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篇1

關(guān)鍵詞:低碳經(jīng)濟(jì);碳金融;對(duì)策

中圖分類號(hào):F12文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、問題的提出

由二氧化碳的過度排放而帶來(lái)的全球氣候變暖問題,已經(jīng)成為大部分國(guó)家都認(rèn)同的世界面臨的最大挑戰(zhàn)之一。中國(guó)是最大的發(fā)展中國(guó)家,發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排勢(shì)在必行。在2009年哥本哈根氣候大會(huì)上,中國(guó)提出到2020年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值碳排放比2005年下降40%～45%的減排目標(biāo),更是說明發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是中國(guó)今后必須要走的道路。

所謂低碳經(jīng)濟(jì),是指一種以低能耗、低排放、低污染為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式,是人類社會(huì)繼工業(yè)革命、信息革命之后的第五波革命浪潮。實(shí)質(zhì)是提高能源利用效率和創(chuàng)建清潔能源結(jié)構(gòu),核心是技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和發(fā)展觀的轉(zhuǎn)變。而以充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制基礎(chǔ)的金融手段是現(xiàn)階段發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)最為有效的途徑,所以說對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的金融支持研究有著不可磨滅的現(xiàn)實(shí)意義。赤道原則就是國(guó)際上金融機(jī)構(gòu)支持低碳經(jīng)濟(jì)的一個(gè)很好的表現(xiàn)。2003年6月4日,歐美10家國(guó)際性大銀行宣布采納赤道原則。截至2009年6月,全球共有69家金融機(jī)構(gòu)采納了赤道原則。金融要在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的過程中發(fā)揮作用,金融本身需要新的發(fā)展。在此過程中出現(xiàn)了“綠色金融”、“碳金融”等新的概念。金融業(yè)要支持低碳經(jīng)濟(jì),發(fā)展“綠色金融”、“碳金融”是必經(jīng)之路。

二、金融支持低碳經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及存在的問題

中國(guó)的碳金融更多是依托清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)進(jìn)行的金融活動(dòng)。截至2008年2月,中國(guó)CDM項(xiàng)目獲得聯(lián)合國(guó)CDM項(xiàng)目執(zhí)行理事會(huì)簽發(fā)的核證減排信用(CERs)達(dá)到36萬(wàn)噸,占聯(lián)合國(guó)目前核定CERs總量的31.33%,首次超過印度成為最大的CDM碳交易量國(guó)家。如果按照每噸10美元交易,交易額將達(dá)到3.6億美元,這一方面取得了較大的成果。

國(guó)外投資銀行和從事碳交易的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已經(jīng)進(jìn)入中國(guó),對(duì)具有碳交易潛力的節(jié)能減排項(xiàng)目進(jìn)行投融資,如成立于2007年3月的沛雅霓資本公司,旨在投資中國(guó)碳排放交易市場(chǎng),蓋茨基金是創(chuàng)始合伙人之一。另外,匯豐銀行、英國(guó)益可環(huán)境集團(tuán)、瑞典碳資產(chǎn)管理公司、氣候變化資本集團(tuán)(CCC)都已在中國(guó)開展節(jié)能減排投融資業(yè)務(wù)。

2006年我國(guó)“十一五”規(guī)劃明確提出,到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20%,主要污染物排放總量要減少10%。2007年6月中國(guó)國(guó)務(wù)院了《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》。2007年7月國(guó)家環(huán)?？偩帧⑷嗣胥y行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》,目的是通過綠色信貸逐步推行綠色經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境經(jīng)濟(jì)制度。2008年中國(guó)發(fā)表《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的政策與行動(dòng)》白皮書,系統(tǒng)介紹中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化工作和取得的成就。

在這些政策的促進(jìn)下,國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)也紛紛涉足碳金融市場(chǎng)。民生銀行是國(guó)內(nèi)在碳金融方面走得比較靠前的銀行,它將節(jié)能貸款與碳金融結(jié)合,創(chuàng)新推出以CDM機(jī)制項(xiàng)下的CERs作為貸款還款來(lái)源之一的節(jié)能減排融資模式。興業(yè)銀行則引入能效融資這一新的金融產(chǎn)品。能效融資是興業(yè)銀行與國(guó)際金融公司(IFC)合作的氣候變化類融資產(chǎn)品,是專門為有關(guān)節(jié)能、潔凈資源和減排項(xiàng)目提供資金支持的。興業(yè)銀行還是首家加入“赤道原則”的中資銀行,這是具有里程碑式意義的舉動(dòng)。2008年農(nóng)業(yè)銀行出臺(tái)了水泥等8個(gè)“兩高一剩”行業(yè)和國(guó)家提示風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的信貸政策,考慮環(huán)保因素否決貸款項(xiàng)目167個(gè),支持“節(jié)能減排”項(xiàng)目金額711億元。

自2008年底至2009年9月末,我國(guó)主要商業(yè)銀行鋼鐵、電解鋁、平板玻璃等高耗能產(chǎn)業(yè)貸款增速分別為13%、19%、-45%,均大大低于同期31%的貸款平均增速,低碳信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整成效明顯。而截至2009年6月末,北京銀行綠色信貸余額已突破40億元。與國(guó)際金融公司合作中國(guó)節(jié)能減排融資項(xiàng)目貸款已累計(jì)發(fā)放1.33億元。

盡管中國(guó)在金融領(lǐng)域中已經(jīng)作出了一些成果,但是離低碳經(jīng)濟(jì)的要求還有一段距離。金融支持方面做得還不夠,面臨著一些不容忽視的問題。

第一,碳金融的衍生產(chǎn)品和服務(wù)單一,創(chuàng)新不足。我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的金融支持目前面臨的一個(gè)問題就是碳金融衍生品單一。隨著碳金融市場(chǎng)的形成,金融機(jī)構(gòu)需要開發(fā)出更多有關(guān)的金融衍生品來(lái)滿足市場(chǎng)的需要。目前,國(guó)內(nèi)僅有民生銀行和興業(yè)銀行在貸款方面先行一步,中國(guó)銀行和深圳發(fā)展銀行發(fā)行與碳金融排放交易的理財(cái)產(chǎn)品,碳金融衍生品創(chuàng)新滯后;其次還有金融機(jī)構(gòu)在碳金融方面的服務(wù)也缺乏多樣化。我國(guó)銀行和其他商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)低碳化生產(chǎn)的金融服務(wù)不足。金融服務(wù)單一,僅僅在信貸方面有所發(fā)展。國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已經(jīng)注意到中國(guó)碳金融市場(chǎng)的潛力,而中國(guó)本土的金融機(jī)構(gòu)卻遲遲沒有行動(dòng),浪費(fèi)了機(jī)會(huì)。

第二,缺乏碳減排交易市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。我國(guó)雖然是世界上最大的碳資源市場(chǎng),但是在碳減排交易市場(chǎng)上卻沒有定價(jià)權(quán),是處于全球碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的低端。例如,CERs在中國(guó)收購(gòu)價(jià)格為4～5歐元/噸,而在歐洲市場(chǎng)上在8～10歐元/噸,在歐美交易所被包裝成CERs期貨合約,價(jià)格就變?yōu)?5～17歐元/噸。碳交易規(guī)則的制定被牢牢掌握在發(fā)達(dá)國(guó)家手中。碳排放關(guān)系著中國(guó)整個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建,如果無(wú)法掌握碳交易市場(chǎng)的定價(jià)權(quán),中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)受制于人,中國(guó)在碳交易領(lǐng)域就將面臨著與其他低端產(chǎn)業(yè)同樣的命運(yùn),為發(fā)達(dá)國(guó)家加工制造商品只能獲得極低的利潤(rùn),而發(fā)達(dá)國(guó)家卻占據(jù)著產(chǎn)業(yè)鏈的高端位置,賺取高額利潤(rùn)。歐盟、美國(guó)等國(guó)家由于自身國(guó)家實(shí)力的強(qiáng)盛,以及在各個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先,構(gòu)建高端市場(chǎng)――碳交易所,掌握著碳減排交易市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。

第三,金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)尚未到位。碳金融是隨著國(guó)際碳交易市場(chǎng)的興起進(jìn)入我國(guó)的,對(duì)我國(guó)很多金融機(jī)構(gòu)還是一個(gè)新興的事物。所以很多的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其認(rèn)識(shí)尚未到位,沒有意識(shí)到其能帶來(lái)的巨大收益,甚至有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳資源的價(jià)值都沒有正確的認(rèn)識(shí)。即使有的金融機(jī)構(gòu)察覺到碳金融的價(jià)值,但是由于對(duì)其操作的模式、交易的規(guī)則和業(yè)務(wù)流程不熟悉,也只能放棄。目前,國(guó)內(nèi)只有少數(shù)的銀行關(guān)注碳金融,發(fā)行了一些相關(guān)的金融產(chǎn)品,其他的金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。

第四,國(guó)內(nèi)溫室氣體排放交易市場(chǎng)化不足。雖然中國(guó)已經(jīng)成為了世界上最大的碳指標(biāo)出售國(guó),但是中國(guó)國(guó)內(nèi)的溫室氣體排放的交易卻并不活躍,交易的主動(dòng)權(quán)仍然在國(guó)外的交易平臺(tái)。并且,我國(guó)現(xiàn)在是通過CDM來(lái)參與國(guó)際的溫室氣體排放交易市場(chǎng),在市場(chǎng)中只是純粹的買方,而中國(guó)要想實(shí)現(xiàn)自己在哥本哈根氣候大會(huì)中提出的減排目標(biāo),僅僅依靠目前在CDM項(xiàng)目上的成績(jī)是不可能的,所以探索發(fā)展碳排放配額交易市場(chǎng)勢(shì)在必行。目前,我國(guó)雖然已經(jīng)成立了北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權(quán)交易所等市場(chǎng)化減排平臺(tái),但是并沒有形成一個(gè)廣泛統(tǒng)一的市場(chǎng),只是出于探索初期,故對(duì)于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化仍然有很長(zhǎng)的路要走。

三、金融支持低碳經(jīng)濟(jì)的政策建議

從目前金融支持低碳經(jīng)濟(jì)面臨的問題來(lái)看,政府和金融機(jī)構(gòu)都必須要做出行動(dòng)才能解決。政策體系的完善是首要任務(wù),金融機(jī)構(gòu)自身也要增強(qiáng)支持經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力,創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)。只有這樣我們才能構(gòu)建高效的碳金融市場(chǎng),增強(qiáng)在國(guó)際金融體系中的話語(yǔ)權(quán)。故鑒于此,提出以下政策建議:

第一,完善支持碳金融的政策體系。對(duì)于我國(guó)來(lái)說,應(yīng)當(dāng)通過立法形式確定節(jié)能減排的約束性指標(biāo),并逐級(jí)分解到地方和重點(diǎn)企業(yè),確立完善的監(jiān)測(cè)和考核體系。確立財(cái)政支持政策,制定有關(guān)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn),建立“綠色信貸”目錄指引為銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展服務(wù),并且設(shè)立項(xiàng)目的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)范項(xiàng)目的實(shí)施。學(xué)習(xí)國(guó)外支持碳金融發(fā)展的相互配套、嚴(yán)密完善的政策體系,建立完善的氣候變化數(shù)據(jù)庫(kù),健全碳交易監(jiān)管和法律政策,提高我國(guó)在國(guó)際碳交易中的地位,為碳金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。地方政府要著眼于大局,給予碳金融的發(fā)展以政策的鼓勵(lì)和支持。建議利用赤道原則來(lái)作為銀行履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的基準(zhǔn)。執(zhí)行赤道原則需要自主制定環(huán)保原則的能力以及相應(yīng)的獨(dú)立執(zhí)行的能力,這些能力則是建立在銀行內(nèi)部相關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員配置的基礎(chǔ)上。國(guó)家要制定政策促進(jìn)銀行加強(qiáng)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員配置,提升其能力以便更好地執(zhí)行赤道原則。

第二,加強(qiáng)碳金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)多樣化。要實(shí)施對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的金融支持,就必須加強(qiáng)碳金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。首先,學(xué)習(xí)外國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)。例如,荷蘭銀行首先設(shè)計(jì)氣候指數(shù)和水資源指數(shù),然后推出收益與其掛鉤的氣候理財(cái)產(chǎn)品和水資源理財(cái)產(chǎn)品。其次,積極探索發(fā)展與碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。例如,商業(yè)銀行可以推出掛鉤低碳消耗的基金,開展碳權(quán)的質(zhì)押融資貸款等等;保險(xiǎn)公司可以推出有關(guān)碳排放的保險(xiǎn)。最后,發(fā)展碳信托類產(chǎn)品。其設(shè)計(jì)理念是為那些具有環(huán)保意識(shí)和碳金融知識(shí)的企業(yè)設(shè)立碳信托投資基金,將這筆資金投資于具有CDM開發(fā)潛力的項(xiàng)目中,通過這些項(xiàng)目的開發(fā)獲得相應(yīng)的CERs指標(biāo)。而通過發(fā)展碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨來(lái)完善碳金融的服務(wù)。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)還可以為企業(yè)提供投融資咨詢、擔(dān)保、信托、租賃服務(wù)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行推行的清潔發(fā)展機(jī)制融資顧問業(yè)務(wù)就是一次有益的嘗試?？傊?金融機(jī)構(gòu)自身必須要做到創(chuàng)新機(jī)制靈活,提高創(chuàng)新能力,創(chuàng)造出適合中國(guó)國(guó)情的新型碳金融產(chǎn)品和服務(wù),促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。

第三,掌握碳排放交易市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。全球已經(jīng)形成以碳交易為主的市場(chǎng)體系,掌握碳交易價(jià)格定價(jià)權(quán)是爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵。2009年國(guó)家發(fā)改委為CERs制定了最低交易價(jià)格8歐元/噸,試圖打破中國(guó)CER賤賣的困局,但是這是不夠的。若要掌握碳交易市場(chǎng)的定價(jià)權(quán),就必須加快碳金融的建設(shè)。中國(guó)的碳金融建設(shè)還處于初級(jí)階段,政策、法律、設(shè)施、人才等各方面都比發(fā)達(dá)國(guó)家落后。只有國(guó)家積極扶持,金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)取,才能趕上發(fā)達(dá)國(guó)家。而要改變目前在碳交易產(chǎn)業(yè)鏈中的低端地位,就要建立自己的碳金融市場(chǎng),與發(fā)達(dá)國(guó)家一起在碳交易二級(jí)市場(chǎng)上爭(zhēng)奪。碳交易的定價(jià)權(quán)與碳交易是以哪種貨幣結(jié)算有重要作用,所以實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,使其成為碳交易的結(jié)算貨幣是必需的。

第四,提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)。碳金融是一個(gè)潛在的巨大市場(chǎng),為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供了巨大的商機(jī)。要提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí):首先,要使得金融機(jī)構(gòu)能夠認(rèn)識(shí)到“碳金融”的價(jià)值,意識(shí)到如果做好與其有關(guān)的業(yè)務(wù),能得到多大的回報(bào)。只有先意識(shí)到這點(diǎn),金融機(jī)構(gòu)才有動(dòng)力發(fā)展碳金融業(yè)務(wù);其次,金融機(jī)構(gòu)要了解到碳金融市場(chǎng)的操作模式,以及項(xiàng)目是怎樣開發(fā)和運(yùn)行的。只有了解了規(guī)則,金融機(jī)構(gòu)才能正確地開展業(yè)務(wù),不會(huì)盲目發(fā)展;最后,金融機(jī)構(gòu)需認(rèn)識(shí)目前碳金融需要哪些產(chǎn)品和服務(wù),迅速確立自己的市場(chǎng)定位。例如,商業(yè)銀行可以發(fā)展中介服務(wù)。中國(guó)目前作為碳排放權(quán)的出售方,與國(guó)外機(jī)構(gòu)的談判往往處于劣勢(shì)地位,因此需要對(duì)項(xiàng)目比較了解的中介服務(wù)。商業(yè)銀行可以發(fā)展這方面的業(yè)務(wù),增加收益。

第五,建立統(tǒng)一的溫室氣體排放限額交易市場(chǎng)。中國(guó)要想實(shí)現(xiàn)通過市場(chǎng)化來(lái)支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,就必須建立一個(gè)可供國(guó)內(nèi)企業(yè)之間進(jìn)行交易的市場(chǎng)。世界最著名的碳交易市場(chǎng)是歐盟排放交易體系、英國(guó)排放交易體系、美國(guó)芝加哥氣候交易所和澳大利亞新南威爾士州的溫室氣體減排體系,這些交易市場(chǎng)為我國(guó)提供了很好的經(jīng)驗(yàn)。我們通過吸收西方國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),建立和完善自己的多層次的溫室氣體排放限額交易市場(chǎng)。我們可以對(duì)于北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權(quán)交易所進(jìn)行重點(diǎn)建設(shè),使之逐步發(fā)展為國(guó)際性的碳交易市場(chǎng)。

四、結(jié)束語(yǔ)

在全球性的金融危機(jī)后,在面臨著全球變暖這一世界問題前,對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已是刻不容緩。而金融的支持是必不可少的。通過金融支持,促使私人部門主動(dòng)提高對(duì)能源的利用率和使用更加清潔的技術(shù)來(lái)生產(chǎn),加大對(duì)于發(fā)展低碳生產(chǎn)模式的投資,促使中國(guó)實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)這一可持續(xù)發(fā)展之路。中國(guó)在哥本哈根氣候大會(huì)上提出的減排目標(biāo),對(duì)我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)說是有困難的,但是此時(shí)金融就更應(yīng)該要先一步做出改變來(lái)支持中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。碳金融的興起為中國(guó)提供了千載難逢,中國(guó)的金融業(yè)一定要做出相應(yīng)的調(diào)整,適應(yīng)國(guó)內(nèi)外的變化,爭(zhēng)取在未來(lái)世界的碳金融體系中擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。

(作者單位:安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]吳曉青.關(guān)于中國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的若干建議[J].環(huán)境保護(hù),2008.5.

