導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：高等學(xué)校；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分析；風(fēng)險(xiǎn)防范

一、高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

高?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指高校向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)度舉債或是不良舉債后產(chǎn)生的嚴(yán)重影響高校穩(wěn)定及正常教學(xué)科研活動(dòng)的可能性。高校在發(fā)展過(guò)程中，不斷擴(kuò)大基建規(guī)模、招生數(shù)量等，從而導(dǎo)致原有的預(yù)算資金無(wú)法滿足發(fā)展需要，因此高校不得不借債籌資，需要還本付息，一旦這種付息壓力過(guò)大，超出高校的償債能力，就會(huì)影響高校正常的財(cái)務(wù)活動(dòng)和教學(xué)科研活動(dòng)，產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，審計(jì)署不久前披露的數(shù)據(jù)顯示，到2010年底，全國(guó)1164所地方所屬的普通高校負(fù)債2634.98億元，另外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：地方所屬高校借新還舊率（借新還舊率是指當(dāng)年通過(guò)舉借新債來(lái)償還債務(wù)的本息額于當(dāng)年債務(wù)還本付息額的比）超過(guò)50%。

高校取得的貸款一般為信用貸款，這種良好的信譽(yù)也使得大部分高校都能以優(yōu)惠利率取得貸款，但是債務(wù)中仍包含利率風(fēng)險(xiǎn)（含通膨、違約風(fēng)險(xiǎn)）和資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中如果債務(wù)比率過(guò)高，則缺乏與負(fù)債相當(dāng)?shù)膬斶€資產(chǎn)保障能力，同時(shí)，從債務(wù)期限來(lái)說(shuō)，債務(wù)的期限越短，到期不能支付本息的風(fēng)險(xiǎn)就越大，債務(wù)的期限越長(zhǎng)，則融資風(fēng)險(xiǎn)就越小。另外，過(guò)度負(fù)債帶來(lái)的還貸壓力勢(shì)必導(dǎo)致高校正常業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)的削減，這種非正常的償還性支付又將影響高校正常教學(xué)和科研等活動(dòng)的運(yùn)行，形成惡性循環(huán)，最終陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。若資金運(yùn)作不當(dāng)．則有可能出現(xiàn)支付工資困難、流動(dòng)資金短缺、亂收費(fèi)以及無(wú)法維持日常開(kāi)支和違規(guī)財(cái)務(wù)行為等現(xiàn)象。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資能實(shí)現(xiàn)貨幣的時(shí)間價(jià)值，使校內(nèi)閑置的資金能得以增值，但是，如果高校對(duì)籌資和投資缺乏控制，就可能對(duì)學(xué)校造成巨大損失。有些學(xué)校為了取得高額利息而以信托存款、委托貸款、借出款等形式將學(xué)校資金存放于金融機(jī)構(gòu)和公司，但由于控制措施不到位，使有的學(xué)校被一些金融機(jī)構(gòu)和公司詐騙，當(dāng)然也有個(gè)別財(cái)會(huì)人員從中貪污受賄，給學(xué)校造成經(jīng)濟(jì)損失。還有些高校由于對(duì)投資的申請(qǐng)、論證控制不嚴(yán)，盲目進(jìn)行投資，給學(xué)校造成投資損失。2000年初，天津大學(xué)有關(guān)負(fù)責(zé)人與深圳某公司洽談，在未進(jìn)行可行性論證和未經(jīng)校領(lǐng)導(dǎo)班子集體討論、未報(bào)有關(guān)部門批準(zhǔn)的情況下，便與該公司簽訂了委托其在證券市場(chǎng)運(yùn)作的協(xié)議。2000年9月至2001年8月期間，該校將1億元資金分3批撥給該公司。該公司收到學(xué)校資金并購(gòu)買股票后，將所購(gòu)股票用于質(zhì)押融資。2003年下半年，質(zhì)押的股票被相關(guān)證券公司陸續(xù)強(qiáng)行平倉(cāng)，款項(xiàng)被劃走，造成天津大學(xué)3700多萬(wàn)的資金損失。

（三）日常資金支付風(fēng)險(xiǎn)

高校作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下特殊的經(jīng)濟(jì)主體。隨著其發(fā)展與建設(shè)，必然存在一定的資金支付風(fēng)險(xiǎn)，主要有大額、大宗采購(gòu)活動(dòng)、維修工程形成的欠款所引起的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于高校的核算基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制，對(duì)于未付款部分的欠款一般不在高校負(fù)債賬中反映，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏低，財(cái)務(wù)難以對(duì)此進(jìn)行管理，一旦大批欠款到期，往往會(huì)造成支付困難。另外，基建工程欠款在一方面可能影響投資項(xiàng)目的完成進(jìn)度，另一方面可能面臨工程承包方的，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

第一，強(qiáng)化落實(shí)高校各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理監(jiān)控制度，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制建設(shè)。高校應(yīng)在國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和財(cái)務(wù)規(guī)章制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合本校的實(shí)際情況制定包括崗位任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任制、內(nèi)部牽制制度、資金使用逐級(jí)審批制度、離任經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)制度等一系列經(jīng)濟(jì)責(zé)任制度。此外，高校應(yīng)設(shè)置由校長(zhǎng)直接領(lǐng)導(dǎo)的副校級(jí)總會(huì)計(jì)師，協(xié)助校長(zhǎng)全面領(lǐng)導(dǎo)學(xué)校財(cái)經(jīng)工作，對(duì)高校經(jīng)濟(jì)及財(cái)務(wù)狀況的合法性和合理性負(fù)責(zé)。有獨(dú)立核算二級(jí)單位財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的高校，應(yīng)實(shí)行會(huì)計(jì)委派制度，進(jìn)行統(tǒng)一管理，以消除會(huì)計(jì)人員對(duì)被派往二級(jí)單位的依附關(guān)系，進(jìn)一步加強(qiáng)高校對(duì)所屬二級(jí)單位的財(cái)務(wù)監(jiān)督和管理。

第二，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)。可從以下幾方面人手。首先，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)。其次，加大內(nèi)審?fù)鈱徚Χ取Ｍ獠繉徲?jì)與高校不存在行政隸屬關(guān)系，可保持監(jiān)控的獨(dú)立性與客觀性，有利于對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和防范。再次，建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

第三，加強(qiáng)高校管理者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，全面、有效地控制高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)在高校內(nèi)部建立完善的責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制及責(zé)任追究制，對(duì)高校貸款要嚴(yán)格貫徹“誰(shuí)貸款，誰(shuí)負(fù)責(zé)”的原則，對(duì)因管理不善造成資金損失的部門及人員實(shí)行責(zé)任追究制度。同時(shí)，要組織高校財(cái)務(wù)人員定期和不定期參加風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)培訓(xùn)，強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

第四，科學(xué)合理的配置高校資源。首先，高校要堅(jiān)持效益優(yōu)先的思想，采取科學(xué)合理的方法分析資金需求量和籌資規(guī)模，論證投資建設(shè)項(xiàng)目的可行性。其次，高校要準(zhǔn)確評(píng)估自身的償債能力及資產(chǎn)負(fù)債比率，在當(dāng)年預(yù)算中建立與其債務(wù)規(guī)模相應(yīng)的償債準(zhǔn)備金。再次，高校對(duì)貸款資金的使用要嚴(yán)格審批，跟蹤監(jiān)督其使用方向及評(píng)估其效益，保證貸款資金專款專用。

第五，合理安排高校資金支出結(jié)構(gòu)。高校的資金支出結(jié)構(gòu)要與高校的具體情況相適應(yīng)，合理安排還貸資金和教學(xué)、科研經(jīng)費(fèi)的比例，不要顧此失彼。此外，高校還應(yīng)嚴(yán)格控制貸款資金的使用，確保貸款資金?？顚Ｓ茫苑婪顿J款資金挪作它用或流失。

第六，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，正確把握負(fù)債規(guī)模。在高校負(fù)債規(guī)模既定的前提下，要建立最佳的信貸資金組合。高校在籌資決策時(shí)，必須考慮長(zhǎng)期、中期、短期借款三者之間的均衡安排。從債務(wù)償還期限長(zhǎng)短來(lái)說(shuō)，對(duì)高校而言，盡管長(zhǎng)期貸款財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但是由于銀行貸款期限越長(zhǎng)，會(huì)增大資金成本．付出的利息就越多：從理財(cái)角度考慮，短期債務(wù)的比重不宜過(guò)大，但也不可將負(fù)債資金全部安排長(zhǎng)期貸款，三者的比例必須合理，使高校的償債義務(wù)在不同會(huì)計(jì)期間均衡履行，避免還款期過(guò)于集中，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。從負(fù)債內(nèi)容看，通過(guò)校內(nèi)融資、設(shè)備租賃等多種形式融資，向銀行貸款，為保證高校債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化合理，應(yīng)盡量采用資金成本率低的負(fù)債形式。若從銀行一次性貸出數(shù)額較大的資金，特別是對(duì)于那些短期內(nèi)又不需要支付出去的資金，停留在賬上必然會(huì)多付利息．加大資金成本。

第七，科學(xué)合理地確定高校貸款投資方向及高校負(fù)債規(guī)模。以資金成本的承受能力控制貸款規(guī)模。由于學(xué)校每年都必須支付貸款利息，因此編制預(yù)算時(shí)，已建成項(xiàng)目尚未償還貸款總額的利息費(fèi)用以及正在建設(shè)中的項(xiàng)目所用貸款總額的利息費(fèi)用安排在自籌基建經(jīng)費(fèi)中支付時(shí)，這部分利息費(fèi)用不能超過(guò)年度預(yù)算內(nèi)安排的自籌基建經(jīng)費(fèi)。預(yù)算中確定自籌基建經(jīng)費(fèi)的額度是在扣除維持學(xué)校正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基本支出后能用于發(fā)展的建設(shè)資金。預(yù)算中能用于支付利息的資金額度是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它決定了學(xué)校貸款規(guī)模的上限。

第八，高校對(duì)投資的控制可以從以下幾個(gè)方面入手。

首先，加強(qiáng)對(duì)外投資的可行性論證工作，建立集體決策制度。投資管理部門制定投資計(jì)劃，形成可行性分析報(bào)告，投資評(píng)審小組組織專家從投資收益、投資回收期、資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資的時(shí)機(jī)把握、投資規(guī)模、貨幣時(shí)間價(jià)值、合法合規(guī)性等方面對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，對(duì)評(píng)審小組審議通過(guò)的項(xiàng)目提報(bào)校領(lǐng)導(dǎo)班子集體決策決定是否立項(xiàng)，避免因個(gè)人授權(quán)過(guò)當(dāng)，造成損失。

其次，加強(qiáng)對(duì)外投資項(xiàng)目的過(guò)程管理，建立規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案。強(qiáng)化對(duì)外投資的后續(xù)管理工作，建立對(duì)外投資專項(xiàng)審計(jì)制度，建立對(duì)外投資的責(zé)任人制度，完善對(duì)外投資的投入撤出機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大或長(zhǎng)期不再運(yùn)作的投資，要及時(shí)進(jìn)行清理和處置。

再次，對(duì)對(duì)外投資進(jìn)行完整的會(huì)計(jì)核算，發(fā)揮會(huì)計(jì)控制的作用。

最后，建立績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)投資項(xiàng)目的盈利能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及管理狀況等進(jìn)行綜合評(píng)判，并納入績(jī)效考核體系。

第九，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，及時(shí)識(shí)別和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系即在高?，F(xiàn)有會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)上，設(shè)置相關(guān)量化指標(biāo)，通過(guò)分析和評(píng)價(jià)，反映高校的財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)提示存在的問(wèn)題，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，具體包括定期編制現(xiàn)金流量預(yù)算，為學(xué)校提供預(yù)警信號(hào)；確定財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，如獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力等，建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn)：

1、陳修輝.高校內(nèi)部會(huì)計(jì)控制建設(shè)存在的主要問(wèn)題與對(duì)策探析[J].教育財(cái)會(huì)研究,2010(6).

