差逐步呈現(xiàn)出連續(xù)性，出現(xiàn)了雙順差，并且國(guó)際收支一直累積著一定的流動(dòng)性。自從2005年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的類(lèi)型發(fā)生了很大的變化，由以前的依賴(lài)外資逐漸轉(zhuǎn)變成為依賴(lài)出口。這一經(jīng)濟(jì)基本類(lèi)型的轉(zhuǎn)變，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步形成了高度外向型，由于經(jīng)濟(jì)基本形式的改變，一方面推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加快了我國(guó)經(jīng)濟(jì)工業(yè)化的進(jìn)程；但同時(shí)另一方面也帶來(lái)了一系列比較嚴(yán)重的問(wèn)題，逐漸造成一種流動(dòng)性持續(xù)輸入現(xiàn)象。從2005年到2008年，我國(guó)的國(guó)家收支順差得到了很大幅度的上升，從2000多億美元上升到4000多億美元，這種高幅的增長(zhǎng)造成了我國(guó)外匯儲(chǔ)備量高速持續(xù)增加，進(jìn)一步導(dǎo)致了我國(guó)貨幣的流動(dòng)性膨脹。從統(tǒng)計(jì)年鑒的相關(guān)數(shù)據(jù)可以明顯看到，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備量逐年增大，嚴(yán)重的影響到資金的流動(dòng)性。目前，外匯儲(chǔ)備影響資金流動(dòng)性的主要原因在于：隨著國(guó)際貨幣的增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)沒(méi)有任何與之相互協(xié)調(diào)配套的產(chǎn)品和服務(wù)。這一原因?qū)е挛覈?guó)現(xiàn)在的國(guó)際收支順差越來(lái)越大，并逐漸大于資本項(xiàng)目順差，因此，導(dǎo)致資金流動(dòng)持續(xù)膨脹的最根本的原因是國(guó)際收支順差的持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)資金流動(dòng)性膨脹影響具有決定性因素的是外匯儲(chǔ)備量。

現(xiàn)行的貨幣機(jī)制沒(méi)有自動(dòng)退出機(jī)制，以前的黃金交易退出金融體系以后，信用貨幣也逐漸消失，而人民幣、美元、歐元等逐漸都變?yōu)榉捎袃斬泿?，其跟信用貨幣機(jī)制存在根本上的區(qū)別，現(xiàn)行貨幣本身缺乏自動(dòng)退出機(jī)制，一旦貨幣發(fā)行量增加，就只會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，給人們的生活帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。以前商業(yè)銀行采用的是信用貨幣，一般以一些貴金屬為主，一旦貨幣流通量發(fā)生過(guò)大，就會(huì)造成擠兌，嚴(yán)重的直接導(dǎo)致銀行倒閉，這樣就使得信用貨幣消失，貨幣量膨脹也會(huì)隨之消失，換句話(huà)說(shuō)就是貨幣數(shù)量和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需求量之間的關(guān)系不需要用到中央銀行來(lái)進(jìn)行有效地調(diào)節(jié)，而是通過(guò)商業(yè)銀行的信用貨幣機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣自動(dòng)進(jìn)入和自動(dòng)退出經(jīng)濟(jì)流通領(lǐng)域。而現(xiàn)在的商業(yè)銀行跟以往有很大區(qū)別，它們是通過(guò)利用中央銀行發(fā)行的具有法律效應(yīng)的法償幣，來(lái)進(jìn)行資金的吸入和放貸，這樣就會(huì)造成即使是銀行倒閉，人們手里的信用貨幣也不會(huì)消失。在中國(guó)的金融管理體系中，創(chuàng)新能力比較低，并且對(duì)貨幣的節(jié)約程度也比較低，這樣就使得中國(guó)貨幣的流動(dòng)性比發(fā)達(dá)國(guó)家略差，也說(shuō)明中國(guó)的金融體系尚需完善。

（二）央行對(duì)沖措施與政府?dāng)D壓政策

在控制流動(dòng)性膨脹過(guò)程中，除了政府一般采用的行政手段外，還有一個(gè)十分重要的手段就是對(duì)沖流動(dòng)性。對(duì)沖流動(dòng)性就是政府的中央銀行通過(guò)發(fā)行一些具有貨幣價(jià)值的票據(jù)，然后再讓商業(yè)銀行進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，這樣中央銀行就能夠回籠大量的現(xiàn)金，市場(chǎng)上流通的貨幣量就會(huì)減少。流動(dòng)性膨脹是由于外來(lái)資金的輸入而造成的，而對(duì)沖流動(dòng)性只是一種短暫的措施，不能夠從根本上解決問(wèn)題。