[2]任衛(wèi)峰.低碳經(jīng)濟(jì)與環(huán)境金融創(chuàng)新[J].上海經(jīng)濟(jì)研究,2008.3.

篇2

關(guān)鍵詞　金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)；政策反思

中圖分類號(hào)　F832.0　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼　A　文章編號(hào)　1007-5801(2009)04-0053-05

金融危機(jī)的范圍之廣、速度之快、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊之深、其走勢(shì)之不確定都堪稱百年不遇。我國(guó)經(jīng)濟(jì)所受到的外部沖擊也超過了半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的任何一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，以正確的視角審視危機(jī)、以科學(xué)的方法應(yīng)對(duì)危機(jī)并認(rèn)真總結(jié)危機(jī)應(yīng)對(duì)的政策效果，是擺在每位經(jīng)濟(jì)工作者面前的重要任務(wù)。

一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好，但反轉(zhuǎn)未至

目前各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有好有壞，有的從危機(jī)中恢復(fù)得快一些，有的恢復(fù)得慢一些，有的剛渡過一個(gè)危機(jī)又滑入另一個(gè)危機(jī)，總的來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。相比全球經(jīng)濟(jì)疲軟，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在政策刺激下顯示出一些好的跡象。但考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過多年的開放發(fā)展，已經(jīng)積累了一些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊端，即便沒有金融危機(jī)沖擊也要進(jìn)行自我調(diào)整。斷言我國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出金融危機(jī)的陰影并迅速反轉(zhuǎn)，為時(shí)尚早。

首先。我國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵指標(biāo)離健康還很遠(yuǎn)。到2009年5月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總額同比下降25.9％，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月下滑，現(xiàn)10年來(lái)最大跌幅。出口在GDP中所占比重從2008年的32％降為2009年第1季度的25％，出口對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)率為負(fù)。我國(guó)目前外需不足而內(nèi)需又歷來(lái)較弱，投資拉動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α．?dāng)前政府主導(dǎo)型的投資能量雖已得到部分釋放，但民間投資仍然不足，公共支出對(duì)私人投資帶動(dòng)效應(yīng)不明顯。如浙江省1―4月全省限額以上國(guó)有控股投資同比增長(zhǎng)30.9％。而民間投資僅增長(zhǎng)7.9％，社會(huì)投資未明顯啟動(dòng)。雖然消費(fèi)占GDP比重從2008年的36％驟升到2009年第1季度的45％，但在缺乏社會(huì)保障、房?jī)r(jià)高企、居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄較高、社會(huì)失業(yè)加重的情況下，被動(dòng)式增長(zhǎng)的消費(fèi)缺乏拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持久增長(zhǎng)的底氣。與此同時(shí)，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在低點(diǎn)徘徊。發(fā)電量和工業(yè)增加值指標(biāo)并不樂觀。而反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的物流指標(biāo)2009年第1季度同比、環(huán)比增幅均為負(fù)值，即便剔除2008年同期雪災(zāi)因素后，同比降幅仍達(dá)30％，公路、鐵路、水運(yùn)下降尤為明顯。

其次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的新問題已經(jīng)出現(xiàn)。在財(cái)政大量投資和信貸巨量投放的推動(dòng)下，雖然國(guó)民經(jīng)濟(jì)的部分領(lǐng)域出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但我國(guó)已經(jīng)面臨通貨膨脹壓力。雖然CPI指數(shù)同比連續(xù)4個(gè)月為負(fù)，但2008年我國(guó)處在明顯通脹期，考慮到翹尾因素，目前相對(duì)2007年已經(jīng)是通脹了，預(yù)計(jì)下半年CPI指數(shù)也會(huì)揭示出明顯通脹。與此同時(shí)，隨著財(cái)政收入下滑和財(cái)政支出增加，我國(guó)的財(cái)政壓力也相應(yīng)增大。

短期來(lái)看，我國(guó)部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如金融、鋼鐵、建材、水泥和房地產(chǎn)等似乎已經(jīng)明顯復(fù)蘇，但短期復(fù)蘇是否有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇仍待斟酌。應(yīng)當(dāng)看到，為迎接下一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期做好堅(jiān)實(shí)準(zhǔn)備，理順阻礙發(fā)展的體制機(jī)制，優(yōu)化失衡的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)才是最為關(guān)鍵的。

二、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策反思

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問題是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，當(dāng)前的首要任務(wù)是確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決就業(yè)困難和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。如何既能確保就業(yè)，又不繼續(xù)加深結(jié)構(gòu)失衡，實(shí)現(xiàn)“近期保增長(zhǎng)、遠(yuǎn)期調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，需要有一個(gè)政策銜接機(jī)制。目前的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃尚未著力于對(duì)這種內(nèi)在銜接機(jī)制的深度考量，地方重復(fù)建設(shè)問題、就業(yè)問題開始露頭。應(yīng)當(dāng)看到，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支點(diǎn)是保就業(yè)、保企業(yè)，而不能簡(jiǎn)單地理解為保GDP增長(zhǎng)率，更非單純的大興土木。

(一)貨幣政策反思――增強(qiáng)預(yù)見性、科學(xué)性和配套性

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)作為貨幣政策的三大目標(biāo)，內(nèi)在矛盾一直存在。在金融市場(chǎng)發(fā)展不健全的背景下，貨幣政策必須保持穩(wěn)定性，而非短期的相機(jī)抉擇，要在因地制宜的基礎(chǔ)上增強(qiáng)貨幣政策的預(yù)見性、科學(xué)性和配套性。

在2006-2008年緊縮的貨幣政策周期。2007年連續(xù)6次上調(diào)存貸款利率，2008年上半年連續(xù)5次上調(diào)存貸款利率和存款準(zhǔn)備金率，同期美國(guó)次貸危機(jī)卻愈演愈烈，“兩房”被美國(guó)政府接管，其金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)浮現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。但人民銀行仍向外界堅(jiān)稱緊縮的貨幣政策不動(dòng)搖，實(shí)施嚴(yán)格的信貸規(guī)模管理，過緊的信貸政策加劇了企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資困難。

雷曼兄弟破產(chǎn)倒閉之后，人民銀行才重啟新一輪的寬松貨幣政策，4個(gè)月內(nèi)存款準(zhǔn)備金下調(diào)了4次、存貸款利率下調(diào)了5次。這種集中而猛烈的貨幣政策調(diào)整引起信貸投放大增，助推了經(jīng)濟(jì)的大起大落。今年以來(lái)，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)已連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)超過25％，余額達(dá)到了54.82萬(wàn)億元，信貸投放繼續(xù)猛漲，僅第1季度信貸投放新增就達(dá)4.6萬(wàn)億，達(dá)到2008年一年貸款新增量。按常理，企業(yè)受危機(jī)沖擊，負(fù)債意愿會(huì)降低，而政府類項(xiàng)目由于2008年緊縮政策，新開工項(xiàng)目較少，社會(huì)實(shí)際資金需求應(yīng)不足，無(wú)法承接如此規(guī)模的貸款。但2009年1―5月份信貸市場(chǎng)卻硬生生接下了5.84萬(wàn)億元的貸款，同比多增3.72萬(wàn)億元，其中中長(zhǎng)期貸款新增就占到了49％。市場(chǎng)的此種反常行為至少有兩方面原因：一是貨幣政策的反復(fù)性導(dǎo)致了公眾預(yù)期的錯(cuò)判，尤其是對(duì)通脹預(yù)期的提前到來(lái)，使部分企業(yè)和銀行擔(dān)心信貸寬松政策突變，提前把本該分?jǐn)?shù)年投放的貸款一步到位；二是地方政府“保增長(zhǎng)”壓力很大，GDP考核模式?jīng)]有根本改變，面對(duì)未來(lái)預(yù)期不明朗的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，地方政府投資拉動(dòng)意愿強(qiáng)烈，政府類融資平臺(tái)不顧債務(wù)承載負(fù)荷，大量?jī)?chǔ)備資金。這兩種內(nèi)在動(dòng)因表明，在信貸政策扭曲下，市場(chǎng)的心理預(yù)期猶如驚弓之鳥。此外，信貸集中投放可能進(jìn)一步加劇了資金配置的“馬太效應(yīng)”。商業(yè)銀行為了避險(xiǎn)競(jìng)相將貸款投向具有政府背景的客戶，導(dǎo)致其信貸集中度畸高。帶有“指標(biāo)性”烙印的貸款一方面促使信貸資金于投向分布上出現(xiàn)分化，最需要資金的弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)企業(yè)資金獲得并不容易；而另一方面，信貸增長(zhǎng)在品種分布上也出現(xiàn)分化，商業(yè)銀行在缺乏項(xiàng)目的情況下，為了完成貸款投放任務(wù)，放松對(duì)票據(jù)融資的審核，僅2009年前5個(gè)月，票據(jù)融資新增就達(dá)到1.69萬(wàn)億元，占總貸款新增的29％。

我國(guó)貨幣政策尤其是信貸政策存在的上述問題平添了我們對(duì)遠(yuǎn)期可能蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。一方面，信貸市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)加大，信貸集中投放會(huì)導(dǎo)致政府負(fù)債空間大幅收窄，其承擔(dān)的高成本不利于可持續(xù)發(fā)展，而強(qiáng)行負(fù)債則會(huì)嚴(yán)重透支政府后期財(cái)力。另一方面，政策轉(zhuǎn)向的潛在風(fēng)險(xiǎn)也在加大，銀行與政府之間博弈的結(jié)果是信貸資金堆積于政府項(xiàng)目，造成信貸投放猛烈的假象，一旦引起通脹預(yù)期。央行不得不適度緊縮貨幣政策，則可能催生銀行大量不良資產(chǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期又進(jìn)一步固化

了信貸市場(chǎng)負(fù)債主體的“層級(jí)化”結(jié)構(gòu)：政府類客戶一大企業(yè)集團(tuán)一中小企業(yè)一弱勢(shì)客戶，這不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

(二)財(cái)政政策反思――增強(qiáng)前瞻性和配套性，重視結(jié)構(gòu)優(yōu)化

我國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的“二元經(jīng)濟(jì)”體，要解決好“三農(nóng)”問題、基本公共服務(wù)均等化問題，財(cái)政投資還非常不足?！皵U(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)”可以轉(zhuǎn)變一下視角，從解決“二元經(jīng)濟(jì)”、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開始，避免進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)失衡，重點(diǎn)解決好財(cái)力分配與切人點(diǎn)問題，增強(qiáng)政策的前瞻性和配套性。

從中央地方財(cái)政預(yù)算執(zhí)行情況看，當(dāng)前的民生投入仍然比重較低，欠賬較多，有必要進(jìn)一步加大支持。以制度變革推動(dòng)發(fā)展。中央2009年財(cái)政預(yù)算與2008年各方面基本比例類似，增加較大的是為保災(zāi)區(qū)重建的農(nóng)林水務(wù)支出。社會(huì)保障支出比例有所下調(diào)，醫(yī)療、衛(wèi)生、社保等關(guān)切居民生活的財(cái)政支出增加總量1343億元，其中713億元是建設(shè)投資，而非體制性改革投資，教育、醫(yī)療衛(wèi)生和社會(huì)保障支出比例遠(yuǎn)低于美國(guó)、日本和印度等國(guó)。這表明我國(guó)財(cái)政投資中存在重建設(shè)投資、輕體制改革投資的問題，社會(huì)保障包袱沒有真正得到解決，缺乏藏富于民的政策力度。我國(guó)的高儲(chǔ)蓄率是基于低保障基礎(chǔ)而產(chǎn)生的，這個(gè)儲(chǔ)蓄本質(zhì)上并非居民手中的現(xiàn)實(shí)消費(fèi)能力，而是對(duì)未來(lái)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等的自我保險(xiǎn)，具有社會(huì)發(fā)展的階段性制度和結(jié)構(gòu)特征。目前轉(zhuǎn)變的方向就是以國(guó)家社會(huì)保障逐步替代這種居民自我保險(xiǎn)，將預(yù)防性積蓄轉(zhuǎn)化為真正的消費(fèi)能力。

當(dāng)前政府直接和隱性負(fù)債過高，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較大，財(cái)政投融資管理體制改革仍較為滯后。從中央財(cái)政角度看，國(guó)有大型銀行和央企的負(fù)債實(shí)際上在某種程度上都是政府隱性負(fù)債；從地方財(cái)政看，政府投融資平臺(tái)的負(fù)債也大部分是政府隱性負(fù)債。有觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)中央財(cái)政赤字率保持在國(guó)際警戒線以內(nèi)(GDP的3％)，較西方國(guó)家不高，因此風(fēng)險(xiǎn)可控。但實(shí)際上，我國(guó)地方政府隱性負(fù)債較大，高財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。根據(jù)財(cái)政部測(cè)算，到2007年底，地方政府性債務(wù)達(dá)4萬(wàn)多億元，其中直接債務(wù)占80％，擔(dān)保性債務(wù)占20％，隱性債務(wù)則無(wú)法統(tǒng)計(jì)。如果我們僅以地方具有政府背景的投融資平臺(tái)的負(fù)債來(lái)估測(cè)一下隱性負(fù)債，則這個(gè)數(shù)字于2009年第1季度就可達(dá)到兩萬(wàn)億，再加上高校和公路建設(shè)等貸款，那么地方政府性或準(zhǔn)政府性負(fù)債更大，可占我國(guó)GDP的20％以上，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有很大的危險(xiǎn)。

地方財(cái)政在“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策導(dǎo)向下，投資配套壓力很大，難以完全承擔(dān)起當(dāng)前投資拉動(dòng)政策的任務(wù)要求。根據(jù)中央檢查組的檢查，至2009年4月28日，第二批新增1300億投資中，地方配套資金到位率僅30.7％，個(gè)別省份地方配套資金甚至不足10％。社會(huì)投資沒有跟進(jìn)、地方財(cái)政下降、政府收入減少是影響配套的三大原因。我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展壓力還很大，改革、發(fā)展以及結(jié)構(gòu)性調(diào)整的任務(wù)還很重，金融危機(jī)下一步走向還有很大的不確定性，財(cái)政政策運(yùn)用上需要留有余地，避免因?yàn)槎唐诖蠓?cái)政支出，反而加緊稅收征收力度，打擊企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)力，造成“涸澤而漁”的不利局面。要使有限的財(cái)政資源發(fā)揮出最大效果，在財(cái)政資金的使用上要更加精細(xì)化。改變粗放型投入，加強(qiáng)集約化管理，將財(cái)政政策預(yù)期與市場(chǎng)預(yù)期以及最后的政策效果緊密結(jié)合起來(lái)。在制定財(cái)政政策之前就要對(duì)政策效果和市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，測(cè)算重點(diǎn)受益領(lǐng)域和受益強(qiáng)度，政策執(zhí)行一段時(shí)期后，要及時(shí)評(píng)估其效果是否與調(diào)控目標(biāo)相一致，并作相應(yīng)的階段性調(diào)整。

(三)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策反思――引導(dǎo)外資、改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)、建立新國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)

國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)外向型企業(yè)受到?jīng)_擊，尤其是沿海地區(qū)的中小企業(yè)大量倒閉。我國(guó)參與進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)發(fā)生了結(jié)構(gòu)上的變化，國(guó)有企業(yè)占全年進(jìn)出口的比重大幅上升，相反外商投資企業(yè)則明顯下滑。這表明我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)以外資為主的對(duì)外加工貿(mào)易經(jīng)濟(jì)，在抵御外部沖擊方面的能力較弱。

對(duì)此，首先要反思我國(guó)吸引外資的政策。招商引資到底要引什么?中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的深層次原因是國(guó)際制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局加入到跨國(guó)公司的全球化軌道，影響自身產(chǎn)業(yè)升級(jí)與制度改革進(jìn)程。如果采用GNP來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，剔除30％的外資企業(yè)貢獻(xiàn)后，外貿(mào)依存度將會(huì)下降到40％左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度則會(huì)較GDP指標(biāo)下降2個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)并沒有那么快的發(fā)展速度。故從對(duì)外經(jīng)濟(jì)角度看，調(diào)節(jié)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)關(guān)鍵問題就是要改變引入外商投資泛濫的政策，對(duì)外資有甄別有選擇，限制或拒絕在戰(zhàn)略行業(yè)和產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的外商投資。

我國(guó)出口導(dǎo)向戰(zhàn)略所施行的鼓勵(lì)貿(mào)易順差政策同樣需要加以反思，貿(mào)易順差真是越多越好么?我國(guó)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大，并呈加速增長(zhǎng)之勢(shì)，2000-2007年期間年均增速達(dá)到40.62％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1994―2000年期間的28.31％的水平。我國(guó)貿(mào)易順差的成因主要有三點(diǎn)：一是長(zhǎng)期推行吸引外資、鼓勵(lì)“三來(lái)一補(bǔ)”的加工貿(mào)易政策，使得生產(chǎn)性外資輸入持續(xù)增加；二是廉價(jià)土地、勞動(dòng)力、自然資源和地方性稅收補(bǔ)貼政策，造成我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，創(chuàng)造大量出口外匯；三是產(chǎn)能過剩和有效需求不足，貿(mào)易品生產(chǎn)相對(duì)過剩和公共品供給不足，國(guó)民儲(chǔ)蓄超過國(guó)內(nèi)投資，是導(dǎo)致大量貿(mào)易順差的內(nèi)生性動(dòng)力。因此，當(dāng)前鼓勵(lì)出口的貿(mào)易政策如果繼續(xù)推行，將使我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工地位難以發(fā)生根本改變，這無(wú)疑增加了產(chǎn)業(yè)模式改革轉(zhuǎn)變的難度，會(huì)將勞動(dòng)就業(yè)能力與國(guó)民財(cái)富增長(zhǎng)始終維持在一個(gè)相對(duì)較低的發(fā)展水平，加劇了我國(guó)國(guó)際收支不平衡。

