導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)融資難融資貴問題，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

企業(yè)融資難問題

企業(yè)總體融資難度有所上升，兩極分化現(xiàn)象日趨突出

今年以來，企業(yè)總體融資難度有所上升。銀行家問卷調(diào)查顯示：二季度銀行審批條件指數(shù)為46.2，仍處于50的松緊分界線下。其中，制造業(yè)貸款審批條件指數(shù)為44.6，同比下降6.2個百分點，創(chuàng)近兩年新低。1129家企業(yè)調(diào)查結(jié)果也顯示：反映“今年上半年融資難度比去年同期上升”的企業(yè)有339家，占比高達(dá)30%，反映“今年上半年融資難度與去年同期持平”的企業(yè)占比為63.5%，兩項合計達(dá)到93.5%。

但調(diào)查中，我們也發(fā)現(xiàn)部分領(lǐng)域和部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資難度反而有所下降，企業(yè)融資兩極分化現(xiàn)象日趨突出。銀行家問卷調(diào)查顯示：今年二季度，水利環(huán)境公共設(shè)施、電氣水生產(chǎn)及供應(yīng)行業(yè)的審批條件指數(shù)分別為54和52.5，不僅繼續(xù)保持在松緊分界線之上，且環(huán)比上季度分別上升1.8和0.7個百分點。一些產(chǎn)品適銷對路、還貸有保障的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，特別是一些大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，商業(yè)銀行往往主動上門營銷，貸款利率也較為優(yōu)惠，低于貸款基準(zhǔn)利率的不在少數(shù)。因此，確切地說，當(dāng)前企業(yè)融資難是一種結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象。

自身還款來源減少和區(qū)域風(fēng)險上升共同抬升企業(yè)融資難度

調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前經(jīng)濟增長放緩的形勢下，造成企業(yè)融資難的主要原因還是在于企業(yè)自身還款來源的減少。表現(xiàn)在以下四個方面：

企業(yè)現(xiàn)金流減少，第一還款來源下降。當(dāng)前企業(yè)營收狀況仍未得到明顯改觀，利潤增長趨緩，與此同時，銷售回籠趨緩，兩項資金占用上升，致使企業(yè)現(xiàn)金流減少，第一還款來源下降。某國有銀行浙江省分行對該行3517家生產(chǎn)流通企業(yè)客戶抽樣調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)：從盈利情況看，企業(yè)銷售收入同比增長6.9%，但有36.7%的企業(yè)出現(xiàn)同比下降，平均降幅18.2%，銷售凈利潤率4.4%、凈資產(chǎn)收益率5.3%，同比分別下滑0.5和0.8個百分點，凈利潤不升反降3.2%。從資金占用看，存貨、應(yīng)收賬款同比分別增長18.5%和11%，分別高于銷售收入增幅11.6和4.1個百分點。從行業(yè)對比看，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均值，流動比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率低于平均值（見表1）。

抵押物價格縮水，第二還款來源下降。企業(yè)貸款抵押物主要是房產(chǎn)和土地（以房地產(chǎn)為抵押物的貸款占全部貸款的比重在47%左右），在當(dāng)前房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)冷的背景下，貸款抵押物縮水風(fēng)險增加，企業(yè)第二還款來源下降。今年6月，杭州、寧波、溫州和金華房價環(huán)比分別下降1.8%、1.6%、0.3%和0.6%，其中，杭州房價已經(jīng)連續(xù)第三個月領(lǐng)跌全國70個大中城市。從定基指數(shù)看，6月，杭州、寧波和溫州房價已經(jīng)跌回四年前，比2010年分別下降1.5%、1.8%和21.9%。

撤保現(xiàn)象增加，第三還款來源下降。當(dāng)前，企業(yè)出險情況仍在增加（其中出險企業(yè)統(tǒng)計口徑為：出現(xiàn)經(jīng)營困難、關(guān)停、倒閉、法人代表逃逸、法人代表無法聯(lián)系、資金鏈斷裂、涉及民間借貸、非法集資、承擔(dān)大額擔(dān)保代償責(zé)任、發(fā)生有重大影響訴訟案件以及發(fā)生災(zāi)害安全事故等各類出現(xiàn)風(fēng)險事件的銀行貸款戶），區(qū)域信用環(huán)境繼續(xù)惡化，大量擔(dān)保公司破產(chǎn)倒閉，優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)撤保，并不再為其他企業(yè)提供擔(dān)保。截至6月末，全省保證貸款占各項貸款的比重為22.5%，同比下降1.5個百分點。企業(yè)擔(dān)保難度增加，導(dǎo)致第三還款來源減少。受此影響，眾多企業(yè)因找不到有效擔(dān)保，而無法獲得銀行的融資。

區(qū)域風(fēng)險上升，企業(yè)信用評級下降。今年以來，浙江銀行不良貸款繼續(xù)保持雙升態(tài)勢。6月末，全省不良貸款余額1356.5億元，比年初增加156.7億元；不良貸款率為1.96%，比年初提高0.13個百分點。在此背景下，部分商業(yè)銀行總行下調(diào)了浙江省的區(qū)域信用等級分值，企業(yè)的信用等級降低，導(dǎo)致其融資難度進一步增加。據(jù)某國有銀行浙江省分行反映，今年6月末，系統(tǒng)內(nèi)AA級以上客戶占比為34.2%，同比下降17.5個百分點，比上年年末下降了12.6個百分點。另一國有銀行浙江省分行也反映，與上年年末相比，今年6月末，該行AA-級以上的高等級優(yōu)質(zhì)客戶減少了528戶，而BBB-級至A+級的一般客戶增加了591戶，D級至BB級的劣質(zhì)客戶增加了71戶。

企業(yè)融資貴問題

從融資成本縱向時序看

當(dāng)前企業(yè)實際融資成本并非歷史最高，融資貴的感受主要源于融資費用占利潤比重的快速攀升，而這與浙江省企業(yè)財務(wù)杠桿過高以及經(jīng)營效益下滑等現(xiàn)象有關(guān)。

企業(yè)實際融資成本雖高于去年同期，但要明顯低于前期高點。企業(yè)的實際融資成本主要有三部分組成：一是合同貸款利率，人民銀行對此有專門的貸款加權(quán)平均利率統(tǒng)計；二是與貸款相關(guān)的并且由商業(yè)銀行收取的各種融資費用，較多體現(xiàn)在商業(yè)銀行的擔(dān)保性中間業(yè)務(wù)收入和管理性中間業(yè)務(wù)收入等方面，對這部分費用的費率，可通過擔(dān)保性和管理性兩類中間業(yè)務(wù)收入之和與同期企業(yè)貸款平均余額之比計算獲得；三是與貸款相關(guān)的各種業(yè)務(wù)回報費用，最典型的是企業(yè)買存款費用。即企業(yè)在貸得一筆款項的同時，還須按貸款金額的一定比重，以定期存款方式留存銀行。這筆存款往往需要企業(yè)支付額外貼息費用，以高于定期存款利率的價格從存款市場上購得。本文根據(jù)人民銀行紹興中心支行提供的市場貼息率和企業(yè)定期存款占全部企業(yè)貸款之比，計算得到業(yè)務(wù)回報費率。如圖1所示，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，我們推算得到今年二季度，全浙江省企業(yè)實際融資成本約為8.1%，相當(dāng)于一年期基準(zhǔn)貸款利率上浮35%，這與我們1129家企業(yè)實際融資成本調(diào)查結(jié)果（8.3%）基本一致。從歷史走勢看，今年一季度浙江省企業(yè)實際融資成本要明顯低于2011年三季度前期高點（9.1%），并非處于近年的歷史高點，從這個角度講，當(dāng)前企業(yè)的實際融資成本水平不是感受融資貴的主要原因。

融資費用占利潤比重上升與企業(yè)感覺融資貴密切相關(guān)，而其中原因是浙江省企業(yè)財務(wù)杠桿過高，以及經(jīng)營效益下滑。在實踐中，企業(yè)不僅用融資成本的絕對水平，同時也用融資成本的相對水平（通常用融資成本占利潤的比重）來衡量融資成本的高低。如圖2所示，今年1?5月，浙江全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財務(wù)費用占利潤總額的比重為37.3%，這一比重為近五年來的次高點，較去年全年上升4.9個百分點，上升勢頭較快。因此，我們推斷，當(dāng)前企業(yè)融資貴感受強烈的主要原因應(yīng)該是融資成本的相對水平高，即企業(yè)融資成本占利潤總額比重較高。進一步分析，浙江省企業(yè)融資成本相對水平高又主要與全省企業(yè)財務(wù)杠桿過高和經(jīng)營效益下滑有關(guān)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011?2013年三年間，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年均僅增長5.9%，而同期制造業(yè)貸款年均增長11.4%，高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年均增幅5.5個百分點。

從融資成本橫向比較看

浙江省企業(yè)融資成本高于全國水平，這與全省融資主體資產(chǎn)規(guī)模偏小、資產(chǎn)負(fù)債率較高以及融資期限相對較短有關(guān)，因而融資貴有其一定的客觀性。

浙江省實際融資成本很難與全國和其他省份進行準(zhǔn)確比較，但從貸款加權(quán)平均利率看，浙江省融資成本可能要略高于全國。2014年一季度，浙江省貸款加權(quán)平均利率為7.38%，高于全國0.2個百分點（圖3）。

浙江省融資成本高于全國，主要與其融資主體資產(chǎn)規(guī)模偏小、資產(chǎn)負(fù)債率相對較高以及短期貸款比重偏高有關(guān)，因而具有一定的客觀性。

融資主體資產(chǎn)規(guī)模偏小。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月末，浙江省小微企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款的比重為38.1%，比全國高10.2個百分點（圖4）。由于浙江省融資主體規(guī)模偏小，導(dǎo)致這些融資主體在與銀行的談判過程中，議價能力較弱，融資成本相應(yīng)較高。

資產(chǎn)負(fù)債率相對較高。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年4月末，浙江省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.73%，比全國高1.47個百分點（圖5）。資產(chǎn)負(fù)債率偏高，從一個側(cè)面反映出企業(yè)自身可抵押物較少，融資成本相應(yīng)也會有所提高。

貸款期限相對較短。浙江省企業(yè)貸款短期占比較高，2014年6月末占比為59.2%，比全國高18.9個百分點。由于貸款期限較短，而貸款資金實際用途期限較長，短貸長用的現(xiàn)象突出，這在續(xù)貸期會衍生出一系列相關(guān)費用，從而從總體上推高企業(yè)實際融資成本。

此外，近年來浙江省不良貸款風(fēng)險持續(xù)暴露，區(qū)域風(fēng)險溢價上升，也是造成全省企業(yè)融資相對偏高的重要原因。

從深層次原因看

融資難融資貴從深層次原因看，金融體系一些不合理的體制性、機制性因素也同樣不容忽視。

政府融資平臺等主體存在財務(wù)軟約束，對資金價格不敏感。一方面，占用了大量信貸資金，產(chǎn)生擠出效應(yīng)，制約了對小微企業(yè)、“三農(nóng)”等其他實體經(jīng)濟領(lǐng)域的信貸供給。另一方面，這些政府背景主體又通過信托、理財?shù)确绞?，高回報率吸收資金，無形中拉升了無風(fēng)險利率，推高了整個社會的利率水平。

我國金融體系的直接與間接融資比例不協(xié)調(diào)。我國資本市場不夠發(fā)達(dá)，不僅規(guī)模偏小，而且結(jié)構(gòu)單一，缺乏層次性。企業(yè)通過增資擴股等方式籌集資金難度較大，轉(zhuǎn)而被迫尋求債務(wù)融資，企業(yè)杠桿率被過度放大。這在經(jīng)濟下行期，企業(yè)盈利能力普遍弱化的時候，即便是利率保持不變或略有下降，也會讓企業(yè)因為利息保障倍數(shù)（企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比）的陡降而感到融資貴。

銀行內(nèi)部考核機制不合理。部分銀行總行不顧當(dāng)前經(jīng)濟下行、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難的現(xiàn)狀，一味強調(diào)利潤增長，并特別要求經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)多做貢獻(xiàn)，導(dǎo)致浙江部分基層分支行在利差縮小的情況下，直接收取名目繁多的不合理費用。通過對1129家企業(yè)融資情況調(diào)查，結(jié)果顯示：約有四成企業(yè)反映銀行存在“以貸轉(zhuǎn)存”（占比9.0%）、“存貸掛鉤”（占比15.2%）、“以貸收費”（占比12.7%）、“借貸搭售”（占比8.8%）等諸多不合規(guī)行為。從推動融資成本上升的速度看，考核機制不合理的作用最為直接。

