導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇對(duì)外直接投資的條件，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：FDI 貿(mào)易條件 工資外溢 技術(shù)外溢 機(jī)理

在當(dāng)今貿(mào)易投資一體化條件下，國(guó)際投資扮演了比以往任何時(shí)期都更為重要的歷史角色。FDI具有促進(jìn)東道國(guó)貿(mào)易數(shù)量的增長(zhǎng)、生產(chǎn)要素比例的變化、生產(chǎn)率提高等一系列東道國(guó)效應(yīng)，而這些效應(yīng)又能對(duì)東道國(guó)貿(mào)易條件和貿(mào)易福利產(chǎn)生影響。以往一些著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是在傳統(tǒng)的框架內(nèi)研究貿(mào)易條件的影響因素的，例如穆勒、馬歇爾等側(cè)重于從消費(fèi)角度研究貿(mào)易條件，認(rèn)為一國(guó)只要面對(duì)相對(duì)占優(yōu)勢(shì)的世界需求曲線，在其他條件不變的情況下，就會(huì)有相對(duì)有利的貿(mào)易條件，從而就會(huì)在貿(mào)易利益分配中獲得更多的好處；希克斯、巴格瓦蒂等人注重生產(chǎn)對(duì)貿(mào)易條件的影響，認(rèn)為一國(guó)生產(chǎn)狀況的變化會(huì)改變?cè)搰?guó)的貿(mào)易條件及其在利益分配中的地位。他們都只考慮到了影響供給的國(guó)內(nèi)因素和影響相對(duì)需求的國(guó)際因素，而沒(méi)有考慮到FDI的影響。本文將研究FDI流入并參與貿(mào)易商品的生產(chǎn)后對(duì)東道國(guó)貿(mào)易條件的影響因素和機(jī)理。

貿(mào)易條件的變化與進(jìn)出口價(jià)格、出口數(shù)量、勞動(dòng)生產(chǎn)率等因素有關(guān)。我們可以用函數(shù)表示為：

TOT=f（PX，PM，QX，ZX，ZM）

其中PX為出口價(jià)格指數(shù)，PM為進(jìn)口價(jià)格指數(shù)，QX為出口數(shù)量指數(shù)，ZX出口商品勞動(dòng)生產(chǎn)率指數(shù)，ZM為進(jìn)口商品勞動(dòng)生產(chǎn)率指數(shù)。而FDI的流入可以改變東道國(guó)出口商品的價(jià)格、出口數(shù)量及勞動(dòng)生產(chǎn)率，這些變化又與FDI的動(dòng)機(jī)類(lèi)型、流入量、產(chǎn)業(yè)投向、技術(shù)外溢情況有關(guān)。故可給出一個(gè)FDI影響東道國(guó)貿(mào)易條件的函數(shù)關(guān)系式：

TOT=f（QFDI，MT，ID，ST）

其中QFDI為FDI流入量，MT為FDI動(dòng)機(jī)類(lèi)型，ID為FDI產(chǎn)業(yè)投向，ST為FDI技術(shù)外溢。

一、FDI影響價(jià)格貿(mào)易條件的機(jī)理

（一）FDI流入數(shù)量與東道國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件

從國(guó)際資本流量的角度分析東道國(guó)貿(mào)易福利變化的文獻(xiàn)比較多。1977年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主俄林在《地區(qū)間貿(mào)易與國(guó)際貿(mào)易》的修訂版中曾簡(jiǎn)要地分析過(guò)貨幣資本流動(dòng)對(duì)東道國(guó)貿(mào)易福利的影響。澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克道格爾（Macdougall）在其資本流動(dòng)效應(yīng)模型中，得出東道國(guó)福利的增長(zhǎng)完全是從外資利潤(rùn)中轉(zhuǎn)移而來(lái)的結(jié)論。但他的模型假定外來(lái)投資的多少對(duì)貿(mào)易條件不產(chǎn)生影響。

本文認(rèn)為，F(xiàn)DI通過(guò)國(guó)際收支變動(dòng)效應(yīng)間接地影響東道國(guó)的貿(mào)易條件。首先，外資的流入在短期內(nèi)會(huì)造成國(guó)際收支盈余。如果外資不完全轉(zhuǎn)化為額外進(jìn)口，外資的流入會(huì)使東道國(guó)貿(mào)易條件好轉(zhuǎn)。但從長(zhǎng)期看，外資終究代表一種債權(quán)或利潤(rùn)索取權(quán)，利息、利潤(rùn)、管理費(fèi)等的流出，要求國(guó)際收支的其他項(xiàng)目特別是經(jīng)常項(xiàng)目處于盈余狀態(tài)。因此，東道國(guó)必須擴(kuò)大出口，造成出口價(jià)格下降，會(huì)對(duì)一國(guó)的貿(mào)易條件產(chǎn)生不利影響。

但是，外資的流入會(huì)提高東道國(guó)的產(chǎn)出，也有可能會(huì)降低母國(guó)的產(chǎn)出，因?yàn)槟竾?guó)的投資由于資本的流出而萎縮。而一國(guó)的進(jìn)口需求是與其國(guó)民收入密切相關(guān)的，與進(jìn)口數(shù)量密切相關(guān)的貿(mào)易條件就與FDI流動(dòng)產(chǎn)生了間接的聯(lián)系，資本流動(dòng)通過(guò)這條傳導(dǎo)途徑對(duì)貿(mào)易條件的影響是不確定的，其結(jié)果主要取決于進(jìn)出口商品的國(guó)內(nèi)外供求狀況和不同國(guó)家國(guó)民的邊際消費(fèi)傾向。根據(jù)俄林的觀點(diǎn)，在只有東道國(guó)和母國(guó)兩個(gè)國(guó)家的條件下，東道國(guó)的貿(mào)易條件的變化方向取決于兩國(guó)對(duì)母國(guó)出口品的邊際消費(fèi)傾向。如果東道國(guó)對(duì)母國(guó)出口商品的需求彈性大于母國(guó)對(duì)該產(chǎn)品的需求彈性，東道國(guó)的貿(mào)易條件將會(huì)惡化。反之，東道國(guó)的貿(mào)易條件將會(huì)好轉(zhuǎn)。這里考慮的FDI流量對(duì)貿(mào)易條件的影響，主要是指價(jià)格貿(mào)易條件。如果FDI促進(jìn)東道國(guó)的出口增長(zhǎng)，收入貿(mào)易條件有可能改善。

（二）FDI的工資效應(yīng)與東道國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件

在東道國(guó)，跨國(guó)公司的工資水平普遍高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，這種現(xiàn)象不僅存在于發(fā)展中國(guó)家，也存在于發(fā)達(dá)國(guó)家，跨國(guó)公司普遍支付比東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)高的工資有很多原因。其一，東道國(guó)的勞動(dòng)者在擇業(yè)時(shí)一般都有“本地偏好”，為吸引這些人服務(wù)于自己，跨國(guó)公司傾向于支付高工資；其二，跨國(guó)公司進(jìn)入東道國(guó)，通常會(huì)帶來(lái)一些專(zhuān)有技術(shù)，為了防止這些技術(shù)因雇員離職而泄露、外傳，跨國(guó)公司往往力求用高薪留住員工，減少雇員離職現(xiàn)象；其三，由于對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的熟悉程度有限，為了將優(yōu)秀人才不斷納入自身運(yùn)作體系，跨國(guó)公司一般都選擇支付高工資；另外，東道國(guó)的各種政策或來(lái)自母國(guó)的壓力等其他原因，也有可能迫使跨國(guó)公司支付高工資。在一般意義上，跨國(guó)公司相對(duì)較高的工資水平會(huì)對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生“工資外溢”（Wage Spillovers）效應(yīng)，即推動(dòng)?xùn)|道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的工資提高，并使東道國(guó)的總體工資水平提高。但是如果整個(gè)經(jīng)濟(jì)像阿瑟?劉易斯所說(shuō)的那樣可以從“農(nóng)村勞動(dòng)力儲(chǔ)備”或城市失業(yè)人口組成的大量“勞動(dòng)力后備軍”獲得勞動(dòng)力供給，即在勞動(dòng)力供給無(wú)限的情況下，即使跨國(guó)公司保持較高工資，東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的工資水平也不會(huì)受其影響而趨高。在此我們只考慮一般意義上存在的“工資外溢”。

那么，工資在一國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件變動(dòng)中起什么作用呢？阿瑟?劉易斯（Arthur Lewis）在《國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的演變》一書(shū)中認(rèn)為生產(chǎn)要素的貿(mào)易條件決定了發(fā)展中國(guó)家商品的價(jià)格貿(mào)易條件，這里的生產(chǎn)要素專(zhuān)指勞動(dòng)力。在劉易斯看來(lái)，工資水平的差異決定了熱帶農(nóng)產(chǎn)品和溫帶農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格差異，而物價(jià)水平差異又決定了價(jià)格貿(mào)易條件差異。對(duì)此，伊曼紐爾（A. Emmanuel）持相同看法，即“不是相對(duì)價(jià)格決定要素的報(bào)酬，而是要素的報(bào)酬決定價(jià)格”。伊曼紐爾甚至認(rèn)為，“在所有其他情況相等的情況下，工資的不平等是引起不平等交換的唯一原因。”上述“要素報(bào)酬決定價(jià)格”的論點(diǎn)反映了產(chǎn)品價(jià)格形成的事實(shí)，工資作為生產(chǎn)要素之一――勞動(dòng)的報(bào)酬，是生產(chǎn)成本的組成部分，在產(chǎn)品價(jià)格形成過(guò)程中，工資自然具有一定的決定作用。

由于工資差異能夠決定物價(jià)水平差異進(jìn)而決定價(jià)格貿(mào)易條件差異，故從理論上講，在其他條件不變的情況下，一國(guó)工資水平提高會(huì)使相應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)格提高，如果該產(chǎn)品是出口品，工資水平提高會(huì)引起該國(guó)出口品價(jià)格（PX）上升，由此導(dǎo)致價(jià)格貿(mào)易條件（NBTT=PX/PM）改善。以此推論，F(xiàn)DI提高東道國(guó)工資水平這一效應(yīng)，將導(dǎo)致東道國(guó)出口品的價(jià)格上升，價(jià)格貿(mào)易條件改善。從供給角度看，工資提高意味著勞動(dòng)力成本提高，如果需求等條件不變，勞動(dòng)力成本提高將導(dǎo)致一國(guó)出口品的供給減少，由此也會(huì)帶來(lái)該國(guó)出口品價(jià)格提高，價(jià)格貿(mào)易條件改善。

（三）FDI的產(chǎn)業(yè)流向與東道國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件變化

根據(jù)雷布津斯基定理，如果商品和要素價(jià)格不變，在勞動(dòng)和資本兩種要素中，其中一種的數(shù)量增加了，而另一種的數(shù)量保持不變，那么密集使用前一種生產(chǎn)要素的商品的絕對(duì)產(chǎn)量將會(huì)增加，而密集使用后一種要素的產(chǎn)品的絕對(duì)量會(huì)減少。

在兩個(gè)國(guó)家、兩種產(chǎn)品、兩種要素模型（2×2×2模型）框架中，假定商品價(jià)格和要素價(jià)格不變，技術(shù)水平不變，就意味著兩種產(chǎn)品要素投入比例K/L不變，要保持兩個(gè)行業(yè)的要素投入比例不變，就必須在兩個(gè)行業(yè)間調(diào)整資本和勞動(dòng)的存量。

當(dāng)資本K增加時(shí)，假定所有新增加的K全部投入資本密集行業(yè)，為了保持該行業(yè)原有的K/L，就必須從勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)移一定量的勞動(dòng)來(lái)配合新增資本K。只要資本K繼續(xù)增加，就會(huì)不斷地把生產(chǎn)要素由勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)移到資本密集行業(yè)。生產(chǎn)要素存量調(diào)整的結(jié)果必然是擴(kuò)大了資本密集型行業(yè)的生產(chǎn)，縮小了勞動(dòng)密集型行業(yè)的生產(chǎn)，進(jìn)一步提高了專(zhuān)業(yè)化的程度。由于資本的增加，資本密集型產(chǎn)品的絕對(duì)量就會(huì)增加。如果資本密集型產(chǎn)品是該國(guó)的優(yōu)勢(shì)出口產(chǎn)品，隨著資本K的增加，產(chǎn)品的相對(duì)優(yōu)勢(shì)也會(huì)隨著增加，出口量會(huì)隨之?dāng)U大，而進(jìn)口的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)下降，進(jìn)口增加，因此資本密集型商品的出口價(jià)格會(huì)下降，而勞動(dòng)密集型商品的進(jìn)口價(jià)格會(huì)上升，在這種出口擴(kuò)張型增長(zhǎng)的情況下東道國(guó)的價(jià)格貿(mào)易條件惡化。如果出口的是勞動(dòng)密集型商品，進(jìn)口的是資本密集型商品，那么資本K的增加會(huì)減少資本密集型商品的進(jìn)口，進(jìn)口價(jià)格下降，在這種進(jìn)口替代型增長(zhǎng)的情況下該國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件改善。我們由此得出以下推論：

推論1：如果要素投入比率K/L不變，以出口勞動(dòng)密集型商品為主的發(fā)展中國(guó)家，F(xiàn)DI的流入將改善價(jià)格貿(mào)易條件；如果東道國(guó)的原有出口產(chǎn)業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，F(xiàn)DI的流入會(huì)使價(jià)格貿(mào)易條件惡化。如果FDI的流入使東道國(guó)的K/L發(fā)生變化，那么上述結(jié)論將不能成立。

上述推論在現(xiàn)實(shí)中是存在的。一些發(fā)展中國(guó)家在利用外資過(guò)程中，過(guò)度擴(kuò)張其比較優(yōu)勢(shì)行業(yè)，出口擴(kuò)張，改變了國(guó)際市場(chǎng)的供求狀態(tài)，造成出口價(jià)格下降，引起貿(mào)易條件惡化。

推論2：如果FDI大量投入各國(guó)的相同產(chǎn)業(yè)，將會(huì)引起同類(lèi)行業(yè)出口產(chǎn)品的惡性競(jìng)爭(zhēng)，出口價(jià)格下降，貿(mào)易條件惡化，還會(huì)引起貿(mào)易戰(zhàn)和保護(hù)主義泛濫。

從世界范圍看，如果FDI流入的產(chǎn)業(yè)所生產(chǎn)出口的產(chǎn)品與其他國(guó)家的產(chǎn)品處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，那么這種出口導(dǎo)向型的FDI流入越多，同類(lèi)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)越快，與國(guó)外產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)就越激烈。尤其在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向戰(zhàn)略下，更容易引起貿(mào)易戰(zhàn)，使得貿(mào)易福利下降。

（四）FDI的進(jìn)口需求、跨國(guó)公司的轉(zhuǎn)移價(jià)格與東道國(guó)貿(mào)易條件

在其他條件不變的情況下，本國(guó)進(jìn)口品的需求增加，會(huì)使進(jìn)口品價(jià)格（PM）相對(duì)提高，從而使本國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件惡化。FDI在東道國(guó)的新建投資往往需要從國(guó)外進(jìn)口大量的機(jī)器設(shè)備等資本品和中間品，形成超額需求。以我國(guó)為例，外商投資企業(yè)促進(jìn)我國(guó)出口增長(zhǎng)的同時(shí)，也帶動(dòng)了進(jìn)口的迅速增長(zhǎng)，其進(jìn)口占我國(guó)總出口的比重不斷上升。此外FDI企業(yè)進(jìn)口的產(chǎn)品多為資本與技術(shù)密集型中間產(chǎn)品，價(jià)格較高，又受發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷，價(jià)格往往不易下降。大量進(jìn)口資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品勢(shì)必不利于我國(guó)貿(mào)易條件的改善。黃平、索瓦羅（2003）在考察我國(guó)價(jià)格貿(mào)易條件變動(dòng)時(shí)將FDI形成的超額需求作為導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化的重要原因之一。

在復(fù)合一體化戰(zhàn)略下，國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司體系內(nèi)一體化的國(guó)際生產(chǎn)日益結(jié)合，跨國(guó)公司以“適地生產(chǎn)”為原則在全球范圍內(nèi)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并通過(guò)公司體系內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)為這些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供服務(wù)，從而建立起內(nèi)部市場(chǎng)，使以?xún)?nèi)部交易形式而產(chǎn)生的不改變所有權(quán)屬性的新型國(guó)際貿(mào)易方式――企業(yè)內(nèi)貿(mào)易（Intra-firm Trade）迅速發(fā)展?？鐕?guó)公司進(jìn)行企業(yè)內(nèi)貿(mào)易主要是為了利用轉(zhuǎn)移價(jià)格減少稅負(fù)、轉(zhuǎn)移資金與利潤(rùn)、逃避風(fēng)險(xiǎn)與管制，為了達(dá)到上述目的，跨國(guó)公司往往采取高價(jià)進(jìn)口中間產(chǎn)品、原材料、機(jī)器設(shè)備，而低價(jià)出口制成品的策略，在一定程度上提高了進(jìn)口品的價(jià)格卻降低了出口品的價(jià)格?！稗D(zhuǎn)移價(jià)格”一方面造成價(jià)格信號(hào)失真，另一方面會(huì)導(dǎo)致價(jià)格貿(mào)易條件惡化。

二、FDI、出口數(shù)量與收入貿(mào)易條件

FDI有利于促進(jìn)東道國(guó)出口。早在1990年，Rhee和Belot就綜述了外資對(duì)一系列低收入國(guó)家出口所起到的積極作用，如在印度尼西亞，韓資公司和中國(guó)臺(tái)資公司促進(jìn)了當(dāng)?shù)啬z合板制造業(yè)的發(fā)展及產(chǎn)品出口；在牙買(mǎi)加，與韓國(guó)的合資公司使該國(guó)服裝得以向美國(guó)出口。繼之，Aitken、Hanson和Harrison（1997）對(duì)墨西哥制造業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)某公司與出口型跨國(guó)公司相鄰時(shí)，該公司的獲利水平就會(huì)提高，但與該國(guó)出口商相鄰則沒(méi)有這種效應(yīng)。Lipsey（2000）考察了東亞國(guó)家和地區(qū)，他認(rèn)為在東亞電子行業(yè)興起和發(fā)展的過(guò)程中，美國(guó)跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)起到了重大作用。早期數(shù)據(jù)顯示，東亞電子行業(yè)出口的四分之三應(yīng)歸功于美資企業(yè)出口；外資進(jìn)入還改變了東亞國(guó)家和地區(qū)的出口結(jié)構(gòu)，使勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口減少，化學(xué)、機(jī)械等行業(yè)的出口大幅增加。同樣的效應(yīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家也存在，Ruane和Gorg（1999）指出，愛(ài)爾蘭加入歐盟后，隨著FDI大量進(jìn)入，該國(guó)有了很大轉(zhuǎn)變，在制造業(yè)，該國(guó)三分之二的凈產(chǎn)出和近一半的就業(yè)依靠外資，而高科技行業(yè)的出口則幾乎全靠外資。Sousa、Greenway和Wakelin（2000）指出外資企業(yè)會(huì)提高內(nèi)資企業(yè)的出口傾向。浦田秀次郎（2003）運(yùn)用重力模型對(duì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)體FDI流入和對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，總體而言，F(xiàn)DI對(duì)貿(mào)易的影響為正。

FDI促進(jìn)東道國(guó)出口數(shù)量增加的具體途徑包括：一是FDI流入東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)部門(mén)；二是在跨國(guó)公司全球定位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中，東道國(guó)處于上游供貨商地位；三是東道國(guó)的出口企業(yè)與跨國(guó)公司形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工關(guān)系，或以產(chǎn)業(yè)內(nèi)水平分工為基礎(chǔ)，生產(chǎn)國(guó)外市場(chǎng)所需的差異產(chǎn)品，或以產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直分工為基礎(chǔ)，成為跨國(guó)公司整個(gè)生產(chǎn)鏈中的一環(huán)；四是跨國(guó)公司采用縱向一體化直接投資方式進(jìn)入東道國(guó)。

從理論上講，F(xiàn)DI對(duì)東道國(guó)收入貿(mào)易條件變動(dòng)的影響是通過(guò)上述幾個(gè)途徑，以增加?xùn)|道國(guó)出口數(shù)量的方式實(shí)現(xiàn)的。但是在價(jià)格貿(mào)易條件不變、改善和惡化三種情況下，F(xiàn)DI的收入貿(mào)易條件效應(yīng)會(huì)產(chǎn)生不同結(jié)果。如果價(jià)格貿(mào)易條件不變，F(xiàn)DI通過(guò)上述途徑使東道國(guó)出口數(shù)量增加，必然帶來(lái)東道國(guó)收入貿(mào)易條件的改善；如果價(jià)格貿(mào)易條件改善，F(xiàn)DI促進(jìn)東道國(guó)出口數(shù)量增加的結(jié)果，也同樣導(dǎo)致收入貿(mào)易條件改善；但在價(jià)格貿(mào)易條件惡化的前提下，F(xiàn)DI的收入貿(mào)易條件效應(yīng)就會(huì)不確定，只有FDI引致的東道國(guó)出口數(shù)量增加的幅度大于價(jià)格貿(mào)易條件惡化的幅度，東道國(guó)的收入貿(mào)易條件才會(huì)改善。

同理可以推知，如果FDI不是促進(jìn)東道國(guó)的出口數(shù)量增加，而是使其減少，那么除了價(jià)格貿(mào)易條件改善的幅度大于出口數(shù)量減少的幅度這一種情況外，F(xiàn)DI減少東道國(guó)出口數(shù)量，貿(mào)易條件隨之惡化。