首先，對(duì)沖流動(dòng)性是利用票據(jù)的流動(dòng)來(lái)控制流動(dòng)膨脹的，而對(duì)貨幣的雙順差以及一些資金大規(guī)模的流動(dòng)發(fā)揮不了明顯的作用。其次，如果中央銀行發(fā)行的票據(jù)不能夠正常的流通，那將和傳統(tǒng)的調(diào)節(jié)方式?jīng)]有差別。最后，如果中央銀行發(fā)行的票據(jù)發(fā)揮了一定的作用，但是過(guò)剩的流動(dòng)性可以在中央銀行滯留一定的資金，同時(shí)也可以在商業(yè)銀行間滯留大量的資金，一旦這些資金隨著輸入流動(dòng)性流向市場(chǎng)，那么對(duì)沖流動(dòng)性發(fā)揮的作用就會(huì)越來(lái)越小。

因此，無(wú)論是對(duì)沖流動(dòng)性還是傳統(tǒng)的方式，都只能夠被動(dòng)的采取措施，不能夠?qū)⑦^(guò)多的貨幣從經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系中分離開(kāi)來(lái)，不能夠從根本上解決流動(dòng)問(wèn)題。

中央銀行除了采用對(duì)沖流動(dòng)性，還采用了一些擠壓政策，利用利息率和緊急“剎車(chē)”的方式來(lái)調(diào)節(jié)貨幣的流動(dòng)性。每當(dāng)流動(dòng)貨幣出現(xiàn)擴(kuò)張或者是緊縮的時(shí)候，利用利息率是最為常用的一種手段，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)用的更加靈活普遍，并且效果顯著，但是在中國(guó)的效果并不是很理想。我國(guó)采用的一種手段是準(zhǔn)備金比率，在我國(guó)使用時(shí)，主要是由于貨幣出現(xiàn)緊縮的現(xiàn)象，但是其發(fā)揮的作用也十分有限。我國(guó)的利息率也是從成本和收益這兩個(gè)方面影響著經(jīng)濟(jì)，但是影響的力度在發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家之間起到的作用也是天壤之別。此外，我國(guó)的債卷市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，缺少比較完善的金融杠桿機(jī)制，債券市場(chǎng)僅僅依靠利息率來(lái)獲得收益，這樣對(duì)投資者來(lái)說(shuō)就缺乏吸引力，因?yàn)橥顿Y者關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定，更多地關(guān)注資產(chǎn)的增長(zhǎng)，泡沫經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的動(dòng)力就在于此，同時(shí)也是產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)的溫床。政府還會(huì)采用被迫急“剎車(chē)”的方式來(lái)調(diào)節(jié)泡沫經(jīng)濟(jì)，一旦出現(xiàn)物價(jià)飛漲現(xiàn)象的時(shí)候，這種方式只是將資金從一個(gè)地方轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地方，并且會(huì)凍結(jié)部分資金，但對(duì)資金的緊縮和擴(kuò)張不能夠建立比較完善、且有效的控制流動(dòng)性機(jī)制。

美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的政策性經(jīng)驗(yàn)研究

（一）美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的政策環(huán)境

虛擬經(jīng)濟(jì)主要是由于產(chǎn)品的數(shù)量不斷增加，而不是產(chǎn)品的價(jià)格膨脹而引起的。一般出現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)程比較長(zhǎng)，因?yàn)榫褪袌?chǎng)的貨幣和產(chǎn)品流動(dòng)性而言，若產(chǎn)品的數(shù)量一定，價(jià)格上升的幅度在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生很大的變化，而產(chǎn)品的價(jià)格一定時(shí)，產(chǎn)品的數(shù)量就會(huì)無(wú)限制的往上增長(zhǎng)，是不能夠控制和預(yù)測(cè)的。在虛擬經(jīng)濟(jì)中人們獲得利益主要是通過(guò)金融創(chuàng)新和金融杠桿，通過(guò)創(chuàng)新的方式來(lái)獲得更多、更廣泛的措施，通過(guò)金融杠桿將資金進(jìn)行資本化，以便創(chuàng)造出更大的金融資產(chǎn)，這是美國(guó)采用金融杠桿來(lái)控制流動(dòng)性的重要手段，同時(shí)美國(guó)還利用金融杠桿來(lái)進(jìn)行各種各樣的金融資產(chǎn)交易，并且替代了傳統(tǒng)的調(diào)節(jié)方式。美國(guó)自證券化開(kāi)始，就已經(jīng)開(kāi)始了資產(chǎn)膨脹的時(shí)代，但并不是資產(chǎn)價(jià)格的膨脹，美國(guó)比較好的金融政策環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了金融自由化，促進(jìn)了金融的發(fā)展和創(chuàng)新。美國(guó)經(jīng)濟(jì)虛擬化的最顯著特征就是依靠各種各樣的資產(chǎn)數(shù)量和品種進(jìn)行擴(kuò)張，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的腳步從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，創(chuàng)造出種類(lèi)繁多的金融資產(chǎn)，通過(guò)金融創(chuàng)新和金融杠桿的方式，創(chuàng)造出巨大的金融財(cái)富，這種創(chuàng)造利潤(rùn)能力是泡沫經(jīng)濟(jì)無(wú)法比擬的。