篇2

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范;財(cái)務(wù)管理

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng),影響企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素也在增強(qiáng),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越受到企業(yè)管理者和投資者的關(guān)注。經(jīng)營(yíng)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范水平直接影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)成果,所以,在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,企業(yè)應(yīng)樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),積極促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提高。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及主要內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的過(guò)程中,由于各種不確定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益偏離實(shí)際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容包括:

(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)通過(guò)貸款借入的資金必須按規(guī)定到期還本付息,因此,利率的變動(dòng)使企業(yè)面臨著因利率上升無(wú)法按期償付本金和利息的風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因資不抵債而進(jìn)行破產(chǎn)清算。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)等方式進(jìn)行投資,由于被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善而不能收到預(yù)期投資收益而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。隨著企業(yè)投資品種的多樣化和投資項(xiàng)目的擴(kuò)大,投資風(fēng)險(xiǎn)也在增加。投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在有價(jià)證券的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)。

(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的流動(dòng)性資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一定的比例,以保證資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)償付能力。存在大量固定資產(chǎn)和不能變現(xiàn)的有價(jià)證券的企業(yè),很容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)速度直接影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售循環(huán),進(jìn)而影響企業(yè)的獲利能力和償債能力。

(四)信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)主要是在資金的收回過(guò)程中產(chǎn)生的,當(dāng)交易的對(duì)方不愿意或沒(méi)有能力履行合約時(shí)就會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中一部分企業(yè)履行債務(wù)的意識(shí)較弱,付款方到期不能償還商品款,造成賒銷方的損失。類似的是銀行貸款業(yè)務(wù),當(dāng)貸款企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不善不能到期還本付息,破產(chǎn)清算又不能歸還全部貸款額時(shí),銀行就會(huì)產(chǎn)生巨額損失。

(五)匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中形成的,隨著資本全球化的發(fā)展和發(fā)展中國(guó)家的崛起,匯率的變動(dòng)幅度也越來(lái)越大。在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi),企業(yè)的收益可能隨著匯率的變動(dòng)產(chǎn)生損失,尤其是外匯交易額較大的業(yè)務(wù)。同時(shí),投資者所參與的外國(guó)投資額也會(huì)受到匯率變動(dòng)的影響。

(六)收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于管理者制定了不合理的收益分配方案而給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響的可能性,其中最重要的是股利分配政策。股利政策制定不當(dāng)會(huì)影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中的每一個(gè)環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因既有外部原因也有其自身的原因。

(一)外部原因

1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)國(guó)家宏觀環(huán)境的變化。財(cái)務(wù)管理受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境等因素的影響,這些因素的變化是企業(yè)無(wú)法控制的,任何一個(gè)環(huán)境因素的突變都可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。比如匯率的變化必然會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致企業(yè)外匯收支不平衡,產(chǎn)生匯兌損失。

2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)在籌資過(guò)程中,為降低資本成本,更多的采用債務(wù)融資方式,從而導(dǎo)致債務(wù)資本在總資本中的比例過(guò)高,一旦資金鏈斷掉,企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還到期債務(wù),就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境。從國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來(lái)看,普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題,因?yàn)槠髽I(yè)在生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張以及流動(dòng)資金不足時(shí),首先會(huì)向銀行借款。

3、利率水平和外匯匯率水平的影響。首先,企業(yè)以負(fù)債籌入的資金,當(dāng)合同利率固定時(shí),市場(chǎng)利率的下降會(huì)使企業(yè)按合同水平支付較高的利息;當(dāng)合同采用浮動(dòng)利率時(shí),利率的上升使企業(yè)付息壓力加大,都會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次,如果企業(yè)采用外幣融資,那么浮動(dòng)利率的變化也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再次,匯率的變動(dòng)還會(huì)影響進(jìn)出口企業(yè)的收益情況。

(二)內(nèi)部原因

1、企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理中,財(cái)務(wù)人員認(rèn)為只要合理利用企業(yè)的各項(xiàng)資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),沒(méi)有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,這是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。目前,我國(guó)的財(cái)務(wù)決策也普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策的現(xiàn)象,尤其表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資中,企業(yè)在分析投資項(xiàng)目的可行性過(guò)程中,未能科學(xué)判斷投資的內(nèi)外部環(huán)境以及對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響,從而造成投資失誤,項(xiàng)目預(yù)期收益無(wú)法實(shí)現(xiàn),產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款管理機(jī)制不健全。目前我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例普遍偏低,即便是在流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨的比重相對(duì)較大,甚至有一部分超儲(chǔ)積壓商品。由于存貨的變現(xiàn)能力較低,大量的存貨不僅增加了企業(yè)的管理費(fèi)用,也降低了流動(dòng)資金的比重,不利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。同時(shí),長(zhǎng)期持有存貨還要承擔(dān)因存貨市場(chǎng)價(jià)格下跌而產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。而且,企業(yè)為增加產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,經(jīng)常會(huì)采用應(yīng)收賬款方式銷售產(chǎn)品,但在收回應(yīng)收賬款的過(guò)程中,一方面?zhèn)鶆?wù)人長(zhǎng)期占用本企業(yè)資金,影響本企業(yè)資金的流動(dòng)性;另一方面,對(duì)客戶的信用水平和經(jīng)營(yíng)狀況不夠了解,造成大量應(yīng)收賬款不能收回,形成壞賬損失。

4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立目的就是為督促各項(xiàng)資金的合理使用,以產(chǎn)生更大的經(jīng)濟(jì)效益。但是在現(xiàn)階段,部分企業(yè)的內(nèi)部控制制度與企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度合在一起,未能有效的對(duì)財(cái)務(wù)資金的投資和收回情況進(jìn)行監(jiān)管,內(nèi)部控制制度形同虛設(shè),必然造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

(一)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理對(duì)宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力

雖然宏觀環(huán)境變化不受企業(yè)管理人員的控制,但是企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控機(jī)制,提高財(cái)務(wù)人員綜合判斷環(huán)境變化的能力,以充分研究應(yīng)對(duì)環(huán)境變化的策略,將影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種環(huán)境因素降到最低水平。

(二)合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

片面追求財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)而增加負(fù)債籌資是不科學(xué)的。在現(xiàn)實(shí)中,企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)分析確定負(fù)債融資與權(quán)益融資的最佳比例,達(dá)到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu),并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化。此外,企業(yè)在行業(yè)發(fā)展不景氣時(shí),應(yīng)降低負(fù)債額度,以避免收益減少而負(fù)債壓力增大的風(fēng)險(xiǎn);在行業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展階段,企業(yè)應(yīng)增加債務(wù)促進(jìn)生產(chǎn),實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)。

(三)提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)

提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)關(guān)鍵是使其意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于每一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié),風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)貫穿于整個(gè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程。內(nèi)部控制制度的完善要求各工作部門在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中權(quán)責(zé)分明,理清各種財(cái)務(wù)關(guān)系,充分發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)督管理作用。在利益分配方面,也要起到促進(jìn)公平,兼顧各方利益的作用。

(四)提高財(cái)務(wù)決策水平

為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)在進(jìn)行決策的過(guò)程中,應(yīng)當(dāng)充分考慮影響決策的各種因素,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行科學(xué)決策,堅(jiān)決杜絕主觀決策所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)模型分析,選擇風(fēng)險(xiǎn)較少而收益較大的財(cái)務(wù)決策方案來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

(五)分散企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展表明,多元化經(jīng)營(yíng)方式有利于分散企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品的企業(yè),某種產(chǎn)品的損失可能會(huì)被其他產(chǎn)品產(chǎn)生的收益抵消,避免了單一經(jīng)營(yíng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。此外,在資本市場(chǎng)上,企業(yè)選擇不同的投資品種或籌資項(xiàng)目會(huì)大大減少單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資組合就是一種很好的投資多元化模式,多元化投資可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)期收益。

四、結(jié)論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此,我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí),應(yīng)當(dāng)充分分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,并積極采取各種防范措施來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制欠發(fā)達(dá)的情況下,財(cái)務(wù)人員尤其要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理,保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

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篇3

摘要：隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)加劇。如何有效地防范與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，本文擬對(duì)信息技術(shù)環(huán)境下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并提出防范對(duì)策。

關(guān)鍵詞：信息技術(shù)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范

隨著信息技術(shù)的高速發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展以及信息流量的空前擴(kuò)充，信息技術(shù)正廣泛深入地滲透到社會(huì)的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化等各個(gè)領(lǐng)域，這也加大了整個(gè)社會(huì)對(duì)信息技術(shù)的依賴性?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作面不斷拓寬、任務(wù)加重、難度加大，引發(fā)了許多新情況、新問(wèn)題。在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于內(nèi)外環(huán)境各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素作用，使財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而形成經(jīng)濟(jì)損失，這就是財(cái)務(wù)工作者不得不面對(duì)的一個(gè)矛盾——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。良好的風(fēng)險(xiǎn)管理，將有助于降低決策錯(cuò)誤之機(jī)率、避免損失之可能，相對(duì)提高企業(yè)本身之附加價(jià)值。

一、加強(qiáng)制度建設(shè)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制

建立完善、科學(xué)、嚴(yán)密的內(nèi)控機(jī)制是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。內(nèi)控機(jī)制，是指為保證財(cái)務(wù)工作目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，對(duì)財(cái)務(wù)人員及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行組織協(xié)調(diào)和相互制約的一系列制度、措施和辦法，是財(cái)務(wù)部門防范風(fēng)險(xiǎn)、確保財(cái)務(wù)工作有序運(yùn)行的內(nèi)部管理系統(tǒng)。

1．建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。財(cái)務(wù)部門要建立分析研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度，根據(jù)國(guó)家財(cái)經(jīng)方針政策的調(diào)整變化，針對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題給財(cái)務(wù)管理工作帶來(lái)的影響，及時(shí)研究制定相應(yīng)的防范措施和對(duì)策，形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度，以控制風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，把不確定事件帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。