三、FDI、技術(shù)外溢、生產(chǎn)率變動(dòng)與要素貿(mào)易條件

在促進(jìn)東道國(guó)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)率提高方面，F(xiàn)DI除了直接進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓外，還可以通過(guò)兩個(gè)途徑發(fā)揮積極作用：一是示范效應(yīng)，即跨國(guó)公司進(jìn)入后，會(huì)對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生一種示范作用，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過(guò)效仿跨國(guó)公司所使用的先進(jìn)技術(shù)，學(xué)習(xí)其先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，能夠帶動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，從而提高生產(chǎn)效率；二是競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，即跨國(guó)公司的進(jìn)入能夠打破東道國(guó)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的原有格局和均衡，對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)壓力，迫使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)采取行動(dòng)保護(hù)市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，由此促進(jìn)東道國(guó)的技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)率提高。在實(shí)踐中，示范效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)往往相互交織，綜合體現(xiàn)為跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)率的“溢出效應(yīng)”。

麥克道格爾（1960）在分析FDI的一般福利效應(yīng)時(shí)，第一次把技術(shù)的擴(kuò)散效應(yīng)視為FDI的一個(gè)重要現(xiàn)象。Richard Caves（1974）明確提出了FDI的技術(shù)外溢問(wèn)題，被認(rèn)為是開(kāi)創(chuàng)了FDI技術(shù)外溢效應(yīng)研究的先河。Hufbauer和Nunns（1975）指出，跨過(guò)公司的特定優(yōu)勢(shì)往往是擁有先進(jìn)技術(shù)，所以跨國(guó)公司對(duì)海外子公司的技術(shù)轉(zhuǎn)讓及其對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)貜S商的“技術(shù)滲漏”，都會(huì)加快東道國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。Findlay（1978）認(rèn)為，通過(guò)外資企業(yè)先進(jìn)技術(shù)和管理的“傳染”效應(yīng)，F(xiàn)DI可以提高東道國(guó)的技術(shù)進(jìn)步率；東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與外資企業(yè)之間的技術(shù)差距越大，后者對(duì)前者的技術(shù)傳遞就越快。20世紀(jì)80年代中期，新增長(zhǎng)理論明確提出，F(xiàn)DI可以產(chǎn)生外溢效應(yīng)，加速先進(jìn)科學(xué)技術(shù)、知識(shí)和人力資本在世界范圍內(nèi)的傳遞，使發(fā)展中國(guó)家通過(guò)學(xué)習(xí)和吸收發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，培育并養(yǎng)成自己的內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新能力。這些結(jié)論被《1992年世界投資報(bào)告》吸收。綜觀近年來(lái)的相關(guān)文獻(xiàn)普遍認(rèn)為，東道國(guó)可以從以下渠道獲得FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)：第一，通過(guò)FDI帶來(lái)的新技術(shù)、新設(shè)備獲得技術(shù)外溢；第二，通過(guò)子公司對(duì)當(dāng)?shù)毓蛦T的培訓(xùn)獲得技術(shù)外溢；第三，通過(guò)跨國(guó)公司參與東道國(guó)競(jìng)爭(zhēng)而產(chǎn)生的示范效應(yīng)與競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)；第四，通過(guò)跨國(guó)公司國(guó)外子公司所進(jìn)行的大量研發(fā)活動(dòng)增強(qiáng)技術(shù)外溢效應(yīng)；第五，從FDI企業(yè)與本地企業(yè)的技術(shù)聯(lián)系獲得。

盡管FDI對(duì)東道國(guó)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步的影響取決于多種因素，但在多數(shù)情況下，F(xiàn)DI都趨向于提高東道國(guó)的生產(chǎn)率和技術(shù)水平。要素貿(mào)易條件分為單要素貿(mào)易條件（SFTT=[PX/PM]?ZX）和雙要素貿(mào)易條件（DFTT=[PX/PM]?[ZX/ZM]）。在價(jià)格貿(mào)易條件不變、改善和惡化三種情況下，出口商品勞動(dòng)生產(chǎn)率（ZX）的提高會(huì)導(dǎo)致單要素貿(mào)易條件出現(xiàn)不同變化，但總的來(lái)說(shuō)，只有在價(jià)格貿(mào)易條件惡化幅度超過(guò)出口品勞動(dòng)生產(chǎn)率提高幅度的情況下，單要素貿(mào)易條件才會(huì)惡化。這意味著，一般情況下，F(xiàn)DI都能通過(guò)促進(jìn)東道國(guó)提高出口企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率而改善單要素貿(mào)易條件。在雙要素貿(mào)易條件中，如果假設(shè)進(jìn)口商品勞動(dòng)生產(chǎn)率（ZM）不變，那么FDI影響其變動(dòng)的理論途徑和作用機(jī)制與FDI影響單要素貿(mào)易條件變動(dòng)的相應(yīng)途徑和機(jī)制類(lèi)似。

四、結(jié)論

根據(jù)上文的理論分析，我們得出如下結(jié)論：

第一，如果FDI的流入能適度增強(qiáng)東道國(guó)原有比較優(yōu)勢(shì)，則有助于價(jià)格貿(mào)易條件和收入貿(mào)易條件的改善；如果FDI的流入過(guò)度擴(kuò)張東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致出口數(shù)量激增，在其他條件不變的情況下，價(jià)格貿(mào)易條件有可能惡化。

第二，如果FDI的流入能夠及時(shí)使東道國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變革，有助于增強(qiáng)進(jìn)口替代品的生產(chǎn)能力，有助于貿(mào)易條件改善。

第三，F(xiàn)DI的技術(shù)外溢效應(yīng)大小影響東道國(guó)要素貿(mào)易條件的變化。生產(chǎn)要素導(dǎo)向型FDI的技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散次數(shù)要高于市場(chǎng)導(dǎo)向型FDI。如果FDI沒(méi)有帶來(lái)技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)，對(duì)東道國(guó)的貿(mào)易利益的影響則是不確定的。

第四，東道國(guó)利用外資的主要目標(biāo)應(yīng)該放在外資的技術(shù)含量和外溢以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，僅僅盯住FDI促進(jìn)出口增長(zhǎng)、放縱外資重復(fù)建設(shè)和對(duì)原有比較優(yōu)勢(shì)的肆意損耗，將會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇以及社會(huì)福利的損失。所以，東道國(guó)應(yīng)該對(duì)成本導(dǎo)向型的FDI應(yīng)予以高度關(guān)注，給予必要的政策引導(dǎo)。

參考文獻(xiàn)

王新奎:《國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資中的利益分配》，上海三聯(lián)書(shū)店1995年版。

朱廷：《外國(guó)直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究》，人民出版社2006年版。

篇2

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資理論;直接投資的特征;直接投資的動(dòng)機(jī);投資環(huán)境;直接投資對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的深遠(yuǎn)影響

國(guó)際直接投資是指一國(guó)的自然人、法人或其他投資者單獨(dú)或者是共同出資，在除本國(guó)之外的其他國(guó)家建立、擴(kuò)展或收購(gòu)企業(yè)以進(jìn)行生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)，且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。

一、國(guó)際直接投資的特征

二戰(zhàn)以來(lái)，國(guó)際直接投資的迅猛發(fā)展，使其成為國(guó)際投資最主要的投資方式，最突出的是從20世紀(jì)70年代至今，其特征主要由以下幾個(gè)方面得以體現(xiàn)：

1.在國(guó)際直接投資活動(dòng)中，投資者對(duì)企業(yè)所擁有的股份權(quán)與其對(duì)企業(yè)的管理控制權(quán)是符合的，其持股權(quán)與其控制權(quán)成正比關(guān)系。如果一個(gè)企業(yè)是由一個(gè)投資者單獨(dú)出資創(chuàng)立的，則該企業(yè)的所有權(quán)都由此出資者所持有，并且此出資者持有該企業(yè)的所有管理控制權(quán);如果創(chuàng)立的企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的出資者共同出資創(chuàng)立的，那么對(duì)該企業(yè)管理控制權(quán)的劃分按照出資額的多少來(lái)確定。但是由于各個(gè)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式有所不同，因此取得有效的管理控制權(quán)所需要的股份比例也是有所不同的。

2.目前國(guó)際上對(duì)于國(guó)際直接投資所需要擁有的最低股權(quán)比例還沒(méi)有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際貨幣資金在其出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》中曾指出，在被投資的企業(yè)中擁有25%或更多的股權(quán)，可以作為控制經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的合理標(biāo)準(zhǔn)。許多國(guó)家的法律或有關(guān)的法規(guī)也規(guī)定了構(gòu)成直接投資所需擁有的最低股權(quán)比例，以區(qū)別于不同形式的投資，但是各國(guó)的具體解釋和標(biāo)準(zhǔn)也是有所不同的。比如，日本外匯管理法中所指的對(duì)外直接投資包括本國(guó)投資者對(duì)境外企業(yè)進(jìn)行的10%以上所有權(quán)投資、對(duì)該企業(yè)提供的貸款或出資雖不滿(mǎn)10%，但同時(shí)通過(guò)非股權(quán)的形式與該企業(yè)保持長(zhǎng)期持續(xù)的關(guān)系。

3.國(guó)際直接投資與以證券為媒介的國(guó)際間接投資有著根本的不同。直接投資是一種經(jīng)營(yíng)性投資，無(wú)論哪一個(gè)行業(yè)被投資者投資，取得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)一直都被確定為前提條件;而國(guó)際間接投資是以取得一定利潤(rùn)為目的的獲得境外有價(jià)證券的行為，一般不存在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的取得問(wèn)題。兩者的基本區(qū)別在于是否擁有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的所有權(quán)。

二、國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)

1.企業(yè)為實(shí)現(xiàn)自身的全球發(fā)展戰(zhàn)略，取得最佳經(jīng)營(yíng)效果而進(jìn)行的對(duì)外直接投資。全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國(guó)公司進(jìn)行全球擴(kuò)張的一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，全球戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)是國(guó)際投資發(fā)展到較高層次的體現(xiàn)。

2.為境外石油、礦產(chǎn)品等自然資源和林業(yè)水產(chǎn)等資源的開(kāi)發(fā)和利用進(jìn)行對(duì)外投資，以取得自然資源為目的的投資一直在國(guó)際直接投資中占有重要地位，因?yàn)橐_(kāi)發(fā)自然資源只能在存在著自然資源的地方進(jìn)行投資。

3.企業(yè)為利用境外廉價(jià)勞動(dòng)力、土地等資源，降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，維護(hù)或提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行投資。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的角度來(lái)看，這類(lèi)投資大多出于企業(yè)防御性競(jìng)爭(zhēng)的需要，因此，它不屬于進(jìn)攻性的投資動(dòng)機(jī)。在國(guó)際化管理中，勞動(dòng)力的移動(dòng)受到很多方面的制約，而土地則是不會(huì)移動(dòng)的，于是投資者要利用外國(guó)國(guó)家這方面的廉價(jià)資源，就必須采用直接投資的方式，直接利用低成本的投入，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。這一動(dòng)機(jī)不僅存在于發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資，也存在于發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外直接投資之中。

三、國(guó)際直接投資環(huán)境分析

國(guó)際直接投資環(huán)境是指能影響國(guó)際投資活動(dòng)的各種外部情況和條件的綜合體。各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化等方面的差異使外國(guó)投資者面臨著許多不確定的因素。在各種不同類(lèi)別和程度的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者最關(guān)心的是影響投資安全的風(fēng)險(xiǎn)。因此，境外企業(yè)對(duì)投資環(huán)境的認(rèn)識(shí)和分析首先從一般的政治風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始，然后擴(kuò)展至可能影響投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種外在條件。投資環(huán)境既包括政治方面、法律方面、經(jīng)濟(jì)方面的內(nèi)容，也包括社會(huì)方面、文化方面、自然方面、地理方面的內(nèi)容，所有這些都會(huì)不同程度的對(duì)國(guó)際直接投資環(huán)境產(chǎn)生影響。

四、國(guó)際直接投資對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的深遠(yuǎn)影響

我國(guó)利用外資與對(duì)外投資是在改革開(kāi)放政策指導(dǎo)下發(fā)展起來(lái)的一項(xiàng)事業(yè)，其基本目的是為了發(fā)展和擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與交流，促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，提高科學(xué)技術(shù)水平，加強(qiáng)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)。我國(guó)通過(guò)利用外資和對(duì)外投資，有利于充分地發(fā)揮我國(guó)自然條件和經(jīng)濟(jì)條件的優(yōu)勢(shì)，提高我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也可以更有效地利用其他各個(gè)國(guó)家的各種資源，引進(jìn)其他國(guó)家的資金、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)商品出口，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。

1.直接利用外資，是指以吸收外商直接投資方式引進(jìn)的外資，其具體形式有：（1）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè);（2）中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè);（3）外商獨(dú)資企業(yè);（4）中外合作開(kāi)發(fā)。

2.間接利用外資，主要是指利用境外貸款和國(guó)際證券融資，其具體形式有：（1）商業(yè)銀行貸款;（2）國(guó)際證券融資，包括企業(yè)境外上市和國(guó)際債券融資。

3.靈活利用外資，是在合同的基礎(chǔ)上中外雙方就一項(xiàng)共同進(jìn)行生產(chǎn)或服務(wù)的事業(yè)所做的合理安排，具體的形式有：（1）補(bǔ)償貿(mào)易;（2）對(duì)外加工裝配，包括來(lái)料加工和來(lái)件裝配。

參考文獻(xiàn)：

[1]王昆成，朱建華.國(guó)際直接投資理思辨[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（11）.

[2]董梁.對(duì)西方投資實(shí)踐的認(rèn)識(shí)及中國(guó)投資策略的選擇[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2002（05）.

篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易；對(duì)外直接投資；影響；關(guān)系

20世紀(jì)后期，國(guó)際直接投資的增長(zhǎng)已經(jīng)趕超國(guó)際貿(mào)易和生產(chǎn)的增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)際貿(mào)易的主要的內(nèi)容就是與資本流通相呼應(yīng)的跨國(guó)公司的全球化。全球化經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)公司在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實(shí)行大規(guī)模的內(nèi)部貿(mào)易及平行分工，使國(guó)際貿(mào)易得以發(fā)展壯大。所以，在宏觀層面上，以“走出去”戰(zhàn)略為依托，研究和探討對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響顯得尤為重要。

一、貿(mào)易與投資理論研究

國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于貿(mào)易與投資關(guān)系研究的主要方向是對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的相互作用和影響。貿(mào)易投資替代論和貿(mào)易投資互補(bǔ)論是現(xiàn)存的兩個(gè)主要觀點(diǎn)。

1957年經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾首次在“國(guó)際貿(mào)易影響因素”這一文章中提出“貿(mào)易投資替代論”，該理論的主要觀點(diǎn)是：在有貿(mào)易壁壘存在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各個(gè)國(guó)家進(jìn)口本國(guó)相對(duì)稀缺要素生產(chǎn)的產(chǎn)品，而出口本國(guó)相對(duì)富足要素生產(chǎn)的產(chǎn)品。能夠支持這一論證的參考實(shí)例很多。例如，在1967年，格魯伯等人就以變量方式分析和研究了美國(guó)在1962年的對(duì)外直接投資，得出了美國(guó)對(duì)歐洲許多國(guó)家的投資與出口之間起到了替代作用。同樣，在1972年，霍斯特也利用同樣的方法研究了美國(guó)對(duì)加拿大的直接投資，結(jié)果顯示，二者的投資與貿(mào)易自檢是替代關(guān)系。但是，日本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清卻不完全肯定蒙代爾的理論論斷。他認(rèn)為，資本的流動(dòng)并不能完全代表對(duì)外直接投資，技術(shù)與管理的總體轉(zhuǎn)移也是直接投資的主要內(nèi)容，他重新建立了有關(guān)直接投資和國(guó)際貿(mào)易的宏觀框架，進(jìn)而提出了另一個(gè)經(jīng)濟(jì)理論：貿(mào)易投資互補(bǔ)理論。1981年，利普西等人利用美國(guó)的貿(mào)易與投資數(shù)據(jù)得出這樣的結(jié)果：美國(guó)對(duì)多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資中有80%的國(guó)家的對(duì)外直接投資系數(shù)為正；對(duì)發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易投資中有93%的國(guó)家的對(duì)外直接投資系數(shù)為正，投資與貿(mào)易的關(guān)系主要是互補(bǔ)。這個(gè)實(shí)例更加證明了貿(mào)易投資互補(bǔ)理論的正確性。

此外，各個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開(kāi)始逐步進(jìn)行對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響的實(shí)證研究工作。例如，在2001年，張毓茜進(jìn)行了對(duì)中國(guó)在1983年至1999年的對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究，結(jié)果表明，對(duì)外直接投資給中國(guó)帶來(lái)了良好的經(jīng)濟(jì)效益。沈克華深入分析了我國(guó)建國(guó)初期至今的對(duì)外直接投資與基礎(chǔ)設(shè)施投入等之間的關(guān)系，結(jié)果同樣顯示，我國(guó)出口總量的增長(zhǎng)很大程度上依賴(lài)于對(duì)外直接投資。

總體看來(lái)，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的凈出口要依賴(lài)于對(duì)外直接投資，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)都會(huì)受到對(duì)外直接投資的影響。政府可以采取積極、有效的政策和措施控制對(duì)外的直接投資。

經(jīng)濟(jì)一體化已經(jīng)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大和推進(jìn)的同時(shí)，也形成了貿(mào)易投資一體化的走向和趨勢(shì)。新時(shí)期，我國(guó)的貿(mào)易和投資都在飛速增長(zhǎng)，可以利用計(jì)量經(jīng)學(xué)方法來(lái)探究我國(guó)對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系。

二、理論模型

對(duì)于時(shí)間序列變量間存在的協(xié)整關(guān)系研究是近年來(lái)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的一個(gè)理論突破。但是，經(jīng)過(guò)多次的研究分析，格蘭杰等人發(fā)現(xiàn)，“偽回歸”現(xiàn)象的造成是因?yàn)闀r(shí)間序列變量的不平衡性。個(gè)別經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這種現(xiàn)象是由于出口（被解釋變量）與貿(mào)易（解釋變量）之間存在的時(shí)間滯后性造成的。1980年，西姆斯提出了VAR模型即動(dòng)態(tài)的聯(lián)立方程組，也稱(chēng)作向量自回歸模型。具體來(lái)說(shuō)，在VAR模型中，包含若干個(gè)方程（被解釋變量），如果K表示滯后階數(shù)，那么，VAR模型的理論公式就是：

Yt=A1Yt-1+…+ApYt-p+B1Xt+…+BrXt-r+￡t

在這個(gè)公式中，m維內(nèi)生變量向量即是Yt，d維外生變量向量即是Xt。待估計(jì)參數(shù)為Ap  、Br。隨機(jī)干擾項(xiàng)為￡t。

根據(jù)這些理論模型，我們可以進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，從而驗(yàn)證，對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響有利也有弊，既有強(qiáng)大的拉動(dòng)作用，又存在不小的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

三、影響與作用

中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易自改革開(kāi)放以來(lái)，已經(jīng)迅速成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱性力量。中國(guó)的進(jìn)出口總額持續(xù)走高。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境在中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后產(chǎn)生了巨大變化，為中國(guó)創(chuàng)造了有利于出口貿(mào)易發(fā)展的良好條件。但同時(shí)還應(yīng)注意的是，世界經(jīng)濟(jì)一體化給中國(guó)貿(mào)易的發(fā)展帶來(lái)的既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。例如，世界各國(guó)之間逐漸加劇的貿(mào)易摩擦；世界范圍內(nèi)普遍存在的貿(mào)易保護(hù)主義。從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易環(huán)境正面臨嚴(yán)峻的形勢(shì)，比如說(shuō)近年來(lái)的反傾銷(xiāo)現(xiàn)象。因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要任務(wù)就是尋求積極、有效的對(duì)策來(lái)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易。

加大對(duì)外直接投資力度，一方面可以使傳統(tǒng)技術(shù)得以消化吸收，還可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快過(guò)剩生產(chǎn)能力的轉(zhuǎn)移。另一方面可以帶動(dòng)貿(mào)易出口，特別是可以增加制成品等出口額。對(duì)外直接投資要想推動(dòng)中間產(chǎn)品及機(jī)電產(chǎn)品的出口，可以利用以下幾個(gè)途徑：

1、 為推動(dòng)設(shè)備的出口，可以進(jìn)行以設(shè)備作價(jià)的投資。

2、 以向國(guó)外企業(yè)提品原料和中間產(chǎn)品為途徑拉動(dòng)出口。

近年來(lái)，通過(guò)企業(yè)的一系列實(shí)踐證實(shí)，對(duì)外直接投資拉動(dòng)了我國(guó)的機(jī)電產(chǎn)品的出口。我國(guó)在經(jīng)歷了改革開(kāi)放后，已經(jīng)擁有了對(duì)外直接投資的有利條件。

首先，飛速發(fā)展的國(guó)民經(jīng)濟(jì)；不斷增強(qiáng)的綜合國(guó)力以及持續(xù)增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備等。同時(shí)，我國(guó)的企業(yè)集團(tuán)一部分已經(jīng)開(kāi)始?jí)汛蟛⒂兄軓?qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這些物質(zhì)基礎(chǔ)有力地推動(dòng)了我國(guó)海外直接投資的擴(kuò)大和加快。

其次，我國(guó)已經(jīng)具備了對(duì)外直接投資的條件和優(yōu)勢(shì)。例如，我國(guó)擁有實(shí)用的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這些技術(shù)更容易為廣大的發(fā)展中國(guó)家接受；我國(guó)還擁有中醫(yī)藥、食品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)；在航天技術(shù)、計(jì)算機(jī)科學(xué)等科技領(lǐng)域，我國(guó)也占有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。此外，我國(guó)還具備良好的管理優(yōu)勢(shì)、國(guó)際信譽(yù)。在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際信譽(yù)、國(guó)際形象是至關(guān)重要的，影響著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能否順利進(jìn)行。中國(guó)一直奉行和平共處五項(xiàng)原則，對(duì)國(guó)際壟斷、經(jīng)濟(jì)霸權(quán)一直采取反對(duì)態(tài)度，在 獲得辛辣與支持的同時(shí)，還贏得了與發(fā)達(dá)國(guó)家合作的機(jī)會(huì)。中國(guó)要結(jié)合對(duì)外投資發(fā)展的現(xiàn)狀，加快海外投資辦廠的步伐，以投資占市場(chǎng)。