（二）美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)分析

在美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，我們可以從中獲得一些十分重要且很有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)頻率比較小，在美國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)中的波動(dòng)比中國(guó)近期房地產(chǎn)泡沫波動(dòng)的速度和力度還要弱，在美國(guó)主要是債券市場(chǎng)，這樣就使得資產(chǎn)價(jià)格泡沫不是其國(guó)家經(jīng)濟(jì)的主要來(lái)源。美國(guó)是通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)進(jìn)行各種金融交易，但是產(chǎn)品價(jià)格仍需維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的范圍內(nèi)，這樣更有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，美國(guó)的物價(jià)也更加穩(wěn)定。在美國(guó)由于金融資產(chǎn)的種類(lèi)繁多，并且每天進(jìn)行交易的數(shù)量十分龐大，這樣在虛擬經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)資金就比較多，物價(jià)也會(huì)隨之穩(wěn)定，有利于外來(lái)對(duì)沖，穩(wěn)定美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)虛擬化有利于美元在國(guó)際貨幣中的地位，保證了美元匯率的穩(wěn)定，同時(shí)在美國(guó)由于有眾多的金融產(chǎn)品，使得美國(guó)可以通過(guò)炒作的方式來(lái)引誘投資者，讓投資者遠(yuǎn)離實(shí)體金融體系。

促進(jìn)人民幣國(guó)際化的政策性研究

（一） 我國(guó)貨幣流動(dòng)性膨脹治理的方向

我國(guó)對(duì)外依存度比較高，這在一定程度上是受到了中國(guó)傳統(tǒng)思想的束縛，中國(guó)傳統(tǒng)的觀(guān)念比較保守，在貨幣的使用方面存在節(jié)儉和儲(chǔ)蓄的良好傳統(tǒng)，這樣就造成中國(guó)的儲(chǔ)蓄率比較高，進(jìn)而形成內(nèi)需不足。但是根據(jù)有關(guān)學(xué)者研究表明，高儲(chǔ)蓄率跟國(guó)家的傳統(tǒng)理念沒(méi)有必然關(guān)系，而跟經(jīng)濟(jì)收入的分配有著直接的關(guān)系，一方面人們的收入普遍提高，就使得人們的消費(fèi)相對(duì)較小，這樣儲(chǔ)蓄量就會(huì)增大，另一方面如果人們的收入出現(xiàn)比較嚴(yán)重的兩極分化，國(guó)家的儲(chǔ)蓄率就會(huì)加大，而人們的消費(fèi)比例就會(huì)降低。中國(guó)現(xiàn)在需要更加合理的分配收入比例，需要關(guān)注更多的低收入人群，提高基層群眾的基本收入，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，從根本上解決內(nèi)需不足的問(wèn)題。

現(xiàn)階段我國(guó)在治理流動(dòng)性膨脹可以從兩個(gè)方面入手。造成流動(dòng)性膨脹最直接的原因是經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的雙順差，具體來(lái)說(shuō)是由于外匯的輸入導(dǎo)致了流動(dòng)性膨脹。一方面就是通過(guò)治理外匯流動(dòng)的渠道，建立比較完善的外匯輸出渠道；另一方面就是讓虛擬經(jīng)濟(jì)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和外部沖擊之間發(fā)揮積極作用，讓虛擬經(jīng)濟(jì)吸收大部分的外匯輸入，緩解產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)，降低價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊，這樣就不會(huì)對(duì)人們的生活帶來(lái)太大的影響。建立完善的金融創(chuàng)新和金融杠桿管理制度，以債券為主體，配以恰當(dāng)?shù)奶摂M經(jīng)濟(jì)體制來(lái)控制流動(dòng)性膨脹。

（二）利用虛擬經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)人民幣的對(duì)外輸出渠道

隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)也在不斷的發(fā)展和完善，我國(guó)逐漸出現(xiàn)多種形式的期貨市場(chǎng)，并且在這些市場(chǎng)中獲得更高額的利潤(rùn)，在利潤(rùn)獲得同時(shí)進(jìn)行不同產(chǎn)品間迅速轉(zhuǎn)移。在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，無(wú)論是資金的緊縮或者是擴(kuò)張，都會(huì)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)造成比較嚴(yán)重的影響。虛擬經(jīng)濟(jì)能夠吸收大量的外來(lái)資金，并建立流動(dòng)儲(chǔ)備池，虛擬經(jīng)濟(jì)下建立的儲(chǔ)蓄池能夠有效地解決外匯輸入而造成的流動(dòng)性膨脹。中國(guó)應(yīng)該加大力度完善對(duì)外輸出渠道，使得人民幣更加區(qū)域化，通過(guò)人民幣的有效流動(dòng)，緩解流動(dòng)性膨脹，讓人民幣逐漸國(guó)際化，成為世界通用的外匯儲(chǔ)備貨幣。我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，尤其是在產(chǎn)品的數(shù)量和品種方面，這樣就會(huì)大大降低物價(jià)上漲的幅度，并且發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)該以債券市場(chǎng)為主，通過(guò)金融創(chuàng)新以及合理地金融杠桿機(jī)制來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)性膨脹，使國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的手段變得更加豐富有效。