2．建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。一是落實(shí)人員責(zé)任制管理。財(cái)務(wù)部門從領(lǐng)導(dǎo)到業(yè)務(wù)人員，根據(jù)所分管的業(yè)務(wù)崗位，明確出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)應(yīng)負(fù)的責(zé)任，增強(qiáng)盡職盡責(zé)意識(shí)，以降低和防范由于操作不規(guī)范而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是人員崗位制約。會(huì)計(jì)和出納相互制約，實(shí)行業(yè)務(wù)分管、票據(jù)與印章分管、資金劃撥和現(xiàn)金提取合辦。三是人員定期交流。對(duì)財(cái)務(wù)人員在一個(gè)崗位連續(xù)兩年以上的要實(shí)行輪換，采取內(nèi)部交流、外部交流、上下交流的方式。

3．建立監(jiān)督檢查機(jī)制。一是實(shí)行業(yè)務(wù)層級(jí)復(fù)核制度，防止和控制差錯(cuò)和漏洞。二是建立定期檢查制度，及時(shí)糾正存在的問(wèn)題。三是實(shí)施獎(jiǎng)懲制度，對(duì)嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)經(jīng)法規(guī)、自覺(jué)遵守和維護(hù)財(cái)經(jīng)制度的人員要給予獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)違規(guī)操作、工作失職造成后果的給予處罰，以強(qiáng)化監(jiān)督的力度。  

二、建立財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，重視全面預(yù)算管理

企業(yè)的成長(zhǎng)與擴(kuò)張應(yīng)與財(cái)務(wù)監(jiān)控體系保持同步發(fā)展，否則極易造成財(cái)務(wù)失控。企業(yè)應(yīng)建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金回收與資本增值等方面的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)控，嚴(yán)格擔(dān)保制度管理，減少或有負(fù)債。財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)注重整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，確定明確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，企業(yè)要格外重視全面預(yù)算管理，著眼于未來(lái)現(xiàn)金流量情況，通過(guò)預(yù)算來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)投資規(guī)模、資產(chǎn)狀況、負(fù)債水平、責(zé)任成本的事前控制，并對(duì)未來(lái)重大資本性支出與大筆債務(wù)的還本付息做出統(tǒng)籌安排，采用變現(xiàn)能力比率和負(fù)債比率等的預(yù)測(cè)，與同行業(yè)比較，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)可能性做出預(yù)測(cè)防范。通過(guò)預(yù)算管理,強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理,發(fā)展內(nèi)部控制, 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的定量分析，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。在信息技術(shù)環(huán)境下，資金在國(guó)際間自由流動(dòng)，國(guó)家間經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)日益增多，必須密切關(guān)注和把握好利率、匯率的變動(dòng)，及時(shí)調(diào)整企業(yè)的籌資方案，以保持較低的資金成本，盡量避免利率、匯率變動(dòng)帶來(lái)的不利影響。如果企業(yè)不顧自身?xiàng)l件，盲目通過(guò)舉債來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，就極易聚集過(guò)多盈利能力較差的資產(chǎn)或項(xiàng)目，規(guī)模再大也難逃被市場(chǎng)淘汰的厄運(yùn)。

篇4

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè);并購(gòu);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),國(guó)有企業(yè)必須做強(qiáng)做大,但其發(fā)展不能只依靠?jī)?nèi)部的原始積累,并購(gòu)也是企業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)的一條重要途徑。然而企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,其失敗率也是極高的。導(dǎo)致并購(gòu)失敗的主要原因是忽視并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的存在,不能對(duì)其進(jìn)行有效的管理。所以,必須重視國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,以規(guī)避、預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的成功率。

一、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)概述

(一)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因

企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)兼并與收購(gòu)的合稱,是指在市場(chǎng)機(jī)制下,企業(yè)通過(guò)獲得其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份,而實(shí)現(xiàn)對(duì)該企業(yè)控制的產(chǎn)權(quán)交易行為。企業(yè)并購(gòu)一般以獲取被并購(gòu)企業(yè)一定數(shù)量的產(chǎn)權(quán)和主要控制權(quán)為目的。

國(guó)有企業(yè)具有雙重功能,首先同其他非國(guó)有企業(yè)一樣,都是以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)即盈利功能,與此同時(shí)它又是政府的企業(yè),受政府控制,兼具社會(huì)功能。因此,國(guó)有企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因來(lái)自兩個(gè)兩個(gè)方面:

一方面內(nèi)源性并購(gòu)動(dòng)因,包括擴(kuò)大銷售,提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展等目的;另一方面外源性并購(gòu)動(dòng)因,來(lái)自政府部門,常見(jiàn)的有政府主管部門出于減少虧損的目的促成企業(yè)并購(gòu),讓優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè),使優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張;國(guó)有企業(yè)并購(gòu)也是政府進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種手段,為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整從增量調(diào)整到存量調(diào)整的轉(zhuǎn)變,國(guó)有企業(yè)并購(gòu)發(fā)揮了重要作用。

(二)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的意義

1、有利于國(guó)有企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)新

企業(yè)并購(gòu)一定程度上使企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化,國(guó)有產(chǎn)權(quán)與多種經(jīng)濟(jì)成分融合、重組,形成利益集團(tuán)之間的權(quán)力制衡,致使公司形成規(guī)范有效的法人治理結(jié)構(gòu)。這也為企業(yè)制度創(chuàng)新與強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束創(chuàng)造必要的條件,還可以通過(guò)提高機(jī)制轉(zhuǎn)換,抑制國(guó)有資本投資的外延擴(kuò)張傾向,促進(jìn)其內(nèi)涵發(fā)展。

2、有利于我國(guó)國(guó)有企業(yè)構(gòu)建新的、更高層次的核心競(jìng)爭(zhēng)力,形成具有國(guó)際影響力的企業(yè)集團(tuán)

國(guó)有優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以通過(guò)安全有效的跨地區(qū)、跨國(guó)界的并購(gòu),使企業(yè)突破地域、條塊分割等限制,向外地或國(guó)外伸展企業(yè)觸角,擴(kuò)大市場(chǎng)份額,實(shí)施產(chǎn)品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,從而可以在更大的空間內(nèi)調(diào)度、運(yùn)用各種有限的資源,形成以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以資本為紐帶,具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán),參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

3、促進(jìn)國(guó)企改革進(jìn)一步深化和加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

國(guó)企并購(gòu)肩負(fù)著國(guó)有企業(yè)改革的重任,已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的一條重要途徑。國(guó)有企業(yè)之間并購(gòu)的順利實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有更直觀的幫助,只有真正實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)改革,才有可能提高國(guó)有企業(yè)的實(shí)力。從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度出發(fā),讓優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè),可以終止虧損企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)而給社會(huì)造成負(fù)面影響,實(shí)現(xiàn)資本的保全。由于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓,促使有限資源流向社會(huì)需要的產(chǎn)業(yè),從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

二、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(一)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于并購(gòu)所進(jìn)行的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。國(guó)有企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種價(jià)值風(fēng)險(xiǎn),是并購(gòu)價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)的。從企業(yè)并購(gòu)的全過(guò)程看,可將國(guó)有企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資支付風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。

(二)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要是指并購(gòu)企業(yè)高估目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期收益而出價(jià)過(guò)高,導(dǎo)致融資成本上升,使并購(gòu)企業(yè)背上沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

導(dǎo)致這一風(fēng)險(xiǎn)的影響因素首先是國(guó)有企業(yè)不重視自我財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),許多并購(gòu)的開(kāi)展都是政府主導(dǎo)型的,從而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇是盲目的。其次是并購(gòu)雙方擁有的信息不對(duì)稱,包括主客觀原因,比如財(cái)務(wù)報(bào)表自身的不足導(dǎo)致價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn);目標(biāo)企業(yè)故意隱瞞一些重要的信息,使評(píng)估價(jià)值偏離真實(shí)價(jià)值。再次是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法過(guò)于單一,不利于企業(yè)合理定價(jià)。目前我國(guó)企業(yè)大部分都采用資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值,現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和市場(chǎng)估價(jià)法因種種原因,應(yīng)用較少。資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法不適用于評(píng)估企業(yè)這種具有綜合性獲利能力的資產(chǎn)的價(jià)值,不能反映企業(yè)未來(lái)的獲利能力,所以評(píng)估出的價(jià)值有失公允性。

(三)融資支付風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

融資支付風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)企業(yè)在融資策略和選擇的支付方式上出現(xiàn)偏差,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的不確定性。對(duì)于融資方式的選擇,無(wú)論是內(nèi)源融資還是外源融資,都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部融資容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力,債務(wù)融資會(huì)產(chǎn)生資本結(jié)構(gòu)惡化的風(fēng)險(xiǎn),權(quán)益性融資會(huì)產(chǎn)生稀釋股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。在支付方式的選擇上,有時(shí)會(huì)用現(xiàn)金或股票支付,有時(shí)會(huì)用賣方融資杠桿等債務(wù)支付工具,通過(guò)舉債來(lái)完成并購(gòu)。每種支付方式都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不同程度的不確定性,導(dǎo)致支付風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(四)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)整合期內(nèi),由于不能及時(shí)調(diào)整、重組目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度,財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)行為和會(huì)計(jì)核算制度等方面的差異,造成國(guó)有企業(yè)并購(gòu)未能產(chǎn)生預(yù)期收益效果的不確定性。財(cái)務(wù)組織制度風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素。

三、國(guó)有企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

(一)防范目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)

1、政府必須轉(zhuǎn)換職能,賦予國(guó)有企業(yè)更多自

國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行自身財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,理性選擇適合的并購(gòu)戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)并購(gòu)行為的協(xié)同效應(yīng)。

2、加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的調(diào)查分析

并購(gòu)方要全面掌握目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況,收集和分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他可能得到的信息

通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析,分別考察企業(yè)的獲利能力,償債能力和發(fā)展能力,為評(píng)估企業(yè)價(jià)值做準(zhǔn)備。對(duì)于國(guó)有并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō),還應(yīng)重點(diǎn)考察目標(biāo)企業(yè)的不良資產(chǎn)比率,通過(guò)這一比率,可以反映國(guó)有存量資產(chǎn)的盤活情況,正確評(píng)價(jià)資本互動(dòng)效果。

3、選擇適合國(guó)有企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法

目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值不僅包括企業(yè)獨(dú)立價(jià)值,也包括其潛在價(jià)值。國(guó)有企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估往往忽略了潛在價(jià)值的評(píng)估,所以應(yīng)分別采用不同的評(píng)估方法,分別確定這兩個(gè)價(jià)值。由于大量不可控因素的存在,任何評(píng)估方法都有風(fēng)險(xiǎn),我們只能對(duì)其有效預(yù)防和控制。

(二)防范融資支付的風(fēng)險(xiǎn)