總結(jié)：

對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響有利也有弊，它既可以推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，減少貿(mào)易摩擦，加大對(duì)貿(mào)易投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)和控制，從而提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。但同時(shí)，對(duì)外直接投資存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易抵制，使國(guó)際投資產(chǎn)生動(dòng)蕩，甚至?xí)l(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，企業(yè)必須緊緊把握世界經(jīng)濟(jì)脈搏，適應(yīng)各個(gè)國(guó)家的投資政策及本國(guó)政局；加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理，為提高企業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]項(xiàng)本武．中國(guó)對(duì)外直接投資：決定因素與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證研究[M]．北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2005．

[3]馬庫(kù)森，J．(2002)：跨國(guó)公司與國(guó)際貿(mào)易理論[M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005．

篇4

[關(guān)鍵詞]發(fā)展中國(guó)家；對(duì)外直接投資；比較優(yōu)勢(shì)；后發(fā)優(yōu)勢(shì)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F752　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]1003―3890(2007)03―0042―05

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速，各國(guó)的對(duì)外投資活動(dòng)日益頻繁，對(duì)國(guó)際直接投資的研究已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化和投資自由化的國(guó)際背景下，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的發(fā)展格外令人矚目。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的研究顯示，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資存量從1990年的1470億美元猛增到2004年的1萬(wàn)億美元；越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)正在成長(zhǎng)為跨國(guó)企業(yè)，《財(cái)富500強(qiáng)》中發(fā)展中國(guó)家企業(yè)已從1998年的29個(gè)增加到2005年的45個(gè)。[1]

發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)一方面向發(fā)達(dá)國(guó)家提出了挑戰(zhàn)，另一方面也對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)際投資理論提出了新的課題，現(xiàn)有發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論并不能完全解釋現(xiàn)實(shí)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資活動(dòng)。筆者把后發(fā)優(yōu)勢(shì)理論應(yīng)用于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資領(lǐng)域，認(rèn)為后發(fā)優(yōu)勢(shì)可以對(duì)現(xiàn)有的投資理論起到豐富和補(bǔ)充的作用，從而指導(dǎo)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論直到20世紀(jì)80年代后半期才初步形成，至今仍無(wú)一個(gè)完整的分析框架。其中代表性的理論主要有五種。

(一)小規(guī)模技術(shù)理論

20世紀(jì)80年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯(Wells)用小規(guī)模技術(shù)理論從技術(shù)角度對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源進(jìn)行解釋。該理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資主要是發(fā)揮其低成本優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)主要來(lái)源于三個(gè)方面：(1)發(fā)展中國(guó)家擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。(2)發(fā)展中國(guó)家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢(shì)。(3)低成本產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略。

(二)技術(shù)地方化理論

拉奧(Lall)在小規(guī)模技術(shù)理論的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出技術(shù)地方化理論。拉奧認(rèn)為，第三世界跨國(guó)公司技術(shù)的形成包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動(dòng)，發(fā)展中國(guó)家能夠形成和發(fā)展自己的“特有優(yōu)勢(shì)”。這主要表現(xiàn)在：(1)發(fā)展中國(guó)家技術(shù)知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)境下進(jìn)行的，這種新的環(huán)境往往與一國(guó)的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系。(2)發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟(jì)條件和需求，他們的產(chǎn)品能夠更好地滿(mǎn)足當(dāng)?shù)鼗蜞徑袌?chǎng)的需要。(3)第三世界企業(yè)在新的創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。(4)在產(chǎn)品特征上，第三世界企業(yè)能夠開(kāi)發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費(fèi)品，特別是當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較大、消費(fèi)者的品位和購(gòu)買(mǎi)能力有很大差別時(shí)，來(lái)自第三世界的產(chǎn)品具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力。上述優(yōu)勢(shì)還會(huì)由于民族的或語(yǔ)言的聯(lián)系而得到加強(qiáng)。

(三)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

坎特維爾(Cantwell)和托蘭惕諾(Tolentino)主要從技術(shù)累積和技術(shù)創(chuàng)新的角度來(lái)解釋發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資行為。他們認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)過(guò)程是企業(yè)技術(shù)能力提高的過(guò)程，而企業(yè)技術(shù)能力提高則是不斷積累的結(jié)果。同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的技術(shù)能力提高是國(guó)際直接投資累積增長(zhǎng)的重要決定因素。因此，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：(1)利用種族聯(lián)系，在周邊國(guó)家進(jìn)行直接投資；(2)隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊向其他發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)展直接投資；(3)在經(jīng)驗(yàn)積累的基礎(chǔ)上，為獲得更復(fù)雜的技術(shù)開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家投資。

(四)動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論

日本學(xué)者小澤輝智(Ozawa)認(rèn)為，任何一國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)都不是一成不變的，而會(huì)隨著時(shí)間和條件的變化發(fā)生轉(zhuǎn)移或自然消失，因此他提出“動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論”。該理論認(rèn)為，當(dāng)一國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生變化后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)也隨之變化，這會(huì)在很大程度上影響對(duì)外直接投資的變化。按照這一理論，使本國(guó)比較優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)從而保持經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)機(jī)，是發(fā)展中國(guó)家從純外資進(jìn)入的國(guó)家演變成向海外投資的國(guó)家的基本原因。小澤輝智把這一階段分為以下幾個(gè)階段：(1)吸引外國(guó)直接投資階段。(2)外資流入階段向?qū)ν馔顿Y階段的轉(zhuǎn)型階段。(3)從勞動(dòng)力導(dǎo)向的對(duì)外投資向貿(mào)易支持型和技術(shù)導(dǎo)向型的對(duì)外投資過(guò)渡階段。(4)資本密集型的資金流入和資本導(dǎo)向型對(duì)外投資交叉發(fā)生的階段。

(五)發(fā)展中國(guó)家FDI理論的幾點(diǎn)評(píng)價(jià)

從上述四種代表性的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論中，可以看出，比較優(yōu)勢(shì)原則是解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的一個(gè)基本原則或核心部分。對(duì)外直接投資的一般途徑均是各國(guó)如何發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)，從而獲得對(duì)外直接投資的發(fā)展。比較優(yōu)勢(shì)包括兩個(gè)層面，一是靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，在這一原則的指導(dǎo)下，一國(guó)應(yīng)該努力尋找各國(guó)不同產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品之間的差異和比較優(yōu)勢(shì)的所在，再根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)的分布來(lái)確定本國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和區(qū)位選擇。如小規(guī)模技術(shù)理論和技術(shù)地方化理論。二是動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)原則無(wú)法解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資格局的長(zhǎng)期變化，將其動(dòng)態(tài)化則可以起到一定的彌補(bǔ)作用。如小澤輝智認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)由勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而引導(dǎo)發(fā)展中國(guó)家順利實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)。然而，動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的提出更多地是一種理論上的論證，靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)和動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)之間如何轉(zhuǎn)化并沒(méi)有找到令人信服的邏輯解釋。

發(fā)展中國(guó)家FDI理論強(qiáng)調(diào)的比較優(yōu)勢(shì)原則對(duì)發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展對(duì)外直接投資活動(dòng)有著重要的指導(dǎo)意義，但發(fā)展中國(guó)家如果只利用自身已有的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行對(duì)外投資，還只是“順梯度投資”的投資方式，即對(duì)外投資并不能改變發(fā)展中國(guó)家在全球產(chǎn)業(yè)分工格局中處于低位的狀況。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，要想真正實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，就必須采取適當(dāng)?shù)姆绞酱罅Πl(fā)展逆梯度型的對(duì)外直接投資，主動(dòng)獲得世界最新技術(shù)，拓展國(guó)際市場(chǎng)并促進(jìn)國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。有關(guān)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)的影響的實(shí)證分析顯示，很多發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資之后，技術(shù)創(chuàng)新能力得到提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。[2]

此外，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的理論研究主要是從技術(shù)演進(jìn)的角度為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資尋找比較優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)調(diào)技術(shù)轉(zhuǎn)移、技術(shù)積累以及技

術(shù)創(chuàng)新對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資擴(kuò)張所起的關(guān)鍵性作用，而忽略了制度因素，忽視了發(fā)展中國(guó)家的政府在開(kāi)展對(duì)外直接投資中所起的作用。而在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，對(duì)外直接投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要戰(zhàn)略選擇，并采取了一系列的鼓勵(lì)性政策措施。因此，重視制度因素在對(duì)外直接投資中的作用也是至關(guān)重要的。

三、發(fā)展中國(guó)家FDI后發(fā)優(yōu)勢(shì)分析框架

(一)后發(fā)優(yōu)勢(shì)內(nèi)涵

一般在各項(xiàng)研究中，后發(fā)優(yōu)勢(shì)只是籠統(tǒng)地定義為后發(fā)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后和遲緩所形成的有利條件，或存在的各種機(jī)遇。后發(fā)優(yōu)勢(shì)假說(shuō)(Gerchenkron，1962)提出之后，一些學(xué)者用這一理論來(lái)檢驗(yàn)拉美以及日本、韓國(guó)等亞洲新興工業(yè)化國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，如赫爾希曼(Helpman，1991)、南亮進(jìn)(南亮進(jìn)，1992)等。國(guó)內(nèi)也有學(xué)者用它來(lái)分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程，如陸德明、李清均、施培公和張偉等。但就整體而言，這一理論假說(shuō)尚未引起眾多研究者的重視，國(guó)內(nèi)外對(duì)后發(fā)優(yōu)勢(shì)假說(shuō)進(jìn)行研究與應(yīng)用的文獻(xiàn)并不多見(jiàn)，專(zhuān)門(mén)利用它來(lái)研究對(duì)外直接投資的文獻(xiàn)也尚未出現(xiàn)。

發(fā)展中國(guó)家主要有兩種優(yōu)勢(shì)可以利用，一是比較優(yōu)勢(shì)，另一種是后發(fā)優(yōu)勢(shì)。目前，學(xué)術(shù)界大多重視比較優(yōu)勢(shì)的作用，相對(duì)忽視后發(fā)優(yōu)勢(shì)的作用，而事實(shí)上后發(fā)優(yōu)勢(shì)理論對(duì)于發(fā)展中國(guó)家加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展和追趕發(fā)達(dá)國(guó)家非常重要。[3]在國(guó)際直接投資領(lǐng)域，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司與發(fā)達(dá)國(guó)家相比而言，投資規(guī)模小，產(chǎn)品技術(shù)含量低，缺少名牌產(chǎn)品等。如果不能利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，難以實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的成長(zhǎng)和發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家FDI也難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速地發(fā)展。因此，把后發(fā)優(yōu)勢(shì)假說(shuō)引入發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資領(lǐng)域，將其作為現(xiàn)有發(fā)展中國(guó)家FDI理論的補(bǔ)充，可以在相當(dāng)程度上彌補(bǔ)現(xiàn)有理論的以比較優(yōu)勢(shì)原則為理論核心的不足。靜態(tài)的比較優(yōu)勢(shì)容易使發(fā)展中國(guó)家陷入比較優(yōu)勢(shì)陷阱而難以自拔，而動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的提出更多地是一種理論上的論證。把靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)是合乎邏輯的推理，但其中的轉(zhuǎn)化機(jī)制卻模糊不清。筆者認(rèn)為，正是后發(fā)優(yōu)勢(shì)在其中起到了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)化器的作用。發(fā)展中國(guó)家通過(guò)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，促使本國(guó)原有的比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化為新的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，從而使靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)本國(guó)的FDI的發(fā)展。

(二)發(fā)展中國(guó)家FDI后發(fā)優(yōu)勢(shì)的作用機(jī)制

1．政府的干預(yù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯認(rèn)為：沒(méi)有一個(gè)國(guó)家不是在明智政府的積極刺激下取得經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的。[4]政府的干預(yù)與后發(fā)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系可以用圖1表示，圖1中縱軸代表發(fā)展中國(guó)家FDI的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，用字母B(Backward Advantage)來(lái)表示，橫軸代表政府的干預(yù)措施，用G(Government Intervention)表示。從對(duì)外直接投資發(fā)展的角度來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外投資的初期，后發(fā)優(yōu)勢(shì)通常隨著政府的干預(yù)力度的增強(qiáng)而增加。這是由于，投資初期資本市場(chǎng)通常未能得到完整的發(fā)育，缺乏投資的有效資本，作為投資主體的企業(yè)和企業(yè)家也嚴(yán)重缺乏。此時(shí)，為了使企業(yè)較快地在國(guó)際市場(chǎng)上取得立足之地，企業(yè)力量的弱小和企業(yè)家的缺乏可以先由政府替代的方式進(jìn)行解決。政府可以采用國(guó)家組織，或者國(guó)家與民間資本結(jié)合等方式，使企業(yè)迅速形成較強(qiáng)的企業(yè)有效資本與管理能力。

隨著發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的發(fā)展達(dá)到M點(diǎn)時(shí)，潛在的后發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)具備參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，政府的干預(yù)度已達(dá)到最佳。M點(diǎn)之后政府干預(yù)所能起到的作用逐步下降，這意味著若政府長(zhǎng)期替代資本市場(chǎng)和企業(yè)家的功能，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)依賴(lài)政府，缺乏創(chuàng)新精神，企業(yè)家因沒(méi)有一個(gè)良好的成長(zhǎng)環(huán)境而難以成長(zhǎng)，社會(huì)上尋租活動(dòng)盛行，對(duì)外直接投資發(fā)展也缺乏持久的推動(dòng)力量。因此，到投資發(fā)展的中后期，政府應(yīng)逐步退出和還原。

2．技術(shù)學(xué)習(xí)和技術(shù)進(jìn)步。由于知識(shí)和技術(shù)具有溢出效應(yīng)，學(xué)習(xí)與借用知識(shí)和技術(shù)能夠帶來(lái)后發(fā)利益。發(fā)展中國(guó)家可以直接從發(fā)達(dá)國(guó)家中獲取已有的知識(shí)和技術(shù)，大量節(jié)省下來(lái)的研發(fā)費(fèi)用、創(chuàng)新成本或探索成本，包括時(shí)間節(jié)約和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)等，就可以看作是發(fā)展中國(guó)家巨大后發(fā)利益的一種表現(xiàn)。[5]從另一個(gè)角度來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家在技術(shù)轉(zhuǎn)換成本上也存在著一定的優(yōu)勢(shì)，通常發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的轉(zhuǎn)換成本要大大高于發(fā)展中國(guó)家。由于發(fā)達(dá)國(guó)家大多數(shù)企業(yè)設(shè)備較先進(jìn)，使用年限不長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資尚在回收之中，應(yīng)用新技術(shù)而報(bào)廢現(xiàn)有設(shè)備必然遇到很大阻力，而發(fā)展中國(guó)家企業(yè)往往生產(chǎn)設(shè)備陳舊，資產(chǎn)存量小，軟系統(tǒng)也不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)換成本小，采用新技術(shù)的阻力小。因此，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)可以盡可能多地采用先進(jìn)技術(shù)，跨越某些發(fā)展階段，以比較低的轉(zhuǎn)換成本形成對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的有效追趕。圖2表示了后發(fā)優(yōu)勢(shì)與技術(shù)學(xué)習(xí)和技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系，圖2中B表示后發(fā)優(yōu)勢(shì)，T表示技術(shù)學(xué)習(xí)和技術(shù)進(jìn)步。企業(yè)在技術(shù)學(xué)習(xí)和技術(shù)進(jìn)步的過(guò)程中，從t1～t2是一個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程，企業(yè)的技術(shù)學(xué)習(xí)主要以積累和內(nèi)部化為主，這對(duì)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力并沒(méi)有太大的貢獻(xiàn)；在t2～t2階段，企業(yè)對(duì)技術(shù)的學(xué)習(xí)導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)水平得到了很大的提高，從而迅速增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；t3～t4階段，隨著企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)通過(guò)技術(shù)學(xué)習(xí)所能帶來(lái)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)的邊際效率將逐步減少，企業(yè)必須由技術(shù)學(xué)習(xí)階段轉(zhuǎn)向技術(shù)的自我創(chuàng)新。

除模仿創(chuàng)新之外，一個(gè)重要的技術(shù)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)就是技術(shù)的跨越式發(fā)展，即在一定條件下跨越技術(shù)發(fā)展的某些階段，直接進(jìn)入技術(shù)的前沿領(lǐng)域與發(fā)達(dá)國(guó)家展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。信息化已成為現(xiàn)代社會(huì)的主要特征，充分利用先進(jìn)國(guó)家開(kāi)發(fā)的現(xiàn)代信息技術(shù)加速后發(fā)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化步伐是新時(shí)期發(fā)揮技術(shù)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)的一個(gè)重要方面。

3．制度學(xué)習(xí)和制度變遷。制度對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資的發(fā)展有著重要的作用，對(duì)外直接投資制度的建立和完善能夠減少企業(yè)的交易成本，提高投資活動(dòng)的效率，激勵(lì)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，最終促進(jìn)對(duì)外直接投資的較大發(fā)展。楊小凱認(rèn)為，制度學(xué)習(xí)是發(fā)展中國(guó)家利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)的根本性手段。發(fā)展中國(guó)家往往學(xué)習(xí)技術(shù)比較容易，學(xué)習(xí)制度比較困難，因?yàn)楦母镏贫葧?huì)觸犯一些人或集團(tuán)的既得利益，因此發(fā)展中國(guó)家會(huì)傾向于技術(shù)學(xué)習(xí)。然而，政府的推動(dòng)，技術(shù)的學(xué)習(xí)和進(jìn)步，能夠在發(fā)展初期帶來(lái)比較好的效果，但如果沒(méi)有制度變革作為保證，這種增長(zhǎng)很可能是不能長(zhǎng)期維持的。

后發(fā)優(yōu)勢(shì)理論另一方面也認(rèn)為，制度因素不可能一直是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原動(dòng)力。生產(chǎn)力才是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍的成分，制度可帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)只能在既定的生產(chǎn)力水平下，制度不均衡或是沒(méi)有達(dá)到適應(yīng)生產(chǎn)力的狀況下才會(huì)發(fā)生。而一旦制度已達(dá)

到新的均衡，起作用的將不再是制度，而是技術(shù)(生產(chǎn)力)。制度學(xué)習(xí)和制度變遷與后發(fā)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系可以用圖3來(lái)表示，圖中橫軸以I表示制度學(xué)習(xí)和制度變遷，縱橫以B表示后發(fā)優(yōu)勢(shì)。如上所述，后發(fā)優(yōu)勢(shì)隨著制度的學(xué)習(xí)和變遷而不斷增加，但它所能達(dá)到的最高點(diǎn)是由現(xiàn)有的生產(chǎn)力水平線(圖3中的虛線)所決定的。

(三)發(fā)展中國(guó)家FDI后發(fā)優(yōu)勢(shì)的約束條件

后發(fā)優(yōu)勢(shì)只是一種潛在的優(yōu)勢(shì)，并不能自發(fā)實(shí)現(xiàn)，后發(fā)優(yōu)勢(shì)的實(shí)現(xiàn)受到一些條件的制約，或者說(shuō)存在一些障礙。對(duì)后發(fā)優(yōu)勢(shì)持懷疑態(tài)度者過(guò)分夸大了這些約束條件的負(fù)面影響，有人還針對(duì)后發(fā)優(yōu)勢(shì)提出后發(fā)劣勢(shì)。[6]筆者認(rèn)為，與其說(shuō)存在后發(fā)劣勢(shì)，不如說(shuō)是后發(fā)障礙或約束更合適，而且這些障礙或約束并非不可逾越。

1．觀念約束。后發(fā)優(yōu)勢(shì)中最重要的一項(xiàng)內(nèi)容就是落后能夠刺激人民的憂(yōu)患意識(shí)，激發(fā)企業(yè)和國(guó)家學(xué)習(xí)先發(fā)國(guó)家先進(jìn)的技術(shù)和制度。然而，不同的國(guó)家和企業(yè)，學(xué)習(xí)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)的強(qiáng)烈程度也不同，這在很大程度上解釋了不同發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資發(fā)展績(jī)效的差異。解除觀念束縛的主要措施有：政府應(yīng)以企業(yè)為主體，制定對(duì)外直接投資戰(zhàn)略；提高企業(yè)信息化水平，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策效率；完善內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理人才等。

