導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險管理；風(fēng)險的成因；控制措施

一、財務(wù)風(fēng)險的理論概述

1.財務(wù)風(fēng)險的含義

關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義學(xué)術(shù)理論界存在著兩種不同的認(rèn)識：一種認(rèn)為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由于受到企業(yè)財務(wù)活動中多種非確定性因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)結(jié)果與預(yù)期收益之間出現(xiàn)偏差，因而造成承擔(dān)損失的機會和可能；另一種財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)貨幣資金償還債務(wù)的不確定性。在本文中，第一個財務(wù)風(fēng)險的角度稱為廣義財務(wù)風(fēng)險，后者的觀點被稱為狹義的財務(wù)風(fēng)險，兩種觀點的區(qū)別是他們所表述的財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵和外延是不一樣的。

（1）籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指在資本市場融資活動的企業(yè)，由于宏觀經(jīng)濟形勢的變化和貨幣結(jié)構(gòu)布局、起源、融資期限的可能性，利率變動等多種不確定度分量給企業(yè)帶來的損失。融資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的出發(fā)點。日常企業(yè)籌集資金的主要用途，是企業(yè)為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營的范圍，提高其收益。企業(yè)為了獲得更多的經(jīng)濟利益而融資，將增加債務(wù)融資的利息成本，由于企業(yè)的貸款利率和資本利潤率是不確定的（增加或減少），因此使企業(yè)貸款利率可能大于或小于資本利潤率。

（2）投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指企業(yè)在投資活動中，受到各種不可預(yù)知的影響，和難以預(yù)計的控制因素，造成投資回報率的結(jié)果低于預(yù)期的目標(biāo)從而產(chǎn)生的風(fēng)險。

（3）資金回收風(fēng)險。企業(yè)產(chǎn)品銷售最終達(dá)成與否，需要依靠資金的兩個轉(zhuǎn)化過程。從成品到結(jié)算資金和結(jié)算資金成貨幣基金組織的過程。資金回收風(fēng)險指的就是這兩個轉(zhuǎn)化過程的時間和金額不確定性。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀的產(chǎn)品批量生產(chǎn)條件下的市場經(jīng)濟，財務(wù)風(fēng)險的不同有不同的起源，一般可分為兩個方面：內(nèi)部因素和外部因素。

（一）財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部因素。在企業(yè)的內(nèi)部管理制度本身有一個巨大的生產(chǎn)和各種復(fù)雜的操作。因此，企業(yè)內(nèi)部部門在每個系統(tǒng)中，不可避免的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因有很多，這些因素的存在對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可能更強大，但從另一個角度看，只要我們注意利用某些因素將會為企業(yè)帶來更多的效益。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部因素

1.市場震蕩導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境的諸多因素中，一個重要的因素是市場動蕩。在當(dāng)前金融市場很不穩(wěn)定，在金融危機余振中整個世界，所有的恐慌一直緊。市場經(jīng)濟的沖擊下，LED的股票市場和一系列金融市場遭受了一次嚴(yán)重的危機，市場成交難。這些問題將給企業(yè)的正常運營帶來前所未有的挑戰(zhàn)。一些企業(yè)的金融系統(tǒng)危機的承受能力是不穩(wěn)定的，尤其是在激烈的市場競爭中是不穩(wěn)定的，連續(xù)的沖擊，企業(yè)只有不斷根據(jù)在市場經(jīng)濟現(xiàn)狀，不斷充實自己的翅膀，建立一個積極的風(fēng)險防范意識，企業(yè)為了準(zhǔn)備應(yīng)對各種經(jīng)濟危機的金融基礎(chǔ)，減少市場動蕩給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

2.利率變動導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

利率，也被稱為利息率，是比總期間的利息和貸款資本。利率調(diào)整對一個國家經(jīng)濟生活來說有著重要的作用。在我國市場經(jīng)濟下，貨幣市場利率波動的調(diào)整會帶來利率風(fēng)險高，可能使企業(yè)遭受重大財務(wù)損失。

三、財務(wù)風(fēng)險管理措施

（一）建立財務(wù)預(yù)警機制，強化財務(wù)風(fēng)險管理。為了有效地監(jiān)督和控制金融風(fēng)險，企業(yè)需要建立一個專門負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的組織，配備專職或者兼職人員風(fēng)險管理，對企業(yè)風(fēng)險管理的整個過程的整體協(xié)調(diào)和詳細(xì)規(guī)劃.風(fēng)險管理委員會（風(fēng)險管理領(lǐng)導(dǎo)小組）的風(fēng)險管理，下設(shè)辦公室（在財務(wù)部，財務(wù)總監(jiān)及辦公室），具體負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的日常工作。主要職責(zé)是負(fù)責(zé)風(fēng)險管理制度的制訂、信息的收集、篩選、整理、分析、傳遞和歸檔管理等工作，并定期向單位有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門報告風(fēng)險管理方面的有關(guān)問題和注意事項。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施。仔細(xì)分析企業(yè)內(nèi)部和外部的變化，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力變化和應(yīng)變能力 雖然在企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境，企業(yè)不能施加影響，但可以通過分析把握變化趨勢和規(guī)律，適時調(diào)整財務(wù)管理政策，及時做出反應(yīng)，實現(xiàn)企業(yè)盈利或規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)可以通過仔細(xì)的分析研究，使各種應(yīng)急措施，及時改變財務(wù)管理，提高企業(yè)適應(yīng)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境變化的能力和應(yīng)變能力。控制和把握減少環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

（三）防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體措施

1.企業(yè)籌資風(fēng)險的防范。根據(jù)企業(yè)的實際情況，制定合理的籌資計劃。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)可以根據(jù)需要和可能安排適量的負(fù)債，制定合理的籌資計劃。如企業(yè)負(fù)債后，其速動比率是否低于1，流動比率是否低于2。這樣才可以減少風(fēng)險，提高企業(yè)的利潤水平。同時，要針對對中長期貸款和短期借款來做出合理的安排，使其結(jié)構(gòu)更加合理，還款期限來確定一個合理的還款期限，防止財務(wù)風(fēng)險過度集中。

2.企業(yè)資金回收風(fēng)險的防范。完善應(yīng)收帳款管理制度，進(jìn)一步規(guī)范賒銷行為的管理。企業(yè)分期付款信用政策的制定和實施，必須充分考慮盡量減少應(yīng)收賬款的數(shù)量和占有時間，選擇大于邊際利潤應(yīng)該是信用政策的總成本應(yīng)收賬款的管理，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)信用管理行為，防止企業(yè)壞賬損失，加強企業(yè)銷售資金的安全管理。

四、研究結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險管理不僅是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)管理的一個重要組成部分。加強對風(fēng)險的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的一項重要內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)不合理，反映在資產(chǎn)負(fù)債率太高。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一直在上升，資產(chǎn)負(fù)債率較高的財務(wù)風(fēng)險意味著企業(yè)將面臨嚴(yán)重的財務(wù)危機。只有企業(yè)的員工全方位的注意的財務(wù)風(fēng)險管理，建立風(fēng)險正確的概念，針對不確定性因素的自然和社會環(huán)境進(jìn)行預(yù)測，并采取預(yù)防措施，只有這樣才能有效地避免各種財務(wù)風(fēng)險，確保企業(yè)資金的安全性，為企業(yè)的健康發(fā)展提供持續(xù)有力的支持。

參考文獻(xiàn)：

[1] 高智林 劉艷慧；企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方法與對策研究[J].許昌學(xué)院學(xué)報 2013年6期.

篇2

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)風(fēng)險 預(yù)警 風(fēng)險管理

引言

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理(ERM)是指企業(yè)在日常的經(jīng)營中，通過對風(fēng)險的認(rèn)識、衡量和分析并以最小的成本達(dá)到最大安全保障的管理辦法。風(fēng)險和收益并存，企業(yè)作為市場的主體要參與市場競爭必然要面對風(fēng)險，因此，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警就顯得尤為重要。

一、財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)經(jīng)營總風(fēng)險在財務(wù)活動上的集中體現(xiàn)，是企業(yè)財務(wù)活動未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義之分，狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指籌資風(fēng)險，廣義的財務(wù)風(fēng)險是指包括籌資風(fēng)險在內(nèi)的所有由于不確定事項給企業(yè)帶來的可能損失及其損失程度，包括：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金收回風(fēng)險、資產(chǎn)貶值(或跌價)風(fēng)險、收益分配風(fēng)險等。

二、建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

為防范化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)建立一套健全有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)就顯得非常必要。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預(yù)警職能體系，是財務(wù)風(fēng)險管理中一項復(fù)雜性、綜合性程序較高的管理活動。預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計就是把風(fēng)險預(yù)警機制因地制宜的引入企業(yè)內(nèi)部，讓企業(yè)、管理者、員工共同承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任，使責(zé)、權(quán)、利三者真正成為一個有機整體。預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計包括預(yù)警組織機構(gòu)設(shè)計、信息收集和傳遞系統(tǒng)設(shè)計、財務(wù)風(fēng)險分析系統(tǒng)設(shè)計及財務(wù)風(fēng)險處理系統(tǒng)設(shè)計。具體實施步驟如下：

1.以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流量表，定期分析企業(yè)的現(xiàn)金流動狀況和變化趨勢，是財務(wù)管理工作別重要一環(huán)。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量分析，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及及早采取措施。

2.確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中償債能力、企業(yè)營運能力、企業(yè)盈利能力等指標(biāo)最具代表性。(1)償債能力分析指標(biāo)。①經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債。該指標(biāo)說明企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金凈流量可以用來償還現(xiàn)時債務(wù)的能力。比率越大，說明企業(yè)流動性越大，短期償債能力越強。②經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額。該指標(biāo)反映企業(yè)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)全部債務(wù)的能力，反映企業(yè)長期償債能力。比率越大，表示企業(yè)長期償債能力越強。(2)企業(yè)營運能力指標(biāo)。包括兩個主要的指標(biāo)：①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(主營業(yè)務(wù)收入凈額／平均資產(chǎn)總額)：該指標(biāo)是用以綜合評價全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明以相同的總資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多， 總資產(chǎn)的利用效果較好。②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(主營業(yè)務(wù)收入凈額／平均流動資產(chǎn)總額)：該指標(biāo)反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，它是從流動性最強的流動資產(chǎn)角度，對企業(yè)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。

(3)企業(yè)盈利能力指標(biāo)。包括兩個主要的指標(biāo)：①凈資產(chǎn)收益率(凈利潤／平均凈資產(chǎn))：它是反映企業(yè)自有資金投資收益水平的指標(biāo)， 一般情況下該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。所以它至少不應(yīng)低于市場或行業(yè)的平均值。如果資產(chǎn)收益率達(dá)不到市場或行業(yè)平均水平，意味著企業(yè)發(fā)生了機會損失，并且在競爭中客觀上已處于劣勢地位。一般存在財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)資產(chǎn)收益率也比較低。②總資產(chǎn)報酬率[(利潤總額+利息支出)／平均資產(chǎn)總額]：它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)的盈利能力越強。

三、應(yīng)對風(fēng)險的措施

在發(fā)生的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)實施中，實時對風(fēng)險信號進(jìn)行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，成本上升，應(yīng)收款增大等，要查明其形成原因及過程，確定切實可行的風(fēng)險管理策略。應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險通常采用以下策略：

1.回避風(fēng)險策略，即考慮到風(fēng)險事故存在可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風(fēng)險損失決策的方法。

2.接受風(fēng)險策略，即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，接受下來，并努力采取措施控制風(fēng)險的方法。

3.風(fēng)險防范策略，即在損失發(fā)生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產(chǎn)生。

4.分散風(fēng)險策略，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營對外投資多項化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。

5.實施中應(yīng)注意的問題。(1)加強財務(wù)信息管理，建立完善靈敏的財務(wù)信息系統(tǒng)，保證財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運行效果。(2)樹立牢固的風(fēng)險防范意識，加強完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，良好的內(nèi)部控制制度可以提高財務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。(3)保證暢通的預(yù)警信息傳遞路線和及時的對策反應(yīng)，使預(yù)警信息能及時反處理。(4)正確認(rèn)識和處理財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和其他管理體系的關(guān)系，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)內(nèi)部控制的一種形式，不同于行政管理，又依賴于行政管理。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險管理　事前管理　改進(jìn)措施

中圖分類號：F275.2　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914(2010)11-173-02

一、加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的事前管理

1.用多元化經(jīng)營模式分散風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營可以采用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，如增加產(chǎn)品的品種，使其面向多個市場，達(dá)到控制財務(wù)風(fēng)險的目的。企業(yè)進(jìn)行投資時也應(yīng)將資本有效的分散，通過證券組合或項目組合的方式有效降低風(fēng)險；籌資時不拘泥于一種籌資方式。而是將多種籌資方式如銀行貸款、發(fā)行債券和發(fā)行股票等有機組合，利用有效的籌資組合分散籌資帶來的風(fēng)險。還可以采用不同商品的旺季和淡季、高利潤和低利潤在時間上或教量上互相補充或抵消，這樣也可以彌補某一方面的損失給企業(yè)所帶來的風(fēng)險。

2.用購買保險的方法降低風(fēng)險。企業(yè)可以將自己能辨識的財務(wù)風(fēng)險予以保險，保險從本質(zhì)上來講，是用于處理和防范特定風(fēng)險事故損失時的一種保護(hù)機制。因此公司或企業(yè)可以對適合保險的物品和人員進(jìn)行投保并繳納一定的保險費用，這樣當(dāng)風(fēng)險真正來臨時，企業(yè)就可以將部分或全部的風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，從而使自己能盡快調(diào)整到正常遙營的狀態(tài)。

3.用與其他企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險的方法。也就是指企業(yè)以通過轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)租、聯(lián)營、合資、抵押等方式與其他企業(yè)一起承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險。這樣就可以降低損失對每個企業(yè)的影響程度。相互聯(lián)合的企業(yè)也可以更好的合作，這樣也更加有利于日常的經(jīng)營。

4.回避風(fēng)險的方法。也就是回避那些風(fēng)險很大且影響因素很難控制的項目所采取的措施。企業(yè)的經(jīng)營決策者可以根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營的特點和財力，正確權(quán)衡收益增加和風(fēng)險增大時企業(yè)的得與失。