1、加快金融和法制環(huán)境建設(shè),為國(guó)企并購(gòu)提供有力的支持

首先,完善資本市場(chǎng),為國(guó)有企業(yè)并購(gòu)融資提供便利的環(huán)境和融資工具選擇的空間,改變僅依靠有限的借貸、證券資本市場(chǎng)來(lái)融資的現(xiàn)狀。

其次,完善我國(guó)并購(gòu)融資的相關(guān)法律法規(guī):第一,放松國(guó)家對(duì)并購(gòu)資金來(lái)源和去向的嚴(yán)格限制,使國(guó)有并購(gòu)企業(yè)在選擇融資工具上更靈活;第二,制定有關(guān)并購(gòu)融資的法律法規(guī),規(guī)范和監(jiān)督企業(yè)的并購(gòu)融資行為。

2、靈活選擇并購(gòu)融資和支付方式

企業(yè)應(yīng)該對(duì)自己的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況有了全面掌握后,控制并購(gòu)資金需要量的基礎(chǔ)上,靈活選擇并購(gòu)融資方式,降低融資成本,以最大程度降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)支付方式是由企業(yè)融資能力決定的。分析可知,每一種支付方式都有風(fēng)險(xiǎn),單一支付方式不能滿足并購(gòu)企業(yè)利益最大化風(fēng)險(xiǎn)最小化的要求。所以建議使用混合支付方式,國(guó)有并購(gòu)企業(yè)根據(jù)具體的融資方式,對(duì)支付方式進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),將現(xiàn)金、債務(wù)和股權(quán)多種支付工具結(jié)合在一起以便發(fā)揮各自的優(yōu)點(diǎn),如果搭配得當(dāng),即可避免支出更多的現(xiàn)金而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),又可有效防止并購(gòu)企業(yè)原股東股權(quán)稀釋而導(dǎo)致控制權(quán)轉(zhuǎn)移等問(wèn)題。

(三)防范財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)

1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)工作的起點(diǎn)和終點(diǎn),它直接影響著財(cái)務(wù)理論體系的構(gòu)建,對(duì)財(cái)務(wù)決策的選擇起著關(guān)鍵作用。并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可能會(huì)有大的差異,并購(gòu)后必須確立統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),以保證企業(yè)的財(cái)務(wù)管理發(fā)展方向和日常財(cái)務(wù)活動(dòng)上技術(shù)方法的運(yùn)用。統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是并購(gòu)后企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織和財(cái)務(wù)機(jī)制正常有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。

2、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督

為保證財(cái)務(wù)整合的成功,國(guó)有企業(yè)應(yīng)改革內(nèi)部治理機(jī)構(gòu),加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督,改變國(guó)有企業(yè)所有者缺位導(dǎo)致的國(guó)有資金占用、國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō)就是在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部完善法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)、內(nèi)部控制的監(jiān)督;在外部得到國(guó)家、社會(huì)、市場(chǎng)三方面的共同監(jiān)督。

3、盤活存量資產(chǎn),整合債務(wù)

國(guó)有企業(yè)并購(gòu)后,為了獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),應(yīng)該分析企業(yè)有哪些不良資產(chǎn),將其拍賣轉(zhuǎn)讓,通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),減少企業(yè)資金的占用,將資源投放到企業(yè)的核心業(yè)務(wù),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn):

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篇5

關(guān)鍵詞：高職院校 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

高職院校作為高校中一個(gè)重要組成部分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有風(fēng)險(xiǎn)更大、管理相對(duì)粗放、財(cái)務(wù)管理制度約束力差等特征，因此高職院校必須采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

一、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生有多種因素，既有高職院校自身的原因，也有來(lái)自外界環(huán)境的影響。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因

（1）高職院校管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，采用的財(cái)務(wù)管理方法相對(duì)落后，使得高職院校財(cái)務(wù)活動(dòng)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）高職院校對(duì)自身債務(wù)承受力沒(méi)有良好的認(rèn)識(shí)，籌資不當(dāng)，“開(kāi)源”能力不強(qiáng)，缺乏投資管理體制。

（3）高職院校內(nèi)控制度不健全。高職院校的內(nèi)控制度存在著諸多問(wèn)題，一是內(nèi)控項(xiàng)目不全面；二是內(nèi)控活動(dòng)不規(guī)范；三是內(nèi)控對(duì)象職責(zé)不明確；四是內(nèi)控執(zhí)行力差；五是內(nèi)部審計(jì)部門沒(méi)有充分發(fā)揮作用，監(jiān)管力差。

（二）高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因

（1）政府對(duì)教育經(jīng)費(fèi)投入不足，沒(méi)有合適的教育撥款體系。

（2）擴(kuò)招帶來(lái)的資金壓力。國(guó)家的教育經(jīng)費(fèi)投入是有限的，高職院校只有靠自身力量去籌資，向銀行貸款是最快最直接的方式。

（3）銀行盲目放款給高職院校。銀行常常不對(duì)高職院校的財(cái)務(wù)能力以及風(fēng)險(xiǎn)受壓力進(jìn)行精細(xì)評(píng)估，盲目放貸，加劇了高職院校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、高職院校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

高職院校投資風(fēng)險(xiǎn)是指高職院校投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期收益而影響現(xiàn)金流量和資產(chǎn)流動(dòng)性。高職院校投資主要包括基礎(chǔ)教學(xué)設(shè)施建設(shè)和教學(xué)設(shè)備投資、校辦企業(yè)投資以及后勤經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資，由于高職院校權(quán)責(zé)不對(duì)稱、產(chǎn)權(quán)不明晰、財(cái)務(wù)管理體制不完善等問(wèn)題，高職院校投資存在盲目性，給高職院校帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要組成部分，高職院校負(fù)債主要是銀行貸款，銀行貸款給學(xué)校發(fā)展帶來(lái)了資金支持，也是高職院校緩解經(jīng)費(fèi)不足問(wèn)題的主要途徑。忽視自身償債能力。過(guò)度舉債的后果就是擔(dān)負(fù)高額銀行貸款，高額的利息和本金給高職院校財(cái)務(wù)帶來(lái)了很大負(fù)擔(dān)和不良影響。

（三）流動(dòng)性和管理風(fēng)險(xiǎn)

高職院校在招生規(guī)模擴(kuò)大后，過(guò)度負(fù)債嚴(yán)重制約了高職院校的健康發(fā)展，導(dǎo)致了高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。高職院校如果沒(méi)有做好預(yù)算管理，就非常容易導(dǎo)致過(guò)多的資金用于基礎(chǔ)性的建設(shè)，而日常開(kāi)銷缺乏現(xiàn)金，導(dǎo)致收支不平衡，流動(dòng)性差，造成臨時(shí)性財(cái)務(wù)困難。這樣就造成學(xué)校支付能力減少，影響學(xué)校正常運(yùn)轉(zhuǎn)，造成資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果對(duì)財(cái)務(wù)的內(nèi)控制度跟不上，或者財(cái)務(wù)管理發(fā)生重大問(wèn)題，往往帶來(lái)嚴(yán)重的管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

三、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）提高高職院校辦學(xué)實(shí)力和籌資能力

逐步提高高職院校辦學(xué)實(shí)力，增強(qiáng)生源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。高職院校的教學(xué)、科研實(shí)力是高職院校提高籌資能力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本。充分利用社會(huì)力量進(jìn)行籌資，“開(kāi)源”是控制高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接途徑。加強(qiáng)校企合作，提高職院校辦企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，校辦企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好，不僅緩解了高職院校經(jīng)費(fèi)緊張問(wèn)題，更提高了高職院校社會(huì)影響力和對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。

（二）提高管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立健全經(jīng)濟(jì)責(zé)任體系

管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)對(duì)于內(nèi)控環(huán)境的好壞有著極為重要的作用。建立健全經(jīng)濟(jì)責(zé)任體系，將經(jīng)濟(jì)責(zé)任落實(shí)到實(shí)處，落實(shí)到人頭上，明確每個(gè)責(zé)任人的職責(zé)，形成由上至下的、平行級(jí)別之間的互相牽制的體系。

（三）加強(qiáng)高職院校財(cái)務(wù)管理

切實(shí)加強(qiáng)高職院校的財(cái)務(wù)管理建設(shè)，是防止和減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生的重要舉措之一。培養(yǎng)、建立一支思想上認(rèn)真負(fù)責(zé)、技能水平和素質(zhì)過(guò)硬的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，團(tuán)結(jié)協(xié)作，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)管理相關(guān)工作的開(kāi)展，將高職院校相關(guān)經(jīng)費(fèi)及時(shí)納入預(yù)算予以保障。高職院校要做到開(kāi)源節(jié)流、增收節(jié)支，努力提高資金的使用效益，千方百計(jì)增加學(xué)校的財(cái)政收入，首先要更好的取得上級(jí)主管部門對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)工作的支持，尤其是財(cái)務(wù)專項(xiàng)撥款；其次要?jiǎng)?chuàng)造有利條件，加大招生規(guī)模；最后要充分的發(fā)揮各地校友會(huì)的作用，發(fā)動(dòng)校友為母校的財(cái)務(wù)被動(dòng)局面，出招出力。

（四）建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

首先，要建立一個(gè)良好的財(cái)務(wù)資訊平臺(tái)和暢通無(wú)阻的信息傳遞渠道，這是需要以眾多有效信息為基礎(chǔ)，向財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供最真實(shí)準(zhǔn)確以及最全面快捷的數(shù)據(jù)。它所扮演的是一個(gè)承上啟下的角色，需要先搜集、匯總各部門的最新情況，經(jīng)過(guò)科學(xué)地計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)地分析處理后，再將結(jié)果告知高職院校領(lǐng)導(dǎo)層和相關(guān)責(zé)任人員，使領(lǐng)導(dǎo)層能夠迅速做出判斷，及時(shí)下達(dá)指令，相關(guān)責(zé)任人員第一時(shí)間采取應(yīng)對(duì)措施，規(guī)避高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。其次，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行需要高職院校最全面、真實(shí)和精確的數(shù)據(jù)，因此，要將財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度、審計(jì)制度、內(nèi)部各項(xiàng)規(guī)章制度建設(shè)結(jié)合起來(lái)，編制好財(cái)務(wù)預(yù)算與決算報(bào)表，形成財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)分析合二為一的管理系統(tǒng)。最后，財(cái)務(wù)工作人員要時(shí)刻警惕著隱性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，利用預(yù)警系統(tǒng)的定量分析和定性分析，綜合考慮，采取對(duì)策。領(lǐng)導(dǎo)層要認(rèn)真對(duì)待全校教職工所提出的一切意見(jiàn)，建議合理的應(yīng)足夠重視并予以采納。

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篇6

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 必要性 不足 措施

一、化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在價(jià)值

（一）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于財(cái)務(wù)工作與經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)保持步調(diào)一致