2．先天稟賦約束。企業(yè)的先天稟賦主要可以從資本、技術(shù)和制度三個(gè)方面來(lái)看：(1)資本約束。傳統(tǒng)的過(guò)剩資本論和壟斷優(yōu)勢(shì)資本論在發(fā)展中國(guó)家的適用過(guò)程中受到極大的挑戰(zhàn)，兩種理論都不能完全解釋發(fā)展中國(guó)家的FDI行為。目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界提出的“有效資本”概念彌補(bǔ)了上述理論的缺陷。所謂有效資本是指能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，有效集合生產(chǎn)要素建構(gòu)或進(jìn)入跨國(guó)性行業(yè)增殖鏈的資本[7]。有效資本注重的不是資本的數(shù)量規(guī)模和壟斷性?xún)?yōu)勢(shì)的大小，而是強(qiáng)調(diào)資本的要素整合能力、跨國(guó)性增殖鏈建構(gòu)能力和對(duì)投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)的適應(yīng)性反應(yīng)能力。其中要素的整合能力和跨國(guó)性產(chǎn)業(yè)增殖鏈的建構(gòu)能力是企業(yè)開(kāi)展FDI的必要條件，而對(duì)投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)的適應(yīng)性反應(yīng)能力則是充分條件。(2)技術(shù)約束。首先，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，由于其落后的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)結(jié)構(gòu)以及對(duì)國(guó)外技術(shù)的過(guò)度依賴(lài)，其內(nèi)生的科學(xué)技術(shù)的作用極不顯著……這也就是為什么有些學(xué)者認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的落后性問(wèn)題不能視為與發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家早期發(fā)展階段的情況等同的原因。[8]也就是說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展軌跡并非是同一發(fā)展軌道上的前后兩個(gè)階段，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展有其獨(dú)特性。其次，世界性技術(shù)進(jìn)步有成為發(fā)展中國(guó)家技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展阻礙因素的趨勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家能夠?yàn)樽晕冶３值募夹g(shù)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)步提供持續(xù)的手段，而這種進(jìn)步卻超出了大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家財(cái)政和技術(shù)的能力，這就是窮國(guó)與富國(guó)之間鴻溝似乎逐年擴(kuò)長(zhǎng)的一個(gè)真正潛在的經(jīng)濟(jì)學(xué)原因。[9]因此，發(fā)展中國(guó)家在技術(shù)創(chuàng)新能力不足的情況下，走學(xué)習(xí)型創(chuàng)新道路，建立發(fā)展自主技術(shù)能力是尋求突破技術(shù)約束的最有效的途徑。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，只有建立發(fā)展自主技術(shù)能力才能更有效地使用引進(jìn)技術(shù)，并在引進(jìn)技術(shù)上加以改進(jìn)并創(chuàng)造出具有適用技術(shù)特征的新技術(shù)，從而減少對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)依賴(lài)。(3)制度約束。如前文所述，發(fā)展中國(guó)家的制度建設(shè)一般比較落后，同時(shí)，由于技術(shù)模仿比較容易，制度模仿比較困難，發(fā)展中國(guó)家會(huì)從比較容易的技術(shù)模仿開(kāi)始做起，把比較難的制度模仿放在后面。從技術(shù)模仿開(kāi)始做起，比較容易在短期內(nèi)取得資本積累、結(jié)構(gòu)變遷、技術(shù)創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，但這樣會(huì)給長(zhǎng)期的發(fā)展留下許多隱患，制度可能會(huì)成為設(shè)置長(zhǎng)期發(fā)展的一個(gè)障礙[6]。根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，制度變遷具有路徑依賴(lài)性，最優(yōu)的制度安排實(shí)際上是內(nèi)生的。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為解決內(nèi)部制度約束問(wèn)題而尋求外部制度供給時(shí)，更應(yīng)注重外部制度與自身?xiàng)l件的整合和優(yōu)化。

3．東道國(guó)環(huán)境約束。國(guó)際投資可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)比國(guó)內(nèi)投資大得多，東道國(guó)的投資環(huán)境與投資者所熟悉的本國(guó)投資環(huán)境有很大差異，其變化程度也有更大的不確定性，重大歷史事件的出現(xiàn)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的調(diào)整等，有時(shí)為投資發(fā)展提供了良好的機(jī)遇，有時(shí)又極大地妨礙甚至中斷了投資發(fā)展的進(jìn)程。此外，國(guó)際投資行為必然包含的其他文化差異對(duì)投資也可能產(chǎn)生影響。

[收稿日期]2006―11―20

篇5

[關(guān)鍵詞]外商直接投資；產(chǎn)業(yè)集聚；優(yōu)惠政策

[中圖分類(lèi)號(hào)] F125[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1006-5024(2008)02-0133-03

[作者簡(jiǎn)介] 鄒，廣西民族大學(xué)管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)槠髽I(yè)管理。(廣西 南寧 530006)

很多研究表明，外商直接投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ唬貏e是發(fā)展中國(guó)家和欠發(fā)達(dá)地區(qū)。改革開(kāi)放30年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速融入世界經(jīng)濟(jì)體系，其突出的表現(xiàn)是外商直接投資的大量涌入，中國(guó)(2002年)躍居世界首位成為吸收外商直接投資最多的國(guó)家。外商直接投資成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的引擎之一。但從外商直接投資在中國(guó)的分布看，卻極不平衡，這種不平衡是導(dǎo)致中國(guó)東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距不斷擴(kuò)大的重要原因之一。

在地理位置上，既沿邊又沿海的廣西與中國(guó)其他西部省份在地理?xiàng)l件方面有很大不同，純自然條件、社會(huì)文化與廣東非常相似。但是改革開(kāi)放30年來(lái)，廣東引進(jìn)外商直接投資的數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走在全國(guó)前列。廣西卻仍然是經(jīng)濟(jì)落后的省份，引入外商直接投資的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于廣東。是什么原因造成這種結(jié)果?本文試圖從經(jīng)濟(jì)地理和經(jīng)濟(jì)政策的角度進(jìn)行分析，并以廣東作為參考，選用實(shí)證分析和理論分析相結(jié)合的分析方法對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行探討。

一、外商直接投資的影響因素：經(jīng)濟(jì)地理和經(jīng)濟(jì)政策

在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，影響外商直接投資的因素很多，但最重要的可以歸結(jié)為兩大因素：經(jīng)濟(jì)地理因素和經(jīng)濟(jì)政策因素。

在經(jīng)濟(jì)地理因素方面，影響外商直接投資的的地理因素可歸納為以下幾點(diǎn)：(一)地理位置及其自然條件、交通運(yùn)輸條件。中國(guó)改革開(kāi)放30年，沿海地區(qū)憑借先天的地理位置優(yōu)勢(shì)和良好的基礎(chǔ)設(shè)施，成為外商最先投資的區(qū)域，到今天，大約7成以上的外商直接投資都集中在東部發(fā)達(dá)地區(qū)。(二)區(qū)域產(chǎn)業(yè)聚集狀況、區(qū)域的市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)潛力。國(guó)際直接投資資本在進(jìn)行投資地域選擇決策時(shí)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本，往往投資于具有各種產(chǎn)業(yè)聚集經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、市場(chǎng)規(guī)模較大且增長(zhǎng)潛力明顯的地區(qū)。(三)區(qū)域人力資源狀況。勞動(dòng)力作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最基本的要素之一，其數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和質(zhì)量的不同。

另一個(gè)影響外商直接投資的重要因素是經(jīng)濟(jì)政策。自1979年起，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行以改革開(kāi)放為重點(diǎn)的市場(chǎng)導(dǎo)向型體制改革，加速了與外部世界的經(jīng)濟(jì)交流。開(kāi)放政策包括吸引外國(guó)直接投資、設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)。根據(jù)政府的意圖和設(shè)計(jì)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)惠的主要目的是吸引外商直接投資，現(xiàn)在回頭看確實(shí)效果顯著。本文最主要考慮兩個(gè)政策因素。一是對(duì)外開(kāi)放程度。對(duì)外開(kāi)放程度是經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)最為重要的經(jīng)濟(jì)政策，一個(gè)地區(qū)吸收的外商直接投資總量基本和其開(kāi)放程度呈正比，這一指標(biāo)的衡量一般用出口占GDP比重和進(jìn)口占GDP比重進(jìn)行比較來(lái)度量相對(duì)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度。二是地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)惠狀況和政府軟件建設(shè)狀況。這一指標(biāo)的衡量主要考察當(dāng)?shù)匚馍讨苯油顿Y的政策條例以及政府的辦事效率等狀況。

二、實(shí)證分析：基于廣西與廣東的事實(shí)對(duì)比

之所以將廣東與廣西進(jìn)行對(duì)比分析，是因?yàn)檫@兩個(gè)省份在純自然條件方面非常相似，但在中國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放政策后的幾十年里，廣東引入的外商直接投資在全國(guó)遙遙領(lǐng)先，廣西卻仍然是經(jīng)濟(jì)比較落后的省份，引入的外商直接投資數(shù)量比廣東少得多，兩者的差異是自然條件解釋不了的。下文從經(jīng)濟(jì)地理因素和經(jīng)濟(jì)政策因素兩個(gè)方面分析廣西吸引外商直接投資居后的原因。

(一)廣西與廣東引入外商直接投資的有關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)從表1可看出：一是無(wú)論從各主要年份兩地吸引外商直接投資的份額，還是分階段計(jì)算的兩地累計(jì)吸引的外商直接投資總額占全國(guó)同期吸引的外商直接投資總額的份額，都表現(xiàn)出極大不均衡性。廣東地區(qū)的份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣西。二是從外商直接投資分布省份來(lái)看，改革開(kāi)放初期，進(jìn)入中國(guó)的外商直接投資主要集中在廣東，幾乎占全國(guó)一半水平。但90年代后，廣東所占份額下降，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平，廣西所占比重低于全國(guó)平均水平。三是從動(dòng)態(tài)看，20世紀(jì)80年代初期進(jìn)入的外商直接投資主要集中在東部沿海地區(qū)，20余年之后海外流入的外商直接投資仍然聚集在東部沿海地區(qū)，位于中國(guó)西部的廣西吸引的外商直接投資仍然有限。

(二)影響廣西吸引外商直接投資的因素分析：基于廣西與廣東的事實(shí)對(duì)比

1.地理交通條件位置與自然資源稟賦條件。地理交通條件、自然資源稟賦會(huì)影響各省外商直接投資的數(shù)量。水運(yùn)條件使沿海地區(qū)及內(nèi)地可由水路直接出海通航易于成為外商直接投資的聚集地，自然資源稟賦出眾可以節(jié)省相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本。

在交通條件方面，廣東比廣西優(yōu)越很多，靠近港澳，沿海岸線長(zhǎng)，大港集聚，海、陸、空、水路條件都優(yōu)于廣西；從自然稟賦條件來(lái)看，廣西略勝一籌，廣西的有色金屬、石油、天然氣、煤炭的探明儲(chǔ)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣東，廣西的水資源也非常豐富。

2.區(qū)域產(chǎn)業(yè)聚集狀況、區(qū)域的市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)潛力。產(chǎn)業(yè)集聚方面，廣東從上世紀(jì)80年代開(kāi)始就遙遙領(lǐng)先于全國(guó)平均水平，從2006年中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)，在有代表性的27個(gè)制造業(yè)行業(yè)里，廣東份額排在前四名的有20多項(xiàng)，廣西和廣東在市場(chǎng)規(guī)模和增長(zhǎng)潛力的各個(gè)指標(biāo)方面差距甚大。

3.區(qū)域人力資源狀況的比較。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的東部地區(qū)尤其是廣東吸引了大量的外省勞動(dòng)力的流入，大量勞動(dòng)力的流入為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了活力，進(jìn)一步強(qiáng)化了廣東吸引外商直接投資企業(yè)進(jìn)駐的優(yōu)勢(shì)。如：90年代廣東吸引了幾乎全國(guó)一半的跨省農(nóng)村勞動(dòng)力，而廣西吸引的外省農(nóng)村勞動(dòng)力就很少。改革開(kāi)放以來(lái)，廣西反倒是一個(gè)勞動(dòng)力輸出省份，并且在出省的農(nóng)村勞動(dòng)力中，96.87%是去了廣東。其他省份如湖南、江西、湖北、貴州、四川等地的大量農(nóng)村勞動(dòng)力也流入廣東，估計(jì)比例最低的都占該省跨省農(nóng)村勞動(dòng)力的一半以上。

在教育水平，教育經(jīng)費(fèi)投入和受教育水平方面，廣東明顯比廣西領(lǐng)先，加上廣東近幾十年來(lái)一直吸引大量的高素質(zhì)人才如大學(xué)畢業(yè)生，這為廣東吸引外商直接投資提供了高層次人才保證。

4.經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策狀況和地區(qū)開(kāi)放程度分析。自1979年起，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行以改革開(kāi)放為重點(diǎn)的市場(chǎng)導(dǎo)向型體制改革，加速與外部世界的經(jīng)濟(jì)交流。開(kāi)放政策包括吸引外商直接投資、設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)等以促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易。1979――1995年期間，經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策對(duì)外商直接投資的影響很大。表6為對(duì)該期間的相關(guān)政策進(jìn)行整理，表7是兩省開(kāi)放狀況的對(duì)比。

表6是1994年以前設(shè)立的各種經(jīng)濟(jì)特區(qū)類(lèi)型，這些經(jīng)濟(jì)特區(qū)的地區(qū)分布極不均衡。廣東有明顯優(yōu)勢(shì)，整個(gè)80年代和90年代，由于廣東先天自然條件優(yōu)勢(shì)(鄰近香港和澳門(mén))，其享有的優(yōu)惠政策在全國(guó)都處于前列。在開(kāi)放程度方面，廣西與廣東相距甚遠(yuǎn)。

三、結(jié)論和建議

中國(guó)的改革開(kāi)放是率先從東部沿海地區(qū)開(kāi)始的，東部沿海地區(qū)因區(qū)位條件、基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，吸引了大部分外商直接投資。廣西在自然條件、資源稟賦方面與廣東并無(wú)太大差別，但交通狀況、人力資源結(jié)構(gòu)、教育投入、產(chǎn)業(yè)集聚、對(duì)外開(kāi)放政策方面卻相差懸殊，結(jié)果是，在眾因素的綜合作用下，兩省吸收的外商直接投資數(shù)量懸殊。因此，為促進(jìn)外商直接投資的逐步西進(jìn)，加大對(duì)廣西的投資比例，應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手，努力提高廣西吸引外商直接投資的能力。

(一)提高廣西的產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展能力。外商直接投資在選擇區(qū)域時(shí)，面臨很多不確定的因素，有很大的風(fēng)險(xiǎn)，由此會(huì)帶來(lái)高昂的信息成本。因此，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，往往會(huì)投資于那些市場(chǎng)潛力大且穩(wěn)定、具有各種產(chǎn)業(yè)集聚經(jīng)濟(jì)效益的地區(qū)。廣西的工業(yè)水平還比較低，工業(yè)的發(fā)展階段還處在初期階段，所以政府在產(chǎn)業(yè)集聚方面加強(qiáng)規(guī)劃、引導(dǎo)非常有必要，盡量避免走彎路，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，加快產(chǎn)業(yè)集聚，為外商直接投資的進(jìn)入營(yíng)造很好的投資環(huán)境。

(二)增加教育投入，加快廣西區(qū)域人力資源積累。外商直接投資一般聚集在人力資源素質(zhì)較高的地區(qū)。通過(guò)地區(qū)人才的吸收、技術(shù)與知識(shí)的溢出，地區(qū)的人力資本將得到進(jìn)一步強(qiáng)化和積累。廣西現(xiàn)階段人力資源數(shù)量大、增長(zhǎng)速度快，但是人力資源的整體素質(zhì)較差，開(kāi)發(fā)難度大。雖然國(guó)家給予廣西省的財(cái)政性教育投入占廣西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例高于全國(guó)平均水平，但從教育投入的絕對(duì)量來(lái)看，廣西的教育投入嚴(yán)重不足。另一個(gè)值得重視的狀況是廣西的人才流失嚴(yán)重。所以，加快廣西人力資源積累，加大教育投入，提高人力資源的整體素質(zhì)，是廣西必須要解決的課題。

(三)加快廣西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高廣西的區(qū)域市場(chǎng)化水平。改革開(kāi)放以來(lái)，廣西地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和外商直接投資環(huán)境建設(shè)取得重大進(jìn)展。然而，目前還有相當(dāng)多的問(wèn)題存在，所以加快廣西的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立更加快速便捷的交通網(wǎng)絡(luò)，是改善廣西外商直接投資環(huán)境的重要舉措。同時(shí)，提高廣西的區(qū)域市場(chǎng)化水平建設(shè)不能停步。由于歷史的、自然的和政策上的原因，廣西地區(qū)現(xiàn)階段市場(chǎng)化程度低、進(jìn)程緩慢，目前還處于雙重體制的磨合和轉(zhuǎn)軌時(shí)期，生產(chǎn)要素難以得到合理流動(dòng)，資源難以得到最佳配置，從而使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也受到很大限制。所以，現(xiàn)在需要努力培育廣西市場(chǎng)，迅速提高廣西地區(qū)市場(chǎng)化程度的，大力培養(yǎng)以要素市場(chǎng)為核心內(nèi)容的、包括產(chǎn)品市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在內(nèi)的完整的市場(chǎng)體系，加快發(fā)展資本市場(chǎng)、勞動(dòng)人才市場(chǎng)和信息技術(shù)市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]范劍勇.中國(guó)地區(qū)差距的演變及其結(jié)構(gòu)分解[J].管理世界，2002，(7).

篇6

首先，貿(mào)易自由化的發(fā)展使跨國(guó)公司能更好地將其所有權(quán)優(yōu)勢(shì)與東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，為跨國(guó)公司調(diào)整其對(duì)外直接投資的地區(qū)分布和增加對(duì)外直接投資帶來(lái)了動(dòng)力。隨著各國(guó)關(guān)稅水平不斷降低，非關(guān)稅壁壘不斷減少，跨國(guó)公司海外子公司在東道國(guó)的中間投入品進(jìn)口也越來(lái)越自由。這一方面，使跨國(guó)公司能通過(guò)內(nèi)部貿(mào)易，為一些子公司解決因東道國(guó)難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來(lái)的質(zhì)量控制問(wèn)題；另一方面，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還可以使跨國(guó)公司根據(jù)不同東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，通過(guò)直接投資實(shí)行區(qū)域性專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)利益。此外，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還為跨國(guó)公司通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)獲取額外收益提供了方便。其次，貿(mào)易自由化的發(fā)展加劇了東道國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了東道國(guó)整體市場(chǎng)環(huán)境的改善和勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性的增強(qiáng)，為子公司降低在東道國(guó)的生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營(yíng)效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿(mào)易自由化的發(fā)展，特別是服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國(guó)跨國(guó)公司擴(kuò)大對(duì)外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場(chǎng)全球化從兩個(gè)方面降低了美國(guó)跨國(guó)公司的籌資成本。第一，隨著金融市場(chǎng)全球化的發(fā)展，套匯、套利活動(dòng)加劇，全球利率水平進(jìn)一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國(guó)公司間接融資的利息成本。第二，金融市場(chǎng)全球化降低了企業(yè)在金融市場(chǎng)上進(jìn)行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，金融市場(chǎng)全球化大大改變了資本供應(yīng)人和企業(yè)之間的關(guān)系。金融市場(chǎng)全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)以及金融中介機(jī)構(gòu)（主要是投資銀行）之間的競(jìng)爭(zhēng)，大大降低了企業(yè)進(jìn)行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場(chǎng)全球化使?fàn)帄Z企業(yè)控制權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，從而強(qiáng)化了對(duì)企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場(chǎng)的全球化給企業(yè)管理人員帶來(lái)了強(qiáng)大壓力：如果他們經(jīng)營(yíng)管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標(biāo)。相反，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好就會(huì)使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會(huì)隨之增加，這有利于企業(yè)降低進(jìn)一步融資的成本。其三，金融市場(chǎng)全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經(jīng)紀(jì)人、投資銀行的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)及彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，它們?yōu)闋?zhēng)奪客戶(hù)而不得不降低服務(wù)價(jià)格，從而降低了企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的證券交易成本。同時(shí)，企業(yè)也可通過(guò)選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進(jìn)而降低籌資成本。另外，進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)融資的企業(yè)對(duì)信息的披露必須遵循嚴(yán)格的規(guī)定，因而通過(guò)得到有價(jià)值的內(nèi)部消息進(jìn)行內(nèi)部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經(jīng)紀(jì)人將會(huì)增加，該企業(yè)證券的流動(dòng)性也會(huì)增強(qiáng)，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術(shù)，以降低風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來(lái)的籌資成本降低正是美國(guó)跨國(guó)公司增加從國(guó)際資本市場(chǎng)籌資以擴(kuò)大其對(duì)外直接投資規(guī)模的動(dòng)力和基礎(chǔ)。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國(guó)金融市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起，金融市場(chǎng)連續(xù)24小時(shí)運(yùn)營(yíng)，這大大便利了美國(guó)跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)管理其公司體系的籌資和資金分配，促進(jìn)了美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。

最后，金融市場(chǎng)全球化為美國(guó)跨國(guó)公司更好地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國(guó)跨國(guó)公司擴(kuò)大對(duì)外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質(zhì)上講，投資全球化是資本及其相關(guān)要素（技術(shù)、管理技能等）在全球范圍內(nèi)的自由、合理地流動(dòng)，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)?？鐕?guó)流動(dòng)。投資自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴(kuò)大了美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的空間，另一方面也減少了其對(duì)外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進(jìn)了美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位的變化

長(zhǎng)期以來(lái)，通過(guò)對(duì)外直接投資占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)一直是美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，東道國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模和開(kāi)放程度是美國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的兩個(gè)最重要的決定因素。美國(guó)對(duì)外直接投資從20世紀(jì)50年代初開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家傾斜，此后，美國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資占其對(duì)外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資占主導(dǎo)地位的對(duì)外直接投資區(qū)位格局在90年代沒(méi)有發(fā)生根本變化，但90年代美國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資總額約2625.7億美元，相當(dāng)于80年代的5.7倍，約占90年代其對(duì)外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個(gè)百分點(diǎn)。90年代美國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資的較大幅度增長(zhǎng)，與80年代末以來(lái)經(jīng)濟(jì)全球化的大規(guī)模、全方位推進(jìn)有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿(mào)易全球化的迅速發(fā)展為美國(guó)跨國(guó)公司調(diào)整其對(duì)外直接投資區(qū)位帶來(lái)了壓力

貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國(guó)際貿(mào)易渠道越來(lái)越通暢，但另一方面也使國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。由于國(guó)際貿(mào)易環(huán)境越來(lái)越自由，突破市場(chǎng)壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷(xiāo)售作為傳統(tǒng)的影響美國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)顯得更重要。獲取發(fā)展中國(guó)家廉價(jià)的自然資源、勞動(dòng)力以及知識(shí)、技術(shù)、技術(shù)人才等“創(chuàng)造資產(chǎn)”(CreatedAssets)，正是90年代美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動(dòng)力成本變化的情況看，90年代美國(guó)跨國(guó)公司大量增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資也確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。1983年，美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬(wàn)人，1989年增至662.2萬(wàn)人，雇員年均增長(zhǎng)率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司雇員數(shù)增長(zhǎng)快得多，由1990年的683.4萬(wàn)人上升至1999年的890.7萬(wàn)人，（注：美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）年均增長(zhǎng)率高達(dá)3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國(guó)跨國(guó)公司將勞動(dòng)密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量轉(zhuǎn)移至勞動(dòng)力成本相對(duì)較低的發(fā)展中國(guó)家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓等10個(gè)發(fā)展中國(guó)家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬(wàn)人增加到1999年的211.2萬(wàn)人，在這10個(gè)發(fā)展中國(guó)家的雇員數(shù)占其跨國(guó)公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應(yīng)地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時(shí)，美國(guó)跨國(guó)公司總體勞動(dòng)力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國(guó)公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長(zhǎng)率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應(yīng)地，美國(guó)跨國(guó)公司總體勞動(dòng)力成本年均增長(zhǎng)率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）由此可見(jiàn)，90年代美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資的大量增加確實(shí)降低了其總體勞動(dòng)力成本。另外，90年代美國(guó)跨國(guó)公司增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國(guó)家廉價(jià)的科學(xué)技術(shù)人才進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)，對(duì)降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國(guó)跨國(guó)公司大量增加在發(fā)展中國(guó)家的直接投資成為可能

80年代以來(lái)，特別是80年代中期以來(lái)，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵(lì)外商直接投資轉(zhuǎn)變。劇變后，這些前社會(huì)主義國(guó)家在其市場(chǎng)化改革進(jìn)程中也向國(guó)際資本敞開(kāi)了大門(mén)，這樣，80年代末以來(lái)，投資自由化浪潮在全球范圍內(nèi)蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個(gè)層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國(guó)外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國(guó)外資政策和法規(guī)變化來(lái)看，僅1991～1999年，東道國(guó)（絕大多數(shù)是發(fā)展中國(guó)家）對(duì)外商直接投資管理政策和法規(guī)的調(diào)整多達(dá)1035項(xiàng)，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對(duì)外商直接投資有利。在實(shí)行外商直接投資管理政策自由化的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家自80年代中期以來(lái)在交通、電力、通訊等方面進(jìn)行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護(hù)協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護(hù)協(xié)定達(dá)1856個(gè)，避免雙重征稅協(xié)定達(dá)1982個(gè)，（注：美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿(mào)組織多邊協(xié)定中的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》以及《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》也大大促進(jìn)了國(guó)際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時(shí)，國(guó)際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個(gè)層次上的國(guó)際直接投資協(xié)調(diào)。區(qū)域?qū)哟蔚膮f(xié)調(diào)主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關(guān)于投資問(wèn)題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強(qiáng)制性的，例如歐盟成員國(guó)間資本自由流動(dòng)的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場(chǎng)投資議定書(shū)、北美自由貿(mào)易協(xié)定等。區(qū)域?qū)哟紊蠂?guó)際直接投資政策協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容往往在于放松對(duì)國(guó)際直接投資進(jìn)入和開(kāi)業(yè)的限制，進(jìn)而取消歧視性經(jīng)營(yíng)條件以及進(jìn)行投資保護(hù)等。這一層次投資協(xié)調(diào)的目的一方面是鼓勵(lì)國(guó)際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導(dǎo)投資，促進(jìn)國(guó)際直接投資的有序化。在區(qū)域?qū)哟蔚膰?guó)際直接投資協(xié)調(diào)不斷發(fā)展的同時(shí)，80年代中期以來(lái)，多邊層次的國(guó)際直接投資協(xié)調(diào)也在不斷加強(qiáng)。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個(gè)與國(guó)際直接投資有關(guān)的法律文件：《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》。盡管這三個(gè)文件涉及的只是外國(guó)直接投資待遇的個(gè)別方面，但具有較強(qiáng)的約束性。如《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及其他兩個(gè)協(xié)定對(duì)最惠國(guó)待遇和國(guó)民待遇問(wèn)題提出了總原則。特別是《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》，其核心內(nèi)容就是取消所有與關(guān)貿(mào)總協(xié)定“國(guó)民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個(gè)法律文件一方面將會(huì)推動(dòng)國(guó)際直接投資的進(jìn)一步自由化，但另一方面，它們也將推動(dòng)國(guó)際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國(guó)際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內(nèi)談判越來(lái)越多。在世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關(guān)于國(guó)際直接投資管理的多邊談判或討論正在進(jìn)行。在1998年6月舉行的美洲自由貿(mào)易區(qū)談判委員會(huì)第一次會(huì)議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個(gè)包含廣泛權(quán)利和義務(wù)的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會(huì)、非洲國(guó)家組織也在就區(qū)內(nèi)投資管理進(jìn)行討論。特別值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)內(nèi)進(jìn)行的關(guān)于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經(jīng)公布。MAI規(guī)定了透明度、國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇等原則，并對(duì)沒(méi)收外資資產(chǎn)、對(duì)外商直接投資企業(yè)的業(yè)績(jī)要求及爭(zhēng)端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴(yán)重沖突而導(dǎo)致MAI未能達(dá)成最終協(xié)議，但MAI談判表達(dá)了發(fā)達(dá)國(guó)家試圖推動(dòng)國(guó)際直接投資進(jìn)一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國(guó)家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國(guó)際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢(shì)。

全球范圍內(nèi)投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國(guó)家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強(qiáng)了發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際直接投資的吸引力，這正是90年代美國(guó)跨國(guó)公司大量增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國(guó)跨國(guó)公司大量增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資起到了十分重要的促進(jìn)作用

這種促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，金融市場(chǎng)全球化降低了美國(guó)跨國(guó)公司的籌資成本，增強(qiáng)了美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資（包括對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資）的能力。

第二，金融市場(chǎng)全球化也為美國(guó)跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移在發(fā)展中國(guó)家投資的風(fēng)險(xiǎn)提供了良好的條件。80年代中期以來(lái)，在金融自由化改革不斷推進(jìn)的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家，特別是新興市場(chǎng)國(guó)家的資本市場(chǎng)也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞、泰國(guó)股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國(guó)家股市的發(fā)展一方面為美國(guó)跨國(guó)公司在發(fā)展中國(guó)家的子公司就地進(jìn)行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過(guò)貸款和發(fā)行債券給公司帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)成為全球金融市場(chǎng)的一個(gè)有機(jī)組成部分，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，跨國(guó)公司也可通過(guò)資本市場(chǎng)迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國(guó)家積極參與金融全球化進(jìn)程，其貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)與國(guó)際接軌，跨國(guó)公司在發(fā)展中國(guó)家的子公司在進(jìn)行對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易中能更好地利用國(guó)際金融市場(chǎng)有效降低匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)在將對(duì)外直接投資的重點(diǎn)由發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家的同時(shí)，其對(duì)外直接投資的部門(mén)結(jié)構(gòu)也日益高級(jí)化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對(duì)外直接投資總額中所占比重下降了20.2個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)所占比重上升了26.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)所占比重幾乎沒(méi)有改變，但制造業(yè)始終是美國(guó)對(duì)外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資總額高達(dá)4255.6億美元，（注：根據(jù)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。）占其對(duì)外直接投資總額的53.7%，大大超過(guò)制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國(guó)對(duì)外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國(guó)服務(wù)業(yè)所擁有的更明顯的相對(duì)優(yōu)勢(shì)及世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)服務(wù)化程度的進(jìn)一步提高，是90年代美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資快速發(fā)展的實(shí)體基礎(chǔ)，而80年代中期以來(lái)，特別是世界貿(mào)易組織成立以來(lái)，服務(wù)貿(mào)易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資大幅度增長(zhǎng)的直接原因。服務(wù)貿(mào)易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個(gè)層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國(guó)對(duì)服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入放寬限制；區(qū)域貿(mào)易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議中關(guān)于服務(wù)貿(mào)易自由化的有關(guān)條款及區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)與周邊國(guó)家簽訂的服務(wù)貿(mào)易協(xié)定，這些區(qū)域集團(tuán)包括北美自由貿(mào)易區(qū)、歐盟、澳新自由貿(mào)易區(qū)及南方共同市場(chǎng)等；而世貿(mào)組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》則是多邊層次上服務(wù)貿(mào)易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》作為世貿(mào)組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務(wù)貿(mào)易自由化真正具有全球意義。其次，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》規(guī)定了以無(wú)條件多邊最惠國(guó)待遇為核心，包括保持透明度、對(duì)提供服務(wù)所需資格相互承認(rèn)、實(shí)行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務(wù)，為服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場(chǎng)準(zhǔn)入條款而言，盡管《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》沒(méi)有給市場(chǎng)準(zhǔn)入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個(gè)方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強(qiáng)，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》要求世貿(mào)組織成員將服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個(gè)部門(mén)和155個(gè)分部門(mén)，而且對(duì)于每一個(gè)分部門(mén)，承諾又根據(jù)服務(wù)貿(mào)易的4種方式進(jìn)行了細(xì)分，因此，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》所要求的服務(wù)貿(mào)易自由化，其廣度和深度是史無(wú)前例的。

從世貿(mào)組織成立以來(lái)成員方在服務(wù)貿(mào)易方面的承諾來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易自由化已取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達(dá)國(guó)家已對(duì)直接保險(xiǎn)服務(wù)的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務(wù)的75%承諾實(shí)行自由化。發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾開(kāi)放直接保險(xiǎn)服務(wù)的50%，銀行存貸業(yè)務(wù)的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對(duì)這兩個(gè)行業(yè)影響最大的貿(mào)易形式，19個(gè)發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾在直接保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易中，除了對(duì)建立當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)體保留一定限制外，不再對(duì)商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個(gè)成員承諾對(duì)銀行存貸業(yè)務(wù)實(shí)行完全自由化。

80年代中期以來(lái)，特別是世界貿(mào)易組織成立以來(lái)的服務(wù)貿(mào)易自由化極大地促進(jìn)了美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資總量是1982～1989年對(duì)外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資總額是1990～1994年對(duì)外直接投資總額的2.2倍，超過(guò)了1983～1994年12年間美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的總和。由此可見(jiàn)，90年代美國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的迅猛增長(zhǎng)與服務(wù)貿(mào)易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國(guó)對(duì)外直接投資方式的變化

長(zhǎng)期以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)在美國(guó)對(duì)外直接投資中占有相當(dāng)重要的地位，自80年代后半期開(kāi)始，跨國(guó)并購(gòu)在美國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢(shì)。進(jìn)入90年代，美國(guó)跨國(guó)公司的跨國(guó)兼并活動(dòng)風(fēng)起云涌，一浪高過(guò)一浪。90年代，美國(guó)半數(shù)年份對(duì)外直接投資主要以跨國(guó)并購(gòu)方式進(jìn)行，特別是90年代后4年，跨國(guó)并購(gòu)在美國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過(guò)90%。整個(gè)90年代，跨國(guó)并購(gòu)在美國(guó)對(duì)外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國(guó)并購(gòu)案的成交金額存在跨期支付問(wèn)題（一起跨國(guó)并購(gòu)案的成交金額可能分幾年支付），跨國(guó)并購(gòu)當(dāng)年的實(shí)際支付金額在對(duì)外直接投資總額中所占的比重實(shí)際上并沒(méi)有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國(guó)并購(gòu)無(wú)疑已成為美國(guó)對(duì)外直接投資的主要方式。

90年代跨國(guó)并購(gòu)取代綠地投資成為美國(guó)對(duì)外直接投資的主要方式，與經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展所帶來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的巨大變化有直接關(guān)系。

第一，隨著貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，各國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度越來(lái)越高，各國(guó)市場(chǎng)與全球大市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，因此，企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的敏感程度和反應(yīng)速度快慢成為企業(yè)生死攸關(guān)的問(wèn)題，而跨國(guó)并購(gòu)正是企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化做出反應(yīng)及提高企業(yè)反應(yīng)速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國(guó)并購(gòu)是企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)最快、最有效的手段。一方面，跨國(guó)并購(gòu)能省掉綠地投資方式下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資所需的時(shí)間，使企業(yè)在東道國(guó)更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國(guó)并購(gòu)能使并購(gòu)企業(yè)通過(guò)被并購(gòu)企業(yè)迅速了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況，獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策所需的市場(chǎng)信息和客戶(hù)信息，而且并購(gòu)企業(yè)還可以通過(guò)被并購(gòu)企業(yè)的銷(xiāo)售渠道迅速搶占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)乃至全球市場(chǎng)，這比通過(guò)綠地投資或出口，逐步建立自己的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)占領(lǐng)市場(chǎng)的速度更快。

其次，在全球競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過(guò)去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，既可以降低被兼并的風(fēng)險(xiǎn)，又可以通過(guò)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，降低生產(chǎn)成本，提高收益；另一方面，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的不確定因素，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于以下幾個(gè)原因：其一，通過(guò)并購(gòu)一些有長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內(nèi)部化，從而降低企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)；其二，通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的控制能力增強(qiáng)，至少可以降低對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的依賴(lài)程度，這可以有效減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的不確定因素；其三，通過(guò)跨行業(yè)并購(gòu)，并購(gòu)企業(yè)可以快速開(kāi)展多樣化經(jīng)營(yíng)，有效分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，跨國(guó)并購(gòu)有利于企業(yè)鞏固和迅速增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)所擁有的技術(shù)及技術(shù)創(chuàng)新能力可以說(shuō)是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心。80年代末以來(lái)高新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，是經(jīng)濟(jì)全球化加速推進(jìn)的重要原因之一，而經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，導(dǎo)致產(chǎn)品生命周期不斷縮短。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展反過(guò)來(lái)又對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來(lái)越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設(shè)法改進(jìn)技術(shù)，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，提高技術(shù)水平主要有三種途徑：加大本身的研究開(kāi)發(fā)投入、盟這種獲取外部技術(shù)資源的方式也存在一些問(wèn)題：其一，在聯(lián)合研究開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，由于聯(lián)盟各方技術(shù)的可保密性不同，因此，可能會(huì)出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術(shù)泄密的問(wèn)題；其二，在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術(shù)，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會(huì)受到限制。但是，通過(guò)并購(gòu)方式獲取外部技術(shù)資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問(wèn)題，另一方面，并購(gòu)企業(yè)還可以獲得利用被并購(gòu)企業(yè)的資金和技術(shù)力量進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)的動(dòng)態(tài)效益，以及獲得被并購(gòu)企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)的靜態(tài)效益。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，獲取國(guó)外企業(yè)技術(shù)及技術(shù)開(kāi)發(fā)力量，正是90年代美國(guó)企業(yè)大規(guī)模開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的重要原因之一。

第二，90年資管理政策的自由化為美國(guó)跨國(guó)公司進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)創(chuàng)造了條件。為了吸引更多的外商直接投資，90年代以來(lái)各國(guó)對(duì)其外商直接投資管理政策做出了重大調(diào)整，而且絕大多數(shù)政策調(diào)整是建立在單邊基礎(chǔ)之上的。在90年代各國(guó)進(jìn)行的外資政策調(diào)整中，絕大多數(shù)是對(duì)外商直接投資有利的，其中，取消合資要求、取消對(duì)外商擁有多數(shù)股權(quán)的限制等措施大大便利了以跨國(guó)并購(gòu)方式進(jìn)行的直接投資。據(jù)對(duì)100多個(gè)國(guó)家外資管理法規(guī)的調(diào)查研究，大多數(shù)國(guó)家的外資法規(guī)對(duì)綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)沒(méi)有嚴(yán)格的區(qū)分，（注：UNCTAD,WorldInvestmentReport,2000,p.146.）因此，當(dāng)這些國(guó)家取消對(duì)某些待業(yè)外資進(jìn)入及外資擁有多數(shù)股權(quán)的限制時(shí)，國(guó)外企業(yè)就能合法地并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。

篇7

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；績(jī)效；產(chǎn)業(yè)；區(qū)位

從我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況看，我國(guó)對(duì)外直接投資應(yīng)處在較高水平上。但實(shí)際上，截止2006年底，我國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額只有906.3億美元，對(duì)外直接投資規(guī)模和績(jī)效滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，分析我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)與問(wèn)題，并探析調(diào)整思路和對(duì)策具有重要意義。

一、我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)

(一)對(duì)外直接投資總量規(guī)模發(fā)展迅速。從2002年開(kāi)始，我國(guó)對(duì)外直接投資總量規(guī)模發(fā)展迅速。2002—2006年五年間，中國(guó)對(duì)外直接投資(非金融類(lèi))的年均增長(zhǎng)速度高達(dá)60％。2006年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資凈額211.6(包括金融類(lèi))億美元，是2002年的7.84倍，位于全球國(guó)家(地區(qū))排名的第13位。其中，非金融類(lèi)對(duì)外直接投資176.3億美元，同比增長(zhǎng)43.8％。

(二)對(duì)外直接投資主體保持多元化格局。對(duì)外直接投資的主體構(gòu)成保持多元化格局，2006年，有限責(zé)任公司所占比重33％，國(guó)有企業(yè)占26％，私營(yíng)企業(yè)12％；在非金融類(lèi)對(duì)外直接投資主體中，中央企業(yè)占11％，各省市區(qū)的投資主體占89％；浙江省境內(nèi)投資主體數(shù)量位居首位，占境內(nèi)主體總數(shù)的22％；七成的私營(yíng)企業(yè)投資主體來(lái)自浙江、福建兩省。

(三)境外投資方式不斷創(chuàng)新。境外收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資正日漸成為新時(shí)期對(duì)外投資發(fā)展的趨勢(shì)。我國(guó)企業(yè)以投資辦廠、建生產(chǎn)基地、設(shè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、跨國(guó)并購(gòu)、參股、境外上市等多種方式進(jìn)行投資。2006年，通過(guò)收購(gòu)、兼并方式實(shí)現(xiàn)的直接投資82.5億美元，占當(dāng)年流量的39％。

(四)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布廣泛。對(duì)外直接投資涉及的行業(yè)眾多，涵蓋了貿(mào)易、生產(chǎn)加工、資源開(kāi)發(fā)、交通運(yùn)輸、承包工程、農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品綜合開(kāi)發(fā)、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游餐飲及咨詢(xún)服務(wù)等行業(yè)。2006年我國(guó)對(duì)外直接投資流量中，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)投資所占比重較大。其中采礦業(yè)占40.4％，商務(wù)服務(wù)業(yè)占21.4％，金融業(yè)占16.7％，交通、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)占6.5％，批發(fā)零售業(yè)占5.2％，制造業(yè)投資占4.3％。

(五)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布多元化。截至2006年末，中國(guó)5 000多家境內(nèi)投資主體設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)近萬(wàn)家，共分布在全球172個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家(地區(qū))的71％。同時(shí)，投資區(qū)域重點(diǎn)由港澳、北美向亞太、非洲、拉美、東歐等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，在亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到91％和81％。從境外企業(yè)的國(guó)別(地區(qū))分布來(lái)看，中國(guó)香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、阿聯(lián)酋、越南、澳大利亞、德國(guó)的聚集程度最高，集中了境外企業(yè)48％。

二、我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題

(一)對(duì)外直接投資滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從我國(guó)對(duì)外直接投資占GDP比重看，從全球平均水平看，2005年全球?qū)ν庵苯油顿Y總量占全球GDP總和的17.5％，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資流量占發(fā)展中國(guó)家GDP總和的12.4％，而中國(guó)對(duì)外投資流量占GDP的比例為5.5％，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家及全球平均水平，也大大落后于發(fā)展中國(guó)家的平均水平。從對(duì)外直接投資與利用外資之比看，從1991年開(kāi)始，我國(guó)一直居于發(fā)展中國(guó)家吸收外資的首位，截至2006年底，我國(guó)累計(jì)實(shí)際吸收外資超過(guò)6 700億美元。我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模近年來(lái)雖發(fā)展迅速，但與吸收外資相比仍然偏小。截止2006年底對(duì)外直接投資累計(jì)凈額只有906.3億美元，兩者差距很大。從對(duì)外投資額與實(shí)際吸收外資額的比例來(lái)看，2006年我國(guó)對(duì)外投資額與實(shí)際吸收外資額之比為0.3，大大低于發(fā)展中國(guó)家0.46的平均水平，更低于發(fā)達(dá)國(guó)家1.19的平均水平，說(shuō)明我國(guó)對(duì)外直接投資的水平極低。從我國(guó)對(duì)外直接投資占全球?qū)ν庵苯油顿Y的份額看，我國(guó)對(duì)外直接投資流量、存量占全球?qū)ν庵苯油顿Y的比值較低，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位不相稱(chēng)。2005年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占全球GDP的5％，對(duì)外貿(mào)易占世界貿(mào)易額的比重提高到6％以上。但中國(guó)對(duì)外直接投資流量占全球?qū)ν庵苯油顿Y流量比重偏低，2005年中國(guó)對(duì)外直接投資流量占全球?qū)ν庵苯油顿Y流量?jī)H為1.68％，存量所占比重僅為0.59％。