基層金融，特別是專門服務(wù)于小微企業(yè)的社區(qū)銀行發(fā)展不夠。基層金融競爭不充分，造成貸款定價存在壟斷和亂收費等現(xiàn)象，也增加了融資成本。民營銀行試點準(zhǔn)入門檻過高，如要求主動發(fā)起人對剩余風(fēng)險承擔(dān)無限責(zé)任、必須有兩個以上共同發(fā)起人并有股本比例的限制等，實質(zhì)上是“玻璃門”、“彈簧門”，對民間資本存在歧視。

相關(guān)建議

轉(zhuǎn)變銀行考核導(dǎo)向，杜絕不合理收費行為

引導(dǎo)商業(yè)銀行自上而下轉(zhuǎn)變和完善考核體系。銀行應(yīng)強化服務(wù)實體經(jīng)濟的理念，充分考慮企業(yè)承受能力，避免片面追求利潤增長目標(biāo)，適當(dāng)調(diào)整不合理的考核指標(biāo)（如簡單考核資產(chǎn)收益率、中間業(yè)務(wù)收入增長率、市場占有率等），更好地支持實體經(jīng)濟，與企業(yè)共渡難關(guān)。

增加貸款成本定價透明度，改變名義利率低而實際綜合回報率高的情況。對企業(yè)提供的各項服務(wù)，必須公開透明。對于中間業(yè)務(wù)，只有提供實質(zhì)，才能按照服務(wù)項目、內(nèi)容和價格等收費，杜絕不合理的變相收費等行為。

規(guī)范銀行吸收存款的行為。不得為增加存款而要求貸款企業(yè)完成較高比例的存款，或?qū)⑽尜M用轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)等。

加強金融創(chuàng)新，優(yōu)化信貸資金配置

優(yōu)化貸款期限結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)銀行推出更多的2?3年中期流動資金貸款產(chǎn)品，使貸款期限更加貼合企業(yè)的實際需求，減少企業(yè)不必要的轉(zhuǎn)貸成本支出。

創(chuàng)新互保合作方式，防范和緩釋企業(yè)互保鏈風(fēng)險。如鼓勵銀行推動互保企業(yè)建立互保互助基金池，防范化解因個別企業(yè)出險而給擔(dān)保企業(yè)帶來的資金鏈及擔(dān)保鏈等風(fēng)險。

創(chuàng)新貸款還款模式。如探索開展過橋貸款等“借新還舊、以貸還貸”等業(yè)務(wù)，以及銀行與銀行、銀行與小貸公司等無縫對接合作還貸模式，緩解企業(yè)還貸資金不足的矛盾。

加快發(fā)展小型、民營金融機構(gòu)，進一步提高信貸市場的競爭性

在加強監(jiān)管和完善風(fēng)險控制制度的前提下，加快構(gòu)建與中小微企業(yè)和個體經(jīng)濟等微觀主體融資需求相對稱的、有序競爭的小金融機構(gòu)體系。如適當(dāng)放寬小型金融機構(gòu)的準(zhǔn)入條件，支持鼓勵民營資本參股入股村鎮(zhèn)銀行、地方性銀行等小金融機構(gòu)，鼓勵發(fā)展民營銀行等。

改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，引導(dǎo)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展

篇2

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資難；融資貴；市場利率；風(fēng)險補償；交易費用

若說中小企業(yè)融資難涉及的是資金的可得性不足，則中小企業(yè)融資貴涉及的是資金的成本過高。近年來，我國中小企業(yè)的資金成本普遍且一直處于高位。據(jù)不完全統(tǒng)計，民間中小企業(yè)的借款利率平均在20%左右，有的高達(dá)50%以上。這是中小企業(yè)融資貴的基本描述。那么，中小企業(yè)融資貴究竟“貴”在哪里？

1 市場利率超過中小企業(yè)的實際負(fù)擔(dān)能力

通常情況下，從投資者角度，所有企業(yè)面對的市場利率由三部分構(gòu)成：

市場利率=無風(fēng)險利率+正常風(fēng)險補償+正常交易費用

1.1 無風(fēng)險利率

通常以基準(zhǔn)利率作為無風(fēng)險利率，用國債利率表示，由純利率和通脹貼水構(gòu)成，但我國利率市場化還沒完全到位，其代表性較差。目前，我國銀行信用的基礎(chǔ)是國家信用，銀行理財產(chǎn)品存在剛性兌付約束。根據(jù)就高不就低原則，可以將一年期銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率視為無風(fēng)險利率，當(dāng)前大約在5.5%，略低于一年期銀行貸款的基準(zhǔn)利率。理論上，無風(fēng)險利率是與社會發(fā)展階段的經(jīng)濟增長（貨幣增長）速度相聯(lián)系的，很難通過市場行為降低無風(fēng)險利率。無論中小企業(yè)還是大型企業(yè)，都要等量承擔(dān)無風(fēng)險利率。

1.2 正常風(fēng)險補償

投資者為企業(yè)融資要承擔(dān)風(fēng)險，損失發(fā)生前會收取一定的價格補償，如對信用風(fēng)險（違約風(fēng)險）、變現(xiàn)風(fēng)險（流動性風(fēng)險）、期限風(fēng)險等的價格補償。我國目前尚沒有企業(yè)風(fēng)險定價曲線，只能根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)進行簡單推測。現(xiàn)有WIND數(shù)據(jù)庫存有商業(yè)銀行利率變化區(qū)間數(shù)據(jù)，等距取區(qū)間中值作為風(fēng)險價格，可以大致描繪信貸風(fēng)險收益曲線。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險超出一定閾值時，銀行就會退出，將風(fēng)險高的企業(yè)（特別是中小微企業(yè)）留給其他金融機構(gòu)。

1.3 正常交易費用

企業(yè)融資還要負(fù)擔(dān)一定的正常交易費用（主要為中介費用），如擔(dān)保、貸款保險、資產(chǎn)評估、咨詢服務(wù)等費用，甚至要交存一定金額的保證金。這部分費用通常在2%左右。

無論中小企業(yè)還是大型企業(yè)，也要等量承擔(dān)正常風(fēng)險補償和正常交易費用。但這兩部分若單獨或匯總過高，則會使市場利率超出中小企業(yè)的實際負(fù)擔(dān)能力。

當(dāng)市場利率超過中小企業(yè)的實際負(fù)擔(dān)能力時，就會呈現(xiàn)中小企業(yè)融資貴狀況。改變這一狀況，可以由政府出面來解決。政府通過向為中小企業(yè)提供信貸的金融機構(gòu)提供財政補貼、稅收優(yōu)惠等，使金融機構(gòu)信貸與中小企業(yè)融資達(dá)到契合?？梢姡袌隼逝c中小企業(yè)實際負(fù)擔(dān)能力的差額消除的可能性，起始于中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，取決于政府對中小企業(yè)的扶持態(tài)度，依賴于金融制度構(gòu)架的設(shè)計。

2 中小企業(yè)的資金成本大于市場利率的應(yīng)有高位水平

中小企業(yè)的資金成本通常要高于一般企業(yè)，由三部分構(gòu)成：

中小企業(yè)的資金成本=市場利率+額外風(fēng)險補償+額外交易費用

=無風(fēng)險利率+正常風(fēng)險補償+正常交易費用+額外風(fēng)險補償+額外交易費用

2.1 額外風(fēng)險補償

相比一般企業(yè)尤其是大型企業(yè)，中小企業(yè)的風(fēng)險要大，為此要支付一筆額外風(fēng)險補償。根據(jù)信托公司、租賃公司、小貸公司、網(wǎng)貸平臺的實際利率狀況，可以描繪出綜合利率曲線。假定相同企業(yè)的銀行信貸風(fēng)險、信托風(fēng)險、金融租賃風(fēng)險等相同，其中的差異構(gòu)成了額外風(fēng)險補償?shù)闹饕糠?，這部分資金投向是風(fēng)險高的中小企業(yè)。取與銀行信貸相同的風(fēng)險區(qū)間，計算中小企業(yè)的平均利率約為14.0%。該利率水平排除了大部分民間借貸、網(wǎng)貸和小貸公司等風(fēng)險較高的中小企業(yè)客戶。如果考慮全部中小企業(yè)融資利率，估計平均融資成本應(yīng)該在16%～18%之間。

2.2 額外交易費用

中小企業(yè)還要為其高風(fēng)險支付一筆額外中介費用。有時，中介費用在2%以上，甚至?xí)哂?%，屬于額外交易費用。

只有中小企業(yè)，才需要支付額外風(fēng)險補償和額外交易費用，單獨或匯總造成中小企業(yè)的資金成本大于市場利率的應(yīng)有高位水平。其產(chǎn)生原因可以歸結(jié)為中小企業(yè)融資難。破解中小企業(yè)融資難是必須克服的，是通過改革可以消除的。

3 中小企業(yè)融資貴的根本原因是中小企業(yè)融資難

根據(jù)以上分析，中小企業(yè)融資貴的根源在于：第一，市場利率超過中小企業(yè)的實際負(fù)擔(dān)能力；第二，中小企業(yè)的資金成本大于市場利率的應(yīng)有高位水平。前者是間接、次要的，必然是由中小企業(yè)融資競爭力較低引起的；后者是直接、主要的，無疑是由中小企業(yè)融資難造成的。因此，中小企業(yè)融資貴的主要根源是中小企業(yè)融資難。正因為如此，破解中小企業(yè)融資貴集中體現(xiàn)為破解中小企業(yè)融資難。

【參考文獻(xiàn)】

[1]吳欽春.中小企業(yè)融資難成因與解決途徑之爭――依靠有形之手還是無形之手[J].金融理論與實踐，2013（2）：70-73.

篇3

【關(guān)鍵詞】中小微企 融資成本 涇川縣

一、融資結(jié)構(gòu)與融資成本分析

（一）融資結(jié)構(gòu)及特點

1.融資渠道狹窄，間接融資依然是企業(yè)融資的一種重要方式。相比于東部經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，涇川縣資本市場發(fā)展滯后，企業(yè)資金規(guī)模小、知名度不高，目前沒有一家中小微企業(yè)通過資本市場發(fā)行債券、股票融資，直接融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小微企業(yè)的資金需求，中小微企業(yè)外源融資主要依賴以金融機構(gòu)為媒介的間接融資。

2.職工內(nèi)部集資、民間資金彌補融資缺口。在企業(yè)特別是中小微企業(yè)發(fā)展過程中，職工內(nèi)部集資、民間融資是其除正規(guī)金融之外一個重要的資金補充渠道，存在信息、擔(dān)保和交易成本等方面的優(yōu)勢，門檻較低且融資流程靈活，具有一定補充企業(yè)資金缺口的能力。調(diào)查顯示，20%的中小微企業(yè)在資金不足時選擇民間借貸融資，2012年、2013年、2014年上半年平均融資額度分別占其融資總額的37.87%、40.37%和29.79%;11%的企業(yè)選擇職工內(nèi)部集資。

3.新興融資方式融資意識淡薄。國家日益關(guān)注中小微企業(yè)的發(fā)展，相繼出臺了一系列的政策和措施，鼓勵針對中小微企業(yè)的金融服務(wù)模式不斷創(chuàng)新。然而對中小微企業(yè)新興融資方式的調(diào)查顯示，大部分企業(yè)對于新興融資方式興趣較小，銀行貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理等傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)目前仍是企業(yè)的首選，原因主要有母公司管理嚴(yán)格、融資成本過高、市場環(huán)境不理想等等。

（二）融資成本分析

1.企業(yè)融資各項成本持續(xù)增加。當(dāng)前企業(yè)綜合融資成本主要由三部分組成：一是利息成本，主要由企業(yè)通過銀行信貸、民間借貸或職工內(nèi)部集資方式融資支付的利息費用構(gòu)成;二是“第三方收費”即非利息成本。主要有中介機構(gòu)收取的費用包括抵押物評估費、擔(dān)保費、財務(wù)報告審計費和風(fēng)險保證金等;三是隱性成本，即不能記入財務(wù)費用科目，但在融資過程中確實發(fā)生的各類費用，如花費的招待成本、關(guān)系維護成本等。結(jié)合樣本企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)估算，當(dāng)前涇川縣中型企業(yè)綜合融資成本年化率主要集中在6%-9%之間;小微型企業(yè)綜合融資成本年化率已達(dá)10%-20%區(qū)間。