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展風(fēng)起云涌。企業(yè)財(cái)務(wù)工作的理念、方式方法、機(jī)制也應(yīng)當(dāng)隨著形勢(shì)的變化作出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。跟緊社會(huì)經(jīng)濟(jì)嶄新的形勢(shì)，企業(yè)才能化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)工作方面抓出更加顯著的成績(jī)，這樣，才能與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持一致的步調(diào)，不會(huì)落伍，不會(huì)滯后，從而顯示出自身的管理實(shí)力，為自身發(fā)展平添一片羽翼。

（二）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)并鞏固企業(yè)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)效益

企業(yè)原有的粗放型財(cái)務(wù)工作理念和觀念已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展潮流，為財(cái)務(wù)管理帶來(lái)不少風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財(cái)務(wù)工作制度機(jī)制，優(yōu)化機(jī)制設(shè)置，認(rèn)真落實(shí)好個(gè)性財(cái)務(wù)制度，提升機(jī)制制度的實(shí)際功能，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。

（三）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于推廣知識(shí)技術(shù)的應(yīng)用范圍和效率

如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很大程度上是以知識(shí)技術(shù)作為依托。借助了知識(shí)的力量，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才能出現(xiàn)好的兆頭。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解需要借助知識(shí)型經(jīng)濟(jì)的浪潮，財(cái)務(wù)工作得到知識(shí)的覆蓋，必然為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一股清新之風(fēng)，使企業(yè)財(cái)務(wù)工作呈現(xiàn)一片好的景象。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)工作制度落后，不利于企業(yè)健康發(fā)展

首先，企業(yè)很多的財(cái)務(wù)制度像過(guò)分“華麗的花瓶”，職能用于擺設(shè)，無(wú)法正常發(fā)揮自身的實(shí)用價(jià)值，耽誤了財(cái)務(wù)管理的行程；其次，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員總是把自身工作看得很簡(jiǎn)單，缺乏上進(jìn)思想，綜合素質(zhì)滑坡，經(jīng)常以一副慵懶的面貌面對(duì)本職工作；再次，財(cái)務(wù)工作制度對(duì)突發(fā)事件很少做出規(guī)定和回應(yīng)，因此，無(wú)法很好的切合實(shí)際問(wèn)題，財(cái)務(wù)管理效果很難體現(xiàn)。

（二）職能部門劃分不甚科學(xué)，財(cái)務(wù)工作的合理性無(wú)從展現(xiàn)

首先，某些部門與財(cái)務(wù)部門存在業(yè)務(wù)上的重合交叉現(xiàn)象，此種現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時(shí)性和科學(xué)性；其次，盡管很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不在醫(yī)務(wù)前線，但是他們也未能將大部分時(shí)間用于企業(yè)的各項(xiàng)管理，也尚未意識(shí)到如今意識(shí)知識(shí)經(jīng)濟(jì)，不懂得利用業(yè)余時(shí)間學(xué)習(xí)相關(guān)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，這就是財(cái)務(wù)工作制度缺乏一個(gè)高度的視角，不利于財(cái)務(wù)工作的開(kāi)展。

（三）熱衷于投資行為，卻無(wú)法收到逾期效果

我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在外場(chǎng)上風(fēng)光無(wú)限，善于溝通，但是一談到企業(yè)的財(cái)務(wù)工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見(jiàn)，這種做法必然會(huì)被經(jīng)濟(jì)規(guī)律所淘汰。同時(shí)，企業(yè)逐漸熱衷于各種投資活動(dòng)，希望使企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，卻不知沒(méi)有專業(yè)人員把關(guān)，沒(méi)有合理制度作保障，沒(méi)有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業(yè)的財(cái)務(wù)工作帶來(lái)了隱患和風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）落實(shí)嶄新合理的財(cái)務(wù)工作理念，盡快形成科學(xué)的管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻參悟經(jīng)濟(jì)繁重形勢(shì)，并針對(duì)形勢(shì)總結(jié)出嶄新合力的財(cái)務(wù)工作思維和理念，并發(fā)集體的力量。因此，企業(yè)不是某個(gè)人或某些人的所有品或附屬品，其發(fā)展壯大需要全員的參與和付出，其財(cái)務(wù)管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業(yè)走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。由此，企業(yè)的工作中心才會(huì)更加明顯，各個(gè)部門才能真正發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同理合作，鼎力相助，為完善科學(xué)的財(cái)務(wù)工作系統(tǒng)做出應(yīng)有的努力。

（二）改善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制

企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不容樂(lè)觀，因此，應(yīng)當(dāng)改善企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盡管各個(gè)企業(yè)的地位和待遇有所不同，但是各類企業(yè)之間仍然存在著不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，嚴(yán)重影響了企業(yè)財(cái)務(wù)管理。因此，要努力縮小企業(yè)與企業(yè)之間的差別待遇，形成良性競(jìng)爭(zhēng)局面，為科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制創(chuàng)造必要可行的條件。

（三）為企業(yè)人力資源管理注入人文氣息，做好財(cái)務(wù)管理工作文章

現(xiàn)代社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域都倡導(dǎo)著人文氣息的融入，希望實(shí)現(xiàn)“以人為本”的管理理念及模式。企業(yè)的發(fā)展同樣也離不開(kāi)人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽(tīng)到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在謀求財(cái)務(wù)工作業(yè)績(jī)才同時(shí)，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的個(gè)人生活精神層面，讓他們充分發(fā)揮“主人翁”精神。

（四）在實(shí)際工作中學(xué)會(huì)及時(shí)的變通，為工作目標(biāo)找好平衡點(diǎn)

個(gè)人有個(gè)人的道德底線，工作有工作所需堅(jiān)持的原則。在企業(yè)財(cái)務(wù)工作中，這種原則無(wú)非相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)家政策。同時(shí)，也會(huì)有預(yù)料之外的因素?cái)D入財(cái)務(wù)工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財(cái)務(wù)工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀(jì)違規(guī)之事，又要具備靈活之心，隨機(jī)應(yīng)變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結(jié)合點(diǎn)，平衡好兩者的關(guān)系，最大限度的促進(jìn)財(cái)務(wù)工作的向前邁進(jìn)。

（五）利用計(jì)算機(jī)形成有效數(shù)據(jù)，提供財(cái)務(wù)工作質(zhì)量和效率

目前，合理利用計(jì)算機(jī)室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業(yè)擁有了先進(jìn)便捷的工作手段，工作人員的壓力才會(huì)明顯減少，思想負(fù)擔(dān)也不會(huì)像以前那樣繁重，會(huì)以愉悅的心情投入到工作中；同時(shí)，也能確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與及時(shí)性，從而提高利用效率，為財(cái)務(wù)工作質(zhì)量尋求到一個(gè)可靠的條件，這樣，財(cái)務(wù)工作水平必然能夠提升，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

四、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)管理工作無(wú)法在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中奉行“形式主義”，其切實(shí)發(fā)揮著重要的作用。因此，我們必須以財(cái)務(wù)工作為契機(jī)，以點(diǎn)帶全，積極構(gòu)建合適的管理體系，使各項(xiàng)制度發(fā)揮出理想狀態(tài)下的價(jià)值，并在發(fā)展中落實(shí)人文管理理念，形成科學(xué)管理模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的健康發(fā)展。

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篇7

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

（一）企業(yè)并購(gòu)的定義

企業(yè)并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國(guó)稱為并購(gòu)。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)三種形式。

（二）企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義

企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義這兩種定義。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是說(shuō)在企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，有很多不確定的以及不能預(yù)見(jiàn)到的因素導(dǎo)致企業(yè)有可能會(huì)產(chǎn)生一定損失的現(xiàn)象。而關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，它的概念我們可以理解為，這是一種由于各種財(cái)務(wù)活動(dòng)本身所具有的潛在不確定性產(chǎn)生的結(jié)果。在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，有很多隱藏的不確定因素會(huì)影響并購(gòu)的結(jié)果，從計(jì)劃并購(gòu)，到并購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施，以及最后并購(gòu)的整合，每一步都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是企業(yè)并購(gòu)的危險(xiǎn)。并購(gòu)的公司為了控制目標(biāo)公司，往往會(huì)采取一些方式，而且在這一期間內(nèi)，目標(biāo)公司的收益和預(yù)想的不盡相同，不能最大化的實(shí)現(xiàn)行業(yè)利益，這就是所謂的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于決策者決策過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)舉債通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿使企業(yè)的財(cái)務(wù)成果出現(xiàn)不確定的現(xiàn)象。

二、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在的問(wèn)題

（一）信息不對(duì)稱性

在兩個(gè)企業(yè)之間的并購(gòu)過(guò)程中，目標(biāo)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。第一，新企業(yè)都面臨新產(chǎn)品、新環(huán)境、新市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)的不確定性會(huì)對(duì)新企業(yè)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)威脅。第二，就目前來(lái)看，優(yōu)勢(shì)企業(yè)不能夠在并購(gòu)之前去的客觀并且真實(shí)的目標(biāo)企業(yè)的資料，特別是有關(guān)于目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這就導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中的開(kāi)始就處在信息劣勢(shì)的位置。如果優(yōu)勢(shì)企業(yè)選擇取法信息披露機(jī)制的非上市公司作為其目標(biāo)企業(yè)，往往優(yōu)勢(shì)企業(yè)不能估計(jì)準(zhǔn)確其有無(wú)訴訟紛爭(zhēng)、財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、負(fù)債多少、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等問(wèn)題，這就使得優(yōu)勢(shì)公司不能更好的估計(jì)目標(biāo)公司的盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而產(chǎn)生價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。

（二）過(guò)程不確定性

在企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中，往往不確定的因素會(huì)使得一個(gè)并購(gòu)案件的結(jié)果和預(yù)期產(chǎn)生大大的出入。這是由于約束效應(yīng)機(jī)制。所謂約束效應(yīng)機(jī)制，是指由于成本和收益決定的誘惑效應(yīng)兩點(diǎn)綜合的結(jié)果。一方面來(lái)看，不確定因素可以客觀的是成本發(fā)生一定可能性的膨脹，但是由于內(nèi)部或者外部因素所作用的損失結(jié)果是不能排除的，決策人員因此在做決策的時(shí)候有一定被約束作用。另一方面來(lái)看，不確定因素能夠增加企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值，這對(duì)于決策人員來(lái)說(shuō)是很大的誘惑力，這就使得追求正偏離而控制住負(fù)偏離動(dòng)機(jī)和目標(biāo)的欲望變得更大。

（三）支付方式多樣性

所謂支付風(fēng)險(xiǎn)，就是指在并購(gòu)過(guò)程中使用的與股權(quán)稀釋和流動(dòng)性資金相關(guān)的資金風(fēng)險(xiǎn)。而支付分先大致上可以通過(guò)三個(gè)方面來(lái)表現(xiàn)：一是期權(quán)支付和杠桿支付這不同的支付方式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。二是由于現(xiàn)金支付導(dǎo)致的資金在流動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是股權(quán)支付的股權(quán)支付風(fēng)險(xiǎn)。杠桿支付風(fēng)險(xiǎn)比較常見(jiàn)，是因?yàn)樵谄渲泻艽笠徊糠值膩?lái)源資金是高息風(fēng)險(xiǎn)債券，而這在并購(gòu)企業(yè)的過(guò)程中，往往需要負(fù)擔(dān)高額的傭金和利息，大大提高了資金成本，往往也需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國(guó)企業(yè)防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提出的建議

