導語：信貸規(guī)模與產業(yè)結構調節(jié)聯(lián)系一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

新中國成立以來,我國產業(yè)結構調整取得巨大成就,但相對于經濟增長的要求而言,還存在諸多問題,正如總理(2008)[1]指出,“中國經濟結構的失衡問題突出表現(xiàn)為:產業(yè)結構不協(xié)調,第三產業(yè)增加值的占比遠低于世界上大多數(shù)國家的平均水平;……不解決好這些問題,我們的資源支撐不住、環(huán)境容納不下,社會承受不起,經濟發(fā)展也不可持續(xù)”。產業(yè)結構演進的過程是資金在不同產業(yè)部門之間的有序轉移的過程,金融系統(tǒng)是現(xiàn)代經濟的核心,資金配置功能是金融系統(tǒng)的核心功能,信貸活動又是資金配置功能的具體體現(xiàn),因此,在銀行主導型國家,銀行信貸與產業(yè)結構之間必然存在一定聯(lián)系。銀行信貸規(guī)模與銀行信貸結構是銀行信貸資金運行的兩種基本形態(tài),本文僅從規(guī)模的視角來實證檢驗我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動的關系。

二、我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動關系的實證分析(1952-1978)

(一)指標選取與數(shù)據(jù)說明

這里被解釋變量產業(yè)結構指標是指第一、第二、第三產業(yè)的構成及各產業(yè)之間的聯(lián)系和比例關系,用CY1、CY2、CY3分別代表第一、第二、第三產業(yè)產值占GDP的比例。解釋變量銀行信貸規(guī)模(BANK)指標用全部貸款余額比GDP來衡量,樣本區(qū)間取自1952-1978年的數(shù)據(jù)來自《新中國五十五年統(tǒng)計資料匯編》。圖1反映了我國1952-1978年27間銀行信貸規(guī)模、可以看出,1952-1960年信貸規(guī)模上升迅速,在此期間我國銀行信貸規(guī)模一直保持增長態(tài)勢。1961-1965年信貸規(guī)模有較大幅度下降,可能是在此期間發(fā)生的自然災害導致經濟下滑,從而貸款計劃也相應下降。從1966年開始到1978年,整個信貸規(guī)模增長緩慢,這與此間的“”導致經濟增長緩慢有很大關系。圖2反映了1952-1978年27年間三次產業(yè)的變化,總的判斷是此間的三次產業(yè)波動幅度大,其中第一產業(yè)與第二產業(yè)的波動幅度最為明顯。在1952-1960年期間,第一產業(yè)的比例急劇下降,而第二產業(yè)的比例迅速上升,第三產業(yè)的比例變化不大。1960-1968年期間,第一產業(yè)比例急劇上升,第二產業(yè)比例急劇下降,第三產業(yè)比例有所下降。1969-1978年間,第一產業(yè)的比例又快速下降,而第二產業(yè)的比例又快速上升,第三產業(yè)的比例幾乎沒有變化。此間主要是國家為國防需要,大力發(fā)展“三線工業(yè)”,工業(yè)生產發(fā)展較快。

(二)我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動關系的實證檢驗(1952-1978)

1.單位根檢驗

本文采用ADF檢驗,運用Eviews5.0.對BANK、CY1、CY2、CY3、進行平穩(wěn)性檢驗。在ADF檢驗中,最優(yōu)滯后期選取的標準本文采用:保證殘差項不相關的前提下,同時采用AIC準則,作為最佳時滯的標準,檢驗的結果見表1。上述4個變量均是一階單整的,即是I(1)的。因此,對這些非平穩(wěn)的經濟變量不能采用普通回歸分析方法檢驗它們之間的相關性,而應采用協(xié)整方法進行檢驗分析。

2.Johansen協(xié)整檢驗

本文中采用Johansen完全信息最大似然估計法,使用計量經濟軟件Eviews5.0得到表2的協(xié)整檢驗結果。表2的檢驗結果表明1952-1978年,銀行信貸規(guī)模與三次產業(yè)變動之間不存在長期的穩(wěn)定關系。之所以出現(xiàn)這種結果主要是改革開放之前,我國實行高度的計劃經濟體制,經濟貨幣化、經濟金融化的程度低,銀行體系對經濟發(fā)展的作用可以忽略不計,經濟增長、產業(yè)結構的變動是由非金融因素推動的:如:勞動投入、政府投資等。