2.融資成本與其融資難易程度成正比，不同規(guī)模企業(yè)融資成本差別較大。據(jù)企業(yè)財務(wù)人員反映，當(dāng)前企業(yè)融資難易程度由低到高依次排列為：企業(yè)間拆借、企業(yè)向個人借貸、小額貸款公司、地方法人金融機構(gòu)、商業(yè)銀行。調(diào)查顯示，中型企業(yè)融資渠道比較通暢，融資主要以銀行貸款為主，貸款年利率集中在6.4%-8.5%區(qū)間;小微型企業(yè)融資困難，貸款年利率從6.6%到10%不等，約64%的企業(yè)通過民間借貸方式彌補資金缺口，民間借貸年利率集中在10%-40%之間，融資成本負(fù)擔(dān)重。

3.中介收費等非利息成本推高企業(yè)融資成本。近年來，企業(yè)通過銀行業(yè)金融機構(gòu)融資涉及擔(dān)保費、評估費、保險費、登記費、風(fēng)險保證金等中介收費項目，推動企業(yè)融資成本不斷走高。調(diào)查顯示，有貸款經(jīng)歷的樣本企業(yè)中近三分之二曾被相關(guān)機構(gòu)收取其他費用。

二、需要關(guān)注的幾個問題

（一）商業(yè)銀行利潤最大化目標(biāo)推高企業(yè)融資成本，宏觀政策扶持目標(biāo)難以實現(xiàn)。近年來國家連續(xù)出臺了一系列金融支持中小微企業(yè)相關(guān)政策，但企業(yè)“融資貴”問題仍未能解決，并不是銀行信貸資金不足，而是資本追逐利潤的本性使然。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，所有金融機構(gòu)都在盡可能的最大限度上浮利率，只是出于行業(yè)競爭壓力迫使其不得不減少貸款利潤上浮幅度，涇川縣存貸比一直保持在50%左右，但中小微企業(yè)“融資貴”問題不僅沒有緩解，且有上升趨勢。

（二）商業(yè)銀行“保大壓小”和風(fēng)險控制造成中小微企業(yè)貸款難、“貸款貴”問題并存。雖然相關(guān)銀行否認(rèn)“保大壓小”，但中小微企業(yè)融資難，融資貴卻是不爭的事實。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，涇川縣國有商業(yè)銀行千方百計向天纖棉業(yè)、恒興果汁等重點企業(yè)營銷貸款，且貸款利率上浮幅度最小，形成鮮明對比的是，中小微企業(yè)貸款的門檻并未降低，融資成本和融資風(fēng)險不斷加大，資金配置的“馬太效應(yīng)”依然較為明顯，中小微企業(yè)從其它渠道取得的資金成本依然很高。

（三）較高的綜合融資成本擠壓企業(yè)盈利空間，企業(yè)經(jīng)營壓力增大。隨著利率市場化進程不斷推進，金融機構(gòu)利差存貸縮小，負(fù)債成本上升，為了保證盈利，往往將這部分成本向資金端轉(zhuǎn)移，提高貸款浮動利率，部分中小微企業(yè)資金需求溢出到非金融機構(gòu)融資市場，抬高小額貸款公司、民間借貸融資利率。中小微企業(yè)特別是小微型企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱，融資渠道匱乏，貸（借）款供不應(yīng)求導(dǎo)致的權(quán)利尋租又增加了隱性融資成本。

三、幾點建議

（一）適當(dāng)放寬貸款風(fēng)險容忍度，提高中小微企業(yè)利率定價能力。在風(fēng)險可控的條件下，適當(dāng)放寬中小微企業(yè)金融服務(wù)市場的準(zhǔn)入條件，考慮中小微企業(yè)的承受能力，在貸款議價方面應(yīng)適當(dāng)放寬風(fēng)險容忍度，減少利率上浮幅度。

篇4

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資難和貴 信息不對稱

新一屆政府上臺以來，為了面對經(jīng)濟困難和改變經(jīng)濟發(fā)展的模式，提出“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的口號。然而在創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)過程中，資金是必不可少，而且是最重要的環(huán)節(jié)之一。因此解決中小企業(yè)融資難、融資貴的呼聲越來越高。本文在詳細(xì)了解中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，從中小企業(yè)、銀行以及國家的角度出發(fā)，提出了一些策略，希望能夠幫助中小企業(yè)更好的融資。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)在初創(chuàng)期和發(fā)展擴張期以自有資本或高額民間融資發(fā)展起來的勞動密集型、低技術(shù)型的企業(yè)。同時目前我國絕大多數(shù)的中小企業(yè)也不具備包括股權(quán)和債券融資在內(nèi)的直接融資， 資金的嚴(yán)重缺乏就會制約這部分企業(yè)進一步發(fā)展和壯大。而且我國政府對中小企業(yè)的支持資金是極其有限的，因此間接融資即銀行貸款是中小企業(yè)的主要融資方式。由于中小企業(yè)面對銀行處于弱勢群體，談判能力弱，銀行強加各種費用在企業(yè)身上，導(dǎo)致企業(yè)的融資成本貴。目前溫州地區(qū)綜合利率指數(shù)為20.78%/年，部分市場主體利率甚至高達(dá)28.78%/年。

二、中小企業(yè)融資難、融資貴的原因

（一）中小企業(yè)自身弱點的原因

經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中有個基本的理論，就是“高風(fēng)險高收益，低風(fēng)險低收益”，而中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小，技術(shù)含量低，企業(yè)治理機制又不完善。顯然中小企業(yè)的融資風(fēng)險就高，付出的融資成本也就貴。同時由于中小企業(yè)良莠不齊，商業(yè)欺詐、違約甚至犯罪事件時常發(fā)生，導(dǎo)致銀行不愿貸，不敢貸。使得好的、優(yōu)秀的中小企業(yè)貸不到款，融不到資的問題。

（二）銀行與中小企業(yè)的信息不對稱

由于信息的不對稱導(dǎo)致中小企業(yè)易發(fā)生道德風(fēng)險和逆向選擇。逆向選擇研究的是事前信息不對稱理論，中小為了順利的獲得銀行貸款，隱瞞了自己的真實的產(chǎn)品生產(chǎn)和財務(wù)狀況，做虛假財務(wù)報表來滿足銀行信貸的要求。道德風(fēng)險是研究事后信息的不對稱，中小企業(yè)獲得貸款后，可能存在違背借款協(xié)議，私自改變資金的用途，將資金運用到高風(fēng)險項目或者投機易中去。這個問題存在，也直接導(dǎo)致了大銀行在收集信息和傳遞信息時成本比較高。而中小企也由于貸款規(guī)模較小，利息額也不高。對大銀行就沒有什么利潤而言，再加上大銀行天生的嫌貧愛富現(xiàn)象。所以，大銀行會有意識的減少供給中小企業(yè)的信貸。國內(nèi)外的相關(guān)理論研究以及實證分析也都證明了大企業(yè)更愿意和那些信息比較透明、需要大量資金、交易成本低的大型企業(yè)合作，而不愿意和信息收集成本較高的中小型企業(yè)合作。

（三）資金不合理配置和低價、低效利用使得中小企業(yè)融資更加困難、成本更高

首先，資金配置不合理。我國四大國有商業(yè)銀行信貸份額占全部信貸的比例雖然逐年下降，但是比例依然高于50%以上，服務(wù)對象主要鎖定在數(shù)量上占少數(shù)的央企國企和大型民營企業(yè)，而對數(shù)量巨大的中小企業(yè)，則會采取種種限制條款，甚至出現(xiàn)防范措施，“惜貸”、“畏貸”等現(xiàn)象嚴(yán)重。其次，資金利用效率低下。當(dāng)前我國經(jīng)濟增長面臨較大的困難，在經(jīng)濟下滑壓力較大的情況下，保增長就顯得尤為重要。而投資是三駕馬車中的一駕重要馬車，而且見效快，因此保增長變成保投資。增長優(yōu)先變成投資優(yōu)先、大項目優(yōu)先、大企業(yè)優(yōu)先。為了保增長，一些國有企業(yè)在政治壓力下，對資金價格敏感低，不計成本地擴大再生產(chǎn)，甚至拓展其它業(yè)務(wù)。造成產(chǎn)能過剩，占用大量信貸資源，造成許多資金低效率使用，而且擠占其它實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)的融資機會。

（四）經(jīng)濟發(fā)展階段決定現(xiàn)階段融資需求巨大，資金成本過高

價格由供給和需求來決定的，資本的價格就是利率，而利率的高低是由資金供求情況決定的。當(dāng)前我國總體上處于工業(yè)化中期階段，該階段典型的特征是鋼鐵、水泥、電力、房地產(chǎn)、石化等資本密集型行業(yè)快速發(fā)展。這些行業(yè)的加速發(fā)展必然對資金產(chǎn)生龐大的需求，因而推高整個金融市場的資金成本。從資金的供給角度來看，近兩年穩(wěn)健的貨幣政策使貨幣資本供給增速放緩，從而出現(xiàn)資金整體供不應(yīng)求，企業(yè)融資成本當(dāng)然會升高。

（五）銀行利率管制導(dǎo)致資金需求過度放大，風(fēng)險溢價上升，“加成率”過高

企業(yè)融資成本可用貸款利率來衡量，貸款利率由銀行基準(zhǔn)利率、各種風(fēng)險溢價和“加成率”構(gòu)成。首先，我國金融市場尚未完全市場化，銀行存款基準(zhǔn)利率由政府制定。由于近年來經(jīng)濟下行壓力較大，穩(wěn)增長成為首要經(jīng)濟任務(wù)，因此政府不斷下調(diào)基準(zhǔn)利率，經(jīng)過五次的利率下調(diào)，存款利率降到1.75%，達(dá)到多年來的新低，實際利率已為負(fù)利率。導(dǎo)致國有企業(yè)資金成本大大降低，因而貸款的需求被過度放大，大量的中小企業(yè)得不到優(yōu)惠利率的銀行貸款，將資金需求向民間借貸轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致借貸成本大幅上升。其次，隨著在宏觀經(jīng)濟增速放緩，中小企業(yè)銷售經(jīng)營壓力加大，全社會杠桿率急劇上升、部分行業(yè)和地區(qū)信用風(fēng)險明顯加大、銀行不良率持續(xù)小幅上升的背景下，商業(yè)銀行避險意識日益提高。為了維護銀行自身的健康發(fā)展和股東的利益，商業(yè)銀行要求較高的風(fēng)險溢價是理所當(dāng)然的。再次，我國金融市場是一個相對壟斷的市場，雖然商業(yè)銀行數(shù)量較多，達(dá)到壟斷競爭的要求，但幾乎所有的大銀行都是國有資本占主體，他們之間競爭的動力很小。而往往是國有銀行等金融機構(gòu)掌握定價的主動權(quán)。受到利益的影響，很容易出現(xiàn)寡頭壟斷下的“勾結(jié)行為”，自然加成率就被抬高。

（六）目前我國金融市場的體系不夠合理和健全，中小企業(yè)融資過程中方式比較單一，并且融資渠道比較狹窄，所以，中小企業(yè)融資主要通過銀行貸款進行

首先銀行體系結(jié)構(gòu)不夠合理，層次也不夠分明。少數(shù)國有銀行壟斷融資渠道，地方性金融機構(gòu)和幾家股份制銀行雖然數(shù)量比較多，但是他們?nèi)狈Σ町惢?jīng)營，沒有制定出合理的市場戰(zhàn)略定位，與國有銀行業(yè)務(wù)趨同，市場趨同，導(dǎo)致整個金融市場體系中缺乏專門針對中小企業(yè)的區(qū)域性和地方性銀行或金融機構(gòu)。其次，股權(quán)融資以及債券融資的條件比較高，一些中小企業(yè)無法滿足發(fā)行和上市的條件。即便是為中小型企業(yè)服務(wù)的新三板和創(chuàng)業(yè)板條件也比較高，其也是為規(guī)模比較大的民營企業(yè)以及高科技企業(yè)設(shè)立的，有一定的數(shù)量限制，對絕大部分中小企業(yè)來說，可望而不可即。其它的融資方式很少而且規(guī)模也很小。第三，社會中介服務(wù)體系不健全，缺少專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的專業(yè)機構(gòu)或擔(dān)保機構(gòu)。截止2011年底，全國4439家中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保貸款額僅占全國中小企業(yè)貸款余額的1.9%。

