導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】 石油企業(yè) 并購 財務(wù)風(fēng)險

我國石油企業(yè)很早開始探索國際化經(jīng)營的道路，到了21世紀(jì)，我國石油企業(yè)探索的道路一直延伸到了蘇丹、委內(nèi)瑞拉、哈薩克斯坦、加拿大、泰國等30余個國家和地區(qū)?？墒悄壳拔覈推髽I(yè)的跨國并購處于初級階段，無論規(guī)模、渠道、市場、經(jīng)驗、國際化人才等，還是企業(yè)國際競爭力，均無法與世界大石油公司相抗衡，那么對于中國正在進行海外擴張的石油企業(yè)而言，在海外并購高速進行的同時，如何應(yīng)對并購帶來的財務(wù)風(fēng)險，成為石油企業(yè)必須面對的課題和所要思考的問題。

一、并購財務(wù)風(fēng)險的定義

一般來說，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險指籌資決策所帶來的風(fēng)險?；I資決策的不同選擇，籌資數(shù)額的多少，必然會引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由此而產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)狀況的不確定性。這里的籌資通常指舉債，因此狹義的財務(wù)風(fēng)險可以定義為企業(yè)因舉債利用財務(wù)杠桿而導(dǎo)致財務(wù)成果的不確定性。廣義的財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于難以預(yù)料或控制的因素的影響，財務(wù)狀況的不確定從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)并購是企業(yè)為獲得目標(biāo)企業(yè)的部分或全部控制權(quán)而運用自身可控制的資產(chǎn)去購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)并因此使目標(biāo)企業(yè)法人地位消失或引起法人實體改變的行為。因此并購本身就是一項財務(wù)活動，并購的成功與否對企業(yè)的財務(wù)狀況影響很大。

二、石油企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的識別

企業(yè)海外并購過程主要包括并購可行性分析、目標(biāo)企業(yè)（油氣資產(chǎn)）價值的評估、支付方式的選擇、收購資金的籌措、收購后的整合和債務(wù)的償還等，上述各環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生一定的財務(wù)風(fēng)險，并購過程中的財務(wù)風(fēng)險主要有以下方面。

1、目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險。在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購雙方最關(guān)心的問題莫過于以持續(xù)經(jīng)營的觀點合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價值并作為成交的底價，這是并購成功的基礎(chǔ)。目標(biāo)企業(yè)的估價取決于并購企業(yè)對未來收益的大小和時間的預(yù)期，對目標(biāo)企業(yè)的價值估價可能因預(yù)測不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確。這就產(chǎn)生了并購公司的估價風(fēng)險。其大小取決于并購企業(yè)和被并購企業(yè)之間是否信息對稱、并購企業(yè)是否有合理的并購評估方式、評估體系是否健全、準(zhǔn)備并購的時間等因素。

2、流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負擔(dān)過重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動性風(fēng)險在采用現(xiàn)金支付方式的并購企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。由于采用現(xiàn)金收購的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動性，流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高即流動比率和速動比率越高，變現(xiàn)能力就越高，企業(yè)就越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時也說明并購活動占用了企業(yè)大量的流動性資源，從而降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

3、融資風(fēng)險。并購的融資風(fēng)險主要指能否按時足額的籌集到資金并保證并購順利進行。如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部資金渠道在短期內(nèi)籌到所需的資金，是關(guān)系到并購活動能否成功的關(guān)鍵。并購對資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道和方式。常規(guī)的融資方式包括內(nèi)部融資和外部融資，通過融資渠道和融資方式的搭配可以有多種融資方法，在資金獲取的難易程度、成本大小、風(fēng)險大小上其各有不同。選擇適合自己企業(yè)的融資方法是降低融資風(fēng)險的關(guān)鍵，根據(jù)融資的時間和結(jié)構(gòu)，融資風(fēng)險又可以分為以下兩種。

（1）融資時間風(fēng)險。海外并購的融資時間風(fēng)險是指并購企業(yè)能否按時足額地籌集到資金，保證并購順利進行。融資安排是企業(yè)并購計劃中非常重要的一環(huán)，在整個并購鏈條中處于非常重要的地位，如果融資安排不當(dāng)或前后不銜接都有可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，融資提前會造成利息損失，融資滯后則會直接影響到整個并購計劃的順利實施，導(dǎo)致并購失敗。

（2）融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險。企業(yè)并購所需的巨額資金很難以單一的融資方式解決，因此在多渠道籌集并購資金的情況下，企業(yè)還面臨著融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險。融資結(jié)構(gòu)包括企業(yè)資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)。融資方式的不同組合會給并購公司帶來融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險。企業(yè)并購可以自有資金完成，也可以通過發(fā)行股票、債券，貸款等融資方式進行籌資，滿足并購的資金需求。因此，具體融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險體現(xiàn)在：一是以自有資金進行并購雖然可以降低融資風(fēng)險，但是抽調(diào)本企業(yè)寶貴的流動資金用于并購，很可能導(dǎo)致企業(yè)正常周轉(zhuǎn)困難。二是在以債務(wù)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，當(dāng)并購后的實際效果達不到預(yù)期時，將可能產(chǎn)生利息支付風(fēng)險和按期還本風(fēng)險。三是在以股權(quán)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中，公司不能只考慮股權(quán)籌資的長期性和無償性，高速擴張股本，如果業(yè)績跟不上股本的擴張，會使每股收益不斷下降，影響企業(yè)的市場形象；如果并購后的實際效果達不到預(yù)期目標(biāo)，會使股東利益受損，從而為敵意收購者提供機會。

4、支付風(fēng)險。在海外并購活動中，支付是完成并購交易的最后一個環(huán)節(jié)。支付風(fēng)險主要是指并購后新企業(yè)的未來現(xiàn)金流量不穩(wěn)定導(dǎo)致新企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金還債，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)惡化或破產(chǎn)的可能性后果。并購的支付方式主要是現(xiàn)金支付、股權(quán)支付和混合支付方式，而支付風(fēng)險的產(chǎn)生主要源于并購方選擇了錯誤的支付方式。并購方在采用現(xiàn)金支付方式時，如果并購方融資能力差，現(xiàn)金流的使用不當(dāng)導(dǎo)致流動比率下降，會影響企業(yè)的償債能力。支付方式的選擇對并購的成功與否有著重大影響。

5、盈余管理風(fēng)險。盈余管理與調(diào)控或操縱利潤在表現(xiàn)形式上往往難以區(qū)分，所以符合會計制度并且適度的盈余管理被認為是有益無害和可以接受的，如利潤平滑可以向股東傳遞企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定的良好形象、公正評價管理業(yè)績、穩(wěn)定股價、保護股東利益以及防止公司被惡意收購，但過度的利潤調(diào)控或操縱往往會給報表使用者和整個集團帶來巨大的風(fēng)險。因而過度的盈余管理既有悖于公認會計原則，而且還會受到證券監(jiān)管部門的嚴厲監(jiān)管。

6、表外融資風(fēng)險。表外融資可以避免債務(wù)融資在會計報表表內(nèi)反映，相對降低負債比率，有效地改善財務(wù)指標(biāo)，維持企業(yè)再融資能力，因而表外融資現(xiàn)象在我國企業(yè)中大量存在。擔(dān)保方由此而產(chǎn)生的或有負債依據(jù)會計準(zhǔn)則之規(guī)定勿需在資產(chǎn)負債表表內(nèi)披露，當(dāng)然也不會體現(xiàn)在負債比率等財務(wù)指標(biāo)當(dāng)中。表外融資使擔(dān)保方的債務(wù)負擔(dān)隱性化，從而加大財務(wù)風(fēng)險。

三、石油企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避對策

1、慎重選擇目標(biāo)企業(yè)，合理評估企業(yè)價值。對目標(biāo)企業(yè)的過高定價或過高評估企業(yè)價值是因為信息的不對稱，因此企業(yè)應(yīng)盡職調(diào)查，全面了解目標(biāo)企業(yè)的信息，不盲目相信目標(biāo)公司的財務(wù)報告，對目標(biāo)企業(yè)的表外信息資源多加重視。有條件的企業(yè)可以聘用專門的投資銀行對目標(biāo)的企業(yè)的諸如財務(wù)狀況、獲利能力、現(xiàn)金流量水平以及所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境等詳細信息做全面分析。并以此為依據(jù)，再采用多種方法綜合評價企業(yè)的價值，以充分估計并購帶來的財務(wù)風(fēng)險和綜合效益。同時也應(yīng)該建立并逐步完善目標(biāo)油氣資產(chǎn)價值評估體系。評估的不確定性一方面源于評估方式自身的缺陷，另一方面在于并購方企業(yè)主觀因素的影響，對目標(biāo)油氣資產(chǎn)的不了解以及并購過程中的激進情緒都會導(dǎo)致評估結(jié)果的偏離。因此加強對目標(biāo)油氣資產(chǎn)的審查具有一定的防范效果。建立長期評估，有利于把握目標(biāo)油氣資產(chǎn)的發(fā)展方向和未來前景，對并購目標(biāo)的確定以及未來收益的預(yù)期都有很大的幫助，可以有效減少評估本身的不確定性影響。

2、拓展融資渠道，保證融資結(jié)構(gòu)合理化。并購企業(yè)在選擇融資渠道時應(yīng)綜合考慮兩方面的因素：首先，選擇的融資渠道和依據(jù)現(xiàn)有的融資環(huán)境能否為企業(yè)并購提供足額、及時的資金保證。其次，選擇的融資渠道必須成本最低而且風(fēng)險在企業(yè)可控制范圍之內(nèi)，同時還要盡可能的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。從根本上看融資風(fēng)險的控制主要表現(xiàn)在融資成本的控制，因此并購方企業(yè)需從以下兩個步驟選擇融資渠道：一是先對各種融資渠道的成本進行綜合比較，包括不同融資方式的個別成本和混合融資方式下的綜合成本；二是選擇融資方式時，要綜合考慮融資成本、不同融資方式給企業(yè)帶來的風(fēng)險以及對資本結(jié)構(gòu)的沖擊等因素的基礎(chǔ)上，本著先內(nèi)后外、先快后慢的原則選擇融資渠道。

3、合理選擇支付方式，實現(xiàn)支付方式多樣化。并購的支付方式主要現(xiàn)金支付、股票支付和混合支付三種方式，不同的支付方式有不同的風(fēng)險分散和收益分配效果?，F(xiàn)金支付能迅速完成交易，降低交易的不確定性，但償債的風(fēng)險是最高的；而股票支付是成本較低，還能使目標(biāo)公司的股東共同承擔(dān)新企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險，大大降低了償債風(fēng)險，但程序較現(xiàn)金支付要復(fù)雜；混合支付的償債風(fēng)險介于前兩者之間，而且企業(yè)可以根據(jù)能獲得的流動性資產(chǎn)、股價的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動既要目標(biāo)企業(yè)的稅收等狀況進行調(diào)整。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身財務(wù)狀況，采用多種支付組合的方式防范支付風(fēng)險。