（一）改善信息不對(duì)稱狀況

企業(yè)在進(jìn)行的并購(gòu)的時(shí)候，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)事前不對(duì)稱的信息認(rèn)識(shí)導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以說(shuō)是目標(biāo)企業(yè)對(duì)于其本身信息的了解程度通常是高于優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)信息的了解的。因?yàn)椴①?gòu)雙方信息認(rèn)識(shí)的不對(duì)稱性，導(dǎo)致了目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估存在風(fēng)險(xiǎn)。所以，優(yōu)勢(shì)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)之前應(yīng)該要盡可能的增加對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息收集量，而且要對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和審查。必須盡可能的利用能夠獲得的內(nèi)部、外部信息來(lái)關(guān)注其重要協(xié)議以及財(cái)務(wù)報(bào)告的附注。就一般情況來(lái)講，更詳細(xì)、充分的收集目標(biāo)企業(yè)的信息，能夠降低信息不對(duì)稱的風(fēng)向，即使需要負(fù)責(zé)高昂的信息收集費(fèi)用。比較具體的來(lái)說(shuō)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)如果條件允許，可以聘請(qǐng)專門的投資銀行策劃企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，他們更加專業(yè)，能夠捕捉到目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、產(chǎn)業(yè)環(huán)境，整合信息后從全方面進(jìn)行分析，能夠得出更為貼近的企業(yè)預(yù)期，估測(cè)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，這樣能夠非常好的起到降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的目的。而且，優(yōu)勢(shì)企業(yè)也能夠通過(guò)聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、經(jīng)紀(jì)人、律師事務(wù)所、CAP事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)更好的證實(shí)信息，增加調(diào)查的范圍領(lǐng)域。

（二）明確目標(biāo)，制定科學(xué)并購(gòu)政策

企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的過(guò)程中，必須明確目標(biāo)，有科學(xué)的并購(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。值得注意的是，在制定科學(xué)的并購(gòu)政策的時(shí)候，不能目光短淺的只考慮短期的目標(biāo)，必須要考察企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和長(zhǎng)期效益。而對(duì)于企業(yè)的兼并模式，是多種多樣的，既可以是提高市場(chǎng)占有率的，也可以是策略性投資組合，更可以是追求水平、垂直的整合的。接下來(lái)，必須充分了解相關(guān)市場(chǎng)的法律法規(guī)和市場(chǎng)信息等等。大多數(shù)企業(yè)都或多或少的面臨著信息不對(duì)稱或者不從分的現(xiàn)狀，而這種情況會(huì)使得優(yōu)勢(shì)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間存在一個(gè)隔閡，彼此不能更好的掌握對(duì)方的世界情況，進(jìn)而產(chǎn)生一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，必須盡最大努力了解、搜集到目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)商業(yè)剩余、產(chǎn)品狀況、發(fā)展前景、資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)、技術(shù)狀況、商業(yè)剩余、市場(chǎng)狀況、資產(chǎn)規(guī)模等等。

（三）選擇恰當(dāng)支付方式，整合現(xiàn)金流

價(jià)值的評(píng)估是通過(guò)支付這個(gè)渠道表現(xiàn)的，而他是為了融資而存在的。并購(gòu)方通常都需要在籌集資金之前先確定并購(gòu)資金。而具體要籌集多少資金以及如何投資，這是需要考慮在并購(gòu)過(guò)程中選擇的支付方式的，而這是由并購(gòu)企業(yè)本身的能力決定的。并購(gòu)者要想設(shè)計(jì)并購(gòu)支付方式的結(jié)構(gòu)，就必須結(jié)合股價(jià)的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、并購(gòu)者自身的流動(dòng)性資源、目標(biāo)企業(yè)的稅收情況、每股權(quán)益的稀釋等等方面，進(jìn)而組合股權(quán)方式與現(xiàn)金、債務(wù)這三種支付方式，以達(dá)到并購(gòu)雙方的需要。在整個(gè)支付的過(guò)程里，第一要先選擇產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)固，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，發(fā)展前景好，有固定的需求和市場(chǎng)的企業(yè)作為理想的收購(gòu)對(duì)象，這樣能夠使現(xiàn)就流的來(lái)源更為穩(wěn)定。第二，并購(gòu)雙方可以選在穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)方式，建立一定的償債基金從日常經(jīng)營(yíng)中選取，規(guī)避掉現(xiàn)金需要過(guò)多而周轉(zhuǎn)不開(kāi)使得并購(gòu)失敗。第三，必須確定有固定的現(xiàn)金流來(lái)支持整個(gè)并購(gòu)，而且不論是目標(biāo)企業(yè)還是并購(gòu)企業(yè)都不能有過(guò)多的長(zhǎng)期債務(wù)，這樣才能保證有充足的支付的經(jīng)常性的利息。

篇8

關(guān)鍵詞：我國(guó)鋼鐵企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范策略

受國(guó)際金融危機(jī)的影響，我國(guó)的鋼鐵企業(yè)也受到了前所未有的沖擊。但是隨著國(guó)家宏觀調(diào)控措施的提出，鋼鐵企業(yè)也在不斷的恢復(fù)中，企業(yè)的利益也在不斷的上漲。但是現(xiàn)階段，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之凸顯出來(lái)，導(dǎo)致了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡，資金短缺，融資系統(tǒng)不完善，這些問(wèn)題都直接影響著我國(guó)鋼鐵企業(yè)的生存與發(fā)展。如何對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范，已經(jīng)成為了現(xiàn)階段我國(guó)鋼鐵企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵。

一、現(xiàn)階段，我國(guó)鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型與表現(xiàn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括兩方面內(nèi)容，廣義來(lái)講，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括投資的風(fēng)險(xiǎn)、融資的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)等幾項(xiàng)重要的因素；從狹義上來(lái)講，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指在不同的融資方式給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。本文在廣義上，針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論。

（一）企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

在鋼鐵企業(yè)中，投資項(xiàng)目的收益能否達(dá)到所預(yù)期的目標(biāo)，稱為投資風(fēng)險(xiǎn)。其主要表現(xiàn)在，所投資項(xiàng)目的收益不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)或者并沒(méi)有產(chǎn)生收益、項(xiàng)目的決策上還存在不規(guī)范的現(xiàn)象，或者是在投資項(xiàng)目產(chǎn)生損失時(shí)，不能及時(shí)的找出有效的應(yīng)對(duì)措施，投資風(fēng)險(xiǎn)不僅包括企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目上的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還有企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)是指不能及時(shí)有效的對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的資金進(jìn)行最低的預(yù)算，也就是不能對(duì)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)的成本做好預(yù)算。企業(yè)不能及時(shí)的還清債務(wù)，同時(shí)也不能對(duì)獲得的利益進(jìn)行合理的分配。

（三）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)與營(yíng)銷的過(guò)程當(dāng)中，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有做系統(tǒng)的分析，所以在生產(chǎn)和營(yíng)銷上不能做到盡善盡美，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)在這兩方面還存在一定的不確定因素。這種現(xiàn)象就嚴(yán)重的制約著企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)更加的被動(dòng)，這種現(xiàn)象也能使企業(yè)的生產(chǎn)成本增加。同時(shí)，企業(yè)也沒(méi)有對(duì)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，不能清楚的明白市場(chǎng)的需要，從而導(dǎo)致了生產(chǎn)的大量產(chǎn)品積壓，造成了企業(yè)的損失。

二、造成我國(guó)鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因

存在于鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的制約著企業(yè)的發(fā)展，從戰(zhàn)略的角度來(lái)講，也極大的制約著我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因有以下幾點(diǎn)：

首先，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不完善是造成企業(yè)虧損的主要原因，大量的鋼鐵制品不能得到有效的銷售，造成了企業(yè)的產(chǎn)品積壓。我國(guó)雖然已經(jīng)制定了將落后產(chǎn)品淘汰的政策，但是落實(shí)的效果并不明顯，而且由于鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)上的投資較大，企業(yè)也在進(jìn)行不斷的生產(chǎn)加工，從而造成了大量的剩余產(chǎn)品不能及時(shí)的銷售，造成了鋼鐵企業(yè)不斷的虧損。

其次，就是礦石成本的不斷提高，國(guó)際市場(chǎng)的鐵礦石漲跌的幅度特別大，由最高點(diǎn)突然降到最低點(diǎn)，又從最低點(diǎn)漲到最高點(diǎn)。造成了企業(yè)無(wú)法對(duì)生產(chǎn)的成本進(jìn)行合理的預(yù)算，而我國(guó)鐵礦石資源的儲(chǔ)量也不足，基本上都是靠進(jìn)口，因此，我國(guó)在鐵礦石整體的定價(jià)方面不能占據(jù)主動(dòng)，造成了成本高給企業(yè)帶來(lái)了虧損。

最后，我國(guó)鋼鐵企業(yè)不能對(duì)資金進(jìn)行合理的預(yù)算與使用，過(guò)分追求生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，以及由于過(guò)分重視產(chǎn)品的收益而輕視產(chǎn)品的成本，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債被增加，這就會(huì)在無(wú)形當(dāng)中加強(qiáng)了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

若想降低我國(guó)鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅需要國(guó)家與有關(guān)部門的大力扶持，還需要企業(yè)自身的努力，也就是說(shuō)，鋼鐵企業(yè)需要不斷的加強(qiáng)企業(yè)綜合管理，從而提高企業(yè)的效益?，F(xiàn)階段，為了優(yōu)化與完善我國(guó)鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，不僅需要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行合理有效的預(yù)算，還要提高企業(yè)中財(cái)務(wù)信息化的水平。同時(shí)，也要響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，將鋼鐵企業(yè)進(jìn)行合并重組，將鋼鐵企業(yè)進(jìn)行集中式管理，這樣不僅能夠方便管理，同時(shí)也能夠增加鋼鐵企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，我國(guó)也在不斷的鼓勵(lì)效益好與產(chǎn)品質(zhì)量好的鋼鐵企業(yè)，對(duì)其在設(shè)備以及資金上給予大力的支持。

具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)的鋼鐵企業(yè)應(yīng)該通過(guò)各種渠道來(lái)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防范，這就要求企業(yè)首先應(yīng)該努力構(gòu)建與完善相關(guān)的有效信息披露制度，確保企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)所獲取的相關(guān)投資信息安全可靠；其次，企業(yè)在投資決策階段要合理地實(shí)施科學(xué)化的可行性分析，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)防范小組，切實(shí)地開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)查，集思廣益，降低風(fēng)險(xiǎn)；再次，企業(yè)要強(qiáng)化內(nèi)控制度的監(jiān)督管理進(jìn)程，依照安全性、盈利性、流動(dòng)性原則來(lái)進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)鋼鐵企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范水平的有效提升。