(二)我國(guó)對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)(簡(jiǎn)稱(chēng)OND)低。對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)指一國(guó)對(duì)外投資流量占世界對(duì)外投資流量的份額與該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占世界生產(chǎn)總值的份額的比率。OND反映一國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的兩種決定性因素：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位因素。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)即為跨國(guó)公司用以開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)或試圖通過(guò)海外擴(kuò)張積累的企業(yè)特定競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，比如，創(chuàng)新力、品牌、管理與組織能力、信息、融資、資源獲取以及規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢(shì)；區(qū)位因素即母國(guó)或東道國(guó)有利于不同商品生產(chǎn)和服務(wù)的各種經(jīng)濟(jì)條件，包括相對(duì)市場(chǎng)規(guī)模、生產(chǎn)運(yùn)輸成木、技術(shù)工人、供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)支持等。一般而言，OND越大，一國(guó)對(duì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的利用越充分。如果某國(guó)的OND為1，意味著該國(guó)對(duì)外直接投資的績(jī)效達(dá)到世界平均水平；如果某國(guó)的OND大于或小于1，意味著該國(guó)的績(jī)效高于或低于世界平均水平。

2005年，中國(guó)OND為0.313，與此同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家平均OND為0.706，發(fā)達(dá)國(guó)家平均OND為1.06。由此可見(jiàn)，中國(guó)對(duì)外投資績(jī)效指數(shù)在全球排名比較靠后，遠(yuǎn)低于世界平均水平。較低的對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)表明中國(guó)跨國(guó)公司缺乏所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，對(duì)外直接投資項(xiàng)目的技術(shù)含量不高、效益較差。這與中國(guó)企業(yè)處于全球分工產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈低端，總體技術(shù)水平不高，缺乏創(chuàng)新力、品牌和管理經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)有密切關(guān)系。

(三)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資行業(yè)和區(qū)位分布不合理

1.我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資行業(yè)的行業(yè)分布不合理?？傮w上看，我國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。從2006年末我國(guó)對(duì)外直接投資存量的行業(yè)分布情況看，排在前六位的分別是商品服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)。對(duì)外直接投資的行業(yè)中，低附加值、低技術(shù)含量的勞動(dòng)力密集項(xiàng)目居多，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和高層次服務(wù)業(yè)的投資少，從事商品流通的貿(mào)易企業(yè)偏多，而生產(chǎn)性企業(yè)和金融服務(wù)性企業(yè)偏少。這種產(chǎn)業(yè)選擇，一方面使我國(guó)現(xiàn)有技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)尚未充分發(fā)揮出來(lái)；另一方面，由于其他發(fā)展中國(guó)家同類(lèi)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，這些產(chǎn)業(yè)海外市場(chǎng)的效益低下。

2.我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位分布不合理。從境外企業(yè)數(shù)量的國(guó)家(地區(qū))分布看，中國(guó)香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、澳大利亞、德國(guó)的聚集程度最高，集中了境外企業(yè)的48％。其中，阿聯(lián)酋和越南只占6.8％，其余發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)占到41.2％?？梢?jiàn)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)于集中在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，具有較大的地域局限性，不能充分利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)性。

三、調(diào)整我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的對(duì)策

(一)結(jié)合產(chǎn)業(yè)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)調(diào)整我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資

1.合理的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位分布能使廠商投資利潤(rùn)最大化。在產(chǎn)業(yè)選擇給定的前提下，對(duì)外直接投資績(jī)效取決于區(qū)位選擇的有效性。首先，區(qū)位的可行性選擇直接關(guān)系到投資項(xiàng)目預(yù)期收益。同樣的投資項(xiàng)目，往往由于投資區(qū)位的差異而出現(xiàn)績(jī)效上的顯著不同。其次，區(qū)位的投資環(huán)境是影響投資效率的重要因素。當(dāng)投資區(qū)位的差異與投資主體自身的特點(diǎn)或比較優(yōu)勢(shì)具有耦合關(guān)系時(shí)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)就成為廠商資本增值的有利因素；反之，則成為制約廠商利潤(rùn)增長(zhǎng)的不利因素。第三，投資區(qū)位的優(yōu)勢(shì)資源為廠商生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)國(guó)際化提供了其加速發(fā)展的能力，從而提高了企業(yè)對(duì)外直接投資的績(jī)效。同時(shí)，在區(qū)位選擇給定的前提下，對(duì)外直接投資績(jī)效也取決于產(chǎn)業(yè)選擇的有效性。

2.按照產(chǎn)業(yè)——區(qū)位優(yōu)勢(shì)匹配原則調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)和區(qū)位分布。對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)與區(qū)位選擇有著高度相關(guān)性，企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，必須特別注意產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的搭配組合。產(chǎn)業(yè)——區(qū)位組合中的“區(qū)位優(yōu)勢(shì)”，是指能為特定的產(chǎn)業(yè)提供其所需要的優(yōu)勢(shì)資源。發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家具有不同的市場(chǎng)條件和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，包括自然資源、技術(shù)條件、人力資本以及信息流轉(zhuǎn)等。產(chǎn)業(yè)——區(qū)位組合中的“產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)”，是指能夠?yàn)樘囟▍^(qū)位發(fā)展提供其所需要的優(yōu)勢(shì)資源。不同產(chǎn)業(yè)的技術(shù)層次各不相同，優(yōu)勢(shì)要素不同，只有根據(jù)產(chǎn)業(yè)不同特性選擇適宜的區(qū)位才能發(fā)揮兩者優(yōu)勢(shì)。

(二)培育中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高對(duì)外直接投資績(jī)效。

1.企業(yè)樹(shù)立創(chuàng)新意識(shí)。我國(guó)企業(yè)要把創(chuàng)新能力和發(fā)展核心技術(shù)作為對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國(guó)企業(yè)要縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司存在的相對(duì)差距，必須盡快與國(guó)際接軌，而重點(diǎn)無(wú)疑是與國(guó)外產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的核心技術(shù)接軌。否則，單純依靠將生產(chǎn)基地移到成本更低的國(guó)家，或是盲目依賴(lài)于出口量的繼續(xù)擴(kuò)大，只能造成企業(yè)技術(shù)水平持續(xù)下降，無(wú)法形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，也無(wú)法突破國(guó)際分工格局中的從屬地位。我國(guó)企業(yè)可通過(guò)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)和跨國(guó)公司的研發(fā)部門(mén)，或與當(dāng)?shù)負(fù)碛邢冗M(jìn)技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)合資設(shè)立新技術(shù)開(kāi)發(fā)公司，雇傭當(dāng)?shù)毓こ處?、科研人員、管理人員，利用當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)設(shè)備，最大限度地獲取國(guó)外技術(shù)集聚所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)。同時(shí)，海外公司也可把大量技術(shù)信息及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞到國(guó)內(nèi)公司總部，這有助于總部及時(shí)了解世界前沿技術(shù)動(dòng)態(tài)，調(diào)整企業(yè)技術(shù)研發(fā)方向。

篇8

國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一,自本世紀(jì)中葉以來(lái)，拉美及中東國(guó)家紛紛對(duì)跨國(guó)公司的海外子公司實(shí)行國(guó)有化,國(guó)有化由此成為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資活動(dòng)中面臨的最為突出的問(wèn)題。對(duì)于投資國(guó)來(lái)講,國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到跨國(guó)公司海外投資的安全性以及投資利益的保護(hù)，對(duì)于東道國(guó)來(lái)講,國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到東道國(guó)家對(duì)自然資源的，對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)講,直接關(guān)系到跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢(shì)以及全球性戰(zhàn)略的實(shí)施等一系列重大問(wèn)題。本文擬就跨國(guó)公司對(duì)外直接投資中面臨的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)防范等問(wèn)題進(jìn)行初步的探討。

一、跨國(guó)公司對(duì)外直接投資面臨的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)

所謂國(guó)有化是指一個(gè)國(guó)家依據(jù)其本國(guó)法律將原屬于外國(guó)直接投資者所有的財(cái)產(chǎn)的全部或部分采取征用或類(lèi)似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國(guó)政府手中的強(qiáng)制。

根據(jù)國(guó)家的原則,一個(gè)國(guó)家對(duì)其境內(nèi)的外國(guó)投資者實(shí)行國(guó)有化,屬于國(guó)家的國(guó)家行為，是一個(gè)國(guó)家的體現(xiàn)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),采取國(guó)有化措施是行使其對(duì)自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨(dú)立和解放的一種重要手段。東道國(guó)對(duì)外資實(shí)行國(guó)有化措施,已得到了國(guó)際社會(huì)的普遍承認(rèn)和支持。聯(lián)大1962年通過(guò)的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國(guó)有、征收或征用應(yīng)以公認(rèn)為遠(yuǎn)較純屬本國(guó)或外國(guó)個(gè)人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國(guó)家利益等理由為根據(jù)?！甭?lián)大1974年

通過(guò)的《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個(gè)國(guó)家有權(quán)將外國(guó)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)收歸國(guó)有、征收或轉(zhuǎn)移……?！蔽鞣桨l(fā)達(dá)國(guó)家也被迫承認(rèn)東道國(guó)的國(guó)有化權(quán)利,如1951年6月19日英國(guó)政府向伊朗政府遞交的照會(huì)宣稱(chēng):“陛下的政府代表自己和該公司承認(rèn)伊朗石油工業(yè)國(guó)有化的原則?！?956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運(yùn)河會(huì)議上，德國(guó)、英國(guó)和美國(guó)政府聯(lián)合聲明:“對(duì)埃及政府作為一個(gè)國(guó)家而享有充分的權(quán)利,包括對(duì)外國(guó)人的資產(chǎn)實(shí)行國(guó)有化不持任何異議。”

本世紀(jì)50年代以前，人們很少看到國(guó)有化的事例,但是,自本世紀(jì)60年代以后，發(fā)展中國(guó)家就出現(xiàn)了國(guó)有化的。據(jù)統(tǒng)計(jì),從50年代到70年代,100多個(gè)發(fā)展中國(guó)家中有半數(shù)以上的國(guó)家對(duì)外資實(shí)行了國(guó)有化,共發(fā)生了1954件國(guó)有化案件,其中50年生國(guó)有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見(jiàn)國(guó)有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來(lái)看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來(lái)看,國(guó)有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門(mén)。從國(guó)別來(lái)看,英美兩國(guó)受?chē)?guó)有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報(bào)道國(guó)有化的事例中,英國(guó)子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。70年代,美國(guó)子公司日益成為國(guó)有化的主要目標(biāo),受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運(yùn)輸業(yè),大型子公司承受?chē)?guó)有化的壓力最大。就美國(guó)子公司看,資產(chǎn)超過(guò)1億美元的公司,其沒(méi)收的比率比資產(chǎn)少于100萬(wàn)美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國(guó)有化的342家美國(guó)子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國(guó)有化的英國(guó)子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道?敵泄謝娜ɡ詮噬緇岬玫攪似氈櫚某腥?nbsp;,但問(wèn)題在于東道國(guó)在實(shí)行國(guó)有化權(quán)利的同時(shí)是否應(yīng)附加條件限制對(duì)此,西方發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間一直存在著尖銳的對(duì)立。西方發(fā)達(dá)國(guó)家習(xí)慣上將國(guó)有化劃分為兩種:合法的國(guó)有化和違法的國(guó)有化。并且認(rèn)為合法與違法的標(biāo)準(zhǔn)就是看國(guó)有化是否具備以下這些原則:

1.社會(huì)公共利益的原則。即國(guó)有化必須符合公共目的或公共利益,許多國(guó)際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過(guò)的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國(guó)家利益等理由為根據(jù)”。在許多國(guó)家的憲法里也有類(lèi)似的規(guī)定。

2.符合法律程序的原則。國(guó)有化和征用必須遵守正當(dāng)?shù)姆沙绦?這也是國(guó)有化合法性的要求,否則,可能會(huì)涉及到國(guó)家責(zé)任。

3.不違反條約義務(wù)的原則。即國(guó)有化應(yīng)受?chē)?guó)際條約和國(guó)家承擔(dān)的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國(guó)有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國(guó)際法原則的具體體現(xiàn)。

4.支付公正補(bǔ)償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補(bǔ)償作為判斷國(guó)有化合法性的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

5.不歧視的原則。即國(guó)有化必須無(wú)不正當(dāng)歧視,東道國(guó)在實(shí)行國(guó)有化時(shí),必須對(duì)其境內(nèi)所有的外資同等對(duì)待,不得對(duì)特定的某一國(guó)家的外資實(shí)行國(guó)有化,這是國(guó)家平等原則所要求的。

由于東道國(guó)的國(guó)有化事件嚴(yán)重威脅著跨國(guó)公司對(duì)外投資者的利益,同時(shí)也影響到東道國(guó)吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀(jì)70年代以來(lái),直接的、一次性的剝奪投資者的國(guó)有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國(guó)有化所取代,呈現(xiàn)出間接國(guó)有化即當(dāng)?shù)鼗陌l(fā)展趨勢(shì)。

由于東道國(guó)的國(guó)有化嚴(yán)重威脅了跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對(duì)外直接投資政治風(fēng)險(xiǎn)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一,國(guó)有化措施對(duì)投資安全和利益的影響還在于是否在國(guó)有化之后給予充分的補(bǔ)償。國(guó)有化之后是否給予補(bǔ)償?應(yīng)給予何種補(bǔ)償?補(bǔ)償?shù)母鶕?jù)何在?對(duì)此,國(guó)際社會(huì)存在著以下三種不同的觀點(diǎn)和原則:

1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國(guó)國(guó)務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來(lái)的,認(rèn)為實(shí)行國(guó)有化的國(guó)家有義務(wù)以“充分、即時(shí)、有效”的方式對(duì)財(cái)產(chǎn)被國(guó)有化的外國(guó)投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財(cái)產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護(hù)既得權(quán)益和反對(duì)不當(dāng)?shù)美麨榉梢罁?jù)。

2.不予補(bǔ)償?shù)脑瓌t。東道國(guó)采取國(guó)有化措施之后,不存在對(duì)被征收財(cái)產(chǎn)的外國(guó)投資者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)膰?guó)際法律義務(wù),因而不必予以補(bǔ)償。這一原則的主要根據(jù)是國(guó)家原則和國(guó)民待遇原則,既然國(guó)有化是東道國(guó)行使的行為,是一國(guó)范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國(guó)內(nèi)法決定,采取國(guó)有化措施是維護(hù)自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補(bǔ)償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國(guó)際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補(bǔ)償,但不是法律義務(wù)。

3．適當(dāng)補(bǔ)償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國(guó)家的學(xué)說(shuō)和主張,比較符合實(shí)際。關(guān)于適當(dāng)補(bǔ)償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國(guó)家認(rèn)為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國(guó)家對(duì)其自然資源永久原則。在國(guó)有化補(bǔ)償?shù)膶?shí)踐中,一般都是采取適當(dāng)補(bǔ)償?shù)脑瓌t,特別是通過(guò)“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補(bǔ)償,如伊朗征用美資石油公司,是補(bǔ)償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國(guó)家國(guó)有化的補(bǔ)償額都是部分補(bǔ)償。我國(guó)在國(guó)有化的實(shí)踐中也采取適當(dāng)補(bǔ)償?shù)淖龇?如1979年中美政府達(dá)成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國(guó)同意支付8050萬(wàn)美元作為對(duì)解放初被國(guó)有化的美國(guó)資產(chǎn)的補(bǔ)償,這只相當(dāng)于被中國(guó)收歸國(guó)有的美國(guó)總資產(chǎn)的41%〔3〕。

二、國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)的防范

跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資中要保證投資的安全,必須對(duì)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范。風(fēng)險(xiǎn)的防范可以從以下幾方面進(jìn)行:

(一)母國(guó)方面

跨國(guó)公司的母國(guó)為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資提供的風(fēng)險(xiǎn)防范主要有:

第一,建立跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的保證制度。這是跨國(guó)公司母國(guó)為了保護(hù)與鼓勵(lì)本國(guó)的跨國(guó)公司進(jìn)行對(duì)外直接投資的國(guó)內(nèi)法制度建立這一制度的主要?jiǎng)訖C(jī)是通過(guò)對(duì)本國(guó)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)(包括國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn))提供法律保證,以達(dá)到促進(jìn)本國(guó)的對(duì)外直接投資、增強(qiáng)本國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險(xiǎn)制度;二是通過(guò)國(guó)內(nèi)立法進(jìn)行保護(hù)。

其一,一般來(lái)講,各國(guó)的海外投資保證制度都對(duì)匯兌險(xiǎn)、征收險(xiǎn)和戰(zhàn)亂險(xiǎn)三種政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn),由資金雄厚的有政治后盾的國(guó)營(yíng)公司或政府機(jī)構(gòu)充當(dāng)承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國(guó)批準(zhǔn)并符合母國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的合格投資。

各國(guó)海外投資保證制度對(duì)投資保險(xiǎn)合同雙方當(dāng)事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運(yùn)作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國(guó)公司向海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)投保,經(jīng)審查批準(zhǔn)后,雙方簽訂保險(xiǎn)合同,投保人履行定期交納保險(xiǎn)費(fèi)的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事故,由海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)取得跨國(guó)公司對(duì)外直接投資者的所有權(quán)和請(qǐng)求權(quán),向造成該項(xiàng)投資損失的東道國(guó)求償。

其二,通過(guò)國(guó)內(nèi)立法進(jìn)行保證。如美國(guó)的《對(duì)外援助法》,日本的《輸出保險(xiǎn)法》等等。

第二,母國(guó)與東道國(guó)之間簽訂的保護(hù)投資的雙邊條約。母國(guó)為了對(duì)海外投資者面臨的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)提供保證,通常與東道國(guó)締結(jié)雙邊投資條約,為國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)提供條約,使其成為兩國(guó)政府的共同保證,以與其國(guó)內(nèi)法的保證相互配合,加強(qiáng)其保證的效力。而東道國(guó)為了吸引外資,營(yíng)造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國(guó)簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國(guó)有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國(guó)有化的方式;二是關(guān)于國(guó)有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國(guó)有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補(bǔ)償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國(guó)各方國(guó)民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實(shí)行征收、國(guó)有化、限制或具有相當(dāng)于征收、國(guó)有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:

(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當(dāng)法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時(shí)、充分和有效的賠償。荷蘭、德國(guó)、美國(guó)、英國(guó)的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國(guó)與外國(guó)簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國(guó)與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對(duì)締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當(dāng)?shù)姆沙绦?并給予補(bǔ)償,方可實(shí)行征收或國(guó)有化,或采取任何類(lèi)似的其他措施,補(bǔ)償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國(guó)有化相同的財(cái)政地位。征收或國(guó)有化不應(yīng)是歧視性的,補(bǔ)償不應(yīng)無(wú)故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國(guó)領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移?！薄?〕

第三,母國(guó)通過(guò)參加多邊條約和多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為對(duì)外直接投資提供國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)保證。

1985年世界銀行年會(huì)通過(guò)的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》為對(duì)外直接投資的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證,該公約在其承保的險(xiǎn)別中規(guī)定,該機(jī)構(gòu)承保征收和類(lèi)似措施的風(fēng)險(xiǎn),即“由于東道國(guó)政府的責(zé)任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對(duì)其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。

為了促進(jìn)對(duì)外直接投資向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng),世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國(guó)家的議會(huì)組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)利益遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)”,以及“對(duì)接受投資的國(guó)家政府取消合同投資者無(wú)處申訴,申訴被無(wú)故拖延和無(wú)法得到法律保障時(shí)”,“凡加入這一機(jī)構(gòu)的國(guó)家其公民代表的法人機(jī)構(gòu)可以申保,這一機(jī)構(gòu)則視具體情況決定是否承保”〔5〕。

由于多邊投資保證機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保對(duì)外直接投資國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn),因此,當(dāng)跨國(guó)公司成為該公約或機(jī)構(gòu)的成員之后,對(duì)外直接投資的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上進(jìn)行控制,國(guó)有化賠償問(wèn)題可能會(huì)成為國(guó)際求償?shù)膶?duì)象,這樣就為跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)提供了國(guó)際法上的保證,有利于促進(jìn)跨國(guó)公司對(duì)外投資的發(fā)展。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為一個(gè)全球性的國(guó)際組織,在控制對(duì)外直接投資的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資方面是有重要的作用。

(二)東道國(guó)方面

防范東道國(guó)的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)公司和東道國(guó)雙方都有好處。對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō),可以獲得更多的機(jī)會(huì)向利潤(rùn)豐厚的發(fā)展中國(guó)家投資,占領(lǐng)更大的市場(chǎng),推行全球性戰(zhàn)略;而對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō),可以從大量的跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國(guó)發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國(guó)資本中的先進(jìn)技術(shù),并且可以消除跨國(guó)公司和東道國(guó)之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。

為了保護(hù)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國(guó)都通過(guò)憲法或外資立法對(duì)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實(shí)行征收或國(guó)有化,并給予補(bǔ)償,以此來(lái)維護(hù)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。關(guān)于國(guó)有化保證的國(guó)內(nèi)立法,各國(guó)的實(shí)踐均不相同。有的國(guó)家只通過(guò)憲法作出國(guó)有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對(duì)取得資產(chǎn)給予賠償外,對(duì)任何財(cái)產(chǎn)不得進(jìn)行強(qiáng)制取得或征用?！卑Ｈ肀葋啈椃ㄒ?guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過(guò)司法程序協(xié)商,確定支付公正補(bǔ)償,對(duì)任何人的財(cái)產(chǎn)不得進(jìn)行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財(cái)產(chǎn)。”阿根廷、馬來(lái)西亞、菲律賓、南斯拉夫等國(guó)的憲法也明確規(guī)定,征收財(cái)產(chǎn)必須為了公共利益,通過(guò)法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補(bǔ)償。中國(guó)憲法第18條規(guī)定:中國(guó)允許外國(guó)企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人依中國(guó)法律規(guī)定在中國(guó)投資及從事其他活動(dòng),它們的合法利益和權(quán)利受中國(guó)法律保護(hù)。