4、有效進行財務(wù)整合，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。并購?fù)瓿珊?，?yīng)及時對新企業(yè)的資產(chǎn)進行優(yōu)化組合，通過整合被并購企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及負債的期限結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)成本，減輕還債壓力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。同時，并購企業(yè)必須按并購企業(yè)的財務(wù)管理模式對目標(biāo)企業(yè)進行整合，調(diào)整目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營策略，將其納入企業(yè)整體的營運軌道，提高企業(yè)整體的共同業(yè)績，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。

5、大力發(fā)展油氣行業(yè)中介機構(gòu)。中介公司在國際油氣資產(chǎn)并購中十分重要，事關(guān)目標(biāo)公司的諸多指標(biāo)和細節(jié)，比如企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展前景、關(guān)聯(lián)交易、市場份額、員工素質(zhì)，以及當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策法規(guī)等，都需要由中介公司來提供，它們提供的這些信息直接影響并購企業(yè)的決策取向和績效。中介機構(gòu)有專業(yè)的人才、科學(xué)的程序和方法，在并購中主要履行服務(wù)和監(jiān)督職能，其服務(wù)和監(jiān)督滲透到并購的全過程。我國應(yīng)加快建立和完善社會中介服務(wù)體系，積極培育金融、法律、會計、咨詢等市場中介組織，為企業(yè)海外并購提供規(guī)范的中介服務(wù)。政府和駐外機構(gòu)可利用各種資源，為國內(nèi)企業(yè)尋求境外合作伙伴搭建信息平臺。

6、建立產(chǎn)業(yè)并購基金。為了規(guī)范并購行為，貫徹落實國有大型石油企業(yè)既定的并購方針，建議在集團公司層面建立產(chǎn)業(yè)并購基金，明確該基金的投資決策流程和管理辦法，確保其主要使用方向是與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略緊密結(jié)合的并購活動，提高并購活動的效率。

7、風(fēng)險轉(zhuǎn)移。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指國際化經(jīng)營企業(yè)通過某種方式將風(fēng)險損失轉(zhuǎn)嫁給他人來承擔(dān)。即使是世界著名的跨國公司，其抵御風(fēng)險的能力也不是無限的。風(fēng)險轉(zhuǎn)移最常用的方法是向保險公司投保。雖然由于中國石油企業(yè)對外投資尚處在起步階段，中國保險公司對境外投資風(fēng)險的承保業(yè)務(wù)開展較少。但是隨著中國金融市場開放的深化，外國保險公司的進入及中國對外直接投資步伐的加快，中國石油企業(yè)可以在將來通過辦理保險來轉(zhuǎn)移海外油氣資產(chǎn)并購的風(fēng)險，把被保險人的并購風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，從而減小損失。

【參考文獻】

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關(guān)鍵詞：事業(yè)單位；財務(wù)管理；風(fēng)險意識；內(nèi)部控制；應(yīng)對措施

一、事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理缺失的主要原因

1.風(fēng)險意識淡薄

事業(yè)單位因體制上的因素，造成他們依靠政府救助的心理比較嚴重，如在與國際化接軌的浪潮下，私營企業(yè)紛紛建立完善的財務(wù)風(fēng)險管理控制體系，仔細對企業(yè)項目期間費用管理人員權(quán)限劃分，項目期間費用的管理部門的設(shè)計，預(yù)算期間費用的控制以及事后追償責(zé)任等方面進行。但是事業(yè)單位卻不僅跟時代，在財務(wù)風(fēng)險管理方面的意識較為薄弱。

2.預(yù)算管理上的缺位

現(xiàn)在的事業(yè)單位財務(wù)預(yù)算僅涉及到本單位的預(yù)算年度的收人和支出預(yù)算，并未將對外投資、事業(yè)單位貸款等其他經(jīng)濟行為列在預(yù)算管理體系中，這就造成財務(wù)主管部門或單位的領(lǐng)導(dǎo)無法及時了解本單位的財務(wù)運行的真正情形，無法透過預(yù)算管理進行財務(wù)上的控制。同時，預(yù)算管理上的缺位到基層單位也會出現(xiàn)許多不合規(guī)的行為，基層經(jīng)濟行為無法在財務(wù)運用體系中切實反映處理啊，一旦基層經(jīng)濟行為失效，有可能會使整個集團的工作失控。

3.內(nèi)部監(jiān)督不完善

事業(yè)單位因體制上的因素，導(dǎo)致財務(wù)內(nèi)部監(jiān)督極其薄弱，主要表現(xiàn)在：一是內(nèi)部控制部門缺少獨立性，一切聽命于單位的領(lǐng)導(dǎo)，自然其部門淪為企業(yè)的二級部門；二是內(nèi)部控制人員身份變更頻繁及人事待遇不等，事業(yè)單位不重視控制部門的發(fā)展，在單位發(fā)展迅速時，往往會抽調(diào)控制部門的人員，而控制人員也很樂意，這樣他們的工資待遇、福利和績效將會有很大的改觀；三是基層對內(nèi)部控制工作的需求無法得到充分的滿足，層單位對內(nèi)部控制的需求量也較大。喪失必要獨立性的內(nèi)部控制部門對于影響企業(yè)經(jīng)營決策的會計信息質(zhì)量不能夠獨立客觀的進行監(jiān)督，也不能辨別會計信息的正確度，使得內(nèi)部控制不能夠推動會計信息化的發(fā)展。

二、完善事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理的措施

1.強化事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理意識

為提高事業(yè)單位財務(wù)管理的風(fēng)險意識，單位的領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)當(dāng)帶動學(xué)習(xí)財務(wù)管理的法律法規(guī)，自覺提高財務(wù)法規(guī)執(zhí)行的力度，充分認識財務(wù)管理對單位發(fā)展的重要性，切實從思想上做到對財務(wù)管理工作的重視。單位領(lǐng)導(dǎo)也要定期聽取財務(wù)預(yù)算執(zhí)行、風(fēng)險等工作，要求員工嚴格地按照財務(wù)法規(guī)辦事。在此基礎(chǔ)上，在單位內(nèi)掀起學(xué)習(xí)風(fēng)險管理的浪潮，讓每一位員工認識到身處于市場經(jīng)濟環(huán)境下需要提高財務(wù)風(fēng)險管理。同時單位應(yīng)當(dāng)招聘優(yōu)秀、經(jīng)驗豐富的財務(wù)管理人員，由他們提供單位的財務(wù)風(fēng)險管理，并且對單位現(xiàn)有員工進行培訓(xùn)，以此增強他們的業(yè)務(wù)能力。

2.完善事業(yè)單位財務(wù)管理

事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)結(jié)合本企業(yè)的自身情況制定可行的財務(wù)管理機制，優(yōu)化財務(wù)管理質(zhì)量，提高財務(wù)抵抗風(fēng)險的水平，如完善會計核算流程，這樣就可以加大對現(xiàn)今的管理；強化財產(chǎn)審批，合理分配財產(chǎn)審批權(quán)，以此制定詳細的財務(wù)計劃、資金的籌集與應(yīng)用。預(yù)算的編制與執(zhí)行是財務(wù)管理的重點，從預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算監(jiān)督等環(huán)節(jié)上加大管理，透過會計信息化，以此提高操作效率，及時反映單位的財務(wù)運行狀況。在此基礎(chǔ)上，可以建立風(fēng)險預(yù)警機制，將各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險量化、指標(biāo)化，如資產(chǎn)負債率、投資回報率等；并且要為本單位畫一條預(yù)警線，以此提供單位領(lǐng)導(dǎo)參考。也可以建立風(fēng)險問責(zé)機制，將落實責(zé)任制，確保每一個崗位員工可以認真工作。

3.強化財務(wù)內(nèi)部控制體系

事業(yè)單位的內(nèi)部審計是最有效的內(nèi)部監(jiān)督手段之一，這在推動事業(yè)單位現(xiàn)代化起到非常巨大的作用，同時也促使建設(shè)內(nèi)部控制體系制度的成型和建立，為完善事業(yè)單位內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)做出了不可估量的貢獻。建設(shè)事業(yè)單位內(nèi)部審計部門，不僅要強化法律賦予他的超然地位，保持其在事業(yè)單位內(nèi)部的獨立性和報告的權(quán)威性，而且要求領(lǐng)導(dǎo)層重視其部門的職權(quán)，接受內(nèi)部審計機構(gòu)的設(shè)置應(yīng)高于其他職能部門的事實，并接受其監(jiān)督。對此，審計部門的職權(quán)應(yīng)來源于公司的董事會，在業(yè)務(wù)上接受建行的監(jiān)事會的指導(dǎo)，對事業(yè)單位行政部門財務(wù)、績效考核、人員升遷、風(fēng)險管理等工作進行監(jiān)督，這種組織形式讓內(nèi)部審計機構(gòu)在地位上實現(xiàn)了企業(yè)超然獨立，有利于充分發(fā)揮內(nèi)部審計監(jiān)督的作用，還使審計部門的工作報告保持了應(yīng)有的權(quán)威性。將會徹底的改變我國事業(yè)單位常見的由于人員少、兼職多而將內(nèi)部審計部門與財務(wù)、紀(jì)檢等部門合并設(shè)置的現(xiàn)象。

財務(wù)風(fēng)險管理是一把雙刃劍，它檢測到事業(yè)單位發(fā)展的漏洞，促使事業(yè)單位進一步重視管理與財務(wù)風(fēng)險的聯(lián)系。通過對二者關(guān)聯(lián)性的研究，讓我國事業(yè)單位真正實現(xiàn)資產(chǎn)的守護者、財務(wù)賬表的復(fù)核者、會計核算的勾稽者，并且這將強化事業(yè)單位管理水平的提高、提升事業(yè)單位效能。

參照文獻：

篇3

【關(guān)鍵詞】企業(yè)風(fēng)險 特征 成因 防范

一、財務(wù)風(fēng)險的概念及其特點

財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險主要包括以下特點：（1）獨立性，即財務(wù)風(fēng)險不依賴于任何載體，是客觀世界的真實存在，企業(yè)在運營過程中無法回避也無法消除，只能通過行之有效的防范措施將風(fēng)險所造成的嚴重影響降低到最小。（2）未知性，即財務(wù)風(fēng)險在特定環(huán)境條件下、一定的時間范圍內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。（3）雙重性，即財務(wù)風(fēng)險是一把雙刃劍，企業(yè)要想獲得更高的利益就會面臨更大的風(fēng)險，獲利小自然風(fēng)險就小。（4）廣泛性，在企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)中都存在著財務(wù)風(fēng)險，貫穿于比如融資、投資、生產(chǎn)、銷售以及利潤分配等各種活動。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因

