導(dǎo)語：解決金融革新困境一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

自3月28日國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)以來，深圳、天津等其他各地相繼也提出金融改革與創(chuàng)新的口號。這固然是件好事，然而問題是，金融改革到底因何而改，重點要改什么，這樣的問題似乎還沒有達成共識，深層次的問題仍有待于進一步解決。

民間金融的問題不只是金融問題，更是經(jīng)濟問題這次溫州重提金融改革綜合試驗區(qū)，是基于去年10月溫州民間借貸危機的爆發(fā)，其背后的突出問題反映在經(jīng)濟金融運行中的“兩多兩難”(民間資金多、投資難；中小企業(yè)多、融資難)。表面上看，這“兩多兩難”問題暴露出明顯的金融問題，主要是為民營經(jīng)濟與中小企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)體系不夠完善，因而解決問題的對策是寄希望予通過金融綜合改革來解決長期困繞的民間金融問題。但是問題果真如此嗎？我認(rèn)為，經(jīng)濟決定金融，這其中不僅是個金融問題，更是個經(jīng)濟問題。金融方面的問題固然是出在為中小民營經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)的金融組織體系不夠完善。但沒有經(jīng)濟方面的問題嗎？為什么富裕的民間資金不進入正規(guī)金融組織體系運行？為什么中小企業(yè)沒有足夠的抵押擔(dān)保還一個勁地要貸款？為什么為數(shù)不少的企業(yè)已經(jīng)獲得大量銀行貸款還高負債、高利率地從民間借貸？其中的原因都出自個“貪”字。

中國改革開放以來長達30多年的經(jīng)濟高速增長，在壯大了民營企業(yè)經(jīng)濟實力的同時也助長了民營企業(yè)家對高增長的貪婪追求。為了獲取高增長高利潤，企業(yè)不惜高成本地借貸盲目擴張，高負債地多元化投資經(jīng)營，高風(fēng)險地相互連環(huán)擔(dān)保，更多地不去考慮節(jié)約能耗，不去提高技術(shù)含量，不去追求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，不去注意國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。然而，當(dāng)?shù)投送顿Y漸趨飽和過剩，經(jīng)營成本趨向不斷上升，于是房地產(chǎn)虛擬經(jīng)濟日趨膨脹，實體經(jīng)濟逐步出現(xiàn)空心化現(xiàn)象。比較典型地如2008年全球金融危機一爆發(fā)，世界經(jīng)濟增長衰退外部需求萎縮，為刺激經(jīng)濟各國采取的量化寬松貨幣政策增發(fā)的大量貨幣，一方面帶來了國際大宗能源原材料價格的上漲，另一方面，又因控制通貨膨脹采取的貨幣信貸緊縮使得中小企業(yè)融資困難，資金緊張。企業(yè)本來這時應(yīng)認(rèn)識到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的惡化，投資應(yīng)相應(yīng)收縮，增長目標(biāo)應(yīng)也有所降低，但長期貪婪的習(xí)性使得他們瘋狂地去求助民間借貸甚至以高利貸來繼續(xù)維持粗放型擴張，民間金融危機必然一觸即發(fā)。這里顯然更主要的是個經(jīng)濟問題，經(jīng)濟形勢好時民間金融對實體經(jīng)濟能起到正向推動作用，而在經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)壞時民間金融只會對實體經(jīng)濟起到負向杠桿作用。解救目前經(jīng)濟金融困局不僅要深化金融改革，更要促使經(jīng)濟轉(zhuǎn)型既然造成溫州乃至浙江民營經(jīng)濟金融困局的原因不只是金融問題，更是經(jīng)濟問題，破解這一困局的對策自然要從金融與經(jīng)濟兩方面入手，不能就金融論金融，更不要以為僅憑金融改革就能化解今天一切的經(jīng)濟困難。