從對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的地理布局與產(chǎn)業(yè)循環(huán)看。當(dāng)前的貿(mào)易政策存在不對(duì)等、不匹配與不可持續(xù)問題。簡(jiǎn)單講，我國(guó)外貿(mào)出口40％以上面向西方發(fā)達(dá)消費(fèi)國(guó)家。而對(duì)亞洲傳統(tǒng)貿(mào)易區(qū)、新興市場(chǎng)和貿(mào)易國(guó)家則主要表現(xiàn)為進(jìn)口為主，平等雙向循環(huán)貿(mào)易關(guān)系并沒有建立，這與跨國(guó)公司全球化布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)在特征和資源要素稟賦密切相關(guān)。解決此問題要從兩方面人手：一是與資源國(guó)開展立體經(jīng)貿(mào)往來(lái)。建立起生產(chǎn)國(guó)與資源國(guó)之間全方位的雙向貿(mào)易內(nèi)循環(huán)體系，加大工業(yè)制成品在資源國(guó)的消費(fèi)；二是加強(qiáng)外向型企業(yè)管理，適度調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)對(duì)引入外資的戰(zhàn)略管理，增加外資投資與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的契合度，支持國(guó)內(nèi)部分資源消耗型企業(yè)“走出去”，實(shí)現(xiàn)資源屬地化發(fā)展。通過與戰(zhàn)略經(jīng)貿(mào)國(guó)之間貨幣互換等高端領(lǐng)域合作完善新的內(nèi)循環(huán)體系。

三、一些政策建議

目前，中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已經(jīng)顯現(xiàn)出一定效果。美國(guó)銀行業(yè)通過壓力測(cè)試，金融市場(chǎng)傷口正在愈合，地產(chǎn)價(jià)格下滑趨勢(shì)減緩，居民消費(fèi)能力反彈；中國(guó)國(guó)內(nèi)信貸資金充裕，投資力度較大，國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步發(fā)展，部分產(chǎn)業(yè)明顯復(fù)蘇，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖跡象日益增多。然而。我國(guó)的產(chǎn)能相對(duì)國(guó)內(nèi)需求仍然過剩，若長(zhǎng)期缺乏外需，而結(jié)構(gòu)調(diào)整和欠賬補(bǔ)缺又未能實(shí)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)就可能出現(xiàn)通貨膨脹、不良貸款上

升、失業(yè)嚴(yán)重等諸多困難。

目前，我國(guó)尚處于發(fā)達(dá)國(guó)家“建設(shè)、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)”發(fā)展路徑的前半部分，即“建設(shè)”階段的中后期和“產(chǎn)業(yè)”階段的中期，“消費(fèi)”仍處于初期階段。立足當(dāng)前國(guó)情，本文從財(cái)政支持、“走出去”戰(zhàn)略、人民幣國(guó)際化、金融服務(wù)體系和城市化5個(gè)方面提出相關(guān)政策建議。以期對(duì)充分實(shí)現(xiàn)“近期保增長(zhǎng)、遠(yuǎn)期調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)有所助益。

第一，充分發(fā)揮財(cái)政政策的對(duì)沖作用，加大對(duì)社會(huì)保障體系的財(cái)政支持力度，激發(fā)民間投資和消費(fèi)。目前，應(yīng)通過以下渠道確保我國(guó)社會(huì)保障建設(shè)資金來(lái)源：一是通過政府直接投資加大社會(huì)保障方面的財(cái)政支出，對(duì)弱勢(shì)群體適當(dāng)傾斜；二是建立國(guó)有資本運(yùn)行管理新體系，委托國(guó)資委和中央?yún)R金進(jìn)行國(guó)有資本(涵蓋金融和實(shí)業(yè))資產(chǎn)管理，收益優(yōu)先分配給全國(guó)社?；?改組成具有覆蓋全民保障的投資管理機(jī)構(gòu))進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資源有效配置，根本上解決內(nèi)需制約；三是把城市化進(jìn)程中儲(chǔ)備的土地分為經(jīng)營(yíng)性土地和保障性土地，后者專用于保障性住房建設(shè)，或?qū)⑼恋厣导{入地方社會(huì)保障體系中，以解決地方城市化進(jìn)程中失地農(nóng)民的社會(huì)保障問題。

第二，大力推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略。對(duì)金融危機(jī)從被動(dòng)防御到積極應(yīng)對(duì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源貿(mào)易平衡的雙重目標(biāo)。首先，國(guó)家要做好海外投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，建立海外能源、資源和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的海外市場(chǎng)，企業(yè)間根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和自身業(yè)務(wù)目標(biāo)建立起有效協(xié)調(diào)機(jī)制，借助行業(yè)協(xié)會(huì)作用，聯(lián)合對(duì)外談判，增強(qiáng)議價(jià)能力，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。其次，政府、國(guó)企、民企應(yīng)通過政府協(xié)議和企業(yè)并購(gòu)的互動(dòng)模式安排，形成緊密合作的運(yùn)行機(jī)制。再次，企業(yè)應(yīng)有系統(tǒng)性戰(zhàn)略思路，明確發(fā)展目標(biāo)，制定戰(zhàn)略規(guī)劃和應(yīng)對(duì)策略。例如，中鋁、五礦、華菱三家在澳洲鐵礦市場(chǎng)的并購(gòu)行動(dòng)在醞釀前期沒有通氣，缺乏協(xié)作機(jī)制，給當(dāng)?shù)卣斐蓛A巢而出的印象。反而延緩了資源整合進(jìn)程。

第三，金融危機(jī)對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系提出了挑戰(zhàn)。我國(guó)可以從人民幣的邊貿(mào)化、區(qū)域化和國(guó)際化逐步實(shí)現(xiàn)人民幣的全球性計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)藏功能，擴(kuò)大人民幣的國(guó)際影響。2009年1季度末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備19537.41億美元。黃金儲(chǔ)備1054噸，人民幣從1998年以來(lái)一直堅(jiān)挺，在周邊國(guó)家中樹立了信心。這為人民幣作為國(guó)際支付手段奠定了基礎(chǔ)。與此同時(shí)，我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有力支撐了人民幣的邊貿(mào)化，人民幣逐漸成為一些國(guó)家(如蒙古、越南、柬埔寨、老撾、俄羅斯)的交易結(jié)算貨幣。在部分亞洲國(guó)家(如柬埔寨)，人民幣已經(jīng)成為儲(chǔ)備貨幣，在規(guī)模上成為世界第五大貨幣區(qū)。從當(dāng)前實(shí)踐看，貨幣互換和貸款換石油(或資源)是推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的有效舉措，我國(guó)已經(jīng)同阿根廷、白俄羅斯、韓國(guó)等6國(guó)簽訂了共6500億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議。下一步應(yīng)通過周邊化、區(qū)域化、全球化的現(xiàn)實(shí)路徑有序推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，在適當(dāng)時(shí)機(jī)和適當(dāng)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。逐步使人民幣成為多邊國(guó)際貿(mào)易與投資中的儲(chǔ)備貨幣。

第四，進(jìn)一步加快完善我國(guó)金融服務(wù)體系，重點(diǎn)解決好我國(guó)金融的兩個(gè)失衡問題。一是解決金融系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的失衡，加快參與主體的市場(chǎng)化改革，鼓勵(lì)不同金融市場(chǎng)平衡發(fā)展，政策性機(jī)構(gòu)和商業(yè)性機(jī)構(gòu)自主發(fā)揮作用。我國(guó)的金融體系與經(jīng)濟(jì)體制、政治體制密切相關(guān)，帶有濃重的政府印跡，需要通過一系列有步驟改革，尤其是銀行決策與運(yùn)行的公司治理機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化主體建設(shè)目標(biāo)，避免重回行政管理老路。二是解決金融國(guó)內(nèi)外發(fā)展的失衡，提升服務(wù)國(guó)際化的能力，支持我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略和推進(jìn)人民幣國(guó)際化，增強(qiáng)自信心和把握時(shí)機(jī)的能力。我國(guó)擁有世界矚目的貿(mào)易量，但是對(duì)應(yīng)的避險(xiǎn)手段非常不足，缺乏積極有效的政策調(diào)控手段和金融市場(chǎng)工具，有必要通過制度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)本國(guó)金融體系的創(chuàng)新，參與全球金融治理改革。

篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī)；小型淺碟形經(jīng)濟(jì)體；GDP增長(zhǎng)率；ECFA

一、引言

亞太經(jīng)濟(jì)合作組織（Asia-Pacific Economic Cooperation，以下簡(jiǎn)稱APEC）是由澳大利亞、美國(guó)、日本、韓國(guó)、新西蘭和東盟6個(gè)國(guó)家和區(qū)域性組織于1989年在澳大利亞首都堪培拉舉行的亞太經(jīng)濟(jì)合作會(huì)議首屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的基礎(chǔ)上成立的。1991年中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣以地區(qū)經(jīng)濟(jì)體名義加入APEC，以積極的姿態(tài)融入亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作，一起為亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展攜手共進(jìn)。目前APEC一共有21個(gè)成員，涵蓋區(qū)域總?cè)丝谶_(dá)26億，約占世界總?cè)丝诘?0%；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之和超過19萬(wàn)億美元，約占世界的56%；貿(mào)易額約占世界總量的48%；APEC已在全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占有舉足輕重的地位。

作為APEC的成員之一，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)與中國(guó)大陸在經(jīng)濟(jì)方面具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，1978年中國(guó)改革開放以來(lái)雙方貿(mào)易也獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。自20世紀(jì)60年代臺(tái)灣開始實(shí)施出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略以來(lái)，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，成功實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化并躋身“亞洲四小龍”之列，成為人類發(fā)展指數(shù)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對(duì)較高的準(zhǔn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。截止全球金融危機(jī)前夕，2007年臺(tái)灣人均GDP達(dá)到17506.17美元。2008年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)之后迅速蔓延，并擴(kuò)大為全球性金融危機(jī)，受此影響，臺(tái)灣地區(qū)的外貿(mào)出口遭遇嚴(yán)重打擊，2009年臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-1.93%，失業(yè)率達(dá)到5.85%，創(chuàng)近30年來(lái)新高。2010年之后隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，臺(tái)灣外貿(mào)環(huán)境大幅改善，外貿(mào)出口增加，國(guó)內(nèi)投資回升，加之臺(tái)灣當(dāng)局采取一系列積極政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

有關(guān)2008年國(guó)際金融危機(jī)背景下臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)政策方面的研究文獻(xiàn)，李非，郭濤和胡少東（2011）從近幾年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、進(jìn)出口貿(mào)易額和失業(yè)率等宏觀數(shù)據(jù)分析，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)已走出國(guó)際金融危機(jī)的不利影響，其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)容易受外部環(huán)境的影響，因此臺(tái)灣應(yīng)進(jìn)一步深化與大陸的經(jīng)貿(mào)合作。李非，胡少東（2009）則從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變和對(duì)外貿(mào)易的視角梳理了臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，文章分析發(fā)展臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)、中速增長(zhǎng)和低速增長(zhǎng)三個(gè)循環(huán)周期。顧國(guó)達(dá)和陳麗靜（2011）通過聯(lián)立方程組模擬分析了ECFA的簽訂對(duì)兩岸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，結(jié)果顯示，ECFA的簽訂對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有較大的拉動(dòng)作用。本文在之前研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步梳理臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脈絡(luò)，重點(diǎn)分析國(guó)際金融危機(jī)背景下臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)政策的效果，并在文章最后提出大陸今后對(duì)臺(tái)政策建議。

三、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程

20世界50年代，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，基本上以農(nóng)業(yè)為主，林業(yè)、漁業(yè)及手工業(yè)為輔。中國(guó)退守臺(tái)灣島之后，臺(tái)灣在“以農(nóng)養(yǎng)工，進(jìn)口替代”指導(dǎo)思想下開始了初級(jí)工業(yè)化歷程，一步一步完成工業(yè)化前的資本積累階段。20世紀(jì)60年代和70年代，美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將一些已不符合本國(guó)比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)移至國(guó)外，臺(tái)灣適時(shí)抓住這次全球性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮，利用島內(nèi)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，承接了大量來(lái)自美、日的投資，獲取了以輕紡產(chǎn)業(yè)為主的技術(shù)和設(shè)備，經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略由進(jìn)口替代戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略。1963年，臺(tái)灣的第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值首次超過第一產(chǎn)業(yè)，這意味著臺(tái)灣已進(jìn)入工業(yè)化發(fā)展初級(jí)階段。

1973年，全球性石油危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際石油價(jià)格大幅上漲，并且之前臺(tái)灣輕工業(yè)與重工業(yè)發(fā)展失調(diào)，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展暫時(shí)面臨困境。1974年，臺(tái)灣加大了對(duì)能源、交通、運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)性產(chǎn)業(yè)的投入，鼓勵(lì)支持重化工業(yè)的發(fā)展，“金屬制品、機(jī)械-鋼鐵”兩大系列為代表的重化工業(yè)和中間材料產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步健全臺(tái)灣的工業(yè)體系。20世紀(jì)80年代初，臺(tái)灣的重工業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)超過了輕工業(yè)，為臺(tái)灣進(jìn)一步的產(chǎn)業(yè)升級(jí)打好了基礎(chǔ)。

20世紀(jì)90年代至今是臺(tái)灣的工業(yè)化后期階段，臺(tái)灣利用已有的資本和技術(shù)積累，發(fā)展高新科技產(chǎn)業(yè)，臺(tái)灣的主導(dǎo)工業(yè)已從勞動(dòng)密集型和資本密集型向技術(shù)密集型過渡。在21世紀(jì)頭10年，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)依靠技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)獲得長(zhǎng)足發(fā)展。

另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，臺(tái)灣第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值所占GDP比重越來(lái)越小，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值比重不斷加大。

如圖1，從1989年到2001年以來(lái)臺(tái)灣第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP份額已經(jīng)超過50并隨時(shí)間不斷上升，而第二產(chǎn)業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)比重則不斷下降。從2001年到2011年三個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)份額占GDP比重相對(duì)穩(wěn)定，2011年，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占臺(tái)灣GDP份額的67.43%，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占臺(tái)灣GDP比重30.71%，而第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重僅為1.87%。服務(wù)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到臺(tái)灣GDP的2/3，說明臺(tái)灣已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)化社會(huì)后期。

圖2：三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占臺(tái)灣GDP份額

數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行

四、2008年全球金融危機(jī)對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的沖擊

2008年的全球性金融危機(jī)及之后歐美等國(guó)為刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)采取的量化寬松政策主要通過以下幾個(gè)方面影響臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)：

首先，2008年全球性金融危機(jī)嚴(yán)重打擊了臺(tái)灣的對(duì)外貿(mào)易。由于美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后迅速波及到全世界范圍，全球金融市場(chǎng)陷入恐慌，臺(tái)灣的對(duì)外貿(mào)易陷入困境。

如表1，2006年和2007年臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、進(jìn)出口增長(zhǎng)率和失業(yè)率各項(xiàng)指標(biāo)都穩(wěn)定在正常水平；2008年開始受全球金融危機(jī)影響，臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和出口增長(zhǎng)率都大幅下降，失業(yè)率上升；2009年臺(tái)灣受國(guó)際金融危機(jī)影響最深，出口下滑19.541%，進(jìn)口下滑25.909%，失業(yè)率達(dá)到5.85%。之后，受到國(guó)際市場(chǎng)回暖和臺(tái)灣政府積極刺激政策，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)大幅反彈，2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到10.76%，出口增速達(dá)33.87%，進(jìn)口增速達(dá)41.73%，失業(yè)率下降為5.21；2011年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定。

五、金融危機(jī)后臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)政策及其效果

次貸危機(jī)爆發(fā)后，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)面臨出口嚴(yán)重下滑的困境。為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，臺(tái)灣當(dāng)局采取的政策主要包括以下幾個(gè)方面：

首先，在財(cái)政政策方面，臺(tái)灣政府主要集中在四個(gè)方面。第一是刺激消費(fèi)擴(kuò)大需求；第二是為給中小企業(yè)提供優(yōu)惠資金和政策，并為大規(guī)模的投資項(xiàng)目提供優(yōu)惠資金；第三是促進(jìn)出口，促進(jìn)出口對(duì)象國(guó)多樣化，使臺(tái)灣對(duì)外貿(mào)易不過于依賴大陸和日本市場(chǎng)；第四臺(tái)灣在此期間啟動(dòng)了多項(xiàng)公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過增加政府投資打動(dòng)內(nèi)需。臺(tái)灣計(jì)劃退出12項(xiàng)核心公共基礎(chǔ)項(xiàng)目，總投資達(dá)39900億新臺(tái)幣，屆時(shí)提供大約120000個(gè)工作崗位①。

其次，在貨幣政策方面，2009年面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，臺(tái)灣政府通過降低利率增加銀行金融系統(tǒng)的流動(dòng)性。臺(tái)灣中央銀行通過降低銀行存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率，引導(dǎo)市場(chǎng)貸款利率和短期融通利率下降，并擴(kuò)大公開市場(chǎng)買回機(jī)制，保證市場(chǎng)具有充分的流動(dòng)性。2010年3月25日，臺(tái)灣中央銀行宣布貨幣政策由“量化寬松”轉(zhuǎn)為“適度寬松”。2010年6月24日，臺(tái)灣中央銀行開始調(diào)高再貼現(xiàn)率、擔(dān)保貸款融通利率和短期融通利率，這標(biāo)志著臺(tái)灣貨幣緊縮政策的開始。

最后，有關(guān)貿(mào)易政策方面，2010年9月中國(guó)大陸和臺(tái)灣通過了《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱ECFA）和《海峽兩岸知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)合作協(xié)議》，并于2010年9月12日開始實(shí)施。在ECFA簽署之前，海峽兩岸的貿(mào)易關(guān)系便在臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演者重要角色，從1980年到2008年，兩岸貿(mào)易額從3.11億美元上升到1053.69億美元，貿(mào)易額占臺(tái)灣貿(mào)易額比重從0.79%提高到21.24%。