財務(wù)風(fēng)險形成的原因包括很多，既可能來源于企業(yè)外部環(huán)境，也可能來源于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營活動，甚至不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也是千差萬別的。具體表現(xiàn)為以下幾點：

（一）風(fēng)險意識的欠缺

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，在企業(yè)運營過程中時刻都會發(fā)生。然而在現(xiàn)實的工作中，企業(yè)財務(wù)管理人員往往忽視了這一點，非常缺乏風(fēng)險防范的意識，認為只要管理好現(xiàn)金流就能阻止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，結(jié)果當(dāng)財務(wù)突發(fā)異?，F(xiàn)象時不知所措，給企業(yè)帶來巨大的損失。

（二）宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變性

國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境、貿(mào)易環(huán)境、法律環(huán)境、政治文化環(huán)境以及企業(yè)產(chǎn)品市場環(huán)境等構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境，這些宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，甚至可以說是瞬息萬變，企業(yè)一旦喪失對宏觀環(huán)境的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力，就會陷入被動挨打的局面，使企業(yè)失去任何抵抗外部環(huán)境所帶來的侵害，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（三）企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置不當(dāng)，權(quán)責(zé)不明

在我國，有些企業(yè)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)完全是從國外或者國內(nèi)成功企業(yè)照搬過來，并不完全了解拿來的組織結(jié)構(gòu)內(nèi)涵，換句話說，企業(yè)并沒有建立好滿足自身要求、適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的組織結(jié)構(gòu)，只是搬來了一個外殼，而摒棄了組織結(jié)構(gòu)當(dāng)中真正的管理理念，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部上級與下級、各部門之間、分公司與總公司之間，權(quán)責(zé)不明、利潤分配不合理、資金流混亂，造成資金使用效率低下，債臺高筑，步步逼近破產(chǎn)。

（四）財務(wù)決策草率

財務(wù)決策是財務(wù)管理活動的核心，是財務(wù)的戰(zhàn)略選擇，然而有些企業(yè)并沒有充分的認識到財務(wù)決策的重要性，一味地追求企業(yè)利潤的最大化，只關(guān)注眼前利益，忽視企業(yè)價值，草率做出財務(wù)決定，導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營過程中舉步維艱，嚴重影響了企業(yè)的可持續(xù)長期發(fā)展。

三、防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的措施

針對以上所描述的財務(wù)風(fēng)險的形成原因，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的財務(wù)風(fēng)險狀況，采用正確的風(fēng)險管理辦法，謹慎地制定相應(yīng)的防御和治理措施，將風(fēng)險降到最低。

（一）提高風(fēng)險防范和控制意識

在競爭如此激烈的市場經(jīng)濟條件下，強化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范意識是非常必要的，只有在有準(zhǔn)備的條件下財務(wù)風(fēng)險才能降低到最低，此外，當(dāng)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生時，巧妙地分散風(fēng)險，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到企業(yè)外部或者聯(lián)合其他企業(yè)共同來分擔(dān)風(fēng)險都是降低財務(wù)風(fēng)險的行之有效的手段。與此同時，企業(yè)要總結(jié)經(jīng)驗，積極的整理和分析過往的財務(wù)風(fēng)險經(jīng)歷，不斷增強自身抵抗財務(wù)風(fēng)險的能力，也是使企業(yè)處于不敗之地的必然選擇。

（二）建立健全風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)的風(fēng)險防范意識固然重要，但是能否防患于未然還得取決于企業(yè)是否建立了一套完善的風(fēng)險預(yù)警機制，敏銳的洞察到風(fēng)險來臨之前的細微變化，即時的出臺有效的應(yīng)對措施，將風(fēng)險扼殺在搖籃里。其建設(shè)要堅持全面性和實時性原則，提高對預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警能力，同時制定行之有效的化解財務(wù)風(fēng)險的預(yù)案。在局部建設(shè)上，重點監(jiān)督管理關(guān)鍵部門，及時檢查這些部門的財務(wù)狀況。

（三）明確企業(yè)內(nèi)外部的財務(wù)關(guān)系

在財務(wù)管理過程當(dāng)中，要保持責(zé)任、權(quán)利、利益三者的和諧統(tǒng)一，組織結(jié)構(gòu)和管理模式的和諧統(tǒng)一，理清財務(wù)管理工作中員工與領(lǐng)導(dǎo)、分公司與總公司的權(quán)責(zé)、利益關(guān)系，做到主次分明，取得員工和上級公司的信任，努力實現(xiàn)企業(yè)與各種財務(wù)主體之間的利益均衡，才能順利的達成財務(wù)管理目標(biāo)。

（四）采取行之有效的風(fēng)險應(yīng)對措施

企業(yè)在制定應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的措施之前，應(yīng)首先明確企業(yè)目前所能承受相應(yīng)風(fēng)險的能力，根據(jù)對財務(wù)風(fēng)險的分析結(jié)果，權(quán)衡風(fēng)險與收益，制定出財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施。在處理財務(wù)風(fēng)險的方法中，數(shù)據(jù)分析是最直觀也是最有效的方法，在數(shù)據(jù)分析中要盡量做到定量分析和計算，并結(jié)合具體的經(jīng)濟學(xué)模型進行模擬分析論證，避免經(jīng)驗主義和教條主義對決策過程的影響，時刻保持嚴謹和科學(xué)的決策思維，將應(yīng)對措施做到盡善盡美。

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摘 要 任何企業(yè)都必須面對的一項風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險，它是企業(yè)面對的非常重要的一種風(fēng)險，直接影響著企業(yè)的生存以及發(fā)展。因此，對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險進行研究具有非常重要的現(xiàn)實意義。本文主要對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險進行研究，對其概念、特征以及形成原因進行了分析，并同時提出了應(yīng)對該種內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的防范措施。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險 對應(yīng)措施

一、引言

企業(yè)在進行財務(wù)活動的過程中，往往要面臨很多風(fēng)險，尤其是在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的時代。而財務(wù)問題的變化近乎影響著整個企業(yè)的搖擺，由于近幾年來我國的經(jīng)濟體制不斷變革，使得企業(yè)面臨更加復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，這也增加了企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的形成。

二、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的概念以及其特點

隨著市場環(huán)境的不斷變化，企業(yè)在進行財務(wù)活動的過程中，往往會遇到很多難以預(yù)測的因素，這些因素會致使企業(yè)出現(xiàn)損失甚至破產(chǎn)清算的危險，這就是我們所說的企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險具有客觀、全面、不確定以及雙重性的特點。其中每一個特點的內(nèi)涵又有不同的側(cè)重：

①客觀性：財務(wù)風(fēng)險的客觀性主要是指財務(wù)風(fēng)險的存在是客觀的，它不會隨著人的主觀意愿發(fā)生改變，是我們所無法避免的，它幾乎時時刻刻的存在著。

②全面性：財務(wù)風(fēng)險的全面性主要是指財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)進行財務(wù)管理的整個過程中，并且體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。財務(wù)風(fēng)險通常也會產(chǎn)生于企業(yè)的一些財務(wù)活動，比如籌資、積累資金、分配資金等過程中。

③不確定性：財務(wù)風(fēng)險的不確定性主要是指財務(wù)風(fēng)險并不是我們能夠明確估計出來的，它是有一定的可變性的，有時候會發(fā)生這種風(fēng)險，但有時候也可能不會出現(xiàn)，這種不確定性在某些條件下極有可能會搞垮一個企業(yè)，使企業(yè)遭遇無法承受的巨大損失。

三、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險具體成因

我們知道企業(yè)創(chuàng)辦的最終目的就是贏利，所以贏利性便成了企業(yè)的首要特征。在企業(yè)的運營中，會遇到許多財務(wù)性問題。企業(yè)的發(fā)展與財務(wù)風(fēng)險有著密切的關(guān)系，一般情況下，企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因主要有：

1．復(fù)雜的財務(wù)管理環(huán)境

企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因頗多，復(fù)雜的財務(wù)管理環(huán)境是造成財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理具有范圍廣泛的外部環(huán)境，比如法律、經(jīng)濟以及金融環(huán)境，這些是財務(wù)管理主要的外部環(huán)境。

2．失誤的決策

財務(wù)的失誤決策是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的直接原因。目前，在我國企業(yè)財務(wù)決策中存在的主要問題就是經(jīng)驗決策與主觀決策，這直接導(dǎo)致決策失誤現(xiàn)象的經(jīng)常出現(xiàn)，并進而導(dǎo)致產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

3．理財風(fēng)險意識欠缺

由財務(wù)風(fēng)險的客觀性可知，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)無法避免的風(fēng)險，但在平時的工作中，企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識的缺乏在我國屢見不鮮。

4．企業(yè)不合理的收益分配制度

企業(yè)在不同的發(fā)展階段會采取不同的收益分配政策。企業(yè)所采取的收益分配方式對企業(yè)資金的籌集影響重大，它會間接地影響資金的來源。

5．不完善的財務(wù)制度

財務(wù)監(jiān)控在企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理中具有非常重要的作用，所以企業(yè)應(yīng)該依照自身體系的特點，完善一套財務(wù)監(jiān)控制度，使財務(wù)監(jiān)控的作用得到有效地發(fā)揮，同時確保企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控體系正常運轉(zhuǎn)。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

我們雖然不能避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，但是我們可以盡量降低它的發(fā)生，如果我們不及時規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，就會影響企業(yè)的順利成長。因此，我們要做好防范與控制措施，只有這樣才能減輕風(fēng)險的發(fā)生。而企業(yè)為了減少自身承受的風(fēng)險，可以在一下幾方面做出努力：

1．樹立風(fēng)險意識

在我國市場經(jīng)濟體制下，所有企業(yè)都要面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險，這種風(fēng)險在企業(yè)的成長中無時不在，因此，企業(yè)要提高風(fēng)險意識，并且制定相應(yīng)的應(yīng)對措施來適應(yīng)變化的內(nèi)外部環(huán)境，努力調(diào)整經(jīng)營策略，促進企業(yè)更好的發(fā)展。

2．制定科學(xué)、有效的投資策略

企業(yè)要明確投資項目的資金需求，制定出科學(xué)的投資策略，防止投資建設(shè)中出現(xiàn)資金預(yù)算不足等現(xiàn)象。企業(yè)要加強對現(xiàn)金在生產(chǎn)與經(jīng)營中的流動管理，同時對于款項收支、庫存積壓等現(xiàn)象加大監(jiān)管力度，從而加速資金的周轉(zhuǎn)。

3．規(guī)避風(fēng)險

任何一個企業(yè)，要想做到防范財務(wù)風(fēng)險，前提就是必須要制定相應(yīng)對策來規(guī)避風(fēng)險。因此，企業(yè)要及時放棄一些可能導(dǎo)致企業(yè)在未來發(fā)生虧損的項目，以此來規(guī)避風(fēng)險。

4．轉(zhuǎn)移風(fēng)險

企業(yè)在面臨風(fēng)險時，可以通過一些手段將自身的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到與企業(yè)無關(guān)的他人身上，這樣就可以使企業(yè)免受風(fēng)險帶來的損失。風(fēng)險轉(zhuǎn)移可以分為兩種方式，分別為保險轉(zhuǎn)移、非保險轉(zhuǎn)移。

五、總結(jié)

由上文的分析可知，企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)管理中面臨的最大的風(fēng)險，并且由于它的客觀性，我們沒有辦法憑我們的主觀意愿去擺脫它，而只能通過分析它的成因、特點等因素來適當(dāng)?shù)膶λM行防范。為此，我們要制定出相應(yīng)的應(yīng)對措施來降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，只有這樣，我們才能減少財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，降低企業(yè)的潛在損失，從而提高企業(yè)的贏利。

參考文獻：

[1]薛云峰.試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因及防范對策.中國總會計師.2009(09).