5.建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。預(yù)警系統(tǒng)的建立包括建立短期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和建立長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。短期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要是指編制現(xiàn)金流量預(yù)算。合理的規(guī)劃企業(yè)的現(xiàn)金流動，因為就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，通過時現(xiàn)金流量分析可以全面地反映企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動。而對于長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，它是指企業(yè)從各方面綜合評價自身的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧?wù)風(fēng)險的一種機制。

6.減少決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)管理工作的成敗與財務(wù)決策的正確與否有直接的關(guān)系，如果是經(jīng)驗決策和主觀決策，那么決策失誤的可能性比科學(xué)決策要大得多。所以為了防范財務(wù)風(fēng)險，有的企業(yè)在決策過程中，充分考慮到了影響決策的多種因素，盡量采用定量計算的分析方法，并且運用科學(xué)的決策模型來幫助進(jìn)行決策，進(jìn)而避免因財務(wù)決策的失誤而帶來財務(wù)風(fēng)險。

二、加強對財務(wù)風(fēng)險的事后處理的管理

1.加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的事后管理。通過對企業(yè)籌贅、投資、運營以夏收益分配活動的中間管理控制，降低出現(xiàn)損失的可能性。時于企業(yè)財務(wù)活動中出現(xiàn)的風(fēng)險，利用現(xiàn)代化的信息技術(shù)，對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行合理的事中控制。時于企業(yè)的財務(wù)活動，企業(yè)可以根據(jù)自身的特點合理配制相應(yīng)的計算機軟件，對于每天的企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行統(tǒng)一、及時、準(zhǔn)確的紀(jì)錄，并把紀(jì)錄的結(jié)果實行公開化，對企業(yè)員工進(jìn)行績效管理，使管理者和員工共同掌握財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防、控制、化解和處理的全過程。這樣可以使企業(yè)財務(wù)問題，得到及時有效的解決。

2.企業(yè)自身承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的方法。當(dāng)風(fēng)險發(fā)生后，這時企業(yè)應(yīng)該及時的總結(jié)風(fēng)險管理的經(jīng)驗，這樣就可以以財務(wù)風(fēng)險分析的資料為依據(jù)，指導(dǎo)、評價未來的財務(wù)風(fēng)險管理行為，為以后制定風(fēng)險管理的措施提供依據(jù)。再則，建立風(fēng)險管理檔案，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。起到避免同類風(fēng)險再次發(fā)生的作用。最后，建立健全企業(yè)對于風(fēng)險管理的基金，對風(fēng)險的損失要充分并且有效地的進(jìn)行補償，力求達(dá)到在最短的時間內(nèi)，減少風(fēng)險處理的費用，排除風(fēng)險的損失對于企業(yè)財務(wù)活動的影響，保證企業(yè)相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常繼續(xù)進(jìn)行。

對于財務(wù)風(fēng)險損失補償這塊主要是通過事先的財務(wù)安排采實現(xiàn)對風(fēng)險損失進(jìn)行有效的經(jīng)濟補償。它可以將風(fēng)險成本均勻地分散在一個時問段內(nèi)，這樣就能消除和減輕企業(yè)因風(fēng)險損失發(fā)生的隨機性，而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)緊張或喪失償付能力。進(jìn)而將風(fēng)險費用降至最低。例如通常用于規(guī)模較小的損失?？梢詫p失直接攤八成本，也可以用提取壞賬準(zhǔn)備金的這種做法，還有另外的像可能引起較大風(fēng)險損失而無法直接攤八成本的風(fēng)險損失就可應(yīng)用商品企業(yè)提取商品削價準(zhǔn)備金的這種做法。最后提到的一種方法也是很多企業(yè)在損失發(fā)生后經(jīng)常使用的一種方法，就是以借貸方式時企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行補償。然后再將這些費用作為待攤費用或遞延資產(chǎn)在隨后的一定期間內(nèi)將其以分?jǐn)偟姆绞接嬋氤杀尽?/p>

3.將閑置資產(chǎn)變現(xiàn)，盤活存量資產(chǎn)。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率較低時，這時通常表明企業(yè)內(nèi)部有大量的存貨在積壓。在這種情況下如果逾期的應(yīng)收賬款不能被及時的收回，固定資產(chǎn)被閑置便無用武之地。再則這些資產(chǎn)平時一般是不參與到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，它是一種沉淀的資產(chǎn)。所以，當(dāng)危機發(fā)生后，及時的盤活存貨和這些沉淀資產(chǎn)，讓其參與到資本的周轉(zhuǎn)中去，是能夠讓企業(yè)轉(zhuǎn)危為安的一種有效的措施。從實際操作上來講，也就是將存貨折價變現(xiàn)，大多時候這些存貨折價變現(xiàn)是虧本的，但一部分資產(chǎn)的套現(xiàn)也可解企業(yè)的燃眉之急，平時很少被用到的或未被用到的固定資產(chǎn)這時也可以更好的發(fā)揮其使用價值，應(yīng)急措施的實施，企業(yè)可以緩解一些財務(wù)上的壓力。

4.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的完善。通常來講，當(dāng)企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的時候，就會引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)變化或表現(xiàn)募不完善，那么這時企業(yè)對于資產(chǎn)重組或完善資本結(jié)構(gòu)上；花精力。具體的做法可以采取下面的措施：對資本結(jié)構(gòu)的存量進(jìn)行調(diào)整。一般就是指轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的債權(quán)和債務(wù)。這個可以與債權(quán)人進(jìn)行溝通和協(xié)商，進(jìn)行債務(wù)的重組，也可以將資產(chǎn)用來抵債，或者將債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，對債務(wù)的數(shù)額減免等?；?qū)⑵髽I(yè)債務(wù)提前償還，提前收回發(fā)行的債權(quán)等。另外就是資本結(jié)構(gòu)的變化量的調(diào)整，它是通過時資產(chǎn)的減少或增加來化解企業(yè)財務(wù)的危機，一般來講有三種方法：一是公司相關(guān)負(fù)責(zé)人與股東們協(xié)商，勸其追加投資，還可以尋求實力雄厚的企業(yè)與其并購，從而企業(yè)就有充足的資產(chǎn)重新煥發(fā)活力。二是各項費用開支的減少。例如節(jié)崔額外的開銷、精確機構(gòu)、節(jié)省行政公務(wù)的花贊、調(diào)整生產(chǎn)項目甚至關(guān)閉虧損或盈利很少的生產(chǎn)線。嚴(yán)格控制現(xiàn)有的產(chǎn)品成本，降低原料的消耗，節(jié)省運費等，以便使產(chǎn)品具有更強的競爭力。三是促進(jìn)商品的銷售，以此增加企業(yè)的業(yè)務(wù)收入。企業(yè)可以采取各種措施比如促銷，擴

大銷售或者是開拓新型市場等方法達(dá)到增加收入來源的目的。

以上所講的都是當(dāng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生后所采取的一些應(yīng)對措施，它包括正在發(fā)生風(fēng)險時和風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生后它給企業(yè)帶來一些損失。這時企業(yè)所應(yīng)采取的一些應(yīng)急的措施。

三、加強對風(fēng)險管理機構(gòu)、財務(wù)系統(tǒng)的完善和相關(guān)人員的管理

1.由于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的一些復(fù)雜性和多變性，所以這就要求企業(yè)必須完善相應(yīng)的專門組織機構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險實施有效并且及時的管理。這樣企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理就能得到足夠的重視并且按照正常規(guī)劃運行。這時企業(yè)完善財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)并配備相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測人員，時企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析、監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)中出現(xiàn)的問題并且及時化解風(fēng)險。所以說財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)的建立和完善是硬件，這個時于很多的單位并非難事，可是對于相關(guān)人員的管理刊非易事，但是它的管理對于風(fēng)險管理機構(gòu)的功能和作用起著關(guān)鍵的作用。

財務(wù)管理系統(tǒng)是風(fēng)險管理時的一個現(xiàn)代化的工具。它的建立和完善對于保證企業(yè)財務(wù)的有效運行，防范企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險有重要的作用。它包括財務(wù)效益狀況、資本運營狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況等的企業(yè)績效評價體制。全面評價企業(yè)的經(jīng)營能力和經(jīng)營者的業(yè)績，明確獎懲標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營業(yè)績掛鉤，以激勵經(jīng)營者維護(hù)出責(zé)者的利益，實現(xiàn)資本的保值增值。

2.加強對財務(wù)人員風(fēng)險決策和防范能力的培養(yǎng)，尤其對于主管人員，所以就要求企業(yè)有一套相關(guān)的完善知識培訓(xùn)體系，對相關(guān)人員的風(fēng)險意識、風(fēng)險的測定方法、如何降低財務(wù)風(fēng)險等相關(guān)技能都要做相關(guān)培訓(xùn)，全面提高理財人員的素質(zhì)。這樣企業(yè)理財人員就能具備相應(yīng)的能力，充分認(rèn)識到市場經(jīng)濟的競爭和風(fēng)險，并且對一些風(fēng)險也能有相應(yīng)的應(yīng)對措施。再則。將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的觀念深入人心，將具體行動落實到每住從業(yè)人員身上。最后。鼓勵相關(guān)從業(yè)人員積極參與企業(yè)的決策和相關(guān)的經(jīng)營管理。并且納入考核制度，定期的對財務(wù)人員進(jìn)行階段行的考核并實行競爭上崗。

3.風(fēng)險管理機構(gòu)相互監(jiān)督機制的建立。充分利用實時信息系統(tǒng)進(jìn)行財務(wù)監(jiān)控。建立、健全內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制。是防范和化解財務(wù)風(fēng)險的有效措施。內(nèi)部監(jiān)控包括會計控制和管理控制兩類。企業(yè)財務(wù)監(jiān)控工作建立在各項財務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)上，保證企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)良好，財務(wù)運作符合企業(yè)的整體利益，從而更好地防范和控制財務(wù)風(fēng)險。促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)充分運用實時財務(wù)信息來跟蹤監(jiān)督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保集團(tuán)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)。

4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的理順。內(nèi)部財務(wù)的理順很重要的一點就是要做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。各部門明確其在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用。這樣職責(zé)將被賦予相應(yīng)的權(quán)力，做到權(quán)責(zé)分明，責(zé)任到人，各負(fù)其責(zé)。另外。在利益分配的方面。企業(yè)應(yīng)兼顧各方的利益，這樣就可以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正達(dá)到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一的目的。

篇4

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；風(fēng)險管理；內(nèi)部控制

The Study of Enterprise Financial Risk Based on Internal Control

Abstract： This paper combs the relationship between internal control and financial risk management and is based on the enterprise financial risk in the perspective of internal control. After analyzing the present situation of enterprise internal financial control in China and its causes， it puts forward the effective countermeasures to promote the development of enterprise financial risk management in our country and provides references to promote the development of enterprise financial risk management.

Keywords： financial management； risk management； internal control

在當(dāng)今全球經(jīng)濟和社會一體化快速發(fā)展的背景之下，企業(yè)面臨的經(jīng)營管理內(nèi)外部環(huán)境呈現(xiàn)出不斷復(fù)雜化的發(fā)展趨勢。環(huán)境的變化不斷改變著企業(yè)的經(jīng)營策略和管理方法，因為在外部環(huán)境不斷變化并且控制外部環(huán)境的難度越來越大的情況下，企業(yè)只有不斷改變自身去適應(yīng)新的環(huán)境才能生存和發(fā)展。其中，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制是企業(yè)改革和發(fā)展過程中的一個關(guān)鍵組成部分。

我國企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的起步較晚，很多企業(yè)的風(fēng)險管理意識相對較差，企業(yè)經(jīng)營管理的各領(lǐng)域風(fēng)險管理制度或者措施并未建立和實施，尤其是數(shù)量比例很高的中小企業(yè)的風(fēng)險管理狀況較差。在企業(yè)整體風(fēng)險管理發(fā)展落后的環(huán)境之下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的發(fā)展也是不容樂觀。迫于風(fēng)險因素增多對于企業(yè)生存和應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境產(chǎn)生的壓力，國家和企業(yè)認(rèn)識到風(fēng)險管理對于企業(yè)內(nèi)部控制工作的驅(qū)動影響越來越大，并提倡風(fēng)型的內(nèi)部控制。因此，積極探索和研究內(nèi)部控制視角下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)有效應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，高速、健康發(fā)展具有非常重大的實際應(yīng)用意義。

1.內(nèi)部控制和財務(wù)風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀

財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)容方面。陳小魯認(rèn)為集團(tuán)公司財務(wù)風(fēng)險控制的內(nèi)容是籌資風(fēng)險控制、投資風(fēng)險控制、運營風(fēng)險控制和分配風(fēng)險控制。而占松濤認(rèn)為凡能影響企業(yè)財務(wù)狀況和資金周轉(zhuǎn)，可能使企業(yè)在當(dāng)前或未來某一時期發(fā)生財務(wù)危機的風(fēng)險因素都應(yīng)納入企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的范疇，財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵已經(jīng)擴大到企業(yè)資金運動的方方面面。

對于風(fēng)險管理現(xiàn)實狀況的研究。胡小紅認(rèn)為安然、中航油等企業(yè)因財務(wù)原因倒閉破產(chǎn)案例的主要原因是風(fēng)險意識淡薄和沒有有效的防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。鄭涵少則認(rèn)為現(xiàn)階段經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)進(jìn)入了集團(tuán)化的成長發(fā)展階段，跨地域經(jīng)營使得母子公司或者總分公司之間的財務(wù)會計信息溝通和交流受阻，企業(yè)必須在擴大經(jīng)營范圍和規(guī)模的同時加強財務(wù)會計信息化建設(shè)，以此來規(guī)避企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)于內(nèi)部控制和財務(wù)風(fēng)險管理兩者相融合的研究。劉印平等，高秀蘭所持觀點大致相同，即企業(yè)的內(nèi)部控制向風(fēng)險管理靠攏的趨勢正不斷加強，兩者的融合越來越深入，以風(fēng)險管理為主導(dǎo)、適應(yīng)企業(yè)風(fēng)險管理內(nèi)部控制新制度正在迅速發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險管理作為風(fēng)險管理的一個核心內(nèi)容，必須要加強與內(nèi)部控制的聯(lián)系，要借助內(nèi)部控制的功能進(jìn)一步加強風(fēng)險管理，使控制和風(fēng)險管理在財務(wù)風(fēng)險管理方面發(fā)揮綜合性的作用。