2008年國(guó)際金融危機(jī)嚴(yán)重影響了臺(tái)灣的進(jìn)出口貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通過和中國(guó)大陸簽訂CEFA，可以進(jìn)一步為兩岸的經(jīng)貿(mào)往來(lái)掃清障礙，而臺(tái)灣作為小型開放經(jīng)濟(jì)體，ECFA的簽訂降低了臺(tái)灣向大陸貨物、服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口的成本，也降低了臺(tái)灣向大陸轉(zhuǎn)移低附加值的產(chǎn)業(yè)的成本，使得臺(tái)灣可以專注于符合自身比較優(yōu)勢(shì)的高附加值產(chǎn)業(yè)。其次，2010年1月中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)全面啟動(dòng)，東盟的貨物可以享受比臺(tái)灣更低的關(guān)稅待遇，臺(tái)灣的出口廠商因此面臨不利的出口環(huán)境。ECFA的簽訂大大降低了臺(tái)灣出口廠商對(duì)大陸的進(jìn)出口關(guān)稅，這將大大增進(jìn)臺(tái)灣產(chǎn)品在大陸的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，ECFA的實(shí)施將有利于臺(tái)灣向大陸的貨物和服務(wù)貿(mào)易，分享大陸經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的紅利。

六、后金融危機(jī)時(shí)期中國(guó)大陸對(duì)臺(tái)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策

大陸與臺(tái)灣在經(jīng)濟(jì)上具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，大陸的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要臺(tái)灣的技術(shù)和投資；而臺(tái)灣對(duì)大陸的貿(mào)易和投資又使得臺(tái)灣獲得一個(gè)更大的市場(chǎng)，分享大陸經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來(lái)的紅利。兩岸簽訂ECFA將極大促進(jìn)兩岸的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，使兩岸的貿(mào)易和投資合作便利化。兩岸在目前的基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化兩岸合作，推動(dòng)ECFA的后續(xù)協(xié)商，增強(qiáng)兩岸的政治互信。

其次，在目前兩岸經(jīng)濟(jì)合作交流的基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步推進(jìn)兩岸經(jīng)濟(jì)合作的深化，有效推動(dòng)兩岸間的雙向經(jīng)濟(jì)交流，構(gòu)建更加緊密的兩岸經(jīng)濟(jì)關(guān)系。臺(tái)灣目前已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)期，服務(wù)業(yè)增加值占生產(chǎn)總值2/3以上。此外，大陸和臺(tái)灣應(yīng)尋求建立更加合理的兩岸產(chǎn)業(yè)合作模式，臺(tái)灣的許多企業(yè)在大陸有很廣泛的投資，作為兩岸經(jīng)濟(jì)合作的重要內(nèi)容，加強(qiáng)兩岸產(chǎn)業(yè)合作不僅有助于兩岸經(jīng)貿(mào)互動(dòng)的深化，也可以提升兩岸在國(guó)際分工過程中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

注解：

①資料來(lái)源：臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)部

參考文獻(xiàn)：

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[2]劉亮，李盧霞，蔣靜潔.論ECFA對(duì)兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響――基于雙邊自由貿(mào)易理論的分析[J].亞太經(jīng)濟(jì)，2011（1）：146-150

[3]顧國(guó)達(dá)，陳麗靜.ECFA對(duì)兩岸貿(mào)易與臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響研究――基于聯(lián)立方程組模型的模擬分析[J].臺(tái)灣研究集刊，2011（5）：67-74

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[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)政策房地產(chǎn)宏觀調(diào)控影響

近幾年，隨著房地產(chǎn)投資的急劇增溫和房?jī)r(jià)的持續(xù)攀升，房地產(chǎn)成了炙手可熱的話題。無(wú)庸置疑，房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。而據(jù)研究表明，我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)絕大部分資金來(lái)源于銀行貸款。這種對(duì)銀行完全依賴的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，一方面讓房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益集中到商業(yè)銀行，另一方面很容易通過銀行信貸加以膨脹。當(dāng)房地產(chǎn)泡沫越吹越大時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也就越來(lái)越大。在此形勢(shì)之下，有必要用宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控來(lái)控制房地產(chǎn)業(yè)的泡沫成分。

一、金融政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)影響分析

1)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的影響

加息會(huì)增加房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，但對(duì)于不同的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說，影響也不盡相同。負(fù)債結(jié)構(gòu)不同，融資渠道不同以及資金實(shí)力不同的房地產(chǎn)企業(yè)受加息的影響也不同。對(duì)于那些負(fù)債率較高，融資渠道單一，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差的房地產(chǎn)企業(yè)，加息后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要面臨強(qiáng)大的壓力。

2)對(duì)消費(fèi)者的影響

加息無(wú)疑會(huì)增加其還貸壓力，促使某些消費(fèi)者提前還貸或部分提前還貸。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有七成左右的被調(diào)查者認(rèn)為央行未來(lái)還將繼續(xù)加息，而央行的連續(xù)加息，利率所提高的累積幅度讓消費(fèi)者的還貸成本增加了許多。

3)對(duì)房?jī)r(jià)的影響

房?jī)r(jià)在短期內(nèi)受加息影響較小，但未來(lái)房?jī)r(jià)增長(zhǎng)將趨于平緩。宏觀金融政策本身的性質(zhì)決定了其真正凸現(xiàn)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成效上需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。加息對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說意味著購(gòu)房支出的增加，這實(shí)際上是央行在削減對(duì)貸款購(gòu)房者的支持力度，降低其購(gòu)買力。而購(gòu)買力的降低必然會(huì)減少對(duì)房地產(chǎn)需求，這種對(duì)需求的抑制作用將最終決定供給，從而控制過高的房?jī)r(jià)，產(chǎn)生積極的降溫作用，使房?jī)r(jià)回歸理性。

1、存款準(zhǔn)備金率政策

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)總量產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)：當(dāng)提高存款準(zhǔn)備金率時(shí)，貨幣乘數(shù)減小，商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金減少，貸款能力下降，貨幣流通量相應(yīng)以一定比率減少。但是據(jù)商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人住房貸款并未因房?jī)r(jià)上漲、加息等因素影響而大幅減少。另一方面，隨著房地產(chǎn)企業(yè)的資金渠道目益多樣化，對(duì)銀行貸款需求的占比逐步減少，因此通過提高法定準(zhǔn)備金率從而使銀行減少貸款來(lái)間接調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)可能收效甚微。

1) 積極影響

上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是直接作用于商業(yè)銀行的政策措施，對(duì)減少商業(yè)銀行的流動(dòng)性具有立竿見影的政策效果。從這個(gè)角度來(lái)看，提高存款準(zhǔn)備金率 0.5%能夠誘發(fā)商業(yè)銀行加大前期房地產(chǎn)調(diào)控政策的執(zhí)行力度，控制房地產(chǎn)開發(fā)和消費(fèi)貸款的增長(zhǎng)速度，進(jìn)而加速和鎖定近兩個(gè)月來(lái)各種調(diào)控政策的政策效率。

2)消極影響

調(diào)整存款準(zhǔn)備金率在理論上可以遏制投資過快，但同時(shí)也將帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。張家鵬指出，就目前國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)分析，中國(guó)和印度的房地產(chǎn)市場(chǎng)屬于快速的上升趨勢(shì)，投資回報(bào)率較高，如果央行單方面的減少對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的貸款，就可能給國(guó)際上的一些投資家?guī)?lái)機(jī)會(huì)，這樣歐美大量游資將會(huì)大量涌入中國(guó)，對(duì)樓市起到推波助瀾的作用。 2、匯率調(diào)整

我國(guó)人民幣匯率的變動(dòng)將會(huì)影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上的資金流動(dòng).投資者的投資動(dòng)機(jī)也會(huì)隨著匯率的變動(dòng)發(fā)生改變。而我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金密集型的產(chǎn)業(yè),因此人民幣匯率的變動(dòng)將會(huì)我國(guó)地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生多方面的影響。

1)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金的影響

匯率預(yù)期的變動(dòng)將對(duì)一國(guó)的資本化率產(chǎn)生重要影響。資本在國(guó)際問流動(dòng)的原因是追逐利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因而匯率的變動(dòng)會(huì)影響資本的流動(dòng)，特別是短期資本的流動(dòng)。

2)對(duì)房?jī)r(jià)的影響

供需和投機(jī)是影響房?jī)r(jià)的兩個(gè)主要因素，而匯率的變動(dòng)直接影響的是供需及投機(jī)行為這兩個(gè)方面。目前由于人民幣存在較強(qiáng)的升值預(yù)期.這使得大量的海外熱錢通過各種渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)并將其快速轉(zhuǎn)化為人民幣資產(chǎn).等待人民幣的升值預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，達(dá)到獲利得目的。

3)對(duì)房地產(chǎn)自身價(jià)值的影響

在當(dāng)前.我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)尤其是大規(guī)模開發(fā)的高端房產(chǎn)，其銷售市場(chǎng)不僅僅是局限于國(guó)內(nèi)還面向國(guó)際。因而當(dāng)人民幣匯率發(fā)生變化時(shí)，對(duì)那些高端房產(chǎn)的自身價(jià)值就會(huì)產(chǎn)生很大的影響，它們的自身價(jià)值會(huì)因?yàn)槭艿饺嗣駧艆R率的浮動(dòng)而發(fā)生變化，從對(duì)擁有者會(huì)而產(chǎn)生額外的盈利。

3、稅收政策

清算土地增值稅給開發(fā)商帶來(lái)的最大變數(shù)是因?yàn)槟玫貢r(shí)間不同，成本不同，導(dǎo)致的稅款額度不同。拿地時(shí)間較早的 項(xiàng)目因差額巨大將支付巨額增值稅成本，且拿地越早和捂地時(shí)間越長(zhǎng)稅費(fèi)越高。一旦清算土地增值稅開始執(zhí)行，一些以長(zhǎng)期囤積土地為獲利方式的地產(chǎn)企業(yè)因?yàn)槌钟型恋貢r(shí)間較長(zhǎng)，差價(jià)較大，可能遭遇較大的稅負(fù)壓力。

4、調(diào)整住房貸款政策

這屬于選擇性貨幣政策工具中的不動(dòng)產(chǎn)信用控制工具。常見的控制方法有：規(guī)定金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款的最高限額、最長(zhǎng)期以及首期付款和分期還款的最低金額。

二、房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)對(duì)策

1、轉(zhuǎn)換市場(chǎng)機(jī)制，開拓資金資源渠道

資金是房地產(chǎn)開發(fā)的首要因素，迫切需要通過多渠道的融資活動(dòng)來(lái)滿足房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以利用加入世貿(mào)組織和金融市場(chǎng)多元化的機(jī)會(huì)尋求銀行以外的融資渠道。上市是理想的融資渠道，通過資本市場(chǎng)融資或再融資，可緩解房地產(chǎn)項(xiàng)目資金需要壓力。

2、走聯(lián)合開發(fā)，合作經(jīng)營(yíng)，集中和規(guī)?；缆?/p>

房地產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)高投入，高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，特別需要房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)行規(guī)?；?、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，以提高其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3、改善經(jīng)營(yíng)管理，消除短視觀念，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力

房地產(chǎn)企業(yè)需要完善內(nèi)部機(jī)制，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。從長(zhǎng)遠(yuǎn)放眼，做好項(xiàng) 目的長(zhǎng)期規(guī)劃，提高企業(yè)開發(fā)效率，提高創(chuàng)新能力，把觀念由做“項(xiàng)目”、做“產(chǎn)品”轉(zhuǎn)到做“企業(yè)”上來(lái)。

參考文獻(xiàn)：

[1]朱崇實(shí). 金融法教程[m]. 北京：法律出版社,

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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；貨幣政策；有效性分析

一、我國(guó)貨幣政策的基本概述

作為一種有效的宏觀調(diào)控形式，貨幣政策的有效性對(duì)于一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的穩(wěn)定繁榮有著不可替代的關(guān)鍵影響。2008年末，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在世界金融危機(jī)的影響下出現(xiàn)了增速大幅下降的現(xiàn)象，為此政府提出了適度寬松的貨幣政策，其目的是為了防止經(jīng)濟(jì)的倒退。在這樣的大環(huán)境之下，后一年中國(guó)的貨幣供應(yīng)量及銀行信貸出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)，同年貨幣供應(yīng)量達(dá)到了60萬(wàn)億元，比去年同比上漲27%，人民幣新增貸款將近10萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了一倍之多。我國(guó)經(jīng)濟(jì)于2009年實(shí)現(xiàn)了真正的反彈，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值迅速上升、增速大幅度提高，但是與此同時(shí)，也出現(xiàn)了像通貨膨脹率上升、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加速膨脹等一系列不良狀況，市場(chǎng)流動(dòng)性遭到了嚴(yán)重影響。不久之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)逐漸回升，GDP增長(zhǎng)速度不斷加快，同時(shí)通貨膨脹的壓力突顯出來(lái)。中央政府為了主動(dòng)、穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、控制通脹預(yù)期等的關(guān)系，逐步開始推行穩(wěn)健的貨幣政策。這就意味著我國(guó)的貨幣政策開始由“適度寬松”向“穩(wěn)健”的方向轉(zhuǎn)變，也就意味著央行將會(huì)繼續(xù)收緊銀根。與此同時(shí)，貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模也出現(xiàn)了一定程度的回落，貨幣供應(yīng)量及新增信貸數(shù)額、規(guī)模等增幅降低。盡管中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)之后一直保持著平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，然而更加緊迫的問題也隨之而來(lái)，也就是通貨膨脹的問題更加嚴(yán)重，一直處于一個(gè)高位狀態(tài)。中國(guó)在面對(duì)全球金融危機(jī)時(shí)所采取的貨幣措施是不是有效、適度寬松的貨幣政策及穩(wěn)健的貨幣政策對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用及效果等均成為了國(guó)內(nèi)專家探討的熱門話題。

二、與我國(guó)貨幣政策有效性相關(guān)的理論研究

我們一般通過對(duì)貨幣政策能否對(duì)產(chǎn)出、就業(yè)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響以及其影響的程度、貨幣當(dāng)局是否可以借助貨幣政策指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行以完成預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)分析和研究貨幣政策的有效性。作為國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控的關(guān)鍵性措施，其有效性引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛重視。

（一）貨幣內(nèi)生及外生理論

一個(gè)國(guó)家的中央銀行是否可以借助對(duì)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)來(lái)令其滿足貨幣的需求，進(jìn)而調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是貨幣政策有效性研究的前提。根據(jù)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，不論什么時(shí)候，流通中的貨幣量決定了交易量，因此貨幣具有內(nèi)生性。其后，有專家人士從其他角度對(duì)貨幣內(nèi)生性進(jìn)行了實(shí)證，也就是央行必須遷就市場(chǎng)的需求而令貨幣量增加。凱恩斯在《就業(yè)、利息及貨幣通論》當(dāng)中提出貨幣供給是通過貨幣當(dāng)局充分把控的外生變量，貨幣供應(yīng)量的增減對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到關(guān)鍵的作用，而貨幣供應(yīng)量本身并不受到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的束縛?，F(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的專家認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量一般是由經(jīng)濟(jì)體系外的貨幣當(dāng)局控制的，因此貨幣供給具有外生性，是外生變量。貨幣當(dāng)局能夠憑借貨幣發(fā)行、規(guī)定存款與儲(chǔ)備比率等形式來(lái)操控貨幣供應(yīng)量。國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究的基礎(chǔ)上得出，某國(guó)的貨幣供應(yīng)量在特定時(shí)期也許是具有外生性的，而在其他時(shí)期則屬于內(nèi)生性。雖然主流經(jīng)濟(jì)理論對(duì)于貨幣政策的作用形式及具體效果有著不同判斷，但是在中央銀行可以獨(dú)立控制貨幣供給，并且在任何程度上都可以有效作用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行這一觀點(diǎn)上卻有著一致的結(jié)論。

（二）貨幣中性及非中性理論

貨幣的中性和非中性理論研究通常是針對(duì)貨幣供給量的變化對(duì)實(shí)物經(jīng)濟(jì)變量是否產(chǎn)生作用這一話題所展開的研究。貨幣供給外生理論與貨幣非中性都是一個(gè)國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)的理論基礎(chǔ)。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)提出，流通中的貨幣量只是影響絕對(duì)價(jià)格水平，對(duì)于相對(duì)價(jià)格體系則沒有任何影響，貨幣是中性的，貨幣當(dāng)局不可以借助改變貨幣供應(yīng)量的手段來(lái)作用產(chǎn)出及就業(yè)等一系列實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在其《通論》中提出，當(dāng)貨幣政策的改革對(duì)經(jīng)濟(jì)需求擴(kuò)張產(chǎn)生作用、轉(zhuǎn)變產(chǎn)出、就業(yè)就實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的前提下，便能夠得到貨幣非中性以及貨幣政策有效的結(jié)論。以弗里德曼為代表的貨幣主義學(xué)派，則闡述了貨幣數(shù)量論，重點(diǎn)提出貨幣及貨幣政策的重要意義，認(rèn)為貨幣長(zhǎng)期中性、短期非中性，而美聯(lián)儲(chǔ)前理事弗雷德里克則采取計(jì)量分析的手段，通過論證得出了由于預(yù)期及未預(yù)期到的貨幣量變化對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量均具有重要的作用，因此貨幣具有非中性。反觀中國(guó)，國(guó)內(nèi)專家張曉晶依照近年來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣與產(chǎn)出的相關(guān)性得出貨幣非中性的結(jié)論，其對(duì)產(chǎn)出具有根本上的作用，貨幣總量控制依舊是十分奏效的宏觀調(diào)控形式。與此同時(shí)，也有其他學(xué)者認(rèn)為如果發(fā)生就業(yè)短缺的狀況時(shí)，貨幣便不再保持中性了，同時(shí)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)能夠影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。