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[3]王小惠.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范.經(jīng)濟師.2006(3).

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關(guān)鍵詞：醫(yī)院 財務(wù)風(fēng)險 應(yīng)對措施

一、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險

醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險是指醫(yī)院財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使醫(yī)院財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而產(chǎn)生蒙受損失的機會和可能。財務(wù)風(fēng)險不僅會影響醫(yī)院的正常經(jīng)營活動，嚴重時會危機其生存和發(fā)展。

二、財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

(一)外部環(huán)境因素

外部環(huán)境包括經(jīng)濟、政治、社會、自然條件等各種宏觀環(huán)境。宏觀環(huán)境的變化對于醫(yī)院來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，不利的變化必然會給醫(yī)院帶來財務(wù)風(fēng)險。主要包括：①我國加入WTO以后，國內(nèi)醫(yī)療市場逐步放開，境外一些醫(yī)療機構(gòu)紛紛來華投資、興建醫(yī)院；②國家財政對公立醫(yī)院的衛(wèi)生補償機制從以往的“政策依賴型”轉(zhuǎn)變成“市場導(dǎo)向型”；③國家通過公開招標(biāo)、集中采購，壓縮醫(yī)院藥品利潤空間；④醫(yī)院通過成本核算降低運行成本。由此可見，醫(yī)院在生存和發(fā)展中面臨著很多困難，財務(wù)風(fēng)險也就隨之而來。

(二)內(nèi)部環(huán)境因素

1、籌資環(huán)節(jié)：資金結(jié)構(gòu)不合理

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。近年來，醫(yī)院開展了許多基本建設(shè)項目，添置了大型醫(yī)療設(shè)備，如果財政資金和自有資金不能滿足醫(yī)院建設(shè)和發(fā)展的情況下，大多是利用銀行貸款，這在一定程度上加大了負債資金的比例。一定規(guī)模的負債能降低資金成本，但負債比例過高會使醫(yī)院產(chǎn)生到期不能償還債務(wù)風(fēng)險。

2、投資環(huán)節(jié)：固定資產(chǎn)投資缺乏成本效益分析

醫(yī)院對固定資產(chǎn)投資項目，忽視購置固定資產(chǎn)的成本效益論證分析，有的醫(yī)院雖然有也只是流于形式，導(dǎo)致盲目購建，致使固定資產(chǎn)處于閑置或半閑置狀態(tài)，造成固定資產(chǎn)利用率較低，盈利能力較差，大量資金浪費，從而引起盈利能力降低的風(fēng)險。

3、營運環(huán)節(jié)：存貨結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)收醫(yī)療款占用多

醫(yī)院藥品、衛(wèi)生材料等長期庫存物資占用了大量的營運資金，雖然醫(yī)院采取了壓價來降低其采購成本，但忽視了訂購成本和儲存成本，同時醫(yī)院還要承擔(dān)因市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失。應(yīng)收醫(yī)療款項是因為病人經(jīng)濟困難確實無法支付或惡意欠逃和醫(yī)療糾紛的發(fā)生所致，這些情況導(dǎo)致了應(yīng)收醫(yī)療款項收賬周期長，變現(xiàn)能力低，相當(dāng)一部分壞賬呆賬無法收回，因此增加了醫(yī)院的資金占用和風(fēng)險成本。

4、管理環(huán)節(jié)：風(fēng)險意識淡薄，內(nèi)控制度不健全

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。過去，醫(yī)院的各項事業(yè)經(jīng)費大部分由國家包辦，財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生缺少應(yīng)有的警惕性和敏銳性，同時受自身素質(zhì)和培訓(xùn)條件的限制，跟不上制度更新的步伐。如果財務(wù)人員業(yè)務(wù)能力不高，風(fēng)險意識淡薄，會導(dǎo)致會計信息失真，領(lǐng)導(dǎo)決策失誤。內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代醫(yī)院對經(jīng)濟活動進行管理時所采用的一種管理手段，是醫(yī)院內(nèi)部因分工不同在相互制約、相互聯(lián)系的基礎(chǔ)上，所采取的一系列具有控制作用的方法、措施和程序。而我們國家的醫(yī)院大多沒有建立有效的內(nèi)部控制制度，即使有，也是用來應(yīng)付有關(guān)部門的檢查和審計，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。

三、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施

財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施是指針對不同情況的財務(wù)風(fēng)險所采取的相應(yīng)措施，從而及時有效的阻止或抑制風(fēng)險事態(tài)的發(fā)展，減少損失程度。

(一)適應(yīng)外部環(huán)境變化

密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，通過縱向分析，橫向比較，搜集與本行業(yè)有關(guān)聯(lián)的信息，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策，改變財務(wù)管理方法，才能有效降低和規(guī)避因外部環(huán)境變化給醫(yī)院帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)確定合理的負債結(jié)構(gòu)

當(dāng)醫(yī)院已獲利息倍數(shù)這一指標(biāo)不斷下降，比值小于2時，反映醫(yī)院的結(jié)余收益不足以支付利息支出，醫(yī)院已經(jīng)面臨嚴重的財務(wù)危機。首先，合理把握資產(chǎn)負債規(guī)模。其次，積極開拓市場提高醫(yī)院收入。再次，加強醫(yī)院內(nèi)部管理，降低成本，減少費用開支。這樣醫(yī)院在增加收入的同時將成本費用控制在較低的水平上，既提高了收入質(zhì)量又減少了財務(wù)風(fēng)險。

(三)提高科學(xué)決策水平

對重大固定資產(chǎn)投資項目醫(yī)院應(yīng)成立專家組，專家組根據(jù)項目的發(fā)展前景和未來盈利能力進行成本效益分析和可行性論證，為項目決策提供科學(xué)的依據(jù)，從而也規(guī)避了因決策失誤造成的投資風(fēng)險。

(四)加強存貨和應(yīng)收醫(yī)療款項的管理

對于藥品、衛(wèi)生材料等庫存物資，醫(yī)院應(yīng)借鑒現(xiàn)代企業(yè)存貨管理辦法，加強采購、庫存管理，科學(xué)制定內(nèi)部存貨數(shù)量，實行“高價位低庫存，低價位高庫存”的存貨管理戰(zhàn)略，以抵御價格大幅波動的不利影響，從而有效控制存貨因管理不善所帶來的風(fēng)險。在應(yīng)收醫(yī)療款項收回方面，采取欠費責(zé)任制和款項回收責(zé)任制，以加強欠費管理，通過提取壞賬準(zhǔn)備的辦法，核銷長期無法收回的壞賬和呆賬。

(五)增強風(fēng)險意識，完善內(nèi)控制度

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關(guān)鍵詞：我國企業(yè)；跨國并購；財務(wù)風(fēng)險

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2015年11月8日

一、我國企業(yè)跨國并購財務(wù)風(fēng)險概述

跨國并購的財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)在跨國并購時，由于對目標(biāo)企業(yè)沒有進行全面的審查導(dǎo)致對其價值評估不當(dāng)、選擇的支付方式不合理、融資償債能力不強、整合被并購企業(yè)的方式不完善而給企業(yè)帶來損失的不確定性甚至于企業(yè)財務(wù)狀況惡化，將企業(yè)帶入財務(wù)困境。根據(jù)企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況往往可以反映出企業(yè)在跨國并購中所存在的某些風(fēng)險，這得益于財務(wù)風(fēng)險是一種綜合性的風(fēng)險，通過財務(wù)問題可以逐步追溯到其源頭，所以要密切關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況及時地發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。

企業(yè)跨國并購不可避免會受到各種因素的影響，而這些影響因素都可能演變成致其并購失敗的風(fēng)險，其中最主要、也最常見的是財務(wù)風(fēng)險，其次可能是企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、融資風(fēng)險、整合風(fēng)險等等。但不論是什么風(fēng)險都會通過不同的方式最終將導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。風(fēng)險不僅僅與跨國并購過程中的不確定性的各種因素相關(guān)連，還與未來市場變化、目標(biāo)企業(yè)決策的不可預(yù)測性相關(guān)。所以，總的來說，影響企業(yè)跨國并購財務(wù)風(fēng)險的因素是由不確定性因素和信息的不對稱性因素構(gòu)成的。

二、我國企業(yè)跨國并購中存在的財務(wù)風(fēng)險

本文所討論的企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險主要以信息了解不全出現(xiàn)的定價失誤的風(fēng)險，融資結(jié)構(gòu)不合理、資金不足支撐并購活動和公司運營的風(fēng)險，支付方式不正確的風(fēng)險和企業(yè)后期整合不融洽的風(fēng)險這四種風(fēng)險為主。

（一）定價風(fēng)險。定價風(fēng)險主要是因為在信息不全或不正確的情況下并購方對被并購企業(yè)的價值評估不當(dāng)，出價過高而超過了其自身所能承受的范圍致使資金營運出現(xiàn)問題，不能達到預(yù)期的目標(biāo)效益。可能是由于企業(yè)事先沒有充分調(diào)查被并購企業(yè)的信息或在并購的時候過分的依賴于被并購方提供的財務(wù)報表、信息時而缺乏對其盈虧情況和盈利能力的考核，導(dǎo)致價值評估出現(xiàn)偏差，定價不準(zhǔn)確，并購活動失敗。

（二）融資風(fēng)險。企業(yè)實行跨國并購活動往往意味著需要投入大量的資本，這就要求并購方要在一定期限內(nèi)通過各種渠道籌集并購所需的資金。一般而言，企業(yè)籌集資金的渠道有很多，常用的主要有以下四種：企業(yè)自身所持有的資金、向銀行申請貸款、發(fā)行公司的債券及通過股票市場發(fā)行股票。然而，通過向銀行貸款和發(fā)行公司債券式的債務(wù)性融資成本較高，若對其管理和應(yīng)用不當(dāng)會使企業(yè)陷入償債危機。在市場上發(fā)行股票雖說不用償還投資者的本金，卻會降低股東權(quán)益引起股東的不滿。