本文在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)上，對我國企業(yè)現(xiàn)有內(nèi)部控制下存在的財務(wù)風(fēng)險問題進(jìn)行具體分析，并進(jìn)一步提出了內(nèi)部控制下財務(wù)風(fēng)險防范體系構(gòu)建的幾點建議，以為企業(yè)完善內(nèi)部控制，更大程度地規(guī)避財務(wù)風(fēng)險提供借鑒。

2.內(nèi)部控制和財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)理論

2.1財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，由于各種因素的影響致使企業(yè)的實際收益偏離預(yù)期的收益的可能性以及偏離程度。財務(wù)風(fēng)險從不同的角度可以進(jìn)行不同的劃分。從影響因素的來源上來看，可以分為外部財務(wù)風(fēng)險和內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險。外部的財務(wù)風(fēng)險主要由于復(fù)雜多變的外部環(huán)境引起的財務(wù)問題，包括政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、社會文化風(fēng)險等，這些因素往往是企業(yè)難以自我控制的。內(nèi)部風(fēng)險是由于自身存在的因素引起的，存在企業(yè)內(nèi)部，是企業(yè)主要控制的風(fēng)險因素。從可控性的角度來看，財務(wù)風(fēng)險也可以分為可控財務(wù)風(fēng)險和不可控財務(wù)風(fēng)險。由于不可控性風(fēng)險因素對于企業(yè)來說很難加以控制，或者說控制成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于控制收益，從經(jīng)濟角度上將并不有利于企業(yè)的發(fā)展。同時，企業(yè)可以通過一定的手段和措施來控制那些可控性因素，通過較少的或者是合適的資源投入來控制和改善可控性財務(wù)風(fēng)險。因此，對可控性內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行研究能更大限度地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

2.2財務(wù)風(fēng)險管理與內(nèi)部控制關(guān)系

內(nèi)部控制和財務(wù)風(fēng)險管理的密切關(guān)系還表現(xiàn)在以下幾方面：（1）完善內(nèi)部控制是防范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的主要途徑；（2）目前企業(yè)風(fēng)險管理水平普遍不高的主要原因之一就是內(nèi)部控制制度不完善，因此內(nèi)部控制不僅是提高風(fēng)險管理的有效途徑，而且還是其主要的影響因素；（3）因為內(nèi)部控制中包含了風(fēng)險管理這一內(nèi)容，而財務(wù)風(fēng)險管理又是風(fēng)險管理的主要組成部分，所以財務(wù)風(fēng)險管理也自然是內(nèi)部控制所涉及的一個方面；（4）企業(yè)實施內(nèi)部控制的驅(qū)動力之一就是防范企業(yè)可能面臨的各類風(fēng)險，而財務(wù)風(fēng)險管理主要是防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，由此可以得出財務(wù)風(fēng)險管理也是企業(yè)實施內(nèi)部控制的一個主要驅(qū)動力量。因此，從兩者的緊密關(guān)系可以看出，研究內(nèi)部控制視角下財務(wù)風(fēng)險管理理論和實踐對企業(yè)生存和發(fā)展意義重大。

3.內(nèi)部控制視角下的財務(wù)風(fēng)險管理

3.1我國內(nèi)部控制視角下財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀

（1）內(nèi)部控制存在的弊端導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。一種情況是企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)涉及內(nèi)容不完整、系統(tǒng)設(shè)計不合理，企業(yè)只有簡單的、基本的內(nèi)部控制相關(guān)操作，內(nèi)部控制系統(tǒng)沒有完全形成，使得企業(yè)財務(wù)管理，尤其是財務(wù)風(fēng)險管理不能有效實施，使企業(yè)承擔(dān)了相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險損失。另一種情況是企業(yè)缺乏防范和約束機制，只重視事后控制，沒有發(fā)揮事前控制和事中控制的作用，而且內(nèi)部財務(wù)控制職責(zé)劃分、獎懲標(biāo)準(zhǔn)不夠明確，從而影響了內(nèi)部財務(wù)控制的風(fēng)險防范和有效執(zhí)行。

（2）內(nèi)部控制具體執(zhí)行實施失效引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)不僅要制定有效的內(nèi)部控制制度和規(guī)范，更重要的是要有效地去實施內(nèi)部控制，倘若只是制定了完善的財務(wù)控制制度和操作規(guī)程而執(zhí)行力度不夠，則會形成“印在紙上、掛在墻上”的企業(yè)內(nèi)部控制松垮狀況。只說不干造成了財務(wù)信息失真、企業(yè)資產(chǎn)流失等嚴(yán)重后果。

（3）高層管理者對財務(wù)風(fēng)險防范重視不夠。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層沒能給予財務(wù)風(fēng)險管理足夠的重視是目前財務(wù)風(fēng)險比較容易發(fā)生的一個主要原因，財務(wù)風(fēng)險管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位還有待提高。上層組織的充分認(rèn)識和高度重視是企業(yè)各層級重視并高效地管理財務(wù)風(fēng)險的前提。而且，在項目前期不注重財務(wù)風(fēng)險的分析，導(dǎo)致了許多重大項目因財務(wù)問題而失敗。另外決策者不能獲得真實有效的信息，加之決策者業(yè)務(wù)水平有限等原因，增加了管理層的決策結(jié)果中主觀因素的影響作用，決策質(zhì)量也相對較差，只有提高決策者的財務(wù)風(fēng)險管理水平和綜合素質(zhì)使企業(yè)更好地應(yīng)對可能遇到的財務(wù)風(fēng)險。

（4）管理者越權(quán)導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。由于現(xiàn)有的經(jīng)濟體制和企業(yè)組織形式等因素的制約，企業(yè)中難免存在“一股獨大”的股權(quán)組織結(jié)構(gòu)，非常容易導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象的發(fā)生。企業(yè)高層管理著對企業(yè)經(jīng)營管理活動實施越權(quán)干預(yù)的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，對企業(yè)內(nèi)部的崗位設(shè)置、審批程序等重要控制環(huán)節(jié)施加個人影響，使之與企業(yè)財務(wù)控制相背離，導(dǎo)致財務(wù)控制失效，風(fēng)險防范漏洞增加。

3.2財務(wù)風(fēng)險管理弊端原因分析

風(fēng)險管理問題產(chǎn)生原因有：（1）企業(yè)中的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理人員的素質(zhì)水平還不能滿足企業(yè)發(fā)展過程中對于財務(wù)風(fēng)險管理的要求，人才的缺失和能力不足是導(dǎo)致現(xiàn)實發(fā)展落后的重要原因。（2）企業(yè)組織內(nèi)部缺乏內(nèi)部控制和風(fēng)險管理相關(guān)的制衡機制，存在較重的內(nèi)部人控制問題?，F(xiàn)階段我國企業(yè)中存在的法人治理結(jié)構(gòu)多數(shù)屬于“形備而實不至”，沒有形成權(quán)力制衡局面和效果。（3）企業(yè)信息系統(tǒng)發(fā)展落后，不能適應(yīng)企業(yè)外無風(fēng)險管理的發(fā)展。企業(yè)中存在的信息無法達(dá)到在企業(yè)中真實有效的傳遞的要求，信息溝通系統(tǒng)不能發(fā)揮應(yīng)有的作用。（4）內(nèi)部審計職能弱化。內(nèi)部控制環(huán)境下的財務(wù)風(fēng)險管理離不開內(nèi)部審計的監(jiān)督作用，沒有監(jiān)督執(zhí)行動力就不足，因此要對內(nèi)部審計的組織結(jié)構(gòu)、人員素質(zhì)、工作設(shè)置進(jìn)行永華，以充分發(fā)揮內(nèi)部審計對財務(wù)風(fēng)險監(jiān)督職能。

3.3如何促進(jìn)內(nèi)部導(dǎo)向的財務(wù)風(fēng)險管理發(fā)展

改善內(nèi)部控制導(dǎo)向財務(wù)風(fēng)險防范的外部環(huán)境。（1）重視政府對企業(yè)建立內(nèi)部控制制度的推動作用，充分發(fā)揮政府部門的主導(dǎo)作用。一方面要完善我國社會主義市場經(jīng)濟競爭機制，提高對內(nèi)部控制的使命的認(rèn)識，制定我國企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)規(guī)劃，完善內(nèi)部控制體系建設(shè)；一方面要結(jié)合我國實際吸取外國的先進(jìn)經(jīng)驗，探尋適合我國企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險制度和規(guī)則；（2）注重全過程的監(jiān)督。必須積極促進(jìn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度的建立，并制定有效的監(jiān)管機制，對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理全過程的指導(dǎo)與監(jiān)督，是企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理要做到事前充分籌劃、事中徹底執(zhí)行、事后總結(jié)和改進(jìn)。

改善內(nèi)部控制導(dǎo)向財務(wù)風(fēng)險防范的內(nèi)部環(huán)境。（1）加強企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)與創(chuàng)新。內(nèi)部控制薄弱的企業(yè)經(jīng)常存在許多管理問題和漏洞，企業(yè)應(yīng)針對管理中存在的薄弱環(huán)節(jié)，著重加強這部分內(nèi)控制度的建立和完善，構(gòu)建多層次的嚴(yán)密的企業(yè)內(nèi)部控制體系。此外，還應(yīng)建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，將內(nèi)部控制作為企業(yè)管理的有效手段，加強內(nèi)部控制體系建設(shè)以及相關(guān)配套體系建設(shè)，通過計劃、執(zhí)行、檢查、處置（PDCA）四個階段對有關(guān)問題進(jìn)行動態(tài)控制，使控制體系逐步完善，企業(yè)的生產(chǎn)效益逐漸提升。（2）加強信息的流動與溝通。良好的信息管理可以使員工正確地履行職責(zé)、管理者及時掌握企業(yè)的營運狀況，減少企業(yè)內(nèi)外的信息不對稱和流通不暢，有助于提高內(nèi)部財務(wù)控制的效率和效果。（3）提高企業(yè)決策者的財務(wù)風(fēng)險意識。思想決定行動，樹立的財務(wù)理念是做好財務(wù)管理工作的先決條件。我們應(yīng)該全面提升企業(yè)人員的財務(wù)風(fēng)險意識水平，杜絕只看眼前利益、好大喜功的短缺思想和行為，使人們能用發(fā)展的長遠(yuǎn)的眼光看待問題。（4）加強預(yù)算管理。編制合理的成本預(yù)算，實行預(yù)算控制制度是財務(wù)管理的一個重要環(huán)節(jié)。預(yù)算管理能夠較早地對企業(yè)財務(wù)問題做出預(yù)警，使人們能夠盡快采取行動，避免問題的嚴(yán)重和擴大，是防范財務(wù)風(fēng)險的重要舉措。（5）促進(jìn)經(jīng)理人市場發(fā)展。通過建立經(jīng)理人市場，完善經(jīng)理責(zé)任制度，讓具備一定知識管理能力和技能的專業(yè)管理者從事企業(yè)的生產(chǎn)和運營管理，不僅能夠提高經(jīng)營管理效率，而且有助于及時發(fā)現(xiàn)和解決不良的財務(wù)運行問題，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

因此，要促進(jìn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平不斷提高，要從企業(yè)內(nèi)部控制這一視角進(jìn)行理論和實踐探索，從多方面綜合性的進(jìn)行研究。在借鑒以往經(jīng)驗的同時放寬眼界，用發(fā)展的思維指導(dǎo)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，形成具有中國特色的、適合我國企業(yè)發(fā)展實際的、能夠有效應(yīng)對復(fù)雜風(fēng)險環(huán)境的財務(wù)風(fēng)險管理發(fā)展模式。

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【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警；風(fēng)險管理；優(yōu)化研究

隨著全球經(jīng)濟的飛速發(fā)展，國際化經(jīng)營的規(guī)模和范圍進(jìn)一步擴大，我國企業(yè)所面臨的風(fēng)險將更加復(fù)雜化，多樣化。財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，企業(yè)經(jīng)營者需要進(jìn)行經(jīng)常性財務(wù)分析，防范財務(wù)危機?？梢灶A(yù)言在不久的將來，我國大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問題[1]。因此，我們需要借鑒國內(nèi)外的先進(jìn)的財務(wù)風(fēng)險管理理論，從我國目前的經(jīng)濟情況著手，認(rèn)真研究我國的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，完善現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險理制度，有效提高我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理水平。這也是提升企業(yè)內(nèi)在價值，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，贏得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵所在。

1.財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論

1.1 財務(wù)風(fēng)險的定義

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各種財務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料和控制的因素存在，使企業(yè)的財務(wù)收益與預(yù)期收益有所差異的不確定性。財務(wù)風(fēng)險按其包含的內(nèi)容還可以分為狹義的財務(wù)風(fēng)險和廣義的財務(wù)風(fēng)險。

狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被稱為舉債風(fēng)險，是指由于企業(yè)舉債而給企業(yè)帶來的財務(wù)不確定性。舉債給企業(yè)帶來更多流動資金，為企業(yè)創(chuàng)造財富帶來有利條件，但同時也給企業(yè)到期還債帶來負(fù)擔(dān)[2]。因為企業(yè)經(jīng)營的收益率和貸款的利率都有不確定性，從而有可能使企業(yè)的收益率高于或低于借款的和息率，這種風(fēng)險的大小和借債規(guī)模有關(guān)。規(guī)模越大，風(fēng)險越大。一旦負(fù)載過重，使企業(yè)不能到期還款，很可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，由于環(huán)境及其他難以預(yù)料的因素的影響，使企業(yè)的預(yù)期財務(wù)收益與實際的收益有所差異。它是從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程看待企業(yè)的風(fēng)險的。

1.2 財務(wù)風(fēng)險的特征

1）客觀性

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)運營的必然產(chǎn)物，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。財務(wù)風(fēng)險的客觀性源于產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的多樣性[3]。企業(yè)的社會背景的變更，市場環(huán)境的調(diào)整，企業(yè)經(jīng)營策略的轉(zhuǎn)換。競爭對手的戰(zhàn)略變換等多方面因素都可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。而且財務(wù)風(fēng)險是不可避免的，企業(yè)只能將其控制在一定范圍內(nèi)。