除了在憲法上的保證之外,許多國(guó)家還在其外資立法中對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國(guó)家利益確實(shí)需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國(guó)有化和限制該企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的措施?！痹诓扇∩鲜龃胧r(shí),“政府有義務(wù)進(jìn)行賠償。賠償金額、種類(lèi)以及支付的方法,按國(guó)際法原則,在當(dāng)事人之間協(xié)商解決?！卑＜瓣P(guān)于外國(guó)資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過(guò)合法程序,項(xiàng)目不得被收歸國(guó)有或征用,投資也不得被沒(méi)收、扣押和查封?！碧K丹1980年的《鼓勵(lì)投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對(duì)投資者支付公正補(bǔ)償,不得實(shí)行國(guó)有化,補(bǔ)償?shù)膬r(jià)值是在國(guó)有化時(shí)對(duì)投資者的財(cái)產(chǎn)估價(jià)后的時(shí)價(jià)?！碧﹪?guó)1970年的《投資促進(jìn)法》則保證不對(duì)所鼓勵(lì)投資的企業(yè)的活動(dòng)實(shí)行國(guó)有化。我國(guó)的外資立法對(duì)國(guó)有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國(guó)家對(duì)外資企業(yè)不實(shí)行國(guó)有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會(huì)公共利益的需要,對(duì)外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補(bǔ)償。”〔6〕

我國(guó)目前的國(guó)際投資保險(xiǎn)制度不同于資本輸出國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度,是為了外國(guó)或港澳地區(qū)投資者在我國(guó)境內(nèi)的投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。中國(guó)人民保險(xiǎn)公司頒布了《外國(guó)投資保險(xiǎn)(政治風(fēng)險(xiǎn))條例》,將外國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)列為重要的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)內(nèi)容,對(duì)于跨國(guó)公司在中國(guó)的投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提供了重要的法律保障。

(三)跨國(guó)公司

從微觀的視角來(lái)考察,對(duì)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范時(shí),跨國(guó)公司本身是最為關(guān)鍵的因素?？鐕?guó)公司對(duì)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)的防范可以三個(gè)階段來(lái)進(jìn)行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風(fēng)險(xiǎn)防范的側(cè)重點(diǎn)是不一樣的。

1.投資前期階段。

跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資前期階段,主要是進(jìn)行對(duì)外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評(píng)估投資的風(fēng)險(xiǎn)程度并作出正確的投資決策。

跨國(guó)公司的可行性研究是對(duì)具體的對(duì)外投資項(xiàng)目所作的可行性分析,在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí),首先要對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境進(jìn)行分析,這是從宏觀上對(duì)東道國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國(guó)別評(píng)價(jià)報(bào)告”,說(shuō)明東道國(guó)在國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)方面所具有的客觀狀況。

在“國(guó)別評(píng)價(jià)報(bào)告”中,在對(duì)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí),要注意從以下兩個(gè)方面來(lái)進(jìn):第一,東道國(guó)國(guó)內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)的保證狀況。第二,東道國(guó)與跨國(guó)公司母國(guó)是否簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國(guó)是否參加多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約,是不是公約的成員國(guó),是否承擔(dān)公約所要求履行的國(guó)際法義務(wù)及其保證責(zé)任。投資前期階段的風(fēng)險(xiǎn)防范的目的是將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍,盡可能避免風(fēng)險(xiǎn),防患于未然。

2.投資中期階段。

投資中期的風(fēng)險(xiǎn)防范主要是指跨國(guó)公司根據(jù)在其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的種種嚴(yán)重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時(shí)采取調(diào)整措施,以保證對(duì)外直接投資目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

在對(duì)外直接投資的過(guò)程中,由于各方面因素的變化,會(huì)出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國(guó)公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:

第一,投資主體的調(diào)整。即跨國(guó)公司采取與東道國(guó)當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過(guò)投資主體的分散從而使投資風(fēng)險(xiǎn)也分散,因?yàn)楣餐顿Y要求投資主體共負(fù)盈虧,共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)公司的對(duì)外直接投資采用這種方式可以將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到當(dāng)?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當(dāng)?shù)卣扇〔焕恼?將風(fēng)險(xiǎn)分散。

第二,投資對(duì)象的調(diào)整。即跨國(guó)公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值較大,如美國(guó)在東南亞的一家跨國(guó)公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當(dāng)?shù)貒?guó)有化呼聲的高漲,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)。

第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個(gè)方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購(gòu)買(mǎi)股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)。當(dāng)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí),跨國(guó)公司將股權(quán)出賣(mài)或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買(mǎi)方信貸等債權(quán)形式;而當(dāng)債務(wù)危機(jī)增大時(shí),跨國(guó)公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風(fēng)險(xiǎn)。二是進(jìn)行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國(guó)公司為了防范風(fēng)險(xiǎn)將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿拧?/p>

第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國(guó)公司推行當(dāng)?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國(guó)公司的當(dāng)?shù)鼗潭?。本世紀(jì)70年代以來(lái),許多發(fā)展中國(guó)家要求實(shí)行外國(guó)投資當(dāng)?shù)鼗?即“逐步國(guó)有化”,其結(jié)果實(shí)際上就是使一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到“當(dāng)?shù)亍?并使國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)大大降低。

第五,投資經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整。跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時(shí)地調(diào)整投資經(jīng)營(yíng)策略,直接關(guān)系到跨國(guó)公司的生存和發(fā)展。當(dāng)跨國(guó)公司與當(dāng)?shù)卣l(fā)生沖突時(shí),跨國(guó)公司應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā),盡量與東道國(guó)保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)。

篇9

[關(guān)鍵詞] 對(duì)外直接投資；經(jīng)濟(jì)全球化；企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；人民幣升值；通貨膨脹

[中圖分類(lèi)號(hào)] F832.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1006-5024(2008)10-0145-03

[作者簡(jiǎn)介] 陳光梅，寧波大紅鷹學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理分院副教授，研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易、對(duì)外投資。(浙江 寧波 315175)

經(jīng)過(guò)30年的改革開(kāi)放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力也大大加強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)全球化的國(guó)際背景下，區(qū)域合作的機(jī)遇凸顯，如何調(diào)整我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的結(jié)構(gòu)以適應(yīng)變化了的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，直接關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在我國(guó)人民幣升值、國(guó)內(nèi)通脹壓力加大，與主要貿(mào)易伙伴之間貿(mào)易摩擦加大等新形勢(shì)下，調(diào)整對(duì)外開(kāi)放策略，加大對(duì)外直接投資在對(duì)外貿(mào)易中的比重，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資尤其必要。

一、大力發(fā)展對(duì)外直接投資是迎接經(jīng)濟(jì)全球化浪潮、抓住經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域合作機(jī)遇的需要

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)的日益強(qiáng)化，全球?qū)ν馔顿Y不斷增長(zhǎng)，發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的全球跨國(guó)投資也普遍增長(zhǎng)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的《2006年世界投資報(bào)告》、《2007年世界投資報(bào)告》顯示，全球外國(guó)直接投資流入量已連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，2005年全球外國(guó)直接投資流入量達(dá)到9160億美元，比2004年提高了29%。發(fā)達(dá)國(guó)家的流入量增長(zhǎng)37%，達(dá)到5420億美元。2006年全球外國(guó)直接投資流入量達(dá)到1.31億美元，比上1年增長(zhǎng)了38%，是2000年以來(lái)增幅最高的1年。企業(yè)對(duì)外投資正呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年流入發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資增長(zhǎng)了45%，達(dá)到8570億美元，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)外直接投資額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億美元。直接投資不僅在發(fā)達(dá)國(guó)家一直被高度重視，在發(fā)展中國(guó)家或者地區(qū)也得到了快速增長(zhǎng)。我國(guó)大陸全球跨國(guó)投資增長(zhǎng)迅猛，非金融投資從2003年的29億美元增至2007年的187億美元(含金融投資部分達(dá)209億美元)，但我國(guó)對(duì)外直接投資額還處于起步階段。2007年我國(guó)對(duì)外直接投資額僅占全球的0.5%，吸引外資與對(duì)外投資的比例我國(guó)僅為1∶0.11(據(jù)2007年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部公布的外貿(mào)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出)，遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家的1∶1.14，也不及發(fā)展中國(guó)家的1∶0.13。我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力極不相稱(chēng)，與我國(guó)多年來(lái)的全球第三大外國(guó)直接投資接受?chē)?guó)的地位反差太大。

經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重要特征之一，也是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)和必然結(jié)果。目前，經(jīng)濟(jì)全球化已顯示出強(qiáng)大的生命力，并對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、社會(huì)、文化等方面都造成了巨大的沖擊。經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)每個(gè)國(guó)家(地區(qū))來(lái)說(shuō)都是一把雙刃劍，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)，而且任何國(guó)家(地區(qū))也無(wú)法回避這場(chǎng)深刻的革命。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的形勢(shì)，積極參與經(jīng)濟(jì)全球化，在歷史大潮中接受檢驗(yàn)是我們唯一的選擇。經(jīng)濟(jì)全球化的4個(gè)主要載體――貿(mào)易自由化、生產(chǎn)國(guó)際化、金融全球化、科技全球化都與跨國(guó)公司密切相關(guān)，或者說(shuō)跨國(guó)公司就是經(jīng)濟(jì)全球化及其載體的推動(dòng)者與擔(dān)當(dāng)者。發(fā)展對(duì)外直接投資，組建和發(fā)展跨國(guó)公司是發(fā)展中國(guó)家適應(yīng)和參與經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化水平和對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略層次質(zhì)的飛躍，是在更高層次上實(shí)行對(duì)外開(kāi)放和參與國(guó)際分工的戰(zhàn)略需要。

對(duì)外直接投資需要企業(yè)有實(shí)力基礎(chǔ)，需要國(guó)家有綜合國(guó)力條件，是國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的標(biāo)志。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。2003-2006年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年均增長(zhǎng)高達(dá)35.5%，2006年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.95萬(wàn)億元，500強(qiáng)中的中國(guó)企業(yè)家數(shù)達(dá)到30家，相當(dāng)一部分企業(yè)已經(jīng)具備了對(duì)外直接投資的實(shí)力；2007年我國(guó)綜合國(guó)力排名世界第三；我國(guó)外匯儲(chǔ)備連年增加，截至2007年末，外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到1.5萬(wàn)億美元；國(guó)內(nèi)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額也已突破17.5萬(wàn)億元，為企業(yè)對(duì)外投資準(zhǔn)備了良好的對(duì)外直接投資條件。對(duì)外直接投資是企業(yè)在全球范圍配置資源、獲取利益的要求，是實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略需要。我們應(yīng)大力扶持有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，抓住經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域合作的機(jī)遇，迎接經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的挑戰(zhàn)。

二、大力發(fā)展對(duì)外直接投資是減少貿(mào)易順差，減輕人民幣升值壓力的需要

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資本引進(jìn)與對(duì)外投資、商品出口與資本輸出不成比例。如下表所示(根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部公布的2003-2007年外貿(mào)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得出)：我國(guó)對(duì)外直接投資雖然連續(xù)4年高速增長(zhǎng)，對(duì)外投資和使用外資的年增量差額和累計(jì)差額在逐步減少，但與吸引外資數(shù)額差距巨大，比例仍然過(guò)低。2007年底，對(duì)外投資額與吸引外資額比例為1：4倍，差額達(dá)560億美元，累計(jì)對(duì)外投資額與累計(jì)吸引外資額之比為1：8.69，差額達(dá)7228億美元。2007年我國(guó)對(duì)外直接投資額只及我國(guó)外貿(mào)出口額1/65，外匯儲(chǔ)備依然連年增加，貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大。我國(guó)資本金融賬戶(hù)的高額順差，很大一部分原因歸結(jié)于我國(guó)吸引的對(duì)華直接投資額數(shù)倍于我們的對(duì)外直接投資額的不合理比例；而經(jīng)常賬戶(hù)順差大幅度增加的一部分原因也應(yīng)該歸結(jié)于對(duì)外直接投資增長(zhǎng)速度不夠，外貿(mào)只能依賴(lài)于產(chǎn)品出口，對(duì)外直接投資還沒(méi)有充分發(fā)揮其平衡國(guó)際收支的作用。高額的資本賬戶(hù)和經(jīng)常賬戶(hù)順差給人民幣帶來(lái)升值的壓力，給商品出口增加困難，加劇了我國(guó)與主要貿(mào)易國(guó)之間的貿(mào)易摩擦。貿(mào)易雙順差還進(jìn)一步增加了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備從而增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)和資金的閑置成本，而在人民幣升值預(yù)期下大量的國(guó)際游資涌入國(guó)內(nèi)，又更加劇了國(guó)際收支的進(jìn)一步順差及我國(guó)外匯金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。貿(mào)易順差過(guò)大，既不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，也不利于對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作的持續(xù)發(fā)展，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及綜合國(guó)力的提高。加大對(duì)外直接投資是減少貿(mào)易順差、平衡國(guó)際收支、緩解人民幣升值壓力、降低外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)和閑置成本的迫切需要。

三、大力發(fā)展對(duì)外直接投資是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩下我國(guó)企業(yè)享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇、進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與膨脹是典型的結(jié)構(gòu)性過(guò)熱膨脹，結(jié)構(gòu)性有效需求不足、生產(chǎn)能力過(guò)剩與結(jié)構(gòu)性需求過(guò)度、過(guò)熱并存，許多行業(yè)如家電、紡織等輕工行業(yè)普遍存在生產(chǎn)能力過(guò)剩、產(chǎn)品積壓、技術(shù)設(shè)備閑置等問(wèn)題，這些行業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和，多數(shù)產(chǎn)品不論是內(nèi)銷(xiāo)還是外銷(xiāo)，市場(chǎng)拓展難度加大，企業(yè)利潤(rùn)空間越來(lái)越小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，急需對(duì)外投資拓展生存空間。而“入世”后，我國(guó)在承擔(dān)了開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的義務(wù)和挑戰(zhàn)的同時(shí)，也享有了相應(yīng)的權(quán)利和機(jī)遇：即“入世”后世貿(mào)成員國(guó)要向我國(guó)的產(chǎn)品、服務(wù)和投資更大程度地開(kāi)放市場(chǎng)和實(shí)行國(guó)民待遇，這給我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資提供了廣闊的空間。我國(guó)企業(yè)應(yīng)充分享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇，除了讓產(chǎn)品、服務(wù)走出去外，更要盡可能地通過(guò)投資向海外進(jìn)軍。

對(duì)外直接投資既是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)后的必然選擇，也是企業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。相對(duì)于產(chǎn)品、勞務(wù)出口來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段企業(yè)對(duì)外直接投資組建跨國(guó)公司更有利于企業(yè)增強(qiáng)實(shí)力，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

第一，對(duì)外直接投資能享受東道國(guó)國(guó)民待遇甚至特惠待遇，繞過(guò)關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，提高企業(yè)資本收益率。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放實(shí)行是出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略，我國(guó)企業(yè)利用在低技術(shù)含量行業(yè)里所具有的明顯比較優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品出口增長(zhǎng)迅速。2007年，我國(guó)進(jìn)出口總額已名列世界第4位。但是，隨著出口的快速增長(zhǎng)和貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，我國(guó)面臨的貿(mào)易摩擦形勢(shì)十分嚴(yán)峻。相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期來(lái)，我國(guó)產(chǎn)品出口頻頻遭遇反傾銷(xiāo)控訴、反補(bǔ)貼調(diào)查、技術(shù)壁壘、綠色壁壘等非關(guān)稅壁壘甚至暴力抵制。到2007年，我國(guó)已連續(xù)13年成為世界上遭遇反傾銷(xiāo)調(diào)查最多的國(guó)家，連續(xù)6年成為遭受美國(guó)調(diào)查最多的國(guó)家，2008年也是遭受反補(bǔ)貼調(diào)查最多的國(guó)家。以發(fā)展對(duì)外直接投資替代以往出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略，能減少貿(mào)易順差，繞開(kāi)貿(mào)易壁壘，緩解貿(mào)易摩擦，還能充分利用東道國(guó)的吸引外資政策，享受?chē)?guó)民待遇甚至特惠待遇，有效拓展市場(chǎng)空間，提高資本收益率。

第二，對(duì)外直接投資能充分利用國(guó)際的資源，降低資源使用成本，提升企業(yè)盈利能力。我國(guó)出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略取得了很大成績(jī)，但也給我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了資源與環(huán)境的壓力。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源、環(huán)境之間的矛盾十分突出并日益加劇。世界制造中心地位使我國(guó)成為世界上最大的資源進(jìn)口國(guó)，我國(guó)大量的資源進(jìn)口抬高了資源價(jià)格，加上勞動(dòng)力價(jià)格上漲和人民幣升值影響，出口成本越來(lái)越高，使我國(guó)產(chǎn)品逐漸失去成本優(yōu)勢(shì)。對(duì)外直接投資可以通過(guò)內(nèi)部化方式長(zhǎng)期獲取國(guó)內(nèi)短缺的戰(zhàn)略性資源，是緩解我國(guó)資源緊張局面、降低企業(yè)資源使用成本、提升企業(yè)盈利能力的重要舉措。

第三，對(duì)外直接投資更有利于吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)通過(guò)對(duì)外開(kāi)放引進(jìn)外資，吸收了許多先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，但是隨著我國(guó)技術(shù)水平和管理水平的不斷提高，通過(guò)引進(jìn)外資而能吸收的國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)越來(lái)越有限。而通過(guò)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，置身于發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)和管理環(huán)境之中，能更有效地吸收國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。

第四，對(duì)外直接投資能使企業(yè)更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，適應(yīng)國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，培育企業(yè)對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的適應(yīng)能力，有利于企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

四、大力發(fā)展對(duì)外直接投資是改善我國(guó)國(guó)內(nèi)居高不下的投資率，抑制國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與膨脹，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的需要

近年來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快，投資率持續(xù)偏高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003-2007年我國(guó)年均固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率在26%以上，固定資產(chǎn)投資從2003年的3200億增至2007年10月的9萬(wàn)億元，2007年11月，固定資產(chǎn)投資再增長(zhǎng)26.8%。2008年一季度全年在建項(xiàng)目總規(guī)模同比增長(zhǎng)24.6%，比上年同期增速加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1.83萬(wàn)億元，增長(zhǎng)25.9%，增速加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。仍將持續(xù)的銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩和充裕的企業(yè)自有資金是投資膨脹的重要支撐。過(guò)熱的投資導(dǎo)致相關(guān)資源緊張和生產(chǎn)資料價(jià)格不斷上漲，加上自然災(zāi)害導(dǎo)致的生豬價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，因此，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹已成為政府經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。

大力發(fā)展對(duì)外直接投資是緩解銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的有效途徑，是企業(yè)自有資金重要的分流渠道。發(fā)展企業(yè)對(duì)外直接投資能降低國(guó)內(nèi)投資的熱度，減少?lài)?guó)內(nèi)總需求，緩解我國(guó)資源緊張狀況，減輕國(guó)內(nèi)資源價(jià)格上漲壓力，是緩解目前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的通貨膨脹壓力，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)軟著陸的重要手段。

五、大力發(fā)展對(duì)外直接投資是人民幣升值形勢(shì)下趨利避害的必然選擇

自2005年7月21日我國(guó)實(shí)行“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”以來(lái)，美元兌人民幣的匯率已經(jīng)跌破7元大關(guān)，以1994年1月1日起實(shí)行“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)單一的有管理浮動(dòng)匯率” 8.72元的匯率為基數(shù)，人民幣已升值24.75%。以此次匯率制度改革前匯率基本盯住美元時(shí)的8.27-8.28元人民幣兌1美元為基數(shù)，人民幣升值18.45%。貿(mào)易順差、人民幣升值和充足的外匯儲(chǔ)備是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)、對(duì)外開(kāi)放水平日益提高的重要標(biāo)志，充足的外匯儲(chǔ)備是我們國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和參與對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力保證。然而，人民幣升值不僅提高了我國(guó)出口商品的成本，也使我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備隨之同比例縮水，按2007年外匯儲(chǔ)備額1.528萬(wàn)億美元計(jì)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備共縮水2837.979億美元。在美國(guó)次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條沖擊下，我們將面臨人民幣進(jìn)一步升值的可能和外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步縮水的威脅。

人民幣匯率升值也有有利的一面，人民幣升值提高了人民幣的購(gòu)買(mǎi)能力，增強(qiáng)了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資能力。大力發(fā)展對(duì)外投資能較好地利用我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備，減少外匯儲(chǔ)備縮水的損失，充分利用人民幣較高的購(gòu)買(mǎi)力，是人民幣升值形勢(shì)下的理性選擇。

總之，大力發(fā)展對(duì)外直接投資是我國(guó)綜合實(shí)力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)后的必然選擇，是人民幣升值下的理性選擇，也是解決國(guó)際貿(mào)易和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題的有效措施，應(yīng)該成為我國(guó)新時(shí)期對(duì)外開(kāi)放工作的重中之重。尤其是有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)應(yīng)高度重視現(xiàn)階段對(duì)外投資的大好機(jī)會(huì)，勇敢地走出國(guó)門(mén)，充分利用國(guó)際資源做大做強(qiáng)企業(yè)。地方政府應(yīng)改變目前對(duì)對(duì)外投資管理的自發(fā)現(xiàn)狀，提高對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)、建立全球生產(chǎn)體系重要性的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)對(duì)外直接投資的研究，制定和完善促進(jìn)對(duì)外直接投資的政策與制度，營(yíng)造有利于對(duì)外直接投資的環(huán)境和條件，大力促進(jìn)企業(yè)對(duì)外直接投資，實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略的質(zhì)的跨越，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

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篇10

概 述

解釋跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的傳統(tǒng)理論主要有海默（Hymer）的壟斷優(yōu)勢(shì)論，巴克利（Buckley）、卡森（Carson）、拉格曼（Rugman）的內(nèi)部化理論、弗農(nóng)（Vernon）的產(chǎn)品壽命周期理論以及鄧寧（Dunning）的國(guó)際生產(chǎn)折中理論，除了鄧寧的理論將區(qū)位作為重要的子因素考慮外，這些理論的共同缺點(diǎn)均是只從跨國(guó)公司內(nèi)部的條件出發(fā)去分析企業(yè)對(duì)外直接投資的基本條件而忽略了東道國(guó)區(qū)位因素對(duì)跨國(guó)公司直接投資的影響，這種單向型的研究有失偏頗。理論與實(shí)際都需要我們從東道國(guó)的區(qū)位因素出發(fā)來(lái)重新審視跨國(guó)公司的直接投資，至今有關(guān)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的區(qū)位理論主要有：