要擺脫困境，固然需要有國家多重改革與政策的支持，但作為企業(yè)特別是中小企業(yè)更應(yīng)反思，面對國內(nèi)外宏觀經(jīng)營環(huán)境的變化，原有高速增長時期的經(jīng)營理念、經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營風(fēng)格、經(jīng)營手法都不能再用在今天經(jīng)濟增速下行時期，現(xiàn)階段應(yīng)苦練內(nèi)功，尤其要在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、節(jié)能減排、提高技術(shù)含量以及在融資結(jié)構(gòu)調(diào)整方面下功夫，同時也要學(xué)會根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境變化規(guī)避各種經(jīng)營風(fēng)險的本領(lǐng)與技術(shù)。

當(dāng)然不否認(rèn)，今天經(jīng)濟金融困局的原因也存在金融方面的問題。因為缺乏一個全面、高效、靈活、發(fā)達的適應(yīng)于民營經(jīng)濟發(fā)展的金融組織體系，就缺少了民間資金支持實體經(jīng)濟的資金轉(zhuǎn)化機制。所以，建立這種機制就是接下來深化金融改革的首要任務(wù)。實現(xiàn)這一任務(wù)，有兩條路子可走：一是走間接金融的路子，重點通過深化現(xiàn)有金融機構(gòu)改革與加快發(fā)展民間資本發(fā)起或參與的包括村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，建立中小企業(yè)特別是小微企業(yè)的間接金融服務(wù)體系；二是走直接金融的路子，重點是通過發(fā)展地方多層次資本市場，推動中小企業(yè)股權(quán)融資與債券融資，建立中小企業(yè)的直接金融服務(wù)體系。前一條路子有利因素是實施起來相對容易，并能同時引導(dǎo)民間資金發(fā)展地方金融產(chǎn)業(yè)，不足之處是實施效果可能不佳，因為浙江特別是溫州長期形成的民間較高利率可能使得新設(shè)立的金融機構(gòu)仍難以吸引民間資金流入，而且到頭來造成了這些民營金融組織積聚了金融風(fēng)險，在具體實踐中需傾向于后一條路子的建設(shè)上。

事實上，與全國一樣，各地金融業(yè)的發(fā)展一直以間接金融為主，直接金融發(fā)展滯后，特別是作為直接金融的企業(yè)債券融資更是落后于經(jīng)濟金融的發(fā)展?，F(xiàn)有的金融體系基本上是一個為大而強的企業(yè)提供金融服務(wù)的體系，無論是銀行信貸還是企業(yè)上市與發(fā)債都有較高的門檻，中小企業(yè)特別是中小民營企業(yè)不僅上市與發(fā)債無門，就是向銀行借貸也很難。即使是近幾年發(fā)展起來的一些中小金融機構(gòu)，由于存貸款利率尚未完全市場化，仍然不能為中小民營企業(yè)提供更多的金融服務(wù)。考慮到國內(nèi)利率市場化受很多因素制約還不能短時間推出，那么要破解中小企業(yè)融資難題只能依賴發(fā)展地方資本市場。除了引導(dǎo)中小企業(yè)繼續(xù)開展私募股權(quán)融資，當(dāng)前急需要開放中小企業(yè)私募債市場。中小企業(yè)通過發(fā)行私募債融資，不僅能夠推進利率的進一步市場化，而且還能真正實現(xiàn)民間融資的規(guī)范化與陽光化。當(dāng)然，這一改革的推行需要有關(guān)部門的放松管制與審批權(quán)限下放。

國內(nèi)外經(jīng)濟金融發(fā)展的歷史表明，每一輪經(jīng)濟發(fā)展總是伴有金融改革與創(chuàng)新，而任何一項金融改革與創(chuàng)新，都是對已有金融管制的一種突破。如果深化金融改革能取得這一領(lǐng)域的率先突破，那么我認(rèn)為是抓住了改革的重點與要點。邁出了這一步，后續(xù)還可以進一步推出成立場外地方交易市場，連同地方產(chǎn)權(quán)交易市場一起共同構(gòu)筑地方多層次資本市場體系。

但是，不管發(fā)展間接金融還是發(fā)展直接金融，都應(yīng)當(dāng)服務(wù)于實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要，通過金融組織創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新，大力發(fā)展消費金融、低碳金融、科技金融、海洋金融，重點支持刺激消費與發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。