三、解決中小企業(yè)融資難的思路

（一）對中小企業(yè)自身來說

首先，中小企業(yè)應(yīng)該重視自身經(jīng)營管理水平的提高，不斷的強化內(nèi)部管理，讓管理更加的科學(xué)和規(guī)范，讓中小企業(yè)的內(nèi)部管理制度更加完善;進行財務(wù)管理時，財務(wù)報表更加真實和透明，降低銀行信息收集的成本。其次，企業(yè)加快轉(zhuǎn)型，中小企業(yè)應(yīng)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，走出勞動密集型和低技術(shù)低附加值的發(fā)展模式，而應(yīng)從事的行業(yè)方面應(yīng)該向科技以及服務(wù)行業(yè)方面轉(zhuǎn)移;最后，應(yīng)該重視中小企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，體現(xiàn)產(chǎn)品的差異。同時，還應(yīng)該優(yōu)化企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)，把企業(yè)做強做大，不斷的提高企業(yè)的競爭力。

（二）擴大中小銀行對中小企業(yè)的融資比例

中小商業(yè)銀行一般屬于地區(qū)性的金融機構(gòu)，長期區(qū)域性經(jīng)營以及本地管理人員讓其和本地客戶進行長期合作關(guān)系建立，對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展情況比較了解，對本地中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、資本、信用等情況十分了解。因此與大銀行相比，中小型商業(yè)銀行一般和中小企業(yè)的聯(lián)系較為密切，能夠全面了解其經(jīng)營情況和資信情況。相反的是，規(guī)模較大的金融機構(gòu)并不具備這個優(yōu)勢，因為其在某個地區(qū)設(shè)置的分支機構(gòu)比較少，經(jīng)常調(diào)換管理人員，無法全面了解當(dāng)?shù)仄髽I(yè)情況;另外大銀行也不愿意花很多成本去收集利潤很低的中小企業(yè)信息。因此國家應(yīng)降低中小銀行成立的門檻，在全國范圍內(nèi)，成立數(shù)量較多的區(qū)域型中小銀行為本地中小企業(yè)服務(wù)。

（三）國家加強對中小企業(yè)的融資的支持

（1）首先，國家要加強對中小企業(yè)的引導(dǎo)和管理，使中小企業(yè)的稅收、財務(wù)報表更加規(guī)范，降低銀行的信息收集的成本。其次，是實行企業(yè)信用評級制度，通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)，加快中小企業(yè)守信、失信數(shù)據(jù)庫建設(shè)。通過信用等級評級的建立，能夠根據(jù)指標(biāo)劃分中小企業(yè)的信用等級，并進行企業(yè)信用黑名單制度的建立，使失信企業(yè)喪失信用和經(jīng)營基礎(chǔ)。導(dǎo)致其不想、不敢、不能失信。同時也為銀行給中小企業(yè)融資提供基礎(chǔ)行的信息，不斷的降低企業(yè)搜集信息的成本。再次，應(yīng)該合理創(chuàng)造條件，扶持一些制度健全、業(yè)績出色、管理比較規(guī)范的擔(dān)保機構(gòu)，并進行擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險防范以及分擔(dān)機制的建立，特別是合理制定擔(dān)保公司保險制度，降低經(jīng)營風(fēng)險。最后，是規(guī)范民間融資。通過制度創(chuàng)新，采用“疏”而不是“堵”的方式，引導(dǎo)民間金融服務(wù)活動朝著規(guī)范化方向發(fā)展。通過立法讓民間融資能夠合法化、規(guī)?；行У脑黾用耖g融資供給，更好地為中小企業(yè)融資服務(wù)，并建立完善的民間融資服務(wù)監(jiān)管措施，以保證民間資本能夠安全有序運作，防止金融風(fēng)險發(fā)生。

（2）國家要加強對銀行的引導(dǎo)。雖然今年來中央銀行對商業(yè)銀行的定向降準(zhǔn)，使商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸有一定的動力，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。定向降準(zhǔn)只是加大銀行的流動性，應(yīng)更對的在稅收和政策的“定向降準(zhǔn)”，提高商業(yè)銀行的動力。

（3）國家應(yīng)該讓中小企業(yè)參與直接融資。這不僅解決了融資難也解決了融資貴的問題，雖然目前國家加大鼓勵中小企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板和新三板上市，但是畢竟那數(shù)量有限，只能解決少部分規(guī)模較大的中小企業(yè)。因此首先應(yīng)該讓中小企業(yè)也能獨立發(fā)行自己的債券和票據(jù)來進行直接融資，擴大企業(yè)的融資渠道。其次加強互聯(lián)網(wǎng)金融的引導(dǎo)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，讓中小企業(yè)參與到互聯(lián)網(wǎng)金融，通過互聯(lián)網(wǎng)金融進行融資，例如p2p平臺等，讓中小企業(yè)享受互聯(lián)網(wǎng)金融帶來融資便利和成本降低的實惠。

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[2]孔署東.國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗及啟示[M].北京中國金融出版社，2007

篇5

近年來國家出臺支持中小微企業(yè)政策和措施，高新技術(shù)中小微企業(yè)股權(quán)融資和債務(wù)融資規(guī)模不斷擴大，金融服務(wù)有效支持中小微企業(yè)的生存及發(fā)展。各地政府部門構(gòu)建以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的多層次、多渠道的融資路徑與運行機制，并輔之以有力的財政支持措施，形成較為有效的、市場化程度較高的信用激勵與約束機制。在良好的市場信用環(huán)境中，金融資源能夠迅速集聚，中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題得以緩解，一批中小微企業(yè)獲得健康、快速的發(fā)展動力，為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。但是，中小微企業(yè)在融資方面還存在不足和問題。一方面，中小微企業(yè)融資難、融資貴有其必然性，中小微企業(yè)往往自身業(yè)務(wù)類型單一，市場議價能力不強，經(jīng)營穩(wěn)定性弱，管理透明度不高，成長態(tài)勢不穩(wěn)定，這些因素在一定程度上阻礙中小微企業(yè)融資目標(biāo)的實現(xiàn)；另一方面，出于對風(fēng)險的規(guī)避，政府金融政策與監(jiān)管取向總體上以謹(jǐn)慎為原則，一定程度上抑制金融機構(gòu)對中小微企業(yè)金融服務(wù)動力；同時金融機構(gòu)提供面向中小微企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品，在設(shè)計和操作上存在門檻偏高、環(huán)節(jié)偏多、效率不高等問題，當(dāng)前市場上許多金融產(chǎn)品表面看上去很好，而不少中小微企業(yè)卻無法享受，融資狀況仍不樂觀。在目前的政策法律框架下中小微企業(yè)尤其是民營中小微企業(yè)，其擁有的資源及支持環(huán)境無法與國企媲美，其生存與發(fā)展的資源相對稀缺，尤其是在市場交易環(huán)境未能完全公平的情況下，中小微企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定性持續(xù)存在，其融資難、融資貴便是必然存在的普遍現(xiàn)象。因此，在緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題方面，金融監(jiān)管部門需要更寬松的指導(dǎo)思想，表現(xiàn)出更大寬容度，金融機構(gòu)依據(jù)中小微企業(yè)的內(nèi)在特征，設(shè)計專門的金融產(chǎn)品，以便更有針對性地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動企業(yè)發(fā)展。

二、高新技術(shù)中小微企業(yè)融資新思路

（一）建立健全高新技術(shù)中小微企業(yè)創(chuàng)新基金體系

擴大高新技術(shù)中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金規(guī)模，完善其結(jié)構(gòu)、規(guī)范其制度、優(yōu)化其程序、提高其績效，建立高新技術(shù)中小微企業(yè)創(chuàng)新基金運作體系，支持中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，為高新技術(shù)中小微企業(yè)發(fā)展提供強大的資金后盾。大力推進科技金融創(chuàng)新，探討科技型企業(yè)貸款擔(dān)保、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、科技保險和上市融資等形式，解決中小微企業(yè)科技創(chuàng)新融資難題，為中小微企業(yè)提供充足的資金支持。為引導(dǎo)和帶動社會資本參與科技創(chuàng)新、支持自主創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化、引導(dǎo)中小微企業(yè)加大研究開發(fā)投入，可以設(shè)立產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與科技金融結(jié)合專項資金，以科技金融方式解決中小微企業(yè)資金缺乏、融資難的問題。在引導(dǎo)風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)投資的基礎(chǔ)上，鼓勵社會資本投入初創(chuàng)期、成長期的中小微企業(yè)，設(shè)立科技小額貸款、科技擔(dān)保、科技融資租賃公司，建立創(chuàng)業(yè)投資資金，帶動社會資本扶持高新技術(shù)中小微企業(yè)，讓市場無形之手和政府有形之手有機結(jié)合、相得益彰。優(yōu)化科技資源配置，建立無償與有償并行、事前與事后相結(jié)合的財政科技投入機制，采用多元化、立體化的組合投入方式，進一步創(chuàng)新投入機制。

（二）設(shè)立高新技術(shù)中小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償機制

利用專項財政扶持資金設(shè)立高新技術(shù)中小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償資金，用于鼓勵金融機構(gòu)加大對中小微企業(yè)信貸支持力度，有效分散、化解科技信貸風(fēng)險，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該資金將優(yōu)先用于支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小微企業(yè)，特別是具有自主知識產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新性較強、科技水平較高、市場前景較好、具有經(jīng)濟效益和社會效益的中小微企業(yè)。政府部門與銀行建立合作關(guān)系，利用財政資金杠桿作用，促使合作銀行研發(fā)專用于高新技術(shù)中小微企業(yè)融資產(chǎn)品。政府與銀行的合作越緊密，企業(yè)融資將更便捷，獲得貸款的企業(yè)數(shù)量將會更多，融資難現(xiàn)象將得到緩解。

（三）積極發(fā)展小貸公司

經(jīng)過多年快速發(fā)展，在業(yè)態(tài)越來越豐富的形勢下小貸行業(yè)存在著監(jiān)管尺度把握不一致、業(yè)務(wù)發(fā)展偏離“支小”初衷等問題。為推動普惠金融可持續(xù)發(fā)展，2015年初中國銀監(jiān)會專門設(shè)立普惠金融工作部，加強對小微企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)和小貸公司等非持牌機構(gòu)方面的監(jiān)管，目前中國小額貸款協(xié)會已成立。與持牌金融機構(gòu)相比，小貸公司雖然管理手段不夠先進、制度體系不盡嚴(yán)密，缺少精細(xì)審批流程和優(yōu)質(zhì)客戶資源，但這些小貸公司信息觸角發(fā)達(dá)，經(jīng)營手段靈活，有強勁發(fā)展動力和高效的辦事效率，更難能可貴的是，有頑強創(chuàng)業(yè)精神。小額貸款協(xié)會可發(fā)揮行業(yè)共同發(fā)展優(yōu)勢，借鑒國際先進小微貸款技術(shù)，結(jié)合本行業(yè)和地方特點，培育出一套適合我國國情的小額貸款技術(shù)，達(dá)到事半功倍的效果。小額貸款協(xié)會要推動小貸公司發(fā)揮地處基層、了解行業(yè)、熟悉客戶的優(yōu)勢，在風(fēng)險可控和政策允許的前提下，發(fā)展信用貸款，改變小貸公司采用重抵押、重?fù)?dān)保的當(dāng)鋪式經(jīng)營模式，優(yōu)化貸款流程，減少貸款中間環(huán)節(jié)，縮短企業(yè)融資鏈條，同時降低融資時間和資金成本，提升效率。