結(jié)論

綜上所述，造成我國(guó)流動(dòng)性膨脹的根本原因是外匯的輸入，是來(lái)自國(guó)際的收入雙順差，在治理中國(guó)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性膨脹過(guò)程中不能夠犧牲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前由于雙順差使得大量的資金輸入狀態(tài)在比較短的時(shí)間內(nèi)是不能夠改變的，因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在其本身的約束和限制，應(yīng)該更加完善我國(guó)的金融制度，否則中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐漸走向泡沫經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該積極借鑒美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)成功的經(jīng)驗(yàn)，建立多種金融產(chǎn)品體系，充分的運(yùn)用金融創(chuàng)新和合理地金融杠桿的手段，以產(chǎn)品的數(shù)量和種類(lèi)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，以建立消除流動(dòng)性膨脹的長(zhǎng)期有效機(jī)制。

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篇9

內(nèi)容摘要:陰流子是集欲望、能力于一身的幣符抽象物,投資是以幣符啟動(dòng)生產(chǎn)要素建設(shè)社會(huì),消費(fèi)是以產(chǎn)品滿(mǎn)足人的生理生活需要而釋放能力欲望。國(guó)民收入應(yīng)先履行消費(fèi)功能,后以投資方式啟動(dòng)生產(chǎn)。人們不敢消費(fèi),是想用儲(chǔ)備能力應(yīng)付不穩(wěn)定的支出與收入;人們不敢投資,是消費(fèi)需求不足使得投資利潤(rùn)在降低。一旦建立了安全生存的社會(huì)保障體系,設(shè)立了驅(qū)動(dòng)事業(yè)心可低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)的基金或干脆國(guó)家投資個(gè)人經(jīng)營(yíng),就不會(huì)有邊際效應(yīng)發(fā)生作用。

關(guān)鍵詞:凱氏理論 陰流子 投資 消費(fèi) 邊際效應(yīng)

凱恩斯認(rèn)為,從純支出總額來(lái)說(shuō),國(guó)民收入Y由兩部分組成:用于投資部分的A和用于消費(fèi)部分的C。消費(fèi)部分可以看作是國(guó)民收入的線(xiàn)性函數(shù),即C=cY,其中c是消費(fèi)系數(shù),且0

經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)有厘清投資的原物是什么

根據(jù)陰流子經(jīng)濟(jì)學(xué),投資來(lái)源于生產(chǎn)、消費(fèi)后的新生力量,即發(fā)展著的欲望與提高了的能力,不是剩余未消費(fèi)掉的產(chǎn)出。如衣食住行消費(fèi)使勞動(dòng)者勞動(dòng)力再生,教育培訓(xùn)消費(fèi)放大勞動(dòng)者勞動(dòng)能力,行之有效的生產(chǎn)實(shí)踐與生產(chǎn)力規(guī)模催生了更高的消費(fèi)欲望。企業(yè)將收入投入再生產(chǎn)是表象,實(shí)際上投入的是追逐更大利潤(rùn)的欲望和能夠調(diào)動(dòng)更多生產(chǎn)要素的能力,即投入陰流子。

人們誤認(rèn)為投資的款項(xiàng)可從人類(lèi)消費(fèi)中擠出

如果這樣,社會(huì)總產(chǎn)品中用于投資的永恒大于用于消費(fèi)的,由產(chǎn)消不平衡引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就不可避免。投資操作實(shí)質(zhì)上是或應(yīng)當(dāng)是參照消費(fèi)部分?jǐn)?shù)額借用資金釋放人們身上的欲望與能力。陰流子以幣符形式引導(dǎo)勞動(dòng)者從事生產(chǎn)勞動(dòng)。事實(shí)上,社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目前還處于測(cè)不準(zhǔn)狀態(tài),央行增發(fā)貨幣只是參考GDP增長(zhǎng)率和CPI增長(zhǎng)率之和,既未保值也很隨便,不可能反映產(chǎn)出,也沒(méi)這個(gè)必要。因?yàn)殛幜髯?資金)與貨物不是一回事,不能籠統(tǒng)地算作同一種資產(chǎn),最好分別稱(chēng)之為投資性資產(chǎn)和消費(fèi)性資產(chǎn)。