三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究分析

所謂貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制指的是央行利用貨幣工具作用于中介指標(biāo)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)預(yù)期政策目標(biāo)的傳導(dǎo)機(jī)制和作用機(jī)理。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是關(guān)乎貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響效果的最主要內(nèi)容。

（一）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

從上世紀(jì)30年代凱恩斯構(gòu)建起宏觀經(jīng)濟(jì)框架以來(lái)，各經(jīng)濟(jì)學(xué)派從多種角度出發(fā)，逐漸形成了各自的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。國(guó)外學(xué)家依照貨幣及其他資產(chǎn)間的可替代性，把貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分成了兩種，也就是貨幣傳導(dǎo)途徑及信貸傳導(dǎo)途徑。一部分專家認(rèn)為貨幣政策是借助貨幣供給量的變化來(lái)反映市場(chǎng)利率，進(jìn)而作用于消費(fèi)及投資水平，緊接著作用于產(chǎn)出。貨幣傳導(dǎo)途徑理論是國(guó)外占據(jù)主流的貨幣政策傳導(dǎo)理論。凱恩斯在其《通論》中提到了貨幣政策通過利率及有效需求來(lái)影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。另一部分專家認(rèn)為，貨幣政策是依靠銀行信譽(yù)來(lái)影響局部投資水平，進(jìn)一步作用于產(chǎn)出的。貨幣政策的傳導(dǎo)流程并不依賴?yán)释緩蕉墙?jīng)由影響信貸市場(chǎng)上的信貸來(lái)發(fā)揮自身的效用。

（二）我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究

中國(guó)自從構(gòu)建起央行體制后開始推行貨幣政策。之后由于商業(yè)銀行體制的創(chuàng)新，我國(guó)的貨幣政策由信貸調(diào)控為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格及數(shù)量兼顧。自從公開市場(chǎng)操作業(yè)務(wù)恢復(fù)后，我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制也一直在持續(xù)進(jìn)步和完善。短短十幾年的時(shí)間里，我國(guó)由改革開放前的完全信貸現(xiàn)金指令性計(jì)劃，慢慢向準(zhǔn)利率市場(chǎng)化的方向演變，在窗口指導(dǎo)、指令性信貸計(jì)劃以及利率市場(chǎng)化等的共同作用下對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)行著全面的控制。首先，貨幣傳導(dǎo)的具體渠道。中國(guó)人民銀行依照貨幣政策實(shí)行的需求，及時(shí)采取相應(yīng)的利率工具，對(duì)利率水平及結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，進(jìn)一步影響資金供求，目的是最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策的預(yù)期目的。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)采取的可以通過貨幣渠道進(jìn)行傳導(dǎo)對(duì)的策工具通常包括：央行再貸款、利率、公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金以及再貼現(xiàn)等。國(guó)內(nèi)專家高鐵梅依據(jù)信貸渠道及貨幣渠道的有效性進(jìn)行了論證，總結(jié)出貨幣供應(yīng)量是貨幣渠道傳導(dǎo)中最關(guān)鍵要素的結(jié)論。不管是利率、匯率或者財(cái)富效應(yīng)途徑，它們的主要傳導(dǎo)渠道均為貨幣供應(yīng)量及利率間的反向變動(dòng)。一旦缺少了該環(huán)節(jié)，就不容易把傳導(dǎo)鏈條維持下去。國(guó)內(nèi)專家學(xué)者依據(jù)我國(guó)近些年來(lái)的貨幣政策對(duì)銀行信貸供給作用進(jìn)行了深入研究，得到以下結(jié)論：國(guó)內(nèi)利率并沒有全部市場(chǎng)化，存貸款利率依舊嚴(yán)格控制，較大的利差不但干擾了市場(chǎng)利率向存貸款利率的傳導(dǎo)，同時(shí)也阻滯了公開市場(chǎng)操作等間接性貨幣政策工具發(fā)揮作用的鏈條，降低了緊縮性貨幣政策的調(diào)控能力。在此期間，國(guó)內(nèi)的貨幣政策傳導(dǎo)的渠道受到阻滯，信貸渠道起到了關(guān)鍵性的作用。其次，信貸傳導(dǎo)途徑。信貸渠道理論重點(diǎn)是突出金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)中的關(guān)鍵性影響。如果對(duì)我國(guó)上世紀(jì)末期的貨幣政策傳導(dǎo)問題進(jìn)行探究，我們能夠總結(jié)出以下結(jié)論：國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用同時(shí)通過了貨幣傳導(dǎo)機(jī)制及信貸傳導(dǎo)機(jī)制，然而信貸傳導(dǎo)機(jī)制依然被作為中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的最常用機(jī)制。銀行信貸是貨幣政策傳導(dǎo)的關(guān)鍵渠道，銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款總額和社會(huì)經(jīng)濟(jì)擁有長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，信貸市場(chǎng)對(duì)GDP有著明顯的正相關(guān)性。由于中國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚處于起步階段，我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)途徑擁有區(qū)別于常規(guī)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的特點(diǎn)。據(jù)有關(guān)人士分析，央行對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模依舊實(shí)行“窗口指導(dǎo)”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策同樣起到導(dǎo)向性的作用，商業(yè)銀行信貸根本上依然受到貨幣當(dāng)局以及國(guó)家市場(chǎng)調(diào)控政策的影響，廣義上的貨幣供應(yīng)量擁有非常明顯的內(nèi)生性，不容易作用于連接貨幣政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要變量，也就是利率。這也在某種意義上波及我國(guó)的貨幣政策信貸傳導(dǎo)的有效性。

四、金融危機(jī)背景下我國(guó)貨幣政策有效性問題的分析

一個(gè)國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的貨幣政策是否有效？關(guān)于這個(gè)問題，美國(guó)很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為在金融危機(jī)的影響下實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策有助于降低負(fù)面因素的影響程度，對(duì)于減弱宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擁有更有效的作用，然而貨幣政策的不作為導(dǎo)致金融危機(jī)背景下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)陷入更加緊縮的狀態(tài)，國(guó)家必須使用更為主動(dòng)、有效的貨幣政策。本文主要研究中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的貨幣政策有效與否，主要從以下方面做出了詳細(xì)的闡述：

（一）貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模、產(chǎn)出的關(guān)聯(lián)性

貨幣供應(yīng)量與產(chǎn)出變動(dòng)間的聯(lián)系是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中具有強(qiáng)烈爭(zhēng)議的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，國(guó)外學(xué)者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家得出的實(shí)證結(jié)論也各種各樣。弗里德曼及施瓦茨、托賓借助實(shí)例論證的方式發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于短期產(chǎn)出會(huì)有一定的影響。然而，其他經(jīng)濟(jì)學(xué)者及工作人員通過對(duì)幾十個(gè)國(guó)家的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)長(zhǎng)期產(chǎn)出不會(huì)造成任何程度的影響。最近，我國(guó)專家人士對(duì)貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模和產(chǎn)出的有關(guān)問題作出了深入的探究和分析。經(jīng)過長(zhǎng)期的研究發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)對(duì)產(chǎn)出形成一定程度的影響，貨幣在短時(shí)期內(nèi)是具有非中性特征的，然而影響的時(shí)長(zhǎng)通常比較短，一般為11個(gè)季度以內(nèi)，所以從長(zhǎng)期看來(lái)，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出不會(huì)形成永久性的作用，如果是長(zhǎng)期，那么貨幣則是中性的。通過對(duì)我國(guó)過去20年的有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以總結(jié)出：國(guó)內(nèi)三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量變化和GDP的變化呈正相關(guān)性，短時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)的貨幣具備非中性的特點(diǎn)。圍繞貨幣渠道及信貸渠道，并對(duì)特定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)論表明從對(duì)物價(jià)及產(chǎn)出最終目的的作用效果來(lái)講，貸款的影響最為明顯。

（二）貨幣供應(yīng)量及信貸水平和物價(jià)水平的關(guān)聯(lián)性

即便各種各樣的實(shí)證分析關(guān)于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出是否具有影響這一話題意見各異，然而關(guān)于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)及物價(jià)變動(dòng)間的聯(lián)系結(jié)論基本保持一致，也就是：貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)不管是短期或者長(zhǎng)期都會(huì)影響物價(jià)的變動(dòng)。國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋伯通過研究得出，通貨膨脹率以及貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率具有明顯的相關(guān)性，同時(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，貨幣供應(yīng)量的上升將會(huì)最終造成相同程度通脹率的上升。這一點(diǎn)恰好和弗里德曼的觀點(diǎn)保持一致。也就是說貨幣供應(yīng)量的變化最終將通過物價(jià)的變化進(jìn)行反映。我國(guó)的專家人士也對(duì)通脹問題展開了廣泛的探討和分析。劉斌的研究表明不管是在短期還是長(zhǎng)期，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)及物價(jià)的變動(dòng)兩者間的關(guān)聯(lián)性十分密切，貨幣供應(yīng)量的變化最終將會(huì)通過物價(jià)的變化進(jìn)行反映。有人利用實(shí)例論證的檢驗(yàn)手段分析了上世紀(jì)末期我國(guó)貨幣政策的有效性，得出了我國(guó)的貨幣政策總體上是十分有效的，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于CPI的變化會(huì)產(chǎn)生顯著的影響。除此之外，也有人通過近些年來(lái)的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)展開了實(shí)證檢查，其結(jié)果證明：貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)于物價(jià)水平的作用非常顯著，貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)明顯，貨幣供應(yīng)量的產(chǎn)出效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于價(jià)格效應(yīng)。

（三）貨幣政策需要具有非對(duì)稱性

上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的貨幣政策實(shí)踐說明，擴(kuò)張性的貨幣政策對(duì)于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未發(fā)揮應(yīng)有的作用。所以，西方學(xué)者逐漸開始重視貨幣政策效果的非對(duì)稱性問題?？莆譅柊沿泿诺臎_擊作用分成正向沖擊和反向沖擊序列。經(jīng)由對(duì)美國(guó)二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，可以明顯地看出，正向沖擊對(duì)產(chǎn)出的上升基本沒有起到作用，但是反向沖擊對(duì)產(chǎn)出具有強(qiáng)烈的減少作用，正向貨幣沖擊及反向貨幣沖擊對(duì)不同效果指標(biāo)的影響程度不對(duì)稱。國(guó)內(nèi)學(xué)者通過實(shí)證檢驗(yàn)的方式得出如下結(jié)論：經(jīng)濟(jì)膨脹期間，在抑制物價(jià)的方面，貨幣政策的強(qiáng)制性及財(cái)政政策的弱效應(yīng)。但是，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)方面，財(cái)政政策的強(qiáng)效性及貨幣政策的弱效性。緊縮性的貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的減速影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的加速作用。自從出現(xiàn)金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)的貨幣政策是否擁有非對(duì)稱性也是國(guó)內(nèi)專家人士探討的熱點(diǎn)話題。有關(guān)人士分析表明，通貨緊縮時(shí)期的脈沖響應(yīng)值顯然小于通貨膨脹時(shí)期，貨幣政策效應(yīng)具有明顯的非對(duì)稱性，貨幣政策緊縮效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于擴(kuò)張效應(yīng)。在通貨緊縮階段選用擴(kuò)張性的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及穩(wěn)定物價(jià)的效用遠(yuǎn)不如在通脹期選擇緊縮性的貨幣政策。有關(guān)專家結(jié)合全國(guó)各省市的面板數(shù)據(jù)，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)兩個(gè)方面，分別檢驗(yàn)了金融危機(jī)出現(xiàn)前后我國(guó)緊縮性及適度寬松兩種貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)管控的真實(shí)作用。實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論顯示，貨幣政策的非對(duì)稱性效應(yīng)真實(shí)地存在于我國(guó)，也就是在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期緊縮性貨幣政策平抑經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，顯然大于經(jīng)濟(jì)衰退期適度寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

（四）貨幣政策的效應(yīng)需要出現(xiàn)時(shí)滯

貨幣政策時(shí)滯指的是政策由制定到公開核心的或者全部的效果需要經(jīng)歷的一段時(shí)期。所謂時(shí)滯就是作用于貨幣政策效應(yīng)的關(guān)鍵性因素之一。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家在充分認(rèn)識(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的前提下，采取計(jì)量經(jīng)濟(jì)手段對(duì)貨幣政策時(shí)滯進(jìn)行了大量剖析。例如，弗里德曼的研究表明，由貨幣增長(zhǎng)率的變化到名義收入的變化過程通常需要半年到九個(gè)月，對(duì)物價(jià)的影響則要延后半年到九個(gè)月的時(shí)間。國(guó)內(nèi)學(xué)者運(yùn)用時(shí)差相關(guān)系數(shù)法，取特定時(shí)期內(nèi)的樣本數(shù)據(jù)計(jì)算出國(guó)內(nèi)貨幣政策的產(chǎn)出效應(yīng)時(shí)滯大約為5個(gè)季度，而貨幣政策的價(jià)格效應(yīng)時(shí)滯約為4到5個(gè)月。另外，還有一些專家學(xué)者通過實(shí)證的方式得出，我國(guó)貨幣政策的滯后期大約為3到6個(gè)月。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我們得出結(jié)論：第一，面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)所采取的適度寬松的貨幣政策是非常奏效的，對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和增長(zhǎng)起到了重要推動(dòng)作用。貨幣供應(yīng)量及信貸規(guī)模的變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出起到了關(guān)鍵影響。然而，適度寬松的貨幣政策也造成了物價(jià)的上漲；其次，金融危機(jī)時(shí)期擴(kuò)張性的貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)及增長(zhǎng)作用較弱，然而經(jīng)濟(jì)過熱期采取的緊縮性貨幣政策對(duì)于控制通脹的效果較為明顯，貨幣政策必須具備非對(duì)稱性的特征；另外，在我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制當(dāng)中，信貸傳導(dǎo)機(jī)制擁有重要的位置，而在貨幣渠道傳導(dǎo)機(jī)制中，貨幣供應(yīng)量是最為關(guān)鍵的因素。我國(guó)利率市場(chǎng)化水平較低、貨幣供應(yīng)量及利率間的傳導(dǎo)缺失，是導(dǎo)致貨幣渠道傳導(dǎo)不順暢的重要原因。

作者:井一星 許凱 單位:北京北方車輛集團(tuán)有限公司 中國(guó)空間技術(shù)研究院

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);消費(fèi)信貸;適度消費(fèi)

中圖分類號(hào):F832.4　文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A　文章編號(hào):1673 291X(2010)03-0067-02

2007年美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī),并逐漸演變成全球金融危機(jī),對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的影響。造成此次次貸危機(jī)和金融危機(jī)的原因是多方面的,包括寬松的貨幣政策、過度的金融創(chuàng)新、缺乏金融監(jiān)管、信用責(zé)任缺失、房地產(chǎn)市場(chǎng)生產(chǎn)過剩等,但其根本原因在于美國(guó)社會(huì)的過度負(fù)債消費(fèi)。有數(shù)據(jù)顯示,自20世紀(jì)80年代以來(lái),隨著美國(guó)居民儲(chǔ)蓄率的不斷下降,債務(wù)負(fù)擔(dān)率卻不斷上升,在20世紀(jì)80年代初期,債務(wù)負(fù)擔(dān)率為67%左右;到2007年,上升到了135%:雖然負(fù)債消費(fèi)曾一度帶來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng),但過度負(fù)債卻拖累了美國(guó)經(jīng)濟(jì),造成了全球性的衰退。我們應(yīng)從美國(guó)金融危機(jī)中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),通過合理的消費(fèi)信貸來(lái)適度發(fā)展消費(fèi),發(fā)揮居民消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。

一、中國(guó)居民消費(fèi)不足,應(yīng)高度重視

早期的經(jīng)濟(jì)理論強(qiáng)調(diào)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定作用,忽視了消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接促進(jìn)作用,而是遵循“減少消費(fèi)一增加儲(chǔ)蓄一追加投資促進(jìn)增長(zhǎng)”的模式。在這種理論的指導(dǎo)下,中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)重生產(chǎn)、輕消費(fèi),導(dǎo)致屢次出現(xiàn)投資過熱現(xiàn)象,而居民消費(fèi)需求始終未能有效啟動(dòng),導(dǎo)致生產(chǎn)和消費(fèi)經(jīng)常失衡。近年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資拉動(dòng),消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用相對(duì)較弱。與世界其他國(guó)家相比,中國(guó)投資率明顯過高,而消費(fèi)率又明顯過低,尤其是居民消費(fèi)率,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用尚未充分發(fā)揮出來(lái)。

根據(jù)凱恩斯的有效需求理論,有效需求不足會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和造成失業(yè)。所謂有效需求,是與社會(huì)總供給相等時(shí)的均衡需求,包括內(nèi)需和外需(即凈出口),消費(fèi)需求是總需求的重要組成部分,是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要因素。馬克思認(rèn)為,消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)過程的一個(gè)“內(nèi)在環(huán)節(jié)”,是社會(huì)生產(chǎn)的最終目的,因而也是推動(dòng)生產(chǎn)發(fā)展的源動(dòng)力。

受全球金融危機(jī)的影響,美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)消費(fèi)需求萎縮,因而對(duì)中國(guó)的進(jìn)口需求減少,中國(guó)外貿(mào)和出口大幅下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年前三季度,中國(guó)對(duì)外貿(mào)易累計(jì)進(jìn)出口總值15578.2億美元。同比下降209%;其中出口8466.5億美元,下降21.3%;進(jìn)口7111.7億美元,下降20.4%;累計(jì)貿(mào)易順差1354.8億美元,減少26%,給中國(guó)帶來(lái)了損失,拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另外,在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨之前,中國(guó)已經(jīng)面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩問題,過剩產(chǎn)能約占GDP的35%之多,只是被當(dāng)時(shí)強(qiáng)勁的外需吸收了;經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之后,為防止經(jīng)濟(jì)下滑,政府出臺(tái)了4萬(wàn)億元的投資方案及減稅政策,投資貢獻(xiàn)率大大提升,某種程度上加劇了一些行業(yè)的產(chǎn)能過剩,重復(fù)建設(shè)問題突出。而且,從長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看,消費(fèi)需求是最終需求,投資需求是間接需求,決定于消費(fèi)需求;面對(duì)中國(guó)人口眾多的國(guó)情,外貿(mào)依存度過高在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)安定更加不利。