2）不確定性

風(fēng)險發(fā)生就是因為有不確定性因素的存在。在一定時期一定的環(huán)境的影響下可能發(fā)生也可能不發(fā)生?？赡芎透怕适录新?lián)系，也可能是隨機發(fā)生。風(fēng)險發(fā)生的后果可能是確定的也可能不確定。盡管風(fēng)險有其不確定性，但企業(yè)也要謹(jǐn)防風(fēng)險，在不影響預(yù)期收益的情況下盡量降低風(fēng)險。

3）損益性

一個企業(yè)的風(fēng)險與收益是成正比的，風(fēng)險越大收益越大，風(fēng)險小收益自然就低，所以企業(yè)為獲得利潤就需要承擔(dān)一定風(fēng)險，風(fēng)險的大小要看企業(yè)的承受能力和抵御能力。

1.3 財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)

財務(wù)風(fēng)險管理的主要目標(biāo)就是在識別與衡量財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上運用各種方法和措施來減少企業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險，增加企業(yè)的收益，保證企業(yè)連續(xù)高效運營。主要包括以下幾個目標(biāo)：

1）防止企業(yè)破產(chǎn)，這是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的基本目標(biāo)。因為破產(chǎn)是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的終極形式，可以說是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的總體體現(xiàn)，一旦發(fā)生，企業(yè)就不復(fù)存在，更談不上什么生產(chǎn)經(jīng)營管理。所以，防止企業(yè)破產(chǎn)成為財務(wù)風(fēng)險管理的最基本的目標(biāo)，其他目標(biāo)均以此為前提。

2）培養(yǎng)企業(yè)員工的風(fēng)險意識，特別是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)險意識，敢于面對風(fēng)險，及時調(diào)整公司戰(zhàn)略化解風(fēng)險。同時能夠比較準(zhǔn)確的預(yù)測市場變化，減少憂慮和恐懼，消除經(jīng)營管理中的隱患，提供有安全保障的良好經(jīng)營環(huán)境，消除計劃、方案中的漏洞、錯誤，使領(lǐng)導(dǎo)和員工團(tuán)結(jié)一致在財務(wù)風(fēng)險處理的過程中形成堅強的抵御能力。

2.一般財務(wù)風(fēng)險管理技術(shù)

2.1 風(fēng)險回避

風(fēng)險回避是指在可能發(fā)生的風(fēng)險之前，主動放棄可能發(fā)生的風(fēng)險項目以避免風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論的發(fā)生給企業(yè)帶來的傷害。風(fēng)險回避是一種徹底的風(fēng)險控制手段，將風(fēng)險降低為零，而不是僅僅減少風(fēng)險的損失程度，但它也能消除風(fēng)險帶來的巨大收益，從而使企業(yè)遭受經(jīng)濟損失。企業(yè)一般在風(fēng)險過大難以承受的情況下放棄風(fēng)險，在風(fēng)險遠(yuǎn)大于收益的情況下也最好采取風(fēng)險回避措施。

2.2 風(fēng)險轉(zhuǎn)移

企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移主要是因為企業(yè)所面對的風(fēng)險無法回避，但自身應(yīng)對風(fēng)險的能力有限，無法解除風(fēng)險，即使解除風(fēng)險付出的代價也很大，因此采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險的辦法。一般采取保險、分散或簽訂合同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法。

1）保險

在西方國家被稱為“共同下水”的財務(wù)風(fēng)險管理辦法，即采用各種方法將財務(wù)風(fēng)險全部或部分轉(zhuǎn)移，推卸出去，使風(fēng)險的承受者由企業(yè)一家變成多家，進(jìn)而相對消除和減少企業(yè)的風(fēng)險損失。保險是一種簡單有效的處理不可遇料因素引起的損失的方式，在企業(yè)中得到廣泛應(yīng)用，如工傷，火災(zāi)等。企業(yè)按照所保風(fēng)險的種類，和保險公司簽定和約，按期支付一定數(shù)額的費用。在企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險擔(dān)保事件的時候，由保險公司支付損失費用，從而實現(xiàn)風(fēng)險的部分或者全部轉(zhuǎn)移。不會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。

2）分散風(fēng)險

分散風(fēng)險主要指經(jīng)濟單位采取多角經(jīng)營、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)多源化、吸收多方供應(yīng)商、爭取多方客戶以分散風(fēng)險的方式。對于風(fēng)險大的投資方案，企業(yè)通過與其他企業(yè)聯(lián)營，收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，就達(dá)到了分散風(fēng)險的項目。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營單一產(chǎn)品時，企業(yè)的興衰成敗就系該產(chǎn)品于一身，銷路好就繁榮興旺，銷路差就會陷入困境。但若經(jīng)營多種產(chǎn)品，企業(yè)的經(jīng)營效益就比較穩(wěn)定，不會因一種產(chǎn)品的銷路不暢而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

2.3 風(fēng)險自留

風(fēng)險自留是指企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險所帶來的損失的一種風(fēng)險管理手段。一般在其他風(fēng)險管理技術(shù)都無法實施或即使實施也效果不佳、成本更大的情況下采取風(fēng)險自留。對于其它風(fēng)險管理技術(shù)而言，風(fēng)險自留管理技術(shù)一定條件下是積極有效的風(fēng)險管理方式。通常情況下，企業(yè)會建立一筆預(yù)算作為風(fēng)險自留的補償資金或者直接把損失打入企業(yè)經(jīng)營成本。

3.財務(wù)風(fēng)險的識別與預(yù)警方法

3.1 財務(wù)風(fēng)險的識別

3.1.1 財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的早期信號

1）非預(yù)期的銷售額降低。因為銷售額的降低會減少企業(yè)的收入，導(dǎo)致發(fā)生財財務(wù)風(fēng)險的識別與預(yù)警方法問題，尤其是非預(yù)期的銷售額降低，更會讓企業(yè)的資金緊張。雖然不能馬上顯現(xiàn)出來，但長久下去會使企業(yè)失去資金來源。

2）交易狀況惡化。交易狀況惡化不光表現(xiàn)在客戶頻繁違約也表現(xiàn)在延長付款期?？蛻暨`約破壞了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃，浪費了企業(yè)資源，使投入沒有產(chǎn)出。嚴(yán)重影響了企業(yè)的財務(wù)狀況。延長付款期會占用企業(yè)的許多經(jīng)營現(xiàn)金，同時也意味著企業(yè)的壞賬風(fēng)險提高，再次增加了企業(yè)應(yīng)收款成本，給企業(yè)的財務(wù)帶來壓力。

3）存貨積壓。存貨主要包括原材料、產(chǎn)成品等。一般來說存貨占企業(yè)流動資產(chǎn)的比重較大，存貨積壓會占用企業(yè)的流動資金，造成企業(yè)資金緊張，同時長期的存貨積壓可能使貨物損壞或丟失，也可能造成貨物貶值。存貨也會增加企業(yè)的庫存成本，浪費企業(yè)資源。因此管理人員應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實際情況掌握存貨與銷售比率的標(biāo)準(zhǔn)，任何一個周期的標(biāo)準(zhǔn)過高，都可能是企業(yè)財務(wù)問題發(fā)生的早期特征。

3.1.2 財務(wù)風(fēng)險識別的基本方法

1）現(xiàn)場觀察法。通過對企業(yè)的各種生產(chǎn)經(jīng)營活動和具體的財務(wù)活動來了解和觀察企業(yè)的各種財務(wù)風(fēng)險。

2）財務(wù)報表分析法。是以企事業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等資料為依據(jù)對企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等情況進(jìn)行風(fēng)險分析，以便從財務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險。由于報表集中反應(yīng)了企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此通過報表分析，可以為發(fā)現(xiàn)風(fēng)險因素提供線索和指示，這種方法成為財務(wù)風(fēng)險分析的重要手段。除了進(jìn)行靜態(tài)分析，如比率分析、比例分析，還要進(jìn)行動態(tài)分析，比如時期比較分析、趨勢分析等。就具體的業(yè)務(wù)，還要對與之往來的客戶的財務(wù)報表進(jìn)行風(fēng)險分析。采用綜合、系統(tǒng)的財務(wù)報表分析方法，才能準(zhǔn)確地確定企業(yè)目前及未來經(jīng)營的風(fēng)險因素。

3.2 財務(wù)預(yù)警的方法

3.2.1 定性預(yù)警分析方法

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法又稱風(fēng)險分析調(diào)查法，即通過專業(yè)人員、咨詢公司、協(xié)會等，對企業(yè)可能遇到的問題加以詳細(xì)調(diào)查與分析，形成報告文件以供企業(yè)決策者參考。所謂的標(biāo)準(zhǔn)化并不是說調(diào)查的文件或表格格式相同，而是所提出的問題有共性，對所有企業(yè)或組織都具有指導(dǎo)意義。

3.2.2 定量預(yù)警分析方法

單變量模型是以財務(wù)比率指標(biāo)作變量，通過單個財務(wù)比率指標(biāo)的變化程度對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測。當(dāng)企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)測模型所涉及的幾個財務(wù)比率趨于惡化時，通常企業(yè)將會發(fā)生財務(wù)危機。單變量模式所運用的財務(wù)危機的比率，按其預(yù)測能力可分為：債務(wù)保障率、資產(chǎn)負(fù)債率等。企業(yè)在應(yīng)用單變量模式時，應(yīng)對債務(wù)保障率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)予以特別關(guān)注。當(dāng)這些指標(biāo)達(dá)到經(jīng)營者設(shè)立的警戒值時，預(yù)警系統(tǒng)便應(yīng)發(fā)出警示，提醒經(jīng)營者注意。

4.結(jié)論

本文從財務(wù)風(fēng)險管理的基本理論出發(fā)，建立了針對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)，并得出以下幾個結(jié)論：

（1）在財務(wù)風(fēng)險管理增強了企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力，為企業(yè)提供了一個相對安全平穩(wěn)的運營環(huán)境，同時增加了員工對企業(yè)經(jīng)營的信心，使員工精力集中于企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展。對企業(yè)實現(xiàn)和超額實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，戰(zhàn)勝風(fēng)險、提高效益、增強實力，使企業(yè)立于不敗之地具有重大作用。

（2）財務(wù)風(fēng)險管理為企業(yè)提供了一個相對可靠的財務(wù)數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)建立正確的投資理念。為穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)活動加速資金周轉(zhuǎn)，保證資金安全、完整和增值提供了可能。使企業(yè)在有限風(fēng)險領(lǐng)域用有效的資金創(chuàng)造更多的財富。

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[1]張友棠.現(xiàn)代財務(wù)管理理論及其在財務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用研究[J].武漢理工大學(xué)學(xué)報，2011，25（5）.

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1.“四階段癥狀”分析法。“四階段癥狀”分析法主要是對財務(wù)危機進(jìn)行研究。該方法按財務(wù)危機的嚴(yán)重程度將企業(yè)財務(wù)危機劃分為財務(wù)危機潛伏期、財務(wù)危機發(fā)作期、財務(wù)危機惡化期、財務(wù)危機實現(xiàn)期四個階段，對應(yīng)四個不同的階段，有不同的癥狀表現(xiàn)“四階段癥狀”分析法就是通過分析發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的癥狀，判斷財務(wù)風(fēng)險所處的階段，然后采取有效的措施，使企業(yè)擺脫財務(wù)困境。這種分析法將財務(wù)危機分為四個階段，有利于對癥下藥，就像給病人看病、開藥一樣，病情輕，下藥輕一些，病情重，下藥就要重一些?？梢?，運用定性財務(wù)風(fēng)險分析時，分析人員的經(jīng)驗與采用的具體方法對分析結(jié)論有較大的影響（周首華，2000）。

2.財務(wù)風(fēng)險結(jié)構(gòu)性質(zhì)識別矩陣。根據(jù)某項財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能及其給企業(yè)經(jīng)營造成影響的嚴(yán)重性，可以確定出該財務(wù)風(fēng)險的結(jié)構(gòu)性質(zhì)，財務(wù)風(fēng)險的結(jié)構(gòu)性質(zhì)可以表示為低、中等、顯著、高四個等級（周愛麗，2004）。相應(yīng)的，可以把企業(yè)每一種財務(wù)風(fēng)險的結(jié)構(gòu)性質(zhì)用風(fēng)險估計矩陣表示。

3.專家調(diào)查法。專家調(diào)查法又稱為特爾斐法（Delp，是由美國蘭德公司的達(dá)爾基（N.Dalkey）和赫爾默于1964年正式提出的。這種方法是采用系統(tǒng)的程序，草擬調(diào)查提綱，提供背景材料，輪番征詢不同專家的預(yù)測意見，最后匯總得出預(yù)測結(jié)果。財務(wù)風(fēng)險專家調(diào)查法就是企業(yè)組織專家對內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行分析，辨明企業(yè)是否存在引起財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的因素，發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的征兆，以此預(yù)測財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。在財務(wù)風(fēng)險定性分析中，一般采用標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查法，即通過專家對導(dǎo)致某個企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成，同時對所有企業(yè)都有意義、普遍適用的原因和問題進(jìn)行分析。

二、定量分析方法

國外學(xué)者對這方面的研究較早，而且這些研究成果主要是用于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警模型的構(gòu)建。主要經(jīng)歷了單變量預(yù)警模型、多變量預(yù)警模型、Logistic預(yù)警模型、非統(tǒng)計模式預(yù)警模型、混合模式及其比較和非財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)預(yù)警模型等幾個階段。?