（三）支付風(fēng)險。并購活動牽扯到企業(yè)大量的資金，如何能夠確保資金的安全就要看企業(yè)所采用的支付方式了。我國企業(yè)在進行跨國并購時大部分都是采用現(xiàn)金支付、多種支付方式共同支付、用企業(yè)所擁有的股權(quán)去支付和杠桿收購等四種較為常見的支付手段。支付風(fēng)險主要體現(xiàn)在用現(xiàn)金支付時可能因為并購時間較長國際間的匯率改變帶來匯率風(fēng)險；資金周轉(zhuǎn)不暢后勁不足，帶來的資金流動性風(fēng)險；對當(dāng)?shù)囟悇?wù)制度和自己國家的稅務(wù)制度的不同了解不透徹帶來的稅務(wù)風(fēng)險；通過股權(quán)支付帶來稀釋風(fēng)險；杠桿收購帶來的債務(wù)風(fēng)險。但是不論是選擇何種支付手段如果管控不到位都將會導(dǎo)致風(fēng)險的產(chǎn)生，影響跨國并購的最終結(jié)果。

（四）整合風(fēng)險?？鐕①?fù)瓿珊缶鸵獙ζ髽I(yè)進行全面的整合。而財務(wù)整合是企業(yè)完成并購后非常重要的一步，因為財務(wù)就如同人身體中的血液，財務(wù)整合不恰當(dāng)就會致使企業(yè)處于癱瘓狀態(tài)甚至休克死亡?？v然財務(wù)整合非常重要，但由于并購雙方在財務(wù)運行機制差異，給企業(yè)的整合帶來了巨大的困難，財務(wù)問題錯綜復(fù)雜必須謹慎小心否則就會給整合帶來風(fēng)險。

三、我國企業(yè)跨國并購財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施

通過上面兩個不同結(jié)局的案例我們簡單的了解了在跨國并購過程中可能遇到的財務(wù)風(fēng)險，那么如何應(yīng)對這些風(fēng)險，從而達到并購的目的呢？下面就上文中的兩個例子中所遇到的問題提出應(yīng)對措施：

（一）定價風(fēng)險的應(yīng)對措施。制定并購計劃前務(wù)必對被并購單位的內(nèi)外部環(huán)境進行全面的調(diào)查了解，在經(jīng)濟條件允許的情況下并購方可以考慮請一些專業(yè)的人員對目標(biāo)單位進行全面的評估定價，從而根據(jù)實際情況制定合理的并購計劃降低定價風(fēng)險。

（二）融資風(fēng)險的應(yīng)對措施。選擇符合企業(yè)實際的融資方式，降低企業(yè)融資時的成本。企業(yè)在進行融資時要全面考慮，既要考慮到目前企業(yè)的財務(wù)狀況又要考慮到融資之后的資本結(jié)構(gòu)。權(quán)益融資和負債融資各有各的特點，負債融資有到期償債的風(fēng)險，而權(quán)益融資會稀釋股東股權(quán)，但就成本而言負債融資稍微低點。所以要選擇適合企業(yè)實際情況的，同時又不失去的融資方式。

安排恰當(dāng)合理的融資結(jié)構(gòu)，減少不必要的流動性風(fēng)險。達到融資成本與風(fēng)險的最小化是確定合理融資所應(yīng)該遵守的原則，融資中的債務(wù)與權(quán)益的資金要保持在一個合理的范圍內(nèi)。同時還應(yīng)根據(jù)償還債務(wù)的時長適當(dāng)?shù)卣{(diào)整資產(chǎn)負債之間的比例關(guān)系并通過調(diào)配流動性資產(chǎn)來控制流動性風(fēng)險。并購的多渠道融資，保證項目的順利進行。企業(yè)應(yīng)該通過各方面關(guān)系打通多種渠道進行融資，為并購活動提供雄厚的資金支撐。這樣企業(yè)就能處于有利的地位，促進并購活動的實現(xiàn)。

（三）支付風(fēng)險的應(yīng)對措施?，F(xiàn)如今每個國家選擇的支付方式有所不同，就美國而言喜歡換股并購的方式，而日本推崇混合支付方式。隨著我國跨國并購法律制度和技術(shù)的逐步健全，越來越傾向于現(xiàn)金、債務(wù)、股權(quán)相結(jié)合的支付方式。必要時還可以考慮用分期付款的方式來緩解還款壓力，從而加強資金的營運管理降低流動性風(fēng)險。

（四）整合風(fēng)險的應(yīng)對措施。一是完善企業(yè)的內(nèi)部控制體系。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模往往在并購?fù)瓿珊髸鄳?yīng)的擴大，其競爭也就愈加激烈。企業(yè)格局變化了就要適時調(diào)整企業(yè)的內(nèi)部控制制度，妥善處理好企業(yè)并購后的整合調(diào)配工作；二是整合企業(yè)的經(jīng)營管理。企業(yè)資源的整合，就是要將企業(yè)原有的資源和并購后取得的被并購企業(yè)的所有資源進行統(tǒng)一的管理分配，合理的利用企業(yè)的資源，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最大化；企業(yè)文化的整合，跨國并購后企業(yè)的職員可能有所變動，企業(yè)原有的文化、職員的價值觀和行為可能會與外來的某些文化發(fā)生沖突，因此，企業(yè)有必要制定一個有效的文化整合計劃。首先要對被并購企業(yè)的文化做一個深入的了解，然后再根據(jù)企業(yè)原有的企業(yè)文化做出相應(yīng)的調(diào)整融合，淡化甚至消除雙方的文化差異避免沖突的發(fā)生。管理模式的整合，能夠在原有的先進管理模式的基礎(chǔ)上融入被并購企業(yè)的內(nèi)部管理制度才算真正成功的并購活動，所以應(yīng)不斷強化企業(yè)與被并購企業(yè)的管理整合鞏固并購活動的成果。

主要參考文獻：

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關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；管理控制；防范措施

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。最近幾年以來，為實現(xiàn)煤炭工業(yè)“十二五”的發(fā)展規(guī)劃，各煤炭企業(yè)紛紛進行公司合并、組建新公司或相互參股。但本身便是高危行業(yè)的煤炭企業(yè)，自身安全風(fēng)險高，需要投入的資金多，同時也帶來了相應(yīng)的風(fēng)險。目前，受宏觀經(jīng)濟增長速度變慢的影響，煤炭的需求量變少，煤炭價格不斷降低，煤炭行業(yè)處于低谷，收入和利潤都有所下降。因此，未雨綢繆，保證煤炭企業(yè)進行正常的生產(chǎn)運營，是每個煤炭企業(yè)所面臨的問題。當(dāng)前形勢下，企業(yè)需要明白風(fēng)險的現(xiàn)狀及原因，從而采取措施來進行有效地財務(wù)管理。

一、煤炭企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

煤炭企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指煤炭企業(yè)經(jīng)營總風(fēng)險在財務(wù)活動上的體現(xiàn)，它存在于煤炭行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，在企業(yè)經(jīng)營，生產(chǎn)管理，銷售等方面都有所體現(xiàn)。我國煤炭生產(chǎn)與消費企業(yè)分布的比較分散，行業(yè)集中度偏低，不同規(guī)模的煤炭流通服務(wù)商生存空間變大，因此目前存在著眾多規(guī)模較小的煤炭流通行業(yè)。2015年以來，煤炭行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展速度變緩，煤炭銷量減少，造成庫存增多的狀況，市場價格不斷地降低，企業(yè)的利潤大幅減少，持續(xù)加大了企業(yè)的虧損，企業(yè)經(jīng)營困難加劇。從中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏處了解到，當(dāng)前煤炭行業(yè)主要存在4個方面突出的沖突和問題：首先，煤炭需求增長速度的減慢與進口煤不斷增加的沖突越來越明顯；其次，煤炭價格下降、利潤不斷降低與企業(yè)負擔(dān)變重的沖突越來越明顯；第三，行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與煤礦難以退出的沖突越來越明顯；第四，企業(yè)資金不足與煤礦的安全生產(chǎn)的沖突越來越明顯。

二、煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀的原因

1.國際和國家方面宏觀原因國內(nèi)出口市場的損失主要是因為歐洲債務(wù)危機和美國債務(wù)危機對國外經(jīng)濟的影響；國外經(jīng)濟危機影響，導(dǎo)致國際煤炭需求減少，價格回落較大，和國內(nèi)煤炭形成嚴重倒掛；國內(nèi)沿海城市對進口煤的需求也越來越大；同時國內(nèi)經(jīng)濟的增長速度逐漸變慢，煤企希望經(jīng)濟增長的速度加快，國內(nèi)煤炭市場資源相對過剩。2.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制不夠完善，企業(yè)風(fēng)險意識不足隨著企業(yè)不斷增大，資金量不斷增加，企業(yè)對于資金管理的意識沒有強化，財務(wù)管理體制的重新制定，執(zhí)行和監(jiān)督?jīng)]有切實實施。沒有相應(yīng)企業(yè)資金管理規(guī)范，相關(guān)工作人員的行為便沒有了有效地制約和監(jiān)督手段。如果財務(wù)員工和經(jīng)營人員沒有基本的職業(yè)道德，那么就可能會出現(xiàn)監(jiān)守自盜的行為，從而造成企業(yè)的損失。同時如果部分企業(yè)管理人員的風(fēng)險意識不足，過分盲目自大，不能及時有效地掌握當(dāng)前煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展形勢，不能了解合作者的財務(wù)狀況及發(fā)展現(xiàn)狀，不能有效地分析競爭對手的經(jīng)營手段和銷售措施，不能采取有效地措施來防范和降低企業(yè)損失，從而使企業(yè)資金的損失增加。3.企業(yè)往來款控制制度不完善煤炭企業(yè)對于往來款項的支出不能嚴格的控制，不能及時的跟蹤記錄往來款項，可能會造成往來款項不能及時追回甚至無法追回，從而造成企業(yè)呆賬和壞賬。同時，拖欠其他煤炭企業(yè)，運輸公司，電力企業(yè)資金的狀況也存在于部分的煤炭企業(yè)中，從而使企業(yè)正常的經(jīng)營生活收到影響。