與此同時(shí)，我國(guó)的鋼鐵企業(yè)也要對(duì)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)效性分析，不能盲目的生產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行有效的分析之后，才能清楚的知道現(xiàn)階段市場(chǎng)需要的是什么，企業(yè)從而才能進(jìn)行有目的的生產(chǎn)，這樣也能夠保證企業(yè)不會(huì)造成產(chǎn)品積壓帶來(lái)的資金損失。并且，我國(guó)鋼鐵企業(yè)應(yīng)該更注重提高生產(chǎn)的技術(shù)水平，從而挖掘出更多更大的利潤(rùn)空間，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本目標(biāo)。

篇9

關(guān)鍵詞：企業(yè) 內(nèi)控管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理面對(duì)很多問(wèn)題，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下提升自身管理能力是關(guān)鍵所在。考慮到企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及其他問(wèn)題，在具體管理階段要做好內(nèi)部管理工作，強(qiáng)化企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。然而四在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，存在的風(fēng)險(xiǎn)比較多，如何采取有效的防范措施是擺在財(cái)務(wù)人員面前的難題。

一、企業(yè)內(nèi)控管理概述

在企業(yè)整體管理過(guò)程中，整體影響因素比較多，內(nèi)控管理作為管理的重要組成部分，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，保證企業(yè)財(cái)產(chǎn)的完整性和準(zhǔn)確性。在內(nèi)控管理階段需要建立起完善的規(guī)范管理制度，對(duì)各個(gè)方面進(jìn)行有效的控制，詳細(xì)包括：環(huán)境管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理、信息溝通管理等方面。

在具體管理階段做好內(nèi)控管理有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)升級(jí)發(fā)展，企業(yè)會(huì)計(jì)信息比較多，各類考核資料豐富，針對(duì)資料的復(fù)雜性，只有做好內(nèi)控管理工作，才能實(shí)現(xiàn)信息的對(duì)應(yīng)化處理。在內(nèi)控管理過(guò)程中，企業(yè)將相關(guān)責(zé)任劃分到個(gè)人身上，能保證各項(xiàng)工作程序的完整性和有序性。此外企業(yè)涉及到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和生產(chǎn)活動(dòng)比較多，詳細(xì)包括：資金管理、物資管理和人力資源管理等，只有具備完善的內(nèi)控管理系統(tǒng)，才能滿足企業(yè)發(fā)展需求。企業(yè)內(nèi)控管理的有效落實(shí)有助于企業(yè)方針的順利實(shí)現(xiàn)，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要保證。

二、企業(yè)內(nèi)控管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范現(xiàn)狀

企業(yè)內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)于企業(yè)整體發(fā)展有重要的作用，但是在具體管理階段，由于影響因素比較多，后續(xù)管理階段存在部分問(wèn)題，直接對(duì)企業(yè)發(fā)展造成影響。以下將對(duì)企業(yè)內(nèi)控管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

（一）缺乏有效的控制制度

在企業(yè)整體控制和管理過(guò)程中，其本質(zhì)是追求經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，需要以制度體系為支撐，按照制度管理形式的整體要求進(jìn)行落實(shí)。但是在實(shí)踐管理過(guò)程中受到多種因素的影響，會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難度大的現(xiàn)象，增加企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)內(nèi)部控制管理過(guò)程中對(duì)制度體系有嚴(yán)格的要求，但是實(shí)踐階段存在組織架構(gòu)不合理的現(xiàn)象，管理系統(tǒng)流于形式。相關(guān)工作人員對(duì)于本職工作缺乏了解，認(rèn)知度比較差，沒(méi)有建立有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和規(guī)章制度，導(dǎo)致執(zhí)行結(jié)果和實(shí)際存在一定的差異。如果內(nèi)部控制制度形成虛設(shè)，內(nèi)控管理會(huì)存在很多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)后續(xù)發(fā)展造成影響。

（二）監(jiān)督管理不當(dāng)

考慮到規(guī)章制度設(shè)立的具體要求，在財(cái)務(wù)體系后續(xù)設(shè)定過(guò)程中要從現(xiàn)狀入手，做好監(jiān)督管理工作，按照流程進(jìn)行。在實(shí)踐階段由于束縛性因素比較多，沒(méi)有按照?qǐng)?zhí)行原則進(jìn)行，在執(zhí)行階段受到各種各樣的阻力，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較大，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和事故發(fā)生幾率不斷提升。此外相關(guān)工作人員在對(duì)財(cái)務(wù)體系進(jìn)行控制階段，監(jiān)督效果不盡人意，內(nèi)部監(jiān)督管理和審查功能不足?？紤]到影響因素的特殊性，如果缺乏行之有效的監(jiān)督管理機(jī)制，必然導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)督和審查功能發(fā)揮不足。

（三）管理人員素質(zhì)有待提升

企業(yè)管理人員在對(duì)企業(yè)管理認(rèn)知方面有嚴(yán)格的要求，需要將注意力放在如何強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面，但是部分管理人員的素質(zhì)比較差，沒(méi)有按照流程要求執(zhí)行管理程序，忽視了潛在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的最大化作用。很多企業(yè)在應(yīng)付檢查階段實(shí)施內(nèi)部控制，但是由于錯(cuò)誤的執(zhí)行觀念，制約了企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)作用的發(fā)揮。由于管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，敏感度比較差，可能對(duì)形勢(shì)做出錯(cuò)誤的判斷，給企業(yè)管理造成巨大經(jīng)濟(jì)損失。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)差

隨著一體化發(fā)展機(jī)制的不斷落實(shí)，企業(yè)之間的聯(lián)系比較緊密，在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中需要考慮到競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的巨大作用，具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。但是很多企業(yè)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的巨大作用，甚至存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的情況，如果內(nèi)控人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺少有效的了解，則會(huì)增加企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，不可能使得內(nèi)控管理的積極作用得到有效發(fā)揮。

三、如何做好企業(yè)內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)防范工作

針對(duì)企業(yè)管理階段存在的各類問(wèn)題，相關(guān)工作人員必須從實(shí)際情況入手，做好內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，使其滿足企業(yè)管理現(xiàn)狀要求。以下將對(duì)如何做好企業(yè)內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)防范工作進(jìn)行分析。

（一）構(gòu)建內(nèi)部控制環(huán)境

企業(yè)在發(fā)展階段需要對(duì)內(nèi)部控制引起重視，結(jié)合具體管理機(jī)制的要求進(jìn)行落實(shí)。首先要合理控制股權(quán)，其企業(yè)股東行為進(jìn)行約束，此外企業(yè)要制定有效的規(guī)章制度，明確股東和實(shí)際控制人的權(quán)利和義務(wù)。在獨(dú)立運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中，要對(duì)控制人的責(zé)任和義務(wù)進(jìn)行了解，避免出現(xiàn)控股或者占據(jù)其他資源的現(xiàn)象。此外為了保證監(jiān)事會(huì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，避免受到控股以及其他因素的影響，適當(dāng)增加小股東在監(jiān)事會(huì)中的人數(shù)，擴(kuò)大比例。其次要完善企業(yè)現(xiàn)有的管理制度，以激勵(lì)制度為例，當(dāng)前企業(yè)發(fā)展中薪資激勵(lì)的模式更多的是直接和短期效益，企業(yè)需要從股權(quán)利用現(xiàn)狀入手，按照要求做好激勵(lì)工作，讓企業(yè)高管能對(duì)自身利益進(jìn)行分析，保持效益的一致性。只有完善長(zhǎng)效管理機(jī)制，才能促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)對(duì)企業(yè)內(nèi)控管理有重要的影響，在具體管理過(guò)程中需要從現(xiàn)狀入手，按照管理要求進(jìn)行落實(shí)。企業(yè)要明確管理崗位所需要的風(fēng)險(xiǎn)和職能，構(gòu)建管理評(píng)估體系過(guò)程中，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理人員的培訓(xùn)和引導(dǎo)，打造專業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)?？紤]到企業(yè)內(nèi)控氛圍的屬性變化，要以風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)為標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理納入到業(yè)績(jī)考核中，明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和方法，進(jìn)而達(dá)到理想的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)。

有效的預(yù)警管理機(jī)制能實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的預(yù)測(cè)和管理。企業(yè)需要從定性管理和定量分析的角度入手，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較，此外可以應(yīng)用分類管理模式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。由于企業(yè)管理階段風(fēng)險(xiǎn)比較大，要制定對(duì)應(yīng)的管理機(jī)制。此外企業(yè)管理人員要定期對(duì)企業(yè)的償還能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等進(jìn)行分析，考慮到企業(yè)指標(biāo)的特殊要求，明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較多，在量化處理過(guò)程中，要制定相配套的應(yīng)急機(jī)制，對(duì)企業(yè)意外突發(fā)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行管控，避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。

（三）加強(qiáng)信息監(jiān)督和溝通

在財(cái)務(wù)風(fēng)防范管理過(guò)程中，企業(yè)要發(fā)揮多種部門的監(jiān)督管理作用，保證風(fēng)險(xiǎn)防范的真實(shí)性和有效性。在控制活動(dòng)相關(guān)環(huán)節(jié)分析階段，要結(jié)合具體情況對(duì)流程進(jìn)行調(diào)整。信息溝通對(duì)保證信息的真實(shí)性和有效性起到重要的作用，在風(fēng)險(xiǎn)控制階段，要注重信息傳遞的暢通性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效的管理和落實(shí)。此外考慮到管理部門和決策部門對(duì)信息的具體要求，要在第一時(shí)間做出反應(yīng)，發(fā)揮監(jiān)督機(jī)制的最大化作用。分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控管理關(guān)系，指出企業(yè)內(nèi)控管理的特定對(duì)象是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控活動(dòng)，是有效防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)健康的有效手段。

（四）提升財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)

針對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)人員素質(zhì)差的現(xiàn)象，在實(shí)踐過(guò)程中需要提升財(cái)務(wù)人員的管理能力。財(cái)務(wù)人員入職后對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的審核和培訓(xùn)，工作人員要在短時(shí)間內(nèi)了解企業(yè)當(dāng)前發(fā)展情況，對(duì)財(cái)務(wù)管理流程和手段有大致的了解。必要時(shí)可以開(kāi)展財(cái)務(wù)講座活動(dòng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和內(nèi)控管理體系等進(jìn)行教育和落實(shí)，此類活動(dòng)的開(kāi)展能提升工作人員對(duì)企業(yè)的了解，在后續(xù)工作中按照流程要求進(jìn)行，降低工作差錯(cuò)發(fā)生幾率。此外工作人員必須對(duì)信息流通體系和內(nèi)部審計(jì)工作等進(jìn)行了解，對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)，避免出現(xiàn)道德問(wèn)題，必須自覺(jué)履行自身職責(zé)，達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。