二、影響居民消費(fèi)的因素及其不足的原因分析

影響居民消費(fèi)的因素有很多,既有經(jīng)濟(jì)方面的,如收入水平、利息率、物價(jià)水平等,也有非經(jīng)濟(jì)方面的,如消費(fèi)者偏好、家庭特征、經(jīng)濟(jì)政策等。根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)理論和實(shí)際情況,收入是起決定性的因素。一般地,隨著收入水平的提高,消費(fèi)也會(huì)增加,但沒有收入增加的多。自1978年中國(guó)實(shí)行改革開放以來(lái),雖然居民收入水平呈上升趨勢(shì),但相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說,中國(guó)居民收入水平還很低;并且,相對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平,中國(guó)居民收入增長(zhǎng)比較緩慢,制約了居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)并經(jīng)過計(jì)算得出。從1978―2007年的30年間,GDP年均增長(zhǎng)速度是9.8%,而居民收入年均增長(zhǎng)速度是7%。另外,近幾年來(lái)城鄉(xiāng)家庭人均收入之比在3.6倍以上,絕對(duì)差距越來(lái)越大;個(gè)人之間收入差距也在不斷擴(kuò)大,制約了廣大農(nóng)村居民和中低收入者購(gòu)買力的提高。

傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念也限制了消費(fèi)。中國(guó)自古以來(lái)崇尚勤儉節(jié)約,形成了“量入為出”的消費(fèi)觀念以及做長(zhǎng)遠(yuǎn)打算的憂患意識(shí),非常重視儲(chǔ)蓄和積累?，F(xiàn)在生活富裕了,但人們節(jié)儉的習(xí)慣依然存在。

隨著西方文化的滲入,中國(guó)當(dāng)代年輕人越來(lái)越多地接受了“及時(shí)享樂、超前消費(fèi)”的觀念。但受到中國(guó)金融發(fā)展的制約,其消費(fèi)需求并未得到滿足。長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)銀行業(yè)的服務(wù)對(duì)象主要是公司、企事業(yè)單位,主要開展對(duì)公業(yè)務(wù),個(gè)人金融產(chǎn)品很少。隨著中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放,大量國(guó)際金融機(jī)構(gòu)入境給本士銀行帶來(lái)了挑戰(zhàn),一些銀行為提升整體競(jìng)爭(zhēng)力開始重視個(gè)人客戶,但總體上個(gè)人金融業(yè)務(wù)發(fā)展比較滯后,未能為居民消費(fèi)提供融資便利,形成了“流動(dòng)性約束”,從而阻礙了居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。

三、合理發(fā)展消費(fèi)信貸,促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)

要解決消費(fèi)不足的問題,關(guān)鍵在于提高居民的收入水平,而當(dāng)前收入分配制度體現(xiàn)的原則是“效率優(yōu)先、兼顧公平,收入水平短期內(nèi)很難大幅提高,只能逐步實(shí)現(xiàn)。發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,信貸消費(fèi)是未來(lái)社會(huì)購(gòu)買力的提前實(shí)現(xiàn),一定程度上減弱了當(dāng)前收入水平對(duì)消費(fèi)的制約。

從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看,次貸危機(jī)爆發(fā)以前,由于大多數(shù)人得到消費(fèi)信貸,滿足了在其現(xiàn)有收入水平上無(wú)法完全滿足的消費(fèi)欲望。這不僅提高了個(gè)人的生活水準(zhǔn),還對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也起到了積極的推動(dòng)作用。發(fā)達(dá)國(guó)家都不同程度地采用了借貸消費(fèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式,中國(guó)現(xiàn)在也要從投資驅(qū)動(dòng)型的模式向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的模式轉(zhuǎn)變;借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)信貸發(fā)展的特色,不斷提高和完善消費(fèi)信貸市場(chǎng),更好地發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用㈣。

篇7

[關(guān)鍵詞] CBD 金融業(yè)集聚 政府推動(dòng) 政策選擇

從國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國(guó)際金融功能區(qū)所在的城市看,世界上不少國(guó)家的國(guó)際金融中心建立在首都,北京發(fā)展國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)、建設(shè)金融功能區(qū),符合國(guó)際金融發(fā)展的規(guī)律,同時(shí)也具備其作為經(jīng)濟(jì)中心、金融政策中心等一系列優(yōu)勢(shì)。從城市的具體選址而言,世界上著名的國(guó)際金融中心又都建立在商務(wù)中心區(qū)(CBD)內(nèi)。因此有必要在外資金融企業(yè)和跨國(guó)公司云集的CBD集中規(guī)劃發(fā)展國(guó)際金融服務(wù)業(yè),形成北京重要的金融功能區(qū)。隨著北京市金融鼓勵(lì)政策的出臺(tái)和北京CBD落實(shí)促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施意見的,以及CBD良好的金融市場(chǎng)發(fā)展前景和優(yōu)越的投資環(huán)境,北京 CBD 已然形成了一個(gè)國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)相互補(bǔ)充、共同促進(jìn)的環(huán)境和氛圍,北京CBD國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)從金融企業(yè)代表機(jī)構(gòu)云集向金融總部企業(yè)集聚發(fā)展。

一、北京CBD金融業(yè)集聚發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

隨著北京加快和諧社會(huì)構(gòu)建戰(zhàn)略實(shí)施及金融業(yè)全面對(duì)外開放,尤其是一系列鼓勵(lì)北京金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)惠措施的出臺(tái)及有效落實(shí),北京金融業(yè)得到快速發(fā)展。北京CBD,作為首都重要的國(guó)際金融功能區(qū)和高端產(chǎn)業(yè)聚集區(qū),已逐步成為進(jìn)入北京的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)總部首選區(qū)域。特別是近年來(lái),中國(guó)民生人壽保險(xiǎn)公司、韓國(guó)現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司、中英人壽保險(xiǎn)有限公司等近20家金融巨頭相繼落戶,更進(jìn)一步加快了北京CBD國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。北京CBD具有國(guó)際金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的四大優(yōu)勢(shì)。

一是CBD整體建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),更多高檔次寫字樓投入使用,高品質(zhì)的物業(yè)管理不斷加入。自2000年以來(lái),已開工項(xiàng)目達(dá)29個(gè),地上總開工面積約480萬(wàn)平米。中心區(qū)在建項(xiàng)目27個(gè),竣工寫字樓的面積從2005年的6.9萬(wàn)平米增加到2007年的81.8萬(wàn)平方米。這些不僅創(chuàng)造著一個(gè)富有吸引力的城市空間,更是大大增強(qiáng)了區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力,為持續(xù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了廣大、優(yōu)質(zhì)的空間載體。

二是金融業(yè)的聚集發(fā)展,為金融企業(yè)提供了同業(yè)緊密競(jìng)爭(zhēng)與合作的高效運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。根據(jù)北京市銀監(jiān)局和保監(jiān)局提供的數(shù)據(jù)顯示,截止2007年12月,北京CBD及周邊地區(qū)共有金融企業(yè)總部27家,經(jīng)營(yíng)性金融公司104家,外資金融機(jī)構(gòu)代表處109家,占北京市經(jīng)營(yíng)性金融公司和外資金融機(jī)構(gòu)代表處的70%以上,北京CBD已經(jīng)成為首都金融業(yè)中金融機(jī)構(gòu)數(shù)量最多、門類最全的區(qū)域。

三是建設(shè)金盞金融后臺(tái)基地為金融企業(yè)發(fā)展提供全方位服務(wù)。根據(jù)北京市的規(guī)劃,朝陽(yáng)金盞園區(qū)主要為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移后臺(tái)服務(wù)。隨著國(guó)際金融企業(yè)總部的不斷進(jìn)入,對(duì)金融后臺(tái)數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)、中轉(zhuǎn)等服務(wù)需求也全面增加。金融后臺(tái)服務(wù)與金融核心業(yè)務(wù)相對(duì)分離,是當(dāng)前國(guó)際的通行做法。朝陽(yáng)區(qū)金盞金融服務(wù)區(qū)交通便利,規(guī)劃功能完備,為北京CBD地區(qū)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供了金融后臺(tái)處理、銀行卡、金融外包、研發(fā)與培訓(xùn)等相關(guān)服務(wù),降低了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。金盞金融服務(wù)區(qū)將成為推動(dòng)金融后臺(tái)服務(wù)業(yè)發(fā)展、完善北京CBD地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)鏈條、打造國(guó)際金融功能區(qū)的強(qiáng)大后盾。

四是組建朝陽(yáng)區(qū)金融工作辦公室,加強(qiáng)政府對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持與服務(wù),完善金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系,創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境、政策環(huán)境、信用環(huán)境和發(fā)展金融業(yè)的輿論環(huán)境,積極吸引國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)落戶北京CBD。

二、政府在CBD金融業(yè)集聚發(fā)展中的作用

1.政府在CBD國(guó)際金融業(yè)發(fā)展中發(fā)揮作用的一般分析

縱觀歷史變遷,CBD金融業(yè)的最初產(chǎn)生是一種自發(fā)的、為適應(yīng)該國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需要而自然形成的。其發(fā)展是一種市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)運(yùn)轉(zhuǎn)的過程,基本脫離政府的鼓勵(lì)或限制,如倫敦、紐約等。而后期產(chǎn)生的政府拉動(dòng)型金融中心如新加坡、東京等,其所具備的條件不是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的發(fā)展演變過程中自然形成的,而是一國(guó)或地區(qū)有意識(shí)建設(shè)的結(jié)果。

政府有效推動(dòng)形成的金融中心多產(chǎn)生于第二次世界大戰(zhàn)以后新興的國(guó)家(地區(qū)),其經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展的起步階段,經(jīng)濟(jì)體制處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,金融體系尚不完備。面對(duì)老牌資本主義國(guó)家與其他新興工業(yè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng),急需發(fā)展金融業(yè)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)超越式發(fā)展,便以政府力量來(lái)啟動(dòng)金融業(yè)的國(guó)際化與市場(chǎng)化進(jìn)程,傾力建設(shè)本國(guó)(地區(qū))的金融中心。這其中政府的作用是主動(dòng)、積極和目標(biāo)明確的,一開始便著眼于帶動(dòng)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)及金融業(yè)的發(fā)展,所具備的條件也不是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的發(fā)展過程中自然形成的,而是政府有意為之的結(jié)果。其發(fā)展動(dòng)力來(lái)自政府力量的介入,是人為產(chǎn)生的“推動(dòng)力”。在政策取向上,多奉行積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策,政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度高。日本和新加坡是采取這一模式建立國(guó)際金融中心并取得成功的典范。

政府有效推動(dòng)形成的國(guó)際金融中心,其形成軌跡呈突變式,即:政府主導(dǎo)設(shè)計(jì)――金融業(yè)務(wù)國(guó)際化――帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展――功能性國(guó)際金融中心。

CBD國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的基本條件有:政治與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、高效的金融機(jī)構(gòu)體系、先進(jìn)的通訊設(shè)施和良好的監(jiān)管環(huán)境。不同地方的相對(duì)吸引力對(duì)于金融機(jī)構(gòu)選址的決定產(chǎn)生重要影響。

雖然金融集聚的形成很大程度上是由經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)發(fā)展的自然過程決定的,但是監(jiān)管制度和政府政策也產(chǎn)生重要的影響。特別是由于沉淀成本、不可分性和未來(lái)的不確定性。金融機(jī)構(gòu)選定機(jī)構(gòu)所在地后,通常都有相對(duì)的穩(wěn)定性或慣性。因此,金融集聚區(qū)形成的早期階段需要地方政府提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的政策和制度環(huán)境,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)做出遷移的決定,從而加快金融自然聚集過程,使CBD金融集聚區(qū)盡早跨入金融機(jī)構(gòu)聚集和協(xié)同效應(yīng)支撐的自維持發(fā)展階段。

2.政府在北京CBD國(guó)際金融業(yè)發(fā)展中可發(fā)揮的作用

(1)降低金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本

地方政府應(yīng)在規(guī)劃和宏觀調(diào)控方面,注重抑制房地產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的過熱。房地產(chǎn)領(lǐng)域泡沫經(jīng)濟(jì)的危害已為東京和香港的經(jīng)歷所證實(shí),一方面,房地產(chǎn)投機(jī)在泡沫破滅前導(dǎo)致貧富的兩極分化和城市競(jìng)爭(zhēng)力的下降。房地產(chǎn)泡沫的破滅則通過負(fù)面的財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)衰退。積極發(fā)展公共交通事業(yè),控制城市內(nèi)部小汽車的流量,抑制擁擠、噪聲和環(huán)境污染等城市的負(fù)聚集效應(yīng)。在通訊和電力等傳統(tǒng)公共事業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入,鼓勵(lì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),以實(shí)現(xiàn)降低服務(wù)價(jià)格提高服務(wù)質(zhì)量的目的。改革現(xiàn)存的稅收制度,在提高企業(yè)和居民納稅意愿、拓寬稅收基礎(chǔ)、提高政府征稅效率的同時(shí),調(diào)整稅制結(jié)構(gòu),降低平均稅率。

(2)加強(qiáng)人力資源開發(fā)

政府應(yīng)采取項(xiàng)目共建的方式,重點(diǎn)資助現(xiàn)有高等學(xué)校相關(guān)學(xué)科(金融、管理、法律、會(huì)計(jì)等)的學(xué)歷和繼續(xù)教育項(xiàng)目,促進(jìn)這些學(xué)科的改造和建設(shè),更新教學(xué)內(nèi)容,適應(yīng)市場(chǎng)需要,提高培訓(xùn)質(zhì)量,促進(jìn)個(gè)人素質(zhì)、金融員工技能與金融業(yè)發(fā)展需要的同步提高。

制定實(shí)施積極有效的移民政策,提高城市居住環(huán)境的質(zhì)量,降低一般生活費(fèi)用,吸引國(guó)際和國(guó)內(nèi)的高層次專業(yè)人才。鼓勵(lì)海外著名大學(xué)與民間培訓(xùn)機(jī)構(gòu)到城市來(lái)投資辦學(xué),培訓(xùn)符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)人才和專業(yè)從業(yè)人員。

(3)加強(qiáng)電訊等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)

通過政府投資、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、稅收減免、加速折舊等鼓勵(lì)政策,促進(jìn)電訊、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)代化,不斷提高相關(guān)公共設(shè)施的先進(jìn)性、可靠性,并為金融機(jī)構(gòu)相關(guān)設(shè)施的安裝、維護(hù)和更新提業(yè)支撐。

(4)完善監(jiān)管環(huán)境

明確政府服務(wù)意識(shí),克服行政部門的,提高職能部門辦事效率,鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,加強(qiáng)地方立法和司法的有效性,健全社會(huì)信用制度,維持投資者和消費(fèi)者的合法權(quán)益。杜絕錢權(quán)交易、黑箱操作等腐敗行為,增加市場(chǎng)的透明度。

三、北京CBD金融業(yè)集聚發(fā)展的政策建議

北京CBD推進(jìn)國(guó)際金融業(yè)發(fā)展,首先必須堅(jiān)持政府有為的原則,通過產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng),積極影響引導(dǎo)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的選址決策;同時(shí)也必須準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)集聚的規(guī)律,對(duì)于金融業(yè)集聚的規(guī)模、程度和輻射范圍等按階段提出切實(shí)可行的目標(biāo)。為此,應(yīng)采取以下措施:

一是做好規(guī)劃工作及CBD核心區(qū)的開發(fā)。金融業(yè)的規(guī)劃及落實(shí)必須依靠金融機(jī)構(gòu)的參與,可以擴(kuò)大CBD銀聯(lián)會(huì)的參與范圍和職能,使聯(lián)席會(huì)議成為政府提供服務(wù)的窗口,金融企業(yè)參與功能區(qū)建設(shè)的舞臺(tái);在核心區(qū)建設(shè)時(shí),要按照吸引金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的要求,做好硬件配套工作。

二是處理好與金融街地區(qū)的關(guān)系。北京金融街地區(qū)經(jīng)過長(zhǎng)期衍變,逐漸形成了中國(guó)人民銀行、國(guó)內(nèi)各大商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司總部聚集的地區(qū)。隨著國(guó)家逐漸放寬對(duì)金融保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)入限制,北京CBD作為首都對(duì)外開放的重要窗口,一直在吸引國(guó)際知名金融企業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)上下工夫,吸引跨國(guó)的商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和基金公司等。金融街將成為國(guó)內(nèi)金融資本的聚集地,而北京CBD則成為外國(guó)資本聚集、擴(kuò)散的核心。它們之間應(yīng)保持相互依存、相互補(bǔ)充、共同發(fā)展的關(guān)系。

三是加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通過政府投資、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、稅收減免、加速折舊等鼓勵(lì)政策,促進(jìn)電訊、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)代化,不斷提高相關(guān)公共設(shè)施的先進(jìn)性、可靠性,并為金融機(jī)構(gòu)相關(guān)設(shè)施的安裝、維護(hù)和更新提業(yè)支撐。同時(shí),應(yīng)在金融監(jiān)管部門的支持下,積極推進(jìn)社會(huì)誠(chéng)信體系和社會(huì)誠(chéng)信管理系統(tǒng)建設(shè),大力發(fā)展獨(dú)立、公正的會(huì)計(jì)審計(jì)系統(tǒng)、社會(huì)信用中介系統(tǒng),為社會(huì)提供全面、準(zhǔn)確的社會(huì)信用資料,建立相應(yīng)的法律制約和監(jiān)管保證措施;主動(dòng)采取制度創(chuàng)新,廢除制約金融業(yè)發(fā)展的地方性金融法規(guī)、制度和政策。