沒(méi)有明確區(qū)分投資和收入

生產(chǎn)是轉(zhuǎn)換物能形式的一種手段,不能違反物能守恒定律,沒(méi)有放大物能的效應(yīng)。產(chǎn)出的貨物消費(fèi)掉了,不能再用于投資。但產(chǎn)出越多,回收的貨幣就越多,可積累的資本也就越多。積累的資本反映了人們消費(fèi)產(chǎn)品后能力與欲望的提高量,進(jìn)而可增加相應(yīng)的投資量。工人收到的工資則應(yīng)完全用于消費(fèi),消費(fèi)后提高了自己的各項(xiàng)素質(zhì),從而釋放出更大量的陰流子,這樣消費(fèi)部分就可轉(zhuǎn)換成生產(chǎn)資本,可以投資?？梢?jiàn)收入多少反映的是消費(fèi)水平和欲望與能力的再生水平,同時(shí)也是獲得消費(fèi)權(quán)的門(mén)票。為了更好地消費(fèi)就要?jiǎng)?chuàng)造更大的收益,要有更大收益就得更好地消費(fèi)掉目前產(chǎn)品釋放出更多的陰流子,進(jìn)而組織更大規(guī)模的生產(chǎn)。用資金啟動(dòng)和維持生產(chǎn)叫投資,憑借能力與信譽(yù)號(hào)召人們生產(chǎn)建設(shè)更是投資。投資不一定要靠資金但絕不靠手上掌握的物資,可以白手起家,但一定離不開(kāi)發(fā)家致富之類(lèi)的欲望和身體力行的勞動(dòng)能力與技巧。企業(yè)投資用收入抵押借貸購(gòu)置(引入)資產(chǎn)補(bǔ)充生產(chǎn)資料方式進(jìn)行;個(gè)人投入勞力,包括思想力,但要靠更好地消費(fèi)提高自身素質(zhì);國(guó)家憑借實(shí)力信用調(diào)配社會(huì)力量避免經(jīng)濟(jì)危機(jī),這叫宏觀(guān)調(diào)控。出售產(chǎn)品得到貨幣叫做收入,包括新增國(guó)民收入;提供服務(wù)或剝削盜騙所得財(cái)物也叫收入。收入應(yīng)該是指以貨幣衡量的勞動(dòng)成果,沒(méi)有貨幣的朝代也可指實(shí)物財(cái)富(價(jià)值),但絕不應(yīng)指物質(zhì)產(chǎn)品的質(zhì)與量。個(gè)體收入雖憑據(jù)生產(chǎn)要素取得,但始終起作用的是陰流子,即投放自己的陰流子釣得更多的客戶(hù)陰流子。投資、收入與消費(fèi)的關(guān)系為,投資的直接目標(biāo)是收益,收益的目標(biāo)是消費(fèi)。只有消費(fèi)同產(chǎn)品是直接相關(guān)的,消費(fèi)的是產(chǎn)品才屬人們常說(shuō)的產(chǎn)消關(guān)系;投資是釋放陰流子,收入高則有可能激勵(lì)更多陰流子釋放。不要將實(shí)物與收入混為一談,如果物價(jià)指數(shù)波動(dòng)使得收入增多并不表示可被轉(zhuǎn)換的物質(zhì)資源增多了,也不表示可被分配的消費(fèi)品增多了或可消費(fèi)品的產(chǎn)出增多了,但有可能激活潛在的陰流子。

將儲(chǔ)蓄等同為投資

國(guó)民收入的剩余或公私儲(chǔ)存儲(chǔ)蓄主要用于備荒備用,是擔(dān)心人類(lèi)能力不足以應(yīng)付天災(zāi)人禍的一種(負(fù))欲望儲(chǔ)備,備于更大規(guī)模的消費(fèi)而不是投資。儲(chǔ)蓄不應(yīng)等于投資,儲(chǔ)備為備戰(zhàn)備荒,投資是啟動(dòng)人的能力欲望?，F(xiàn)實(shí)中,由于政府沒(méi)有明確承擔(dān)全社會(huì)投資職責(zé),使得老百姓往往將個(gè)人收入少部分儲(chǔ)蓄起來(lái)備于投資。

誤將設(shè)備、生產(chǎn)條件建設(shè)和改善工作生活環(huán)境理解為投資

為消費(fèi)目的調(diào)配物資進(jìn)行建設(shè)和繼續(xù)加工半成品是生產(chǎn)過(guò)程不是投資,如制作工具設(shè)備、建造固定資產(chǎn),這些算是生產(chǎn)消費(fèi),其價(jià)值慢慢會(huì)轉(zhuǎn)移到消費(fèi)品中去。

以收入為中心的經(jīng)濟(jì)思想降低了生產(chǎn)服務(wù)消費(fèi)率

人生意義要求人的勞動(dòng)成果(社會(huì)總產(chǎn)品)全部用于消費(fèi),包括備荒備災(zāi)。這符合抓消費(fèi)促生產(chǎn)原則,也符合啟動(dòng)消費(fèi)的高且超前消費(fèi)原則。以收入為中心,分解國(guó)民收入成消費(fèi)與投資兩部分進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控,會(huì)形成產(chǎn)出越多、人類(lèi)消費(fèi)越少的惡性循環(huán),顛倒產(chǎn)消關(guān)系,降低生產(chǎn)服務(wù)消費(fèi)率。