四、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)在管理過(guò)程中會(huì)存在不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)當(dāng)前內(nèi)控管理和財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，需要管理人員引起重視，從現(xiàn)狀入手，按照具體管理流程進(jìn)行。此外要立足于企業(yè)當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀，做好投資、運(yùn)營(yíng)和利益分配工作，掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控管理間的關(guān)系，進(jìn)而最大程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立企業(yè)獨(dú)立審計(jì)部門或人員，有效監(jiān)督企業(yè)管理層，對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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篇10

摘 要 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一體化與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全球化發(fā)展,使全球企業(yè)之間所存在的聯(lián)系日益增強(qiáng),競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)白熱化,單純的企業(yè)發(fā)展已難滿足企業(yè)快速發(fā)展的自身需求,所以企業(yè)并購(gòu)便開(kāi)始形成。本文就企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的常見(jiàn)問(wèn)題進(jìn)行分析,并予以淺顯意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞 企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

一、企業(yè)并購(gòu)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定

企業(yè)并購(gòu),即企業(yè)之間的合并與收購(gòu)行為。企業(yè)合并是指兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)合并組成一家公司,常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或更多的公司。收購(gòu)是企業(yè)通過(guò)現(xiàn)金或股權(quán)方式收購(gòu)其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)的交易行為。合并與收購(gòu)兩者密不可分,它們分別從不同的角度界定了企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易行為。合并以導(dǎo)致一方或雙方喪失法人資格為特征。收購(gòu)以用產(chǎn)權(quán)交易行為的方式(現(xiàn)金或股權(quán)收購(gòu))取得對(duì)目標(biāo)公司的控制為特征。由于在運(yùn)作中它們的聯(lián)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其區(qū)別,所以合并與收購(gòu)常作為同義詞一起使用,統(tǒng)稱為“購(gòu)并”或“并購(gòu)”,泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。企業(yè)并購(gòu)的直接目的是并購(gòu)方為了獲取被并購(gòu)企業(yè)一定數(shù)量的產(chǎn)權(quán)和主要控制權(quán),或全部產(chǎn)權(quán)和完全控制權(quán)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi),由于并購(gòu)定價(jià)、融資、支付等各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。

并購(gòu)本身就是一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng),由于企業(yè)并購(gòu)的完整過(guò)程包括收購(gòu)可行性分析、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估、支付方式的確定、并購(gòu)資金的籌措、并購(gòu)后的整合和債務(wù)的償還等財(cái)務(wù)活動(dòng)環(huán)節(jié),每一環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是并購(gòu)價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)。

一項(xiàng)完整的并購(gòu)活動(dòng)通常包括目標(biāo)企業(yè)的選擇,目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估、并購(gòu)可行性分析、并購(gòu)資金籌措、出價(jià)方式的確定以及并購(gòu)后的整合,上述各環(huán)節(jié)中都有可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)財(cái)務(wù)決策類型我們可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分為四類:目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)企業(yè)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)是指即由于收購(gòu)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和獲利能力估計(jì)過(guò)高,以至出價(jià)過(guò)高而超過(guò)了自身的承受能力,盡管目標(biāo)企業(yè)運(yùn)作很好,過(guò)高的買價(jià)也無(wú)法使收購(gòu)方獲得一個(gè)滿意的回報(bào)。在確定目標(biāo)企業(yè)后,并購(gòu)雙方最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并作為成交的底價(jià),這是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)。

目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)交易的精髓,每一次成功并購(gòu)的關(guān)鍵在于找到恰當(dāng)?shù)慕灰變r(jià)格。目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)其未來(lái)自有現(xiàn)金流量和時(shí)間的預(yù)測(cè)。對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估可能因預(yù)測(cè)不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確,這就會(huì)產(chǎn)生并購(gòu)公司的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩個(gè)方面:一是目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)過(guò)程中,并購(gòu)雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)價(jià)格,主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等。但目標(biāo)企業(yè)可能故意隱瞞損失信息,夸大收益信息,對(duì)很多影響價(jià)格的信息不作充分、準(zhǔn)確的披露,這會(huì)直接影響到并購(gòu)價(jià)格的合理性,從而使并購(gòu)后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。二是目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)時(shí)需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行評(píng)估,對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行評(píng)估。但是評(píng)估實(shí)踐中存在評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性問(wèn)題,以及外部因素的干擾問(wèn)題。

(二)融資風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金,保證并購(gòu)的順利進(jìn)行。而如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購(gòu)活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵,一般由并購(gòu)資金保證和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn),具體包括資金是否在數(shù)量上和時(shí)間上保證需要、融資方式是否適合并購(gòu)動(dòng)機(jī)、債務(wù)負(fù)擔(dān)是否會(huì)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等。

融資風(fēng)險(xiǎn)最主要的表現(xiàn)是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),它來(lái)源于兩個(gè)方面:收購(gòu)方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)資金通常是通過(guò)內(nèi)部融資和外部融資兩條渠道獲得。內(nèi)部融資是指企業(yè)利用內(nèi)部留存的自有資金來(lái)形成并購(gòu)資金,籌資阻力小,且無(wú)需償還,無(wú)籌資成本費(fèi)用,可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是僅依賴內(nèi)部融資,又會(huì)產(chǎn)生新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如果大量采用內(nèi)部融資,因占用企業(yè)的流動(dòng)資金,降低了企業(yè)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力,就會(huì)危及企業(yè)的正常營(yíng)運(yùn),增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)權(quán)益融資和債務(wù)融資籌集并購(gòu)資金,也會(huì)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益融資雖然通過(guò)發(fā)行股票可以迅速籌到大量資金,但是權(quán)益融資也有其局限性。股票融資不可避免的會(huì)改變企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu),稀釋大股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán),甚至出現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)大股東喪失控股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)企業(yè)中表現(xiàn)的尤其突出。如果并購(gòu)方企業(yè)的融資能力較差,現(xiàn)金流量安排不當(dāng),則流動(dòng)比率也會(huì)大幅度下降,給并購(gòu)方帶來(lái)資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),影響其短期償債能力由于采用現(xiàn)金收購(gòu)的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性,流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量越高,變現(xiàn)能力就越高,企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購(gòu)資金。這同時(shí)也說(shuō)明并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源,從而降低了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力,增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果自有資金投入不多。企業(yè)必然舉債,通常目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高,使得并購(gòu)后的企業(yè)負(fù)債比率和長(zhǎng)期負(fù)債都有大幅上升,資本的安全性降低。若并購(gòu)方的融資能力較差,現(xiàn)金流量安排不當(dāng),則流動(dòng)比率也會(huì)大幅下降。

四、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理防范

(一)企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理防范

企業(yè)籌資除了維持正常經(jīng)營(yíng)外大多是為了投資,目的在于獲得投資收益,而與之相伴而生的是目標(biāo)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估有以下幾種管理防范方法。

1.合理的企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y戰(zhàn)略與并購(gòu)動(dòng)機(jī)

對(duì)于一個(gè)希望通過(guò)并購(gòu)獲利的企業(yè)而言,首先應(yīng)該通過(guò)對(duì)企業(yè)面臨的外部環(huán)境和內(nèi)部條件的研究,分析企業(yè)資源的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、能力的長(zhǎng)處和短處,從財(cái)務(wù)性并購(gòu)和戰(zhàn)略性并購(gòu)兩個(gè)角度來(lái)確定企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。富有遠(yuǎn)見(jiàn)、能夠與企業(yè)有效融合的并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)巨大的協(xié)同效應(yīng),促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)主要有生存性動(dòng)機(jī)、多角化動(dòng)機(jī)和發(fā)展性動(dòng)機(jī)。明確企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的目的并根據(jù)并購(gòu)目的來(lái)明確企業(yè)并購(gòu)后的發(fā)展方向,是企業(yè)避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)并購(gòu)戰(zhàn)略的有效措施。并購(gòu)歷史上,很多企業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y戰(zhàn)略模糊不清,并購(gòu)動(dòng)機(jī)盲目武斷,導(dǎo)致并購(gòu)后出現(xiàn)各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),整合困難,公司發(fā)展也因此大受影響。

2.運(yùn)用科學(xué)的方法評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值

并購(gòu)企業(yè)采用不同的估價(jià)方法對(duì)同一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估,可能得到不同的價(jià)格。確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是并購(gòu)中十分重要的環(huán)節(jié),能否找到恰當(dāng)?shù)慕灰變r(jià)格是并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵。估價(jià)過(guò)高,會(huì)產(chǎn)生多付風(fēng)險(xiǎn);估價(jià)過(guò)低,則可能導(dǎo)致并購(gòu)失敗。對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,既是一門科學(xué),又是一門藝術(shù)。它的科學(xué)性在于它是依據(jù)有關(guān)的財(cái)務(wù)理論與模型提出的,它的藝術(shù)性則在于其參數(shù)選擇取決于評(píng)估者的經(jīng)驗(yàn)與判斷。并購(gòu)企業(yè)可根據(jù)并購(gòu)動(dòng)機(jī)、并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)是否存續(xù),以及掌握信息的充分與否選擇不同的方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值,并以現(xiàn)金流量法計(jì)算出的目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作為收購(gòu)價(jià)格的最高限,從而制定出一個(gè)合理的收購(gòu)價(jià)格區(qū)間。

(二)企業(yè)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理防范

在企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,如果能夠完全使用自有資金,則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為零。但是,真正無(wú)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)很少,而且越大規(guī)模的企業(yè)越是要借助外部力量,否則將喪失很多盈利機(jī)會(huì)和進(jìn)一步發(fā)展的契機(jī)。但企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)除了只有收益,還需要付出成本。在一定的時(shí)間內(nèi),如果企業(yè)使用該筆資金取得的收益高于其債務(wù)成本,那么企業(yè)就成功的應(yīng)用了財(cái)務(wù)杠桿,使企業(yè)的自有資金獲得了較高的資金利潤(rùn)率。相反,如果企業(yè)取得的收益還不足以彌補(bǔ)債務(wù)成本,則企業(yè)就將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因此,從籌資環(huán)節(jié)開(kāi)始,企業(yè)就必須把握好資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例,從源頭上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),做好融資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。

(三)企業(yè)并購(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理防范

并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資金,從而降低了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力,增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)企業(yè)中表現(xiàn)的尤其突出。如果并購(gòu)方企業(yè)的融資能力較差,現(xiàn)金流量安排不當(dāng),則流動(dòng)比率也會(huì)大幅度下降,給并購(gòu)方帶來(lái)資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),影響其短期償債能力。

并購(gòu)企業(yè)本身的籌資能力的變化可能影響原有的籌融資安排,迫使并購(gòu)企業(yè)被動(dòng)地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整,造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)損失。這種情況可能迫使并購(gòu)企業(yè)清算使得賬面上的潛在損失轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失,甚至導(dǎo)致并購(gòu)失敗而破產(chǎn)。從而要做好并購(gòu)企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范工作。

參考文獻(xiàn):

[1]王太順.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及控制途徑.會(huì)計(jì)之友(上旬刊).2006(12).