三、我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動關系的實證檢驗(1979-2008)

(一)變量選擇與樣本數(shù)據(jù)說明

這里的被解釋變量產業(yè)結構指標是指第一、第二、第三產業(yè)的構成及各產業(yè)之間的聯(lián)系和比例關系,用CY1、CY2、CY3分別代表第一、第二、第三產業(yè)產值占GDP的比例。解釋變量銀行信貸規(guī)模指標(BANK),用全部貸款余額比GDP來衡量。樣本區(qū)間取自1979-2008年,數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒(2009)》、《中國金融年鑒(1991-2009)》。1978年12月開始,我國實行對內改革、對外開放的經濟政策,經過30年的發(fā)展,取得巨大成就。圖3反映了我國1979-2008年30年間銀行信貸規(guī)模的變化情況,與改革開放前我國信貸規(guī)模大起大落的變化不同的是,在此期間我國銀行信貸規(guī)?？傮w保持增長的態(tài)勢。圖4反映了中國改革開放30年三次產業(yè)的變化,第一產業(yè)的比重從1979年的31•3%下降到2008年的11•3%;第二產業(yè)的比例變化沒有明顯的趨勢性,大體維持在40%-50%之間;第三產業(yè)的比例從1979年的21•6%上升為2008年40•1%。

(二)我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動關系的實證檢驗(1979-2008)

1.單位根檢驗

單位根檢驗方法同上,協(xié)整檢驗結果見表3。表3中的4個變量均是一階單整的,即是I(1)的。因此,對這些非平穩(wěn)的經濟變量不能采用普通回歸分析方法檢驗它們之間的相關性,而應采用協(xié)整方法進行檢驗分析。表4的檢驗結果表明銀行信貸規(guī)模與第一產業(yè)、第二產業(yè)以及第三產業(yè)之間都存在一個協(xié)整關系,將協(xié)整關系處理成數(shù)學表達式,由前面的協(xié)整檢驗的結論可知,銀行信貸規(guī)模與三次產業(yè)變動之間存在長期的均衡關系。但這種均衡關系是否構成Granger因果關系,方向怎樣,需要進行Granger因果關系檢驗,檢驗結果見表5、表6、表7,可以看出在10%的顯著水平下,銀行信貸規(guī)模變化是第一產業(yè)與第二產業(yè)變動的原因;而第一產業(yè)與第二產業(yè)的變動不是銀行信貸規(guī)模變化的原因;對此的解釋是:改革開放30年來,中國金融制度是以供給領先型為主導的金融制度安排,這種制度安排為工業(yè)化進程提供了有力的貴州大學學報,社會科學版資金保障。銀行信貸規(guī)模變化不是第三產業(yè)變動的原因,第三產業(yè)變動是銀行信貸規(guī)模變化的原因,對此的解釋是:第三產業(yè)中的大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小,又屬于服務行業(yè),缺少固定資產等適合抵押貸款的標的,信貸規(guī)模的增長并沒有根本緩解這些中小企業(yè)的融資困境,可見,信貸規(guī)模的增長并沒有支持第三產業(yè)的發(fā)展;然而,改革開放30年來,第三產業(yè)的比重增加幅度將近20%,如此大比例的提高說明第三產業(yè)中的企業(yè)融資需求巨大(特別是第三產業(yè)中的國有大中型企業(yè)),又由于我國資本市場的發(fā)展相對滯后,這種巨大的融資需求必然會轉向對銀行體系,從而引發(fā)信貸規(guī)模的擴大。

四、結論

改革開放前,我國經濟貨幣化程度低,我國銀行信貸規(guī)模與產業(yè)結構變動之間沒有長期協(xié)整關系,可見,銀行信貸規(guī)模的變化在此期間沒有支持產業(yè)結構的升級。改革開放后,銀行信貸規(guī)模的擴張支持了我國第一產業(yè)與第二產業(yè)的發(fā)展,而沒有支持第三產業(yè)的發(fā)展。從產業(yè)結構演進的歷史規(guī)律來看,產業(yè)結構演變的趨勢是第三產業(yè)的比例不斷上升,因此,未來我國通過信貸資金來促進產業(yè)結構的升級,重點要優(yōu)化信貸資金配置的結構,引導經濟資源流向第三產業(yè)。