四是加快金融要素市場(chǎng)建設(shè)。發(fā)揮北京現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易、技術(shù)交易和地域優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)、機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì),建成全國(guó)規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易中心和技術(shù)融資中心;在條件成熟的條件下,加快建設(shè)證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)。

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[2]張澤慧:國(guó)際金融中心指標(biāo)評(píng)估方法及指標(biāo)評(píng)價(jià)體系.社會(huì)科學(xué)研究,2005年第1期

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但從目前來(lái)看，中小企業(yè)的生存環(huán)境并不容樂觀。在融資方面,表現(xiàn)為融資難、融資貴。中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款不到貸款總量的20%,而國(guó)有企業(yè)雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率為40%,貸款卻達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款金額的80%。商業(yè)銀行普遍提高了承兌匯票保證金份額，使實(shí)際利息增加近1倍，民間融資成本大部分在銀行基準(zhǔn)利率的4倍以上。在稅費(fèi)方面，中小企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)普遍超過利潤(rùn)的30%,除法定的稅費(fèi)之外,還要承擔(dān)依靠行政影響力下達(dá)的會(huì)議費(fèi)、協(xié)會(huì)費(fèi)、評(píng)比費(fèi)、捐款贊助和訂閱報(bào)刊等,負(fù)擔(dān)很重。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,調(diào)整原有覆蓋面、持續(xù)性、針對(duì)性、有效性明顯不足的中小企業(yè)財(cái)政金融政策顯得非常重要。

一、財(cái)政政策設(shè)計(jì)

政府通過財(cái)政資源的分配,加大科研投入，提高國(guó)家對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的供給能力，提高科技創(chuàng)業(yè)資源的配置效率；通過實(shí)施稅收優(yōu)惠扶持,減少創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，降低其風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策主要采用預(yù)算編制、預(yù)算撥款、政府采購(gòu)、稅式支出、財(cái)政投融資、補(bǔ)貼、社會(huì)保障、政府獎(jiǎng)勵(lì)等措施,建立相應(yīng)的財(cái)政支持體系，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)者在技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型等領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，尤其是對(duì)高科技領(lǐng)域的高端創(chuàng)業(yè)活動(dòng)給予更多的鼓勵(lì)、支持和保障。具體來(lái)說,政府在編制國(guó)家預(yù)算時(shí),合理安排財(cái)政支出，加大科研投入，利用預(yù)算撥款,建立和完善高技術(shù)公共設(shè)施,提高政府對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的供給能力；加大創(chuàng)業(yè)教育培訓(xùn)投入，提升創(chuàng)業(yè)技能;通過對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)及高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)施稅收優(yōu)惠、減免,減少創(chuàng)業(yè)成本，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；通過規(guī)定政府采購(gòu)中中小企業(yè)采購(gòu)的比例,確保創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)在政府采購(gòu)及合同中獲得公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)和相對(duì)平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；以財(cái)政投融資方式，通過政策性金融機(jī)構(gòu)為高科技高端創(chuàng)業(yè)提供資金支持；通過完善社會(huì)保障體系，為創(chuàng)業(yè)者提供相對(duì)良好的社會(huì)保障,減輕創(chuàng)業(yè)者的后顧之憂;通過政府獎(jiǎng)勵(lì)，強(qiáng)化社會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)者的肯定。

(一）稅收政策的調(diào)整

創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其是高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn),在創(chuàng)業(yè)過程中面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)流失風(fēng)險(xiǎn)等。

應(yīng)站在有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生、培育、發(fā)展的角度,專門針對(duì)中小企業(yè)制定以減輕負(fù)擔(dān)為主線的稅收優(yōu)惠政策。

1.對(duì)所得稅的減免。創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期（3年以內(nèi)）可以免征所得稅，可以進(jìn)行盈虧相抵和再投資抵免；可以大幅度提高成長(zhǎng)期中小企業(yè)、高新技術(shù)中小企業(yè)所得稅的免征額，或?qū)ζ渌枚愡M(jìn)行減半征收；可以對(duì)中小企業(yè)所得稅采用優(yōu)惠稅率,以切實(shí)減輕中小企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)。

2. 對(duì)增值稅的減免。中小企業(yè)尤其是小規(guī)模納稅人在創(chuàng)業(yè)起步期和成長(zhǎng)期可以采用增值稅免征或適用稅率減半的減稅；對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的固定資產(chǎn)購(gòu)置進(jìn)行稅前扣除,降低增值稅計(jì)稅額。

3. 對(duì)營(yíng)業(yè)稅的減免。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)可以進(jìn)行營(yíng)業(yè)稅免征,可以將營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn)改為免征額,也可以調(diào)高營(yíng)業(yè)稅的免征額。

4. 對(duì)關(guān)稅的減免。取消創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)出口退稅企業(yè)類別的限制,按照統(tǒng)一退稅標(biāo)準(zhǔn)退稅,提高退稅力度。

5. 加速折舊。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)提高其購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備的折舊率,加速其折舊，降低中小企業(yè)所得稅。

6. 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資所得的減免?？梢越档唾Y本利得稅率,可以針對(duì)低收入地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)行鼓勵(lì)，對(duì)其投資進(jìn)行所得稅的稅收抵免。

7. 對(duì)農(nóng)林牧漁業(yè)和老少邊窮地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資。初期可享受相關(guān)稅收更長(zhǎng)時(shí)期的稅收減免優(yōu)惠,穩(wěn)定期可享受優(yōu)惠稅率。

8. 針對(duì)科研成果的所有者。在轉(zhuǎn)讓成果環(huán)節(jié),針對(duì)企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓或與之密切相關(guān)的活動(dòng)如技術(shù)咨詢、技術(shù)培訓(xùn)等所獲收入免征營(yíng)業(yè)稅和所得稅；針對(duì)個(gè)人技術(shù)轉(zhuǎn)讓所得進(jìn)行個(gè)人所得稅稅額減免或優(yōu)惠稅率政策，讓科技成果研發(fā)人員得到更多實(shí)惠,調(diào)動(dòng)其科研積極性。

9. 針對(duì)科研成果的購(gòu)買者。允許將購(gòu)買科研成果的費(fèi)用進(jìn)行增值稅稅前抵扣，對(duì)應(yīng)用購(gòu)買的科研成果取得的收益給予所得稅優(yōu)惠,激發(fā)市場(chǎng)上科研成果購(gòu)買熱情。

10. 對(duì)稅收優(yōu)惠環(huán)節(jié)的調(diào)整。將只針對(duì)直接生產(chǎn)環(huán)節(jié)的優(yōu)惠轉(zhuǎn)向研究開發(fā)環(huán)節(jié)優(yōu)惠為主兼顧生產(chǎn)環(huán)節(jié)優(yōu)惠，將只針對(duì)生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)優(yōu)惠調(diào)整為針對(duì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化支持體系優(yōu)惠，將商業(yè)性研究開發(fā)稅收優(yōu)惠作為發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要手段,推動(dòng)科研成果的商業(yè)化。

11. 對(duì)不同階段的研究開發(fā)活動(dòng)全面設(shè)計(jì)相關(guān)稅收政策。具體而言,包括實(shí)驗(yàn)室階段、中試階段和產(chǎn)業(yè)化階段的稅收政策,鼓勵(lì)技術(shù)引進(jìn)和消化吸收的稅收政策等。從稅收優(yōu)惠的形式上,應(yīng)擴(kuò)大稅基式優(yōu)惠的范圍和幅度,對(duì)于進(jìn)行了研究開發(fā)活動(dòng)的企業(yè)，只要滿足稅基優(yōu)惠的前提條件就可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠待遇，而不以其研究開發(fā)活動(dòng)是否取得了收入和利潤(rùn)作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

(二）財(cái)政資金資助創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目

由于創(chuàng)業(yè)活動(dòng)本身具有高風(fēng)險(xiǎn)性和收益的不確定性，所以大多商業(yè)資本不愿投入。資金在創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入市場(chǎng)過程中具有關(guān)鍵性的意義,財(cái)政資金發(fā)揮其作用顯得十分有必要,先期財(cái)政資金的支持將直接改善創(chuàng)業(yè)者在進(jìn)入過程中所擁有的資本資源稟賦,這有利于激勵(lì)更多的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)發(fā)生。

以創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目為對(duì)象進(jìn)行資助的政策多用于高新技術(shù)領(lǐng)域,可以極大地激勵(lì)高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的進(jìn)入活動(dòng),資助政策的激勵(lì)效應(yīng)、示范效應(yīng)顯著。所以,財(cái)政資金資助目標(biāo)群體的范圍可以適當(dāng)擴(kuò)展，使受到財(cái)政資金支持的目標(biāo)群體更具有普遍性，以激勵(lì)更多的人們?nèi)ミx擇從事創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。

在具體支持方式上，基于公共資金的有限性和激勵(lì)效果考慮,無(wú)償資助應(yīng)該只作為其中的方式之一,還應(yīng)該綜合使用有償資助、低息貸款、財(cái)政貼息等方式?？梢詫?duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及

中小企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)進(jìn)行一定比例的財(cái)政補(bǔ)貼，如法國(guó)規(guī)定對(duì)中小企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)可通過財(cái)政補(bǔ)貼其投資的25%;可以通過政策性金融機(jī)構(gòu)提供無(wú)息貸款,如法國(guó)政府提供償還期為15~50年的20萬(wàn)~30萬(wàn)法郎無(wú)息貸款；可以通過一些私人金融中介機(jī)構(gòu)如小企業(yè)投資公司等，將政府財(cái)政資金以優(yōu)惠貸款的方式提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè),如美、日等國(guó)；可以免費(fèi)或低價(jià)組織中小企業(yè)到國(guó)外參加各種展覽,組織中小企業(yè)代表到國(guó)外做實(shí)地考察,通過駐外使館的經(jīng)濟(jì)參贊為中小企業(yè)聯(lián)系外商等,進(jìn)行一些間接、隱蔽性的補(bǔ)貼。

(三）政府采購(gòu)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，政府作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，是整個(gè)市場(chǎng)上購(gòu)買力最強(qiáng)的買家,其集中性的采購(gòu)能在一定程度上引導(dǎo)整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)和消費(fèi)的發(fā)展方向。很多國(guó)家為支持中小企業(yè)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額,都制定了針對(duì)中小企業(yè)的政府采購(gòu)支持政策。如美國(guó)政府在進(jìn)行采購(gòu)時(shí)，把包括軍需物資在內(nèi)的所有物品采購(gòu)按一定比例分配給中小企業(yè)；韓國(guó)也規(guī)定,政府必須優(yōu)先購(gòu)買實(shí)行“性能認(rèn)證”和“性能保險(xiǎn)”的中小企業(yè)產(chǎn)品，以利于提高中小企業(yè)商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大其銷路；在英國(guó)，為支持中小企業(yè)獲得政府采購(gòu),政府編制了《中小企業(yè)參加政府采購(gòu)活動(dòng)手冊(cè)》,對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行全方位的指導(dǎo)。

(四）財(cái)政科教支出

財(cái)政資金對(duì)科學(xué)事業(yè)和教育事業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，科教事業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展不僅提升全社會(huì)的科技水平,促進(jìn)科技進(jìn)步,而且能夠培養(yǎng)高素質(zhì)、高技能的創(chuàng)業(yè)型人才,提高勞動(dòng)力素質(zhì)。逐步建立穩(wěn)定增長(zhǎng)的財(cái)政科技投入機(jī)制,確保財(cái)政科技投入的增長(zhǎng)幅度超過財(cái)政經(jīng)常性收入的增長(zhǎng)幅度，為促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型社會(huì)建設(shè)提供強(qiáng)有力的經(jīng)費(fèi)保障，優(yōu)化財(cái)政科技投入結(jié)構(gòu)，合理配置科技資源

（五）建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和創(chuàng)業(yè)企業(yè)擔(dān)?；?/p>

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金成立的主要目的是通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資金流入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，通過基金的引導(dǎo)和杠桿作用，帶動(dòng)社會(huì)資本對(duì)創(chuàng)業(yè)的投入，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給。其資金來(lái)源有財(cái)政性專項(xiàng)資金、引導(dǎo)基金的投資收益以及個(gè)人、企業(yè)或社會(huì)機(jī)構(gòu)無(wú)償捐贈(zèng)的資金等，應(yīng)不斷充實(shí)擴(kuò)大基金容量，加大投資,將其政策傾向和引導(dǎo)意圖充分體現(xiàn)。加強(qiáng)科學(xué)管理,使引導(dǎo)基金能盡其所用，最大限度地創(chuàng)造引導(dǎo)的正效應(yīng)。根據(jù)新創(chuàng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況,適時(shí)地對(duì)其進(jìn)行資金支持。政府以投資人的身份參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以階段參股的方式支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。

財(cái)政出資創(chuàng)建針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的擔(dān)保基金，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資提供擔(dān)保,以解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)初創(chuàng)階段融資困難。

(六）創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼和社會(huì)保障

創(chuàng)業(yè)初期是創(chuàng)業(yè)者面臨困難最多的時(shí)期，不僅事業(yè)發(fā)展方面困難很多，來(lái)自生活方面的壓力也不容忽視。增加必要的補(bǔ)貼和保障,對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說十分必要。比如，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動(dòng),在創(chuàng)業(yè)初期對(duì)創(chuàng)業(yè)者給予創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼，減輕創(chuàng)業(yè)者初創(chuàng)期的生活負(fù)擔(dān),為其創(chuàng)造相對(duì)寬松的環(huán)境。

對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說,創(chuàng)業(yè)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)和不確定的活動(dòng)。創(chuàng)業(yè)失敗不同于一般失業(yè)，其后果可能更糟，甚至?xí)绊懙絼?chuàng)業(yè)者的一生。因此,為創(chuàng)業(yè)人員提供相對(duì)優(yōu)惠的生活保障,在一定程度上解除創(chuàng)業(yè)者的后顧之憂，無(wú)疑也是影響他們創(chuàng)業(yè)的一個(gè)重要因素。比如，在創(chuàng)業(yè)初期繳納社會(huì)保障“三金”“五金”時(shí),采用較低的個(gè)人繳納比例享有同等的社會(huì)保障待遇，等企業(yè)發(fā)展處于穩(wěn)定期，創(chuàng)業(yè)人員再按照正常標(biāo)準(zhǔn)繳納“三金”或“五金”。對(duì)曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)但由于種種原因失敗的創(chuàng)業(yè)者,國(guó)家可以給予一定期限的創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼,緩解其生活壓力。

二，金融政策

促進(jìn)創(chuàng)業(yè)的金融政策仍然是創(chuàng)業(yè)政策的重點(diǎn)。資金來(lái)源是困擾創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大問題之一，在創(chuàng)業(yè)過程中知識(shí)、技術(shù)固然重要，但要把知識(shí)、技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，必須通過資金成立公司、雇傭員工、開展生產(chǎn)組織管理活動(dòng)和技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者在融資上卻遇到很大的困難，主要表現(xiàn)在貸款程序復(fù)雜，需要提供相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)抵押或擔(dān)保,貸款數(shù)額受到嚴(yán)格的限制。要想解決這一問題,政府應(yīng)該通過制定相應(yīng)的政策，不斷改善創(chuàng)業(yè)者的融資環(huán)境，拓寬創(chuàng)業(yè)者的融資渠道,滿足創(chuàng)業(yè)對(duì)資金的需求。

金融政策工具又分直接融資政策和間接融資政策。在直接融資方面,完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)，降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市門檻;規(guī)范民間融資，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中來(lái);引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資流向,鼓勵(lì)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)基金、私人股權(quán)基金等進(jìn)入創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域,消除高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的資金“瓶頸”在間接融資方面,主要采用創(chuàng)建中小企業(yè)貸款銀行、低息貸款政策、財(cái)政貼息貸款政策、小額貸款政策、投資擔(dān)保政策、創(chuàng)業(yè)企業(yè)貸款擔(dān)保政策等，增加創(chuàng)業(yè)者融資機(jī)會(huì)，降低創(chuàng)業(yè)者融資成本,提供金融支持。

(一）規(guī)范中小企業(yè)的內(nèi)源性融資

由于中小企業(yè)缺乏歷史誠(chéng)信記錄和足量資產(chǎn)抵押，融資渠道非常有限，主要來(lái)自于內(nèi)部解決。內(nèi)源性融資是指創(chuàng)業(yè)者個(gè)人出資、親朋好友借貸、企業(yè)發(fā)展自我積累等，是目前中小企業(yè)最主要的融資渠道。從西方國(guó)家的情況看，內(nèi)源性融資占比往往也達(dá)到40%?45%。要正視內(nèi)源性融資,充分肯定內(nèi)源性融資對(duì)促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的積極作用，將其視為合理化的、主流的小微企業(yè)融資渠道。不過，內(nèi)源性融資隨意性較大,利率不規(guī)范,償還風(fēng)險(xiǎn)較大等問題不能回避。一是要積極推進(jìn)中小企業(yè)的信用征信,降低內(nèi)源性融資的風(fēng)險(xiǎn);二是要做好內(nèi)源性融資的擔(dān)保再擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備工作,有效降低借款方的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）發(fā)展債券融資

我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展尚不充分，目前能夠在債券市場(chǎng)發(fā)債的也都是大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)還沒有被允許發(fā)行債券。與銀行信貸相比,債券融資的優(yōu)點(diǎn)不少。一是資金來(lái)源廣。債券融資來(lái)源是廣大的社會(huì)資本,可以滿足大量中小企業(yè)融資需求。二是隱性成本低。只要按照規(guī)范的流程,符合條件的中小企業(yè)即有資格申請(qǐng)債券融資。三是融資方式活。既可以單個(gè)企業(yè)發(fā)行債券融資,也可以幾家企業(yè)聯(lián)合起來(lái)發(fā)行集合債券。四是利率彈性大。債券可以實(shí)行靈活的利率,沒有銀行貸款上限的局限，可以吸引社會(huì)資本購(gòu)買。應(yīng)適時(shí)推出適合小微企業(yè)的高收益?zhèn)⒓蟼热谫Y方式,高收益?zhèn)上蛱囟▽?duì)象發(fā)行,集合債券可向市場(chǎng)公開發(fā)行,以增強(qiáng)債券流動(dòng)性。