三、煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

1.建立健全的管理體制，增強風(fēng)險防范意識現(xiàn)代企業(yè)的管理制度作為科學(xué)管理制度，可以有效地防范風(fēng)險，以最優(yōu)的措施來應(yīng)對風(fēng)險，因此，建立健全的管理體制，完善公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是十分必要的。企業(yè)管理人員應(yīng)有風(fēng)險意識，時刻關(guān)注煤炭企業(yè)的現(xiàn)狀的發(fā)展前景，認真考慮可能出現(xiàn)的風(fēng)險，避免盲目自大從而做出錯誤的決策，導(dǎo)致企業(yè)遭受財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)還應(yīng)定期培訓(xùn)相關(guān)的財務(wù)人員，學(xué)習(xí)有關(guān)知識，提高財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險的理解和判斷以及應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力。同時，還應(yīng)加強內(nèi)部控制與監(jiān)督，促使企業(yè)遵紀(jì)守法，真實、準(zhǔn)確地進行經(jīng)濟核算，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。2.資金集中管理化，優(yōu)化籌資方式目前，企業(yè)主要面臨的資金問題是企業(yè)擴張帶來的資金短缺，因此企業(yè)需要籌資。為了促進煤炭企業(yè)更好更快速的發(fā)展，企業(yè)在選擇籌資方式是應(yīng)選擇風(fēng)險較低的融資組合，同時避免資金的過于集中，影響企業(yè)正常的經(jīng)營活動。采取企業(yè)資金集中管理化可以集中管理，統(tǒng)一調(diào)配資金，可以控制企業(yè)的財務(wù)和資金的大局，從而進一步降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。3.規(guī)范經(jīng)濟基礎(chǔ)管理秩序企業(yè)管理人應(yīng)熟悉相應(yīng)的法律法規(guī)，學(xué)會使用法律的武器來保障自己的合法權(quán)益，例如在簽署合同是制定好相應(yīng)的管理條款，有利于此后款項的追回。在日常工作生活中，企業(yè)管理、經(jīng)營及工作人員要嚴格遵守相應(yīng)的法律法規(guī)及經(jīng)濟合同，減少經(jīng)濟糾紛，同時減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，用制度控制財務(wù)風(fēng)險。4.建立信息化風(fēng)險防范系統(tǒng)通過建立財務(wù)管理信息化系統(tǒng)，可以實現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)共享，財務(wù)流通透明化，使煤炭企業(yè)管理人員了解財務(wù)狀況，方便加強監(jiān)督和管理，從而減低財務(wù)風(fēng)險。

四、結(jié)束語

煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，包括主觀因素以及客觀因素。在目前煤炭行業(yè)持續(xù)低迷的大環(huán)境下，煤炭企業(yè)關(guān)于防范財務(wù)風(fēng)險的措施是勢在必行的，它是企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展甚至發(fā)展成為規(guī)模更大的煤炭企業(yè)的關(guān)鍵和前提。由于生產(chǎn)規(guī)模和利潤的差距，使得不同的煤炭企業(yè)面臨著的不同財務(wù)風(fēng)險，這就要求企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r和財務(wù)狀況制定適合自己的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施，實現(xiàn)利益最大化。

參考文獻

[1]張玉斌.淺析我國企業(yè)常見的財務(wù)風(fēng)險誘因[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2010（，24）：234-235.

[2]張卉.淺議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因和控制[J].河南化工，2006，（11）：47-48.

[3]焦耘.財務(wù)風(fēng)險防范與控制淺談[J].商場現(xiàn)代化，2007（，29）：319-320

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一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范和管控概述

(一)財務(wù)風(fēng)險概述

狹義的財務(wù)風(fēng)險也稱為傳統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險實質(zhì)上是指流動性風(fēng)險，是一種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，很難在市場上化解，只能通過不斷調(diào)整資產(chǎn)負債匹配關(guān)系來解決，如采取建立流動性資產(chǎn)組合等措施。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在財務(wù)活動的過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財務(wù)風(fēng)險的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金收回風(fēng)險、收益分配風(fēng)險及營運管理風(fēng)險等。廣義的財務(wù)風(fēng)險理解有利于經(jīng)營者充分和完整地認識財務(wù)風(fēng)險的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

(二)財務(wù)風(fēng)險防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財務(wù)風(fēng)險的不確定性，決定了財務(wù)風(fēng)險不可能被完全防范和管控，必須理性認識風(fēng)險防范和管控的目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險容量（riskappetite）與戰(zhàn)略，增進風(fēng)險應(yīng)對決策，抑減經(jīng)營意外和損失，識別和管理多重貫穿于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，積極實現(xiàn)機會，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。財務(wù)風(fēng)險防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等項目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項目具有較強的計劃性、投資建設(shè)周期長、一般都會跨會計年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財務(wù)杠桿率高等特點。經(jīng)作者對所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范大都存在如下問題：(1)沒有全面風(fēng)險管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險防范意識較弱，僅將財務(wù)風(fēng)險狹義理解為財務(wù)支付困難的流動性風(fēng)險。(2)企業(yè)沒有將財務(wù)風(fēng)險防范和管控措施整合成為一個有機系統(tǒng)，沒有量化的、科學(xué)的風(fēng)險識別手段和評估方法，風(fēng)險應(yīng)對措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險識別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之后才被動采取補救措施。(3)企業(yè)的突發(fā)財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力不足，沒有建立應(yīng)急反應(yīng)機制，若發(fā)生對外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項形成的重大風(fēng)險，往往會使企業(yè)陷入嚴重危機。(4)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控方法落后，風(fēng)險防范機制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計劃經(jīng)濟時代的資金管理方式和方法，嚴重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。(5)重大投資或融資項目的可行性研究中，沒有進行必要的財務(wù)風(fēng)險研究，造成財務(wù)風(fēng)險只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團公司的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范分析

(一)實施財務(wù)風(fēng)險防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團公司（以下簡稱建投集團）部署財務(wù)風(fēng)險防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時識別風(fēng)險、客觀評估風(fēng)險、科學(xué)應(yīng)對風(fēng)險，重點防范籌資風(fēng)險，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價值創(chuàng)造活動提供安全保障”。財務(wù)風(fēng)險防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)，建立以財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評測指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評測指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進行綜合評分；再后，按綜合評分分析財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險等級確定相應(yīng)的應(yīng)對措施。

(二)財務(wù)風(fēng)險防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評測指標(biāo)體系對企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力及發(fā)展能力等四個方面進行定量對比分析和評判，每個方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對基本指標(biāo)的評價結(jié)果作進一步的補充和矯正。(1)償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動比率”、“現(xiàn)金流動負債比率”、“或有負債比率”作為修正指標(biāo)。(2)盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營業(yè)）利潤率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費用利潤率”作為修正指標(biāo)。(3)營運能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”“、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。(4)發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷售（營業(yè)）增長率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營業(yè)）利潤增長率”作為修正指標(biāo)。2、財務(wù)風(fēng)險評測指標(biāo)按權(quán)重綜合評分評測指標(biāo)實行100分制評分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評價指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。3、指標(biāo)評分方法根據(jù)企業(yè)實際值與全國國有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對比，按照功效系數(shù)法計算指標(biāo)測評分。功效系數(shù)法：各項指標(biāo)的評價檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對每個指標(biāo)計分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=(實際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)×(上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)、單項指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項指標(biāo)得分。4、測評標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正財務(wù)風(fēng)險測評行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國務(wù)院國資委的年度《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實際情況進行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會批準(zhǔn)后應(yīng)用。5、財務(wù)風(fēng)險等級和置信區(qū)間根據(jù)評價分數(shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間并推定風(fēng)險等級：得分X|85分，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間處于[0,15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級別；得分X為70≤X<85，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間處于[15,30]范圍為“良好”級別；得分X為50≤X<70，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間處于[30,50]范圍為“中性”級別；得分X為40≤X<50，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間處于[50,60]范圍為“危險”級別；得分X<40，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的置信區(qū)間處于[60,100]范圍為“高危”級別。6、定性分析補充驗證當(dāng)置信區(qū)間推定財務(wù)風(fēng)險處于“中性”、“危險”、“高危”等級別時，采用定性分析法進行補充驗證，避免出現(xiàn)錯報或漏報。財務(wù)風(fēng)險聯(lián)系會議制度。由財務(wù)總監(jiān)召集，財務(wù)與各業(yè)務(wù)部門負責(zé)人為成員召開會議，通過溝通驗證財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率及危害程度。外部專家調(diào)查咨詢意見。組織外部財務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\用專業(yè)方面的知識和經(jīng)驗，通過直觀的歸納，對企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的概率及危害程度提出咨詢意見?！八碾A段癥狀”分析。對照財務(wù)風(fēng)險“病癥”特征，判斷財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率及可能所處的階段。7、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對機制(1)當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險等級時，一般不需要采取特別措施；(2)當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險等級時，列為關(guān)注，將財務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門協(xié)同進行風(fēng)險跟蹤；(3)當(dāng)企業(yè)處于“危險”風(fēng)險等級時，啟用風(fēng)險應(yīng)對和化解措施，將財務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險報告，控制非主業(yè)投資、對外兼并收購、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項；(4)當(dāng)企業(yè)處于“高?！憋L(fēng)險等級時，立即啟動應(yīng)急預(yù)案或申請外部救助，測評數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實時更新，成立由董事會、監(jiān)事會和管理層組成的“危機管理委員會”監(jiān)管企業(yè)財務(wù)風(fēng)險危機處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營性的重大支出事項，嚴格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營支出。

四、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險防范和管控改進建議

篇9

在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中無法避免財務(wù)風(fēng)險問題，隨著市場競爭的加劇、環(huán)境的瞬息萬變及金融危機帶來的不利影響，產(chǎn)生了錯綜復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來了嚴峻挑戰(zhàn)。財務(wù)風(fēng)險是無法徹底消除的客觀存在，只有積極采取應(yīng)對措施，才能防范財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)造成不良后果。本文針對當(dāng)前中小企業(yè)內(nèi)存在的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀及風(fēng)險成因進行分析，并提出了一些應(yīng)對措施。

【關(guān)鍵詞】

財務(wù)風(fēng)險；資金結(jié)構(gòu)；風(fēng)險意識

0 引言

自從美國金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟蒙受重大損失，我國經(jīng)濟也未幸免，特別是給中小民營企業(yè)造成重創(chuàng)。近些年，我國媒體大篇幅報道民營企業(yè)因融資難，造成大面積倒閉，這些企業(yè)的倒閉都或多或少有一個相似的原因——資金鏈斷裂。其實大多數(shù)企業(yè)資金鏈斷裂只是造成企業(yè)倒閉的一個直接原因，其根本原因還是在于企業(yè)缺乏有效管理現(xiàn)金流和防范財務(wù)風(fēng)險的能力。許多中小企業(yè)倒閉的關(guān)鍵就是沒有對財務(wù)風(fēng)險引起足夠重視及盲目擴大投資，所以研究如何正確認識財務(wù)風(fēng)險及積極采取有效措施進行防范控制，已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展道路上的一項重大課題。

財務(wù)風(fēng)險是對企業(yè)經(jīng)營管理的一種提示信號，它能反映出企業(yè)整體經(jīng)營管理狀況，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的直接表現(xiàn)形式就是其財務(wù)成果與既定的財務(wù)目標(biāo)存在偏離情況。具備以下幾個特點：一是全面性，財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)財務(wù)管理整個過程中，在多個財務(wù)關(guān)系上都有所體現(xiàn)，例如資金的籌集、運用及積累分配等活動都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險；二是不確定性，雖然能夠提前對財務(wù)風(fēng)險進行評估、控制，但是因?qū)ω攧?wù)活動產(chǎn)生影響的因素在發(fā)生著變化，所以對財務(wù)風(fēng)險的提前預(yù)測不可能十分準(zhǔn)確；三是共存性，風(fēng)險與收益以正比關(guān)系并存，所以正常情況下收益越大風(fēng)險就越高；四是客觀性，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不以人的意識為轉(zhuǎn)移的。