（四）運用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)解決信用問題

運用數(shù)據(jù)資產(chǎn)，使用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，破解信用信息問題。通過海量數(shù)據(jù)收集和云計算技術(shù)，對中小微企業(yè)信用狀況及所處產(chǎn)業(yè)鏈進行動態(tài)跟蹤、深度計算，建立銀企信息溝通的新渠道。這種基于大數(shù)據(jù)挖掘分析的信用評價，為中小微企業(yè)信用狀況提供可靠的量化依據(jù)，也讓銀行在貸后風(fēng)險控制方面有數(shù)據(jù)支撐。中小微企業(yè)融資難問題的核心，傳統(tǒng)方式難以解決信用問題。在發(fā)達(dá)國家可以依據(jù)征信體系輕松完成信用貸款，目前國內(nèi)不容易做到。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)運用，這種狀況將有所改觀。在破解中小微企業(yè)融資瓶頸方面，大數(shù)據(jù)可以解決中小微企業(yè)“缺信用、缺信息”的難題。在長期經(jīng)營過程中，中小微企業(yè)有經(jīng)營類和結(jié)果類兩種數(shù)據(jù)：經(jīng)營類數(shù)據(jù)包括存儲、訂單、配送等數(shù)據(jù)；結(jié)果類數(shù)據(jù)包括能耗、房租、工資等財富創(chuàng)造數(shù)據(jù)。以往銀行主要以財務(wù)信息為核心對企業(yè)進行信用評價，銀企雙方都可能面臨道德風(fēng)險問題。通過對海量信息的挖掘計算，大數(shù)據(jù)技術(shù)可以有效避免人為干擾，實現(xiàn)企業(yè)和銀行信息對稱。在防范融資風(fēng)險方面，大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠快速、客觀地提供預(yù)警。中小微企業(yè)微聯(lián)保和互保圈風(fēng)險以及群體性中小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險都可能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，可運用大數(shù)據(jù)技術(shù)加以防范。而大數(shù)據(jù)技術(shù)能分析歷史數(shù)據(jù)、實時監(jiān)控當(dāng)前數(shù)據(jù)、預(yù)測未來數(shù)據(jù)，對企業(yè)的訂單、庫存、回款等各個環(huán)節(jié)全方位跟蹤分析。依托大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，在獲得授權(quán)的前提下，對企業(yè)留存在電子交易系統(tǒng)和政務(wù)平臺的生產(chǎn)、經(jīng)營、能耗、人才等各項明細(xì)數(shù)據(jù)，進行全方位的動態(tài)分析。這種動態(tài)的、客觀的風(fēng)險跟蹤，能有效破解金融機構(gòu)貸后風(fēng)險管控力不足的問題，加快業(yè)務(wù)發(fā)展。

（五）建立中小微企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫

中小微企業(yè)普遍存在信用意識不強、信息披露意識淡漠、財務(wù)數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)無法體現(xiàn)企業(yè)真實經(jīng)營情況。金融機構(gòu)通過普通渠道很難獲得其真實的企業(yè)信息，從而無從判斷企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)風(fēng)險，這也是中小企業(yè)融資難原因之一。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)達(dá)的今天，借力互聯(lián)網(wǎng)可使得中小微企業(yè)信息變得相對透明，使得中小微企業(yè)融資時取得事半功倍的效果。通過政府與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的協(xié)同努力，共同構(gòu)筑專用的、完備的中小微企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，在“互聯(lián)網(wǎng)＋”時代更好服務(wù)于中小企業(yè)。中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)集成征信服務(wù)平臺、信用風(fēng)險評級平臺、金融信息服務(wù)平臺、信用信息云服務(wù)平臺，解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問題。信用數(shù)據(jù)庫重點扶持和培育一批信用好、高成長性的優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)。借力互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在信用信息服務(wù)上的優(yōu)勢，可以有效完善中小微企業(yè)信用信息征集機制和評價體系，同時提升中小微企業(yè)融資信用等級，增強信用意識，取信于人。

（六）建立票據(jù)理財服務(wù)平臺

票據(jù)業(yè)務(wù)是中小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與銀行發(fā)生的一種銀行承兌業(yè)務(wù)。對企業(yè)而言票據(jù)業(yè)務(wù)是一種投融資需求，對銀行而言則是一種類貸款的方式，屬于間接的銀行貸款。企業(yè)進行短期融資，需要貼現(xiàn)，并且愿意支付一定利息。票據(jù)理財服務(wù)平臺可以把理財客戶與中小微企業(yè)真正對接起來。作為一種新業(yè)態(tài)，票據(jù)理財業(yè)務(wù)可以分為四類：票據(jù)質(zhì)押模式、票據(jù)貼現(xiàn)模式、內(nèi)保外貸模式和委托貿(mào)易付款模式。票據(jù)理財服務(wù)平臺分為兩端：企業(yè)融資端和理財客戶端。企業(yè)只要通過平臺認(rèn)證，如各種資質(zhì)及證照認(rèn)證，并在平臺指定銀行辦理承兌匯票托管手續(xù)后，平臺可在銀行方面獲得承兌匯票托管信息，然后在平臺上為企業(yè)進行融資發(fā)標(biāo)，期限不等，供理財客戶選擇。企業(yè)融資后開展經(jīng)營生產(chǎn)，匯票到期以后將本金和利息歸還給理財客戶。而平臺作為信息中介僅僅進行資金流和信息流交換，并不接觸資金，從而形成正常的企業(yè)融資還款程序。如果企業(yè)因為某種原因無法還款，那么銀行托管承兌匯票，到期后銀行進行資金兌現(xiàn)，將本金和利息歸還給理財客戶。因為平臺與銀行進行信息對接，票據(jù)到期以后銀行會自動辦理貼現(xiàn)，因此企業(yè)、理財客戶、平臺三方風(fēng)險可控。票據(jù)理財服務(wù)平臺實際上打通一條各方便利的通道，使企業(yè)融資降低成本，盤活中小微企業(yè)，也給投資者提供一定的收益，出現(xiàn)共贏局面。

（七）開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)

目前，國內(nèi)市場上的眾籌平臺大部分為產(chǎn)品眾籌。在產(chǎn)品眾籌平臺上，中小微企業(yè)預(yù)售自己開發(fā)的產(chǎn)品，然后把預(yù)售募集到的資金用于產(chǎn)品生產(chǎn)。換句話說，產(chǎn)品眾籌本質(zhì)上依然是產(chǎn)品銷售，不涉及企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、股東變化等問題。而股權(quán)眾籌的本質(zhì)是企業(yè)面向一般投資者進行融資，投資者通過出資入股企業(yè)成為股東，以期獲得未來收益。從中小微企業(yè)角度來看，股權(quán)眾籌募集到的資金可以用于任何業(yè)務(wù)和運營，而不僅僅是產(chǎn)品生產(chǎn)。從投資者角度來看，股權(quán)眾籌是一種真正的投資行為，最終獲得的收益不是局限于某個產(chǎn)品收益，而很可能是本金的幾十倍甚至幾百倍。中小微企業(yè)具有行業(yè)分布廣泛、盈利模式豐富兩大鮮明特點，而銀行、投資機構(gòu)準(zhǔn)入門檻高，中小微企業(yè)經(jīng)濟能力有限，大多無法順利獲得貸款。中小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險相對較高，而股權(quán)眾籌通過互聯(lián)網(wǎng)大眾平臺模式，讓大量投資者來共同評估風(fēng)險、共同承擔(dān)風(fēng)險，這種方式能更為理性地淘汰高風(fēng)險、低收益的項目或企業(yè)，而相對高收益、低風(fēng)險的項目或企業(yè)得以順利獲得充足的資金，有力推動中小微企業(yè)發(fā)展。但政府不需要介入平臺搭建，只是幫助降低資本和項目之間的信息不對稱，為投資者分擔(dān)部分風(fēng)險。股權(quán)眾籌風(fēng)險在于中小微企業(yè)發(fā)展存在不確定性，在信息有限情況下，投資者往往因?qū)π袠I(yè)陌生、容易被誤導(dǎo)而誤判?？萍柬椖繉踊顒印⒓夹g(shù)市場都可以成為股權(quán)眾籌中介，解決這類信息不對稱。投資者通過這些途徑可以充分了解項目創(chuàng)意、商業(yè)模式等信息，判斷企業(yè)項目優(yōu)劣，對投資風(fēng)險進行正確評估。同時政府可以通過支付補償金的方式，為投資者承擔(dān)部分風(fēng)險。目前國家信用體系不健全實際上阻礙股權(quán)眾籌發(fā)展，但隨著信用體系不斷完善，股權(quán)眾籌模式將得到廣泛普及，發(fā)揮積極作用。

（八）探索投貸聯(lián)動模式

篇6

一、當(dāng)前經(jīng)濟形勢及政府相關(guān)應(yīng)對舉措

根據(jù)國家發(fā)改委資料顯示，中小企業(yè)占中國企業(yè)總數(shù)的99%，它們使用20%的金融資源，卻創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)，60%的出口，貢獻(xiàn)了50%的稅收，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和附加值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%。中小企業(yè)雇用了中國80%的城鎮(zhèn)勞動力，這就意味著如果中小企業(yè)裁員10%，中國就會新增加3千萬失業(yè)人口。因此，中小企業(yè)的生死存亡絕非小事，它涉及社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

溫州是中國經(jīng)濟發(fā)展的一個風(fēng)向標(biāo)，受銀根緊縮影響，自2011年10月份以來，溫州不斷出現(xiàn)企業(yè)家“跑路”事件。溫州現(xiàn)象引起中央高度關(guān)注，在總理考察回京后，專題主持召開了國務(wù)院常務(wù)會議研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融財稅政策措施，提出了加大對小型微型企業(yè)稅收扶持力度；支持金融機構(gòu)加強對小型微型企業(yè)的金融服務(wù)，比如積極開展小額貸款保證保險業(yè)務(wù)，拓寬小微型企業(yè)融資渠道，切實改善小微企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境，切實解決小微企業(yè)、“三農(nóng)”等經(jīng)濟主體“融資難”問題等等。

目前，江蘇省以及我省寧波、舟山等地都已開展了城鄉(xiāng)小額貸款保證保險和中小企業(yè)貸款保證保險工作，在支持“三農(nóng)”建設(shè)、擴大就業(yè)等方面都取得了積極成效。2011年12月，浙江省政府決定：在全省范圍內(nèi)逐步鋪開小額貸款保證保險試點工作，為小額借款人提供有效的金融支持。現(xiàn)階段，我省小額貸款保證保險根據(jù)合作貸款機構(gòu)的類別，推出了銀行與保險機構(gòu)合作及小額貸款公司與保險機構(gòu)合作兩種模式。而此次試點工作將分兩步走：首先，在浙江省11個地級市選擇1至2個市、縣開展試點；在此基礎(chǔ)上，各地將根據(jù)試點情況和實際需求，在風(fēng)險可控的前提下，逐步加大推廣力度。

然而當(dāng)前溫州地區(qū)由于銀行業(yè)受信貸額度和小微企業(yè)、“三農(nóng)”等經(jīng)濟主體風(fēng)險管控難度大、資信調(diào)查繁瑣等原因，對該項工作積極性不高，且政府政策引導(dǎo)力度有限，貸款集中于當(dāng)?shù)匾恍┲髽I(yè)，造成貸款規(guī)模分配不均衡等現(xiàn)象。作為我省經(jīng)濟發(fā)展的大市，借全省試點推廣的“東風(fēng)”，著力解決小微企業(yè)和“三農(nóng)”等經(jīng)濟主體“融資難”問題，促進經(jīng)濟社會穩(wěn)定、快速發(fā)展應(yīng)是當(dāng)前迫切需要考慮的一項惠民工程。

二、企業(yè)融資難一定程度上阻滯了整體經(jīng)濟的企穩(wěn)回升

2014年，國務(wù)院頒布的“新國十條”以及省政府印發(fā)的《關(guān)于進一步發(fā)揮保險功能作用促進我省經(jīng)濟社會發(fā)展的意見》，均提出了加快發(fā)展小微企業(yè)信用保險和貸款保證保險，以保險的方式解決企業(yè)融資困境。2015年1月28日，中國保監(jiān)會聯(lián)合工信部、商務(wù)部、央行、銀監(jiān)會關(guān)于《大力發(fā)展信用保證保險服務(wù)和支持小微企業(yè)的指導(dǎo)意見》，提出以信用保證保險產(chǎn)品為載體，發(fā)揮信用保證保險的融資征信功能，緩解小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題。這些文件的表明政府已經(jīng)高度關(guān)注并正在積極引導(dǎo)地方利用保險來解決企業(yè)融資問題。

溫州市自2012年起，已在樂清開展貸款保證保險（以下簡稱“小貸險”）的試點工作，目前雖取得了一定成效，但仍局限在很小的范圍內(nèi)，規(guī)模僅1億左右，沒有發(fā)揮保險在解決企業(yè)貸款難方面應(yīng)有的作用。經(jīng)過調(diào)查了解與分析，筆者總結(jié)了導(dǎo)致貸款保證險在溫州發(fā)展困難的原因，主要有以下三點：

（一）在不良高企的背景下，銀行業(yè)貸款態(tài)度不積極

銀行的實際不良率遠(yuǎn)高于預(yù)期。銀行早已經(jīng)成為驚弓之鳥，對風(fēng)險過于敏感，對承擔(dān)風(fēng)險的新方式不熟悉缺乏研究，對新生事物采取謹(jǐn)慎和消極態(tài)度。