1.單變量預(yù)警模型。單變量（Univariate）分析通常指用單一的財務(wù)比率值或者趨勢來預(yù)測或判定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。最早的財務(wù)危機預(yù)測研究是所做的單變量破產(chǎn)預(yù)測模型，他以19家公司為樣本，運用單個財務(wù)比率將樣本分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組，結(jié)果發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債兩個比率，而且在經(jīng)營失敗之前3年這些比率就呈現(xiàn)出顯著差異。但是，這類早期研究僅僅是屬于描述性分析范疇（程濤，。Beaver（1966）使用由79家公司組成的樣本，分別檢驗了反映公司不同財務(wù)特征的6組30個變量對公司破產(chǎn)前l(fā)一5年的預(yù)測能力，他發(fā)現(xiàn)最好的判別變量是現(xiàn)金流量/負(fù)債和凈利潤/總資產(chǎn)兩個比率。在國內(nèi)，陳靜對27家ST公司和27家非ST公司，使用1995—1997年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，進(jìn)行了單變量分析和二元線性判別分析，研究發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率四項財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測能力較強。

單變量模型分析較為簡單，但不能綜合說明公司整體財務(wù)狀況，在運用過程中容易受主觀選擇因素影響，出現(xiàn)對于同一公司想選擇不同的預(yù)測指標(biāo)得出不同結(jié)論的情況，因此，運用單變量模型，指標(biāo)選擇決定此方法運用的成敗。

2.多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型，又稱模型，即運用多種財務(wù)比率指標(biāo)加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來預(yù)測財務(wù)危機。該模型最早是由開始研究的，他從流動性、獲利能力、財務(wù)杠桿、償債能力和活動性五個方面選用了22個變量作為預(yù)測備選變量，通過對1946-1965年間33家破產(chǎn)制造企業(yè)和33家非破產(chǎn)配對企業(yè)的研究分析，根據(jù)誤判率最小的原則，最終確定營運資產(chǎn)/資產(chǎn)總額、留存收益/資產(chǎn)總額、息稅前利潤/資產(chǎn)總額、股東權(quán)益市場價值/總負(fù)債賬面價值和銷售收入/資產(chǎn)總額5個變量作為判別變量，構(gòu)建了Z-Score模型。但由于模型的變量并未包含風(fēng)險概念，也沒有考慮企業(yè)規(guī)模效果，故超過兩年以上對于企業(yè)危機的預(yù)測力大幅下降。Altman，HaldemanandNarayanan（1977）等便加以修正，加入了公司規(guī)模與盈余穩(wěn)定性兩個變量，建立Zeta模型。經(jīng)過實證研究，預(yù)測前幾年的能力大大提高。

Altman模型提出之后，很多專家對它進(jìn)行進(jìn)一步的研究和論證，結(jié)合本國企業(yè)實際建立了本地股市適用的多元判別模型，如日本開發(fā)銀行的破產(chǎn)預(yù)測模型。我國學(xué)者周首華等在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，考慮了現(xiàn)金流量變動情況指標(biāo)，選用1977-1990年的62家公司，即31家破產(chǎn)公司和相對應(yīng)的同一年度、同一行業(yè)及相近凈銷售額的31家非破產(chǎn)公司，構(gòu)建了一個財務(wù)預(yù)警新模型一F模型，并以會計資料庫中1990年以來4160家公司數(shù)據(jù)作為檢驗樣本進(jìn)行了驗證，其F模型的準(zhǔn)確率高達(dá)近70<%，彌補了Z模型的不足。

3.Logistic模型。多變量預(yù)警模型考慮了多項指標(biāo)衡量公司經(jīng)營的績效，在分析預(yù)測上也有顯著的效果，但其自變量通常難以符合正態(tài)分布的假設(shè)，故后續(xù)學(xué)者便建立了一些新模型，如Logistic模型。Logistic模型是采用了一系列的財務(wù)指標(biāo)來預(yù)測財務(wù)危機發(fā)生的概率，然后根據(jù)銀行、投資者等的風(fēng)險偏好程度設(shè)定風(fēng)險警戒線，以此對分析對象進(jìn)行風(fēng)險定位與決策。

美國學(xué)者Ohlson（1980）首先運用Logistic模型進(jìn)行研究。他選取了1970—1976年間制造業(yè)105家財務(wù)危機公司與2058家正常公司為樣本進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營績效及流動性對企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機具有顯者的預(yù)測能力。繼Ohlson之后，Gentry，、CaseyandBartczak、Zavgren也米用類似方法進(jìn)行研究。

我國在這方面比較有代表的學(xué)者包括姜秀華、孫錚等。他們以2000年11月20日為基準(zhǔn)點，選取了在滬深證券交易所被實施ST的42家上市公司，同時從兩市所有非ST公司中隨機選出42家配對公司。在13個原始財務(wù)比率的基礎(chǔ)上，篩選出毛利率、其他應(yīng)收款與總資產(chǎn)的比率、短期借款與總資產(chǎn)的比率及股權(quán)集中系數(shù)四個指標(biāo)建立Lo-判別模型。該模型在財務(wù)危機發(fā)生前1年對ST公司與非ST公司的回判準(zhǔn)確率分別為88.1%c和80.95%c；線性函數(shù)卻具有其本身不能克服的兩個問題：固定影響假設(shè)和完全線性補償假設(shè)。正由于這兩個缺陷使得模型的分類和預(yù)測能力有限?；诖?，齊治平等（2002）建立了含有二次項和交叉項的Logistic模型，該模型可以幫助金融機構(gòu)、投資者、基金經(jīng)理們進(jìn)行財務(wù)危機、信用風(fēng)險預(yù)測分析。

這種模型克服了單變量和多變量預(yù)警模型中自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的假設(shè)的局限性，使財務(wù)預(yù)警得到了重大改進(jìn)。但Logistic模型用于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測的缺點是計算程序較為復(fù)雜，使用該模型前需要根據(jù)企業(yè)實際財務(wù)數(shù)據(jù)做大量轉(zhuǎn)換工作。

4.非統(tǒng)計模式預(yù)警模型。隨著研究的深入和技術(shù)的發(fā)展，國外在財務(wù)失敗預(yù)警模型方面突破了傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法模型，建立了一些非統(tǒng)計方法模型，其中較有代表性的是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的運用。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是一套人工智慧系統(tǒng)，以模擬生物神經(jīng)系統(tǒng)的模式，利用不斷重復(fù)的訓(xùn)練過程，使本身能夠透過經(jīng)驗的積累達(dá)到學(xué)習(xí)的效果。Tam和Kiang（1992）應(yīng)用這種方法對得克薩斯銀行的財務(wù)危機案例進(jìn)行預(yù)測；Ahman、Mar-co和Varetto（1994）也用這種方法對意大利的企業(yè)進(jìn)行了財務(wù)危機的分析預(yù)測。由于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型具有較好的糾錯能力，這些研究與以往的線形分析模型相比都取得了較好的結(jié)果。

關(guān)于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型應(yīng)用的研究，楊保安等（2001）將BP?神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法運用到商業(yè)銀行貸款風(fēng)險中有關(guān)財務(wù)信息預(yù)警信號中，構(gòu)建了非線性財務(wù)預(yù)警模式。喻勝華等利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了識別。該研究表明，網(wǎng)絡(luò)特征識別的準(zhǔn)確率為80%，該網(wǎng)絡(luò)對財務(wù)健康公司的判斷的準(zhǔn)確率為100%c。楊淑娥（2005）采用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具，以120家上市公司作為建模樣本，從企業(yè)的短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、主營業(yè)務(wù)鮮明程度、公司增長能力6個方面，選取了15個備選財務(wù)指標(biāo)，通過剔除未通過T顯著性檢驗的速動比率、利息保障倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及資本保值增值率5個指標(biāo)，將保留下來的10個財務(wù)指標(biāo)作為建模的原始變量，并使用同期60家公司作為檢驗樣本建立了財務(wù)危機預(yù)警模型。與采用主成分分析法建立的模型對同一建模樣本和檢驗樣本的預(yù)測精度相比有很大的提高。

5.非財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)預(yù)警模型。以財務(wù)指標(biāo)來建構(gòu)預(yù)警模型，往往容易因財務(wù)報表資料不真實，而使財務(wù)發(fā)生危機的公司在預(yù)警模型上無法完全事前預(yù)警，因此，考慮非財務(wù)指標(biāo)的加入，希望能夠提高預(yù)警模型的準(zhǔn)確與時效性。在非財務(wù)指標(biāo)變量使用上，大致可分為公司治理因素（如交叉持股、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會組織、管理變量等），以及會計師信息等。Gilson（1989）認(rèn)為高層管理者如CEO總經(jīng)理或總裁等離職也可以作為財務(wù)危機的指標(biāo)，他以1979年至1984年共381家發(fā)生財務(wù)危機的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)52%公司的有高級管理人員異動之情形而正常公司只有19%。Shumway（2001）以會計變量和市場變量兩類變量應(yīng)用Logistic模型進(jìn)行研究，結(jié)果表明運用會計和市場兩類變量可以提高破產(chǎn)公司預(yù)測的準(zhǔn)確性。

國內(nèi)這方面的研究還較少。葉銀華等（1997）指出關(guān)聯(lián)方股權(quán)交易是一種權(quán)益問題，并由此推論，關(guān)聯(lián)方股權(quán)交易比率愈高，利益輸送愈嚴(yán)重，隱含傷害公司生存的可能性愈高。其2002年的研究又指出，公司治理不佳的企業(yè)，控制股東會出現(xiàn)持續(xù)傷害公司價值的行為，亦即挪用資金及非常規(guī)關(guān)聯(lián)方交易，將減少增強公司競爭力的投資，而危及公司生產(chǎn)力及獲利能力，若控制股東沒有考慮上述現(xiàn)象，則其所決定傷害公司價值的金額過大時，會增加公司產(chǎn)生財務(wù)危機的概率。

三、小結(jié)

與單變量定量分析法依賴個別變量進(jìn)行判斷相比，定性分析考慮的問題可能更加全面，進(jìn)行判斷的基礎(chǔ)更加扎實。此外，相對于一些定量財務(wù)風(fēng)險分析法用財務(wù)風(fēng)險變量與標(biāo)準(zhǔn)值相比較的方法來判斷財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，定性分析主要依賴人的經(jīng)驗判斷來作出預(yù)測，而人的判斷可以將企業(yè)面臨的復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境因素考慮進(jìn)去，特別是將個別企業(yè)面臨的一些特殊因素考慮進(jìn)去，這是定量分析難以達(dá)到的。但是，定量財務(wù)風(fēng)險識別方法是根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行決策，避免了定性分析中依靠人的經(jīng)驗進(jìn)行判斷使得判斷結(jié)果的主觀性較強的缺陷。同時，由于定量分析是根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行決策，因此，只需要收集被決策企業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行計算，然后與標(biāo)準(zhǔn)值相比較，就可以對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行判斷。顯然，這種決策程序簡單，決策成本低。

篇7

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險管理 特征 措施

財務(wù)風(fēng)險存在著廣義和狹義兩種，它指的是企業(yè)財務(wù)活動在未來某段時間造成的結(jié)果可能會與預(yù)期結(jié)果存在偏離。從狹義來講它是指籌資風(fēng)險，企業(yè)為了生產(chǎn)經(jīng)營不得不舉借外債，這就成為財務(wù)風(fēng)險中的不確定性因素，可能會對造成不利影響。從廣義視角來看，多種因素都是無法控制且在意料之外，可能會影響企業(yè)的財務(wù)活動。這就可能導(dǎo)致在某一時期、某一特定范圍內(nèi)企業(yè)獲得的最終財務(wù)成果和預(yù)期目標(biāo)存在著不小的偏差。企業(yè)也會因此遭受更大的經(jīng)濟損失，或者獲得更多收益。本文對其進(jìn)行了相關(guān)研究。

一、財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵特征

1.不確定性特征

財務(wù)風(fēng)險的可變性很強，也就是說在特定條件下和時期內(nèi)可能存在變化。這就加大了事前精準(zhǔn)地控制風(fēng)險的難度。比例如，在公路工程的建設(shè)、保養(yǎng)和管理中，公路的建設(shè)投資和養(yǎng)護(hù)成本可能會隨時增加，因為雪雨霧、洪澇、塌方、地震、火災(zāi)以及臺風(fēng)等惡劣的天氣和自然災(zāi)害可能會隨時造成重大影響。此類因素都是不確定性因素，此類風(fēng)險可能會隨時增加企業(yè)成本。

2.系統(tǒng)性特征

企業(yè)的全部財務(wù)管理都存在著風(fēng)險，而且在多類財務(wù)關(guān)系中都有著良好的體現(xiàn)。例如，燃油稅改革后要對收費公路的管理和建設(shè)投融資等領(lǐng)域進(jìn)行改革，這些改革會在某種程度上會造成交通業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。所以，風(fēng)險管理的系統(tǒng)性很強，也很復(fù)雜。所以我們要運用系統(tǒng)論的視角來正確地把握、防范以及控制風(fēng)險。

3.客觀性特征

作為客觀存在的事物，財務(wù)活動中存在著兩種可能：可以達(dá)到預(yù)期的運載目標(biāo)以及不能達(dá)到預(yù)期的運載目標(biāo)。例如公路建設(shè)時從銀行獲得了貸款，這種籌資方式在客觀上就存在著財務(wù)風(fēng)險。因此，應(yīng)該對財務(wù)風(fēng)險持有清醒認(rèn)識，而且要對財務(wù)風(fēng)險實施強有力的控制以及管理。這也是市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求，可以確保市場經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展。

4.依存性和促進(jìn)性

風(fēng)險和收益共存是常識，如果過于夸大風(fēng)險等于放棄收益。舉例如下，公路建設(shè)的投融資渠道方式，肯定包括諸多風(fēng)險：有關(guān)信用、融資、政治、市場以及自然等等風(fēng)險，但是高速公路的建設(shè)更會帶來諸多的收益，投資的風(fēng)險小于收益，投資建設(shè)不但會帶來巨大的經(jīng)濟效益，而且會帶來社會效益。正確認(rèn)識風(fēng)險，積極構(gòu)建有效的抵制風(fēng)險的管理體系，才能實現(xiàn)最小的風(fēng)險最大的收益。

二、應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的措施

1.強化風(fēng)險意識

加強風(fēng)險意識，科學(xué)的評估風(fēng)險，是建立風(fēng)險防范機制和應(yīng)對一切風(fēng)險的基礎(chǔ)。財務(wù)管理人員的素質(zhì)非常關(guān)鍵，正確認(rèn)識風(fēng)險，對風(fēng)險保持高度注意，理清風(fēng)險發(fā)生的來龍去脈，有的放矢地尋求最有效的化解財務(wù)風(fēng)險的辦法和方案。首當(dāng)其沖的是，企業(yè)要對風(fēng)險予以高度重視，全方位地培訓(xùn)財務(wù)管理人員，使財務(wù)管理人員意識到財務(wù)風(fēng)險的嚴(yán)重性。這些風(fēng)險時時刻刻都存在于財務(wù)管理工作中，任何一絲馬虎都有可能給企業(yè)帶來無可挽回的損失。因此，要切實提高風(fēng)險意識，將風(fēng)險防范工作看做當(dāng)務(wù)之急。