1 當(dāng)前中小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

1.1 企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)普遍不合理

我國欠發(fā)達的資本市場造成企業(yè)融資方式缺乏多樣化。一直以來中小企業(yè)都缺乏對資本市場的了解，對其缺少研究，在籌資過程中對財務(wù)風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)等沒有進行充分考慮，帶有較強的盲目性、隨從性，負債資金在資金結(jié)構(gòu)中占比偏高，償債能力不足。而企業(yè)內(nèi)或有負債產(chǎn)生的隱性風(fēng)險與高負債產(chǎn)生的顯性風(fēng)險相比更具有隱蔽性，使企業(yè)產(chǎn)生了更大的潛在風(fēng)險。最為突出的表現(xiàn)就是中小企業(yè)連帶擔(dān)保，一旦被擔(dān)保企業(yè)無法償債，那么或有負債就會轉(zhuǎn)成擔(dān)保企業(yè)的負債，企業(yè)很有可能會因為這始料未及的債務(wù)負擔(dān)，而造成資金短缺甚至是資金鏈斷裂，引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

1.2 企業(yè)缺乏流動資金

當(dāng)前我國中小企業(yè)內(nèi)存貨在流動資產(chǎn)中所占比例較大，集中表現(xiàn)為存貨過度積壓。存貨的流動性差表現(xiàn)在：一是企業(yè)大量資金被占用；二是企業(yè)長期保持高額庫存，需要承擔(dān)保管失誤產(chǎn)生的損失和存貨市價下跌造成的跌價損失，隨即產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。此外，在企業(yè)應(yīng)收賬款的日常管理中，銷售業(yè)績的不斷提高是企業(yè)普遍追求的目標(biāo)，而對應(yīng)收賬款忽視控制，造成了債務(wù)人長期無償占用企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)象，使企業(yè)資產(chǎn)的安全性、流動性受到嚴重影響。

1.3 外界因素帶來的巨大壓力

外界因素主要包括國際趨勢、市場競爭及政策導(dǎo)向等，企業(yè)對這些都是無法準(zhǔn)確預(yù)測、控制的。例如硬性的節(jié)能減排指標(biāo)、國家調(diào)整稅收政策、有關(guān)出口退稅政策、人民幣的升值、貿(mào)易壁壘的增加、原材料價格上漲、全球金融風(fēng)暴、人工費用提高、出口量極度下降，這些都對中小企業(yè)產(chǎn)生重大沖擊，特別是那些生產(chǎn)經(jīng)營低端產(chǎn)品的傳統(tǒng)企業(yè)的原有理財方法和環(huán)境受到嚴重挑戰(zhàn)。而許多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、財務(wù)相關(guān)人員都缺乏風(fēng)險意識，思維模式落后，不完善的管理機制，這些都很容易引起財務(wù)風(fēng)險，產(chǎn)生財務(wù)危機。

2 分析中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

2.1 融資給中小企業(yè)帶來風(fēng)險

我國中小企業(yè)進行融資所帶來的風(fēng)險是形成財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。中小企業(yè)對外融資會形成較大風(fēng)險，所以其融資主要來源于內(nèi)部，可見中小企業(yè)資金來源渠道狹窄，融資成本偏高。雖然國家政府部門已經(jīng)積極采取有關(guān)措施，推動中小企業(yè)通過上市進行直接融資，但是現(xiàn)有的高門檻上市管理體制對上市應(yīng)具備的條件做出了嚴格限制，這就將大多數(shù)中小企業(yè)拒之門外，它們很難通過上市獲取直接融資的機會。從企業(yè)發(fā)行債券的角度看，由于中小企業(yè)發(fā)行的額度較小，所以也很難獲得批準(zhǔn)。此外，中小企業(yè)由于自有資金有限以及信用等級偏低，所以也就難以達到銀行等機構(gòu)的貸款要求。中小企業(yè)要想得到外部資金的支持，就需要為數(shù)不多的滿足條件的資產(chǎn)進行抵押或是申請擔(dān)保，這就大大增加了外部融資的風(fēng)險。正因銀行等機構(gòu)對中小企業(yè)缺乏資金支持，通過民間渠道進行融資就成了一種必然選擇，然而這些資金來源分散，并且利息要遠遠高出同期銀行利率，這些融資費用消耗了企業(yè)的大量現(xiàn)金，高額的融資費用極大增加了企業(yè)的負擔(dān)。另外，中小企業(yè)融資的特征主要表現(xiàn)為：額度小、期限短及頻率高，這些都會使財務(wù)風(fēng)險大幅增加。

2.2 企業(yè)缺乏有效的財務(wù)監(jiān)控機制

在企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)監(jiān)控是一個至關(guān)重要的并且具有特色的系統(tǒng)，它能保障財務(wù)監(jiān)控機制的有效運行。然而財務(wù)監(jiān)控機制在大多數(shù)中小企業(yè)中并沒有建立起來，即便建立了財務(wù)監(jiān)控機制，財務(wù)監(jiān)督也是執(zhí)行不到位，尤其是部分企業(yè)將監(jiān)督與管理合并起來，出現(xiàn)資產(chǎn)損失后缺少具體的責(zé)任追究制度，對財經(jīng)法規(guī)熟視無睹，很難形成有效的約束，這樣就非常容易發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。

2.3 外部環(huán)境瞬息萬變

影響企業(yè)財務(wù)管理的外部環(huán)境主要有：市場環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、文化環(huán)境、法律環(huán)境及資源環(huán)境等，盡管它們是在企業(yè)之外，但是它們對內(nèi)部財務(wù)管理會產(chǎn)生重要影響。就企業(yè)而言，根本無法對它們的變化做出準(zhǔn)確的預(yù)測和控制，由外部環(huán)境發(fā)生變化而帶來的不利影響，企業(yè)就必然會產(chǎn)生風(fēng)險。如國際鐵礦價格上漲，就必然造成鋼鐵廠及其相關(guān)的行業(yè)成本增加，利潤空間縮小。外部環(huán)境的瞬息萬變既會創(chuàng)造機會，同樣也會產(chǎn)生風(fēng)險。一旦企業(yè)財務(wù)管理不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，企業(yè)也就很難進行有效的理財，這表現(xiàn)在當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)缺乏科學(xué)預(yù)判的能力，反應(yīng)遲緩，采取的措施不到位。

2.4 企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)人員缺乏風(fēng)險意識

由于財務(wù)風(fēng)險所具有的客觀性，企業(yè)只要發(fā)生財務(wù)活動，財務(wù)風(fēng)險就一定會存在著。在我國中小企業(yè)的實際工作中，有為數(shù)不少的財務(wù)管理相關(guān)人員沒有充分認識到客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識淡薄，在他們的思想觀念中一直以為只要管理好現(xiàn)金，財務(wù)風(fēng)險就不會出現(xiàn)?？梢?，這種淡薄的風(fēng)險意識是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。

3 中小企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

3.1 對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進行合理優(yōu)化

首先，要把現(xiàn)代企業(yè)制度的建立當(dāng)成中小企業(yè)企業(yè)管理的目標(biāo)，積極擴充企業(yè)權(quán)益資本，對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。從西方發(fā)達國家所走的成功道路來看，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立是中小企業(yè)在完成原始積累后進行的二次創(chuàng)業(yè)，它使企業(yè)所有權(quán)實現(xiàn)了社會化，推動企業(yè)不斷發(fā)展壯大。通過現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，可以積極推進企業(yè)股份制改革，這不但能夠使中小企業(yè)改變其組織形式，還能完善資本結(jié)構(gòu)，給企業(yè)輸入新的血液，增強企業(yè)發(fā)展動力。其次，積極開拓國際市場，進行跨國經(jīng)營，展開國際合作，吸收外資。加入世貿(mào)組織使我國與國際接軌的目標(biāo)得到進一步落實，為中小企業(yè)開辟了一條積極利用外資的渠道。中小企業(yè)必須要抓住這個機遇，在國外選擇那些產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、較強市場競爭力的企業(yè)開展合作，以便企業(yè)資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，使企業(yè)資本金實現(xiàn)多元化。最后，積極爭取銀行信貸支持，適度負債經(jīng)營。針對中小企業(yè)在銀行信貸方面的嚴重不足情況，需要其強化自身內(nèi)部管理，不斷提高信用等級，處理好銀行等金融機構(gòu)的關(guān)系。除此之外，中小企業(yè)還可以通過積極利用國外的中長期貸款、補償貿(mào)易和融資租賃、民間借貸等方式對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。

3.2 完善財務(wù)分析制度，嚴控企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險

一是在企業(yè)內(nèi)部必須建立完整的財務(wù)分析體系，制定出與風(fēng)險相關(guān)的完善的財務(wù)分析制度，按照月份、季度、年度對財務(wù)報表做好資產(chǎn)負債率分析、流動性分析、效率分析。二是做好財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制工作，強化風(fēng)險預(yù)警和財務(wù)監(jiān)督機制，從源頭做好防范財務(wù)風(fēng)險的工作。另外，還要職責(zé)明確、逐層監(jiān)管，讓財務(wù)制度實現(xiàn)明確化、規(guī)范化。三是通過第三方中介機構(gòu)為企業(yè)做好合理的資產(chǎn)評估工作，充分發(fā)揮會計事務(wù)所、律師事務(wù)所的監(jiān)管作用，實現(xiàn)企業(yè)外部對財務(wù)展開監(jiān)管。

3.3 提高防范風(fēng)險的意識

需要正確理解企業(yè)經(jīng)營中的財務(wù)風(fēng)險，認真切實做好防范風(fēng)險工作。防范風(fēng)險就要求企業(yè)在對風(fēng)險進行識別、估量和研究的基礎(chǔ)上，采取有效合理的措施把因風(fēng)險造成的不良后果控制在最小范圍。所以企業(yè)內(nèi)各部門、人員，尤其是內(nèi)部決策管理部門一定要樹立起防范風(fēng)險的意識，無論是對內(nèi)融資或?qū)ν馔顿Y，還是銷售產(chǎn)品或研制產(chǎn)品，都需要及時預(yù)測出風(fēng)險發(fā)現(xiàn)的可能性及企業(yè)承受風(fēng)險的能力，這樣就能提高決策的準(zhǔn)確度和經(jīng)營的有效性，保障企業(yè)安全使用資金及順利實現(xiàn)企業(yè)既定的財務(wù)目標(biāo)。此外，還要明確財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險之間的關(guān)系，經(jīng)營風(fēng)險能夠引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險通過貨幣形式體現(xiàn)出經(jīng)營風(fēng)險。在當(dāng)代市場經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營的范圍不能僅僅局限于商品經(jīng)營，當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營的對象包括了貨幣、金融工具等，財務(wù)活動是依附于企業(yè)經(jīng)營的另一種形式，它能夠控制和反映出企業(yè)所有經(jīng)營活動。安全可靠的企業(yè)經(jīng)營能夠有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生，所以只要企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險降低，就能有效化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