一是鄧寧（Dunning）國(guó)際生產(chǎn)折中理論內(nèi)含的區(qū)位要素。鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折中理論主要說(shuō)明了企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的方式選擇，認(rèn)為只有當(dāng)企業(yè)同時(shí)具備了所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的時(shí)候才可以選擇對(duì)外直接投資，若只具備所有權(quán)優(yōu)勢(shì)及內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)則可選擇許可貿(mào)易方式，若僅具備所有權(quán)優(yōu)勢(shì)則只能選擇出口方式。但在鄧寧基本理論的框架下仍隱含著重要的區(qū)位思想，他的理論把直接投資的區(qū)位因素分為：

第一，市場(chǎng)因素，主要為市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)增長(zhǎng)、市場(chǎng)的格局及顧客的類(lèi)型。

第二，貿(mào)易壁壘，包括關(guān)稅壁壘及國(guó)外消費(fèi)者對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的心理距離等。

第三，區(qū)位成本因素，主要包括原料勞動(dòng)力成本，運(yùn)輸成本等。

第四，投資環(huán)境，包括涉及外國(guó)投資的政策法規(guī)的優(yōu)惠程度，關(guān)于外國(guó)直接投資政策的穩(wěn)定性及金融貨幣的穩(wěn)定性等。2000年，鄧寧又在“International Business Review”發(fā)表了“The Eclectic Paradigm as an Envelope for Economic and Busi-ness Theories of MNEs’ Activity”一文，對(duì)直接投資的區(qū)位因素作了進(jìn)一步的細(xì)化及補(bǔ)充。

二是以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedman et al.）、凱夫斯（Caves）及部分北歐學(xué)者為代表的市場(chǎng)學(xué)派理論。該類(lèi)理論十分強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的接近性、市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)潛力以及所謂的心理距離對(duì)跨國(guó)公司投資區(qū)位的影響，認(rèn)為接近市場(chǎng)就意味著低的運(yùn)輸成本、低的信息搜尋成本，較大的市場(chǎng)規(guī)模和快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)潛力，對(duì)跨國(guó)公司的直接投資也具有較大的吸引力。據(jù)Kravis等（1982）的研究，東道國(guó)勞動(dòng)力成本對(duì)美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司的出口有著負(fù)的影響，因而也影響其空間布局。Caves等人把試圖把交易成本引入FDI的區(qū)位分析中，但由于概念過(guò)于抽象沒(méi)有得到太有價(jià)值的東西。而北歐學(xué)者認(rèn)為與實(shí)體距離對(duì)應(yīng)的為心理距離（Psychic Distance），所謂心理距離是指“妨礙或干擾企業(yè)與市場(chǎng)之間信息流動(dòng)的因素，包括語(yǔ)言、文化、政治體系、教育水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段等。心理距離的遠(yuǎn)近意味著企業(yè)克服障礙成本的高低，跨國(guó)公司對(duì)外投資的區(qū)位選擇一般遵循心理距離由近到遠(yuǎn)的原則。例如，瑞典的跨國(guó)公司總是把其周?chē)牡?、挪威、芬蘭作為海外經(jīng)營(yíng)的首選目標(biāo)。

三是以安哥多（Agodo）、貝爾德伯斯（Belderbos）、奧克荷姆（Ox-elheil）以及中國(guó)學(xué)者魯明泓等為代表的制度學(xué)派理論，該理論著重分析了東道國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、法律甚至轉(zhuǎn)型體制對(duì)吸引FDI的影響。

例如，Agodo（1978）發(fā)現(xiàn)跨國(guó)公司的直接投資與地方政府發(fā)展規(guī)劃創(chuàng)造出來(lái)的有組織的經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊密相關(guān)；Belderbos（2003）研究了東道國(guó)反傾銷(xiāo)政策對(duì)對(duì)跨國(guó)公司直接投資的影響，認(rèn)為通過(guò)反傾銷(xiāo)可以吸引更多的FDI，但一旦東道國(guó)取消了反傾銷(xiāo)措施，直接投資中的成本因素又將上升。奧克荷姆等（2001）強(qiáng)調(diào)了金融制度對(duì)跨國(guó)公司直接投資的影響，認(rèn)為股票、債券的發(fā)行上市制度將影響到在國(guó)外進(jìn)行直接投資的公司的相關(guān)成本、資本收益等。魯明泓（1999）則以114個(gè)國(guó)家和地區(qū)為樣本，探討了影響FDI的四大類(lèi)制度因素，即國(guó)際經(jīng)濟(jì)安排、經(jīng)濟(jì)制度、法律制度和政府廉潔程度，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放度及對(duì)外資的歡迎態(tài)度最為重要。

四是以波特（Poter）、斯密斯與佛羅里達(dá)（Smith&Florida）、埃利森與格蘭澤（Ellison&Glaeser）為代表的集聚經(jīng)濟(jì)理論。他們認(rèn)為集聚經(jīng)濟(jì)是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施的區(qū)域集中而形成的正外部性及規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)的空間集聚不僅會(huì)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)的自然優(yōu)勢(shì)而且會(huì)帶來(lái)技術(shù)溢出等外在優(yōu)勢(shì)，對(duì)跨國(guó)公司的直接投資具有較強(qiáng)的吸引力。波特認(rèn)為一個(gè)區(qū)域之所以對(duì)跨國(guó)公司直接投資有吸引力，就在于它的基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)設(shè)施和熟練的勞動(dòng)力，具有好的區(qū)域形象及大量的產(chǎn)業(yè)集中等。

一些學(xué)者通過(guò)具體的實(shí)證研究證實(shí)了集聚經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的對(duì)外直接投資的重要影響，而Luger等（1985）、Braunerhjelm等（1996）對(duì)瑞典的海外FDI的研究也證實(shí)了這種效應(yīng)的重要性，且在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)別明顯。

東道國(guó)區(qū)位因素對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的影響成為20世紀(jì)后期跨國(guó)公司理論發(fā)展的一個(gè)重要的方向，這些理論分別以東道國(guó)勞動(dòng)力成本、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與分布、金融制度等經(jīng)濟(jì)因素以及等政治、文化因素作為變化因子來(lái)檢驗(yàn)其與跨國(guó)公司直接投資的相關(guān)性，雖然這類(lèi)統(tǒng)計(jì)分析削弱了跨國(guó)公司理論發(fā)展的內(nèi)含，但卻對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的地理分布有較強(qiáng)的解釋力。

區(qū)位分布的新特點(diǎn)及相關(guān)解釋

2002年我國(guó)吸收外國(guó)直接投資的量達(dá)到527億多美元，超越美國(guó)成為該年全球最大的引資國(guó)，2003年盡管受SARS的困擾，我國(guó)仍然吸引了535億美元的外國(guó)直接投資成為當(dāng)年世界第二大引資國(guó)。在總量增加的情況下，跨國(guó)公司在我國(guó)直接投資的區(qū)域分布也開(kāi)始出現(xiàn)一些新的變化。

首先，跨國(guó)公司的直接投資仍集中在我國(guó)的東部地區(qū)，外資西進(jìn)的態(tài)勢(shì)并不明顯，但外資對(duì)我國(guó)中部地區(qū)的投資增長(zhǎng)速度明顯加快。

從20世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)公司在我國(guó)東部地區(qū)的直接投資比例一直保持在85%以上，我國(guó)的西部地區(qū)的直接投資基本保持在3%以下，而在我國(guó)中部地區(qū)的直接投資則呈現(xiàn)出逐步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其比重從1990年的3.52%上升到2002年的9.83%。至2004年上半年這一格局基本保持不變。商務(wù)部最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2004年上半年在全國(guó)實(shí)際使用外資總額中，東部地區(qū)占87.91%,中部地區(qū)占9.35%,西部地區(qū)占2.74%，而截至2004年上半年，我國(guó)實(shí)際使用外資平均額，東部地區(qū)占86.37%,中部地區(qū)占9.35%,西部地區(qū)占4.76%。從至2004年上半年為止的外資使用的平均額看，東部地區(qū)為西部地區(qū)的18倍，為中部地區(qū)的9倍，呈現(xiàn)出高度集中的態(tài)勢(shì)。

這說(shuō)明由于快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)、良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件，潛在的巨大市場(chǎng)份額，高素質(zhì)的勞動(dòng)力以及便利的交通運(yùn)輸條件等區(qū)位因素對(duì)跨國(guó)公司的直接投資有著強(qiáng)烈的吸引力，至今中西部與東部地區(qū)在以上區(qū)位要素條件上的差距仍未有效縮小，所以跨國(guó)公司在我國(guó)直接投資的空間分布仍無(wú)法避免“東重西輕”的格局。但與西部地區(qū)相比，近年來(lái)中部地區(qū)吸引跨國(guó)公司直接投資的比重增長(zhǎng)相對(duì)較快，其主要原因在于：

第一，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施條件、市場(chǎng)條件、人員素質(zhì)等方面中部地區(qū)與東部地區(qū)的落差較小，具有承東啟西的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，所以成為外商漸進(jìn)式西進(jìn)的首選地帶。

第二，中部地區(qū)雖遠(yuǎn)離沿海，但許多省份都具有長(zhǎng)江沿岸的萬(wàn)噸級(jí)港口，水路運(yùn)輸便利，有利于降低運(yùn)輸成本。

第三，中部地區(qū)的勞動(dòng)力、土地成本明顯低于東部地區(qū)，低的勞動(dòng)力成本、物美價(jià)廉的土地，較好的工業(yè)基礎(chǔ)，較強(qiáng)的配套能力有助于跨國(guó)公司生產(chǎn)活動(dòng)范圍的擴(kuò)大。

其次，在沿海地區(qū)中，跨國(guó)公司的直接投資正從傳統(tǒng)的珠江三角洲向長(zhǎng)江三角洲及環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈轉(zhuǎn)移，反映了跨國(guó)公司對(duì)區(qū)位要素需求的升級(jí)。

20世紀(jì)80年代初，珠江三角洲的外商直接投資額曾占全國(guó)的60%多，但現(xiàn)在跨國(guó)公司在長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的直接投資額已超過(guò)了珠江三角洲地區(qū)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20世紀(jì)90年代至2002年，跨國(guó)公司在珠江三角洲的投資比重已從41.87%逐步降低至21.49%,降幅達(dá)49%,而同期跨國(guó)公司在長(zhǎng)江三角洲的直接投資比重從9.94%上升到33.25%,跨國(guó)公司在環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的投資比重基本保持不變，但位于環(huán)渤海地區(qū)的遼寧、山東、天津和北京近幾年也已成為跨國(guó)公司投資的重點(diǎn)地區(qū)。

跨國(guó)公司直接投資的北上行為反映出跨國(guó)公司直接投資對(duì)區(qū)位要素需求的升級(jí)，因?yàn)椋?/p>

第一，我國(guó)加入WTO后，全國(guó)范圍利用外資政策逐步正走向均等，珠江三角洲地區(qū)對(duì)外資的傳統(tǒng)優(yōu)惠政策效應(yīng)正在消失而與此同時(shí)該地區(qū)土地、勞動(dòng)力成本等基本要素價(jià)格不斷上升加上高素質(zhì)人才的相對(duì)匱乏，跨國(guó)公司在該區(qū)域直接投資的比較優(yōu)勢(shì)不斷消失。

第二，以上海為核心的長(zhǎng)江三角洲地區(qū)以廣為提供現(xiàn)代金融、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代交通運(yùn)輸設(shè)施等高級(jí)要素再加上厚實(shí)的產(chǎn)業(yè)科研基礎(chǔ)，良好的勞動(dòng)力素質(zhì)，巨大的市場(chǎng)潛力等吸引了眾多跨國(guó)公司特別是世界500強(qiáng)跨國(guó)公司的投資。

第三，以北京、天津?yàn)橐劳械沫h(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)主要以高質(zhì)量的研發(fā)力量，良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件以及2008奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的輻射等要素吸引了跨國(guó)公司的投資。由此可以看到跨國(guó)公司對(duì)投資區(qū)位要素的需求已從低級(jí)轉(zhuǎn)向高級(jí)、靜態(tài)轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)。

第三，跨國(guó)公司在華設(shè)立的地區(qū)總部及研發(fā)中心開(kāi)始出現(xiàn)集聚的趨勢(shì)。

隨著跨國(guó)公司規(guī)模的擴(kuò)大，就必將在業(yè)務(wù)比較集中的地區(qū)設(shè)立當(dāng)?shù)毓芾碇行?，即地區(qū)總部，這是為適應(yīng)國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)展需要，加強(qiáng)地區(qū)內(nèi)協(xié)調(diào)并促進(jìn)整體競(jìng)爭(zhēng)力提高的一個(gè)有利途徑。UNCTAD認(rèn)為跨國(guó)公司做出設(shè)立地區(qū)性總部及研發(fā)中心的決定通常需要經(jīng)過(guò)慎密的研究和比較，是一個(gè)較長(zhǎng)的決策過(guò)程，尤其在選擇地址上，主要考慮所在區(qū)域的以下指標(biāo)：良好的交通條件；精通和掌握多種語(yǔ)言的技術(shù)隊(duì)伍；吸引國(guó)際職員的高品質(zhì)生活環(huán)境；低水平的公司和個(gè)人稅收等等。

我國(guó)的上海、北京、廣州及深圳等地能提供這些方面的要素條件，從而成為跨國(guó)公司地區(qū)總部的主要聚集地。現(xiàn)在，跨國(guó)公司在上海設(shè)立的地區(qū)總部已超過(guò)了70家，在北京設(shè)立的地區(qū)總部已達(dá)到30多家，占據(jù)了在華地區(qū)總部的極大多數(shù)。

與此同時(shí)，跨國(guó)公司在華研發(fā)中心的地理分布與地區(qū)總部基本一致。這一集中的地理分布反映了跨國(guó)公司對(duì)這些地區(qū)總體經(jīng)營(yíng)條件及研發(fā)條件的認(rèn)可，有助于增強(qiáng)這些地區(qū)對(duì)外資的吸引力，但由于地區(qū)總部及研發(fā)中心的分布與跨國(guó)公司直接投資的地理分布高度趨同，所以集中的地區(qū)總部及研發(fā)中心的設(shè)立，會(huì)加劇外資在我國(guó)分布的地理不均衡性。

第四，不同來(lái)源地的跨國(guó)公司對(duì)華直接投資的區(qū)位選擇上出現(xiàn)了不同的偏好。

歐美資本對(duì)華直接投資主要目的就是為了開(kāi)拓、占領(lǐng)中國(guó)巨大的市場(chǎng)，并把在中國(guó)投資的企業(yè)納入其全球生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)體系中，實(shí)現(xiàn)全球利益的最大化，因而歐美跨國(guó)公司對(duì)華直接投資主要屬于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)型投資。從國(guó)際直接投資的理論上講，所謂市場(chǎng)開(kāi)拓型的直接投資就是以充分挖掘東道國(guó)巨大的國(guó)內(nèi)需求潛力為直接投資的主要目的。據(jù)國(guó)家計(jì)委投資研究所的調(diào)查顯示，歐美在華投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品以大陸為主要銷(xiāo)售市場(chǎng)的占59%，以歐洲為主要市場(chǎng)的占19%，以亞太地區(qū)和北美地區(qū)為主要市場(chǎng)的分別占15%和17%，可見(jiàn)市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)潛力在歐美跨國(guó)公司的區(qū)位選擇中占據(jù)了較大的權(quán)重。

日韓等國(guó)的跨國(guó)公司對(duì)華直接投資動(dòng)的主要?jiǎng)訖C(jī)在于試圖把中國(guó)大陸變?yōu)槠洚a(chǎn)品銷(xiāo)往第三國(guó)或返銷(xiāo)國(guó)內(nèi)的“加工基地”和“生產(chǎn)車(chē)間”，具有明顯的外向型特征，即其產(chǎn)品以遠(yuǎn)銷(xiāo)中國(guó)以外的市場(chǎng)為主。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的調(diào)查顯示2002年在華日、韓投資企業(yè)的出口額占其總銷(xiāo)售額的比重超過(guò)50%的企業(yè)數(shù)分別占69.9%和70%，而出口銷(xiāo)售額占總銷(xiāo)售額比重超過(guò)90%的企業(yè)數(shù)也分別占據(jù)日、韓在華投資企業(yè)總數(shù)的49.5%和50.91%。這樣勞動(dòng)力工資及土地等成本因素在日韓跨國(guó)公司的區(qū)位選擇中權(quán)重較大。

港澳臺(tái)等亞洲跨國(guó)公司由于其發(fā)展空間的狹小或者是自然資源的貧乏，對(duì)外投資的目的是增加國(guó)內(nèi)失去的比較優(yōu)勢(shì)或國(guó)內(nèi)不可能生產(chǎn)的產(chǎn)品的進(jìn)口，其結(jié)果是促進(jìn)制造品與初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)之間的垂直專(zhuān)業(yè)化分工。例如隨著我國(guó)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，不少港澳臺(tái)資本加快向我國(guó)西部地區(qū)流動(dòng)，以期通過(guò)直接投資充分利用當(dāng)?shù)刎S富的自然資源，以取得國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中的自然資源優(yōu)勢(shì)。所以，自然資源稟賦條件是港澳臺(tái)跨國(guó)公司在作出區(qū)位選擇時(shí)重點(diǎn)考慮的因素。另外，“市場(chǎng)知識(shí)”以及“心理距離”等因素對(duì)港奧臺(tái)跨國(guó)公司對(duì)大陸投資的區(qū)位選擇也有重要影響。

不同跨國(guó)公司由于其來(lái)源地及自身?xiàng)l件的不同，在對(duì)外投資時(shí)所考慮的區(qū)位因子的側(cè)重點(diǎn)各不相同，沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)模式。

對(duì) 策

雖然，近年來(lái)跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)直接投資的增長(zhǎng)速度較快，但從吸收直接投資區(qū)位因素的角度看，許多方面環(huán)有待改善。

第一，我國(guó)中西部地區(qū)與東部地區(qū)在吸收外國(guó)直接投資方面差距的長(zhǎng)期存在說(shuō)明縱然我國(guó)西部大開(kāi)發(fā)的政策力度頗大，但在基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、市場(chǎng)容量條件、產(chǎn)業(yè)配套能力、上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的集聚度等區(qū)位因素得到根本改善之前，外資的“西進(jìn)運(yùn)動(dòng)”只能是一個(gè)漸進(jìn)式的過(guò)程，西部地區(qū)的引資績(jī)效不可能一蹴而就，在短時(shí)間內(nèi)大幅上升。

中部地區(qū)區(qū)位要素的原有基礎(chǔ)及近幾年改善的程度要強(qiáng)于西部地區(qū)，所以該地區(qū)外國(guó)直接投資的增長(zhǎng)率要明顯快于西部地區(qū)。我國(guó)西部地區(qū)的引資工作要上臺(tái)階，除了進(jìn)一步加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入外就是要培育建立在自然資源及環(huán)境基礎(chǔ)上的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)并以一些重點(diǎn)城市為依托建立優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群形成強(qiáng)大動(dòng)態(tài)累計(jì)效應(yīng)，為跨國(guó)公司上下游產(chǎn)業(yè)配套創(chuàng)造條件，形成良好的企業(yè)發(fā)展生態(tài)環(huán)境。

另外，西部人力資源的流失實(shí)際上就是這些人員本身及東部地區(qū)對(duì)該地區(qū)發(fā)展機(jī)會(huì)的剝奪，如果人力資源得不到積累，西部地區(qū)的引資工作就不可能得到根本性的改善。

第二，長(zhǎng)江三角洲地區(qū)跨國(guó)公司直接投資量的迅速增長(zhǎng)及珠江三角洲地區(qū)跨國(guó)公司直接投資相對(duì)份額的下降說(shuō)明在我國(guó)引資優(yōu)惠政策已退居較為次要地位的同時(shí)，如果傳統(tǒng)的勞動(dòng)力、土地等區(qū)位優(yōu)勢(shì)在逐步喪失的同時(shí)而高質(zhì)量的人力資源、雄厚的產(chǎn)業(yè)配套基礎(chǔ)、潛力巨大的消費(fèi)市場(chǎng)以及優(yōu)越的研發(fā)環(huán)境等高級(jí)區(qū)位要素尚未創(chuàng)立的話(huà)，那么跨國(guó)公司在該地區(qū)的直接投資份額就會(huì)停滯不前，甚至?xí)霈F(xiàn)絕對(duì)份額或相對(duì)份額的下降。

跨國(guó)公司對(duì)區(qū)位要素的需求從低級(jí)到高級(jí)，從靜態(tài)到動(dòng)態(tài)的變化過(guò)程向我們說(shuō)明了區(qū)位要素創(chuàng)新的必要性，不斷培育符合當(dāng)代跨國(guó)公司需要的高級(jí)區(qū)位因素是將來(lái)我國(guó)引資工作的一個(gè)重點(diǎn)。為此，重點(diǎn)要做好作為增長(zhǎng)極作用的產(chǎn)業(yè)集群的建設(shè)，通過(guò)積累的動(dòng)態(tài)循環(huán)關(guān)系為跨國(guó)公司創(chuàng)造良好的企業(yè)生態(tài)環(huán)境。

另外要在跨國(guó)公司重點(diǎn)投資地區(qū)努力吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀科研人員的科技創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，為跨國(guó)公司的研發(fā)活動(dòng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。