（二）賠付率高，導(dǎo)致保險行業(yè)對發(fā)展貸款保證保險不積極

據(jù)了解人保和太保是目前在我市嘗試過貸款保證險的兩家主要機構(gòu)。2014年，溫州人保小額貸款保證保險的實際賠付率是221%，溫州太保也接近200%左右。實質(zhì)上的虧損經(jīng)營，導(dǎo)致了保險公司消極對待該險種，各大保險公司紛紛收縮業(yè)務(wù)規(guī)模，甚至停辦該險種。

（三）政策支持力度不夠

寧波小額貸款保證險政府每年撥付固定資金注入金融機構(gòu)，專門扶持開展貸款保證保險業(yè)務(wù)。蘇州科技貸政府撥付2億扶持資金，天津政府撥付60億作為貸款保證險風(fēng)險補償基金，而溫州目前僅樂清撥付300萬作為小額貸款保證保險扶持基金。遠(yuǎn)不能滿足大量企業(yè)授信的風(fēng)險敞口需求。

三、充分發(fā)揮保險作用切實解決企業(yè)融資難問題

在政府積極推動下，寧波市在全國率先試點貸款保證險，取得了很好的效果。已經(jīng)累計支持小微企業(yè)獲得貸款56.4億元，較好地發(fā)揮了保險支持小微企業(yè)發(fā)展的作用。2014年9月18日，保監(jiān)會和寧波市政府聯(lián)合召開保險業(yè)服務(wù)小微企業(yè)暨“寧波經(jīng)驗”交流會，正式向全國推廣寧波經(jīng)驗。寧波和溫州地域相近，經(jīng)濟發(fā)展水平相似，非常值得借鑒。為此，筆者認(rèn)為應(yīng)加快小貸險運行機制建設(shè)，充分重視保險對解決企業(yè)融資問題帶來的正面作用，并提出以下建議：

（一）加強政府引導(dǎo)，要求金融機構(gòu)積極作為

堅持政府引導(dǎo)、政策支持的原則。發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，要求銀行和保險機構(gòu)積極作為。同時，建立多部門協(xié)調(diào)機制，架構(gòu)政策框架制度，積極出臺和完善相關(guān)政策，營造更強有力的政策環(huán)境。通過金融辦、銀監(jiān)、保監(jiān)等機構(gòu)和部門加強對銀行和保險機構(gòu)的政策引導(dǎo)。

（二）加強配套政策扶持

進一步完善政府支持體系，加大政府扶持力度，市政府及相關(guān)部門，提供保費補貼、風(fēng)險補償、考核激勵等多元化的政策支持措施，充分調(diào)動市場主體的積極性，實現(xiàn)小貸險的可持續(xù)發(fā)展。

篇7

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資困難 問題 措施

中小企業(yè)融資難是一個世界性問題，在我國融資難的根本原因是制度性原因，即中小企業(yè)的自身特點和融資特點與現(xiàn)行的以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資體系嚴(yán)重不匹配。在現(xiàn)行金融體系內(nèi)的改革無法解決這個難題，必須在體制創(chuàng)新上找出路，關(guān)鍵是要建立完善的、多層次的中小企業(yè)融資體系。

一、中小企業(yè)融資難的癥結(jié)

從企業(yè)自身的情況看，中小企業(yè)整體素質(zhì)不高，是造成融資困難的主要原因。我國中小企業(yè)從20世紀(jì)80年代初期起，在30多年時間里經(jīng)歷了一個從小到大，快速發(fā)展的過程。但是，經(jīng)營管理中存在的問題很多，主要有：

一是財務(wù)制度不健全，財務(wù)記載不規(guī)范，基本上處于備忘性和應(yīng)付性的財務(wù)處理和報表填報。有部分企業(yè)甚至是為交納稅款進行的賬務(wù)記載和報表填報。企業(yè)大部分的經(jīng)營往來主要是現(xiàn)金結(jié)算，不論是銀行、稅務(wù)以及政府的統(tǒng)計、經(jīng)濟部門從賬務(wù)處理上無法辨別出其經(jīng)營活動的真實性；二是經(jīng)營管理水平低，技術(shù)含量不高，產(chǎn)品質(zhì)量把關(guān)不嚴(yán)。在經(jīng)營管理上是家長制，一人說了算；在經(jīng)營理念上只注重眼前利益，主觀意識強烈；在產(chǎn)品生產(chǎn)上，是由家庭作坊逐步發(fā)展而成，產(chǎn)品工藝落后，生產(chǎn)成本偏高，產(chǎn)品可替代性較多，產(chǎn)品質(zhì)量有待于進一步提高；在市場競爭中處于劣勢，加之企業(yè)周轉(zhuǎn)資金少，抗風(fēng)險能力較差；三是社會信用體系尚未建立起來，中小企業(yè)誠信缺乏嚴(yán)重。

由于中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度不健全，隨意性較大，有很大的不穩(wěn)定性，加上中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，個別環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金緊張，從而表現(xiàn)出有些企業(yè)信用狀況較差，誠信缺失，勢必造成貸款難。

從金融機構(gòu)的方面來看，商業(yè)銀行出于資產(chǎn)質(zhì)量和效益方面的考慮，對中小企業(yè)主要實行慎貸的策略，雖然農(nóng)信社、農(nóng)合行擁有貸款自，但受貸款投向和額度的限制也存在一定局限性。一是各家商業(yè)銀行信貸審批權(quán)都高度集中。目前，各商業(yè)銀行基層行除擁有額度較小、風(fēng)險過低的質(zhì)押貸款的審批權(quán)外，幾乎都沒有增量貸款的審批權(quán)，而質(zhì)押貸款的審批權(quán)絕大部分集中在中心支行或二級分行，形成了中小企業(yè)授信不足，大部分地處縣一級的中小企業(yè)更是望塵莫及。二是責(zé)任追究十分嚴(yán)厲，要求新增貸款不良率為零，而發(fā)放貸款質(zhì)量較好、貸款本息如期收回的沒有相應(yīng)的獎勵政策和措施，結(jié)果使基層行和信貸人員對可貸可不貸的盡量不貸。三是貸款審批程序繁多，必須經(jīng)過土地、城建等部門核實評估，經(jīng)過司法部門的公證，貸款主管部門的審批和上級行的授權(quán)。四是“貸后”檢查形同虛設(shè)，只要貸款一經(jīng)發(fā)放，貸款的用途、去向、造成風(fēng)險的大小，無法掌握，順其自然，沒有一個有效的監(jiān)督機制。

從市場狀況看，中小企業(yè)的數(shù)量不斷增加，整體實力不斷壯大，經(jīng)營范圍不斷拓寬。中小企業(yè)不僅在工業(yè)、建筑業(yè)、飲食服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)了一席之地，而且涉足能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施項目和電子信息等高科技領(lǐng)域，成為這些行業(yè)的一支生力軍：中小企業(yè)作為市場經(jīng)濟主體，分布廣泛，農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、城市無所不在，無所不有，無所不多。盡管中小企業(yè)數(shù)量多、分布廣、貢獻(xiàn)大，但為其發(fā)展提供服務(wù)的金融市場滯后，金融環(huán)境很不理想，與中小企業(yè)的金融資源配置及其發(fā)展勢頭形成強烈反差。從間接融資看，銀行對中小企業(yè)貸款要求條件煩瑣嚴(yán)格，貸款比重偏低，難以得到銀行信貸的支持。從直接融資方面看，上市資源稀缺，門檻較高，通過股權(quán)融資難度大，民間借貸利率高且無法律保障。因此，出現(xiàn)了現(xiàn)在中小企業(yè)發(fā)展勢頭強勁而融資難的現(xiàn)象。

二、解決中小企業(yè)融資難的途徑

近年來，隨著我國中小企業(yè)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)融資難的問題成了社會各界探索和研究的焦點問題之一。中小企業(yè)的融資本質(zhì)上就是通過社會的資金分配制度對其進行社會資金的配給。中小企業(yè)融資難問題的解決途徑在于從制度的角度型構(gòu)一種新的社會資金分配制度。我國中小企業(yè)融資難既有政府經(jīng)濟職能的因素，又有銀行的因素、資本市場的因素及中小企業(yè)自身的因素。要建構(gòu)一個克服中小企業(yè)融資難的制度體系，應(yīng)解決以下核心的問題：

（一）融資渠道要多元化

要全方位地做好間接融資工作，治理好信貸投資環(huán)境、選擇有效益、資金運行有保障、安全系數(shù)高的項目向上級商業(yè)銀行積極推薦。另外，地方政府也可與未在當(dāng)?shù)卦O(shè)立分支機構(gòu)的股份制商業(yè)銀行或政策性銀行聯(lián)系，推薦項目，積極尋求合作，爭取資金引進，采取一些應(yīng)對措施，如用項目收費或土地、建筑設(shè)施作抵押或擔(dān)保。同時，也要在直接融資上廣開思路多下功夫，通過聯(lián)營、入股、拆借等方式吸引境外投資、境內(nèi)投資以及民間資金，充分利用好民間資金借貸這個不公開的融資市場，正確引導(dǎo)資金流向，規(guī)范借貸行為，通過政策手段、法律手段促進民間借貸的健康發(fā)展。

（二）加快社會信用體系建設(shè)

大力推進社會信用體系建設(shè)，積極改善金融機構(gòu)誠信、企業(yè)誠信、政府機構(gòu)誠信是解決中小企業(yè)融資難的必要條件。一是金融機構(gòu)要由現(xiàn)在的指標(biāo)、授權(quán)控制貸款發(fā)放轉(zhuǎn)變?yōu)橛少Y本充足率、不良貸款比率和利潤率或虧損降低程度控制貸款發(fā)放。同時，通過內(nèi)部制度、法人治理結(jié)構(gòu)等轉(zhuǎn)變服務(wù)觀念，開展文明服務(wù)、陽光服務(wù)，提高透明度以提升誠信度。二是通過強化企業(yè)信用環(huán)境，完善法人治理水平、經(jīng)營管理水平、財務(wù)的可持續(xù)和透明度來增加企業(yè)誠信程度，改善引進資金的環(huán)境。三是政府部門積極建設(shè)社會信用環(huán)境，司法部門公正執(zhí)法，依法保護金融債權(quán)，嚴(yán)厲打擊逃廢銀行債務(wù)的行為。四是加快信貸征信系統(tǒng)建設(shè)，目前，正在使用的銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)作用日益明顯，并在日常工作中起到了積極作用。但有些工作仍需要進一步深入，首先，盡快建立個人信貸登記咨詢系統(tǒng)，防止利用房貸、車貸騙取銀行資金；其次，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合信用信息通用性，降低征信成本，發(fā)揮征信功能；最后，盡快制定法律法規(guī)，界定信貸信用信息的征集、使用權(quán)限，并依法逐步開放查詢窗口。

（三）建立完善的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機制

目前，有些地方雖然成立了一些擔(dān)保公司，但是基金來源少，沒有建立完善的風(fēng)險補償機制，對擔(dān)保機構(gòu)缺乏統(tǒng)一有效的業(yè)務(wù)監(jiān)管，因而防范風(fēng)險的任務(wù)相當(dāng)艱巨。因此，建議有關(guān)部門或地方政府成立一些政策性的專門為中小企業(yè)擔(dān)保的公司，并給擔(dān)保公司一定補貼以鼓勵其為中小企業(yè)擔(dān)保的行為，也可以給予一些政策，允許民間成立營利性擔(dān)保公司，擴大中小企業(yè)的擔(dān)保范圍。

綜上所述，切實解決中小企業(yè)融資難問題是一個需要全社會共同參與、共同努力的系統(tǒng)工程。相信隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善，對外開放程度的不斷提高，各經(jīng)濟主體的管理能力不斷增強，中小企業(yè)融資難問題終將逐步解決。

參考文獻(xiàn)：

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篇8

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟下行；融資困境；中小企業(yè)公共服務(wù)平臺

中小微企業(yè)和民營經(jīng)濟作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，自“十五大”被正式寫入我國基本經(jīng)濟制度以來取得了前所未有的發(fā)展機遇，并在促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、創(chuàng)新科學(xué)技術(shù)和促進社會和諧穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。然而近年來，受國際經(jīng)濟疲軟和國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩雙重不利因素影響，中小微企業(yè)的發(fā)展面臨著融資難、用工荒、生產(chǎn)要素價格高漲、稅負(fù)重、利潤低等諸多困境，其中融資難更是成為最主要的制約因素。

一、經(jīng)濟下行時期中小微企業(yè)融資存在的風(fēng)險

（一）貨幣政策頻繁調(diào)整影響融資市場規(guī)模

我國經(jīng)濟正處在重要的轉(zhuǎn)型和調(diào)整時期，貨幣政策作為調(diào)整宏觀經(jīng)濟的重要內(nèi)容和主要手段，經(jīng)歷了從“適度從緊”到“適度寬松”，再到“穩(wěn)健”的一系列變化，最直接最主要地影響了中小微企業(yè)的資金供給規(guī)模，給企業(yè)融資帶來了極大的困難。