4 結(jié)論

綜上所述，當(dāng)前我國中小企業(yè)要想做好財務(wù)風(fēng)險控制工作，就需要提高企業(yè)管理水平，努力適應(yīng)瞬息萬變的外部環(huán)境，積極采取諸如對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進行合理優(yōu)化、完善財務(wù)分析制度，嚴控企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險、提高防范風(fēng)險的意識等措施。只有管理好企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，其經(jīng)營管理才能穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展直接受到財務(wù)管理影響，是企業(yè)經(jīng)濟活動的重中之重，也是管理者的主要職責(zé)。

【參考文獻】

[1]劉小英.《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別與防范》[M].中國地質(zhì)出版社，2002

篇10

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；控制

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響因素

（一）資產(chǎn)負債率居高，債務(wù)風(fēng)險較大融資活動能夠為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供資金，從而保障企業(yè)投資活動、經(jīng)營活動有序開展。根據(jù)融資優(yōu)序理論觀點，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需求，企業(yè)需要通過外源融資為企業(yè)提供資金支持。融資優(yōu)序理論指出，企業(yè)選擇外源融資渠道，通常會首選債務(wù)融資為企業(yè)提供資金支持。債務(wù)融資相較于股權(quán)融資來說融資成本更低，不會稀釋股權(quán)。但過渡債務(wù)融資會造成企業(yè)債務(wù)比重逐步擴大，加重企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)與還本付息壓力。而且，企業(yè)融資獲得資金未得到有效利用轉(zhuǎn)化為預(yù)期收益，就會使企業(yè)陷入還債的死循環(huán)，一旦缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流來償還債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。例如，三鹿集團由于財務(wù)危機在2009年宣布破產(chǎn)。

（二）資金鏈斷裂風(fēng)險資金鏈穩(wěn)定是企業(yè)維持正常經(jīng)營的關(guān)鍵基礎(chǔ)，當(dāng)企業(yè)盈利能力下降，難以通過獲利方式償債企業(yè)債務(wù)本息。可以通過將企業(yè)內(nèi)部流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、存貨等進行變現(xiàn)，從而獲得短期現(xiàn)金流，企業(yè)償還債務(wù)本息。許多國有企業(yè)資產(chǎn)設(shè)備具有專用性，短期內(nèi)難以變現(xiàn)，直接影響企業(yè)的償債能力。并且對于流動性較弱的資產(chǎn)，短期內(nèi)快速變現(xiàn)通常需要折價處理，直接造成企業(yè)資產(chǎn)價值損失。而且，市場競爭環(huán)境下，許多企業(yè)采用賒銷模式提升企業(yè)銷售競爭力，但與此同時也會給企業(yè)帶來壞賬風(fēng)險，加劇了企業(yè)資金斷裂風(fēng)險。

（三）管理制度不完善、風(fēng)險意識淡薄企業(yè)財務(wù)管理活動涵蓋了企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，從采購到生產(chǎn)到銷售與財務(wù)管理工作緊密聯(lián)系在一起。缺乏完善的財務(wù)管理制度，導(dǎo)致在不同環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。管理制度不完善也會影響企業(yè)的投資、融資等活動。例如，投資活動沒有進行科學(xué)論證，從而進行盲目投資誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。并且許多企業(yè)的風(fēng)險管理采用被動式管理模式，通常在風(fēng)險發(fā)生后采取相應(yīng)的措施，將企業(yè)的風(fēng)險管理作為成本中心，缺乏主動風(fēng)險防范意識。

二、財務(wù)風(fēng)險控制的重要意義

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨的重要影響因素，財務(wù)風(fēng)險較大的企業(yè)通常面臨較大的債務(wù)危機、資金壓力，從而誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營危機，可能引致企業(yè)破產(chǎn)重組。從財務(wù)風(fēng)險特征能夠看出，財務(wù)風(fēng)險具有不確定性、全面性、客觀性以及共存性。企業(yè)需要在財務(wù)風(fēng)險誘發(fā)前制定應(yīng)對措施，提高企業(yè)風(fēng)險防范能力，保障企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要持續(xù)不斷的現(xiàn)金投入作為支撐，通過控制財務(wù)風(fēng)險，有效保障資金安全，提高資金配置效率。許多企業(yè)在發(fā)展過程中，忽視了對財務(wù)風(fēng)險控制，盲目籌資，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，給企業(yè)帶來財務(wù)危機，存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險。因而，日益激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)需要加強對財務(wù)風(fēng)險管控，創(chuàng)建安全的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

三、A企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制存在的問題

A企業(yè)成立于2004年，有地方政府出資成立，截止到2018年底，A企業(yè)實現(xiàn)營收173.15億元，企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模達到7421億元，負債規(guī)模達到5748億元，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到77.46%。A企業(yè)下屬單位共有11家，主要負責(zé)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)開發(fā)與運營管理。企業(yè)核心業(yè)務(wù)包括五個板塊：道路交通、橋梁隧道、城市綜合開發(fā)、環(huán)境水務(wù)、商業(yè)經(jīng)營。A企業(yè)資產(chǎn)主要來自于政府投資，作為國有獨資集團，A企業(yè)承擔(dān)該區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，改善城市面貌，提高城市建設(shè)水平。由于體制因素影響，A企業(yè)內(nèi)管管理效率較低，企業(yè)資金配置、投資以及融資效率偏低，而且內(nèi)部監(jiān)管缺位，缺乏完善的風(fēng)險評估機制，導(dǎo)致A企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險巨大。

（一）風(fēng)險管理制度不完善從A企業(yè)組織結(jié)構(gòu)能夠看出，總經(jīng)理辦公室下設(shè)財務(wù)部、審計部、技術(shù)部、工程部、資金運營部等部門。A企業(yè)并未設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門負責(zé)企業(yè)風(fēng)險管理工作。事實上，A企業(yè)風(fēng)險管理工作主要由財務(wù)部門與內(nèi)部審計部門共同負責(zé)。由于財務(wù)部門與審計部門自身有其本職工作，難以集中精力勝任企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作，在實際風(fēng)險管理工作中財務(wù)部門與內(nèi)部審計部門傾向于事后管理，針對已發(fā)生風(fēng)險制定應(yīng)對措施。再者，A企業(yè)風(fēng)險管理制度執(zhí)行存在松弛現(xiàn)象，雖然企業(yè)對各項管理活動、經(jīng)濟活動制定了較為完善的風(fēng)險管理制度，但實際執(zhí)行過程中制度流于形式并未有效落實到實處。而且，由于監(jiān)管缺位，導(dǎo)致管理制度更加難以有效落實。另外，A企業(yè)缺乏完善的激勵與約束機制，實際考核過程不能對員工進行客觀、公正評價，容易挫傷員工工作積極性。

（二）資本結(jié)構(gòu)控制不合理資本結(jié)構(gòu)主要反映企業(yè)資產(chǎn)與負債的比重，從而能夠反映出企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險大小。從A企業(yè)近三年資本結(jié)構(gòu)變化來看，2016年企業(yè)資產(chǎn)負債率為58.63%，2017年企業(yè)資產(chǎn)負債率為62.85%，2018年企業(yè)資產(chǎn)負債率為77.46%。不難看出，A企業(yè)近三年資產(chǎn)負債率不斷上升，其中2018年資產(chǎn)負債率較上年同比上升14.59%。對于非金融類企業(yè)來說，資產(chǎn)負債率一般維持在45%-65%比較合適。以65%為經(jīng)驗參閱值進行分析能夠看出，A企業(yè)2016年、2017年資本結(jié)構(gòu)處于合理區(qū)間，2018年企業(yè)資產(chǎn)負債率超過經(jīng)驗參閱值，企業(yè)債務(wù)比重較高，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險。從A企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量表能夠看出企業(yè)主要通過銀行借款進行融資，籌集資金應(yīng)用于償還短期債務(wù)，企業(yè)以債償債增加了企業(yè)資金負擔(dān)，加劇了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（三）預(yù)算執(zhí)行與成本管理不到位A企業(yè)管理層為加強對企業(yè)各項活動統(tǒng)籌規(guī)劃，通過全面預(yù)算管理對企業(yè)各項經(jīng)濟活動與管理活動進行規(guī)劃，合理預(yù)測各項活動所需要的資源投入，從而提高內(nèi)部資源配置效率。但A企業(yè)預(yù)算執(zhí)行存在松弛，預(yù)算執(zhí)行并未嚴格按照預(yù)算編制計劃進行執(zhí)行，導(dǎo)致預(yù)算缺乏剛性，預(yù)算管理形式化難以有效發(fā)揮出預(yù)算管理作用。而且，在預(yù)算執(zhí)行過程中，A企業(yè)對預(yù)算執(zhí)行的考核與分析不及時，外部環(huán)境變化，企業(yè)不能及時調(diào)整預(yù)算計劃，導(dǎo)致企業(yè)難以有效分析財務(wù)風(fēng)險情況，從而進行風(fēng)險預(yù)警。另外，A企業(yè)成本費用管理不到位導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理過程存在較多資源浪費，增加企業(yè)財務(wù)負擔(dān)，從而間接加劇了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

四、加強A企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的對策

（一）健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度首先，A企業(yè)需要設(shè)置專門的風(fēng)險管理部門負責(zé)風(fēng)險管理工作，安排專業(yè)人員對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)管，識別潛在風(fēng)險點，設(shè)置風(fēng)險預(yù)警紅線，從而防范風(fēng)險給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失。而且，企業(yè)風(fēng)險管理部門應(yīng)對利用信息化系統(tǒng)對企業(yè)經(jīng)營管理活動、項目投資、融資風(fēng)險等進行全面分析，對風(fēng)險進行實時監(jiān)控，并制定應(yīng)對措施，從而有效提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力。其次，A企業(yè)需要加大風(fēng)險管理制度執(zhí)行的監(jiān)管力度，以監(jiān)管促進管理制度有效落實，重點盯緊企業(yè)風(fēng)險易發(fā)點，加大監(jiān)管力度，及時發(fā)現(xiàn)管理制度執(zhí)行過程存在的問題，為財務(wù)風(fēng)險管理制度有效落實提供堅實保障。然后，A企業(yè)需要重視對內(nèi)部員工的考核與激勵，充分調(diào)動員工工作積極性，培養(yǎng)員工的責(zé)任感與使命感，從而提升員工的風(fēng)險防范意識。