2.構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系

要想有效的控制風(fēng)險，就要有正確識別財務(wù)風(fēng)險征兆的預(yù)警體系。財務(wù)風(fēng)險的識別不簡單，財務(wù)風(fēng)險是指在日常的管理過程中，在風(fēng)險發(fā)生前，能夠迅速地識別各種財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的微弱信息。要及時正確的識別財務(wù)風(fēng)險，作為企業(yè)，必須要構(gòu)建一套能夠預(yù)知風(fēng)險的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的基礎(chǔ)，是科學(xué)的設(shè)定一些預(yù)警指標(biāo)，例如經(jīng)營資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、安全邊際率等。這個風(fēng)險預(yù)警體系，不但能預(yù)防企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，還能改進(jìn)經(jīng)營決策，為科學(xué)配置資源做出了保證。企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制時，一般側(cè)重于總體財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，和下屬部門的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)?？傮w財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的作用不言而喻，不但能提供企業(yè)總體財務(wù)狀況，而且能讓管理者預(yù)先得到企業(yè)財務(wù)危機的信息。而部門財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的側(cè)重點為，立足企業(yè)經(jīng)營部門，以相關(guān)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)為黃色預(yù)警線，探求企業(yè)資金運用失衡帶來的風(fēng)險，并科學(xué)的改進(jìn)。科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制是避免財務(wù)風(fēng)險的最佳措施。

3.完善風(fēng)險管理機構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理不但具有多樣性，而且避免不了復(fù)雜性的特點，所以企業(yè)必須完善風(fēng)險管理機構(gòu)，以避免風(fēng)險的發(fā)生；把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)統(tǒng)一化管理，認(rèn)識管理的重要性，并實現(xiàn)規(guī)?；倪\行。建議企業(yè)設(shè)立一個獨立的財務(wù)風(fēng)險管理處，保證對未知的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行一系列的預(yù)測和監(jiān)控，在分析風(fēng)險程度的基礎(chǔ)上，研究化解風(fēng)險的措施，建立一套先進(jìn)的風(fēng)險控制機制。不健全的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度，就是風(fēng)險發(fā)生的沃土，所以，我們要完善公司管理結(jié)構(gòu)，以科學(xué)為先導(dǎo)，將風(fēng)險控制能力無限提高，實現(xiàn)科學(xué)的決策管理，在此基礎(chǔ)上，形成一套有效的激勵機制和制約機制。再者，監(jiān)督控制機制的權(quán)力集中，但要授于會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計等部門一部分自。財務(wù)和審計的問題，建議專人專管，各行其是。調(diào)動內(nèi)部審計機構(gòu)和人員的積極性，力爭作好內(nèi)部控制的評審工作，以及風(fēng)險估計的順利進(jìn)行。

4.綜合運用防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法

防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)常用的有四種：一為分散法，企業(yè)要想加強抗擊市場風(fēng)險的能力，可采取多元化投資經(jīng)營的辦法，還有分散轉(zhuǎn)移企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的辦法；二為回避法，指企業(yè)在面臨多方面的選擇理財方案時，應(yīng)縱向評價，橫向分析各種方案可能存在的財務(wù)風(fēng)險，以保證自己收益為前提，選擇最佳的方案，以達(dá)到收益的目的；第三是轉(zhuǎn)移法，即企業(yè)通過保險轉(zhuǎn)移的手段，化解財務(wù)風(fēng)險帶來的損失，或非保險轉(zhuǎn)移也是這種作用，將部分或全部財務(wù)風(fēng)險和他人一起承擔(dān)，減輕了自己的壓力；第四是降低法，指企業(yè)制定的高效避免財務(wù)風(fēng)險的手段。

5.提高企業(yè)財務(wù)決策水平

財務(wù)決策的正確性決定著企業(yè)能不能立足市場，以及成功與否，企業(yè)應(yīng)科學(xué)的制定正確的決策方法。在決策實施的過程中，要將各種影響決策的原因，科學(xué)的分析和解決，用科學(xué)的決策模型作先導(dǎo)，擇優(yōu)選用決策方案。企業(yè)的投資決策，要先保證自己的運營狀況，在有能力的情況下，才考慮對外投資擴大規(guī)模；再者，制定科學(xué)的投資計劃，需要對投資的投入和產(chǎn)出進(jìn)行精確的測算，不要盲目的投資；最后確定最佳的投資時間，在保證投資風(fēng)險最小化，而收益最大化的情況下出擊。嚴(yán)格遵循本文研究的投資決策，能最大限度地避免決策失誤的發(fā)生和進(jìn)一步發(fā)展，從而杜絕因決策失誤給企業(yè)帶來的滅頂之災(zāi)。

三、結(jié)束語

財務(wù)風(fēng)險的不確定性、客觀性、系統(tǒng)性、依存性以及促進(jìn)性等諸多特征使得企業(yè)在經(jīng)營管理中的財務(wù)風(fēng)險形影不離且逐步加大。所以，企業(yè)要不斷地強化自身對財務(wù)風(fēng)險的意識，培養(yǎng)預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)文化。在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系，從預(yù)警體系和制度層面進(jìn)一步防止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生和發(fā)展。另外，企業(yè)要不斷地改進(jìn)和完善財務(wù)風(fēng)險的管理機構(gòu)，強化和改進(jìn)企業(yè)的內(nèi)部控制制度。在預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的過程中可以綜合地運用各種技術(shù)手段來防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生和發(fā)展。除此之外，企業(yè)還要準(zhǔn)確地做出準(zhǔn)確的財務(wù)決策，不斷提升企業(yè)的決策水平。

參考文獻(xiàn)：

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[2]劉繼偉.我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題及對策分析[J].濟源職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2009，8（3）

篇8

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 財務(wù)風(fēng)險 控制

一、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)涵

企業(yè)集團(tuán)是以一個實力雄厚的企業(yè)為主體，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)為主要紐帶，輔之以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟、契約等多種紐帶，把多個企業(yè)、單位聯(lián)結(jié)在一起，形成的多層次和多法人的經(jīng)濟聯(lián)合體。為保證企業(yè)集團(tuán)健康有序地發(fā)展，加強企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的管理與控制尤為必要。

財務(wù)風(fēng)險是財務(wù)成果和財務(wù)狀況的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義之分。狹義財務(wù)風(fēng)險是由企業(yè)負(fù)債引起的，具體的說是指企業(yè)因為借入資金而增加的喪失償債能力的可能和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性；廣義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)收益和預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機會或可能。風(fēng)險管理（RiskManagement）是指經(jīng)濟單位通過對風(fēng)險的確認(rèn)和評估，采用合理的經(jīng)濟和技術(shù)手段對風(fēng)險加以控制，以最小的成本獲得最大的安全保障的一種管理活動。風(fēng)險管理學(xué)源于保險學(xué)，風(fēng)險管理通過控制對策處理損失風(fēng)險，如果在實施控制對策后損失仍然可能發(fā)生，則可運用財務(wù)對策。財務(wù)對策是將損失轉(zhuǎn)移給他人，或?qū)p失留給組織或家庭內(nèi)部。但在財務(wù)獨立經(jīng)營的資本財務(wù)時代，風(fēng)險管理應(yīng)當(dāng)成為財務(wù)管理的基本職能。

財務(wù)風(fēng)險管理關(guān)注企業(yè)價值損失，它通過管理價值風(fēng)險來管理物質(zhì)要素。

二、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理與控制的原則

1.收益、風(fēng)險均衡原則。風(fēng)險均衡原則要求集團(tuán)不能只追求收益，而不考慮發(fā)生損失的可能，集團(tuán)進(jìn)行的每一項具體的財務(wù)活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風(fēng)險和收益適當(dāng)均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。

2.風(fēng)險適度、限度承擔(dān)的原則。財務(wù)風(fēng)險的存在是一個普遍的事實，但必須正確及時的識別風(fēng)險，控制風(fēng)險，并明確最大的風(fēng)險限度，保證企業(yè)的正常安全運營。

3.超前預(yù)警，有效規(guī)避的原則。風(fēng)險的出現(xiàn)具有預(yù)示性，企業(yè)集團(tuán)必須建立健全風(fēng)險識別系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險的管理系統(tǒng)，從而有效規(guī)避風(fēng)險。

4.分級分權(quán)管理的原則。對財務(wù)風(fēng)險的管理與控制要在集團(tuán)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，實行分級分權(quán)的管理辦法。以集團(tuán)現(xiàn)有的管理體制，按照集團(tuán)的母子公司分級管理和控制。

三、防范和化解企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的對策與措施

（一）建立健全企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險識別與預(yù)警系統(tǒng)

通過建立預(yù)警系統(tǒng)，用以判斷財務(wù)風(fēng)險存在的大小，對集團(tuán)的影響程度，是否存在危害性風(fēng)險，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險管理的決策系統(tǒng)。

1.財務(wù)風(fēng)險的識別。財務(wù)風(fēng)險識別是對財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)容在不利風(fēng)險剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，就予以識別，以準(zhǔn)確把握各種財務(wù)風(fēng)險信號及其產(chǎn)生原因。集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險識別的主要方法有：現(xiàn)場觀察法和財務(wù)報表法?，F(xiàn)場觀察法即通過直接觀察集團(tuán)的各種生產(chǎn)經(jīng)營和具體業(yè)務(wù)活動，具體了解和掌握集團(tuán)面臨的各種財務(wù)風(fēng)險。

轉(zhuǎn)貼2.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是要在財務(wù)風(fēng)險實際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動，以利預(yù)防和為采取適當(dāng)對策爭取時間。集團(tuán)要建立完善的信息管理系統(tǒng)，一旦發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險信號，就能準(zhǔn)確及時傳至主要人員，以防事態(tài)的逐步擴大。

（二）建立健全有效的財務(wù)控制機制

選擇合理的企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理模式，處理好集團(tuán)和子公司之間的集權(quán)與分權(quán)關(guān)系。在適度集權(quán)的基礎(chǔ)上，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立權(quán)責(zé)利相結(jié)合的機制。從集團(tuán)全局出發(fā)，針對不同的職能部門規(guī)定不同的經(jīng)濟責(zé)任，劃分不同的經(jīng)濟職能。集團(tuán)財務(wù)部門加強對投資決策、成本控制等方面問題的研究，通過各種形式的內(nèi)部市場化建設(shè)，以及內(nèi)部結(jié)算中心的建設(shè)來優(yōu)化財務(wù)管理行為。為適應(yīng)組織結(jié)構(gòu)扁平化的發(fā)展趨勢，集團(tuán)財務(wù)管理應(yīng)廣泛應(yīng)用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)，加快信息的集成化速度。在企業(yè)中實施企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)通過將企業(yè)流程再造及供應(yīng)鏈統(tǒng)籌管理納入企業(yè)財務(wù)資源規(guī)劃系統(tǒng)，使企業(yè)有限的資源得到充分的發(fā)揮，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。這既是防范與化解財務(wù)風(fēng)險的重要措施，也是確保企業(yè)財產(chǎn)安全和財務(wù)活動效益性的有效手段。

（三）加強企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)預(yù)算管理

財務(wù)預(yù)算管理由集團(tuán)公司組織實施和管理，實施對象包括集團(tuán)本部、集團(tuán)下屬企業(yè)、以及集團(tuán)下屬企業(yè)的全資及控股子公司。財務(wù)預(yù)算是在預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，對一定時期內(nèi)企業(yè)資金的取得和投放、企業(yè)經(jīng)營成果及其分配等資金運作，所作的具體安排。

1.建立財務(wù)預(yù)算管理的組織機構(gòu)。即集團(tuán)公司的法定代表人對集團(tuán)財務(wù)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)，成立由有關(guān)職能部門組成的財務(wù)預(yù)算管理委員會，主要擬訂財務(wù)預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定財務(wù)預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡財務(wù)預(yù)算方案，組織下達(dá)財務(wù)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決財務(wù)預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成財務(wù)預(yù)算目標(biāo)。

2.規(guī)范財務(wù)預(yù)算的編制程序和方法。根據(jù)集團(tuán)公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，按照“上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總”的程序，在決策的基礎(chǔ)上，提出企業(yè)集團(tuán)財務(wù)預(yù)算目標(biāo)。各預(yù)算執(zhí)行部門按照企業(yè)財務(wù)預(yù)算委員會下達(dá)的財務(wù)預(yù)算目標(biāo)和政策，結(jié)合自身特點以及預(yù)測的執(zhí)行條件，提出詳細(xì)的本部門財務(wù)預(yù)算方案，財務(wù)預(yù)算委員會應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分協(xié)調(diào)，對發(fā)現(xiàn)的問題提出初步調(diào)整的意見，并反饋給有關(guān)預(yù)算執(zhí)行部門予以修正，再由財務(wù)預(yù)算委員會逐級下達(dá)各預(yù)算執(zhí)行部門執(zhí)行。

3.做好預(yù)算的事前控制、事中控制和事后控制。各預(yù)算執(zhí)行部門定期報告財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況，對新情況、新問題及出現(xiàn)偏差較大的重大項目，要特別注重查找原因，以提出改進(jìn)經(jīng)營管理的措施建議。

篇9

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)集團(tuán)； 財務(wù)風(fēng)險； 管理

企業(yè)集團(tuán)是指以資本（產(chǎn)權(quán)關(guān)系）為主要紐帶，通過持股、控股等方式緊密連接、協(xié)調(diào)行動的企業(yè)群體。企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展水平往往是經(jīng)濟發(fā)展程度的重要標(biāo)志。近年來，隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國企業(yè)集團(tuán)發(fā)展迅速，并成為我國經(jīng)濟中一支重要的力量。但近幾年，在日益復(fù)雜的經(jīng)濟形勢下，企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險問題伴隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟的建立而日益突出，充分暴露出企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理脆弱，因此，提高企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理水平具有重要的現(xiàn)實意義。