忽視投資生產(chǎn)是為消費(fèi)服務(wù)的特性

誤導(dǎo)政府宏觀(guān)調(diào)控,將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)理解成為GDP增長(zhǎng),而生產(chǎn)為贏利而投資,忽視了投資生產(chǎn)乃為消費(fèi)服務(wù)。使用凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論調(diào)控經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)不了生產(chǎn)完全服務(wù)消費(fèi)的人類(lèi)理想,因?yàn)樗鄶?shù)時(shí)候?qū)⑸a(chǎn)看得比人類(lèi)消費(fèi)還重要,以投資、收入為中心間接解決就業(yè)與消費(fèi)問(wèn)題,這違反了力―消―產(chǎn)順序周期律和抓消費(fèi)促生產(chǎn)原則。凱恩斯理論重生產(chǎn)重贏利而輕人類(lèi)消費(fèi)必將致生產(chǎn)過(guò)剩,內(nèi)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

沒(méi)有正確理解剩余價(jià)值和收入分配原理

沒(méi)有弄明白剩余價(jià)值和收入分配原理,只是承認(rèn)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)事實(shí),整理了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。應(yīng)當(dāng)說(shuō)社會(huì)總產(chǎn)值才是收入,國(guó)民收入是新增收入。消費(fèi)部分除回補(bǔ)生產(chǎn)消費(fèi)還原固定資產(chǎn)外就是國(guó)民收入。國(guó)民收入通過(guò)全額消費(fèi)變成追加的生產(chǎn)金,個(gè)人消費(fèi)放大勞動(dòng)者能力欲望、社會(huì)消費(fèi)放大國(guó)家能力欲望、生產(chǎn)消費(fèi)放大公司能力欲望。人類(lèi)至今沒(méi)有弄清收入的成分,這源于對(duì)剩余價(jià)值的理解偏差。剩余價(jià)值不歸資產(chǎn)所有者,也不歸現(xiàn)役勞動(dòng)者,更不是政府財(cái)產(chǎn),而是全社會(huì)乃至全人類(lèi)共有財(cái)富,由古今中外科技文化創(chuàng)建者創(chuàng)造,由政府監(jiān)管協(xié)調(diào)后的質(zhì)量效益形成。剩余價(jià)值加技術(shù)工資、最低工資才是國(guó)民收入。國(guó)民收入中的剩余價(jià)值一部分由者(富人)用于抵押借貸生產(chǎn)金幣符購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)資料追加生產(chǎn)消費(fèi),另一部分由代管者(政府)用于社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)和作低保(補(bǔ)償崗位工資),不歸任何個(gè)人,工資全部用于個(gè)人消費(fèi)。因此,國(guó)民收入用于追加生產(chǎn)消費(fèi)、社會(huì)消費(fèi)和個(gè)人生活消費(fèi)。生產(chǎn)消費(fèi)不能理解為投資,因?yàn)橥顿Y是虛擬經(jīng)濟(jì)行為,可啟動(dòng)生產(chǎn);而生產(chǎn)消費(fèi)是對(duì)生產(chǎn)制造出來(lái)的生產(chǎn)資料的消耗,是實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為,只有根據(jù)物理化學(xué)反應(yīng)使物資變換發(fā)生一對(duì)一的加減關(guān)系。

混淆了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)區(qū)別

投資是虛擬的,消費(fèi)是實(shí)物的,二者對(duì)應(yīng)于虛、實(shí)二類(lèi)對(duì)稱(chēng)物質(zhì),通過(guò)物價(jià)相聯(lián)系。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系就是陰流子同商品的聯(lián)系。二者的第一大聯(lián)系是人,一方面人是能力欲望體,具有投資生產(chǎn)的欲望與能力,反映了投資與生產(chǎn)關(guān)系;另一方面人體是個(gè)新陳代謝體,有對(duì)實(shí)物的消費(fèi)需求,反映了生產(chǎn)與消費(fèi)關(guān)系。第二大聯(lián)系是物價(jià),存在脹縮關(guān)系,通過(guò)價(jià)格體系與產(chǎn)品服務(wù)發(fā)生聯(lián)系,價(jià)格乘產(chǎn)品數(shù)量或服務(wù)時(shí)間就是收入。因而,價(jià)格是二者的聯(lián)系樞紐,反映了二者的對(duì)比關(guān)系,如供求關(guān)系。物價(jià)的基礎(chǔ)是價(jià)值(與能力有關(guān)的穩(wěn)定值),物價(jià)的波動(dòng)是市場(chǎng)(與欲望相關(guān)的測(cè)不準(zhǔn)值)。欲望包括個(gè)人基本生理生存需求、社會(huì)中種種公私利益需求、政府目標(biāo)、市場(chǎng)炒作。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的區(qū)別就是虛物質(zhì)同實(shí)物質(zhì)的區(qū)別。虛擬經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)生產(chǎn)引導(dǎo)調(diào)控生產(chǎn),實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的表達(dá)。收入的增多是能力與欲望的提高,即生產(chǎn)欲望與能力的增長(zhǎng),是轉(zhuǎn)換普通物質(zhì)成消費(fèi)品的效率、技術(shù)和欲望的提高,自然就表現(xiàn)為可消費(fèi)品或?qū)嵲诜?wù)增多。但陰流子與實(shí)在產(chǎn)出沒(méi)有固定的比例關(guān)系。一般地,通貨多實(shí)物少發(fā)生通脹,貨幣貶值;反之,通縮升值。經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)時(shí),貨幣升值,危機(jī)發(fā)展過(guò)程中,貨幣貶值。