（二）市場環(huán)境變化增加運營風(fēng)險

我國中小微企業(yè)普遍存在經(jīng)營規(guī)模小、勞動密集程度高、生產(chǎn)產(chǎn)品單一、產(chǎn)業(yè)層次低等缺點，在目前國際國內(nèi)消費總水平下降、勞動力人口減少、生產(chǎn)資料成本增加等多重不利因素影響下，中小微企業(yè)利潤空間加速萎縮，從而增加了運營風(fēng)險。

（三）融資渠道單一縮小融資范圍

盡管近年來我國金融市場發(fā)展迅速，股市、債券和基金市場紛紛向中小微企業(yè)打開大門，但仍沒有改變銀行是融資主渠道的事實。單一的融資渠道使得中小微企業(yè)難以承受任何微小的信貸政策調(diào)整。

（四）自身局限性降低融資能力

我國中小微企業(yè)大多是從個體工商戶或家族企業(yè)發(fā)展而來，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一導(dǎo)致了其內(nèi)部普遍存在治理結(jié)構(gòu)混亂，制約機制缺乏，財務(wù)管理薄弱，會計信息失真等問題，加大了金融市場上資金供給者獲取企業(yè)融資所需信息的難度和成本。

二、中小微企業(yè)融資扶持政策的陸續(xù)推出

隨著宏觀經(jīng)濟下行壓力的不斷增加，個別行業(yè)的中小微企業(yè)出現(xiàn)了“停產(chǎn)潮”“倒閉潮”。2014年以來，國家和地方政府為此出臺了多項扶持政策，涉及了融資、稅收和專項資金等多個方面，對中小微企業(yè)的發(fā)展起到了極大的推動作用。2014年9月，總理在夏季達(dá)沃斯論壇開幕儀式上正式提出了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的口號，使“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”成為一項國家戰(zhàn)略，掀起了“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”的熱潮，中央和地方也圍繞此戰(zhàn)略陸續(xù)出臺了一系列政策。據(jù)不完全統(tǒng)計，從2013年5月至今中央層面已經(jīng)出臺了至少22份促進“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”的相關(guān)文件。2015年3月國務(wù)院出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》和6月出臺的《國務(wù)院關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》將“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為具體的政策措施。而融資作為推進“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”的重要環(huán)節(jié)被擺在了突出位置，在推出定向下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率、鼓勵降低中小微企業(yè)融資成本、中小微企業(yè)借款合同免征印花稅和建立中小微企業(yè)融資專門機構(gòu)等多項傳統(tǒng)措施的同時，還提出了開展支小再貸款、建立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、推廣PPP模式等多個全新概念，用于切實緩解融資難、融資貴問題。

三、中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的概念及作用分析

（一）中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的含義

中小企業(yè)公共服務(wù)平臺是指為某一地區(qū)或某一行業(yè)、產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)提供融資擔(dān)保、技術(shù)咨詢、信息服務(wù)、人才培訓(xùn)、創(chuàng)業(yè)孵化、市場營銷和環(huán)境治理等各類公共服務(wù)支持的、開放式的、資源共享型的服務(wù)組織。由于這類平臺普遍具有政府背景，因此具有開放性、應(yīng)用性、公益性和便利性等特征。2012年5月，國家工信部為進一步落實國務(wù)院的政策，制定了《國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺認(rèn)定的管理辦法》，使我國中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的建立、認(rèn)定和運營有章可循。

（二）中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的功能

根據(jù)《國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺認(rèn)定的管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，公共服務(wù)平臺應(yīng)具有多種服務(wù)功能或在某一方面具有特色服務(wù)功能，這些功能主要包括：信息服務(wù)功能，即提供法律法規(guī)、人才、市場、技術(shù)等信息服務(wù)；技術(shù)服務(wù)功能，即提供工業(yè)設(shè)計、技術(shù)開發(fā)、設(shè)備共享、知識產(chǎn)權(quán)和品牌建設(shè)等服務(wù)；創(chuàng)業(yè)服務(wù)功能，即為創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)辦三年內(nèi)的小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、項目策劃、政務(wù)等服務(wù)；培訓(xùn)服務(wù)功能，即提供經(jīng)營管理、市場營銷、技術(shù)和創(chuàng)業(yè)等培訓(xùn)服務(wù)；融資服務(wù)功能，即提供融資信息、組織開展投融資推介和對接、信用征集與評價等服務(wù)。

（三）中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的作用

中小企業(yè)公共服務(wù)平臺作為我國中小企業(yè)服務(wù)體系的重要結(jié)點和政府創(chuàng)新公共服務(wù)供給的主要載體,主要具有以下三方面作用：一是通過在操作層面上建立開放式的平臺組織,引導(dǎo)政府職能部門和社會服務(wù)機構(gòu)進行跨界合作,促進政府在扶持中小微企業(yè)過程中的行政職能轉(zhuǎn)變。二是通過為中小微企業(yè)提供開放、適用、便利、多樣的公共服務(wù),改變長期以來中小微企業(yè)市場競爭中的劣勢地位。三是通過服務(wù)模式的不斷創(chuàng)新，進一步探索公共資源供給的新途徑。

（四）中小企業(yè)公共服務(wù)平臺在緩解融資困境中的具體方法

宏觀經(jīng)濟下行時期，融資難、融資貴問題既是導(dǎo)致中小微企業(yè)生存困境的因，又是導(dǎo)致中小微企業(yè)生存困境的果。為此中小企業(yè)公共服務(wù)平臺在工作實踐中具體可以從以下幾方面著手：

1.搭建平臺，促進政、銀、企、保多方合作交流。

中小企業(yè)公共服務(wù)平臺的組建匯集了政府、社會服務(wù)機構(gòu)和中小微企業(yè)等多方力量，一方面可以作為政府、金融機構(gòu)和中小微企業(yè)等各方信息的匯集點，有效改善融資過程中的信息不對稱問題，另一方面也可以通過模式的創(chuàng)新成為市場主體，以市場化的行為參與到融資過程中來，既避免了政府行為對市場規(guī)則的擾亂，又保證了經(jīng)濟政策的嚴(yán)格執(zhí)行和對地方經(jīng)濟發(fā)展方向的有效調(diào)節(jié)。

2.提升服務(wù)，加強中小微企業(yè)自身建設(shè)。

中小企業(yè)公共服務(wù)平臺作為綜合性的服務(wù)機構(gòu)，在開展融資服務(wù)的同時，還在向中小微企業(yè)提供著信息、技術(shù)、創(chuàng)業(yè)、培訓(xùn)和法律等一系列服務(wù)，這對完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、提高員工整體素質(zhì)、提升企業(yè)產(chǎn)品層次、增強市場競爭力等方面具有積極意義。

3.開拓創(chuàng)新，探索服務(wù)中小微企業(yè)的新領(lǐng)域。

篇9

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資難；新路徑

一、當(dāng)前經(jīng)濟形勢下中國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）我國中小企業(yè)融資之難

2013年6月底，我國中小企業(yè)貸款同比增長18%，而上半年人民幣貸款同比增幅達(dá)到大約4000億元。說明我們金融行業(yè)對中小企業(yè)的支持力度并沒有減少，但是覆蓋到全國的銀行貸款總量，理論上平均分?jǐn)偟礁鱾€中小企業(yè)里的還是有限，因此還是會有企業(yè)無法得到貸款[1]。相關(guān)報告顯示，大約90%的中小企業(yè)沒有從銀行貸走一分錢。資金的匱乏致使中小企業(yè)無法放開大步搞發(fā)展，經(jīng)營規(guī)模上不去，利潤額產(chǎn)生瓶頸困境，加劇了對資金的需求，從而形成了一個惡性循環(huán)?？梢姡鉀Q融資難問題，是當(dāng)前中小企業(yè)生存與發(fā)展的第一要素。

（二）我國中小企業(yè)融資之貴

現(xiàn)實中，中小企業(yè)遇到的問題不僅是融資難，更根本的問題就是融資貴。數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的融資成本相當(dāng)高，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出企業(yè)的承受能力。小額貸款的利息比銀行利息高3到4倍，民間借貸的月息達(dá)到10%。。而且由于中小企業(yè)風(fēng)險比較大，造成銀行放貸一般都非常謹(jǐn)慎，所以經(jīng)常出現(xiàn)針對中小企業(yè)貸款上浮基準(zhǔn)利率。可見，由于中小企業(yè)自身的特殊實際狀況，融資過程中遇到的融資貴的難題單靠改變外部融資環(huán)境克服是不現(xiàn)實的。必須從其他方面尋求突破口。

二、我國中小企業(yè)融資新路徑分析

（一）加快中小企業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

中小企業(yè)貸款難的問題，和其目前的經(jīng)營能力和信用狀況有非常密切的關(guān)系。無論從全世界范圍來看，還是單就我國來說，銀行對中小企業(yè)貸款的風(fēng)險都很高。因為中小企業(yè)的壽命普遍都非常短，70%左右的中小企業(yè)壽命期短于兩年。對銀行來說，辦理貸款的成本與貸款規(guī)模是關(guān)系很小，甚至在一些情況下辦大規(guī)模的貸款，成本可能會相對更低。而現(xiàn)實中，有的中小企業(yè)財務(wù)體系毫無規(guī)范可言，甚至連最基本的財務(wù)報表都一定完整。這時，銀行即使想對這些中小企業(yè)放貸，由于無法控制風(fēng)險，最終也只能放棄。

這種情況下，中小企業(yè)就要先從自身尋找問題，并找到解決這一問題的良策。很多中小企業(yè)由于貸款難，資金鏈短缺，不得不縮減生產(chǎn)規(guī)模，有的有市場無工廠，有的有工廠無市場，風(fēng)險集中在一個鏈條上。但是，如果企業(yè)迎難而上，大力擴展生產(chǎn)規(guī)模，打造一條完全屬于自己企業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，一旦發(fā)生經(jīng)營困難，就可以實現(xiàn)通過調(diào)整某一個鏈條來應(yīng)對其他鏈條上的問題，就不會發(fā)生一招不慎全盤皆輸?shù)慕Y(jié)局。這些都有賴于中小企業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的轉(zhuǎn)型升級方面尋求突破口。

江南農(nóng)村商業(yè)銀行董事長王國琛曾說：“中國正加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，專注于品牌、創(chuàng)新的企業(yè)代表著未來經(jīng)濟發(fā)展的方向，銀行也相對比較喜歡這一類型的企業(yè)?！笨梢姡e極轉(zhuǎn)型升級的中小型企業(yè)更容易獲得貸款支持。在此形勢下，中小企業(yè)唯一的出路就是加快轉(zhuǎn)型升級，為自己的融資之路化解種種不利因素。

（二）國家相關(guān)宏觀政策的支持

市場經(jīng)濟的正常有序運行離不開政府的宏觀調(diào)控，中小企業(yè)的融資市場同樣是這樣。政府應(yīng)該從宏觀上發(fā)揮積極引導(dǎo)作用，為更多資金進入中小企業(yè)板塊奠定客觀條件。結(jié)合我國經(jīng)濟現(xiàn)狀和中小企業(yè)融資實際障礙，可以從以下幾方面入手。

1.鼓勵中小企業(yè)與中小銀行同步成長

改革開放以來，國家從政策上允許并鼓勵中小型企業(yè)進入大量行業(yè)，尤其是勞動密集型的制造業(yè)等一些競爭性行業(yè)。大量的中小企業(yè)的產(chǎn)生帶來了更多融資需求的出現(xiàn)。與之相矛盾的是，金融業(yè)時至今日依然由國有銀行高度壟斷，民間自發(fā)成長起來的中小銀行卻基本沒有被允許合法存在。我國中小型企業(yè)和中小銀行發(fā)展的不均衡，使得中小企業(yè)融資掣肘的困境日益加劇。市場經(jīng)濟國家中一個屢試不爽的現(xiàn)象是，政府管制下必然出現(xiàn)黑市，在我國也不例外。中國長期的金融抑制政策，導(dǎo)致了地下金融膨脹。現(xiàn)實中，供給量日益充沛的民間資金也為地下金融發(fā)展起到了不可忽視的推動作用。地下金融的非合法性，并沒有妨礙其對彌補正規(guī)金融的不足、促進良好市場機制發(fā)育的積極作用。一定程度上可以說地下金融至于我國目前繁榮的民營經(jīng)濟功不可沒，很大程度上成就了“中國制造”行銷全球[2]。