一、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的特征

與單體企業(yè)相比，企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)更復(fù)雜、財務(wù)風(fēng)險種類更多，來源更廣，因此，企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)出與單體企業(yè)不同的特點。一般來說，主要有以下幾點。

（一）財務(wù)風(fēng)險的影響面大、破壞性強

由于企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模比一般企業(yè)要龐大，一旦某個所屬企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機，不但在微觀方面影響整個集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營方向、產(chǎn)品和市場定位，對企業(yè)集團(tuán)的生存形成威脅，并且在宏觀方面影響所在地區(qū)或國家的經(jīng)濟發(fā)展。國內(nèi)外多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)案例充分印證，企業(yè)集團(tuán)一旦陷入財務(wù)危機，很可能對社會和經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

（二）“金字塔”式的控制關(guān)系放大了收益風(fēng)險

母公司處于企業(yè)集團(tuán)的塔尖位置，當(dāng)各級控股企業(yè)的收益率較高時，其收益率也會更高；但當(dāng)控股企業(yè)出現(xiàn)虧損時，其收益率也會隨之降低，這是由于資本收益具有杠桿作用。因此，處于企業(yè)集團(tuán)核心地位的母公司收益存在巨大的不確定性，被稱為“金字塔”風(fēng)險。由于多數(shù)股權(quán)控制子公司股本倍數(shù)的放大作用，形成了各級控股子公司對下屬經(jīng)營實體的全部資本控制，而這種層層控制關(guān)系也同時放大了收益的風(fēng)險。

（三）多級產(chǎn)權(quán)主體擔(dān)保和過度負(fù)債導(dǎo)致了財務(wù)風(fēng)險積聚

企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)鏈條長，組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其可用的借款主體和擔(dān)保主體數(shù)量眾多，由于控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)作用，母公司或子公司作為借款主體和擔(dān)保主體的風(fēng)險獨立是相對的。一旦有不恰當(dāng)?shù)膿?dān)保事項或貸款規(guī)模過度，財務(wù)風(fēng)險會沿著鏈條下游向上游逐級放大，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險高度膨脹，資金鏈條日益緊張，這種風(fēng)險的積聚很可能對企業(yè)集團(tuán)形成巨大威脅。

（四）多級投資決策加大了財務(wù)風(fēng)險

在多級法人治理結(jié)構(gòu)下，企業(yè)集團(tuán)由于存在縱向、橫向和相互交叉持股的法人單位，母公司難以掌握下屬各控股子公司的真實經(jīng)營管理信息并實施有效的監(jiān)督，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)在投資和融資計劃上存在一定的盲目性，并形成大量的不良資產(chǎn)，造成集團(tuán)價值毀損，加大了企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險。

（五）子公司內(nèi)部人利益強化了財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)集團(tuán)中母公司和子公司的利益取向在一定程度上存在著不一致，子公司追求利益最大化的行為可能影響了集團(tuán)的整體利益，導(dǎo)致集團(tuán)的發(fā)展方向與各子公司具體經(jīng)營運作的不一致。在多級法人治理結(jié)構(gòu)下，子公司對資源的過度占用形成了子公司管理層的“內(nèi)部人利益”強化效應(yīng)，加上重復(fù)設(shè)置的管理層次導(dǎo)致高管理成本和低效率運營，從而加大了集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險。

二、我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀

（一）對風(fēng)險管理的認(rèn)識不足

集團(tuán)的管理人員往往認(rèn)為整個集團(tuán)的風(fēng)險管理就是各成員企業(yè)各項制度和規(guī)章的簡單匯總，而子公司的管理人員則認(rèn)為風(fēng)險管理僅僅是遵照集團(tuán)的規(guī)章制度，缺乏與母公司的互動，加上各成員企業(yè)的管理人員往往將企業(yè)的風(fēng)險管理與業(yè)務(wù)發(fā)展相獨立，這樣既降低了集團(tuán)的整體抗風(fēng)險能力，也阻礙了集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展，造成惡性循環(huán)。

（二）戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)不明確，盲目多元化

受資本市場多元化投資可分散風(fēng)險觀念的影響，許多企業(yè)集團(tuán)缺乏一個明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和經(jīng)營方針，忽略了不同業(yè)務(wù)、地區(qū)之間存在的差異，盲目跟風(fēng)，頻繁地轉(zhuǎn)移主營業(yè)務(wù)，短期行為傾向極其明顯。如“巨人集團(tuán)”同時涉足電子、生物保健制藥和房地產(chǎn)三個毫無關(guān)聯(lián)的行業(yè)，而在對房地產(chǎn)缺乏經(jīng)驗的情況下修建巨人大廈；再如“春都集團(tuán)”為擴大規(guī)模和市場勢力，跨地區(qū)、跨行業(yè)收購兼并了數(shù)十家扭虧無望的企業(yè)，使企業(yè)面臨的風(fēng)險進(jìn)一步擴大。

（三）資金缺乏優(yōu)化配置，使用效率低下

目前，企業(yè)集團(tuán)資金沉淀現(xiàn)象嚴(yán)重、使用效率不高的問題日益顯露，如集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)有的賬面存在多余資金，有的急需資金，而有的完全有能力向銀行貸款，但卻一味向集團(tuán)要錢，這種情況不僅不能使資金統(tǒng)籌使用，而且還增加了集團(tuán)的資金運作負(fù)擔(dān)和經(jīng)營風(fēng)險。集團(tuán)為了解決這種資金不足問題而投資控股具有充足現(xiàn)金流和融資能力的公司，形成復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)資金鏈，同時也造成資金鏈緊張甚至惡化。再加上子公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，一些集團(tuán)旗下各子公司設(shè)立的賬戶少則數(shù)百，多則逾千，使資金管理嚴(yán)重失控。

（四）信息系統(tǒng)建設(shè)滯后

企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員企業(yè)之間的往來業(yè)務(wù)頻繁、內(nèi)部交易量大，信息不能及時的匯總。目前許多企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部還缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃，尚未建立信息一體化的系統(tǒng)，導(dǎo)致母子公司之間不能形成信息共享，總部難以得到子公司最真實的信息以及傳達(dá)的指令不能有效貫徹，子公司的下屬成員即便發(fā)現(xiàn)問題也沒有暢通的渠道匯報，更為嚴(yán)重的是，出于各自的利益，子公司很可能截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總的信息普遍失真，嚴(yán)重影響了企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險管理決策的科學(xué)性。

（五）企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)不完善

我國大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)對公司治理沒有給予很大的關(guān)注，沒有真正明確企業(yè)的權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、執(zhí)行機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)的權(quán)責(zé)，集團(tuán)內(nèi)子公司、事業(yè)部之間內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置不科學(xué)，部門之間分工不明確，權(quán)利和責(zé)任分配不清，尤其是國有企業(yè)集團(tuán)的母公司，大多是國有獨資公司，所有權(quán)人的實際缺位，監(jiān)管不力，導(dǎo)致內(nèi)部人控制嚴(yán)重，損害了集團(tuán)的整體利益。同時，大部分企業(yè)集團(tuán)沒有設(shè)置專門的風(fēng)險管理機構(gòu)，也沒有配備相應(yīng)的風(fēng)險管理人員。

（六）內(nèi)部監(jiān)督機制失力，外部監(jiān)管規(guī)范不到位

目前，大部分企業(yè)集團(tuán)對內(nèi)部監(jiān)督還沒有引起足夠的重視，各級內(nèi)部審計機構(gòu)形同虛設(shè)，集團(tuán)管理層根本無從獲知風(fēng)險管理是否在有效運行。同時，我國關(guān)于風(fēng)險管理方面的法規(guī)還屈指可數(shù)，而且主要集中在金融行業(yè)，因此，企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險管理無法規(guī)可循也造成了今天的混亂局面。

三、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理防范措施

（一）將風(fēng)險管理意識融入企業(yè)文化

為了有效管理企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)集團(tuán)需要將風(fēng)險意識和風(fēng)險管理理念融入企業(yè)文化之中，形成由內(nèi)而外的強大支撐力，在整個組織中貫徹風(fēng)險管理精神。

1.將風(fēng)險管理的意識和手段融入日常的管理流程

通過討論和培訓(xùn)，使風(fēng)險管理的實施得到全體員工的支持，通過經(jīng)驗的分享，不斷加強風(fēng)險管理的認(rèn)同性；促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險管理水平、員工風(fēng)險管理素質(zhì)的提升，保障風(fēng)險管理目標(biāo)的實現(xiàn)。

2.將風(fēng)險管理文化的培育融入企業(yè)集團(tuán)文化建設(shè)全過程

大力培育和塑造良好的風(fēng)險管理文化，樹立正確的風(fēng)險管理觀念，增強員工的風(fēng)險管理意識，將風(fēng)險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認(rèn)識和自覺行動，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)建立系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險管理機制，在整個集團(tuán)內(nèi)部各個層面營造風(fēng)險管理文化氛圍。

3.將法制和道德教育與樹立風(fēng)險意識相結(jié)合

集團(tuán)內(nèi)應(yīng)大力加強員工法律素質(zhì)教育，制定員工道德誠信準(zhǔn)則，形成人人講誠信道德、合法合規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險管理文化，對于不遵守國家法律法規(guī)和企業(yè)規(guī)章制度等違法及違反道德誠信準(zhǔn)則的行為，應(yīng)嚴(yán)肅查處。同時，將風(fēng)險文化建設(shè)與薪酬制度、人事制度相結(jié)合，有利于促進(jìn)員工參與風(fēng)險管理的積極性，同時也增強了各級管理人員，特別是高管人員的風(fēng)險意識。

4.利用風(fēng)險管理培訓(xùn)加強集團(tuán)文化影響

集團(tuán)應(yīng)利用人力資源部門的培訓(xùn)不斷加強企業(yè)集團(tuán)文化的影響。在新員工入門培訓(xùn)時，就應(yīng)該進(jìn)行風(fēng)險教育，要向新員工介紹風(fēng)險管理的概念，就像說明管理理念和運營功能一樣，使新成員的文化與企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險文化相統(tǒng)一。

（二）明確戰(zhàn)略目標(biāo)，確定戰(zhàn)略風(fēng)險的可接受程度

企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)分為總體戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)、職能戰(zhàn)略目標(biāo)和業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略目標(biāo)三個層次。企業(yè)集團(tuán)要實現(xiàn)戰(zhàn)略趨同，管理層在目標(biāo)定位上就必須從整體利益出發(fā)，對母公司與成員企業(yè)之間的利益沖突與企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與規(guī)劃，以確保在能夠?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略總目標(biāo)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)各戰(zhàn)略子目標(biāo)，從而實現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體價值最大化基礎(chǔ)上的各相關(guān)利益的均衡。集團(tuán)管理層除了要制定目標(biāo)，還要進(jìn)一步確定戰(zhàn)略風(fēng)險的可接受程度。企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略按經(jīng)營范圍可劃分為單一產(chǎn)品戰(zhàn)略、相關(guān)多元化戰(zhàn)略和非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。研究表明，實行相關(guān)多元化戰(zhàn)略的公司實際運行最好，單一戰(zhàn)略其次，不相關(guān)多元化戰(zhàn)略從長遠(yuǎn)來看，運行得不好。然而我國的大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)由于缺乏核心技術(shù)，只能被迫采用非關(guān)聯(lián)型的多樣化經(jīng)營。因此，我國企業(yè)集團(tuán)應(yīng)基于整體資源的角度，利用現(xiàn)有資源優(yōu)勢，向相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展或向縱深產(chǎn)業(yè)滲透，摒棄對集團(tuán)戰(zhàn)略不相關(guān)的成員企業(yè)，以達(dá)到資源最優(yōu)效用的同時，避免戰(zhàn)略風(fēng)險。

（三）強化資金的集中管理

一般來說，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)實施資金集中管理有兩種基本模式：財務(wù)結(jié)算中心和財務(wù)公司。

1.財務(wù)結(jié)算中心

財務(wù)結(jié)算中心由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立，行使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部銀行的職能，負(fù)責(zé)整個集團(tuán)的資金籌集、資金投放、資金日常結(jié)算及管理、監(jiān)控工作。財務(wù)結(jié)算中心的成立，對有效調(diào)節(jié)資金流向，宏觀控制資金的合理使用，盤活集團(tuán)沉淀資金，挖掘資金使用潛力，加速資金周轉(zhuǎn)，防止資金流失和體外循環(huán)，降低財務(wù)費用，提高企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理水平起著重要的作用。

2.財務(wù)公司

財務(wù)公司主要通過在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外部大量籌資，把一定比例的長期穩(wěn)定資金來源用于長期貸款，有效解決借貸雙方在期限要求上的矛盾，在保證短期流動性要求的同時，滿足企業(yè)或個人對長期貸款的需要；并借助內(nèi)部專業(yè)信息收集、處理的優(yōu)勢，以較低的成本對申請貸款的成員企業(yè)進(jìn)行評估，對競爭中的投資項目進(jìn)行有效地篩選，從而將信貸資金投放到技術(shù)先進(jìn)、具有發(fā)展?jié)摿皖A(yù)期收益率比較高的成員企業(yè)和部門。財務(wù)公司通過利率的變動來融通資金，有助于將資金從低效率企業(yè)轉(zhuǎn)移到高效率企業(yè)，從而使有效資本得以擴張，促進(jìn)經(jīng)濟效率的提高；利用其信譽、技術(shù)、管理、信息和人才等優(yōu)勢，參與企業(yè)的并購、資產(chǎn)重組，可以使企業(yè)以最佳方式重新組合資產(chǎn)，并對企業(yè)集團(tuán)的迅速擴張和收縮發(fā)揮著積極作用，從而實現(xiàn)存量資源的優(yōu)化配置。

（四）建立財務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)

根據(jù)“信息不對稱”的觀點，信息的集成是管理集成的基礎(chǔ)，因此，要實現(xiàn)全面的財務(wù)風(fēng)險管理離不開信息技術(shù)的支持和風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的建立。風(fēng)險管理的基本流程包括風(fēng)險識別、風(fēng)險度量、風(fēng)險應(yīng)對和管理評價，因此，建立涵蓋風(fēng)險管理基本流程的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)應(yīng)包括信息的采集、存儲、加工、分析、測試、傳遞、報告、披露等。所建立的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，應(yīng)能對各種財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行計量分析、定量測試；能及時反映集團(tuán)母子公司、總分公司之間的風(fēng)險狀況；能適時反映重大財務(wù)風(fēng)險和重要業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控狀態(tài)；能滿足風(fēng)險管理內(nèi)部信息報告制度和企業(yè)對外信息披露管理制度的要求。