篇10

【關(guān)鍵詞】SNA MFS 統(tǒng)計(jì)主體

一、SNA和MFS核算理論及范圍

SNA，國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系，以整個(gè)國(guó)名經(jīng)濟(jì)為對(duì)象，對(duì)一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)核算。SNA統(tǒng)計(jì)從實(shí)物運(yùn)動(dòng)和價(jià)值運(yùn)動(dòng)的角度，涉及到生產(chǎn)，消費(fèi)到投資各個(gè)流程。

MFS，貨幣與金融統(tǒng)計(jì)核算體系，以一國(guó)貨幣為核算對(duì)象，對(duì)貨幣的發(fā)行流通進(jìn)行詳細(xì)地統(tǒng)計(jì)。MFS顯示貨幣，債務(wù)和信貸的流量和存量數(shù)據(jù)，可以輔助貨幣當(dāng)局進(jìn)行貨幣政策制定和履行金融監(jiān)管職責(zé)。

金融統(tǒng)計(jì)視角下角度，SNA的資金流量表中金融交易表，計(jì)算了所有部門(mén)的金融資產(chǎn)和負(fù)債的流量和存量。而MFS將金融統(tǒng)計(jì)具體化，并且在該框架下編纂出貨幣統(tǒng)計(jì)，即金融部門(mén)的金融與非金融資產(chǎn)與負(fù)債之流量存量的統(tǒng)計(jì)。二者在具體的定義下有細(xì)微區(qū)別，也可以看出兩大體系思想上的不同。

二、統(tǒng)計(jì)主體的差別

SNA和MFS在統(tǒng)計(jì)主體的具體差別體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）統(tǒng)計(jì)主體結(jié)構(gòu)差異

SNA首先將統(tǒng)計(jì)主體劃分國(guó)內(nèi)部門(mén)和國(guó)外部門(mén)。在國(guó)內(nèi)部門(mén)下，繼續(xù)劃分非金融機(jī)構(gòu)部門(mén)，金融機(jī)構(gòu)部門(mén)，政府部門(mén)，住戶(hù)部門(mén)四個(gè)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)部門(mén)。同時(shí)在公司層面先劃分出金融和非金融機(jī)構(gòu)。在金融機(jī)構(gòu)的下，根據(jù)其市場(chǎng)活動(dòng)和負(fù)債的流動(dòng)性，分為金融中介機(jī)構(gòu)，金融輔助機(jī)構(gòu)，其他金融機(jī)構(gòu)。在這三個(gè)部門(mén)下又存在9個(gè)細(xì)分的子部門(mén)。MFS將統(tǒng)計(jì)主體劃分為非金融公司，金融公司，廣義政府，住戶(hù)和為住戶(hù)服務(wù)的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，其中金融采用五種分法。由于MFS側(cè)重于對(duì)貨幣的關(guān)注，所以在金融公司部門(mén)下，更加細(xì)分和具體。

SNA和MFS這些子部門(mén)中大多相同定義，例如SNA和MFS都是廣義政府的定義，但是具體來(lái)看，有細(xì)微差別。開(kāi)展中央銀行業(yè)務(wù)的政府附屬機(jī)構(gòu)，SNA劃分為政府部門(mén)而MFS劃分為中央銀行。而葛守忠在論文解釋?zhuān)琒NA劃分不以機(jī)構(gòu)單位的職能為標(biāo)準(zhǔn)，從政治和法律的角度進(jìn)行劃分。除此外，MFS第一層分類(lèi)部門(mén)中包括為住戶(hù)提供幫助的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，而SNA將提供金融服務(wù)的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)歸入金融輔助部門(mén)。值得注意得是08年國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)九大子部門(mén)有貨幣市場(chǎng)基金和非貨幣市場(chǎng)基金,對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的概括也很籠統(tǒng)，而隨著金融工具創(chuàng)新和金融制度完善，MFS在SNA的基礎(chǔ)上給出更具體和更清晰的劃分。

（2）金融部門(mén)結(jié)構(gòu)差異

SNA沒(méi)有對(duì)貨幣具體定義，但是對(duì)統(tǒng)計(jì)主體劃分是明確說(shuō)明根據(jù)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債的流動(dòng)性來(lái)劃分金融機(jī)構(gòu)。而MFS為了滿(mǎn)足統(tǒng)計(jì)廣義貨幣各層次的貨幣存量和流量的需求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的劃分更為具體化。具體機(jī)構(gòu)差別如下：