2.鼓勵引入新的融資工具

2009年，中國銀行間市場交易商協(xié)會正式 《銀行間債券市場中小非金融企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務(wù)指引》，打開了中小企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)的市場。

集合票據(jù)作為一種中小型企業(yè)一種新的融資手段具有無可替代的優(yōu)越性。首先，集合票據(jù)設(shè)定一個長期利率，長期而言，企業(yè)的融資成本相對較小。其次，，采用集合票據(jù)作為融資手段，可以從更高層次上宣傳本企業(yè)品牌，使銀行對這類企業(yè)有更深刻地了解?，F(xiàn)實中確實有很多企業(yè)采用發(fā)行集合票據(jù)作為融資手段后，獲得了信用貸款。最后，集合票據(jù)集資規(guī)模比信用貸款更大，更能滿足中小型企業(yè)的融資規(guī)模需求?？梢姡掀睋?jù)市場對中小企業(yè)融資渠道是一個很大的補充，對中小企業(yè)更有益處。

3.規(guī)范資本市場秩序

近年來陸續(xù)爆發(fā)的風(fēng)險事件進一步暴露出一些融資擔(dān)保公司抽逃資本金、關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)問題，對行業(yè)整體聲譽和銀擔(dān)合作都造成非常大的負(fù)面影響。政府應(yīng)該從完善擔(dān)保體制、建立信用征信體系等方面入手，積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，為更多的資金進入中小企業(yè)創(chuàng)造條件。近三年來，融資擔(dān)保行業(yè)實收資本年均增長36%；在保余額年均增長37%；與融資性擔(dān)保機構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作的銀行業(yè)金融機構(gòu)年均增長22%，融資性擔(dān)保貸款余額年均增長28%；中小企業(yè)融資性擔(dān)保貸款余額年均增長29%，為中小企業(yè)提供擔(dān)保戶數(shù)年均增長27%；全行業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)收入年均增長30%[3]。這些數(shù)據(jù)充分表明，規(guī)范和監(jiān)管不僅沒有影響融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展，反而促使融資擔(dān)保行業(yè)對中小微企業(yè)的融資增信作用不斷增強。（作者單位：江西科技學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]吳曉靈：《中國金融政策報告2011》，中國金融出版社，2011年12月第一版

篇10

當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段。在三期疊加下，貨幣信貸增速相對較高，社會融資規(guī)模增長也比較快，經(jīng)濟增速卻有所回落。在當(dāng)前經(jīng)濟新常態(tài)下，雖然貨幣信貸增速相對較高，但小微企業(yè)融資難融資貴問題依然突出。經(jīng)濟增速回落與小微企業(yè)的景氣指數(shù)密切相關(guān)。到目前為止，我國小微企業(yè)占企業(yè)總數(shù)約99%，小微企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳的稅收超過總額的一半，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。小微企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用十分重要，小微企業(yè)的不景氣很大程度上導(dǎo)致了我國經(jīng)濟增速的回落。小微企業(yè)不景氣的主要原因是融資困難，小微企業(yè)的這種融資困境亟待解決。

一、我國小微企業(yè)面臨的融資困境

1.小微企業(yè)本身原因造成的融資難。企業(yè)融資最常見的兩種途徑是內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資一般是企業(yè)將自己的未分配利潤等資金積累下來并轉(zhuǎn)化為投資。外源融資通常是企業(yè)通過直接或間接方式從銀行貸款或從投資者那里籌集資金。小微企業(yè)規(guī)模小，固定資產(chǎn)總量較少，從事的項目本身收益往往具有很大不確定性，因此靠內(nèi)源性融資常常很難滿足企業(yè)發(fā)展需求。小微企業(yè)常常需要通過外源性融資。但由于小微企業(yè)自身的一些特點導(dǎo)致小微企業(yè)外源性融資難，主要表現(xiàn)在：小微企業(yè)用來抵押借款的固定資產(chǎn)較少；小微企業(yè)的資金需求周期短，主要是流動資金需求，一般需求量較少、借款次數(shù)較多，因此對于銀行來說對小微企業(yè)的貸款管理費用就大些；小微企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不夠完善，財務(wù)管理有一定漏洞，小微企業(yè)的信用程度難以量化。由于小微企業(yè)這些因素的存在，銀行在考慮貸款安全性的情況下，在很大程度上只能減少對小微企業(yè)融資需求的供給。

2.商業(yè)銀行方面的原因造成的小微企業(yè)的融資難。商業(yè)銀行是經(jīng)濟人，貸款首先得考慮風(fēng)險因素。相比大型企業(yè)，小微企業(yè)的貸款風(fēng)險更高些。“2008年世界銀行的調(diào)查報告顯示，小微企業(yè)的風(fēng)險比大中型企業(yè)分別高46%和90%?！盵1]商業(yè)銀行間同業(yè)貸款成本相對低些、風(fēng)險相對小些，因此商業(yè)銀行更愿意同業(yè)之間拆借。商業(yè)銀行貸款屬于債務(wù)資本，一旦貸款收不回來，銀行將面臨很多風(fēng)險。如果銀行只是分擔(dān)小微企業(yè)的投資風(fēng)險，而不能分享小微企業(yè)的收益，那么這種投入和回報的落差在很大程度上減少了商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款的意愿。國有商業(yè)銀行一般也是不按照市場經(jīng)濟規(guī)律的要求給小微企業(yè)提供公平的融資環(huán)境，有的國有商業(yè)銀行甚至貸款給那些該淘汰的鋼鐵、煤炭等所謂的“僵尸企業(yè)”，也不愿貸款給小微企業(yè)。

3.市場融資空間狹小、融資成本高造成小微企業(yè)的融資難。我國票據(jù)市場還不發(fā)達(dá)，通過商業(yè)票據(jù)融資比例小。2014年9月，我國在廣東、上海等地進行民營銀行試點，但效果不明顯，主要原因是政府與民營銀行缺乏溝通合作。我國民間融資，如天使投資剛起步，規(guī)模小，沒有形成專業(yè)化的信息平臺。債權(quán)融資市場和股權(quán)投資市場雖初具規(guī)模但非常不規(guī)范，小微企業(yè)很難通過這種方式融資。次貸危機后，隨著我國經(jīng)濟下行壓力加大，央行雖然降低貸款利率，但鑒于上述金融機構(gòu)自身原因，金融機構(gòu)對小微企業(yè)的貸款數(shù)量不會大幅增加。小微企業(yè)融資主要還得靠私人信用甚至高利貸途徑。小微企業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)金融渠道比如阿里系的余額寶融資利息一般都超過百分之十幾，甚至更高。

二、破解小微企業(yè)融資困境的出路

緩解小微企業(yè)的融資困境，在短期內(nèi)采取差別化的金融政策是有效的對策。趙亞明、衛(wèi)紅江的研究表明，在當(dāng)前，“有效激勵小微企業(yè)成長的經(jīng)濟與金融政策就顯得尤為重要，一方面，需要通過政策的扶持，促進小微企業(yè)的競爭和創(chuàng)新；另一方面，差別化的政策又不至于被缺少競爭優(yōu)勢的小微企業(yè)搭便車，成為企業(yè)轉(zhuǎn)型和成長的束縛?！盵2]次貸危機后，央行采取差別化的金融政策，多次降低金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。中小型金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金要低于大型金融機構(gòu)。2011年10月，銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補充通知》，制定了更為系統(tǒng)的差別化監(jiān)管和激勵政策。自2015年9月6日起，為進一步增強金融機構(gòu)支持三農(nóng)和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這些政策措施在一定程度上改善了小微企業(yè)的融資環(huán)境，緩解了小微企業(yè)融資難的困境。

“但從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的長期趨勢看，穩(wěn)步推進利率市場化改革，合理規(guī)范民間資金借貸，構(gòu)建一個專業(yè)化和多層次的小微企業(yè)融資體系。”[2]建立統(tǒng)一開放競爭有序的金融市場秩序，是解決小微企業(yè)融資困境的根本途徑。

1.在企業(yè)自身經(jīng)營方面，小微企業(yè)要規(guī)范自己的財務(wù)行為，做到誠實守信。在我國現(xiàn)階段，小微企業(yè)融資難、融資貴還有一個重要原因是信譽問題。在互聯(lián)網(wǎng)金融條件下，理論上存在著可將大量的分散的可提供短期融資的個體資金匯聚成龐大的資金額，但由于擔(dān)心借款的風(fēng)險，在現(xiàn)實中P2P模式大打折扣。小微企業(yè)必須做到內(nèi)部財務(wù)透明公開，做到不造假賬不賴賬不逃債，按規(guī)章制度運行。

2.在地方政府金融服務(wù)格局方面，需要建立多層次全方位的小微企業(yè)金融服務(wù)體系。一是建立健全有利于小微企業(yè)擺脫融資困境的相關(guān)法律法規(guī)。二是繼續(xù)大力簡化和下放行政審批權(quán)來激發(fā)市場活力和萬眾創(chuàng)業(yè)。三是地方政府應(yīng)主導(dǎo)建立一些混合所有制銀行等小微金融機構(gòu)，專為本地小微企業(yè)提供有針對性的融資服務(wù)。四是充分發(fā)揮地方高校和科研院所的人才技術(shù)優(yōu)勢，聯(lián)合國內(nèi)相關(guān)信譽評價機構(gòu)，建立適合小微企業(yè)的信用評級體系。五是建立小微企業(yè)信用擔(dān)?；穑⒆龅絹碓炊嘣椿?。充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，在政府信用擔(dān)保下，吸收社會上各種閑置資金，并不斷擴大基金數(shù)量。

3.從科技體制層面看，要深化科技體制改革。在當(dāng)前，我國經(jīng)濟發(fā)展要從靠要素、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向靠創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，因此必須大力扶持科技型小微企業(yè)。正如十八屆三中全會所指出的：“要建立產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新機制，強化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位，激發(fā)中小企業(yè)創(chuàng)新活力，推進應(yīng)用型技術(shù)研發(fā)機構(gòu)市場化、企業(yè)化改革，建設(shè)國家創(chuàng)新體系?！盵3]科技型小微企業(yè)是對技術(shù)革新浪潮較敏感的群體，也常常會有一些對現(xiàn)有應(yīng)用技術(shù)進行微小革新的行為，但由于融資困境、科研力量單薄等原因使其很難有顛覆性的技術(shù)變革。因此，我們要完善科技型小微企業(yè)融資環(huán)境，國家應(yīng)對技術(shù)創(chuàng)新型小微企業(yè)的融資提供一定的政策性支持，加大對科技型小微企業(yè)的研發(fā)支持。要大力發(fā)展技術(shù)市場，健全技術(shù)轉(zhuǎn)移機制，幫助科技型小微企業(yè)完善技術(shù)改革。地方政府相關(guān)部門和行業(yè)協(xié)會應(yīng)緊密跟蹤了解科技型小微企業(yè)的創(chuàng)新成果。對有市場前景的創(chuàng)新成果，幫助其吸引風(fēng)險投資，促進科技成果向資本化、產(chǎn)業(yè)化方向轉(zhuǎn)變。一個可行的方法是政府建立科技發(fā)展銀行，為科技型小微企業(yè)提供融資幫助，開展技術(shù)創(chuàng)新成果的推廣與轉(zhuǎn)化、技術(shù)中介等相關(guān)業(yè)務(wù)。

4.從金融市場方面看，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，形成一個市場化的小微企業(yè)融資體系。流動資本對于小微企業(yè)來說就如血液之于人體，小微企業(yè)的英年早逝很大程度上緣于“缺血”。完善金融市場體系，將會促進小微企業(yè)得到有效的金融服務(wù)。

要建立良好的金融生態(tài)環(huán)境。十八屆三中全會指出：“建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，是使市場在資源配置中起決定性作用的基礎(chǔ)。必須加快形成企業(yè)自主經(jīng)營、公平競爭，消費者自由選擇、自主消費，商品和要素自由流動、平等交換的現(xiàn)代市場體系，著力清除市場壁壘，提高資源配置效率和公平性?！盵3]對于金融市場來說，必須建立統(tǒng)一開放競爭有序的金融市場體系，做到金融資本自由流動、平等交換，打破某些壟斷金融企業(yè)的割據(jù)，提高金融資源的配置效率，建立有利于小微企業(yè)發(fā)展的金融生態(tài)環(huán)境。大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，是建立良好金融生態(tài)的重要途徑。