此外，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制系統(tǒng)也是風(fēng)險管理信息系統(tǒng)建立的一個重要方面。企業(yè)集團(tuán)除了對已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理和控制，還必須及時地對企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險發(fā)出預(yù)警信號。

1.推行現(xiàn)金流量預(yù)算管理，實現(xiàn)短期財務(wù)預(yù)警功能

企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制應(yīng)結(jié)合整個集團(tuán)的經(jīng)營、投資、融資計劃，推行集團(tuán)內(nèi)部公司定期資金報表(包括資金日報、四周資金計劃表、三個月滾動資金計劃表、全年度資金計劃表等)制度，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算，提高對資金流動的預(yù)見性，避免資金短缺造成不利損失。同時，集團(tuán)公司應(yīng)重視做好資金分析工作，定期分析集團(tuán)現(xiàn)金收支及在各銀行的結(jié)算情況，分析集團(tuán)的授信及各行業(yè)公司的銀行額度使用情況、重大資金事項、現(xiàn)有融資渠道、具體融資品種、子公司資金占用和成本信息。

2.構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，建立長期財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，分別對集團(tuán)綜合財務(wù)指標(biāo)和旗下投資企業(yè)行業(yè)按差異性制定風(fēng)險考評指標(biāo)。從綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益，即償債能力、營運能力、獲利能力、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧钟嬎惴治?，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析則可以采用單變量預(yù)警分析或多變量預(yù)警分析模型，對財務(wù)運營過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控，及早發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部征兆和財務(wù)征兆。外部征兆如企業(yè)的交易記錄惡化、過度依賴借款或關(guān)聯(lián)交易、過度規(guī)模擴張、財務(wù)報表及相關(guān)信息公告遲緩等。財務(wù)征兆在財務(wù)指標(biāo)及報表方面的表現(xiàn)主要有：現(xiàn)金流量不足，拖欠利息，銷售額非正常下降，應(yīng)收賬款大幅度上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，營業(yè)利潤率、流動比率大幅度下降等。

（五）形成合理的法人治理結(jié)構(gòu)

1.確立母公司對子公司的出資人地位

母子關(guān)系是企業(yè)集團(tuán)財務(wù)關(guān)系的核心。母公司作為控股股東，必須以人格化的方式，通過股東大會進(jìn)入子公司的董事會，并在董事會中獲得控制權(quán)。這樣，母公司可憑借在董事會中的控制權(quán)，對子公司的諸如人事任免、生產(chǎn)經(jīng)營方針、重要規(guī)章制度等重大事項進(jìn)行決策。當(dāng)然，母公司在對子公司生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行控制和監(jiān)督時，應(yīng)避免以下兩種情況的發(fā)生：一是母公司對子公司缺乏有效的監(jiān)督手段，導(dǎo)致子公司生產(chǎn)經(jīng)營活動偏離集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)；二是母公司為了實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)而超越所有者權(quán)限侵犯子公司的獨立法人權(quán)利。

2.合理設(shè)計董事會制度

要設(shè)計決策科學(xué)、合理的集團(tuán)公司董事會制度，主要考慮董事會的合理結(jié)構(gòu)、外部董事問題、董事會的較優(yōu)規(guī)模以及董事會與高級管理層的關(guān)系和集團(tuán)公司董事會、高級管理層與成員企業(yè)董事會的關(guān)系等五個方面。對于我國企業(yè)集團(tuán)來說，首先要完善獨立董事制度的結(jié)構(gòu)，在董事會中引入真正具有較高素質(zhì)的獨立董事；其次要完善董事會的機構(gòu)，在董事會中建立相應(yīng)的執(zhí)行委員會、審計委員會、報酬委員會、提名委員會和相應(yīng)的風(fēng)險管理部門，使董事會的職能真正落實到具體的董事；再次就是要控制董事會的規(guī)模，具體多大的規(guī)模要視具體情況而定；最后就是要建立健全董事的作用選聘機制，包括業(yè)績評估和激勵機制。

當(dāng)然，企業(yè)集團(tuán)的董事會、高級管理層和風(fēng)險管理部門之間要形成明確清晰的權(quán)責(zé)體系。董事會是最高決策機構(gòu)，在其中居于相對核心的地位；管理層負(fù)責(zé)實施董事會制定的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略方案；風(fēng)險管理部門作為一個集中化的協(xié)調(diào)點來推動企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險管理，同時集團(tuán)公司可以設(shè)置風(fēng)險管理委員會來統(tǒng)管整個企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險管理。

（六）加強風(fēng)險導(dǎo)向的內(nèi)部審計機制

風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬍钱?dāng)今審計行業(yè)的一個轉(zhuǎn)變趨勢，在集團(tuán)內(nèi)建立一種制衡機制，即把風(fēng)險管理與內(nèi)部審計有機地結(jié)合起來，將使企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險管理更加有效。審計部門作為集團(tuán)風(fēng)險管理部門之一，直接對公司董事會負(fù)責(zé)，這樣有利于集團(tuán)內(nèi)部審計組織形成一個完整的監(jiān)督體系。內(nèi)部審計負(fù)責(zé)集團(tuán)公司及旗下投資公司的審計稽核工作，對公司經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險進(jìn)行識別、評估、監(jiān)控和預(yù)警，通過組織開展各類風(fēng)險管理監(jiān)控項目，推動企業(yè)風(fēng)險管理體系不斷完善。

企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部審計應(yīng)以消除經(jīng)營隱患、堵塞管理漏洞、防范不利風(fēng)險、審慎經(jīng)營為宗旨，建立多元的監(jiān)控措施。常規(guī)重點的審計內(nèi)容包括：對企業(yè)基礎(chǔ)管理（即制度、財務(wù)、財產(chǎn)、合同管理等）定期實施內(nèi)部控制審計；對經(jīng)濟責(zé)任進(jìn)行專項稽查，實施階段性績效審計和企業(yè)負(fù)責(zé)人的離任審計；跟蹤建設(shè)投資過程，實施工程項目審計；營造陽光工程，實施采購審計等。

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篇10

摘 要 水電施工企業(yè)在海外面臨著更加復(fù)雜的財務(wù)管理環(huán)境，在海外項目的實施過程中更容易遇到財務(wù)風(fēng)險，要應(yīng)對海外復(fù)雜的財務(wù)管理環(huán)境必須充分建立起對財務(wù)風(fēng)險的防范意識，建立相應(yīng)的風(fēng)險管理體系和長效風(fēng)險處理機制，使企業(yè)在面對財務(wù)風(fēng)險時形成較成熟的風(fēng)險管理機制。

關(guān)鍵詞 水電施工企業(yè) 海外項目 財務(wù)風(fēng)險管理

水電施工企業(yè)在海外的市場環(huán)境中面臨著法律法規(guī)、政治政策、經(jīng)濟發(fā)展、文化差異等多重的管理環(huán)境因素影響，在具體的水電項目的施工中由于多因素的相互作用更容易遇到財務(wù)風(fēng)險，造成施工項目的受阻。而對于水電施工的海外項目而言，最基本的財政風(fēng)險管理目標(biāo)是保證水電工程項目的順利實施，而水電施工財務(wù)風(fēng)險管理的最終目標(biāo)是在企業(yè)內(nèi)部形成完善而系統(tǒng)的風(fēng)險預(yù)警措施和及時的風(fēng)險處理機制。

一、水電施工企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險管理概述

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)的財務(wù)活動在將來所實現(xiàn)的結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的偏差，而水電施工企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險是指水電施工企業(yè)在實施過程中所實現(xiàn)的結(jié)果與實際工程項目預(yù)期效果的偏差程度，對企業(yè)來說是一種不可預(yù)期的微觀經(jīng)濟風(fēng)險。水電施工企業(yè)要在復(fù)雜的海外環(huán)境下生存和發(fā)展，在很大程度上要依靠于企業(yè)的風(fēng)險管理，有效的風(fēng)險管理制度能為企業(yè)的生存發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

水電施工企業(yè)所面臨的風(fēng)險具有不確定性和客觀性。水電施工企業(yè)與其他企業(yè)不同，其施工項目存在施工工期長、工種復(fù)雜，且其工程的發(fā)展易受到政治經(jīng)濟等各項因素的影響，面對復(fù)雜的生存環(huán)境，在很大程度上可以說企業(yè)的風(fēng)險是客觀存在的和不確定的。若能建立良好的財務(wù)風(fēng)險的控制和管理系統(tǒng)，那么水電施工企業(yè)海外項目的財務(wù)風(fēng)險也是可以避免和預(yù)知的。

二、水電施工企業(yè)海外項目財務(wù)管理風(fēng)險形成原因

水電施工企業(yè)面臨生存發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性導(dǎo)致其海外項目風(fēng)險形成具有極其復(fù)雜的因素，正因為形成項目風(fēng)險的成因較復(fù)雜，財務(wù)管理的風(fēng)險才具有客觀性和不確定性。水電施工企業(yè)所面臨的風(fēng)險由內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險組成。內(nèi)部風(fēng)險主要由于企業(yè)內(nèi)部的資金內(nèi)部循環(huán)所帶來的資金風(fēng)險，財務(wù)管理的外部風(fēng)險主要是企業(yè)外部環(huán)境因素共同作用形成的風(fēng)險。

水電施工企業(yè)在海外項目的具體實施過程中由于本企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的一系列問題導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部資金不集中，資金周轉(zhuǎn)不善而造成企業(yè)海外項目無法順利進(jìn)行，也會在市場條件的變化、政策法規(guī)的出臺、銀行利率和匯率的變化而造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的外部環(huán)境風(fēng)險。

三、水電施工企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險管理對策

水電施工企業(yè)所面臨著復(fù)雜的生產(chǎn)發(fā)展環(huán)境，因此企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險管理也面臨著復(fù)雜的管理環(huán)境。水電施工企業(yè)的海外項目風(fēng)險由于其客觀性和不確定性導(dǎo)致企業(yè)海外項目的財務(wù)風(fēng)險管理成為必要。水電施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理體系的建立真正有益于水電施工企業(yè)適應(yīng)海外市場，增加其自身的適應(yīng)性，拓展其發(fā)展的真正空間。

1．提高認(rèn)識，樹立財務(wù)風(fēng)險的防范意識，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

水電施工企業(yè)在海外遇到很不一樣的發(fā)展環(huán)境和空間。更應(yīng)在對本國的法律和政策的了解基礎(chǔ)之上加強對企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)政策管理，增加培訓(xùn)和講座的次數(shù)，反復(fù)強調(diào)樹立財務(wù)風(fēng)險的防范意識，加強對企業(yè)的內(nèi)部管理，提高企業(yè)財務(wù)管理效率，規(guī)范而完善管理體制也能為企業(yè)減少不少的管理風(fēng)險。企業(yè)不能被動地適應(yīng)海外市場的需要，而應(yīng)在對市場增加了解的基礎(chǔ)之上建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，充分運用現(xiàn)代科技對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析研究，在對市場充分調(diào)查的基礎(chǔ)之上做出相應(yīng)的反應(yīng)，建立企業(yè)靈敏的預(yù)警體系，能在最大程度上減少企業(yè)的損失。

2．提高效率，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險處理效率，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險處理體系

靈敏的風(fēng)險預(yù)警機制能從各方面和各個層面對風(fēng)險進(jìn)行防范，風(fēng)險的防范系統(tǒng)不可能使企業(yè)處于無風(fēng)險的財務(wù)管理狀態(tài)，風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)是在對各因素進(jìn)行分析后提醒企業(yè)盡快做出相應(yīng)的措施和反應(yīng)以盡可能減少企業(yè)的損失。因此要在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生后建立對財務(wù)風(fēng)險的處理體系才能在更廣和更深的層面上減少水電施工企業(yè)的損失，保證海外工程項目的順利實施。在建立水電施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險處理體系時應(yīng)測試該體系對風(fēng)險的處理效率和反應(yīng)機制，只有在第一時間對企業(yè)的財政管理風(fēng)險作出正確反應(yīng)的風(fēng)險處理體系才能真正保證企業(yè)施工的順利進(jìn)行。在建立反應(yīng)迅速的風(fēng)險處理體系時還可運用多種手段減輕企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分散，也是一種處理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的手段。

3．加強管理，建立資金的周轉(zhuǎn)體制，保證充足的資金供應(yīng)，保障水電施工企業(yè)海外項目的順利實施

資金是企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，也是水電施工企業(yè)海外項目得以順利實施的重要保障。企業(yè)海外項目風(fēng)險管理的重要內(nèi)容就是保證項目的資金周轉(zhuǎn)能適應(yīng)企業(yè)的項目的順利實施。那么在具體的管理過程中也應(yīng)建立資金的周轉(zhuǎn)和回籠體制，給項目以充足的資金供應(yīng)，這是減少水電施工企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險管理最實際的辦法。要保證充足的資金供應(yīng)加強應(yīng)收賬款的風(fēng)險管理，定時對工程的款項負(fù)責(zé)人進(jìn)行索要應(yīng)收賬款，保證資金的充足供應(yīng)，也保障水電施工企業(yè)海外項目的順利實施，這是減少企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險的措施之一。同時在保障項目的順利進(jìn)行之時應(yīng)盡量減少資金的投入使用，如擴大企業(yè)規(guī)模、擴大投資項目等，要依據(jù)項目工程實際對企業(yè)的資金進(jìn)行有效利用。在投資上的細(xì)致周到也是減少企業(yè)財政風(fēng)險的有效措施。

總之，在面對企業(yè)到來的財務(wù)風(fēng)險時應(yīng)用現(xiàn)代財務(wù)風(fēng)險管理方法結(jié)合水電施工企業(yè)發(fā)展的具體實際采取相應(yīng)的措施，只有對企業(yè)項目風(fēng)險防范意識的提升才能真正在具體的管理實踐中提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理水平，真正為企業(yè)的發(fā)展謀求生存和發(fā)展的空間。

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