08年SNA采用三分法,即將金融機(jī)構(gòu)劃分為金融中介機(jī)構(gòu)，金融輔助機(jī)構(gòu)，其他金融機(jī)構(gòu)：而MFS則更突出五分法：中央銀行，其他存款機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)和基金，其他金融中介和金融輔助機(jī)構(gòu)。MFS統(tǒng)計(jì)范圍中中央銀行，其他存款機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)和基金和其他金融中介機(jī)構(gòu)都?xì)w入SNA的金融中介機(jī)構(gòu)中。

SNA三大子部門(mén)之一的其他金融機(jī)構(gòu)，其中包括專(zhuān)屬金融公司和貸款公司，SNA給出的定義是“由提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)單位組成，其資產(chǎn)和負(fù)債不在公開(kāi)金融市場(chǎng)交易，包括只在特定單位或群體（例如子公司）交易的實(shí)體?；蛘呤菑膯我毁澲烫峁┑淖杂匈Y金中提供貸款的控股公司，在其掌握的子公司中進(jìn)行交易的實(shí)體也歸入其中。

在SNA的定義中，信托簡(jiǎn)單歸為其他金融機(jī)構(gòu)，而在MFS中信托部門(mén)的分類(lèi)有具體的規(guī)定。一般信托不能被視作單獨(dú)的機(jī)構(gòu)單位，和控制信托或從中收益的機(jī)構(gòu)合并在一起。08年的國(guó)名經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)手冊(cè)，已將發(fā)放貸款的當(dāng)鋪歸入其他金融公司，而MFS出于對(duì)貨幣的統(tǒng)計(jì)需要，也將其歸入特殊金融中介子部門(mén)下。08年SNA比93年SNA更偏向貨幣統(tǒng)計(jì)的方向。同時(shí)也可看出，SNA的三分法是為了強(qiáng)調(diào)金融中介和輔助機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)；MFS五分法，是為了突出各個(gè)機(jī)構(gòu)大內(nèi)在貨幣流通中的職能。比如外匯局在SNA被劃分為金融輔助機(jī)構(gòu)，而在MFS里面分為中央銀行的子部門(mén)。

（3）其他的劃分標(biāo)準(zhǔn)

SNA還可以有其他兩個(gè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，一.根據(jù)是否以營(yíng)利為性質(zhì)，分為營(yíng)利機(jī)構(gòu)和非營(yíng)利機(jī)構(gòu)；二.根據(jù)其所有者，可以分為公共所有，國(guó)內(nèi)私人，外國(guó)控制的三個(gè)類(lèi)型。但是，該劃分更適合國(guó)民經(jīng)濟(jì)的劃分和分析，然而在現(xiàn)實(shí)生活中，該劃分有時(shí)難以界定范圍。

三、主體識(shí)別

SNA的統(tǒng)計(jì)主體更注重站在生產(chǎn)者角度，以經(jīng)營(yíng)權(quán)的主體來(lái)核算。SNA可視作實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)總框架，而MFS是以貨幣為核算對(duì)象對(duì)虛擬統(tǒng)計(jì)的具體和細(xì)化。

從統(tǒng)計(jì)主體結(jié)構(gòu)來(lái)看，MFS繼承了SNA分類(lèi)的基礎(chǔ)，即根據(jù)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的同質(zhì)性將經(jīng)濟(jì)主體分類(lèi)。同時(shí)，要考慮到國(guó)家的實(shí)際情況。從金融制度選擇上，根據(jù)社會(huì)融資方式選擇可以，可以分為直接融資和間接融資型：根據(jù)金融監(jiān)管角度，可以分為分業(yè)和混業(yè)管理。所以一個(gè)機(jī)構(gòu)單位是否應(yīng)該被識(shí)別，關(guān)鍵在于在金融市場(chǎng)中是否通過(guò)金融工具掌握資金的流動(dòng)。而不同主體的劃分，主要由于其掌握的金融工具和在資金流通中的地位不同。

以我國(guó)為例，我國(guó)實(shí)行的是實(shí)行分業(yè)管理制度，以間接融資為主的經(jīng)濟(jì)體系。在我國(guó)《金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范》中，一級(jí)分類(lèi)碼包括：A－貨幣當(dāng)局、B－監(jiān)管當(dāng)局、C－銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、D－銀行業(yè)非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、E－證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)、F-保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、G-交易及結(jié)算類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、H-金融控股公司和Z-其他。這樣分類(lèi)考慮到我國(guó)的國(guó)情，也為宏觀(guān)管理信息與微觀(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行信息與金融運(yùn)行信息之間搭建了協(xié)調(diào)、溝通的橋梁。

參考文獻(xiàn)：

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［3］System of national accounts 2008