（三）創(chuàng)新融資機(jī)構(gòu)

篇9

在我國(guó)金融體制改革和糧棉流通體制改革不斷深化的背景下，如何充分發(fā)揮農(nóng)發(fā)行的支農(nóng)職能，有效推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，需要努力探索。國(guó)外農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于完善我國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融的職能具有重要的借鑒意義。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

為彌補(bǔ)金融市場(chǎng)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的不足，并引導(dǎo)社會(huì)資金回流農(nóng)村，許多國(guó)家設(shè)立了農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，且政策性機(jī)構(gòu)和商業(yè)性機(jī)構(gòu)分設(shè)，使政策性金融能夠及時(shí)根據(jù)國(guó)家宏觀政策調(diào)整服務(wù)范圍和領(lǐng)域，這方面有代表性的是美國(guó)、日本、法國(guó)、韓國(guó)、泰國(guó)和印度的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)。

農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村金融中發(fā)揮骨干作用。美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品信貸公司主要根據(jù)政府的要求，實(shí)施價(jià)格和收入支持計(jì)劃，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格支持，其資金運(yùn)用主要是提供貸款和支付補(bǔ)貼，包括農(nóng)產(chǎn)品貸款、災(zāi)害補(bǔ)貼、差價(jià)補(bǔ)貼、倉(cāng)儲(chǔ)及加工設(shè)備貸款等。日本農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)貸款范圍包括農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場(chǎng)建設(shè)、生態(tài)環(huán)境改善、植樹、養(yǎng)殖等。法國(guó)的農(nóng)業(yè)信貸銀行對(duì)與農(nóng)業(yè)活動(dòng)有關(guān)的領(lǐng)域發(fā)放貸款，其中優(yōu)惠貸款包括個(gè)人房屋購(gòu)置、農(nóng)村組織建設(shè)、農(nóng)田水利工程、農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)、農(nóng)村教育等。韓國(guó)農(nóng)業(yè)協(xié)同組合中央會(huì)主要是向會(huì)員提供低于商業(yè)性貸款利率的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需資金。泰國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)合作銀行配合國(guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展計(jì)劃的實(shí)施，主要集中在農(nóng)業(yè)及與農(nóng)業(yè)直接相關(guān)的生產(chǎn)建設(shè)方面，并為農(nóng)民協(xié)會(huì)和農(nóng)業(yè)合作機(jī)構(gòu)向其他金融機(jī)構(gòu)貸款提供擔(dān)保。印度國(guó)家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展銀行作為農(nóng)村地區(qū)的中央銀行，一是對(duì)地方政府的直接貸款，用于較大的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)村基本建設(shè)項(xiàng)目，二是對(duì)地區(qū)農(nóng)村銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行等提供信貸資金，通過這些小金融機(jī)構(gòu)覆蓋分散的農(nóng)戶。印度和泰國(guó)的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)還承擔(dān)及引導(dǎo)著農(nóng)村資金回流的重要責(zé)任，兩國(guó)對(duì)各銀行機(jī)構(gòu)的信貸資金支持農(nóng)村和農(nóng)業(yè)都有嚴(yán)格的規(guī)定，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)支農(nóng)資金如果達(dá)不到一定比例，就必須將差額部分轉(zhuǎn)存到農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，由其用于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村地區(qū)。

根據(jù)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展需要適時(shí)調(diào)整農(nóng)業(yè)政策性金融支持領(lǐng)域。各國(guó)農(nóng)業(yè)政策性金融隨著不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策變化，能夠靈活地進(jìn)行調(diào)整，解決農(nóng)業(yè)特定時(shí)期的矛盾。美國(guó)農(nóng)民家計(jì)局在1935年成立之初主要是辦理農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)、農(nóng)村建設(shè)、農(nóng)村社會(huì)發(fā)展和農(nóng)村工商業(yè)貸款，隨著農(nóng)戶基本生活問題的解決，支持重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向了農(nóng)村綜合開發(fā)和穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者收入等方面。日本農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)在20世紀(jì)50年代成立之初處于戰(zhàn)后恢復(fù)階段，主要是支持增加糧食生產(chǎn)和供給；在70年代經(jīng)濟(jì)起飛階段，其增加了農(nóng)業(yè)機(jī)械、設(shè)施園藝等項(xiàng)目的貸款；進(jìn)入90年代農(nóng)業(yè)國(guó)際化階段以后，又強(qiáng)化了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的貸款，目前其主要是在促進(jìn)新農(nóng)民的培養(yǎng)，穩(wěn)定提高農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)收入方面發(fā)揮重要作用。

政策性金融與商業(yè)金融互相結(jié)合。印度農(nóng)村金融體系包括印度儲(chǔ)備銀行（主要負(fù)責(zé)監(jiān)管和協(xié)調(diào)）、印度商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)信貸協(xié)會(huì)、地區(qū)農(nóng)村銀行、土地發(fā)展銀行、國(guó)家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村開發(fā)銀行、存款保險(xiǎn)和信貸保險(xiǎn)公司等。從結(jié)構(gòu)和功能上看，印度農(nóng)村金融體系具有鮮明的多層次性，表現(xiàn)出既合作又競(jìng)爭(zhēng)的特征。印度政府通過該體系提供了較強(qiáng)的政策性金融支持，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

在以商業(yè)性金融為突出特點(diǎn)的美國(guó)農(nóng)村金融體系中，農(nóng)業(yè)政策性金融仍占有重要地位。美國(guó)農(nóng)村金融主要由三部分組成：一是商業(yè)銀行，完全按照市場(chǎng)原則來(lái)組織貸款；二是政府農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，完全貫徹政府的農(nóng)業(yè)政策和致力于改善農(nóng)村福利；三是互助合作性質(zhì)的農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)體系，一般是由政府出資設(shè)立，然后逐漸轉(zhuǎn)為債權(quán)人完全所有的合作性機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)原則的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)揮政府政策實(shí)施的替代作用。

通過以上分析，可以得到三個(gè)結(jié)論：一是無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家，農(nóng)業(yè)政策性金融在農(nóng)村發(fā)展中均起到主導(dǎo)作用；二是需要有一個(gè)功能健全、分工合理的農(nóng)村金融體系；三是在農(nóng)村金融體系中，只有政策性金融和商業(yè)性金融有機(jī)結(jié)合，才能發(fā)揮應(yīng)有的效果。

農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略選擇

我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，對(duì)農(nóng)村金融提出了新的需求。借鑒國(guó)外農(nóng)業(yè)政策性金融的經(jīng)驗(yàn)，農(nóng)發(fā)行改革的基本思路，應(yīng)是在繼續(xù)做好中央和地方儲(chǔ)備及收購(gòu)貸款業(yè)務(wù)、確保國(guó)家糧食安全的基礎(chǔ)上，支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的流通和銷售、開辦扶貧開發(fā)業(yè)務(wù)等，同時(shí)開辦農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和貸款擔(dān)保等保障性業(yè)務(wù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

支持國(guó)家糧食體系安全建設(shè)。確保我國(guó)糧食安全和有效供給，是構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的前提條件之一。農(nóng)發(fā)行要始終把支持糧棉油收購(gòu)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重中之重，認(rèn)真落實(shí)國(guó)家糧棉油調(diào)控政策和收購(gòu)政策。要保證糧棉油儲(chǔ)備和調(diào)控的貸款供應(yīng)，保證國(guó)家指定企業(yè)按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)糧食的貸款需求。進(jìn)一步優(yōu)化糧棉油貸款客戶群體，支持多渠道收購(gòu)。大力支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和加工企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)和鼓勵(lì)具有市場(chǎng)開拓能力的加工企業(yè)，通過深加工和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)糧棉油產(chǎn)、供、加（工）、銷一體化，提高農(nóng)民進(jìn)入市場(chǎng)的組織化程度和增加農(nóng)業(yè)綜合效益。要根據(jù)市場(chǎng)的供求變化，利用政策性金融推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持糧棉種子工程建設(shè)貸款、優(yōu)勢(shì)農(nóng)業(yè)和特色產(chǎn)品開發(fā)貸款、區(qū)域農(nóng)業(yè)開發(fā)等。

支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，改善農(nóng)業(yè)設(shè)施裝備，是建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的必要條件。鄉(xiāng)村道路建設(shè)、農(nóng)村通信、農(nóng)村電網(wǎng)、適合農(nóng)村特點(diǎn)的清潔能源等領(lǐng)域，是農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展的重要領(lǐng)域，但由于這些項(xiàng)目投資大、周期長(zhǎng)、見效慢、風(fēng)險(xiǎn)高，各級(jí)政府財(cái)力有限，商業(yè)銀行不愿介入，從而形成了巨大的資金缺口，需要農(nóng)業(yè)政策性金融予以支持。

支持農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的流通和銷售。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)是連接生產(chǎn)和消費(fèi)的重要環(huán)節(jié)，農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料市場(chǎng)體系的培育和發(fā)展，是完善市場(chǎng)機(jī)制的內(nèi)在需求，也是發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然條件。農(nóng)發(fā)行要充分發(fā)揮政策性的特點(diǎn)，積極支持農(nóng)村流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和物流企業(yè)的發(fā)展，支持農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的流通和銷售等，促進(jìn)現(xiàn)代流通方式和新型流通業(yè)態(tài)的發(fā)展。開辦與“三農(nóng)”相關(guān)的進(jìn)出口信貸業(yè)務(wù)和國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，加快農(nóng)業(yè)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施。積極支持農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)，充分發(fā)揮引導(dǎo)生產(chǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。充分利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)和人員優(yōu)勢(shì)，提供優(yōu)質(zhì)便捷的結(jié)算服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)功能的進(jìn)一步發(fā)揮。

支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和應(yīng)用轉(zhuǎn)化。科技進(jìn)步是突破資源和市場(chǎng)對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)雙重制約的根本出路。我國(guó)人均農(nóng)業(yè)資源有限，糧食和棉花等農(nóng)產(chǎn)品需求呈剛性增長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，生態(tài)安全問題突出，這些基本國(guó)情及面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，決定了必須把科技進(jìn)步作為解決“三農(nóng)”問題的一項(xiàng)根本措施，才能持續(xù)提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，加快建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的步伐。農(nóng)發(fā)行對(duì)農(nóng)業(yè)科技支持范圍應(yīng)主要包括：能夠提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力的科技成果轉(zhuǎn)化，包括農(nóng)林植物優(yōu)良新品種與優(yōu)質(zhì)高效種植、畜禽水產(chǎn)優(yōu)良新品種與健康養(yǎng)殖、重大動(dòng)物疫病防控等；能夠帶動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平和農(nóng)業(yè)綜合效益提高的成果轉(zhuǎn)化，包括農(nóng)產(chǎn)品加工、現(xiàn)代儲(chǔ)運(yùn)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)裝備等領(lǐng)域；對(duì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展作用明顯的成果轉(zhuǎn)化，包括農(nóng)業(yè)自然和生物災(zāi)害綜合防控、沙漠化治理和農(nóng)林生態(tài)保育恢復(fù)與治理、水資源可持續(xù)利用與節(jié)水農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。

開辦扶貧開發(fā)業(yè)務(wù)。緩解和消除貧困是中國(guó)今后一項(xiàng)長(zhǎng)期的歷史任務(wù)。盡快解決極少數(shù)貧困人口的溫飽問題，進(jìn)一步改善貧困地區(qū)的基本生產(chǎn)和生活條件，逐步改變貧困地區(qū)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化的落后狀況，提高貧困人口的生活質(zhì)量和綜合素質(zhì)，任重道遠(yuǎn)。扶貧開發(fā)是典型的政策性業(yè)務(wù)，農(nóng)發(fā)行要積極支持能夠帶動(dòng)貧困人口增加收入的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和以農(nóng)副產(chǎn)品為原料的加工業(yè)、勞動(dòng)密集型企業(yè)、市場(chǎng)流通企業(yè)的發(fā)展，以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，支持貧困地區(qū)改善基本生活條件，促進(jìn)貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貧困農(nóng)戶增加收入。

篇10

(一)統(tǒng)一存款準(zhǔn)備資金政策

統(tǒng)一存款準(zhǔn)備資金政策導(dǎo)致的直接結(jié)果就是區(qū)域貨幣分布不均。對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)而言，其貨幣乘數(shù)較低，因此在統(tǒng)一存款準(zhǔn)備資金政策的算法下落后地區(qū)非配到的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)地區(qū)。缺少資金支持就無(wú)法進(jìn)行當(dāng)?shù)卣猩桃Y以及各項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)而言無(wú)疑是雪上加霜。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)本就有能力進(jìn)行自建，再加上大量的貨幣被分配到這里，其建設(shè)發(fā)展的空間被進(jìn)一步擴(kuò)大，此消彼長(zhǎng)的建設(shè)方式不斷拉大地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不平衡。

(二)再貼現(xiàn)政策

就目前我國(guó)再貼現(xiàn)政策而言仍舊不夠完善，使用的仍舊是相同的利率政策。因此在發(fā)展過程中具有明顯的區(qū)域性。我國(guó)的票據(jù)難以實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)的同化，很多時(shí)候難以發(fā)揮票據(jù)的一些基本功能，例如票據(jù)的融資功能等。票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展受到嚴(yán)重的阻礙，尤其是在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的地區(qū)這種想象尤為明顯。經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)難以實(shí)現(xiàn)融資，經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及市場(chǎng)發(fā)展受到阻礙，造成經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展緩慢。

(三)金融機(jī)構(gòu)分布不均

金融機(jī)構(gòu)主要指銀行（國(guó)有銀行、地方銀行、外資銀行、信用社、政策性銀行等），現(xiàn)實(shí)生活中可以發(fā)現(xiàn)，在東部發(fā)達(dá)地區(qū)銀行遍布，銀行種類多，數(shù)量也多。而在西部經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)只能在一些大城市中心地帶看到銀行分布。金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量決定了當(dāng)?shù)氐娜谫Y能力，由此可見，東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的融資能力明顯高于西部地區(qū)，企業(yè)發(fā)展以及地區(qū)建設(shè)上的差異被進(jìn)一步放大。通常情況下，股份制商業(yè)銀行的主要職責(zé)就是給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)以及地區(qū)建設(shè)提供一定的資金支持，缺少銀行的支持，對(duì)自建能力較弱的西部地區(qū)而言想要獲得經(jīng)濟(jì)上的飛速發(fā)展明顯不太實(shí)際。

二、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)策略

(一)在經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域建立金融組織體系

基于原先統(tǒng)一的金融政策造成經(jīng)濟(jì)水平的區(qū)域差異，為促進(jìn)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)必須針對(duì)性制定區(qū)域金融政策，以此帶動(dòng)落后區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平差異。重視經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的金融體系建設(shè)，加強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)建，投入大量政策性資金。例如我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平比較落后的西部地區(qū)，國(guó)家應(yīng)該頒布區(qū)域性金融政策，首先明確當(dāng)?shù)卣咝糟y行的首要職責(zé)。政策性銀行的資金應(yīng)該被主要應(yīng)用與區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)，包括西部地區(qū)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政策性銀行應(yīng)該為地區(qū)預(yù)留相當(dāng)一部分的建設(shè)資金共當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域建設(shè)，保證西部地區(qū)發(fā)展的基礎(chǔ)資金。在西部地區(qū)建立專屬于當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)，旨在為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平的發(fā)展提供資金服務(wù)。例如一些當(dāng)?shù)氐拈_發(fā)銀行或者投資金融機(jī)構(gòu)，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行融資，保證穩(wěn)定的資金支持，加速當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)完善經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)金融市場(chǎng)體系

落后區(qū)域的經(jīng)濟(jì)水平建設(shè)不僅要為當(dāng)?shù)亟ｉT的金融組織體系，還需要不斷完善發(fā)展，組建統(tǒng)一的金融市場(chǎng)，以此帶動(dòng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)水平的提高，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平的不斷提升。東西部經(jīng)濟(jì)水平差異的出現(xiàn)原因之一就是金融市場(chǎng)的分割，在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得成效后國(guó)家有能力統(tǒng)一金融市場(chǎng)，以此帶動(dòng)西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低東西部經(jīng)濟(jì)水平的差異。通過金融市場(chǎng)統(tǒng)一促進(jìn)東部資金流入西部，在東部資金日益飽和的情況下實(shí)現(xiàn)資金在西部的有效利用。統(tǒng)一金融市場(chǎng)后還要在西部構(gòu)建區(qū)域金融市場(chǎng)，提高當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)的層次性，從而根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)層次的不同為其提供相應(yīng)的資金支持，加速當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)。

(三)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)金融調(diào)控體系的構(gòu)建

加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)金融調(diào)控體系的構(gòu)建有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，在宏觀上掌控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，有助于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中央加大對(duì)銀行的宏觀調(diào)控，有助于中央根據(jù)區(qū)域發(fā)展的市局需求分配資金。另外中央可以經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域的利率、貼現(xiàn)率等進(jìn)行宏觀調(diào)控，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外在不同地區(qū)實(shí)行不同的存款準(zhǔn)備資金政策，增加經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域的貨幣分配量，保證其經(jīng)濟(jì)水平建設(shè)有一定的資金支持。例如我國(guó)目前可以根據(jù)地區(qū)的不同按照西部、中部、東部等實(shí)行不同的存款準(zhǔn)備資金政策，加強(qiáng)西部以及中部地區(qū)建設(shè)。

三、結(jié)束語(yǔ)